Richard Pfadenhauer

Alles, was Sie über Derivate wissen müssen

TITEL DER SIMPLIFIED-BUCHREIHE

Matthias von Arnim

Erfolgreich mit Aktien – simplified

Herbert Autengruber

Aktienfonds für jedes Anlageziel – simplified

Holger Bengs, Mike Bayer

Investieren in Biotechnologie – simplified

Lawrence A. Cunningham

Value Investing – simplified

Pierre M. Daeubner

Alles was Sie über Technische Analyse wissen müssen – simplified

Ed Downs

Die besten Chartmuster – simplified

Christian Eck/Marcel Langer/Matthias Riechert

Eurex – simplified

Heinrich Eibl

ETFs – simplified

Horst Fugger

Börsen-Lexikon – simplified

Horst Fugger

Derivate-Lexikon – simplified

Markus Gunter

Erfolgreich mit Investmentfonds – simplified

Walter Hubel

Mehr Geld im Alter – simplified

Markus Jordan

Zertifikate – simplified

Jay Kaeppel

Die 4 größten Fehler beim Handel mit Optionen – simplified

Dennis Metz

Devisenhandel – simplified

Markus Miller

Abgeltungssteuer – nein danke! – simplified

David Morgan

Insiderwissen: Silber – simplified

John J. Murphy

Charttechnik leicht gemacht – simplified

Oliver Paesler

Technische Indikatoren – simplified

Melvin Pasternak

Die 21 wichtigsten Candlestick-Formationen – simplified

Richard Pfadenhauer

Alles, was Sie über Derivate wissen müssen – simplified

Michael J. Plos

Daytrading – simplified

Georg Pröbstl

Die besten Dividendenstrategien – simplified

Michael Proffe

Die besten Trendfolgestrategien – simplified

Udo Rettberg

Rohstoffe – simplified

Stefan Riße

CFDs – simplified

Raimund Schriek

Besser mit Behavioral Finance – simplified

Holger Scholze

Hebelprodukte – simplified

Antonio Sommese

Die richtige Finanzplanung – simplified

Daniel Wilhelmi

Emerging Markets – simplified

www.simplified.de

Richard Pfadenhauer

ALLES, WAS SIE ÜBER DERIVATE WISSEN MÜSSEN

FinanzBuch Verlag

Gesamtbearbeitung: Druckerei Joh. Walch

Lektorat: Dr. Renate Oettinger

Druck: Konrad Triltsch GmbH, Ochsenfurt

E-Book-Ausgabe (PDF):

© 2009 FinanzBuch Verlag GmbH, München

www.finanzbuchverlag.de

Print-Ausgabe:

© 2007 FinanzBuch Verlag GmbH, München

Bibliografische Information der Deutschen Nationalbibliothek: Die Deutsche Nationalbibliothek verzeichnet diese Publikation in der Deutschen Nationalbibliografie; detaillierte bibliografische Daten sind im Internet über http://dnb.d-nb.de abrufbar.

Alle Rechte, insbesondere das Recht der Vervielfältigung und Verbreitung sowie der Übersetzung, vorbehalten. Kein Teil des Werkes darf in irgendeiner Form (durch Fotokopie, Mikrofilm oder ein anderes Verfahren) ohne schriftliche Genehmigung des Verlages reproduziert oder unter Verwendung elektronischer Systeme gespeichert, verarbeitet, vervielfältigt oder verbreitet werden.

ISBN: 978-3-89879-299-8 I Print-Ausgabe

ISBN: 978-3-89879-538-8 I E-Book-Ausgabe (PDF)

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DIE SIMPLIFIED-BUCHREIHE

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Vorwort

Mehr als 120 Milliarden Euro sind heute allein in Deutschland in Derivaten investiert, Tendenz steigend. Damit ist die Bundesrepublik führend im Bereich strukturierte Produkte für Privatanleger. Noch. Denn in der Schweiz, in Italien und selbst in Hongkong gewinnen diese Finanzprodukte zunehmend an Bedeutung. Das Geheimnis: Derivate machen das Investieren in eine Vielzahl von Anlageklassen überhaupt erst möglich. Zudem lassen sich Rendite und Risiko optimieren.

Zwar sind Derivate sicherlich keine Lizenz zum Geldverdienen, aber in vielen Fällen bieten sie ein attraktiveres Rendite-Risiko-Profil als der Direkteinstieg in eine Aktie oder einen Fonds. So ist es mit der Wahl des passenden Produkts auch möglich, in seitwärts tendierenden oder gar fallenden Marktphasen Geld zu verdienen. Voraussetzung ist allerdings, dass man die Funktionsweise und die Einsatzmöglichkeiten der verschiedenen Derivate kennt.

