LEY DE TTULOS VALORES

LEY N 27287
CONCORDANCIAS: R. SBS N 685-2007 (Aprueban Reglamento del Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable)

R. CONASEV N 062-2007-EF-94.01.1 (Aprueban el nuevo Reglamento para la Representacin mediante anotaciones en cuenta del Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable) D.S. N 032-2008-AG, Art. 29, num. 29.5 (Reglamento del D. Leg. N 1020 - Decreto Legislativo para la promocin de la organizacin de los productores agrarios y la consolidacin de la propiedad rural para el crdito agrario) R.CONASEV N 095-2010-EF-94.01.1 (Aprueban Reglamento del Director de Mercados de las Bolsas de Valores)

Ley N 29637, Segunda Disp. Comp. Final (Ley que regula los Bonos Hipotecarios Cubiertos)

EL PRESIDENTE DE LA REPBLICA POR CUANTO: El Congreso de la Repblica Ha dado la Ley siguiente: EL CONGRESO DE LA REPBLICA Ha dado la Ley siguiente: LEY DE TTULOS VALORES NDICE LIBRO PRIMERO Parte General SECCIN PRIMERA Reglas Generales Aplicables a los Ttulos Valores SECCIN SEGUNDA De la Circulacin de los Ttulos Valores Ttulo Primero Ttulo Segundo
Ttulo Tercero :

: :

De los Ttulos Valores al Portador De los Ttulos Valores a la Orden

De los Ttulos Valores Nominativos

Ttulo Cuarto

Del Endoso de los Ttulos Valores a la Orden

SECCIN TERCERA De las Clusulas Especiales de los Ttulos Valores

Ttulo Primero Ttulo Segundo Ttulo Tercero

DE ERRATAS

: : :
:

Clusula de Prrroga Clusula de Pago en Moneda Extranjera Clusula sobre Pago de Intereses y Reajustes (*) RECTIFICADO POR FE

Ttulo Cuarto

Clusula de Liberacin de Protesto

Ttulo Quinto Ttulo Sexto

Ttulo Stimo :

: :

Clusula de Pago con cargo en Cuenta Bancaria Clusula de Venta Extrajudicial

Clusula de Sometimiento a Leyes y Tribunales

SECCIN CUARTA De las Garantas de los Ttulos Valores

Ttulo Primero : De las Formas de Garantizar Ttulos Valores

Ttulo Segundo Captulo Primero: Captulo Segundo: Ttulo Tercero SECCIN QUINTA Del Pago Ttulo Primero Ttulo Segundo SECCIN SEXTA Del Protesto
Ttulo Primero Ttulo Segundo : :

De las Garantas Personales

Del Aval De la Fianza : De las Garantas Reales

: :

Disposiciones Generales Del Pago por Intervencin

De los Ttulos Valores Sujetos a Protesto De la Formalidad Sustitutoria del Protesto

Ttulo Tercero
ERRATAS

De los Ttulos Valores no Sujetos a Protesto (*) RECTIFICADO POR FE DE

De la Publicidad del Incumplimiento

Ttulo Cuarto

SECCIN SETIMA De las Acciones Cambiarias Derivadas de los Ttulos Valores SECCIN OCTAVA De la Prescripcin y Caducidad de las Acciones Derivadas de los Ttulos Valores
Ttulo Primero : De la Prescripcin de las Acciones Cambiarias Formalidades para Ejercitar la Accin Cambiaria Prescripcin de las Acciones Cambiarias : : Caducidad del Derecho de Suspensin de Pago

Captulo Primero : Captulo Segundo: Ttulo Segundo Ttulo Tercero

De la Prescripcin de la Accin de Enriquecimiento sin Causa (*)

Caducidad y Prescripcin de la Accin Causal

RECTIFICADO POR FE DE ERRATAS

Ttulo Cuarto

SECCIN NOVENA Del Deterioro, Destruccin, Extravo y Sustraccin de los Ttulos Valores (*)
RECTIFICADO POR FE DE ERRATAS

Ttulo Primero Ttulo Segundo Ttulo Tercero

: : :

Deterioro Notable o Destruccin Parcial Deterioro Total, Extravo y Sustraccin (*) RECTIFICADO POR FE DE ERRATAS Ineficacia de Valores Nominativos e Intransferibles

