Sie sind auf Seite 1von 21

QUAN TR TAI CHNH

1.1 Khai niem:


Qttchinh :ten mat ta san doanh nghep quan he
ta chnh (ta san doanh nghep: ta san thc ta
san ta chnh)
Tai san th!c: hu hnh (ong san va bat ong san)
+ vo hnh
Tai san tai ch"nh:chng khoan, thng pheu (gao dch
tren th trng ta chnh)
# tai ch"nh: mua ban chng khoan, ta san ta
chnh(1) (s cap mua an au ten, th cap mua ban
a chng khoan ang u hanh tren th trng.
Q$%e&t '(nh n)a*n +$%, -.&n: au t vao oa ta san
thc nao?
Q$%e&t '(nh 'a/$ t: quyet nh ve s dung von (mua
may moc vao sx khong?, ban may may cu d?, mua
cong ty khac?, xay dng them.?
Q$%e&t '(nh tai t01!: cung cap von cho au t (s dung
no bo hay ben ngoa = ta au t? Hay phat hanh
chng khoan m, Vay ngan han hay da han,)
2: von co phan 3: von vay
1.4 Ta/m +$an) t0.!n): - ton ta va phat tren to chc
(tnh quyet nh) + kem soat trc tep toan doanh
nghep.
1.5 Cac m.&i +$an he tai ch"nh:
6.anh n)hie7: DN v ngan sach nha nc: chu yeu
phuc vu cho DNNN (co han: khong am bao song song
v c che th trng.)
DN v w ten te: Von ngan han, W
en ngan hang, W chng khoan.
DN v no bo: phan pho thu
nhap( t nhuan cho co ong, g a au t, au
t tch uy, teu dung
DN v W khac: cung cap, W ao ong,
W hang hoa/hang hoa san pham dch vu hoan
then cho w.
1.8 Chc na9n) c$a +$an t0( tai ch"nh: 1/phan tch, hoach
nh, kem soat ta chnh. 2/nghen cu va quyet
nh au t 3/quyet nh chnh sach phan pho
nhuan 4/ra quyet nh ta tr.
1.: -( t0" tai ch"nh t0.n) c1 ca&$ t.; chc m.t 6.anh n)hie7:
GNTC: phong ke toan (KTTC-KT thue-KTTC) + Phong
ta chnh(OT ton kho,OT tn dung.)
Va tro gam oc ta chnh: 1/am bao nguon ta
chnh cho doanh nghep 2/ huy ong c nguon von
v ch ph re nhat 3/ s dung heu qua nguon von
4/ thc hen phan tch ta chnh doanh nghep nh ky
5/ ap ke hoach ta chnh cho ky ke hoach 6/ gam
sat toan bo ngan quy von
1.: m$!c tie*$ c$a 6.in) n)hie7: 1/ to a hoa ta san
cua co ong 2/ to a hoa nhuan 3/ to a ga
co pheu.
1.6 qua trng ra quyet nh cua cong ty (ta chnh) :
"muc ch a to a hoa ta san co ong" (s
mang).
Ky thuat phan tch, hoach nh va kem soat:
(quyet nh quan tr von u ong + quyet nh ta
san da han + quyet nh c cau ta chnh ta san
da han) ru ro va hoan von quyet nh ta
chnh ga tr doanh nghep (hu hnh va vo hnh)
Ch1n) <4 7ha*n t"ch TC3N
4.1 3a=n nha7 TTTCDN: t0a >1i: 1/ am an hay
khong? 2/ am an co heu qua khong 3/ von c
phan bo u va ung uc khong?
?$!c '"ch: 1/ anh ga c cac quyet nh ta chnh
tren c s quyet nh knh doanh cua cong ty 2/
nhan bet c tem nang tang trng va phat
tren cua cong ty 3/ nhan bet c ton ta cua
cong ty 4/ ap nhu cau can thet cho nam ke
hoach.
@h$! th$.c: 1/ quan em ng phan tch 2/ o bao
quat va cheu sau ng phan tch 3/ so ng va
chat ng so eu co c.
C.*n) c$! 7ha*n t"ch tai ch"nh: 1/ cac ty so ta chnh 2/
cac phng phap khac gom: pt em hoa von,
chec khau dang ngan u, d an ta chnh.
Ae*$ ca/$ Bhi 7ha*n t"ch tai ch"nh:1/ anh ga thc
trang/phng den bao am von DN 2/ heu qua s
dung cua tng oa von khac nhau trong doanh nghep
3/ ng hoa c cac nhan to anh hng en ta
chnh doanh nghep.
C.&n: co nh + u ong hay: E (csh) + D (vay) hay: von
knh doanh, von khac
Ch$ %: mo doanh nghep co von khac nhau: VD
thng ma von n, san xuat von nho nen co the
anh ga ech.
