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UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTN DE AREQUIPA

FACULTAD DE ECONOMA XXIV CURSO DE TITULACIN CURSO


MICROECONOMA I

TEMA
LAS AFPs EN EL PER

DOCENTE
LUIS A. ARRIETA MUOZ NJAR

PRESENTADO POR
ZAPANA URIARTE, KATIA PAMELA

AREQUIPA-PER 2013

SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES ANTECEDENTES: En el Per, cuando recin se instauraban los regmenes de Previsin Social para cubrir las necesidades de jubilacin y el otorgamiento de otro tipo de pensiones destinadas al sector laboral que cumpla su ciclo de produccin, en la primera mitad del siglo XX, se combinaron sistemas tanto de origen pblico como privado, separando las categoras de trabajadores comprendidas en ellos. Es as que para los empleados del Estado y para los obreros particulares y tambin los del Estado, se crearon sendos Fondos de carcter pblico: El Fondo de Jubilacin, Cesanta y Montepo por servicios civiles al Estado y, el Fondo Nacional de Jubilacin Obrera. Al contrario, para los empleados particulares se estableci un sistema privado que estaba a cargo de los propios empleadores, quienes asuman directamente el costo de las pensiones de jubilacin del personal que laboraba exclusivamente para ellos durante un periodo de 30 aos de servicios. La onerosidad de este ltimo sistema hizo que los empleadores busquen modalidades para impedir que los trabajadores que acumulen un largo tiempo de servicios, alcancen el rcord necesario para obtener la deseada pensin de jubilacin, quebrando su estabilidad laboral, lo que unido a la tambin escasa estabilidad econmica que posean las empresas con grandes cargas pensionarias, para asumir obligaciones de carcter vitalicio, hizo que el sistema se desprestigie, dando lugar a que se dirija la mirada hacia el Sector Pblico que era el nico que ofreca la garanta de su solvencia econmica y la permanencia indefinida en el tiempo. En 1968 se crea el Fondo Especial de Jubilacin del Empleado Particular a cargo de la Seguridad Social y en 1973 se consolida con el Sistema Nacional de Pensiones, absorbiendo el Estado la totalidad de las pensiones que correspondan a los diversos sectores de trabajadores del pas, descubriendo diversas bondades y tambin defectos durante su vigencia exclusiva por cerca de 25 aos, hasta que en 1992 se crea el Sistema Privado de Pensiones. CREACIN Y CRECIMIENTO La decisin de crear el SPP como una manera de darle solucin a los problemas que presentaba el sistema pblico surge de manera ms o menos sbita. El Banco Mundial (1994) hace una lista de catorce razones por las cuales los sistemas pblicos de reparto suelen fracasar, entre las cuales incluye: Presiones polticas conducen al pago de beneficios financiados con impuestos que no son sostenibles. Elevados impuestos a los salarios que no estn vinculados a los beneficios del sis-tema de pensiones desalientan el empleo. Las frmulas de financiamiento pueden provocar una mala asignacin del capital y reducir el ahorro nacional. Normas contemplando la posibilidad de jubilacin temprana reducen la oferta de trabajadores experimentados. Las reservas del sistema de pensiones son administradas por organismos pblicos de manera ineficiente, obteniendo retornos bajos, e incluso negativos. Al no estar los beneficios ajustados por el ndice de precios, los pensionistas ven sus ingresos caer.

