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GROS
COUNTRY

Vietnam
L’intégration à l’économie mondiale a permis au Vietnam d’enregistrer une crois-
sance rapide, mais aussi un afflux massif de capitaux qui a alimenté une expan-
sion du crédit, entraînant la surchauffe de l’économie.
Le développement économique du Vietnam a été
impressionnant, mais la demande intérieure La demande intérieure a été dopée par la hausse
commence à dépasser largement celle du PIB réel. rapide du crédit à l’économie ...
(prix de 1994, variation en pourcentage) (en pourcentage du PIB)
30 35
Crédit à l’économie
Demande intérieure
25 30
PIB
25
20
20
15
15
10
10
5 5
0 0
2000 01 02 03 04 05 06 07 2000 01 02 03 04 05 06 07

...suite à un afflux sans précédent de capitaux, notam- Le déficit budgétaire croissant a aussi aggravé
ment au titre des investissements de portefeuille. les tensions sur la demande intérieure.
(en pourcentage du PIB) (en pourcentage du PIB)
30 7 Déficit budgétaire global1
Capitaux de portefeuille et à court terme (net)
25 6
Investissements directs étrangers et
crédit à moyen et long terme (net) 5
20
4
15
3
10
2
5 1

0 0
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L’inflation a flambé en raison du renchérissement


des matières premières et des tensions sur la Le déficit courant s’est nettement accru en raison
demande intérieure. de la croissance rapide des importations.
(variation annuelle en pourcentage) (en pourcentage du PIB)
14 6
12 Solde des transactions courantes
Inflation globale 4
10 2
8 0
6 –2
4 Inflation sous-jacente –4
(hors aliments crus
2 et énergie) –6
0 –8
–2 –10
–4 –12
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Sources : autorités vietnamiennes; estimations des services du FMI.
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Comprend les opérations extrabudgétaires.

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56   Finances
Finance
&&Développement
Development September
Septembre 2008
2008