EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

Finanzas de la Empresa UCEMA

OBJETIVO

ESTABLECER UNA GUIA GENERAL PARA LA ELABORACION Y EVALUACION DE UN PROYECTO DE INVERSION

TEMAS DE DISCUSION

A. DEFINICIONES BASICAS
- QUE ES UN PROYECTO DE INVERSION? - TIPOS DE PROYECTOS - ETAPAS DE UN PROYECTO DE INVERSION

B. FORMULACION DEL PROYECTO

- ESTUDIO DE PROFACTIBILIDAD - ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

A. DEFINICIONES BASICAS

QUE ES UN PROYECTO DE INVERSION? TIPOS DE PROYECTOS

- DE ACUERDO AL ORIGEN DE LA IDEA
PROYECTOS PRIVADOS (ORIGINADOS EN UN PARTICULAR) PROYECTOS PUBLICOS (ORIGINADOS EN UN ENTE PUBLICO)

- DE ACUERDO AL TIPO DE BIEN O SERVICIO A PRODUCIR

BIENES Y/O SERVICIOS PRIVADOS BIENES Y/O SERVICIOS PUBLICOS

- DE ACUERDO AL OBJETIVO DEL PROYECTO

INSTALACIONES DE UNA NUEVA UNIDAD PRODUCTIVA AMPLIACION DE UNA UNIDAD PRODUCTIVA EXISTENTE INTEGRACION DE UNA UNIDAD PRODUCTIVA EXISTENTE MODERNIZACION DE UNA UNIDAD PRODUCTIVA EXISTENTE REESTRUCTURACION DE UNA UNIDAD PRODUCTIVA EXISTENTE

 ETAPAS DE UN PROYECTO DE INVERSION

- IDEA PRELIMINAR (PERFIL DE UN PROYECTO)
-

FORMULACION DE UN PROYECTO
ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

EVALUACION
PRIVADA SOCIAL

AJUSTE EN FUNCION DE LOS RESULTADOS DE LA EVALUACION

IMPLEMENTACION
INSTALACION PUESTA EN MARCHA OPERACIN

CONTROL Y SEGUIMIENTO DEL PROYECTO EN MARCHA

B. FORMULACION DEL PROYECTO

ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD

ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD
-

COMPRENDE UN ANALISIS PRELIMINAR DE LOS GRANDES PARAMETROS BASICOS DEL PROYECTO (MERCADO, TECNOLOGIA, COSTOS), A FIN DE ESTABLECER PRIMA FACIE LA CONVENIENCIA O NO DE ENCARAR ESTUDIOS DE MAYOR PROFUNDIDAD DE ACEPTARSE EL PROYECTO EN ESTA INSTANCIA SE PASA A LA SIGUIENTE ETAPA, EL ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
-

EL ESTUDIO DE FACTIBILIDAD COMPRENDE LA ELABORACION PROPIAMENTE DICHA DEL PROYECTO, Y ABARCA EL DESARROLLO COMPLETO Y EXHAUSTIVO DE TODOS LOS ASPECTOS RELEVANTES DEL MISMO, A SABER:
ESTUDIO DE MERCADO INGENIERIA DEL PROYECTO TAMAO DEL PROYECTO LOCALIZACION DEL PROYECTO INVERSIONES A REALIZAR COSTOS FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO EVOLUCION FINANCIERA PREVISTA
RESULTADOS PROYECTADOS FUENTES Y USOS DE FONDOS BALANCES PROYECTADOS

EVALUACION DEL PROYECTO

ESTUDIO DE MERCADO

EL ESTUDIO DE MERCADO DEBE RESPONDER A TRES PREGUNTAS BASICAS DEL PROYECTO:

- 1. QUE PRODUCIR? - 2. PARA QUIEN PRODUCIR? - 3. A QUE PRECIO PUEDO VENDER?