Ttulo Cuarto

Competencia y Exclusiones

SECCIN DCIMA De las Normas de Derecho Internacional Aplicables a los Ttulos Valores LIBRO SEGUNDO Parte Especial - De los Ttulos Valores Especficos SECCIN PRIMERA De la Letra de Cambio
Ttulo Primero : Formalidades de la Letra de Cambio

Ttulo Segundo Ttulo Tercero Ttulo Cuarto Ttulo Quinto

Ttulo Sexto :

: : : :

Del Endoso De la Aceptacin Del Vencimiento Del Pago

Del Protesto por Falta de Aceptacin

Ttulo Stimo
Ttulo Octavo :

De las Acciones Cambiarias

De la Aceptacin y Pago por Intervencin

SECCIN SEGUNDA Del Pagar

Ttulo nico

El Pagar

SECCIN TERCERA De la Factura Conformada Ttulo nico : La Factura Conformada

SECCIN CUARTA Del Cheque Ttulo Primero Ttulo Segundo Captulo Primero :
Captulo Segundo :

: :

Disposiciones Generales De los Cheques Especiales Del Cheque Cruzado

Del Cheque para Abono en Cuenta

Captulo Tercero : Captulo Cuarto Captulo Quinto Captulo Sexto : : :

Del Cheque Intransferible Del Cheque Certificado Del Cheque de Gerencia Del Cheque Giro Del Cheque Garantizado Del Cheque de Viajero

Captulo Stimo : Captulo Octavo :

Captulo Noveno : Ttulo Tercero Ttulo Cuarto : :

Del Cheque de Pago Diferido Del Endoso Del Pago

SECCIN QUINTA Del Certificado Bancario de Moneda Extranjera y de Moneda Nacional

Ttulo Primero Ttulo Segundo : : Del Certificado Bancario de Moneda Extranjera Del Certificado Bancario de Moneda Nacional

SECCIN SEXTA Del Certificado de Depsito y el Warrant

Ttulo nico : El Certificado de Depsito y el Warrant

SECCIN STIMA Del Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable

Ttulo nico

Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable

SECCIN OCTAVA Del Conocimiento de Embarque y la Carta de Porte

Ttulo Primero Ttulo Segundo

: :

Del Conocimiento de Embarque De la Carta de Porte

SECCIN NOVENA De los Valores Mobiliarios

Ttulo Primero
Ttulo Segundo :

Disposiciones Generales

De los Valores Representativos de Derechos de Participacin

Captulo Primero : Captulo Segundo :

De las Acciones y otros Valores Del Certificado de Suscripcin Preferente

Captulo Tercero : De los Certificados de Participacin en Fondos Mutuos de Inversin en Valores y en Fondos de Inversin

Captulo Cuarto
Ttulo Tercero :

De los Valores Emitidos en Procesos de Titulizacin.

(*)

RECTIFICADO POR FE DE ERRATAS

De los Valores Representativos de Deuda

Captulo Primero : De las Obligaciones: Bonos, Papeles Comerciales y otros Valores (*) RECTIFICADO POR FE DE ERRATAS Captulo Segundo: Captulo Tercero : Captulo Cuarto Captulo Quinto Captulo Sexto : : : La Letra Hipotecaria La Cdula Hipotecaria El Pagar Bancario El Certificado de Depsito Negociable Obligaciones y Bonos Pblicos

SECCIN DCIMA De los Ttulos y Valores Especiales SECCCIN UNDCIMA De la Aplicacin de la Ley DISPOSICIONES COMPLEMENTARIAS Disposiciones Finales Disposiciones Transitorias Disposiciones Modificatorias Disposiciones Derogatorias LEY DE TTULOS VALORES LIBRO PRIMERO PARTE GENERAL SECCIN PRIMERA REGLAS GENERALES APLICABLES A LOS TTULOS VALORES Artculo 1.- Ttulo Valor

