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Eigenkapital II

-
Private Equity
Studiengang BW (B.A.), 7. Semester
Datum der Prsentation: 15.11.2013
rar!eitet "on:
Wi#$o Brenner
Par%ait &!iti
'(risto)er
Alternativen der Kapitalaufbringung
1
A!#au% der Prsentation
1. inordnung "on Pri"ate *uit+
2. ,Pri"ate *uit+- "s. ,.enture 'a)ita#-
3. &oti"e, /riterien 0 A!#au%
1. .or2 und 3a4(tei#e
5. 5ue##en
2
1. inordnung "on Pri"ate *uit+
3
1. inordnung "on Pri"ate *uit+
1
Einlagen- bzw. Beteiligungsfinanzierung
Bes4(a%%ung "on igen$a)ita#
6nterne(men mit B7rsen8ugang: igen$a)ita# dur4(
Ausga!e "on A$tien
6nterne(men one B7rsen8ugang: igen$a)ita#
dur4( in#agen i(rer 9ese##s4(a%ter
oder
1. inordnung "on Pri"ate *uit+
5
:inan8ierung dur4( $ommer8ie##e
/a)ita#!etei#igungsgese##s4(a%ten:
Private Equity- bzw. !enture "apital #esells$aften
2. ,Pri"ate *uit+- "s. ,.enture 'a)ita#-
;
,Pri"ate *uit+ ist ein %ammelbegriff %<r die
au=er!7rs#i4(e &7g#i4($eit der !e%risteten
:inan8ierung mit igen$a)ita# am /a)ita#mar$t-
Pri"ate *uit+ um%asst 2 Arten na4( dem >eit)un$t der
?n"estition dur4( die Betei#igungsgese##s4(a%t
Private Equity Betei#igung an eta!#ierte
6nterne(men
!enture "apital %r<(e Betei#igung an
6nterne(men !8@. 9r<ndungs)(ase
2. ,Pri"ate *uit+- "s. ,.enture 'a)ita#-
Aisi$o2 !8@. Wagnis$a)ita#
Betei#igung ist se(r risi$o!e(a%tet, da (Bunge)
6nterne(mer o%t se(r uner%a(ren sind
Cdes@egen
7
!enture "apital
2. ,Pri"ate *uit+- "s. ,.enture 'a)ita#-
Bereitste##ung "on /a)ita# und /no@2Do@
&anagementunterst<t8ung 8ur er%o#grei4(en
9esta#tung des 6nterne(mens dur4(
Betei#igungsgese##s4(a%t
8.B. in :orm "on dire$ter 6nterne(mens!eratung,
Persona#re4ruiting, ,3et@or$ing-
>ie#: Aenta!i#itt er(7(en, Aisi$o "ermindern
E
&%mart "apital'
2. ,Pri"ate *uit+- "s. ,.enture 'a)ita#-
F
2. ,Pri"ate *uit+- "s. ,.enture 'a)ita#-
10
2. ,Pri"ate *uit+- "s. ,.enture 'a)ita#-
11
Beispiele erfolgrei$er Private Equity-Engagements
S$+)e: 9r<ndung 2003, .er$au% an &i4roso%t 2011
%<r den 32%a4(en Wert
mo!i#e.de: 9r<ndung 1FF;, .er$au% an e!a+ 2001 %<r
den 32%a4(en Wert
@eitere 6nterne(men
Do4&orris
/a))a
/am)s A9
3. &oti"e, /riterien 0 A!#au%
12
(otive f)r PE-*emer
r(7(ter /a)ita#!edar% %<r Wa4(stumsunterne(men
3. &oti"e, /riterien 0 A!#au%
13
(otive f)r PE-*emer
Steigerung des 6nterne(mens@ertes
3. &oti"e, /riterien 0 A!#au%
11
Kriterien der PE-#eber
6nterne(men mit gutem rtrags2 G
Wa4(stums"er(#tnis
/om)etentes &anagement
P#ausi!#er Business)#an
igen$a)ita#ein!ringung dur4( die 6nterne(mer
