BEEB2023 MAKROEKONOMI

BAB 5 PASARAN BARANG (IS) DAN PASARAN WANG (LM)

SEFB, COB

A121 24/03/2014 1

DEFINISI
PASARAN BARANG Pasaran di mana tingkat aoutput ditentukan. Pasaran di mana berlakunya jual beli barangan dan perkhidmatan. Pasaran yang menggambarkan hubungan antara pendapatan negara atau ouput agregat (Y/AS) dengan tingkat perbelanjaan agregat (AE/AD setiap sektor dalam ekonomi) bagi barang dan perkhidmatan. Analisis: -Model Y = AE AE = C + I + G + X M -Model suntikan = bocoran I+G+X=S+T+M

PASARAN WANG Pasaran di mana tingkat kadar bunga keseimbangan ditentukan. Pasaran di mana berlakunya traksaksi/jual beli instrumen kewangan.

24/03/2014

A121

PERKAITAN PASARAN BARANG DAN PASARAN WANG

HUBUNGAN Md DAN Y Md bergantung kepada Y, di mana Md dan Y berhubung secara langsung/positif. Apabila Y , C , Mdt , Md . Ini boleh ditunjukkan oleh fungsi permintaan wang yang menyatakan Md sebagai Md = C0 + C1Y C2r Y pula ditentukan dalam pasaran barang, di mana Y = C + I + G + X M. Maka, sebarang perubahan dalam Y akan akan mempengaruhi Md, dan seterusnya mempengaruhi r di mana Y , C , Mdt , Md , r .

24/03/2014

A121

PERKAITAN PASARAN BARANG DAN PASARAN WANG

HUBUNGAN Md DAN Y

Ms0

r1

e1 e0 Md1 Md0
M0

r0

-Walau bagaimanapun, kelemahan dalam analisis ini ialah perubahan Y tidak dapat ditunjukkan.
24/03/2014 A121 4

PERKAITAN PASARAN BARANG DAN PASARAN WANG

HUBUNGAN KADAR BUNGA DAN AE AE = C + I + G + X M Kadar bunga (r) adalah kos pinjaman yang perlu ditanggung oleh sektor dalam ekonomi: C =r ,C , AE dan sebaliknya. I =r ,I , AE dan sebaliknya. G (exagenous/ditentukan) = r , kos pinjaman , projek dan sebaliknya. X M= r , m dan sebaliknya (berkaitan imbangan pembayaran).

24/03/2014

A121

PERKAITAN PASARAN BARANG DAN PASARAN WANG

HUBUNGAN KADAR BUNGA DAN AE Andaikan sekarang r akan mempengaruhi I, di mana r ditentukan di pasaran wang. Fungsi I = I0 - vr I = Jumlah pelaburan I0= Pelaburan autonomi v = kesensitifan pelaburan terhadap kadar bunga, di mana v > 0. Apabila r meningkat, kos pinjaman akan meningkat menyebabkan I berkurangan dan sebaliknya.

24/03/2014

A121

PERKAITAN PASARAN BARANG DAN PASARAN WANG

HUBUNGAN KADAR BUNGA DAN AE
r r1 r0 r2 I1 I0 I2 I I Y=AE AE2= r2 AE0= r0 AE1= r1

-r -r

,I ,I

, AE , Y , AE , Y

AE

Y1 Y0
24/03/2014

Y2

Y
A121 7

PERKAITAN PASARAN BARANG DAN PASARAN WANG

Pasaran barang dan pasaran wang dihubungkan oleh pemboleh ubah Y & r. I sensitif terhadap r, manakala I pula akan mempengaruhi Y. Jika I kurang sensitif terhadap I, maka I adalah kecil dan sebaliknya. Model yang menunjukkan perkaitan pasaran barang dan pasaran wang ialah Model IS-LM. Model IS-LM adalah satu sistem untuk menerangkan hubungan antara r dan Y negara dalam satu keadaan ekonomi yang stabil. Dengan menggunakan model ini, kita boleh menganalisis kedua-dua pasaran secara serentak. Jika berlaku kejutan ekonomi dalam salah satu pasaran, kita boleh melihat bagaimana kesan kejutan ini beralih dari satu pasaran ke pasaran yang lain.

24/03/2014

A121

PASARAN BARANGAN (IS)

DEFINISI KELUK IS Titik/lokus kombinasi antara tingkat output agregat (Y) dengan kadar bunga (r) yang berada dalam keseimbangan pasaran barang. Boleh ditunjukkan melalui rajah berikut: r

r0 r1 IS Y0
24/03/2014

Y1

Y
A121 9

PASARAN BARANGAN (IS)

TERBITAN KELUK IS Perlu berdasarkan andaian berikut: 1) Harga (P) adalah tetap. Angkubah dikaji dalam nilai benar. -Ms/P = nilai wang benar -Oleh kerana P adalah tetap, maka Ms/P=Md/P @ Ms=Md. 2) C= a + bYd; Yd= Y T dan T= T0 3) r ditentukan dalam pasaran wang (Md=Ms) 4) Pelaburan dipengaruhi oleh kadar bunga; I = I0 - vr 5) Analisis TIGA sektor sahaja dan tiada sektor antarabangsa; Y= C + I + G

24/03/2014

A121

10

PASARAN BARANGAN (IS)

