Administracin del Activo Fijo Definicin de Activo Fijo: Bienes de propiedad de la empresa dedicados a la produccin y distribucin de los productos

s o servicios por ellas ofrecidos. Adquiridos por un considerable tiempo y sin el propsito de venderlos. El activo fijo est formado por bienes tangibles que han sido adquiridos o construidos para usarlos en el giro de la empresa, durante un perodo considerable de tiempo y sin el propsito de venderlos. Los activos fijos se valorizan, en principio, al costo, de adquisicin o construccin de los respectivos bienes. Dicho costo debe actualizarse posteriormente para reflejar los efectos de la inflacin o depreciacin. Los valores a que se registren los activos fijos deben incluir todos los costos que se relacionan directamente con su adquisicin o construccin, incluso aquellos necesarios para que los bienes queden en condiciones de ser utilizados por el comprador. Por consiguiente, el costo de los activos fijos debe incluir partidas tales como costo de diseo, cargos por transporte, costos de instalacin; valores necesarios para alzar los gravmenes existentes, costos iniciales de reconstruccin, los honorarios legales y de otra naturaleza que se devenguen, y los costos de financiamiento tratados. Excepto para los activos que no se desgastan, tales como los terrenos y las colecciones de arte, todos los bienes deben depreciarse durante la vida til del activo, segn una base racional y sistemtica, sin considerar el resultado de las operaciones de la empresa. Activos fijos depreciables: Son los que se espera que sern usados durante ms de un perodo contable y tienen una vida til limitada. La depreciacin debe acumularse en los libros por medio de una cuenta complementaria del activo fijo, llamada depreciacin acumulada. Su saldo debe corregirse monetariamente. Los Activos Fijos se clasifica en tres grupos: a) "tangible", que comprende las propiedades o bienes susceptibles de ser tocados, tales como los terrenos, los edificios, la maquinaria, etc. b) "intangible", que incluye cosas que no pueden ser tocadas materialmente, tales como los derechos de patente, los de va, el crdito mercantil, el valor de ciertas concesiones, etc. c) las inversiones en compaas afiliadas. Administracin del Activo Fijo: Las decisiones sobre las inversiones a largo plazo en activos fijos en las empresas no se presentan con tanta frecuencia como las relacionadas con el capital de trabajo o los presupuestos operativos. Las decisiones sobre activos fijos, sin embargo, por su magnitud y alcance para la correcta articulacin de la estrategia a largo plazo de la empresa son muy importantes. Se estudian algunos de los principios relacionados con la administracin de los activos fijos como es el caso de los flujos de efectivo relevantes para la toma de decisiones. Para clarificar algunos conceptos bsicos, se estudian algunas definiciones elementales sobre los presupuestos de capital y sobre los flujos de efectivo y sus componentes. Definicin e Importancia del Presupuesto de Capital: El presupuesto de capital es el proceso de planeacin y administracin de las inversiones a largo plazo de la empresa. Mediante este proceso los gerentes de la organizacin tratan de identificar, desarrollar y evaluar las oportunidades de inversin que pueden ser rentables para la compaa. Se puede decir, de una forma muy general, que esta evaluacin se hace comprobando si los flujos de efectivo que generar la inversin en un activo exceden a los flujos que se requieren para llevar a cabo dicho proyecto. La presupuestacion de capital es el proceso de evaluacin y seleccin de las inversiones que contribuyen a maximizar el caudal de los propietarios. Las empresas suelen realizar diversos tipos de inversiones a largo plazo, aunque la ms comn, en el caso de las empresas manufactureras, es la inversin de activos fijos. Tales activos revisten una importancia esencial, ya que sin ellos la produccin no ser posible. Los activos fijos se conocen tambin como activos reditales, pues constituyen, por lo general, la base del valor y la rentabilidad de la organizacin de negocios. Los tres tipos principales de activos fijos son la propiedad (terrenos), planta y equipo. Un presupuesto de capital mal realizado puede traer consecuencias muy graves para la empresa, del mismo modo que un presupuesto de capital efectuado de forma correcta le puede traer muchos beneficios. Las inversiones en activos fijos con fines de crecimiento o de renovacin de tecnologa por lo regular implican desembolsos muy significativos, adems de que estos activos se adquieren con la intencin de mantenerse por periodos de tiempo que, con frecuencia, se extienden por cinco aos o ms. Una mala decisin al invertir en estos activos puede significar la diferencia entre una empresa exitosa durante varios aos y una empresa con dificultades para sobrevivir.