1.1. Los valores materializados que representen o incorporen derechos patrimoniales, tendrn la calidad y los efectos de Ttulo Valor, cuando estn destinados a la circulacin, siempre que renan los requisitos formales esenciales que, por imperio de la ley, les corresponda segn su naturaleza. Las clusulas que restrinjan o limiten su circulacin o el hecho de no haber circulado, no afectan su calidad de ttulo valor. 1.2. Si le faltare alguno de los requisitos formales esenciales que le corresponda, el documento no tendr carcter de ttulo valor, quedando a salvo los efectos del acto jurdico a los que hubiere dado origen su emisin o transferencia. Artculo 2.- Valor Representado por Anotacin en Cuenta 2.1 Los valores desmaterializados, para tener la misma naturaleza y efectos que los Ttulos Valores sealados en el Artculo 1, requieren de su representacin por anotacin en cuenta y de su registro ante una Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores. 2.2 La creacin, emisin, transmisin y registro de los valores con representacin por anotacin en cuenta, as como su transformacin a valores en ttulo y viceversa, se rigen por la ley de la materia; y por la presente Ley, en todo aquello que no resulte incompatible con su naturaleza. 2.3 La representacin por anotacin en cuenta comprende a la totalidad de los valores integrantes de la misma emisin, clase o serie, sea que se traten de nuevos valores o valores existentes, con excepcin de los casos que seale la ley de la materia. 2.4 La forma de representacin de valores, sea en ttulo o por anotacin en cuenta, es una decisin voluntaria del emisor y constituye una condicin de la emisin, susceptible de modificacin conforme a ley. Artculo 3.- Creacin de nuevos ttulos valores La creacin de nuevos ttulos valores se har por ley o por norma legal distinta en caso de existir autorizacin para el efecto emanada de la ley o conforme al Artculo 276 de la presente Ley.
CONCORDANCIAS: R. CONASEV N 096-2002-EF-94.10

Artculo 4.- Principio de literalidad 4.1 El texto del documento determina los alcances y modalidad de los derechos y obligaciones contenidos en el ttulo valor o, en su caso, en hoja adherida a l. 4.2 El primero que utilice la hoja adherida deber firmar en modo tal que comprenda dicha hoja y el documento al que se adhiere. En caso contrario, no

proceder el ejercicio de las acciones derivadas del ttulo valor por quienes hayan intervenido segn la hoja adherida, quedando a salvo sus derechos causales.
CONCORDANCIAS: D.S. N 047-2011-EF (Reglamento de la Ley N 29623) Art. 6

4.3 Los derechos y obligaciones que se establezcan conforme a la ley de la materia con relacin a los valores con representacin por anotacin en cuenta, bajo responsabilidad del emisor y en su caso de la Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores, debern ser inscritos en los respectivos registros, surtiendo pleno efecto desde su inscripcin. Artculo 5.- Importe del ttulo valor 5.1 El valor patrimonial de los ttulos valores expresado en una suma de dinero constituye requisito esencial, por lo que debe sealarse la respectiva unidad o signo monetario. 5.2 En caso de diferencia del importe del ttulo valor, expresado sea en letras o en nmeros o mediante codificacin, prevalecer la suma menor; sin perjuicio que el interesado pueda hacer valer sus mayores derechos frente al obligado, por la va causal. 5.3 En caso de diferencia en la referencia de la unidad monetaria, se entender que su importe corresponde a la moneda nacional, si uno de los importes estuviere expresado en dicha moneda. En caso contrario, el documento no surtir efectos cambiarios. Los importes que no consignen la unidad monetaria, se entendern que corresponden a la moneda nacional. En todos estos casos, el interesado igualmente podr hacer valer sus mayores derechos frente al obligado, por la va causal. Artculo 6.- Firmas y documento oficial de identidad en los ttulos valores 6.1 En los ttulos valores, adems de la firma autgrafa, pueden usarse medios grficos, mecnicos o electrnicos de seguridad, para su emisin, aceptacin, garanta o transferencia. 6.2 Previo acuerdo expreso entre el obligado principal y/o las partes intervinientes o haberse as establecido como condicin de la emisin, la firma autgrafa en el ttulo valor puede ser sustituida, sea en la emisin, aceptacin, garanta o transferencia, por firma impresa, digitalizada u otros medios de seguridad grficos, mecnicos o electrnicos, los que en ese caso tendrn los mismos efectos y validez que la firma autgrafa para todos los fines de ley. 6.3 Con excepcin de los casos expresamente previstos por la ley, las acciones derivadas del ttulo valor no podrn ser ejercitadas contra quien no haya firmado el ttulo de alguna de las formas sealadas en los prrafos anteriores, por s o mediante representante facultado, aun cuando su nombre aparezca escrito en l.