4.4 Cac Dan Da. ca. tai ch"nhm.=i 6.anh n)hie7 haEn)
na9m c. 8 Dan sa$:
1/ bang can o ke toan + ban bao cao thu nhap
(a o) + bao cao nhan u + bao cao von co
phan.(nguyen tac ke toan). Ta san co = n +
von co phan.
4.4.1 Dan) ca*n '.&i Be& t.an.
1/kn: bckt a bang bao cao ta chnh c ap vao
1 th gan nhat nh thng c ap vao ngay
31/12 cua nam theo 2 cach.
Phan oa von va nguon hnh thanh cua von. Can
o nhau ben ta san co, n, von cua phan.
2/thanh phan cua cua bang can o ke toan. TS
co: phan anh ga tr toan bo ta san. Nen ngay
31/12 (th gan nhat nh) TS co: 1(tai san >$ '.n))
2(tai san c.& '(nh) 3(tai san -.* hFnh) "han s dung
d mot nam"
(1) ten mat(ta DN, ta Tkhoan) chng khoan
thanh khoan cao (ban uc nao cung c t ben
ong) cac khoan pha thu(ban hang theo
phng thc tn dung) ton kho
(2) cac khoan pha thu: ky thu ten bnh quan,
ch trnh thu cac khoan pha thu, chnh sach tn
dung cua doanh nghep (th han tn dung, chnh
sach thu khoan pha thu, t e chec khau cho
khach hang)
(3) ton kho: nguyen vat eu, ban thanh
pham, thanh pham n sx, kho, dang van chuyen
t khach hang.
Bao hem a ong nam trong ta san u ong
Tai san c.& '(nh: hu hnh va vo hnh, ta san thue
ta chnh tham ga nheu chu ky knh doanh nhng van
g nguyen hnh tha vat chat ban au cua no.
Cach nhan Die&t tai san c.& '(nh h,$ hFnh: thu c
ch trong tng a, nguyen ga ta san pha c xac
nh mot cach tn cay, co th han s dung tren
mot nam, c1o ga tr n hn 10 treu ong.
Kha&$ ha. tai san c.& '(nh: theo th gan, ga tr gam
dan, (do chu ky KD, do KT)
Tnh toan, phan bo co he thong, cua nguyen ga
tscd, kd trong th gan s dung.
TGCHnet I n)$%e*n )ia TGCH J Bha&$ ha. >$%, Be& K?khL I M
tsc N K?khL
Ocac 7h1n) 7ha7 Bha&$ ha.
a. the. '1n) thaPn): ?kh=MtscQN(vong );
?kh=|Mtsc Mtsc con a|/N
Mtsc: nguyen ga tsc. Mtsc con a: kh thanh y.
D. Bha&$ ha. nhanhtheo so d gam dan: ?kh = Ga tr
con a cua tscR%khau hao nhanh; %KHN= %KH Nt *
he so eu chnh; t e khau hao theo ng thang
(%KH Nt) = 1/ TSDtsc*100 (th han s dung TSCN)
he so eu chnh theo th gan cua TSCN: t < 4 nam
= 1,5; 4<t<6 = 2,0; t>6 = 2,5
N1! n)aSn ha!n: pheu thanh toan (cac khoan mua hang
tra cham cho nha cung cap), cac khoan pha tra
(tra cho ng ban), cac ch ph tch uy (cac khoan
thanh toan cha t han pha tra (ng, bao hem,
vay.)
N1! 6ai ha!n: > 1 nam: ngan hang, tra pheu cong
ty, hoan tra thu nhap.
C.&n c.; 7ha/n: co phan u a, co phan thng,
nhuan g a, -.&n D.; s$n)
Nac tnh chung cua chng khoan:
TUN C@ VU HAWI C@
THVXNM
1/ von vay von gop
a von gop cua co ong
2/ co ngay ao han khong ao han
khong ao han
3/ a nh ky/co nh CTtrcCPthng,nh
ky,co nh - sau , NHCN quyet nh, cha theo sxkd
4/a khong phu thuoc sxkd tng tu
co phu thuoc sxkd
5/pha san c thanh toan trc sau bon
sau u a.
Y1!i nh$an )i, >a!i: no c, ta au t, tch uy t
nhuan doanh nghep.
YNMY I YNMYtN1 Z KYR J CTL a rong tr co tc, t-1: nam
trc o.
C.&n D.; s$n): xuat hen kh th ga n hn th ga
4.4.4 Dan) Da. ca. th$ nha7: tong hp- phan anh ket
qua sxkd trong 1 nam
1/ thanh phan : thu nhap (thu d tnh, dch vu khac),
ch ph (sxsp, ban hang), thu nhap rong (en quan co
tc, nhuan gu a)
a> doanh thu thuan: ga von ban hang.
b> La gop: ch ph hoat ong khac (gan tep)
c> Thu nhap thc te va a: (EBIT) a vay pha
tra neu co
d> Thu nhap sau thue
4.4.5 Ta. ca. n)a*n >$:
a. m$!c '"ch: cho thay mo quan he g thu
nhap rong o v nhng thay o trong
ten mat, cho bet tnh hnh ngan u torng
qua kh (d oan tng a, anh ga kha
nang ta ra va s dung ten mat cap
quan tr, tnh thanh khoan cua cong ty:a,
co tc, n ngan han.