TERBITAN KELUK IS ANALISIS 2 KUADRAN : KAEDAH Y = AE
AE

Y=AE
e1 e0 e2 Y2 Y0 Y1 Y AE1 (r1) AE0 (r0) AE2 (r2) r2 r0 r1

e2 e0 e1 IS Y2 Y0 Y1 Y

Asal : e0 Y=AE0 Y=C+I+G I = I0 - vr r r 24/03/2014

Y0 I I

r0 AE (AE2) di e2 (Y2) AE (AE1) di e1 (Y)

A121

11

PASARAN BARANGAN (IS)

r r2 C

TERBITAN KELUK IS (ANALISIS 2 KUADRAN : KAEDAH Y = AE)

r0
r1 I2 AE

A
B I = I0 + vr I0 I1 I Y=AE B AE1 (r1) AE0 (r0) r2 r0 r1 C A B IS Y2 Y0 Y1 Y
12

a) Keluk Pelaburan
r

A
C

AE2 (r2)

24/03/2014 Y2

Y0

Y1

A121

b) Keluk Y=AE

C) Keluk IS

PASARAN BARANGAN (IS)

ANALISIS 4 KUADRAN: KAEDAH SUNTIKAN=BOCORAN
S+T S+T S+T = I+G B A S1+T0 S0+T0 A Y B S+T

S1+T0 S0+T0

I0+G0 r

I1+G0

I+G r

Y0

Y1

b) Suntikan=Bocoran

c) Bocoran

r0 r1

A B I+G

r0 r1

A B

IS I+G
A121

24/03/2014 I0+G0

I1+G0

Y0

Y1

13

a) Suntikan

d) Keluk IS

PASARAN BARANGAN (IS)

PENJELASAN RAJAH a) SUNTIKAN: -Keseimbangan asal di titik A, di mana kadar bunga ialah r0 dan suntikan ialah I0+G0. -r dari r0 kepada r1 I dari I0 kepada I1 I+G meningkat dari I0+G0 kepada I1+G0 di titik B. b) BOCORAN=SUNTIKAN (KESEIMBANGAN PSRAN BRG): -Keseimbangan asal di titik A, di mana bocoran=suntikan ialah S0+T0 = I0+G0. -Bila I meningkat kepada I1+G0, S perlu ditingkatkan kepada S1+T0 supaya S1+T0 = I1+G0 dititik B. Ini kerana kita mengandaikan T=cukai tetap. -Bila I , S supaya keseimbangan ekonomi dapat dicapai. c) BOCORAN: - Keseimbangan asal di titik A (S0+T0 = I0+G0), di mana bocoran ialah S0+T0 dan pendapatan negara ialah Y0. -Bila I meningkat , S meningkat kepada S1+T0 , keseimbangan beralih ke titik B (S1+T0 = I0+G0) dan Y meningkat kepada Y1. d) KELUK IS: -Keseimbangan asal di titik A, di mana kadar bunga ialah r0 dan pendapatan negara ialah Y0. -Bila r jatuh, I meningkat, Y turut meningkat kepada Y1.
24/03/2014 A121 14

PASARAN BARANGAN (IS)

KESIMPULAN 1) Kaedah Y=AE: Bila r I

AE

(1) r I (Keluk I) (2) AE Y (Keluk Y=AE) (3) r Y (Keluk IS)

2)

Kaedah Bocoran=Suntikan: Bila r I (I+G)

S+T

(2) r I+G (Keluk Suntikan) (2) I+G

S+T

(Keluk Suntikan=Bocoran)

24/03/2014

A121

(3) S+T Y (Keluk Bocoran) (4) r Y (Keluk IS)

15

PASARAN BARANGAN (IS)

ANALISIS ALGEBRA:TERBITAN PERSAMAAN KELUK IS Boleh diterbitkan menggunakan: 1) Kaedah pendapatan=perbelanjaan 2) Kaedah suntikan=bocoran

24/03/2014

A121

16

PASARAN BARANGAN (IS)

ANALISIS ALGEBRA:TERBITAN PERSAMAAN KELUK IS KAEDAH PENDAPATAN=PERBELANJAAN

Model ekonomi TIGA sektor terdiri daripada: C = a + bYd I = I0 - vr G = G0 T = T0 Yd = Y T

24/03/2014

A121

17

PASARAN BARANGAN (IS)

ANALISIS ALGEBRA:TERBITAN PERSAMAAN KELUK IS KAEDAH PENDAPATAN=PERBELANJAAN
Syarat keseimbangan ekonomi TIGA sektor = Y = AE Y=C+I+G Y = a + b Yd + I0 - vr + G0 Y = a + b (Y T0) + I0 - vr + G0 Y = a + bY - bT0 + I0 - vr + G0 Y bY = a - bT0 + I0 - vr + G0 Y (1 b) = a - bT0 + I0 - vr + G0 YIS = a - bT0 + I0 + G0 vr (1 b) (1 b) vr = a - bT0 + I0 + G0 (1 b)Y rIS = a - bT0 + I0 + G0 - (1 b)Y v v
24/03/2014 A121

Fungsi persamaan keluk IS (Y dalam sebutan r)

Fungsi persamaan keluk IS (r dalam sebutan Y)

18

PASARAN BARANGAN (IS)

