LA CRISIS DEL PETRLEO:

1973-1979

Trabajo Final de Macroeconoma I

Profesor Responsable: Msc. Jorge Luis Hernndez Alumnas: Agustina Izurieta Florencia Postacchini

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Febrero de 2009

NDICE
Introduccin Conceptos claves La crisis del petrleo: cmo se dieron los hechos Anlisis macroeconmico de la crisis Anlisis grfico del efecto de la crisis en todos los mercados Conclusin Bibliografa Pg. 3 Pg. 4 Pg. 5 Pg. 6 Pg. 10 Pg. 12 Pg. 13

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INTRODUCCIN
En este trabajo se analizar la crisis del petrleo originada en los aos 1973 tras una decisin por parte de la asamblea de la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP) de aumentar el precio del crudo, que toc su piso mximo en el ao 1979. Esto fue de posible realizacin ya que la OPEP se desenvuelve como un crtel al manejar casi el 50% de la produccin total de petrleo. El aumento del precio unido a la gran dependencia que tena el mundo industrializado del petrleo de la OPEP, provoc un fuerte efecto inflacionista y una reduccin de la actividad econmica de los pases afectados, efecto denominado estanflacin. El objetivo de este trabajo es explicar, en trminos tericos, analticos y grficos, las causas y efectos que esta crisis produjo de forma simultnea en los mercados de trabajo, de bienes y financiero. En la primera seccin del trabajo se darn a conocer conceptos claves referidos a la investigacin que son de utilidad para posterior comprensin de los temas que se desarrollarn. Luego, se despliega una breve historia de los hechos que arribaron finalmente a la crisis y a continuacin se efecta el anlisis macroeconmico aprehendido de la materia mediante la utilizacin del modelo Mundell-Fleming, el reconocido modelo IS-LM, y la Oferta y Demanda Agregada. Para finalizar, se brinda informacin de lo ocurrido en la dcada de 1970 en Estados Unidos y en Argentina a modo de poder contrastar y verificar si dichos hechos se asemejan a la teora, es decir, si efectivamente el incremento del precio del petrleo provoc un aumento del nivel de precios y un aumento del desempleo (reduccin del nivel de produccin).

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CONCEPTOS CLAVES
ESTANFLACIN: DEFINICIN
La estanflacin (del ingls: stagflation, palabra compuesta a partir de stagnation, estancamiento, e inflation, inflacin) indica el momento o coyuntura econmica en que, dentro de una situacin inflacionaria, se produce un estancamiento de la economa y el ritmo de la inflacin no cede. Muestra la simultaneidad del alza de precios, el aumento del desempleo y el estancamiento econmico, entrando en una crisis o incluso recesin.1 Estanflacin es un trmino que fue acuado en 1965 por el entonces ministro de Finanzas britnico, Ian McLeod quien, en un discurso ante el Parlamento en ese ao, dijo: Ahora tenemos lo peor de ambos mundos: no slo inflacin por un lado o estancamiento por el otro, sino ambos juntos. Tenemos una especie de "estanflacin". Y la historia, en sentido moderno, efectivamente se est realizando2.

OPEP
La Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP) es una institucin econmica internacional, con sede en Viena (Austria). Creada como respuesta a la baja del precio oficial del petrleo acordada unilateralmente por las grandes compaas distribuidoras en agosto de 1960 (que eran extranjeras), sus fines son la unificacin y coordinacin de las polticas petroleras de los pases miembros, con la defensa de sus intereses como naciones productoras. Los pases consumidores consideran a la OPEP como un cartel. Fue fundada en Bagdad, en una conferencia entre el 10 y el 14 de septiembre de 1960 con la iniciativa del entonces ministro de Energa y Minas venezolano Juan Pablo Prez Alfonzo y el ministro de Petrleo y Recursos Minerales de Arabia Saudita, Abdallah Tariki. Alfonzo seal que era necesario un "instrumento de defensa de los precios para evitar el despilfarro econmico del petrleo que se agota sin posibilidad de renovarse". La OPEP "puede tener una gran influencia en el mercado de petrleo, especialmente si decide reducir o aumentar su nivel de produccin". La OPEP controla aproximadamente el 43% de la produccin mundial de petrleo y el 75% de las reservas de petrleo. Su dominio en las exportaciones de crudo se sita en alrededor del 51%. Adems, concentra la totalidad de la capacidad excedente de produccin de petrleo del mundo, lo que, de hecho, convierte a la OPEP en el banco central del mercado petrolero. Los estatutos de la OPEP dicen que su objetivo es coordinar y unificar las polticas petroleras entre los pases miembros, "con el fin de garantizar unos precios justos y estables para los productores

http://es.wikipedia.org/wiki/Estanflaci%C3%B3n

Iain Norman Macleod, House of Commons Official Report (also known as Hansard), 17 November 1965, page 1,165

