Cmo debera ensearse macroeconoma a los estudiantes en la era postcrisis? Una propuesta concreta.

Wendy Carlin, David Soskice1

http://www.voxeu.org/article/how-should-macroeconomics-be-taught-undergraduates-post-crisis-eraconcrete-proposal

25 de octubre 2012. Est la enseanza de la economa manteniendo el ritmo de los cambios econmicos? Este texto presenta una nueva manera de ensear economa a la luz de las continuas crisis. Se afirma que si queremos crear un debate pblico mejor informado hay que empezar por mejorar el plan de estudios de la economa, la capacidad de nuestros estudiantes y sus habilidades para comunicar ideas econmicas. Los estudiantes de economa han comenzado a establecer nuevas sociedades estudiantiles que no se centran en cmo conseguir un trabajo sino en la pregunta "Cmo se puede utilizar la economa para comprender mejor el mundo y mejorarlo?". Esto sugiere un deseo creciente de participar en debates polticos. Pero Estn suficientemente equipados para participar en los debates sobre las causas de la crisis de la eurozona, las quejas sobre las polticas de austeridad o sobre si la flexibilizacin cuantitativa2 incrementar la inflacin?, tienen ms confianza para hablar sobre esas cuestiones que sus compaeros que estudian fsica o antropologa? Diane Coyle (2012) 3 informa de la insatisfaccin de los empleadores de jvenes economistas acerca de su formacin; afirma que necesitan saber ms acerca de la coyuntura econmica, las instituciones econmicas y el funcionamiento del sistema financiero, as como la historia econmica suficiente para proporcionar un contexto para los debates polticos actuales. Son las versiones revisadas de los libros de texto de macroeconoma ms populares una respuesta adecuada a los retos planteados por la crisis?, est preparada la nueva generacin de estudiantes - para quien la crisis ha sido el fondo de su vida desde los 13 aos - para evaluar los comentarios econmicos en el Financial Times y The Economist o los muchos, y frecuentemente contradictorios, blogs de economa?, pueden explicar sus puntos de vista a sus compaeros no economistas? Hay un abismo visible, en los casos de escritores de libros de texto como Blanchard (2011) y Krugman y Wells (de 2013, pero ya disponible), entre lo que dicen los autores en sus columnas de opinin, blogs y discursos y lo que dicen en sus libros de texto. Estos dos libros de texto contienen nuevas secciones que se ocupan de la crisis.

Wendy Carlin es profesora de economa e investigadora en el University College London. Davis Soskice es profesor de Ciencia Poltica en la London School of Economics. Los autores se ubican en una corriente de nuevo keynesianismo. Algunos lectores de estas traducciones, interesados por el desarrollo de una economa ms crtica, no son economistas y solicitan aclaraciones a algunos trminos especializados; estos se incluyen en el documento en notas a pie de pgina sin otro fin que facilitar esa aclaraciones terminolgicas. 2 (Quantitative easing en ingls, QE). Medida de poltica monetaria que persigue inyectar financiacin en los mercados, especialmente cuando los tipos de inters son bajos o prcticamente cero. El banco central compra bonos pblicos o de empresas orientando las instituciones financiera, empresas y familias hacia la liquidez. 3 Traduccin aqu: http://es.scribd.com/doc/106392085/%C2%BFDe-que%CC%81-sirve-la-economi%CC%81a