ANALISIS ALGEBRA:TERBITAN PERSAMAAN KELUK IS KAEDAH PENDAPATAN=PERBELANJAAN (CONTOH BERANGKA)
Diberi: = C = 60 + 0.8Yd I = 150 500r G = 250 T = 200 Syarat keseimbangan = Y = AE Y=C+I+G Y = 60 + 0.8Yd + 150 500r + 250 Y = 60 + 0.8 (Y 200) + 150 500r + 250 Y = 460 + 0.8Y 160 500r Y 0.8Y = 300 500r 0.2Y = 300 500r Y = 300/0.2 500r/0.2 Y = 1500 2500r Fungsi persamaan IS.
24/03/2014 A121 19

PASARAN BARANGAN (IS)

ANALISIS ALGEBRA:TERBITAN PERSAMAAN KELUK IS KAEDAH PENDAPATAN=PERBELANJAAN (CONTOH BERANGKA)
@ dapatkan nilai-nilai berikut: a = 60 b = 0.8 T0= 200 I0 = 150 v = 500 G0= 250 Y = a - bT0 + I0 + G0 (1 b) vr (1 b) 500r (1 0.8)

Y = 60 0.8(200) + 150 + 250 (1 0.8) Y = 1500 2500r

24/03/2014

A121

20

PASARAN BARANGAN (IS)

ANALISIS ALGEBRA:TERBITAN PERSAMAAN KELUK IS KAEDAH BOCORAN = SUNTIKAN
Syarat keseimbangan ekonomi TIGA sektor = S+T=I+G -a + (1 b)Yd + T0 = I0 - vr + G0 -a + (1 b)(Y - T0) + T0 = I0 - vr + G0 -a + Y - T0 - bY + bT0 + T0 = I0 - vr + G0 Y bY = a - bT0 + I0 - vr + G0 Y (1 b) = a - bT0 + I0 - vr + G0 YIS = a - bT0 + I0 + G0 vr (1 b) (1 b) vr = a - bT0 + I0 + G0 (1 b)Y Fungsi persamaan keluk IS (Y dalam sebutan r)

rIS = a - bT0 + I0 + G0 - (1 b)Y v v

24/03/2014 A121

Fungsi persamaan keluk IS (r dalam sebutan Y)

21

PASARAN BARANGAN (IS)

ANALISIS KETIDAKSEIMBANGAN PASARAN BARANGAN (KELUK IS) Ketidakseimbangan ditunjukkan oleh titik-titik di luar keluk IS. r

r2 r* d

c e

a b

IS Y1 Y* Y2 Y

24/03/2014

A121

22

PASARAN BARANGAN (IS)

ANALISIS KETIDAKSEIMBANGAN PASARAN BARANGAN (KELUK IS) 1) Titik e (keseimbangan): -Titik e (Y*, r*) berada disepanjang keluk IS. Titik a (ketidakseimbangan): -Titik a (r2 > r* , Y2 > Y*) -I ,S S+T > I+G S Y -r dan Y terlalu daripada r* dan Y*. -r I dan Y S S+T > I+G - perlu Y dan r untuk mencapai titik e. Titik b (ketidakseimbangan): -Titik b (Y2 , r*) r = r* , Y2 > Y* S+T > I+G -Berada di sebelah kanan keluk IS. - Y2 > Y* AE < Y AD < AS bocoran > suntikan I<S S perlu dikurangkan supaya S+T=I+G
A121 23

2)

3)

24/03/2014

PASARAN BARANGAN (IS)

ANALISIS KETIDAKSEIMBANGAN PASARAN BARANGAN (KELUK IS) 4) Titik c (ketidakseimbangan): -Titik c (r2 > r* , Y = Y*) -S+T > I+G @ Y > AE -Oleh kerana Y tetap pada Y*, maka +. -Oleh itu I perlu ditingkatkan melalui penurunan r. -I S+T = I+G. Titik d (ketidakseimbangan): -Titik d (Y1 , r*) r = r* , Y1 < Y* -Berada di sebelah kiri keluk IS. - Y1 < Y* AE > Y AD > AS suntikan > bocoran I>S Y akan disesuaikan untuk mencapai keseimbangan.

3)

24/03/2014

A121

24

PASARAN BARANGAN (IS)

KECERUNAN KELUK IS Nilai kecerunan keluk IS diperolehi daripada persamaan keluk IS= rIS = a - bT0 + I0 + G0 - (1 b)Y v v Oleh itu, kecerunan keluk IS = (1 b) v Faktor mempengaruhi kecerunan keluk IS: 1) Nilai MPS @ 1 b 2) Nilai v (koefisyen yang mengukur kepekaan/keanjalan I terhadap r)

24/03/2014

A121

25

PASARAN BARANGAN (IS)

KECERUNAN KELUK IS (FAKTOR MEMPENGARUHI KECERUNAN KELUK IS)

1)

Nilai MPS @ 1 b -Jika MPS besar, kecerunan keluk IS besar, IS curam (pengganda kecil, Y kecil). -Jika MPS kecil, kecerunan keluk IS kecil, IS landai (pengganda besar, Y besar). -Jika MPC besar, MPS kecil, kecerunan keluk IS kecil, IS landai. -Jika MPC kecil, MPS besar, kecerunan keluk IS besar, IS curam.