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de petrleo, el abastecimiento eficiente, econmico y regular de petrleo a los pases consumidores y un rendimiento justo del capital de los inversores". La OPEP est integrada por cinco pases fundadores (Arabia Saudita, Iraq, Irn, Kuwait y Venezuela). Con posterioridad se introdujeron nuevos pases. En el presente trabajo se analizarn los aos 1973 y 1974, por lo que se incluirn slo los pases que formaban parte de la organizacin en dichos aos:

Nigeria (Julio de 1971) Emiratos rabes Unidos (Noviembre de 1967) Libia (Diciembre de 1962) Qatar (Diciembre de 1961) Iraq, Irn, Kuwait, Arabia Saudita y Ecuador (desde 1973) Indonesia (Diciembre de 1962 )3

Venezuela (Septiembre de 1960)

LA CRISIS DEL PETROLEO: CMO SE DIERON LOS HECHOS.

En el mes de octubre de 1973, luego de la devaluacin del dlar de EEUU, sucede que un grupo de naciones ha sido duramente golpeado por estas devaluaciones; es el grupo de pases exportadores de petrleo. stos solo vivan de exportar petrleo y solo comerciaban en dlares. Por lo tanto las devaluaciones los han perjudicado notoriamente. Dichos pases estn agrupados en la OPEP. Ahora bien, en el ao 1973, EEUU se retira de Vietnam al perder la guerra y antes de octubre se produce la llamada guerra de Yom Kippur (guerra de los 6 das), en la cual el Estado de Israel ocup territorio de Cisjordania y Egipto llegando hasta el Sina y el Mar Rojo. En este proceso de la guerra de Yom Kippur los EEUU y Europa Occidental apoyaron a Israel y humillaron de alguna manera a los pases rabes (fundadores de la OPEP). De modo que la OPEP estaba en su punto culminante: en la ruina econmica, por las devaluaciones y en la ruina poltica por lo que representaba la guerra de Yom Kippur. Por consiguiente, propusieron un incremento del precio del petrleo en la asamblea de la OPEP en el mes de octubre, y este incremento fue aceptado por el resto de los pases. El petrleo se haba convertido en la materia prima estratgica para la energa de cualquier actividad. El precio del barril antes de la subida se encontraba en torno a u$s 1, unos meses ms tarde pas a u$s 3; esta subida desencaden todo un proceso de crisis, lo que se denomin primera generalizacin de la crisis. En un primer momento, el incremento del precio del petrleo permiti a EEUU poner en explotacin yacimientos petrolferos no rentables a precios bajos, lo

http://es.wikipedia.org/wiki/Organizaci%C3%B3n_de_Pa%C3%ADses_Exportadores_de_Petr%C3%B3leo#col umn-one

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que benefici a EEUU. Lo que nunca iba a suponer EEUU era que el precio del barril llegara a valer u$s 34 como lo hizo en 1979. Esto si los afect con serias consecuencias. Los efectos de esta crisis son de dos tipos. Por un lado se produjo una cada importante del empleo con el cierre de muchas fbricas y un importantsimo incremento del paro. Por el otro, curiosamente, al contrario de lo que haba ocurrido en otras crisis anteriores en los que se produjo un hundimiento de los precios, aqu lo que ocurri fue un incremento de los precios. Es decir, un incremento de la inflacin que rompa con todas las teoras convencionales existentes. Fue una verdadera situacin de crisis econmico-social: menos actividad, mucho ms paro y miseria, y al mismo tiempo precios ms altos (Estanflacin). Los incrementos del precio del petrleo en los aos 1970 fueron traumticos para el mundo industrializado y marcaron el comienzo de una dcada de estanflacin, que puso trmino a dos dcadas de alto crecimiento con baja inflacin entre los aos 1950 y 1970.

ANALISIS MACROECONMICO DE LA CRISIS.