LA CREACIN DEL SISTEMA PRIVADO El Sistema Privado de Administracin de Fondos de Pensiones (SPP) peruano fue creado en noviembre de 1992 por Decreto Ley 25897 del Gobierno de Emergencia y Reconstruccin Nacional de Alberto Fujimori, e inici sus operaciones el mes de junio de 1993, cuando la Superintendencia de Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (SAFP) otorga licencia de funcionamiento a las primeras cinco AFPs. De esta manera, el Per fue el segundo pas de Amrica Latina en emprender la reforma de su sistema de pensiones y en contar con un Sistema Privado de Pensiones, luego de Chile, pas que introdujo esta reforma en 1981. Posteriormente, otros pases de la regin Colombia, Uruguay, Argentina, Costa Rica y Mxico, en ese orden y del Este de Europa Hungra, Polonia tambin crearon SPPs, siguiendo el modelo chileno y, en alguna medida, confirmando la tendencia en la regin a adoptar sistemas de pensiones basados en la capitalizacin individual bajo administracin privada, descartando o relegando los sistemas pblicos de reparto vigentes hasta antes de la reforma. La reforma del sistema de pensiones fue uno de los elementos bsicos de la liberalizacin del sistema financiero, el cual a su vez fue uno de los principales ingredientes del paquete de reformas econmicas llevadas a cabo en el pas a partir de 1990 bajo el Consenso de Washington y que, junto con la apertura comercial, la eliminacin de los controles de cambio, la privatizacin de las empresas pblicas, y la reforma del mercado de trabajo, tena como objetivo bsico reducir la intervencin del estado en la economa, con el fin de alcanzar una economa de libre mercado. La importancia de la reforma del sistema de pensiones para el programa de reformas promovidas por los organismos multilaterales residira supuestamente en la eliminacin del dficit actuarial del sistema pblico de reparto, y de los dficit cuasi-fiscales que se generan bajo dicho sistema. As, si bien el propsito declarado de la re-forma fue reducir la intervencin del estado en la economa, de paso, la creacin del SPP fue tambin una manera del gobierno de sacarse de encima una enorme deuda con quienes haban aportado al Seguro Social del Per. La ley que crea el SPP dispuso la emisin de Bonos de Reconocimiento con un valor real mximo de S/. 5,800 millones de diciembre de 1992 para aquellos trabajadores que hubiesen aportado al sistema pblico un mnimo de tiempo antes de trasladarse al sistema privado 48 meses dentro de los 10 aos anteriores a 1992, y durante los 6 meses inmediatamente anteriores a su traslado, pero es muy difcil que el monto de tal emisin haya podido compensar a los trabajadores por el monto real de sus aportaciones previas. Pero detrs del inters de las autoridades por la creacin del SPP estaba tambin el inters de los organismos multilaterales por la reforma del sistema de pensiones en el Per. El inters de los organismos multilaterales por el sistema de pensiones se remonta al ao 1978, cuando el gobierno peruano restableci relaciones con el FMI, el ministro Javier Silva Ruete y el presidente del Banco Central Manuel Moreyra firmaron una carta de intencin que tuvo como subproducto la publicacin pocas semanas despus del Programa Econmico 1978-1980, en el cual se hizo un detallado listado de los objetivos de poltica y las acciones a seguir durante el periodo indicado, sealando el gobierno su inters no slo en privatizar aquellas empresas que por su naturaleza no es conveniente que tengan participacin estatal, sino tambin en racionalizar la administracin del Seguro Social y establecer un sistema eficiente de clculos actuariales con miras a introducir los ajustes correspondientes. Tal es as que prcticamente en todas las cartas de intencin firmadas por el gobierno peruano a partir de 1991 se hace referencia a la reforma del sistema de pensiones, lo cual pone en evidencia no slo la importancia de daba el FMI a este asunto, sino tambin la voluntad del gobierno peruano de atender tales demandas. Es particularmente significativo el texto de la carta fechada 18 de marzo de 1993, mediante el cual el gobierno peruano indica que ha solicitado asistencia tcnica del FMI para evaluar el sistema (privado de pensiones)