Para Comercial La Valerana, por ejemplo, una decisin de presupuestos de capital sera considerar la apertura de una nueva sucursal. Este tipo de decisiones son trascendentes porque determinar lo que la empresa ser en el futuro, por lo que en ella no deben intervenir solamente las personas especialistas en el rea de finanzas, sino que es un compromiso de los responsables de todas las reas funcionales de la empresa. El proceso del presupuesto de capital empieza con la definicin de la estrategia y las metas de la empresa para determinar en cul o cules reas de negocios participar, posteriormente se generan y valoran las ideas de proyectos de inversin, luego se obtiene la informacin pertinente para la idea o ideas que se consideran convenientes, para finalmente evaluar financieramente el proyecto y tomar una decisin. Si se decide realizar el proyecto, su implementacin regularmente ocurre de modo programado y paulatino. Ya que el proyecto est en funcionamiento sus resultados deben reevaluarse para tomar las acciones correctivas que sean necesarias cuando los resultados reales difieren desfavorablemente de los planeados. En la evaluacin del proyecto no es suficiente considerar los flujos que generar, ni el desembolso necesario para llevarlo a cabo. Tambin deben considerarse la probabilidad de que ocurran los flujos de efectivo, as como el perodo en el que se presentarn los flujos. En otras palabras, la evaluacin financiera del proyecto debe considerar la magnitud del riesgo. El nivel de activos que mantiene una empresa manufacturera depende en parte de la naturaleza de los procesos de produccin. A parte de materias primas, las contribuciones mayores al proceso de produccin son los gastos de fbrica y la mano de obra. En cuanto a la mayor parte de los gastos de fbrica se atribuyen a la planta y al equipo. El objetivo es considerar los aspectos ms importantes en la adquisicin, mantenimiento, reemplazo, administracin e implicaciones financieras que tiene el activo fijo dentro de la empresa. Algunas firmas necesitan niveles altos de activos fijos y contribuciones de mano de obra relativamente bajas para la produccin de los bienes, esta clase de empresas se denominan con el nombre de "Capital intensivo", un ejemplo claro de este tipo de empresas son las que prestan el servicio elctrico. Por el contrario las empresas que necesitan una contribucin de mano de obra alta y bajos activos fijo para obtener los productos se conocen como de "Mano de obra intensiva", un ejemplo de este tipo de organizacin se ve en las empresas fabricantes de equipo elctrico que necesitan una gran cantidad de obreros para el ensamble y soldadura de las piezas. Los activos fijos se denominan como los "activos que producen utilidades", ya que generalmente son estos los que dan base a la capacidad de la empresa para generar utilidades. Sin planta y equipo la empresa no podra realizar su tarea diaria, ni elaborar los productos que le produce ingresos. Los activos circulantes, no dan a la empresa manufacturera la capacidad de generar utilidades. Como las inversiones en activos fijos representan desembolsos importantes de efectivo hecho por las firmas manufactureras, estas deben prestarle gran atencin a las decisiones que se tomen con respecto al valor de compra del activo y a las posibles erogaciones futuras que se deba hacer para su instalacin, mantenimiento, operacin etc. Como se sabe los activos fijos tienen una vida til mayor a un ao, es por ello que estos pueden representar compromisos financieros de largo plazo para la empresa. A medida que el tiempo pasa los activos fijos se van volviendo viejos y obsoletos, por ello segn su vida til deben depreciarse, para recuperar el valor de estos en el futuro y ajustndolos por inflacin. Proceso de toma de decisiones en la presupuestacion de capital: Es la inversin a largo plazo representan desembolsos de fondos considerables; por ello, los procedimientos de anlisis y seleccin deben ser estudiados con minuciosidad. Lo mas importante aqu es el desembolso inicial y los flujos de efectivo subsecuentes relacionados con las inversiones en activos fijos o a largo plazo. Con