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Problemas de los metodos

PROBLEMAS ESPECIALES DE LOS METODOS

1. TASAS DE INTERES NO UNIFORMES:
En las formulas estudiadas hay que suponer que la tasa de inters se mantiene
constante a lo largo de todo el horizonte de planeamiento (periodo de estudio de
la alternativa). Se sabe que esta tasa puede variar con el tiempo lo cual significa
que para cada periodo puede existir una tasa de descuento diferente.
En realidad cada periodo tiene una tasa de descuento diferente y en ese caso la
expresin mas general seria
En lugar de (1+ . Significa que todos los elementos se multiplican.
Esta operacin se puede hacer con la funcin=producto (rango) de EXCEL.
El clculo del (VPN) es mu simple de hacer con hojas electrnicas, cuando se
trata de cuotas uniformes o sumas futuras o = VNA (1%; rango), cuando se trata
de flujos de caja no uniformes. Un supuesto en estas funciones es el de considerar
que las tasas de descuentos i es nica y constante a lo largo de todos los
periodos. ste supuesto se puede eliminar pero entonces ya no se podran utilizar
las formulas y funciones utilizadas.
La forma ms sencilla de resolver este es utilizar una formula muy sencilla
construida en Excel:
Donde VP es el valor presente de todos los flujos futuros a partir del siguiente
periodo; FC, el flujo de caja del periodo siguiente al cual se quiere calcular el VP y
td, la tasa de descuento.
La acumulacin de las Tasas en el clculo del Valor presente con tasas variables
se puede hacer usando la frmula anterior. Abajo a la derecha se presenta un
ejemplo.
Para el ao 0 se tiene 10,74 = (8,81+3)/(1+10%) .

2. Periodos de diferente longitud:
Hasta ahora se ha considerado que los perodos deben ser iguales, por ejemplo,
meses, das, aos, etc. Para calcular el VPN o la TIR cuando los perodos son
desiguales, slo es necesario indicar la fecha y se utilizan las funciones
=VNA.NO.PER (tasa; valores; fechas), La tasa que se utiliza en VNA.NO.PER es
anual. Para el clculo del VPN.
Para esta operacin se utiliza =TIR.NO.PER. (Valores; fechas; estimar). La tasa
que calcula TIR.NO.PER es efectiva anual.
Para una tasa de 22%, calcular el VPN del siguiente flujo:
Fecha Flujo de Caja $
01-mar-95 -$ 1.000
04-mar-95 $ 25
31-mar-95 $ 23
22-abr-95 $ 22
23-jul-95 $ 1.020
VPN 11,01

=VNA.NO.PER (22%, rango de valores, rango de fechas) Slo cuando el tiempo
entre las fechas es de 365 das, el VPN que se obtiene con esta funcin es el
mismo que el obtenido con =VNA (i;rango)- P, como se indic arriba. Esto significa
que esta frmula, utilizando intervalos de 365 das en las fechas, se puede utilizar
para calcular el VPN de manera directa; obsrvese que puede utilizarse de esa
manera para cualquier perodo (ao, mes, trimestre) y lo nico que se debe hacer
es utilizar la tasa de inters adecuada.
La frmula que Excel utiliza es la siguiente:
Donde:
Pj = Flujo de caja de la fecha j.
Tasa = Tasa de descuento.
j = Nmero de orden de la fecha.
fj = Fecha j.
f1 = Primera fecha.
N = Nmero de fechas
Para el clculo de la TIR, Excel ofrece la siguiente funcin:
= TIR.NO.PER. (Valores; fechas; estimar)
La tasa que calcula TIR.NO.PER es efectiva anual.
01-mar-95 -$ 1.000
04-mar-95 $ 25
31-mar-95 $ 23
22-abr-95 $ 22
23-jul-95 $ 1.020

TIR=TIR.NO.PER (Rango de valores; Rango de fechas; 3%) =24.97% Slo
cuando el tiempo entre las fechas es de 365 das, entonces la TIR que se obtiene
con esta funcin es la misma que la obtenida con =TIR (rango; i semilla), como se
indic arriba. Ejemplo: Para una tasa de 25%, calcular la TIR:
03-mar-95 -$ 1.000
02-mar-96 $ 200
02-mar-97 $ 300
02-mar-98 $ 500
02-mar-99 $ 120
01-mar-00 $ 250
01-mar-01 $ 1.200
TIR TIR = 26,83%

TIR = TIR.NO.PER (Rango de valores; Rango de fechas) 26,83% La frmula que
Excel utiliza es la siguiente:

Donde:
Pj = Flujo de caja de la fecha j
TIR = Tasa Interna de Rentabilidad
j = Nmero de orden de la fecha
fj = Fecha j
f1 = Primera fecha
N = Nmero de fechas

3. MTODOS QUE COINCIDEN CON EL VPN
Para ilustrar la situacin, se presenta un ejemplo un inversionista tiene una tasa de
descuento de 5% anual y se tienen dos alternativas mutuamente excluyentes A y
B con las siguientes caractersticas.
alternativa inversin$ beneficios
anuales
vida
esperada
valor final
del
proyecto
A $ 20.000,00 3,116 10 aos 0
B $ 10.000,00 1,628 10 aos 0

Capital disponible $20.000
Al hacer los clculos se encuentran los siguientes indicadores:
VPNA (5%) = $4.060,95 TIRA = 9,00% y RB/C A = 1.203
VPNB (5%) = $2.570,98 TIRB =10,01% y RB/CB= 1.257.
Aqu se ve una clara contradiccin entre el VPN y los otros mtodos.

Esta contradiccin ocurre por las diferentes suposiciones que tienen implcitas los
diferentes mtodos. En particular se tiene para el VPN, cuando se est calculando
el valor presente neto, se deben tener en cuenta las suposiciones implcitas en el
mtodo del VPN. Estas suposiciones son:
1. Los fondos liberados a lo largo de la vida de una alternativa se reinvierten a la
tasa de descuento que se utiliza para calcular el VPN, aun ms all de la vida del
proyecto, si el caso incluye alternativas con vidas diferentes (esto supone que la
tasa de descuento es la de oportunidad). Esta suposicin no es otra cosa sino el
reconocimiento de la actividad cotidiana de tesorera en las empresas; sta
consiste en velar por que los fondos disponibles se mantengan productivos, ya sea
en nuevos proyectos o en actividades rentables (bonos, cuentas de ahorros,
etctera).
La diferencia entre la suma invertida en una alternativa y el valor de la alternativa
ms costosa o de la cifra lmite que se disponga, segn el caso, se invierte a la
tasa de descuento utilizada para calcular el VPN.
En el caso de la TIR se supone que la reinversin se hace a la misma TIR y nada
dice acerca de la diferencia o fondos sobrantes. De hecho, la TIR es ciega al
monto de la inversin.
En el caso de la relacin RB/C se supone que la reinversin se hace a la misma
tasa de descuento, pero tambin es ciega al monto de la inversin.

4.LA TASA INTERNA DE RENTABILIDAD PONDERADA
Se propone aqu un mtodo que simplemente involucra explcitamente las
suposiciones del VPN en el clculo de rentabilidad. Este mtodo o ndice que se
propone se podra llamar tasa interna de rentabilidad ponderada (TIRP). Con este
procedimiento se elimina la contradiccin entre el VPN y la
TIR; asimismo, sirve para eliminar el problema de las mltiples TIR.
En la literatura se encuentran intentos de redefinir la TIR haciendo explcita la
primera suposicin del VPN; pero no se tiene en cuenta la segunda, tal vez por lo
que no tiene efecto en el clculo del VPN.
Se incluirn con los datos del ejemplo anterior una a una, las dos suposiciones del
VPN:
alternativa inversin$ beneficios
anuales
vida
esperada
valor final
del
proyecto
A $ 20.000,00 3,116 10 aos 0
B $ 10.000,00 1,628 10 aos 0

Como se dijo hay una contradiccin en el ordenamiento por TIR y por VBP as:
VPNA (5%) = $4.060,95 TIR A = 9,00% y B/CA = 1,203
VPNB (5%) = $2.570,98 TIR B =10,01% y B/CB = 1,257
Ahora se van a incluir las dos suposiciones del VPN, de manera explcita en el
clculo de la TIR.
Primera suposicin: los fondos liberados a lo largo de la vida de una alternativa se
reinvierten a la tasa de descuento que se utiliza para calcular el VPN, an ms all
de la vida del proyecto, si el caso incluye alternativas con vidas diferentes.
Si se reinvierten los fondos generados por el proyecto durante los 10 aos de vida
esperada, se tendr una determinada suma de dinero al final de los 10 aos. Con
este valor final, se puede calcular una tasa interna de rentabilidad; algunos autores
la llaman verdadera rentabilidad o como se le llama aqu, tasa interna de
rentabilidad generalizada (TIRG) o tasa interna de rentabilidad con reinversin. En
Excel se denomina TIR modificada (TIRM).
Para la alternativa A: en el perodo t = 0 se invierten $20.000 y al reinvertir los
fondos generados por el proyecto a la tasa de oportunidad (5%), al final de los 10
aos en t = 10 se obtendrn $39.192,71. Este flujo modificado produce una tasa
interna de rentabilidad generalizada de 6,96%.
Para la alternativa B: en el perodo t = 0 se invierten $10.000 y al reinvertir los
fondos generados por el proyecto a la tasa de oportunidad, 5% se obtendr al final
de los 10 aos en t = 10, $20.476,81. Este flujo modificado produce una tasa
interna de rentabilidad generalizada de 7,43%.
Aqu se puede ver que al incluir nicamente la primera suposicin no se elimina la
discrepancia de los dos mtodos. Falta la segunda suposicin.
Segunda suposicin: la diferencia entre la suma invertida y el valor de la
alternativa ms costosa o de la cifra lmite de que se disponga, segn el caso, se
invierte a la tasa de descuento utilizada para calcular el VPN.
Esto supone que la tasa de descuento es la tasa de oportunidad.
En este ejemplo, cuando se invierte en la alternativa B, quedan fondos
disponibles; estos fondos se pueden invertir, por lo menos a la tasa de
oportunidad. Al calcular el VPN de la alternativa B se est suponiendo
precisamente que se invierten a esa tasa de oportunidad. Lo que sucede es que el
VPN de una suma invertida para que produzca una rentabilidad de i% y
descontada a esta tasa de inters es la misma cifra que se invirti; por lo tanto, su
VPN es cero.
De modo que la inversin en B se puede considerar compuesta de dos partes: una
que se encuentra invertida a la tasa interna de rentabilidad generalizada, y otra
parte que se halla invertida a la tasa de oportunidad (tasa de descuento).
Esto conduce, entonces, a la siguiente propuesta, que es muy simple: Calcular
una tasa de rentabilidad que pondere las dos partes que componen cada
inversin. Los fondos invertidos a cada tasa de rentabilidad indicaran el peso de
cada una de ellas. Esta ponderacin se obtiene calculando la TIR del flujo de caja
compuesto de las dos inversiones.
TIRP =
Donde:
TIRP = Tasa interna de rentabilidad ponderada
VFI = Valor futuro de los fondos reinvertidos a la tasa de descuento
VFK-I= Valor futuro del excedente invertido a la tasa de descuento
I = Inversin inicial
K = Cantidad de dinero disponible.

5. RELACIN BENEFICIO/COSTO AMPLIADA
Otro procedimiento para eliminar la discrepancia que se presenta entre el
ordenamiento segn la relacin beneficio/costo (RB/C) y el VPN, consiste en
incluir explcitamente las suposiciones del VPN en el clculo del ndice.
Como al calcular el valor presente de los beneficios y de los costos, se est
suponiendo implcitamente que la reinversin se realiza a la tasa de descuento,
slo falta por incluir la segunda suposicin, relacionada con los fondos restantes.
Para llevar a cabo esto se debe recordar que el valor presente de una suma de
dinero invertida a la tasa de descuento i y descontada a la misma tasa de inters,
es la misma suma invertida. Utilizando la misma notacin de la rentabilidad
ponderada se tiene:
RB/CA=
Donde:
RB/CA = Relacin beneficio costo ampliada
K = Cantidad de dinero disponible
I = Inversin en la alternativa que se estudia
VPbeneficios = Valor presente de los beneficios a la tasa de descuento
VPcostos = Valor presente de los costos a la tasa de descuento.
Continuamos con el ejemplo anterior:
VPNA (5%) = $4.060,95 y RB/CA = 1,203
VPNB (5%) = $2.570,98 y RB/CB = 1,257
Como se puede observar, se presenta discrepancia entre los dos criterios. Al
incluir la suposicin que hace falta, se tiene:
= 1,203

=1,129

Como RB/CAA>RB/CAB, entonces, A se prefiere a B, lo cual coincide con el
ordenamiento del VPN. Con esta modificacin, la RB/C ampliada podr utilizarse
para el ordenamiento de alternativas y producir los mismos resultados del VPN y
de la TIR ponderada.
Este mtodo es aplicable aun en los casos en que se invierte durante ms de un
perodo. En este caso se considerarn los excedentes que existan en cada
perodo de inversin.

6.MTODOS INCREMENTALES
Para resolver el problema de las contradicciones que se presentan en los
ordenamientos por VPN, TIR y RB/C se proponen tambin los mtodos
incrementales, pero requieren mltiples comparaciones por pares.

7. MLTIPLES TASAS INTERNAS DE RENTABILIDAD
Para analizar esta situacin se debe distinguir entre alternativas de inversin
convencional y alternativasde inversin no convencionales. Una inversin de tipo
convencional es aquella que tiene uno o ms perodos de beneficios despus de
uno o ms perodos de inversin. Una inversin es no convencional cuando tiene
perodos alternados de inversin y perodos de beneficios.
La clasificacin de las inversiones en convencionales y no convencionales, puede
ampliarse ahora para indicar si una inversin es pura o mixta.
La TIR no es ms que una de las races de un polinomio de grado n,ya que lo que
se busca es aquel valor de i para el cual el VPN de unainversin es igual a cero.
Matemticamente se puede establecer que un polinomio de grado n, puede
presentar los siguientes casos:
1. No existe raz real para el polinomio.
2. Existe una raz real para este polinomio.
3. Existen mltiples races reales.
Cuando ocurre una inversin de tipo no convencional y, adems, es mixta, se
puede presentar el caso 3. Parece que esta posibilidad de inversiones con flujos
no convencionales se puede presentar en la industria extractiva, donde, cerrar una
mina puede ser tan costoso que el flujo resultara negativo. Tambin existe la
posibilidad de que al efectuar el clculo para hallar la inversin incremental se
genere un flujo de caja no convencional, aunque los originales sean
convencionales.

Escrito por henalova el 14/12/2011 15:29 | Comentarios (0)
construccion flujo de caja
Construccin de los flujos de caja
Las herramistas de valoracin de una empresa no son nuevas, sin embargo la
destreza en su uso es una de las habilidades que ms se valora hoy en da.
Los mtodos de valoracin se pueden clasificar en dos categoras:
Contables
Rentabilidad
Todos los mtodos tienen ventajas y desventajas, esta ltimas estan asociadas al
momento de vender una empresa ya no es probable determinar lo que esta pueda
generar en un futuro (insertidumbre).
En general se considera el valor de las acciones en la bolsa, el valor presente de
los beneficios futuros (valor del mercado de una empresa). Hay mtodos que tiene
en cuenta otras cifras, como el valor del patrimonio en libros, el valor de los activos
fijos menos los pasivos, el valor de liquidacin de los activos, entre otros.

La evaluacin financiera de una empresa consiste en construir los flujos de dinero
proyectados que en un horizonte temporal, seran hipoteticamente generados,
para despus descontarlos de una tasa adecuada de manera tal que se pueda
cuantificar la generacin de valor agreagdo.

MTODOS CONTABLES
Son los siguinetes:

A. VALOR EN LIBROS:
Se toma el valor del patrimonio contable, ya que es el producto de restar los
pasivos de los activos, cabe anotar que este solo es un punto de referencia.
Una de las causas que hace impresiso este mtodo es la inflacin, que
introduce serias distorsiones en las cifras contables, sin embargo los
ajustes por inflacin disminuyen el efecto distorsionante en las cifras del
estado financiero. Este mtodo no incluye los activos intangibles por que
estos no estan registrados en los libros.

B. VALOR CON AJUSTE EN LOS ACTIVOS NETOS:
Se basa en el clculo del valor comercial de los activos y los pasivos, este
clculo reduce parte de las distorsiones que presenta e mtodo anterior,
tampoco contempla la generacin de valor futuro, ni el know how.
KNOW HOW: Es la experiencia con que la Empresa cuenta para desarrollar
sus actividades, ya sea productivas, administrativas, financieras, comerciales y de control.
El "know-how" en una empresa, a partir de la era industrial, se ha
convertido en valioso activointangible, el cual incluye la forma de mezclar
componentes, los equipos utilizados, el personal que sabe hacer la receta,
etc. Lo que venden los que ofrecen franquicias es precisamente el "know-
How", esto es cmo hacer las cosas en una empresa para que esta sea
altamente productiva.

C. VALOR DE REPOSICIN:
Se basa en calcular cunto costara al comprador crear una infraestructura
productiva igual a la que se tiene.

D. VALOR DE LIQUIADCIN:
Consiste en calcular el valor de la Empresa por el precio de venta de los
activos. Una de las diferencia con los mtodos anterioreses que la empresa
no continua opendo (supuestamente).
Hay que tener en cuenta que los valores obtenidos son inferiores a los del
mercado, pues uponen una venta de loa bienes fsicos y activos en general
a precios de la ocasin.

E. MULTIPLOS DE FIRMAS SIMILARES:
Este es un mtodo facil de aplicar, pero tiene serios inconvenientes, pues
no refleja la capacidad futura de generar riqueza de la compaa valorada.

MTODOS ASOCIADOS A LA RENTABILIDAD
Estos tienen en cuenta la capacidad de la empresa para generar riqueza y para
producir valor en el futuro.
Y se dicide en:
a) VALOR EN BOLSA:
El valor de una firma que se cotiza en bolsa se calucla de la siguinete
manera:
El nmero de acciones en el mercado mltiplicado por el precio del
mercado de la accin.
El mtodo tiene limitaciones, ya que el mercado bursaltil es muy reducido
(esto en Colombia), cabe anotar que los precios de las acciones no siempre
reflejan el comportamineto de la oferta y la demanda, yaque en muchos
casos sin prcios manipulados.

b) FLUJO DE CAJA DESCONTADO:
Se basa en la capaciad que tiene la empresa de generar riqueza a futuro,
es necesario proyectar el flujo de caja libre (FCL) descontarlo al cobro
promedio ponderado de capital y restarle el valor de la deuda financiera
como se detalla a continuacin:
Tambin se puede calcular el flujo de caja de los accionistas y restralo al
cosato del patrimonio de los mismos.

CONSTRUCCIN DE LOS FLUJ OS DE CAJ A
En una economa perfecta, donde no existan los impuestos el valor total de una
empresa no cambia por la forma como este repartido entre el patrimonio y la
deuda.
es el valor de empresa sin deuda.
es el patrimonio sin deuda.
es la deuda.
Lo que se conoce como estructura de caiptal (forma como se distribuye el aporte
de los fondos entre los tenedores de la deuda y los dueos del patrimonio. En otra
palabras, cuando hay impuestos la estructura d aiptal no afecta el valor de la
empresa
es el flujo de capita.
es el flujo de caja de la deuda.
es el flujo de caja del accionista.

Cuando existen los impuestos, generan un valor adicional que se denomina
ahorros en impuestos por pago de intereses o escudo fiscal.
es el valor de la deuda.
es el valor sin deuda.
es el valor de los ahorros en impuestos.
es el valor del patrimonio.

A. FUJO DE CAJA DE CAPITAL:
Quienes aportan el capital para el funcionamiento de la empresa son dos:
Los duos de la deuda
Los dueos del patrimonio
Son aquellos a quiene la empresa debe devolver una cierta rentabilidad.

B. FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA
Es todo lo que aportan los dueos de la deuda como prestamos a al empresa y
en compensacin reciben el pago de la deuda y los intereses pactaos.

C. FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA
Es todo lo que aportan los dueos del patrimonio a la empresa y en
compensacin reciben los dividendos repartiods en cualquier recompra del
patrimonio.

CONSTRUCCIN DEL FLUJ O DE CAJ A DE CAPITAL
El valor del fujo de caja realmente importante no es elquequeda en la empresa,
sino lo que sale para pagarle a los dueos del capital, esto es impotante tenerlo en
cuenta, por que con frecuecia se cree que los flujos de caja que interesan solo
resultan de restarle los egresos a los ingresos.

modulo de analisis financiero
UNIDAD 1
INTRODUCCIN.

PRESENTACIN
sta gua es el instrumento ideal para comprender el mundo de las finanzas y la
administracin financiera, es decir, para aprender las herramientas bsicas del
manejo del capital y la administracin eficiente del recurso financiero.

OBJETIVO:
Capacitar al alumno en los aspectos bsicos de la asignatura, y darle los fundamentos de la importancia de
su estudio, as como el panorama general del tema.

TEMAS.

1. La empresa y el Administrador financiero
2. Diferentes tipos de organizaciones
3. El papel del Administrador financiero
4. Los objetivos de las organizaciones.

ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE
1. Foro: Qu tipo de organizaciones existen para poder clasificar al administrador
financiero. Socialice.
2. Cul es la principal funcin del administrador financiero.
3. Cules son las actividades financiera ms importantes para el administrador.
4. Las tres principales funciones del rea financiera, cules son. Explquelas.
5. Las actividades del administrador financiero se evalan por resultados o por qu
tipo de actividad.
6. Haga una relatora sobre cul e la gestin ms importante del administrador
financiero.
7. Las finanzas como disciplina, por qu se encuentra entre la contabilidad y la
economa.
8. Cul es el origen de las finanzas, y cul es su objetivo principal.
9. Cul debe ser el principal objetivo de los socios de una organizacin.
10. Qu se entiende por fundamentacin financiera.
CONTENIDO

VISIN GLOBAL DE LAS FINANZAS Y EL ANLISIS FINANCIERO.

La funcin financiera:
El rea financiera es una disciplina donde su utilizacin ptima ayuda a
incrementar los activos y utilidades, debido a la buena aplicacin de nuevos
conocimientos.
Las finanzas estn ligadas a dos reas que son la economa y la contabilidad.
La economa es todo lo que se refiere a las variables y factores macro y
macroeconmicos.
La contabilidad se refiere a la salud econmica es decir a la situacin financiera de
las empresas a travs de los estados financieros.
Las finanzas son el nexo entre la economa y la contabilidad.

La actividad financiera comprende tres funciones:
La preparacin y anlisis de la informacin financiera, la determinacin de la
estructura de activos y el estudio del financiamiento de la empresa.

La funcin financiera implica varias responsabilidades:
R. por la produccin de la informacin contable.
R. por la administracin eficiente del capital de trabajo.
R. en la consecucin de los financiacin de los fondos requeridos.
R.por la seleccin y evaluacin de las inversiones a largo plazo.
R. en el manejo de las reas de la empresa (Cartera, cobranzas, tesorera,
contabilidad, etc.).

El objetivo financiero no es obtener utilidades, sino incrementar el valor de la
accin de los inversionistas.
Las finanzas se centran e la forma como se incrementa el valor de la accin bajo 4
decisiones:
1. Inversiones.
2. Financiacin de los activos.
3. Dividendos.
4. Directivas.

En el rea financiera hay conceptos claves para obtener un buen anlisis
financiero:
Riesgo y beneficio, valor del dinero en el tiempo, liquidez versus inversin,
costo de oportunidad, financiamiento apropiado, apalancamiento, es decir el
buen uso de los fondos de la deuda para incrementar las utilidades de los
socios, diversificacin eficiente y riesgo.

La funcin financiera y el tamao de la empresa:
Una empresa grande por lo general debe tener los siguientes funcionarios para
el buen manejo de los fondos:
El contador, el de presupuestos, el auditor, el de impuestos, el tesorero, el de
comercio exterior, el de proyectos y el analista financiero.

El analista financiero es la persona que se encarga de calcular interpretar y
analizar la informacin financiera, sacando conclusiones y recomendaciones
para la administracin.

Interesados en la informacin financiera:
La administracin, los socios o inversionistas, los bancos y acreedores, las
cmaras de comercio, la bolsa de valores de Colombia, y la DIAN.

UNIDAD 2

PLANIFICACIN FINANCIERA Y ESTADOS FINANCIEROS

Temas:
1. La contabilidad y las finanzas
2. Los Estados Financieros bsicos
3. Anlisis de los estados financieros:
Anlisis horizontal y vertical de los Estados Financieros
El anlisis por medio de razones (ratios)
El sistema Dupont
4. Apalancamiento operacional y financiero:
Apalancamiento de operacin
Apalancamiento financiero
Apalancamiento total

LOS ESTADOS FINANCIEROS

PRESENTACIN

El objetivo de la Contabilidad es la realizacin de los Estados Financieros, con el
fin de poder ver la salud econmica de la empresa, y as poder analizarlos, y al
mismo tiempo tomar decisiones sobre el futuro a corto y largo plazo de la
organizacin.
Es por eso que es de vital importancia presentar el tema de los Estados
Financieros, para poder conocerlos ms, ya que son la base de toda empresa a
nivel financiero.

OBJETIVO.
Mirar la importancia que tienen los estados financieros, ya que ellos son la base
para la toma de decisiones.

TEMAS
1. Naturaleza y generalidades de los estados financieros.
2. Clasificacin.
3. Estado de Resultados.
4. Balance General.

ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE.

Ejemplo de un Estado Financiero.

BALANCE GENERAL
AGENCIA DE VIAJES
EL VUELO ESTRELLADO
DICIEMBRE 31/2009

ACTIVOS CORRIENTES $

Disponible
Clientes Comerciales
Clientes No Comerciales
Suministros
Inversiones

TOTAL ACTIVOS CORRIENTES

13.000.000
8.640.000
2.200.000
600.000
6.000.000

30.440.000

ACTIVOS FIJOS

Propiedad planta y equipo
Equipo de Oficina
Muebles y Enseres
Equipo de Computo

TOTAL ACTIVOS FIJOS
Otros activos

TOTAL ACTIVOS

10.000.000
2.600.000
3.600.000
7.000.000

23.200.000
1.700.000

55.340.000

PASIVOS

$

Proveedores
Obligaciones financieras
Cuentas x Pagar
Obligaciones Laborales

600.000
14.000.000
5.000.000
4.000.000
Impuestos 1.200.000

TOTAL PASIVOS CORRIENTES

24.800.000

P.M.LP.

4.000.000

TOTAL PASIVOS

28.800.000

PATRIMONIO

$

Capital
Reservas
SGR
UEC

14.000.000
4.000.000
6.000.000
2.540.000

TOTAL PATRIMONIO

26.540.000

ESTADO DE RESULTADOS

$

Ingresos
(-) Gastos de Operacin
(=) Utilidad. Bruta Operacional
(+) O. Ingresos
(-) O. Egresos
(=) Utilidad Neta antes de impuestos
(-) Impuestos R y C
(=) Utilidad Neta desp. de Impuestos.

50.000.000
46.000.000
4.000.000
1.400.000
1.600.000
3.800.000
1.260.000
2.540.000

Lo importante de estos estados financieros es que el estudiante sepa cmo es la
clasificacin de cada una de las cuentas del balance general y del estado de
resultados, es decir conocer bien su estructura, partiendo de un libro mayor donde
solo se tienen los nombres de las cuentas con su respectivo saldo.

Cuestionario:
1. Defina qu es un Estado Financiero.
2. Cul es la importancia y la finalidad de los estados financieros.
3. Qu es un Balance General y cmo se clasifican sus cuentas.
4. Qu es el Estado de Resultados.
5. Por cules cuentas est conformado el Estado de Resultados.
6. Cules son los principios de los Estados Financieros.
7. Cul es la clasificacin de los estados financieros.
8. Mencione cinco aspectos que producen disparidades entre el valor de libros y
el valor de mercado de los activos de una firma.

9. Cite y discuta brevemente dos factores que generan diferencias entre el valor
de mercado y el valor de libros de los pasivos de una firma.

10. Imagine una empresa que exhibe un patrimonio neto contable de $ 10.000.000
y que reparte la totalidad de su utilidad neta anual despus de impuestos que
alcanza a $ 3.000.000 en forma de dividendos, ya que no tiene posibilidades de
reinvertir ese dinero. En el patrimonio neto es en este caso una buena medida de
su valor?

11. Determine cmo afectara cada uno de los siguientes acontecimientos al
balance de la empresa. En cada caso seale si cada cambio representa una
fuente o una aplicacin de fondos, o si existe un efecto neutro:

a. La inflacin aumenta el valor de los inventarios el 10%
b. La firma vende un terreno por $ 150.000 que haba sido adquirido veinte aos
antes por $ 200.000
c. La firma compra sus propias acciones ordinarias
d. La firma paga dividendos en efectivo
e. La firma emite una obligacin de largo plazo para cancelar un prstamo bancario
de corto plazo.
f. La firma aumenta la produccin suponiendo un incremento de la demanda.
Lamentablemente, la demanda no aumenta.

12. Mencione qu conceptos que no se encuentran ni en el balance general ni en
el estado de resultados pueden representar una fuerte o un uso en el estado del
flujo de efectivo.

13. Si su empresa tuviera un ejercicio utilidades por $ 1.000.000 despus de
impuestos, podran sus directivos declarar un dividendo en efectivo por esa
cantidad? Qu motivos podran tener para no hacerlo?

14. Explique de qu modo una devaluacin de la moneda nacional del 20%
afectara los resultados de una firma que tiene cuentas a cobrar en dlares por US
$ 100.000 disponibilidades por $ 5.000, inventarios por $ 20.000, deuda comercial
pro $ 10.000 y una deuda bancaria por US $ 20.000.

15. Cite algunas situaciones comunes que pueden generar que el balance
impositivo difiera del balance contable.

16. Realizar el siguiente ejercicio (ver anexo)

17. Realizar el siguiente ejercicio (ver anexo)

BIBLIOGRAFA

GARCA, Oscar Len. Administracin Financiera
Tecnolgico de Antioquia. Anlisis financiero. Jorge Capriscko. Ed Norma.
Curso Bsico de Administracin financiera. Ramiro Gamboa. Ed Norma.

CONTENIDO

1. Naturaleza y clasificacin de los Estados Financieros.

Antes de entrar a definir formalmente los Estados Financieros, conviene recordar
algunos conceptos bsicos.
La disciplina que da origen a los estados financieros es la contabilidad
Los Estados Financieros, son el resultado del proceso contable, a travs de ellos
se hace tangible lo acontecido en un periodo dado de actividades, permitiendo
evaluar los resultados y la repercusin de stos en el patrimonio de la
organizacin de que se trate.
Los Estados Financieros, son documentos contables que a travs de
representaciones alfanumricas, clasifican y describen mediante ttulos, rubros,
descripciones, cantidades y notas explicativas, las declaraciones que los
administradores de la organizacin hacen sobre la situacin financiera de stas y
el resultado de las operaciones de un periodo dado de acuerdo a los principios de
contabilidad generalmente aceptados.

Otra definicin que podra ser ms prctica: son documentos contables,
esencialmente numricos que presentan la situacin financiera de una empresa, a
una fecha cierta y los resultados que obtuvo en un periodo determinado.
El objetivo de los Estados Financieros es informar, sobre la situacin financiera de
la organizacin a una fecha determinada el resultado de sus operaciones, adems
de los cambios en su situacin financiera dentro de un periodo contable.
El periodo contable depende de la legislacin que corresponda al tipo de empresa.

Los Estados Financieros sirven para la toma de decisiones por las siguientes
razones:

a. Al evaluar la solvencia, liquidez, estabilidad, productividad y rentabilidad de la
empresa y mostrar as la capacidad de la misma para estimar su capacidad
financiera.

b. Con ello, formarse un juicio para la toma de decisiones de inversin y crdito.

c. Para conocer la capacidad de generar efectivo y de crecimiento de la empresa.

d. Son una herramienta fundamental para el manejo de la Administracin de la
misma, en funcin del establecimiento de polticas y el conseguir alcanzarlas.

2. CLASIFICACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
Por su importancia: en principales o bsicos y secundarios y complementarios.
Principales o bsicos: seran el Estado de Resultados y el Balance General

Secundarios o complementarios: pueden ser entre otros, el Estado de
Origen y aplicacin de recursos, Estados de Cambio y Variacin en el Capital
Contable, etc.

Por la fecha a la que se refieren se consideran: estticos y dinmicos.
Esttico: es conocido como el Balance General, ya que mantiene
antecedentes desde que la empresa se form y, sus modificaciones son
tradas en cada concepto del balance, es decir, nos muestra la situacin
financiera de una empresa a una fecha determinada.

Dinmico: es conocido como el Estado de Resultados ya que cambia en cada
periodo y no guarda o arrastra informacin de periodos anteriores.

Por la regularidad con la que se preparan se consideran: peridicos y
extraordinarios.
Peridicos: porque se preparan y presentan cada mes, de acuerdo a las
necesidades de la organizacin y en funcin a las obligaciones fiscales de
acuerdo a su nivel de ingresos.

Extraordinarios: cuando por alguna razn fuera de lo normal se solicita la
realizacin de los Estados Financieros. Por ejemplo: cuando lo solicita la
asamblea de accionistas, cuando se realiza la liquidacin de la empresa, etc.

Por su presentacin se consideran: simples, comparativos y consolidados.

Simples: son los Estados Financieros normales de la organizacin

Comparativos: son aquellos donde se realiza un anlisis del Estado
Financiero actual con algn Estado Financiero o histrico, futuro o proyectado.

Consolidado: cuando se concentra la informacin financiera de dos o ms
organizaciones del mismo dueo o pertenecientes a alguna corporacin o con
fines fiscales.

Por la naturaleza de sus cifras se consideran: histricos y proyectados.
Histricos: son aquellos Estados Financieros reales de periodos pasados.

Proyectados o pro- forma: son aquellos Estados Financieros de periodos
futuros; tambin llamados Estados Financieros Proyectados, de la misma
organizacin.

3. BALANCE GENERAL:
tiene por objeto mostrar la situacin financiera de una empresa, presentando sus
recursos totales por un lado y por otros sus deudas y capital o patrimonio en un
momento dado.

4. ESTADO DE RESULTADOS: es un documento que muestra los resultados
obtenidos por la empresa en determinado periodo como consecuencia de sus
operaciones.

UNIDAD 3
ANLISIS FINANCIEROS- BASE PARA LAS FINANZAS CORPORATIVAS.

PRESENTACIN
Son tcnicas que dentro del anlisis financiero sirven a las empresas a relacionar
en forma porcentual las cifras dentro de un estado financiero, teniendo en cuenta
una base comn y entre dos o ms estados financieros, comparar los porcentajes
de cada cuenta individual respecto a las mismas de otro periodo.

OBJETIVO

Identificar las principales diferencias entre el anlisis vertical y el horizontal con el
fin de ver cual es la funcionalidad de cada uno de ellos.

TEMAS
1. Anlisis Vertical y Horizontal.
2. Anlisis de indicadores financieros.
3. Talleres.


Anlisis Vertical:
Ejercicio:
A continuacin se presenta el anlisis vertical completo de una empresa Acerias
Paz del Ro S.A. Como se puede observar, el anlisis ha sido desarrollado
tomando como cifra base el total del activo, el total del pasivo y patrimonio y el
total de ventas netas. Pero igualmente podra tomarse como cifra base un
subtotal como el activo corriente, el patrimonio, o el subtotal de gastos de
operacin.

El aspecto ms importante del anlisis vertical es la interpretacin de los
porcentajes, calculados de la manera como aparecen en el caso de Aceras Paz
del Ro S.A. Las cifras absolutas de un balance o un estado de prdidas y
ganancias no dicen nada por si solas, en cuanto a la importancia de cada una en
la composicin del respectivo estado financiero y su significado en la estructura de
la empresa. Por el contrario, el porcentaje que cada cuenta representa sobre una
cifra base, nos dice mucho de su importancia como tal, de las polticas de la
empresa, del tipo de empresa, de la estructura financiera, de los mrgenes de
rentabilidad, etc.

ANLISIS VERTICAL
ACERAS PAZ DEL RIO S.A.
BALANCE GENERAL
(En millones de Col. $)

ACTIVO 2009 % del
Total
Efectivo 17.6 0.
4%
Inversiones
Temporales 135.7 3.5%
Cuentas por cobrar
(clientes) 235.3 6.0%
Otros
deudores 53.6 1.4%
Menos: Provisin otros deudores (1.2) (0.0%)
Inventarios Prod.
Terminado 623.7 15.9%
Materias primas y P. En
Proceso 440.8 11.2%
Materiales y
Repuestos 556.9 14.2%
Materiales en
transito 81.4 2.0%
Menos: Prov. Proteccin Inventarios (51.4) (1.3%)
SUBTOTAL ACTIVO
CORRIENTE 2.092.4 53.3%

Activo Fijo
Bruto 2.736.8 69.8
Menos: Depreciacin y Agotamiento (1.204.9) (30.7)
SUBTOTAL ACTIVO
FIJO 1.531.9 39.1

Activos
diferidos 34.4 0.9%
Prestamos de
Vivienda 30.3 0.8%
Inversiones 19.3 0.
5%
Otros
activos 10.9 0.3%
Valorizaciones 203.4 5.1
%
SUBTOTAL OTROS
ACTIVOS 298.3 7.6%

TOTAL
ACTIVO 3.922.6 100.0%

PASIVO Y PATRIMONIO
Obligaciones
Bancarias 160.2 4.1%
Porcin Corriente de Obligaciones L.P. 254.0 605%
Cuentas por pagar (proveedores) 148.3 3.8%
Cesantas y Prestaciones Corrientes 105.4 2.7%
Impuesto de
Renta 115.1 2.9%
Dividendos por
pagar 194.5 4.8%
Ingresos
Diferidos 22.1 0.6%
SUBTOTAL PASIVO CORRIENTE 999.6 25.4%

Obligaciones Bancarias Largo Plazo 248.7 6.4%
Cesantas Consolidadas (no Corrientes) 205.9 5.2%
Provisin para Jubilaciones 455.2 11.6%
Impuesto de Renta Diferido --0-- --
0
Otra
Provisiones 124.2 3.2%
SUBTOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1.034.0 26.4%
TOTAL
PASIVO 2.033.6 51.8%

Capital
Pagado 608.7 15.5%
Reserva
legal 310.0 7.9%
Otras
reservas 486.9 12.4%
Utilidad del
ejercicio 280.0 701%
Valorizaciones 203.4 5.3
%
SUBTOTAL
PATRIMONIO 1.889.0 42.2%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3.922.6 100.0%

ANLISIS VERTICAL
ACERIAS PAZ DEL RIO S.A.
(En millones de Col. $)

2009 % de Ventas
Netas

VENTAS
NETAS 1.911.6 100.0%
COSTO DE
VENTAS 1.389.3 72.7%
Utilidad
Bruta 522.3 27.3%

GASTOS DE
OPERACIN 131.9 6.9%
Administrativos 102.7 5.4
%
De
ventas 29.2 1.5%
Utilidad de
operacin 390.4 20.4%

OTROS INGRESOS (Y EGRESOS) 47
.6 2.5%
Ingresos por Financiacin Ventas 29.6 1.5%
Rendimiento de inversiones 40.2 2.1%
Otros
ingresos 19.0 1.0%
Gastos
financieros (41.2) (2.1%)
Utilidad antes de
Impuesto 438.0 22.9%
PROVISIN PARA IMPUESTO DE RENTA 158.0 8.3%
Corriente 158.0 8.
3%
Diferido ---0--- ---
0---

Utilidad
Neta 280.0 14.6%

ANLISIS HORIZONTAL
Ejercicio

ANLISIS FINANCIERO HORIZONTAL
IMPORTADORA COLOMBIANA S.A.
NIT. 890.675.650-8
BALANCE GENERAL

CUENTA AO 2009 AO 2008 VA VP
ACTIVO
ACTIVOS CORRIENTES 8.893.000,0 15.383.000,0 -6.490.000,0 -42,2
INVERSIONES TEMPORALES 0,0 0,0 0,0 0,0
CUENTAS POR COBRAR 264.543.000,0 188.590.000,0 75.953.000,0 40,3
PROVISIN DE CARTERA -1.791.000,0 -1.147.000,0 -644.000,0 56,1
INVENTARIO PRODUCTO TERMINADO 305.360.000,0 216.333.000,0 89.027.000,0 41,2
INVENTARIO EN TRANSITO 49.071.000,0 37.043.000,0 12.028.000,0 32,5
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 25.924.000,0 42.758.000,0 -16.834.000,0 -39,4
SUBTOTAL ACTIVOS CORRIENTES 652.000.000,0 498.960.000,0 153.040.000,0 30,7

TERRENOS 217.000,0 217.000,0 0,0 0,0
EDIFICIOS Y EQUIPOS 24.547.000,0 20.394.000,0 4.153.000,0 20,4
DEPRECIACIN ACUMULADA -12.762.000,0 -10.362.000,0 -2.400.000,0 23,2
SUBTOTAL ACTIVOS FIJOS NETOS 12.002.000,0 10.249.000,0 1.753.000,0 17,1

INVERSIONES 35.000,0 44.000,0 -9.000,0 -20,5
ACTIVO DIFERIDO 2.404.000,0 6.250.000,0 -3.846.000,0 -61,5
OTROS ACTIVOS 1.494.000,0 3.750.000,0 -2.256.000,0 -60,2
TOTAL ACTIVOS 667.935.000,0 519.253.000,0 148.682.000,0 28,6

PASIVO
PASIVOS CORRIENTES
OBLIGACIONES BANCARIAS 291.507.000,0 213.785.000,0 -77.722.000,0 -36,4
PROVEEDORES NACIONALES 288.037.000,0 225.440.000,0 -62.597.000,0 -27,8
GASTOS ACUMULADOS 14.235.000,0 13.750.000,0 -485.000,0 -3,5
IMPUESTO RENTA POR PAGAR 125.000,0 2.456.000,0 2.331.000,0 94,9
OTROS PASIVOS CORRIENTES 8.474.000,0 9.128.000,0 654.000,0 7,2
SUBTOTAL PASIVOS CORRIENTES 602.378.000,0 464.559.000,0 -137.819.000,0 -29,7

OBLIGACIONES BANCARIAS A LARGO PLAZO 29.913.000,0 25.962.000,0 -3.951.000,0 -15,2
CESANTAS CONSOLIDADAS 17.375.000,0 15.205.000,0 -2.170.000,0 -14,3
OTROS PASIVOS A LARGO PLAZO 9.035.000,0 6.085.000,0 -2.950.000,0 -48,5
TOTAL PASIVO 658.701.000,0 511.811.000,0 -146.890.000,0 -28,7

CAPITAL PAGADO 5.000.000,0 5.000.000,0 0,0 0,0
RESERVAS 2.442.000,0 0,0 -2.442.000,0 0,0
UTILIDADES RETENIDAS 0,0 -738.000,0 -738.000,0 100,0
UTILIDADES DEL EJERCICIO 1.792.000,0 3.180.000,0 1.388.000,0 -43,6
PATRIMONIO 9.234.000,0 7.442.000,0 -1.792.000,0 -24,1

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 667.935.000,0 519.253.000,0

ANLISIS FINANCIERO HORIZONTAL
IMPORTADORA COLOMBIANA S.A.
NIT. 890.675.650-8

AO 2009 AO 2008 VA VP

VENTAS NETAS 744.249.000,0 597.879.000,0 146.370.000,0 24,5
MENOS COSTO DE VENTAS -446.568.000,0 -387.128.000,0 -59.440.000,0 -15,4
UTILIDAD BRUTA 297.681.000,0 210.751.000,0 86.930.000,0 41,2

MENOS GASTOS DE ADMN. Y VENTAS -191.957.000,0 -156.583.000,0 -35.374.000,0 22,6
UTILIDAD OPERACIONAL 105.724.000,0 54.168.000,0 51.556.000,0 95,2

MAS OTROS INGRESOS 19.387.000,0 14.193.000,0 5.194.000,0 36,6
MENO OTROS EGRESOS -50.644.000,0 -10.086.000,0 -40.558.000,0 -402,1
MENOS GASTOS FINANCIEROS -71.178.000,0 -52.638.000,0 -18.540.000,0 -35,2
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 3.289.000,0 5.637.000,0 -2.348.000,0 -41,7

IMPUESTO DE RENTA -1.497.000,0 -2.457.000,0 960.000,0 -39,1
UTILIDAD ANTES DE PART. EXTRA 1.792.000,0 3.180.000,0 -1.388.000,0 -43,6
MAS PARTIDAS EXTRAORDINARIAS 0,0 0,0 0,0 0,0
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1.792.000,0 3.180.000,0 -1.388.000,0 -43,6

BIBLIOGRAFA

GARCA, Oscar len. Administracin Financiera
Tecnolgico de Antioquia. Anlisis financiero. Jorge Capriscko. Ed Norma.
Curso Bsico de Administracin financiera. Ramiro Gamboa. Ed Norma.

CONTENIDO

1. ANLISIS VERTICAL

Es una de las tcnicas ms sencillas dentro del anlisis financiero, y consiste en
tomar un solo estado financiero (puede ser un balance general o Un estado de
prdidas y ganancias) y relacionar cada una de sus partes con un total
determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base. Es un
anlisis esttico pues estudia la situacin financiera en un momento determinado
sin tener en cuenta los cambios ocurridos a travs del tiempo.

Si se toma, por ejemplo, el balance general, se puede hacer el anlisis vertical
tanto de a parte izquierda (activo) como de la parte derecha (pasivo y patrimonio).
Dentro del activo se puede tomar cada uno de los rubros individuales y calcular a
qu porcentaje corresponde sobre el total del activo. Tambin se puede tomar
cada una de las cuentas y calcular qu porcentaje representa sobre el subtotal del
grupo correspondiente. A manera de ejemplo, se pueden relacionar, obteniendo el
respectivo porcentaje, las cuentas por cobrar con el subtotal del activo corriente 0
con el total del activo. As mismo se puede obtener el porcentaje que representa a
maquinaria y equipo sobre el subtotal del activo fijo o sobre el activo total.

Igual cosa puede hacerse al lado derecho del balance, comparando por dar un
solo caso, el monto de las obligaciones bancarias de corto plazo con el subtotal
del pasivo corriente, con el total de pasivos o con el total de pasivo y patrimonio.
En lo que respecta al estado de Resultados, tambin se le puede aplicar el anlisis
vertical, tomando como base, por lo general, el valor de las ventas y hallando el
Porcentaje que los dems rubros representan con respecto a esta base. Aunque
del mismo modo se podra tomar como base el subtotal del costo de ventas o de
gastos generales y hallar el porcentaje que sobre esta base pueden presentar
cada costo o cada gasto individual.

ANLISIS HORIZONTAL

El anlisis horizontal se ocupa de los cambios en as cuentas individuales de un
periodo a otro y, por a tanto, requiere de dos o ms estados financieros de
la misma clase, presentados para periodos diferentes. Es un anlisis dinmico,
porque se ocupa del cambia o movimiento de cada cuenta de uno a otro periodo.

Para explicar con mayor claridad el procedimiento a seguir, nos valemos de un
ejemplo llevado a cabo sobre los estados financieras ya citados de la empresa
Aceras Paz del Rio. Segn se observa en los siguientes cuadros, se han tomado
los balances generales y estados de prdidas y ganancias correspondientes a los
aos 1997 y 1998, cuyos valares aparecen en las dos primeras columnas. En a
tercera columna se encuentra el aumento o disminucin de cada cuenta en
trminos absolutos, vale decir, en millones de pesos colombianos. Finalmente en
la cuarta columna aparece la variacin relativa a porcentaje de variacin, el cual
resulta de dividir a variacin absoluta (tercera columna) par el valor del primer ao
(primera columna).

Al iniciar el anlisis propiamente dicho, lo ms importante es determinar qu
variaciones, o qu cifras merecen una atencin especial y cules no. El anlisis;
entonces, se debe centrar en los cambios extraordinarios o ms significativos, en
cuya determinacin es fundamental tener en cuenta tanto las
variaciones absolutas como las relativas. En ocasiones un solo tipo de variacin,
examinada aisladamente, no nos dicen nada o nos pide llevar a conclusiones
dudosas. Veamos el ejemplo de Aceras Paz del Ro: la variacin del efectivo,
de 1997 a 1998 fue de 55.1% en trminos relativos y la del activo fijo bruto solo del
14.0 %. A simple vista puede parecer que se le est dando mayor importancia al
mantenimiento de efectivo que a la inversin en activo fijo. Sin embargo los
cambios en trminos absolutos nos muestran Io Contrario La variacin del activo
fijo bruto fue de $382.3 millones y la del efectivo fue solamente $9.7 millones

lo
que sucede es que el efectivo es un rengln poco importante dentro del total del
activo y cualquier aumenta a disminucin en pesos, pueden parecer muy
significativos en trminos de porcentaje. En cambio el rubro del activo fijo es el
ms importante dentro del activo total, y por lo tanto una variacin tan grande en
pesos no parece importante en sentido relativo. En este case concreto, el cambio
ocurrido en la cuenta de efectivo no merece mayor detenimiento en su anlisis y
as como puede ser consecuencia de una poltica trazada al respecto, tambin
puede ser fruto de a casualidad en el momento de corte del balance. Al contrario,
el Incremento del activo fijo bruto es uno de los cambios ms importantes
experimentados por la compaa. Nos indica que se estn realizando proyectos de
gran envergadura en Io que se refiere, a la ampliacin de la capacidad
instalada. Adems, con toda seguridad la empresa despleg un esfuerzo mayor
para invertir esos $382.3 millones en activo fijo que para incrementar el efectivo en
$9.7 millones as lo primero solo represente un incremento del 14.0% a y Io
segundo corresponda al 55.1%.Ahora bien, no se presentan las mismas paradojas
en otros rubros As, por ejemplo la disminucin de las inversiones temporales
debe considerarse importante de cualquier manera coma se mire. La variacin
negativa de 45.6 o indica que all puede haber algo importante lo cual se confirma
al mirar que, en pesos corresponde a una disminucin de $61.9 millones. Es decir
que, de $135.7 millones que se tenan en inversiones temporales en 1976, se
tomo casi la mitad para invertirla en activos productivos para cancelar algn pasivo
a para darle algn otro uso que la empresa consideraba conveniente. Esto ser
confirmado por el estado de flujo de fondos que se tratar posteriormente.

Par otra parte si se analiza por ejemplo, la variacin en la cuenta de atlas
provisiones (pasivo no corriente) se observa un cambio poco significativo

y que
pan lo tanto no amerita ser estudiado en forma particular as se mire en trminos
absolutos a relativos.

En cifras, el cambio presentado es una disminucin de $8.8 millones, la cual en
porcentaje significa un 7.1%. Adicionalmente no sobra recordar que estamos
analizando una empresa de grandes proporciones y lo que para esta parece
insignificante, para otra compaa no tan grande puede ser de singular
importancia.

COMENTARIOS SOBRE EL ANLISIS HORIZONTAL

Cuando se trata de hacer el anlisis horizontal de cualquier empresa al examinar
cada uno de los cambios que merecen especial atencin, se deben tener en
cuenta ciertos criterios, algunos de los cuales exponemos a continuacin:

Activo

a. Variaciones en las Cuentas por Cobrar: pueden haber sido originadas por un
aumento o disminucin en las ventas o por un cambio en las condiciones de
ventas en cuanto a plazos, descuentos, financiacin, etc. Tambin podran ser
el resultado de algn cambio en la eficacia de las cobranzas, lo cual puede
producir una recaudacin ms o menos efectiva.

b. Variacin en los inventarios: lo ms importante es determinar si realmente hay
cambios en la cantidad, o solamente se presenta un efecto del incremento en
los precios. Para esto es necesario conocer que sistema de valoracin de
inventarios utiliza la empresa. Por otra parte, un incremento en el inventario de
materias primas puede ser consecuencia de una expectativa por alza en los
precios, un cambio de proveedor o de pas de origen, restricciones en la
poltica de importacin o un problema laboral en las firmas proveedoras. Las
variaciones en el inventario de productos en proceso pueden indicar problemas
en la produccin, cuellos de botella, problemas con la capacidad instalada, etc.
A su vez, los incrementos en e inventario de productos terminados podran
significar problemas de distribucin, saturacin del mercado, avance de la
competencia.

c. Variaciones del activo fijo: el analista debe preguntarse si una ampliacin de la
planta se justifica o no, si se ha hecho un estudio serio al respecto, si los
incrementos que esto genera en la produccin estn justificados por la
capacidad del mercado etc.

Pasivo:

a. Variaciones del pasivo corriente: los incrementos o disminuciones en los
renglones que lo conforman nos pueden indicar variaciones en la poltica de
financiacin. Los cambios en las obligaciones bancarias pueden ser
consecuencia de los movimientos de la tasa de inters. Un aumento en las
cuentas por pagar a proveedores puede obedecer a mayores compras en
volumen, solamente a un aumento de precios o a cambios en las polticas de
venta del proveedor.

b. Variaciones en los Pasivos laborales: los cambios en las cuentas de cesantas
acumuladas, prestaciones por pagar y pensiones e jubilacin pueden ser
causados por incrementos en la planta de personal, modificaciones de la
legislacin laboral o negociaciones colectivas de trabajo.

Prdidas y ganancias:

a. Variaciones en las Ventas Netas: se debe examinar si su incremento obedece
a cambios en volumen, o solamente al cambio en el nivel de precios. Tambin
es conveniente analizar que lneas de productos tuvieron los cambios ms
significativos.
b. Variaciones en el Costo de Venta y Gastos de Operacin: debe existir una
relacin directa entre los cambios experimentados por el costo de las ventas y
los que se tienen en las ventas netas. De lo contrario se tendr un cambio en el
margen bruto de utilidad. Dela misma manera que los gastos de ventas, en su
incremento, deben guardar alguna proporcin con las ventas. No as los gastos
de administracin, cuyo movimiento no conlleva necesariamente una relacin
con el desarrollo de las ventas.

Si el incremento de los costos y gastos de operacin es inferior al crecimiento de
las ventas, el margen de utilidad operacional se ver beneficiado.

COMENTARIO FINAL SOBRE EL ANLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL

En la prctica este tipo de anlisis no se utiliza independientemente como una
herramienta aislada sino que, por lo contrario, se va combinando con otros
elementos de estudio tales como el flujo de fondos o los indicadores financieros,
para dar como resultado un concepto financiero integrado sobre la situacin de
una empresa determinada.

-CLCULOS MATEMTICOS

Los porcentajes y las variaciones se calculan teniendo en cuenta los estados
financieros del Balance General y el Estado de Resultados.
En el anlisis vertical, se toma como base comn, normalmente los activos
totales, los pasivos totales, el patrimonio, y las ventas; posteriormente se
calculan los porcentajes de cada cifra respecto a cada base comn, con el fin
de comparar los datos con los de un parmetro y luego sacar las variaciones,
con el fin de analizarlas y as poder dar sugerencias a la direccin y poder
tomar decisiones futuras.

En el anlisis horizontal, tambin se tienen en cuenta los mismos estados
financieros, pero de dos aos con el fin de comparar las cifras de un ao a
otro, teniendo en cuenta los porcentajes de variacin entre dichos periodos.
Este anlisis es de gran importancia respecto a las variaciones muy
significativas en valor absoluto o porcentual.
El ejemplo se puede ver en las actividades de aprendizaje.

-INTERPRETACIN:

Las variaciones resultantes, se interpretan, como favorables o desfavorables,
en valores porcentuales, de tal forma que se puedan analizar, para poder sacar
conclusiones, y as hacer las investigaciones del caso y tambin hacer los
ajustes correspondientes, para la toma de decisiones por parte de la
administracin.

-ANLISIS
El anlisis no es decir si es mala o buena la situacin financiera, sino cmo se
consideran las variaciones, de un periodo a otro, con un anlisis de cada
cuenta respecto a su movimiento financiero.

El anlisis se hace de los valores porcentuales, tanto en el vertical, como en el
horizontal, en los cuales se da la situacin financiera de la empresa, respecto a
los estados financieros, teniendo en cuenta la liquidez, el endeudamiento, la
actividad o rotacin y la rentabilidad, y as poder sacar las conclusiones del
caso.

2. ANLISIS DE INDICADORES FINANCIERO
El anlisis, cualquiera que sea su finalidad, requiere una comprensin amplia y
detallada de la naturaleza y limitaciones de los estados financieros, puesto que el
analista tiene que determinar si las diversas partidas presentan una relacin
razonable entre s, lo cual da pie para calificar las polticas financieras y
administrativas de buenas, regulares o malas.

Indicadores financieros:

ANLISIS FINANCIERO
C.I. LISANZA S.A.
DICIEMBRE 31 DE 2009

Esta tcnica es muy utilizada tanto para conocimiento de la Gerencia, como para
los establecimientos externos de la empresa y tiene por objetivo analizar bajo
cuatro puntos de vista la situacin financiera de una empresa.

Es esta tcnica se utilizan razones o indicadores financieros, relacionando las
cuentas del balance general y del estado de resultados en una cuenta
determinada.

Los cuatro puntos de vista a analizar son:
El de liquidez
El de endeudamiento
El de actividad o rotacin
El de rendimiento o rentabilidad
Los indicadores no dicen nada por s solos, por lo tanto hay que compararlos con
unos parmetros que se tienen en la industria, los cuales muestran el
comportamiento normal que deben seguir las empresas de cada actividad y de
cada ramo.

I. INDICADORES DE LIQUIDEZ
Indican la capacidad que tiene una empresa para cumplir con sus compromisos a
corto plazo.

Razn Corriente = activo corriente = 1363090 = 2.2 a 1.0
Pasivo corriente 611443

Quiere decir que la empresa est con una liquidez normal ya que tiene capacidad
para pagar sus deudas a corto plazo.

Prueba acida = activo corriente inventarios = 959798 = 1.6 a 1.0
Pasivos corrientes 611443

Este resultado dice que luego de restar los inventarios la empresa tiene capacidad
financiera para cancelar sus compromisos en forma inmediata; adems el
inventario equivale a un 29.6% de los activos corrientes, lo que le sirve para el
capital de trabajo.

II. DE ENDEUDAMIENTO
Muestran hasta que punto estn los activos comprometidos a un menos de
los acreedores.

1. Nivel de endeudamiento = Total pasivo = 611.443 = 43.7%
Total patrimonio 1398148

Est por debajo del 50% que es el mximo permitido en la industria, pero an
as debe seguir disminuyendo ste porcentaje.

2. ndice de propiedad = total patrimonio = 786705 = 56.3%
Total activo 1398148

Se encuentra por encima del mnimo que es de 50%, pero debe aumentarlo par
tener as mayor tranquilidad los socios.

3. Endeudamiento financiero = obligaciones financiera = 240355 = 7.5%
Ventas netas 3191393
Realmente es poco lo que se debe financieramente, y con una buena rotacin de
la cartera se podr pagar estas obligaciones.

1. Concentracin de endeudamiento = Pasivo corriente = 611443 = 100%
A Corto plazo Pasivo total 611443
Este porcentaje est supremamente alto, ya que el total de los pasivos hay que
cancelarlos a cuatro plazos lo cual es preocupante, ya que puede perder liquidez
financiera.

Dentro del endeudamiento estn los ndices de lenerage los cuales miden el
financiamiento de la empresa con terceras personas respecto a los recursos de los
accionistas con el fin de ver cual de los dos est corriendo ms riesgo.
5. Lenerage Total = pasivo total = 611443 = 77.7%
Patrimonio 786705

Quiere decir que el patrimonio de los socios est en un 77,7% en menos o en
propiedad de los acreedores, lo cual es una situacin delicada, ya que solo debe
ser hasta el 50%

6. Leverage a corto plazo = pasivo corriente = 611443 = 77.7%
Patrimonio 786705

Es igual al leverage total, ya que todos los pasivos son a corto plazo.

7. Leverage financiero = pasivos con entidades financieras = 50350 = 6.4%
Patrimonio 786705
El resultado es bastante bajo, lo cual es bueno, ya que el patrimonio respecto a los
Bancos solo est comprometido en un 6.4% y el mximo presentado es del 20%

III. NDICES DE ACTIVIDAD
Miden eficiencia de los activos para lo cual fueron adquiridos como inversin.
1. Rotacin De cartera = Ventas a crdito = 3191393 = 7.3% meses
C x c promedio 436.198
Las cuentas por cobrar son el promedio de las c x c de los clientes de los clientes
de los periodos 2004 y 2005

2. Periodo promedio de cobro = 360 = 360 49.3 das
Ror. C x C 7.3
Esta empresa tiene buena rotacin de cadena ya que ya est recuperando sus
ventas a crdito cada 49 das y lo normal ahora es de 50 a 60 das a la capacidad
de pago de los clientes.

3. Rotacin de C x P = Compras a crdito = 2369.079 = 4.3 veces
C x P promedio 545.131
4. Periodo promedio de pago = 360 = 360 83.7 das
Rot. C x P 4.3

La rotacin y el periodo promedio de pago est en un buen ndice, ya que est
pagando sus cuentas posteriormente el cobro de la cartera, lo cual se da
tranquilidad en cuanto a la liquidez.

5. Rotacin de Inventarios = C.M.V = 2295628 = 6.3 mes
Inv. Promedio 366.527

6. Perodo promedio de rotacin = 360 = 360 = 57 das
Rot. De Inv 6.3

Tiene una buena rotacin de inventarios ya que esta convirtiendo sus inventarios
en efectivo cada 57 das y los permetros de la industria son hasta de 90 das.

7. Rotacin de activos fijos = ventas netas = 3 191393 = 50.9 veces
Activo fijo bruto 62.653

Es decir que los activos fijos se estn vendiendo tericamente en el perodo, casi
51 veces, lo cual muestra muy buena eficiencia de estos activos.

8. Rotacin de activos totales = ventas netas = 3191393 = 2.3 veces
Activos totales 1398.148
Hay buena eficiencia en la rotacin ya que se estn vendiendo tericamente 2.3
veces en el periodo 2005, esto implica mejor liquidez, mejores activos corrientes,
mejor rentabilidad y mejor solidez.

IV RENDIMIENTO
Miden la rentabilidad que dejan los productos sobre las ventas durante un perodo
teniendo en cuenta el control sobre los costos y gastos.

1. Margen de utilidad Bruta en Ventas = utilidad bruta = 895.632 = 28%
Ventas netas 3.191393

Este porcentaje indica que est por debajo del parmetro en un 7% y es debido
a los altos costos de produccin.

2. margen de utilidad operacional = utilidad ocupacional = 201.632 = 6.3%
Ventas netas 3.191.393

Nos indica que los gastos operacionales fueron del 21.7%, es decir, estn por
encima del parmetro en 1.7%

3. Margen de utilidad neta en ventas = utilidad neta = 205.645 = 6.4%
Ventas netas 3.191.393

Indica que los ingresos y gastos no operacionales estuvieron pero la rentabilidad
neta disminuy respecto al 5.6% debido a los altos costos y gastos del periodo.

Anlisis financiero

BIBLIOGRAFA

ORTIZ ANAYA, Hctor. Anlisis financiero aplicado
GARCA, Oscar Len. Administracin Financiera

CONTENIDO
1. De solvencias o circulantes o de
capital de trabajo

Activo Circulante

Pasivo Circulante

Se expresa en: Veces
Muestra la capacidad de la empresa
para responder a sus obligaciones de
corto plazo con sus activos
circulantes. Mide el nmero de veces
que los activos circulantes del negocio
cubren sus pasivos a corto plazo.
2. De liquidez o prueba del cido.

Activos de liquidez inmediata

Pasivo circulante


2.DE ENDEUDAMIENTO: Se
refiere a la capacidad de
endeudamiento que tiene una
empresa.
Muestra la capacidad de la empresa
para responder a sus obligaciones de
corto plazo con sus activos ms
lquidos.
3. De endeudamiento o Solidez

Pasivo total

Activo Total


Por cientos
Mide la porcin de activos financiados
por deuda. Indica la razn o
porcentaje que representa el total de
las deudas de la empresa con relacin
a los recursos de que dispone para
satisfacerlos.
4. De deuda a capital

Pasivo total

Capital Liquido

Expresa la relacin que existe dentro
de la estructura de capital entre los
recursos proporcionados por terceros
y los fondos propios.
Seala la proporcin que el pasivo
representa con relacin al capital
lquido.

Utilidad neta en ventas o margen
Neto de utilidades.

Utilidad neta

Ventas netas

Se expresan en Razn o

Por ciento
Mide la razn o por ciento que la
utilidad neta representa con relacin a
las ventas netas que se analizan, o
sea, se mide la facilidad de convertir
en utilidad.
8. De gastos de operacin incurridos

Gastos de operacin

Ventas netas

Se expresan en: Razn o

Por ciento

4. DE ACTIVIDAD: Nos muestra
con qu frecuencia rotan los
activos dentro de una empresa,
y para qu fueron comprados:
Mide en que proporcin los gastos de
operacin incurridos representan con
relacin a las ventas de perodo que
se analiza.
9. Rotacin de cuentas por cobrar y
perodo promedio de cobranza o
perodo de cobro
Indica el numero de veces que el
saldo promedio de las cuentas y
efectos por cobrar pasa a travs de
5. De patrimonio a activo total.

Total Patrimonio

Activo Total


3 .DE RENTABILIDAD: Se
refiere a las utilidades que
pueden dar los productos y
servicios en una empresa.
Es la relacin que existe dentro de la
estructura de capital entre los recursos
proporcionados por los accionistas o
dueos del capital y el activo total.
6.

Bruto de utilidades.

Utilidad bruta en ventas

Se expresan en Razn o Por ciento
Utilidades brutas obtenidas
representan con relacin a las ventas
netas que las producen.

Promedio de ctas. Por cobrar

Se expresan en: Veces

Perodo promedio de cobranza

360.

Rotacin (veces)
las ventas durante el ao.

Expresa el nmero de das que las
cuentas y efectos por cobrar
permanecen por cobrar. Mide la

10. Rotacin de inventarios y perodo
de existencia

Empresas Comerciales

Costo de ventas

Promedio de inventario


Empresas Industriales

Gasto mat. Primas y
materiales

Promedio de inventario

Perodo de existencia:

360

rotacin (veces)

Se expresa en: das
Expresa el promedio de veces que los
inventarios rotan durante el ao.

Indica los das que como promedio
permanecen en existencia las
mercancas.
11. Rotacin de las cts por pagar y
perodo de pago.

Compras anuales

Promedio de ctas por pagar

Mide la eficiencia en el uso del crdito
de proveedores. Indica el nmero de
veces que las cuentas y efectos por
pagar pasa a travs de las compras
durante el ao.

Se expresan en: Veces

Perodo de pago

360

Rotacin (veces)

Se expresa en das

Expresa el nmero de das que las
cuentas y efectos por pagar
permanecen por pagar
12. Rotacin del capital de trabajo

Se expresa en: veces

Capital de trabajo
promedio

Ventas netas / 360
Muestra las veces en que el capital de
trabajo es capaz de generar ingresos
de la explotacin o las ventas
13. Rentabilidad o rendimiento sobre el
capital contable

Ingreso neto

Capital contable promedio

Mide el retorno obtenido por cada
peso que los inversionistas o dueos
del Capital han invertido en la
empresa
14. Rentabilidad o rendimiento sobre
inversin o activos totales
Utilidad neta

Activos totales Promedio

Se expresa en: Razn o

Por ciento
Mide el retorno obtenido por cada
peso invertido en activos.

15. Rotacin del activo total

Ventas netas

Activos totales promedio

Mide la eficacia general en el uso de
los activos.

El sistema DUPONT es una de las razones financieras de rentabilidad ms
importantes en el anlisis del desempeo econmico y operativo de una empresa.
El sistema DUPONT integra o combina los principales indicadores financieros con
el fin de determinar la eficiencia con que la empresa esta utilizando sus activos, su
capital de trabajo y el multiplicador de capital (Apalancamiento financiero).
En principio, el sistema DUPONT rene el margen neto de utilidades, la rotacin
de los activos totales de la empresa y de su apalancamiento financiero.
Estas tres variables son las responsables del crecimiento econmico de una
empresa, la cual obtiene sus recursos o bien de un buen margen de utilidad en las
ventas, o de un uso eficiente de sus activos fijos lo que supone una buena rotacin
de estos, lo mismo que la efecto sobre la rentabilidad que tienen los costos
financieros por el uso de capital financiado para desarrollar sus operaciones.
Partiendo de la premisa que la rentabilidad de la empresa depende de dos
factores como lo es el margen de utilidad en ventas, la rotacin de los activos y del
apalancamiento financiero, se puede entender que el sistema DUPONT lo que
hace es identificar la forma como la empresa esta obteniendo su rentabilidad, lo
cual le permite identificar sus puntos fuertes o dbiles.
Para entender mejor el sistema DUPONT primero miremos el porque utiliza estas
dos variables:
1. Margen de utilidad en ventas. Existen productos que no tienen una alta
rotacin, que solo se venden uno a la semana o incluso al mes. Las empresas que
venden este tipo de productos dependen en buena parte del margen de utilidad
que les queda por cada venta. Manejando un buen margen de utilidad les permite
ser rentables sin vender una gran cantidad de unidades.
Las empresas que utilizan este sistema, aunque pueden tener una buena
rentabilidad, no estn utilizando eficientemente sus activos ni capital de trabajo,
puesto que deben tener un capital inmovilizado por un mayor tiempo.
2. Uso eficiente de sus activos fijos. Caso contrario al anterior se da cuando
una empresa tiene un margen menor en la utilidad sobre el precio de venta, pero
que es compensado por la alta rotacin de sus productos (Uso eficiente de sus
activos). Un producto que solo tenga una utilidad 5% pero que tenga una rotacin
diaria, es mucho mas rentable que un producto que tiene un margen de utilidad del
20% pero que su rotacin es de una semana o mas.
En un ejemplo practico y suponiendo la reinmersin de las utilidades, el producto
con una margen del 5% pero que tiene una rotacin diaria, en una semana (5
das) su rentabilidad ser del 27,63%, (25% si no se reinvierten las utilidades),
mientras que un producto que tiene un margen de utilidad del 20% pero con
rotacin semanal, en una semana su rentabilidad solo ser del 20%.
Lo anterior significa que no siempre la rentabilidad esta en vender a mayor precio
sino en vender una mayor cantidad a un menor precio.
2. Multiplicador del capital. Corresponde al tambin denominado aplacamiento
financiero que consiste en la posibilidad que se tiene de financiar inversiones
sin necesidad de contar con recursos propios.
Para poder operar, la empresa requiere de unos activos, los cuales solo
pueden ser financiados de dos formas; en primer lugar por aportes de los
socios (Patrimonio) y en segundo lugar crditos con terceros (Pasivo).
As las cosas, entre mayor sea capital financiado, mayores sern los costos
financieros por este capital, lo que afecta directamente la rentabilidad generada
por los activos.
Es por eso que el sistema DUPONT incluye el apalancamiento financiero
(Multiplicador del capital) para determinar le rentabilidad de la empresa, puesto
que todo activo financiado con pasivos supone un costo financiero que afecta
directamente la rentabilidad generada por el margen de utilidad en ventas y/o
por la eficiencia en la operacin de los activos, las otras dos variables
consideradas por el sistema DUPONT.
De poco sirve que el margen de utilidad sea alto o que los activos se operen
eficientemente si se tienen que pagar unos costos financieros elevados que
terminan absorbiendo la rentabilidad obtenida por los activos.
Por otra parte, la financiacin de activos con pasivos tiene implcito un riesgo
financiero al no tenerse la certeza de si la rentabilidad de los activos puede
llegar a cubrir los costos financieros de su financiacin.

Calculo del ndice DUPONT

Teniendo claro ya el significado de las dos variables utilizadas por el sistema
DUPONT, miremos ahora como es su clculo en su forma ms sencilla.

Sistema DUPONT =

(Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total)*(Multiplicador del capital)
Como se puede ver el primer factor corresponde a la primera variable (Margen de
utilidad en ventas), el segundo factor corresponde a la rotacin de activos totales
(eficiencia en la operacin de los activos) y el tercer factor corresponde al
apalancamiento financiero.
Suponiendo la siguiente informacin financiera tendramos:
Activos 100.000.000
Pasivos 30.000.000
Patrimonio 70.000.000
Ventas 300.000.000
Costos de venta 200.000.000
Gastos 60.000.000
Utilidad 40.000.000
Aplicando la formula nos queda
1. (Utilidad neta/Ventas).
40.000.000/300.000.000 = 13.3333
2. (Ventas/Activo fijo total)
300.000.000/100.000.000 = 3
3. (Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero = Activos/Patrimonio)
100.000.000/70.000.000 = 1.43

Donde
13.3333 * 3 * 1.43 = 57,14.
Segn la informacin financiera trabajada, el ndice DUPONT nos da una
rentabilidad del 57%, de donde se puede concluir que el rendimiento mas
importante fue debido a la eficiencia en la operacin de activos, tal como se puede
ver en el calculo independiente del segundo factor de la formula DUPONT.