24/03/2014

A121

26

PASARAN BARANGAN (IS)

Analisis 4 kuadran: analisis kecerunan keluk IS akibat perubahan MPS @ MPC.
S+T S+T S+T = I+G B A S1+T0 S0+T0 A Y S+T
(MPS besar @ MPC kecil)

S+T(MPS kecil @ MPC Besar) B B

S1+T0 S0+T0

I0+G0 r

I1+G0

I+G r

Y0 Y1

Y2

b) Suntikan=Bocoran

c) Bocoran
Y Y

r0 r1

A B I+G

r0 r1

A B B IS

24/03/2014 I0+G0

I1+G0

I+G
A121

IS Y0 Y1 Y2 Y
27

a) Suntikan

d) Keluk IS

PASARAN BARANGAN (IS)

KECERUNAN KELUK IS (FAKTOR MEMPENGARUHI KECERUNAN KELUK IS)

1)

Nilai v @ koefisyen yang mengukur kepekaan I terhadap r -I = I0 - vr -Jika nilai v kecil, I < r, I kurang sensitif/anjal terhadap r, keluk I tak anjal/kurang anjal/curam, IS curam. -Jika nilai v besar, I > r, I sensitif/anjal terhadap r, keluk I lebih anjal/landai, IS landai. -Jika nilai v = , I sangat sensitif terhadap r, keluk I anjal sempurna, IS mendatar. -Jika nilai v = 0, I tidak sensitif langsung terhadap r, keluk I tak anjal sempurna, IS menegak.

24/03/2014

A121

28

PASARAN BARANGAN (IS)

Analisis 4 kuadran: analisis kecerunan keluk IS akibat perubahan nilai v.
S+T S2+T0 S1+T0 S0+T0 A B B S+T = I+G S+T S2+T0 S1+T0 S0+T0 A Y B B S+T

I0+G0 r

I1+G0 I2+G0

I+G r

Y0 Y

Y1

Y2

b) Suntikan=Bocoran

c) Bocoran
Y

r0 r1

A B B I+G I+G (nilai v kecil/

r0 r1
(nilai v besar keluk I anjal))

A B B IS Y
29

IS Y0 Y1 Y2

keluk I tak anjal)

24/03/2014 I0+G0

I1+G0 I2+G0

I+G

A121

a) Suntikan

d) Keluk IS

PASARAN BARANGAN (IS)

PERALIHAN KELUK IS Keluk IS boleh beralih ke kanan atau ke kiri disebabkan faktor tertentu. Faktor mempengaruhi peralihan keluk IS: 1) perbelanjaan kerajaan (G0) 2) pelaburan (I0) 3) penggunaan autonomi (a) 4) cukai tetap (T0)

24/03/2014

A121

30

PASARAN BARANGAN (IS)

PERALIHAN KELUK IS ( PERBELANJAAN KERAJAAN (G0))

Dilaksanakan melalui dasar fiskal mengembang dan menguncup. Dasar fiskal mengembang, G akan meningkat, keluk IS beralih ke kanan. Dasar fiskal menguncup, G akan jatuh, keluk IS beralih ke kiri.

24/03/2014

A121

31

PASARAN BARANGAN (IS)

Analisis 4 kuadran: analisis peralihan keluk IS akibat G.
S+T S+T S+T = I+G B A T S1+T0 S0+T0 A Y B S+T

S1+T0 S0+T0

I0+G0 r

I0+G1

I+G r

Y0

Y1

b) Suntikan=Bocoran

c) Bocoran

r0 r1

B B I+G I+G

r0 r1

B B IS IS

24/03/2014 I0+G0

I0+G1

I+G
A121

Y0

Y1

32

a) Suntikan

d) Keluk IS

PASARAN BARANGAN (IS)

PERBELANJAAN KERAJAAN (G0): ANALISIS RAJAH Bila G (I+G) ke kanan I0+G1 (panel suntikan) Pada r = r0 titik B, (I0 , G1 , r0 ) di panel suntikan.

Bila kerajaan laksanakan dasar fiskal mengembang, G I0+G1 > S0+T0 (titik T) di panel suntikan = bocoran. Untuk mencapai keseimbangan supaya I+G=S+T, maka S perlu ditingkatkan dari S0 ke S1 supaya I0+G1 = S1+T0 (di panel suntikan = bocoran). Peningkatan S melalui peningkatan Y menyebabkan Y meningkat dari Y0 ke Y1 pada r = r0 secukupnya untuk mencapai S1+T0 di titik B. Oleh itu, pada r = r0, Y meningkat dari Y0 ke Y1 keluk IS beralih ke kanan.

24/03/2014

A121

33

PASARAN BARANGAN (IS)

PERALIHAN KELUK IS ( PELABURAN (I0))

I meningkat, keluk IS beralih ke kanan. I jatuh, keluk IS beralih ke kiri.

24/03/2014

A121

34

PASARAN BARANGAN (IS)

Analisis 4 kuadran: analisis peralihan keluk IS akibat G.
S+T S+T S+T = I+G B A T S1+T0 S0+T0 A Y B S+T

S1+T0 S0+T0

I0+G0 r

I1+G0

I+G r

Y0

Y1

b) Suntikan=Bocoran

c) Bocoran

r0 r1

B B I+G I+G

r0 r1

B B IS IS

24/03/2014 I0+G0

I1+G0

I+G
A121

Y0

Y1

35

a) Suntikan

d) Keluk IS

PASARAN BARANGAN (IS)

PELABURAN (I): ANALISIS RAJAH Bila I (I+G) ke kanan I1+G0 (panel suntikan) Pada r = r0 titik B, (I1 , G0 , r0 ) di panel suntikan.

