PROYECTO ARQUITECTONICO DE INFORMACION FINANCIERA

TRABAJO NO. 1
JUAN FELIPE PUERTAS HERNANDEZ
UNIVERSIDAD CENTRAL
FACULTAD CIENCIAS EMPRESARIALES
CONTADURIA PBLICA
BOGOTA D.C
2014
LA DEUDA EXTERNA EN LA ARQUITECTURA FINANCIERA DE COLOMBIA
En la actualidad hablamos de muchos problemas econmicos, pero poco hablamos de
la deuda externa que requiere la misma o quizs ms atencin que otros problemas,
por este motivo se hablar de esta problemtica que no solo afecta a nuestro pas sino
al mundo entero, si miramos el contexto histrico colombiano se enmarca en una
problemtica econmica que surge de la esperanza de encontrar soluciones a una
necesidad en su caso particular financiar su desarrollo econmico y social. La
insuficiencia de recursos y el exceso de gasto pblico exigieron, a lo largo del siglo !"!,
la negociacin sucesiva de la deuda externa y mostraron la necesidad de reformar la
estructura tributaria del pas para equilibrar la economa y acceder al cr#dito
internacional, as mismo fue una solucin a la inversin militar requerida a inicios del
siglo !"!, esta adquisicin de recursos fueron causados por el anhelo de libertar el
territorio colombiano del yugo espa$ol, cabe resaltar que el cr#dito fue gran parte de
esta deuda ha financiado no solamente proyectos sociales, si no tambi#n proyectos de
infraestructura, de tecnologa y muchos otros que han sido ben#ficos al territorio tanto
de %olombia como de &m#rica Latina. La evolucin del flu'o de capitales provenientes
de endeudamiento externo en %olombia durante el perodo ()*+ , -++-, presenta
caractersticas y fluctuaciones asociadas a factores externos e internos. Entre los
primeros sobresalen la crisis de los a$os setentas generada por el incremento en el
precio internacional del petrleo .*/0*1 y *)02+34 los desequilibrios financieros de los
a$os ochenta originados en los problemas de pago de la deuda externa
latinoamericana, y las crisis cambiarias y financieras ocurridas en la d#cada de los
noventa que han afectado a pases como 5#xico .())1 y -++(3 y de manera ms
reciente, &rgentina .-++-3. Entre los factores internos se destacan, las polticas
econmicas implementadas para el mane'o de las bonanzas cafeteras de los a$os
setenta, de los desequilibrios y a'ustes en las cuentas fiscales, la balanza de pagos y la
tasa de cambio, as como las reformas estructurales.
El cr#dito externo es una de las fuentes de financiacin ms importante del gobierno
nacional. 6entro de ella intervienen distintos tipos de prestamistas como son la banca
multilateral, los ahorradores independientes, cuyos pr#stamos se adquieren a trav#s de
la colocacin de bonos externos, los proveedores, los gobiernos, etc. 7asta la primera
mitad de los a$os noventa, las fuentes externas de financiacin estaban concentradas
en la banca multilateral. Los recursos que de all provenan financiaban proyectos de
inversin pblica como generadoras el#ctricas, troncales viales, infraestructura,
comunicacin, etc. 6espu#s, en la segunda mitad de la d#cada, el porcenta'e de cr#dito
externo proveniente de la banca multilateral disminuy significativamente y fue
sustituido por la colocacin de bonos externos.
%olombia emprendi a comienzos de la d#cada del noventa un proceso de apertura y
un programa de reforma estructural, la apertura de las cuentas comerciales .mediante
la eliminacin sistemtica de los controles administrativos y de precios que existan
sobre las importaciones3 y de capitales .mediante la eliminacin de los controles
respecto a la entrada de capitales extran'eros3 de la 8alanza de %apitales, dio paso a
un creciente flu'o de entrada de bienes y de capitales, especialmente deuda privada
externa e inversin extran'era, lo que 'unto con el creciente gasto del Estado en
comparacin con los ingresos no financieros4 produ'o un proceso de apreciacin
nominal y real, en la cual se pudo diferenciar fcilmente la realidad del pas y lo cual
favoreci ampliamente al sector de los bienes no transables de la economa, es decir,
los que solo pueden consumirse en la economa donde se producen, o sea, dentro de
nuestro pas. La elevada deuda pblica es una de las variables econmicas que refle'an
la limitada articulacin entre el Estado de bienestar y el mercado.
La deuda externa, en la mayora de las economas, se ha convertido en una carga
inmane'able para los gobiernos, ya que dicha deuda y su servicio, han llevado al freno
de la misma, lo que ha conducido a las crisis financieras que aplazan notablemente el
desarrollo econmico y social. &unque estas crisis se manifiestan de maneras
diferentes en cada economa, el elemento comn es la deuda externa.