EL APALANCAMIENTO
Nos hemos preguntado acerca del apalancamiento en la empresa, que es, como
opera etc., inclusive algunos lo conciben como algo nocivo para la economa de la
empresa, el apalancamiento no es ni malo ni bueno es como una pistola, si esta
en manos de un polica experto en su manejo posiblemente sea algo bueno, pues
una herramienta de defensa en el cuidado del orden publico, pero en manos de un
nio puede ser peligrosa, la realidad es que el apalancamiento es una estrategia
financiera asociada con la forma de financiarse y de gastar, El apalancamiento lo
dividimos en dos Apalancamiento Operativo y Apalancamiento financiero, el
primero denominado primario por algunos y el Financiero como secundario, como
en la fsica los dos ejercen PALANCA para lograr mas fcilmente lo que de otra
manera consumira mayor esfuerzo, Qu es lo que conseguimos lograr mas
fcilmente?. Utilidades mayores o potencial izar nuestras utilidades, pero como
todo en la vida, tiene sus puntos favor y en contra; tambin te pueden generar
mayores perdidas en caso de no llegar al nivel de Ingresos esperados.
APALANCAMIENTO OPERATIVO (OPERATIVE LEVERAGE)
El apalancamiento operativo es la sustitucin de costos variables por costos fijos
que trae como consecuencia que a mayores niveles de produccin, menor el costo
por unidad, Veamos un ejemplo:
Suponga que usted produce Zapatos, y utiliza mucha mano de obra para el
proceso de fabricacin el cual seria un costo variable, a mayor produccin de
zapatos mayor numero de trabajadores necesitara inclusive podra escasearse la
mano de obra que Usted necesita, o sea que si usted produce mas gasta mas
mano de obra el costo sigue siempre al ingreso en la misma proporcin, sin
embargo Usted decide comprar una maquina para automatizar todo el proceso y
reducir dramticamente la mano de obra que utilizaba, ahora tendr un costo
variable muy bajo, pero tendr un costo fijo alto por el costo de la inversin de
automatizar el proceso va depreciacin o desgaste de esa maquina, si Usted
produce 1 par de zapatos la depreciacin, el gasto fijo ser el mismo que si
produce 1000 pares, esto quiere decir que el costo fijo no sigue a los ingresos sino
que este se divide entre mas pares de zapatos a medida que se incrementa la
produccin esto da como resultado, un costo unitario mas bajo.
APALANCAMIENTO FINANCIERO (FINANCIAL LEVERAGE)
El apalancamiento financiero es cuando la empresa recurre a deuda
preferentemente que a capital comn de accionistas para financiar su empresa.
Contrario a lo que algunos creen el financiamiento proveniente de accionistas es
mas caro en el largo plazo que el proveniente de deuda a largo plazo, esto debido
a que las expectativas de rendimientos o dividendos de los accionistas por poner
en juego su dinero o en riesgo es mayor que el que pone dinero en prstamo o
deuda, ya que un accionista es el ultimo que cobra si de cobrar se trata, por lo que
este capital es de riesgo, con esto no quiero decir que el que preste dinero no
tenga riesgo, pero en trminos generales menor al de un accionista, por lo tanto
financiarse a largo plazo con deuda es mas barato que financiarse con capital
comn de accionistas, por otro lado del inters que paga la empresa al Acreedor
(quien otorgo el prstamo) deduce una parte de impuestos, lo que se traduce que
el fisco (Gobierno) pague parte del inters. Esto trae como consecuencia que una
empresa que tiene deuda tenga un impuesto sobre la renta mas bajo, en
comparacin del que se financio va Capital comn ya que los dividendos no son
deducibles, por ejemplo si las empresas A y B tienen utilidades antes de
impuestos e intereses de 1,000 y la A contrata deuda y la B capital, la empresa A
tendr una deduccin de intereses que A no tendr, si los intereses de A son 300
pesos y el impuesto es del 35 % la empresa a pagara el impuesto sobre $700
(1000-300) o sea $245 (700 x 0.35), Mientras que la empresa B pagara $350
(1000 x 0.35), y esto trae consigo una mayor utilidad despus de impuestos B y
una mas baja para A $455 y B $650 Entonces como es que sali beneficiado A?,
El truco esta en que la empresa B para financiarse contrato mas capital de
accionistas y para esto expidi un numero mayor de acciones que se adicionaron
a las ya existentes y si crece el numero de acciones la utilidad generada se
dividirn entre mas numero de acciones trayendo consigo una utilidad por accin
mas baja, en cambio la empresa A aparentemente genero menos utilidades pero
tiene las mismas acciones para repartir esas utilidades y por accin tendr un
numero mayor de utilidades.
En los dos casos anteriores de APALANCAMIENTO OPERATIVO Y
FINANCIERO, existe efecto contrario si no se llegan a los ingresos necesarios
para rebasar su punto de equilibrio (donde no se pierde ni se gana) generando
perdidas extraordinarias por el cargo fijo de gastos e intereses.
APALANCAMIENTO TOTAL
Es el producto de los apalancamientos anteriores (operacin y financiero), dando
como resultado potencial izar las utilidades por accin a partir de aumentar los
ingresos. As mismo la disminucin de utilidades o perdida por accin al bajar los
ingresos.
CONCLUSIN
El apalancamiento es una herramienta administrar la empresa, la cual es una
arma de dos filos ya que adiciona un riesgo adicional al del negocio, que de no ser
manejado con conocimiento de causa y experiencia sobre una planeacin bien
realizada, puede conducir a resultados nefastos. Sin embargo si se utiliza con
inteligentemente puede traer utilidades extraordinarias para los accionistas. Hay
indicadores financieros fciles de calcular que pueden dar ndices de
apalancamiento, para toma de decisiones, si usted desea calcular estos
indicadores le aconsejamos dividir sus gastos de operacin en fijos y variables, lo
que le ayudara a calcular fcilmente estos indicadores.

UNIDAD 3 DECISIONES FINANCIERAS DE CORTO PLAZO.
ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO Y PLANIFICACIN DE
CORTO PLAZO

Temas:

El capital de trabajo y sus elementos
Los componentes del Capital de Trabajo
El ciclo de transformacin del efectivo Presupuesto de Caja
Inventarios
Cuentas por Cobrar
Crdito
Financiacin del Capital de Trabajo
Alternativas
Cuentas por pagar
Prstamos bancarios


1. Por qu los administradores, accionistas y prestamistas consideran el capital neto
de trabajo de suma importancia?
2. Qu es ms importante dentro del capital de trabajo, el riesgo o la inversin, o
ambos y por qu.
3. Cmo podran verse afectados la rentabilidad y el riesgo por los cambios en la
razn de pasivos a corto plazo a activos totales? Por qu.
4. Ejercicio. (ver anexo)

Contenido

Polticas de administracin del capital de trabajo.
La gestin del capital de trabajo, incluye todos los aspectos relacionados
con los activos corrientes y pasivos corrientes.
Las decisiones financieras respecto al capital de trabajo consisten es escoger los
niveles de caja, ttulos valores, cuentas por cobrar e inventarios y tipos de deuda a
corto plazo. Estas decisiones deben ser rpidas

Las dos decisiones bsicas para establecer una poltica para el capital de
Trabajo son bastante independientes.
Estas son: Determinar cul ser el nivel de los activos corrientes y
Determinar la forma en que stos son financiados.
Hay tres polticas para administrar el capital de trabajo.
-La Conservadora: Se basa en usar mayores cantidades de efectivo e
Inventarios financindolos con deuda bancaria de largo plazo.
- La agresiva: Consiste en minimizar los saldos de efectivo y los inventarios
financindolos con deuda bancaria de corto plazo.
-La moderada o de sincronizacin: se sita entre las dos anteriores.
Las polticas del capital de trabajo tambin afecta la habilidad de la
Empresa para responder a los cambios en las condiciones econmicas.

Una parte del activo circulante se considera inversin constante. Los inventarios y
la cartera pueden aumentar o disminuir, pero siempre habr un nivel operativo
constante. En otras palabras el activo corriente se divide en: a) constante, un
mnimo de inversin requerida, b) variable, inversin que se incrementa cuando la
empresa est al mximo de actividad. Entonces la cantidad de activo corriente
constante deber ser financiada con fuentes de largo plazo y el activo circulante
constante con fuentes de corto plazo. Raramente este importante anlisis se da en
las organizaciones.

Como norma, "cuando usted venda de contado, trate de comprar de contado", de
lo contrario, por el exceso aparente de liquidez, se pueden desviar recursos de
efectivo. Utilicela Matriz de liquidez (anlisis comparativo de de necesidades de
efectivo de cuentas por pagar vs. cuentas por cobrar)
Cuando se habla de inadecuadas no necesariamente se refiere a niveles bajos,
por el contrario, niveles altos de inventario por ejemplo, hace que la compaa
mantenga fondos ociosos, ya que dichos inventarios tiene un costo, lo mismo
ocurre con las cuentas por cobrar.

3. Administracin de activos a corto plazo.
La administracin de los activos de corto plazo se resume en tres conceptos: El
efectivo, las cuentas por cobrar y los inventarios. Las inversiones transitorias
juegan un papel residual, puesto que representan excedentes del ciclo de efectivo
que son invertidos en ttulos o depsitos a plazo que vuelven a ser convertidos en
dinero y reinvertidos en el giro del negocios cuando ste lo requiera.

Administracin del efectivo:
La gestin del efectivo de la empresa puede ser dividida en dos partes:
Porqu debe mantener efectivo la empresa? Y cunto dinero debera mantener la
empresa?
Existen tres razones, las cuales son la base para la administracin eficiente del
dinero.
El motivo precaucin, aparece relacionado con la incertidumbre respecto de los
pagos eventuales que tenga que hacer la empresa a causa de un
acontecimiento inesperado o incluso, para aprovechar la oportunidad sorpresiva
de una compra ventajosa.
El motivo transaccin, ya que el dinero es necesario para llevar a cabo las
transacciones de la empresa; por ejemplo para pagar la nmina, los impuestos
etc.
El motivo especulacin, ocurre con el alza de las tasas de inters, especulando
con la tasa de descuento del mercado.

Administracin de las cuentas por cobrar:
El crdito se concede con el fin de estimular las ventas., as la accin de otorgar
crdito es invertir en un cliente., y corresponde a la venta de un producto o un
servicio. Sin embargo existen ciertos costos potenciales; si el cliente no paga, la
empresa debe absorber los costos de mantener las cuentas por cobrar, adems
algunas veces cuando el cliente no paga, se debe realizar el proceso de cobro
jurdico, que conlleva a un mayo tiempo para recuperar la cartera, y hasta tal punto
que se pueda perder dicha cuenta y por lo tanto es otro costo para la empresa.
Las polticas de venta, es decir el otorgamiento del crdito es un riesgo que las
empresa corren y por lo tanto deben ser muy cuidadosas con el plazo que se
concede a los cliente, ya que en s es un riesgo.
Lo ms importante en la concesin de los crditos es mantener un control
permanente sobre anlisis de vencimientos, para poder hacerle seguimiento a los
clientes, y as poder recuperar rpidamente la cartera, la cual es la fuente principal
del disponible en una empresa.

Administracin de inventarios:
Los inventarios juegan un papel muy importante en el proceso de compra-
produccin-ventas. Algunos inventarios representan una necesidad fsica para que
la empresa lleve adelante los procesos de produccin. Por ejemplo, la falta de
materia prima para la fabricacin de los productos alimenticios, puede traer
problemas en el abastecimiento de una cadena de distribuidores y clientes, que
normalmente compran para su distribucin y sostenimiento como satisfaccin de
una necesidad vital.
La rotacin de los inventarios, es fundamental en el proceso de recuperacin del
dinero que se invierte en l, ya que un inventario que no rote suficientemente, va a
tener unos costos adicionales para la empresa en el almacenamiento y control de
las existencias.
En cambio una buena rotacin de los inventarios, le da salida a los productos, lo
que implica incrementar las ventas, y as tener mayor liquidez en un momento
determinado, siempre y cuando halla control en los cobros.

Anexos.

UNIDAD 2: Planificacin financiera
Actividad 9 y 10.
9. Organice las siguientes categoras (cifras en $) de forma tal de obtener el
balance general:
Inventarios.................................................. 45
Bonos de largo plazo..................................80
Caja............................................................ 5
Capital suscripto........................................ 50
Utilidades retenidas.................................... 20
Activos intangibles......................................10
Deudas bancarias de corto plazo............... 10
Cuentas a cobrar....................................... 50
Deudas comerciales................................... 50
Inversiones transitorias...............................10
Activos fijos................................................90

10. Indique si las siguientes partidas se ubican en el balance, en el estado de
resultados o en el estado de flujo efectivo:

a. Caja
b. Utilidades retenidas
c. Activos intangibles
d. Gastos comerciales
e. Deudas bancarias de corto plazo
f. Dividendos en efectivo
g. Impuesto a las ganancias
h. Cuentas a cobrar
i. Deudas comerciales
j. Capital suscripto
k. Costo de las mercancas vendidas
l. Honorarios a directores y sndicos
m. Inversiones transitorias

UNIDAD 3 Actividad 4:

Productos Centauro presenta los siguientes niveles de activos, pasivos y
patrimonio:
ACTIVOS CIRCULANTES $5.000.000 PASIVOS CIRCULANTES $3.000.000
ACTIVOS FIJOS $12.000.000 PASIVOS A L .PLAZO $6.000.000
TOTAL ACTIVOS $17.000.000 CAPITAL $8.00.000
TOTAL PASIVO + PATRIM. $17.000.000

La compaa recibe anualmente alrededor de 4% sobre sus activos circulantes y
14% sobre sus activos finos.
Calcule los valores iniciales de la razn activos corrientes a totales.
Las utilidades anuales sobre los activos totales.
El capital neto.
ACTIVIDAD 5.
ACTIVOS CIRCULANTES $5.000.000 PASIVOS CIRCULANTES $3.000.000
ACTIVOS FIJOS $12.000.000 PASIVOS A L. PLAZO $6.000.000
TOTAL ACTIVOS $17.000.000 CAPITAL $8.00.000
TOTAL PASIVO + PATRIM. $17.000.000
Si se transfieren $2.000.000 de activos circulantes a activos fijos
Calcule los valores de la razn activos corrientes a totales
Las utilidades anuales sobre los activos totales.
El capital neto de trabajo.

ACTIVIDAD 6
Elabore la seccin del activo corriente del balance general de Textiles del
Sur S.A. a partir de los siguientes datos (utilice la caja como una cifra de
conexin despus de calcular los dems valores).

Ventas anuales
(crdito)................................................................. $739.908
Rotacin de inventarios................................................................... 2,5
veces
Pasivo
corriente............................................................................... $ 89.246
Liquidez
corriente............................................................................. 7
Perodo promedio de cobranza........................................................ 35
das
Los crditos fiscales acumulados alcanzan al 31% de las ventas anuales

Activo corriente:
Caja.................................................................
Cuentas por cobrar.........................................
Inventario.........................................................
Otros crditos...................................................
Total activo corriente.......................................

ACTIVIDAD 7

Los siguientes datos corresponden a la compaa Sistemas F:

Ventas
(crdito).............................................................................. $333.709
Caja................................................................................................ $50.9
28
Pasivo
corriente.............................................................................. $33.985
Rotacin de activos......................................................................... 2,2
veces
Liquidez corriente............................................................................ 3,3
ndice deudas sobre activos............................................................ 23%
Das de cobranza............................................................................ 35

La compaa no posee inventarios. Los activos corrientes se componen de
caja, ttulos, valores negociables y cuentas por cobrar. Calcule los siguientes
renglones del balance general.

a. Cuentas por cobrar
b. Ttulos valores negociables
c. Activos fijos
d. Deuda a largo plazo

ACTIVIDAD 8

Clculo de multiplicador del patrimonio neto. Una empresa tiene una razn
De deuda sobre activo total de 0,60. Cul es su razn deuda / patrimonio
Neto? Cul es su multiplicador del capital?

ACTIVIDAD 9

Retorno sobre activos y retorno sobre el patrimonio neto. Si una empresa
Declara un margen de utilidad del 10%, una rotacin de total de activos de 2
y un endeudamiento sobre activos totales es de 0,50, Cul es su Retorno
Sobre Activos? Cul es su Retorno sobre el patrimonio neto?

ACTIVIDAD 10
Clculo del perodo promedio de cobranza. Ediciones Limitada tiene cuentas
Por cobrar de $ 500.000. las ventas a crdito en el ao que acaba de
Terminar fue de $ 5.750.000. Cul es la rotacin de cuentas por cobrar?
Cul es el perodo promedio de cobranza?

APUNTES DE BANCA DE INVERSION
Historia de la banca
Posiblemente las iglesias o templos religiosos del mundo antiguo. En ellos fue
almacenado oro en forma de lingotes. Eran lugares seguros, bien construidos y
sagrados.
Babilonia: Existe informacin de prstamos hechos por templos a mercaderes
en el siglo 18 A.C. en Babilonia. Regulacin contenida en el Cdigo de
Hammurabi
Roma Antigua perfecciono el aspecto administrativo de la banca y se vio una
mayorregulacin de instituciones practicas financieras.

La ascendencia de la Cristiandad en Roma y su influencia en restringir la banca,
llev a que el cobro de intereses y tasa de usura fueron vistos como inmoral.
Empresarios Judos, libres de los tabes Cristianos acerca del dinero,
comenzaron a proveer los servicios financieros demandados por la expansin del
comercio e intercambio europeo.
Irnicamente, los banqueros papales fueron los ms exitosos de Europa.
Cuando el Papa Juan XII fue coronado en Lyon, Francia, en 1316, este se
estableci en Avignon. Durante su papado, hasta 1378, las ciudades Vaticanas
estaban localizadas cerca de Avignon.
El acompaamiento creciente de la banca italiana en Francia fue el comienzo
delintercambio monetario de los Lombardos en Europa, los cuales se movan
entre ciudades a lo largo de las rutas de peregrinaje, importante para el comercio.
Posiblemente esta sea la causa del que el trmino Lombardo significase
prenderoen la Europa Medieval.

Las primeras instituciones financieras aparecieron en ciudades Italianas como
Genova, Florencia y Venecia en los inicios del siglo XII
Los primeros ttulos aparecen en estas ciudades en los siglos XIII y XIV
El Banco Medicide Florencia: El primer banco en tener sucursales en otras
ciudades y pases. En 1494 se declar insolvente debido a excesivos crditos.
Los primeros grandes bancos fueron los conocidos "Bancos Mercantiles "Que
negociaban commodities y bienes adems de capital
Fue hasta finales de la edad media y principios del Renacimiento, cuando la
iglesia catlica dej de acosar tanto el prstamo de dinero, que los bancos
empezaron a prosperar
El LondonRoyal Exchange fue establecido en 1565
Los bancos se empezaron a mover del Norte de Italia a Espaa y Portugal y
luego a Francia y msterdam

Al final del siglo 17 las principales centros de comercio eran los puertos de
Amsterdam, Londres y Hamburgo.
En los 1600s, msterdam se volvi un gran centro de cambio de ttulos de
inversin.
Se negociaban Futuros y Derivados
Personas podan participar en el lucrativo negocio de comercio de EastIndia,
comprando Futuros, pero el precio que reciban por los commodities dependa del
retorno de los barcos o de la mercanca que trajeran.
El mercado de commoditie sera muy voltil por el tipo de mercancas y por las
guerras que llevaban a prdidas de barcos y mercancas.
Bancos de Inversin(diferentes a la Banca Comercial o Banca Mercantil)
aparecieron afinales del siglo XVIII y principios del siglo XIX
Napolen es derrotado en 1815
Rothschildy BaringBrothers: Los Bancos de Inversin importantes que surgieron
a mediados del siglo XIX fueron los familiares

Transicin del feudalismo al capitalismo mercantil
El paso al capitalismo industrial
En 1870, cerca de 60% de la inversin extranjera de Inglaterra estaba en
prstamos a gobiernos
JPMorgan financia a Francia en la guerra Franco-Prusiana (1870)
Transicin al capitalismo monopolista o fordismo en los inicios del siglo XX
100 aos despus de AdamSmith(1776), fue que compaas de EEUU
comenzaron a aplicar sus polticas en gran escala y trasladaron el poder financiero
de Inglaterra a EEUU
EEUU, 45% de la produccin industrial del mundo en 1950
Ley antimonopolio aplicada despus de la Segunda Guerra Mundial a 17
instituciones financieras

Nace el Banco Internacional para la Reconstruccin y el Desarrollo (Banco
Mundial) y el Fondo Monetario Internacional (FMI)
Bipolaridad Mundial
Progresiva eliminacin de las barreras del libre comercio
Constitucin de uniones aduaneras y zonas de libre comercio
Uso del dlar como moneda habitual de referencia
Crisis del fordismo inaugura ahora la era del capitalismo global.
La importancia de la inversin extranjera directa (IED)
Las Multinacionales y las Transnacionales
La Globalizacin se refiere a la conexin cada vez mayor entre los mercados de
distintos pases
Revolucin de la tecnologa de la informacin
Hemos pasado de la adoracin del Estado a la adoracin del Mercado

Mayores eventos en la historia de Banca
1602DutchEastIndia Company
1720 La Burbuja del Mar del Sur y JohnLaw, que causaron una crisis financiera en
Europa
1803Compra del territorio de Louisiana
1929 Cada de la bolsa
1989Escndalos de Bonos Basuray cargos contra Michael Milken
2001Enronva a la quiebra, causando nueva legislacin para los reportes anuales

DEFINICION BANCA DE INVERSION

Asesor financiero que ayuda a sus clientes a lograr sus objetivos estratgicos o de
consecucin de recursos. Facilitador del movimiento de fondos del punto A,
donde esta, al punto B, donde es necesitado.
Algunas caractersticas que un BI debe tener para ser exitoso:
Conocimiento de las oportunidades en mercado
Conocimiento de las necesidades de los clientes
Innovacin
Eficiencia
Agilidad
Oportunidad
Manejo y control de Riesgo
Reputacin

SERVICIOS DE LA BANCA DE INVERSION

La Bancas de Inversin ofrecen los siguientes servicios, normalmente separados
en divisiones especializadas en un grupo de actividades:
Financiacin
Underwriting
Inversin en investigaciones
Ofertas privadas
Ofertas pblicas
Fusiones
Adquisiciones
BI asesoran corporaciones publicas y privadas en la consecucin de
recursos en los Mercados de Capitales (tanto deuda como equity)
Prestan servicios de asesora estratgica y financiera para M&A
Tambin actan como intermediarios de clientes, difieren de los bancos
comerciales, los cuales reciben depsitos y realizan prstamos comerciales y
personales

PRODUCTOS DE LA BANCA DE INVERSION

Finanzas Corporativas
Fusiones y Adquisiciones (M&A)
Privatizaciones/Democratizaciones
Alianzas Estratgicas
Refinanciaciones y Reestructuraciones
Crditos Sindicados
Project Finance
Mercado de Capitales
Bonos
Papeles Comerciales
Acciones
Titularizaciones
ADRs
Venta y negociacin de papeles (Sales andTrading)
Portafolio de Clientes:
Manejo de Riesgo (RiskManagement)
Manejo de Activos (AssetManegement)

Ejercicio de costo individual de capital
EJERCICIO DE COSTO INDIVIDUAL DE CAPITAL
La empresa La Gata va a calcular los costos individuales de capital y tiene la siguiente
informacin:
1. Tiene un deuda de $ 520.000.000, plazo 6 aos, amortizacin trimestre
anticipado, tasa de inters 18% anual, Gastos de garanta 2%
2. Emite 230.000.000 en bonos a 12 aos, valor nominal 24.000, prima 2.5%, gastos
de emisin y colocacin 2%, inters 12% anual mes vencido
3. Emite 240.000.000 en acciones preferente valor nominal 10.000, costos de
emisin y colocacin 2.5%, inters 9.6%
4. Emite acciones ordinarias por $ 350.000.000 el valor actual de mercado es de 240
y se espera que baje a 231. Los costos de emisin son de $ 5 por accin, se espera
pagar un dividendo de 15 y los dividendos histricos han sido
AO DIVIDENDO
1 4.90
2 6.0
3 7.02
4 8.05
5 9.80
6 11

La empresa las urracas desea conocer los costos individuales de capital y tiene la
siguiente informacin:
1. Tiene un deuda de 360.000.000, plazo 5 aos inters 15% mes vencido, gastos
de garanta 3%,
2. Emite bonos por 250.000.000 valor nominal 15.000, descuento 3%, gastos de
emisin y colocacin 2.5%, inters 18% anual bimestre anticipado.
3. Emite 200.000 en acciones preferentes valor nominal 4.000, gastos de emisin
y colocacin 2%, dividendo 9.25%
4. Emite 230.000.000 en acciones ordinarias el valor actual es de 120 y se espera
que bajen a 112, los gastos de emisin 7/accin. Se espera pagar un dividendo
de 4.5
5. Los dividendos histricos han sido
AO DIVIDENDO
1 2.15
2 2.95
3 3.60
4 4.25

ejercicios de costos de capital
EJERCICIO DE COSTO PONDERADO DE CAPITAL
1. La empresa LA FLACA tiene la siguiente informacin:
a) Una deuda a largo plazo de $ 712.000.000, plazo 6 aos inters 21% anual trimestre
anticipado gastos de garanta 2.5%.
b) Emite Bonos por $ 410.000.000 valor nominal 25.000, descuento 2%, gastos de
emisin 2.5%, tasa de inters 18% anual mes anticipado, plazo 15 aos.
c) Emite 214.000.000 en acciones preferentes de valor nominal de 12.000, gastos de
emisin 2%. Dividendo 9.2%
d) Emite 300.000 en acciones ordinarias esperas pagar un dividendo de $ 8/accin. El
precio actual es de 142 y se espera que por la nueva emisin baje a 135. Costos de
emisin $ 6. Los dividendos anteriores han sido
AO DIVIDENDO
1 2.85
2 3.25
3 4.15
4 5.20
5 6.40
6 7.15

Se pide hallar los costos individuales de capital
Para financiar la inversin adicional de un proyecto, una empresa estima que lo podr hacer
con $ 10 millones via proveedores, con deudas en uvr's $ 30 millones, deudas en dlares un
monto de $ 50 millones, $60 millones con emisin de bonos y, con $ 50 millones de capital
propio.
Condiciones de las fuentes de financiacin.
(a) Proveedores 5/15, N/60 y no toma los descuentos.
(b) Deuda en uvr: Inflacin 8 % anual e inters del 11% anual.
(c) La tasa de oportunidad para los accionistas es del 26% ASA.
(d) Prstamo en dlares a una tasa del Prime + 2.5% anual trimestre
vencido, plazo de tres aos y amortizacin de capital al final. Se cobra una
comisin por estudio del crdito del 0.75% sobre el valor del prstamo en el
momento del desembolso por parte de la entidad financiera. Prime: 4.2%,
ATA; tasa de cambio vigente en el momento del prstamo $ 2.650.
devaluacin anual esperada: 13%. Tasa de impuestos del 35%.
(e) La emisin de bonos se har con plazo de tres aos colocados al
96% de su valor nominal y con una tasa de inters del 18% TA.
Si la rentabilidad esperada de dicha inversin es del 27% efectivo anual despus de
impuestos, determinar si se acepta no el proyecto.

Anlisis de casos nmero 1
PRESENTACIN:
La empresa ABC SA: necesita financiar un volumen de inversin fija de UM
19.750.000.- para lo cual piensa utilizar las siguientes fuentes de largo plazo:
a) Aportacin de capital en 5000 acciones de valor nominal de UM 1.000 por
unidad, a emitir con una prima de emisin del 25% y unos gastos de emisin del
5% ambos sobre el valor nominal. La futura poltica de dividendos consistir en
repartir anualmente un 10% sobre el valor nominal de las acciones.
b) Un subsidio del la Administracin pblica de un 40% del volumen de la
inversin a realizar.
c) El resto, con un crdito al 14% anual sobre saldos, pagadero anualmente y
vencidos. La amortizacin financiera se realizar linealmente en 2 aos, luego
de tener dos de gracia pero con pago de intereses-. Plazo total : 4 aos. Los
gastos de gestin pueden despreciarse.
Si la inversin en activos a la que corresponde el pasivo tiene una duracin o vida til
de 5 aos:
Se pregunta:
1.- Cul ser el costo promedio del capital?.
2.- Cul debe ser la rentabilidad mnima a exigir a la inversin.

Ejercicio Banca inversion
La Empresa LA LOCA AUDAZ va a calcular los costos ponderados de capital y tiene la
1. Solicita un crdito por $ 450.000.000 plazo 8 aos, inters 21% anual trimestre
anticipado, gastos de garanta 1.%5
2. Emite 186.000.000 en Bonos a 15 aos, valor nominal $ 12.000, inters 15% anual
mes vencido, descuento 2%, gastos de emisin y colocacin 1.5%
3. Emite 220.000.000 en acciones preferentes de valor nominal del 5.000, dividendo
7.5% anual, gastos de emisin y colocacin 2.5%.
4. Emite acciones ordinarias por valor de $ 300.000.000, el valor actual es de 348 por
accin y se espera que baje a 341. Se pagara un dividendo de 11.25 y los gastos de
emisin son de $ 6 por accin. Los dividendos anteriores han sido 4,65; 5.36, 7.02,
8.35, 9.22, 10.45.
5. La tasa impositiva es del 33%
6. Los valores de mercado son Acciones preferentes $ 192.350.000, Acciones
ordinarias $ 321.130.000, Supervit $ 94.250.000
7. El valor en libros del supervit es de $ 92.000.000
8. Se va a realizar un proyecto utilizando $ 150.000.000 de deuda a largo plazo y $
42.000.000 de supervit
Se pide:
1. Calcular el costo ponderado de capital segn valor en libros.
2. Calcular el costo ponderado segn valor de mercado
3. Calcularlo por el mtodo marginal.

Ejercicio Banca inversion
La Empresa LA LOCA AUDAZ va a calcular los costos ponderados de capital y tiene la
1. Solicita un crdito por $ 450.000.000 plazo 8 aos, inters 21% anual trimestre
anticipado, gastos de garanta 1.%5
2. Emite 186.000.000 en Bonos a 15 aos, valor nominal $ 12.000, inters 15% anual
mes vencido, descuento 2%, gastos de emisin y colocacin 1.5%
3. Emite 220.000.000 en acciones preferentes de valor nominal del 5.000, dividendo
7.5% anual, gastos de emisin y colocacin 2.5%.
4. Emite acciones ordinarias por valor de $ 300.000.000, el valor actual es de 348 por
accin y se espera que baje a 341. Se pagara un dividendo de 11.25 y los gastos de
emisin son de $ 6 por accin. Los dividendos anteriores han sido 4,65; 5.36, 7.02,
8.35, 9.22, 10.45.
5. La tasa impositiva es del 33%
6. Los valores de mercado son Acciones preferentes $ 192.350.000, Acciones
ordinarias $ 321.130.000, Supervit $ 94.250.000
7. El valor en libros del supervit es de $ 92.000.000
8. Se va a realizar un proyecto utilizando $ 150.000.000 de deuda a largo plazo y $
42.000.000 de supervit
Se pide:
1. Calcular el costo ponderado de capital segn valor en libros.
2. Calcular el costo ponderado segn valor de mercado
3. Calcularlo por el mtodo marginal.

apuntes clase mat fras
MATEMATICAS FINANCIERAS

INTRODUCCION

Todas las empresas y negocios requieren de recursos de capital para realizar sus
operaciones; as como para la expansin a largo plazo y deben pagar un precio
por su utilizacin. En el momento en que lo necesiten tomaran una decisin con
base en el costo de dicho capital. En cambio, el inversionista buscara:
Rentabilidad, liquidez, seguridad, etc.; lo cual es difcil de lograr en una sola
inversin. La decisin depende de los conocimientos sobre alternativas de
inversin y del medio que posea el potencial inversionista.
La moneda de un pas puede perder poder adquisitivo en el mbito interno, debido
a la inflacin de precios, con lo que las rentas fijas pierden poder adquisitivo; los
inversionistas reciben un menor valor por el capital que invirtieron; en cambio los
deudores solo devuelven parte del poder adquisitivo del dinero tomado en
prstamo.
En el Campo de las entidades Financieras, existen relaciones de estas con sus
clientes en cuanto a plazos, periodicidad de pagos, tipos de inters, periodicidad
de liquidacin. Adems ofrecen diferentes alternativas en cuanto a riesgo, liquidez
y rentabilidad.
En alguna forma y poca de nuestras vidas, tendremos que ver con estos asuntos,
por lo que todos estos fenmenos son de inters general, de all la importancia de
su estudio.

OBJETIVO GENERAL

Proporcionar a los participantes los principios, conceptos y tcnicas necesarias
para medir los costos y la rentabilidad de las operaciones financieras, colaborando
as en el proceso de toma de decisiones.

OBJETIVOS ESPECIFICOS

- Familiarizar a los participantes con una serie de modelos matemticos que
representan operaciones algebraicas sin mayor complicacin.
- Manejar la calculadora financiera.
- Comprender los conceptos de inters, tasas de inters, equivalencia.
- Conocer las aplicaciones practicas del inters compuesto.
- Evaluar las alternativas de inversin.

METODOLOGIA

La metodologa parte de que no todos los participantes son iguales, difieren en su
forma de aprender, en los conocimientos adquiridos de matemticas operativas y
en su habilidad de utilizar estos conocimientos. Adems el temor natural de los
Publicistas a las matemticas. Por este motivo se trabajara en una metodologa
que combina la teora y la practica que facilita el proceso de aprendizaje.

CONCEPTOS BASICOS

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO: Los proceso de comercializacin e
industrializacin exigen la necesidad de recursos de capital, los cuales no solo
incrementan la produccin, sino que proporciona a quien los posee utilidades, que
no son otra cosa que la retribucin que se obtiene por la utilizacin del capital.
Estas utilidades son posibles por la disponibilidad o uso del dinero en el tiempo.
INFLACION: Crecimiento continuado del nivel general d precios; es decir que
cuando existe una situacin de inflacin, con el mismo dinero que s tenia se
compran menos bienes.
DEFLACION: Es lo contrario a la inflacin, es decir la disminucin generalizada de
precios.
DEVALUACION: Perdida del poder adquisitivo de nuestra moneda, ante una o
varias monedas fuertes.
REVALUACION: Ganancia del poder adquisitivo de nuestra moneda, ante una o
varias monedas fuertes.
INTERES: La retribucin pagada por el uso del dinero en el tiempo.
TASA DE INTERES: Es el valor que se fija en la unidad de tiempo a cada cien
unidades monetarias que se dan o reciben en prstamo.
TIEMPO: Es el lapso durante el cual se hace uso o se cede el capital y segn las
partes, puede estipularse en: Aos, semestres, trimestres, meses o das. Esto
para efecto de la liquidacin o capitalizacin de intereses.
INTERES SIMPLE: Es el inters que se carga al final de cada periodo y que no
gana interese en el periodo siguiente.
INTERES COMPUESTO: Si el inters devengado por el capital al final de un
periodo, devenga interese en el periodo o periodos siguientes, se dice que el
dinero esta a inters compuesto.
EQUIVALENCIA: Al efectuarse un prstamo o inversin a una determinada tasa
de inters compuesto, el pago puede realizarse dentro de uno o varios planes que
conjuguen los deseos de las partes y que son iguales en valor econmico. Por
ejemplo, es lo mismo recibir hoy $1.000.000, que 1.200.000 dentro de un ao, si la
tasa de inters es del 20%, con capitalizacin anual.
TASA DE RENTABILIDAD REQUERIDA: Es la mnima tasa de inters, a la cual
un inversionista colocara su dinero.
FLUJO NETO DE CAJA: Es la diferencia entre los ingresos y egresos de caja.
DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA: Para ayudar a identificar y registrar los datos en
un problema de matemticas financieras y la respectiva incgnita, se puede utilizar
una descripcin grfica, que nos sirve tambin para visualizar el comportamiento
del dinero a travs del tiempo. Esta descripcin grfica recibe el nombre de
diagrama de flujo de caja y nos dar toda la informacin necesaria, para el anlisis
de los ejercicios. El diagrama consiste en una lnea horizontal dividida en
secciones iguales que representan los periodos entre los que se aplica la tasa de
inters. Los ingresos se representan con una flecha hacia arriba y los egresos con
una flecha hacia abajo.

INTERES SIMPLE

Para poder utilizar las formulas de inters simple, la tasa de inters se expresara
en decimales y de acuerdo con el periodo de pago EJ: si el periodo de pago es
mensual, la tasa se expresa mensualmente; cuando la tasa se expresa
anualmente y los periodos son diferentes a un ao, se convertirn a aos.
Las formulas a utilizar en inters simple son:

I = VP*n*i%
VF= VP + I
VF= VP(1 +I%*n)

Donde
I = Inters devengado
VP = capital o valor presente
VF = Monto o valor futuro
n = nmero de periodos
i % = Tasa de inters peridica

De la primera frmula podemos deducir

VP = I/(n*i%)
n= I/(VP*I%)
I%=I/(VP*n)

EJERCICIO 1 : Diana hace un depsito a trmino fijo de $ 10.000.000 por un ao
en Bancolombia, que le reconoce una tasa de inters del 4.5% trimestral. El
inters es cancelado cada trimestre. Que suma recibe Diana al cabo de un ao?

I = VP*i%*n = $ 10.000.000*0.0425*4= $ 1.700.000

EJERCICO 2 : Si Diana recibe por concepto de intereses la suma de # 3.750
mensualmente. Cuanto dinero prest si la tasa de inters pactada fue del 36%
anual?
VP = I/(i%*n)
n = 1
i% = 36/12 = 3% mensual

VP = 3.750/ (0.03*1) = $ 125.000

EJERCICIO 3 : Si por un depsito de $ 1.000.000 realizado en una cuenta de
ahorros de un Banco, pagan la suma de $ 20.000 trimestrales por concepto de
intereses Que tasa de inters reconoce el Banco?

I% = I/(VP*n) = $ 20.000/($ 1.000.000*1) = 0.02 = 2% mensual.

EJERCICIO 4 : Se realiza un depsito de $ 500.000.000 en una institucin
financiera que reconoce el 2.5% mensual. Cuntos aos debe dejarse el
depsito para obtener por concepto de intereses la suma de % 450.000.000?

n = I/(VP*i%) = $ 450.000.000/($ 500.000.000*0.025= = #6 meses = 3 aos

EJERCICIO 5: De que capital podr disponer una persona al cabo de cinco aos
si invierte ahora $ 600.000 a una tasa del 5% trimestral simple los dos primeros
aos y al 6.5% trimestral los tres ltimos aos, todos pagaderos al vencimiento.

Primero calculamos el Inters al cabo de los dos primeros aos
I = VP*i%*n = % 600.000*0.05*8 = $ 240.000
Luego calculamos el inters Ganado en los ltimos tres aos
I = VP*i%*n = $ 600.000*0.0425*12 = $ 468.000
El monto a recibir seria igual al capital ms los intereses
VF = $ 600.000 + $ 240.000 + $ 468.000 = $ 1.308.000

EJERCICIO 6: Un comerciante vende mercancas a crdito cobrando el 2%
mensual simple. En Abril 15 de 2.001 le facturo al seor Acevedo $ 600.000; en
julio 30 de 2.001 le despacho $ 400.000 ms. En Noviembre 30 de 2.001 la
cancelaron las dos facturas. Cunto recibi en total?
Primero hallamos el monto de la primera factura
VF = VP(1 +i%*n) = $ 600.000(1+0.02*7.5) = $ 690.000
Luego hallamos el monto de la segunda factura

VF = VP(1+0.02*4) = $ 400.000*1.08 = $ 432.000
En total recibe
$ 690.000 + $ 432.000 = $ 1.112.000

EJERCICIO 7 : Que tiempo requiere un capital de $ 25.000 para triplicarse al 2%
mensual simple?
VF = 3*VP = 3*$ 25.000 = $ 75.000

I = VF VP = $ 50.000

N = I/(VP*I%) = $ 50.000/($ 25.000*.02) = $ 50.000/$ 500 = 100 meses.

INTERES COMPUESTO

El inters compuesto o reinversin del inters, es el ms importante hoy en da, ya
que la mayora de las transacciones financieras lo tienen en cuenta. Este tipo de
inters nos da el rendimiento efectivo de cualquier transaccin.

DEFINICIN : Es que produce un capital que se aumenta a intervalos regulares
de tiempo, debido a que los interese de cada perodo se suman al capital para que
junto con el devenguen nuevos intereses. Se supone, entonces, que liquidados los
intereses, se reinvierten automticamente, es decir se capitalizan.
EJEMPLO: Si Diana toma un prstamo de $ 1.000.000 por 4 meses al 3%
compuesto mensualmente. Cunto tendr que pagar al final?
Mes Saldo al principio Intereses causados Saldo final
1 1.000.000 30.000 1.030.000
2 1.030.000 30.900 1.060.900
3 1.060.900 31.827 1.092.727
4 1.092.727 32.781.81 1.125.508.81

Al cabo de los 4 meses cancelara $ 1.125.508.81.
Si los recibiera a inters simple debera cancelar

VF = VP + I = 1.000.000 + 1.000.000*0.03*4 = $ 1.000.000 + $ 120.000
VF = $ 1.120.000.
El inters compuesto produce un mayor monto por la reinversin de los intereses.

RESUMEN DE FORMULAS A UTILIZAR EN INTERS COMPUESTO

Inters Simple

Inters Simple

Inters Simple

Inters Simple

Valor Actual del IS
Descuento Racional

Inters Compuesto -
Monto

Inters Compuesto
Valor Actual

Inters Simple Cuotas
de Igual Cuanta

Inters Exacto

Cuotas Vencidas Monto

Cuotas Vencidas Valor
Actual

Cuotas Vencidas Valor
de la Cuota

Anualidad Anticipada -
Monto

Anualidad Anticipada
Valor Actual

Anualidad Anticipada
Valor de la Cuota

EL NUMERO DE CADA DIA DEL AO

FECHA ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SET OCT NOV DIC
1 1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335
2 2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
3 3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
4 4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
5 5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339

6 6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
7 7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
8 8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
9 9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344

11 11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347
14 14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349

16 16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354

21 21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
22 22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358

25 25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
26 26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 29 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
31 31 90 151 212 243 304 365
En aos bisiestos, despus del 28 de febrero, sume 1 al numero de la tabla.

CALCULADORA FINANCIERA

Con la utilizacin de calculadora financieras o de hojas electrnicas de clculo con
funciones financieras, ya no se requiere aplicar las frmulas o utilizar tablas
financieras.
Para resolver un ejercicio de matemticas financieras o de evaluacin econmica
de proyectos, es necesario graficar el flujo de caja del ejercicio, identificar las
variables conocidas y luego ingresar los datos, lo cual se realiza presionando las
teclas n, i%, PMT,PV, FV, se ingresa el valor visualizado corrientemente. El
ingreso puede realizarse en cualquier secuencia deseada. El dato ingresado
puede cambiarse o corregirse ingresando simplemente el nuevo dato.
Para trabajar con pago al inicio del periodo se presiona las teclas SHIFT y BGN. El
smbolo BGN se visualiza en la pantalla de la calculadora financiera cuando se
especifica el pago al inicio del trmino, pero el cambio solamente afecta los
clculos de pago uniforme( PMT ).
Los resultados se obtienen as:
COMP n = se halla el tiempo
COMP PMT = Se halla la cuota uniforme
COMP PV = Se halla el valor presente
COMP FV = Se halla el valor futuro
COMP i% = se halla la tasa de inters.
Cuando se calcula i% la calculadora puede demorarse.
NOTA: Antes de realizar cualquier ejercicio deben borrarse las memorias de la
calculadora, lo cual puede realizarse de dos formas:
a) presionando SHIFT, AC, EXE
b) Digitando = y presionando a continuacin la teclas n. I%. PMT,FV o PV.

Se debe realizar con cada uno de ellos.

Es de tener en cuenta que la tasa de inters y los periodos se expresan de
acuerdo con la frecuencia de la capitalizacin.
La tasa de inters se debe ingresar como porcentaje Ejemplo: 2% se toma el 2 y
se lleva a la hoja electrnica o se lleva a la tecla I% de la calculadora financiera.
Los signos se manejan en la calculadora financiera acorde si entra o sale el
dinero. En el caso de salir el signo es negativo y si entra es positivo..

Excel

Para trabajar con Excel, se utilizan las funciones.
Las funciones son frmulas que resuelven problemas generales y estn
incorporadas al Excel; su caracterstica principal es que rpidamente ejecuta los
clculos complejos. Las funciones dejan el clculo en la celda en que han sido
escritas.
Todas las funciones en Excel constan de tres partes:
1. El signo igual (=) que precede toda funcin para indicar que es una frmula
( Cuando la funcin est empleada como argumento, es decir no aparece al
principio de la entrada, no se utiliza el signo igual.
2. 2. El nombre de la funcin, que debe escribirse de la manera que est
definida.
3. 3. Los argumentos que tienen una sintaxis definida y se deben escribir en el
mismo orden. Los argumentos van entre parntesis y hacen referencia a los
datos, celdas o rangos sobre los cuales operara la funcin. Estos pueden
ser nmeros, direcciones de celdas, nombre de celda u otras funciones.

El siguiente es el formato de una funcin:

= Nombre funcin (Argumento_1, argumento_2, ....., Argumento_n)
Para utilizar las funciones, se emplea el asistente para unciones, para lo que se
selecciona la opcin Funcin del men insertar u oprimir el icono de asistente de
funciones.
Las funciones financieras que vienen con Excel son las siguientes:
INT.EFECTIVO
TASA.NOMINAL
VF
VA
PAGO
TASA
NPER
PAGOINT
PAGO PRIN
PAGO.INT.ENTRE
PAGO.PRIN.ENTRE

Los argumentos que utilizan las funciones financieras de series uniformes son los
siguientes:
ARGUMENTO SIGNIFICADO Y OBSERVACIONES
VA P en los trminos financieros. Es el valor
actual de una serie de pagos futuros
iguales. Si este argumento se omite, se
considerara 0
Pago A en los trminos financieros. Es el pago
que se efecta en cada periodo y que
no cambia durante la vida de la
anualidad. El pago incluye el capital y el
inters pero no incluye ningn otro
cargo o impuesto. Este argumento debe
tener signo contario al del VA, para
conservar las condiciones del flujo de
caja; los ingresos se representan con
signo positivo y los egresos con signo
negativo.
Nper N e los trminos financieros. Es la
cantidad total de periodos en una
anualidad, es decir el plazo total del
negocio.
Tasa I en los trminos financieros. Es la tasa
de inters por periodo. Tener en cuenta
que no es la tasa anual si no la tasa
nominal del periodo de pago expresada
en trminos decimales. Es importante
mantener la uniformidad en el uso de las
unidades con que se expresa Tasa y
Nper.
Vf F en los trminos financieros. Es el valor
futuro o el saldo en efectivo que desea
logar despus de efectuar el ltimo
pago. Si el argumento Vf se omite, se
asume que el valor es 0
Tipo Es el nmero 0 1 e indica la forma de
pago de la cuota entre vencido o
anticipado
DEFINA TIPO 0 se omite siel pago es
al final del periodo
DEFINA TIPO 1 si el pago es al principio
del periodo
Periodo Especifica el nmero ordinal de la cuota
que se est estudiando, que debe
encontrarse en el intervalo comprendido
entre 1 y Nper.
Per_inicial i Per_final Especifican el nmero ordinal de la
primera y ltima cuota de un lapso de
tiempo al cual se le van a analizar las
cuotas pagadas
Estimar Es una tasa de inters estimada para
que el Excel empiece las iteracciones en
el clculo de la tasa de inters de una
serie uniforme. Si el argumento estimar
se omite, se supone que es 10%.

SUMA PRESENTE A SUMA FUTURA

En Excel se usa : =VF(i;n;C;P;tipo)
Est funcin en Excel sirve para calcular el valor futuro a partir del valor de C o P,
tambin permite calcular el valor de F indicando si es cuota anticipada (tipo=1) o
vencida(tipo=0). Si se desea calcular F a partir de P, se omite el valor de C; si se
desea que la cuota sea vencida, se omite el valor tipo

SUMA FUTURA A SUMA PRESENTE

Para hallar la suma presente en el periodo cero, equivalente a una suma futura
situada al final del periodo n, a una tasa de inters compuesto i%, se utiliza la
siguiente funcin:

=VA(i;n;c;F;tipo)
Esta funcin de Excel sirva para calcular P a partir de C o de F; tambin permite
calcular el valor de P, indicando si la cuota es anticipada (tipo=1) o
vencida(tipo=0).Si se desea calcular P a partir de F, se omite el valor de C: si se
desea que la cuota sea vencida se omite tipo.

NOTA: Se recomienda dibujar el diagrama de flujo de caja libre y escribir en
celdas, los datos que entran en la funcin Excel y al utilizar pegar funcin,
introducir las celdas y no los valores.

SUMA PRESENTE A SERIE DE CUOTAS UNIFORMES

Para hallar la serie uniforme durante determinado nmero de periodos 1,2,....,n.
Equivalentes a una suma presente en cero, a una tasa de inters compuesto i%,
se utiliza la funcin:
=PAGO(i;n;P;F;tipo)
Esta funcin de Excel sirve para calcular C a partir de P o de F; y tambin permite
calcular el valor de C, indicando si es cuota anticipada(tipo=1) o vencida(tipo=0)
Si se desea calcular C a partir de P, se omite el valor de F, si se desea que sea
vencida se omite el valor tipo.

SERIE DE CUOTA UNIFORME A SUMA FUTURA

Para calcular la suma futura al final del periodo n equivalente a una serie uniforme
durante n periodos, a la tasa de inters compuesto i%, al final de cada uno, se
utiliza la funcin:
=VF(i;n;C;P;tipo)
Esta funcin sirva para calcular F a partir de C o de P; tambin permite calcular el
valor de F, indicando si la cuota es anticipada(tipo=1) o vencida(tipo=0). Si se
desea calcular F a partir de C se omite el valor de P; si se desea que la cuota sea
vencida, se omite el valor tipo.

SUMA FUTURA A SERIE DE PAGOS UNIFORMES

Para obtener el valor de la serie uniforme al final de cada periodo1,2,...,n,
equivalente a una suma futura al final del periodo n, a la tasa de inters
compuesto i%, se utiliza la siguiente funcin:
=PAGO(i;n;P;F;tipo)
Esta funcin sirve para calcular C a partir de P o de F; tambin permite calcular el
valor de C, indicando si es cuota anticipada(tipo=1) o vencida(tipo=0). Si se desea
que la cuota sea vencida se omite el valor tipo y si se desea calcular C a partir de
F se omite el valor de P.

CALCULO DEL NMERO DE PERIODOS

Para calcular n, se utiliza la funcin:
=NPER(i;C;P;F;tipo)

CALCULO DE LA TASA DE INTERES

Cuando se trabaja con Excel se utiliza la funcin:
=TIR(rango;isemilla) o
= TASA(n;C;P;F;tipo).
En pegar funciones o asistente de funciones, para la funcin TIR aparece
Estimar en lugar de i semilla; cuando no se escribe ningn valor el programa
supone que es 0,1. Se le debe indicar al programa una tasa de inters inicial
cualquiera (i semilla) en Excel estimar con la cual se inician los clculos. En
evaluacin de proyectos se utiliza el costo promedio ponderado de capital. Si en
los flujos de caja se halla un valor de cero, este debe escribirse para que incluya la
celda en el clculo.

SUMA PRESENTE EQUIVALENTE A FLUJO DE CAJA NO UNIFORME.

Es un caso muy comn y es hallar cul es el equivalente en pesos de hoy (valor
presente) de un flujo de caja libre que no tiene un patrn determinado, es decir
que los flujos de caja pueden ser diferentes.
En Excel se utiliza la funcin:
=VNA(i;rango).
Est funcin calcula el valor equivalente en el punto cero de un flujo de caja libre a
la tasa de inters pactada.

TASA NOMINAL

Devuelve la tasa de inters nominal, si se conoce la tasa de inters efectiva anual
y el nmero de periodos de capitalizacin de inters que hay en un ao.

=TASA.NOMINAL(tasa_efectiva, nm_per)

El argumento nm_per se trunca a entero, por lo tanto debe tenerse cuidado con
est funcin ya que solo produce resultados confiables, cuando la cantidad de
periodos de pago en el ao tiene valores exactos.
Est funcin se limita a calcular el inters nominal en el caso de intereses
vencidos. Si el problema se refiere a intereses anticipados se debe encontrar la
respuesta mediante la creacin de una funcin personalizada o trasladar el inters
anticipado a inters vencido por frmula.

TASA EFECTIVA

Devuelve la tasa de inters efectiva, si se conoce la tasa de inters nominal anual
y el nmero de periodos capitalizados de inters que ha y en un ao.

=INT.EFECTIVO(int_nominal,nm_per_ao)

La respuesta que se obtiene se expresa en trminos decimales y debe darsele el
formato de porcentaje. Nunca divida ni multiplique por cien el resultado de estas
funciones..
Esta funcin se limita a calcular el inters nominal en el caso de interese vencidos.
Si el problema se refiere a intereses anticipados debe realizarse una funcin
personalizada o utilizar frmula para trasladar el Inters anticipado a inters
vencido.
El argumento nm_per_ao se trunca a entero, por lo tanto solo da datos reales si
el nmero de periodos en el ao es entero. De lo contario debe realizarse una
funcin personalizada.

PAGO PRINCIPAL

Devuelve el monto abonado al capital de una inversin o de un crdito en un
periodo determinado, basndose com ya se ha dicho en pagos peridicos
constantes y en una tasa de inters constante

=PAGOPRIN(tasa, periodo,nper,Va,Vf,tipo)

A los argumentos tradicionales de las funciones de series se agrega el argumento
Perodo que representa el nmero ordinal de la cuota que se est analizando.
Recuerdese que en la series uniformes el valor presente y el valor futuro son
equivalentes a una serie de pagos periodicos iguales que se realizan durante un
tiempo determinado y que estos pagos incluyen dos componentes:
a. El inters sobre el saldo de la inversin o crdito
b. B. El abono a capital de la inversin o crdito.
c. El primer componente se calcula con la funcin Pagoint(pago de intereses) y el
segundo componente con la funcin Pagoprin(pago del capital)

PAGO DE INTERESES

Devuelve el monto del inters pagado por una inversin o un crdito en un perodo
determinado, basndose en pagos periodicos iguales y en una tasa de inters
constante

=PAGOINT(tasa,periodo,nper,Va,Vf,tipo)

A los argumentos tradicionales de las funciones series se les agrega el argumento
periodo.

PAGO INTERESES ENTRE

Devuelve el monto de los intereses pagados entre dos fechas, para lo cual basta
con dar los datos del crdito y el nmero ordinal de las cuotas a pagar donde
empieza y termina el periodo.

=PAGO.INT.ENTRE(tasa,nper,Vp,per_inicial,Pewr_final,tipo)

Las cuotas tienen que ser uniformes.
Est funcin no acepta el signo negativo en la funcin Vp, por lo tanto si se desea
que el resultado en la hoja de clculo sea positivo, se debe anteponer al nombre
de la funcin el signo negativo.
Debe aclararse que ni est funcin ni la PAGO.PRIN.ENTRE deben emplearse
cuando el pago de la cuota es anticipado.

PAGO PRINCIPAL ENTRE

Devuelve el monto de los abonos a capital efectuados entre dos fechas, para lo
cual basta con dar los datos del crdito y el nmero ordinal de las cuotas a pagar
donde empieza y termina el perodo.

PAGO.PRINC..ENTRE.(tasa,nper,Vp,per_inicial,Per_final,tipo)

Su funcin es igual a la anterior

EJERCICIO 8: Hallar el monto de $ 10.000.000 invertidos al 9% anual compuesto,
al trmino de 5 aos.
PV = -$ 10.000.000
n = 5 aos
i = 9%
Computer FV
FV = $ 15.386.240

EJERCICIO 9: Un capital de $ 10.000.000 estuvo invertido durante n aos al 10%
anual compuesto y se convirti con sus intereses en $ 25.937.420. Durante cuanto
tiempo estuvo invertido.

FV = $ 25.937.420
PV = -$ 10.000.000
i = 10%
Computer n
n = 10 aos

EJERCICIO 10: Calcular el valor futuro de $ 100.000 a inters simple y a inters
compuesto, depositados en un banco, al 30% anual capitalizable trimestralmente
en 5 aos.
Inters simple:
VF = VP + VP*i%*n = !00.000 + 100.000*0.3*5 = $ 250.000

Inters compuesto
VP = - $ 100.000
i = 30%/4 = 7.5%
n = 5*4 = 20 trimestres

computer VF
FV = $ 424.785,11

EJERCICIO 11: Cunto se debe depositar hoy en una entidad financiera que paga
el 32% anual capitalizable trimestralmente para acumular dentro de 5 aos $
3.200.000.
FV = $ 3.200.000
i = 32%/4 = 8%

Computar PV

PV = - $ 686.554.26

EJERCICIO 12: Una persona invierte $ 200.000 al 18% anual con capitalizacin
semestral. Que suma tendr al cabo de 10 aos.
PV = - $ 200.000
i = 18%/2 = 9%
n = 10*2 = 20 semestres

Computer FV

FV = $ 1.120.882.14

EJERCICIO 13 : Un capital de $ 500.000 fue invertido al 24% anual con
capitalizacin mensual, cual fue su monto al cabo de 5 aos y 8 meses.
PV = -$ 500.000
n = 5*12 + 8 = 68 meses
i = 24%/12 = 2%
Computer Fv
FV = 1.922.125,2
TASAS DE INTERS EQUIVALENTES

Dos tasa de inters son equivalentes, cuando un mismo valor presente invertido a
cada una de ellas, produce el mismo valor futuro.
Por lo tanto, para hallar una tasa equivalente, basta con hallar el valor futuro,
utilizando el valor presente y la primera tasa de inters y posteriormente con este
valor futuro, el valor presente y el tiempo calcular la nueva tasa de inters.
NOTA: Se simula el valor presente.
EJERCICIO 14: Hallar una tasa de inters anual con capitalizacin trimestral, que
sea equivalente al 24% anual con capitalizacin semestral.

Supongamos VP = -$ 1.000.000
i = 24/2 = 12% semestral
n = 1*2 = 2 semestres
VF = $ 1.254.400
Luego trabajamos con
VF = $ 1.254.400
VP = - $1.000.000
i = ?
i = 5.83% trimestral

EJERCICIO 15 : Que tasa de inters anual con capitalizacin trimestral es
equivalente al 30% anual con capitalizacin mensual

Supongamos PV = -$500.000
n = 1*12 = 12 meses
i = 30%/12 = 2.5%
FV = $ 672.444,4121
Hallar la tasa equivalente
PV = -$ 500.000
FV = $ 672.444,4121
i =?
i = 7.689%

TASA DE INTERS NOMINAL Y EFECTIVA

La tasa de inters se expresa generalmente sobre la base de un ao, pero se
puede acordar que el inters se pague cada seis meses, cada tres meses, cada
mes, etc. Cuando se llega a acuerdos de este tipo, se determinan periodos de
inters semestral, trimestral, mensual o diario. La tasa de inters expresada sobre
la base de un ao, con periodos de capitalizacin semestral, trimestral, mensual,
etc, se denomina tasa de inters nominal y es igual a la tas de inters del periodo
multiplicada por el nmero de periodos del ao.
Ejemplo: Si tenemos una tasa de inters del 2% mensual, la tasa de inters
nominal ser = 2%*12 = 24%
TASA EFECTIVA:

Es la tasa que determina el inters peridico que efectivamente debe sumarse al
capital en el momento de la liquidacin. La tasa efectiva puede darse mensual,
trimestral, semestral, anual, etc. En el sistema financiero colombiano se manejan
tasas efectivas anuales.
La tasa efectiva anual es igual a la tasa nominal, cuando est ltima se capitaliza
una sola vez al ao.
CONVERSIN ENTRE TASA NOMINAL Y EFECTIVA
Presionar SHIFT y EFF para convertir tasa de inters efectiva y presionar SHIFT y
APR para hallar la tasa nominal.
EJERCICIO 16 : Calcular la tasa de inters efectiva para una cuenta que rinde un
inters anual del 12% compuesta trimestralmente.
Para el calculo se hace:
# periodos, SHIFT, EFF 12 EXE
4 SHIFT EFF 12 EXE = 12.55%

EJERCICIO 17: Calcular la tasa de inters nominal de una cuenta que rinde un
inters efectivo anual de 12.55% compuesto trimestralmente.

4 SHIFT APR 12.55 EXE = 12%

En la prctica muchas veces el inters se paga anticipadamente y para hallar la
tasa efectiva anual, se convierte antes la tasa anticipada a vencida as:

IV = IA/(1-IA)

EJERCICIO 18: Se adquiere un prstamo de $ 1.000.000 al 24% anual pagando
los intereses por bimestre anticipado y el capital despus de un ao. Calcular la
tasa efectiva?

IV bimensual = 4%/(1-4%) = 0-04/(1-0.04) = 0.04/0.96 = 4.167%

En la calculadora financiera se puede realizar directamente, ingresando la
frecuencia con signo negativo.

EJERCICIO 19: Calcular la tasa anual equivalente a la tasa del 28% quincenal
anticipada

-24 EFF 28 EXE = 32.53%

APLICACIONES DEL INTERES COMPUESTO

Sus aplicaciones se extienden a las finanzas, el mercadeo, la estadstica y otros
campos, como por ejemplo en el crecimiento de la poblacin, la proyeccin de la
demanda y la oferta, reavalos y valorizaciones de propiedades, la devaluacin de
la moneda y la proyeccin de indicadores y estados financieros.
EJERCICIO 20: En Andes se consumen hoy 156.250 litros diarios de leche y hace
dos aos se consuman 100.000. Cual ser el posible consumo dentro de 4 aos.

Hacemos el consumo de hoy un valor futuro
FV = 156.250 litros
El valor presente es el consumo hace dos aos VP = 100.000 litros
El tiempo son dos aos y calculamos la tasa de crecimiento del consumo i

i = 25% anual

Luego proyectamos el consumo dentro de 4 aos, es decir hallar un valor futuro
FV = ?
PV = 156.250 el consumo hoy
n = 4
i = 25%

FV = 381.469

EJERCICIO 21: La poblacin de una ciudad es de 2.000.000 de habitantes y se
espera saber cul ser la poblacin dentro de 10 aos, si los primeros cinco aos
crece al 3% y los ltimos cinco aos al 2.5% anual.
Proyectamos primero la poblacin a los 5 aos con una tas de crecimiento del 3%

PV = -2.000.000
i = 3%
n = 5
FV = ?
FV = 2.318.518.15
Con est nueva poblacin proyectamos los ltimos cinco aos
PV = -2.318.518.15
n = 5
i = 2.5%
FV =?
FV = 2.623.190 personas

EJERCICIO 22: Una empresa importa una maquinaria por 1.000.000 de dlares
con tres aos de plazo y pagando el 18% anual compuesto. En la fecha de la
importacin el dlar estaba a $ 2.200. Si la devaluacin proyectada del dlar fue
del 16% anual, determnese el monto a pagar en dlares y pesos al vencimiento

Primero calculamos el pago en dlares
PV = -1.000.000
n = 3
i = 18% annual
FV = 1.643.032 dlares

Ahora se proyecta la tasa de cambio
PV = -$ 2.200
n = 3
i = 16% anual
FV = $ 3.433.97

La deuda en pesos ser de $ 3.433.97X 1.643.032 dlares

= $ 5.642.122.597

ANUALIDADES

Una anualidad es una serie de pagos peridicos e iguales de dinero que pueden
ocurrir al comienzo o al final de cada perodo. Se representa por PMT en las
calculadoras financieras.
ANUALIDAD VENCIDA: Se denomina as porque el pago de la cuota peridica
uniforme se realiza al final de cada uno de los periodos sucesivos que conforman
la duracin de la anualidad.
EJERCICIO 23 : La seora ngela Gmez compra un vehculo dando $ 2.800.000
de cuota inicial y el saldo pagando 24 cuotas mensuales de $ 248.000. Si el
vendedor dice que cobra el 3% mensual. Cual fue el precio del vehculo.

n = 24
i = 3%
PMT = -$ 248.000
PV = $ $ 4.200.014

El precio del vehculo ser igual a la cuota inicial ms el valor presente de la
anualidad, es decir:
$ 4.200.014 + $ 2.800.000 = $ 7.000.014

EJERCICIO 24 : El crdito para la ampliacin y remodelacin de un local
comercial fue de $ 10.000.000, que se pagar en cuotas trimestrales de $
904.057,70. Si la tasa de inters fue del 28% anual capitalizable trimestralmente.
Cul fue el plazo otorgado?

i = 28%/4 = 7%
PV = $ 10.000.000
PMT = $ 904.057,70
n = ?
n = 22 trimestres.

EJERCICIO 25 : El seor Edgar Muoz pide un prstamo para financiar el
sostenimiento y recoleccin de sus rboles de frutales a travs de una lnea de
crdito por $ 60.000.000. Si el valor de la cuota mensual fue de $ 5.725.971
durante un ao., cul fue la tasa de inters del prstamo.

PV = $ 60.000.000
PMT = $ 5.725.971
n = 12 meses
i = ?
i = 2.15% mensual

EJERCICIO 26: Daniela deposita en una autofinanciera la suma de $ 200.000
mensuales durante 5 aos con el propsito de comprar un automvil.? Cuanto
tendr al final de los 5 aos, si le reconocen el 24% anual capitalizable
mensualmente?

PMT = -$ 200.000
n = 12X5 = 60 meses
i = 24%/12 = 2% mensual
FV = ?
FV = $ 22.810.307,88

EJERCICIO 27: Diana Modelo debe pagar una deuda de $ 627.348.100 dentro de
24 meses. Cunto hay que depositar en una Cooperativa que paga el 27% anual
capitalizable mensualmente, para acumular dicha cantidad?

PV = $ 627.348.100
n = 24
I = 27%/12 = 2.25% mensual
PMT = ?
PMT = $ 20.000.000

EJERCICIO 28: A que tasa de inters se depositaron $ 100.000 al final de cada
mes para obtener dentro de 18 meses la suma de $ 2.238.634,90

PMT = -$ 100.000
n = 18 meses
FV = $ 2.238.634,90
i =?
i = 2.5% mensual

ANUALIDAD ANTICIPADA : Las anualidades anticipadas son utilizadas con
frecuencia en algunos negocios como arriendos, seguros, ventas a plazos, etc.
La anualidad anticipada es una serie de pagos peridicos e iguales de dinero, que
ocurren al comienzo de cada periodo, durante todo el plazo que dura la anualidad.
Para realizar este tipo de ejercicios la calculadora debe estar en BGN.

EJERCICIO 29: La seorita Diana Modelo arrienda un apartamento, por la suma
de $ 500.000 mensuales. Un amigo le propone pagarle el arrendamiento
anualmente por anticipado. Cul es el valor que debe cancelar cada ao, si
Diana le reconoce el 24% anual capitalizable mensualmente por el pago
anticipado?
PMT = -$ 500.000
n = 12 meses
i = 24%/12 = 2%
PV = ?
PV = $ 5.393.424,02

EJERCICIO 30: Si CREDICCOOP presta $ 5.000.000 a un plazo de 3 aos,
cancelando con cuotas mensuales anticipadas. Cual fue el valor de dicha cuota?
PV = - $ 5.000.000
n = 3x12 = 36 meses
i = 2%
PMT = ?
PMT = $ 192.317,90

EJERCICIO 31: Una lavadora cuyo valor de contado es de $ 572.500, se puede
adquirir pagando 12 cuotas mensuales anticipadas de $ 55.839,40. Cul es la
tasa de inters que se esta cobrando?

PV = $ 572.500
PMT = -$ 55.539,40
n = 12 meses
i = ?
i = 3% mensual

EJERCICIO 32: Daniela decide colocar sus ahorros en una cuenta que paga el
24% anual capitalizable trimestralmente. Si la cuota es de $ 200.000 trimestrales,
cuanto tiene al finalizar el cuarto ao.

PMT = - $ 200.000
i = 24%/4 = 6%
n = 4x4 = 16 trimestres
FV = ?
FV = $ 5.442.575,95

EJERCICIO 33 : Que suma debe depositar Maryori Acevedo, al comienzo de cada
trimestre en su cuenta de ahorros que le paga el 21% anual capitalizable
trimestralmente para tener $ 25.000.000 dentro de 5 aos.

i = 21%/4 = 5.25%
n = 5x4 = 20 trimestres
FV = $ 25.000.000
PMT = ?
PMT = $ 699.579,17

EJERCICIO 33: La seora ngela de Bedoya desea reunir la suma de $
52.577.096, dentro de 3 aos para adquirir vivienda. Si hace depsitos
Mensuales anticipados de $ 850.000, a que tasa de inters le estan pagando.
FV = $ 52.577.096
n = 3x12 = 36 meses
PMT = - $ 850.000
i = ?
i = 2.75% mensual

AMORTIZACION DE PRESTAMOS
Utilizando la calculadora financiera, se puede calcular capital adeudado, los
intereses, saldo de capital y los intereses pagados y abonos realizados hasta una
fecha determinada, utilizando las teclas INT, BAL, sumatoria INT y sumatoria
PRN, donde:
PRN = abono a capital
BAL = Saldo de capital en el periodo n
Sumatoria PRN = Total abono a capital
Sumatoria INT = total interese pagados

EJERCICIO 34 : Calcular el pago mensual sobre una hipoteca de $ 140.000 a 15
aos, con una tasa de inters anual del 6.5%. Tambin calcular PRN, INT, BAL,
para el quinto ao. Adems calcular la sumatoria de PRN y de INT para el pago
24.
PV = $ 140.000
n = 15x12 = 180 meses
i = 6.5%/12 = 0.54%
para calcular la cuota
COMP, PMT EXE = - $ 1219,55

PRN49EXE = - $ 597,75 ( PRN en el pago 49)
INT49EXE = - $ 621,80 ( intereses en la cuota 49)
SHIFT, BAL 49 EXE = 114.196,78 ( Saldo de capital en la cuota 49)
SHIFT, sumatoria PRN 24 EXE = -$ 11.786,91 ( Total abonado en hasta la cuota
24)
SHIFT, Sumatoria INT 24 EXE = 17.482.30 ( Total intereses pagados hasta la
cuota 24.

indicadores financieros
INDICADORES FINANCIEROS

De liquidez
CAPITAL DE TRABAJO
Una compaa que tenga un capital de trabajo adecuado est en capacidad de
pagar sus compromisos a su vencimiento y al mismo tiempo satisfacer
contingencias e incertidumbres. Un capital de trabajo insuficiente es la causa
principal de morosidad en pagos y, lo que es peor, de serias dificultades
financieras.(Activo Corriente - Pasivo Corriente/Activo Corriente)
RAZON CORRIENTE
Indica la capacidad de la empresa en cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
(Activo Corriente / Pasivo Corriente)
PRUEBA ACIDA
Mide con mayor severidad el grado de liquidez de las empresas ya que, en
algunas circunstancias, los inventarios y otros activos a corto plazo pueden ser
difciles de liquidar. Activo Corriente-Inventarios / Pasivo Corriente)
PASIVO CORRIENTE / INVENTARIOS
En trminos porcentuales, muestra que tanto depende la cancelacin del pasivo
corriente de la venta de inventarios. (Pasivo Corriente / Inventarios)

ENDEUDAMIENTO
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
Corresponde al grado de apalancamiento utilizado e indica la participacin de los
acreedores sobre los activos de la compaa. (Total Pasivo / Total Activo)

ndice de propiedad= Patrimonio total/Activo total
CONCENTRACION ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO
Indica el porcentaje de los pasivos que deben ser asumidos a corto plazo. (Pasivo
Corriente / Pasivo Total)
COBERTURA DE GASTOS NO OPERACIONALES
Indica la capacidad o limitacin de la empresa para asumir gastos no
operacionales a partir de utilidades. Entre mayor sea la relacin mayor ser la
facilidad de cumplir con sus obligaciones no operacionales dentro de las cuales se
destacan los gastos financieros.(Utilidad Operacional / Gastos No Operacionales

Rentabilidad
RENTABILIDAD BRUTA
El margen bruto de utilidad refleja la capacidad de la empresa en la generacin de
utilidades antes de gastos de administracin y ventas, otros ingresos y egresos e
impuestos. Al comprarlo con estndares financieros de su actividad, puede reflejar
compras o costos laborales excesivos. (Utilidad Bruta / Ventas Netas)
RENTABILIDAD OPERACIONAL
Refleja la rentabilidad de la compaa en el desarrollo de su objeto social,
indicando si el negocio es o no lucrativo independientemente de ingresos y
egresos generados por actividades no directamente relacionadas con este.
(Utilidad Operacional / Ventas Netas)
RENTABILIDAD NETA
Mide la rentabilidad despus de impuestos de todas las actividades de la empresa,
independientemente de si corresponden al desarrollo de su objeto social. (Utilidad
Neta / Ventas Netas)
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO
Muestra la rentabilidad de la inversin de los socios o accionistas. (Utilidad Neta /
Patrimonio Lquido)
RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL
Muestra la capacidad del activo en la generacin de utilidades. (Utilidad Neta /
Activo Total)

Actividad
ROTACION DEL PATRIMONIO LQUIDO
Muestra el volumen de ventas generado por la inversin realizada por los
accionistas. (Ventas Netas / Patrimonio Lquido)
ROTACION DEL ACTIVO TOTAL
Corresponde al volumen de ventas generado por el activo total. (Ventas Netas /
Activo Total)

ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
Corresponde al volumen de ventas generado por el capital de trabajo y debe ser
utilizado conjuntamente con el indicador de Rotacin del Activo Total. Una alta
rotacin puede indicar un volumen de ventas excesivo para el nivel de inversin en
la empresa. Puede tambin indicar que la empresa depende excesivamente del
crdito recibido de proveedores o entidades financieras para financiar sus fondos
de operacin. (Ventas Netas / (Activo Corriente - Pasivo Corriente))
ROTACION DE CARTERA
Establece el nmero de veces que las cuentas por cobrar rotan en el transcurso
de un ao y refleja la calidad de la cartera de una empresa. (Ventas Netas /
Cuentas por Cobrar Clientes)
PERIODO DE COBRO
De uso similar al ndice anterior, refleja el nmero de das utilizados por la
empresa en recaudar su cartera. (360/rotacin de cuentas por cobrar)
ROTACION INVENTARIOS
Das requeridos para que la empresa convierta sus inventarios en cuentas por
cobrar o efectivo. (Costo de Ventas/Inventarios)

Periodo de rotacin= 360/Rotacin de inventarios.

Rotacin de Cuentas por pagar= Compras a crdito/Cuentas por pagar
PERIODO DE PAGO A PROVEEDORES
Es indicativo del nmero de das utilizados por la empresa en pagar a sus
proveedores y de mayor utilidad si se utiliza en comparacin con los estndares
del sector en la medida en que el costo de ventas no est compuesto nicamente
por compras a crdito a proveedores. ( 360/Rotacin de cuentas por pagar)

SISTEMA DE ANLISIS FINANCIERO DU PONT (Capacidad generadora
de activos)

Este sistema de anlisis financiero nos revela como las relaciones de
productividad y los mrgenes de utilidad sobre ventas, interactan para determinar
la rentabilidad de los activos.

Para dar una explicacin de este sistema, presentaremos grficamente su
contenido:

Del cuadro anterior se desprende que:
A. Las utilidades y el rendimiento sobre la inversin dependen del control de los
costos y las inversiones. Si los costos son muy altos, los mrgenes de utilidad
sobre ventas disminuyen. Si la inversin no es controlada, la rotacin (ventas
sobre activos) declina.

B. La planeacin de las utilidades depende en gran medida del control de los
costos y de la rotacin de la inversin.

C. El control de los costos requiere de un estudio detallado de las operaciones de
la empresa.

D. La importancia de la rotacin para determinar el rendimiento sobre la inversin
total es mostrada en la relacin siguiente:

Todo lo relacionado con el anlisis e interpretacin de estados financieros no
pretende en ninguna forma hacer un anlisis exhaustivo al respecto, sino por el
contrario solo mostrar algunas de las herramientas utilizadas que sern estudiadas
a detalle en un curso posterior.

taller mat fras excel
TALLER 1. MATEMTICAS FINANCIERAS EN EXCEL

1. Cunto dinero tendr el seor Rodrguez en su cuenta de ahorros
en 12 aos si deposita hoy $3.500.000 a una tasa de inters de 12%
anual?.
2. S el seor Mendoza solicit un prstamo por $4.500.000 y prometi
pagarlos en 10 cuotas anuales iguales, comenzando dentro de un
ao, cul ser el monto de sus pagos si la tasa de inters es de 20%
anual?
3. Una industria recibe, de una organizacin de mantenimiento, la
oferta de encargarse del mantenimiento de la mquina 14.31161200
durante los prximos 5 aos, con un costo mensual uniforme de
$50.000. Si la tasa de retorno mnima de la industria es de 2,5%
mensual, cul sera hoy el costo presente equivalente de dicho
Mantenimiento?
4. Un ingeniero ahorra $100.000 al final de cada mes por un periodo de
un ao y le reconocen el 1% mensual en entidad bancaria. Cul es
el monto al final del ao?
5. Se tiene un prstamo de $1000.000 al 3% mensual sobre saldos. Si
se paga en 10 cuotas de amortizacin constante. Formule la tabla de
amortizacin de pagos.
6. Cunto sera el pago mensual si en el ejercicio anterior se realiza
con cuota fija? Formule la tabla de amortizacin de pagos.
7. Una persona compra un auto en $24.000.000 y acord pagarlo en 36
mensualidades iguales, a una tasa de inters de 1% mensual. Un
plan alternativo de pago consiste en dos anualidades de $4.218.500
al final de primero y segundo aos y ya no pagar las ultimas 12
mensualidades. Determine cul es el mejor plan de pago: 36
mensualidades iguales o 24 mensualidades ms dos anualidades de
$4.218.500 al final de los meses 12 y 24.
8. Una persona deposita $1.000.000 en un Banco que le reconoce una
tasa de inters del 9% ATV cunto podr retirar pasados cinco
aos?
9. Se tienen tres alternativas de inversin, se pide calcular el VPN y la
TIR para cada una de las tres alternativas. Cul sera la ms
conveniente? Con una tasa de oportunidad del 18%.