Bila I I1+G0 > S0+T0 (titik T) di panel suntikan = bocoran. Untuk mencapai keseimbangan supaya I+G=S+T, maka S perlu ditingkatkan dari S0 ke S1 supaya I1+G0 = S1+T0 (di panel suntikan = bocoran). Peningkatan S melalui peningkatan Y menyebabkan Y meningkat dari Y0 ke Y1 pada r = r0 secukupnya untuk mencapai S1+T0 di titik B. Oleh itu, pada r = r0, Y meningkat dari Y0 ke Y1 keluk IS beralih ke kanan.

24/03/2014

A121

36

PASARAN BARANGAN (IS)

PERALIHAN KELUK IS ( PENGGUNAAN AUTONOMI (a))

a meningkat, keluk IS beralih ke kanan. a jatuh, keluk IS beralih ke kiri.

24/03/2014

A121

37

PASARAN BARANGAN (IS)

Analisis 4 kuadran: analisis peralihan keluk IS akibat a.
S+T S1+T0 S0+T0 S2+T0 D B S+T = I+G S+T S1+T0 A K S0+T0 S2+T0 I+G r D A B I+G I2+G0 I0+G0 24/03/2014 I1+G0 I+G
A121

S+T B S+T

A D

I2+G0 I0+G0 r r2 r0 r1

I1+G0

Y0 Y2 Y1

b) Suntikan=Bocoran

c) Bocoran

r2

D A C B

r0
r1

Y0 Y2

Y1 Y

IS

IS
38

a) Suntikan

d) Keluk IS

PASARAN BARANGAN (IS)

PENGGUNAAN AUTONOMI (a): ANALISIS RAJAH C = a + bYd ; S = -a + (1 b)Yd

Panel suntikan menunjukkan pada r = r0, + di titik A.

Bila a bocoran. C keluk IS ke bawah (pintasan keluk IS semakin rendah di panel
S dari S0+T0 ke S2+T0 di titik D (panel bocoran).

Pada Y0 (Y asal)

24/03/2014

Panel suntikan = bocoran menunjukkan, S2+T0 = I2+G0 di titik D. Di panel suntikan = bocoran, apabila r = r0, dan S ke S2+T0, kita memperolehi titik K, di mana I0+G0 > S2+T0 Untuk mencapai keseimbangan supaya I+G=S+T, maka S perlu ditingkatkan dari S2 ke S0 melalui peningkatan Y dari Y0 ke Y2 di titik C (di panel bocoran). Pada Y = Y2, kita memperolehi titik C di panel keluk IS (lukis secara selari) Keluk IS beralih ke kanan dari IS ke IS. Di panel keluk IS, bila Y = Y0, (kerana S bergantung kepada Y) Oleh itu, perlu ubah I di mana I perlu dikurangkan supaya I+G = +. (sebab S+T < I+G), maka kurangkan I dengan cara naikkan r dari r0 ke r2. Oleh itu, apabila r keluk IS beralih ke kanan (titik D).
A121 39

PASARAN BARANGAN (IS)

PERALIHAN KELUK IS ( CUKAI TETAP (T0))

Dasar fiskal menguncup, T0 meningkat, keluk IS beralih ke kiri. Dasar fiskal mengembang, T0 jatuh, keluk IS beralih ke kanan.

24/03/2014

A121

40

PASARAN BARANGAN (IS)

Analisis 4 kuadran: analisis peralihan keluk IS akibat T0.
S+T S0+T1 S0+T0 J
I0+G0< S0+T1

S+T = I+G

S+T

S+T S+T D B

S0+T1 S0+T0 C

I0+G0 r

I1+G0

I+G r

Y2

Y0

Y1

b) Suntikan=Bocoran

c) Bocoran

r0 r1

A B I+G

r0 r1

A D B IS IS Y
41

24/03/2014

I0+G0

I1+G0

I+G
A121

Y2

Y0

Y1

a) Suntikan

d) Keluk IS

PASARAN BARANGAN (IS)

CUKAI TETAP (T0): ANALISIS RAJAH Bila T0 meningkat, S0+T0 meningkat kepada S0+T1, maka S+T>I+G keluk S+T beralih ke kiri. Di panel bocoran, pada Y0, S0+T0 meningkat kepada S0+T1. Di panel bocoran=suntikan, S0+T1 > I0+G0 di titik J. Untuk dapatkan keseimbangan supaya S+T=I+G, maka S perlu dikurangkan melalui pengurangan Y dari Y0 ke Y2 (titik C di panel bocoran). Oleh itu, = r0, Y dari Y0 ke Y2, IS ke kiri dari IS ke IS. Pada Y = Y0, S0+T1 kekal di titik D (panel bocoran). Untuk mencapai keseimbangan, maka I perlu ditingkatkan melalui penurunan r. I r dari r0 ke r1 di titik D (panel keluk IS). Oleh itu, apabila , r , IS ke kiri.