el tiempo, estos pueden tornarse obsoletos o bien, requerir una renovacin; cualquiera de estas situaciones pueden implicar, asimismo, que se tomen decisiones financieras. Esta seccin expone los motivos por los cuales se realizan gastos de capital, al describir, sucintamente, los procedimientos inherentes al proceso de presupuestacion de capital. Motivos por los que se realizan desembolsos: Un desembolso capitalizable es una erogacin que hace la empresa del cual se espera que genere beneficios en un periodo de tiempo mayor de un ao. Los desembolsos en activos fijos son desembolsos capitalizables. Un gasto de capital es un desembolso que resulten beneficios en periodos de un ao. Los desembolsos de activos fijos son gastos de capital, aunque no todos los desembolsos de capital se clasifican como activos fijos. Un gasto

de 60.000 bolvares para adquirir una nueva maquina la cual habr de utilizarse durante 14 aos, es un gasto de capital que aparecer como un activo fijo en el balance general de la empresa. Un gasto por la misma cantidad destinado a publicidad, y del que se espera produzca beneficios a lo largo de un periodo considerable, es tambin un gasto de capital. No obstante, un desembolso para publicidad difcilmente se clasificara como activo fijo. Los gasto de capital se realizan por muchas razones; las tcnicas de evaluacin; empero, son las misma. Los motivos bsicos de los gastos de capital pueden ser por adquisicin (expansin), reposicin o renovacin de activos fijos, o bien, para obtener otros tipos de beneficios menores tangibles en el largo plazo. o Expansin: Acaso el motivo mas comn para realizar un gasto de capital sea el de incrementar el nivel de operaciones; por lo general mediante la adquisicin de activos fijos. Una empresa en crecimiento a menudo encuentra necesario hacerse de nuevos activos fijos lo mas rpido posible. Aqu, es importante recordar que los activos fijos comprenden propiedad (terreno), planta y equipo. Dicho sea de otro modo, la compra de instalaciones adicionales, como terrenos y plantas, representa un gasto de capital. El motivo ms comn para un desembolso capitalizable es la adquisicin de activos fijos. Estas erogaciones se presentan especialmente cuando una empresa se encuentra en crecimiento o cuando llega al periodo de obsolescencia de la planta y el equipo. Un ejemplo de esta erogacin se da en el momento que la empresa que est operando a su mxima capacidad y no puede satisfacer la demanda de los productos que comercializa, puede entonces pensar la gerencia en tomar dos decisiones; una adquirir nuevos activos fijos o reparar los que tiene. Debe por ello evaluar los proyectos alternativos del desembolso capitalizable. o Reposicin : A medida que una empresa alcanza su madures como organizacin de negocio, la mayor parte de sus gastos de capital se destinan al reemplazo o reposicin de activos ya obsoletos o agotados. Este tipo de desembolso no se deriva por fuerza de la descompostura de equipo o incapacidad de una planta de produccin para funcionar con eficiencia. Es necesario analizar de manera peridica la necesidad de reemplazar activos existentes, tarea que suele delegarse al gerente financiero de la empresa. Cuando una maquina tiene una avera no exclama : Repnganme . Se trata mas bien de que, ante la descompostura significativa de una maquina, el desembolso sea evaluado a la luz de una reposicin cuyos beneficios harn que se renuncie a la reparacin, si Ali conviene. o Actualizacin: La actualizacin o la renovacin de los activos fijos representa a menudo la alternativa de reposicin. Aquella puede comprender la reconstruccin, modernizacin o adecuacin de una maquina o instalacin existente. Por ejemplo, un taladro puede renovarse mediante el cambio de motor y la adaptacin de un sistema numrico de control. O, en el caso de una instalacin por medio de un cableado nuevo, aire acondicionado, entre otros. Las compaas que desean incrementar su nivel de eficiencia pueden descubrir que tanto la reposicin como la modernizacin de la maquinaria existente constituye una solucin. Gastos para otros fines: Algunos gastos de capital no implica la adquisicin