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BONOS

De acuerdo con el Cdigo de Comercio de Guatemala, los Bonos y Obligaciones son Ttulos de Crdito que incorporan una parte alcuota de un crdito colectivo constituido a cargo de una sociedad annima. Son considerados bienes muebles, an cuando estn garantizados con derechos reales sobre inmuebles. Bonos Los bonos son ttulos valores emitidos en serie y al portador, creados por la sola declaracin de voluntad del emisor y contienen la obligacin de pagar una suma de dinero en un plazo determinado y a una tasa de inters.

Para emitir bonos los emisores debern ajustarse a las disposiciones del Cdigo Civil, Ley de Bancos si le fuere aplicable y otras disposiciones particulares. En este documento se clasifican los bonos en financieros y de inversin.

Los Bonos Financieros Son ttulos al portador en los que el emisor se v obligado a cumplir determinada prestacin al portador del documento. Son ttulos valores emitidos por las sociedades financieras, con la finalidad de captar recursos del pblico a travs de un crdito colectivo a su cargo. Por medio de este ttulo, el inversionista o portador del ttulo, tiene el derecho de exigir al emisor la prestacin en dinero por la cantidad expresada en el bono. Algunas de las caractersticas de estos bonos son: Se emiten al portador. Deben ser emitidos en serie y por las sociedades financieras legalmente constituidas. Pueden ser de garanta de recompra limitada o ilimitada. La primera significa que si un inversionista solicita la recompra de un bono, la misma estar sujeta a la existencia de los recursos financieros en un fondo que, para el efecto, constituya el emisor. Y la segunda no estar sujeta a ninguna restriccin de fondos ya que el emisor tendr que cancelar el bono en el momento que le sea presentado por el inversionista. Su creacin debe ser legalizada previamente en escritura pblica suscrita ante notario.

Pueden ser amortizados por medio de sorteos, licitaciones; tambin amortizacin anticipada, recompra y al vencimiento.

Los Bonos de Inversin Representan la creacin de un crdito colectivo a cargo de la emisora. La finalidad de estos ttulos es la captacin de ahorro popular y de pequeos inversionistas.

Algunas caractersticas de estos bonos son: Pueden ser nominativos o al portador. Los bonos son colocados por un valor menor al expresado en la lmina. El valor de adquisicin corresponder al valor actual del valor nominal impreso en el ttulo, descontado a una tasa de inters fijada por el emisor y aceptada por el inversionista, de acuerdo al plazo que falte para el vencimiento del bono. Pueden ser emitidos con derecho a sorteo o no. Pueden ser recomprados antes de su vencimiento, con el consiguiente descuento por anticipacin. Los intereses devengados por los bonos son acumulados y capitalizados automticamente en cada perodo convenido, siendo pagados al vencimiento con el valor de adquisicin de los ttulos, es decir, que estarn incluidos en el valor expresado en el texto del bono, por lo que no llevan cupones para el pago de intereses. TIPOS DE EMISION Los bonos y obligaciones pueden ser emitidos de la siguiente manera: Por su valor A la par o Nominal Ocurre cuando el valor que tiene impreso el documento es el mismo que se cancela a la fecha de su colocacin. Por un precio menor a su valor nominal Con Descuento Funciona como una compensacin, cuando el tipo de inters que figura en el documento es menor al que prevalece en el mercado de valores para otros ttulos de la misma clase. Es cuando el inversionista, que lo adquiere, paga un valor menor al que tiene impreso el documento.

Por encima de su valor nominal Con Prima Un bono se coloca con prima o con premio cuando el precio de colocacin es superior a su valor a la par, debido a que el tipo de inters que se consigna en el bono es superior a la tasa que prevalece en el mercado. Es cuando el inversionista, que lo adquiere, paga un valor mayor al que tiene impreso el documento.