0 1 2 3
Alternativa A -1000 505 505 505
Alternativa B -10000 2000 2000 12000
Alternativa C -11000 5304 5304 5304

10. Se cuenta con la siguiente informacin sobre la opcin de
invertir en dos maquinas distintas, se pide calcular el VPN, la TIR y
el CAUE (costo anual uniforme equivalente, PAGO). Si se tiene una
tasa de oportunidad del 30%

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Maquina
A
$ (30.000,0
0)
$ (2.500,0
0)
$ (2.500,0
0)
$ (2.500,0
0)
$ (2.500,0
0)
$ (27.500,0
0)
$ (2.500,0
0)
$ (2.500,0
0)
$ (2.500,0
0)
$ (2.500,0
0)
$ 2.500,0
0
Maquina
B
$ (45.000,0
0)
$ (2.000,0
0)
$ (2.000,0
0)
$ (2.000,0
0)
$ (2.000,0
0)
$ (2.000,0
0)
$ (2.000,0
0)
$ (2.000,0
0)
$ (2.000,0
0)
$ (2.000,0
0)
$ 6.000,0
0

11. Una persona tiene pensado prestar $2.400.000 para pagarlos
en 3 aos a una tasa del 2,05% mensual. El banco le da la
oportunidad de pagarlo con cuota fija o amortizacin constante. Se
debe calcular las tablas de amortizacin y as decidir cul es la
mejor opcin
12. Una persona desea tener $15.000.000 en tres aos, el banco le
reconoce una tasa del 10% AMV y har consignaciones mensuales
de $300.000. Cunto deber consignar
hoy?
13. Una persona desea viajar a San Andres y para ello necesita
$5.000.000 para conseguirlo decide ahorrar $300.000 mensuales y
depositar adicionalmente hoy $2.000.000, el banco le reconoce una
tasa del 0,7% mensual En cunto tiempo podr
viajar?

14. Una persona desea tener $2.000.000 en 3 aos, si ahorra
$1.200.000 hoy Qu tasa le debe reconocer el banco para poder
lograr su
propsito?

15. Una persona necesita 500.000 para montar un negocio y se le
presenta dos opciones: solicitar un crdito a una tasa del 2,5%
mensual pagaderos en un ao o un amigo le presta cobrndole una
sola cuota al final del ao de 600.000
pesos.

introduccion finanzas corporativas
LAS FINANZAS DE LA EMPRESA

"No es cierto que regimos nuestras vidas a travs de cualquier esquema
computable de solucin de problemas. Los problemas de la vida son insolubles en
este contexto. En cambio moldeamos nuestra conducta al encontrar principios que
la guen. Vislumbramos estrategias ticas o sistemas de valores que aseguren que
lo que resulta atractivo a corto plazo sea sopesado en la balanza de lo definitivo:
las satisfacciones a largo plazo...El conocimiento no constituye un libro de hechos
con hojas sueltas. Es, sobre todo, el responsable de la integridad de lo que somos
y principalmente de lo que somos como criaturas ticas. Y no cumple con esta
responsabilidad quien deja que los dems guen el mundo y vive tranquilamente
apoyando su vida en reglas morales de tiempos remotos...El conocimiento es
nuestro destino".

Las finanzas de la empresa

Una de las misiones de la empresa es crear valor, pero tambin maximizarlo lo
mejor posible, a travs del uso eficiente de los recursos financieros. Los
accionistas deben saber manejar su negocio y prevenir las crisis ya que, al
momento de ser sorprendidos, sus activos pudiesen verse perjudicados.

Para evitar esta situacin, es recomendable llevar a cabo un plan de valuacin con
el fin de que cada socio est al tanto de las decisiones que se toman en materia
de inversin, venta de acciones, financiacin, operaciones y dividendos, entre
otros aspectos.
Qu significa financiar?

En cada faceta de nuestra vida, es necesario que sepamos manejar nuestro
dinero. En el caso de los negocios, es vital que los propietarios de una empresa
desarrollen y lleven a cabo tcnicas de planeamiento para asegurar la futura
existencia de la compaa. Los inversionistas deben buscar el rendimiento y
percibir los retornos, sin necesidad de caer en riesgos.

Manejar un negocio exitosamente significa darle el mejor uso al dinero percibido.
Es por ello que los accionistas deben darle el financiamiento apropiado a las
inversiones, tanto de corto como de largo plazo. Una forma de aumentar las
ganancias de la empresa es a travs del "buen uso" de los recursos de otro, es
decir, por medio de la tcnica de "apalancamiento": se reciben fondos prestados y
se aportan a un negocio que rinde en mayor porcentaje.

Las finanzas corporativas miden el nivel de rendimiento de una inversin, estudian
los activos reales (tangibles e intangibles) y la obtencin de fondos, el ritmo de
crecimiento de la empresa, tamao del crdito concedido a los clientes,
remuneracin de los empleados, endeudamiento, adquisicin de empresas, entre
otras reas.
Finanzas corporativas vs Contabilidad

A diferencia de la contabilidad, que pretende reflejar, de la forma ms exacta
posible, las transacciones de la empresa; las finanzas se centran en el futuro de la
misma, pero a travs del estudio del valor. Sin embargo, son necesarias las
finanzas corporativas? La respuesta es s, a continuacin algunas ventajas de este
proceso:
Ayudan a prevenir resultados
Mejoran la comprensin de aspectos financieros
Impulsan las buenas decisiones de los inversionistas
Representan una aproximacin a la realidad de la empresa
Arrojan datos para la prediccin y control del negocio
La misin ms importante de los directivos de una empresa es generarle a sta
la mxima creacin de valor posible, es decir, hacer que la compaa valga
cada vez ms. Cuando el capital que se invierte genera una tasa de
rendimiento superior al costo del mismo, entonces se estar generando valor
Qu son las Finanzas Corporativas
La empresa no tiene fondos. Slo los recibe de acreedores y accionistas y los
coloca en inversiones.
Las inversiones de una empresa son principalmente las llamadas inversiones
reales y tangibles como maquinaria, edificaciones, y capital de trabajo (cuentas
por cobrar, cuentas por pagar, inventarios, efectivo). Tambin existen inversiones
reales intangibles como la experiencia tcnica del personal, patentes y marcas de
fbrica.
Los fondos necesarios para poder financiar estas inversiones provienen de la
venta de instrumentos financieros por parte de la empresa, tales como prstamos
bancarios, bonos, y acciones.
En ocasiones, las empresas a su vez invierten parte de sus fondos en
instrumentos financieros, aunque esto suele ser difcil de justificar.

La Funcin de Finanzas
El gerente de finanzas es quien intermedia entre las fuentes de los fondos y su
destino. Su misin es lograr que el rendimiento de las inversiones sea suficiente
para sufragar el costo de los instrumentos financieros emitidos por la empresa. De
manera que los dos principales problemas del gerente de finanzas son. a) En
qu debe la empresa invertir?,
b) Cmo deben ser financiadas dichas inversiones?
Como veremos, las decisiones de inversin son en principio independientes de las
decisiones de financiamiento. Primero se toma la decisin de inversin y luego se
decide su financiamiento.
Entre los tenedores de instrumentos financieros emitidos por la empresa, los
accionistas forman un grupo especial ya que son los ltimos en beneficiarse de lo
producido por las inversiones de la empresa. Slo luego de pagar todas las otras
obligaciones, los accionistas tienen derecho a obtener un rendimiento por la va de
dividendos o ganancias de capital. Los accionistas son los tenedores de los
derechos residuales.
La desventaja de los accionistas es que corren mayor riesgo que los otros
acreedores. La ventaja es que cuando hay beneficios mayores de lo esperado
todo el excedente es a su favor. El excedente a favor de los accionistas
corresponde al valor agregado por la gerencia a la empresa.
La funcin de la gerencia es precisamente agregar valor con miras al mximo
beneficio de los accionistas (se supone que lo que es bueno para los accionistas
lo es tambin para todas las otras partes interesadas). Como parte de la gerencia
la responsabilidad del gerente de finanzas es clave ya que es ste quien debe
identificar aquellas inversiones y fuentes de financiamiento que maximizan el valor
agregado.
La maximizacin del valor tiene dos dimensiones importantes. La primera es el
riesgo.
Puede ser preferible un rendimiento menor si ste conlleva un menor riesgo. Un
riesgo ms elevado requerir un rendimiento mayor.
La segunda dimensin es el tiempo. Se debe buscar que el rendimiento de las
inversiones acometidas sea oportuno para cancelar las obligaciones de
financiamiento asumidas.
Veremos que la relevancia del riesgo se ve aminorada por el efecto de la
diversificacin.
Asimismo, la relevancia del tiempo se ve disminuida por la eficiencia de los
mercados de capitales.

El Gerente de Finanzas
Desde un punto de vista funcional la gestin financiera tiene dos componentes: la
tesorera y la contralora. La tesorera se ocupa de gerenciar el dinero mientras
que la contralora se ocupa de que el dinero sea utilizado eficientemente y para lo
que ha sido destinado.
La tesorera se involucra en las relaciones bancarias, la gerencia del efectivo, el
crdito y el financiamiento, y los seguros. La contralora se encarga de la
contabilidad, auditora interna, nmina, presupuestos e impuestos.
Las decisiones de tesorera pueden clasificarse segn la permanencia de su
impacto en la empresa, en decisiones a corto, mediano y largo plazo. La funcin
de tesorera a corto plazo ocupa la mayor parte del tiempo del tesorero y se refiere
al manejo del capital de trabajo.
Las decisiones a mediano y largo plazo, (principalmente las decisiones de
inversin y desinversin, financiamiento y reparto de dividendos), son las de
mayor impacto pero tambin las que menos tiempo ocupan al tesorero.
En las finanzas corporativas modernas hacemos nfasis en la funcin de tesorera
a mediano y largo plazo.
En las empresas ms pequeas el gerente de finanzas desempea las funciones
de tesorero y contralor simultneamente. En la medida que las empresas son ms
grandes stas dos funciones suelen diferenciarse. Lo ms frecuente es que se
designe un gerente de finanzas a quien reportan tanto el tesorero como el
contralor.
Dada su gran importancia estratgica, las decisiones ms importantes de inversin
y financiamiento exigen el involucramiento directo tanto de la gerencia general
como de la Junta Directiva. Es por ello que el gerente de finanzas debe mantener
una estrecha relacin con ambos.

Principios de Finanzas Corporativas
Los Cuatro Pilares Fundamentales
Las Finanzas Corporativas modernas incluyen una variedad de temas. No
obstante, debemos destacar que la totalidad de los conceptos clave estn
fundamentados en cuatro teoras que se entrelazan entre s. Teoras estas que
constituyen los pilares fundamentales de las Finanzas Corporativas. Estas son:
a) El Valor Presente Neto, que justifica bajo qu condiciones las decisiones de
inversin y consumo son separables y pone a nuestra disposicin una
metodologa para la evaluacin de series de ingresos y egresos (flujos de caja).
b) La Teora de Riesgo (Riesgo y Retorno), que nos indica en qu forma debemos
incorporar el riesgo a la hora de tomar decisiones de inversin. La Teora de
Riesgo es un complemento indispensable del Valor Presente Neto.
c) La Teora de Opciones, que nos ensea a valorar derechos de compra o venta
as como el valor de la flexibilidad gerencial en las decisiones de inversin y
financiamiento. Esta teora completa a las dos anteriores al incorporar la
posibilidad de decisiones futuras (contingencia) que no tiene cabida dentro del
enfoque irreversible del Valor Presente Neto.
d) La Estructura de Capital, que explica el impacto que la forma de financiamiento
(deuda, patrimonio, etc.) puede tener sobre las empresas.

Formacin en Finanzas
Una formacin bsica en finanzas corporativas incluye los siguientes temas:
a) Decisiones de Inversin. Separacin entre las decisiones de inversin y
consumo.
Metodologa para la toma de decisiones de inversin (Valor Presente Neto).
Valoracin de instrumentos financieros. Valoracin de activos reales. Estrategia y
valor (ventajas competitivas).
b) Riesgo. Medicin del riesgo. Riesgo y diversificacin (Teora de Cartera).
Relacin entre riesgo y rendimiento. Arbitraje. Incorporacin del riesgo en las
decisiones de inversin. Impacto de la eficiencia de los mercados de capitales.
c) Capital de Trabajo. Decisiones de inversin y financiamiento a corto plazo.
Relaciones bancarias. Gerencia del efectivo. Gerencia de crdito.
d) Decisiones de Financiamiento. Nivel ptimo de endeudamiento. Relacin entre
decisiones de inversin y financiamiento. Arrendamiento financiero. Poltica de
dividendos.
e) Bonos. Componentes de riesgo de los bonos. Sensibilidad de los bonos a
fluctuaciones de las tasas de inters (Estructura de tasas de inters, Duracin).
f) Derivados. Futuros. Opciones Financieras y Opciones Reales. Cobertura de
riesgo. Teora de agencia e instrumentos financieros complejos.. Innovacin
financiera. Capital de riesgo.
g) Restructuraciones. Cambios drsticos en la composicin de los activos y
pasivos.
Fusiones y adquisiciones.
Adems, hay temas especializados tales como banca, seguros, finanzas
internacionales, mercados de capitales, inversiones inmobiliarias y legislacin
financiera.
Nota sobre los Modelos Financieros
En las Ciencias Fsicas se trabaja intensamente con modelos que explican en
forma ms o menos precisa la realidad de los fenmenos naturales. Lo mismo
sucede en Finanzas Corporativas.
Los modelos utilizados en las Finanzas Corporativas no contemplan todas las
variables y por tanto son imprecisos. Esto es cierto para cualquier modelo, sin
embargo, en el caso que nos ocupa este problema es aun ms grave. La razn es
que las Finanzas Corporativas son una rama de la Economa y, como sta, es una
ciencia social. Las ciencias sociales se caracterizan por su complejidad que se
deriva del enorme nmero de variables que influyen sobre el comportamiento de
los agentes econmicos, de la compleja interrelacin entre dichas variables, y de
lo cambiante de estas interrelaciones.
La enorme complejidad de las interrelaciones econmicas obliga a que los
modelos en esta disciplina tiendan a ser ms imprecisos e incompletos que los de
las Ciencias Fsicas.
El beneficio que obtenemos del modelaje en Finanzas Corporativas es la
capacidad de ir gradualmente visualizando la naturaleza de las relaciones
econmicas a la luz de un considerable nmero de modelos limitados. De forma
que, en la medida que conocemos ms y ms modelos comenzamos a hacernos
una idea cada vez ms clara de cmo operan las relaciones entre agentes
econmicos. Es como si tratramos de imaginar una figura de muchas
dimensiones a travs de muchos cortes tridimensionales.
No obstante, debemos insistir en que la enorme complejidad de las relaciones
econmicas debe alertarnos sobre la aceptacin incondicional de los resultados
que arrojan los modelos financieros, sobre todo teniendo en cuenta que la
cuantificacin hace sentir seguro al analista. Estos resultados slo deben servir de
apoyo para la toma de decisiones pero en ningn caso deben ser el nico criterio
de decisin. La validez de los resultados est en relacin directa con la cercana
entre los fundamentos o supuestos del modelo y la realidad bajo estudio.
Las limitaciones de los modelos financieros son aun ms marcadas en los pases
emergentes debido a que dichos modelos han sido desarrollados casi
exclusivamente para los pases desarrollados. Es por ello que su aplicabilidad en
dichas regiones debe cuestionarse. El reto que se nos plantea es identificar en
qu forma debemos interpretar y ajustar los modelos para encontrarle su utilidad
en ese medio.
A continuacin listamos algunas de las caractersticas de los pases emergentes
que tienden a limitar la utilidad de los modelos financieros:
a) Instituciones poco desarrolladas, que dificultan el cumplimiento de los contratos
b) Presencia de monopolios y oligopolios, que distorsionan el mecanismo de
precios
c) Mercados de capitales poco lquidos, que imponen altos costos de transaccin
d) Marcadas diferencias de informacin entre los ciudadanos (incluyendo
ignorancia sobre el tema econmico), que distorsionan las decisiones econmicas
e) Cambios frecuentes en la orientacin de la poltica econmica e intervencin de
los gobiernos en la economa, que incrementan el nivel de riesgo y distorsionan
los procesos de ajuste de precios.
ejercicios de Finanzas
Curso: Finanzas
Tema: Casos y Problemas VAN, TIR, CAUE y B/C

1.- Para ejecutar un proyecto de salud en una zona alejada de Lima se requiere una
inversin inicial de $120,000 y gastos anuales de los tres aos siguientes de $15,000 cada
uno. Si los ingresos en estos tres aos alcanzarn a $80,000, $150,000 y $200,00
respectivamente. Determinar si el proyecto es rentable utilizando el ratio Beneficio/Costo;
si el COK es del 15%.

2.- Se tiene dos proyectos con las siguientes inversiones y beneficios anuales; si considera
un costo de capital del 8% anual. Analizar mediante el criterio del CAUE qu proyecto
convendra ejecutar.

|Ao |0 |1 |2 |3 |
|Flujo Proyecto A |-25,000 |4,400 |14000 |15,000 |
|Flujo Proyecto B |-20,000 |5,000 |10,000 |12,000 |

3.- Una empresa en el proceso de modernizacin de su planta de tratamiento de madera
ha invertido S/.120,000 en la compra de una mquina que utiliza la tcnica del vaco para
secar, vaporizar, impregnar y desplazar la madera, y se ha calculado que los costos de
mantenimiento anuales se irn incrementado a razn de S/2,000 cada ao durante los 5
aos de vida til de esta maquinaria; si el primer ao dicho costo es de S/.5000.
Asumiendo que la tasa de rentabilidad de esta empresa es del 12% efectiva anual. Evaluar
mediante el CAUE este proceso de modernizacin de la planta.

4.- Una empresa tiene que decidir sobre la compra de una mquina, para lo cual el
departamento de compras ha preparado la siguiente informacin que se muestra en el
cuadro adjunto. Si usted es el responsable de tomar una decisin al respecto Cul sera la
mejor alternativa que elegira?

| |Condiciones de compra |Mquina |Mquina |
| | |A |B |
| |Costo de la Mquina |9,500.00 |10,000.00 |
| |Costo anual de mantenimiento |800.00 |500.00 |
| |Valor residual |1,250.00 |1,350.00 |
| |Vida til (aos) |8 |8 |
| |TEA |12% |12% |

5.- Para una inversin inicial de $300,000 se proyecta tener ingresos durante los 4
primeros aos de $90,000, $120,000, $150,000 y $180,000. Si el COK es del 10% anual.
Determinar si la inversin es rentable utilizando el criterio del VAN y la TIR

6.- Si un proyecto de inversin tuviera el siguiente flujo de caja que se muestra a
continuacin; como determinara:

| |Ao |0 |
| |Costo inicial |120,000 |
| |Costo de mantenimiento anual |1% del costo inicial |
| |Costo de reparacin anual |5% del costo inicial |
| |Valor chatarra |12,000 |
| |Vida til |5 aos |
| |TEA |20% |

8.- En el siguiente cuadro se muestra el flujo de inversiones, ingresos y costos de
operacin anual de una empresa instalada en el Lima; sin embargo como parte de su
poltica de expansin hacia otras zonas potenciales en provincias ha decidido solicitar un
crdito por $1,500,000 a ser pagado en un perodo de 5 aos a una tasa efectiva
anual del 42%. Evaluar la inversin mediante el mtodo del VAN y el coeficiente B/C, Que
le indican estos valores obtenidos?

| |Aos |Inversin |Ingresos |Costos |
| | |US$ |US$ |US$ |
| |0 |1,500,000 | | |
| |1 | |1,200,000 | 700,000 |
| |2 | |1,500,000 |1,000,000 |
| |3 | |1,500,000 |1,200,000 |
| |4 | |1,600,000 |1,300,000 |
| |5 | |1,600,000 |1,300,000 |

9.- A un inversionista se le plantea las alternativas de inversin A Y B; utilizando el
criterio de la TIR determinar: Cul es la mejor alternativa para el inversionista?

|ALTERNATIVA A |ALTERNATIVA B |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |

10.- La Empresa Costa Azul S.A. est evaluando la adquisicin de 2 mquinas, en las cuales
se obtendra los siguientes egresos:

|Aos |0 |1 |2 |3 |
|FCN A |-10,000 |-3,500 |-3,000 |-1,500 |
|FCN B |-8,000 |-2,500 |-1,000 | |

Segn el criterio del CAUE, Cul sera ms conveniente, si la tasa de inters es 10%?

11.- Se tienen 3 proyectos por 3 aos cada uno, con los cuales se obtienen los siguientes
beneficios; considerando una tasa de costo de oportunidad del capital del 10% anual:

a.- Analizar la conveniencia de ejecutarlos segn la TIR
b.- Si aplica el VAN Qu proyecto conviene ejecutar?
c.- Determinar el CAUE de cada proyecto.

|Aos |0 |1 |2 |3 |
|FCN A |-15,000 |4,000 |9,000 |6,500 |
|FCN B |-10,000 |3,200 |2,000 |8,500 |
|FCN C |-12,000 |8,000 |5,000 |2,000 |

12.- Una persona obtuvo un proyecto con una inversin inicial de $20,000 que gener
ingresos de $2,500 el primer ao, con incrementos de $1,500 anualmente durante 5 aos;
al final de este tiempo los activos que queden de la inversin podrn venderse en
$10,000. El costo operativo es de $1,000 el primer ao y ser creciente en 0.2% anual con
respecto al inmediato anterior. Si la tasa mnima atractiva de rendimiento del
inversionista es 12% TEA, Cunto ganar o perder si ejecuta el proyecto?

13.- El conocido gourmet D.A. Davis Senna planea invertir en un restaurante de lujo. Su
aportacin inicial sera de 350,000 um y el local tendra una capacidad para atender a 250
personas diarias; se calcula que la ganancia neta promedio que generar cada cliente es
de 10 um. Las instalaciones del restaurante durarn en buen estado durante 7 aos y al
final de ese perodo se podran vender en 55,000 um.
Si el Sr. Senna hace una planeacin para 7 aos, Cul es la asistencia promedio diaria que
debe tener el restaurante para que pueda ganar una TMAR del 10% anual? Considrese
que el restaurante abre todo el ao.

14.- Asumiendo una tasa costo de oportunidad de 20% mensual, Cul de las siguientes
lneas de crdito es ms conveniente?

a.- Recibir S/. 10,000 hoy y pagar S/. 4,000 mensuales durante 3 meses.
b.- Recibir S/. 10,000 hoy y pagar S/. 13,500 al final de 3 meses.

Utilice el criterio de la TIR y el criterio del VAN que se genera en cada lnea, con el
propsito de elegir finalmente que lnea elegir.

15.- Por un prstamo de S/.10,000 una persona debe pagar a su deudor S/.4,650 y
S/.6,390 dentro de uno y dos meses, respectivamente. Llegada la fecha del primer pago, el
deudor no cumple con su obligacin y plantea a su acreedor cancelar el prstamo con dos
pagos iguales dentro de 30 y 60 das respectivamente. De cunto debern ser como
mnimo estos pagos para que acepte el acreedor?
-----------------------
45,000

27,000

36,000

1 ao

1 ao

1 ao

1 ao

48,000

47,400

60,000
manual func fras
Contenido
INTRODUCCIN 2
1 ASISTENTE PARA FUNCIONES 4
2 MANUAL DE LAS FUNCIONES FINANCIERAS DEL EXCEL 7
2.1 FUNCIONES PARA CONVERSION DE TASAS 8
2.1.1 INT.EFECTIVO 8
2.1.2 TASA.NOMINAL 9
2.2 FUNCIONES DE PAGO UNICO Y SERIES UNIFORMES 12
2.2.1 VF 15
2.2.2 VA 15
2.2.3 PAGO 16
2.2.4 TASA 17
2.2.5 NPER 17
2.2.6 PAGOINT 18
2.2.7 PAGOPRIN 20
2.2.8 PAGO.INT.ENTRE 20
2.2.9 PAGO.PRINC.ENTRE 21
2.3 FUNCIONES DE EVALUACION DE PROYECTOS 23
2.3.1 VNA 23
2.3.2 TIR 25
2.3.3 TIRM 26
2.3.4 VNA.NO.PER 27
2.3.5 TIR.NO.PER 28
2.4 FUNCIONES DE INVERSIONES FINANCIERAS 29
2.4.1 TASA.INT 30 Manual de las funciones financieras del Excel
2.4.2 INT.ACUM.V 30
2.4.3 INT.ACUM 31
2.4.4 PRECIO.DESCUENTO 31
2.4.5 RENDTO.DESC 32
2.4.6 CANTIDAD.RECIBIDA 33
2.4.7 TASA.DESC 34
2.4.8 CUPON.NUM 35
2.4.9 CUPON.DIAS 35
2.4.10 CUPON.DIAS.L1 35
2.4.11 CUPON.DIAS.L2 36
2.4.12 CUPON.FECHA.L1 36
2.4.13 CUPON.FECHA.L2 36
2.4.14 VF.PLAN 37
2.4.15 PRECIO.VENCIMIENTO 37
2.4.16 RENDTO.VENCTO 39
2.4.17 PRECIO 39
2.4.18 RENDTO 40
2.5 FUNCIONES PARA MEDIR EL RIESGO DE LAS INVERSIONES 41
2.5.1 DURACION 41
3 BIBLIOGRAFA 45
4 ANEXO N. 1 46
INTRODUCCIN
Este documento est orientado a la utilizacin de las Funciones Financieras que
vienen con la hoja de clculo Excel. No obstante la versatilidad de las hojas de
clculo, construir las formulas cada vez que se soluciona un problema financiero
requiere un gran esfuerzo; afortunadamente el Excel se complementa con
funciones que son formulas programadas para resolver problemas estndar de
una manera fcil, pero principalmente rpida. Por lo tanto, conocer la operacin
real de estas funciones y en especial el significado de sus respuestas, es un gran
paso en la solucin veloz de problemas financieros para mejorar el anlisis de las
respuestas.
El documento se divide en dos partes:
Asistente para funciones, para las personas que se inician en la utilizacin de las
funciones, es una gua sobre cmo utilizar este asistente que facilita la forma de
insertar funciones en una hoja de clculo. Quienes ya han utilizado la herramienta
pueden omitir esta parte.
Manual de las funciones financieras del Excel, es una explicacin sobre la forma
de operacin de funciones financieras que vienen con la hoja de clculo Excel,
agrupndolas segn el problema que solucionan.
Finalmente se incluye un anexo con las funciones tratadas en este fascculo, pero
ordenadas alfabticamente para facilitar su ubicacin en el texto.
1 ASISTENTE PARA FUNCIONES
Las funciones son frmulas que vienen programadas en el Excel y resuelven
problemas generales; su caracterstica principal es que de una manera rpida y
sencilla ejecutan clculos complejos. Para realizar los clculos las funciones
utilizan valores denominados argumentos, que deben introducirse en un orden
determinado y dejan el resultado que calculan en la celda donde han sido escritas.
Todas las funciones del Excel constan de tres partes:
1. El signo igual (=) que precede toda funcin para indicar que es una frmula
(cuando la funcin est empleada como argumento, es decir que no aparece al
principio de la entrada, no requiere el signo igual),
2. El nombre de la funcin, que tiene una ortografa definida y por lo tanto siempre
debe escribirse de la misma manera,
3. Los argumentos que tienen una sintaxis definida y por lo tanto siempre se
deben escribir en el mismo orden. Los argumentos van entre parntesis y hacen
referencia a los datos, celdas o rangos sobre los cuales operar la funcin. Los
argumentos pueden ser nmeros, direcciones de celda, nombres de celda u otras
funciones.
El siguiente es el formato general de una funcin:
= NombreFuncin(argumento_1,argumento_2, .... ,argumento_n)
El principio de las funciones es ahorrar tiempo en los clculos dispendiosos, por lo
tanto ms que saber su mecnica de funcionamiento, es importante tener los
conocimientos tericos de finanzas y matemticas financieras para plantear los
problemas e interpretar los resultados que arroja. Para facilitar este trabajo el
Excel cuenta con un Asistente para Funciones que gua al usuario en su
utilizacin, ya que ofrece ayuda con una breve descripcin de la funcin y un
cuadro de dilogo con los argumentos que se deben diligenciar para no cometer
errores de ortografa, de sintaxis o tericos, pues tambin presenta breves
descripciones de los argumentos utilizados. Para tener acceso al asistente para
funciones se puede proceder de varias maneras:
En Excel 2003 se tienen tres opciones:
Seleccionar Insertar | Funcin en el men de texto

Seleccionar el icono Insertar Funcin de la barra estndar
Oprimir el icono del Asistente para Funciones de la barra de frmulas
En Excel 2007 se tienen dos opciones:
Seleccionar la ficha FORMULAS y en el grupo de tareas BIBLIOTECA DE
FUNCIONES se encuentra el icono de las funciones financieras
Oprimir el icono del Asistente para Funciones de la barra de frmulas, igual que en
el Excel 2003
Adems siempre existe la posibilidad de introducir manualmente las funciones y
el Excel ofrece una ayuda sobre la sintaxis (no hay descripcin del uso de la
funcin)
Cualquiera de los sistemas que se utilice deja a disposicin del usuario el
Asistente para Funciones, que es una ventana con cuatro reas: una para la
categora de funciones dentro de la cual se encuentra la categora financieras; otra
para seleccionar la funcin deseada; debajo de ellas se encuentra el rea de
ayuda donde se aprecian los argumentos de cada funcin y un corto resumen de
los resultados que se obtienen con ella; por ltimo el rea de botones, en la cual
una vez seleccionada la funcin a ejecutar se oprime el botn Aceptar y se
despliega el segundo paso del Asistente.
El siguiente es el aspecto del paso uno del Asistente para Funciones:
El siguiente es el aspecto del paso dos del Asistente para Funciones
2 MANUAL DE LAS FUNCIONES FINANCIERAS DEL EXCEL
Para efecto de desarrollar este fascculo, las funciones financieras se han
clasificado en cinco categoras, de acuerdo con el uso que se d a los resultados
que producen. Tales categoras son: 1. Funciones que sirven para convertir tasas
2. Funciones para resolver problemas de pago nico y series uniformes 3.
Funciones para facilitar la evaluacin de proyectos 4. Funciones especializadas en
el anlisis de inversiones financieras 5. Funciones para medir el riesgo de las
inversiones Al iniciar la presentacin de cada categora de funciones se exponen y
comentan los argumentos que utilizan, con el fin de facilitar el posterior
entendimiento de la forma de operacin de la funcin y sus ejemplos.
A continuacin se hace una presentacin de cada una de las funciones segn su
clasificacin, dicha presentacin incluye la definicin de la funcin, la sintaxis que
debe tener1, las observaciones sobre los argumentos que se utilizan o sobre la
interpretacin de los resultados que arroja la funcin, y en los casos en que se
considere necesario se presentarn ejemplos de su utilizacin.
1 La sintaxis se refiere al orden en que se deben incluir los argumentos de la funcin. En caso de introducir la funcin manualmente
es indispensable conocer y recordar esta sintaxis; si se utiliza el asistente para funciones la sintaxis se organiza automticamente,
sin importar el orden en que se incluyan los argumentos.
2.1 FUNCIONES PARA CONVERSION DE TASAS
Dentro de este grupo se clasifican dos
funciones que sirven para convertir
tasas de inters efectivas en nominales
y viceversa. Los argumentos que
utilizan las funciones financieras para
conversin de tasas son los
siguientes:ARGUMENTO
SIGNIFICADO Y OBSERVACIONES
Nm_per y Nm_per_ao Es la cantidad de perodos de capitalizacin de
inters que hay en un ao. Por perodo de
capitalizacin se entiende el tiempo que
transcurre entre dos fechas de liquidacin de
inters, pero en el caso de estas funciones se
supone que el inters pagado no se retira ni se
consume, si no que es reinvertido por el tiempo
que resta del ao.
Int_nominal Es la tasa de inters nominal anual expresada en
trminos decimales. Se debe tener en cuenta que
es la tasa anual y no la del perodo de
capitalizacin.
Tasa_efectiva Es la tasa de inters efectiva anual, es decir la
rentabilidad que efectivamente se recibira si los
intereses que se perciben por la inversin son
reinvertidos en las mismas condiciones por el
tiempo que resta del ao.
Funciones fras excel
Este ensayo busca presentar una tcnica para el desarrollo de Sistemas
de Soporte de Decisiones, que bsicamente contenga las siguientes
caractersticas: Rpida construccin, control efectivo, reutilizacin de
los procesos ya desarrollados, facilitar las acciones de mejoras y de
cambios que, en un futuro, el sistema pueda requerir.
El lector encontrar una amplia ejercitacin, aplicada a diferentes
tpicos financieros y con un buen despliegue en la utilizacin de los
recursos que brinda la planilla electrnica de Microsoft Excel.
Otro objetivo de este trabajo es demostrar que: "la utilizacin de una
metodologa siempre es mejor a no utilizar ninguna". Queremos revertir
el concepto de que para el desarrollo de aplicaciones simples, y en
donde los administradores suelen pensar que, una metodologa puede
entorpecer la construccin de los modelos y que la documentacin
requerida por la metodologa es una actividad excesiva e innecesaria La
herramienta, utilizada para el desarrollo del caso fue la planilla de
clculo Microsoft Excel 97
La presentacin de la tcnica de construccin, del sistema, fue
minuciosamente detallada para poner de forma explcita los mtodos de
construccin utilizados. Los pasos que vamos a seguir son los siguientes:
1. DEFINIR LA OPERACIN A REALIZAR
2. DETERMINAR EL MODELO E IDENTIFICAR LOS DATOS
3. PREPARAR LOS DATOS
4. REALIZAR LA OPERACIN
5. ENCAPSULAR LA OPERACIN
6. DETERMINAR LOS MTODOS DE ENTRADA
7. DETERMINAR LAS FORMAS DE SALIDA
Siga el desarrollo del texto, conjuntamente con el archivo de Excel
indicado mas abajo:
Es importante determinar claramente cual es el objetivo que buscamos
alcanzar, dado que sobre l vamos a planificar, construir, y controlar
nuestro sistema.
Se va a realizar una operacin de Capitalizacin y en la cual, dada una
estructura de Capital inicial, Inters y Tiempo determinada, se busca
determinar cual es Capital Final en un momento determinado y a una
Tasa de Inters determinada.
Debemos formular el modelo que represente al echo en estudio, como
as tambin las aciones: que l puede realizar, o que se pueden realizar
sobre l. La definicin del modelo nos determinar los requerimientos
en la automatizacin Para nuestro caso utilizaremos las siguientes
ecuaciones.
Determinado el modelo a ser utilizado ste nos requerir los datos
necesarios para que el mismo pueda funcionar; en nuestro caso sera
identificar : el Capital inicial ( C0 ), el Inters ( i ) y el Tiempo ( t ) .

Los datos a ser procesados, precisan de algunos atributos como ser:
ubicacin y forma; por esta razn se los define, a cada uno de ellos, con
un nombre determinado.
Esto se realiza para que el proceso se refiera al dato (o grupo de datos)
y no a la posicin, en la que l transitoriamente se encuentra. Si el dato
mas tarde, y por diferentes razones cambia de lugar, no afectar al
proceso en el cual interviene; el proceso identifica al dato por sus
nombre y no por una direccin.
Este proceso, permite una mejor documentacin y control del modelo;
no ser lo mismo verificar una operacin identificada como =A1 *
B1(1+C1)^D1, que una identificada como =C0*(1+i)^t.
Capital Inicial 10000
Tiempo 6
Inters 10%
Lo primero que debemos hacer es Definirle un nombre a cada uno de los
campos en los que se encuentran los datos

Tambin debe definirse el dominio de los atributos; estos pueden
definirse en forma extensiva o en forma intensiva. Esto facilitar la
seleccin del mtodo de entrada (barras de desplasamiento, lista de
selccin u otros)

En esta etapa es donde operacionalizamos el proceso anteriormente
definido. En nuestro ejemplo desarrollamos cada una de nuestras
ecuaciones.

Para una mejor identificacin de los valores dependientes ( Tiempo e
Inters )del Capital Final, utilizamos la funcin concatenar
Para proteger la operacin que realizamos y facilitar su posterior
ejecucin; creamos un objeto para luego asignarle (a este objeto) una
macro que contenga la operacin. Cuando hablamos de proteccin, no
nos referimos a limitar o imposibilitar el uso de los elementos del
sistema por parte de los usuarios; sino a desarrollar medios para
recuperar informacin que pueda perderse.
Si por alguna razn, un usuario llega a borrar involuntariamente una
ecuacin determinada, o el sistema provoca una prdida de informacin,
debemos tener los medios para poder recuperarla Primero vamos a
ejecutar el procedimiento para grabar una macro.
Cada macro debe llevar un nombre que la identifique del resto.
Asignarle la respectiva descripcin, nos permitir tener un menor grado
de incertidumbre al momento de querer identificarla.
Activada la Grabacin, se repite el proceso de realizar la operacin tal
cual lo desarrollado en el paso 5 y cumplimentado el mismo
inmediatamente se detiene la grabacin
Es el momento de disear los objetos que posteriormente asociaremos a
su respectiva macro; En nuestro caso lo diseamos con anterioridad a
fin de facilitar la exposicin del texto. Podemos utilizar el editor de
ecuaciones; en caso de ser necesario cualquier diseo puede convertirse
en un objeto.

Se le da forma al objeto

Terminado el diseo, se selecciona del objeto, y picando con el botn
derecho del mouse, seleccionar el comando de a Asignar macro.

Se selecciona de la lista de macros aquella que contendr el objeto y se
acepta la asignacin.
Una buena definicin de las formas de entrada nos permitir proteger
los datos, modelar mas rpidamente escenarios y por lo tanto
lograremos una mayor eficiencia y eficacia en la obtencin de la
informacin. Una alternativa es el manejo de los controles; para el
mtodo de ingreso de datos.
Activado el cuadro de controles, se selecciona el control y se le asignan
las propiedades correspondientes, activando los respectivos botones.
Los valores principales de las propiedades de estos objetos sern: Sus
propiedades de desplazamiento; su nombre; y la celda en la cual acta.

Para salir del rea de diseo debemos picar en el botn correspondiente.
Aqu se trata de elegir el mejor esquema en funcin de la capacidad que
tenga el usuario. Debemos disear la salida para que sirva al propsito
deseado. Decidiremos de qu manera es mas conveniente mostrar los
resultados: en una tabla, en un grfico en una direccin determinada.
Lo importante es disear la salida para que se ajuste a los
requerimientos del usuario y que facilite la comprensin del problema.
Es importante limitar la cantidad de informacin a ser entregada; pues
deseamos que la informacin sea til para la toma de decisin; caso
contrario solamente tendremos un volumen indiscriminado de datos que
entorpecer el proceso de decisin.Recuerde que la Cantidad es un
atributo ms de la informacin.
Se debe facilitar, a travs de todas las metodologas posibles, el acceso
de la informacin; para asegurarse de que la informacin se encuentra
en donde se precise.
Diagrame formularios e informes que sean fciles de ser utilizados.
Utilice objetos que ejecuten acciones y que esos objetos en lo posible se
encuentren nomatizados.
Para seleccionar la forma de salida adecuada; planifique cual va a ser el
soporte (papel, pantalla, audio, video )en el que se va a requerir la
informacin
Considere el tiempo de procesar los datos, en esta etapa y en cada uno
de los pasos anteriores; aplique el concepto de eficiencia.
Si precisamos de una salida en forma de grfico, se requerir la
construccin de una tabla. La misma se construye con los pasos 1 2 3 4
y 5 de la metodologa hasta ahora descripta.
y en funcin de estos datos se construye el grfico.
En el caso de conocer el resultado de una ecuacin; pero desea
determinar el valor de la variable que determina un resultado
determinado; se podr utilizar la funcin Buscar objetivo, de men de
Herramientas.

Al realizar una bsqueda de objetivo, Microsoft Excel vara el valor de
determinada celda hasta que la frmula dependiente de dicha celda da
el resultado que se desea obtener.
En nuestro ejemplo resulta:

Un modelo alternativo para resolver este problema sera aplicando el
algoritmo y los mtodos utilizados por Solver de Microsoft Excel. Este
aplicativo utiliza el cdigo de optimizacin no lineal (GRG2) desarrollado
por la Universidad Leon Lasdon de Austin (Texas) y la Universidad Allan
Waren (Cleveland ).

Este proceso nos devolver en cual es el tiempo necesario para alcanzar
un capital final determinado y a una tasa determinada.
En el prximo tem desarrollaremos la funciones Buscar Objetivo y
Solver en mayor detalle.

Automatizacin del Modelo de Monte Carlo
De forma simplificada, se puede aplicar el Modelo de Monte Carlo en el
Excel de la siguiente forma:
1. Estimar la escala de valores que podra alcanzar cada factor, y la
probabilidad de ocurrencia asociada a cada valor.
2. Elegir, aleatoriamente, uno de los valores de cada factor, y
dependiendo de la combinacin seleccionada, computar la tasa de
rendimiento resultante
3. Repetir el mismo proceso una y otra ves, la cantidad de veces que
sea necesaria, que permita definir y evaluar la probabilidad de
ocurrencia de cada posible tasa de rendimiento. Como existen millones
de posibles combinaciones de factores, necesitamos efectuar un nmero
de pruebas suficientemente grande para que pueda apreciarse la
posibilidad de ocurrencia de las varias tasas de rendimiento. El resultado
a que se llegar ser una lista de distintas tasas de rendimiento que
podran lograrse, que puede variar desde una prdida (si los factores
son adversos) hasta la ganancia mxima que sea posible lograr
conforme con los pronsticos que se hayan efectuado
4. Se calcula la tasa media esperada, que es el promedio ponderado de
todas las tasas resultantes de las sucesivas pruebas realizadas, siendo la
base de ponderacin la probabilidad de ocurrencia de cada una.
5. Tambin se determina la variabilidad de los valores respecto del
promedio, lo que es importante porque a igualdad de otros factores, la
empresa presumiblemente preferir los proyectos de menor variabilidad.
Dependiendo de la poltica de decisin, el proceso lo podremos aplicar a
la tasa interna de retorno o al valor actual neto. Los ejercicios aqu
presentados trabajan en base al valor actual neto.
Ejercicios
Presentaremos dos ejercicios uno para distribuciones discretas y otro
para distribuciones continuas.
Puede seguir conjuntamente la explicacin para cada distribucin, a
travs de su respectiva planilla de clculo

Para Distribuciones Discretas

Para Distribuciones Continuas
Para distribuciones discretas:
Bastara colocar la distribucin discreta basada en la funcin de
probabilidad acumulada (entre 0% y 100%), generar un aleatorio ( por
la funcin =aleatorio()) y , por ejemplo, a travs de una funcin de
bsqueda y referencia (buscarv()) identificar el valor correspondiente.
Usando una funcin de buscar y referencia, como buscarv. del Excel,
podramos generar aleatorios y as aseguramos la aleatoriedad de las
cantidades obtenidas, y que luego de "n" simulaciones ("n" no debera
ser menor a 1.000) , permitira calcular el promedio y el riesgo de la
distribucin.
Veamos un ejemplo para distribuciones Discretas y uno para
Distribuciones Continuas
Distribucin Discreta:
Si hacemos mil simulaciones encontraremos que el promedio y el riesgo
tienden a estabilizarse prximos a los valores poblacionales
anteriormente calculados. Recuerde que para activar la frmula aleatorio
debe presionar la tecla F9.
Para realizar una tabla de estas simulaciones se puede realizar una
macro; la cual valla tomando los valores, los lleve a otra hoja ( use el
pegado especial para pasar las frmulas a valores); para esta misma
macro debe usar las posiciones relativas para que se vallan
incorporando los registros.
Plotenado el grfico de los nmeros de simulaciones con los valores del
promedio y el desvo, puede percibirse que prximo a las 200
simulaciones, los valores se tienden a estabilizar.
Distribuciones Continuas:
En nuestro modelo de simulacin estocstico, existen varias varialbles
aleatorias intercatuando. Y estas variables, siguen distribuciones de
probabilidad tericas o empricas distintas a la distribucin uniforme. Por
esta razn, para simular este tipo de variables, es necesario contar con
un generador de nmeros uniformes y una funcin que a travs de un
mtodo especfico, transforme estos neros en valores de distribucin
normal.
Existen varios procedimientos para lograr este objetivo, en este trabajo
se adopt el siguiente procedimiento especial para generar nmeros al
azar que sigan la distribucin de probaiblidad:
Para cada tipo de distribucin continua, se puede montar una funcin
estocstica; en nuestro caso, una distribucin normal puede ser
expresado por:
para expresar la distribucin acumulada de la distribucin normal en
forma explcita, utilizamos el teorema del lmite central, el cual establece
que la suma den variables aleatorias independientes se aproxima a una
distribucin nomral a medida que n se aproxima a infinito.
Que expresado en forma de teorema sera:
Si x
1,
x
2,.......
x
n
es una secuencia de n variables aleatorias independientes
conE(x)=i y var (x)=
2
i
(ambas finitas) y Y= a
1
x
1
+a
2
x
2
+.....+a
n
x
n
,
entonces bajo ciertas condiciones generales:
Tiene una distribucin normal estndar a medida que n se aproxima a
infinito.
Si las variables que se estn sumando son uniformes en el intervalo
(0;1) entonces.
donde R es un nmero aleatrio
Tiene una distribucin normal estndar. Puesto que la normal estndar
de una variable aleatoria x distribuida normalmente se obtiene como:
entonces, la simulacin de la variable aleatoria x se hara de acuerdo a
la siguiente expresin:
Finalmente, utilizando un valor de n=12, la confiabilidad de los valores
simulados es bastante aceptable.
Y utilizando un valor de n=12, la ltima expresin se simplifica a:
Para hacer esta operacin en el Excel, se debe usar la funcin
=aleatorio().
=((((ALEATORIO()+ALEATORIO()+ALEATORIO()+ALEATORIO()+ALEAT
ORIO()+ALEATORIO()+
ALEATORIO()+ALEATORIO()+ALEATORIO()+ALEATORIO()+ALEATORIO(
)+ALEATORIO())-6)*Desvo + Promedio))
A continuacin se presenta un ejemplo de la utilizacin del mtodo de
Monte Carlo en la planilla de Microsoft Excel:
Estos son los datos del Ejercicio:
Luego se comienza a construir el Modelo:
Para cada tipo de gaseosa se calcula:
El Acumulando de las probabilidades
El promedio y el riesgo
Se aplica la funcin aleatrorio() y buscarv()
Se aplica la funcin estocstica para determinar la cantidad.
Luego y en funcin de estos valores se procede al clculo del Valor
Actual Neto, utilizando la funcin predeterminada del Excel VNA;
recuerde que la inversin inicial correspondiente al momento 0, va
leteando a esta funcin.
Una vez que se tiene la estructura para el clculo del Valor Actual Neto,
se puede realizar una macro que valla acumulando los registros de cada
valor puntual que correspondan al Valor Actual Neto, a medida que se
activa la funcin aleatoria para cada simulacin. Adems se puede ir
calculando los valores correspondientes del promedio y del desvo, a fin
de poder estudiar el comportamiento del modelo.
Se puede construir el Histograma correspondiente a los valores del Valor
Actual Neto, para ello se recurre a la opcin Histograma localizada en el
Anlisis del datos, que se encuentra en Herramientas del asistente.
Utilizando la funcin de Anlisis de datos
Con los datos de la tabla que se encuentran el promedio y el riesgo del
Valor Actual Neto, se construye el grfico del Promedio y del desvo
muestral por nmero de simulaciones.
Al construir el Histograma se cuenta con la opcin de realizar el grfico
automticamente y adems adicionar el porcentaje acumulado. El
resultado se muestra en la siguiente imagen.
Bibliografa.
Adriano Leal Bruni, Rubens Fam, Jos de Oliveira
Siqueira, Anlise Do Risco Na Avaliaao De Projetos De Investimento:
Uma Aplicaao Do Mtodo De Monte Carlo; Caderno de Pesquisas em
Administraao, Sao Paulo, V.1, N6,1 Trim./98.
Anlisis de la rentabilidad de inversiones en la empresa
argentina, Federacin Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias
Econmicas, rea Administracin, Informe N 1, Ediciones Macchi,
Buenos Aires 1988.
Coss Bu, Rauil, Simulacin Un enfoque prctico, Editorial Limusa,
Mxico 1995
Costa Luiz Guilherme Tinoco Aboim e Azevedo, Marco Correia
Lima. Anlise Fundamentalista. Rio de Janeiro:FGV/EPGE.1996.
David B Hertz, La incertidumbre y el riesgo en la evaluacin de
proyectos de inversin, Harvard Business Review, enero-febrero 1964,
pg. 95.
Jorge Luis Narvez, El lado Oscuro de la Estratgia, C&C, Buenos
Aires1996
Marcelo Claudio Periss, Proyecto Informtico, Buenos Aires 2001
ISBN: 987-43-2947-5.
Marcelo Claudio Periss, Sistema para el Soporte de Decisiones - Una
Metodologa para su Desarrollo, Aplicacin Tributaria Revista Informate,
Noviembre 2000.
Seila, Andrew F. y Banks, Jerry; Spreadsheer Risk Analysis Using
Simulation, 1990.

En esta pgina encontrar un conjunto de ejercicios, relacionados al
clculo financieron en los que se aplican las tcnicas para el manejo de
la Planilla Electrnica de Excel.

Funciones: =tasa, =pagoint, =va; Aplicadas a Tasas
Efectivas, Adelantadas y Vencidas.

Funcin =tasa, aplicada al clculo del inters

Funcin =vf; aplicada al clculo del Valor Futuro.

Funcin =va; aplicada al clculo del Valor Actual

Funcin =nper, =va, =vna, =tir; Aplicados a
Payback, Valor Actual, Valor Actual Neto y Tasa
Interna de Retorno.

Evaluacin de Proyecto de Inversin.

Evaluacin de Proyecto de Inversin aplicando
Mtodo de Monte Carlo.

Sistema de Amortizacin Modelo Aleman.

Funciones: =nper; =pago; =pago.princ.entre;
=pago.int.entre; Aplicado al Modelo Francs de
Amortizacin.

Aplicacin Buscar Objetivo, aplicado a un Proyecto
de Inversin.

Aplicacin de Solver, aplicado al anlisis de
sencibilidad de un Proyecto de Inversin.

Taller costos 2-2010
1. Los saldos inciales de los materiales al 1 de enero de 2.010 son los siguientes:

Material A 10.000 unidades a $2.400 cada una
Material B 30.000 unidades a $850 cada una
Material C 4.000 unidades a $5.000 cada una

Durante el mes de enero de 2.010 se realizaron las siguientes transacciones:

Fecha Concepto No. Doc. Material Cantidad Valor Unidad Contribuyente
Enero 5 Compra Fac. 5857 A 20.000 $2.450 P.J.
Enero 5 Compra Fac. 3362 B 50.000 $900 P.J.
Enero 7 Compra Fac. 0154 C 10.000 $5.200 P.J.
Enero 15 Orden de produccin de 15.000 unidades de ABC envio
Enero 20 Se devuelven 10.000 unidades de A de la factura No. 5915
Enero 21 Se devuelven 10.000 unidades de B de la factura No. 3654
Enero 21 Se devuelven 3.000 unidades de C de la factura No. 0195
Enero 21 Compra Fac. 3705 B 45.000 $1.000 P.J.
Enero 22 Compra Fac. 0205 C 10.000 $5.800 G.C.
Enero 28 Orden de produccin de 13.500 unidades de ABC envio

Para fabricar una unidad de ABC se requiere de:

3.5 Unidades del material A
9 Unidades del material B
2 Unidades del Material C

Realizar:

Registro en la tarjeta de control Kardex
Efectuar contabilizaciones por mtodo PEPS
Efectuar contabilizaciones por mtodo Promedio ponderado

2.Textiles Ricol Ltda. tiene un sistema de costos por rdenes de produccin.
La empresa usa una sola cuenta de Inventario de materiales y sigue el mtodo
de inventario perpetuo. Durante el mes de enero de 2009 tiene las siguientes
transacciones relacionadas con los materiales:

1 -1 Compra a crdito ,materas primas con precio de lista $ 1.550.000 Trminos: 2/15
n30
1 - 5 Asienta las requisiciones de uso de materiales que en total muestran lo siguiente

O. P N 100 $ 95.000
O. N 101 $ 110.000
Materiales Indirectos $ 60.000
1 - 15 Paga la compra de materiales del 1, previa devolucin de $139.000
1 - 19 Se devuelven al almacn $ 42.500 materiales que sobraron de O.P.N 101
1 - 20 Paga fletes por compra de materiales $ 99.000

SE REQUIERE: Haga los asientos contables correspondientes a cada transaccin.

3. Producciones Formas Ltda. tiene un sistema de costos por rdenes de
produccin. En relacin con los materiales de produccin usa el mtodo
de inventario perpetuo y emplea una sola cuenta de Inventario de
materiales. En el mes de mayo de 2009 tuvieron lugar las siguientes
transacciones:

5 3 Compr materiales a crdito por S 90.000. Trminos 5/10, n/30.
5 10 Compr materias primas a crdito por S 300.000 Trminos 2/15. N/30.
5 12
Devolvi al proveedor la mitad de los materiales comprados el 3. Pag la otra
mitad.
5 15 Pag fletes por compra de materiales del dio 10 por S 75.000.
5 18
Asent las requisiciones de uso de materiales que mostraban los siguientes datos:

O. P N 501 $ 79.000
O. P. N 502 $ 115.00


5 - 20
Se devolvieron al almacn $ 11.000 de materiales sobrantes de la orden de
produccin No. 501 y $ 18.000 de materiales indirectos.
5 - 25 Pag la compra de materiales del 10

Se pide: Haga los asientos contables de cada transaccin.

4.Confecciones Rica Ltda. tiene un sistema de costos por rdenes de
produccin. La empresa usa una sola cuenta de Inventario de materiales y
sigue el mtodo de inventario p perpetuo. Durante el mes de Abril de 2009
tiene las siguientes transacciones relacionadas con los materiales:

4/02 Compra a crdito Materias primas con precio de lista $ 4.780.000 Trminos: 2/20 n30
4/02 Asienta las requisiciones de uso de materiales que en total muestran lo siguiente

O. P N 100 $ 785.000
O. N 101 $ 450.000
4/15 Paga la compra de materiales del 2 , previa devolucin de $985.000
4/18 Se devuelven al almacn $ 152.500 materiales que sobraron de O.P.N 101
4/22 Paga fletes por compra de materiales $ 158.000


5.Producciones Camino Real S.A. tiene un sistema de costos por rdenes
de produccin. En relacin con los materiales de produccin usa el mtodo de
inventario perpetuo y emplea una sola cuenta de Inventario de materiales. En
el mes de Junio de 2009 tuvieron lugar las siguientes transacciones:

6 3 Compr materiales a crdito por S 1.880.000. Trminos 3/10, n/20.
6 10 Compr materias primas a crdito por S 5.500.000 Trminos 2/15. N/30.
6 12 Devolvi al proveedor el 35% de los materiales comprados el 3, y cancel el resto.
6 18

O. P N 501 $ 789.000
O. P. N 502 $ 355.00

6 - 20
6 - 25 Pag la compra de materiales del 10, previa devolucin del 55%

6. Registre en el diario por los mtodos PEPS y promedio ponderado, las
siguientes operaciones, efectuadas a crdito, por la empresa industrial
Cronic S.A. durante el mes de mayo de este ao:

1. Mayo 01: Saldos iniciales: Materiales Directos por $5.841.000, compuestos as:.300 uds.
del artculo A a $12.450 c/u., 200 uds. del artculo B a $10.530 c/u. y Materiales
Indirectos por valor de $490.000, compuestos por: 100 uds. del artculo X a $4.900 c/u y
90 unidades de Y a un precio de $3.000 c/u, compuestos por repuestos y accesorios.

2. Mayo 05: Se compran materiales, con factura No 1040 de Matelec y Cia. Ltda. As: 300
uds. de A a $12.500 c/u y 200 uds. de B a $10.600 c/u.

3. Mayo 08: De las compras anteriores se devuelven materiales, segn Nota Crdito: 50 uds.
del material A y 50 uds. de B.

4. Mayo 10: Se adquieren repuestos y accesorios con factura 1450, a Almacenes Vida Fcil
S.A., con un descuento del 5% as: 100 uds. del material X a $5.100 c/u. y 150 uds. del
material Y a $3.300 c/u.

5. Mayo 11: Se despachan materiales: 500 uds. de A y 300 uds. de B y repuestos: 190
uds. de X y 230 uds. de Y, con nota de requisicin No 001-97, a fin de iniciar los
trabajos de la orden de produccin No 101.

6. Mayo 15: Se compran materiales, con factura No 3143, con un 3% de descuento sobre el
precio de lista, segn el siguiente detalle: 500 uds. de A a $12.700 y 100 uds. de B a
$10.900.

7. Mayo 19: Se devuelven 30 uds. del material B, segn Nota Crdito No 411.

8. Mayo 23: Se envan materiales a la fbrica, con nota de requisicin No 002-97, segn el
siguiente detalle: 500 uds. de A y 100 uds. de B.

9. Mayo 31: Se devuelven materiales y repuestos, por mal estado., con nota de reintegro No
04, as: 50 uds. de A, 30 uds. de B y 20 uds. de Y

Taller 2 de presupuestos
TALLER DE PRESUPUESTOS

La compaa Yamayusa S.A. fabrica y distribuye dos productos similares en tres regiones
colombianas. Su centro de operaciones est en la capital y su distribucin ocurre en las
ciudades de Cali y Medelln. La empresa dispone de la siguiente informacin para los
productos A y B:

VENTAS: las ventas a crdito representan el 40% y el 60% de contado. El precio del
producto A es de $4.200 y del producto B $8.000. Para el prximo ao podrn venderse
40.000 Uds. del producto A y 20.500 Uds. del producto B, distribuidos trimestralmente as:

TRIMESTRE PRODUCTO A PRODUCTO B
1 2.500 1.350
2 20.000 10.200
3 13.300 6.780
4 4.200 2.170

CONSUMO DE MATERIAS PRIMAS:

TIPO DE
MATERIAL
UDS. DE MEDIDA CONSUMO POR
PRODUCTO
A B
PRECIO
UNITARIO
COSTO
UNITARIO
AO N
X METROS 2 2 $210 $520
Y LIBRAS 0 2 $400 $815
Z PIEZA 1 3 $720 $505

MANO DE OBRA:

DEPARTAMENTO H.H. POR UD. PRODUCIDA
A B
COSTO HORA
MOLDEADO 0,1 0,2 $860
ENSAMBLE 0,3 0,4 $820
EMPAQUE 0,1 0,1 $800

COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN VARIABLES: Materiales Indirectos: 0 +
160,78 (x), Mano de Obra Indirecta: 10.956.000 + 20,55 (x), Calefaccin y Energa:
2.410.000 + 16,39 (x) y Mantenimiento: 2.213.300 + 81,95 (x)

COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN FIJOS: Impuestos $4.898.000, Supervisin
$12.200.000, Ingeniera: $8.937.000 y Seguros: $1.629.000

GASTOS OPERACIONALES: los gastos de Administracin y ventas propuestos son:

Gastos de Venta: Salarios de vendedores $18.210.360, comisiones $4.518.360 y
publicidad $7.119.840.
Gastos de Administracin: Sueldos $25.330.200, tiles y papelera $3.902.220,
servicios pblicos $3.354.540 y Honorarios $6.024.480

PRESUPUESTO DE COMPRAS: El computo de los niveles inicial y final de inventario de
Materia Prima mantienen existencias y produccin correspondiente a 45 das. En estas
circunstancias se requerira un inventario inicial con el cual atender la produccin de 5.212
unidades del producto A y 2.665 unidades del producto B. El inventario final de materia
prima ser de 5.438 de A y 2.790 de B.

SE PIDE REALIZAR LOS SIGUIENTES PRESUPUESTOS: 1. VENTAS. 2.
PRODUCCIN (UDS). 3. CONSUMO DE MATERIAS PRIMAS. 4. COMPRAS.
5. MATERIAL DIRECTO USADO. 6. MANO DE OBRA DIRECTA. 7 COSTOS
INDIRECTOS DE FABRICACIN. 8. ESTADO DE COSTOS DE PRODUCTOS
VENDIDOS. 9. ESTADO DE RESULTADOS.

CDULAS PRESUPUESTALES
CDULA No 1: PRESUPUESTO DE VENTA
PRODUCTO CANTIDADES PRECIOS VENTAS
ESTIMADAS

CDULA No 2: PRESUPUESTO DE PRODUCCIN
FACTORES CONSULTADOS
INVENTARIO FINAL ESPERADO
+ VENTAS PRESUPUESTADAS
= UNIDADES REQUERIDAS
- INVENTARIO INICIAL AO N
= PRODUCCIN REQUERIDA

CDULA No 3: CONSUMO Y COSTEO DE MATERIAS PRIMAS
PRODUC
TOS
PRODUC
CIN (P)
ESTNDARES DE
CONSUMO
(EC)
CONSUMO
S
CALCULAD
OS (PXEC)

CDULA No 4: PRESUPUESTO DE COMPRA
INVENTA
RIO Y
PRODUC
TOS
PRODUCC
IN (P)
ESTNDARES DE
CONSUMO
(EC)
NIVEL DE
INVENTA
RIO
EXIGIDO
(PXEC)

INVENTA
RIO
INICIAL

INVENTA
RIO
FINAL

4.1 PRESUPUESTO DE COMPRA
CONCEPTO
INVENT. FINAL ESPERADO
+ CONSUMOS PREVISTOS
= NECESIDADES TOTALES
- INVENTARIO INICIAL
= UNIDADES A COMPRAR
X PRECIO DE ADQUISICIN
= PRESUPUESTO DE
COMPRAS

CDULA No 5: MATERIAL DIRECTO USADO
CALCULOS
INVENTARIO INICIAL
X C.U. AL TERMINAR EL AO N
= VR. INVENT. AL COMENZAR EL
AO N+1

+ PRESUPUESTO DE COMPRAS
= VALOR INVENTARIO DISPONIBLE
- VALOR INVENTARIO FINAL
= PRESUPUESTO DE CONSUMO

CDULA No 6: PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA DIRECTA
PRODUCT
OS
PRODUCCI
N (P)
EXIGENCIAS DE MANO DE (HORAS)
OBRA POR
DEPTO.

EXIGENCI
AS
ESTIMADA
S (PXE)

TOTALES:
T

CTO.
ESTIMADO
POR
HORA: CH

C.PREVIS
TO POR
DEPTO: T
x CH

CDULA No 7: COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN.

TALLER DE PRESUPUESTOS

La compaa Industrial de Pelotas S.A. fabrica dos productos: Pelotas de golf y Pelotas de
tenis y posee la siguiente informacin para el ao n+1:

VENTAS: El precio de la pelota de golf es de $8.400 y de la pelota de tenis
$16.000. Para el ao n+1 podrn venderse 80.000 pelotas de golf y 41.000 pelotas de
tenis, distribuidos trimestralmente as:

TRIMESTRE PELOTA DE GOLF PELOTA DE TENIS
1 5.000 2.700
2 40.000 20.400
3 26.600 13.560
4 8.400 4.340

CONSUMO DE MATERIAS PRIMAS:

TIPO DE
MATERIAL
UDS. DE
MEDIDA
CONSUMO POR
PRODUCTO
GOLF TENIS
PRECIO
UNITARIO
COSTO
UNITARIO
AO N
X METROS 4 4 $420 $324
Y LIBRAS 1 4 $800 $616
Z KILOS 2 6 $1.440 $1.105

MANO DE OBRA:

DEPARTAMENTO H.H. POR UD. PRODUCIDA
GOLF TENIS
COSTO
HORA
PINTURA 0,2 0,4 $1.720
ENSAMBLE 0,6 0,8 $1.640
EMPAQUE 0,2 0,2 $1.600

COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN VARIABLES: Materiales Indirectos: 200.000
+ 321.56 (x), Mano de Obra Indirecta: 11.912.000 + 41.10 (x), Calefaccin y Energa:
1.820.000 + 32.789 (x) y Mantenimiento: 2.426.600 + 163.9 (x)

COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN FIJOS: Impuestos $2.890.000, Supervisin
$2.250.000, Ingeniera: $10.936.000 y Seguros: $1.530.000

GASTOS OPERACIONALES: los gastos de Administracin y ventas propuestos son:

Gastos de Venta: Salarios de vendedores $8.212.330, comisiones $2.550.000 y
publicidad $5.110.820.
Gastos de Administracin: Sueldos $15.250.600, tiles y papelera $2.890.100,
servicios pblicos $3.244.500 y Honorarios $2.028.400

PRESUPUESTO DE COMPRAS: El computo de los niveles inicial y final de inventario de
Materia Prima mantienen existencias y produccin correspondiente a 60 das. En estas
circunstancias se requerira un inventario inicial con el cual atender la produccin de
10.424 pelotas de golf y 5.330 pelotas de tenis. El inventario final de materia prima ser
de 10.896 pelotas de golf y 5.880 pelotas de tenis.

SE PIDE REALIZAR LOS SIGUIENTES PRESUPUESTOS: 1. VENTAS. 2.
PRODUCCIN (UDS). 3. CONSUMO DE MATERIAS PRIMAS. 4. COMPRAS.
5. MATERIAL DIRECTO USADO. 6. MANO DE OBRA DIRECTA. 7 COSTOS
INDIRECTOS DE FABRICACIN. 8. ESTADO DE COSTOS DE PRODUCTOS
VENDIDOS. 9. ESTADO DE RESULTADOS.

Ejercicios de presupuestos
EJERCICIO N 1

La empresa manufacturera EL TORNADO C.A. que se dedica a fabricar varios productos,
utilizando para costearlos el sistema de costos por rdenes especficas, le suministra la
siguiente informacin para que Usted efecte:
1. Los registros en las rdenes de produccin y libro diario.
2. Clculo de la variacin de costos indirectos de fabricacin.
3. Cierre de la variacin considerndola insignificante, presente el Estado de Costo de
Produccin y Venta Real.

INFORMACIN REFERENTE AL PERODO ECONMICO FINALIZADO EL
31-12-X1
A.- PRESUPUESTOS PARA EL CLCULO DE LA TASA PREDETERMINADA
DE COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN:
Presupuesto de Costos indirectos de fabricacin $ 4.800.000
Presupuesto de Costo de Materiales $ 2.400.000

B.- RDENES DE PRODUCCIN
N
FECHA
INICIO
PRODUCTO UNIDADES MATERIALES
$
MANO
DE
OBRA $
COSTOS
INDIRECTOS DE
FABRICACIN $
2 15-11-X1 "Y" 1.000 16.000 20.000 ?
3 18-11-X1 "Z" 1.100 20.000 25.000 ?
TOTAL 36.000 45.000 ?
NOTA: La variacin de los costos indirectos de fabricacin se consider insignificante para
este perodo

C.- ALMACN DE MATERIALES
Material Directo Tipo "A" 4.000 kilos $ 7,oo c/kilo $ 28.000
Material Directo Tipo "B" 5.000 kilos $ 6,oo c/kilo $ 30.000
Suministros $ 10.000
TOTALES $ 68.000
Mtodo de Valoracin de Inventarios: Promedio Mvil

D.-ALMACN DE PRODUCTOS TERMINADOS.
Estaba compuesto por 300 unidades del producto "X", pertenecientes a la orden de
produccin N 1, con los siguientes costos: Material $ 18.000, Mano de Obra $ 15.000,
Costos indirectos de fabricacin $36.000. Estas unidades se fabricaron para la empresa La
Riberea CA.

E.- MAQUINARIA Y EQUIPO
Este rubro est compuesto por:
1. Una mquina adquirida el 01-01-X1 por $ 4.400.000, pagndose para su instalacin $.
100.000. Se le estim una vida til de 10 aos y un valor de salvamento de $
228.000. Mtodo de depreciacin: Lnea Recta.
2. Equipo comprado el 01-01-X1 por $ 48.000. Se les estim en 10 aos su vida til sin
valor de salvamento. Mtodo de depreciacin: Lnea Recta.

INFORMACIN PARA EL AO X2

Los costos indirectos de fabricacin se aplicaron sobre la base de horas de mano de obra
directa, siendo el presupuesto de costos indirectos de fabricacin $ 3.888.000 y el
estimado de mano de obra directa 21.600 horas.

OPERACIONES REALIZADAS:
ENERO 09
Se compran los siguientes materiales:
Material tipo "B" 1.000 kilos a $ cada kilo $ 12.000
Suministros $ 5.000
TOTAL $ 17.000
NOTA: Esta operacin se realiza de contado

ENERO 10
Se inicia la orden de produccin n 4, para el cliente R Gonzlez, para la fabricacin de
2.000 unidades del artculo "W" la cual est programada terminar el 30-03-X2.

ENERO 11:
Se devuelven al almacn de materiales 1.000 kilos de material tipo "A", correspondiente a
la orden de produccin n 2. El costo unitario de este material era de $ 5,oo el kilo para el
30-11-X1, fecha en que fue cargado a la referida orden de produccin.

ENERO 13:
El almacn de materiales devuelve 1.000 kilos de material tipo "B" adquirido a 6
$./kilo. La oficina principal lo devuelve ese mismo da al proveedor, rebajndoselo de su
saldo acreedor.

ENERO 15:
Del almacn de materiales suministran el siguiente resumen de solicitudes de materiales:
Solicitud N Material OP: 2 OP.3 OP.4 Uso General
12 "A" 500 kilos
13 "A" 300 kilos
14 "B" 2.000 kilos
15 Suministros $ 3.000

ENERO 30
Se efecta el reporte de la nmina y de aportes y apartados patronales por un total de $
206.520, los cuales se distribuyeron de la siguiente manera:
OP:N 2 OP:N 3 OP:N 4 Total $
Mano de Obra Directa 29.524 20.556 57.440 107.520
Mano de Obra Indirecta 99.000(*)
TOTAL NMINA FBRICA 206.520

(*) incluye los aportes y apartados patronales
REPORTE RESUMEN DE RETENCIN DE NMINA
CONCEPTO MONTO $
SEGURO SOCIAL OBLIGATORIO 6.150
CAJA DE AHORROS 7.700
LEY DE POLTICA HABITACIONAL 1.500
SEGURO DE PARO FORZOSO 450
TOTAL 15.800

REPORTE RESUMEN DE APORTES Y APARTADOS PATRONALES
CONCEPTO MONTO $
SEGURO DE PARO FORZOSO 1.400
INCE 3.100
APARTADO PRESTACIONES SOCIALES 15.500
APARTADO VACACIONES 8.920
TOTAL 53.500

NOTA: Las retenciones a la nmina y los aportes patronales no han sido cancelados por la
empresa.

REPORTE RESUMEN DE HORAS DE MANO DE OBRA DIRECTA
ORDEN DE PRODUCCIN N TOTAL HORAS
2 523,20
3 349,80
4 1.047,00
TOTAL 1.920,00
ENERO 30:
Se realiza el clculo y registro correspondiente a la depreciacin.

ENERO 30:
Se cargan a la fabrica $ 214.000 por los siguientes conceptos (cancelados con cheque):
CONCEPTO MONTO $
Alquiler de Fbrica 160.000
Luz Elctrica 25.214
Seguro 112.000
Mantenimiento y Reparacin maquinaria 120.000
TOTAL 417.214
ENERO 30
Se termina la orden de produccin n 2 Y 3, y se envan al almacn de productos
terminados.

ENERO 30
Se venden al cliente La Riberea C.A, segn factura N 528, las 300 unidades del producto
"X", pertenecientes a la orden de produccin N 1. El monto de la venta fue de $ 150.000.

ENERO 31
Se cierran las cuentas de costos indirectos de fabricacin reales y costos indirectos de
fabricacin aplicados y se le da apertura a la cuenta de variacin respectiva.

EJERCICIO N 2

La empresa LA ESPECFICA C.A. se dedica a fabricar y vender cortinas para las
distintas tiendas de la ciudad de acuerdo a las especificaciones de sus clientes. Comienza
su ejercicio econmico el 01 de Enero y lo finaliza el 31 de Diciembre de cada ao. A
continuacin le suministra la informacin necesaria con la cual se requiere que realice para
el primer trimestre de X2:
1. Los registros en las rdenes de produccin y en el libro diario.
2. Tarjeta de Inventario de Productos Terminados (considere que la empresa en estos dos
trimestres fabric un solo tipo de producto para almacn).
4. Cierre de la variacin considerndola insignificante y presente el Estado de Costo de

INFORMACIN SOBRE EL LTIMO TRIMESTRE DE X1:

1. Inventario Inicial de Productos Terminados $ 325.000 en total, con un costo unitario de $
1.300.
2. Durante el perodo se produjeron 300 unidades de la orden # 60 con un costo unitario de $
1.350.
3. El inventario final de productos terminados fue de ?
4. Sobre aplicacin de costos indirectos de fabricacin $ 1.500 (considerada insignificante)
5. Mtodo de Valoracin de Productos Terminados: PEPS
6. Inventario Final de Productos Proceso:
ORDEN DE PRODUCCIN
N 61 N 62 TOTALES ($)
Materiales ? ? 60.000
Mano de Obra 14.000 10.000 24.000
Costos indirectos de
fabricacin
? 24.000 45.000
Totales ? ? 129.000
8. Los costos indirectos de fabricacin se aplican tomando como base los metros de tela
(cantidad de material directo).

9. No hubo inventario final de materiales.

10. El metro de tela usado cost, durante el trimestre $ 40.
INFORMACIN SOBRE EL PRIMER TRIMESTRE DEL X2
1. La tasa predeterminada de costos indirectos de fabricacin representa un 110% de la tasa
aplicada el perodo anterior.
2. El departamento productivo devolvi al Almacn, materiales indirectos por $1.250 que
haba solicitado en el perodo anterior.