D. Khai niem: bao cao cho bet thu ch ten
mat cua mot to chc trong mot th gan
nhat nh.xuat x ng ten mat trong
th gan nhat nh va ch vao au, t cach
phap nhan trong mot th gan nhat nh.
C: thanh 7ha/n:
1/ ngan u t hsx
Vao: (thu)khach hang, tc, co tc thu c, cac
khoan pha thu khac.
Ra: (ch)ten mat tra, ten tra cho ao ong, tra a
va thue, cac khoan ch khac.
2/ ngan u t au t:
Vao: ban ong san, bat ong san, ban chng
khoan, au t da han, thu ho von vay.
Ra: mua ong san, bat ong san, mua chng khoan,
au t da han, cho vay von
3/ ngan u t hoat ong ta tr
vao: vay t chu n, phat hanh chng khoan
Ra: tra vay t han, mua a co pheu.
T"nh n)a*n >$ NYRKNC[L I YR Z KH tsc' J th$e& th$ nha7:
NYR I YR Z KHTGCH J T th$ nha7 I 2TIT
LR + KH = EAT
NL thsxkd = NLR + (tr) TSLNnet; TSLNnet = TSLN
NNH TSLN?
4.5 7ha*n t"ch t% s.& tai ch"nh: nguon BC thu nhap, ngan
u, CNKT, muc ch?
Tm kem g? Kha nang snh , mc ru ro ky vong
cua no.(t mo oa hnh cua doanh nghep)
1/ cac kha nem ty so ta chnh: a ga tr beu
hen mo quan he ga 2 hay nheu so eu ta chnh
khac nhau (theo phng phap so sanh nam pt v
nam trc, trung bnh nganh, doanh nghep cung
nganh.(chy y c cau von, doanh nghep m)
c.*n) thc:
1. RU2: o ng heu qua s dung von co phan
(VCSH). Thu nhap tren mot ong von co phan
thng hay mc hoan von au t.
RU2 I YRQC@th1n) (LR a cha co tc u a) thng
>15% th tot.
Trung bnh nganh 20%, at 18% th van cha at yeu
cau.
ROE = LR/VCPT = LR/3TR3T/TTG R TTG/VCPT
LR/3T: nhuan ben te. 3T/TTG: heu suat tong ta
san. TTG/VCPT: on bay ta chnh
LR/3T: nhuan ben(suat doanh thu): o ng ng
a thu c tren mot ong doanh thu. Q$an t0.!n) ch.
+$an t0(\ 7han ach chie&n >1!c )ia\ ch. 7he7 Bie;m s.at
chi 7h" C.*n) thc YRQ3T >1n can) t.&t
YRI T3T J TC@;
ROA (suat snh tren tong von) = LR/3TR3T/TTG '.
>1n) hie$ +$a s 6$!n) n)$./n tai san.co c?/mot
ong von bo vao knh doanh.
TTS = D+E (von cp, von vay) = TSLN +TSCN
4. C.n) +$a% t./n Bh.: Vtk: do ng mc uan chuyen ts
hang hoa d hnh thc ton kho, hay d tr trong
mot nam(so vong trong nam suy ra ngay?)
Vtk = ga von ban hang/ga tr ton kho bnh quan
GTTK = (Tko +TK1)/2 ch 1 nam
Chu y Vtk n th theu d tr.do o vong quay hp
y.
T"nh th1i )ian t./n Bh.: Ttk = 1/ Vtk (nam); Tkk-thang =
12/Vtk; Ttk ngay=365/Vtk
5. B% th$ tie/n Dinh +$a*n: (DSO)o ng th gan bnh
quan thu ten t khach hang mua tn dung. DSO =
KPT*365/DT tn dung. Dttndung=KPT/DT tndung ngay
ADS: doanh thu tn dung ngay
DSO: anh hng chnh sach tn dung cong ty, th
han tn dung, ch ph tn dung.
DSO < ,= ky thu ten thc te = tot, >10-15 ngay
chap nhan c, > 15 ngay = te.
Te: chem dung von qua au.
C.n) +$a% cac Bh.an 7hai th$:ten thu c nhanh hay
cham kh dung ban hang tn dung YB7t I 5]:Q3GU
8. B% thanh t.an DFnh +$a*n K@@L: o ng th gan thanh
toan bnh quan , kha kha nang thanh toan ten cua
cong ty v khach hang.
PP = KPTra * 365 / ch ph SX hang hoa do cong thc:
= KPTra/(cpsxhh/365)
So vong quay cac khoan pha tra: SVOkptra =
365/PP
:. hie$ s$a&t tai san c.& '(nh: o ng ng doanh thu
co c tren mot ong TSCN a vao sx Htsc =
DT( bao cao thunhap)/TSCNnet(bang CNKT)
2,2=2,2vong nam.