ASPECTOS LEGALES El marco normativo de las obligaciones est constituido por el captulo VIII del Cdigo de Comercio de Guatemala en sus artculos del 544 al 578, en los cuales se establecen, entre otros, los siguientes aspectos:

Las obligaciones podrn ser nominativas, a la orden o al portador y tendrn igual valor nominal, que ser de cien Quetzales o mltiplos de cien. Las obligaciones deben cumplir con ciertos requisitos tales como: Nombre del ttulo de que se trata Fecha y lugar de creacin Los derechos que el ttulo incorpora Lugar y fecha de cumplimiento o ejercicio de tales derechos La firma de quien lo crea Denominacin de obligacin social o debentures Nombre, objeto y domicilio de la sociedad creadora El monto del capital autorizado y la parte pagada del mismo, as como el de su activo y pasivo, segn el resultado de la auditora que deber practicarse, precisamente para proceder a la creacin de obligaciones. El importe de la emisin, con expresin del nmero y del valor nominal de las obligaciones. La indicacin de la cantidad efectivamente recibida por la sociedad creadora, en los casos en que la emisin se coloque bajo la par o mediante el pago de comisiones. El tipo de inters. La forma de amortizacin de los ttulos.

La especificacin de las garantas especiales que se constituyan, as como los datos de su inscripcin en el registro correspondiente. El lugar, la fecha y el nmero de la escritura de creacin, as como el nombre del notario autorizante y el nmero y fecha de la inscripcin de la escritura en el Registro Mercantil. La firma de la persona designada como representante comn de los tenedores.

El valor total de la emisin, no exceder del monto del capital contable de la sociedad creadora, con deduccin de las utilidades repartibles que aparezcan en el balance que se haya practicado previamente al acto de creacin, a menos de que las obligaciones se hayan creado para destinar su importe a la adquisicin de bienes por la sociedad. En este caso, la suma excedente del capital autorizado podr ser hasta las tres cuartas partes del valor de los bienes.

Ventaja Tributaria del Financiamiento con Bonos Los pagos de los intereses sobre bonos por pagar son deducibles como un gasto, para la empresa emisora, al determinar la renta imponible para el Impuesto sobre la Renta.

ARTCULO 5TO DE LA LEY DE SOCIEDADES FINANCIERAS PRIVADAS (DECRERO LEY 2008) Las Sociedades Financieras podrn realizar las siguientes operaciones que promuevan el desarrollo y la diversificacin de la produccin nacional: a) Llevar a cabo la organizacin, modificacin, ampliacin, transformacin y fusin de empresas; b) Suscribir, adquirir, mantener en cartera y negociar acciones o participaciones en cualesquiera de las empresas a que se refiere el inciso anterior, siempre que se trate de sociedades annimas o de responsabilidad limitada; c) (Reformado por Artculo 1o. del Decreto 51-72 del Congreso de la Repblica). Emitir por cuenta propia, ttulos y valores que tengan por objeto captar recursos del pblico para financiar las operaciones activas contempladas en la presente ley. Las caractersticas de las emisiones, tales como el plazo, tasa de inters, clase de ttulo o valor u otras, a que se refiere este inciso, sern aprobadas previamente por la Junta Monetaria en cada caso. d) Colocar obligaciones emitidas por terceros y prestar su garanta para el pago de capital e intereses. La Junta Monetaria sealar con carcter general las condiciones en que deben prestarse esta clase de garantas; e) Actuar como Fiduciario;

f) Actuar como agente y representante comn de obligacionistas; g) Comprar, mantener en cartera, vender y en general operar con valores pblicos y privados de la Comunidad Econmica Centroamericana; h) Otorgar crditos a mediano y largo plazo; i) Otorgar prstamos con garanta de documentos que provengan de operaciones de venta a plazos de bienes muebles, cuando se refieran a empresas que puedan ser financiadas por estas instituciones; j) Otorgar crditos para realizar estudios iniciales y bsicos de proyectos cuya inversin de carcter productivo se efecte en el territorio de Guatemala; k) Otorgar aceptaciones y endosar y avalar ttulos de crdito; l) Obtener, previa autorizacin de la Junta Monetaria, concesiones para el aprovechamiento de recursos naturales, con el objeto de transferirlas a las empresas que para el efecto promuevan. La Junta Monetaria fijar el plazo y condiciones en que deber hacerse la transferencia; m) Financiar investigaciones cientficas que contribuyan al desarrollo de nuevas actividades productivas y en su caso obtener las patentes respectivas. La Junta Monetaria fijar los lmites mximos de inversin en esta clase de operaciones; y, n) Realizar las dems operaciones financieras comprendidas dentro de la naturaleza y funciones que se sealan en el artculo primero de la presente ley.