Mit diesem Buch möchte ich Privatanlegern einen Einblick in die Welt der Derivate geben. Im ersten Teil werden die Grundlagen des Handels mit Derivaten erklärt. Im zweiten und dritten Teil des Buches sind die Funktionsweisen, Einsatzmöglichkeiten und Auswahlkriterien der wichtigsten Hebelprodukte und Anlagezertifikate dargestellt. Im vierten Teil des Buches möchte ich Ihnen einige ausgewählte Anlagestrategien vorstellen. Der fünfte Teil enthält die Eckdaten der wichtigsten Emittenten, Direktbanken und Informationsquellen, die Anlegern die Suche nach dem passenden Produkt erleichtern.

Viel Spaß beim Lesen!

Ihr

Richard Pfadenhauer

1 Grundlagen des Handels mit Derivaten

1.1 Was ist ein Derivat?

Derivate sind Finanzprodukte, die überwiegend an Börsen notiert sind. Damit kann jeder Anleger diese Wertpapiere, ähnlich wie eine Aktie oder eine Anleihe, börsentäglich kaufen und verkaufen. Insgesamt gibt es in Deutschland mehr als 150.000 solcher Wertpapiere (Stand: April 2007). Allerdings weisen diese Produkte auch einige Besonderheiten auf.

Aktionäre sind Anteilseigner an einem Unternehmen. Anleihenbesitzer sind Gläubiger einer Firma beziehungsweise eines Staates oder einer Kommune. Inhaber eines Derivats auf einen Anteilschein wie etwa von DaimlerChrysler sind hingegen weder Anteilseigner noch Gläubiger des Automobilkonzerns. Bei Derivaten besteht also keine direkte Verbindung zu dem Unternehmen, das als Bezugsgröße dient.

Rechtlich gesehen sind Derivate Inhaberschuldverschreibungen ähnlich einer Anleihe; sie werden von nationalen oder internationalen Finanzinstituten auf den Markt gebracht. Der Wert des Papiers hängt allerdings nicht vom Emittenten ab, sondern von einem ausgewählten Basiswert.

Beispiel: Die HypoVereinsbank emittiert ein XY-Derivat auf die Aktie von DaimlerChrysler. Der Käufer dieses Papiers ist somit rechtlich betrachtet Gläubiger der HypoVereinsbank. Die Kursentwicklung des DAX-Wertes entscheidet über den Wert des Zertifikats während der Laufzeit und über den Rückzahlungskurs am Laufzeitende.

Wie bei den meisten Inhaberschuldverschreibungen üblich, werden bei der Emission eines Papiers sowohl die Laufzeit als auch die Rückzahlungsmodalitäten genau festgelegt. Der Großteil der Derivate hat eine beschränkte Laufzeit von bis zu vier Jahren. Zahlreiche Papiere hingegen werden ohne eine Laufzeitbeschränkung begeben.

In dem Beispiel fungiert die DaimlerChrysler-Aktie als Basiswert. Es gibt inzwischen allerdings mehrere hundert verschiedene Bezugsgrößen. Im Fachjargon werden Derivate deshalb als Produkte bezeichnet, deren Marktwert von klassischen Basisinstrumenten, wie beispielsweise einer Aktie, einem Devisenkurs, einem Index oder einem Rohstoff, abhängig ist.

Dabei umfasst die Welt der Derivate unter anderem Finanzprodukte wie Futures, Optionen, Optionsscheine und Zertifikate. Für den Privatanleger besonders interessant sind dabei Optionsscheine und Zertifikate.

1.2 Voraussetzungen für den Handel mit Derivaten

Kauf und Verkauf derivativer Finanzprodukte erfordern keine besonderen Voraussetzungen. Ausgangspunkt ist ein Depot.

Um bequem und schnell mit Derivaten zu handeln, ist ein einfacher Zugang zum Depot vorteilhaft. Die Mehrheit der Derivatekäufer wählt den Weg über das Internet bei der Hausbank oder bei einer Online-Bank. Theoretisch ist dies allerdings auch per Telefon oder Fax möglich – allerdings ist diese Variante langsamer und teurer. Für den Kauf »normaler« Anlagezertifikate gibt es sonst keine weiteren Voraussetzungen.

Anleger, die mit spekulativen Derivaten wie Optionsscheinen und K.-o.-Produkten handeln wollen, benötigen hierfür jedoch die sogenannte Termingeschäftsfähigkeit. Ein entsprechendes Formular gibt es meist zum Herunterladen über das Internet oder beim Bankberater. Dort wird schriftlich festgehalten, dass der Anleger über alle Verlustrisiken solcher Wertpapiere vom jeweiligen Institut belehrt worden ist. Damit wird das