3. H.n Da;% tai ch"nh:o ng thanh khoan cua cong
ty.
Len quan en von vay co snh co nh tren von
co nh cua cong ty.
Cong ty dung von co ong e vay mn tao
nhuan.
No ng quan he TTS, VCPT trong c cau von
TSNBTCcao th ROE cao cung a ru ro tang theo.
TTS/VCPT = (D+E)/E = 1 + D/E : do o D/E cao ru ro ve
n??????
D=E D/E = 1 , D > E D/E >1, D < E D/E <1 : cach
eu chnh: am an th gom co pheu a. C
eu chnh D.E
TA s.& '.n Da;% Tai ch"nh I RU2QRUA ITTGQCC@T I
KYRQCC@TLQKYRQTTGL
1. 'anh )ia Bha na9n) thanh t.an n)aSn ha!n:
t% s.& thanh t.an hien th1i KCRL: kha nang thanh toan
n ngan han kh n en han pha tra: CR = TSLN/NNH
= (TM + KPT + TK)/NNH :TM: ten mat, chng khoan
thanh khoan cao. CR = 2 =cao (chu y trung bnh
nganh)
t% s.& thanh t.an nhanh: (OR): o ng kha nang thanh
toan nhanh n ngan han v s hoan chuyen nhanh
TSLN khac thanh ten mat
OR = (TM + KPThu )/NNH = TSLN TK/ NNH >,=1 th tot
Ty so ngan u t HNSXKD o v n ngan han: o
ng kha nang thanh toan nnh t hsxkd.
TSnthsxkd = NLthsxkd/NNH
2. anh ga kha nang thanh toan n da han
ch tra von vay, a goc da han kh ao han
mat kha nang thanh toan co the ta cau truc,
hoach thanh toan n.
D = NNH + NDH: c cau ta chnh; D = NDH c cau von
T% s.& n1! 6ai ha!n: = NDH/(NDH+VCP)
T% s.& n1! = tong n/tong von = D/A
H.n ca*n n1! = vay da han/von chu s hu = D/E
G.& >a/n thanh t.an >a,i -a% t th$ nha7(TIE) kha nang
thanh toan a vay t thu nhap, ro mat kha nang
thanh toan n da han.TI2I:N] >a/n ma!nh5N8 >a/n
th1n)\^5 %e&$
TIE = Thu nhap trc thue va a/a vay pha tra =
EBIT/I = (DT COGS CP hoat ong)/I = (EAT + T + I)/I
2. nh.m 'anh )ia c.; 7hie&$:
@Q2 = P/EPS: th ga co pheu tren thu nhap tren mo
co pheu. Cho thay bao nheu au m co thu a
von au t ban au.
2 I 2@G: thu nhap tren mo co pheu. 2Q@ = suat snh
tng o tren von au t
M/P = th ga tren th ga co pheu
Phan tch DUPPON (phan sau)
Ch1n) 5 +$an t0( -.&n >$ '.n):
3.1 tong quan: VLN a nguon au t vao cac ts u
ong. Cua 1 DN.
CYH th1n) _$%e*n: nguon co nhu cau thng xuyen,
nguon co nhu cau to theu cho sxkd. CYH tha% '.;i:
nguon co nhu cau tang them cac th em
khac nhau.
4. thanh 7ha/n c$a VLN: Ta SLN(ten mat, chng
khoan, d tr, ton kho) va NNH(khoan pha tra,vay
ngan han)
VLNnet = TSLN NNH
5. nha*n t.& anh h1n) 'e&n -.&n >$ '.n)
a. ng doanh thu cua doanh nghep: xac nh ng
va chat von u ong. Doanh thu thay o se anh
hng en von u ong.
b. Nac tnh san xuat knh doanh theo mua cua doanh
nghep: cac dn pha o pho v nhu cau von
u ong theo mua. Theo nhu cau SXKD.
c. Thay o cong nghe: +=> en von u ong,
nang suat thay o=> VLN thay o.
d. Chnh sach knh te cua DN: + => VLN
Lu y: 1/ thay o VLN khong nhat thet am thay o
VLN thuan.
4. nhu cau von u ong:
a. quy mo DN va va nho can hn DN n(kha
nang vay, quan he thap)
b. hoat ong SXKD
c. nguon tn dung san co: mo quan he, danh teng
cong ty
d. ng nguyen vat eu va vat t d tr
e. VLN trong SX
f. SP hoan then
g. Khoan pha thu cua doanh nghep.
5. mo hnh chu ky uan chuyen VLN
mua san xuat ban ra
thu ve
a. CKLCVLN a khoan t gan t kh mua NVL en
thu ten ve nh ban sp dch vu
Cv = Ttk + Tkpthu Tkptra VLN = TSLN NNH
TtB: th1i )ian t./n Bh.:a th gan trung bnh can thet
e hoan chuyen NVL thanh TP va sau o ban . =
1/Vtk, thang = 12/Vtk, ngay = 365/Vtk.