3. Se compraron al contado los siguientes materiales:
Materiales directos $ 336.000 ($ 42 el metro)
TOTAL $ 478.000
4. Produccin solicit los siguientes materiales:
Orden de Produccin N 61 $ 226.800
TOTAL $ 407.460
5. La informacin sobre la nmina de la fbrica es la siguiente:
Mano de obra indirecta $ 50.000
TOTAL $ 191.000
6. Sobre el total de la nmina se hacen retenciones varias del 10% as como aportes y
apartados varios del 24% considerados estos ltimos como costos indirectos de fabricacin.

7. Se termina la orden N 61 con 400 unidades.

8. Se vendi toda la existencia en inventario inicial, adems de 200 unidades de la orden de
produccin N 61, con una utilidad del 30% sobre el costo

9. Se relacionan las siguientes partidas:
Servicios Pblicos de fbrica (cancelados con cheque) $ 10.840
Seguros contra robo (registrados como activo) $ 60.000
Depreciacin de equipos de fbrica $ 45.000
TOTAL $ 115.840

EJERCICIO N 3

La empresa MABERCA C.A., que utiliza un sistema de costos por rdenes de
produccin para costear sus dos nicos productos, comenz sus operaciones el 01 de enero
del X1, cierra su ejercicio econmico el 31 de Diciembre de cada ao. A continuacin le
presenta la informacin necesaria para que Usted efecte, para enero X2:
1. Los registros en las rdenes de produccin y libro diario
3. Cierre de la variacin considerndola insignificante y presente el Estado de
Costo de Produccin y Venta Real.

INFORMACIN PRELIMINAR

Los saldos al 31/12/X1 eran los siguientes:
1. Almacn de materiales: Material directo 17.000 kilos, siendo el costo total $ 171.275 y
suministros 2.000 libras a $ 100 c/u.
2. Almacn de Productos terminados: 250 unidades del producto A, con un costo unitario de
$ 1.000.
3. Dentro del activo fijo de la empresa, lo correspondiente a la fbrica estaba conformado por
maquinaria y equipos adquiridos el 01 de enero de X1 (primer ao de actividad de la
empresa), con un costo de $ 100.000.000, estimndose el valor de salvamento en $
1.000.000 y una vida til de 20 aos. El mtodo de depreciacin es lnea recta.
4. Durante el ao X1 los costos indirectos de fabricacin se aplicaron con base al costo de
materiales y el presupuesto que se realiz para el mismo fue de $ 3.230.000. El
presupuesto de costos indirectos de fabricacin para el ao X1 fue de $ 807.500 (la
variacin de los costos indirectos de fabricacin se consider insignificante).
5. Para el ao X2 el presupuesto de costos indirectos de fabricacin es de $ 905.000 y la tasa
de $ 5,65625 por cada kilogramo de material a usar.

INFORMACIN PARA ENERO X2
ORDEN DE PRODUCCIN N 50
Concepto Material ($.) Mano de Obra ($) Costos indirectos de
fabricacin ($)
Saldos iniciales 50.000 30.000 ?
Devolucin Material (30.225) ----- ?
Movimiento enero 376.200 25.456,25 ?

Concepto Material ($) Mano de Obra ($) Costos indirectos de
fabricacin ($)
Movimiento enero ? 40.112,50 ?

Concepto Material ($) Mano de Obra ($) Costos indirectos de
fabricacin ($)
Movimiento enero 877.800 60.000 ?

OPERACIONES REALIZADAS

1. La devolucin efectuada el da 01 de enero, sobre la OP. 50 corresponde a un cargo
efectuado en el perodo anterior.
2. Se compraron 150.000 kilos de materiales directos por $ 1.575.000.
3. El inventario final de materiales directos estaba conformado por 4.000 kilos, con un costo
total de $ 41.800. No hubo inventario final de suministros.
4. Los costos indirectos de fabricacin aplicados a las rdenes de produccin estaban sobre
estimados en $ 187.787,50.
5. Los costos indirectos de fabricacin reales estn compuestos por depreciacin, aportes y
apartados de trabajadores directos y suministros.
6. Los productos se facturan con una utilidad bruta del 30%. Se le envan al cliente Ral
Domnguez las 600 unidades del producto A que mand a fabricar con la orden N 50 y
las disponibles en el almacn. Se le facturan al cliente Jos Peralta las 1.000 unidades del
producto B que encarg.
7. La orden de produccin N 52 para fabricar 700 unidades del producto A qued en
proceso.
8. El mtodo de valoracin de inventarios es promedio ponderado.
NOTA: Las retenciones totalizaron $ 10.000. En la empresa no laboran trabajadores
indirectos.
EJERCICIO N 4

La empresa industrial OKLAHOMA C.A. se dedica a fabricar y vender escritorios para
distintas empresas distribuidoras de muebles de oficina, de acuerdo a sus
especificaciones. Su ejercicio econmico comienza el 01 de enero y finaliza los 31 de
diciembre de cada ao. Le suministra la siguiente informacin con el objeto de que Usted,
realice para el primer trimestre del ao X2:

1. Los registros en las rdenes de produccin y diario.

INFORMACIN SOBRE EL ULTIMO TRIMESTRE X1

Inventario inicial de productos terminados: 300 unidades tipo A con un costo total de $
360.000.
Durante el perodo se produjeron 500 unidades tipo A.
Inventario final de productos terminados: 290 unidades.
Costo de produccin y venta real $ 692.000
Sobre aplicacin de los costos indirectos de fabricacin $ 4.000 (considerada
insignificante)
Mtodo de valoracin de inventarios PEPS.

Inventario final de productos en proceso:

PRODUCTOS PROCESO OP. N 80 OP. N 81 TOTAL $
MATERIALES 90.000 68.000 158.000
MANO DE OBRA ? ? 120.000
COSTOS INDIRECTOS DE
FABRICACIN
? 32.400 72.000
TOTALES ? ? 350.000
Los costos indirectos de fabricacin se aplican tomando como base las horas de mano de
obra directa.
No hubo inventario final de materiales.
El costo de la hora de mano de obra directa fue de 60 $/hora durante todo el trimestre.

INFORMACIN SOBRE EL PRIMER TRIMESTRE X2
1. La tasa de costos indirectos de fabricacin aument en 4 $/hora con respecto a la tasa
aplicada durante el perodo anterior.
2. El departamento productivo devolvi al almacn, materiales indirectos por Bs. 1.200, que
3. El contador de costos constat que en la orden de produccin N 81, en el ejercicio
anterior se computaron en exceso 20 horas de mano de obra directa, que en realidad
representaron trabajo indirecto.
Materiales Directos $ 585.000
TOTAL $ 693.000
5. Se abri la orden de produccin N 82 para el cliente Distribuidora Troll Lara SRL, para
fabricar 200 unidades tipo B.
Orden de produccin N 80 $ 217.600
TOTAL $ 499.800

Las retenciones totalizaron $ 6.000. Los salarios devengados, aportes y
apartados patronales de los trabajadores de produccin se detallan a
continuacin:
Concepto Trabajadores directos Trabajadores indirectos
Sueldos devengados 100.000,00 20.000,00
Aportes Patronales 26.750,00 19.477,50
Apartados Patronales 30.522,50 10.000,00
total 157.272,50 49.477,50

NOTA: Se considera costos de mano de obra directa los aportes y apartados
de los trabajadores directos.
El costo de la hora de mano de obra directa se calcula considerando las horas
laboradas, las cuales se detallan a continuacin:
HORAS
Orden de produccin N 80 460
Tiempo no productivo 5
TOTAL HORAS LABORADAS 1.505

8. Se termina la orden de produccin N 80 con 250 unidades.

produccin N 80, con una utilidad bruta del 50%.

Servicios pblicos de la fbrica (cancelados con cheque) $ 20.000
Seguros contra robo (registrados como activo) $ 60.000
Depreciacin equipos de fbrica $ 70.063

EJERCICIO N 5

Construcciones Esmeralda, C.A., es una empresa familiar privada que fabrica viviendas
unifamiliares y multifamiliares. La construccin de viviendas multifamiliares constituye la
generalidad de sus proyectos y ha adoptado un sistema de costos por rdenes especficas
para determinar el costo de cada unidad. El sistema de costeo esta totalmente
computarizado. El costo de cada proyecto se divide en los siguientes cinco tipos de
categoras:
1. Condiciones generales, que incluye los servicios pblicos del lugar de construccin,
permisos de seguros y licencias para el proyecto, honorarios de arquitectos, decoracin,
sueldo de la oficina de campo y costos de limpieza.
2. Costos Duros: como subcontratista, materiales directos y mano de obra directa.
3. Costos financieros, que comprenden honorarios de registros y escrituras, honorarios por
inspeccin e impuestos.
4. Costos de terreno, se refieren al precio de compra del lugar de construccin
5. Costos de mercadotecnia, como publicidad, comisiones de ventas y honorarios de
evaluacin.

Recientemente, la empresa compr terrenos con el propsito de construir 20 unidades. El
costo del terreno fue de $ 25.000.000 y el tamao de los lotes vara de a acre. Los 20
lotes ocupan un total de 8 acres.
Los costos de condiciones generales para este proyecto ascienden a $ 12.000.000,00, los
cuales son comunes a las 20 unidades que se construyen en el sitio del proyecto.
El trabajo 3, que representa la tercera unidad construida en el proyecto, ocup de acre y
tuvo los siguientes costos :
Materiales: $ 800.000
Mano de Obra: $ 600.000
Subcontratista $ 1.400.000

Los costos financieros totalizaron $ 476.500 y los costos de comercializacin fueron de $
80.000 para el trabajo 3. Los costos de condiciones generales se distribuyen con base en
las unidades construidas. Se determina el precio de venta de la unidad agregndole un
40% al total de los costos.
SE REQUIERE:
1. Identifique todos los costos de produccin directamente relacionados con el trabajo 3
Todos los costos restantes de produccin equivalen a los costos indirectos de una
empresa manufacturera? Existen costos no relacionados con la produccin
directamente relacionados con las unidades de viviendas? Cules son?
2. Desarrolle una hoja de costo por rdenes de produccin para el trabajo 3.Indique el costo
de construccin de la unidad. Incluy los costos financieros y de mercadotecnia cuando
calcul el costo unitario? Por qu s o por qu no? Cmo determin el costo del terreno?
3. Cul de las cinco categoras de costo corresponde a los costos indirectos? Est de
acuerdo con la manera en que se distribuye a las unidades unifamiliares? Puede sugerir
otro mtodo distinto de distribucin?
4. Calcule el precio de venta del trabajo 3 y la utilidad con la venta de esta unidad
NOTA: 1 ACRE EQUIVALE A 40,4685642 AREAS
1 AREAS EQUIVALE A 100 MTS. CUADRADOS

EJERCICIO No. 6

La doctora Norelys Freitez trabaja para el Instituto Odontolgico del Centro, empresa que
instal recientemente su sistema computarizado de costo por rdenes de produccin para
ayudar a supervisar el costo de sus servicios. Se trata a cada paciente como un trabajo y se
le asigna un nmero de trabajo al momento de registrarse con la recepcionista. Esta
empleada anota tanto la hora en que el paciente entra al rea de tratamiento como la hora
en que sale, representando las horas usadas por ese paciente en particular el tiempo de
mano de obra directa que se atribuye a la asistente dental (una asistente acompaa siempre
al individuo bajo tratamiento). El 50% de las horas pacientes corresponde al tiempo de
mano de obra directa que se asigna a la dentista (por lo general la doctora Freitez reparte su
tiempo entre dos pacientes)
La grfica que llena la asistente proporciona informacin adicional, como por ejemplo,
cdigo de servicios que identifican la naturaleza del tratamiento (corona, amalgama,
endodoncia) y su nivel de servicio por ejemplo cuantas piezas requieren amalgama. Los
cdigos de servicio y de nivel de servicio se utilizan para fijar la tasa que debe cargarse al
paciente. Los costos de servicios y niveles varan.
Los costos asignables a los pacientes consisten en materiales, mano de obra y costos
indirectos. La asistente identifica los tipos y cantidad de material usados, y la recepcionista
registra en la computadora. Los costos indirectos se aplican sobre la base de las horas
pacientes. La tasa utilizada por el Instituto Odontolgico del Centro es de $ 200 por hora
paciente. Tambin se computan los costos de mano de obra directa utilizando las horas
pacientes y la tasa salarial de los trabajadores directos. A la Dra. Fritez se le paga un
promedio de $ 3.600 por hora por sus servicios y a las asistentes, un promedio $ 600 por
hora. Dado el tiempo el programa calcula y distribuye el costo de mano de obra de
dentista y asistente.
La tasa de costos indirectos no incluye los cargos por cualquier servicio de radiografa
(departamento separado de los servicios dentales), Los rayos x se cargan y costean por
separado. El costo de una radiografa es de $ 350 por placa y al paciente se le cobran $ 500.
Si se requieren servicios de limpieza, la mano de obra respectiva cuesta $ 9 por hora
paciente.
Juan Andrs Otamendi, un paciente (Trabajo No. 267) pas 30 minutos en el rea de
tratamiento, se le obturaron dos superficies con amalgama, requiri dos inyecciones de
novocana y utiliz tres ampolletas de amalgama. El costo de las inyecciones fue de $
100 y el de cada amalgama $ 300. Los otros materiales utilizados fueron insignificantes
y se incluyen en la tasa de aplicacin. Se le cobraron 4500 por las dos obturaciones y se
le tom una placa.

SE REQUIERE:
1. Prepare una hoja de costo para Instituto odontolgico del centro. Cul es el costo de
obturar dos superficies? Cul es la utilidad bruta obtenida? Los rayos X son un costo
directo del servicio? Por qu se costea por separado de la distribucin de costos
indirectos?
2. Suponga que el tiempo de paciente y los cargos asociados con ste para las amalgamas son
los siguientes:

1 Superficie 2 Superficie 3 Superficie 4 Superficie
Tiempo 20 min. 30 min. 40 min. 50 min.
Cargo $ 3.500 $ 4.500 $ 5.500 $ 6.500
Calcule el costo para cada superficie y la utilidad bruta de cada tipo de superficie.
Suponga que el costo de la novocana es de $ 100 en todas. Se emplean inicialmente
dos ampollas de amalgama y se aumentan, de una en una en cada superficie
adicional. Suponga tambin que se
necesit
una placa
para todos los cuatro casos Parece justo el aumento en la tasa de facturacin para el
paciente? Lo es para el Instituto Odontolgico del centro?

Estado de costo de produccion
El Estado de Resultados de una empresa manufacturera es igual al de una
comercial. Sin embargo, en una empresa productora debe determinarse, con
anterioridad al Estado de Resultados, el Estado de Costo de Produccin en el
cual se determina precisamente el costo de los productos cuya produccin se
termin en el ejercicio. El Estado de Costo de Produccin puede ser al mismo
tiempo el Estado de Costo de Produccin y Ventas en cuyo caso al Estado de
Resultados ira directamente la cifra del costo de ventas.
Cuando el estado es solamente de costo de produccin entonces el
costo de ventas se calcula en el propio Estado de Resultados como se hace en
el caso de una empresa comercial.
COSTO DE PRODUCCIN. Representa todas las operaciones realizadas
desde la adquisicin de la materia prima hasta su transformacin en artculos
de consumo o de servicio. En este concepto destacan tres elementos o
factores que a continuacin se mencionan:

a) Materia prima: Es el elemento que se convierte en un artculo de
consumo o de servicio.
b) Mano de obra: Es el esfuerzo humano necesario para la
transformacin de la materia prima.
c) Gastos indirectos de produccin: Son los elementos necesarios y
accesorios para la transformacin de la materia prima, y que incluyen sueldos y
erogaciones necesarios para tal fin.

COSTO UNITARIO DE PRODUCCIN. Se conoce como costo unitario,
el valor de un artculo en particular. Los objetivos de la determinacin del
costo unitario son los siguientes:
Valuar los inventarios de productos terminados y en proceso
Conocer el costo de produccin de los artculos vendidos
Tener base de clculo en la fijacin de precios de venta, y as poder
determinar el margen de utilidad probable.

A continuacin se presenta el formato para el Estado de Costo de
Produccin y Ventas:
Ca. XYZ, S.A.
Estado de Costo de Produccin y Ventas
Del __ de __________ al __ de ____________ de _____

Compras Netas Materias Primas XXXX
Ms: Inventario Inicial Materias Primas XXXX
Menos: Inventario Final Materias Primas XXXX

Igual: Materia Prima Utilizada XXXX

Ms: Mano de obra directa XXXX

Igual: Costo Primo XXXX

Ms: Gastos Indirectos de Fabricacin XXXX

Igual: Costo Total de Manufactura XXXX

Ms: Inventario Inicial Produccin en Proceso XXXX
Menos: Inventario Final Produccin en Proceso XXXX

Igual: Costo Total de Artculos Producidos XXXX

Ms: Inventario Inicial Productos Terminados XXXX
Menos: Inventario Final Productos Terminados XXXX

Igual: COSTO DE VENTAS XXXX

En la regulacin contable colombiana, se
encuentra contemplado un estado
financiero de propsito especial
denominado ESTADO DEL COSTO DE
PRODUCCIN Y VENTA este es el
principal informe generado por el sistema
de costos. El estado de costos tiene dos
presentaciones:
Resumido: muestra de forma total cada
uno de los elementos del costo
Detallado: discrimina el consumo de cada
uno de los elementos del costo
A continuacin veremos un ejemplo del
esquema para cada una de las 2
presentaciones:
- Resumido -

- Detallado -

Ejercicio. con la siguiente informacin preparar el estado del costo de produccin
y venta:
Compra de materiales $ 15.000.000
Materia Prima disponible $ 20.500.000
I.F. de Materia Prima $ 2.500.000
Nmina de produccin $ 12.000.000
Mano de Obra Indirecta $ 1.500.000
Costo Primo $ 24.000.000
Costo de Conversin $ 23.000.000
Al finalizar el periodo se determin que el inventario de productos en proceso
haba aumentado $4.000.000 con respecto al inicial que era de $2.000.000 y el de
producto terminado haba disminuido $2.000.000 con respecto al inicial, que era
de $9.000.000.
Lo primero que haremos ser ubicar en el estado del costo los valores que se
suministraron en el enunciado
ESTADO DEL COSTO DE FABRICACIN Y VENTA
I.I. Materia prima $ 5.500.000

+ Compras de Materia Prima $ 15.000.000

= Disponibilidad de Materia Prima $ 20.500.000

- I.F. Materia Prima $ 2.500.000

= Costo de la Materia Prima Utilizada $ 18.000.000

- Materiales Indirectos $ 4.500.000

= Costo Material Directo
$ 13.500.000

Nmina de produccin $ 12.000.000

- Mano de Obra Indirecta $ 1.500.000

= Mano de Obra Directa
$ 10.500.000

Materiales Indirectos $ 4.500.000

+ Mano de Obra Indirecta $ 1.500.000

+ Otros Costos Indirectos $ 6.500.000

= Costos Indirectos de Fabricacin
$ 12.500.000

= COSTOS DEL PERIODO
$ 36.500.000
+ I.I. Productos en Proceso $ 2.000.000

= Costo total Produccin en Proceso
$ 38.500.000
- I.F. Produccin en Proceso $ 6.000.000

= Costo de la Mercanca Terminada
$ 32.500.000
+ I.I. Producto Terminado $ 9.000.000

= Costo de la Mercanca Disponible
$ 41.500.000
- I.F. Producto Terminado $ 7.000.000

= COSTO DE VENTAS
$ 34.500.000

CP= 24.000.000 - 10.500.000 = 13.500.000 MD

CC= 23.000.000 10.500.000 = 12.500.000 CIF
glosario de costos
GLOSARIO DE TERMINOS COSTOS (ADMINISTRACION)

Elementos del costo: Se necesitan para poder elaborar el producto, y son los
materiales, la mano de obra, y los costos indirectos de fabricacin..

Contabilidad de Costos es una rama de la Contabilidad de Gestin, que se
relaciona fundamentalmente con la acumulacin y el anlisis de la informacin de
costos para uso interno por parte de los gerentes, en la valuacin de inventarios,
la planeacin, el control y la toma de decisiones. Es adems la que sintetiza y
registra los costos de los centros fabriles, de servicios y comerciales de una
empresa, con el fin de que puedan medirse, controlarse e interpretarse los
resultados de cada uno de ellos a travs de la obtencin de costos unitarios y
totales en progresivos grados de anlisis y correlacin.

Costo. Es la magnitud de los recursos materiales, laborales y monetarios
necesarios para alcanzar un cierto volumen de produccin con una determinada
calidad. El costo de la produccin est constituido por el conjunto de los gastos
relacionados con la utilizacin de los activos fijos tangibles, las materias primas y
materiales, el combustible, la energa y la fuerza de trabajo en el proceso de
produccin, as como otros gastos relacionados con el proceso de fabricacin,
expresados todos en trminos monetarios.

Costo: Es todo valor que se invierte en la fabricacin y/o distribucin de un
producto y la prestacin de un servicio.

Costo de las mercancas vendidas o Costo de ventas. El costo del inventario que
el negocio ha vendido a los clientes; en la mayor parte de los negocios
comercializadores es el mayor gasto individual. Clculo que aparece de forma
separada en el estado de resultados para mostrar el

Costo de las mercancas vendidas durante el perodo. Un mtodo sencillo para
calcularlo es sumar al costo neto de las compras el inventario inicial obteniendo el
costo de las mercancas disponibles para la venta y luego deducir de ste el valor
del inventario final.

Costo de los Activos Fijos. El costo de los activos fijos es igual a su precio de
adquisicin ms los gastos de fletes, seguro de la transportacin, instalacin y
montaje, funcin de prueba y cualquier otro costo necesario para hacer que el
activo fijo quede listo para ser usado. El inters que pueda causarse por pagos
aplazados se contabilizar como gastos y no parte del costo de adquisicin.

Costo de Mercado, el ms bajo. Tcnica de valuacin de una cartera de valores
negociables en el balance general al costo o valor de mercado, una disminucin
en el valor de mercado por debajo del costo implica el reconocimiento de una
prdida no realizada. Exige que un activo se presente en los Estados Financieros
a su importe ms bajo entre el costo histrico o su valor de mercado (costo actual
de reposicin). Mtodo de valuacin del inventario en el cual las mercancas se
valan por su costo original o costo de reposicin (mercado), cualquiera que sea
ms bajo.

Costo de Reposicin. El costo estimado de reposicin de un activo en la fecha del
balance general corriente. Se exige revelacin de estos datos en compaas
grandes.

Costo del inventario. El precio pagado para adquirir existencias, no el precio de
venta de los bienes. El costo del inventario incluye su precio de facturacin menos
todos los descuentos, ms los aranceles, costos de transportacin, seguro
mientras est en trnsito y todos los dems costos incurridos para dejar las
mercancas listas para la venta

Costo Real. Est constituido por el conjunto de gastos efectivamente incurridos
por la empresa o unidad organizativa en determinado perodo de tiempo.
Comprende los gastos ocasionados para garantizar la produccin de bienes
materiales y servicios prestados expresados en forma monetaria y que incluye
fundamentalmente el valor de los objetos de trabajo insumidos, el trabajo vivo
expresado como salario y los gastos relacionados con la depreciacin de los
activos fijos tangibles.

Costos de Organizacin. Costos incurridos para la formacin de una sociedad
annima.

Costos Directos: Son aquellos que se pueden identificar plenamente o asociar a
los productos y servicios procesados o ejecutados, as como tambin puede
decirse de aquellos sobre los que un rea determinada tiene responsabilidad en
su empleo o utilizacin; generalmente pueden considerarse como tales, los gastos
originados por el pago de la fuerza de trabajo que ejecuta las acciones, los
consumos de materiales empleados y tambin aquellos servicios recibidos y otras
obligaciones que puedan asociarse de manera especfica a la actividad que se
ejecuta.

Costos Estndar. Son costos cuidadosamente predeterminados que constituyen
costos objetivo, es decir que deben lograrse mediante operaciones eficientes.
Los costos estndar permiten efectuar clculos muy rigurosos de la eficiencia
empresarial, al apoyarse en normas y normativas cientficamente argumentadas
de materias primas y materiales, fuerza de trabajo y gastos indirectos que
intervienen en el proceso productivo. En su etapa inicial, cuando las condiciones
organizativas no permiten una gran rigurosidad en el clculo, se identifican como
costos normados.

Costos Estimados. Son costos que se calculan sobre bases de conocimiento y
experiencia, antes de iniciarse el proceso productivo. Mediante el costo estimado
se obtienen aproximaciones de lo que se debe gastar. Constituyen la tcnica
primaria de los costos predeterminados, pudiendo en aspectos parciales, utilizar
mtodos con cierta precisin, pero no en su totalidad lo cual los diferencia de los
costos estndar.

Costos Fijos: Son aquellos que permanecen inalterables aunque aumente o
disminuya el nivel de los servicios prestados o de la produccin. No tienen relacin
proporcional con la cantidad de artculos producidos o servicios prestados.
Ejemplo: salario del personal administrativo y medidas de proteccin.

Costos Indirectos: Est constituido por los gastos que no son identificables con
una produccin o servicio dado, relacionndose con stos en forma indirecta. Son
aquellos que por regla general, se originan en otras reas organizativas de apoyo
a las acciones fundamentales de la entidad. Son ejemplos de costos indirectos los
administrativos de toda ndole, los de reparacin y mantenimiento, los cuales se
ejecutan con la finalidad de apoyar las acciones que realiza la misma.

Costos Predeterminados. Estos costos son los que se calculan con anterioridad a
la fabricacin de un producto o prestacin de un servicio, tomando como base
condiciones futuras especficas. Reflejan primordialmente lo que los costos
deben ser. Los costos predeterminados, en dependencia del grado de precisin
que se logre en su clculo se subdividen en Costos Estimados y Costos Estndar.
Mediante su comparacin con los costos reales se pueden obtener las
desviaciones producidas, evaluarlas y tomar la decisin que corresponda con
oportunidad y de esta forma disminuir las diferencias entre la estimacin y la
realidad.

Costos Semivariables o Semifijos. Son costos que permanecen constantes dentro
un determinado intervalo de ventas.

Costos Variables. Varan proporcionalmente a los cambios experimentados en el
volumen de la produccin. Ejemplo: materias primas y materiales directos,
combustible y energa con fines tecnolgicos.

Costos de produccin: Conocidos tambin como costos de manufactura, o costos
de fabricacin, propios de las empresas que elaboran los productos.

Costos indirectos de fabricacin: son todos los materiales y mano de obra
indirecta y otros costos indirectos que aunque forman parte del producto no se
pueden identificar fcilmente con l mismo. Ejemplo: los servicios pblicos.

Costo Primo: Es aquel que est conformado por la materia prima directa y la mano
de obra directa, ya que son los elementos principales y fundamentales del
producto.

Costo de conversin: Est conformado por los elementos del costo que
transforman o convierten la materia prima en un producto determinado.

Costo de Fabricacin. Est conformado por los tres elementos del costo del
producto, como son la materia prima directa, la mano de obra directa y los CIF.

Costo total: Incluye el costo de fabricacin y los gastos generales.

Materiales Directos: comprende a la materia prima directa que va a formar parte
integral del producto y adems se puede cuantificar y valorar fcilmente con l
mismo. Ejemplo: la madera.

Mano de obra directa: comprende a la fuerza laboral de trabajo de los operarios
que transforman directamente la materia prima y por lo tanto su tiempo se puede
cuantificar y valorar con el producto. Ejemplo: el supervisor.

Sistemas de costos: Los sistemas de costos son un conjunto de mtodos, normas
y procedimientos, que rigen la planificacin, determinacin y anlisis del costo, as
como el proceso de registro de los gastos de una o varias actividades productivas
en una empresa, de forma interrelacionada con los subsistemas que garantizan el
control de la produccin y/o servicios y de los recursos materiales, laborables y
financieros.
Dentro de los objetivos de un sistema de costos se encuentran:
Fijar pautas a las que se someten los procedimientos de asignacin de
costos.
Determinar los criterios a aplicar en la distribucin y prorrateo de los
gastos.
Establecer la oportunidad o fecha en que deben ser calculados los costos,
las modalidades de clculo, las bases que se pueden utilizar, como tienen que ser
tratados ciertos costos, forma de determinar los costos totales y unitarios, as
como la metodologa para la presupuestacin de costos y determinacin de
estndares.

Con el fin de calcular el costo de las unidades producidas o el servicio prestado,
es necesario definir un sistema para aplicarlos a la actividad. En general se
pueden aplicar dos sistemas de Contabilidad de Costo segn la concentracin de
los mismos:

Sistema de Costo por Proceso:
Se aplica en las empresas o en las industrias de elaboracin continua o en masa,
donde se producen unidades iguales sometidas a los mismos procesos de
produccin. El mismo constituye un costo promedio, donde a cada unidad fsica de
produccin se le asigna una parte alcuota del todo que representa el costo de
produccin. Se utiliza cuando los productos se hacen mediante tcnicas de
produccin en gran volumen (procesamiento continuo). El costeo por procesos es
adecuado cuando se producen artculos homogneos en gran volumen as como
en las refineras de petrleo, en una fbrica de azcar o en una fbrica de acero.
Bajo un sistema de costo por proceso, los tres elementos bsicos del costo de un
producto (materiales directo, mano de obra directa y costos indirectos de
fabricacin) se acumulan de acuerdo con los departamentos o centros de costos.

Sistema de Costo por rdenes de Trabajo:
Es el conjunto de principios y procedimientos para el registro de los gastos
identificados con rdenes de produccin especificas, lo que permite hallar un costo
unitario para cada orden y determinar los diferentes niveles del costo en relacin
con la produccin total, en las empresas donde la produccin se hace por pedidos.
Un sistema de acumulacin de Costos por rdenes de Trabajo es ms adecuado
donde un solo producto o un grupo de productos se hacen de acuerdo con las
especificaciones de los clientes, es decir, que cada trabajo es hecho a la medida.

Sistema de Costos Estndar:
Es aquel que se predetermina desde el comienzo de uno o varios periodos
determinados, con el fin de que al finalizar el mismo, y luego de que se conozcan
los costos reales de produccin se puedan calcular las variaciones tanto del costo
unitario del producto, como de cada elemento, como son los materiales, la mano
de obra y los costos indirectos de fabricacin.

Sistema de costeo directo o variable:
Es un mtodo de costeo en el que todos los costos directos de produccin, y los
costos indirectos, son variables para calcular el costo unitario del producto, ya que
los costos fijos no intervienen en la produccin y pasan a formar parte de los
gastos administrativos.

Ejercicio de presupuesto
La compaa Trbol, S.A. de C.V., fabrica flores artificiales, y tiene los siguientes
datos:

Precio de venta
Costos variables
Costos fijos
Inventario inicial
$4
$1.40
$50,000
5,000 Uds.

El presupuesto de ventas anual se estima en $1000,000, distribuido en los
porcentajes mensuales siguientes:

Cdula para elaboracin del presupuesto de produccin:

Mes
Presupuesto de
ventas
Inventario final
Necesidades
totales
Inventario
inicial
Presupuesto de
produccin
Enero 5,000 2,500

5,000

Febrero

1,200

Marzo

12,000
Abril

3,125

19,925
Mayo

0

Junio

6,250

0

Julio

63,125
Agosto

14,375

Septiembre

18,875

Octubre

1,875

Noviembre

500

Diciembre

5,500

8,000

Se pide:

1. Elaborar los presupuestos de produccin en unidades por cada mes, utilizando
los datos anteriores.
Mes Porcentaje de ventas
Enero 2%
Febrero 4%
Marzo 5%
Abril 7%
Mayo 10%
Junio 12%
Julio 21%
Agosto 15%
Septiembre 11%
Octubre 9%
Noviembre 3%
Diciembre 1%
1. a) Determina el presupuesto de produccin para enero considerando un
inventario final de 2,500 unidades.
2. b) Cul ser el inventario inicial y la produccin para febrero, teniendo un
inventario final de 1,200 unidades.
3. c) La produccin para marzo sera de 12,000 unidades, cul ser su inventario
final.
4. d) Cmo se determinaran las ventas de abril si existiera una produccin y un
inventario final de 19,925 y 3,125 unidades respectivamente.
5. e) Determine el presupuesto de produccin de mayo sin tener un inventario final.
6. f) Determine el presupuesto de produccin de junio sin inventario inicial y 6,250
unidades de inventario final.
7. g) Cul ser el inventario final de julio teniendo una produccin de 63,125
unidades.
8. h) Calcula las ventas de agosto en unidades y en pesos, as como la produccin
teniendo un inventario final de 14,375 unidades.
9. i) Para el mes de septiembre con qu capacidad se estara trabajando si se
tuviera una capacidad instalada de 64,000 unidades y un inventario final de 18,875
unidades.
10. j) Se desea para octubre un inventario final de 1,875 unidades, cul ser
su produccin.
11. k) Qu produccin se tendra en el mes de noviembre, con un inventario
final de 500 unidades.
12. l) Cul sera la produccin de diciembre si nos devolvieran las ventas de
noviembre.

Cuestionamientos:

Preguntas de anlisis y reflexin:

1. 1. Si trabajas en una empresa elaborando los presupuestos de produccin
Qu aspectos tomas en cuenta para que su resultado sea el esperado?
2. 2. Los productos que pueden afectar a la produccin son los recursos
financieros y la demanda del mercado Qu haras para evitarlos?
3. 3. Podra una empresa comercial manejar un presupuesto de produccin?
4. 4. Si dentro de una empresa no se manejaran inventarios Qu ventajas
financieras se tendra?
5. 5. Una empresa tiene capacidad en planta de 1,000 unidades, pero llega a
tener un pedido especial de 1,100 unidades Cmo repercutira en los costos?
6. 6. Para obtener la produccin necesitas conocer las ventas y los inventarios
iniciales y finales de la produccin terminada Cmo determinaras la
produccin si no contaras con el inventario final?
7. 7. Qu problemas ocasiona los niveles de inventarios superiores a las
necesidades de produccin de la empresa?
8. 8. Analizando los problemas ocasionados en el punto anterior Cmo
enfrentaras estos problemas?

Preguntas de repaso:

1. 1. Qu utilidad se tendra para el siguiente ao presupuestal?
2. 2. Cul seria el punto de equilibrio de la empresa?
3. 3. Cuntas ventas tendramos que realizar para tener una utilidad de
40,000 antes de impuestos?
4. 4. En qu mes s tendr la mayor utilidad?
5. 5. En qu mes se tendr la mayor perdida?
6. 6. Si se tuviera una capacidad instalada de produccin de 50,000 unidades
En qu mes se vera superada dicha capacidad?
7. 7. Cmo determinas el presupuesto de produccin?
8. 8. Cmo determinas el inventario final de productos terminados?
9. 9. Cmo sabes cual es tu inventario inicia de artculos terminados?
10. 10. Qu es un proceso productivo?
11. 11. Cmo definiras al presupuesto de produccin?
12. 12. Cul es la frmula del punto de equilibrio?
13. 13. El costo de produccin esta integrado por tres elementos de costo
Cules son?
14. 14. Qu es la capacidad instalada o capacidad de la planta?

presupuesto de ventas
INTRODUCCIN---------------------------------------------------------- iii
PRESUPUESTO DE VENTAS----------------------------------------- 4
IMPORTANCIA DEL PRESUPUESTO DE VENTAS---------------- 4
PASOS PARA REALIZAR UN PRESUPUESTO DE VENTAS---- 4-8
LNEAS DE PRODUCTOS EN UN PRESUPUESTO DE VENTAS 8
FACTORES QUE AFECTAN EL VOLUMEN DE LAS VENTAS- 9-13
1. FACTORES ESPECFICOS.---------------------------------------------- 9-12
2. FUERZAS ECONMICAS GENERALES.------------------------------- 12-13
3. INFLUENCIA DE LA ADMINISTRACIN.----------------------------- 13
MTODOS PARA PRONOSTICAR----------------------------------- 14-23
1. Por Votacin de los ejecutivos de la identidad.----------------------- 14
2. Anlisis Estadsticos.-------------------------------------------------------- 15-23
MTODOS DE PRESUPUESTAR------------------------------------- 24-25
1. Estimaciones Directas de Agentes y Vendedores.------------------ 24
2. Mtodo Econmica Administrativo.----------------------------------- 24-25
PRACTICA----------------------------------------------------------------- 26-32
CONCLUSIN------------------------------------------------------------ 33
BIBLIOGRAFA ------------------------------------------------------------- 34

INTRODUCCIN

La preparacin paso a paso de los diversos segmentos del
presupuesto maestro o presupuesto integral exige consideraciones
cuidadosas por parte de la gerencia, con muchas decisiones claves
relacionadas con la fijacin de precios, lneas de productos, programacin de
la produccin, gastos de capital, investigacin, desarrollo y otros aspectos. El
borrador inicial de un presupuesto y su revisin crtica originan siempre
muchas interrogantes, as como decisiones gerenciales que conducen a
borradores adicionales antes de la aprobacin del presupuesto final.

El presupuesto de ventas no debe considerase como una varita
mgica, ni una panacea que resuelve todos los problemas relacionados con
el sistema de control presupuestario de la entidad; tampoco es un sustituto
de la gerencia; debe ser la base de otros presupuestos, de ah su
importancia.

El primer paso en el desarrollo del presupuesto maestro es el
pronstico de ventas. El proceso termina con la elaboracin del estado de
ingresos presupuestado, el presupuesto de caja y el balance general
presupuestado. Los estados financieros presupuestados son similares a los
estados financieros regulares, excepto que se trabaja con el futuro ms que
con el pasado.

La base sobre la cual descansa el presupuesto de ventas y dems
partes del presupuesto maestro es el pronstico de ventas. Si este
pronstico ha sido preparado cuidadosamente y con exactitud, los pasos
siguientes en el proceso presupuestal sern mucho ms confiables.
Presupuesto de Ventas

Un presupuesto de ventas es la representacin de una estimacin programada de
las ventas, en trminos cuantitativos, realizado por una organizacin.

IMPORTANCIA DE UN PRESUPUESTO DE VENTAS

El presupuesto de ventas es el primer paso para realizar un presupuesto maestro,
que es el presupuesto que contiene toda la planificacin.

Si el plan de ventas no es realista y los pronsticos no han sido preparados
cuidadosamente y con exactitud, los pasos siguientes en el proceso presupuestal
no sern confiables, ya que el presupuesto de ventas suministra los datos para
elaborar los presupuestos de produccin, de compra, de gastos de ventas y de
gastos administrativos.

PASOS PARA REALIZAR UN PRESUPUESTO DE VENTAS

A continuacin se comentan cada uno de los pasos que debe dar la empresa para
preparar un presupuesto de ventas. Sin embargo, estos pasos pueden ser
modificados y ejecutarse en distintas formas, dependiendo de las caractersticas
del negocio y de las habilidades de la administracin.

1. Preparar Pronsticos de Ventas

Un pronstico es una declaracin o apreciacin cuantificada de las futuras
condiciones que rodean a una situacin o materia en particular, basada en uno o
ms supuestos explcitos. Un pronstico debe manifestar siempre los supuestos
en que se basa. ste debe verse como uno de los insumos en el desarrollo del
plan de ventas y puede ser aceptado, modificado o rechazado por la
administracin.

El pronstico de ventas es la base sobre la que descansa el presupuesto maestro,
as que si ste ha sido preparado cuidadosamente y con exactitud, los pasos
siguientes en el proceso presupuestal sern mucho ms confiables.

Los pronsticos de ventas son una fuente importante de informacin en el
desarrollo de estrategias y compromisos de recursos por parte de la
administracin superior, as que deben prepararse antes de cualquier decisin e
indicar las ventas probables bajo diversos supuestos alternativos. Por ello se
puede hacer un pronstico de ventas de la industria a la que pertenece la
compaa y el sector en donde est ubicada y otro de la propia empresa.

Pronsticos de ventas del sector

Estas ventas recogen el potencial de negocios que pueden abarcar todas las
empresas del sector o aquellas que constituyan la competencia real. La
comparacin del mercado o demanda con las ventas u ofertas del sector,
permiten detectar las situaciones siguientes:

Si el mercado o demanda es superior a la oferta, los productores pueden
acortar la distancia mediante estrategias de penetracin de mercado, el
desarrollo de productos o la integracin.
Si el mercado es similar a la oferta, los productores pueden acudir al
atrincheramiento, la contraccin de productos, la diversificacin o la
instauracin de polticas crediticias o de precios que conduzcan al
desplazamiento de competidores.

Las ventas esperadas de la competencia ameritan el conocimiento de factores
como la tendencia de los negocios, el nivel de empleo, la capacidad instalada, las
polticas sobre productos y la intencin de ampliar su oferta mediante proyectos de
inversin. Es muy importante mantener sistemas de informacin fidedigna y
actualizada.

Pronsticos de ventas de la empresa

Los pronsticos de las ventas de la empresa se fijan segn su participacin en el
mercado. La gerencia debe establecer si es o no factible alcanzar la participacin
deseada a partir del reconocimiento de las capacidades productivas, la situacin
de la empresa, el estado de intervencin actual y el estudio racional de las
polticas de marketing que puedan implementarse.

2. Compilar Otros Datos Pertinentes

Al desarrollarse un presupuesto debe reunirse y evaluarse toda la dems
informacin relevante. Esta informacin debe relacionarse, tanto con las
restricciones, como con las oportunidades. Las principales limitaciones que deben
evaluarse son:

1. Capacidad de fabricacin; No tiene caso planificar un mayor volumen
de ventas que el que pueda producirse, ni tampoco es conveniente
operar una planta ms all de su capacidad econmica.
2. Fuentes de abasto de materia prima y suministros generales.
3. Disponibilidad de gente clave y de una fuerza laboral; si se planifican
importantes incrementos en las ventas y en la produccin.
4. Disponibilidad de capital; para financiar la produccin.
5. Disponibilidad de canales alternativos de distribucin; rediseo de
antiguos productos, introduccin de nuevos productos, as como los
cambios en los territorios de ventas. Se deben evaluar tanto los
efectos como las acciones esperadas en los posibles competidores.

3. Desarrollo de una Planificacin de las Ventas

Utilizando la informacin provista en los pasos anteriores, la administracin
desarrolla un plan de ventas
Los principales propsitos de un plan de ventas son:
a) Reducir la incertidumbre acerca de los futuros ingresos.
b) Incorporar los juicios y las decisiones de la administracin en los
planes de comercializacin.
c) Suministrar la informacin necesaria para desarrollar otros elementos del
presupuesto maestro.
d) Facilitar el control administrativos de las actividades de ventas.

Un plan de ventas comprende dos planes diferentes, pero relacionados: el plan
estratgico y el plan tctico de ventas.

Plan estratgico de ventas

Es aquel que se desarrolla a largo plazo, normalmente a 5 o diez aos y en l se
establecen las alternativas de rumbos de accin para enfrentar los cambios en el
entorno. Implica un anlisis profundo de los futuros potenciales del mercado, como
cambios en la poblacin, el estado general de la economa, las proyecciones de la
industria y los objetivos de la compaa. Las estrategias a largo plazo de la
administracin afectarn a reas tales como la poltica de los precios a largo
plazo, el desarrollo de nuevos productos e innovacin de los actuales, nuevas
direcciones de los esfuerzos de comercializacin, la expansin o los cambios en
los canales de comercializacin y los patrones de costos.

Plan tctico de ventas

Es aquel que se desarrolla a corto plazo, para doce meses, detallando inicialmente
el plan por trimestres, y por meses para el primer trimestre. Al final de cada mes o
trimestre del ao que se cubre, se vuelve a estudiar el plan de ventas y se
modifica aadiendo un perodo futuro, a la vez que se quita el perodo que acaba
de terminar. Por consiguiente, los planes tcticos de ventas estn sujetos a
revisin y modificacin sobre una base trimestral. Adems, debe ser detallado; por
productos, por reas de comercializacin.

LNEAS DE PRODUCTOS EN UN PRESUPUESTO DE VENTAS

La determinacin del nmero y la variedad de productos que planee vender una
compaa, es crucial en el desarrollo de un presupuesto de ventas. Tanto en el
plan estratgico como en el tctico deben incluirse decisiones tentativas acerca de
las nuevas lneas de productos que hayan de introducirse, las lneas de productos
que se tengan previsto descontinuar, las innovaciones y la mezcla de los
productos.

FACTORES QUE AFECTAN EL VOLUMEN DE LAS VENTAS

1. Factores Especficos
Los factores de ajustes (modificaciones temporales)
Cambios:
Del producto.
De la produccin.
Del mercado.
De polticas de ventas.
Crecimiento (tendencia de las ventas)
2. Economa General
3. Administrativos (de la Gerencia)

1. FACTORES ESPECFICOS.

Los factores de ajuste.

Son perturbaciones transitorias que afectan al volumen de las ventas. Estos
factores de ajustes nos dirn cules pudieron ser las ventas reales, si no se
hubieran producidos tales perturbaciones.

Lgicamente, los ajustes desfavorables han de sumarse, y los favorables se
restaran.

Favorables:
Pedido excepcional o no recurrente.
Ventas en una zona o distrito en donde no es costeable
(actualmente) la operacin.

Desfavorables o perjudiciales:
Incendio, huelga falta en el abastecimiento de materiales para
la produccin, etc., que retrasen parcial, total, temporal o
definitiva los envos a los clientes.
Demandas o juicios en contra de la entidad que entorpezcan o
retrasen sus actividades.
Renuncia, despido o retiro de personal clave, bsicamente de
ventas.

Los factores de cambio.

Son modalidades nuevas introducidas por el personal administrativo medio,
con repercusiones perdurables en el volumen de las ventas.

Los cambios en el producto: son aquellos que cambian la apariencia, la
calidad o el diseo del producto. Tienen una cierta influencia en los costos y la
virtud de atraer, como imn, a la clientela; ya sea por aadir al producto
cualidades que lo hacen ms atractivo, o porque constituyen una condicin de
ventaja al adquirirlo.

Las consecuencias de estos cambios se reflejarn en las utilidades y en los
costos; s bien no siempre aumentarn los costos; puede suceder que ms bien
los reduzcan.

Tales cambios en el producto pueden ser:
1. Adaptacin a nuevos usos.
2. Mejoras en el funcionamiento.
3. Mejoras en la apariencia y presentacin.
4. Tamao ms conveniente.
5. Simplificacin del uso y manejo.
6. Diseo ms funcional y adaptable.
7. Mejoras en los servicios.
8. Normalizacin del producto.
9. Minimizacin.

Los cambios en la produccin: son aquellos reajustes en el ritmo y
cuanta de la produccin, tendientes a cubrir pedidos extraordinarios o de
urgencia, y a reducir costos. O tambin puede tratarse de la instalacin de un
sistema de control de la calidad; lo cual normalizar el producto e incrementar su
demanda.

Los cambios en las condiciones del mercado: son aquellos operados en
cuanto a la potencialidad del mercado. Estos cambios podran deberse a:

1. Variacin de los gustos, la moda, los estilos, la actitud de la competencia para
desplazar a la empresa, etc.
2. Ejecuciones de grandes obras pblicas o privadas; por lo cual la ciudadana
percibir mayores ingresos y aumentar su poder adquisitivo; hacindose sentir,
por lo tanto, los efectos del Multiplicador del Gasto.

Pero es de considerarse que no todos los cambios del mercado han de ser
favorables; por ejemplo: la prdida de cosechas, cierre de grandes industrias,
medidas econmicas restrictivas, etc., ocasionaran cambios en el mercado
totalmente negativos.

Los cambios en la poltica de ventas: son todos aquellos, por medio de
los cuales se varan las condiciones en que se han venido realizando las ventas;
tales como; cambio en los precios, ampliacin de los servicios, demostraciones del
producto, intensificacin radical de la publicidad, mejoras en los sistemas de
distribucin, nuevos incentivos a los vendedores, ampliacin del crdito a la
clientela, mejores facilidades para el pago, etc.

Los Factores de crecimiento.

Obedecen el siguiente razonamiento:
1. Es natural que las ventas en toda empresa tiendan a crecer de ao en ao; debido
a la forma en que ha venido sirviendo a la clientela, los buenos precios, la buena
calidad de sus productos, las buenas relaciones con la colectividad, sus relaciones
pblicas eficientes, etc.

2. Todo cliente bien servido tiende a comprar ms, y en la medida en que aumente
su capacidad de compra, comprar mayores cantidades.

3. En la medida que aumente la poblacin, aumentarn las ventas de la empresa de
buen crdito comercial.

4. En la proporcin en que aumente el desarrollo de la industria, tienden a aumentar
las operaciones de las empresas de esa industria.

2. FUERZA ECONMICAS GENERALES.

1. Condiciones o Fuerza Econmica General:
Indicadores o fuentes de datos de las condiciones econmicas generales
sobre:
ndice Nacional de Precio al Consumidor.
Producto Nacional Bruto.
Ingreso Per - Capita.
Venta y Produccin por Rama de Actividad.
Ahorro.
Mercado potencial y su distribucin geogrfica.
Establecimiento de nuevas empresa.
Perdida en el poder adquisitivo de la moneda.
Precios al mayoreo y al menudeo.
Ocupacin y desocupacin.
Prestamos otorgados.
Compra venta de valores en la bolsa, etc.

2. Tendencias, modulo patrn general de las condiciones econmicas generales.
3. Tendencias y variaciones regionales y locales, normalmente referidas a las
condiciones econmicas de un mercado legal o regional en particular.
4. Variaciones estacinales.
5. Clasificacin de productos de acuerdo con su sensibilidad econmica.

3. INFLUENCIA DE LA ADMINISTRACIN.

1. Cambios en el tipo de producto.
2. Cambio en el diseo o tipo de artculo para adaptarlo a una zona o mercado
en particular.
3. Poltica de mercado. Expansin en cuanto a:
Territorio.
Producto.
Restriccin o ampliacin de la oferta.
4. Poltica de publicidad. Por diferentes canales y escalas:
Cine, radio, televisin, peridicos, revistas especializadas, etc.
Escala nacional, regional o local.
5. Poltica de precio.

MTODOS PARA PRONOSTICAR

1. Por Votacin de los ejecutivos de la identidad

Consiste en una votacin formal por parte del cuerpo directivo de la entidad,
basada en ideas y opiniones acerca de las posibilidades de ventas para un
perodo futuro.

Se caracteriza por la sencillez de su aplicacin y por lo prctico del mismo,
partiendo de las cifras reales del perodo contable inmediato anterior, se le
adiciona o sustraen los cambios que a juicio de los ejecutivos de la entidad,
organizados formal o informalmente como Comit de Presupuestos, consideren
que afectan la cifra a pronosticar; sin embargo, a pesar del cuidado y diligencia
con que se aplique, resulta un mtodo emprico y basado en experiencias pasadas
internas no apoyado en bases tcnicas.

Normalmente es aplicado en entidades de poca magnitud en donde
frecuentemente es el nico mtodo disponible para la formulacin de sus
pronsticos.

Ofrece como ventajas una aplicacin fcil que resuma experiencias y
puntos de vistas especializados y diferentes que pueden ser acertados, adems
que no requiere de estadsticas e informes especiales y complicados; pero a
cambio de ello puede carecer de veracidad, es necesaria la inversin de tiempo de
ejecutivos y no fija en forma precisa la responsabilidad sobre el pronostico de
ventas.

2. Anlisis Estadsticos

Consiste en el estudio estadstico sobre tendencias de las ventas de la
entidad, considerada aisladamente o relacionndola con la tendencia general de
los negocios o con ciertos factores externos, cuya influencia sobre la misma sea
importante.

Suponiendo que el pronstico de ventas se formular considerando slo la
tendencia de las mismas en los ltimos cinco aos, se tendra:
Considerando como ao base 1992, el anlisis de la tendencia de las ventas
demuestra que las mismas han tenido un incremento anual promedio de 25%;
para la formulacin del pronstico de ventas del ao al 31 de diciembre de 1997
se tomara como base la cifra de 1996, aumentada en un 25%.

La segunda posibilidad de este mtodo consistira en determinar, a travs
de estudios y anlisis, cmo se integra ese 25% de aumento anual promedio. El
objetivo de conocer el detalle y las razones de los cambios ocurridos en el ltimo
perodo contable, sera pronosticar las ventas en forma adecuada, dado que con
esto se tendra mejores elementos para tomar una decisin.

La tercera variante representa un procedimiento estadstico ms simple e
involucrara esencialmente dos pasos:

El primero se refiere a analizar las ventas de perodos contables anteriores,
con el propsito de determinar si las ventas mensuales de cada producto siguen
un modelo o patrn definido en relacin a las anuales; si tal modelo existe y puede
determinarse, el segundo paso se refiere a obtener la relacin entre las ventas
reales del mes modelo y el porcentaje que, dentro de un total de ventas anuales
de perodos contables inmediatos anteriores, representa dicha cifra.

Esta forma de pronosticar es vlida en tanto las condiciones prevalecientes
para el modelo hayan sido determinadas con racionabilidad y ponderacin; desde
otro punto de vista y dado que la estimacin se basa en hechos reales inmediatos-
precedentes al inicio del perodo al cual se refiere el pronstico, tiene la gran
ventaja de la actualidad de los datos base para el mismo.

Mtodo de Semipromedios

Es muy simple aun cuando no muy adecuado; consiste en dividir en dos
partes iguales al perodo en estudio y determinar un ao non que constituya la
mitad de la serie, los promedios son computados dividiendo el total de las ventas
de cada una de las dos series, entre la cantidad de los aos a que las mismas se
refiere, y plasmar esos semipromedios en una grfica de coordenadas, trazando
una lnea para unirlas y que estara sealando la tendencia de las ventas de la
entidad.

La seleccin del perodo o cantidad de aos tiene una influencia directa en
la tendencia o inclinacin de la lnea; si en la primera parte del perodo
seleccionado prevaleci una depresin y la segunda se caracteriz por
prosperidad, la tendencia de la lnea ser demasiado empinada y no sera
representativa o, si por el contrario, durante el primer lapso ocurri un ciclo de
prosperidad y uno de depresin durante el segundo, la lnea sera depresiva.

Mtodo de Promedio Movible

Los pasos a desarrollar dentro de los lineamientos de este mtodo, incluyen
bsicamente:
a) Listar las ventas de un perodo considerado como representativo.
b) Fijar un lapso de aos como medida movible.
c) Determinar el promedio de ventas en cada uno de esos perodos movibles,
eliminando progresivamente el ao ms antiguo y agregando el ms
reciente.

El efecto directo e importante de este mtodo es que las fluctuaciones cclicas
quedan promediadas y se elimina la influencia de fluctuaciones irregulares, que
normalmente son ms cortas que las cclicas; en la prctica es difcil seleccionar
un periodo que satisfaga estas consideraciones tericas, porque los ciclos
sucesivos de una entidad varan considerablemente en su duracin.

Dicho mtodo tiene dos serias limitaciones: a) La variacin en extensin y
amplitud de los ciclos econmicos normalmente hace imposible seleccionar un
perodo variable a completa satisfaccin; y b) Es casi imposible determinar las
tendencias del ao o aos ms recientes.

Mtodo de Regresin

Tambin es denominado como de anlisis correlativos y se desarrolla con
base en la formula de la lnea recta; el uso de esta ecuacin se utiliza
normalmente para describir una tendencia a largo plazo y su aplicacin en el
anlisis correlativo es similar. En el anlisis de tendencia la ecuacin expresa la
propensin de los cambios en una serie de datos por cada ao que pasa; en el
anlisis correlativo la ecuacin denota la tendencia de los cambios a ocurrir en una
serie de datos en relacin a un cambio dado en otra serie de datos.

La formula de la lnea resta es Y = a + bX, en donde:

X = variable relativa.
a = valor de Y cuando X vale cero; es a la vez una constante y la determinante de
la altura de la lnea recta sobre el eje de las equis.
b = cantidad promedio de cambio en Y, lo cual ocurre con cada unidad de
modificacin en X; indica la pendiente o declive de la lnea recta.

Dndoles significado en la determinacin del pronstico de ventas, se
tendra: Yp = pronstico de ventas.
n = cantidad de componentes.
X = ingreso per per capita.
Y = ventas reales.
Y = b1X + b0

Las formulas cortas para el calculo de los valores de b1 y b0; que se
utilizan en el anlisis de tendencias, sea el mtodo de mnimos cuadrados no
son aplicables en el anlisis correlativo, debido a que no puede asumirse que el
valor de las ventas (Y) en el origen (cuando X=0), es el significado o valor
promedio de las ventas; sin embargo, esas frmulas cortas de b1 y b0; son
razonablemente correctas en comparacin con las que se presentan a
continuacin y que pueden parecer complicadas.

Ejemplo

Aos
Ventas
Miles de millones
Ingresos per capita
Miles de millones

XY

Y2

X2

Yp
1986 50 10 500 2500 100 57
1987 60 12 720 3600 144 72
1988 80 12 960 6400 144 72
1989 100 15 1500 10000 225 94
1990 125 18 2250 15625 324 116
1991 130 20 2600 16900 400 131
1992 140 22 3080 19600 484 145
1993 160 25 4000 25600 625 167
1994 180 25 4500 32400 625 167
1995 200 30 6000 40000 900 204
Totales 1225 189 26110 172625 3971 1225

Considerando que el ingreso per capita estimado para el ao 1996 es de 35
millones de bolvares, el pronstico de ventas sera el siguiente:

El pronstico de ventas para 1996 sera de 241, 99 millones de bolvares,
suponiendo que el ingreso per capita llegase a 35 millones ese ao.

La ecuacin de regresin expresa una relacin promedio y no una cifra
exacta. El procedimiento complementario y depuratorio del resultado anterior sera
por medio de la aplicacin de la frmula del error estndar de estimacin, el cual
se utiliza para establecer un intervalo confiable en relacin a la cifra del pronstico,
obtenida a travs de la frmula de la lnea recta; es decir, que su objetivo es
garantizar un determinado porcentaje de grado de confianza en el valor real de las
ventas, cuando el ingreso per capita se estima en cierta cantidad; la frmula y el
procedimiento sera como sigue:

O sea que la cifra determinada como error estndar estimado sera de
Por tanto, el pronstico de las ventas para 1996 quedara enmarcado como sigue:
242 millones de bolvares 9 millones de bolvares = 251 233 millones de
bolvares.

El valor de la ecuacin de regresin como un recurso para pronosticar, se
incrementa en relacin directa al tamao del error estndar de estimacin;
tericamente existe una relacin perfecta entre las dos series de datos cuando
dicho error es igual a cero, pero en vista de que casi nunca se presenta esa
relacin perfecta al pronosticar las ventas, el error estndar de estimacin es un
complemento importante en la ecuacin de regresin.
En adicin a lo anterior, existen tres coeficientes para lograr integralmente
el objetivo del anlisis correlativo, o sea perfeccionar la estimacin de la variable
dependiente (Y) cuando la misma est basada en la cifra de la variable
independiente (X); esos coeficientes son:

Coeficiente de indeterminacin

Mide el cambio de la variable a pronosticar, o sea de las ventas, que no pueden
explicarse por medio del cambio de la variable relativa, o sea el ingreso per capita;
para lo cual se usa la siguiente formula:

Coeficiente de indeterminacin donde el denominador es

Coeficiente de indeterminacin
Lo que debe interpretarse que solo el 0,0374% en las ventas pronosticadas
no corresponden o provienen de la variacin del ingreso per capita.

Coeficiente de determinacin

El coeficiente anterior es la expresin negativa de la relacin, la medida
significativa y positiva de la misma es el de determinacin, si el de indeterminacin
es de 4%, el de determinacin ser de 100% - 4% = 96%, lo cual puede
corroborarse as:
Coeficiente de determinacin
Lo que sugiere que el 96% de la variacin del pronstico de ventas est
relacionado con el ingreso per capita, pero por supuesto partiendo de la premisa
de que otros factores econmicos e internos tales como las polticas de operacin,
de mercadeo, etc., permanecen igual y constantes; como puede apreciarse, el
coeficiente de determinacin es una medida importante y til.

Coeficiente de correlacin

Si la relacin entre el pronstico de ventas del ingreso per capita hubiese
sido perfecta; o sea cero y cuando cero es sustituido por en la frmula de
correlacin, el coeficiente se convierte en 1; un coeficiente de uno denota una
correlacin perfecta y un resultado de cero expresa que no existe correlacin; el
coeficiente de correlacin es la raz cuadrada del coeficiente de determinacin y
se aplica por medio de la siguiente frmula:
(sustituyendo a por cero)

Coeficiente de Correlacin
y un coeficiente de 1 denota una correlacin perfecta.

Mtodo de Mnimos Cuadrados

Puede utilizarse para computar la tendencia de una lnea recta o curva; en
este caso la teora desarrollado est limitada al mtodo para computar la
tendencia de la lnea recta por el mtodo de mnimos cuadrados; el calculo de la
tendencia de la lnea curva utiliza los mismos principios, pero implica matemticas
ms complicadas; las estimaciones de la tendencia se computan de tal manera
que, por ejemplo: la suma de las desviaciones al cuadrado de las ventas reales en
relacin a las estimadas llegan a un mnimo, de ah el termino de mnimos
cuadrados.

Las modalidades o cambios de este mtodo de anlisis estadstico en relacin
al expuesto anteriormente, son:
a) X simboliza perodos en una cantidad impar, colocando el ao cero en el
centro y desarrollando dos series de dgitos a partir de ah, una positiva y
una negativa, lo cual es conocido por el analista o no es difcil de
determinar.
b) Y representa a las ventas, produccin, inventarios, etc., o sea, la variable
cuyas fluctuaciones en relacin al tiempo son estudiadas; en este caso la
sigla Y se sustituye por la tendencia.
c) El valor estimado de la tendencia a largo plazo puede ser calculado en
cuanto a los valores y sean determinados, cuyas formulas son las
denominadas cortas, como sigue:

y la formula general sera:

MTODOS DE PRESUPUESTAR

1. Estimaciones Directas de Agentes y Vendedores:

Segn los lineamientos de este mtodo, los vendedores deben ser
instruidos para formular analticamente su estimacin de ventas en unidades, por
cliente, zona (geogrfica), distrito (agente), lneas de producto y periodo.

Se caracteriza por ser un mtodo formal cuya gua son datos analticos del
pasado y cuya base son los compromisos cliente entidad, siendo de la misma
naturaleza los presupuestos parciales a que se llegan, los cueles deben
concentrarse para obtener el sumario de ventas.

2. Mtodo Econmica Administrativo:

Fue desarrollado por los autores W. Reutenstruch y R Villers, con base en
una frmula que, partiendo de las ventas por medio de factores especficos de
ajustes y de influencia desde los puntos de vista econmico y administrativo.

Las mas complicado en la aplicacin de ese mtodo reside en allegarse,
ordenar y valuar la informacin interna y externa requerida, bsicamente los datos
econmicos. Normalmente su fuente de datos son cifras globales del perodo
contable en curso o el inmediato anterior y, se llega a cifras de la misma
naturaleza; es necesario analizar bsicamente por producto, perodo, zona y
distrito.

Tericamente es aplicable a cualquier tipo de entidad; sin embargo, podra
resultar costoso para entidades medianas y pequeas; su ventaja
fundamentalmente es completividad, siendo uno de los ms tcnicos y
reflejndose esto en mayor exactitud. La formula por medio de la cual se le da
efecto a este mtodo, es:

Pv = [ ( Vp F ) E ] A
Pv = Presupuesto de Ventas.
Vp = Ventas del perodo contable en
curso o del inmediatamente anterior =
F = Factores Especficos.
E = Fuerza Econmicas Generales.
A = Influencia de la Administracin.
perodo base.

FACTORES ESPECFICOS:

I. De ajuste.
Favorables.
Desfavorables.
II. De cambio.
Del producto o de la forma de manufacturarlo.
Del mercado.
En los mtodos de ventas.
III. Corrientes de Crecimiento.

El objetivo de determinar este tipo de factores es, bsicamente, ajustar las
ventas del perodo contable inmediato anterior para dejarlas libre de desviaciones,
en otras palabras, ajustarlas a condiciones normales de operacin.

PRACTICA

EJ ERCICIO 1
Una empresa considera que sus ventas de los ltimos aos han variado de
forma importante. El reporte de los registros de estas ventas se muestra a
continuacin:

(En miles de unidades)

Aos 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Ventas 593,80 555,50 690,40 755,80 675,30 742,50 595,60 620,30 700,50

Al 30-09-2002 los registros de las ventas de dicho ao reportan la siguiente
situacin:

Ventas hasta septiembre 2002 Ventas presupuestadas Oct.-Dic.
637.10 118.40

Al analizar las ventas realizadas el ltimo ao desde enero hasta
septiembre 2002, se han notado las siguientes anormalidades; en cuanto a:

1. Un pedido extraordinario por un total de 20,00 unidades; efectuado por uno de
nuestros clientes para cubrir un faltante, producto de un incidente ocurrido en su
empresa el cual le caus prdidas de mercanca.

2. Por razones extremas de control, se han dejado de entregar pedidos por un
total de 10,20 y 8,50 unidades, a dos clientes debido a incumplimiento en los
pagos de hasta 120 y 180 das respectivamente, equivalentes a cuatro trimestres
a objeto de asegurar la entrega de la mitad de la mercanca pendiente antes del
cierre del ao.
3. Para el segundo trimestre se logr un contrato de exclusividad por cuatro aos con
un nuevo cliente establecido recientemente en la zona por un total de 20,40
unidades al ao contados a partir de esta fecha, la primera entrega se hizo por
10,20 unidades y para el tercer trimestre se entregarn las 10,20 unidades
restantes para el ao en curso.

4. Uno de nuestros clientes decidi mudarse del pas lo que origin una disminucin
en las ventas previstas para el ao en curso, de 18,30 unidades.

5. Despus de estudiar el presupuesto, la alta gerencia decide emprender una
intensa campaa publicitaria y un agresivo plan de ventas; con los cuales aspira
aumentar las ventas en 8%.

El precio de ventas del producto es Bs. 10.000,00 por unidad

Se pide: Calcule el presupuesto de ventas para el ao 2003.

1. MTODOS ESTADSTICOS

AOS X Y XY X2 Y2
1993 1 593,80 593,80 1,00 352.598,44
1994 2 555,50 1.111,00 4,00 308.580,25
1995 3 690,40 2.071,20 9,00 476.652,16
1996 4 755,80 3.023,20 16,00 571.233,64
1997 5 675,30 3.376,50 25,00 456.030,09
1998 6 742,50 4.455,00 36,00 551.306,25
1999 7 595,60 4.169,20 49,00 354.739,36
2000 8 620,30 4.962,40 64,00 384.772,09
2001 9 700,50 6.304,50 81,00 490.700,25
2002 10 755,50 7.555,00 100,00 570.780,25
TOTALES 55 6.685,20 37.621,80 385,00 4.517.392,78

X-2003 = 11 b1= 10,34
N = 10 b0 = 611,64
X = 5,50
Y = 668,52

Y(2003) = 611,64 + 10,34 X
Y(2003) = 611,64 + 10,34 (11)
Y(2003) = 725,40

Incremento/Disminucin = (30,10)
Crec./Decrec. % = (3,98)

2. MTODO PARA PRESUPUESTAR

Ajustes y Cambios en Unidades

Pronstico Y(2003) = 725,40

Factores especficos
Ajustes = (20,00) Cambios = 20,40
5,10 (18,30)
4,25 2,10
(10,65)

Total Factores Especficos (F) = 2,1 -10,65 = (8,55)

Pv = ((Ve +/- F)*E)*Ad

Subtotal (Ve+/- F)= 725,40 - 8,55 = 716,85
Influencia Adm. = 716,85 * 8% = 57,35
Pv = 774,20 miles de unid.

3. PRESUPUESTO DE VENTA

Precio de Venta por unidad = 10.000,00 Bs.
Presupuesto de Venta = 7.741.980,00 miles de Bs.

Distribucin % de las Ventas en los Trimestres del Ao

Trimestre % aplicacin Unidades Precio /unid. Total Bs.
I 23% 178,07 10.000,00 1.780.655,40
II 30% 232,26 10.000,00 2.322.594,00
III 28% 216,78 10.000,00 2.167.754,40
IV 19% 147,10 10.000,00 1.470.976,20
Total 100% 774,20 10.000,00 7.741.980,00

EJERCICIO 2
La empresa Las Chicas Superpoderosas C.A., ubicada en Puerto Ordaz,
fbrica un producto X. La empresa nos ha solicitado que realicemos un
presupuesto de venta para el ao 2004, y nos ha suministrado la siguiente
informacin de sus ventas de aos anteriores:


Aos 1999 2000 2001 2002
Ventas 22 25 27 30

Al 30-09-2002 se registro la siguiente informacin:

Ventas hasta septiembre 2003 Ventas presupuestadas Oct.-Dic.
30 3

Al analizar las ventas realizadas en lo que va de ao 2003, se han notado
las siguientes anormalidades; en cuanto a:

1. Un competidor realiz pedidos por un total de 7 unidades, para cubrir pedidos
apremiantes de su clientela.

2. Por razones extraas fuera de las posibilidades de control de la empresa, se
dejaron de entregar pedidos por un total de 8 unidades a nuestra clientela.

3. Se suscribi un contrato de abastecimiento por 2 aos con un cliente por un total
de 2 unidades, las cuales se entregaran en el transcurso del ao.

4. Un competidor cercano esta teniendo un creciente desarrollo y una ventajosa
ubicacin, por lo que se espera que las ventas disminuyan en 1 unidad.

5. La alta gerencia decide emprender una intensa campaa publicitaria y un agresivo
plan de ventas; con los cuales aspira aumentar las ventas en 5%.

6. Para el segundo trimestre del prximo ao se modificar el control de cambio de
las divisas, lo cual permitir la obtencin de dlares y as adquirir materias primas
para la produccin del Producto X. Se estim un incremento de las ventas en 1%.

7. Segn el BCV, el incremento del ndice Nacional de Precios se estim en 1%, lo
que generara una disminucin de las ventas del 0,50%.

El precio de ventas del producto X es Bs 4.000,00 por unidad

Se pide: Calcule el presupuesto de ventas para el ao 2004.

1. MTODOS ESTADSTICOS


AOS X Y XY X2 Y2
1999 -2 22,00 (44,00) 4,00 484,00
2000 -1 25,00 (25,00) 1,00 625,00
2001 0 27,00 0,00 0,00 729,00
2002 1 30,00 30,00 1,00 900,00
2003 2 33,00 66,00 4,00 1.089,00
TOTALES 0 137,00 27,00 10,00 3.827,00

X-2004 = 3 b1= 2,70
N = 5 b0 = 27,40
X = 0,00
Y = 27,40

Y(2003) = 27,40 + 2,70 X Incremento/Disminucin = 2,50
Y(2003) = 27,40 + 2,70 (3) Crec./Decrec. % = 7,58
Y(2003) = 35,50

2. MTODO PARA PRESUPUESTAR

Ajustes y Cambios en Unidades

Pronstico Y(2003) = 35,50

Factores especficos
Ajustes = (7,00) Cambios = 2,00
8,00 (1,00)
1,00 1,00

Total Factores Especficos (F) = 1,00 + 1,00 = 2,00

Pv = ((Ve +/- F)*E)*Ad

Subtotal (Ve+/- F) = 35,50 + 2,00 = 37,50
Influencia de la Econ. = 1% - 0,5% = 0,50%
Subtotal ((Ve+/- F)* E) = 37,50 * 0,50% = 0,19
37,69
Influencia Adm. = 37,69 * 5% = 1,88
Pv = 39,57

3. PRESUPUESTO DE VENTA

Precio de Venta por unidad = 4.000,00 Bs. * 1% = 4.040,00
Presupuesto de Venta = 159.870,38 miles de Bs.

Distribucin % de las Ventas en los Trimestres del Ao 2004

Trimestre % aplicacin Unidades Precio /unid. Total Bs.
I 15% 5,94 4.040,00 23.980,56
II 30% 11,87 4.040,00 47.961,11
III 35% 13,85 4.040,00 55.954,63
IV 20% 7,91 4.040,00 31.974,08
Total 100% 39,57 4.040,00 159.870,38
CONCLUSIN

En la formulacin de un presupuesto de ventas, bajo cualquiera de los
mtodos expuestos en el desarrollo de este trabajo, deben observarse los
siguientes lineamientos.

I. En cada caso particular es indispensable seleccionar, por medio de estudios
previos a su establecimiento, cul es el mtodo adecuado para la entidad en
vista de las circunstancias, necesidades y los recursos humanos, tcnicos y
materiales de que se disponga.

II. Que el presupuesto de ventas forma parte de un sistema en general.

III. Que en los casos en que sea conveniente, se combinen los mtodos que
potencialmente puedan aplicarse.

IV. Recolectar, seleccionar, ordenar y estudiar adecuadamente los datos fuente
del presupuesto.

V. Determinar los factores que influyen en el presupuesto y sus efectos en cada
grupo o lnea de productos, clientes, zona, distrito, etc.

VI. Debe analizarse por lnea de producto, grupo homogneo de artculos,
cliente, perodo, zona y distrito de venta, segn el caso; posiblemente no ser
necesario aplicar (simultneamente) en todos los casos estas clasificaciones;
sin embargo, es deseable lograr este anlisis, bsicamente para facilitar la
elaboracin del presupuesto de produccin y la investigacin y justificacin
de variaciones.

VII. La base para la valuacin del presupuesto de ventas en unidades debe ser
una lista de precios revisada y autorizada; para el caso de que se haya
formulado globalmente, dicha lista auxiliara para obtener el detalle en
unidades.

VIII. Establecer un sistema de medidores, lo cual consiste en comparar
metdicamente las cifras presupuestadas con las reales a travs de
un reporte prediseado, cuya preparacin sea peridica, est basado en un
instructivo y, asignado especficamente a un departamento o persona.

IX. Para lograr objetividad, es conveniente presentar grficamente la
comparacin entre las cifras presupuestadas y las reales, complementando
esto con comentarios sobre la justificacin de las variaciones; dicha
comparacin debe formar parte de la informacin mensual a la gerencia y
probablemente en algunos casos al Consejo de Administracin.