o transformacin de los activos fijos que figuran en el balance general de la empresa. Puede tratarse , mas bien de la acumulacin de fondos a largo plazo con la expectativa de obtener rendimientos futuros. Tales gastos comprenden desembolsos para publicidad, consultara administrativa investigacin y desarrollo, as como nuevos productos. Los gastos de publicidad o comercializacin deben proporcionar beneficios en el futuro mediante mayores ventas. La investigacin y desarrollo brindan beneficios en forma de ideas nuevas para producir artculos. La accesoria administrativa ha de proporcionar rendimiento en forma de utilidades incrementadas como consecuencias de una eficiencia mayor en las operaciones. De los nuevos productos se espera que contribuyan a constituir una combinacin de artculos que maximice a su vez los rendimientos totales. Ciertos gastos de capital propuestos en especial del tipo de los exigidos ltimamente por los gobiernos, como la instalacin de dispositivos anticontaminantes y de seguridad, resultan difciles de evaluar debido a que se trata, en este caso, de rendimiento intangibles difciles de medir.

 Importancia relativa de los desembolsos capitalizables: El volumen de los desembolsos capitalizables pueden variar significativamente, esto por que la erogacin real y la importancia del activo fijo determina el nivel organizacional en el cual se toma la decisin del desembolso capitalizable. El activo fijo es una cuenta contable que corresponde a un bien o derecho de carcter duradero, con una expectativa de duracin mayor que el ciclo productivo. Son aquellos bienes y derechos que una empresa necesita para funcionar de forma duradera. Segn el negocio en cuestin, ser necesario contar con ms activo fijo o con menos (por ejemplo, una fbrica necesita un activo fijo mucho ms importante que un comerciante). Los activos fijos son poco lquidos, dado que se tardara mucho en venderlos para conseguir dinero. Lo normal es que perduren durante mucho tiempo en la empresa. Cuando una empresa, sin embargo, tiene bienes que son con idea de venderlos o de transformarlos en otros para su venta, o bien derechos de corta duracin (crditos), entonces se trata de activo circulante. Etapas del proceso: El proceso de presupuestacion de capital puede concebirse como la interrelacin de 5 pasos o etapas. El primero es el de la presentacin o Presentacin de proyectos : Es realizada por personas de todos los niveles de la organizacin empresarial. Al fin de logra un flujo de ideas que pueda resultar en ahorros potenciales en los costos, las empresas ofrecen incentivos a los empleados cuyas propuestas sean implantadas y financiadas. Las propuestas de gastos de capital se verifican en un alto nivel de la organizacin de negocio. o Anlisis: Los planes de gastos de capital propuestos (en especial los que requieren desembolso considerable) son analizados de manera formal para determinar su conveniencia a la luz de los objetivos generales de la empresa y, principalmente, para evaluar su redituabilidad. La evaluacin comienza con la estimacin de los costos y beneficios, los cuales se convierten a continuacin en series de flujos de efectivos relevantes. Luego, se aplican a estos diversas tcnicas de presupuestacion de capital a fin de medir la inversin que requiere el desembolso propuesto. Adems se incorporan al anlisis ciertos aspectos del riesgo en forma de tasas o razones. o Toma de decisiones: La magnitud de los gastos de capital propuestos puede variar de manera significativa. Ciertos desembolsos, como la compra de un martillo, el cual proporcionara beneficios durante 3 aos, son por definicin gastos de capital, aun si el costo es de 15 bolvares. La compra de una nueva maquina cuyo costo es de 60.000 bolvares es tambin un gasto de capital ya que de el se esperan rendimientos a largo plazo. El desembolso monetario real y la importancia del bien de capital por adquirir determinan, en suma, el nivel de organizacin en el cual la decisin se tomara. Desembolso monetario: las empresas confieren la autoridad para aprobar los gastos de capital ha cierto limite. Por lo general, una junta directiva se reserva