6.4 Toda persona que firme un ttulo valor deber consignar su nombre y el nmero de su documento oficial de identidad. Tratndose de personas jurdicas, adems se consignar el nombre de sus representantes que intervienen en el ttulo. 6.5 El error en la consignacin del nmero del documento oficial de identidad no afecta la validez del ttulo valor. 6.6 La falta de inscripcin de la representacin en el registro pertinente no beneficia al poderdante, para prevalerse de tal omisin y eludir o liberarse del pago del ttulo valor que haya firmado su representante antes de su revocatoria. Artculo 7.- Obligacin personal del representante sin facultad 7.1 Aqul que por cualquier concepto y como representante firme un ttulo valor, sin estar facultado para hacerlo, se obliga personalmente como si hubiera obrado en nombre propio, sin perjuicio de las dems responsabilidades a que hubiera lugar; y, si lo paga, adquiere los derechos que corresponderan al supuesto representado. 7.2 La misma regla se aplicar al representante que exceda sus facultades. Artculo 8.- Responsabilidad de las personas capaces 8.1 El ttulo valor surte todos sus efectos contra las personas capaces que lo hubieren firmado, an cuando las dems firmas fueren invlidas o nulas por cualquier causa. 8.2 Igual regla se observar con relacin a las personas que hayan intervenido en la emisin, garanta o transferencia de valores con representacin por anotacin en cuenta. Artculo 9.- Alteracin del ttulo valor 9.1 En caso de alteracin de un ttulo valor, los firmantes posteriores a este hecho se obligan segn los trminos del texto alterado y los anteriores conforme al texto original. 9.2 A falta de prueba en contrario, se presume que una firma ha sido puesta antes de la alteracin. Artculo 10.- Ttulo Valor emitido incompleto 10.1 Para ejercitar cualquier derecho o accin derivada de un ttulo valor emitido o aceptado en forma incompleta, ste deber haberse completado conforme a los acuerdos

adoptados. En caso contrario, el obligado podr contradecir conforme al Artculo 19 inciso e).
10.2 Quien emite o acepta un ttulo valor incompleto, tiene el derecho de obtener una copia del mismo y no puede ser impedido de agregar en el documento, clusula que limite su transferencia. En tal caso, salvo que se trate del Cheque, su transferencia surtir los efectos de la cesin de derechos.

(*)

(*) Numeral modificado por el Artculo nico de la Ley N 29349, publicada el 22 abril 2009, cuyo texto es el siguiente: 10.2 Quien emite o acepta un ttulo valor incompleto tiene el derecho de agregar en l clusula que limite su transferencia, as como recibir del tomador una copia del ttulo, debidamente firmado en el momento de su entrega, y del documento que contiene los acuerdos donde consten la forma de completarlo y las condiciones de transferencia. En tal caso, salvo que se trate del cheque, su transferencia surte los efectos de la cesin de derechos. 10.3 Si un ttulo valor, incompleto al emitirse, hubiere sido completado contraviniendo los acuerdos adoptados por los intervinientes, la inobservancia de esos acuerdos no puede ser opuesta a terceros de buena fe que no hayan participado o conocido de dichos acuerdos. 10.4 Las menciones y requisitos del ttulo valor o de los derechos que en l deben consignarse para su eficacia, deben ser completados hasta antes de su presentacin para su pago o cumplimiento. Artculo 11.- Responsabilidad solidaria 11.1 Los que emitan, giren, acepten, endosen o garanticen ttulos valores, quedan obligados solidariamente frente al tenedor, salvo clusula o disposicin legal expresa en contrario. ste puede accionar contra dichos obligados, individual o conjuntamente, sin tener que observar el orden en el que hubieren intervenido. 11.2 El mismo derecho corresponde a todo obligado de un ttulo valor que lo haya pagado, contra los obligados anteriores a l. 11.3 La accin promovida contra uno de los obligados no impide accionar contra los otros, an cuando sean posteriores al demandado en primer lugar. 11.4 El tenedor puede ejercitar acumulativamente las acciones directa y de regreso; y, de darse el caso, la de ulterior regreso. 11.5 La firma puesta en un ttulo valor al portador, como constancia de su cobro o del ejercicio de derechos representados por dicho ttulo, no origina para el firmante ninguna obligacin cambiaria derivada de dicho ttulo valor.
CONCORDANCIA: R. SBS N 685-2007, Art. 10