BIBLIOGRAFA

Welsch, G y Milton, R (1990) Presupuestos, Planificacin y Control de
Utilidades (5ta edicin) Prentice-Hall: Mxico.
Besley, S y Brigham, E (2 edicin) McGraw-Hill: Mxico.
Victor, M y Panigua, B (1992) Sistema de Control Presupuestario (4 edicin).
Jorge, Burbano. Presupuesto.
Leonard, K y Alfredo, D (1990) Estadstica Aplicada a la Administracin y
Economa (2 edicin).
Gua UNEG (2002) Planificacin de las Ventas, Unidad II. Presupuesto
empresarial.

taller costo producto y precio de venta
Taller de Contabilidad No 01

>Costo de Produccin y Precio de venta >

1-Cual es el costo de elaborar una puerta metlica, si en su elaboracin se invierte los
siguientes costos:

* Al cerrajero le pagan un salario mensual de $ 625.000 y elabora en
En promedio 38 puertas al mes
* 1/4 de anticorrosivo a $ 14.000 galn
* 3.5 metros de lmina a $16.900 metro
* bisagras, chapas, tornillos $ 18.500

2- Cual es el costo de elaborar una camisa, si el proceso de elaboracin
Implica los siguientes costos:

* 1.58 metros de tela a $ 9.800 metro
* 3/4 conos de hilo a $ 4.100 cono
* 1 cremallera $ 480.-1 marquilla $ 250.1 bolsa $ 185.
* Al operario le pagan $ 39.000 por turno (la produccin estndar es 7
Camisas/turno

3- Cual es el costo de elaboracin de un par de zapatos, si el proceso implica
Los siguientes costos:

* 0.75 metros de cuero a $ 24.800 metro
* 50 centmetros de badana a $ 12.400 metro
* 2 tacones de caucho a $3.500 docena
* El salario del operario es de $ 153.000 docena

4- Calcular el costo de elaboracin de una mesa de madera de 2.0 metros
Por 1.70 metros de ancho, si los costos requeridos son:

* 4.50 metros de tabla a $ 15.000 tabla de 6 metros
* 6 tornillos a $ 4.200 docena
* 1/4 de pintura a $ 18.000 galn
* El salario del operario es $ 525.000 mensual y elabora en promedio
14 mesas/mes

5Calcular a cmo se debe vender cada maletn si queremos obtener un margen de
ganancia del 45% sobre el costo de produccin, la informacin de costos es:

>85 centmetro de cuero a $ 22.000. metro.
>2 cremalleras, a $9700.docena
>Al operario le pagan $ 19.000. por cada maletn que elabore.
> 2/3 de tinta a $ 12.400 galn

6--El propietario de una fabrica de bicicletas desea saber a como debe
Vender cada bicicleta para ganarse un 55% sobre el costo de fabricacin,

Los costos del proceso de elaboracin son:

* 1.40 metros de tubo metlico a $ 38.900 metro
* 2 llantas de caucho a $ 295.000 docena
* El salario del operario es $ 58.000/da y ensambla 2 bicicletas/da
* Pintura y dems accesorios $ 29.000

7-- A qu precio se debe vender un jugo embasado (l litro) para obtener un
Margen de ganancia del 80% sobre el costo de produccin, los siguientes
Son los costos invertidos en el proceso de elaboracin de 150 litros:

* 174 litros de agua a $ 15.000 metro cbico
* 64 onzas de sabores artificiales a $ 3.400 libra
* 38 kilos de azcar refinado a $ 30.000 arroba


< Costo Total-Costo Unitario-Costo Fijo-Costo Variable-Costo Mixto)

1-Cual es el costo total de elaborar un Abrigo de tela, si los costos de
Produccin son los siguientes:

>2.25 metros de tela a $ 27.800. metro.
>botones, marquilla por $ 7.200.
>0.5 cono de hilo a $ 1.700. cono
>los costos fijos mensuales se distribuyen entre la produccin mensual, la cual tiene un
estndar de 105 docenas al mes (costos fijos $ 3.458.000.).

2-Una Empresa Incurri en los siguientes costos para la elaboracin de 200
Unidades de un producto:

*Materiales directos $ 3.850.000.- mano de obra directa $ 1.790.000.-Cif $ 310.000.

Calcular:

* CT unitario
* Costo de Materia prima para elaborar una unidad

3-Con la siguiente informacin determine el costo de tela usada en el mes:

*compras de tela $ 7.644.200. inventario inicial $ 853.900. fletes $ 125.400.
inventario a fin de mes $ 576.700. rebajas y descuentos en compras $ 189.000.
devoluciones en compras $ 392.800..

4-Si en la elaboracin de 50 pares de zapatos se incurri en los siguientes costos,
determinar: CVT-CVU-CFT-CFU-CT.

> 20 metros de cuero a $ 25.000. metro.
>8 metros de suela a $ 18.000. metro.
>Salarios y prestaciones sociales de Administracin $3. 286.000.
>Arriendo y servicios pblicos $ 976.000.
>Mantenimiento y depreciacin equipo de Oficina $192.000.

5-Si la factura por los servicios de energa indica un cargo fijo de $ 27.700. y $421. por
consumo de cada kilovatio.

>Cual es el coso total de energa si el consumo fue de 516 kilovatios.

6-Los siguientes son los costos de produccin por docena de vestidos para dama en la
Empresa Confecciones Lolita.

>tela 21.50 metros a $ 17.000. metro.
>Salario de los operarios $1.975.000.
>prestaciones sociales de los operarios 21.82% .
>cremalleras-hilo botones-$ 31.500.

Calcular: Costo Unitario-Costo por docena- y PVU si margen de ganancia es del 49%.

Taller De Costos No 03
Punto de Equilibrio y Planeacin de Utilidades

1La Empresa XY presenta la siguiente informacin de costos y gastos durante el mes
de --------------.

PV unitario $1.200. Costo unitario de MP $400. Costo unitario de MO $300. Cif
$100. GF $1.950.000. tasa de impuestos 30% Anual.

A--cuantas unidades necesita vender en el periodo para lograr su PE.
Bcuantas unidades necesita vender para lograr una utilidad de $950.000. Antes de la
provisin para impuestos.
Ccuantas unidades necesita vender para lograr una utilidad de $800.000.despus de la
provisin para Impuestos.

2cual ser el volumen de ventas de una Empresa para alcanzar: A) el PE----B) Una
utilidad de $2.420.000 Antes provisin para impuestosC) una utilidad de $1.690.000
Despus de provisin para impuestos.

La informacin de costos y gastos es la siguiente:

Tasa de impuestos 28% anual-----CV unitarios $20.000.-----gastos fijos $980.000. PV
unitario $36.000.

3La siguiente es la informacin de costos y gastos mensuales de una Empresa:

Alquiler oficina $195.000. costo unitario de MO $4.100. costo unitario de MP $1.600.
salarios administracin $ 1.527.000. Tasa de impuestos 3% mensual.---PV unitario
$12.500. Calcular:

*Unidades a vender para lograr su PE
*Unidades a vender para lograr una utilidad de $1.100.000. Antes de impuestos
*Unidades a vender para lograr una utilidad de $ 748.000. Despus de impuestos.

4--Los siguientes son los datos presupuestados para el mes de ----------.

Ventas netas $40.000.000.
Gastos fijos $ 15.650.000.
Costos variables $ 8.250.000.

*Calcule la utilidad esperada para cada una de las desviaciones de los datos
presupuestados (considere cada caso independiente).

a) 15% de aumento en los GF.
b) 20% de aumento en los CV.
c) 18% de aumento en el volumen de ventas.
d) 10% de aumento en las ventas y 10% de aumento en los CV.
e) 12% de disminucin en los CV y 8% de aumento en los GF.

5--Calcular la utilidad o prdida (mediante el Estado de resultados) en cada uno de los
siguientes casos, teniendo en cuenta que el PV $ 20.000 el CV $10.000 y el CFT
$5.000.000:

a) Si se planea vender 300 unidades al mes
b) Si se planea vender 400 unidades al mes
c) Si se planea vender 500 unidades al mes
d) Si se planea vender 600 unidades al mes
e) Si se planea vender 700 unidades al mes

6La cadena de establecimientos Televisiones del Norte desea un anlisis de Costo-
Volumen-Utilidad para el nico producto que maneja (Televisores Superestrella) y esta es
la in formacin:

PV $ 500.000 unidad
CV $ 250.000 unidad
CF $ 10.000.000

Mediante estos datos determine lo siguiente:

a) PE en unidades
b) PE en pesos
c) Porcentaje de margen de contribucin
d) Suponga que el PV aumentar en 25% Cul ser su nuevo PE en unidades y pesos?

7---A continuacin se presentan los siguientes datos relativos a las operaciones de
Industrias La Potencia SA; Empresa que se dedica a la fabricacin de motores
industriales de 100HP:

* Costos variables en la fabricacin del motor $ 800.000
* Precio de venta del motor en el mercado $ 1.400.000

La Empresa se encuentra en un perodo de planeacin y ha estimado que necesita vender
95 motores al ao para alcanzar su PE; Proceda mediante esos datos a:
a) Calcular los CFT
b) Encontrar el nuevo PE en unidades y pesos cuando los CF se incrementan el 40%
suponiendo que las dems variables permanecen constantes.

8A continuacin se presenta la estructura de costos de una Empresa que se dedica a la
fabricacin de mesas de madera:

* CF $ 50.000.000 anual
* CV $ 40.000 unidad
* PV $ 170.000 unidad

a) Calcular el PE en unidades de pesos
b) Encuentre la cantidad de mesas que la empresa debe vender para obtener una utilidad
antes de impuesto de $ 30.000.000
c) Suponga que los CV aumentaran en un 48%. Cual ser el nuevo PE en unidades y pesos

9---La Empresa Telesonido SA tiene dos divisiones, La divisin de televisores y la divisin
de Esteofnicos: El Gerente Comercial no sabe que decisin tomar respecto a aumentos o
disminuciones en el precio y en los costos, por lo que se pide asesora para evaluar
diferentes alternativas

a) Calcule el PE anual de la Divisin de Televisores mediante la siguiente informacin en
unidades y pesos)

PV unitario $ 450.000
CV: (materiales) $ 100.000
(Gastos de fabricacin) $ 100.000
------------------------------------
$ 200.000

Margen de contribucin $ 250.000
Costos Fijos Totales $ 2.000.000 mensuales

b) Cual de las siguientes opciones conviene ms (tomar en cuenta datos del inciso A):

1) Elevar el PV un 10%
2) Bajar los CV un 10%
3) Reducir CF un 10%
4) Reducir 5% costo de materiales y 3% gastos de fabricacin variables
5) Aumentar el PV a $ 550.000
6) Aumentar el PV en 5% y disminuir gastos de fabricacin variables en $ 50.000

10---Una empresa tiene una inversin en activos de $10.000.000, los accionistas desean
obtener un rendimiento sobre esos activos del 30% antes de impuestos, los CVU son $
2.000unidad, el PVU es $ 5.000 unidad, los Cf $ 2.000.000.
Cuanto tiene que vender la Empresa para dar a los accionistas la utilidad
esperada?(Demostrar en el Estado de Resultados)

11---Productos Electrnicos del Norte SA ha contratado un experto para que le asesore
respecto a la conveniencia de la apertura del la Divisin de calculadoras electrnicas
dicha Divisin producir por el momento una sola lnea de calculadoras, la calculadora
financiera RK-090, la cual se ha estimado que tendr como costos y precios los siguientes:

Materiales: Mano de Obra:

Transistores $ 1.000 sueldo ensamblador $ 9.000
Diodos $ 200 sueldo del supervisor $ 5.000
Condensadores $ 1.100 Costo total de MO $14.000
Armazn y teclas $ 3.700
Otros $ 4.000
Costo total $10.000 unidad

Gastos de fabricacin:

Energa elctrica $ 1.400
Telfono $ 450
Soldadura $ 900
Control calidad $ 1.500
Total $ 4.250

Suponga que existen gastos fijos mensuales de Administracin y ventas por $ 9.500.000, el
precio al pblico es de $ 35.000.

a) Calcule el PE anual para la Divisin en unidades y pesos
b) Determine el margen de contribucin porcentual
c) Determinar cuantas unidades hay que vender si desea obtener una utilidad mensual
antes de impuestos de $ 5.000.000
d) Si se desea obtener una utilidad mensual despus de impuestos de $ 4.800.000,
suponiendo una tasa impositiva del 25%. Cuantas unidades tendr que vender para lograr
esa utilidad

12--- El presidente de una Compaa quiere saber cuanto debe vender para obtener un
rendimiento deseado del 20% despus de impuestos sobre los activos totales (demostrar
en el estado de Resultados), la informacin es la siguiente:

Activos totales $ 24.300.000
Tasa de impuestos 35%
Tasa de reservas 10%
PV unitario $ 50.000
CV unitario $ 18.000
CF $ 3.500.000

13---La Cia el Centenario vende un solo producto, los datos relacionados con las
operaciones esperadas en el 2009 aparecen a continuacin:

Ventas 100.000 unidades a $ 80 unidad $ 8.000.000
Menos CV:
De Compras $ 3.000.000
De comisiones (10%) $ 800.000

Total CV $ 3.800.000
Margen de Contribucin $ 4.200.000
Menos Cf $ 3.000.000
Utilidad antes de impuestos $ 1.200.000

El presidente de la Cia tiene algunas preguntas:

a) Cual es el PE de la Cia
b) Qu ventas en unidades dan una utilidad de $ 1.800.000 antes de impuestos
c) Si el costo de compra del producto aumenta el 10% qu cantidad se requiere para
obtener una utilidad de $ 2.000.000 antes de impuestos

14--- Una Peletera gan $ 4.000.000 vendiendo 5.000 carteras a $ 4.000 cada una, los Cf
fueron de $ 13.000.000:

a) Cual es el margen de contribucin total
b) Cual es el coso variable por unidad
c) En cuanto se incrementar la utilidad si se vendieran 500 unidades adicionales.

15---La Compaa Riti SA fabrica bolgrafos, los planes de utilidad propuestos por la
Administracin para este ao estn basados en las siguientes condiciones

Precio de venta $ 50
Costo variable unitario $ 30
Costos Fijos $ 1.250.000
Volumen de ventas 500.000 unidades

Determine la utilidad en cada uno de los siguientes casos (los dems condiciones del caso
no se alteran)

a) 9% de incremento en el precio de venta
b) Incremento de $800.00 en el costo fijo y 10% disminucin en el CVunitario
c) Disminucin del 15% en el CF y 12% en el PV
d) Incremento del 10% en el PV y disminucin del 10% en el volumen de ventas
e) Incremento de $ 2.000.00 en el CF
f) Disminucin del 10% en el costo variable
g) Disminucin del 20% en las ventas, 5% en el CV e incremento del 5% en el PV

16--- Una Cia tiene un CV de $ 9.000 por unidad, un PV $ 13.500. Unidad, CF $ 1.000.000 y
una utilidad antes de impuestos de $ 3.500.000:

a) Cuantas unidades fueron vendidas
b) Cual es el margen de contribucin total
c) Cuanto fueron las ventas totales

17---CaliTerpel es una estacin de venta de gasolina, El precio de venta de gasolina es de
$1.000 litro, el costo por litro es de $800
Tiene 9 empleados a los que les paga $22.000 diarios en la jornada diurna y $25.000 en la
jornada nocturna, a cada uno.
Otros costos mensuales fijos son de $ 180.000, paga un alquiler de $100.000 mensual y
$50.000 de gastos financieros; Con esta informacin:

a) Exprese el punto de equilibrio mensual en litros y en pesos de ventas

b) Si se elimina el alquiler Cul seria el PE mensual en litros y en pesos de venta?

c) si el precio de venta aumentara a $1.200 litro y los CV se mantuvieran constantes, Cul
seria el PE en pesos?, cual en numero de litros?

d) Actualmente, el expendio de gasolina abre las 24 horas al da, en el turno de la noche
emplea solo a dos personas, si se cierra en ese lapso, las ventas se reducirn en 25.000
litros. Debera continuarse la operacin durante 24 horas?
Suponga que las ventas reales sobre la base de 24 horas son 205.000 litros


>Margen de Contribucin o Contribucin Marginal.>

1La Compaa XY elabora un producto que vende a $6.400. unidad ,los costos de
produccin variables por unidad son $2.400., y los gastos operacionales del departamento
de produccin y ventas por unidad son $480.

A-Cual ser el margen de contribucin total para una produccin mensual de 600
unidades? - Interprete---Demostrar en el Estado de Resultados.

B- Cual ser el Margen de contribucin Unitario .

C-Cual ser la razn del MC unitario( o porcentaje del MCU)---demostrar en Estado de
resultados.

D-Cual ser la razn del MCT ( o porcentaje del MCT)demostrar en el estado de
resultados.

2La Empresa -------------- Invierte en la elaboracin de un producto los siguientes costos y
gastos por unidad:

Mp $4.200.MO $8.600.Cif $3.100.El PV es de $26.000. por unidad y adicionalmente
se paga una comisin de $1.000. por unidad vendida.

A-Cual ser el MC unitario del producto.
B-Cual ser la razn del MC unitario del producto.-hacer Estado de Resultados.
C-Cual ser el MCT si la produccin fue de 200 unidades.
D-cual ser la RMCTdemostrar en el estado de resultados.

3La siguiente es la informacin de costos y gastos variables para la elaboracin de un
producto:

MP por unidad $24.700.MO por unidad $8.200.Cif por unidad $900.mantenimiento
mensual maquinaria $250.000.arrendamiento mensual equipos $143.000.el PV
unitario tienen un margen del 75% sobre el costo variable de produccin.

ACual es el MC total si la produccin del mes fue de 128 unidadesInterprete.
B---Cual es la razn del MCTDemostrarlo en el Estado de Resultados.
CCual es el MC unitario.
D---Cual es la RMC unitario.

4La siguiente es la informacin de costos y gastos variables para elaborar un producto:

MP $3.224.unidad.---MO $2.980. unidad.---CIF $1.100. unidad.---mantenimiento mensual
de planta $194.000.----pliza contra todo riesgo $16.000.mensual---PV $18.700. ; Calcular:

A margen de contribucin total si la produccin del mes fue 547 unidades.
B Razn del MCT---demostrar en estado de resultados.
C margen de contribucin unitario
D---Razn del MCU

Costos

1---La Empresa El Pupitrazo Ltda. Se dedica a la elaboracin de muebles para oficina y
hogar, El Gerente Comercial recibe una solicitud para cotizar la elaboracin de 108 sillas
secretariales.

El departamento de produccin informa que los requerimientos para elaborar dicha
cantidad son :

432 rodachines-------92.5 metros de tubo metlico---------54 metros de cordobn---12
galones de pintura.

El departamento de salarios informa que en la fabricacin total se invierte el siguiente
tiempo estndar:

27.5 das en la fabricacin (Sueldo mensual del operario $650.000.)
23 das de ensamble (sueldo mensual del operario $ 494.500.)
14.5 das de pintura y acabados (sueldo mensual operario $398.000.)
Los Gastos generales de Administracin ascienden a $1.925.000.

El Almacn informa que los costos actuales de los materiales son:
Rodachines $36.000. docena.
Cordobn $8.400. metro.
Tubos metlicos a $10.200. tubo de 6 metros.
Pintura 14.500. galn.

Antes de hacer la Cotizacin, el Gerente Comercial, solicita la siguiente informacin:
ACV total y CV unitario.
BCTU si los gastos fijos se distribuyen entre la produccin.
CPV estimado con un margen del 48% sobre el costo variable unitario.
DCantidad Mnima a vender en el mes si aspira a una utilidad despus de provisin para
impuestos de $ 850.000. (Tasa de Impuesto mensual 3%)-demostrar en estado de
resultados.


1)La Empresa La Z Ltda. comercializa tres productos (A_B_C) y requiere elaborar el
presupuesto de ventas para los meses de julio, agosto y septiembre, tomando como base
las ventas reales de Junio, las cuales fueron de :

Producto A: ---------unidades vendidas a $ ------ la unidad.
Producto B: ----------unidades vendidas a $ ------la unidad.
Producto C: ----------unidades vendidas a $-------la unidad

Condiciones para elaborar el presupuesto:

Las ventas se incrementan el ---% en julio, el---% en agosto, y el ---% en septiembre con
relacin a las ventas reales de junio; el precio de venta se incrementa el ---% cada mes con
relacin al anterior.

2)
Tomando como base el presupuesto total de ventas de la Empresa La Z Ltda., elaborar
el presupuesto de caja para los meses de julio, agosto y Septiembre, de acuerdo a las
siguientes polticas :

>La Empresa vende as: ----% de contado, y excedente a tres cuotas mensuales iguales.

>El costo de las compras representa el ----% de las ventas de cada mes pagaderas as:
---% contado, y excedente a 2 cuotas iguales.

>Comisiones sobre ventas el ---% pagadero en el mismo mes.

>Los siguientes son los saldos finales tomados del Balance general al 30 de junio:

Disponible $---------------
CxC clientes $--------------- vencimiento mes de julio.
Proveedores $---------------, vencimiento mes de julio.

>La Empresa dispone de un crdito aprobado por el Banco por $---------------para
Utilizar en caso de presentarse Dficit, inters del -------% anual mes vencido.

>Igualmente cuando se presenta superavit, la Empresa invierte el ----% del saldo
En un bono el cual le renta el ------% anual pagadero mes vencido.

3)
Determinar el saldo final al 30 de Septiembre de las siguientes cuentas:

Efectivo Disponible.
Cuentas por cobrar.
Proveedores.
El Presupuesto de Efectivo

La responsabilidad del Administrador es el eficiente manejo del efectivo, por tal razn es
necesaria la elaboracin del presupuesto de efectivo; El flujo de efectivo es una relacin
estimada de entradas y salidas de efectivo en un perodo determinado.

Partes o Componentes: Saldo Inicial + Entradas de dinero (dinero que se espera recibir por
ventas al contado, recaudo clientes, prstamos, etc)= Saldo Disponible Salidas de dinero
(por compras de contado, pago proveedores, gastos, desembolsos, etc) =Superavit o
Dficit +/- Financiacin requerida o inversiones= Saldo Final


Presupuesto de Caja

1) Elaborar el flujo de caja para los meses de Septiembre-Octubre y Noviembre, de la
Empresa La Popular Ltda., tomando como base la siguiente informacin:

a) Poltica de ventas: 70% contado y el saldo a dos cuotas iguales
b) Poltica de Compras: Contado 50%, saldo a dos cuotas iguales
c) Ventas presupuestadas en septiembre $58.400.000 y se incrementan el 5% cada mes
d) Compras presupuestadas en Septiembre el 80% de las ventas del mismo mes (igual
Para los otros meses)

e) Gastos fijos mensuales:

Administrativos $ 6.700.000
Arrendamientos $ 2. 650.000
Gastos diversos $ 300.000

f) Los E/F de Agosto nos muestran los siguientes saldos:

* Disponible $7.850.000
* Clientes $ 8.200.000 (vencimiento 30 das)
* Proveedores $ 3.900.000 (vencimiento 30 das)

2) Elaborar el flujo de caja para los meses Octubre, Noviembre y Diciembre, de la Empresa
Continental Ltda. de acuerdo a la siguiente informacin:

a) Ventas presupuestadas en octubre $4 6.800.000, 20% contado y excedente a
Tres cuotas iguales (las ventas se incrementan el 12% mensual)
b) Compras el 75% de las ventas presupuestadas ( 10% contado, excedente a 2 cuotas
Iguales)
c) Los E/F de Septiembre nos muestran la siguiente informacin:

* Disponible $ 1.100.000
* Proveedores $ 2.835.000 (vencimiento 30 das)
* Clientes $ 4.650.000 (vencimiento 30 das)

d) Los Gastos fijos Mensuales son:

Administracin $ 7.500.000
Servicios pblicos $ 980.000
Gastos diversos $ 870.000
Cuota obligacin bancaria $ 2.000.000

Presupuesto de Caja

1) Elabora el flujo de caja de la Empresa XX Ltda. Para los meses de Enero y Febrero de
acuerdo a la siguiente Informacin:

a) Ventas presupuestadas en Enero $ 42.000.000 y en Febrero $ 51.000.000 (poltica de
ventas 50% de contado, 50% a crdito 30 das

b) Poltica de Compras: mensualmente se compra el 70% de lo que se presupuesta vender
cada mes, se cancela 40% contado, excedente a crdito 30 das

c) Los Gasto fijos mensuales son:
Alquiler $ 980.000 Gastos de Administracin $ 5.500.000 Otros Gastos $350.000

d) Los Saldos finales al 31 de Diciembre segn los E/F son:

Caja $ 4.420.000 CxC $3.900.000 (a 30 das) Proveedores $5.200.000 ( a 30 das)

2) Elabora el presupuesto de efectivo para los meses Enero, Febrero y marzo de la
Empresa Servicentro Mercantil Ltda. De acuerdo a la siguiente informacin:

a) Ventas presupuestadas en Enero $ 29.000.000 y se incrementa mensualmente el 20%,
del mes anterior, se vende al contado 60% y excedente a 30 das

b) las compras de cada mes representan el 80% de las ventas, se paga al mes siguiente

c) los desembolsos fijos mensuales son:

Gastos Generales $4.000.000 Intereses $ 390.000 Otros Gastos $ 500.000 cuota a la
obligacin bancaria $ 1.500.000

d) Los Saldos finales al 31 de Diciembre son:

Disponibles $ 6.800.000 CxC $ 12.800.000 (a 30 das) Proveedores $ 9.100.000 (a 30 das)

3) Elabora el presupuesto de Caja de la Empresa Ferretera el Tornillo Ltda. Para los
meses de Febrero, Marzo y Abril de acuerdo a la siguiente Informacin:

a) ventas presupuestadas en febrero $ 25.000.000 y as sucesivamente en los meses
siguientes se incrementa un 10% con respecto al mes anterior; Poltica de ventas: cuota
inicial 20% y excedente en cuotas iguales en 30 y 60 das.
b) Compras: el inventario que se compra representa el 60% de las ventas de cada mes
pagadero en 3 cuotas iguales
c) Gastos y Costos: arrendamientos mensuales $ 2.300.000, Salarios $ 6.200.000,
comisiones sobre ventas el 8% sobre las ventas , se pagan en el mismo mes
d) Datos adicionales segn Balance al Enero 31-

Clientes $ 12.500.000 (vencimiento 30 das)
Proveedores $ 2.114.000 (vencimiento 30 das)
Disponible $ 4.100.000
Cuota mensual de obligacin hipotecara

4) La Gerencia de la Empresa Servicios Especiales Ltda. necesita tener a mano el
presupuesto de caja de los meses de Febrero Marzo y abril y pide elaborarlos segn la

*Ventas presupuestadas en febrero $ 22.500.000 y se incrementa el 5% para marzo y 8%
para abril con relacin al mes anterior; poltica de ventas: 50 % contado y excedente a 30
y 60 das en cuotas iguales

* Desembolsos mensuales fijos: Salarios $ 4.800.000; Comisiones 5% sobre las ventas del
mes, se pagan el mes siguiente; otros gastos $ 490.000

* Compras: la empresa compra lo que presupuesta vender cada mes, ms un 10%
adicional y lo cancela as: 40% contado y excedente a 2 meses en cuotas iguales

*Informacin adicional segn balance General a Enero 31- : Disponible $ 950.000,
Clientes $ 6.200.000 (vencimiento 30 das) ,Proveedores $ 3.600.000 (vencimiento 30 das)

* La Gerencia invierte el 25% del saldo Final en un CDT el cual le genera unos intereses al
final del mes siguiente a una tasa del 12.5% anual , pagaderos en efectivo

* La Gerencia tiene aprobado por el Banco un crdito permanente de $ 15.000.000 para
utilizar en caso de Dficit.


Modelos para Elaborar el Presupuesto de Ventas

a) El presupuesto de ventas puede ser: En Unidades-Pesos y Combinado
b) El presupuesto de ventas puede ser para Uno o varios Perodos
c) El presupuesto de Ventas puede ser para Uno o Varios Productos o Referencias
d) El presupuesto de ventas puede ser para uno o varios productos con Pv Constante
e) El presupuesto de ventas puede ser para uno o varios Productos con Pv Variable

Nota: El formato o cuadro para elaborar el presupuesto de ventas puede variar un poco
dependiendo la informacin que contenga, el cuadro ms utilizado contiene la siguiente
informacin:

Empresa:
Perodos

---------------------------------------------------------------------------------------------------
Perodo/Concepto Enero Febrero Marzo Total
---------------------------------------------------------------------------------------------------
Pv Q Vr t Pv Q Vr t Pv Q Vr t Q Vr t
Producto A
Producto B
Producto C

Total
-----------------------------------------------------------------------------------------------------


1) Elabora el presupuesto de ventas (en unidades) de la Empresa AB Ltda. Para los
meses de Febrero-Marzo y Abril tomando como base las ventas reales del mes de Enero,
as:

Producto Ref 001 ventas en Enero 710 Unidades

* Elaborar el presupuesto teniendo en cuenta que las Ventas se incrementan
mensualmente el 10% con respecto al mes anterior

2) Elabora El Presupuesto de Ventas (en Unidades) de la Empresa AZ Ltda. Para los
meses de Enero Febrero y marzo Tomando como base las ventas reales de Diciembre, El
presupuesto se debe elaborar teniendo en cuenta que las ventas se incrementan cada
mes un 15% con respecto al mes anterior

Las Ventas reales de Diciembre fueron las siguientes:

Producto A 2.550 Unidades
Producto B 3.980 Unidades
Producto C 4.120 Unidades

3) Elaborar el presupuesto de Ventas (en Unidades y en Pesos) de la Empresa XY Ltda.
Para los meses de Enero-Febrero y Marzo Tomando como base las ventas reales del mes
de Diciembre.
Para elaborar el presupuesto tener en cuenta que las ventas se van incrementando
mensualmente el 8% con respecto al mes anterior y el Precio de venta se conserva
constante.

Las Ventas reales de Diciembre fueron las siguientes:

Producto A: 1.200 unidades a $ 3.000 la Unidad
Producto B: 950 unidades a $ 6.400 la Unidad
Producto C: 2.710 unidades a $ 5.000 la Unidad

4) Elaborar el presupuesto de ventas (en Unidades y pesos) de la Empresa El Baratn
Ltda. Para los meses de Febrero- Marzo y Abril tomando como base las ventas reales del
mes de Enero.

Para elaborar el presupuesto tener en cuenta que las ventas se incrementan el 10% cada
mes con respecto al anterior y el precio de venta se incrementa el 10% cada mes con
respecto al anterior.

Las Ventas reales de Enero fueron:

Producto A: 75 Unidades a $ 25.000 la unidad
Producto B: 110 Unidades a $ 20.000 la unidad
Producto C: 80 Unidades a $ 40.000 la unidad

5) Elaborar el presupuesto de ventas (en unidades y pesos) de la Empresa Almacn
Sper para los meses de Enero-Febrero y marzo la cual vende 3 clases de productos (A, B
y C)
Tomar como base la siguiente informacin:

En el mes de Enero planea vender 1.000 unidades del producto A $500 unidad. 700
unidades del producto B a $1.200 unidad. 1.500 unidades del producto C a $ 600 unidad
La cantidad a vender se incrementa en el 10% con relacin al mes anterior, el precio
permanece constante

6) Elaborar el presupuesto de ventas (en unidades y Pesos) de la Empresa Comercial
Inter para los meses de Febrero, marzo y abril, la cual vende 3 clases de productos X,Y,Z.
Tomar como base las ventas reales del mes de Enero que fueron las siguientes:
Producto X 3.450 unidades a $ 1.100 unidad; Producto Y 4.900 unidades a $2.000 unidad;
Producto Z 5.300 unidades a $ 905 unidad

Para elaborar el presupuesto tener en cuenta que la cantidad a vender y el precio de
venta de cada mes se incrementan el 8% con relacin al mes anterior

7) Elaborar el presupuesto de Ventas (en unidades y pesos) de la Empresa ServiFlas Ltda.
Para los meses de Febrero, marzo y abril; Que Comercializa 3 tipos de productos
Tomar como base las ventas reales de Enero e incrementar mensualmente el 5% con
respecto al mes anterior, El precio se conserva constante; las Ventas de Enero fueron las
siguientes:

Producto A, 918 unidades a $2.500 unidad; Producto B, 520 Unidades a $ 4.800 unidad;
Producto C, 7.200 unidades a $ 3.500 unidad.
8) La Empresa La Buena Suerte Ltda. Vende los productos A, B, C y planea vender las
siguientes unidades durante el mes de Enero:

400 Unidades a $10.000 cada una del producto A
250 Unidades a $ 20.000 cada una del producto B
100 Unidades a $ 25.000 cada una del producto C

Se requiere elaborar el presupuesto de ventas (en pesos y unidades) para los meses de
Enero, Febrero y marzo. El mtodo a utilizar indica que las ventas se incrementaran en el
10% tanto en unidades como en el precio de venta con respecto al mes anterior.

9) Elaborar el presupuesto de ventas (en pesos y unidades) para los meses de Enero,
Febrero y marzo de la Empresa La Gitana que Comercializa 3 productos.

Tomar como base las ventas reales de Diciembre, teniendo en cuenta que las ventas se
deben incrementar en cantidad y precio un 12% con respecto al mes anterior, las ventas
de Diciembre fueron las siguientes:

4.900 Unidades a $ 650 cada una del Producto No 001
6.100 Unidades a $ 500 cada una del producto No 002
5.000 Unidades a $ 700 cada una del producto No 003

10) Elaborar el presupuesto de ventas (en unidades y pesos) para los meses de Marzo,
abril y mayo de la Empresa El figurin Ltda. Que comercializa 4 artculos.

Tomar como base las ventas reales de Febrero, teniendo en cuenta que las ventas se
deben incrementar en cantidad el 8% y en precio el 5% con respecto al mes anterior; Las
ventas reales de Febrero fueron:

Producto A, 45 unidades a $ 75.000 unidad
Producto B, 64 unidades a $ 80.000 unidad
Producto C, 90 unidades a $120.000 unidad
Producto D, 100 unidades a $142.00 unidad

11) Elabora el Presupuesto de Ventas en unidades y pesos para los meses de Enero,
Febrero, marzo y abril (producto X y producto Y)
La tcnica utilizada es incrementar las ventas en un 5% y el Pv en un 2% con respecto al
mes anterior.
Para elaborar el presupuesto tomar en cuenta las ventas reales de Diciembre as:

Producto X 75 unidades a $458.500 unidad
Producto Y 32 unidades a $ 364.400 unidad.

Presupuesto de Caja

Elabora el Presupuesto de Caja para los meses de--------------------------de acuerdo a la

A) Ventas Presupuestadas en el mes de --------------$-------------------------, de contado
El-----% y excedente a dos cuotas iguales, las ventas se incrementan el -----%
Mensual con respecto al mes anterior.

B) Las compras son el----% de las ventas del mes, se paga de contado el----% y
Excedente a ------ cuotas iguales mensuales

C) Los Estados financieros del mes de------------muestran la siguiente informacin:

Disponible $---------------
Proveedores $---------------vencimiento -----das
Clientes $---------------vencimiento------das

D) Los Gastos fijos mensuales son:

$--------------------
$--------------------
$--------------------
$--------------------


Elabora el presupuesto de ventas en unidades y pesos para los meses de------------------------
--------tomando como base las ventas reales del mes de------------las cuales fueron las
siguientes:

Producto A: -----------unidades a $----------la unidad
Producto B: -----------unidades a $----------la unidad
Producto C: -----------unidades a $ ----------la unidad

Condiciones:
La cantidad a vender se incrementa el ------% con respecto a las ventas del mes anterior, y
el precio de venta se incrementa el-------% con respecto al mes anterior

El Presupuesto de Compras

El presupuesto de compras (de materias primas o mercanca) se planea de acuerdo a:

* Las ventas presupuestadas
* El inventario final planeado
* El inventario inicial planeado

El Siguiente es el formato utilizado en la elaboracin del presupuesto de compras:

Presupuesto de Compras
Empresa XYZ
Perodos:

------------------------------------------------------------------------------------------
Perodo/Concepto Enero Febrero Marzo
--------------------------------------------------------------------------------------------
* Cantidad a vender (unidades) XX
+ Inventario final planeado (unidades) XX
= Cantidad requerida XX
- Inventario inicial planeado (XX)
= Cantidad a comprar XX
X precio Unitario $
= Valor total a comprar $$$$$


1) La Compaa la Palmera SA pretende vender (producir) las siguientes cantidades
durante los meses de julio, agosto, septiembre y Octubre:

* Julio = 14.720 unidades
* Agosto = 17.800 unidades
* Septiembre = 16.700 unidades
* Octubre = 16.000 unidades

Se requiere elaborar el presupuesto de compras en unidades y pesos para los meses de
Julio, agosto y septiembre teniendo en cuenta que el inventario final de cada mes sea el
20% de las ventas del mes siguiente, e igualmente el inventario inicial sea del 20% de las
ventas del mismo mes, el precio de compra unitario es de $ 625.

2) Elabora el presupuesto de compras en unidades y pesos del producto A de la Empresa
La Nacional de Mercancas para los meses de marzo, abril y mayo teniendo en cuenta
que las ventas presupuestadas son:

* Marzo = 2.100 unidades
* Abril = 2.800 unidades
* Mayo = 3.500 unidades
* Junio = 3.900 unidades

Condiciones: Es poltica de la empresa conservar un inventario final mensual equivalente
al 25% de las ventas del mes siguiente y el inventario inicial ser el 25% de las ventas del
mismo mes, el precio de compra es $ 8.500 unidad

3) Elabora el presupuesto de compras en unidades y pesos para los meses de Marzo, abril
y mayo de la empresa Almacn el Pintor teniendo en cuenta que el presupuesto de
ventas es el siguiente:

* Marzo = 48 unidades
* Abril = 59 unidades
* Mayo = 74 unidades
* Junio = 80 unidades

Condiciones: el inventario final mensual ser el 15% de las ventas del mes siguiente, y el
inventario inicial ser el 15% de las ventas del mismo mes; el precio de compra en Marzo
es $ 25.000 unidad y se incrementa el 5% mensualmente con respecto al mes anterior.

4) Elabora el presupuesto de compras en unidades y pesos de la Empresa La Superior
para los meses de abril, mayo y junio teniendo en cuenta que el presupuesto de ventas es
el siguiente:

* Abril = 124 unidades
* Mayo = 145 unidades
* Junio = 200 unidades
*Julio = 180 unidades

Condiciones: el inventario final mensual ser del 14% de las ventas del mes siguiente, y el
inventario inicial ser el 14% de las ventas del mismo mes, el precio de compra en abril es
$ 40.000 unidad y se incrementa el 2% mensualmente con respecto al mes anterior

El Presupuesto de Produccin

Depende de: Volumen de ventas y capacidad de planta

Unidades a producir = Unidades a vender + inventario final inventario inicial

Formato

Presupuesto de produccin
Empresa XXX
Perodo:

--------------------------------------------------------------------
Perodo/ concepto Enero febrero marzo
--------------------------------------------------------------------
Unidades a vender XX
+ Inventario final planeado XX
= total produccin requerida XX
- Inventario inicial
= unidades a producir XX

Presupuesto de Produccin

1) La Compaa La frontera SA proyecta sus ventas en unidades para los meses de abril,
mayo, y junio de la siguiente manera:

Abril = 16.350 unidades
Mayo = 14.825 unidades
Junio = 16.575 unidades

Segn la poltica de inventarios utilizada por la empresa, los siguientes son los saldos
iniciales y finales que se deben conservar en cada perodo:

Abril 1/ = 14.875 unidades
Mayo 30/ = 13.250 unidades
Junio 30/ = 15.000 unidades

Se requiere elaborar el presupuesto de produccin para Abril, mayo y junio.

2) La Empresa industrias la Suprema SA tiene presupuestadas las ventas de la siguiente
manera:

En marzo = 5.400 unidades
En abril = 6.000 unidades
En mayo = 7.000 unidades

Se requiere elaborar el presupuesto de produccin para marzo, abril, y mayo teniendo en
cuenta que por poltica Administrativa se deben conservar los siguientes saldos iniciales y
finales:

Marzo 1/ = 1.200 unidades
Marzo 31/ = 800 unidades
Mayo 30/ = 1.600 unidades

3) Elabora el presupuesto de produccin de la Empresa Metlicas Colombia SA para los
meses de marzo, abril, y mayo teniendo en cuenta que el inventario inicial de marzo
representa el 20% de las ventas presupuestadas en el mismo mes, y el inventario final de
cada mes representa el 25% de las ventas presupuestadas en el mismo mes.

Las ventas presupuestadas son las siguientes:

Marzo = 10.000 unidades
Mayo = 13.500 unidades

4) Elabora el presupuesto de produccin de la empresaEnsambles industriales para los
meses de Marzo, abril y mayo, si el inventario inicial de marzo representa el 10% de las
ventas presupuestadas de marzo, y el inventario final ser el 20% de las ventas
presupuestadas en el mismo mes.

Las ventas presupuestadas son:

Marzo = 18.000 unidades
Mayo = 20.000 Unidades

Taller de Costos No 12
Grficos de costos Fijos y Variables

1Graficar el comportamiento del costo de elaboracin de un producto, si el costo de
produccin unitario es de $ 15.000 y la produccin en la semana pasada fue la siguiente:

DIA Cantidad producida Costo Total
----- -------------------------- ----------------
Lunes 1 15.000
Martes 2 30.000
Mircoles 3 45.000
Jueves 4 60.000
Viernes 5 75.000
Sbado 6 90.000

2----Construir la grafica del comportamiento del costo de produccin de un bien de
acuerdo a la siguiente informacin de costos:

MP $18.500 unidad
MO $ 4.500 unidad
CIF $ 8.000unidad

La produccin semanal fue la siguiente:

Semana No 1 = 5 unidades

3---Graficar el comportamiento del costo de produccin de mesas de lmina de acuerdo a
la siguiente informacin:

2.8 metros de lamina a $ 19.000 metro
2/3 de pintura a $ 36.000 el galn
Cif $ 4.800

La produccin en Enero fue 25 unidades y aumenta en febrero y marzo un 20%, y en abril
y mayo un 50% con relacin al mes anterior.

Grafico de costos fijos

* Los costos fijos se pueden asumir como un gasto o se pueden asumir como un costo y
Se prorratea entre la produccin

1---Representar grficamente el comportamiento del costo mensual pagado por arriendo,
teniendo en cuenta que la empresa paga $500.000 mensuales y los asume como un gasto,
la produccin del mes fue la siguiente:

Semana C fijo mensual produccin
---------- ------------------ ----------------
1 $500.000 2 unidades
2 $500.000 5 unidades
3 $500.000 7 unidades
4 $500.000 9 unidades

2---Graficar el comportamiento del costo mensual pagado por salarios, si la empresa los
asume como un gasto, el valor del salario es $2.500.000 y la produccin mensual es la
siguiente:

Semana Costo fijo mensual Unidades producidas
--------- ----------------------- ----------------------------
1 $2.500.000 35
2 $2.500.000 40
3 $2.500.000 30
4 $2.500.000 25
5 $2.500.000 45

3Tabular el comportamiento del costo fijo mensual pagado por arriendo, si la empresa
asume el arriendo como un costo y aplica el costo al proceso productivo del bien, el costo
mensual del arriendo es $750.000 y la produccin semanal es la siguiente:

Semana Unidades producidas Costo fijo mensual costo fijo unitario
--------- ------------------------- ----------------------- ----------------------
1 20 $750.000 37.500
2 30 $750.000 25.000
3 40 $750.000 18.750
4 50 $750.000 15.000
5 75 $750.000 10.000

4---Tabular el comportamiento del costo mensual pagado por publicidad, teniendo en
cuenta que la empresa asume la publicidad como un costo y lo aplica al proceso de
elaboracin del producto, el costo mensual es $800.000 y la produccin del mes fue la
siguiente:

Semana Unidades producidas
---------- ---------------------------
1 70
2 80
3 100
4 110

Costos Mixtos

1Una empresa toma en arriendo una maquina y paga $200.000 mensuales mas $5.000
Por cada unidad producida, cual ser el costo total a pagar si produce 25 unidades al mes

2Cual es el costo total a pagar por el alquiler diario de un vehiculo, si el alquiler tiene un
costo bsico de $300.000 da mas $2.000 por cada kilmetro recorrido, en el da recorri
625 kilmetros

3---Cual es el valor total a pagar por el alquiler de un cuarto de refrigeracin si el alquiler
mensual es de $150.000 mas $5.000 por cada kilo de alimentos refrigerados que se
TALLER CIF 1
TALLER
COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN

1. ALMATEC S.A. es una compaa que opera un sistema de costos histricos
por rdenes de produccin. Esta empresa que elabora tres productos diferentes,
dispone de la siguiente informacin al 1 de enero de 2008.

INVENTARIO ARTCULOS TERMINADOS
PRODUCTO A 1.500 UNIDADES
PRODUCTO B. 2.000 UNIDADES
PRODUCTO C. 3.500 UNIDADES

La Compaa ha presupuestado el siguiente inventario de unidades para el 30 de
junio de 2008
INVENTARIO ARTCULOS TERMINADOS 30 de junio de 2008

El presupuesto de ventas para cada uno de los productos es el siguiente:

La Compaa presupuesta, adems, para el perodo semestral, los costos
indirectos de fbrica con base en un nivel normal de produccin de 100%
Costos fijos Costos variables
Mano de obra indirecta $ 4.800.000
Materiales indirectos $1.200.000
Prestaciones sociales (diferentes de las de
mano de obra directa)
$1.473.000 $56.000
Herramientas $300.000
Repuestos para maquinaria $950.000
Depreciacin edificio de fbrica $1.800.000
Depreciacin maquinaria $1.450.000
Depreciacin equipo $270.000
Seguro edificio de fbrica $100.000
Impuesto predial de fbrica $312.000
TOTAL $10.205.000 $2.506.000

La empresa aplica los CIF a la produccin con base en las horas de mano de obra
directa real, y se estima que cada unidad debe llevar:
hora por unidad (del producto A)
1 hora por unidad (del producto B)
2 horas por unidad (del producto C)
`
NOTA: el presupuesto de unidades producidas para el producto se calcula as:
Presupuesto de unidad producida para calcular el NPP = Presupuesto de Ventas +
Inventario final inventario inicial.
Al final del periodo se conocen los siguientes datos reales:

taller costos por procesos
TALLER DE COSTOS POR PROCESOS

1. Calcule el costo unitario del producto por el sistema de costos por procesos:

En la planta de produccin hay tres (3) procesos por donde pasa la
fabricacin del producto.

En Inventario Inicial no haba unidades en los diferentes procesos de
produccin.

Las unidades comenzadas en el perodo fueron de 210.000.

El proceso 2 recibi de su anterior 180.000 unidades; el proceso 3 recibi
150.000 de su antecesor.

El proceso 3 envi al almacn 95.000 unidades.

Los porcentajes para las unidades el proceso final son los siguientes:

PROCESO 1 PROCESO 2 PROCESO 3
70 40 80
30 80 40
40 30 50
Los costos de produccin fueron:

ELEMENTO P
1
P
2
P
3

Materiales $875.000 $800.000 $ 450.000
Mano Obra 880.000 750.000 3200.000
C.I.F. 220.000 200.000 150.000
Nota: Debe hacer los dos (2) informes de produccin

2. Determinar el Costo Unitario del Producto:

Unidades comenzadas en el periodo 80.000
Unidades recibidas del proceso 1 45.000
Unidades recibidas del proceso 2 25.000
Unidades enviadas al almacn 18.000
Porcentaje de elaboracin:

P
1
80 30 50
P
2
40 70 30
P
3
60 85 25
Costos de produccin

ELEMENTO P
1
P
2
P
3

Materiales $755.000 $745.000 $ 385.000
Mano Obra 395.000 600.000 320.000
C.I.F. 295.000 125.000 260.500

taller mano de obra
TALLER DE COSTOS
MANO DE OBRA 1

1. Los operarios de produccin devengan $ 497.000 como tiempo normal al mes,
ms un 30% de horas extras y recargos.

Los trabajadores de mantenimiento ganan mensualmente $ 520.000 de tiempo
normal ms un 15% de dominicales.

Los supervisores, los cuales son tres (3) devengan cada uno $ 750.000

El jefe de planta tiene un salario mensual de $1'000.000.
Las deducciones fueron as:

Salud y pensin 8% sobre el total devengado de todos los trabajadores de la
fbrica

Como cuota del sindicato se le dedujo a cada trabajador $ 1.500 en la semana.
Entre todos abonaron a prstamos $ 450.000

Los operarios de produccin laboraron durante la semana lo siguiente:

En la O.P. # 400 $ 995.000; en T.I. $ 85.000. en idas al ISS $ 65.000. en
labores de aseo $ 50.000; en dao de la maquinara $ 80.000; en la O.P. #
401 $ 985.000; en la O.P. # 402 $ 1.375.000; en alimentacin $ 90.000.

Los trabajadores de mantenimiento por falta de lubricantes tuvieron un tiempo
ocioso de $ 180.000 y en alimentacin $ 75.000.

Los supervisores tuvieron una incapacidad de $ 195.000 entre los tres (3). .

La provisin de prestaciones sociales es del 35.5%

NOTA: Los operarios. De produccin son 25 y los trabajadores de mantenimiento
son dos (2).

SE PIDE: Asientos de: pago, de distribucin y prestaciones sociales de toda
la mano de obra de la empresa, correspondientes a una semana.

2. la informacin del control de trabajadores de planta respecto a la mano de obra
laboran 6 operarios directos es la siguiente:

Horas normales laboradas por operarios directos: 258 ( de todos los
trabajadores)
Horas extras diurnas trabajadas, un dominical por un operario directo: 3 horas

Deducciones de nmina

Salud y pensin 8%; prstamos $ 40.000; sindicato: 2%

Valor hora de pago a los operarios directos: $2.100
Valor hora de pago a trabajadores indirectos: $2.075
Horas trabajadas por trabajadores indirectos: 120
Horas extras diurnas trabajadas por operarios directos en la semana: 20
Horas de tiempo ocioso de trabajadores directos: 15

NOTA: las 258 horas de los trabajadores directos corresponden a la O.P. # 747

Con base en la informacin anterior se pide hacer los asientos de toda la mano de
obra teniendo en cuenta que la provisin de prestaciones sociales es del 45%

Adems tenga en cuenta que las horas extras diurnas se pagan con un recargo de
un 25% y las diurnas dominicales se pagan con un recargo del 200%

TODOS TUS PENSAMIENTOS, PALABRAS Y OBRAS TIENEN UNA CAUSA Y
UN EFECTO. (POR ELLAS TENDRS QUE RESPONDER ANTE EL TRIBUNAL
introduccion al analisis financiero
Introduccin al Anlisis Financiero
Contextualizacin
El anlisis financiero es una herramienta que permite realizar comparaciones relativas de
distintos negocios y facilita la toma de decisiones de inversin, financiacin, planes de
accin, control de operaciones, reparto de dividendos, entre otros.
En trminos generales se puede hablar de cinco aspectos del anlisis:
El estado de liquidez de la empresa que mide la capacidad para cumplir con sus
actividades.
La capacidad de obtener y respaldar financiacin.
La rentabilidad
La cobertura
La generacin de valor
El anlisis financiero consiste en recopilar los estados financieros para comparar y
estudiar las relaciones existentes entre los diferentes grupos de cada uno y observar los
cambios presentados por las distintas operaciones de la empresa.
La interpretacin de los datos obtenidos, mediante el anlisis financiero, permite a la
gerencia medir el progreso comparando los resultados alcanzados con las operaciones
planeadas y los controles aplicados, adems informa sobre la capacidad de
endeudamiento, su rentabilidad y su fortaleza o debilidad financiera, esto facilita el
anlisis de la situacin econmica de la empresa para la toma de decisiones.
La Funcin Financiera en la Empresa
La operacin de las empresas implica llevar a cabo una serie de actividades o funciones
que en trminos generales podemos agrupar en cuatro categoras:
Ello no significa que siempre deban existir departamentos o reas bsicas, pues el diseo
de la Estructura Organizacional depende del tamao y tipo de actividad que desarrolle la
empresa, su entorno, sus objetivos y estrategias, entre otros factores, todo lo cual
determina la importancia relativa de las diferentes funciones.
Por ejemplo, una empresa que se desenvuelva en un mercado muy sensible a la
tecnologa deber considerar como unas de sus actividades claves la investigacin y el
desarrollo.
Esto implicar que en su estructura esta actividad se destaque como de primer nivel. En
caso contrario dicha actividad podra aparecer como dependiente de la direccin de
produccin, en un nivel inferior.

Objetivos empresariales
El xito de una empresa depende, en gran medida, de que en cada una de las cuatro
reas referidas anteriormente se alcancen unos objetivos por las que sus directores deben
responder y para cuyo cumplimiento deben tomar decisiones apoyados en una serie de
herramientas y tcnicas propias de su rea.
En la actividad de Mercadeo encontramos cmo el objetivo bsico est definido por la
satisfaccin de las necesidades de los clientes y consumidores ms all de sus
expectativas.
Para su logro debemos conocer cules son los atributos que hacen que los clientes y
consumidores se sientan realmente satisfechos.
La evaluacin y seleccin de dichos atributos no es similar para todas las empresas pues
ello depende principalmente de su estrategia de posicionamiento, lo cual incluye la
combinacin de dos elementos: la segmentacin del mercado (mercado objetivo), y el
grado de diferenciacin que se quiere dar a los productos y servicios.
En trminos generales podemos afirmar que los Atributos de Satisfaccin de los clientes y
consumidores se relacionan con aspectos tales como precio, calidad, desempeo de los
productos y servicio, entre otros.
Adems de la satisfaccin de dichos atributos, los ejecutivos de mercadeo deben a su vez
lograr otros objetivos complementarios o metas tales como volumen de ventas,
participacin en el mercado, canales de distribucin y extensin de lnea de productos.
Herramientas tales como las tcnicas de ventas, el manejo del punto de venta
(Merchandising), la publicidad y promocin y la investigacin de mercados, entre otras,
facilitan el logro de los mencionados objetivos.
El propsito de este breve esquema de presentacin de la actividad de mercadeo es
sugerir que lo que intentaremos en este apartado del curso es definir el Objetivo Bsico
Financiero (OBF) de la empresa, los conceptos claves que giran en torno a este objetivo,
las metas ms importantes que se deben alcanzar para lograrlo y las herramientas que la
gerencia tiene disponibles para ello.
Dada la ntima relacin que la actividad financiera tiene con las otras tres actividades
mencionadas debemos, igualmente, dedicar unas pocas lneas a los objetivos bsicos de
Produccin y Recursos Humanos de forma que podamos entender por qu el alcance del
OBF est condicionado al alcance de los otros tres objetivos bsicos.
Producir cantidades ptimas en condiciones de eficiencia y eficacia, con la mxima
calidad, el mnimo costo en el momento oportuno es el objetivo bsico que deben
alcanzar los ejecutivos de produccin. Esta combinacin de conceptos es lo que
comnmente conocemos como Productividad.
Aunque la lista de atributos de satisfaccin mencionados para el alcance de lo objetivo
bsico de mercadeo aplica igualmente a la actividad de produccin, aspectos tales como la
funcionalidad y la oportunidad podran, tambin, agregarse a sta. El logro de este
objetivo supone el alcance de metas tales como ptimos niveles de eficiencia de las
personas y las mquinas, mnimos tiempos de ciclo, niveles mnimos de desperdicio, cero
contaminacin, entre otras.
Para ello los ejecutivos de produccin tomarn decisiones apoyados en herramientas
tales como los estudios de tiempos y movimientos, la programacin lineal, las estadsticas,
el diseo y, en general, todas las que proporciona la Ingeniera Industrial.
Es importante tener en cuenta que al hablar de produccin no estamos refirindonos
nicamente a empresa manufacturera. Este trmino debe considerarse en toda su
extensin, es decir, como produccin de bienes y servicios.
Esto sugiere que en una empresa de servicios se pueden identificar los costos asociados
con ellos a partir del anlisis y desagregacin de las diferentes actividades que deben
realizarse para su prestacin, las que luego son asociadas con los costos que implica
llevarlas a cabo. La tcnica del Costeo Basado en Actividades (Costeo ABC), permitir
comprender la importancia de conocer lo que cuestan las diferentes actividades que se
desarrollan en una empresa en aras de identificar ineficiencias que al corregirse facilitarn
la optimizacin de los costos.
Los ejecutivos de recursos humanos deben propender por crear las condiciones
organizacionales para que los trabajadores puedan satisfacer sus necesidades, lo que
podemos resumir en un trmino: Bienestar.
Entre los atributos de satisfaccin que permiten medir el alcance de este objetivo estn la
estabilidad, el clima organizacional, la compensacin, el reconocimiento, la capacitacin y
la recreacin, entre otros. Para el logro de lo anterior los ejecutivos recurren a la
utilizacin de herramientas propias de su rea tales como las tcnicas de motivacin y
liderazgo, los estudios de salarios, los crculos de calidad, entre otros.
Deliberadamente se ha dejado para el final lo relacionado con el Objetivo Bsico
Financiero, pues justamente uno de los propsitos es analizarlo y relacionarlo con los
otros objetivos que acabamos de describir. Ello nos permitir comprender el alcance de la
funcin de las Finanzas en la empresa, el rol del administrador financiero en este proceso
y los conceptos fundamentales que soportan la teora financiera especial.
Todas las empresas deben acudir a la bsqueda de recursos financieros y con ellos se
debe garantizar la mxima utilidad, con la cual podr devolver ese capital ms su costo
(intereses), despus de haberlo invertido eficientemente.
Este es el principio bsico de la funcin financiera de una empresa; esto debido a que
entre ms se desarrollen y crezcan, mayores sern las necesidades de capital para
continuar el crecimiento.
La obtencin en las mejores condiciones de esos recursos se convierte en el objetivo
bsico de la poltica financiera de cualquier empresa. Para la consecucin de los recursos
financieros necesarios, el empresario debe acudir a las fuentes de financiacin con la
mayor preparacin profesional posible. Se necesita saber:
En qu se va a invertir, cuanto y de que manera.
Cundo y de que forma se devolver el capital recibido.
Para saber cuales son las necesidades reales, precisa conocer a travs de su
contabilidad, el volumen de ingresos y gastos, determinando as el beneficio, el dinero en
efectivo, las obligaciones de pago, el activo realizable, la relacin entre el capital propio y
el capital de terceros, el rendimiento de la inversin, etctera.
Con esta informacin, la empresa podr controlar sus cobros y pagos, sus gastos e
ingresos y sus necesidades financieras, y podr fijar sus objetivos y hacer sus
proyecciones. En conclusin, la funcin financiera, permite que la empresa cuente con los
instrumentos de gestin que le garanticen una adecuada fuente de recursos financieros
para mantener las operaciones y su crecimiento.
El Objetivo Bsico Financiero (OBF)
Entre quienes poca relacin tienen con las finanzas siempre ha existido la desprevenida
tendencia a pensar que el principal objetivo financiero de una empresa es la maximizacin
de las utilidades. Inclusive, es probable que usted tambin est pensando de esa manera.
Esta es una creencia incorrecta. Cuando se establecen los objetivos empresariales, ellos
determinan una especie de marco de referencia que gua la toma de decisiones y si el
administrador enfoca sus decisiones cotidianas nicamente hacia el alcance de la mxima
utilidad se corre el peligro de que con ellas no se garantice el futuro de la empresa, pues la
maximizacin de las utilidades es un concepto cortoplacista.
Piense por un momento qu tipo de decisiones podra tomar un empresario que
nicamente tuviera como objetivo maximizar sus utilidades, es decir, qu acciones le
podran garantizar el alcance de este propsito.
Con seguridad ya ha pasado por su mente una que a la mayora de las personas
normalmente se les ocurre en primera instancia: disminucin de costos y gastos, que
como alternativa mal enfocada puede conducir a decisiones tales como la utilizacin de
mano de obra barata y poco calificada, utilizacin de materias primas de dudosa calidad,
disminucin de costos de mantenimiento y control de calidad, altos precios de venta,
limitada prestacin del servicio posventa, poca inversin en publicidad, reduccin de
personal, entre otros.
Es muy posible que estas economas, si as pueden llamarse, lleguen a generar en un
principio altas utilidades. Pero, cree usted que una situacin como la descrita puede ser
sostenida en las actuales condiciones de competencia que enfrentan las empresas? Usted
mismo responder negativamente pues concluir que mano de obra barata no calificada
genera improductividad y deteriora la calidad, que las mquinas se desgastan
rpidamente si no se les mantiene en forma adecuada y mucho ms importante, que los
clientes tarde o temprano terminarn optando por alternativas diferentes, es decir,
preferirn otras empresas.
En estas condiciones es imposible para una empresa alcanzar dos importantes objetivos:
Crecer y Permanecer.
Veamos ahora un ejemplo un poco ms detallado en nuestro proceso de definir el
Objetivo Bsico Financiero:
Imaginemos el caso de una empresa que tradicionalmente ha abastecido el mercado con
varios productos y que en un momento determinado decide abandonar varios de ellos por
dedicarse a producir los ms rentables.
Si bien esto podra mejorar las utilidades en el corto plazo, tambin podra abrir la
posibilidad de que la competencia, aprovechando el vaco que representa el mercado no
atendido con los productos menos rentables, dirija una estrategia de penetracin hacia los
dems clientes lo que a largo plazo implicara una prdida de participacin en el mercado
con los consecuentes efectos sobre las utilidades.
Lo anterior sugiere que la decisin de eliminar lneas de productos debe ir ms all de la
mera consideracin de la utilidad que ellas producen y debe incluir otros factores de tipo
estratgico que podran conducir a la empresa a aceptar el sacrificio de utilidades en el
corto plazo en aras de garantizar la permanencia y el crecimiento en el largo plazo.
De lo mencionado hasta aqu podemos concluir, lo siguiente:
El Objetivo Bsico Financiero (OBF), entendido como la maximizacin de las utilidades,
no garantiza la permanencia y el crecimiento de la empresa.
La maximizacin de las utilidades por s sola, es un concepto cortoplacista.
La obtencin de utilidades debe obedecer ms a una estrategia planificada a largo
plazo que a la explotacin incontrolada de las diferentes oportunidades que el mercado
le brinda a la empresa.
El OBF debe visualizarse desde una perspectiva de largo plazo pues en muchos casos es
posible que sacrificios de utilidad en el corto plazo contribuiran a garantizar la
permanencia y el crecimiento de las empresas.
Ya hemos visto cmo los objetivos de las diferentes funciones apuntan directamente
hacia un grupo especfico de personas interesadas en la empresa: los consumidores en el
caso de las actividades de mercadeo y la produccin; y los trabajadores en el caso de la
actividad de recursos humanos.
La Informacin Financiera Bsica
Caractersticas del Entorno
Conocer las caractersticas del entorno es el primer requisito para ubicar la empresa
dentro del contexto que la rodea; tambin lo es conocer la situacin de la industria o el
sector a que pertenece con sus debilidades y fortalezas; y con las amenazas y las
oportunidades que tiene y que debe aprovechar antes de que lo haga la competencia.
El administrador financiero estar siempre atento a las nuevas disposiciones
gubernamentales, a las condiciones cambiantes en el mercado domstico y del mundo, a
las oportunidades que nos brindan los convenios internacionales o los peligros a los cuales
tendremos que enfrentarnos si el entorno micro o macroeconmico, no nos favorece.
Conocimiento de la Empresa
El conocimiento del clima organizacional, de las polticas y metas de la empresa, de las
caractersticas de los ejecutivos y dueos, de si les gusta o no correr riesgos, de si tienen
polticas de avanzada o prefieren ir a paso lento, pero seguro son, todas ellas, una
importante ayuda para entender el comportamiento de la empresa, an en el rea
financiera.
Es por esto que antes de emprender la lectura, interpretacin y anlisis de los estados
financieros, es necesario revisar, tanto el mundo que nos rodea, como el interior mismo
de la empresa, en todo aquello que pueda afectar de una u otra manera, el
comportamiento financiero de la compaa.
Una vez concluidas las labores anteriormente expuestas, entraremos a seleccionar la
informacin contable necesaria, para el anlisis financiero, orientado hacia el diagnstico
de situacin financiera.

Informacin Financiera
Bsicamente, los estados financieros peridicos, como son el Balance General, el Estado
de Ganancias y Prdidas, junto con las notas a los estados financieros, y los principales
anexos que nos permitan entender el contenido de las cuentas ms importantes, es la
informacin adecuada para iniciar el proceso de anlisis financiero, orientado hacia el
diagnstico.
Cuntos Balances debemos analizar? La respuesta a esta pregunta depende de muchas
cosas:
Si el anlisis es hecho por un analista externo, como el que elaboran las entidades
financieras en el proceso de otorgamiento de crdito, muchas veces el perodo a analizar
est limitado a dos o tres aos, por la dificultad de conseguir la informacin o por el
tiempo de que disponen los analistas.
Si la empresa es nueva, su anlisis se limitar al proyecto y a la experiencia que exista con
empresas de la competencia.
Si la disponibilidad de la informacin no es la traba, lo importante es seleccionar un
perodo conveniente, suficientemente largo como para analizar la tendencia del
comportamiento de las cuentas y la evolucin de la empresa.
Generalmente, conociendo la empresa, se puede definir un perodo conveniente,
marcando su iniciacin por eventos en el pasado que de una u otra forma hayan podido
cambiar el comportamiento financiero: porque fue, por ejemplo, un periodo de crisis, o de
concordato, de cambio de dueos, de cambio de productos o de introduccin de nuevos
productos; hubo cambio de polticas, de ensanches importantes, o cosas parecidas. Si no
tenemos en cuenta tales eventos, no podremos tener un panorama completo que
explique las nuevas tendencias de las cifras en nuestra organizacin.
Recuerde que los estados financieros que cierran el perodo a analizar, deben ser los ms
recientes par
Presupuesto base cero
INTRODUCCION

Los antecedentes del presupuesto base cero son muy antiguos, el presupuesto Base
Cero en su actual configuracin tom carta de naturaleza en 1970 a raz del trabajo Zero-
BaseBudge-ting que Peter A. Pyhrr public en 1970, a la sazn director de personal de la
Texas Instruments Inc., en el que recoge las conclusiones de su experiencia, una vez que
aplic a su empresa esta nueva metodologa presupuestaria. Este experimento salt a las
primeras pginas de los peridicos en el momento en que Jimmy Crter, despus de
haberlo implantado en el Estado de Georgia cuando fue gobernador, incluy el
presupuesto base cero en su campaa electoral para la presidencia.

A partir de entonces, el presupuesto base cero se ha convertido en la filosofa
presupuestaria de moda. En sus inicios fue adoptado como un sistema formal dentro de la
Administracin Publica. Y actualmente es uno de los presupuestos ms potentes y
prometedores del siglo. Su objetivo es mejorar el desempeo financiero de las
organizaciones pblicas y privadas.

En Mxico se han llevado acabo algunas conferencias sobre el tema, por ejemplo el
Colegio de Contadores hizo una presentacin, el tema tambin fue incluido por el Instituto
Mexicano de Ejecutivos de Finanzas y en las revistas de estas Instituciones han aparecido
artculos referentes este presupuesto.

Se llevo acabo una encuesta, para averiguar si la gente estaba enterada del tema los
resultados que se obtuvieron son que de las 92 respuestas obtenidas solo 1 conoca el
presupuesto Base Cero.

Esta persona lo conoca ya que haba sido implementado en su empresa y los
resultados no haban sido favorables. Por lo cual es importante tener en cuenta que no es
posible importar con exactitud una tcnica, principalmente cuando provienen de pases
altamente desarrollados en lo industrial y administrativo. Adems la teora no suele
contener todas las variantes y circunstancias particulares de cada empresa, por lo tanto
no existen ajustes para que todo el mundo empresarial aplique de un da para otro esta
tcnica y tampoco se pueden observar beneficios extraordinarios de la noche a la maana.
La nica manera de aprovechar este nuevo instrumento consiste en que cada empresa, en
lo particular haga un diagnostico de su situacin. Se deben tomar en cuenta las siguientes
condiciones:

Marco econmico de nuestro pas.- Mxico es un pas subdesarrollado y por lo tanto,
las dimensiones empresariales son muy deferentes. Una empresa pequea en Estados
Unidos es una empresa medianamente grande en Mxico.

El marco social.- Es distinto para cada pas, en cuanto a las costumbres y conductas.

El grado de capacitacin de los Recursos Humanos.- es diferente en cada empresa as
como en cada nacin por eso se debe evaluar antes de implementar cualquier mtodo o
programa nuevo.

El motivo por el cual surge este presupuesto se debe a que en general las empresas
fueran creciendo, el proceso de industrializacin fue avanzando, se desarrollo una
tecnologa mas sofisticada y las finanzas y la administracin se volvieron mas complejas.
En consecuencia de todos estos cambios disminuyo el empleo de mano de obra (gastos
directos) y aumentaron los gastos indirectos a travs del mantenimiento, reparaciones,
ingeniera y diseo, por lo tanto se tuvo q progresar en la tcnicas utilizadas de costos y
as surgi un sistema formal de planeacin y presupuestacin que contemplara mas
detalladamente los gastos indirectos a este sistema se le denomina Presupuesto Base
Cero.

Este presupuesto esta basado en la idea de que cada uno de los gastos que en l
consten deben estar perfectamente justificados, y evitar as que stos sean fijados en
funcin de los gastos del ao anterior, como se hace en numerosas ocasiones, y sin tener
en cuenta si son realmente necesarios. El fin ltimo de este presupuesto es lograr que no
existan proyectos intiles, y que aquellos que se decida llevar a cabo consuman la menor
cantidad posible de recursos.

PRESUPUESTO BASE CERO

Esta orientado a la planeacin y presupuestacion de los costos indirectos, los cuales
comprenden los de fabricacin, los de tipo administrativo y los de distribucin o gastos de
venta.

El sentido de este presupuesto consiste en establecer un mtodo de planeacin para
las actividades correspondientes a los gastos que han sido clasificados como indirectos.

En una organizacin existe un objetivo para toda ella, y objetivos particulares para
diferentes grupos o subgrupos de la organizacin, objetivos que generalmente estn
supeditados al objetivo principal de la empresa. Es preciso que cada uno de estos
subgrupos determine sus actividades en trminos de objetivos. Cuando se convierten en
metas cuantificables de alguna manera, es preciso cuantificar las metas, porque de otra
manera no se sabe a donde se quiere llegar y, porque no se sabe que nivel se alcanzo
despus de haber desarrollado las actividades.

El primer enfoque del presupuesto base cero esta dirigido a definir unidades decisorias
y asignar el presupuesto correspondiente. Este presupuesto exige la bsqueda de
diferentes alternativas para realizar las mismas actividades, no basta haber decidido un
objetivo, una meta y haber listado las actividades para realizarlas, si no que es necesario
buscar y descubrir diversas proposiciones para alcanzar esa misma meta, de manera que
se tenga un conjunto de presupuestos para un mismo objetivo, de los cuales tomar
partido por aquel que resulte mas benfico a los objetivos financieros de la organizacin.

El presupuesto base cero es un importante instrumento de la planeacin a corto y
largo plazos, en la medida en que los recursos solicitados por conducto de este
presupuesto, tengan un destino hacia la adquisicin de activos fijos o inversiones y un
destino de erogaciones correspondientes al ejercicio. En las tcnicas financieras se conoce
lo que se denomina la evaluacin de proyectos de inversin.

Este presupuesto no es mas que un conjunto de proyectos de inversin y
operacin para unidades cuyos objetivos no estn definidos en trminos de productos y
en ello es donde radica la gran diferencia de planeacin.

El presupuesto base puede ser considerado como un proceso decisorio, en todo
proceso decisorio se presenta una necesidad, caracterizada por dar margen a ciertos
estmulos, orientados a satisfacer esas necesidades, a la bsqueda de alternativas para
llevar a cabo la solucin al problema, a la medicin de los resultados con alternativa
elegida, que supuestamente dar resultados satisfactorios.

ELEMENTOS DEL PROCESO PARA EL PRESUPUESTO

1- el establecimiento de suposiciones acerca del nivel de planeacin que tendr la
empresa y al cual se deben adscribir todas las unidades responsables de elaborar
presupuestos particulares
2- la identificacin de aquellas unidades de objeto del presupuesto base cero , esto
puede verse en trminos de un organigrama.
3- Preparar una serie de alternativas de las cuales debe elegirse la mas apropiada. A este
conjunto de alternativas cuantificadas el presupuesto base cero le llama paquetes de
decisin para actividades.
4- La evaluacin de cada uno de los proyectos que conforman el paquete de decisiones,
cada uno de ellos puede ser elegido, para elegirlo es preciso establecer un criterio de
eleccin.
5- Aplicar los criterios para evaluar los paquetes de manera que se elijan los mas
apropiados y se aginen los recursos correspondientes.
6- Poner en prctica el presupuesto y evaluarlo sus resultados para retroalimentar el
proceso con nuevos enfoques y planes.

El aspecto fundamental del presupuesto base cero se halla en los paquetes decisorios,
los 2 primeros pasos son esenciales para la elaboracin de dicho presupuesto, pero en la
practica existen aun cuando no se haga presupuesto base cero o cualesquiera otra clase
de presupuestos. Cada rea de especializacin tomara providencias y decisiones, hara
planes y propuestas segn el horizonte de problemas que alcance a vislumbrar y todo ello
contribuir a la formulacin de planes y presupuestos.

PAQUETES DE DECISIN

Un paquete de decisin es un documento en el cual se expresan las caractersticas
relevantes de la planeacin de las actividades y los recursos solicitados para llevarlas a
cabo.

Al establecer un paquete de decisin se conocen datos como los siguientes:

Cuntas unidades del organigrama representan centros decisorios y debern
elaborar presupuestos
En qu forma se consolidarn estos presupuestos para formar un presupuesto
consolidado

Cul es la carga de trabajo y cuantos elementos se necesitan con el objeto de
analizar, evaluar, juzgar y elegir las diferentes alternativas que cada una de las unidades
decisorias seguramente supondrn y

Quienes podran ser los responsables de autorizar estos paquetes

Cuando se disean los paquetes de decisin se pueden enfocar a los siguientes aspectos:

Las unidades organizacionales

La gente

Los programas o proyectos

Los servicios recibidos o provedos

Los objetivos del gasto

Los gastos o erogaciones para inversiones de activos fijo

La reduccin de costos o

El mejoramiento de los ingresos

El Presupuesto Base 0 es un proceso de planeacin que busca justificar las
erogaciones segn las actividades que se realizan, los objetivos a los que sirven esas
actividades y los resultados que se logran.

Si en una revisin se encuentra que una unidad, una persona o un grupo de personas
cuentan con escasos argumentos para justificar las erogaciones la organizacin puede
pensar en la alternativa de no asignar presupuesto, es decir, destinar un presupuesto igual
a cero.

Otro aspecto importante son las alternativas, cada objetivo puede ser logrado por
diferentes alternativas. Lo mismo se puede decir de las metas. Cada alternativa representa
en realidad un paquete de decisin.

Las alternativas se pueden pensar de dos maneras:

Como dos diferentes proyectos para realizar la misma actividad a un mismo nivel

Y la otra es el establecimiento de diferentes niveles mediante el cual se establecen
objetivos

Esto proceso de formular alternativas es, tal vez, uno de los grandes aciertos que, de
tener aceptacin y xito, constituir uno de los grandes avances en la administracin.

Quizs la parte medular se encuentre en el hecho de que sea posible hacer una serie
de combinaciones y de que se vea un panorama ms amplio con diferentes alternativas
sobre las cuales decidir.

ELECCION DE PAQUETES

De vital importancia para el xito de la eleccin presupuestal es el nivel de asignacin
de fondos. Un primer obstculo que se presenta, consiste en establecer un criterio
definido para elegir los paquetes. Esto se conoce en algunos casos como el esquema de
prioridades.

Seguramente la empresa tiene prioridades dentro de un rea especfica o prioridades
debidas a los propios objetivos que la empresa persigue. Ej. Cuando la empresa se
encuentra en condiciones desfavorables, podra dar prioridad a todas aquellas actividades
planeadas cuyo objetivo consiste en lograr el equilibrio financiero.

La otra cuestin que resulta respecto a las prioridades se presenta al designar a los
funcionarios que sern responsables de elegir los paquetes y asignar el presupuesto.
Tradicionalmente esta tarea se ha encomendado a manos de un Comit.
Las empresas que establezcan un comit para evaluar un presupuesto, lo habrn de
ser aquellas cuya dimensin no permite que una sola persona lo revise.