Se realizar a continuacin un examen analtico y grfico de lo que sucedi a nivel macroeconmico con el mercado de trabajo y la Oferta Agregada luego del gran incremento del precio del petrleo a fines del ao 1979, es decir que se analizar el shock de oferta producido por el incremento del precio del petrleo. (Un shock de oferta es una perturbacin que afecta a la economa y cuya primera consecuencia es un desplazamiento de la curva de oferta agregada). La curva de Oferta Agregada muestra las distintas combinaciones de precio y produccin para las cuales el mercado de trabajo se encuentra en equilibrio. El mercado de trabajo se encuentra en equilibrio cuando el salario real que implica la fijacin de los salarios (ecuacin de salarios, ES) es igual al que involucra la fijacin de los precios (ecuacin de precios, EP), es decir, cuando: ( )

Si , haciendo ES=EP se obtiene el salario real de equilibrio correspondiente a la tasa natural de desempleo para los cuales se encuentra en equilibrio el mercado de trabajo:

Sustituyendo la ecuacin de salarios (ES) en la ecuacin de precios (EP) se obtiene la curva de Oferta Agregada, la cual se define como:

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Un incremento del precio del petrleo, que se utiliza como materia prima en el proceso de produccin, se ve reflejado en un aumento de la variable (margen de beneficios o de precios sobre los costos) ya que al ser ms elevado el costo de esta materia prima, el margen de beneficios se debe incrementar con el fin de no incurrir en prdidas. Este incremento del margen de beneficios eleva los precios. A continuacin, se graficar este anlisis en el mercado de trabajo y la oferta agregada y ms adelante se realizar el anlisis grfico de todos los mercados en forma conjunta para una mayor comprensin. OA Precios (P) Salario Real OA (W/P) P 1/(1+) 1/(1+) EP EP (>) ES Un Un Y Y P

Tasa natural de desempleo (Un)

Produccin Renta (Y)

La recesin se extendi a todo el mundo a partir de 1974: Desde este momento la crisis se internacionaliza, pero la OPEP opt por una poltica discriminatoria, favoreciendo mediante prstamos a muchos pases en desarrollo con la adquisicin del petrleo a precios ms bajos que los del mercado mundial, afectando esta crisis en menor medida a los pases del tercer mundo. El principal factor que contribuy al hundimiento de la actividad econmica fue el descenso de la tasa de crecimiento de los saldos monetarios reales. La implementacin de la poltica antiinflacionista fren el crecimiento monetario, el efecto retardado de esta poltica junto con el aumento del nivel de precios provocado por la subida de los precios del petrleo, redujo el crecimiento de los saldos monetarios reales en relacin con el crecimiento de la cantidad nominal de dinero. Para analizar la contraccin explicada en el prrafo anterior pasaremos al estudio del mercado financiero, que muestra las distintas combinaciones de tasa de inters y cantidad real de dinero. En el equilibrio, la oferta y la demanda de saldos reales deben ser iguales, lo que determina la tasa de inters de equilibrio correspondiente al nivel de saldos reales de equilibrio. Oferta Real de Dinero:

LA CRISIS DEL PETRLEO Demanda Real de Dinero:

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Equilibrio:

Esta ltima ecuacin representa la relacin LM (Liquid Money), muestra las distintas combinaciones de tasas de inters y renta para los cuales se encuentra en equilibrio el mercado financiero. El aumento del nivel de precios originado por el incremento de los precios del petrleo, reflejado en , reduce los saldos reales ya que la cantidad nominal de dinero se mantiene, lo que provoca una contraccin monetaria desplazndose la curva de oferta monetaria y la curva LM hacia la izquierda, como queda reflejado en el grfico correspondiente ms adelante. Esta contraccin monetaria provoca un aumento del tipo de inters, lo cual provoca a su vez una disminucin del tipo de cambio, una apreciacin de la moneda. Ello se ve a travs de la Paridad del Tipo de Inters (PTi):

Este aumento de la tasa de inters y la disminucin del tipo de cambio afectan a la Demanda de bienes interiores, provocando una disminucin de la Inversin (I) y de las Exportaciones Netas (NX). La funcin de la Demanda interior de bienes es:

C= I= El aumento de la tasa de inters (de los crditos para la inversin y de los bonos para el mercado financiero) desalienta la Inversin disminuyendo la demanda de bienes interiores (Z) y provoca a su vez una apreciacin del tipo de cambio, lo que hace disminuir an ms la demanda y por lo tanto la produccin, ya que al encarecerse los bienes interiores las exportaciones disminuyen, y, al aumentar el poder adquisitivo de la moneda local aumentan las importaciones. La demanda de bienes interiores se contrae, se desplaza hacia abajo en una magnitud superior a la reduccin de la inversin y de las exportaciones netas debido al efecto multiplicador.

