Une valeur mobilire :est une catgorie de titres financiers (L228-1 Code de commerce), qui

peut tre soit un titre de proprit (action), soit un titre de crance (obligation), et qui confre
des droits standardiss (droit au mme coupon ou di!idende, cote sur la mme ligne en
bourse, etc", pour une mission donne a#ant le mme montant nominal)"
Une obligation :est une !aleur mobilire constituant un titre de crance reprsentatif d$un
emprunt" L$obligation est cessible et peut donc faire l$ob%et d$une cotation sur une &ourse ou
un marc' secondaire" (ans la pratique, les !olumes c'angs se ngocient principalement de
gr ) gr" La crise financire de 2**+ ) 2*11 a !u les rendements des obligations atteindre des
plus bas 'istoriques"
Le taux d'intrt :
- est le pri, ) pa#er au prteur pour qu$il renonce ) sa prfrence pour la liquidit"
(-e#nes)"
- .our les conomistes de l$cole noclassique, le tau, d/intrt est la rmunration de
l/abstinence : celui qui prte renonce ) une consommation immdiate pour pargner"
Le tau, d/intrt de!ient le pri, du temps, la rcompense de l/attente"
Les trois principau, paramtres qui conduisent ) dterminer le ni!eau des tau, d$intrt sont:
1" le t#pe de crdit accord : obligation, s0ap, prt bancaire, etc """
2" la dure de l$emprunt ainsi que les modalits et le calendrier pr!us de remboursement
du capital et des intrts"
1" le risque pris par le prteur en regard de l$ob%et du prt et de la qualit de l$emprunteur"
(iffrents t#pes de tau, d$intrt sont usuellement dfinis:
- 2au, fixe, c$est-)-dire identique sur toute la dure du prt,
- 2au, variable" (ans ce cas, et e,clusi!ement dans le cadre d$un placement, le tau,
modifi est appliqu ) tous les !ersements effectus" 3l peut tre index :
4oit sur l$inflation, ce qui signifie qu$il augmente quand le tau, d$inflation augmente et
in!ersement,
4oit sur un tau, de rfrence du marc' montaire, par e,emple l$5uribor, ou bien du
marc' obligataire"
- 2au, rvisable (semi-!ariable)"
Les marchs de capitaux :permettent la rencontre entre les agents conomiques a#ant un
e,cdent de capitau, et les agents a#ant des besoins de financement" 3ls se subdi!isent en
trois compartiments : le marc' financier, marc' montaire et le marc' obligataire"