Es de inters tambin resaltar de qu manera esperaba el gobierno que contribuyese la creacin del SPP a la economa peruana: sustentando el desarrollo del mercado de capitales en el Per (carta 18/03/1993), y contribuyendo a aumentar el ahorro total en la economa (carta 9/05/1994). Los Cambios Introducidos en 1995 Luego de empezar a funcionar el SPP en junio de 1993, rpidamente se crearon un total de ocho AFPs, las que iniciaron una agresiva campaa de captacin de afiliados, cuyo nmero creci rpidamente, alcanzando en un ao la cifra de un milln. A partir de entonces mediados de 1994, sin embargo, el nmero de nuevas afiliaciones cay drsticamente, de tal manera que el nmero total de afiliados dej de crecer. Los representantes de las AFPs manifestaron su preocupacin al respecto, sealando como la causa del problema el elevado costo relativo que significaba para un trabajador el afiliarse al SPP con relacin al costo que significaba afiliarse (o mantenerse afiliado) al Sistema Nacional de Pensiones (SNP). En efecto, hacia agosto de 1994, a un trabajador afiliado al SPP se le deduca ms del 15% de sus remuneraciones totales por concepto de aportaciones (10%), comisiones (1.91% en promedio), primas de seguros (2.15% en promedio) e impuestos (una contribucin de solidaridad de 1% con el IPSS), mientras que a los trabajadores afiliados al SNP slo se les descontaba el 9% de sus remuneraciones (nominalmente slo se les descontaba el 3%, mientras que otro 6% estaba a cargo del empleador). El DL 25897 haba dado ciertos incentivos para el traslado al SPP de los trabajadores afiliados al SNP un incremento salarial de 10.23% + 3% y la emisin de Bonos de Reconocimiento. Para los trabajadores que recin ingresaban a la fuerza de trabajo, sin embargo, estos incentivos no existan, y les resultaba mucho ms barato afiliarse al IPSS. En consecuencia, las AFPs obtuvieron a partir de julio de 1995 la reduccin de la aportacin del 10% al 8%, la eliminacin de la contribucin de solidaridad de 1% con el IPSS (u ONP), y la exoneracin del pago del IGV por las comisiones y primas de seguros (Ley No. 26504). De esta manera, las deducciones por planilla a los trabajadores afiliados al SPP se redujeron de casi 1/6 de las remuneraciones totales en agosto de 1994 a poco ms de 1/9 para agosto de 1995. Aunque la norma estipulaba que la reduccin de la aportacin de 10% a 8% sera slo temporal hasta diciembre de 1996, su vigencia ha sido posteriormente prorrogada ao tras ao. Sin embargo, parte de esta reduccin del costo de estar afiliado al SPP se perdi poco ms de un ao ms tarde, al incrementar las AFPs sus comisiones variables, de tal manera que el IGV termin siendo transferido a ellas. La misma Ley dispuso el inmediato incremento de las aportaciones de los trabajadores afiliados al SNP (DL 19990) de 9% a 11% de sus remuneraciones y a 13% a partir de enero de 1997, luego de recibir un incremento de 3.3% en sus remuneraciones, equilibrando de esta manera las condiciones de contribucin con las del sistema pblico. La nueva Ley, sin embargo, mantiene indefinidamente la opcin entre el sistema de reparto y el basado en el ahorro individual, y no induce ni reglamenta la reorganizacin del sistema pblico de reparto. Hubo tambin otro tipo de innovaciones que se trat de introducir con esta norma, buscando hacer el SPP relativamente ms atractivo, entre ellas establecer los requisitos que permitan al SPP garantizar una pensin mnima de jubilacin a sus afiliados; y autorizar a las AFPs a establecer mecanismos destinados a fomentar el ahorro voluntario de sus afiliados, incluyendo planes de pensin de costo fijo y fondos de inversin con distintos niveles de riesgo y rentabilidad esperados, de acuerdo con un reglamento que sera aprobado por el Ministro de Economa y Finanzas. Este tipo de medidas, sin embargo, no se llev a la prctica.