= ga tr ton kho bnh quan/(DT/365) (en quan Vtk) =
Gtk/COGS(ga von ban hang)/365 ngayDT: ga von
ban hang.
TB7th$: th gan thu cac khoan pha thu: th gan
trung bnh e thu cac khoan pha thu thanh ten
mat. 3GU I K@Th$R5]:Q3T
TB7t0a: th gan thanh toan cac phoan pha tra: a
th gan trung bnh t kh mua NVL, thue cho en kh
tra ng va thanh toan hoa n NVL
Tkptra = KPTra*365/COGS (au ky cuo ky cua TK
tnh trung bnh)
6. Mo quan he ga ta tr von da han va von
ngan han.
knh doan can von => au t NS va BNS <= KPThu
+ TS khac
ta san nay khong pha mua mot uc ma ca
qua trnh knh doanh.
Ten mat
NVL Khoan phai thu SP (kho)
Tong ch ph cua TS nay go a Tong Von Nhu
Cau.
Chnh sach ta tr von u ong chu y nhan to
anh hng.
@h1n) 7ha7 t0$n) 6$n) a to theu hoa ru ro kh
doanh nghep khong u kha nang thanh toan n t
han. (vd: nguon thu se ap ng n t han, n da
han se c ta tr
@h1n) 7ha7 na9n) n.;: dn ta tr tat ca ta san co
nh, cua no bang von vay da han, mot phan ta
san u ong thng xuyen c ta tr bang vay
ngan han. Ta san u tam th c ta tr bang
vay ngan han.
@h1n) 7ha7 th$! '.n): doanh nghep s dung von
thng xuyen e ta tr tat ca nhu cau thng
xuyen. Vao th em co nhu cau can cao nhat dn
s dung von vay ngan han (trong th vu) nhng
Chnh sach
Nau t
thoang
heu quan
khong cao Chnh sach
Nau t chat
che, theu
von tra a
t
Chnh sach Nau t
trung dung van dung
2 mo hnh tren,
theu vay ngan
hang, d au t
ngan han
cung co trong th vu von tam th nhan ro van
au t vao chng khoan thanh khoan cao.
Ch1n) : +$an t0( tie/n ma`t -a chn) Bh.an thanh Bh.an
ca.
I. quan tr ten mat
1. ?$!c tie*$: ten mat khong t no snh . Nen
pha to theu hoa ten mat trong doanh nghep
nhng van am bao hoat ong knh doanh bnh
thng.
2. >% 6. )i, tie/n ma`t: gao ch, ky quy ngan hang
e vay n. D phong va au c,
3. +$a t0Fnh ta!. -a >$a*n ch$%e;n tie/n ma`t: (t y ga
doang ra. Vao,
4. Dan) ca*n '.&i )ia. 6(ch: can o thu ch ten mat
can hang ngay
5. Dan) ca*n '.&i 6! 7h.n): can o TM phuc vu d
tr trong vec ten mat ra vao ben ong,
khong ng trc c.
6. $ 'ie;m c$a )i, tie/n ma`t: thanh toan nhanh, co c
ho knh doanh, c ho chec khau, ap ng nhu
cau VLN
7. n)a*n +$%, tie/n ma`t: bao cao thu ch ten mat
torng mot th gan nhat nh.
8. B%, th$at +$an t0( tie/n ma`t:
a. can o thu ch ten mat: ap d toan
nguon thu ch => bang can o thu ch =>
gam ngan sach dch vu t mc to e
tranh bo ch.(thanh toan va ca ten
phng phap thu ch
D. qua trnh thanh toan sec: khong s dung
c ngay, no vao ta kgoan ngan
hang, hoan tat thu tuc m dung c.
c. Tan dung chenh ech th gan thu ch:
6. Toc o thu ho ten mat:khuyen khch,
gam trung gan chuyen, thanh toan tap trung
qua ngan hang,hng dan thanh toan
e. Phng thc chuyen ten: th chuyen ten
(sec), chuyen en t.
9. 6! t"nh chi 7h" c$a 6(ch -$! +$an t0( tie/n ma`t:
a. ch ph tang them = nhuan tang them P
=(D)*(S)*(I)
P: tang ch ph s dung sec, D: so ngay tet
kem c kh thu ten
S: ng sec trung bnh tnh bang ten mat c
x y. I:ch ph c ho trc thue (ty suat
hoan von) cua vc g ten mat.
10. ng ten mat to u O = 2*TM(ng ten mat
s dung nam)*P/r
P: ch ph cho an rut ten.
The. 7h1n) 7ha7: (mer)
S dung mot ng ten mat to theu .an toan, xac
nh mot mc g han tren mc chuan mot
mc ten mat nen g.
Tnh khoan cach: K = 3*(n xong ng)
II. quan tr chng khoan
CK thanh khoan cao a co the ban ngay trong mot
th gan ngan.
Thu nhap mang a cho cong ty t hn so v ang hoat
ong.
