Texto alojado y servido gratuitamente en www.eumed.net/cursecon/textos Publicado originalmente en Nationalkonomisk Tidsskrift, vol 73, n 3, 193. !eim"reso como ca"#tulo en Profits, Interest and Investments $ondres, 193 !eeditado como ca"#tulo en %ott&ried 'aberler, 19((, Readings in business cycle theory Traducido al es"a)ol y "ublicado en Ensayos sobre el ciclo econmico, *ondo de +ultura ,con-mica, ./xico, 19((, bajo la direcci-n de 0#ctor $. 1r2uidi. ,scaneado "or $uana +3irila "ara el gru"o de investigaci-n ,1.,4.5,T de la 1niversidad de .6laga en mayo 7883.