UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

EXAMEN PARCIAL
CURSO: PROYECTOS II

1. El 15 de agosto de 2006, el Sr. Rubn Zavala recibi el pago de sus beneficios sociales de
una importante empresa del pas y de inmediato pens en organizar un pequeo
negocio que le produzca un ingreso adicional a su pensin de jubilacin. Observando el
mercado, decidi dedicarse a la venta de abarrotes, en razn de que existe demanda
en forma permanente para esta clase de productos.
En consecuencia planeo la organizacin de su pequea empresa a la que denomino
Rubeza EIRL. Consulto para ello, a un ntimo amigo, comerciante en ejercicio, el que
escucho con mucho inters la exposicin de sus ideas, a tal punto de que se mostr
interesado en los alcances del negocio y le sugiri que si llegaba a necesitar un socio le
seria de mucho agrado participar, aportando una parte alcuota del capital que la
empresa requera.
Transcurrido algunos meses el Sr. Zavala, luego de arreglar el funcionamiento del negocio
dndole forma legal, determino que le haca falta mayor apoyo financiero, por lo que
decidi buscar a su amigo, el Sr. Luis Garca para recordarle su ofrecimiento anterior. El
cual manifest que mantena su propuesta pero que era necesario formalizar la empresa
como Sociedad Annima para facilitar su manejo.
Adems sugiri que se le indicara el monto de su aportacin y que se elaborara una
proyeccin del negocio. Con miras a determinar en que se iba a invertir el dinero,
metera de las aportaciones y lo ms importante, cules eran los resultados que
esperaban para fines de 2007.
El promotor Zavala, le sugiri que juntos prepararan el Flujo de Caja, para lo cual recopilo
la siguiente informacin

a. Las compras y ventas programadas para 2007 son las siguientes

Enero 5,000 unid. Mayo 4,000 unid. Septiembre 3,400 unid.
Febrero 4,300 unid. Junio 4,500 unid. Octubre 2,000 unid.
Marzo 3,800 unid. Julio 4,800 unid. Noviembre 3,500 unid.
Abril 5,500 unid. Agosto 4,700 unid. Diciembre 4,500 unid.

b. Precio de venta 15.00 um

c. Precio de costo 10.00 um

d. Las ventas se efectuaran de la siguiente manera
50% al contado
30% cobrado en el mes siguiente al de la venta
20% cobrado en el mes sub-siguiente al de la venta

e. Las compras se pagaran al contado en el mismo mes de la operacin.

f. Los gastos de operacin fueron estimados en 60,000 anuales, los que incluan
los aportes y contribuciones sociales siguientes Essalud, AFP y IES.


g. Los gastos de ventas se estimaron en 5% de las ventas, distribuidos
uniformemente cada mes.

h. Los gastos financieros se estimaron en 250 mensuales y se consignaran en el
flujo de efectivo.

i. Los impuestos locales se estimaron en 7,500 mensuales y se pagaran
ntegramente en el mes de marzo.

j. Se program el pago de Dividendos en el mes de Agosto con carcter de
adelanto por un monto total de 50,000

k. Se program la compra de un automvil marca TICO por 20,000 pagadero en
dos armadas mensuales iguales en Marzo y Abril

l. Pagos a cuenta de Impuesto a la Renta se program a partir del mes de
febrero por 2,500 mensuales

m. El saldo inicial de Caja seria de 32,000

n. Los dficit de caja se cubriran con prstamos bancarios, en mltiplos de 100 y
con un inters financiero del 3% mensual. A su vez debe mantenerse en caja
un saldo mensual no inferior a 5,000.



Desarrollo

Precio de venta 15.00 um

ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Ventas unidades 5000 4300 3800 5500 4000 4500 4800 4700 3400 2000 3500 4500
Monto de Ventas 75000 64500 57000 82500 60000 67500 72000 70500 51000 30000 52500 67500

50% al contado

ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Monto de Ventas 75000 64500 57000 82500 60000 67500 72000 70500 51000 30000 52500 67500
50% ......crdito 37500 32250 28500 41250 30000 33750 36000 35250 25500 15000 26250 33750
50% .....contado 37500 32250 28500 41250 30000 33750 36000 35250 25500 15000 26250 33750

Las ventas al crdito se efectuaran de la siguiente manera
30%
cobrado en el mes siguiente al de la
venta
20%
cobrado en el mes sub-siguiente al de
la venta