Aea#istis4(e Hit2Pers)e$ti"en
3. &oti"e, /riterien 0 A!#au%
15
Ablauf
1. S4(ritt
Identifikation und Analyse der Beteiligungsm+gli$keiten
P29e!er untersu4(t &ar$t na4( )oten8ie##en P23e(mern
!8@. @ird $onta$tiert
rster /onta$t 8@is4(en P29e!er und P23e(mer
9ro!ana#+se: Pr<%ung der 9rund"orausset8ungen 0
nts4(eidung, o! di%%eren8ierte Pr<%ung #o(nens@ert
3. &oti"e, /riterien 0 A!#au%
1;
Ablauf
2. S4(ritt
,etailanalyse
Ana#+se *uantitati"er Daten
Beurtei#ung des Aisi$o2Grtrags)otentia#s
3. &oti"e, /riterien 0 A!#au%
17
Ablauf
3. S4(ritt
%trukturierung - !ertragsausgestaltung
:est#egung des Betei#igungs"o#umens
>u%#uss des Betei#igungs"o#umens an P23e(mer
Ae4(te 0 P%#i4(ten %est#egen
?n%ormations2, &it!estimmungs2 und /ontro##re4(te
'as(2:#o@ .er@endung
Hit2Strategien
3. &oti"e, /riterien 0 A!#au%
1E
Ablauf
1. S4(ritt
Betreuung - .berwa$ung des PE-*emers
Stndiger Dia#og
e"t#. )ermanente &anagementunterst<t8ung
Steuerung 0 Ien$ung des o)erati"en 9es4(%ts
J!er@a4(ungsttig$eit 8.B. in :orm eines
Au%si4(tsratsmandats
3. &oti"e, /riterien 0 A!#au%
1F
Ablauf
5. S4(ritt
Beendigung des PE-!er/ltnisses 0 E1it
Krans%ormation der P2Antei#e in Ii*uiditt
Krade Sa#e: .er$au% der Antei#e an anderes 6nterne(men
'om)an+2Bu+2Ba4$: A<4$$au% der Antei#e dur4( 6nterne(men se#!st
Se4ondar+ Pur4(ase: .eru=erung der Antei#e an institutione##e
?n"estoren
Ii*uidation (>ers4(#agung des 6nterne(mens) oder A!s4(rei!ung der
Antei#e (Write2L%%)
Pu!#i$ums7%%nung des 6nterne(mens (B7rsengang, Pu!#i4 L%%ering,
?PL)
1. .or2 und 3a4(tei#e
20
5ue##en
21
5ue##en
(tt):GG@@@.(au%e.deG%inan4eG%inan4e2o%%i4e2)ro%essiona#G)ri"ate2e*uit+2%inan8ierung232der2)ri"ate2e*uit+2
!etei#igungs)ro8essMides$MP?11525MD?110F515.(tm#
(tt):GG@@@.@agnis$a)ita#%onds.deG)ri"ate2e*uit+2!eis)ie#e.(tm
(tt):GG@@@.!"!4.deGu)#oadsGmediaG:rereMPri"ateM*uit+M01.)d%
(tt):GG@@@.%oerder#and.deG%inan8enG%inan8ierung2im2ue!er!#i4$G"enture24a)ita#G"enture24a)ita#2@e#4(e2"orausset8ungen2sind2
noetigG
(tt):GGde.statista.4omGstatisti$GdatenGstudieG232501Gum%rageG)ri"ate2e*uit+2in"estitionen2in2euro)aG
(tt):GG%inan4e.siemens.deG%inan4ia#ser"i4esGgerG)rodu$teM#oesungenG)ri"ateMe*uit+GseitenG)ri"ateMe*uit+.as)H
(tt):GG!#ogs2images.%or!es.4omGste"eod#andG%i#esG2012G01G)ri"atee*uit+.B)g
?nitiati"e :inan8standort Deuts4(#and G Dresdner Ban$
Prts4( G S4(i$orra G Iud@ig: :inan8management, S. 15
S$ri)t Pro%. Dr. :red Wagner, 6ni"ersitt Iei)8ig
.ie#en Dan$ %<r die Au%mer$sam$eitN
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