Los Cambios Introducidos en 1996 Prosiguiendo con la poltica de impulsar incluso a la fuerza la opcin de los trabajadores por el SPP sobre el SNP, en noviembre de 1996 se dieron dos decretos legislativos introduciendo algunos cambios complementarios relacionados con la eleccin del sistema de pensiones por parte de nuevos trabajadores estableciendo un plazo mximo de 10 das para que un nuevo trabajador manifieste su inters en afiliarse al SNP, debiendo el empleador en caso contrario afiliarlo a la AFP que l escoja; con la posibilidad de que las AFPs cobraran comisiones diferenciadas a sus afiliados se supone como una manera de promover una mayor lealtad de sus afiliados;con la realizacin de aportes voluntarios no solamente con fin previsional, sino tambin sin fin previsional; y con la adopcin de una actitud ms activa por parte de las AFPs para cobrar los aportes adeudados por los empleadores. Los Cambios Introducidos en el 2002 Luego de los importantes cambios introducidos en 1995 y 1996, durante el resto del gobierno de Alberto Fujimori no hubo novedades de importancia, salvo la publicacin del Texto nico Ordenado de la Ley del SPP, y la introduccin en 1999 del R-gimen de Reprogramacin de Aportes (REPROAFP) para las deudas que los emplea-dores tuvieran pendientes con el SPP desde el da siguiente de entrada en vigencia de ste. Segn esta ley, las deudas seran actualizadas aplicando la rentabilidad nominal obtenida desde la fecha de su exigibilidad en el SPP, quedando extinguidas las multas, recargos e intereses. Aunque el plazo que se estableci inicialmente para acogerse al REPRO-AFP fue el 30 de Setiembre de 1999, dicho plazo fue luego prorrogado por dos leyes sucesivas hasta el 30 de abril de 2001. El nuevo gobierno de Alejandro Toledo, continuando con la poltica de impulsar la opcin de los trabajadores por el SPP sobre el SNP, introdujo en diciembre de 2001 algunos cambios en las reglas de juego del SPP. Uno de estos cambios buscaba facilitar el acceso de los trabajadores a los bonos de reconocimiento al trasladarse el SPP, la introduccin de una pensin mnima, y la creacin de un rgimen especial de jubilacin anticipada. Otro de los cambios fue el establecimiento de una pensin mnima, especficamente para beneficiar a los trabajadores que hicieron su traslado del SNP al SPP pero, siendo mayores, no tuvieran tiempo de acumular un fondo que les garantizase una pensin igual o mayor a la pensin mnima pagada por el SNP. Un tercer cambio creaba la posibilidad de una jubilacin anticipada en el SPP mediante la introduccin del Rgimen Especial de Jubilacin Anticipada para Desempleados, aunque slo temporalmente, en beneficio de aquellos afiliados que tengan como mnimo 55 aos de edad y que hayan estado 12 meses desempleados, y cuya pensin calculada por el SPP sea igual o mayor al 30% del promedio de remuneraciones recibidas y rentas declaradas durante los ltimos 60 meses, actualizados en funcin al IPC , mayor o igual al valor de 2 meses de Remuneracin Mnima Vital, otorgando, de esta manera, facilidades especiales no contempladas en la legislacin original (DL 25897). Los Cambios Introducidos en el 2005 Ms adelante, en julio de 2005 mediante la Ley N279884 y siguiendo el modelo chileno, se cre el esquema de administracin de los multifondos o fondos previsionales mltiples, con tres tipos diferenciados de acuerdo a la rentabilidad y riesgos esperados, otorgndole as ms opciones a sus afiliados: 1. Fondo de Mantenimiento de Capital o Fondo Conservador (Tipo 1). De acuerdo con la ley, los afiliados mayores de 60 aos estn obligados a mantener sus aportaciones en este fondo, con excepcin de aquellos que por escrito expresen su voluntad de estar en el Fondo Balanceado. 2. Fondo Balanceado o Mixto (Tipo 2). En el caso de que un trabajador recientemente afi liado no haya elegido el tipo de fondo, se asignarn sus recursos a este Tipo de Fondo. 3. Fondo de Crecimiento o Agresivo (Tipo 3). Diseado para afiliados jvenes que pueden asumir un mayor riesgo en busca de retornos a largo plazo superiores al promedio. Con la finalidad de que los Multifondos funcionaran adecuadamente, se establecieron unos topes de inversin por cada tipo de instrumento. Los lmites mximos de acuerdo con el tipo de fondo y a la clase de activos que se mantienen vigentes desde el inicio del Sistema de Multifondos son:

SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES: El Sistema Privado de Pensiones (SPP) fue creado en diciembre de 1992, mediante el Decreto Ley N 25897, con la finalidad de contribuir al desarrollo y fortalecimiento del sistema previsional en el pas. El SPP surge como una opcin para que el trabajador tenga una mejor proteccin de sus derechos previsionales para la vejez, de tal forma que el trabajador pueda decidir si desea permanecer en el Sistema Nacional de Pensiones (SNP) o afiliarse al SPP. PRINCIPALES CARACTERSTICAS DEL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES (SPP) a) Capitalizacin Individual: El afiliado, a lo largo de su vida laboral aporta los recursos que servirn directamente para el pago de su pensin, los cuales siempre permanecen en una cuenta personal de cada trabajador. b) Libertad de eleccin: El afiliado es libre de escoger si desea afiliarse al SPP, escoger la AFP que administre sus fondos, escoger el tipo de fondo, traspasar su fondo de pensiones de una AFP a otra, as como elegir la forma de percibir las prestaciones. c) Transparencia: El afiliado recibe por diversos canales informacin permanente acerca de la cuanta y destino de sus aportes, as como del rendimiento que obtienen, tanto de parte de la administradora como del Estado, a travs de la Superintendencia. d) Competencia: La bsqueda de mejores estndares de atencin por parte de las AFP, les permite mejorar la calidad del servicio ofrecido a sus afiliados alcanzar un adecuado nivel de rentabilidad por las inversiones de los ahorros de los trabajadores afiliados a su cargo. e) Fiscalizacin: El sistema cuenta con una entidad supervisora que es la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP que supervisa su correcto funcionamiento.

Fuente: - SBS-Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. - BVL-Bolsa de Valores de Lima.

Fuente: - SBS-Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. - BVL-Bolsa de Valores de Lima.

Fuente: - SBS-Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. - BVL-Bolsa de Valores de Lima.

REFORMA DEL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES: Principales objetivos: Brindar ms beneficios y mejores servicios a los afiliados de las AFP. Ampliacin de la cobertura del Sistema privado de Pensiones a mas trabajadores; en especial a los trabajadores independientes menores de 40 aos y aquellos que laboren en la pequea y microempresa para que ambos accedan a una pensin de jubilacin justa y digna. Reducir los costos y aumentar la eficiencia de las AFP, mediante la centralizacin 8y tercerizacin de las operaciones administrativas. Generar una mayor competencia entre las AFP, promoviendo el ingreso de nuevos participantes a travs de la eliminacin de las barreras de entrada. Amortizar los intereses de las AFP con los de los afiliados, a travs de un sistema de cobro de comisiones que mejore los niveles de pensin en el largo plazo y genere una mayor remuneracin disponible. Promover una mayor transparencia de la informaron al afiliado., mediante la difusin de indicadores de rentabilidad y mecanismos de comparacin de comisiones que le permitan una adecuada toma de decisiones. Impulsar un proceso de educacin de los afiliados en los temas de su jubilacin. Incrementar la rentabilidad de los fondos a travs de la ampliacin del abanico de posibilidades de inversin. La Reforma del Sistema Privado de Pensiones es un proceso que comprende varias etapas, las que se implementaran gradualmente. Principales cambios que trae la reforma:

La implementacin de un nuevo sistema de cobro de comisiones denominado Comisin por Saldo, el que se aplicara sobre los nuevos aportes y la rentabilidad que estos aportes generen. El nuevo sistema busca reemplazar al actual de Comisin por Remuneracin, tambin conocido como Comisin por flujo, que es un porcentaje que se descuenta de la remuneracin total (sueldo bruto) de los afiliados. Sin embargo, la ley establece que los afiliados podrn evaluar y decidir si permanecen o no en el sistema de Comisin por Remuneracin. El cambio en el cobro de comisiones se dio porque en el actual sistema de cobro, el ingreso de las AFP solo depende del sueldo de los afiliados, sin considerar si el fondo de pensiones gana o pierde rentabilidad, es decir, no existe alineamiento de intereses. Asimismo, debido a que este esquema esta vinculado a la remuneracin de los afiliados (a mayor sueldo, mayor comisin y por tanto, mayor ingreso para las administradoras de pensiones), podra generarse el incentivo a captar principalmente afiliados con sueldos altos. Adicionalmente, en el sistema de Comisin por Remuneracin las AFP cobran por adelantado por los servicios de administracin de los fondos de pensiones. Es decir, los afiliados, pagan cada mes, por anticipado, los servicios de administracin de sus fondos independientemente del tiempo efectivo que le faltara para jubilarse. La reforma contempla un periodo de transicin a mitigacin del sistema de Comisin por Remuneracin al sistema de Comisin por Saldo, el cual ser 10 aos y que se culmina en enero del 2023. Se prefiere establecer un periodo de transicin debido a que si el nuevo sistema de comisin entrara en vigencia de inmediato, se afectara la operativa de las AFP. Durante este proceso de transicin o mitigacin se cobrara una combinacin de ambas comisiones, que se ha denominado Comisin Mixta. COMISIN MIXTA Es un sistema de cobro temporal que tiene dos componentes: 1. Una Comisin por Remuneracin, que se ira reduciendo progresivamente cada dos aos hasta llegar a cero al cabo de 10 aos. 2. Una Comisin por Saldo que se aplicara solo sobre los nuevos fondos que vayan acumulando los afiliados. La comisin mixta permitir una convivencia temporal de la Comisin por remuneracin con la comisin por saldo. El objetivo es que en el ao 2023 al trmino del periodo de transicin o mitigacin, la comisin por Saldo sea el uno sistema que cobro de comisin en el Sistema Privado de Pensiones, salvo para aquellos afiliados que decidieron quedarse en Comisin por Remuneracin. Lo que se debe tener en cuenta para elegir el sistema de comisin que ms convenga: Como afecta la Comisin Mixta al fondo que han acumulado los antiguos afiliados: En el caso de los antiguos afiliados, el fondo que acumularon desde que empezaron a aportar al Sistema Privado de Pensiones hasta el 31 de mayo del 2013 no estar sujeto al pago del Comisin por Saldo, debido a que ya pagaron por adelantado a las AFP por su administracin. A partir del 1 de junio del 2013 este fondo ser registrado en una cuenta especial, solo ganara rentabilidad y no se le aplicara ningn descuento. En otra cuenta se registrarn los nuevos aportes que se realicen a partir del 1 de junio, alas que se sumara la rentabilidad ganada y se descontara la Comisin por Saldo respectiva. Otros puntos importantes:

La Comisin Mixta entrara en vigencia y se aplicara a partir del 1 de junio del 2013 para los antiguos afiliados (aquellos que ingresaron al sistema hasta el 31 de enero del 2013) que decidieron cambiar de sistema de cobro de comisin. Como los antiguos afiliados ingresaron bajo el sistema de cobro por Remuneracin, debern elegir si permanecern o no en dicho sistema, o pasan directamente al sistema de Comisin por Saldo, con su esquema de transicin de Comisin Mixta. Los que desean migrar a la comisin por saldo, no requieren realizar ningn tipo de trmite porque automticamente pasaran al nuevo sistema de comisin a partir del 1 de junio del 2013. Licitacin de los nuevos afiliados al Sistema Privado de Pensiones que se incorporaran en el periodo febrero 3013-febrero 2015, bajo un nuevos sistema de comisiones, la Comisin Mixta. La primera licitacin se realiz en 20 de diciembre del 2012, determino como ganadora a la AFP Hbitat (que est en proceso de organizacin), al ofrecer la menor comisin Mixta) 0.47% por remuneracin y 1.25% anual por el nuevo saldo). Los nuevos afiliados que se incorporen al SPP cuan AFP Hbitat inicie sus operaciones, irn directamente a esta administradora y se beneficiara as de la menor comisin del mercado. Los nuevos afiliados estarn obligados a permanecer en la AFP ganadora durante un periodo de 2 aos.

Comparacin de ambos Sistemas:

Fuente: SBS-Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.