La eleccin de paquetes plantea otro problema adicional. Bajo la suposicin de que ha
sido elegido el rgano encargado de tomar las decisiones ms idneas, aun se requiere
disponer de algn mecanismo para elegir aquellos paquetes mas apropiados.

El establecimiento de prioridades es generalmente un criterio de eleccin; sin
embargo, el establecimiento de este tipo de prioridades es hasta cierto punto subjetivo,
no existe una escala precisa, semejante a una regla o algo parecido.

Una tecnologa se puede hacer a partir del establecimiento de tres rangos:

1. Donde los paquetes de decisin tienen una dosis de una prioridad ineludible, el
paquete satisface los requerimientos mnimos y tiene, por lo tanto una alta probabilidad
de ser incluida en el programa de asignacin de fondos.

2. Un rango mediano o moderado, es decir, serian aquellos casos en que de deber
fondos disponibles serian tomados en cuenta para asignar los recursos necesarios.

3. El ltimo seria aquel en donde los paquetes se juzgan como aquellos que tienen una
prioridad mnima; es decir, sin aquellos que se elegiran solamente en caso de una
verdadera bonanza.

En caso de que dos o mas personas deban juzgar los paquetes, habr que pensar en un
sistema que sirva para lograr una decisin definitiva. En algunos casos es aconsejable la
votacin.

Elegidos los paquetes solo resta llevar a cabo la consolidacin presupuestal que se
convierte en una operacin de clculo. Los resultados obtenidos en la primera
consolidacin pueden no ser los deseados y se requiere una revisin, o ms, para ajustar
cifras a base de poner y quitar paquetes para llegar a la cifra presupuestal aceptada.

IMPLEMENTACIN

Como pudimos ver, con la Consolidacin se concluye la elaboracin del Presupuesto
Base Cero.
Lo que resta es la puesta en marcha y su vigilancia.
Para llevar a cabo un programa de esta naturaleza y obtener xito en el, es importante
reconocer los siguientes factores:
La organizacin

La conducta del personal

Los problemas cuantitativos (el problema no es el mismo en una empresa grande
que en una chica o mediana, por lo tanto las personas nos s e conducen igual en cada
una).

Cada empresa debe diagnosticar su estado actual, dicho diagnostico comprende no
nadamas el nivel econmico y el nivel financiero, si no tambin el nivel de sus recursos
humanos y el adelanto de su tecnologa administrativa.
La empresa deber implantar sistemas presupuestales tradicionales, antes de pensar en
un sistema tan complejo para la toma de decisiones como lo es el presupuesto base cero.
Para su implementacin se debe dar hincapi a la capacitacin de los recursos humanos.

Se debe hacer una especie de capacitacin y homogenizacin de todos aquellos
individuos de la organizacin a los cuales se les exigir la elaboracin de planes,
programas, alternativas, valoracin y cuantificacin de estos planes.
Otro paso de la implementacin es la eleccin de alternativas, la bsqueda de planes y
sistemas para llegar a un mismo objetivo.

Un problema mas que llega a existir en la implementacin es la actitud de rechazo a la
innovacin, el personal puede pensar en correr peligro y mas si algunas de las actividades
que realizan no se encuentran slidamente fundamentadas en el nuevo plan.

Dentro de la mencin de problemas tambin puede darse el caso en que los
encargados de presupuestar inflen las cifras a su beneficio.
Un problema mencionado por muchos autores sobre el presupuesto base cero, es su
implementacin en empresas muy grandes, ya que en estos casos el sistema de
planeacin pueda provocar tal dimensin de paquetes decisorios, que sea materialmente
imposible establecer criterios bien definidos y una metodologa adecuada y rpida, que
permita contar con los mejores paquetes de decisin.

CONCLUSIONES

El PB0 es un proceso de racionalizacin de las erogaciones, se debe prepara de tal
forma que se pueda aprovechar todo aquello con lo que cuenta la empresa, logrando
eficiencia y avance en el desempeo.

Es necesario un estudio detallado de la organizacin, para diagnosticar si es adaptable
dicho presupuesto, ya que fue creado en organizaciones muy distintas alas que existen en
nuestro pas.

El PB0 representa una tcnica administrativa avanzada, difcil pero no imposible de
acomodar en nuestro medio.

EJEMPLO DE PRESUPUESTO BASE CERO

Para realizar un Presupuesto de Base Cero ya sea de toda la Organizacin o de rea
especifica el primer paso que se debe hacer es un Paquete de Decisin el cual es un
documento que identifica y describe una funcin o una actividad especfica en tal forma
que la direccin pueda evaluarlo y clasificarlo en comparacin con otras actividades que
compitan por los mismos recursos y decidir aprobarlo o no, incluyendo las consecuencias
de no ejecutar esa funcin, a continuacin se muestra un formato para la estructuracin
de los paquetes de decisin

La informacin que debe contener el formato para la estructuracin de los paquetes de
decisin es:

Nombre del paquete.- Nombre descriptivo de la funcin o actividad. Si hay varios
niveles de esfuerzo que se recomiendan el nombre debe aparecer as: (1 de n) (2 de n), (3
de n) para identificar el nivel de esfuerzo que representa el paquete.

Divisin, Departamento.- Nombre de la Divisin y/ o Departamento (abreviado de ser
posible).

Clasificacin.- En orden descendente de importancia ( el paquete clasificado con el No.
1 es ms importante que el paquete No. 2)

Propsito.- Describir la finalidad de este paquete con respecto al problema que se
quiere prestar con el mismo (metas, objetivos).

Descripcin de las actividades (operaciones).- Describir los mtodos, acciones u
operaciones necesarios para elaborar el paquete (qu se har, cmo se har)

Logros y beneficios.- Identificar los resultados tangibles que se lograrn mediante la
elaboracin del paquete, haciendo nfasis en los resultados cuantitativos. En los logros
debe determinarse la forma en que se cumplen parcial o totalmente las finalidades o se
resuelve al problema y debe destacar cualquier aumento en la eficacia o la efectividad.

Medicin (evaluacin cuantitativa del paquete).- Proporcionar medidas cuantitativas
significativas para ayudar a los gerentes a evaluar el paquete y la efectividad de su
desarrollo. Incluir efectividad de costos, razones, costo unitario, tendencias en los
problemas, medidas de la carga de trabajo que conforme a su diseo el paquete ayudar a
lograr o efectuar.

Recursos requeridos, costo del paquete ( en miles de pesos).

Gastos Brutos.- Costo total para dicha actividad

Gastos netos.- Gastos netos menos cargos

Personal.- Nmero de empleados asalariados o por hora que se requieran.

Gastos y personal ao anterior/ao en curso.- gastos reales del ao anterior y
personal remunerado a finales del ao; gastos proyectados para este ao y personal
remunerado a finales del ao.

% Prximo ao/ao en curso.- Porcentaje de gastos y personal para el prximo ao
en comparacin con los gastos y personal para este; se calcula dividiendo las cantidades
para el prximo ao entre las cantidades para este ao.

Alternativas y consecuencias de no aprobar un paquete.

Decisin.

Fecha de preparacin.

Pasos para elaboracin del presupuesto base cero

1.-Identificar y analizar cada una de las diferentes actividades existentes y nuevas de
la empresa en paquetes de decisin

Medicin: Se har una inversin en mejoramiento de las tcnicas de seleccin que
tendr un costo de $230,000 para obtener un beneficio que ser el incremento en las
ventas del producto A ya que previamente se hizo un anlisis del dficit de ventas de este
y se llego a la conclusin de que el problema era la MDO del producto afectada por la falta
de capacidad de los obreros, se espera tener un incremento de ventas del 8%

Recursos Requeridos:

Gastos Brutos.- $230,000
Gastos netos.- $230,000 21,000= $209,000
Personal.- 2 empleados para dicha actividad con un sueldo de $10,000 mas bono de
productividad por ao

Alternativas y consecuencias de no aprobar el paquete:

En caso que el paquete requerido no sea aceptado existe la alternativa de contratar un
outsourcing que se encargue del reclutamiento del personal as como de las tcnicas, las
consecuencias de la no aprobacin son continuar con la disminucin de la venta del
producto A y el aumento en los costos de servicio al cliente por fallas en el producto as
como perder el prestigio de la empresa y por consecuencia de los clientes.

Decisin

Se acepta el paquete de mejoramiento de Tcnicas de reclutamiento tomando en
cuenta que es una inversin para mejoramiento de la empresa y as obtener mejores
resultados como ganancias y disminucin de costos de producto. Se toma en cuenta que
este gasto no altera el precio del producto de A ya que el presupuesto para este paquete
se obtuvo de la reserva para contingencias.

Paso 2 para la elaboracin del Presupuesto Base Cero

Evaluar y categorizar todos los paquetes de decisin por medio de un estudio de costo-
beneficios o en forma subjetiva
En este punto se toman todos los paquetes de decisin de las diferentes reas de la
empresa se evala que sean realmente los costos para no tener gastos de mas y se les da
una categora dependiendo su importancia dentro de la organizacin.

Paso 3 para la elaboracin del Presupuesto Base Cero

Asignacin de los recursos conforme a los dos puntos anteriores
Ya que se identificaron, analizaron, evaluaron, categorizaron los paquetes de decisin
para las diferentes areas de la empresa y se analizaron los costos que se requieren para
este se le asignan los recursos a cada departamento y se esperan analizaran los resultados
obtenidos durante el ciclo.

CODIFICACION DE LAS CEDULAS

CUADRO DE IDENTIFICACION DE CEDULAS

CUADRO DE ESTUDIOS A R
Taller Estado de costo de producto vendido
COSTOS
TALLER NO. 1
ESTADO DEL COSTO DEL PRODUCTO VENDIDO

1. El costo del producto fabricado y vendido del articulo "X" en enero 31, era de $
520 cada unidad, y en todo el perodo (el mes de enero) se fabricaron 100
unidades del artculo "X". Se dispone adems de la siguiente informacin de la
compaa "Cacique Ton S.A.".

INICIAL FINAL
Inventario de productos en proceso 120.000 ?
Inventario productos terminados 300.000 350.000
Inventario de materiales 60.000 80.000
Costo de materiales indirectos usados 80.000
Compra de materiales en el perodo 600.000
Nmina de fbrica 300.000
Costo de la mano de obra indirecta 120.000
Costo de otros costos indirectos 70.000

Se pide: Calcular el costo del "Inventario de productos en proceso" en enero 31.

2. Con la informacin que se dar a continuacin, prepare un Estado de Costo de
productos fabricados de la compaa "X Y Z" para el ao que termina 31 de
diciembre.

1. Materiales directos usados $ 750.000
2. Mano de obra directa usada 820.000
3. Materiales indirectos 37.000
4. Mano de obra indirecta 120.000
5. Supervisin de fbrica 80.000
6. Prestaciones sociales indirectas 72.000
7. Depreciacin edificio fbrica 46.000
8. Depreciacin maquinaria 54.000
9. Otros costos indirectos de-fabricacin 106.000

3. La compaa manufacturera "Cordura S.A.", que cierra libros anualmente en '"
diciembre 31, dispone en el ltimo da del ao, de los siguientes datos, con los
cuales usted debe preparar un Estado de resultados para el perodo.

Ventas durante el ao $1.500.500
Materiales directos 220.000
Materiales Indirectos 30.000
Salarios de obreros de produccin 400.000
Salarios de supervisin 40.000
Salarios de mantenimiento 20.000
Otros C.I.F. 30.000
Gastos administrativos 170.000
Gastos de ventas $ 50.000

4. Se requiere preparar una forma del Estado de costo de productos
manufacturados y vendidos, as como un Estado (condensado) de resultados
de la compaa "ABR" en diciembre 31, de acuerdo con los siguientes datos:

Inventario materiales, inicial $ 200.000
Ventas durante el ao $ 1.200.000
Compra de materiales en el ao $ 500.000
Materiales indirectos usados $ 30.000
Inventario productos terminados inicial $ 110.000'
Inventario productos en proceso inicial $ 220.000

La nmina de la fbrica ascendi a $550.000, de los cuales $ 50.000
corresponden a trabajo indirecto, y $ 70.000 son de salarios de supervisin. Otros
C.I.F. tienen un valor de $ 250.000. .

En diciembre 31, los inventarios tienen el siguiente valor:

Inventario productos en proceso 200.000
Inventario materiales $ 50.000
Gastos de Ventas $ 50.000
Inventario productos terminados $ 240.000
Gastos administrativos $ 60.000 I

5. Del libro mayor de la compaa "Metlica S.A.", se toman los siguientes datos
para el ao fiscal que termina en diciembre 31.

Inventario materiales, inicial $ 140.000
Inventario trabajo en proceso, inicial $ 140.000
Inventario productos terminados, inicial $ 95.000
Inventario materiales, final $ 125.000
Inventario productos en proceso, final $ 135.000
Inventario productos terminados, final $ 124.000
Ventas durante el ao $ 764.000
Compra de materiales en el ao $ 270.000
Mano de obra directa en el ao $ 193.000
C.I.F. $ 129.000
Gastos Administrativos $ 37.000
Gastos de Venta $ 78.000
Otros Gastos $ 13.000

1. Un estado de costo de productos manufacturados y vendidos
2. Un estado de resultados.

6. Calcule el inventario de materiales en enero primero, teniendo en cuenta
la siguiente informacin para el perodo que termina el Junio 30:

Compra de materiales $ 630.000
Costo de la mano de obra directa 300.000
Costo de C.I.F. 275.000
Devoluciones de compras 30.000
Inventario materiales, final 55.000
Costo de productos terminados 1.210.000
Inventario productos en proceso, inicial 80.000
Inventario productos en proceso, final 120.000

7. Prepare un Estado de costo de productos manufacturados y vendidos de la
compaa "Llanera S.A.", en diciembre 31, fecha anual del cierre de libros con
base en la siguiente informacin.

INICIAL FINAL
Inventario productos terminados $ 295.000 $ 174.000
Inventario de productos en proceso 350.000 380.000
Mano de obra directa en el ao 1.284.000
Materiales indirectos 34.000
Mano de obra indirecta 316.000
Seguro de fbrica 54.000
Compra de materiales 1.837.000
Flete de entrada 42.200
Depreciacin de planta y equipos 56.000
Gastos de venta y de administracin 129.000
Costos de herramientas 8.000
Devoluciones de compras 4.000
Energa 11.000

8. Teniendo en cuenta que los C.I.F, son el 60% de la mano de obra directa,
calcule el Inventario de productos en proceso en Junio 30, fecha semestral de
Cierre de libros de la compaa "Industrias S.A.", con base en la informacin
que aparece a continuacin, extractada del libro mayor de tal empresa.

Inventarios Iniciales Materiales $ 560.000
Productos en proceso 950.000
Productos Terminados 1.350.000
Compra de materiales en el semestre 1.650.000
Mano de obra directa 990.000
Costo del producto manufacturado y vendido 1.300.000
Inventario Final Materiales 480.000
Productos terminados 1.020.000

9. La compaa "Montaera S.A." cierra libros cada tres meses, en marzo 31, Junio
30, septiembre 30 y diciembre 31, Y utiliza el sistema de Costos histricos por
rdenes de fabricacin para contabilizar sus costos.

En diciembre 31, el costo del producto manufacturado y vendido (al normal) para
el perodo, fue de $ 260.000, tomado de su Estado de costos. Se dispone adems
en esa fecha de la siguiente informacin del perodo:

INICIAL FINAL
Compra de materiales (perodo) $ 900.000
Costo de la mano de obra directa 80.000
Costo de la mano de obra indirecta 12.000
Inventario productos terminados 150.000 180.000
Inventario productos en proceso 60.000 X
Costo de materiales indirectos 40.000
Otros costos (produccin) 35.000
Se pide:

Calcular, con base en la informacin anterior, el costo del inventario de productos
en proceso en diciembre 31.

taller materiales
TALLER DE MATERIALES

1. Textiles Ricol Ltda. tiene un sistema de costos por rdenes de produccin. La
empresa usa una sola cuenta de Inventario de materiales y sigue el mtodo
de inventario p perpetuo. Durante el mes de enero de 2009 tiene las siguientes

1 -1 Compra a crdito ,ateras primas con precio de lista $ 1.550.000 Trminos: 2/15 n30
1 - 5 Asienta las requisiciones de uso de materiales que en total muestran lo siguiente

O. P N 100 $ 95.000
O. N 101 $ 110.000
1 - 15 Paga la compra de materiales del 1, previa devolucin de $139.000
1 - 19 Se devuelven al almacn $ 42.500 materiales que sobraron de O.P.N 101
1 - 20 Paga fletes por compra de materiales $ 99.000


2. Producciones Formas Ltda. tiene un sistema de costos por rdenes de
produccin. En relacin con los materiales de produccin usa el mtodo de
el mes de mayo de 2009 tuvieron lugar las siguientes transacciones:

5 3 Compr materiales a crdito por S 90.000. Trminos 5/10, n/30.
5 10 Compr materias primas a crdito por S 300.000 Trminos 2/15. N/30.
5 12
Devolvi al proveedor la mitad de los materiales comprados el 3. Pag la otra
mitad.
5 18

O. P N 501 $ 79.000
O. P. N 502 $ 115.00


5 - 20
5 - 25 Pag la compra de materiales del 10


NO USES LA AMISTAD PARA SOLUCIONAR LOS CONFLICTOS EN QUE
TEENCUENTRAS (RECUERDA: CADA PERSONA TIENE SUS PROPIOS
PROBLEMAS)

TALLER DE MATERIALES N 2

1. Confecciones Rica Ltda. tiene un sistema de costos por rdenes de produccin.
La empresa usa una sola cuenta de Inventario de materiales y sigue el mtodo de
inventario p perpetuo. Durante el mes de Abril de 2009 tiene las siguientes

4/02 Compra a crdito Materias primas con precio de lista $ 4.780.000 Trminos: 2/20 n30
4/02 Asienta las requisiciones de uso de materiales que en total muestran lo siguiente

O. P N 100 $ 785.000
O. N 101 $ 450.000
4/15 Paga la compra de materiales del 2 , previa devolucin de $985.000
4/18 Se devuelven al almacn $ 152.500 materiales que sobraron de O.P.N 101
4/22 Paga fletes por compra de materiales $ 158.000


2. Producciones Camino Real S.A. tiene un sistema de costos por rdenes de
produccin. En relacin con los materiales de produccin usa el mtodo de
el mes de Junio de 2009 tuvieron lugar las siguientes transacciones:

6 3 Compr materiales a crdito por S 1.880.000. Trminos 3/10, n/20.
6 10 Compr materias primas a crdito por S 5.500.000 Trminos 2/15. N/30.
6 12 Devolvi al proveedor el 35% de los materiales comprados el 3, y cancel el resto.
6 18

O. P N 501 $ 789.000
O. P. N 502 $ 355.00

6 - 20
6 - 25 Pag la compra de materiales del 10, previa devolucin del 55%


No temas a los amigos que te atacan,
teme a los amigos que te halagan para ganar su voluntad.

TALLER DE CIF
COSTOS
TALLER DE CIF

1 Pro elctricos Farol tiene un sistema de costos por rdenes de
produccin. En relacin con los costos generales de fabricacin tenemos la
siguiente informacin para el ao 2009

a. Capacidad prctica, 120.000 HMOD
(Base para el clculo de la tasa predeterminada)

b. Formula presupuestal de costos indirectos de fabricacin:
Fijos $ 300.000
Variables $ 1,70/HMOD

c. Costos indirectos de fabricacin aplicados, $ 495.600

d. Variacin CIF $ 1.500 (crdito)

SE REQUIERE:

1. Capacidad real (HMOD reales)
2. Asiento de cierre de costos indirectos
3. Asiento de cierre de la variacin contra Costo de productos Vendidos

2) Pro metlico del Caribe fabrica 2 tipos de bsculas; tiene un sistema de
costo s por rdenes de produccin y aplica los costos indirectos a las rdenes
de produccin en proporcin al costo de la mano de obra directa. Para el 2009
tenemos los siguientes datos:

a. Capacidad Presupuestada:
Bscula tipo A: 1.000 unidades
Bascula tipo B: 800 unidades

b. Clculo de horas de mano de obra directa para fabricar una bscula:
Tipo A: 80 horas
Tipo B: 100 horas

a) Se estima que los trabajadores directos devengarn en promedio un salario
de $20 hora, incluyendo prestaciones sociales.

b) El costo real de mano de obra directa ascendi a $ 3.400.000, incluyendo
prestaciones sociales.

c) Los costos indirectos de fabricacin se calculan en:
Fijos: $560.000
Variables: $ 0,50/HMOD

d) Los costos indirectos de fabricacin reales fueron como sigue:

En efectivo:
Mano de obra indirecta $320.000
Servicios pblicos fbrica $ 150.000

Amortizacin diferida

Depreciacin edificios fbrica $ 24.000
Depreciacin maquinaria $ 6.000
Gasto seguros de fbrica $ 12.000
Repuestos de maquinaria $ 90.000

Acumulados

Prestaciones sociales de MOI $ 64.000
Impuestos de Catastro fbrica $ 12.00

SE REQUIERE:

1. Clculo de la tasa predeterminada
2. Asiento (s) para registrar los costos indirectos de fabricacin reales
3. Asiento para la aplicacin de los costos indirectos a la produccin
4. Asiento de cierre de costos indirectos reales y aplicados
5. Asiento de cierre de la variacin de costos indirectos contra Costo de Productos
Vendidos.

3. La compaa Facavid que tienen un sistema de costos por rdenes de
produccin, aplica los costos indirectos con base en su capacidad normal
de produccin de 100.000 horas de mano de obra directa por ao. El
presupuesto de costos indirectos para 2009 las cedi a $450.000. Para los
primeros 4 meses de dicho ao tenemos los siguientes datos:

MES CIF REALES O.P. # HORAS DE
MOD
Enero $ 40.000 70001
7002
5.000
2.500
Febrero $ 60.000 7002
7003
7004
3.000
4.000
1.500
Marzo $ 70.000 7004
7005
7006
2.700
2.800
4.500
Abril $ 80.000 7007
7008
7009
3.600
4.800
2.200

SE REQUIERE:

1. Haga los asientos de aplicacin y de cierre de costos indirectos para
cada uno de los meses, contabilizando la variacin.

2. A cunto ascendi el total de costos indirectos aplicado a las rdenes de
produccin 7002 y 7004.

4. Productos Gercol Ltda. Tienen un sistema de costos por rdenes de
produccin. Su capacidad prctica mensual se estima en 1.000 horas de mano
de obra directa y el presupuesto de costos indirectos de fabricacin en
$10.000 para el mes de marzo de 2008 tenemos los siguientes datos:

1. Costos y gastos indirectos reales:

Materiales indirectos $ 3.200
Mano de obra Indirecta 2.800
Servicios pblicos produccin 900 (efectivo)
Servicios pblicos Administracin 200 (efectivo)
Servicios pblicos ventas 100 (efectivo)
Depreciacin Edificios produccin 2.000
Depreciacin Edificios Administracin 1.000
Depreciacin Edificios Ventas 500
Salarios Administracin 4.000 (efectivo)
Salarios Ventas 2.000 (efectivo)
Seguros de fbrica 600
Arrendamientos de fbrica 800
(efectivo)

2. la produccin real equivali a 1.100 horas de mano de obra directa.

SE REQUIERE:

a. asiento de costos y gastos indirectos reales
b. Asiento de costos indirectos aplicados
c. Asiento para contabilizar la variacin de costos indirectos.

5. La compaa "El Lapicero" tiene la siguiente informacin para 2009

Departamentos
A. B. C.
CIF estimados $ 56.000 45.400. 60.100.
Costo estimado de MOD 60.500 45.000. 71.200.
Horas estimadas de MOD 20.100 14.200. 15.000.
Horas Mquina estimadas 22.000. 14.000. 17.700.

El dpto. A emplea horas de mquina como base para la aplicacin de los CIF; el
dpto. 8 los costos de MOD y el dpto. C las horas de MOD.

Los datos reales para Octubre de 2008 son:

Departamentos

A B C

Costo de la MOD $ 6.200. $4.000. $
7.300.
Horas
MOD 1.250. 1.000. 1.410.
Horas Mquina 2.000. 1.100. 1.150.

Estados financieros
La empresa puede elaborar infinidad de estados financieros segn sean las necesidades de
cada momento, de cada situacin, no obstante, la norma ha considerado unos estados
financieros que ha denominado como bsicos, y en razn a ellos es preciso elaborarlos
siempre.
En Colombia, el decreto 2649 de 1993, en su artculo 22, ha establecido claramente cules
son los estados financieros bsicos:
Son estados financieros bsicos:
1. El balance general. 2. El estado de resultados. 3. El estado de cambios en el patrimonio.
4. El estado de cambios en la situacin financiera, y 5. El estado de flujos de efectivo.
En principio, todas las personas o empresas obligadas a llevar contabilidad, estn obligadas
a elaborar estos 5 estados financieros considerados bsicos, excepto las empresas
contempladas por el artculo 1 del decreto 1878 de 2008 que dice:
Adicinese un pargrafo al artculo 22 del Decreto 2649 de 1993 con el siguiente tenor:
Pargrafo. Las empresas comerciales que se encuentren en las condiciones previstas en el
numeral 3 del artculo 2 de la Ley 590 de 2000, modificado por el artculo 2 de la
Ley 905 de 2004, o la norma que lo sustituya, as como aquellas entidades de naturaleza no
comercial que estn obligadas u opten por llevar contabilidad en los trminos del artculo
1 del presente decreto y que se ajusten a las condiciones previstas en este artculo, en
materia de estados financieros bsicos slo estarn obligadas a llevar y aportar los
indicados en los numerales 1 y 2 del presente artculo; tambin estarn obligadas a
presentar el estado financiero de propsito especial, determinado en el artculo 28 de este
decreto.
Desafortunadamente, en nuestro medio no se elaboran todos los estados financieros,
especialmente los dos ltimos, estos es el estado de cambios en la situacin financiera y el
estado de flujos de efectivo, tal vez por su nivel de complejidad, aunque quizs son los ms
aportan valor en el anlisis financiero y hasta en laplaneacin estratgica.
Qu es el Balance General?
Es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo que debe, de lo que le deben y de
lo que realmente le pertenece a su propietario, a una fecha determinada.
Al elaborar el balance general el empresario obtiene la informacin valiosa sobre su
negocio, como el estado de sus deudas, lo que debe cobrar o la disponibilidad de dinero en
el momento o en un futuro prximo
1.1 Qu partes conforman el balance general :
Activos
Pasivos
Patrimonio
ACTIVOS
Es todo lo que tiene la empresa y posee valor como:
El dinero en caja y en bancos.
Las cuentas por cobrar a los clientes
Las materias primas en existencia o almacn
Las mquinas y equipos
Los vehculos
Los muebles y enseres
Las construcciones y terrenos
Los activos de una empresa se pueden clasificar en orden de liquidez en las siguientes
categoras: Activos corrientes, Activos fijos y otros Activos.
ACTIVOS CORRIENTES
Son aquellos activos que son ms fciles para convertirse en dinero en efectivo durante el
perodo normal de operaciones del negocio.
Estos activos son:
a. Caja
Es el dinero que se tiene disponible en el cajn del escritorio, en el bolsillo y los cheques al
da no consignados.
b. Bancos
Es el dinero que se tiene en la cuenta corriente del banco.
c. Cuentas por Cobrar
Es el saldo de recaudar de las ventas a crdito y que todava deben los clientes, letras de
cambio los prstamos a los operarios y amigos. Tambin se incluyen los cheques o letras de
cambio por cobrar ya sea porque no ha llegado la fecha de su vencimiento o porque las
personas que le deben a usted no han cumplido con los plazos acordados.
d. Inventarios
Es el detalle completo de las cantidades y valores correspondientes de materias primas,
productos en proceso y productos terminados de una empresa.
En empresas comerciales y de distribucin tales como tiendas, graneros, ferreteras,
drogueras, etc., no existen inventarios de materias primas ni de productos de proceso. Slo
se maneja el inventario de mercancas disponibles para la venta, valoradas al costo.
Existen varios tipos de Inventarios:
a. Inventarios de Materias Primas
Es el valor de las materias primas disponibles a la fecha de la elaboracin del balance,
valoradas al costo.
b. Inventario de Produccin en Proceso
Es el valor de los productos que estn en proceso de elaboracin. Para determinar el costo
aproximado de estos inventarios, es necesario agregarle al costo de las materias primas, los
pagos directos involucrados hasta el momento de realizacin del balance. Por ejemplo, la
mano de obra sea pagada como sueldo fijo o por unidad trabajada (al contrato o destajo),
los pagos por unidad hechos a otros talleres por concepto de pulida, tallada, torneada,
desbastada, bordado, estampado, etc.
Inventario de Produccin Terminada
Es el valor de la mercadera que se tiene disponible para la venta, valorada al costo de
produccin
Activos Fijos
Es el valor de aquellos bienes muebles e inmuebles que la empresa posee y que le sirven
para desarrollar sus actividades.
- Maquinaria y Equipo
- Vehculos
- Muebles y Enseres
- Construcciones
- Terrenos
Para ponerle valor a cada uno de estos bienes, se calcula el valor comercial o de venta
aproximado, teniendo en cuenta el estado en que se encuentra a la fecha de realizar el
balance. En los casos en que los bienes son de reciente adquisicin se utiliza el valor de
compra.
Los activos fijos sufren desgaste con el uso. Este desgaste recibe el nombre de
depreciacin
OTROS ACTIVOS
Son aquellos que no se pueden clasificar en las categoras de activos corrientes y activos
fijos, tales como los gastos pagados por anticipado, las patentes, etc.
PASIVOS
Es todo lo que la empresa debe. Los pasivos de una empresa se pueden clasificar en orden
de exigibilidad en las siguientes categoras.
Pasivos corrientes, pasivos a largo plazo y otros pasivos.
1. 1. Pasivos corrientes
Son aquellos pasivos que la empresa debe pagar en un perodo menor a un ao.
a. a. Sobregiros:
Es el valor de los sobregiros vigentes en la fecha de realizacin del balance.
b. b. Obligaciones Bancarias
Es el valor de las obligaciones contradas (crditos) con los bancos y dems entidades
financieras.
c. c. Cuentas por pagar a proveedores
Es el valor de las deudas contradas por compras hechas a crdito a proveedores.
d. d. Anticipos
Es el valor del dinero que un cliente anticipa por un trabajo an no entregado.
e. e. Cuentas por pagar
Es el valor de otras cuentas por pagar distintas a las de Proveedores, tales como los
prstamos de personas particulares. En el caso de los prstamos personales o crditos de
entidades financieras, debe tomarse en cuenta el capital y los intereses que se deben.
f. f. Prestaciones y cesantas consolidadas
Representa el valor de las cesantas y otras prestaciones que la empresa le debe a sus
trabajadores. La empresa debe constituir un fondo, con el objeto de cubrir estas
obligaciones en el momento
g. g. Impuestos por pagar
Es el saldo de los impuestos que se adeudan en la fecha de realizacin del balance.
2. 2. Pasivo a largo plazo
Son aquellos activos que la microempresa debe pagar en un perodo mayor a un ao, tales
como obligaciones bancarias, etc.
3. 3. Otros pasivos
Son aquellos pasivos que no se pueden clasificar en las categoras de pasivos corrientes y
pasivos a largo plazo, tales como el arrendamiento recibido por anticipado.
a. a. Patrimonio
Es el valor de lo que le pertenece al empresario en la fecha de realizacin del balance. Este
se clasifica en:
Capital
Es el aporte inicial hecho por el empresario para poner en funcionamiento su empresa.
Utilidades Retenidas
Son las utilidades que el empresario ha invertido en su empresa.
Utilidades del Perodo Anterior
Es el valor de las utilidades obtenidas por la empresa en el perodo inmediatamente
anterior. Este valor debe coincidir con el de las utilidades que aparecen en el ltimo estado
de prdidas y ganancias.
Reserva legal.
Corresponde al valor de las utilidades que por ley deben reservarse.
El patrimonio se obtiene mediante la siguiente operacin:
El Activo es igual a PASIVOS ms PATRIMONIO.
ESTADOS DE RESULTADOS DE PASOS MLTIPLES
Un estado de resultado de pasos mltiples obtiene su nombre de una serie de pasos cuyos
costos y gastos son deducidos de los ingresos. Como un primer paso, el costo de los bienes
vendidos es deducido de las ventas netas parra determinar el subtotal de utilidad bruta.
Como segundo paso, los gastos de operacin se deducen para obtener un subtotal llamado
utilidad operacional (o utilidad de operaciones). Como paso final, se considera el gasto
de impuesto sobre la renta y otros reglones no operacionales para llegar a la utilidad neta.
Observe que el estado de resultados est dividido en cuatro grandes secciones:
1. Ingresos
2. Costo de los bienes vendidos
3. Gastos de operacin
4. Reglones no operacionales
Los estados de resultados de pasos mltiples se destacan por sus numerosas
secciones y por el desarrollo de subtotales significativos.
La SECCIN DE INGRESOS: En una compaa comercializadora, seccin de ingresos
del estado de resultados generalmente slo contiene una lnea, denominada ventas. (Otros
tipos de ingresos, de existir, aparecen en la seccin final de los estados).
Los inversionistas y los gerentes estn muy interesados en la tendencia de las ventas netas.
Un medio para evaluar esta tendencia es, con frecuencia, calcular el cambio porcentual de
las ventas netas de un ao al siguiente. Un cambio porcentual es el valor del cambio en una
medicin financiera, expresado como un porcentaje; se calcula dividiendo el valor del
incremento o de la disminucin por el valor de la medida antes de que ocurriera el cambio.
(Los cambios no se pueden expresar como porcentajes si el valor de los estados de los
estados financieros en el periodo anterior es cero o ha cambiado de una suma negativa a
una positiva).
SECCIN DE COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS: La segunda seccin del estado
de resultados de una empresa comercializadora muestra el costo de los bienes vendidos
durante el periodo. El costo de los bienes vendidos generalmente aparece como un solo
valor, el cual incluye renglones incidentales tales como fletes y perdidas por disminuciones
normales.
UTILIDAD BRUTA: UN SUBTOTAL CLAVE. En un estado de resultado de mltiples
pasos, la utilidad bruta aparece como un subtotal. Esto facilita que los usuarios de los
estados de resultados el clculo del margen de utilidad bruta de la empresa (taza de utilidad
bruta).
La taza de utilidad bruta es la utilidad bruta expresada como un porcentaje d e las ventas
netas.
Al evaluar el margen de utilidad bruta de una empresa en particular, el anlisis debe
considerar las tazas obtenidas en periodos anteriores y tambin las tazas obtenidas por otras
empresas de la misma industria. Para la mayora de las empresas comercializadoras, las
tazas de utilidad bruta generalmente se encuentran entre el 20% y el 50%, dependiendo del
tipo de producto vendido. Las tazas generalmente resultan en mercancas de alta rotacin,
como son los comestibles, y las tazas altas se encuentran en productos de marca y
novedosos.
Bajo condiciones normales, el margen de utilidad bruta de una empresa tiende a
permanecer razonablemente estable de un periodo al siguiente. Los cambios significativos
en esta taza pueden proporcionar a los inversionistas una indicacin temprana de una
demanda cambiante del consumidor por los producto de la empresa.
SECCION DE GASTOS DE OPERACIN: se incurre en gastos de operacin con el fin
de producir ingresos. Frecuentemente, los gastos se subdividen en las clasificaciones de
gastos de venta y gastos de generales y administrativos. La subdivisin de los gastos de
operacin en clasificaciones funcionales ayuda a la gerencia y a otros usuarios de los
estados financieros a evaluar separadamente aspectos diferentes de las operaciones de la
empresa. Por ejemplo, los gastos de venta aumentan con frecuencia y se reducen en forma
directa con los cambios en las ventas netas. Por otra parte los gastos administrativos,
generalmente permanecen constantes de un periodo al siguiente.
UTILIDAD OPERACIONAL: OTRO SUBTOTAL CLAVE: Parte de los ingresos y
gastos de un negocio provienen de actividades diferentes de las operaciones de negocios
bsicos de la empresa. Como ejemplos comunes est el inters obtenido sobre lasa
inversiones y el gasto por impuesto a la renta.
La utilidad operacional (o utilidad proveniente de las operaciones) muestra las relaciones
entre los ingresos obtenidos de clientes y los gastos en los cuales se incurre para producir
estos ingresos. En efecto, la utilidad operacional mide la rentabilidad de las operaciones de
negocios bsicos de una empresa y deja por fuera otros tipos de ingresos y gastos.
RENGLONES NO OPERACIONALES: El ingreso y los gastos que no estn
relacionados directamente con las actividades principales de los negocios de la compaa,
se enumeran en una seccin final de los estados de resultado despus de determinar la
utilidad operacional.
Dos renglones no operacionales significativos son el gasto de intereses proviene de la
manera en la cual los activos son financiados, no de la manera en la cual son utilizados
estos activos en las operaciones del negocio. El gasto de impuesto a la renta no esta
incluido en los gastos de operacin porque el pago de estos impuestos no ayuda a producir
ingresos. Los ingresos no operacionales, tales como el inters y los dividendos obtenidos en
inversiones, tambin se relacionan en esta seccin final de estado de resultados.
UTILIDAD NETA: La mayora de los inversionistas patrimoniales consideran la utilidad
neta (o la perdida neta) como las cifras mas importantes en el estado de resultados. El valor
representa un incremento global (o reduccin) en el patrimonio de los propietarios,
resultante de las actividades del negocio durante el periodo.
Con frecuencia, los analistas financieros calculan la utilidad neta como un porcentaje de las
ventas netas (la utilidad neta dividida por las ventas netas). Esta medida proporciona un
indicador de la capacidad de la gerencia para controlar gastos y de retener una porcin
razonable de su ingreso como utilidad.
La razn normal de utilidad neta varia bastante segn la industria. En alguna industrias,
se puede tener xito si se obtiene una utilidad igual al 2% o al 3% de las ventas netas. En
otras industrias, la utilidad neta puede ascender a cerca del 20% o 25% de la utilidad neta
de ventas.
UTILIDAD POR ACCION: La evidencia de la propiedad de una sociedad esta
constituida por acciones de capital. Qu significa la utilidad neta de una sociedad para
alguien que posee, por ejemplo, 100 acciones del capital de una sociedad? Para ayudar a los
accionistas individuales a relacionar la utilidad neta de la sociedad con la propiedad de sus
acciones, las grandes sociedades calculan las utilidades por accin y muestra estos valores
al final de sus editados de resultados.
En trminos ms simple, la utilidad por accin es la utilidad neta, expresadas en trminos
de accin.
ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS (anexo 3)
El termino utilidades retenidas se refiere a la porcin del patrimonio de accionistas derivada
de operaciones rentables. Las utilidades retenidas aumentan mediante la obtencin de
utilidades netas y se reducen al incurrir en perdidas netas y mediante la declaracin de
dividendos.
Adicional al balance general, al estado de resultado y al estado de flujos de efectivo, un
juego completo de estados financieros incluye un estado de utilidades retenidas.
AJUSTE DE PERIODO ANTERIOR: Ocasionalmente una empresa puede descubrir que
un error material fue cometido el le medicin de la utilidad neta en un ao anterior. Puesto
que la utilidad neta se cierra en la cuenta utilidades retenidas, un error en la utilidad neta
reportada ocasionar un error en el valor de las utilidades retenidas que aparece en todos los
balances generales siguientes. Cuando tales errores salen a la luz, ellos deben ser
corregidos. La correccin, denominada ajuste de periodo anterior, se muestra en el estado
de utilidades retenidas como un ajuste al saldo de las utilidades retenidas a principios del
ao actual. El valor del ajuste se muestra neto de cualquier afecto de impuesto sobre la
renta.
Los ajustes del periodo anterior rara vez aparecen en los estados financieros de las grandes
sociedades annimas abiertas. Los estados financieros de estas empresas son auditados
anualmente por auditores y n o es probable que contengan errores materiales que
posteriormente pueden requerir correccin por ajustes por periodos previos. Es mucho ms
probable que tales ajustes aparezcan en los estados financieros de aquellas empresas no
obligadas a ser auditados.
ESTADO DE RESULTADOS (Esquema)
VENTAS
(-) Devoluciones y descuentos
INGRESOS OPERACIONALES
(-) Costo de ventas
UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL
(-) Gastos operacionales de ventas
(-) Gastos Operacionales de administracin
UTILIDAD OPERACIONAL
(+) Ingresos no operacionales
(-) Gastos no operacionales
UTILIDAD NETA ANTES DE
IMPUESTOS

(-) Impuesto de renta y complementarios
UTILIDAD LQUIDA
(-) Reservas
UTILIDAD DEL EJERCICIO
El estado de cambios en el patrimonio es uno de los cinco estados financieros bsicos
contemplados por el artculo 22 del decreto 2649 de 1993.
El estado de cambios en el patrimonio tiene como finalidad mostrar las variaciones que
sufran los diferentes elementos que componen el patrimonio, en un periodo determinado.
Adems de mostrar esas variaciones, el estado de cambios en el patrimonio busca explicar
y analizar cada una de las variaciones, sus causas y consecuencias dentro de la estructura
financiera de la empresa.
Para la empresa es primordial conocer el por qu del comportamiento de su patrimonio en
un ao determinado. De su anlisis se pueden detectar infinidad de situaciones negativas y
positivas que pueden servir de base para tomas decisiones correctivas, o para aprovechar
oportunidades y fortalezas detectadas del comportamiento del patrimonio.
La elaboracin del estado de cambios en el patrimonio es relativamente sencilla puesto que
son pocos los elementos que lo conforman y todo se reduce a determinar un simple
variacin.
Para elaborar el estado de cambios en la situacin financiera se requiere del estado de
resultados y del balance general. Se requiere de un balance y estado de resultados con corte
en dos fechas de modo que se puede determinar la variacin. Preferiblemente de dos
periodos consecutivos, aunque se puede trabajar con un mismo periodo [inicio y final del
mismo periodo].
Sobre los aspectos que se deben revelar en el estado de cambios en el patrimonio, ha dicho
el artculo 118 del decreto 2649 de 1993:
Revelaciones sobre rubros del estado de cambios en el patrimonio. En lo relativo a los
cambios en el patrimonio se debe revelar:
1. Distribuciones de utilidades o excedentes decretados durante el perodo.
2. En cuanto a dividendos, participaciones o excedentes decretados durante el perodo,
indicacin del valor pagadero por aporte, fechas y formas de pago.
3. Movimiento de las utilidades no apropiadas.
4. Movimiento de cada una de las reservas u otras cuentas incluidas en las utilidades
apropiadas.
5. Movimiento de la prima en la colocacin de aportes y de las valorizaciones.
6. Movimiento de la revalorizacin del patrimonio.
7. Movimiento de otras cuentas integrantes del patrimonio.
Ejemplo estado de cambios en el patrimonio
Para ilustracin, a continuacin se presenta un estado de cambios en el patrimonio en su
forma ms elemental, pero que brinda la orientacin necesaria para replicarlo segn la
informacin financiera de cada empresa:
EMPRESA XY.LTDA
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
2008
Concepto Saldo 01/01/08 Incremento Disminucin Saldo 31/12/08
Capital social 10.000.000 2.000.000 12.000.000
Supervit capital 2.000.000 0 0 2.000.000
Reservas 6.500.000 500.000 6.000.000
Utilidades del
ejercicio
0.00 1.500.000 1.500.000
Aqu se observa que durante el 2008 ha se present un incremento del capital en
$2.000.000, que bien pudo ser por nuevos aportes de socios antiguos o por ingreso de
nuevos socios. Este hecho se expondr con detalle en las respectivas notas.
Vemos tambin que el supervit de capital permaneci invariable.
Las reservas sufrieron una diminucin del $500.000 hasta ajustarse al 50% del capital
social.
Se observa claramente que durante el 2008 la utilidad fue de $1.500.000.
En el ejemplo se han expuestos algunos conceptos de forma general, pero lo adecuado es
desglosar cada subpartida que compone el patrimonio, y a cada una realizarle una nota
explicando la variacin sufrida, de modo que la persona que consulte el estado de cambios
en el patrimonio pueda comprenderlo con facilidad.
Son las disposiciones relativas a la preparacin y a la presentacin del estado de
cambios en la situacin financiera expresado en pesos de poder adquisitivo a la fecha
del balance general.
El objetivo es proporcionar informacin relevante y concentrada en un periodo, para que
los usuarios de los estados financieros tengan elementos suficientes para:
a) Evaluar la capacidad de la empresa para generar recursos.
b) Evaluar las razones de las diferencias entre la utilidad neta y los recursos generados o
utilizados por la operacin.
c) Evaluar las capacidades de la empresa para cumplir con sus obligaciones, para pagar
dividendos, y en su caso, para anticipar la necesidad de obtener financiamiento.
d) Evaluar los cambios experimentados en la situacin financiera de la empresa derivados
de transacciones de inversin y financiamiento ocurridos durante el periodo.
El estado financiero bsico muestra (en pesos) los recursos generados o utilizados en la
operacin, los principales cambios ocurridos en la estructura financiera de la entidad y su
reflejo final en el efectivo e inversiones temporales a travs de un periodo determinado.
La expresin pesos constantes, representa pesos del poder adquisitivo a la fecha del
balance general (ltimo ejercicio reportado de estados financieros comparativos).
La generacin o uso de recursos es el cambio en pesos constantes en las diferentes partidas
del balance general, que se derivan o inciden en el efectivo.
En el caso de partidas monetarias este cambio comprende la variacin en pesos nominales
ms o menos su efecto monetario.
Las actividades de financiamiento incluyen la obtencin de recursos de los accionistas y el
reembolso o pago de los beneficios derivados de su inversin, pago de recursos obtenidos
mediante operaciones a corto y largo plazo.
Las actividades de inversin incluyen el otorgamiento y cobro de prstamos, la compra y
venta de deudas, de instrumentos, de capital, de inmuebles, equipo, maquinaria, de otros
activos productivos distintos de aquellos que son considerados como inventarios de la
empresa.
Las actividades de operacin generalmente estn relacionadas con la produccin y
distribucin de bienes y prestacin de servicios, con transacciones y otros eventos que
tienen efectos en la determinacin de la utilidad neta y/o con aquellas actividades que se
traducen en movimientos de los saldos de las cuentas directamente relacionadas con la
operacin de la entidad y que no quedan enmarcadas en las actividades de financiamiento o
de inversin.
El conjunto de los cambios en la situacin financiera, muestran la modificacin registrada,
en pesos en cada uno de los principales rubros que la integran, los cuales, junto con el
resultado del periodo, determinan el cambio de los recursos de la entidad durante un
periodo.
En este estado se relacionan el resultado neto de la gestin con el cambio en la estructura
financiera y con cl reflejo de todo ello en el incremento o decremento del efectivo y de las
inversiones temporales durante el periodo.
Dentro del conjunto de actividades desarrolladas por las empresas, se ha hecho ms
evidente que los recursos se generan y/o utilizan en tres reas principales:
a) Dentro del curso de sus operaciones.
b) Como consecuencia de los financiamientos obtenidos y de la amortizacin real de los
mismos, a corto y largo plazo.
c) En funcin de inversiones y/o emersiones efectuadas.
Consecuentemente, los recursos generados o utilizados durante el periodo se debern
clasificar para fines del presente estado en:
a) operacin.
b) financiamiento.
c) inversin.
Los recursos generados o utilizados por la operacin resultan de adicionar o disminuir al
resultado neto del periodo (o antes de partidas extraordinarias), los siguientes conceptos:
a) Las partidas del estado de resultados que no hayan generado o requerido el uso de
recursos o cuyo resultado neto est ligado con actividades identificadas como de
financiamiento o inversin. Los movimientos en estimaciones devaluacin de los activos
circulantes no se considerarn en esta conciliacin.
b) Los incrementos o reducciones (en pesos constantes) en las diferentes partidas
relacionadas directamente con la operacin dc la entidad, disminuidas de las estimaciones
de valuacin correspondiente.
Los recursos generados o utilizados en actividades de financiamiento comprenden
principalmente:
a) Crditos recibidos a corto y largo plazo, diferentes a las operaciones con proveedores y/o
acreedores relacionados con la operacin de la empresa.
b) Amortizaciones efectuadas a estos crditos, sin incluir los intereses relativos.
c) Incrementos de capital por recursos adicionales, incluyendo la capitalizacin de pasivos.
d) Reembolsos de capital.
e) Dividendos pagados. excepto los dividendos en acciones.
Los recursos generados utilizados en actividades de inversin comprenden bsicamente las
siguientes transacciones:
a) Adquisicin, construccin y venta de inmuebles, maquinaria y equipo,
b) Adquisicin de acciones de otras empresas con carcter permanente
c) Cualquier otra inversin o emersin de carcter permanente.
d) Prstamos efectuados por la empresa.
e) Cobranzas o disminucin en pesos constantes de crditos otorgados (sin incluir los
intereses relativos).
La clasificacin que se siga deber ser la que refleje mejor la esencia de la operacin, en
base a la actividad econmica ms relevante de la empresa.
Mecanismo para su elaboracin
Se parte de la utilidad o prdida neta, o antes de partidas extraordinarias, o de los recursos
generados o utilizados en la operacin se presentaran antes y despus de partidas
extraordinarias.
Los cambios de la situacin financiera se determina por diferencias entre los distintos
rubros del balance inicial y final, expresados en pesos de poder adquisitivo a la fecha del
balance general ms reciente, clasificados en los tres grupos antes mencionados, debern
analizarse las variaciones importantes que surjan en los periodos intermedios, los traspasos
se compensarn entre si, omitindose su presentacin en el estado de cambios de la
situacin financiera, si el traspaso implica modificacin en la estructura financiera se
deber presentar los dos movimientos por separado, la actualizacin de algunos renglones
de estados financieros deber eliminarse del saldo final de la partida que le dio origen y de
la correspondiente del capital contable, antes de hacer las comparaciones.
El efecto monetario y las fluctuaciones cambiarlas modifican la capacidad adquisitiva de
las empresas, por lo tanto, no debern ser consideradas como partidas virtuales que no
tuvieron un impacto en la generacin o uso de recursos.
Los estados de periodos anteriores que se incluyan para compararse, debern
presentarse de conformidad, deber revelarse que el estado de cambios en la situacin
financiera se prepar considerando, como recursos generados, el cambio en pesos de las
diferentes partidas del balance general.
Cuando la informacin financiera se presenta en pesos nominales (baja inflacin), el
cambio en las partidas monetarias del balance general equivale al flujo de efectivo
generado o invertido en dichas partidas, sin embargo cuando la inflacin es significativa y
requiere la expresin de los estados financieros en pesos de un mismo poder adquisitivo, el
cambio en pesos constantes de las partidas monetarias del balance involucra, adems del
flujo de efectivo, la erosin o beneficio que la inflacin (efecto monetario) provoc en el
efecto generado o invertido en dichas partidas. El cambio en las partidas monetarias pasa de
representar un flujo de efectivo al de generacin o uso de recursos en pesos.
El flujo de efectivo es uno de los estados financieros ms complejos de realizar y que
exigen un conocimiento profundo de la contabilidad de la empresa para poderlo desarrollar.
Segn el Consejo Tcnico de la Contadura, se entiende que el flujo de efectivo es un
estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de
operacin, inversin y financiacin. Para el efecto debe determinarse el cambio en las
diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo.
El objetivo del flujo de efectivo es bsicamente determinar la capacidad de la empresa para
generar efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de
inversin y expansin. Adicionalmente, el flujo de efectivo permite hacer un estudio o
anlisis de cada una de las partidas con incidencia en la generacin de efectivo, datos que
pueden ser de gran utilidad para la el diseo de polticas y estrategias encaminadas a
realizar una utilizacin de los recursos de la empresa de forma ms eficiente.
Es importante que la empresa tenga claridad sobre su capacidad para generar efectivo, de
cmo genera ese efectivo, para as mismo poderse proyectar y tomar decisiones acordes con
su verdadera capacidad de liquidez.
Por regla general, se considera efectivo los valores contabilizados en el grupo 11 del plan
de cuentas comercial, esto es caja, bancos, remesas en trnsito, cuentas de ahorro y fondos,
por lo que los saldos de estas cuentas deben coincidir con el resultado arrojado por el estado
de flujos de efectivo.
Estructura del estado de flujo de efectivo
De la definicin que el Consejo Tcnico de la Contadura, advertimos tres elementos muy
importantes que conforma un estado de flujo de efecto: actividades de Operacin, Inversin
y Financiacin. Veamos a grandes rasgos que significa y que comprende cada una de esas
actividades.
Actividades de operacin. Las actividades de operacin, hacen referencia bsicamente a
las actividades relacionadas con el desarrollo del objeto social de la empresa, esto es a la
produccin o comercializacin de sus bienes, o la prestacin de servicios.
Entre los elementos a considerar tenemos la venta y compra de mercancas. Los pagos de
servicios pblicos, nmina, impuestos, etc. En este grupo encontramos las cuentas de
inventarios, cuantas por cobrar y por pagar, los pasivos relacionados con la nmina y los
impuestos.
Actividades de inversin. Las actividades de inversin hacen referencia a las inversiones
de la empresa en activos fijos, en compra de inversiones en otras empresas, ttulos valores,
etc.
Aqu se incluyen todas las compras que la empresa haga diferentes a los inventarios y a
gastos, destinadas al mantenimiento o incremento de la capacidad productiva de la empresa.
Hacen parte de este grupo las cuentas correspondientes a la propiedad, planta y equipo,
intangibles y las de inversiones.
Actividades de financiacin. Las actividades de financiacin hacen referencia a la
adquisicin de recursos para la empresa, que bien puede ser de terceros [pasivos] o de sus
socios [patrimonio].
En las actividades de financiacin se deben excluir los pasivos que corresponden a las
actividades de operacin, eso es proveedores, pasivos laborales, impuestos, etc.
Bsicamente corresponde a obligaciones financieras y a colocacin de bonos.
Es una actividad de financiacin la capitalizacin de empresa ya sea mediante nuevos
aportes de los socios o mediante la incorporacin de nuevos socios mediante la venta de
acciones.
Elementos necesarios para desarrollar el flujo de efectivo
Para desarrollar el flujo de efectivo es preciso contar el balance general de los dos ltimos
aos y el ltimoestado de resultados. Los balances los necesitamos para determinar las
variaciones de las cuentas de balance [Balance comparativo].
Es esencial contar tambin no las notas a los estados financieros en donde conste ciertas
operaciones que hayan implicado la salida o entrada de efectivo, o de partidas que no tienen
efecto alguno en el efectivo.
Desarrollo del estado de flujo de efectivo
El estado de flujo de efectivo se puede hacer utilizando dos mtodos: El mtodo directo y
el Mtodo indirecto. [Seguir cada uno de los enlaces para consultar como realizarlos]
Una de las formas para hacer el flujo de efectivo, es mediante el mtodo directo, el cual
bsicamente consiste en rehacer el estado de resultados utilizando el sistema de caja,
principalmente para determinar el flujo de efectivo en las actividades de operacin.
Antes de intentar comprender este mtodo, es importante que consulte los aspectos
generales del estado de flujo de efectivo. Puede consultar tambin el flujo de efectivo por el
mtodo indirecto.
En el documento de consulta sugerido, observamos que el estado de flujo de efectivo est
conformado por tres elementos: Actividades de Operacin, Inversin y Financiacin y que
adems necesitamos el balance general de los dos ltimos aos y el ltimo estado de
resultados.
Por cuestiones de simplicidad, haremos un estado de flujo de efectivo en su forma ms
elemental, para lograr que en lo posible se comprenda el procedimiento a seguir.
FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN:
Recaudo de clientes: 100.000
(-) Pagos laborales: 20.000
(-) Pago proveedores: 30.000
(-) Pago gastos: 10.0000
(-) Pago costos: 15.000
(-) Pago impuestos: 5.000
(-) Pago gastos financieros: 5.000
Efectivo generado en actividades de operacin = 15.000
Cada uno de los valores anteriores los sacamos de las variaciones de la respectiva cuenta
utilizando los estados financieros [Balance general y estado de resultados]
Ejemplo de cmo determinar el recaudo de clientes:
Ventas (4135): 120.000
Saldo final ao 1 clientes (1305): 50.000
Saldo final ao 2 clientes (1305): 70.000
Luego,
50.000
(+) 120.000
(-) 70.000
Recaudo de clientes = 100.000
Para determinar el recaudo de clientes, tomamos las ventas netas que figuran en el estado
de resultados, las sumamos al saldo en cartera del ao 1, y le restamos el saldo de cartera en
el ao 2.
Este mismo procedimiento se realiza con dada uno de los conceptos como pago a
proveedores, impuestos, nmina, etc. Es para eso que se necesita el balance general de los
dos ltimos aos, para poder determinar el saldo de cada cuenta en cada uno de los aos y
as poder determinar las variaciones y por consiguiente lo efectivamente pagado.
Por cuestin de espacio y simplicidad no incluimos el clculo de cada uno de los
conceptos, y consideramos que es suficiente el que se comprenda como determinar un
concepto para poder determinar los dems.
FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIN
Venta de inversiones: 70.000
Venta de vehculo usado: 20.000
Compra de maquinaria: 80.000
Compra de muebles: 10.000
Luego,
70.000
(+) 20.000
(-) 80.000
(-) 10.000
Efectivo generado en actividades de inversin = 0
Para saber cunto efectivo se ha recaudado o gastado en inversin, hacemos uso de
las notas aclaratorias de los estados financieros, o de la variacin de las respectivas cuentas
del activo, producto de la comparacin de los balances de los dos ltimos aos.
Recordemos que las actividades de inversin hacen referencia a los activos fijos de la
empresa y las inversiones en acciones o bonos.
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
Capitalizacin mediante emisin de acciones: 50.000
Venta de bonos: 30.000
Pago de obligaciones financieras: 60.000
Pago de participaciones: 25.000
Luego,
50.000
(+) 30.000
(-) 60.000
(-) 25.000
Efectivo generado en actividades de financiacin = -5.000
Ahora procedemos a consolidar:
Efectivo generado en actividades de operacin: 15.000
Efectivo generado en actividades de inversin: -0-
Efectivo generado en actividades de financiacin: -5.000
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LA EMPRESA = 10.000
El efectivo determinado en el estado de flujo de efectivo debe coincidir con el saldo de
estas cuentas. De no ser as, significa que el estado de flujos de efectivo no se realiz
correctamente.
La diferencia entre el mtodo directo y el mtodo indirecto, radica nicamente en el
procedimiento aplicado a las actividades de operacin, puesto que el procedimiento
aplicado a las actividades de inversin y financiacin es exactamente igual en los dos
mtodos.
Nota: Es indispensable contar con el balance general de los dos ltimos aos y con el estado de
resultados del ltimo ao. Aqu por limitaciones de espacio se han omitido y se ha
trabajado con valores supuestos, pero el procedimiento es el mismo.
Una forma de hacer el flujo de efectivo es utilizando el mtodo indirecto, el cual consiste
en partir de la utilidad arrojada por el estado de resultados para luego proceder a depurarla
hasta llegar al saldo de efectivo que hay en los libros de contabilidad.
Antes de continuar, es importante que consulte los aspectos generales del estado de flujo de
efectivo, para as comprender con mayor facilidad en qu consiste este mtodo. Puede
consultar tambin el flujo de efectivo por el mtodo directo.
Con la lectura del de documento sugerido, nos queda claro que el estado de flujo de
efectivo est compuesto por tres partes que son: Actividades de operacin; Actividades de
inversin y Actividades de financiacin. Por cada una de esas actividades debemos
determinar un flujo de efectivo para luego consolidar los resultados individuales.
Para hacer las cosas lo ms simple y sencillas posible, se trabajar con la informacin
mnima necesaria, teniendo en cuenta que para poder realizar el flujo de efectivo,
necesitamos del balance general de los ltimos dos aos y el estado de resultados del ltimo
ao.
FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN
Para determinar el fulo de efectivo en las actividades de financiacin, partimos de la
utilidad que presenta el estado de resultados, le sumamos las partidas que no han
significado salida de dinero y le restamos las partidas que no implicaron entrada de
efectivo.
Al resultado anterior, le restamos el aumento de las cuentas por cobrar, le sumamos la
disminucin de los inventarios, los aumentos de las cuentas por pagar, y los aumentos de
las dems partidas del pasivo correspondientes a las actividades de operacin como
impuestos, obligaciones laborales, etc.
El esquema sera de la siguiente forma:
Utilidad del ejercicio: 100.000
Partidas que no tienen efecto en el efectivo.
(+) Depreciaciones: 20.000
(+) Amortizaciones: 10.000
(-) Ingresos por recuperaciones: 5.000
Variacin en partidas relacionadas con las actividades de operacin
(+) Incremento obligaciones laborales: 2.000
(+) Incremento impuestos por pagar: 1.000
(+) Incremento cuentas por pagar: 3.000
(+) Disminucin de inventarios: 5.000
(-) Incremento cuentas por cobrar: 50.000
Efectivo generado por actividades de operacin = 86.000
Aclaraciones. Las depreciaciones y amortizaciones se suman a la utilidad puesto que la utilidad
est disminuida por el valor de las depreciaciones y amortizaciones, y como las
depreciaciones no implican salida de efectivo, para efectos de llegar al efectivo neto
generado, se deben sumar, esto debido a que se pretende llegar al saldo en efectivo
partiendo de la utilidad.
En el caso de las recuperaciones, estas se contabilizan como un ingreso, pero en ningn
momento ha ingresado dinero en efectivo, por lo cual se deben excluir.
Los incrementos de las cuentas por cobrar y dems partidas, se determinan mediante las
variaciones presentadas de un ao a otro.
El aumento de de las cuentas por cobrar se resta de la utilidad toda vez que no hubo
ingreso de dinero por la venta de mercancas. Parte de las ventas se hicieron a crdito.
La disminucin de inventarios se suma debido a que se ha presentado una venta de
mercanca, lo cual supone entrada de efectivo.
El incremento de cuentas por pagar se suma porque parte de las mercancas compradas se
hicieron a crdito, por tanto no hubo salida de efectivo. Igual sucede con las obligaciones
laborales y los impuestos por pagar.
En conclusin, a la utilidad se le suma todo aquel concepto que no implica la salida de
dinero y se le resta todo aquel concepto que no implica entrada de dinero. Si vendo a
crdito no ingresa dinero. Si compro a crdito no sale dinero.
FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIN
El procedimiento aplicado para determinar el flujo de efectivo en las actividades de
inversin, es el mismo que se utiliza en el mtodo directo.
Veamos:
Venta de inversiones: 150.000
Venta de vehculo usado: 30.000
Compra de maquinaria: 70.000
Compra de muebles: 20.000
Luego,
150.000
(+) 30.000
(-) 70.000
(-) 20.000
Efectivo generado en actividades de inversin = 90
Los valores de las inversiones y ventas se toman de la contabilidad, bien sea de comparar el
balance general de los dos ltimos aos o de las notas a los estados financieros.
En ocasiones no es suficiente con comparar un ao con otro, sino que se requiere
informacin adicional, por lo que es preciso conocer plenamente las operaciones que la
empresa ha realizado.
FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
Al igual que en el flujo de efectivo en las actividades de inversin, en las actividades de
financiacin el procedimiento que se aplica es igual al aplicado en el mtodo directo.
Supongamos:
Capitalizacin mediante emisin de acciones: 60.000
Venta de bonos: 40.000
Pago de obligaciones financieras: 80.000
Pago de participaciones: 10.000
Luego,
60.000
(+) 40.000
(-) 80.000
(-) 10.000
Efectivo generado en actividades de financiacin = 10.000
Se procede ahora a consolidar:
Efectivo generado en actividades de operacin: 86.000
Efectivo generado en actividades de inversin: 90.000
Efectivo generado en actividades de financiacin: 10.000
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LA EMPRESA = 186.000
Este total se debe comparar con los saldos que arrojen los libros de contabilidad en las
cuentas que se consideran efectivo, que por lo general son las del grupo 11 del plan nico
de cuentas para comerciantes.
Es importante anotar que la nica diferencia entre los dos mtodos [directo e indirecto] est
en el procedimiento aplicado en las actividades de operacin, puesto que en las actividades
de inversin y financiacin el procedimiento es igual en los dos mtodos.
Nota. Para poder desarrollas el estado de flujo de efectivo, es necesario tener el balance
general de los dos ltimos aos y el estado de resultados del ltimo ao. Aqu se han
omitido por la limitacin del espacio, y por esa razn se ha trabajado con valores
supuestos, lo cual no invalidad el procedimiento que se debe seguir.

EBITDA
El EBITDA es la utilidad operativa ms los gastos por depreciacin , amortizacin y
provisiones, es decir, los gastos que no generan salida de efectivo.
El flujo de caja bruto es el EBITDA despus de impuestos
EBITDA debe cubrir la caja para: pagar impuestos, apoyar inversiones, cubrir servicio
de la deuda y repartir utilidades
El EBITDA, es la utilidad que realmente se gestiona, es en realidad la utilidad operativa
del negocio
Aumento del EBITDA genera aumento del FCL
Calcular la cobertura de intereses sobre la base del EBITDA, arroja un resultado ms
razonable que utilizando la utilidad operativa como base
Cuando el crecimiento demanda caja en vez de liberarla se presenta "un hueco"
estructural de flujo de caja, por lo tanto a mayor EBITDA ms facilidad para crecer
Una disminucin del EBITDA no es destructor de valor si se produce como efecto de la
entrada en operacin de proyectos de crecimiento con VPN ( valor presente neto),
positivo
Un indicador importante es la relacin entre el EBITDA y las ventas, es en realidad la
utilidad lquida
Otro importante indicador es la relacin entre obligaciones financieras a EBITDA, mide
el nmero de aos que tardara la empresa en cubrir la deuda actual
El monto del EBITDA no necesariamente es reflejo de buena gestin gerencial, cuando
dicho monto es el reflejo de altos cargos por depreciacin y amortizacin de gastos
pagados por anticipado los cuales representan una alta proporcin de costos y gastos
de la empresa

El EBITDA es en esencia el flujo de caja de la empresa. Hoy da se ha convertido en
una variable financiera por excelencia ya que deriva una serie de al menos 7 ndices de
gran importancia.
Dupont
El maestro Dupont se interes en buscar la cadena de valor que explicara la
rentabilidad de la empresa, y tomo como base de estudio la rentabilidad sobre el
patrimonio y la rentabilidad sobre activos, para dar respuesta al interrogante: cul
de los elementos que intervienen en la rentabilidad de la inversin es el que
produce la renta?

Rentabilidad sobre patrimonio: a partir de la frmula del rendimiento sobre el
patrimonio, Dupont busc la cadena de ndices que dieran respuesta a la
rentabilidad sobre el patrimonio, y fue as como a partir de la frmula general
comenz a construir su propia ecuacin.

RSP = (utilidad neta / patrimonio) x 100 = %
RSP = (24.000 / 816.000) x 100 = 2.94 %

Primera frmula

Rentabilidad sobre activos y autonoma: la frmula anterior de rentabilidad sobre
patrimonio, la multiplico por (1) la unidad que es igual a la relacin (activos/activos),
cuyo producto permite trabajar con dos relaciones diferentes.

RSP = (utilidad neta / patrimonio) x (activos / activos) x 100 = %
RSP = (utilidad neta / activos) x (activo / patrimonio) x 100 = %

Si la ecuacin contable es activos = pasivo + patrimonio se reemplaza el numerador
del segundo trmino de la ecuacin por la sumatoria de la igualdad y se coloca
como denominador comn el patrimonio:

RSP= (utilidad neta /activos) x (pasivo +patrimonio) /patrimonio) x100 = %
RSP= (utilidad neta /activos) x {(patrimonio/patrimonio) + (pasivos/ patrimonio)}
x 100 = %

Si se cambia la relacin de patrimonio sobre patrimonio por la unidad, se tiene la
siguiente ecuacin:

RSP = (utilidad neta / activos) x {1 + pasivos / patrimonio} x 100 = %
RSP = (24.000 / 1.200.000) x (1 + (384.000 / 816.000)) x 100 = %
RSP = 0.02 x (1 + 0.4705) x 100 = 0.02 x 1.4705 x 100 = 2.94 %

Donde la rentabilidad del patrimonio depende prcticamente del productos de dos
factores: de la rentabilidad sobre activos (utilidad neta / activos = 0.02) y de la
autonoma de la empresa (1 + pasivos / patrimonio = 1.4705).

De all nacen las siguientes preguntas:
Qu tanta capacidad tienen los activos para producir utilidades?
Qu tanta autonoma tiene la empresa?
Qu tanta autonoma tienen sus proveedores?

La autonoma es muy importancia que sea de la empresa porque los dueos
pueden formular las polticas de desarrollo, en tanto que si es de los proveedores,
ellos determinan la rentabilidad del negocio y hasta el dividendo de los asociados.
En la anterior situacin la autonoma es de los dueos con el 52.95% y de los
pasivos es del 47.05%.

Segunda frmula

Luego el maestro Dupont se interes en buscar la cadena de valor a partir de la
eficacia, eficiencia y autonoma:

Eficacia, eficiencia y autonoma: a partir de ecuacin de rentabilidad sobre
activos y autonoma, Dupont multiplic el primer trmino por la unidad (ventas /
ventas) donde se pueden encadenar otros factores importantes, para conocer de
dnde depende verdaderamente la rentabilidad sobre patrimonio. Esto genera un
producto compuesto por tres relaciones (utilidad / ventas), (ventas / activos) y el
segundo trmino que permanece igual.

RSP = (utilidad neta / activos) x (ventas / ventas) x {1 + pasivos / patrimonio} x 100 =
%
RSP = (utilidad neta / ventas) x (ventas / activos) x (1 + pasivos / patrimonio)
x 100 = %
RSP = (24.000 / 2.500.000) x (2.500.000 / 1.200.000) x (1+
384.000/ 816.000) x 100 = 0.0096 x 2.083 x (1 + 0.47058) x 100 = 2.94 %

Encontr en estas relaciones el producto del margen neto sobre las ventas, la
rotacin de los activos y la autonoma del negocio y la llam a estos factores con
otros conceptos modernos de las finanzas, as: rentabilidad sobre ventas: eficacia,
rotacin de activo: eficiencia y autonoma: apalancamiento.

RSP = margen neto x 100 x rotacin activos x (1 + autonoma) = %
RSP = eficacia x eficiencia x autonoma = %
RSP = 0.96 x 2.083 x 1.47 = 2.94 %

El resultado verificable en cada una de las frmulas previstas, concluye que la
empresa no es muy eficaz 0.96%, pero es eficiente porque rota 2.08 sus activos y
su rendimiento tambin depende de una buena combinacin de pasivos externos,
para lograr finalmente una rentabilidad sobre patrimonio del 2.94%.

Eficacia: el margen neto de la actividad lo asimil a la eficacia de la empresa
por ser el resultado que se obtiene durante el ejercicio econmico entre las
ventas a los clientes y los productos.

Eficiencia: a la rotacin de los activos la llamo eficiencia, porque son los que
tienen la capacidad de generar resultados por su manejo de recursos.

Autonoma: al factor (1+ autonoma) lo considera como la capacidad de la
empresa para combinar financiamiento productivo, para mejorar la rentabilidad
debido al apalancamiento de recursos.

Tercera frmula

Multiplicador de patrimonio: en la elaboracin de una tercera frmula interpret el
valor de la autonoma como el multiplicador del patrimonio, a partir de la ecuacin
primaria de la rentabilidad sobre patrimonio y multiplicndola por dos unidades:
activos/ activos y ventas/ ventas.

RSP = (utilidad neta / patrimonio) x 100 = %.
RSP = (utilidad neta / patrimonio) x (ventas / ventas) x (activos / activos) x 100 = %

A partir del producto de los tres factores, determin nuevas relaciones, de la utilidad
sobre las ventas, las ventas sobre los activos y los activos sobre el patrimonio y
concluy en la siguiente frmula general:

RSP = (utilidad neta / ventas) x (ventas / activos) x (activos / patrimonio) x 100 = %

Luego, la primera relacin de la frmula la multiplico x 100 y la llam eficacia, la
segunda rotacin de activos, la llamo eficiencia y la ltima la denomin multiplicador
del patrimonio.

RSP = (utilidad neta / ventas) x100 x( ventas / activos) x (activos / patrimonio) = %
RSP = (24.000 / 2.500.000) x 100 x (2.500.000 / 1.200.000) x (1.200.000 / 816.000)
= 0.96 x 2.083 x 1.47058 = 2.941 %

RSP = eficacia x eficiencia x multiplicador de patrimonio = %
RSP = 0.96 x 2.083 x 1.47058 = 2.941 %

El resultado es igual a los elementos utilizados en la segunda frmula, con el nuevo
ingrediente del multiplicador de patrimonio, que consiste en la capacidad del ente
econmico de conseguir por cada peso de los asociados otros pesos en el mercado
de valores o inversionistas privados, para lograr el apalancamiento eficaz en el xito
de los proyectos.

Cuando se analiza una empresa en marcha es importante relacionar estos tres
factores con las del mismo sector, para ubicarla dentro del contexto regional o
nacional.

En conclusin, la rentabilidad sobre el patrimonio depende del producto de varios
factores: Eficacia o margen neto sobre las ventas, la eficiencia en el manejo de los
activos mediante su rotacin, y por el multiplicador de patrimonio factor de la
utilizacin de la deuda, que se conoce como el apalancamiento financiero.

La decisin del apalancamiento financiero depende en gran medida siempre que los
costos financieros sean menores que la rentabilidad que generen los activos del
proyecto, de lo contrario trae consecuencia para la rentabilidad.

En toda empresa, es importante determinar en dnde se genera la rentabilidad, si
por la gestin en ventas, por el manejo de precios y costos o por la eficiencia de la
actividad, o por el grado de apalancamiento financiero, para formular polticas que
en el futuro deba cumplir la empresa.

La prxima pregunta es: Qu factores hace rentable la empresa en tiempos de
alianzas comerciales (ALCA) y de alta competitividad?

Cuarta frmula

Rentabilidad sobre activos: luego Dupont tom la frmula de la rentabilidad de
Activos, y aesta ecuacin la multiplic por la unidad (ventas / ventas) y encontr
que la rentabilidad dependa del producto: Margen neto de ventas (eficacia) por la
rotacin del activo (eficiencia), esto quiere decir que se puede mejorar el
rendimiento sobre los activos, va mayor margen de ventas por manejo de precios o
costos o incremento de la actividad por venta mayor nmero de unidades, para que
los resultados sean los mejores.