Artculo 12.- Derechos del legtimo tenedor Los ttulos valores confieren a su legtimo tenedor, el derecho exclusivo a disponer o, de ser el caso, gravar o afectar los bienes que en ellos se mencionan; sin perjuicio de las excepciones que seale la ley. Artculo 13.- Publicidad de gravmenes y afectaciones Las medidas cautelares, la prenda, el fideicomiso y cualquier afectacin sobre los derechos o los bienes representados por el ttulo valor, no surten efecto si no se anotan en el mismo ttulo; o, segn su naturaleza, en la matrcula o registro del respectivo valor. Artculo 14.- Transferencia de derechos accesorios La transferencia del ttulo valor comprende tambin sus derechos accesorios, salvo que stos sean excluidos en forma expresa, en los casos en que ellos puedan surtir efectos por s mismos y sin que sea necesaria la presentacin del ttulo principal para hacerlos valer. Artculo 15.- Reivindicacin El ttulo valor adquirido de buena fe, de conformidad con las normas que regulan su circulacin, no est sujeto a reivindicacin. Artculo 16.- Requisitos para exigir las prestaciones 16.1 El ttulo valor debe ser presentado para exigir las prestaciones que en l se expresan, por quien segn las reglas de su circulacin resulte ser su tenedor legtimo, que adems tiene la obligacin de identificarse. El deudor de buena fe que cumpla con la prestacin queda liberado, aunque dicho tenedor no resultase ser el titular del derecho. 16.2 En los valores con representacin por anotacin en cuenta, el derecho a exigir tales prestaciones corresponde a quien figure como su titular en el registro, conforme a la ley de la materia. 16.3 Los derechos que correspondan a los valores que formen parte de patrimonios autnomos o fondos reconocidos por la ley sern ejercitados por los respectivos fiduciarios o administradores; y, en su caso, por los representantes que seale la ley de la materia. Artculo 17.- Devolucin del ttulo valor pagado 17.1 EI tenedor de un ttulo valor queda obligado a devolverlo a quien cumpla totalmente la prestacin contenida en l. En su caso, entregar tambin la cuenta de gastos y ser de su cargo obtener la constancia del incumplimiento del ttulo valor. 17.2 Las partes interesadas podrn acordar la destruccin del ttulo valor pagado totalmente, prescindiendo de su devolucin fsica. La carga de la prueba de tal acuerdo, as

como la responsabilidad por la falta de destruccin, corresponde al obligado a la devolucin. 17.3 En el caso de los ttulos valores cuyo ltimo tenedor sea una empresa del sistema financiero nacional, una vez que ste sea pagado totalmente, podr ser sustituido por microformas u otros medios que permita la ley de la materia, destruyndose el ttulo valor cancelado. En este caso, la referida empresa deber entregar al obligado la respectiva constancia de pago total y mantener dicha reproduccin a su disposicin por el plazo que seala la ley, que en ningn caso podr ser menor a 5 (cinco) aos desde la fecha de vencimiento del ttulo valor, con obligacin de expedir las respectivas constancias o reproducciones con validez legal, a simple requerimiento del interesado. Esta misma regla ser de aplicacin a tenedores de ttulos valores que cuenten con autorizacin para mantener archivos en microformas o medios similares que permita la ley de la materia. La responsabilidad por falta de destruccin o sustitucin del ttulo valor cancelado corresponde a la empresa del sistema financiero nacional o persona autorizada que acuerde este proceso de sustitucin y destruccin previsto en el presente prrafo. 17.4 Si el cumplimiento es parcial, se observarn las disposiciones que contiene el Artculo 65. Artculo 18.- Mrito ejecutivo y ejercicio de las acciones cambiarias 18.1 Los ttulos valores tienen mrito ejecutivo, si renen los requisitos formales exigidos por la presente Ley, segn su clase. 18.2 El tenedor podr ejercitar las acciones derivadas del ttulo valor en proceso distinto al ejecutivo, observando la ley procesal. 18.3 El mrito ejecutivo respecto a los valores con representacin por anotacin en cuenta, recae en la constancia de inscripcin y titularidad que expida la respectiva Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores, conforme a la ley de la materia.
CONCORDANCIAS: Ley N 29623, Art. 6 (Ley que promueve el financiamiento a travs de la factura comercial)