POR LO GENERAL LOS ESTUDIOS DE MERCADO SE REALIZAN SOBRE INFORMACION SECUNDARIA (ESTADISTICAS GENERALES); SI EL TIPO DE PRODUCTO LO REQUIERE, DEBE AMPLIARSE EL METODO DE CAPTACION ESTADISTICA POR MEDIO DE INFORMACION PRIMARIA (ESTUDIO DE MARKETING)

 ASPECTOS QUE DEBE ABARCAR, MINIMO, UN ESTUDIO DE MERCADO

-

COMO

DESCRIPCION DEL BIEN O SERVICIO A PRODUCIR USOS DEL BIEN O SERVICIO TIPO DE BIEN O SERVICIO AMBITO DEL MERCADO SUBPRODUCTOS Y COPRODUCTOS BIENES SUSTITUTIVOS Y COMPLEMENTARIOS ANALISIS DE LA EVOLUCION HISTORICA DEL MERCADO ANALISIS DE LA OFERTA NACIONAL PROYECCION DEL MERCADO
PROYECCION DE LA DEMANDA PROYECCION DE LA OFERTA

- PRECIOS DEL PRODUCTO A ELABORAR

INGENIERIA DEL PROYECTO

EL ESTUDIO DE INGENIERIA ES LA PARTE DEL PROYECTO DESTINADA A CONTESTAR TRES PREGUNTAS BASICAS: - 1. COMO PRODUCIR? - 2. CON QUE PRODUCIR? - 3. A QUE COSTO?

LA PRIMERA PREGUNTA APUNTA A LA TECNOLOGIA DEL PROCESO PRODUCTIVO

LA SEGUNDA A LA CONFORMACION DE LOS INSUMOS Y MEDIOS FISICOS DE PRODUCCION

TECNOLOGIA DEL PROCESO PRODUCTIVO PROCESO PRODUCTIVO MEDIOS FISICOS DE PRODUCCION DEL PROYECTO - TERRENOS - INFRAESTRUCTURA - EDIFICIOS - MAQUINAS Y EQUIPOS PRODUCTIVOS - INSTALACIONES Y EQUIPOS AUXILIARES - RODADOS - OTROS INSUMOS REQUERIDOS POR LA PRODUCCION - MATERIAS PRIMAS - MATERIALES - ENERGIA Y COMBUSTIBLES
ENERGIA ELECTRICA COMBUSTIBLES AGUA

PERSONAL A OCUPAR
CANTIDAD DE PERSONAL CALIFICACION TURNOS DE TRABAJO PERSONAL PERMANENTE Y/O TEMPORARIO PERSONAL ZONAL O DE EXTRAZONA DE MATERIAS PRIMAS Y PRODUCTOS

TRANSPORTE ELABORADOS

- MEDIOS DE TRANSPORTE A UTILIZAR - PROPIEDAD DE LOS MEDIOS DE TRANSPORTE - DISPONIBILIDAD DE LAS RUTAS DE ACCESO Y SALIDA, PUERTOS, AEROPUERTOS, ETC. - FRECUENCIA DE LA UTILIZACION DE LOS MEDIOS DE TRANSPORTE PREVISTOS

TAMAO DEL PROYECTO

CAPACIDAD DE PRODUCCION A INSTALAR - CAPACIDAD MAXIMA TEORICA - CAPACIDAD MAXIMA REAL O NORMAL DETERMINACION DE LA CAPACIDAD PRODUCTIVA A INSTALAR - FACTORES DE INDOLE ECONOMICA - FACTORES DE INDOLE TECNICA

BASES DE DEFINICION DE LA CAPACIDAD DE PRODUCCIN

AMPLIACIONES

LOCALIZACION DEL PROYECTO

LAS ALTERNATIVAS DE LOCALIZACION QUE HABITUALMENTE SE MANEJAN PARA UN PROYECTO SON:

UBICACIN EN EL LUAGAR DE PRODUCCION DE LAS MATERIAS PRIMAS

UBICACIN EN EL LUGAR DEL MERCADO DE LOS PRODUCTOS A ELABORAR

UBICACIN INTERMEDIA ENTRE AMBAS ALTERNATIVAS

CASOS EXCEPCIONALES, COMO LOCALIZACIN INCENTIVOS DE TIPO PROMOCIONAL

BASADA EN

LA UBICACIN DE LOS PROYECTOS DE SERVICIOS, SE DA EN CASI TODOS LOS CASOS, EN EL LUGAR GEOGRAFICO DEL MERCADO, CONSTITUIDO POR LA POBLACION QUE HARA USO DE DICHO SERVICIO

LOS FACTORES QUE DETERMINAN LAS ALTERNATIVAS DE LOCALIZACION PARA PROYECTOS INDUSTRIALES (LAS CUATRO PRIMERAS MENCIONADAS ANTERIORMENTE), SON:

FLETE DE MATERIAS PRIMAS Y PRODUCTOS MANO DE OBRA ECONOMIAS EXTERNAS INCENTIVOS FISCALES

INVERSIONES A REALIZAR

LA DETERMINACION DE LAS INVERSIONES A REALIZAR ES EL PRIMER PASO EN EL ANALISIS DE LOS ASPECTOS ECONOMICO FINANCIEROS DEL PROYECTO. LA CUANTIFICACION DE LAS MISMAS APUNTA A RESPONDER OTRA DE LAS PREGUNTAS FUNDAMENTALES EN EL MOMENTO DE CONSIDERAR UN PROYECTO:

- CUAL ES EL COSTO DE INVERSION NECESARIO Y EN QUE MOMENTO SE LO DEBE REALIZAR?

 1) INVERSIONES FIJAS
-

a) INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS

TERRENOS INFRAESTRUCTURA EDIFICIOS MAQUINAS Y EQUIPOS PRODUCTIVOS INSTALACIONES Y EQUIPOS AUXILIARES RODADOS

b) INVERSIONES EN RUBROS ASIMILABLES AL ACTIVO FIJO

GASTOS DE NACIONALIZACION DE EQUIPOS Y/O ELEMENTOS DE ORIGEN IMPORTADO FLETE MARITIMO SEGUROS DERECHOS ADUANEROS (SOBRE VALOR CIF) GASTOS BANCARIOS GATOS DE DESPACHO IVA (SOBRE CIF + DERECHOS)

ORGANIZACIN Y ESTUDIOS GASTOS DE PUESTA EN MARCHA MONTAJE DE MAQUINAS Y EQUIPOS IMPREVISTOS Y VARIOS

 2) INVERSIONES EN ACTIVOS DE TRABAJO

-

EXISTENCIAS DE MATERIAS PRIMAS Y MATERIALES EXISTENCIA DE PRODUCTOS EN PROCESO EXISTENCIA DE PRODUCTOS TERMINADOS ALMACEN DE REPUESTOS DISPONIBILIDADES MINIMAS CREDITO A COMPRADORES MENOS: AMORTIZACIONES INCLUIDAS

3) I.V.A. SOBRE VENTAS 4) CALENDARIO DE INVERSIONES

COSTOS

COSTOS EXPLICITOS
- CORRESPONDEN A GASTOS EFECTIVAMENTE REALIZADOS
COSTOS FIJOS COSTOS VARIABLES

COSTOS IMPLICITO
- SON COSTOS QUE EXISTEN DESDE EL PUNTO DE VISTA ECONOMICO, PERO QUE NO TIENEN UNA REGISTRACION CONTABLE EN LA MEDIDA EN QUE NO REPRESENTAN EROGACIONES EFECTIVAMENTE REALIZADAS. TAMBIEN SON DENOMINADOS COSTOS DE OPORTUNIDAD, Y REFLEJAN EL BENEFICIO QUE SE HUBIERA PERCIBIDO POR LA COLOCACION DE LA INVERSION EN ACTIVIDADES ALTERNATIVAS A LA ELEGIDA

 COSTOS DE PRODUCCION
- MATERIAS PRIMAS DIRECTAS - MATERIALES - MANO DE OBRA
DIRECTA INDIRECTA

AMORTIZACIONES ENERGIA Y COMBUSTIBLES SEGUROS MANTENIMIENTO FLETE DE MATERIAS PRIMAS Y MATERIALES IMPREVISTOS Y VARIOS

COSTOS DE ADMINISTRACION
- MANO DE OBRA - GASTOS GENERALES

COSTOS DE COMERCIALIZACION
MANO DE OBRA COMISIONES POR VENTAS GASTOS GENERALES FLETE DE PRODCUTOS TERMINADOS SEGUROS GASTOS DE EXPORTACION

EVALUACION DEL PROYECTO

ANALISIS DE RENTABILIDAD
- VAN

- TIR - PERIODO DE RECUPERACION DEL CAPITAL - OTROS

ANALISIS FINANCIERO
- ANALISIS DE LIQUIDEZ - ANALISIS DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL - TIR SOBRE CAPITAL PROPIO

ANALISIS DE INCERTIDUMBRE
- ANALISIS DE PUNTO DE EQUILIBRIO - ANALISIS DE SENSIBILIDAD - ANALISIS DE PROBABILIDAD