IMPACTO DE LAS LICITACIONES SOBRE LAS COMISIONES:

IMPACTO DE LAS LICITACIONES SOBRE LAS COMISIONES: PARA LOS PRIMEROS DOS (2) AOS:

IMPACTO EN COMPETENCIA: (COMISIN EQUIVALENTE):

Fuente: - SBS-Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. La Reforma del SPP ha logrado que, al ingresar una nueva AFP, sta ofrezca una comisin equivalente que es casi 1/3 del promedio de las AFP existentes

FLUJO O REMUNERACIN: VENTAJAS DE LA COMISIN POR FLUJO O REMUNERACIN - Solo pagas un descuento del 10% de tu sueldo para tu fondo. Durante el tiempo que no cotizas, los pagos que has hecho en el pasado te dan derecho a que la AFP administre tu fondo hasta que te jubiles. Es decir, el fondo es intangible. - El pago a la AFP es un porcentaje fijo de los ingresos, que flucta entre 1,60% en el caso de Prima AFP, 1,85% en el de BBVAHorizonte, 1,74% en AFP Integra y 1,84% en Profuturo AFP y el pago aumentar solo si se incrementa el ingreso salarial del usuario. - El descuento al usuario no est supeditado a otros factores del mercado, como la rentabilidad de la bolsa o las inversiones que se haga con el fondo del usuario. - Los usuarios adscritos a este tipo de comisin pueden cambiar de opinin y migrar a la comisin por saldo. Desventajas - No genera ningn incentivo para que tu AFP haga crecer tu fondo, pues se cobra directamente del sueldo y tu fondo acumulado permanece intangible. - Por los descuentos sobre el sueldo el ingreso mensual del usuario se reduce. Si ganas S/.1.000, cada mes dejas de percibir entre S/.16 y 18,4, dependiendo de en qu AFP ests. - Las comisiones podran no bajar en el futuro. Si solo se queda una minora en este esquema, podra no haber suficiente competencia para empujar a que las AFP reduzcan sus comisiones ms adelante. VENTAJAS DE LA COMISIN POR SALDO O FONDO - El usuario hace aportes a su cuenta individual de capitalizacin (CIC) sobre el cual la AFP hace un cobro y lo tomar como incentivo para generar una mayor rentabilidad.

- Los que recin ingresan al sistema privado de pensiones (SPP) como para los que salgan dentro de 10 aos del corredor de la comisin mixta calcular la rentabilidad neta de los fondos y compararlas entre las AFP ser ms sencillo. As, si el fondo de una administradora crece 10% al ao y su comisin es 1,5%, la rentabilidad neta sera 8,5%. - Esta modalidad, segn los economistas locales, conviene a los que estn cerca de jubilarse, pues las posibilidades de que renan un fondo lo suficientemente grande para que el cobro sea considerable son bajas. Desventajas - La AFP se cobra aunque no ests trabajando, es decir la administradora va a descontar un porcentaje aunque el usuario no est en planilla y no aporte voluntariamente a su fondo de pensiones. - Es difcil calcular cunto la AFP descontar al usuario en el futuro, pues depende de variables como la rentabilidad de los fondos, la variacin de sus ingresos, sus aportes y las comisiones que cobrarn en el futuro las AFP. - Mientras ms aos le falte al usuario para jubilarse, ste pagar ms en el futuro, es decir que a medida que el fondo crezca con los aportes del usuario, aumentarn las comisiones. De acuerdo con el debate, en plena ventilacin en los medios de comunicacin, la conveniencia de cul comisin conviene ms est supeditada a algunos factores como la edad, los aos de aporte y los ingresos o pensiones que pretenden percibir estos usuarios. JUBILADOS As, por ejemplo, a los que estn a las puertas de la jubilacin, los economistas creen que les convendra la comisin por saldo o fondo, pues como queda dicho, son bajas las posibilidades de que renan un fondo lo suficientemente grande sobre el cual se hagan cobros considerables. La recomendacin al respecto refiere a que si hoy una AFP que cobra entre 1,6 y 1,75 por ciento solamente y luego se rebaja eso (como ha sucedido) a 1,2 1,3 por ciento (sobre la remuneracin o flujo), esto es y ser sumamente beneficioso para los usuarios antiguos. Pero si estos se aventurasen en elegir el otro sistema llamado mixto, este les sumar un porcentaje ms sobre el fondo, entonces resultar que el cobro mixto podra ser alto. Por esta razn, algunos economistas consideran que el sistema mixto (una tasa sobre el sueldo y otra tasa sobre el fondo acumulado de retenciones) podra convenir ms a los que hoy tienen 18, 20 25 aos y tienen por lo tanto un techo lejano para llegar a la jubilacin.