Artculo 19.- Causales de contradiccin 19.1 Cualquiera que fuere la va en la que se ejerciten las acciones derivadas del ttulo valor, el demandado puede contradecir fundndose en: a) el contenido literal del ttulo valor o en los defectos de forma legal de ste; b) la falsedad de la firma que se le atribuye;

c) la falta de capacidad o representacin del propio demandado en el momento que se firm el ttulo valor; d) la falta del protesto, o el protesto defectuoso, o de la formalidad sustitutoria, en los casos de ttulos valores sujetos a ello; e) que el ttulo valor incompleto al emitirse haya sido completado en forma contraria a los acuerdos adoptados, acompaando necesariamente el respectivo documento donde consten tales acuerdos transgredidos por el demandante; y f) la falta de cumplimiento de algn requisito sealado por la ley para el ejercicio de la accin cambiaria. 19.2 El deudor tambin puede contradecir al tenedor del ttulo valor, proponiendo las defensas que se deriven de sus relaciones personales y las que resulten procedentes, segn la ley procesal. 19.3 El demandado no puede ejercer los medios de defensa fundados en sus relaciones personales con los otros obligados del ttulo valor, ni contra quienes no mantenga relacin causal vinculada al ttulo valor, a menos que al adquirirlo, el demandante hubiese obrado a sabiendas del dao de aqul. Artculo 20.- Enriquecimiento sin causa Extinguidas las acciones derivadas de los ttulos valores, sin tener accin causal contra el emisor o los otros obligados, el tenedor podr accionar contra los que se hubieren enriquecido sin causa en detrimento suyo, por la va procesal respectiva. Artculo 21.- Nulidad del ttulo valor por intereses ilegales 21.1 Podr deducirse la nulidad del ttulo valor obtenido por el tenedor en representacin o en pago de prstamos con intereses usurarios o prohibidos por la ley, sin perjuicio de la responsabilidad penal a la que hubiera lugar, segn la ley de la materia. 21.2 En caso de que el ttulo valor que contenga tales intereses hubiera sido transferido, la nulidad sealada que no surja de su texto, no podr invocarse contra el tenedor de buena fe que lo haya adquirido observando las normas que rigen su circulacin. SECCIN SEGUNDA DE LA CIRCULACIN DE LOS TTULOS VALORES TTULO PRIMERO

DE LOS TTULOS VALORES AL PORTADOR Artculo 22.- Ttulo Valor al Portador 22.1. Ttulo valor al portador es el que tiene la clusula "al portador" y otorga la calidad de titular de los derechos que representa a su legtimo poseedor. Para su transmisin no se requiere de ms formalidad que su simple tradicin o entrega. 22.2. La indicacin del nombre de persona determinada en un ttulo valor al portador no altera la naturaleza de ste; ni genera obligaciones para aqulla, salvo que se trate de una intervencin para asumir alguna obligacin. Artculo 23.- Ttulo Valor al portador de pago dinerario El ttulo valor al portador que contenga la obligacin de pagar una suma de dinero no puede ser emitido sino en los casos permitidos expresamente por la ley. El que se emita en contravencin de lo dispuesto en este artculo no tendr la calidad de ttulo valor y el emisor ser sancionado con multa por importe igual al del documento emitido, que constituir ingreso propio del Poder Judicial. Artculo 24.- Circulacin no autorizada de ttulo valor al portador Aun cuando el ttulo valor al portador hubiere entrado en circulacin contra la voluntad de su emisor u obligado principal, ste queda obligado a cumplir la prestacin en favor del tenedor de buena fe. Artculo 25.- Identificacin del ltimo tenedor El tenedor que exija la prestacin representada en un ttulo valor al portador deber identificarse. El nombre, el nmero de documento oficial de identidad y la firma de cancelacin podrn constar en documento aparte o en el mismo ttulo valor, sin que por ello se altere su naturaleza, ni genere obligacin cambiaria derivada del mismo para dicho tenedor. TTULO SEGUNDO DE LOS TTULOS VALORES A LA ORDEN Artculo 26.- Ttulo valor a la orden 26.1 Ttulo valor a la orden es el emitido con la clusula "a la orden", con indicacin del nombre de persona determinada, quien es su legtimo titular. Se transmite por endoso y consiguiente entrega del ttulo, salvo pacto de truncamiento conforme a lo dispuesto en el ltimo prrafo de este artculo. 26.2 La clusula "a la orden" puede ser omitida en los casos de ttulos valores que slo se emitan de este modo y en los casos expresamente autorizados por la ley.