La trampa de la liquidez4 se explica, pero no hay modelos que expliquen como surgi la crisis. Ambos libros usan el IS / LM5 como su modelo bsico y la variante de MundellFleming6 para estudiar una economa abierta. En los captulos de poltica monetaria se discute sobre los objetivos de inflacin de los bancos centrales pero, dado que es incompatible con el modelo IS/LM, no se integran ni en el ncleo del modelo ni en la discusin de la crisis y sus orgenes. La 7 edicin del libro de texto de Mankiw (2010) sigue un patrn similar: un modelo de equilibrio general usando el IS / LM. Mankiw dedica un captulo a desarrollar un modelo dinmico AD / AS 7, pero no lo usa en el captulo donde se explican las metas de inflacin. Ninguno de estos libros incorpora el sector financiero al modelo macroeconmico bsico y, por eso, aunque proporcionan interesantes discusiones de la crisis financiera, siguen siendo esencialmente descriptivos. Parece que hay una falta de ambicin en la respuesta de los libros de texto populares a los desafos planteados por la crisis. Actualmente, estamos escribiendo un nuevo libro de texto sobre macroeconoma para estudiantes, influenciado tanto por la necesidad de comprender las continuas crisis macroeconmicas en Europa y Amrica del Norte como por las seales de que las expectativas y las necesidades de los estudiantes estn cambiando. En nuestra opinin, los estudiantes necesitan un modelo integrado para entender los acontecimientos del ciclo de negocio ms importantes del siglo pasado, y ver cmo las teoras econmicas y los regmenes polticos han evolucionado respondiendo a estas circunstancias. Ya hemos desarrollado parte de dicho modelo en dos textos anteriores publicados en 1990 (haciendo hincapi en la economa de oferta 8 y la estanflacin en la dcada de 1970 y 80) y en 2006 (analizando los regmenes de objetivos de inflacin que surgieron en la dcada de 1990). Ahora, en un tercer libro que se publicar en 2013, integramos el sector financiero en el modelo, mostrando cmo puede producirse una crisis financiera en una economa an cuando las metas de inflacin se cumplan con xito. Cules son las diferencias entre nuestro enfoque y el adoptado en los libros de texto de macroeconoma tpicos en los estudios universitarios?
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La trampa de liquidez (Keynes). Se refiere a una situacin en la que la poltica monetaria deja de tener efecto al agotar sus alternativas sin lograr el objetivo deseado. Modelo tradicional que representa el equilibrio econmico a corto plazo (economa cerrada), en que el nivel de precios se mantiene constante. Se representa grficamente mediante dos curvas que se cortan, llamadas IS (inversin ahorro) y LM (demanda de dinero) que identifican el modelo. 6 Aplicacin del modelo IS-LM a una economa abierta. Describe la relacin entre el tipo de cambio nominal y la produccin. EL modelo IS-Lm establece la relacin entre el tipo de inters y la produccin a corto plazo. 7 AD/AS. Siglas en ingles de demanda agregada y oferta agregada. Mankiw defiende la utilidad del aparato keynesiano (IS/LM) ajustando desde el lado de la oferta algn fundamento microeconmico (concesin a los csicos rechazo de la poltica econmica discrecional-) que explique mejor el funcionamiento de los precios. 8 Supply side en ingls. Traducido aqu como economa de oferta. La economa de oferta es una teora macroeconmica, nacida en los setenta (Mundell, Laffer et al.) que da importancia al papel de la oferta para estimular el crecimiento econmico en contraposicin a las teoras keynesianas que se centran en el estmulo de la demanda agregada
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 En nuestro enfoque hay un nico modelo de equilibrio general (un modelo de tres ecuaciones ms el sector financiero) para explicar cmo funciona la economa en los buenos y los malos tiempos. No necesitamos un modelo diferente para hacer frente a las "patologas" de alto desempleo, estanflacin, burbujas de precios de los activos o depresin. En la construccin de un modelo que relacione las caractersticas clave de economas del mundo real, adoptamos una estrategia original. En lugar de evitar explcitos fundamentos microeconmicos o empezar con las poco realistas hiptesis competitivas, tomamos como punto de partida una economa con competencia imperfecta en los mercados de productos, en la que una gran variedad de formas institucionales de fijacin de salarios, incluidos los salarios de eficiencia, producen un resultado de desempleo de equilibrio. Suponemos que hay una mezcla de los hogares y empresas, unas sin acceso al crdito y otras sin restricciones al mismo y que la poltica fiscal es no-ricardiana 9 , por lo que atendemos a la financiacin del gasto pblico del gobierno. Este modelo nico explica cmo se determinan la produccin, el desempleo y la inflacin. Usndolo como marco, los estudiantes pueden analizar la evolucin en el mundo real: los cambios rpidos en la demanda (por ejemplo, un crecimiento de la demanda de la vivienda) y de la oferta (por ejemplo, los cambios tecnolgicos, en las formas de negociacin salarial, la desregulacin del mercado laboral, los cambios en la competencia en el mercado de productos y en los precios de materias primas). Este modelo representa una economa que no se auto-estabiliza. Si la economa se mantiene prxima a una constante inflacin de equilibrio, es necesario adoptar decisiones polticas. Los objetivos de los polticos se especifican de forma explcita. Esto significa que podemos modelar cmo el banco central o el gobierno analiza las consecuencias de los shocks que afectan a la economa. El anlisis permite la incertidumbre en el entorno econmico y los retrasos en los efectos de la poltica econmica. Las previsiones y el modo en que las expectativas afectan a la adopcin de decisiones polticas son parte del modelo bsico. La mayor parte de esto se contiene en el modelo de tres ecuaciones (IS-PC-MR) 10 en nuestro libro anterior (Carlin y Soskice 2005).

Una poltica fiscal es ricardiana si se supone que el dficit fiscal no afecta a la demanda agregada. En ese sentido, las polticas fiscales discrecionales no deberan utilizarse. Un argumento de la escuela clsica frente a los Keynesianos. La macroeconoma de los Nuevos Keynesianos (NK) se basa en las llamadas tres ecuaciones: la ecuacin IS, una regla monetaria y la curva de Phillips: a estas denominaciones corresponden las siglas.