EN EL CASO QUE EL SUELDO ES DE 1000 SOLES LOS PAGOS POR COMISIN POR FLUJO Y MIXTO SON:
Supuestos sueldo mensual 12 sueldos ao aporte a la AFP rentabilidad anual fondo acumulado 65 aos ao 45 12000 1200 8.0% 500911
AL JUBILARSE TOTAL PAGADO 9936 9990 9396 8640 6858

1000

10% 8.0%

ao 1 12000 1200 8.0% 1296

ao 2 12000 1200 8.0% 2696

ao 3 12000 1200 8.0% 4207

ao 44 12000 1200 8.0% 462607

COMISIONES DE AFPS EN LA ACTUALIDAD, POR FLUJO O SOBRE LA REMUNERACIN (Licitacin PERIODO 2013-2014) POR FLUJO (1) AO 1 AO 2 PROFUTURO 1.84% 221 221 HORIZONTE 1.85% 222 222 INTEGRA 1.74% 209 209 PRIMA, Profuturo (3) 1.60% 192 192 HABITAT EN CHILE 1.27% 152 152

AO 3 221 222 209 192 152

AO 44 221 222 209 192 152

AO 45 221 222 209 192 152

COMISIONES OFERTADAS POR LAS AFPS PARA EL PERIODO 2013-2014 SISTEMA MIXTO POR FLUJO (2) POR SALDO AO 1 AO 2 AO 10 AO 11 AO 12 AO 44 AO 45 PROFUTURO 1.49% 1.20% 154 157 223 259 295 5551 6011 HORIZONTE 1.65% 1.40% 171 174 260 302 344 6476 7013 INTEGRA 1.55% 1.20% 160 163 223 259 295 5551 6011 PRIMA 1.51% 1.90% 158 162 348 410 467 8790 9517 HABITAT 0.47% 1.25% 50 53 226 270 307 5783 6261

AL JUBILARSE TOTAL PAGADO 72896 84997 72928 114960 75349

CONCLUSIN: Los sistemas de comisin tienen sus desventajas como se mencion antes, siendo lo ms importante el porcentaje que se tiene que pagar por comisiones con respecto a otros pases, y la forma en que se realiz la licitacin ya que debi competirse por la menor comisin por saldo para los nuevos ingresantes al sistema y por separado por la menor comisin por flujo. Para el caso de los jvenes es ms conveniente quedarnos en la comisin por Flujo ya que en este sistema no se nos cobra sobre el fondo, y como an tenemos muchos aos por aportar, el fondo tiene mucho por crecer. Y porque si elegimos la opcin de comisin mixta sabemos que solo es temporal porque en el camino se ira convirtiendo en solo por saldo, por lo que a 10 aos vamos a notar un incremento en el pago de nuestras comisiones hasta que solo paguemos sobre el saldo, lo que no nos conviene porque mientras ms sea nuestro fondo acumulado mayor ser la comisin que paguemos. Adems se debe tomar en cuenta tambin la rentabilidad que nos ofrecen las AFP al momento de hacer nuestros clculos ya que es la rentabilidad la que ms influir en elevar el monto de nuestra pensin futura. Para el caso de los que ya van a jubilarse es casi lo mismo ya que si se cambian a comisin por flujo son dos tasas las que van a tener que pagar, la de remuneracin y por saldo, y si la suma de estas es mayor que la comisin por flujo conviene quedarse en esta.

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