RSP = (utilidad neta / activo total) x 100 = %
RSP = (24.000 / 1.200.000) x 100 = 2 %

RSP = utilidad neta / activo total x ventas / ventas x 100 = %
RSP = utilidad neta / ventas x ventas / activo total x 100 = %
RSP = utilidad neta / ventas x 100 x ventas / activo total = %
RSP = 24.000 / 2.500.000 x100 x2.500.000 / 1.200.000 =0.96 x 2.083 =2 %

RSP = margen neto x rotacin de activos = %
RSP = eficacia x eficiencia = %

Esta frmula integra los indicadores de eficiencia en el manejo de los activos
(rotacin del activo total) con los de eficacia (margen neto de ventas); como el
producto que da el rendimiento sobre la inversin, los cuales conducen a los
siguientes casos para su decisin:

Margen de Utilidad Rotacin de activos Iliquidez
Eficacia Eficiencia Riesgo
1 Alto Bajo Alto
2 Alto Alto Bajo
3 Bajo Alto Mnimo
4 Bajo Bajo Alto

1. Alto margen de utilidad y baja rotacin, demuestra que la empresa no gana por
eficiencia sino por eficacia. Esta situacin tiene mucho riesgo cuando hay control
de precios, o mucha competencia que jalona los precios a la baja y hace perder
rentabilidad a sus competidores.
2. Alto margen de utilidad y alta rotacin, sera el ideal para empresas de mucha
competitividad manejar equilibradamente la eficiencia y la eficacia.
3. Bajo margen de utilidad y alta rotacin, comprende la gran mayora de casos de
empresas, donde su eficiencia es la que genera los rendimiento o excedentes
econmicos.
4. Bajo margen de utilidad y baja rotacin, es una situacin peligrosa o de gran
oportunidad para entrar a recomendar conductas que permitan la recuperacin de
la empresa.

Otra forma de revisar los componentes del ndice de Dupont es descomponiendo la
utilidad neta en todos los elementos del estado de resultados para determinar
cules son los factores que incide en la mayor o menor utilidad neta, para corregir
las causas y mejorar la rentabilidad.

Igualmente se descomponen los activos totales en corrientes, fijos y otros; para
conocer dnde est la causa, si se sobredimensiona la inversin o por volmenes
bajos de ventas. En esto incide mucho la situacin econmica

RSP = (24.000 / 2.500.000) x 100 x (2.500.000 / 1.200.000) x (1.200.000 / 816.000)
= 0.96 x 2.083 x 1.47058 = 2.941 %

RSP = eficacia x eficiencia x multiplicador de patrimonio = %
RSP = 0.96 x 2.083 x 1.47058 = 2.941 %

El resultado es igual a los elementos utilizados en la segunda frmula, con el nuevo
ingrediente del multiplicador de patrimonio, que consiste en la capacidad del ente
econmico de conseguir por cada peso de los asociados otros pesos en el mercado
de valores o inversionistas privados, para lograr el apalancamiento eficaz en el xito
de los proyectos.

Cuando se analiza una empresa en marcha es importante relacionar estos tres
factores con las del mismo sector, para ubicarla dentro del contexto regional o
nacional.

En conclusin, la rentabilidad sobre el patrimonio depende del producto de varios
factores: Eficacia o margen neto sobre las ventas, la eficiencia en el manejo de los
activos mediante su rotacin, y por el multiplicador de patrimonio factor de la
utilizacin de la deuda, que se conoce como el apalancamiento financiero.

La decisin del apalancamiento financiero depende en gran medida siempre que los
costos financieros sean menores que la rentabilidad que generen los activos del
proyecto, de lo contrario trae consecuencia para la rentabilidad.

En toda empresa, es importante determinar en dnde se genera la rentabilidad, si
por la gestin en ventas, por el manejo de precios y costos o por la eficiencia de la
actividad, o por el grado de apalancamiento financiero, para formular polticas que
en el futuro deba cumplir la empresa.

La prxima pregunta es: Qu factores hace rentable la empresa en tiempos de
alianzas comerciales (ALCA) y de alta competitividad?

Cuarta frmula

Rentabilidad sobre activos: luego Dupont tom la frmula de la rentabilidad de
Activos, y aesta ecuacin la multiplic por la unidad (ventas / ventas) y encontr
que la rentabilidad dependa del producto: Margen neto de ventas (eficacia) por la
rotacin del activo (eficiencia), esto quiere decir que se puede mejorar el
rendimiento sobre los activos, va mayor margen de ventas por manejo de precios o
costos o incremento de la actividad por venta mayor nmero de unidades, para que
los resultados sean los mejores.

del pas como causa fundamental que pueden explicar los resultados de la
empresa.

Se recomienda ver grfica de Dupont en el CD diagnstico/reas funcionales, y
modificar la informacin con datos de su empresa y generar una reflexin en
torno a la grfica.

La Superintendencia de Sociedades en su pgina Webb presenta todos los
sectores econmicos, con los elementos del balance general y del estado de
resultados para que usted calcule todo tipo de indicadores.

Cantidad economica de pedido
La cantidad econmica de pedido busca encontrar el monto de pedido que reduzca al
mnimo el costo total del inventario de la empresa
Una de las herramientas que se utilizan para determinar el monto ptimo de pedido para
un artculo de inventario es el modelo de la cantidad econmica de pedido (CEP). Tiene en
cuenta los diferentes costos financieros y de operacin y determina el monto de pedido
que minimice los costos de inventario de la empresa.
El modelo de la cantidad econmica de pedido se basa en tres supuestos fundamentales,
el primero es que la empresa conoce cul es la utilizacin anual de los artculos que se
encuentran en el inventario, segundo que la frecuencia con la cual la empresa utiliza el
inventario no vara con el tiempo y por ltimo que los pedidos que se colocan para
reemplazar las existencias de inventario se reciben en el momento exacto en que los
inventarios se agotan.
LOS COSTOS BSICOS
Dentro de los costos que se deben tener en cuenta para la implementacin de este modelo
estn:
Costos de pedido: Son los que incluyen los costos fijos de oficina para colocar y recibir un
pedido, o sea, el costo de preparacin de una orden de compra, procesamiento y la
verificacin contra entrega.
Estos se expresan en trminos de gastos o costos por pedido.
Costos de mantenimiento del inventario: Son los costos variables unitarios de mantener
un artculo en el inventario por un periodo determinado. Entre los ms comunes se
encuentran los costos de almacenamiento, los costos de seguro, los costos de deterioro y
obsolescencia y el costo de oportunidad.
Estos son expresados en trminos de costos por unidad por periodo.
Costos totales: Es que se determina en la suma del pedido y de los costos de
mantenimiento del inventario. Su objetivo es determinar el monto de pedido que los
minimice.

CEP

Este modelo puede utilizarse para controlar los artculos en existencia en los inventarios
de la empresa
MTODOS DE CLCULO Y APLICACIN
La cantidad econmica de pedido puede calcularse por dos mtodos principalmente, uno
de tipo grfico y otro de tipo matemtico, a continuacin se presentan sus fundamentos.
Mtodo grfico
La cantidad econmica de pedido se puede encontrar grficamente representando montos
de pedido sobre el eje x y los costos sobre el eje y.
As se aprecian los siguientes aspectos:
1. La funcin de Costo de pedido vara a la inversa con el monto del pedido, esto se
explica por el hecho de que como la utilizacin anual es fija, si se piden cantidades
mayores cantidades, hay menos pedidos y en consecuencia se incurren en menos costos.
2. Los Costos de mantenimiento de inventario estn directamente relacionados con los
montos de pedido.
3. La funcin de Costo total tiene forma de "U", lo cual significa que existe un valor
mnimo de funcin.
4. La lnea de costo total representa la suma de los costos de pedido y costos de
mantenimiento de inventario para cada monto de pedido.
5. La funcin total de costo es de muy poca pendiente, lo cual indica que el costo total es
relativamente indiferente a pequeas desviaciones que se apartan de la CEP.
Mtodo matemtico
Como se expreso anteriormente la cantidad econmica de pedido es aquella que minimiza
la funcin de costo total, matemticamente este costo mnimo total se presenta cuando el
costo de pedido y el costo de mantenimiento son iguales. La frmula para calcular la CEP
es:
Donde:
R = Cantidad de unidades requeridas por periodo.
S = Costo de pedido.
C = Costo de mantenimiento de inventario por unidad de periodo.
La cantidad econmica de pedido ayuda a la gestin financiera por su naturaleza frente a
las decisiones que toma el administrador financiero.
Con el siguiente ejemplo se puede apreciar las bases de su implantacin.
Cantidad de
pedido
(unidades)
Nmero de
pedido
Costo por
pedido
Costo anual
de pedido
(2) * (3)
Inventario
promedio
(1) 2
Costo de
mantenimiento
de inventario
por unidad por
ao
Costo anual de
mantenimiento
(5) * (6)
Costo total
(4) + (7)
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)
1600 1 $50 $50 800 $1 $800 $850
800 2 $50 $100 400 $1 $400 $500
400 4 $50 $200 200 $1 $200 $400
200 8 $50 $400 100 $1 $100 $500
100 16 $50 $800 50 $1 $50 $850
Aplicando la frmula de la cantidad econmica de pedido se tiene:

Como se muestra en la tabla, el costo total mnimo se presenta en un pedido por una
cantidad de 400 unidades, en consecuencia esta es la cantidad econmica de pedido.
Defectos del modelo CEP
El modelo de cantidad econmica de pedido tiene ciertos defectos que son directamente
atribuibles a las suposiciones en las cuales se basa entre los ms notables se encuentran:
La suposicin de un ritmo constante de utilizacin y renovacin instantnea de existencias
es bastante dudosa.
La mayora de empresas mantienen existencias de proteccin como salvaguarda para un
aumento inesperado en la demanda o entregas lentas.
Es muy complicado conocer con anterioridad la demanda anual de artculos.
Aunque se presentan estos defectos estructurales, el modelo proporciona mejores bases a
quien toma las decisiones dentro de la empresa.
Aunque normalmente el administrador financiero no esta directamente relacionado con la
utilizacin de esta metodologa, debe saber sus fundamentos y utilizacin, ya que esta
debe presentarse en la informacin respecto a los costos financieros.

apuntes iniciales de presupuestos
INTRODUCCIN

El objetivo de la presente investigacin documental es presentar un resumen coordinado
de los conceptos que constituyen la teora de los presupuestos desde la perspectivas de
diferentes autores. Principios conceptos, trminos y temas que permitirn a quienes toma
las decisiones en las empresas tener una base conceptual como gua.

La forma en que se han organizado los diferentes temas permitirn al lector ir de lo
general a lo particular y dejar en claro toda la conceptualizacin de los presupuestos.

RESUMEN

El presente trabajo debe ser agregado a la categora ADMINISTRACIN, CONTABILIDAD Y
FINANZAS.

Aqu se tratan algunos conceptos acerca de la Formulacin de presupuestos
empresariales. Concepto de Presupuesto, Funciones del Presupuesto, Importancia del
presupuesto, Objetivos de la elaboracin del Presupuesto, Finalidades del Presupuesto,
Principios de la Presupuestacin, Motivos del fracaso de la Presupuestacin, el calendario
Presupuestal y algunos trminos y definiciones sobre Presupuestos.

1. Qu es un presupuesto

Es un plan de accin dirigido a cumplir una meta prevista, expresada en valores y trminos
financieros que, debe cumplirse en determinado tiempo y bajo ciertas condiciones
previstas, este concepto se aplica a cada centro de responsabilidad de la organizacin.

2. Funciones de los presupuestos

La principal funcin de los presupuestos se relaciona con el Control financiero de la
organizacin.

El control presupuestario es el proceso de descubrir qu es lo que se est haciendo,
comparando los resultados con sus datos presupuestados correspondientes para verificar
los logros o remediar las diferencias.

Los presupuestos pueden desempear tanto roles preventivos como correctivos dentro de
la organizacin.

3. Importancia de los presupuestos

Presupuestos: Son tiles en la mayora de las organizaciones como: Utilitaristas
(compaas de negocios), no-utilitaristas (agencias gubernamentales), grandes
(multinacionales, conglomerados) y pequeas empresas

Los presupuestos son importantes porque ayudan a minimizar el riesgo en las operaciones
de la organizacin.
Por medio de los presupuestos se mantiene el plan de operaciones de la empresa en unos
lmites razonables.
Sirven como mecanismo para la revisin de polticas y estrategias de la empresa y
direccionarlas hacia lo que verdaderamente se busca.
Facilitan que los miembros de la organizacin

Cuantifican en trminos financieros los diversos componentes de su plan total de accin.

Las partidas del presupuesto sirven como guas durante la ejecucin de programas de
personal en un determinado periodo de tiempo, y sirven como norma de comparacin
una vez que se hayan completado los planes y programas.

Los procedimientos inducen a los especialistas de asesora a pensar en las necesidades
totales de las compaas, y a dedicarse a planear de modo que puedan asignarse a los
varios componentes y alternativas la importancia necesaria

Los presupuestos sirven como medios de comunicacin entre unidades a determinado
nivel y verticalmente entre ejecutivos de un nivel a otro. Una red de estimaciones
presupuestarias se filtran hacia arriba a travs de niveles sucesivos para su ulterior
anlisis.

Las lagunas, duplicaciones o sobreposiciones pueden ser detectadas y tratadas al
momento en que los gerentes observan su comportamiento en relacin con el
desenvolvimiento del presupuesto.

4. Objetivos de los presupuestos

Planear integral y sistemticamente todas las actividades que la empresa debe desarrollar
en un periodo determinado.

Controlar y medir los resultados cuantitativos, cualitativos y, fijar responsabilidades en las
diferentes dependencias de la empresa para logar el cumplimiento de las metas previstas.

Coordinar los diferentes centros de costo para que se asegure la marcha de la empresa en
forma integral.

5. Finalidades de los presupuestos

Planear los resultados de la organizacin en dinero y volmenes.

Controlar el manejo de ingresos y egresos de la empresa.

Coordinar y relacionar las actividades de la organizacin.

Lograr los resultados de las operaciones peridicas.

6. Clasificacin de los presupuestos

Los presupuestos se pueden clasificar desde diversos puntos de vista a saber: 1)Segn la
flexibilidad, 2)Segn el periodo de tiempo que cubren, 3)Segn el campo de aplicabilidad
de la empresa, 4)Segn el sector en el cual se utilicen.

6.1 Segn la flexibilidad

6.1.1 Rgidos, estticos, fijos o asignados

Son aquellos que se elaboran para un nico nivel de actividad y no permiten realizar
ajustes necesarios por la variacin que ocurre en la realidad. Dejan de lado el entorno de
la empresa (econmico, poltico, cultural etc.). Este tipo de presupuestos se utilizaban
anteriormente en el sector pblico.

6.1.2 Flexibles o variables

Son los que se elaboran para diferentes niveles de actividad y se pueden adaptar a las
circunstancias cambiantes del entorno. Son de gran aceptacin en el campo de la
presupuestacin moderna. Son dinmicos adaptativos, pero complicados y costosos.

6.2 Segn el periodo de tiempo

6.2.1 A corto plazo

Son los que se realizan para cubrir la planeacin de la organizacin en el ciclo de
operaciones de un ao. Este sistema se adapta a los pases con economas inflacionarias.

6.2.2 A largo plazo

Este tipo de presupuestos corresponden a los planes de desarrollo que, generalmente,
adoptan los estados y grandes empresas.

6.3 Segn el campo de aplicacin en la empresa

6.3.1 De operacin o econmicos

Tienen en cuenta la planeacin detallada de las actividades que se desarrollarn en el
periodo siguiente al cual se elaboran y, su contenido se resume en un Estado de
Ganancias y Prdidas. Entre estos presupuestos se pueden destacar:

Presupuestos de Ventas: Generalmente son preparados por meses, reas geogrficas y
productos.

Presupuestos de Produccin: Comnmente se expresan en unidades fsicas. La
informacin necesaria para preparar este presupuesto incluye tipos y capacidades de
mquinas, cantidades econmicas a producir y disponibilidad de los materiales.


Es el presupuesto que prev las compras de materias primas y/o mercancas que se harn
durante determinado periodo. Generalmente se hacen en unidades y costos.

Presupuesto de Costo-Produccin: Algunas veces esta informacin se incluye en el
presupuesto de produccin. Al comparar el costo de produccin con el precio de venta,
muestra si los mrgenes de utilidad son adecuados.

Presupuesto de flujo de efectivo: Es esencial en cualquier compaa. Debe ser preparado
luego de que todas los dems presupuestos hayan sido completados. El presupuesto de
flujo muestra los recibos anticipados y los gastos, la cantidad de capital de trabajo.

Presupuesto Maestro: Este presupuesto incluye las principales actividades de la empresa.
Conjunta y coordina todas las actividades de los otros presupuestos y puede ser
concebido como el "presupuesto de presupuestos".

6.3.2 Financieros

En estos presupuestos se incluyen los rubros y/o partidas que inciden en el balance. Hay
dos tipos: 1) el de Caja o Tesorera y 2) el de Capital o erogaciones capitalizables.

Presupuesto de Tesorera

Tiene en cuenta las estimaciones previstas de fondos disponibles en caja, bancos y valores
de fciles de realizar. Se puede llamar tambin presupuesto de caja o de flujo de fondos
porque se utiliza para prever los recursos monetarios que la organizacin necesita para
desarrollar sus operaciones. Se formula por cortos periodos mensual o trimestralmente.

Presupuesto de erogaciones capitalizables

Es el que controla, bsicamente todas las inversiones en activos fijos. Permite evaluar las
diferentes alternativas de inversin y el monto de recursos financieros que se requieren
para llevarlas a cabo.

6.4 Segn el sector de la economa en el cual se utilizan

6.4.1 Presupuestos del Sector Pblico

son los que involucran los planes, polticas, programas, proyectos, estrategias y objetivos
del Estado. Son el medio ms efectivo de control del gasto pblico y en ellos se contempla
las diferentes alternativas de asignacin de recursos para gastos e inversiones.

6.4.2 Presupuestos del Sector Privado

Son los usados por las empresas particulares,. Se conocen tambin como presupuestos
empresariales. Buscan planificar todas las actividades de una empresa.

7. PRINCIPIOS DE LA PRESUPUESTACION

7.1 Principios de Previsin

Son tres: 1)Predictibilidad, 2)Determinacin cuantitativa y, 3)Objetivo.

7.2 Principios de Planeacin

Se destacan: 1)Previsin. 2)Costeabilidad, 3)Flexibilidad, 4)Unidad, 5)Confianza,
6)Participacin, 7)Oportunidad y, 8) Contabilidad por reas de responsabilidad.

7.3 PRINCIPIOS DE ORGANIZACIN

Son: 1)Orden y 2)Comunicacin.

7.4 PRINCIPIOS DE DIRECCIN

Se destacan: 1)Autoridad y 2)Coordinacin.

7.5 PRINCIPIOS DE CONTROL

Son: 1)Reconocimiento, 2)Excepcin, 3)Normas y, 3)Conciencia de Costos.

8. MOTIVOS DEL FRACASO DE LA PRESUPUESTACIN

La gerencia debe organizar sus recursos financieros, si quiere desarrollar sus actividades,
establecer bases de operacin slidas y contar con los elementos de apoyo que le
permitan medir el grado de esfuerzo que cada unidad tiene para el logro de las metas
fijadas por la alta direccin y a la vez precisar los recursos que deben asignarse a las
distintas dependencias que directa o indirectamente ayudan al plan de operaciones.

La presupuestacin puede fracasar por diversas razones:

Cuando slo se estudian las cifras convencionales y los cuadros demostrativos del
momento sin tener en cuenta los antecedentes y las causas de los resultados.

Cuando no est definida claramente la responsabilidad administrativa de cada rea de la
organizacin y sus responsables no comprenden su papel en el logro de las metas.

Cuando no existe adecuada coordinacin entre diversos niveles jerrquicos de la
organizacin.

Cuando no hay buen nivel de comunicacin y por lo tanto, se presentan resquemores que
perturban e impiden el aporte de los colaboradores para el logro de las metas
presupuestadas.

Cuando no existe un sistema contable que genere confianza y credibilidad.

Cuando se tiene la "ilusin del control" es decir, que los directivos se confan de las
formulaciones hechas en el presupuesto y se olvidan de actuar en pro de los resultados.

Cuando no se tienen controles efectivos respecto de la presupuestacin.

Cuando no se siguen las polticas de la organizacin.

9. CALENDARIO PRESUPUESTAL

Es la agenda en la cual se definen a travs del tiempo la ejecucin y el control (evaluacin)
del presupuesto. Depende del tipo de organizacin y puede ser diario, semanal, quincenal,
mensual, trimestral, semestral o anual.

10. ORGANIZACIN DEL PRESUPUESTO

Toda organizacin al formular sus planes, deber delimitar especficamente las
atribuciones y responsabilidades, para que cada persona sepa cmo debe actuar sin temor
a extralimitarse ni lesionar los derechos de las dems personas. Un plan orgnico y
objetivo muestra a la gerencia quienes deben rendir cuentas de cada fase sobre la marcha

http://www.monografias.com/trabajos3/presupuestos/presupuestos.shtml

1. Presupuesto de Ventas

Un presupuesto de ventas es la representacin de una estimacin programada de las
ventas, en trminos cuantitativos, realizado por una organizacin.

2. Importancia de un presupuesto de ventas

Ejecuciones de grandes obras pblicas o privadas; por lo cual la ciudadana percibir
mayores ingresos y aumentar su poder adquisitivo; hacindose sentir, por lo tanto, los
efectos del Multiplicador del Gasto. El presupuesto de ventas es el primer paso para
realizar un presupuesto maestro, que es el presupuesto que contiene toda la planificacin.
Si el plan de ventas no es realista y los pronsticos no han sido preparados
cuidadosamente y con exactitud, los pasos siguientes en el proceso presupuestal no sern
confiables, ya que el presupuesto de ventas suministra los datos para elaborar los
presupuestos de produccin, de compra, de gastos de ventas y de gastos administrativos.

3. Pasos para realizar un presupuesto de ventas

A continuacin se comentan cada uno de los pasos que debe dar la empresa para preparar
un presupuesto de ventas. Sin embargo, estos pasos pueden ser modificados y ejecutarse
en distintas formas, dependiendo de las caractersticas del negocio y de las habilidades de
la administracin.

3.1. Preparar Pronsticos de Ventas

Un pronstico es una declaracin o apreciacin cuantificada de las futuras condiciones
que rodean a una situacin o materia en particular, basada en uno o ms supuestos
explcitos. Un pronstico debe manifestar siempre los supuestos en que se basa. ste
debe verse como uno de los insumos en el desarrollo del plan de ventas y puede ser
aceptado, modificado o rechazado por la administracin.

El pronstico de ventas es la base sobre la que descansa el presupuesto maestro, as que
si ste ha sido preparado cuidadosamente y con exactitud, los pasos siguientes en el
proceso presupuestal sern mucho ms confiables. Los pronsticos de venta son una
fuente importante de informacin en el desarrollo de estrategias y compromisos de
recursos por parte de la administracin superior, as que deben prepararse antes de
cualquier decisin e indicar las ventas probables bajo diversos supuestos alternativos. Por
ello se puede hacer un pronstico de ventas de la industria a la que pertenece la
compaa y el sector en donde est ubicada y otro de la propia empresa.

3.2. Pronsticos de ventas del sector

Estas ventas recogen el potencial de negocios que pueden abarcar todas las empresas del
sector o aquellas que constituyan la competencia real. La comparacin del mercado o
demanda con las ventas u ofertas del sector, permiten detectar las situaciones siguientes:

Si el mercado o demanda es superior a la oferta, los productores pueden acortar la
distancia mediante estrategias de penetracin de mercado, el desarrollo de productos o la
integracin.

Si el mercado es similar a la oferta, los productores pueden acudir al atrincheramiento, la
contraccin de productos, la diversificacin o la instauracin de polticas crediticias o de
precios que conduzcan al desplazamiento de competidores.

Las ventas esperadas de la competencia ameritan el conocimiento de factores como la
tendencia de los negocios, el nivel de empleo, la capacidad instalada, las polticas sobre
productos y la intencin de ampliar su oferta mediante proyectos de inversin. Es muy
importante mantener sistemas de informacin fidedigna y actualizada.

3.3. Pronsticos de ventas de la empresa

Los pronsticos de las ventas de la empresa se fijan segn su participacin en el mercado.
La gerencia debe establecer si es o no factible alcanzar la participacin deseada a partir
del reconocimiento de las capacidades productivas, la situacin de la empresa, el estado
de intervencin actual y el estudio racional de las polticas de marketing que puedan
implementarse.

Ejemplo

FORMULA: PV = VR (1+TFY) (1+TFE) (1+TFA)

DONDE:

PV : Presupuesto de Ventas

VR : Ventas Reales

TFV : Tasa de factores de venta

TFE : Tasa de factores econmicos

TFA : Tasa de factores administrativos

La Compaa XX vendi BsF 5 000 000 cul ser el PV SUMARIO para el siguiente ao si
se espera una TFV DEL 25% + Comisiones y Publicidad, una TFE DEL 15% por efectos de
devaluacin de Moneda y una TFA DEL 5% por cambio de poltica de Mercado.

FORMULA: PV = VR (1+TFV) (1+TFE) (1+TFA)

DATOS:

VR: BsF 5 000 000

TFV: 25%/100 = 0.25

TFE: 15%/100 = 0.15

TFA: 05%/100 = 0.05

PV = 5 000 000(1+0.25) (1+0.15)(1+0.05)

PV = 5 000 000(1.25)(1.15)(1.05)

= 5 000 000(1.25) = 6 250 000

= 6 250 000(1.15) = 7 187 500

= 7 187 500(1.05) = 7 546 875

PV = 7 546 875.

CUADRO DEL PRESUPUESTO SUMARIO DE VENTAS

Ventas reales del ao anterior ------ BsF 5 000 000

+ FV, publicidad y comisiones BsF 5 000 000 * 0.25 ------------- 1 250 000

= PRESUPUESTO CON FV.---------BsF 6 250 000

+ FE, por inflacin y devaluacin monetaria

BsF 6 250 000 * 0.15 ------------- 937 500

= PRESUPUESTO CON FE.--------BsF 7 187 500

+ FA, por nueva poltica de mercado

BsF 7 187 500 * 0.05 ------------- 359 375

= PRESUPUESTO SUMARIO DE VENTAS ------- BsF 7 187 500

Ejemplo

La Compaa XX vendi BsF 5 000 000 cul ser el PV SUMARIO para el siguiente ao si
se espera una TFV DEL 25% + Comisiones y Publicidad, una TFE DEL 15% por efectos de
devaluacin de Moneda y una TFA DEL 5% por cambio de poltica de Mercado.

FORMULA: PV = VR (1+TFV) (1+TFE) (1+TFA)

DATOS:

VR: BsF 5 000 000

TFV: 25%/100 = 0.25

TFE: 15%/100 = 0.15

TFA: 05%/100 = 0.05

PV = 5 000 000(1+0.25) (1+0.15)(1+0.05)

PV = 5 000 000(1.25)(1.15)(1.05)

= 5 000 000(1.25) = 6 250 000

= 6 250 000(1.15) = 7 187 500

= 7 187 500(1.05) = 7 546 875

PV = 7 546 875.

CUADRO DEL PRESUPUESTO SUMARIO DE VENTAS

Ventas reales del ao anterior ---- BsF 5 000 000

+ FV, publicidad y comisiones BsF 5 000 000 * 0.25 --------- 1 250 000

= PRESUPUESTO CON FV.------- BsF 6 250 000

+ FE, por inflacin y devaluacin monetaria

BsF 6 250 000 * 0.15 ------------- 937 500

= PRESUPUESTO CON FE.--------BsF 7 187 500

+ FA, por nueva poltica de mercado

BsF 7 187 500 * 0.05 ------------- 359 375

= PRESUPUESTO SUMARIO DE VENTAS ------- BsF 7 187 500

Presupuesto de Produccin

El Presupuesto de produccin es aquel que va desde la adquisicin de la materia prima
hasta la transformacin de la misma, con la utilizacin de los recursos tcnicos,
tecnolgicos y humanos que sean para la obtencin de un producto til. Esta actividad
termina con el almacenamiento de estos productos.
El Presupuesto de produccin planea las siguientes actividades:

=> Cantidad de unidades a producir de cada tipo de producto de materiales, mano de obra
y CIF necesarios para su elaboracin.
=> El Presupuesto de produccin es una estimacin, con objetivos definidos, de la
cantidad de bienes a ser fabricados durante el periodo que abarca el presupuesto.
=> El presupuesto de produccin s la base principal para la planeacin de necesidades de
materias primas, necesidades de mano de obra, necesidades de efectivo y costos de
fabricacin.

Un plan de produccin debe contener:
1. Las necesidades totales de produccin por producto.
2. Las polticas de inventarios de produccin y productos en proceso.
3. La capacidad de la planta en funcionamiento y los lmites de desviaciones permisibles.
4. Polticas de expansin o contratacin de la capacidad de la Planta.
5. Las compras de materias primas, su poltica de inventarios y disponibilidad de MO.
6. El efecto de la duracin del tiempo de procesamiento.
7. Los lotes econmicos.
8. La programacin de la produccin a travs del periodo de presupuesto.

Poltica de inventarios

La poltica de inventarios consiste en determinar el nivel de existencias econmicamente
ms convenientes para las empresas.

Para llegar a establecer una buena poltica de inventarios, se debe considerar los
siguientes factores:

1. Las cantidades necesarias para satisfacer las necesidades de ventas.
2. La naturaleza perecedera de los artculos
3. La duracin del periodo de produccin.
4. La capacidad de almacenamiento
5. La suficiencia de capital de trabajo para financiar el inventario
6. Los costos de mantener el inventario
7. La proteccin contra la escasez de materias primas y mano de obra
8. La proteccin contra aumento de precios.
9. Los riesgos incluidos en inventario
=> Bajas de precios.
=> Obsolescencia de las existencias.
=> Prdida por accidentes y robos
=> Falta de demanda

En la mayora de los negocios, los inventarios representan una inversin relativamente
alta y puede ejercer influencia importante sobre las decisiones financieras.
Los descuidos en la planeacin y control de inventarios resulta en escasez crtica de
produccin, costos excesivos, imposibilidad de cumplir con las fechas de entrega de
ventas. Con el fin de rebajar inventarios, algunas veces es necesario rebajar los precios y
generar liquidez acompaada igualmente de rebajas drsticas en los niveles de produccin
y otros niveles operativos.

Clculo del presupuesto de produccin

Para la realizacin del presupuesto de produccin se debe tomar la informacin del
presupuesto de ventas que es en ltimas el punto de partida de la presupuestacin.

Esta es la forma clsica del clculo del presupuesto de produccin; pero se debe tener en
cuenta tambin las devoluciones y las prdidas de calidad que se ocasionan en los
procesos, tambin es cierto que lo ideal es que no existieran estos inconvenientes en las
plantas y estos valores fueran cero (0).

Elementos del costo de produccin

El presupuesto de produccin es el lapso inicial en la presupuestacin de operaciones
manufactureras. Adems del presupuesto de produccin en unidades, hay otros tres
presupuestos principales que conforman los elementos del costo de fabricacin.

1. Presupuesto de materiales

El presupuesto de materias primas generalmente requiere los cuatro siguientes
presupuestos:

=> El presupuesto de materiales: este presupuesto especifica las cantidades planeadas de
cada materia prima necesaria para la produccin
=> El presupuesto de inventario de materiales: este presupuesto contiene la poltica
materias primas en trminos de cantidades y costo.
=> Presupuesto de compras: este presupuesto especifica las cantidades estimadas a
comprar, y el costo estimado para cada materia prima y las fechas de entrega requeridas.
=> Presupuesto de costos de materiales usados: Este presupuesto informa el costo
estimado de los materiales utilizados en el proceso de fabricacin.

Clasificacin de los materiales

Los materiales usados en el proceso de fabricacin se clasifican tradicionalmente como
directos e indirectos.

Clculo del presupuesto de materiales

=> Los datos bsicos necesarios para desarrollar el presupuesto de materiales son:

o El presupuesto de fabricacin ( en unidades del producto )

o Las tasas estndares de uso por clase de materia prima y por producto.

=> La poltica de inventarios de materia prima (presupuesto de inventarios), requiere la
consideracin de los mismos factores; los mismos enfoques y tcnicas para la toma de
decisiones discutidas en el presupuesto de produccin que se relacionaban con la
planificacin y control de un equilibrio optimo entre ventas, inventarios, produccin.
=>El presupuesto de compras se determina de la siguiente manera:

=> El presupuesto de costo de materiales usados y el presupuesto relacionado del
inventario de materias primas de desarrolla utilizando uno de los mtodos de valoracin
de los materiales (Fifo, Lifo, promedio mvil y promedio ponderado).

2. Presupuesto de Mano de Obra Directa (MOD)

Comprende los estimados de las necesidades de mano de obra directa necesarias para
producir los tipos y cantidades de productos planeados en el presupuesto de produccin.
Este presupuesto debe ser desarrollado en trminos de hora de mano de obra directa y de
costo de mano de obra directa.

Clasificacin: es necesario separar los costos de MOD de los costos de MOI por las
siguientes razones:

=> Conocer la cantidad de HMOD necesaria
=> Conocer el nmero de empleados requeridos para satisfacer le produccin
=> Conocer el costo de MOD por cada producto
=> Conocer las necesidades de efectivos
=> Establecer una base para el control

Contenido:

1) Numero de HMOD
=> Por responsabilidad
=> Por periodo: control
2) Costo de MOD
=> Por productos: costos

3. Presupuesto de Costos Indirectos de Fabricacin (CIF)

Los CIF son todos los costos que no estn clasificados como mano de obra directa ni
materiales indirectos: Aunque los gastos de venta, generales y de administracin tambin
se considera como gastos no forman parte de los costos indirectos de fabricacin.

El presupuesto de CIF se divide en tres partes principalmente:

=> Presupuesto de insumos:
o Presupuesto de Consumo de Insumos
o Presupuesto de Inventario de Insumos
o Presupuesto de Compras de Insumos
o Presupuesto de Insumos Usados

Estos presupuestos se calculan de forma idntica a los presupuestos de material.

=> Presupuesto de Mano de Obra Indirecta (MOI)

Se determina dependiendo del organigrama de la empresa, es decir que la mano de obra
directa o indirecta se identifica plenamente en ste.

=> Presupuesto de otros CIF

En este Presupuesto se incluye gastos de papelera, servicios pblicos, depreciaciones,
arriendos y todos los dems gastos en que incurre la organizacin.

ejemplo de presupuestos
EJERCICIO N 1

La empresa manufacturera EL TORNADO C.A. que se dedica a fabricar varios productos,
utilizando para costearlos el sistema de costos por rdenes especficas, le suministra la
siguiente informacin para que Usted efecte:
1. Los registros en las rdenes de produccin y libro diario.
3. Cierre de la variacin considerndola insignificante, presente el Estado de Costo de

INFORMACIN REFERENTE AL PERODO ECONMICO FINALIZADO EL
31-12-X1
A.- PRESUPUESTOS PARA EL CLCULO DE LA TASA PREDETERMINADA
DE COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN:
Presupuesto de Costos indirectos de fabricacin Bs. 4.800.000
Presupuesto de Costo de Materiales Bs. 2.400.000

B.- RDENES DE PRODUCCIN
N
FECHA
INICIO
PRODUCTO UNIDADES MATERIALES
Bs.
MANO
DE
OBRA
Bs.
COSTOS
INDIRECTOS DE
FABRICACIN Bs.
2 15-11-X1 "Y" 1.000 16.000 20.000 ?
3 18-11-X1 "Z" 1.100 20.000 25.000 ?
TOTAL 36.000 45.000 ?
NOTA: La variacin de los costos indirectos de fabricacin se consider insignificante para
este perodo

C.- ALMACN DE MATERIALES
Material Directo Tipo "A" 4.000 kilos Bs. 7,oo c/kilo Bs. 28.000
Material Directo Tipo "B" 5.000 kilos Bs. 6,oo c/kilo Bs. 30.000
Suministros Bs. 10.000
TOTALES Bs. 68.000
Mtodo de Valoracin de Inventarios: Promedio Mvil

D.-ALMACN DE PRODUCTOS TERMINADOS.
Estaba compuesto por 300 unidades del producto "X", pertenecientes a la orden de
produccin N 1, con los siguientes costos: Material Bs. 18.000, Mano de Obra Bs. 15.000,
Costos indirectos de fabricacin Bs. 36.000. Estas unidades se fabricaron para la empresa
La Riberea CA.

E.- MAQUINARIA Y EQUIPO
Este rubro est compuesto por:
1. Una mquina adquirida el 01-01-X1 por Bs. 4.400.000, pagndose para su instalacin
Bs. 100.000. Se le estim una vida til de 10 aos y un valor de salvamento de Bs.
228.000. Mtodo de depreciacin: Lnea Recta.
2. Equipo comprado el 01-01-X1 por Bs. 48.000. Se les estim en 10 aos su vida til sin
valor de salvamento. Mtodo de depreciacin: Lnea Recta.

INFORMACIN PARA EL AO X2

Los costos indirectos de fabricacin se aplicaron sobre la base de horas de mano de obra
directa, siendo el presupuesto de costos indirectos de fabricacin Bs. 3.888.000 y el
estimado de mano de obra directa 21.600 horas.

OPERACIONES REALIZADAS:
ENERO 09
Se compran los siguientes materiales:
Material tipo "B" 1.000 kilos a Bs. 12,oo cada kilo Bs. 12.000
Suministros Bs. 5.000
TOTAL Bs. 17.000
NOTA: Esta operacin se realiza de contado

ENERO 10
Se inicia la orden de produccin n 4, para el cliente R Gonzlez, para la fabricacin de
2.000 unidades del artculo "W" la cual est programada terminar el 30-03-X2.

ENERO 11:
Se devuelven al almacn de materiales 1.000 kilos de material tipo "A", correspondiente a
la orden de produccin n 2. El costo unitario de este material era de Bs. 5,oo el kilo para
el 30-11-X1, fecha en que fue cargado a la referida orden de produccin.

ENERO 13:
El almacn de materiales devuelve 1.000 kilos de material tipo "B" adquirido a 6
Bs./kilo. La oficina principal lo devuelve ese mismo da al proveedor, rebajndoselo de su
saldo acreedor.

ENERO 15:
Del almacn de materiales suministran el siguiente resumen de solicitudes de materiales:
Solicitud N Material OP: 2 OP.3 OP.4 Uso General
12 "A" 500 kilos
13 "A" 300 kilos
14 "B" 2.000 kilos
15 Suministros Bs. 3.000

ENERO 30
Se efecta el reporte de la nmina y de aportes y apartados patronales por un total de Bs.
206.520, los cuales se distribuyeron de la siguiente manera:
OP:N 2 OP:N 3 OP:N 4 Total Bs
Mano de Obra Directa 29.524 20.556 57.440 107.520
Mano de Obra Indirecta 99.000(*)
TOTAL NMINA FBRICA 206.520

(*) incluye los aportes y apartados patronales
REPORTE RESUMEN DE RETENCIN DE NMINA
CONCEPTO MONTO Bs.
SEGURO DE PARO FORZOSO 450
TOTAL 15.800

REPORTE RESUMEN DE APORTES Y APARTADOS PATRONALES
CONCEPTO MONTO Bs.
SEGURO DE PARO FORZOSO 1.400
INCE 3.100
APARTADO PRESTACIONES SOCIALES 15.500
APARTADO VACACIONES 8.920
TOTAL 53.500

NOTA: Las retenciones a la nmina y los aportes patronales no han sido cancelados por la
empresa.

REPORTE RESUMEN DE HORAS DE MANO DE OBRA DIRECTA
ORDEN DE PRODUCCIN N TOTAL HORAS
2 523,20
3 349,80
4 1.047,00
TOTAL 1.920,00
ENERO 30:
Se realiza el clculo y registro correspondiente a la depreciacin.

ENERO 30:
Se cargan a la fabrica Bs. 214.000 por los siguientes conceptos (cancelados con cheque):
CONCEPTO MONTO Bs.
Alquiler de Fbrica 160.000
Luz Elctrica 25.214
Seguro 112.000
Mantenimiento y Reparacin maquinaria 120.000
TOTAL 417.214
ENERO 30
Se termina la orden de produccin n 2 Y 3, y se envan al almacn de productos
terminados.

ENERO 30
Se venden al cliente La Riberea C.A, segn factura N 528, las 300 unidades del producto
"X", pertenecientes a la orden de produccin N 1. El monto de la venta fue de Bs.
150.000.

ENERO 31
Se cierran las cuentas de costos indirectos de fabricacin reales y costos indirectos de
fabricacin aplicados y se le da apertura a la cuenta de variacin respectiva.

EJERCICIO N 2

La empresa LA ESPECFICA C.A. se dedica a fabricar y vender cortinas para las
distintas tiendas de la ciudad de acuerdo a las especificaciones de sus clientes. Comienza
su ejercicio econmico el 01 de Enero y lo finaliza el 31 de Diciembre de cada ao. A
continuacin le suministra la informacin necesaria con la cual se requiere que realice para
el primer trimestre de X2:
1. Los registros en las rdenes de produccin y en el libro diario.
2. Tarjeta de Inventario de Productos Terminados (considere que la empresa en estos dos
trimestres fabric un solo tipo de producto para almacn).

INFORMACIN SOBRE EL LTIMO TRIMESTRE DE X1:

1. Inventario Inicial de Productos Terminados Bs. 325.000 en total, con un costo unitario de
Bs. 1.300.
2. Durante el perodo se produjeron 300 unidades de la orden # 60 con un costo unitario de
Bs. 1.350.
3. El inventario final de productos terminados fue de ?
4. Sobre aplicacin de costos indirectos de fabricacin Bs. 1.500 (considerada insignificante)
5. Mtodo de Valoracin de Productos Terminados: PEPS
6. Inventario Final de Productos Proceso:
ORDEN DE PRODUCCIN
N 61 N 62 TOTALES (Bs.)
Materiales ? ? 60.000
Mano de Obra 14.000 10.000 24.000
fabricacin
? 24.000 45.000
Totales ? ? 129.000
8. Los costos indirectos de fabricacin se aplican tomando como base los metros de tela
(cantidad de material directo).

9. No hubo inventario final de materiales.

10. El metro de tela usado cost, durante el trimestre Bs. 40.
INFORMACIN SOBRE EL PRIMER TRIMESTRE DEL X2
1. La tasa predeterminada de costos indirectos de fabricacin representa un 110% de la tasa
aplicada el perodo anterior.
2. El departamento productivo devolvi al Almacn, materiales indirectos por Bs. 1.250 que

Materiales directos Bs. 336.000 (Bs. 42 el metro)
Materiales Indirectos Bs. 142.000
TOTAL Bs. 478.000
Orden de Produccin N 61 Bs. 226.800
TOTAL Bs. 407.460
Mano de obra indirecta Bs. 50.000
TOTAL Bs.191.000
6. Sobre el total de la nmina se hacen retenciones varias del 10% as como aportes y
apartados varios del 24% considerados estos ltimos como costos indirectos de fabricacin.

7. Se termina la orden N 61 con 400 unidades.

produccin N 61, con una utilidad del 30% sobre el costo

Servicios Pblicos de fbrica (cancelados con cheque) Bs. 10.840
Seguros contra robo (registrados como activo) Bs. 60.000
Depreciacin de equipos de fbrica Bs. 45.000
TOTAL Bs. 115.840

EJERCICIO N 3

La empresa MABERCA C.A., que utiliza un sistema de costos por rdenes de
produccin para costear sus dos nicos productos, comenz sus operaciones el 01 de enero
del X1, cierra su ejercicio econmico el 31 de Diciembre de cada ao. A continuacin le
presenta la informacin necesaria para que Usted efecte, para enero X2:
1. Los registros en las rdenes de produccin y libro diario
3. Cierre de la variacin considerndola insignificante y presente el Estado de
Costo de Produccin y Venta Real.

INFORMACIN PRELIMINAR

Los saldos al 31/12/X1 eran los siguientes:
1. Almacn de materiales: Material directo 17.000 kilos, siendo el costo total Bs. 171.275 y
suministros 2.000 libras a Bs. 100 c/u.
2. Almacn de Productos terminados: 250 unidades del producto A, con un costo unitario de
Bs. 1.000.
3. Dentro del activo fijo de la empresa, lo correspondiente a la fbrica estaba conformado por
maquinaria y equipos adquiridos el 01 de enero de X1 (primer ao de actividad de la
empresa), con un costo de Bs. 100.000.000, estimndose el valor de salvamento en Bs.
1.000.000 y una vida til de 20 aos. El mtodo de depreciacin es lnea recta.
4. Durante el ao X1 los costos indirectos de fabricacin se aplicaron con base al costo de
materiales y el presupuesto que se realiz para el mismo fue de Bs. 3.230.000. El
presupuesto de costos indirectos de fabricacin para el ao X1 fue de Bs. 807.500 (la
variacin de los costos indirectos de fabricacin se consider insignificante).
5. Para el ao X2 el presupuesto de costos indirectos de fabricacin es de Bs. 905.000 y la
tasa de Bs. 5,65625 por cada kilogramo de material a usar.

INFORMACIN PARA ENERO X2
Concepto Material (Bs.) Mano de Obra (Bs.) Costos indirectos de
fabricacin (Bs.)
Devolucin Material (30.225) ----- ?
Movimiento enero 376.200 25.456,25 ?

fabricacin (Bs.)
Movimiento enero ? 40.112,50 ?

fabricacin (Bs.)
Movimiento enero 877.800 60.000 ?

OPERACIONES REALIZADAS

1. La devolucin efectuada el da 01 de enero, sobre la OP. 50 corresponde a un cargo
efectuado en el perodo anterior.
2. Se compraron 150.000 kilos de materiales directos por Bs. 1.575.000.
3. El inventario final de materiales directos estaba conformado por 4.000 kilos, con un costo
total de Bs. 41.800. No hubo inventario final de suministros.
4. Los costos indirectos de fabricacin aplicados a las rdenes de produccin estaban sobre
estimados en Bs. 187.787,50.
5. Los costos indirectos de fabricacin reales estn compuestos por depreciacin, aportes y
apartados de trabajadores directos y suministros.
6. Los productos se facturan con una utilidad bruta del 30%. Se le envan al cliente Ral
Domnguez las 600 unidades del producto A que mand a fabricar con la orden N 50 y
las disponibles en el almacn. Se le facturan al cliente Jos Peralta las 1.000 unidades del
producto B que encarg.
7. La orden de produccin N 52 para fabricar 700 unidades del producto A qued en
proceso.
8. El mtodo de valoracin de inventarios es promedio mvil.
NOTA: Las retenciones totalizaron Bs. 10.000. En la empresa no laboran trabajadores
indirectos.
EJERCICIO N 4

La empresa industrial OKLAHOMA C.A. se dedica a fabricar y vender escritorios para
distintas empresas distribuidoras de muebles de oficina, de acuerdo a sus
especificaciones. Su ejercicio econmico comienza el 01 de enero y finaliza los 31 de
diciembre de cada ao. Le suministra la siguiente informacin con el objeto de que Usted,
realice para el primer trimestre del ao X2:

1. Los registros en las rdenes de produccin y diario.

INFORMACIN SOBRE EL ULTIMO TRIMESTRE X1

Inventario inicial de productos terminados: 300 unidades tipo A con un costo total de Bs.
360.000.
Durante el perodo se produjeron 500 unidades tipo A.
Inventario final de productos terminados: 290 unidades.
Costo de produccin y venta real Bs. 692.000
Sobre aplicacin de los costos indirectos de fabricacin Bs. 4.000 (considerada
insignificante)
Mtodo de valoracin de inventarios PEPS.

Inventario final de productos en proceso:

PRODUCTOS PROCESO OP. N 80 OP. N 81 TOTAL Bs.
MATERIALES 90.000 68.000 158.000
MANO DE OBRA ? ? 120.000
COSTOS INDIRECTOS DE
FABRICACIN
? 32.400 72.000
TOTALES ? ? 350.000
Los costos indirectos de fabricacin se aplican tomando como base las horas de mano de
obra directa.
No hubo inventario final de materiales.
El costo de la hora de mano de obra directa fue de 60 Bs./hora durante todo el trimestre.

INFORMACIN SOBRE EL PRIMER TRIMESTRE X2
1. La tasa de costos indirectos de fabricacin aument en 4 Bs./hora con respecto a la tasa
aplicada durante el perodo anterior.
2. El departamento productivo devolvi al almacn, materiales indirectos por Bs. 1.200, que
3. El contador de costos constat que en la orden de produccin N 81, en el ejercicio
anterior se computaron en exceso 20 horas de mano de obra directa, que en realidad
representaron trabajo indirecto.
Materiales Directos Bs. 585.000
TOTAL Bs. 693.000
5. Se abri la orden de produccin N 82 para el cliente Distribuidora Troll Lara SRL, para
fabricar 200 unidades tipo B.
Orden de produccin N 80 Bs. 217.600
TOTAL Bs.499.800

Las retenciones totalizaron Bs. 6.000. Los salarios devengados, aportes y
apartados patronales de los trabajadores de produccin se detallan a
continuacin:
Concepto Trabajadores directos Trabajadores indirectos
Sueldos devengados 100.000,00 20.000,00
Aportes Patronales 26.750,00 19.477,50
Apartados Patronales 30.522,50 10.000,00
total 157.272,50 49.477,50

NOTA: Se considera costos de mano de obra directa los aportes y apartados
de los trabajadores directos.
El costo de la hora de mano de obra directa se calcula considerando las horas
laboradas, las cuales se detallan a continuacin:
HORAS
Tiempo no productivo 5
TOTAL HORAS LABORADAS 1.505

8. Se termina la orden de produccin N 80 con 250 unidades.

produccin N 80, con una utilidad bruta del 50%.

Servicios pblicos de la fbrica (cancelados con cheque) Bs. 20.000
Seguros contra robo (registrados como activo) Bs. 60.000
Depreciacin equipos de fbrica Bs. 70.063

EJERCICIO N 5

Construcciones Esmeralda, C.A., es una empresa familiar privada que fabrica viviendas
unifamiliares y multifamiliares. La construccin de viviendas multifamiliares constituye la
generalidad de sus proyectos y ha adoptado un sistema de costos por rdenes especficas
para determinar el costo de cada unidad. El sistema de costeo esta totalmente
computarizado. El costo de cada proyecto se divide en los siguientes cinco tipos de
categoras:
1. Condiciones generales, que incluye los servicios pblicos del lugar de construccin,
permisos de seguros y licencias para el proyecto, honorarios de arquitectos, decoracin,
sueldo de la oficina de campo y costos de limpieza.
2. Costos Duros: como subcontratista, materiales directos y mano de obra directa.
3. Costos financieros, que comprenden honorarios de registros y escrituras, honorarios por
inspeccin e impuestos.
4. Costos de terreno, se refieren al precio de compra del lugar de construccin
5. Costos de mercadotecnia, como publicidad, comisiones de ventas y honorarios de
evaluacin.

Recientemente, la empresa compr terrenos con el propsito de construir 20 unidades. El
costo del terreno fue de Bs. 25.000.000 y el tamao de los lotes vara de a acre. Los
20 lotes ocupan un total de 8 acres.
Los costos de condiciones generales para este proyecto ascienden a Bs. 12.000.000,00, los
cuales son comunes a las 20 unidades que se construyen en el sitio del proyecto.
El trabajo 3, que representa la tercera unidad construida en el proyecto, ocup de acre y
tuvo los siguientes costos duros:
Materiales: Bs. 800.000
Mano de Obra: Bs. 600.000
Subcontratista Bs. 1.400.000

Los costos financieros totalizaron Bs. 476.500 y los costos de comercializacin fueron de
Bs. 80.000 para el trabajo 3. Los costos de condiciones generales se distribuyen con
base en las unidades construidas. Se determina el precio de venta de la unidad agregndole
un 40% al total de los costos.
SE REQUIERE:
1. Identifique todos los costos de produccin directamente relacionados con el trabajo 3
Todos los costos restantes de produccin equivalen a los costos indirectos de una
empresa manufacturera? Existen costos no relacionados con la produccin
directamente relacionados con las unidades de viviendas? Cules son?
2. Desarrolle una hoja de costo por rdenes de produccin para el trabajo 3.Indique el costo
de construccin de la unidad. Incluy los costos financieros y de mercadotecnia cuando
calcul el costo unitario? Por qu s o por qu no? Cmo determin el costo del terreno?
3. Cul de las cinco categoras de costo corresponde a los costos indirectos? Est de
acuerdo con la manera en que se distribuye a las unidades unifamiliares? Puede sugerir
otro mtodo distinto de distribucin?
4. Calcule el precio de venta del trabajo 3 y la utilidad con la venta de esta unidad
NOTA: 1 ACRE EQUIVALE A 40,4685642 AREAS
1 AREAS EQUIVALE A 100 MTS. CUADRADOS

EJERCICIO No. 6

La doctora Norelys Freitez trabaja para el Instituto Odontolgico del Centro, empresa que
instal recientemente su sistema computarizado de costo por rdenes de produccin para
ayudar a supervisar el costo de sus servicios. Se trata a cada paciente como un trabajo y se
le asigna un nmero de trabajo al momento de registrarse con la recepcionista. Esta
empleada anota tanto la hora en que el paciente entra al rea de tratamiento como la hora
en que sale, representando las horas usadas por ese paciente en particular el tiempo de
mano de obra directa que se atribuye a la asistente dental (una asistente acompaa siempre
al individuo bajo tratamiento). El 50% de las horas pacientes corresponde al tiempo de
mano de obra directa que se asigna a la dentista (por lo general la doctora Freitez reparte su
tiempo entre dos pacientes)
La grfica que llena la asistente proporciona informacin adicional, como por ejemplo,
cdigo de servicios que identifican la naturaleza del tratamiento (corona, amalgama,
endodoncia) y su nivel de servicio por ejemplo cuantas piezas requieren amalgama. Los
cdigos de servicio y de nivel de servicio se utilizan para fijar la tasa que debe cargarse al
paciente. Los costos de servicios y niveles varan.
Los costos asignables a los pacientes consisten en materiales, mano de obra y costos
indirectos. La asistente identifica los tipos y cantidad de material usados, y la recepcionista
registra en la computadora. Los costos indirectos se aplican sobre la base de las horas
pacientes. La tasa utilizada por el Instituto Odontolgico del Centro es de Bs. 200 por hora
paciente. Tambin se computan los costos de mano de obra directa utilizando las horas
pacientes y la tasa salarial de los trabajadores directos. A la Dra. Fritez se le paga un
promedio de Bs. 3.600 por hora por sus servicios y a las asistentes, un promedio 600 Bs.
por hora. Dado el tiempo el programa clcula y distribuye el costo de mano de obra de
dentista y asistente.
La tasa de costos indirectos no incluye los cargos por cualquier servicio de radiografa
(departamento separado de los servicios dentales), Los rayos x se cargan y costean por
separado. El costo de una radiografa es de Bs. 350 por placa y al paciente se le cobran Bs.
500. Si se requieren servicios de limpieza, la mano de obra respectiva cuesta Bs. 9 por
hora paciente.
Juan Andrs Otamendi, un paciente (Trabajo No. 267) pas 30 minutos en el rea de
tratamiento, se le obturaron dos superficies con amalgama, requiri dos inyecciones de
novocana y utiliz tres ampolletas de amalgama. El costo de las inyecciones fue de
100 Bs. y el de cada amalgama Bs. 300. Los otros materiales utilizados fueron
insignificantes y se incluyen en la tasa de aplicacin. Se le cobraron 4500 por las dos
obturaciones y se le tom una placa.

SE REQUIERE:
1. Prepare una hoja de costo para Instituto odontolgico del centro. Cul es el costo de
obturar dos superficies? Cul es la utilidad bruta obtenida? Los rayos X son un costo
directo del servicio? Por qu se costea por separado de la distribucin de costos
indirectos?
2. Suponga que el tiempo de paciente y los cargos asociados con ste para las amalgamas son
los siguientes:

1 Superficie 2 Superficie 3 Superficie 4 Superficie
Tiempo 20 min. 30 min. 40 min. 50 min.
Cargo Bs. 3.500 Bs. 4.500 Bs. 5.500 Bs. 6.500
Calcule el costo para cada superficie y la utilidad bruta de cada tipo de superficie.
Suponga que el costo de la novocana es de Bs. 100 en todas. Se emplean
inicialmente dos ampollas de amalgama y se aumentan, de una en una en cada
superficie adicional. Suponga tambin que se
necesit
una placa
para todos los cuatro casos Parece justo el aumento en la tasa de facturacin para el
paciente? Lo es para el Instituto Odontolgico del centro?

Apuntes contabilidad administrativa
CONCEPTOS. CLASIFICACIONES DEL COMPORTAMIENTO DE LOS
COSTOS
Esta clasificacin ser importante en mayor o menor medida dependiendo del tipo
de medicin que se desee.
1. DE ACUERDO A LA FUNCION EN LA QUE SE ORIGINAN
1.1.1 COSTO DE PRODUCCION.
1.1.2 COSTO DE DISTRIBUCIN Y VENTAS
1.1.3 COSTOS DE ADMINISTRACION
1.1.4 COSTOS DE FINANCIAMIENTO
2. DE ACUERDO CON SU IDENTIFICACIN CON UNA
ACTIVIDAD, DEPARTAMENTO O PRODUCTO.
2.1 COSTO DIRECTO
2. 2 COSTOS INDIRECTOS
3. DE ACUERDO AL TIEMPO EN QUE FUERON CALCULADOS.
3.1 COSTOS HISTORICOS
3.2 COSTOS PREDETERMINADOS
4. DE ACUERDO CON EL TIEMPO EN QUE SE CARGAN A O SE ENFRENTAN
LOS INGRESOS
4.1 COSTO DE PERIODO
4.2 COSTO DEL PRODUCTO
5. DE ACUERDO QUE SE TENGA SOBRE LA OCURRENCIA DE UN COSTO.
5.1 COSTO CONTROLABLE
5.2 COSTO NO CONTROLABLE
6. DE ACUERDO CON SU COMPORTAMIENTO
6.1 COSTOS VARIABLES
6.2 COSTOS FIJOS ( DISCRECIONALLES, COMPROMETIDOS)
6.3 COSTOS SEMIVARIABLE
7. DE ACUERDO CON SU IMPORTANCIA EN LA TOMA DE DECISIONES.
7.1 COSTOS RELEVANTES
7.2 COSTOS IRRELEVANTES
8. DE ACUERDOA AL SACRIFICIO EN QUE SE HA INCURRIDO.
8.1 COSTOS DESEMBOLSABLE.
8.2 COSTO DE OPORTUNIDAD
9. DE ACUERDO CON EL CAMBIO ORIGINADO POR UN AUMENTO O
DISMINUCIN DE LA ACTIVIDAD.
9.1 COSTO SUMERGIDO.
9.2 COSTOS DIFERENCIALES ( DECREMENTALES O INCREMENTALES)
10. DE ACUERDO CON SU RELACION CON UNA DISMINUCIN DE
ACTIVIDADES.
10. 1 COSTOS EVITABLES
10. 2 COSTOS INEVITABLES
11. DE ACUERDO CON SU IMPACTO EN LA CALIDAD
11.1 COSTOS DE REVENCION
12.2 COSTO DE EVALUACIN
12.3 COSTO POR FALLAS INTERNA
12.4 COSTOS POR FALLAS EXTERNAS
Toma de decisiones gerenciales
La toma de decisiones ya sea a corto o largo plazo, puede definirse en trmino simple,
como el proceso de seleccin entre uno o ms curso alternativo de accin. En la mayora de
los casos con propietarios ausentes ( es decir accionistas), a la gerencia se le delega la
responsabilidad de tomar todas las decisiones econmicas importantes, ya sea
de produccin, mercadeos y financieras, las cuales generan eventualmente ganancias o
perdidas para la compaa. La toma de decisiones gerenciales es un complejo proceso de
solucin de problema, la cual deben agotarse una serie de etapas sucesivas segn se indica
a continuacin:

1. Deteccin e identificacin del problema.
2. Busque de un modelo existente aplicable a un problema o el desarrollo de
un nuevo modelo.
3. Definicin general de alternativas a la luz de un problema y un modelo
escogido
4. Determinacin de los datos cuantitativos y cualitativos que son relevantes en
el problema y anlisis de aquellos datos relativos a las alternativas.
5. Seleccin e implantacin de una solucin optima que sea consistente con las
metas de la gerencia
6. Evaluacin despus de la decisin mediante retroalimentacin que
suministre a la gerencia un medio para determinar la efectividad del curso de
accin escogido en la solucin del problema.
En el proceso de toma de decisiones gerenciales, el contador gerencial juega un
papel decisivo, aunque no realiza ni implementa la decisin final ( etapa 5) que es
prerrogativa de la gerencia, sin embargo es el responsable de suministrar la informacin
necesaria en cada una de las etapas del proceso para la solucin de un problema.
En la clasificacin anterior se pude apreciar como se clasifican los costos desde
diferentes puntos de vistas, aunque a la contabilidad gerencial le interesa todo lo relativo a
los costos, las clasificaciones del punto 5 al 10 son las ms importantes.
5. DE ACUERDO CON EL CONTROL QUE SE TENGA SOBRE LA
OCURRENCIA DE LOS COSTOS:
Costos controlables: son aquellos costos sobre los cuales la gerencia tiene control, lo que
implica que puede decidir si los mismos se realizan o no. ejemplo la mayora de los costos
y gastos de una empresa
Costos incontrolables: Son aquellos en que la gerencia no tiene autoridad sobre los
mismos, es decir, no esta en capacidad de decidir sobre la ocurrencia o no de los mismos.
Ejemplo Depreciacin, algunos salarios etc.
6. DE ACUERDO CON SU COMPORTAMIENTO:
Costos variables: Son aquellos que cambia o Fluctan en relacin directa con una
actividad o volumen dado. Ejemplo Materia prima, comisiones etc.
Costos fijos: Son los que permanecen constantes durante un periodo determinado sin
importar si cambia el volumen. , los salarios, depreciacin, alquiler etc.
Costos discrecionales: son susceptibles de ser modificados
Costos fijos comprometidos o sumergidos: son los que no aceptan modificaciones por eso
tambin se le llama sumergidos Ej. Depreciacin.
Semivariable o semifijos: Son aquellos que estn integrado por una parte fija una parte
variable Ejemplo: La mayora de los servicios pblicos. Agua, comunicacin, Energa etc.
$
$

COSTO VARIABLE

COSTO
FIJO

VOLUMEN

$
COSTO TOTAL

COSTO VARIABLE

COSTO FIJO

VOLUMEN

VOLUMEN

En el siguiente cuadro se observara con un ejemplo el comportamiento de los costos fijos y
variable grficamente.

A manera de ilustracin a continuacin se presenta un ejemplo del comportamiento
de los gastos fijos y variables tomando como ejemplo una parte de un presupuesto flexible.

PESUPUESTO DE PRODUCCION FLEXIBLE
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001
RD$
Produccin de Unidades 7,000 8,000 9,000 10,000
Costo de la materia prima 35,000 40,000 45,000 50,000
Mano de obra 49,000 56,000 63,000 70,000
Gasto Generales Fijos:
Depreciacin y mantenimiento 22,000 22,000 22,000 22,000
Seguros 2,000 2,000 2,000 2,000
Vigilancia 5,000 5,000 5,000 5,000
Impuestos 4,000 4,000 4,000 4,000
Renta 5,000 5,000 5,000 5,000
Total Gasto Fijos 38,000 38,000 38,000 38,000

En el cuadro anterior se notar que tanto los costos variables como los fijos
tienen una relacin inversa cuando se estudian unitariamente.
EL PRESUPUESTO FLEXIBLE APLICADO A UN PROBLEMA DE LA VIDA
DIARIA
Para ilustrar el concepto de presupuesto Flexible aplicado en el mbito personal
consideremos un ejemplo cotidiano, supongamos que usted maneja su vehculo dentro de
un rango de 1.000 a 2,000 millas por mes. El costo de operacin del vehculo, incluyendo
gastos fijos tpicos como seguros e impuestos y gastos variables tpicos como combustibles
y lubricantes es $1,200.00 al mes cuando alcanza 1,000 millas y $1,650.00 al cuando
alcanza 2,000 millas, en ste caso se tendr un costo variable por milla de 0.45. Si el costo
variable por milla es 0.45 entonces los gastos fijos sern de $750.00 determinado as:
Partiendo de los datos anteriores, el presupuesto personal flexible para la operacin
del vehculo, se establecer como sigue:
Si por ejemplo los Costos totales alcanzan $1,530.00 al mes habiendo utilizado sus
vehculos 1,600 millas en dicho mes, una pronta revisin al presupuesto le avisar que
s esta excediendo en $60.00 ( 1,530.00 1,470.00) En el siguiente cuadro se
podr apreciar que cuando el automvil recorre mas millas al mes, los costos unitarios
disminuyen, es decir, tiene un comportamiento inverso por el efecto de los costos fijos.
Gasto Variables:
Depreciacin de maquinarias 7,000 8,000 9,000 10,000
Calefaccin, Iluminacin y energa 10,500 12,000 13,500 15,000
Mano de Obra Indirecta 3,500 4,000 4,500 5,000
Materiales Indirectos 1,400 1,600 1,800 2,000
Total Costos Variables 22,400 25,600 28,800 32,000
Total Costo del Presupuesto 144,400 159,600 174,800 190,000
Costos unitarios total 20.63 19.95 19.42 19.00
Costo unitario variable 15.20 15.20 15.20 15.20
Costo unitario fijo 5.43 4.75 4.22 3.80

1,000
millas
por mes
2,000
millas
por mes
Costo Total 1,200.00
1,650.00
menos gastos variables 450.00
900.00

Perspectiva econmica de los costos fijos

Por otra parte aunque siempre se ha dicho que los costos fijos permanecen constantes o que
tienen un comportamiento lineal o continuo tal como se ha estudiado. Es necesario destacar
Gasto fijos Seg. e Imp. 750.00
750.00
Presupuesto Flexible
Programa Mensual de costo por milla
para la Operacin del Vehculo

Millas manejadas

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

Gastos fijos 750.00 750.00 750.00 750.00 750.00 750.00
Gastos Variables 450.00 540.00 630.00 720.00 810.00 900.00
Costo Total 1,200.00 1,290.00 1,380.00 1,470.00 1,560.00 1,650.00

Costos Fijos por Milla 0.75 0.625 0.536 0.468 0.416 0.375
Costo Variable por Milla 0.45 0.45 0.45 0.45 0.45 0.45
Costo Unitario por Milla 1.20 1.075 0.986 0.918 0.866 0.825
que no siempre estos se comportan de esa manera, es decir, los costos fijos pueden
comportarse de manera lineal y no lineal, pues estos solo permanecen sin cambios dentro
de un determinado rango de actividad, para luego cambiar y permanecer sin cambios dentro
de un siguiente rango, cambiando posteriormente y as sucesivamente, en otra palabra los
costos fijos tienen funciones escalonadas o discontinuas. Por eso se afirma que en el largo
plazo todos los costos son variables (incluyendo los fijos)

En las funciones discontinuas, se necesita determinar el costo fijo necesario para
poder trabajar dentro de un rango determinado, que a su vez es necesario para determinar el
costo o tasa por cada generador de costo. Por ejemplo, si una empresa necesita una
capacidad instalada para fabricar 1,000 piezas mensuales, cada obrero puede fabricar 100
pieza por mes con un salario de RD$2,500.00 mensuales, con la aclaracin que por cada
100 pieza o fraccin se necesita un obrero adicional. En este caso el costo fijo para la
fabrica a esa capacidad de produccin es de $2,500.00 x 10.00 = $25,000.00, lo cual se
determina as:
$25,000.00 / 1,000 = $25.00 por cada pieza
Si se supone que en el mes solo se fabricaron 800 piezas, en este caso el costo de los
recursos utilizados se determina de la manera siguiente: 800 x $25.00 = $20,000.00. La
diferencia de 200 pieza x $25.00 = $5,000.00 es el costo de la capacidad ociosa o
capacidad no utilizada.
En el caso de que se fabricaran 725 pieza cual sera el costo fijo? En este caso
sera tambin igual 8 x 2,500.00.00 = $20,000.00 y se fabricaran 801 pieza? El costo fijo
seria 9 x $2,500.00 = $22,500.00.
Del ejemplo anterior se puede afirmar que los costos fijos permanecen fijos
solamente dentro de ciertos rangos. Es decir: Dentro del rango de fabricacin de 701 a 800
piezas el costo es el mismo que si se fabricaran 725 piezas, luego cambia al rango de 801
a 900 piezas y as sucesivamente.
COSTOS SEMIVARIABLES O SEMI FIJOS
En cuanto a los costos Semivariables, existen varios mtodos para segmentarlos, es
decir, determinar cual es la parte fija y cual es la parte variable de un costo o gasto. Esto
es importante porque generalmente en el proceso de toma de decisiones es imprescindible
tener claramente establecido el monto de los costos fijos y variables. Los mtodos de
segmentacin ms importantes son:
1. Mtodo de estimacin directa
2. El mtodo de punto al alto Punto bajo
3. Mtodo a travs del Diagrama de Dispersin
4. El Mtodo estadstico de los mnimos cuadrado o el anlisis de regresin.
De estos mtodos se analizaran solamente los tres ltimos porque son los que tienen
aplicacin prctica con mas frecuencia:
El mtodo de punto al alto Punto bajo, que consiste en restar al Costo alto el costo bajo
y al volumen alto el volumen bajo y dividir la diferencia de costo entre la diferencia de
volumen, determinando as la tasa variable y por ltimo determinar el costo fijo,
restndole al costo total de cualquier nivel la parte de costo variable. Ejemplo:

Costos totales
Actividad
(Uds. Horas etc.)
$1,200,000.00 100,000
1,300,000.00 150,000
1,400,000.00 200,000
1,500,000.00 250,000
1,600,000.00 300,000
Diferencia Diferencia
$1,600,000.00 300,000
1,200,000.00 100,000
400,000.00 200,000
La tasa variable seria en este caso sera igual = $400,000.00 / 200,000 = $2.00 por
horas maquinas.
Cuando el costo total es = $1,600,000.00, entonces el costo variable al volumen de
300,000 horas de actividad es de 300,000 x 2.00 = $ 600,000.00 y el costo fijo igual
RD$1,000.00. determinados as:
CT = CF + CV de donde CF = CT CV de donde CF = $1,600,000.00 - 600,000.00 =
$1,000,000.00
Como se ve los Costos fijo no se altearan dentro de un rango determinado, en ste
caso dentro del rango de 10,000 hasta 300,000 horas el costo fijo es el mismo. Aqu se
confirma los dos planteamientos hechos anteriormente a) que los costos permanecen fijo
solamente en un determinado rango de accin. b) la existencia de costos semifijos o semi -
variable.

TAREA:
La empresa ABC le suministra siguientes informaciones de costos para que usted
determine:
El costo fijo
El costo variable
El costo total para el ao 2004

Mtodo del Diagrama de dispersin:

Este mtodo es de gran utilidad porque cubre elementos no tomados en cuenta por
el mtodo de punto alto - punto bajo, debido a que en ocasiones los puntos elegido por ese
mtodo no son necesariamente representativos de la funcin de costo que s est
analizando.
Para determinar la parte fija y variable de un costo total el primer paso es sealar
grficamente el costo que s est analizando en cada uno de los niveles de actividad, como
a continuacin se indica:
Ao Costo Total Actividad ( horas)
97 361,526.00 16,000
98 364,286.00 16,300
99 369,898.00 16,910
2000 375,326.00 17,500
2001 379,926.00 18,000
2002 381,776.00 18,500
2003 390,966.00 19,200
2004 ? 19,845
Mes Costo Horas
Enero 40,000 10,000
Febrero 50,000 12,500
Marzo 50,000 17,500
Abril 60,000 20,000
Mayo 150,000 50,000
Junio 90,000 30,000
Julio 80,000 25,000
Agosto 100,000 40,000
Septiembre 130,000 47,500
Octubre 120,000 42,500

La posibilidad de ver el diagrama
permite seleccionar los puntos que representan la relacin entre el costo y la actividad que
da origen o detona el consumo de dicho insumo utilizando la informacin proporcionada
previamente, se supondr que los administradores seleccionaran lo ocurrido entre enero y
junio, porque son los puntos ms representativo de acuerdo a la experiencia de aos
anteriores, es por ello que la lnea debe pasar por los punto 1 y 6, de acuerdo con ello se
calcula el costo fijo y variable de la siguiente manera:
El costo y las horas para enero son: $40,000.00 10,000
El costo y las horas para Junio son: $90,000.00 30,000

De donde el costo variable por hora ser:

Costo
2
Costo
1
y
2
- y
1
$90,000 - $40,000
Costo variable = ------------------------- = ---------------, -----------------------
Volumen
2
volumen
1
X
2
X
1
30,000 10,000

50,000
Costo variable = ---------------- = $2.50
20,000.00
Por lo tanto si el costo variable por hora es $2.50, la parte de costo
fijo del total del costo de enero se determinara de la siguiente manera:

Costo total = costo fijo + costo variable unitario (x)

$40,000.00 = Y
1
+ $2.50 (10,000.00) = $ 40,000 = cf + $25,000.00
Y
1
= 40,000.00 - 25,000.00 = $ 15,000.00, y
1
= $15,000.00.