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En el equilibrio del mercado de bienes se cumple la condicin de que la oferta es igual a la demanda interior de bienes:

Esta relacin se denomina IS (Inversion-Saving) y muestra las distintas combinaciones de tasa de inters y renta para los cuales se encuentra en equilibrio el mercado de bienes. La disminucin de la demanda de bienes interiores provoca un movimiento a lo largo de la curva IS (el aumento de la tasa de inters reduce la produccin-renta), lo que provoca a su vez un movimiento a lo largo de la curva de Demanda Agregada (el aumento de los precios provoca una reduccin de la produccinrenta). IS:

La relacin de Demanda Agregada muestra las distintas combinaciones de niveles de precio y produccin para los cuales se encuentran en equilibrio simultneo el mercado de bienes y el mercado financiero. DA: IS=LM DA: Y=Y (M/P; G; T)

Anlisis conjunto de los mercados: mercado financiero, mercado de bienes, modelo IS-LM, paridad del tipo de inters, Oferta y Demanda Agregada:

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Demanda de bienes Interiores (Z) Z=Y (45) Z Z(i>i; E<E) Z Z

Y Tasa de inters (i) Tasa de inters (i) LM

Produccin (Y) Tasa de inters (i)

M/P

M/P

i LM i YL(i) SR SR Saldos Reales (SR) Precios (P) IS Y E E Tipo de Cambio (E)

PTi

OA

P OA P DA

Y
Produccin (Y)

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n (Y)

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Antes de que ocurriera este shock de Oferta, los hechos empricos demostraban que exista una relacin negativa entre la tasa de desempleo y la inflacin (aumento continuo y generalizado del nivel general de precios), tal como predeca la relacin de la curva de Phillips original:

Contradiciendo esta teora, el aumento del precio del petrleo provoc un aumento del nivel general de precios (inflacin), un aumento del desempleo y una disminucin de la produccin (estanflacin). Este fenmeno nunca antes visto gener un replanteo de las teoras utilizadas hasta ese momento.

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CONCLUSIN
El aumento del precio del barril de petrleo fue el causante de la crisis y el que ocasion, como nico punto favorable de todo lo ocurrido, la revisacin de los modelos tericos que explicaban hasta ese entonces las fluctuaciones de la economa, ya que, por el antiguo modelo de la curva de Phillips, se esperaba que tras un aumento de la inflacin, el desempleo disminuyera y en consecuencia aumentara la produccin; cosa que ocurri exactamente todo lo contrario a lo que se predeca. Este aumento del precio del petrleo se reflej en un shock de oferta negativo, ya que increment los costos productivos y contrajo la Oferta Agregada, aumentando as los precios y disminuyendo la produccin y el empleo, tras un deterioro de los salarios reales. El aumento del nivel de precios contrajo adems la cantidad real de dinero de la economa, lo cual presion a la suba de la tasa de inters e inmediatamente a la apreciacin del tipo de cambio. Esto caus un desaliento de la inversin y una disminucin de las exportaciones netas, lo que hizo reducir la demanda de bienes interiores, manifestndose en un movimiento a lo largo de las curvas IS y Demanda Agregada.

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BIBLIOGRAFIA
LECCIONES SOBRE CAPITALISMO Y DESARROLLO De JOSE MARIA VIDAL VILLA Publicado por Ediciones Universidad de Barcelona, 2004. ISBN 8447528626, 9788447528622

MACROECONOMA De BLANCHARD OLIVIER Publicado por Pearson Prentice Hall, primera edicin, 2005.

HISTORIA ECONOMICA MUNDIAL De JAMES FOREMAN-PECK Publicado por Prentice Hall, segunda edicin, 1995.

MACROECONOMA De RUDIGER DORNBUSCH, FISHER Y STARTZ Publicado por Mc Graw Hill, sptima edicin, 1998.

MACROECONOMA EN LA ECONOMA GLOBAL De por SACHS Y LARRAIN Publicado por Prentice Hall, primera edicin, 1994.

WIKIPEDIA www.wikipedia.com.ar

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