CURSO :

ADMINISTRACION FINANCIERA II
TEMA :
APALANCAMIENTO FINANCIERO
PROFESOR :
ECON. HOMERO HARO ARRUNATEGUI
TODA EMPRESA PUEDE ESTIMAR SUS
NECESIDADES FINANCIERAS

UNA VEZ CONOCIDAS ESAS NECESIDADES,
DEBER SABER CMO CUBRIRLAS

LOS RECURSOS FINANCIEROS PUEDEN LLEGAR A
LA EMPRESA A TRAVS DE:

CAPITALES PROPIOS
AUTOFINANCIACIN
SUBVENCIONES
DEUDAS O CAPITALES DE TERCEROS
TIPOS DE FINANCIAMIENTO
APORTE PROPIO:
ES UTILIZAR LO APORTADO POR LOS SOCIOS O
ACCIONISTAS, ES DECIR LOS RECURSOS
PERMANENTES.

AUTOFINANCIACIN:
ES UTILIZAR LAS RESERVAS, ES DECIR LAS
UTILIDADES NO DISTRIBUIDAS.
TIPOS DE FINANCIAMIENTO
SUBVENCIONES:
SON LOS FINANCIAMIENTOS CONCEDIDOS POR
ORGANISMOS PBLICOS.

DEUDAS O CAPITALES DE TERCEROS:
TODO RECURSO QUE OBTIENE UNA EMPRESA DE
UN TERCERO COMPROMETIENDOSE EN UNA
FECHA FUTURA A DEVOLVER EL PRESTAMO MAS
LOS INTERESES. SUELEN TENER UN COSTO
FINANCIERO.
CONTABLEMENTE:
LA RELACION DEUDA/PATRIMONIO NO DEBER SER MAYOR A 1.
PASIVO SON LAS DEUDAS QUE LA EMPRESA CONTRAE
CON BANCOS O TERCEROS PARA PODER OPERAR.
PATRIMONIO SON LAS DEUDAS QUE LA EMPRESA TIENE CON LOS
SOCIOS.
GESTIN FINANCIERA:
UNA BUENA GESTIN FINANCIERA OBTENDR UN EQUILIBRIO
ENTRE LA CAPITALIZACIN Y LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA,
AL MOMENTO DE DECIDIR EL MONTO DE LA DEUDA.
CUNTO SE PUEDE ENDEUDAR UNA
EMPRESA
CAPITALIZACIN:
ES MANTENER UN PORCENTAJE SIGNIFICATIVO DE CAPITAL
PROPIO
RENTABILIDAD:
ES UN PORCENTAJE DE LA UTILIDAD NETA SOBRE EL CAPITAL
PROPIO
EJEMPLO:
UNA EMPRESA DECIDE ADQUIRIR UNA MQUINA POR UN VALOR $ 300,
TIENE TRES ALTERNATIVAS DE FINANCIACIN

A B C
CAPITALES PROPIOS 300 150 10
DEUDA 0 150 290
CMO AFECTARA LAS DISTINTAS FORMAS DE
FINANCIAMIENTO A LA UTILIDAD NETA DE LA EMPRESA?
SUPONGAMOS QUE LA EMPRESA CONSIGUE UN BENEFICIO
ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS DE $ 75

A B C
Utilidad antes de intereses 75 75 75
- Gastos financieros(20%) 0 30 58
Utilidad antes de impuestos 75 45 17
- Impuestos 30% 22.5 13.5 5.1
UTILIDAD NETA 52.5 31.5 11.9
AHORA VEREMOS CON CUL DE LAS TRES
ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO SE CONSIGUE UNA
BUENA GESTIN FINANCIERA:
A B C
CAPITALIZACIN
Capitales propios = 300 = 1 150 = 0.5 10 = 0.03
Pasivo y Patrimonio 300 300 300

RENTABILIDAD
Utilidad Neta = 52.5 = 0.17 31.5 = 0.21 11.9 = 1.19
Capitales Propios 300 150 10
La empresa B es la ms equilibrada, la
empresa C es la ms rentable pero est
totalmente descapitalizada
FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS
1.- FINANCIAMIENTO BANCARIO
2.- FINANCIAMIENTO DE PROVEEDORES
3.- LEASING
4.- EMISION DE BONOS O ACCIONES
QUE SE COTIZAN EN BOLSA DE
VALORES.
FINANCIAMIENTO BANCARIO
PUEDE DARSE PARA ACTIVOS O CAPITAL DE
TRABAJO
SE REQUIERE DE ALGUN TIPO DE GARANTIA O
AVAL
SOLO LOS INTERESES SE CONSIDERAN GASTOS
FINANCIEROS
PUEDEN DARSE PERIODOS DE GRACIA
LAS TASAS DE M.E Y M.N. OSCILAN ENTRE 16% y
25% Y 24% y 50% RESPECTIVAMENTE.
FINANCIAMIENTO DE
PROVEEDORES
ES UN FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO
FINANCIA PRINCIPALMENTE EL CAPITAL DE
TRABAJO DE LA EMPRESA COMO : MATERIAS
PRIMAS, INSUMOS y MATERIALES
INDIRECTOS.
SE PUEDE DAR PARA ACTIVOS FIJOS PERO
SUJETOS A CREDITOS CON ATADURAS.
LEASING
ES UNA MODALIDAD DE ARRENDAMIENTO O
ALQUILER CON OPCION DE COMPRA FUTURA.
SE REALIZA SOLO PARA ACTIVOS FIJOS
(MAQUINARIAS Y EQUIPOS).
LOS GASTOS POR ALQUILER SON DEDUCIBLES DEL
IMPUESTO A LA RENTA.
NO SE DEPRECIA EL ACTIVO FIJO.
NO SE CONSIDERA AL ACTIVO FIJO COMO
PROPIEDAD.
DIFICILMENTE SE OTORGA A EMPRESAS NUEVAS.
CREDITO BANCARIO
ES AQUELLA OPERACIN POR MEDIO
DE LA CUAL LOS BANCOS PRESTAN EL
DINERO NECESARIO PARA COMPRAR
BIENES, PAGAR SERVICIOS O REALIZAR
UNA INVERSIN.

EL CRDITO PUEDE SER DIRECTO O
INDIRECTO.
SOBREGIRO
PAGAR
LETRA DE CAMBIO
LEASING (ARRENDAMIENTO
FINANCIERO)
MODALIDADES DE CRDITO
DIRECTO
AVALES
CARTAS FIANZAS
WARRANTS
MODALIDADES DE CRDITO
INDIRECTO
POR EL TIPO DE GARANTA LOS
CRDITOS PUEDEN SER:
AVALADOS
A SOLA FIRMA
CON GARANTA PRENDARIA
CON GARANTA HIPOTECARIA
CORTO PLAZO
( PLAZO MENOR A UN AO )
CREDITO COMERCIAL
CREDITO BANCARIO
MEDIANO Y LARGO PLAZO
( PLAZO MAYOR DE UN AO )
POR EL PLAZO DEL
FINANCIAMIENTO:
LETRAS DE CAMBIO ( PROVEEDOR )
LETRAS DE CAMBIO ( BANCO )
PRESTAMOS
PAGARES
SOBREGIRO
CREDITO PIGNORATICIO
FACTORING
CARTAS FIANZAS Y AVALES
WARRANTS
FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO
PRESTAMOS
CON GARANTIA PRENDARIA
CON GARANTIA HIPOTECARIA
CREDITOS HIPOTECARIOS
LEASING
CREDITO COFIDE
FINANCIAMIENTO DE LARGO PLAZO