VENTAS/INGRES
OS
En
e
Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb

ene 75000 - 1125
0
7500 - - - - - - - - - - -
feb 64500 - - 9675 6450 - - - - - - - - - -
mar 57000 - - - 8550 5700 - - - - - - - - -
abr 82500 - - - - 1237
5
8250 - - - - - - - -
ma
y



60000
- - - - - 9000 6000 - - - - - - -
jun 67500 - - - - - - 1012
5
6750 - - - - - -
jul 72000 - - - - - - - 1080
0
7200 - - - - -
ago 70500 - - - - - - - - 1057
5
7050 - - - -
sep 51000 - - - - - - - - - 7650 510
0
- - -
oct 30000 - - - - - - - - - - 450
0
3000 - -
nov 52500 - - - - - - - - - - - 7875 5250 -
dic 67500 - - - - - - - - - - - - 1012
5
675
0
750000 0 1125
0
1717
5
1500
0
1807
5
1725
0
1612
5
1755
0
1777
5
1470
0
960
0
1087
5
1537
5
675
0


balance
Act cte
cuentas x cobrar
total
=
22125


1. INGRESOS

INGRESOS Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
Por Ventas 0 11250 17175 15000 18075 17250 16125 17550 17775 14700 9600 10875
Total Egresos 0 11250 17175 15000 18075 17250 16125 17550 17775 14700 9600 10875

2.
EGRESOS


Precio de
compra
10.
00
um

en
e
fe
b
mar abr ma
y
jun jul ag
o
sep oct nov dic
Compras
unidades
50
00
43
00
3800 550
0
400
0
450
0
480
0
470
0
340
0
200
0
350
0
450
0
Monto de
Compras
50
00
0
43
00
0
38000 550
00
400
00
450
00
480
00
470
00
340
00
200
00
350
00
450
00

Gastos de
ventas se
estimaron en
5% de las ventas.
Gastos
financieros se
estimaron en
25
0
mensuales .
Impuestos
locales se
estimaron en
75
00
mensuales y se pagaran
ntegramente en el mes de
marzo.

Dividendos 50
00
0
pagaderos mes de Agosto.
**Compra de un
automvil
20
00
0
pagadero en dos armadas mensuales iguales en
Marzo y Abril

Impuesto a la
Renta
25
00
program a partir del mes
de febrero


EGRESOS En
e
Fe
b
Mar Abr Ma
y
Jun Jul Ag
o
Sep Oct No
v
Dic
Compras 50
00
0
43
00
0
38000 550
00
400
00
450
00
480
00
470
00
340
00
200
00
350
00
450
00
Gastos de
Ventas
37
50
32
25
2850 412
5
300
0
337
5
360
0
352
5
255
0
150
0
262
5
337
5
Gastos
Financieros
25
0
25
0
250 250 250 250 250 250 250 250 250 250
Impuestos
Locales
- - 7500 750
0
750
0
750
0
750
0
750
0
750
0
750
0
750
0
750
0
Dividendos - - - - - - - 500
00
- - - -
**Activo Fijo - - 10000 100
00
- - - - - - - -
Impuesto
Renta
- 25
00
2500 250
0
250
0
250
0
250
0
250
0
250
0
250
0
250
0
250
0
Total Egresos 54
00
0
48
97
5
61100 793
75
532
50
586
25
618
50
110
775
468
00
317
50
478
75
586
25

El saldo inicial de
Caja seria de
32
00
0


3. INGRESOS - EGRESOS (1-
2)
-
54
00
0
-
37
72
5
-43925 -
643
75
-
351
75
-
413
75
-
457
25
-
932
25
-
290
25
-
170
50
-
382
75
-
477
50
4. SALDO INICIAL 32
00
0
-
22
00
0
-59725 -
103
650
-
168
025
-
203
200
-
244
575
-
290
300
-
383
525
-
412
550
-
429
600
-
467
875
5. SALDO INICIAL (3+/-4) -
22
00
0
-
59
72
5
-103650 -
168
025
-
203
200
-
244
575
-
290
300
-
383
525
-
412
550
-
429
600
-
467
875
-
515
625
6. SALDO DE CAJA MINIMA -
50
00
-
50
00
-5000 -
500
0
-
500
0
-
500
0
-
500
0
-
500
0
-
500
0
-
500
0
-
500
0
-
500
0
7. EXCEDENTE(5-6) - - - - - - - - - - - -
8. FINANCIAMIENTO (5-6) -
27
00
0
-
64
72
5
-108650 -
173
025
-
208
200
-
249
575
-
295
300
-
388
525
-
417
550
-
434
600
-
472
875
-
520
625