el derecho de aprobar los gastos que requiera desembolsos importantes, en tanto los de proporciones menores son delegados a otros niveles de la organizacin. A medida que el monto de los desembolsos se incrementa, la facultad para decidir se confiere a niveles cada vez mas altos dentro de la empresa. Importancia: las compaas que opera con ciertas restricciones de tiempo y produccin son mas flexibles en cuanto quien habr de autorizar los gastos de capital. En estos casos es el gerente planta quien aprueba los desembolsos cuya finalidad contribuya a mantener la lnea productiva en movimiento, aun cuando tales gastos sobrepasen lo que puedan autorizar. o Implantacin: Una vez que el plan propuesto ha sido aprobado y financiado, comienza la fase de implantacin. Si se trata de desembolsos menores, la implantacin puede resultar rutinaria: se hace el gasto y se realiza el pago correspondiente. Pero en el caso de los gastos mayores se requiere un control mas estricto a fin de comprobar que lo propuesto y aprobado se adquiere, en realidad, de acuerdo con los costos presupuestados. o Revisin: De igual importancia en el control de los costo en que se incurre durante la etapa de implantacin es la

revisin o seguimiento de los resultados a lo largo de la fase de un proyecto. La comparacin de los costos y beneficios realice con los esperados, e incluso con los de proyectos anteriores, revisten aqu vital importancia. Cuando los resultados reales difieren de los esperados, puede ser necesario reducir los costos, incrementar los beneficios o, dar por terminado el proyecto. Tipos de proyecto: Los 2 tipos mas comunes son: los proyectos independientes y los mutuamente excluyentes. o Proyectos independientes: No compiten entre si por la inversin de la empresa; la aceptacin de uno no excluye a los otros. Si una compaa cuenta con fondos ilimitados para invertir, todos los proyectos independientes que cumplan con los criterios mnimos de inversin puede ser adoptados . o Proyecto mutuamente excluyentes: Son aquellos que presentan la misma funcin y, en consecuencia, compiten entre si. La aceptacin de un proyecto entre un grupo de proyectos de esta clase elimina a los dems de cualquier consideracin posterior. Disponibilidad de fondos: La disponibilidad de fondos para gastos de capital determina el poder de toma de decisiones de la empresa. o Fondos ilimitados: Si una empresa cuenta con fondos ilimitados para invertir, la toma de decisiones de presupuestacion de capital es muy sencilla. Pueden aceptarse todos los proyectos independientes que proporcionan rendimientos por encima de un nivel predeterminado. o Racionamiento de capital: La mayor parte de las organizaciones de negocio operan con base de un razonamiento de capital. Esto significa que solo se cuanta con una cantidad fija de unidades monetarias para gasto de capital, de hay que los proyectos presentados habrn de competir para ser adoptados. Por lo tanto la empresa debe racionar sus fondos mediante la adopcin de proyectos que tiendan a maximizar el valor de las acciones. Mtodos para la toma de decisiones: Son 2 los procedimientos bsicos para tomar decisiones de presupuestacion de capital. Tales procedimientos dependen hasta cierto punto de que la empresa racione su capital; as mismo, se ven afectados por el tipo de proyectos sometidos a consideracin. o Mtodo de aceptacin- rechazo: Comprende la evaluacin de las propuestas de gastos de capital a fin de determinar su aceptabilidad. Este mtodo es relativamente sencillo pues lo nico que se requiere es comparar el rendimiento proyectado del gasto propuesto con el rendimiento mnimo aceptable de la empresa. o Mtodo de jerarquizacion: Comprende el ordenamiento de proyectos con base en alguna medida predeterminada como la tasa de rendimiento. El proyecto con el rendimiento mas alto es clasificado en el primer lugar y el de rendimiento mas bajo se ubica en la ultima posicin. Solo se debern jerarquizar los proyectos considerados aceptables. Este mtodo es til en la seleccin del mejor de un grupo de proyectos mutuamente excluyentes, as como la evaluacin de proyectos sujetos a racionamiento de capital.