24/03/2014

A121

42

PASARAN KEWANGAN (LM)

DEFINISI KELUK LM Titik/lokus kombinasi antara tingkat output agregat (Y) dengan kadar bunga (r) yang berada dalam keseimbangan pasaran wang. Boleh ditunjukkan melalui rajah berikut: r LM

r1

r0

A
Y0 Y1 Y
A121 43

24/03/2014

PASARAN KEWANGAN (LM)

TERBITAN KELUK LM TERBITAN KELUK LM ANALISIS 2 KUADRAN ANALISIS 2r Ms KUADRAN
0

r LM r1 r0 e0 e2 Y2 Y0 Y1 Y e1

r1 r0 r2

e1 e0 e2

Md1 (Y1)
Md0 (Y0) Md2 (Y2)

r2 M

M0 a) Pasaran wang (Md=Ms)

b) Keluk LM

24/03/2014

A121

44

PASARAN KEWANGAN (LM)

TERBITAN KELUK LM MENGGUNAKAN ANALISIS DUA KUADRAN: ANALISIS RAJAH a) Panel pasaran wang (Md=Ms) Andaikan pada tingkat Y =Y0 , keseimbangan asal ialah pada titik e0, iaitu ketika keluk Md0 bersilang dengan keluk Ms0 . Kadar bunga keseimbangan ialah r0, dan kuantiti wang keseimbangan ialah M0. Bila Y meningkat kepada Y1, Mdt meningkat, Md juga meningkat dari Md0 kepada Md1. Kadar bunga meningkat dari r0 kepada ri dan kuantiti wang kekal pada M0. Tetapi bila Y berkurang dari Y0 ke Y2, Mdt berkurang, Md juga berkurangan dari Md0 kepada Md2. Kadar bunga jatuh dari r0 kepada r2 dan kuantiti wang kekal pada M0. b) Panel keluk LM Berdasarkan panel pasaran wang, r dan Y mempunyai hubungan positif, apabila Y meningkat, r juga akan turut meningkat dan sebaliknya. Titik e0 (r0,Y0) adalah titik yang asal, diikuti oleh titik e1 (r1,Y1) dan e2 (r2,Y2). Apabila ketiga=tiga titik ini disambungkan maka terbitlah keluk LM yang bercerun positif.

24/03/2014

A121

45

PASARAN KEWANGAN (LM)

ANALISIS 4 KUADRAN
Mdt Mdt+Mds Mdt0 Mdt1 A J (Mdt0+Mds1>Ms) B Mdt0 Mdt1 A B Y1 r LM r0 r1 A B Mds
24/03/2014 Mds0

Mdt Mdt = c1Y

Mds0 r

Mds1

Mds

Y0

b) Mdt + Mds = Ms

c) Mdt = c1Y

r0 r1 B

Mds1

Mds
A121

Y1

Y0

46

a) Keluk Mds=c0 c2r

d) Keluk LM

PASARAN KEWANGAN (LM)

TERBITAN KELUK LM MENGGUNAKAN ANALISIS EMPAT KUADRAN: ANALISIS RAJAH a) Panel keluk Mds Keluk Mds bercerun negatif kerana ia menggambarkan hubungan negatif/songsang antara kadar bunga (r) dengan Mds. Ini bermaksud apabila r meningkat, harga bon murah/rendah, orang ramai akan beli bon, pegangan wang tunai/Mds berkurangan. Sebaliknya jika r jatuh, harga bon tinggi, orang ramai akan jual bon, pegangan wang tunai/Mds meningkat. Kecerunan Mds bergantung kepada nilai c2.Jika nilai c2 besar, Mds sensitif terhadap r, keluk Mds lebih landai dan sebaliknya. Berdasarkan panel keluk Mds, keseimbangan asal ialah di titik A pada r = r0 dan Mds=Mds0. Apabila r jatuh kepada r1, Mds meningkat kepada Mds1 di titik B.

24/03/2014

A121

47

PASARAN KEWANGAN (LM)

TERBITAN KELUK LM MENGGUNAKAN ANALISIS EMPAT KUADRAN: ANALISIS RAJAH b) Panel keseimbangan pasaran wang: Mdt+Mds = Ms Keseimbangan pasaran wang tercapai apabila Md=Ms atau boleh dinyatakan sebagai Mdt+Mds=Ms Titik keseimbangan pasaran wang yang asal ialah titik A pada Mdt0+Mds0=Ms. Andaikan sekarang Mds telah meningkat kepada Mds0 akibat kejatuhan r dari r0 ke r1 di panel a tadi, sedangkan Mdt adalah kekal pada Mdt0 (di titik J). Ini bermaksud, pada titik J, berlaku ketidakseimbangan, di mana Mds1+Mdt0 > Ms. Untuk mencapai keseimbangan pasaran wang, Mdt perlu dikurangkan kepada Mdt1 supaya Mdt1+Mds1 = Ms melalui pengurangan dalam Y dari Y0 ke Y1 di panel Mdt = c1Y. Ini ditunjukkan oleh titik B. c) Panel keluk Mdt = c1Y Keluk Mdt adalah bercerun positif kerana ia menggambarkan hubungan positif antara Mdt dengan Y. Ini bermakna, pabila Y meningkat, Mdt akan meningkat dan sebaliknya. Kecerunan keluk Mdt bergantung kepada nilai c1. Jika nilai c1 besar, Mdt kurang sensitif terhadap Y, keluk Mdt lebih curam dan sebaliknya. Untuk mencapai keseimbangan pasaran wang di panel b tadi, Y telah dikurangkan kepada 24/03/2014 A121 48 Y1 di titik B (Mdt1,Y1)