6e esta manera se puede decir que el progreso sostenible es un deseo de cualquier
pueblo y del gobierno que lo representa. 6e manera general en Latinoam#rica y de
manera particular en %olombia, las posibilidades de progreso han estado directamente
relacionadas a la deuda externa. En primera instancia, el endeudamiento externo fue
utilizado como fuente de financiamiento para el crecimiento econmico, hasta hoy, este
mismo proceso ha conducido a la obstaculizacin del crecimiento y desarrollo a trav#s
de la carga financiera que representa el servicio de la deuda externa y por las
constantes crisis asociadas a dicha deuda.
HISTORIA
El crecimiento econmico de %olombia se deterior seriamente a finales de los a$os
)+ .La crisis internacional desatada por la moratoria rusa de agosto de ())2 encontr al
pas muy vulnerable en sus cuentas fiscales y con un sector privado endeudado externa
e internamente en grandes magnitudes, por lo cual la suspensin sbita del
financiamiento externo indu'o una contraccin del 9"8 del 1,-: en ())).
El endeudamiento externo se constituy en una de las principales fuentes de
financiacin para las economas en desarrollo, a trav#s del cual se alivi la escasez de
fondos provenientes del ahorro interno. El cr#dito externo es una de las fuentes de
financiacin ms importante del gobierno nacional. 6entro de ella intervienen distintos
tipos de prestamistas como son la banca multilateral, los ahorradores independientes,
cuyos pr#stamos se adquieren a trav#s de la colocacin de bonos externos, los
proveedores, los gobiernos, etc. La deuda representa un vnculo definitivo entre el
entorno macroeconmico y el desempe$o fiscal, con la deuda externa se puede lograr
dos ob'etivos alternativos; uno, el equilibrio macroeconmico y, otro, el crecimiento
econmico y el bienestar de la poblacin.
9ara las economas emergentes, particularmente las de &m#rica Latina, uno de los
principales obstculos para el desarrollo econmico ha sido el desempe$o de la deuda
externa comparada con el crecimiento del 9roducto "nterno 8ruto .9"83.
En primera instancia, el endeudamiento externo fue utilizado como fuente de
financiamiento para el crecimiento econmico y desde las d#cadas posteriores, hasta
hoy, este mismo proceso ha conducido a la obstaculizacin del crecimiento y desarrollo
a trav#s de la carga financiera que representa el servicio de la deuda externa y por las
recurrentes crisis asociadas a dicha deuda.
El -+(- termin para %olombia con una deuda de <=>*2,?1- millones en el extran'ero.
6el saldo, el sector pblico cuenta con obligaciones por <=>1?.1++ millones y el
privado de <=>/-.-1- millones.
El principal acreedor de %olombia, al t#rmino de -+(-, es Estados <nidos,
especialmente del sector real privado colombiano, concentrando un 1+:.
Le siguen los pases europeos, que en con'unto suman un --:, 9anam con un (?:,
los principales deudores del pas centroamericano son las filiales de los bancos
colombianos y el caribe con 2:.7ace dos a$os, el pas estaba endeudado con Europa.
El /*: de la deuda estaba concentrada en el vie'o continente, Estados <nidos tena el
-2: de las cuentas por cobrar, 9anam con el (1: y el caribe con el *:.
En qu instrumentos est onentr!"! #! "eu"! e$tern!%
@ 9r#stamos bancarios con <=>/),A?+ millones, el A+: de la deuda
@ 8onos con <=>-),)?1 millones, /2: de la deuda.
En qu mone"!s est #! "eu"! e$tern!
B El )(./: de las acreencias externas estn representadas en dlares, existiendo B El
BEl ?,): en pesos colombianos
B El (,1: en yenes
BEl +,1: en euros
Los m!&ores "esem'o#sos
Entre los sectores que han recibido los mayores desembolsos en el sector privado se
destacan el sector manufacturero con el -A: seguido del minero0energ#tico con el
():.
En el sector pblico, el *1: de la deuda externa de mediano y largo plazo se encuentra
en manos del gobierno central, seguido por los municipios y entidades descentralizadas
nacionales con el (A:, municipios y entidades descentralizadas municipales con el 2:
y el 8anco de la Cepblica con el /:.
&ctualmente desde ese a$o en que %olombia inicio su endeudamiento para cubrir
ciertas reas de prioridad ha registrado un record, registr un mximo en su saldo de
deuda externa, segn lo divulg el 8anco de la Cepblica. 6e acuerdo con las cifras, a
noviembre del a$o pasado el pas tena pasivos financieros con el exterior por
<=>)+.A2) millones. 6e ese monto, la deuda privada corresponda a <=>/)./A1
millones, el saldo ms alto en la historia del pas. 9or su parte, la deuda pblica tambi#n
alcanz un histrico balance de <=>A(.-/A millones. El asunto preocupante es que la
deuda representa hoy -1,(: del 9"8, el ms alto registro de los ltimos siete a$os. <n
temor, 'usto ahora que el dlar repunta.