Ly do g chng khoan : ta san gan v ten mat,
au t tam th.
Tam th v se ta tr cho sxkd theo mua, chu ky sx.
Nhu cau ta tr.
1. 0$i 0. Bhi 'a/$ t -a. chn) Bh.an:
mat thanh toan cua cong ty phat hanh chng
khoan, ot ngot, a suat, am phat, ru ro thanh
khoan, thu nhap chng khoan, chng khoan thanh
khoan cao.
a. t0ai 7hie&$ Bh. Da!c nha n1c: ao han theo quy, 6
thang, nam.
Gioi han tren
chuan
Muc toi thieu
D. cha&7 th$an n)a*n han): ho pheu,( enh ch
tra)30 180 ngay.
c. Chn) cha tie/n )1i c. the; ch$%e;n nh1!n): (CD)
6. Th1n) 7h"e&$: n ngan han, pheu hen thanh toan
khong bao am, c mot to chc knh doanh
ban nham tang von. T 3 270 ngay ao han.
e. Cha&7 th$an m$a >a!i: a nhng hp ong hp
phap
5. s dung phng phap Baumo can o ten mat va
CK
C: ng ten mat nhu cau tang thembang cach
ban chng khoan hay vay n
C/2: von ten mat bnh quan, C*: von ten mat to
u
F: ch ph co nh cho vec mua ban chng khoan hay
vay n
T: tong von ten mat can thet cho cho cac nghep
vu knh te trong th gan tnh toan
K: ch ph c ho kh g ten mat
T.;n) chi 7h" I chi 7h" )i, tie/n ma`t Z chi 7h" ch. cac n)hie7
-$! Binhte&
T.;n) chi 7h" I CQ4RK Z s.& n)hie7 -$! Binh te&Rchi 7h" ch. m.t
n)hie7 -$!
T.;n) chi 7h" I KCQ4LRK Z KTQCLR[ Ib min
Ya&% 'a!. ham IbCR I ca9n 4 c$a: 4[TQK K>1!n) tie/n ma`t
7h$!c h./iL
Ch1n) ] +$an t0( Bh.an 7hai th$ -a +$an t0( t./n Bh.
V yeu to canh tranh nen pha ban hang tn dung.
1. t"ch >$%, cac Bh.an 7hai th$: KPThu = DTtn
dung/ngay*ky thu ten bnh quan
4. the. )i.i tFnh hFnh Bh.an 7hai th$: KPThu to u =>
chnh sach tn dung to u
kh thc hen doanh thu tn dung => ton kho gam
bang ga von ban hang, khoan pha thu tang en
bang ga hang ban ra. Chenh ech o a nhuan
g a. Trong thc te ban hang thu ten en th
chenh ech a phan thu nhap, con ban hang tn
dung th en kh thu ve m chuyen vao nhuan
nen thanh tra sm se gam ru ro)
5. B% th$ tie/n D"nh +$a*n: a th gan can thet e thu
ho het so doanh thu tn dung.
3TDFnh +$a*n n)a% ADS = DT/365 ngay
K% th$ tie/n DFnh +$a*n: DSO = KPThu/DT*365 = KPThu
/doanh thu ngay
8. Tie;$ th1i )ian th$ Bh.an 7hai th$: a bao cao ch ro
bao au se c thu ho cac KPThu. (% t han, %
qua han) thng xuyen xem cac khoan pha thu v
chnh sach tn dung. Ky thu ten bnh quan tang =>
chan chnh a chnh sach tn dung (co the tham tra)
5. chnh sach tn dung:
th1i ha!n t"n 6$!n): (quy nh th gan tn dung va
mc chec khau ap dung)
cac '(nh ch$a;n t"n 6$!n): quy nh khach hang nao
thanh toan tn dung eu an, so ng tn dung
chap thuan cho tng khach hang.(KH thanh
toan tre th ap dung thu ngay, hay tra trong th
gan ngan, xet oan kha nang thanh toan)
7h1n) 7ha7 '.an: 1/xem t cach tn dung, tnh t
gac, ha hen thanh toan, 2/ kha nang thanh
toan: anh ga, xem qua tnh hnh thc te cua ho
3/ von: t so n/von, t so thanh toan von u
ong, t so thanh toan a vay t thu nhap. 4/
vat the chap. 5/eu ken knh te: knh te no
chung, knh te vung. @h1n) 7ha7 th.*n) Be:
thng ap dung, so eu thong ke thanh toan
cua tng khach hang. @h1n) 7ha7 N)$./n th.*n)
tin t"n 6$!n): hep ho tn dung, trao o ve thong
tn tn dung khach hang. Nguon ben ngoa. Tan)
Da. ca. )./m: 1Q bang tong ket ta san, o a.
2/ cac ty so anh ga 3/ thong tn t cac
doanh nghep cung ng cho bet thanh toan dung
hay tre hen. 4/ mo ta bang cac eu ken
vat chat cua DNSX. 5/ bang xep hang cac ru
ro tn dung t khach hang.