PASARAN KEWANGAN (LM)

TERBITAN KELUK LM MENGGUNAKAN ANALISIS EMPAT KUADRAN: ANALISIS RAJAH d) Panel keluk LM Berdasarkan panel pasaran wang, r dan Y mempunyai hubungan positif, apabila Y meningkat, r juga akan turut meningkat dan sebaliknya. Titik e0 (r0,Y0) adalah titik yang asal, diikuti oleh titik e1 (r1,Y1) dan e2 (r2,Y2). Apabila ketiga=tiga titik ini disambungkan maka terbitlah keluk LM yang bercerun positif.

24/03/2014

A121

49

PASARAN KEWANGAN (LM)

ANALISIS ALGEBRA:TERBITAN PERSAMAAN KELUK LM
Diberi maklumat berikut Mdt = c1Y Mds= c0 c2r Ms = M0 Syarat keseimbangan pasaran wang ialah: Md=Ms Mdt+Mds = Ms c0 + c1Y c2r = M0 c1Y= M0 - c0 + c2r Fungsi persamaan keluk LM (Y dalam sebutan r) YLM= (M0 - c0 ) + (c2)r c1 c1 @ c1Y - M0 + c0 = c2r c2r = (c0 - M0) + c1Y Fungsi persamaan keluk LM rLM= (c0 - M0) + (c1)Y (r dalam sebutan Y) c2 c2
24/03/2014

**Kecerunan keluk LM = (c1/c2)

A121

50

PASARAN KEWANGAN (LM)

ANALISIS ALGEBRA:TERBITAN PERSAMAAN KELUK LM
Diberi maklumat berikut Mdt = 0.2Y Mds= 300 500r Ms = 100 Syarat keseimbangan pasaran wang ialah: Md=Ms Mdt+Mds = Ms 0.2Y + 300 500r = 100 0.2Y = 100 300 + 500r Fungsi persamaan keluk LM (Y dalam sebutan r) Y = -200/0.2 + (500/0.2)r YLM= -1000 + 2500r @ 0.2Y + 300 - 100= 500r 500r = 200 + 0.2Y Fungsi persamaan keluk LM r = 200/500 + (0.2/500)Y (r dalam sebutan Y) rLM= 0.4 + 0.0004Y
24/03/2014

**Kecerunan LM = (c1/c2) = 0.2/500 = 0.0004

A121

51

PASARAN KEWANGAN (LM)

ANALISIS ALGEBRA:TERBITAN PERSAMAAN KELUK LM

r LM

rLM= 0.4 + 0.0004Y 0.4 Y

-1000

Bila r = 0, maka Y = -1000 (pintasan di paksi mendatar) Bila Y = 0, maka r = 0.4 (pintasan di paksi menegak)
24/03/2014 A121 52

PASARAN KEWANGAN (LM)

ANALISIS ALGEBRA:TERBITAN PERSAMAAN KELUK LM

r LM0 LM1

Pintasan di paksi menegak

24/03/2014

Bila (c0 - M0) bernilai positif c2 Bila (c0 - M0) bernilai negatif A121 c2

LM0 LM1
53

PASARAN KEWANGAN (LM)

ANALISIS KETIDAKSEIMBANGAN KELUK LM

r r2 r* r1

f g

d e a

LM

b c
Y1 Y

Y2

Y*

24/03/2014

A121

54

PASARAN KEWANGAN (LM)

ANALISIS KETIDAKSEIMBANGAN KELUK LM 1) Titik e (keseimbangan): -Titik e (Y*, r*) berada disepanjang keluk LM. Titik a (ketidakseimbangan): -Titik a (r1 < r* , Y = Y*) - r , harga bon tinggi, orang ramai jual bon, wang tunai di tangan meningkat, Mds ,Md > Ms. -Mdt tetap kerana Y = Y*. -Perlu naikkan r dari r1 ke r* supaya Mds dan akhirnya Md=Ms dan pasaran wang mencapai keseimbangan di titik e.

2)

24/03/2014

A121

55

PASARAN KEWANGAN (LM)

ANALISIS KETIDAKSEIMBANGAN KELUK LM 3) Titik b (ketidakseimbangan): -Titik b (r = r*, Y1 > Y*). -Y ,Mdt , Md > Ms. -Mds tetap kerana r = r*. -Perlu kurangkan Y dari Y1 ke Y* supaya Mdt

dan akhirnya Md=Ms.