26.3 Puede prescindirse de la entrega fsica al endosatario del ttulo valor endosado a ste, previo pacto de truncamiento al respecto entre el endosante y endosatario, sustituyndolo por otra formalidad mecnica o electrnica, de lo que debe mantenerse constancia fehaciente. Para este efecto, debern observarse las disposiciones del Artculo 215. Artculo 27.- Transmisin por medio distinto al endoso 27.1 El ttulo valor a la orden transmitido por cesin u otro medio distinto al endoso, transfiere al cesionario o adquirente todos los derechos que represente; pero lo sujeta a todas las excepciones personales y medios de defensa que el obligado habra podido oponer al cedente o transfiriente antes de la transmisin. 27.2 El cedente o transfiriente tiene la obligacin de entregar el ttulo al cesionario o adquirente. Artculo 28.- Constancia judicial de la transmisin En las transmisiones previstas en el Artculo 27, el cesionario o adquirente puede solicitar que el Juez haga constar la transmisin en su favor, en el mismo ttulo o en hoja adherida a l. Dicha demanda, como las oposiciones que se formulen, se tramitan en proceso sumarsimo. TTULO TERCERO DE LOS TTULOS VALORES NOMINATIVOS Artculo 29.- Ttulo Valor Nominativo 29.1 El ttulo valor nominativo es aqul emitido en favor o a nombre de persona determinada, quien es su titular. Se transmite por cesin de derechos. Estos ttulos carecen de la clusula "a la orden" y si se consigna no lo convierte en ttulo valor endosable. 29.2 Para que la transferencia del titulo valor nominativo surta efecto frente a terceros y frente al emisor, la cesin debe ser comunicada a ste para su anotacin en la respectiva matrcula; o, en caso de tratarse de valor con representacin por anotacin en cuenta, la cesin debe ser inscrita en la Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores correspondiente; sin perjuicio de las limitaciones o condiciones para su transferencia que consten en el texto del ttulo o en el registro respectivo. Artculo 30.- Constancia de la transmisin 30.1 Salvo disposicin contractual o legal distinta o condicin especial que conste en el texto del mismo ttulo, la cesin de los ttulos valores nominativos

puede constar en el mismo documento o en documento aparte. El emisor u obligado principal tiene la facultad de requerir la entrega del ttulo transferido, as como exigir la certificacin de la autenticidad de la firma del cedente hecha ya sea por intermediario autorizado o por fedatario de ley. 30.2 En la cesin del ttulo valor deber indicarse la siguiente informacin: a) Nombre del cesionario; b) Naturaleza y, en su caso, las condiciones de la transferencia; c) Fecha de la cesin; y d) Nombre, el nmero del documento oficial de identidad y firma del cedente. 30.3 Los requisitos sealados en los incisos a) y d) son esenciales, por lo que su inobservancia conlleva la ineficacia de la cesin. A falta de indicacin del inciso b), se presumir que el cesionario adquiere la propiedad plena del ttulo. A falta de indicacin del inciso c), se presumir que la cesin se efectu en la fecha de comunicacin de ella al emisor. 30.4 En la transferencia de los valores con representacin por anotacin en cuenta, se observar la ley de la materia. Artculo 31.- Registro de las transferencias 31.1 El emisor o, en su caso, la Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores deber anotar la transferencia en la respectiva matrcula o registro, en mrito al documento en el que conste la transferencia, con la firma del cedente y dems informaciones y formalidades sealadas en el Artculo 30. 31.2 Salvo pacto en contrario, los gastos derivados correspondientes a la anotacin en la matrcula o registro y al otorgamiento del nuevo ttulo o de la constancia de inscripcin en la Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores respectiva son de cuenta del cesionario o adquirente. En el caso de los gastos y pagos que correspondan realizar en favor de la Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores, se observarn las disposiciones legales sobre la materia. Artculo 32.- Constitucin de derechos 32.1 En la constitucin de derechos sobre un ttulo valor nominativo, se observar las mismas reglas que se sealan para su transferencia. 32.2 En los casos en que, estando obligado a hacerlo, quien constituya el derecho no comparezca a firmar la matrcula o el registro o, cuando el beneficiario

del derecho carezca de documento indubitable que contenga el derecho constituido, este ltimo podr solicitar su anotacin o registro judicialmente, en proceso sumarsimo. Artculo 33.- Responsabilidad por el registro y anotacin de derechos El emisor o la Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores que haya hecho las anotaciones sobre la transferencia o constitucin de derechos en la matrcula o en el registro respectivo, observando lo sealado en los Artculos 29 al 32, queda libre de toda responsabilidad, salvo que se demuestre que hubiere actuado de