De donde $15,000.00 es el costo fijo para el mes de enero. Eso mismo se puede hacer para
el mes de junio:
90,000.00 = c f + $2.50 (30,000.00) = $ 90,000 = c f + $75,000.00
Y
2
= 90,000.00 - 75,000.00 = $ 15,000.00, Y
2
= $15,000.00
Por tanto dentro de un rango de 10,000 a 47,500 horas el costo variable unitario es de
2.50 y el costo fijo es de $15,000.00
Tambin se puede utilizar la siguiente frmula:

Noviembre 90,000 30,000
Diciembre 60,000 20,000[ES1]
Mtodo estadstico; ( Anlisis de Regresin)
Para nuestro ejemplo consideremos los siguientes datos histricos ( 12
observaciones), donde se determinara la parte fija y la variable de una partida que
pertenece a un costo indirecto de fabricacin, como podra ser el gasto de mantenimiento.

aos
Y
Costo total
Mantenimiento
X
Horas de
reparacin X
X Y
1 $ 6,350 1,500 2,250,000 9,525,000
2 7,625 2,500 6,250,000 19,062,500
3 7,275 2,250 6,062,000 16,368,750
4 10,350 3,500 12,250,000 36,225,000
5 9,375 3,000 9,000,000 28,125,000
6 9,200 3,100 9,610,000 28,520,000
7 8,950 3,300 10,890,000 29,535,000
8 7,125 2,000 4,000,000 14,250,000
9 6,750 1,700 2,890,000 11,475,000
10 7,500 2,100 4,410,000 15,750,000
11 8,900 2,750 7,562,000 24,475,000
12 9,400 2,900 8,410,000 27,260,000
- Y = 98,800 X = 30,600 X
=
82,585,000 X Y

= 260, 571, 250

Y = 8,233, n = 12

X = 2,550
Antes hay que definir algunos smbolos que utiliza el mtodo estadstico:
n = al nmero de observaciones
Y= media aritmtica de Y
X = media aritmtica de X
La media aritmtica se obtienen dividiendo la sumatoria ( ) ya sea de x de y entre el
nmero de observaciones.
Dentro del mtodo estadstico la tcnica mas conocida es el anlisis de
regresin, conocido tambin como mtodo de los mnimos cuadrados o anlisis de
correlacin esta es una herramienta estadstica que sirve para medir la relacin que existe
entre una variable dependiente y una o ms variable independiente, decir la afinidad que
existe ambas variables.
Cuando la relacin se da entre una variable dependiente y una variable
independiente, se llama regresin simple, si la relacin es entre, una variable dependiente y
varias variables independientes, se llama regresin mltiple.
El mtodo de los mnimos cuadrados se trabaja con la ecuacin de la lnea recta. Es decir,
Y = a + b (x),
De donde:
Y = es la variable dependiente
a = es una constante, que intercepta con el eje de la ordenada, cuando x es igual a o
b = es una constante, es la pendiente de la recta, es el elemento variable de la actividad.
x = es la variable independiente.
El procedimiento consiste en determinar los valore de a y de b mediante el
siguientes mtodo ( hay varios):
(y) = n a + b (x)
(xy) = a (x) + b (x )
Sustituyo los valores del cuadro en las ecuaciones
98,800 = 12 a + 30,600 b
260,571,250 = 30,600a + 82,585,000b
Para solucionar el sistema de ecuacin multiplico por 2,550 en la primera ecuacin y
por 1 en la segunda ecuacin y obtengo:

(2,550) 98,800 = 12 a + 30,600 b
(-1) 260,571,250 = 30,600a + 82,585,000b

251,94 0,000 = 30,600 a + 78,030,000b
-260,571,250 = -30,600 a - 82,585,000b
- 8,631,250 = 0 - 4,555,000b
Despejando a b se obtiene b = 8,631,250 / 4,555,000 = 1.8948957 de donde b
=1.894895719
Sustituyendo a b en cualquiera de las ecuaciones originales, se obtiene la constante a
98,800 = 12a + 30,600 (1.895); 98,800 = 12a + 57,987, despejando se tiene que a
= 98,800 -57,987 = 12 a, de donde a = 40,813.00 / 12 = 3,401.08
Sustituyendo los valore de a y b se sustituyen en la ecuacin original de la lnea recta, es
decir, Y = a + b (x), (Y = 3,401.08 + 1.895 (x), lo cual quiere decir que los costos
fijos son iguales a 3,401.08 y los variables a 1.8948957. y si por ejemplo se considera
a x = 2,700 horas, se obtiene que CT = 3,401.08 + 1.895 ( 2,700) = 8,517.58
Y
c
= 3,401.08 + 1.895 (2,700) = 8,517.58, de donde los costos fijos son 3,401.08 y los
costos variables 5,116.50. Una vez hecha esta operacin se sabe cuales serian los costos
totales a desembolsar para cualquier volumen de actividad que la empresa se propusiera.

n ( x y) - (x) (y) (y) (x
2
) - (x) (xy)
b =------------------------------ a =---------------------------------------
n (x
2
) - (x)
2
n (x
2
) - ( x)
2

TAREA:
La empresa ABC le suministra siguientes informaciones de costos para que usted
determine:
El costo fijo
El costo variable
El costo total.
Para el ao 2004, periodo en el que tiene planeado producir 1,050 unidades para
satisfacer la demanda del mercado. Utilice el mtodo estadstico; ( Anlisis de Regresin)

Aos

y X
1996 1,000.00 100
1997 1,200.00 250
1998 1,500.00 325
1999 1,600.00 450
2001 1,650.00 575
2002 1,800.00 700
2003 1,900.00 850
N = 7 y =10,650.00 x =3,250

7. DE ACUERDO CON SU IMPORTANCIA EN LA TOMA DE DECISIONES

Los costos pueden se relevantes e irrelevantes:

Se conoce como costos relevantes a aquellos que se modifican o cambian de
acuerdo con la opcin que se adopte, tambin se conocen como costos diferenciales.
Ejemplo cuando se produce una demanda de un pedido especial y existe capacidad ociosa,
en este caso los nicos costos que cambian si se acepta el pedido, son los de materia prima,
energa, fletes etc. La depreciacin del edificio permanece sin cambio por lo que
los primeros son relevantes y los segundos irrelevantes para los fines de toma de
decisiones. Dicho de otra manera los costos relevantes son costos futuros esperados que
cambian dependiendo de la alternativa seleccionada, es decir, pueden descartarse si cambia
o se elimina alguna actividad econmica. El concepto de relevancia no es un atributo del
costo en particular, el mismo costo puede ser relevante en una circunstancia e irrelevante en
otra. Los hechos especficos de una situaciones dada determinaran cuales costos son
relevantes cuales irrelevantes.
Ejemplo suponga una empresa que pose un equipo adquirido originalmente en
$500,000.00 el cual esta despreciado en su totalidad. La empresa tiene dos opciones para
salir de ese activo.
a) Venderlos con un valor de desecho en $ 60,000.00
b) Efectuar inversiones por $10,000.00 para actualizarlos y ponerlo a funcionar y venderlos
en $75,000.00
En este caso Cual seria el costo relevante y cual el ingreso relevante? 10,000.00
ser el costo relevante y l ingreso relevante? $15,000.00, en este caso la Compana estara
en mejor condiciones con $65,000.00 ( $75,000.00 de ingreso relevante menos $10,000.00
de costos relevantes), que con $60,000.00

Detalle

Situacin A

Situacin B

Ing. & Costos
Relevantes

Ingresos 60,000.00 75,000.00 15,000.00
Costos 0.00 10,000.00 10,000.00
Total 60,000.00 65,000.00 5,000.00

Los costos irrelevantes son aquellos que permanecen inmutables sin importar el
curso de accin elegido, es decir son aquellos que no se afectan por las acciones de la
gerencia, tambin se conocen como costos hundidos, costos sumergidos o costos pasados
que resultan irrevocables como el caso de la depreciacin de un equipo. En el ejemplo
anterior los costos hundidos son los $500,000.00, por lo tanto para los fines de toma de
decisiones no deben ser tomados en cuentas.
Por lo general tanto los ingresos como los costos relevantes se toman en cuenta al
tomar una decisin en la seleccin de dos o ms alternativa si posen los siguientes
atributos:

a) El costo o el Ingreso debe ser aquel que se incurrir o se ganara respectivamente en
el futuro
b) El costo o el Ingreso debe ser aquel que diferir cuando se comparan las
alternativas.

8. DE ACUERDO CON EL TIPO DE SACRIFICIO EN QUE SE HA INCURRIDO:

Costos desembolsables: Son aquellos que implican una salida de efectivo, por tanto son
registrados en la contabilidad. Estos costos mas tarde se convierten en histricos y pueden
ser o no relevante en la toma de decisiones y son los costos que registra la contabilidad.

Costos de oportunidad: Es el costo que se origina al tomar una determinacin que
provoca la renuncia de otro tipo de alternativa que pudiera ser considerada al llevar a cabo
la decisin, esto es as porque cuando se toma una decisin para empearse en determinada
alternativa, se abandonan los beneficios de otras opciones. En este caso el costo de
oportunidad son los beneficios perdidos al descartar la siguiente mejor alternativa.
Una definicin ms compresible es: Un costo de oportunidad son los beneficios
sacrificados al tener que rechazar la siguiente mejor alternativa. Y el objetivo final es
establecer cual es la ventaja de una alternativa sobre otra.
Debido a que los costos de oportunidad no son costos incurrido por la empresa no se
incluyen en los registros contables. Sin embargo, constituyen costos relevantes para
propsito de toma de decisiones y deben ser tomados en cuenta al evaluar una alternativa
propuesta. Ejemplo Una compaa esta considerando una inversin de $ 200,000.00 para
adquirir un equipo nuevo que incrementar su capacidad productiva. El costo de
oportunidad es la utilidad sacrificada por no invertir los $200,000.00 en la prxima mejor
alternativa, que consiste en que la empresa pudo haber invertido los $200,000 en una
compaa de bienes races y recibir un rendimiento anual de $30,000.00, de manera que el
costo de oportunidad en este caso de $30,000.00
Al considerar los costos de la alternativa de la inversin en el equipo ( mejor
opcin)se debe tomarse en cuenta el costo de oportunidad en el anlisis, de esta manera:

Como se ve cuando se incluye el costo de oportunidad en la informacin se nota cual es la
ventaja en termino de RD$ de una alternativa sobre la otra.
Ejemplo Nm. 2. Una empresa tiene actualmente el 50% de la capacidad de su
almacn ociosa y un fabricante le solicita alquilar dicha capacidad en $120,000.00 anuales.
Ingreso 250,000.00
Menos:
Costo de la Inversin 200,000.00
Costo de oportunidad 30,000.00 230,000.00
Resultados Incremental o adicional 20,000.00
Al mismo tiempo, se le presenta la oportunidad de participar en un nuevo mercado, para lo
cual necesitara ocupar el rea ociosa del almacn. Por esa razn, al efectuar el anlisis para
determinar si conviene o no expandirse, se deben considerar como parte de los costos
de expansin los $120,000.00 que dejara de ganar por no alquilar el almacn.

Venta de la expansin $1,300,000.00
Costos adicionales de la expansin
Materia prima directa 350,000.00
Mano de obra directa 150,000.00
Gastos Ind. De fabricacin variable 300,000.00
Gastos de Administracin y ventas 180,000.00
Costos de oportunidad 120,000.00 1,100,000.00
Utilidad Incremental o adicional 200,000.00

Como se muestra el cuadro anterior el costo de oportunidad representa utilidades
que se derivan de opciones que fueron rechazadas ante una decisin, por lo que nunca
aparecern registradas en los libros de contabilidad, sin embargo este hecho no exime al
contador gerencial de considerarlo en consideracin al efectuar un anlisis para fines de
informar a la gerencia.
Ejemplo nm. 3: La fabrica Santo Domingo Oriental S.A., Produce varias lneas de
artculos que incluyen ciertas partes, las cuales pueden fabricarse en la planta o
externamente. El costo de producir una pieza llamada Sujetador Royal, es la siguiente:

Costos Variables $70.00
Costos fijos comprometidos 20.00
Costo unitario 90.00

l nmero de pieza fabricada anualmente alcanza a 50,000.00 unidades. Un
taller de la ciudad ofrece fabricar dicha pieza a un costo de $80.00 cada una, sin intuir el
flete que ascendera a $50,000.00 anual. La decisin de fabricar externamente producira
una capacidad ociosa que podra utilizarse para producir determinado tipo de pieza que le
podra generar a la fabrica ahorro por el orden de $400,000.00 netos anuales. La capacidad
normal para producir esta lnea es de 50,000 unidades.
Determine si es conveniente o no continuar fabricando internamente o por cuenta
de tercero.

Fabricar
Internamente
Fabricar por
Va de tercero
Ventaja en costos de
una alternativa sobre
la otra
Costos variables ( 50,000 x
$70.00
$3,500,000.00
Costo de Oportunidad 400,000.00

Costo de compra $4,000,000.00
Flete 50,000.00
Total $3,900,000.00 4,050,000.00 (150,0000.00)

De acuerdo con la informacin del anlisis se observa que la mejor decisin es la
seguir fabricando, ya que el costo de fabricar es $3,900,000.00 contra $4,050,000.0, que es
el costo si produjeran las piezas externamente. El costo que fue irrelevante en este ejemplo
es l referente a los costos fijos por Valor de $1,000,000.00 ( 50,000 pieza multiplicada por
$20.00), los cuales no cambiaran si las piezas se fabricaran interna o externamente. Los
$400,000.00 que representan el ahorro si se dedica la capacidad libre a otras actividades,
constituyen los costos de oportunidad, ante la alternativa de seguir fabricando internamente.
Una de las responsabilidades del contador gerencial es producir informaciones
necesaria para la gerencia, en el proceso de seleccin de alternativas para la solucin
optima de un problema. La funcin del informe es de suma importancia y tiene por
objetivo reunir y resumir toda la informacin acumulada en los diferentes niveles del
proceso de toma de decisiones.
Existen tres modelos de informe generalmente utilizados:

1. Utilizando el formato del costo total, el que los costos e ingresos
relevantes e irrerelevantes se presenten para cada alternativa.
2. Utilizando el formato del costo diferencial, el que los costos e ingresos
relevantes se presenten para cada opcin.
3. Utilizando el formato del costo de oportunidad, el que los costos e
ingresos relevante mas los costos de oportunidad se presentan para un curso
nico de accin.
Cada uno de los tres modelos suministrar a la gerencia (quien toma las decisiones)
elementos para las mismas soluciones al problema. Sin embargo el contador gerencial
escoger l mas apropiado dependiendo del tipo de problema al que se le este buscando
solucin y que transmita informacin de la manera ms comprensible.
El siguiente ejemplo se ilustrara los tres modelos citados anteriormente:
La Compana Muebles Dominicanos S.A. opera a mxima capacidad. Durante el
ao 2001fabric un total de 100,000 juego de muebles de sala. El costo unitario por unidad
es el siguiente:

Materiales directos 2,000.00
Labor Directa 1,500.00
Costos Indirectos de Fabricacin Variable 2,5.00.00
Costos indirectos de Fabricacin Fijos 3,000.00
Total costo de fabricacin unitario 9,000.00

Durante dicho ao se produjo una baja significativa en los pedidos de los clientes
hasta el punto que solo vendi 50,000 Juego de mueble a su precio regular de 12,500.00
cada uno y 20,000 a un precio significativamente reducido de $8,000.00 la unidad, con muy
poca o ningunas probabilidades de ventas de los 30,000 restantes en el transcurso del
prximo ao, como no quiere llevarla al inventario de Artculos de mubles terminados, la
Compaa estudia la siguiente alternativa.
1. Vender los muebles a un precio de desecho de $2,000.00 por unidad y un
costo de colocacin de $500.00 por unidad.
2. modificar los muebles para venderlos a $4,000.00 la unidad y costos de
remodelacin de $2,200.00, compuesto de la siguiente manera:

Materiales directos 600.00
Mano de obra directa 700.00
Fabricacin
900.00
Costo Unitario de remodelacin 2,200.00

El Primer tipo de reporte muestra los costos e ingreso relevantes e irrelevantes para
cada propuesta con el siguiente formato de presentacin:

FORMATO DEL COSTO TOTAL
ALTERNATIVA DE DESECHAR ALTERNATIVA DE REMODELAR

Precio de ventas 2,000.00 Precio de Ventas 4,000.00
Menos costos de
colocacin 500.00 Menos:
Costos
sumergidos 9,000.00 9,500.00 Materiales Directos 600.00
Perdidas (7,500.00)
Mano de Obra
Directa 700.00

Costos Ind. de Fab.
Variables 900.00
Costos sumergidos 9,000.00 11,200.00
Prdidas (7,200.00

Obsrvese que el costo de $ 9,000.00, que es un costo sumergido e irrelevante no se
omite en ninguna de las opciones o alternativas considerada en este modelo, debido a que
en un modelo de costo total los costos irrelevantes deben aparecer en el anlisis. Si se
utiliza un modelo de costo total y un costo irrelevante se omite por desconocimiento u
olvido en una o ms alternativa, es muy probable que la gerencia tome una decisin
incorrecta, por tanto el contador gerencial debe tener mucho cuidado cuando usa este
modelo.

FORMATO DEL COSTO DIFERENCIAL
ALTERNATIVA DE DESECHAR ALTERNATIVA DE REMODELAR

Precio de ventas 2,000.00 Precio de Ventas 4,000.00
Menos costos de
colocacin 500.00 Menos:
Utilidad 1,500.00 Materiales Directos 600.00
Mano de Obra Directa 700.00

Costos Ind. de Fab.
Variables 900.00 2,200.00
Utilidad 1,800.00

Ntese que en el formato del costo diferencial, el costo sumergido de $9,000.00 no
aparece en el anlisis de ninguna de las dos alternativas, hasta cierto punto este modelo es
superior al formato de costo total. En el formato de costo total hubo una perdida de
$7,500.00 asociada con la alternativa de desechar y una perdida de $7,200.00 asociada con
la alternativa de remodelar. Si la gerencia no comprende plenamente que los $9,000.00 de
costos sumergidos que aparecen en ambos anlisis representa un costo irrelevante puede
rechazar ambas opciones. Una decisin as no estara de acuerdo con los mejore intereses
de la Compana Muebles Dominicanos S.A., si ambas alternativas, de desechar y remodelar
se rechazan, la Compana perdera 270,000,000.00( $9,000.00 x 30,000.00) unidades. Al
aceptar la alternativa de desechar, como se indica en el modelo de costo diferencial, la
compaa puede amortiguar sus perdidas en $4,500,000.00 ( 1,500.00 x 30,000 unidades) O
si se acepta la alternativa de remodelar como se muestra en el modelo de costo diferencial,
la compaa tambin puede amortigua sus prdidas en $5,400,000.00 ( $1,800.00 x 30,000
unidades), por tanto se recomienda un formato de costo diferencial.

FORMATO DE COSTO DE OPORTUNIDAD
ALTERNATIVA DE DESECHAR
Precio de Ventas 2,000.00
Costo de Colocacin 500.00
Costo de oportunidad * 1,800.00 2,300.00
Desventajas de desechar -300

*Calculo del costo de oportunidad de la alternativa de remodelar:
Ingresos relevantes 4,000.00
Menos costos relevantes 2,200.00
Ingresos relevantes

1,800.00

De los tres modelos el formato de costo de oportunidad es l ms eficiente (
especialmente cuando se dispone de varias alternativas) porque el costo de oportunidad de
un proyecto esta en funcin del ingreso Incrementar sacrificado sobre otros proyectos. En
este modelo se supone que la gerencia algn grado de conocimiento en contabilidad
gerencial, de manera que comprende a cabalidad los conceptos anlogos de relevancia
versus irrelevancias y de ingresos sacrificados( es decir costos de oportunidad)
En anlisis de la alternativa de desechar se produjo una desventaja de $300.00. de
haber escogido la alternativa de remodelar, el resultado hubiese sido el siguiente:

FORMATO DE COSTO DE OPORTUNIDAD

ALTERNATIVA DE REMODELAR
Precio de Ventas 4,000.00
Menos: Materiales directos 600.00
Labor directa 700.00
Costos Indirecto de fabricacin variable 900.00
Costo de oportunidad* 1,500.00 3,700.00
Ventajas de remodelar 300

*Calculo del costo de oportunidad de la alternativa de
remodelar:
Ingresos relevantes 2,000.00
Menos costos relevantes 500.00
Ingresos relevantes

1,500.00

9. DE ACUERDO CON EL CAMBIO ORIGINADO POR UN AUMENTO O
DISMINUCIN DE UNA ACTIVIDAD:
COSTOS DIFERENCIALES:
Costos Diferenciales: A los costos relevantes tambin se le conoce como costos
diferenciales y representan los aumentos o disminuciones del costo total o el cambio
experimentado en cualquier elemento del costo generado por un aumento de las actividades
o en las operaciones de la empresa. Estos costos son importantes en el proceso de toma de
decisiones, porque son los que mostraran los cambios o movimientos sufridos en las
utilidades de la empresa, por ejemplo ante un compromiso de un pedido especial, un
cambio en la composicin de una lnea de producto, un cambio en los niveles de
inventarios. Etc.
Cuando se analiza una decisin, la clave est en los efectos diferenciales de cada
opcin en las utilidades de la Compana. Los costos diferenciales pueden ser: Incremntales
o Decrementales.
A) Costos Incremntales: Son aquellos en que se incurren cuando las variaciones de los
costos son ocasionadas por un aumento en las actividades u operaciones de la
empresa. Tambin se como el aumento que experimentan los costos al pasar de una
alternativa a otra. Un ejemplo tpico de costos incremntales son los costos incurrido por la
introduccin de una nueva lnea de producto o un nuevo servicio los ya existentes. Con
frecuencia los costos diferenciales y los variables son los mismos.
Es necesario tomar en cuenta que en el caso de una actividad adicional que
implique que la empresa trabaje mas all del rango relevante ( mas produccin o servicios),
los costos variables se incrementaran pero tambin los costos fijos totales sufrirn cierto
incremento por la causa ya conocida, en este caso el diferencial de los costos fijos deben
incluirse en el anlisis de la toma de decisiones junto al diferencial de los costos variables.
b) Costo Decrementales: Cuando los costos diferenciales son generados por
disminuciones o reducciones en el volumen de operaciones o de actividades experimentada
por una empresa, reciben el nombre de costos decrementales. Por ejemplo al eliminarse una
lnea de productos. Tambin son costos decremetales la disminucin que experimentan los
costos al pasar de una alternativa a otra
En el ejemplo anterior el costo diferencial e Incrementar respectivamente es de
$10,000.00 tambin de $10,000.00, mientras que el ingreso difencial es de $15,000.00 y el
ingreso Incrementar tambin es de $15,000.00. Hay que destacar que los Costos e ingresos
diferenciales son los que se utilizan en los llamados anlisis marginales, ya que estos
aportan formacion de ms utilidad para el tomador de decisiones.
Ejemplo:

Costos Sumergidos: son aquellos que independientemente del curso de accin que se elija
no se ven alterado, es decir, permanecen inmutable antes cualquier cambio. Este concepto
tiene estrecha relacin con los costos histricos o pasados los cuales no se toman en cuenta
en la toma de decisiones. Un ejemplo de ello es la depreciacin de la maquinaria o
cualquier costo fijo comprometido. Si se trata de evaluar la alternativa de vender cierto
volumen de artculos con capacidad ociosa a precio inferior al normal, es irrelevante tomar
dicha depreciacin. Como se ve los costos sumergidos, histricos y comprometidos tiene
cierta relacin.

[ES1]
Taller Iva y RF
IVA Y RETENCION EN LA FUENTE
TALLER

La compaa comercializadora el Porvenir Ltda., perteneciente al Rgimen Comn, NIT
800.090.910 2, direccin, Cra. 71 No 20 10, tiene durante el mes de julio las
siguientes transacciones:

1. Compra bienes races por valor de $3.450.000 con cheque No 2596, a Rgimen Comn.
2. Compra bienes gravados por valor de $750.000 a crdito a Rgimen Simplificado.
3. Con cheque No 2597 paga un contrato de construccin, por valor de $4.050.000 con IVA
4. Paga en efectivo honorarios a Rgimen Simplificado (declarante) por valor de $1.000.000
5. Recibe rendimientos financieros por valor de $80.000
6. Paga con cheque No 2598 servicios de vigilancia por valor de $360.000
7. Recibe factura por valor de $350.000 de empresa de Rgimen Comn por concepto de
Reparaciones.
8. Paga los servicios de Restaurante del mes por valor de $300.000, en efectivo
9. Con cheque No 2599 paga fletes terrestres por valor de $50.000
10. Paga en efectivo comisiones a Rgimen Simplificado por valor de $980.000

2003

%

2002

%

Anlisis
Marginal

%
Ventas 250,000.00 100 200.000.00 100 50,000.00 100
Costos de Ventas 180,000.00 72 150,000.00 75 30,000.00 60
Utilidad 70,000.00 28 50,000.00 25 12,500.00 40
11. Recibe factura por concepto del arrendamiento del local en donde funciona la
compaa por valor de $450.000
12. Cancela en efectivo, factura del arrendamiento de un vehculo por valor $95.000
que se alquil el mes pasado.

SE PIDE:

Realizar las contabilizaciones correspondientes

Que es un presupuesto?
QUE ES UN PRESUPUESTO?

Un presupuesto es un plan integrado y coordinado que se expresa en trminos
financieros con respecto a las operaciones y recursos que forman parte de una
empresa para un periodo determinado con el fin de lograr los objetivos fijados por
la alta gerencia.

Los principales elementos del presupuesto son:

Es un plan, esto significa que el presupuesto expresa lo que la administracin
tratar de realiza.

Integrado. Indica que toma en cuenta todas las reas y actividades de la
empresa. Dirigido a cada una de las reas de forma que contribuya al logro del
objetivo global. Es indiscutible que el plan o presupuesto de un departamento de la
empresa no es funcional si no se identifica con el objetivo total de la organizacin,
a este proceso se le conoce como presupuesto maestro, formado por las
diferentes reas que lo integran.
Coordinado. Significa que los planes para varios de los departamentos de la
empresa deben ser preparados conjuntamente y en armona.

En trminos monetarios: significa que debe ser expresado en unidades
monetarias.

Operaciones: uno de los objetivos primordiales del presupuesto es el de la
determinacin de los ingresos que se pretenden obtener, as como los gastos que
se van a producir. Esta informacin debe elaborarse en la forma ms detallada
posible.
Recursos: No es suficiente con conocer los ingresos y gastos del futuro, la
empresa debe planear los recursos necesarios para realizar sus planes de
operacin, lo cual se logra, con la planeacin financiera que incluya:

- Presupuesto de Efectivo.
- Presupuesto de adiciones de activos.
- Dentro de un periodo futuro determinado.

IMPORTANCIA Y NECESIDAD DE LOS PRESUPUESTOS PARA LA
GERENCIA

Las organizaciones hacen parte de un medio econmico en el que predomina la
incertidumbre, por ello deben planear sus actividades si pretenden sostenerse en
el mercado competitivo, puesto que cuanto mayor sea la incertidumbre, mayores
sern los riesgos por asumir.

Es decir, cuanto menor sea el grado de acierto de prediccin o de acierto, mayor
ser la investigacin que debe realizarse sobre la influencia que ejercer los
factores no controlables por la gerencia sobre los resultados finales de un negocio.
El presupuesto surge como herramienta moderna del planteamiento y control al
reflejar el comportamiento de indicadores econmicos como los enunciados y en
virtud de sus relaciones con los diferentes aspectos administrativos
contables y financieros de la empresa.

Los presupuestos son Importantes y necesarios porque ayudan a minimizar el
riesgo en las operaciones de la organizacin, adems de:

- Por medio de los presupuestos se mantiene el plan de operaciones de la
empresa en unos lmites razonables.

- Sirven como mecanismo para la revisin de polticas y estrategias de la empresa
y direccionarias hacia lo que verdaderamente se busca.

- Cuantifican en trminos financieros los diversos componentes de su plan total de
accin.

- Las partidas del presupuesto sirven como guas durante la ejecucin de
programas de personal en un determinado periodo de tiempo, y sirven como
norma de comparacin una vez que se hayan completado los planes y programas.

- Los procedimientos inducen a los especialistas de asesora a pensar en las
necesidades totales de las compaas, y a dedicarse a planear de modo que
puedan asignarse a los varios componentes y alternativas la importancia
necesaria.
- Los presupuestos sirven como medios de comunicacin entre unidades a
determinado nivel y verticalmente entre ejecutivos de un nivel a otro. Una red de
estimaciones presupuestarias se filtran hacia arriba a travs de niveles sucesivos
para su ulterior anlisis.

VENTAJAS QUE BRINDAN LOS PRESUPUESTOS

- Presionan para que la alta gerencia defina adecuadamente los objetivos
bsicos.
- Incrementan la participacin de los diferentes niveles de la organizacin.
- Obligan a mantener un archivo de datos histricos y controlables.
- Facilitan la coparticipacin e integracin de las diferentes reas.
- Obligan a realizar un auto anlisis peridico.
- Facilitan el control administrativo.
- Ayudan a lograr mejor eficiencia en las operaciones.

FUNCIONES DEL PRESUPUESTO

Las funciones que desempean los presupuestos dependen en gran parte de la
propia direccin de la empresa. Las necesidades y expectativas de los directivos y
el uso que hagan de los presupuestos, estn fuertemente influidos por una serie
de factores relacionados con los antecedentes gerencia les y con el sistema
empresarial. De manera ideal la direccin espera que la funcin presupuestal
proporcione:

- Una herramienta analtica, precisa y oportuna.
- El soporte para la asignacin de recursos.
- La capacidad para controlar el desempeo real en curso.
- Advertencias de las desviaciones respecto a los pronsticos.
- Indicios anticipados de las oportunidades o de los riesgos venideros.
- Capacidad para emplear el desempeo pasado como gua o instrumento de
aprendizaje.
- Concepcin comprensible, que conduzca a un consenso y al respaldo del
presupuesto anual.

LIMITACIONES DE LOS PRESUPUESTOS

En la realidad vivida por las empresas pocas veces se alcanza el ideal. Los
bruscos cambios en el medio ambiente, las nuevas disposiciones legales y los
acontecimientos mercantiles inesperados tales como huelgas, accidentes pueden
sacar de balance al proceso. El cuerpo directivo pasa la mayor parte de su tiempo
"apagando fuegos", en vez de conducir a la empresa como es debido. Entre las
principales limitaciones se nombran las siguientes:

- Estn basados en estimaciones.

- Deben ser adaptados constantemente a los cambios de importancia que surjan.
- Su ejecucin no es automtica, se necesita que el elemento humano comprenda
su importancia.
- Es un instrumento que no debe tomar el lugar de la administracin. Es una
herramienta que sirve a la administracin para que cumpla su cometido, y no para
entrar en competencia con ella.

El presupuesto no debe ser una camisa de fuerza implantada por la alta gerencia
a la organizacin. Debe establecerse con la plena participacin de los individuos
responsables de su realizacin. a los que se les debe delegar la autoridad
adecuada.

La gerencia debe organizar sus recursos financieros, si quiere desarrollar sus
actividades. establecer bases de operacin slidas y contar con los elementos de
apoyo que le permitan medir el grado de esfuerzo que cada unidad tiene para el
logro de las metas fijadas por la alta direccin y a la vez precisar los recursos que
deben asignarse a las distintas dependencias que directa o indirectamente ayudan
al plan de operaciones. La presupuestacin puede fracasar por diversas razones:

- Cuando slo se estudian las cifras convencionales y los cuadros demostrativos
del momento sin tener en cuenta los antecedentes y las causas de los resultados.

- Cuando no est definida claramente la responsabilidad administrativa de cada
rea de la organizacin y sus responsables no comprenden su papel en el logro
de las metas.

- Cuando no existe adecuada coordinacin entre diversos niveles jerrquicos de
la organizacin.

- Cuando no hay buen nivel de comunicacin y por lo tanto, se presentan
resquemores que perturban e impiden el aporte de los colaboradores para el logro
de las metas presupuestadas.

- Cuando no existe un sistema contable que genere confianza y credibilidad.

- Cuando se tiene la "ilusin del control" es decir, que los directivos se confan de
las formulaciones hechas en el presupuesto y se olvidan de actuar en pro de los
resultados.

- Cuando no se tienen controles efectivos respecto de la presupuestacin.

- Cuando no se siguen las polticas de la organizacin.

Taller flujo de efectivo
CONTABILIDAD IV
COMPAA MADERAS DEL ARIARI S.A
TALLER No 01

Con la informacin que se da a continuacin, elabore el presupuesto de efectivo
por trimestres:

Saldo inicial de efectivo: $11.656.000

El pronstico muestra que el 30% de las ventas son a crdito y el resto de
contado, adems de la siguiente informacin:

Precio: $30.800 para el primer semestre y $34.200 para el segundo semestre

Las cantidades son las siguientes:
Trimestre 1: 350 uds., Trimestre 2: 300 uds., Trimestre 3: 410 uds. y, Trimestre
4: 480 uds.

Los registros histricos muestran que el 80% de las ventas se cobran en el
siguiente trimestre de la venta

Los Dividendos por reconocer son: Febrero: $1.659.200, Abril $1.659200,
Junio $1.659.200, Julio $1.659.200 y Octubre $1.659.200

La programacin de Impuestos por Pagar es de $1.120.000 en cada uno de los
primeros cuatro meses.

Se cancelarn Deudas con proveedores as: en el mes de Enero $2.420.000, Abril
$1.780.000, Septiembre $1.450.000, Noviembre $2.040.000 y Diciembre
$1.580.000

Cuentas por Cobrar en el mes de enero $1.960.000

Ttulo emitido por el Banco de la Repblica y que se redimir al culminar el mes de
junio, el cual da un rendimiento de $550.000 cada bimestre.

Para el ao se harn con los bancos los siguientes prstamos: Trimestre
1: $5.600.000, Trimestre 2: $2.450.000, Trimestre 3: $2.400.000 y Trimestre
4: $5.400.000. Se espera pagar un inters del 7% trimestral sobre saldos.

Adquisicin de maquinaria a utilizar en el corte de madera y se ejecutar
totalmente en el mes de julio $32.000.000

Se abonar a los bancos las siguientes cantidades: Trimestre 1: $1.800.000,
Trimestre 2: $900.000, Trimestre 3: $1.200.000 y Trimestre 4: $2.300.000

CONTABILIDAD IV
COMPAA JUGUETES BUFALO S.A.
TALLER No 02

para la compaa Juguetes BUFALO S.A. por bimestres:




Las cantidades son las siguientes: Trimestre 1: 150 uds., Trimestre 2: 200 uds.,
Trimestre 3: 310 uds. y, Trimestre 4: 580 uds.

siguiente trimestre de la venta

Los Dividendos por reconocer son: Febrero: $6.659.200, Abril $8.659200,
Junio $3.659.200, Julio $5.659.200 y Octubre $8.659.200

La programacin de Impuestos por Pagar son de $6.800.000 por bimestre.

Se cancelarn Deudas con proveedores as: en el mes de Enero $10.420.000,
febrero $14.600.800, mayo $12.780.000, agosto $10.450.000, Noviembre
$12.040.000 y Diciembre $13.580.000


Inversin en bonos, que se redimir al culminar el mes de noviembre, el cual da un
rendimiento de $11.560.000 cada bimestre.

4: $15.400.000. Sobre los prstamos anteriores se espera pagar un inters del
8% trimestral, sobre saldos.

Adquisicin de maquinaria a utilizar en el proceso de fabricacin de juguetes
$8.600.000, las cuales se ejecutarn en los meses Nos. 1, 5, 7, 10 y 11 del ao.

Trimestre 2: $2.900.000, Trimestre 3: $4.200.000 y Trimestre 4: $12.300.000

Cancelacin de las siguientes erogaciones: Salarios $14.500.000 en cada mes,
compras de contado $58.520.000 en cada bimestre, arrendamientos $3.700.000
por trimestre y gastos varios $810.000 en cada mes.

CONTABILIDAD IV
JUGUETES LUNA LLENA S.A.
TALLER No 03

para la compaa Juguetes LUNA LLENA S.A. por trimestres:



Precio: $90.800 para el primer y tercer trimestre y $100.000 para el segundo y
cuarto trimestre.

Trimestre 1: 350 uds., Trimestre 2: 400 uds., Trimestre 3: 510 uds. y, Trimestre
4: 980 uds.

Los registros histricos muestran que el 80.50% de las ventas se cobran en el
mismo trimestre de la venta

Los Dividendos por recibir, por concepto de inversiones en otras compaas son:
enero: $10.350.200, marzo $10.350.200, abril $10.350.200, Junio $10.350.200,
Julio $10.350.200, agosto $11.350.200, Octubre $10.350.200 y diciembre
$11.350.200

La programacin de Impuestos por Pagar por valor de $16.810.000 por semestre.

Se cancelarn Deudas con proveedores as: en el mes de febrero $12.420.000,
abril $12.600.800, mayo $12.780.000, septiembre $14.450.000, noviembre
$13.040.000 y diciembre $13.580.000

Pago de los rendimientos originados en la colocacin de bonos, colocados por la
empresa para autofinanciarse, que se redimir al culminar el mes de diciembre, el
cual pagar un rendimiento de $9.560.000 cada cuatro meses.

4: $19.400.000. Sobre los prstamos anteriores se espera pagar un inters del
4% trimestral, sobre saldos.

$48.600.000, las cuales se ejecutarn por partes iguales en los meses Nos. 2, 4,
6, 8, 10 y 12 del ao.

Trimestre 2: $5.900.000, Trimestre 3: $14.200.000 y Trimestre 4: $16.300.000

CONTABILIDAD IV
COMPAA LA GOLOSA S.A.
TALLER No 04

para la compaa CIA. LA GOLOSA S.A. por bimestres:

El pronstico muestra que el 100% de las ventas son a crdito, adems de la
Bimestre 1: 150 uds., Bimestre 2: 200 uds., Bimestre 3: 220 uds., Bimestre 4:
280 uds., Bimestre 5: 380 uds. y Bimestre 6: 480 uds.
siguiente bimestre de la venta

Los Dividendos por cancelar a la empresa, fruto de inversiones en otras
compaas, son: Febrero:$8.659.200, Abril $7.659200, Junio $4.659.200, Julio
$6.659.200, Octubre $7.659.200 y diciembre $16.890.100

La programacin de Impuestos por Pagar son de $3.710.000 por trimestre.

$17.040.000 y Diciembre $19.580.000

Compras de materiales de contado: $26.800.500 y $22.600.400 para el
1 y 2 semestre respectivamente.

rendimiento de $18.560.000 cada semestre.

Para el ao se harn con los bancos los siguientes prstamos: bimestre
1: $15.600.000, bimestre 2: $11.450.000, bimestre 3: $8.400.000, bimestre
4: $5.400.000, bimestre 5:$12.650.000 y bimestre 6: $18.400.000. Sobre los
prstamos anteriores se espera pagar un inters del 4% trimestral, sobre saldos.
Pagadero bimestre vencido.

$68.600.000, las cuales se ejecutarn en los meses Nos. 1, 3, 4, 5, 7, 8, 10 y 11
del ao. Reparta la cifra equitativamente en estos meses.


Se abonar a los bancos las siguientes cantidades: bimestre 1: $10.910.000,
bimestre 2: $12.900.000, bimestre 3: $7.200.000, bimestre 4: $5.300.000, bimestre
5: $2.401.000 y bimestre 6: $15.600.000

CONTABILIDAD IV
JUGUETES MILONGA S.A.
TALLER No 05
para la compaa Juguetes MILONGA S.A. por bimestres:
El pronstico muestra que el 80% de las ventas son a crdito, adems de la
Bimestre 1: 150 uds., Bimestre 2: 200 uds., Bimestre 3: 220 uds., Bimestre 4: 280
uds, Bimestre 5: 380 uds. y Bimestre 6: 480 uds.
Los registros histricos muestran que el 90% de las ventas se cobran en el mismo
bimestre de la venta

Los Dividendos por cancelar a la empresa, fruto de inversiones en otras
compaas, son: Febrero:$18.659.200, Abril $17.659200, Junio $14.659.200, Julio
$16.659.200, Octubre $17.659.200 y diciembre $26.890.100

La programacin de Impuestos por Pagar es de $3.710.000 por trimestre.

$17.040.000 y Diciembre $19.580.000

Compras de materiales de contado: $26.800.500 y $22.600.400 para el
1 y 2 semestre respectivamente.

Cuentas por Cobrar del ltimo bimestre del ao pasado fueron $45.960.000

rendimiento de $18.560.000 cada semestre.

Para el ao se harn con los bancos los siguientes prstamos: Bimestre 1:
$15.600.000, Bimestre 2: $11.450.000, Bimestre 3: $18.400.000, Bimestre
4: $15.400.000, Bimestre 5:$22.650.000 y Bimestre 6: $28.400.000. Sobre los
prstamos anteriores se espera pagar un inters del 6% trimestral, sobre saldos.
Pagadero bimestre vencido.

$68.600.000, las cuales se ejecutarn en los meses Nos. 1, 3, 4, 5, 7, 8, 10 y 11
del ao. Reparta la cifra equitativamente en estos meses.


Se abonar a los bancos las siguientes cantidades: Bimestre 1: $10.910.000,
Bimestre 2: $2.900.000, Bimestre 3: $7.200.000, Bimestre 4: $5.300.000, Bimestre
5: $2.401.000 y Bimestre 6: $15.600.000

Pronosticos de ventas
Pronstico de Ventas - Mtodos Cuantitativos para Pronosticar (I)
Los mtodos cuantitativos para pronosticar, ampliamente utilizados por las empresas,
son mtodos matemticos de anlisis de informacin.
En general, estos mtodos son utilizados para pronosticar las ventas, basndose en la
informacin histrica, ya sea de la propia empresa o del mercado en general.
La eleccin del mtodo a utilizar es fundamental a los fines de obtener un resultado
razonable que muestre un futuro factible de ser cumplido.
En general pueden encontrarse estos mtodos en cualquier bibliografa referida al
tema, razn por la cual nos abocaremos a explicar cmo utilizar dos de los mtodos
ms comunmente usados en las empresas: Mtodo de los Promedios Mviles y el
Estudio de la Tendencia.
Estudio de la Tendencia:
Basndonos en la informacin de cmo han venido evolucionando las ventas durante
los ltimos aos, podemos llegar a estimar el volumen de ventas del prximo perodo.
Considerando dicha evolucin en el largo plazo, sta est representada por una recta,
razn por la cual deberemos trabajar con la ecuacin de la recta y los mnimos
cuadrados para encontrar los distintos coeficientes: ordenada al origen y pendiente:
Ecuacin de la recta: y = a + bx
Sin entrar en demostraciones matemticas, si aplicramos el mtodo de los mnimos
cuadrados llegaramos a las frmulas que finalmente necesitamos:
a = y / n b = Xy / X
2

siendo:
y = Ventas de perodos anteriores
n = Nmero de perodos
X = Coeficiente
Vayamos a un ejemplo prctico: Cantidad de aos a considerar impar
Supongamos una empresa con informacin desde el ao 1994 a 2004, queriendo
conocer cul sera la tendencia para el 2005.
En el cuadro siguiente puede verse cmo se armara la tabla para calcular los totales
en base a los cuales calcularemos a y b.
El coeficiente X, dado que la cantidad de aos a analizar n es impar (n = 11), se
obtiene de la siguiente forma:
0 para el ao que se encuentra exactamente a la mitad, en este caso ao 6, es
decir, 1999
Para cada ao anterior se resta 1 (uno) y para cada posterior se suma 1 (uno)

Perodo Ao Ventas
(y) U$S x
1000
X Xy x2
1 1994 408 -5 -2,040 25
2 1995 701 -4 -2,804 16
3 1996 803 -3 -2,409 9
4 1997 929 -2 -1,858 4
5 1998 230 -1 -230 1
6 1999 1,100 0 0 0
7 2000 1,160 1 1,160 1
8 2001 965 2 1,930 4
9 2002 1,050 3 3,150 9
10 2003 1,118 4 4,472 16
11 2004 720 5 3,600 25
2005
Totales 9,184 0 4,971 110

En funcin de las frmulas mencionadas obtendremos.
a = 9,184 / 11 = 834.90 835

b = 4,971 / 110 = 45.19 45
En el ao 2005, es decir para y = 6 (coeficiente que le correspondera al ao 2005),
las ventas seran:
Y = 835 + 45 x 6 = 1,106
Esto mismo puede ser analizado grficamente:

Es muy importante decidir cuntos aos considerar para realizar esta operatoria pues
la tendencia puede no ser la misma. Tal sera el caso si se analizaran slo los ltimos
tres aos:

Como puede observarse, manteniendo los mismos datos se obtendr un resultado
totalmente distinto.
El analista ser el responsable de decidir la cantidad de perodos a considerar en
funcin no slo de las ventas en s sino de todas las variables que han tenido influencia
en las variaciones de las ventas ao a ao (perodos de recesin, hiperinflacin,
cambio de regulaciones, desregulacin de mercados, devaluaciones, etc.).
Vayamos a otro ejemplo prctico: Cantidad de aos a considerar par
Supongamos una empresa con informacin desde el ao 1995 a 2004, queriendo
conocer cul sera la tendencia para el 2005.
En el cuadro siguiente puede verse cmo se armara la tabla para calcular los totales
en base a los cuales calcularemos a y b.
El coeficiente X, dado que la cantidad de aos a analizar n es par (n = 10) se obtiene
de la siguiente forma:
En este caso no existe un ao medio. El ao que corresponde al total de aos
dividido dos (2), llevar coeficiente 1 mientras que el que le sigue llevar
coeficiente 1.
El resto de los aos, hacia atrs y hacia adelante, llevarn el coeficiente menos
dos o mas dos, segn corresponda.
Perodo Ao Ventas
(y) U$S x
1000
x xy x2
1 1995 701 -9 -6,309 81
2 1996 803 -7 -5,621 49
3 1997 929 -5 -4,645 25
4 1998 230 -3 -690 9
5 1999 1,100 -1 -1,100 1
6 2000 1,160 1 1,160 1
7 2001 965 3 2,895 9
8 2002 1,050 5 5,250 25
9 2003 1,118 7 7,826 49
10 2004 720 9 6,480 81
2005
Totales 8,776 0 5,246 330

a = 9,882 / 11 = 877.6 877
b = 5,246 / 330 = 15.90 16
En el ao 2005, es decir para y = 11 (coeficiente que le correspondera al ao 2005),
las ventas seran:
Y = 988 + 16 x 11 = 1,052
Esto mismo puede ser analizado grficamente:

Como se mencionara anteriormente, siempre se debe contrastar el resultado de esta
proyeccin con la realidad de la empresa y los posibles factores, tanto internos como
externos, que pueden influir en el desarrollo y operatoria de la misma. Si bien toda
estimacin no deja de ser justamente una estimacin, la empresa tendr un excelente
dato para planificar sus acciones futuras.

Pronstico de Ventas - Mtodos Cuantitativos para Pronosticar (II)
Se ha visto en el documento "Pronstico de Ventas - Mtodos Cuantitativos para Pronosticar
(I)" la forma en que se puede calcular la tendencia de ventas de un determinado
perodo en funcin de las ventas histricas.
Ahora bien, existen casos en que debido a grandes variaciones de ventas entre
perodos el resultado que se obtiene al proyectar no es lo suficientemente confiable
para el analista. Este es el caso en que debido a situaciones poltico-econmicas o
devaluaciones o cambios en la poltica de comercializacin, generan grandes
oscilaciones de las ventas en distintos perodos. Obviamente es el analista quien
deber conocer los motivos de tales variaciones y, adems del nmero fro resultado
de una frmula matemtica, tendr que evaluar los distintos motivos que llevaron a las
mismas.
Es en esos casos en que se debera, de alguna manera, "suavizar los altibajos" para
obtener un resultado ms ajustado. Para ello es que se utiliza el Mtodo de los
Promedios Mviles, con cuyos resultados se podr proyectar de acuerdo al documento
"Pronstico de Ventas - Mtodos Cuantitativos para Pronosticar (I)".
Tambin en este caso tomaremos como punto de partida la informacin histrica de las
ventas durante un nmero dado de perodos. Analicemos una evolucin de ventas
como la siguiente:
Ao
Ventas U$S
x 1000
1989 735
1990 540
1991 820
1992 2.130
1993 1.240
1994 3.000
1995 1.900
1996 990
1997 440
1998 670
1999 1.450
2000 1.698
2001 1.300
2002 547
2003 2.100
2004 2.400
Como podr observarse en el grfico siguiente, la evolucin de las ventas ha sido
ampliamente oscilante entre los distintos perodos:

A los datos mencionados, aplicaremos el mtodo de los Promedios Mviles para suavizar la curva.
Para calcular los promedios mviles, tomaremos las ventas de cada ao, le sumaremos las ventas
del ao anterior y del posterior y calcularemos su promedio, es decir, dividiremos por tres (3).
As obtendremos la siguiente tabla:
Ao
Ventas U$S
x 1000 Total Mvil
Promedio
Mvil (y)
1989 735
1990 200 1.755 585
1991 820 3.150 1.050
1992 2.130 3.900 1.300
1993 950 6.370 2.123
1994 3.290 6.140 2.047
1995 1.900 6.180 2.060
1996 990 3.210 1.070
1997 320 1.980 660
1998 670 2.440 813
1999 1.450 3.818 1.273
2000 1.698 4.448 1.483
2001 1.300 3.545 1.182
2002 547 3.947 1.316
2003 2.100 5.047 1.682
2004 2.400
Como se puede observar en el siguiente grfico, la curva se ha suavizado, es decir, las
oscilaciones entre perodos son menores.
Ahora s, sobre los Promedios Mviles, podremos aplicar el anlisis de tendencia.
El siguiente grfico muestra la diferencia de las tendencias calculadas sobre los valores originales
y sobre los Promedios Mviles:

Este mtodo presenta una desventaja cual es la de que siempre va un perodo detrs de los datos
ms recientes, pero a la vista de las diferencias que presentan las proyecciones con y sin suavizar
la curva debe ser tenido en cuenta parar determinar qu valor de proyeccin se considerar.

Presupuesto base cero
PRESUPUESTO BASE CERO
Concepto
El presupuesto base cero es una metodologa de planeacin y
presupuesto que trata de reevaluar cada ao todos los programas y
gastos de una organizacin.
Proporciona informacin detallada sobre los recursos econmicos que se
necesitan para lograr los resultados deseados, destacando la duplicidad
de esfuerzos.
El proceso de elaboracin del presupuesto base cero consiste en
identificar paquetes de decisin y clasificarlos segn su orden de
importancia, mediante un anlisis de costo beneficio.
Establece programas, fija metas y objetivos, toma decisiones relativas a
las polticas bsicas de la organizacin.
Caractersticas
Enfoca la atencin hacia el capital necesario para los programas en
lugar de enfocarse hacia el porcentaje de aumento o reduccin del ao
anterior.
Es una herramienta flexible y poderosa para el aparato estatal, puede
simplificar los procedimientos presupuestales, ayuda para evaluar y
asignar los recursos financieros de manera eficiente y eficaz.
El proceso requiere que cada gerente justifique el presupuesto
solicitado totalmente y en detalle, comprobar porqu se debe gastar,
ayuda a la toma de decisiones, y a la asignacin de recursos.
Proporciona a cada gerente un mecanismo para identificar, evaluar y
comunicar sus actividades y alternativas a los niveles superiores.
Cada gerente debe preparar un paquete de decisin de cada actividad
u operacin, el cual debe incluir un anlisis de costos, propsitos,
alternativas, evaluacin de resultados, consecuencias de la no adopcin
del paquete y beneficios obtenidos.
Se analizan a detalle las distintas actividades que se deben llevar a cabo
para instrumentar los programas, se selecciona la opcin que permite
obtener los resultados deseados.
Se realiza un estudio comparativo de costo-beneficio entre las
diferentes alternativas existentes, para cumplir con las actividades.
Este mtodo se puede adaptar a cualquier organizacin, tanto para la
industria como para el gobierno.
Objetivos del Presupuesto Base Cero
Reducir gastos sin afectar actividades prioritarias, manteniendo los
servicios o minimizando los efectos negativos de la medida. Suprime las
actividades de baja prioridad que no afectan el resultado esperado de la
organizacin. En caso de requerirse economas mayores, la reduccin se
extiende a las actividades de prioridad media, tratando de minimizar los
efectos negativos de la medida.
Identificar cada actividad y operacin al cien por ciento, a fin de que
cada gerente evale y analice la necesidad de cada funcin, as como
los mtodos alternativos para desempear esa funcin.
Evaluar a fondo, por cada gerente de actividad o centro de costos,
todas las operaciones para valorar las alternativas y comunicar su
anlisis y recomendaciones a la alta direccin, a fin de que las revisen y
examinen al determinar las asignaciones del presupuesto.
Identificar los paquetes de decisin y clasificarlos de acuerdo a su
importancia, detallando las actividades u operaciones (paquete de
decisin) que se han de aadir o suprimir.
Paquetes de decisin
Es un documento que identifica y describe una funcin o una actividad
especfica en tal forma que la direccin pueda evaluarlo y clasificarlo
en comparacin con otras actividades que compitan por los mismos
recursos y decidir aprobarlo o no, incluyendo las consecuencias de no
ejecutar esa funcin.
Requiere de un anlisis detallado de las funciones incluyendo
alternativas, tendencias de costos, y recomendaciones que indiquen la
intensidad y efectividad del trabajo para decidir sobre su aprobacin o
rechazo.
Los paquetes de decisin se evaluarn y clasificarn en orden de
importancia mediante un anlisis sistemtico.
Formato para la estructuracin de los paquetes de decisin:
Nombre o Ttulo del paquete:
Divisin:
Departamento:
Clasificacin:
Propsito:
Descripcin de las actividades:
Logros y Beneficios:
Medicin (evaluacin cuantitativa del paquete):
Recursos requeridos:
Alternativas y consecuencias de no aprobar el paquete
Decisin:
Fecha de preparacin
Informacin que debe contener el paquete de decisin:
1. Nombre del paquete.- Nombre descriptivo de la funcin o actividad. Si
hay varios niveles de esfuerzo que se recomiendan el nombre debe
aparecer as: (1 de n) (2 de n), (3 de n) para identificar el nivel de
esfuerzo que representa el paquete.
2. Divisin, Departamento.- Nombre de la Divisin y/ o Departamento
(abreviado de ser posible).
3. Clasificacin.- En orden descendente de importancia ( el paquete
clasificado con el No. 1 es ms importante que el paquete No. 2)
4. Propsito.- Describir la finalidad de este paquete con respecto al
problema que se quiere prestar con el mismo (metas, objetivos).
5. Descripcin de las actividades (operaciones).- Describir los mtodos,
acciones u operaciones necesarios para elaborar el paquete (qu se
har, cmo se har)
6. Logros y beneficios.- Identificar los resultados tangibles que se lograrn
mediante la elaboracin del paquete, haciendo nfasis en los resultados
cuantitativos. En los logros debe determinarse la forma en que se
cumplen parcial o totalmente las finalidades o se resuelve al problema y
debe destacar cualquier aumento en la eficacia o la efectividad.
7. Medicin (evaluacin cuantitativa del paquete).- Proporcionar medidas
cuantitativas significativas para ayudar a los gerentes a evaluar el
paquete y la efectividad de su desarrollo. Incluir efectividad de costos,
razones, costo unitario, tendencias en los problemas, medidas de la
carga de trabajo que conforme a su diseo el paquete ayudar a lograr
o efectuar.
8. Recursos requeridos, costo del paquete ( en miles de pesos).
o Gastos Brutos.- Costo total para dicha actividad
o Gastos netos.- Gastos netos menos cargos
o Personal.- Nmero de empleados asalariados o por hora que se
requieran.
o Gastos y personal 2001/2002.- gastos reales de 2001 y personal
remunerado a finales del ao; gastos proyectados para 2002 y personal
remunerado a finales del ao.
o % 2003/2002.- Porcentaje de gastos y personal para 2003 en
comparacin con los gastos y personal para 2002; se calcula dividiendo
las cantidades para 2003 entre las cantidades para 2002.
9. Alternativas y consecuencias de no aprobar un paquete.
10. Decisin.
11. Fecha de preparacin.
Clasificacin de paquetes de decisin
Los paquetes de decisin se pueden clasificar en dos grupos:
1. De eliminacin mutua.- Aquellos que presentan diversas alternativas
para realizar la misma actividad, eligindose la mejor, excluyendo los
paquetes restantes.
2. De incremento.- Son aquellos que presentan diferentes niveles de
actividad o costo. Finalidad: Identificar y presentar los paquetes de
decisin en orden de importancia y beneficios para ayudar en la
evaluacin y determinacin de los niveles presupuestales.
Quin los prepara: Todos los gerentes que preparan paquetes de
decisin o realizan la clasificacin de paquetes de decisin.
A quines se presentan: Segn lo especifiquen los niveles superiores de
la gerencia, incluyendo al superior inmediato dela organizacin y al
director de la divisin.
La tcnica del PBC comprende cinco etapas:
1. Definir la unidad de decisin.- Es el nivel institucional responsable de la
ejecucin de una o un grupo de actividades o funciones, que puede por
s evaluar la marcha de aquellas, su costo y beneficio, y /o someter a
consideracin superior la necesidad de iniciar nuevos programas de
accin.
2. Establecer los objetivos de cada unidad de decisin.- El responsable de
cada jurisdiccin u organismo deber determinar cules son los
objetivos de la unidad de decisin.
3. Formular los paquetes de decisin.- la formulacin de los paquetes de
decisin es el elemento fundamental de la tcnica del PBC, y consiste
en identificar una actividad, evaluar los costos y beneficios de llevarla
adelante en distintos niveles (el actual, uno mnimo y uno ptimo),
evaluar formas alternativas de cumplir el mismo objetivo, especificar
por qu no son utilizados y considerar cules seran las consecuencias de
no realizar esta actividad. Vale decir que lo que se persigue es
presentar todos los elementos necesarios para tomar una decisin con
respecto a la conveniencia de incluir una determinada actividad en el
presupuesto.
4. Listar los paquetes de decisin estableciendo un orden de prioridades.-
Una vez redactados los paquetes de decisin, se establece un orden de
prioridades entre ellos.
5. Conducir un adecuado control de gestin de la ejecucin
presupuestaria.- De las actividades que han sido incluidas en el
presupuesto, se debe llevar un control de gestin estricto sobre la
ejecucin de las mismas.

Presupuesto por programas
PRESUPUESTOS POR PROGRAMAS
En el Presupuesto por Programas se ordenan los gastos de acuerdo a los
trabajos y actividades concretas que el municipio debe realizar.
Todo trabajo o actividad implica un costo, el cual debe representarse
en un presupuesto para as lograr su cumplimiento.
El Presupuesto por Programas consta de cuatro elementos bsicos con
los que se registran todas las funciones y trabajos que realiza el
municipio. Dichos elementos son:
Programa. Tarea.
Subprograma.
Programa
Actividad.
Es la categora en la que se establecen los objetivos de cada una de las
funciones que el gobierno municipal debe llevar a cabo.
Por ejemplo:
La funcin de desarrollo de los centros de poblacin se traduce
presupuestariamente en el Programa de Asentamientos Humanos y
Obras Pblicas, cuyos objetivos son:
Participar en el desarrollo armnico de los asentamientos humanos.
Promover las acciones tendientes a regularizar la tenencia y el uso del
suelo urbano.
Construir las obras pblicas prioritarias para dotar al municipio de
infraestructura urbana bsica.
En la elaboracin de este tipo de presupuesto se requiere del uso de una
clave presupuestaria, a fin de ordenar e identificar fcilmente un
programa de otro, sin necesidad de recurrir a la lectura del nombre de
ste; ejemplo:
07 Asentamientos Humanos y Obras Pblicas.
Subprograma
En este apartado se hace una subdivisin de aquellos programas que por
su amplitud requieren de varias etapas para poder ser realizadas.
Ejemplo:
(1) Regularizacin de la tenencia de la tierra urbana.
(2) Dotacin de equipamiento urbano bsico para el municipio.
Actividad
Aqu se representa el conjunto de acciones concretas que la
administracin municipal ejecuta dentro de un programa, para cumplir
con los objetivos del mismo.
El cumplimiento de los objetivos se realiza de manera gradual a travs
de metas. Las metas nos dan el resultado parcial que sirve de base para
poder continuar con las actividades previstas en el programa.
Ejemplo:
(3) Agua potable y alcantarillado
Tarea
Son las operaciones o acciones especficas que producen un
determinado resultado y que forman parte de una accin.
Ejemplo.
(2) Perforacin de pozos de absorcin
Partida
Dentro de esta apartado se concentra la numeracin de cada uno de los
elementos de este programa, ms el nmero que le corresponde a cada
partida. Retomando todos los ejemplos anteriores dados nos dara el
siguiente nmero:
07 (Asentamientos Humanos y Obras Pblicas).
(1) (Regularizacin de la Tenencia de la Tierra).
071321 (3) (Agua Potable y Alcantarillado).
(2) (Dotacin de Equipamiento Urbano Bsico y
Perforacin de Pozos de Absorcin).
(1) (Se refiere al programa).
Estas categoras son los elementos bsicos del Presupuesto por
Programas.
La diferencia entre el Presupuesto por Programas y las clasificaciones
presupuestarias anteriormente mencionadas es que, en ste, los gastos
se presupuestan por los trabajos concretos que se realizan y no por los
conceptos que se administran.
Otra observacin que debe atenderse corresponde a las partidas; en el
Presupuesto por Programas las partidas guardan una relacin estrecha
con las claves programticas.
contabilidad administrativa
Contabilidad de gestin o administrativa
El mundo, la sociedad, las organizaciones, los individuos y el entorno tienden a cambiar
rpidamente, es por ello que todas las cosas que rodean estos sistemas tienen que acoplarse
al ritmo de substitucin de las normas que rigen el nuevo orden social y para el caso que
compete a este artculo, el productivo y empresarial.
El modelo de calculo de los costos para las empresas es de suma importancia, ya que estos
son los que determinan la viabilidad del negocio, los que determinan mayoritariamente el
grado de productividad y eficacia en la utilizacin de los recursos, por eso un modelo de
costos no puede basarse solamente en asignar los costos sobre un factor determinado, que
para el orden empresarial puede ser insignificante o poco representativo de lo que en
realidad simboliza.
A continuacin se presentar una explicacin clara del fundamento y los componentes del
sistema de costos basado en las actividades (Activity based costing).

A=ACTIVITY B=BASED C= COSTING
Las actividades son todo el conjunto de labores y tareas elementales cuya realizacin
determina los productos finales de la produccin.

EL ABC DE LOS COSTOS: Las empresas no pueden seguir realizando tareas que no le
generen valor, deben eliminarse todas aquellas tareas que entorpezcan o no ayuden al
desempeo eficaz de los factores productivos, por que este valor es lo que le da el
posicionamiento privilegiado o menospreciado que se tenga el mercado, medido esto por la
calidad de sus productos, la eficacia de los servicios, los precios bajos, crdito remanente,
etc.
El modelo de costos debe aplicarse a la formacin de la cadena de valor de la empresa,
distribuyendo los costos de la manera menos arbitraria posible.
El sistema de costos basado en las actividades pretende establecer el conjunto de acciones
que tienen por objetivo la creacin de valor empresarial, por medio del consumo de
recursos alternativos, que encuentren en esta conexin su relacin causal de imputacin.
"La contabilidad de costos por actividades plantea no slo un modelo de calculo de costos
por actividades empresariales, siendo el calculo de los productos un subproducto material,
pero no principal, de este enfoque, sino que constituye un instrumento fundamental del
anlisis y reflexin estratgica tanto de la organizacin empresarial como del lanzamiento y
explotacin de nuevos productos, por lo que su campo de actuacin se extiende desde la
concepcin y diseo de cada producto hasta su explotacin definitiva".
Comentario: Esta afirmacin fue tomada del libro "Control de gestin y presupuestario"
escrito por Carlos Mallo y Jose Merlo.
Fases para implementar el ABC
El modelo de costeo ABC es un modelo que se basa en la agrupacin en centros de costos
que conforman una secuencia de valor de los productos y servicios de la actividad
productiva de la empresa.
Centra sus esfuerzos en el razonamiento de gerenciar en forma adecuada las actividades
que causan costos y que se relacionan a travs de su consumo con el costo de los productos.
Lo ms importante es conocer la generacin de los costos para obtener el mayor beneficio
posible de ellos, minimizando todos los factores que no aadan valor.
Las actividades se relacionan en conjuntos que forman el total de los procesos productivos,
los que son ordenados de forma secuencial y simultanea, para as obtener los diferentes
estados de costo que se acumulan en la produccin y el valor que agregan a cada proceso.
Los procesos se definen como "Toda la organizacin racional de instalaciones, maquinaria,
mano de obra, materia prima, energa y procedimientos para conseguir el resultado final".
En los estudios que se hacen sobre el ABC se separan o se describen las actividades y los
procesos, a continuacin se relacionan las ms comunes:
Actividades
Homologar productos
Negociar precios
Clasificar proveedores
Recepcionar materiales
Planificar la produccin
Expedir pedidos
Facturar
Cobrar
Disear nuevos productos, etc.
Procesos
Compras
Ventas
Finanzas
Personal
Planeacin, investigacin y desarrollo, etc.
Las actividades y los procesos para ser operativos desde del punto de vista de eficiencia,
necesitan ser homogneos para medirlos en funciones operativas de los productos.

Instrumentacin del ABC
Al tener identificadas y establecidas las actividades, los procesos y los factores que miden
la transformacin de los factores, es necesario aplicar al modelo una fase operativa de
costos ya que es sabido que toda actividad y proceso consume un costo, como as los
productos y servicios consumen una actividad.
En este modelo los costos afectan directamente la materia prima y la mano de obra frente a
los productos finales, distribuyendo entre las actividades el resto, ya que por una parte se
consumen recursos y por otras son utilizadas para obtener los outputs.
Como las actividades cuentan con una relacin directa con los productos, con el sistema de
costos basado en las actividades se logra transformar los costos indirectos respecto a los
productos en costo directo respecto de las actividades, lo que conlleva a una forma ms
eficaz de la transformacin del costo de los factores en el costo de los productos y
servicios.
Despus de realizar los anteriores pasos, se deben agrupar los costos de las actividades de
acuerdo a su nivel de causalidad para la obtencin de los productos y servicios en:
-Actividades a nivel interno del producto
-Actividades relacionadas con los pedidos de produccin
-Actividades relacionadas con el mantenimiento del producto
-Actividades relacionadas con el mantenimiento de la produccin
-Actividades relacionadas con la investigacin y desarrollo
-Actividades encaminadas al proceso continuo de apoyo al cliente
Asignacin de los costos
En un sistema de costeo ABC, se asigna primero el costo a las actividades y luego a los
productos, llegando a una mayor precisin en la imputacin.
Etapas para la asignacin
Primera etapa: En esta etapa, los costos se clasifican en un conjunto de costos generales o
pool para los cuales las variaciones pueden explicarse mediante un solo cost-driver.
Segunda etapa: En esta etapa, el costo por unidad de cada pool es asignado a los productos.
Se hace utilizando el ratio de pool calculado en la primera etapa y la medida del montante
de recursos consumidos por cada producto.

El clculo de los costos asignados desde cada pool de costo a cada producto es:
Costos generales aplicados = Ratios de pool * Unidades utilizadas de cost- driver
El total de costos generales asignados de esta forma se divide por el nmero de unidades
producidas.
El resultado es el costo unitario de costos generales de produccin.
Aadiendo este coste al unitario por materiales y por mano de obra directa, se obtiene el
costo unitario de produccin.

Factores de asignacin
Los factores de asignacin, estn relacionados con las etapas frente a su diseo y
operatividad de forma directa.
Estos factores son la eleccin de pools de costos, la seleccin de medios de distribucin de
los costos generales a los pools de costos y la eleccin de un cost-drivers para cada pool de
costo. Estos factores representan el mecanismo bsico de un sistema ABC.

Finalidad del modelo ABC
Los estudiosos de este sistema tienen variadas teoras sobre la finalidad del modelo, dentro
de las ms utilitarias se pueden extractar:
Producir informacin til para establecer el costo por producto.
Obtencin de informacin sobre los costos por lneas de produccin.
Anlisis ex-post de la rentabilidad.
Utilizar la informacin obtenida para establecer polticas de toma de decisiones de la
direccin.
Producir informacin que ayude en la gestin de los procesos productivos.
Instauracin un sistema de costeo ABC en la empresa
Beneficios
Facilita el costeo justo por lnea de produccin, particularmente donde son significativos
los costos generales no relacionados con el volumen.
Analiza otros objetos del costo adems de los productos.
Indica inequvocamente los costos variables a largo plazo del producto.
Produce medidas financieras y no financieras, que sirven para la gestin de costos y para la
evaluacin del rendimiento operacional.
Ayuda a la identificacin y comportamiento de costos y de esta forma tiene el potencial
para mejorar la estimacin de costos.
Limitaciones
Existe poca evidencia que su implementacin mejore la rentabilidad corporativa.
No se conocen consecuencias en cuanto al comportamiento humano y organizacional.
La informacin obtenida es histrica.
La seleccin de cost-drivers y costos comunes a varias actividades no se encuentran
satisfactoriamente resueltos.
El ABC no es un sistema de finalidad genrica cuyos outputs son adecuados sin juicios
cualitativos.

implementacin costos ABC
IMPLEMENTACION DE COSTOS ABC
El modelo de costos tradicionalmente aplicado a las empresas en los ltimos tiempos ha
perdido validez, ya que la eficiencia productiva no se remite nicamente a la maximizacin
de la produccin y a la minimizacin de los costos.
El mundo, la sociedad, las organizaciones, los individuos y el entorno tienden a cambiar
rpidamente, es por ello que todas las cosas que rodean estos sistemas tienen que acoplarse
al ritmo de substitucin de las normas que rigen el nuevo orden social y para el caso que
compete a este artculo, el productivo y empresarial.
El modelo de calculo de los costos para las empresas es de suma importancia, ya que estos
son los que determinan la viabilidad del negocio, los que determinan mayoritariamente el
grado de productividad y eficacia en la utilizacin de los recursos, por eso un modelo de
costos no puede basarse solamente en asignar los costos sobre un factor determinado, que
para el orden empresarial puede ser insignificante o poco representativo de lo que en
realidad simboliza.
A continuacin se presentar una explicacin clara del fundamento y los componentes del
sistema de costos basado en las actividades (Activity based costing).

A=ACTIVITY B=BASED C= COSTING
Las actividades son todo el conjunto de labores y tareas elementales cuya realizacin
determina los productos finales de la produccin.

EL ABC DE LOS COSTOS: Las empresas no pueden seguir realizando tareas que no le
generen valor, deben eliminarse todas aquellas tareas que entorpezcan o no ayuden al
desempeo eficaz de los factores productivos, por que este valor es lo que le da el
posicionamiento privilegiado o menospreciado que se tenga el mercado, medido esto por la
calidad de sus productos, la eficacia de los servicios, los precios bajos, crdito remanente,
etc.
El modelo de costos debe aplicarse a la formacin de la cadena de valor de la empresa,
distribuyendo los costos de la manera menos arbitraria posible.
El sistema de costos basado en las actividades pretende establecer el conjunto de acciones
que tienen por objetivo la creacin de valor empresarial, por medio del consumo de
recursos alternativos, que encuentren en esta conexin su relacin causal de imputacin.
"La contabilidad de costos por actividades plantea no slo un modelo de calculo de costos
por actividades empresariales, siendo el calculo de los productos un subproducto material,
pero no principal, de este enfoque, sino que constituye un instrumento fundamental del
anlisis y reflexin estratgica tanto de la organizacin empresarial como del lanzamiento y
explotacin de nuevos productos, por lo que su campo de actuacin se extiende desde la
concepcin y diseo de cada producto hasta su explotacin definitiva".
Comentario: Esta afirmacin fue tomada del libro "Control de gestin y presupuestario"
escrito por Carlos Mallo y Jose Merlo.
Fases para implementar el ABC
El modelo de costeo ABC es un modelo que se basa en la agrupacin en centros de costos
que conforman una secuencia de valor de los productos y servicios de la actividad
productiva de la empresa.
Centra sus esfuerzos en el razonamiento de gerenciar en forma adecuada las actividades
que causan costos y que se relacionan a travs de su consumo con el costo de los productos.
Lo ms importante es conocer la generacin de los costos para obtener el mayor beneficio
posible de ellos, minimizando todos los factores que no aadan valor.
Las actividades se relacionan en conjuntos que forman el total de los procesos productivos,
los que son ordenados de forma secuencial y simultanea, para as obtener los diferentes
estados de costo que se acumulan en la produccin y el valor que agregan a cada proceso.
Los procesos se definen como "Toda la organizacin racional de instalaciones, maquinaria,
mano de obra, materia prima, energa y procedimientos para conseguir el resultado final".
En los estudios que se hacen sobre el ABC se separan o se describen las actividades y los
procesos, a continuacin se relacionan las ms comunes:
Actividades
Homologar productos
Negociar precios
Clasificar proveedores
Recepcionar materiales
Planificar la produccin
Expedir pedidos
Facturar
Cobrar
Disear nuevos productos, etc.
Procesos
Compras
Ventas
Finanzas
Personal
Planeacin, investigacin y desarrollo, etc.
Las actividades y los procesos para ser operativos desde del punto de vista de eficiencia,
necesitan ser homogneos para medirlos en funciones operativas de los productos.

Instrumentacin del ABC
Al tener identificadas y establecidas las actividades, los procesos y los factores que miden
la transformacin de los factores, es necesario aplicar al modelo una fase operativa de
costos ya que es sabido que toda actividad y proceso consume un costo, como as los
productos y servicios consumen una actividad.
En este modelo los costos afectan directamente la materia prima y la mano de obra frente a
los productos finales, distribuyendo entre las actividades el resto, ya que por una parte se
consumen recursos y por otras son utilizadas para obtener los outputs.
Como las actividades cuentan con una relacin directa con los productos, con el sistema de
costos basado en las actividades se logra transformar los costos indirectos respecto a los
productos en costo directo respecto de las actividades, lo que conlleva a una forma ms
eficaz de la transformacin del costo de los factores en el costo de los productos y
servicios.
Despus de realizar los anteriores pasos, se deben agrupar los costos de las actividades de
acuerdo a su nivel de causalidad para la obtencin de los productos y servicios en:
-Actividades a nivel interno del producto
-Actividades relacionadas con los pedidos de produccin
-Actividades relacionadas con el mantenimiento del producto
-Actividades relacionadas con el mantenimiento de la produccin
-Actividades relacionadas con la investigacin y desarrollo
-Actividades encaminadas al proceso continuo de apoyo al cliente
Asignacin de los costos
En un sistema de costeo ABC, se asigna primero el costo a las actividades y luego a los
productos, llegando a una mayor precisin en la imputacin.
Etapas para la asignacin
Primera etapa: En esta etapa, los costos se clasifican en un conjunto de costos generales o
pool para los cuales las variaciones pueden explicarse mediante un solo cost-driver.
Segunda etapa: En esta etapa, el costo por unidad de cada pool es asignado a los productos.
Se hace utilizando el ratio de pool calculado en la primera etapa y la medida del montante
de recursos consumidos por cada producto.

El clculo de los costos asignados desde cada pool de costo a cada producto es:
Costos generales aplicados = Ratios de pool * Unidades utilizadas de cost- driver
El total de costos generales asignados de esta forma se divide por el nmero de unidades
producidas.
El resultado es el costo unitario de costos generales de produccin.
Aadiendo este coste al unitario por materiales y por mano de obra directa, se obtiene el
costo unitario de produccin.

Factores de asignacin
Los factores de asignacin, estn relacionados con las etapas frente a su diseo y
operatividad de forma directa.
Estos factores son la eleccin de pools de costos, la seleccin de medios de distribucin de
los costos generales a los pools de costos y la eleccin de un cost-drivers para cada pool de
costo. Estos factores representan el mecanismo bsico de un sistema ABC.

Finalidad del modelo ABC
Los estudiosos de este sistema tienen variadas teoras sobre la finalidad del modelo, dentro
de las ms utilitarias se pueden extractar:
Producir informacin til para establecer el costo por producto.
Obtencin de informacin sobre los costos por lneas de produccin.
Anlisis ex-post de la rentabilidad.
Utilizar la informacin obtenida para establecer polticas de toma de decisiones de la
direccin.
Producir informacin que ayude en la gestin de los procesos productivos.
Instauracin un sistema de costeo ABC en la empresa
Beneficios
Facilita el costeo justo por lnea de produccin, particularmente donde son significativos
los costos generales no relacionados con el volumen.
Analiza otros objetos del costo adems de los productos.
Indica inequvocamente los costos variables a largo plazo del producto.
Produce medidas financieras y no financieras, que sirven para la gestin de costos y para la
evaluacin del rendimiento operacional.
Ayuda a la identificacin y comportamiento de costos y de esta forma tiene el potencial
para mejorar la estimacin de costos.
Limitaciones
Existe poca evidencia que su implementacin mejore la rentabilidad corporativa.
No se conocen consecuencias en cuanto al comportamiento humano y organizacional.
La informacin obtenida es histrica.
La seleccin de cost-drivers y costos comunes a varias actividades no se encuentran
satisfactoriamente resueltos.
El ABC no es un sistema de finalidad genrica cuyos outputs son adecuados sin juicios
cualitativos.

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