Prstamo
s
bancarios

1 .Financiamiento -
27
00
0
-
64
72
5
-108650 -
173
025
-
208
200
-
249
575
-
295
300
-
388
525
-
417
550
-
434
600
-
472
875
-
520
625
2.
Prstamo
s
100 10
0
10
0
100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
3. Inters 3% 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3
1+2-3 -
26
90
3
-
64
62
8
-108553 -
172
928
-
208
103
-
249
478
-
295
203
-
388
428
-
417
453
-
434
503
-
472
778
-
520
528



2. El tesorero de una empresa programa un saldo de efectivo para la compaa de 91
mil, el 28 de febrero. Las ventas durante el mes de marzo se estiman en 900 mil. Las
ventas de febrero fueron de 600 mil y las de enero ascendieron a 500 mil. Los pagos en
efectivo para marzo han sido presupuestados en 580 mil. Se calcula que los cobros en
efectivo sean los siguientes: 60% de las ventas del mes se cobrarn en el mismo mes, el
30% de las ventas del mes anterior se cobrarn durante el mes siguiente y el 8% de las
ventas efectuadas dos meses antes se cobrarn en marzo. El tesorero planea acelerar
los cobros otorgando el 2% de descuento por pago puntual. Con la poltica de
descuento espera cobrar el 70% de las ventas del mes. Las ventas del mes anterior se
recuperarn hasta el 15% sin otorgar descuento, y el 10% de las ventas de dos meses
antes sern cobradas sin otorgar descuento. Este patrn de cobros puede presentarse
en los meses siguientes. Durante el mes de marzo, los cobros pueden ser ligeramente
ms altos. Sin embargo, el tesorero prefiere calcular los cobros sobre la base del nuevo
patrn. Determine:

Desarrollo


a. Los ingresos para marzo y el saldo en efectivo al 31 de marzo bajo la poltica actual.


saldo efectivo con la poltica actual
ventas/ingreso enero febrero marzo abril mayo
enero 500000 300000 150000 40000
febrero 600000 360000 180000 48000
marzo 900000 540000 270000 72000
760000


b. Los ingresos para marzo y el saldo en efectivo al 31 de marzo con la nueva poltica
de descuentos.


saldo efectivo con la poltica actual
ventas / ingreso enero febrero marzo abril mayo
enero 500000 350000 75000 50000
febrero 600000 420000 90000 60000
marzo 900000 630000 135000 90000
770000



c. Es deseable la poltica de descuentos















3. El departamento de mercadotecnia de su empresa calcula que sus ventas en el 2002
sern de 1.5 millones. La empresa espera que el gasto financiero se mantenga en
35,000 y realiza planes para pagar 70,000 de dividendos en efectivo durante 2002. El
estado de resultados de su empresa para el 31 de diciembre de 2001 se presenta a
continuacin, seguido de un desglose del costo de los productos vendidos y de los
gastos operativos de la empresa en sus componentes fijos y variables.

Estado de resultados
Para el ao que finaliz el 31 de diciembre de 2001
Ventas 1,400,000
Menos: costo de ventas 910,000
Utilidades brutas 490,000
Menos: gastos operativos 120,000
Utilidades operativas 370,000
Menos: gastos financieros 35,000
Utilidades netas antes de imp. 335,000
Menos: impuestos (tasa = 40%) 134,000
Utilidades netas despus de imp. 201,000
Menos: dividendos en efectivo 66,000
Utilidades Retenidas 135,000

Divisin de costos fijos y variables
Para el ao que finaliz el 31 de diciembre de
2001
Costo de ventas
Costo fijo 210,000
Costo variable 700,000
Costo total 910,000

Gastos operativos
Gastos fijos 36,000
Gastos variables 84,000
Gastos totales 120,000

Tomando en cuenta los
resultados anteriores nos
podemos dar cuenta que es
recomendable la poltica de
descuesto porque se tienen
mayores ingresos en el mes
de marzo.