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 Ahora, en nuestro nuevo libro, extendemos el mismo modelo para hacer frente a una economa abierta. Se muestra como el mercado de divisas interacta con el banco central tanto en la previsin de los efectos de las crisis como en la combinacin de tipo de cambio y tipo de inters (para una presentacin inicial de este tema, consulte Carlin y Soskice 2010). El caso de una zona de moneda comn se incluye dentro del modelo bsico de modo que los estudiantes pueden ver cmo funcion la economa de la eurozona en su primera dcada, y cmo una negligente actitud benigna de las autoridades nacionales hacia la poltica de estabilizacin contribuy a los orgenes del problema de la deuda soberana. El nuevo libro contiene tres captulos que abordan la ausencia ms notoria en los modelos y cursos macroeconmicos: la del sector financiero. Integramos un modelo de sistema bancario con el modelo macroeconmico indicando cmo el margen del tipo de inters sobre el polticamente decidido se concentra en el sector de la banca comercial. Tambin, cmo se crea el dinero en un sistema bancario moderno, y la forma en que el banco central tiene en cuenta el funcionamiento del sistema bancario (y las necesidades de financiacin del gobierno) con el fin de lograr el resultado poltico deseado. Esto produce un modelo de tres ecuaciones ms el sector financiero. Habiendo incluido el sistema bancario comercial en el modelo macroeconmico bsico, ampliamos el modelo para incluir las altamente apalancadas instituciones financieras y la transformacin de los riesgos de los balances de los bancos comerciales en valores negociables (en el espritu de Shin 2009 y Geanakoplos 2009). Este paso proporciona las herramientas para analizar cmo un ciclo de endeudamiento puede apoderarse dela economa. El modelado de una crisis financiera, sus consecuencias para las polticas econmicas y un balance posterior de la recesin se realiza en el mismo marco (que refleja el enfoque de Eggertsson y Krugman 2012). Es prctico este modelo de tres ecuaciones ms el sector financiero para ensear a los estudiantes? El gran nmero de estudiantes en el Reino Unido y en Europa estudiando economa pueden aprender ciertamente con un modelo formal (basado en diagramas), especialmente si la repeticin que caracteriza los niveles iniciales e intermedios del aprendizaje macroeconmico se redujera. Es tambin til para los estudiantes de especialidades con un menor componente econmico si se ensea su lgica, sin necesidad de desarrollarlo, y se muestra cmo utilizarlo para interpretar el comportamiento de los polticos y los datos macroeconmicos. Adems de la iniciativa del Servicio de economistas del gobierno 11 y de El Banco de Inglaterra (analizada en Coyle, 2012), el mayor impulso para renovar el plan de estudios de la economa est siendo apoyado por el Instituto de Nuevo Pensamiento Econmico INET12.
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http://www.civilservice.gov.uk/networks/ges. Economistas de la administracin pblica inglesa. http://ineteconomics.org/.

Un nuevo proyecto de INET generar nuevo material de enseanza (que se presentarn en las aulas y a travs de Internet) que explorar enfoques innovadores tanto en la enseanza como en la comunicacin de conceptos y modelos econmicos. Referencias Blanchard, Olivier (2011 updated 5th edition), Macroeconomics, Pearson. Carlin, Wendy and David Soskice (1990), Macroeconomics and the Wage Bargain: a modern approach to employment, inflation and the exchange rate, Oxford University Press. Carlin, Wendy and David Soskice (2005). The 3-equation New Keynesian model A graphical exposition, (with David Soskice), Contributions to Macroeconomics: 5(1):13. Carlin, Wendy and David Soskice (2006), Macroeconomics: Imperfections, Institutions and Policy, Oxford University Press. Carlin, Wendy and David Soskice (2010), A New Keynesian Open Economy Model for Policy Analysis, CEPR Discussion Paper No. 7979. Carlin, Wendy and David Soskice (2013, forthcoming), Macroeconomics and the Financial System: stability, growth and the role of policy, Oxford University Press. Coyle, Diane (2012b), Whats the use of economics? Introduction to the Vox debate, VoxEU.org, 19 September. Eggertsson, Gauti and Paul Krugman (2012), Debt, deleveraging, and the liquidity trap: A Fisher-Minsky-Koo approach, Quarterly Journal of Economics, online, June. Geanakoplos, John (2009), The Leverage Cycle, NBER Macroeconomics Annual 2009, MIT Press. Krugman, Paul and Robin Wells (2013 3rd edition), Macroeconomics, Macmillan. Mankiw, Greg (2010 7th edition), Macroeconomics, Worth. Shin, Hyun-Song (2009), Comment on Geanakoplos (2009) NBER Macroeconomics Annual 2009 MIT Press