2)

Titik c (ketidakseimbangan): -Titik c (r1 < r* , Y1 > Y*) - r , harga bon tinggi, orang ramai jual bon, wang tunai di tangan meningkat, Mds , Md > Ms. -Perlu naikkan r dari r1 ke r* supaya Mds dan akhirnya Mds=Ms dan pasaran wang mencapai keseimbangan di titik e. -Y , Mdt , Md > Ms -Perlu kurangkan Y dari Y1 ke Y* supaya Mdt dan akhirnya Md=Ms.
24/03/2014 A121 56

PASARAN KEWANGAN (LM)

FAKTOR MEMPENGARUHI KECERUNAN KELUK LM 1) c1:Koefisyen permintaan wang terhadap pendapatan (Mdt = c1Y) - Mdt = c1Y Mdt / Y = c1 kecerunan LM = c1/ c2 - Jika nilai c1 kecil Mdt < Y keluk Mdt landai keluk LM landai - Jika nilai c1 besar Mdt > Y keluk Mdt curam keluk LM curam

***Kecerunan: paksi menegak / paksi mendatar ***keanjalan: paksi mendatar / paksi menegak

24/03/2014

A121

57

PASARAN KEWANGAN (LM)

Analisis 4 kuadran: analisis kecerunan keluk LM akibat perubahan C1.
Mdt Mdt+Mds Mdt0 Mdt1 A B Mdt0
Mdt

Mdt

Mdt=c1Y (C1 besar) Mdt=c1Y (C1 kecil) A B B

Y

Mdt1

Mds0 r

Mds1

Mds r

Y1 Y0 Y3

Y2

b) Mdt + Mds = Ms

c) Mdt = c1Y
LM A B B A LM

r0 r1

A B Mds

r0 r1

24/03/2014 Mds0

Mds1

Mds
A121

Y1 Y0 Y3

Y2

58

a) Keluk Mds=c0 c2r

d) Keluk LM

PASARAN KEWANGAN (LM)

FAKTOR MEMPENGARUHI KECERUNAN KELUK LM

2)

c2:Keanjalan permintaan wang terhadap kadar bunga (Mds = c0 - c2r) - Mds / r = -c2 kecerunan LM = c1/ c2 - Jika nilai c2 kecil (permintaan wang anjal terhadap kadar bunga) keluk Mds curam keluk LM curam - Jika nilai c2 besar (permintaan wang anjal terhadap kadar bunga) keluk Mds landai keluk LM landai

Mds < r
Mds > r

-Jika nilai c2 = , r = 0 , keluk Mds anjal sempurna/mendatar, LM mendatar. -Jika nilai c2 = 0, Mds = 0, keluk Mds tak anjal sempurna/menegak, LM menegak.

24/03/2014

A121

59

PASARAN KEWANGAN (LM)

Analisis 4 kuadran: analisis keanjalan permintaan wang terhadap kadar bunga.
Mdt Mdt0 Mdt1 A B Mdt Mdt0 Mdt1 B A Mdt=c1Y

Mds0 Mds1 r

Mdt+Mds Mds r

Y1

Y0

b) Mdt + Mds = Ms

c) Mdt = c1Y
LM LM

r0 r2 r1

A C B Mds (r < Mds) Mds

A121

r0 r2 r1

A C B Y1 Y0 Y
60

Mds0 24/03/2014

Mds (r > Mds) Mds1

a) Keluk Mds=c0 c2r

d) Keluk LM

PASARAN KEWANGAN (LM)

PERALIHAN KELUK LM Keluk LM boleh beralih ke kanan atau ke kiri disebabkan faktor tertentu. Faktor mempengaruhi peralihan keluk LM: 1) penawaran wang (Ms)/dasar kewangan 2) wang autonomi (permintaan wang untuk tujuan spekulasi, Mds = c0 - c2r )

24/03/2014

A121

61

PASARAN KEWANGAN (LM)

PERALIHAN KELUK LM AKIBAT PENAWARAN WANG (Ms) Dasar kewangan mengembang (beli bon di OPT, turunkan KKR, turunkan KD), Ms meningkat, LM ke kanan. Dasar kewangan menguncup (jual bon di OPT, naikkan KKR, naikkan KD), Ms berkurang, LM ke kiri.

24/03/2014

A121

62

PASARAN KEWANGAN (LM)

Analisis 4 kuadran:Analisis peralihan keluk LM akibat Ms
Mdt Mdt2 Mdt0 Mdt1 D A C B Mds r LM r0 r1 A B Mds Mds0 Mds1 24/03/2014 Mds
A121

Mdt Mdt2 Mdt0 Mdt1 A B Y1 Y0 Y2 D

Mdt=c1Y

Mds0 r

Mds1

b) Mdt + Mds = Ms

c) Mdt = c1Y
LM

r0 r1 B

A C

Y1

Y0

Y2

63

a) Keluk Mds=c0 c2r

d) Keluk LM

PASARAN KEWANGAN (LM)

PERALIHAN KELUK LM AKIBAT WANG AUTONOMI (Mds)/PERMINTAAN WANG c0 meningkat, Mds meningkat, Md meningkat, LM ke kanan. c0 jatuh, Mds jatuh, Md jatuh, LM ke kiri.

24/03/2014

A121

64

PASARAN KEWANGAN (LM)

Analisis 4 kuadran:Analisis peralihan keluk LM akibat wang autonomi (Mds)
Mdt Mdt Mdt = c1Y Mdt0 Mdt1 A B Mds r D A C B Mds Mds0 24/03/2014 Mds1 Mds Mds
A121

Mdt0 Mdt1

A B Y1 Y0 LM C D B A LM Y

Mds0 r r2 r0 r1

Mds1

b) Mdt + Mds = Ms

c) Mdt = c1Y
r2 r0 r1

Y1

Y0

65

a) Keluk Mds=c0 c2r

d) Keluk LM