Ch"nh sach t"n 6$!n): qua trnh thc hen cac KPThu,
bao n, nhac n, go en. nen phong nga
th han thu tn dung keo da.
Chie&c Bha&$ Dan han): a chnh sach gam ga
hang cho KH thanh toan sm. T% >e chie&c Bha&$
t.&i $ >a chi 7h" Die*n te& I >1!i nh$an. Ch$ % th1i -$!.
]. cac nha*n t.& anh h1n) 'e&n ch"nh sach t"n 6$!n):
>1!i nh$an tie/m na9n): co hn ban hang ay
ten en khong?.
cac 'ie/$ Bien h1!7 7ha7: nen ga co nh chung
cho cac KH.
C.*n) c$! t"n 6$!n): 1/ chap thuan thanh toan qua
ngan hang kh nhan c hang. 2/ phieu hen
thanh toan: a suat, ten o thanh toan, th
han thanh toan, va eu ken khac. 3/ hoi phieu
thng mai: a enh ch tra ten cho ng ban
kh ng mua nhan c hang. Ho pheu xuat
trnh an au th thanh toan ngay kh u eu
ken, con theo th gan th cu the trong tng a,
ng ban co the em no vay.
Hie/$ Bien Dan han) the. h1!7 './n):
c. 7ha*n t"ch s! tha% '.;i ch"nh sach tai ch"nh:
II. +$an t0( t./n Bh..
La tnh ng ton kho to u sao cho ph ton ton kho
a nho nhat.
at hang bao nheu vao th em quy nh?
Vao th em nao th bat au at hang?
Loa hang ton kho nao c chu y?
Co the thay o ch ph ton kho hay khong?
Ch" 7h" t./n Bh. I C@ >$ Bh. Z C@ 'a`t han) Z C@ Bhac
S: n v hang hoa ban nam, N: so an ac hang
nam => ng hang at mot an a GQN, P: n ga
hang u kho, C: ty e ch ph u kho
ng hang ton kho trung bnh = S/2N
ga tr ton kho trung bnh = S/2N = A
t.;n) chi 7h" t./n Bh. KTCCLI CR@RA
chi 7h" 'a`t han): quan y + gao dch + van chuyen,
ng hang n th ch ph thap.
F: ch ph co nh cho 1 an at hang, N: so an at
hang trong nam, TOC: tong ch ph at hang => TOC
= F*N N =S/2A => TOC = F*S/2A
Cac chi 7h" Bhac: X nao o
Tong ch ph ton kho TIC = TCC +TOC => mn
V O a o hang mot an at
Lay ao ham ta co O* to u a can ha cua =
2FS/C*P
Ch1n) 8: )ia t0( tie/n te the. th1i )ian
4.1 ga tr tng a cua ten te
1. Mia t0( t1n) >ai: (Fv) a ga tr cua tong von au
t tang them theo a thu nhap
2. >a,i KIL: a ten pha tra kh vay von, hay ten thu
t khoan au t.
I = S P (S: tong tch uy cuo cung, P: von goc)
3. 0 : a suat = const. Ch can gh tren truc th
gan.
4. tI .: th em hen ta, t I1: cuo th oan 1
au cua th oan
5. cach khac I = r*P (a suat nhan tong von au
t)
a. >a,i '1n: ch c tnh mot an tren toan bo von
goc ca th ky
In I @R0Rt >a&% '$n) >a '$ n)a%\ )a/n '$n) >a 5]: ha%
5]<.
D. >a,i Be7: ten a cac ky trc c cong vao
von goc cho cac ky sau
[- I @-RK1Z0L
n
Fv: ga tr tng a ta nam n; Pv: ga tr
hen ta cua ten te
c. Ya,i s$a&t mc ta9n) the. ta >e 7ha/n t0a9m: cua ten te
t von ban au. (r)
2. ga tr tng a cua mot khoan ten te n:
[-n I @-K1Z0L
n
= @-d I[
A
:0\n e tra bang A
3. )ia t0( t1n) >ai c$a ch$.=i:
cac so hang trong chuo khong bang nhau:
quy ve tng a Fv = A
0
(1+r)
n
+ A
1
(1+r)
n-1
+ A
2
(1+r)
n-2
+.+
A
n
(1+r)
0
cac so hang trong chuo bang nhau
A: dong ten = const; [- I d K1Z0L
n
J 1 eQ0 tm ra bang
C (kh chuo at au ky th tnh ra va bang khong
ung)
4.2 Hien )ia c$a tie/n te: a ga tr tnh o ve hen
ta cua dong ten trong tng a.