Desarrollo

a. Aplique el mtodo del porcentaje de ventas para preparar un estado de resultados
pro forma para el ao que finaliza el 31 de diciembre de 2002

Solucin:
ESTADO DE RESULTADO PROFORMA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 20002
DESCRIPCIN



2002 2001

Ventas Netas (ingresos operacionales) 1,500,000.00
1,400,000.00 100%
Costo de ventas 975,000.00
910,000.00 65%
Utilidad Bruta 525,000.00 490,000.00
35%

Gastos Operacionales 183,750.00 120,000.00
Utilidad Operativa 341,250.00 370,000.00

Gastos Financieros 35,000.00 35,000.00
Utilidad Netas Antes de Impuesto 306,250.00 335,000.00

Participaciones 10% 30,625.00 33,500.00
Impuesto a la Renta 30% 91,875.00 100,500.00
Utilidad Netas Despues de
Impuesto
183,750.00 201,000.00

Dividendos en efectivo 70,000.00 66,000.00

Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio 113,750.00 135,000.00















b. Utilice los datos sobre los costos fijos y variables para elaborar un estado de
resultados pro forma para el ao que finaliza el 31 de diciembre de 2002

Desarrollo


ESTADO DE RESULTADO PROFORMA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 20002

DESCRIPCIN



2002 2001

Ventas Netas (ingresos operacionales) 1,500,000.00
1,400,000.00 100%
Costo de ventas 975,000.00
910,000.00 65%
Utilidad Bruta 525,000.00 490,000.00
35%

Gastos Operacionales 183,750.00 120,000.00
Utilidad Operativa 341,250.00 370,000.00

Gastos Financieros 35,000.00 35,000.00
Utilidad Netas Antes de Impuesto 306,250.00 335,000.00

Participaciones 10% 30,625.00 33,500.00
Impuesto a la Renta 30% 91,875.00 100,500.00
Utilidad Netas Despues de
Impuesto
183,750.00 201,000.00

Dividendos en efectivo 70,000.00 66,000.00

Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio 113,750.00 135,000.00












4 NCR desea preparar un balance general pro forma para el 31 de diciembre de 2002.
La empresa espera que las ventas de 2002 asciendan a 3 millones. Se obtuvo la
siguiente informacin.

a. Se requiere un saldo de efectivo mnimo de 50,000.

b. Se espera que los valores negociables permanezcan sin cambios.

c. Las cuentas por cobrar representan el 10 % de las ventas.

d. Los inventarios representan el 12 % de las ventas.

e. Se adquirir una nueva mquina que cuesta 90,000 durante 2002. La
depreciacin total para el ao ser de 32,000.

f. Las cuentas por pagar representan el 14 % de las ventas.

g. Se espera que permanezcan sin cambios los cargos por pagar, otros pasivos
corrientes, la deuda a largo plazo y las acciones comunes.

h. El margen de utilidades netas de la empresa es del 4 % y espera pagar 70,000 de
dividendos en efectivo durante 2002.

El balance general para el 31 de diciembre de 2001se presenta a continuacin.


Balance general
NCR
31 de diciembre de 2001
Activos Pasivos y Patrimonio
Efectivo 45,000 Cuentas por pagar 395,000
Valores negociables 15,000 Cargos por pagar 60,000
Cuentas por cobrar 255,000 Otros pasivos ctes. 30,000
Inventarios 340,000 Total de pasivos ctes. 485,000
Total de activo cte. 655,000 Deuda a largo plazo 350,000
Activos fijos netos 600,000 Acciones comunes 200,000
Total de activos 1,255,000 Utilidades retenidas 220,000


Total de pasivos y
Patrimonio

1,255,000






Desarrollo

a. Aplique el mtodo de juicio para preparar un balance general pro forma para NCR
con fecha del 31 de diciembre de 2002.


Balance general
NCR
31 de diciembre de 2001
Activos Pasivos y Patrimonio
Efectivo 50,000 Cuentas por pagar 395,000
Valores negociables 15,000 Cargos por pagar 60,000
Cuentas por cobrar 255,000 Otros pasivos ctes. 30,000
Inventarios 398,000 Total de pasivos ctes. 485,000
Total de activo cte. 718,000 Deuda a largo plazo 350,000
Activos fijos netos 600,000 Acciones comunes 200,000
Total de activos 1,318,000 Utilidades retenidas 150,000
Total de pasivos y
Patrimonio

1,185,000


b. Cunto financiamiento adicional requerir NCR en 2002? Analice su respuesta.

La empresa requera de un financiamiento adicional en su patrimonio u obtener
ganancias netas por un monto de 133000 ya que las utilidades retenidas o los
resultados acumulados han bajara por el pago de dividendos proyectados para el
2002

c. Podra NCR ajustar su dividendo planeado para 2002 con el fin de evitar la situacin
descrita en el inciso b? Explique de qu manera.

Los valores negociables son instrumentos del mercado monetario que pueden
convertirse fcilmente en efectivo lo cual podran venderse al valor del mercado para
poder obtener ms efectivo y as poder pagar los dividendos proyectados para ese
ao.