1. hien )ia c$a 6.n) tie/n '1n:
[-n I @- K1Z0L
n
Ib @- I [-nd1QK1Z0Le
n
Ib I[-n d 1Z0e
Nn
Do o Pv = Fv| IF
B
r;n| tra bang B
4. hien )ia c$a ch$.=i tie/n te:
a.s.& ha!n) Bhac nha$:@- I
n
tI1
dAtQK1Z0L
n
e At :ngan u ta
nam t, r:a suat chec khau
b. s.& ha!n) DaEn) nha$: Pv = A| IF
D
: r,n| bang D hay Pv =
A|(1+r)
n
1|/r(1+r)
n
chu y: ga tr hen ta cua chuo ten te se khac
nhau kh at cuo ky va au ky. Bang D ung kh
at cuo ky.
4.3 n) 6$!n) c$a )ia t0( t1n) >ai the. th1i )ian .
1/ ap dung Fv (a suat kep tnh a suat thc)
I
3N
:a suat danh ngha(kh th gan ghep a khong
trung v th gan phat beu.) I0: a suat thc (kh
th gan ghep a trung v th gan phat beu)
T"nh >a,i s$a&t th!c the. cac th1i )ian Bhac nha$:

n
(a ta th gan n) = (1+
0
)
n
1 a 12% tnh a
suat thc vao nam th 5
theo a n = 12%*5 = 60%
theo a kep =
5
= (1+12%)
5
1
ch$%e;n '.;i >a,i 6anh n)hfa san) >a,i th!c:
i
0KtL
I d 1Zi
3N
Qme
1Rm
. m: so an ghep a. hay (n*m)
4. n) 6$!n) c$a @-
a. n) 6$!n) t0.n) thanh t.an n1!: ap bang ke hoach
trong thanh toan a va goc
st
t
Khoan mua tnh Nam 0 Nam
1
Nam
2
Na
m 3
1 (1) so d n
au ky
Khong co 1000
2 (2) a vay pha
tra
(ho a)
3 (3) khoan thanh (*)
DT TCP TSCN + TSLN
YR : 3T : TTG
Heu suat tong TS Lo nhuan ben R
ROA * TTS/VCPT(don bay
tchnh
toan
4 (4) thanh toan
n goc
(3) (2)
5 (5) so d n
cuo ky
(1) (4)
(*) = Pv/|IF
D
: r,n| ; Pv = X/(1+K
D
)
t
(t chay t 1 n)
bang thanh toan
st
t
Khoan mua tnh
1 (1)
2 (2)
3 (4)
4 (3)
5 (5)
Tai t.an t0a ).7 K_$.*i\ -a n)1!cL
Xuo: cho a tra gop tnh khoan thanh toan nh ky
Ngc: cho khoan thanh toan nh ky tnh a tra
gop.
Mua may tnh 1200$ tra trc 200$, so con a 1000
tra trong 12 thang, a suat 2,5%/thang. So ten KH
tra dnh ky a ? e cuo nam het n?
1000 = X| 1/(1+2,5%)
t
| = > X = 1000/(IF
D
: 2,5, 12%)
co the tra ngc bang D tm ra
@ha*n t"ch 3U@@UN
Lvay + KH + TTN + CPK
TK + KPThu + TM + KHC
RU2
Chng 5 Nnh ga chng khoan (tra pheu va co
pheu)
5.1 nh ga tra pheu
a suat huy ong (Kd)= const; a suat th trng
Kdm (no thay o va am cho ga tra pheu ben
ong. INT = M*Kd = const.
2.1 phng phap nh ga tra pheu: (thng nh ha
ky)1/6 va 1/12.
R t01n) h1!7 thanh t.an >a,i 1 >a/n na9m: Vb = INT/
(1+Kdm)
n
+ M/(1+Kdm)
n
;Vb = INT|IF
D
Kdm,N|. ga tra
pheu t e ngch v th trng.
R t01n) h1!7 thanh t.an >a,i hai B% na9m: Vb = INT/2|IF
D

Kdm/2 , 2N| ; Vb =
2n
nh tren nhng ch INT/2, Mu 2n,
Kdm/2.
R t"nh >a,i s$a&t 'a. ha!n c$a t0ai 7hie&$: theo phng
phap th va oa: Rb : a a suat ao han cua
Bond. So sanh Vb >. <, hay = v M => Kd >,< hay =
Kdm
Rb = |INT + (M-Vb/n)|/(M+2Vb)/3 => Vb = Vb khongth
a.
H(nh )ia t0ai 7hie&$ Bhi >a,i s$a&t tha% '.;i the. th1i )ian:
tnh tng th oan.
:.4 '(nh )ia c.; 7hie&$ th1n).
Po: th ga ta th em hen ta; Ks: suat snh
cua von chu s hu; g: mc tang trng co tc
(ky vong). D1/Po= ty suat co tc ky vong; (P1
Po)/Po = mc thang d von = g. D1: co tc thanh
toan cho cac co ong th gan t. Dt=Do(1+g)
t

ung kh g = sonst.D1 = Do(1+g) => D2 = D1(1+g)
2
.
2.1 nh ga v cpt vnh ven: Po = D1/(Ks-g). kh g > Ks
=> g tang seu ta tnh nh ssau:

Das könnte Ihnen auch gefallen