1.

Introduccin

En la actualidad, muchas innovaciones conocidas como dinero electrnico

estn ocurriendo en el rea de pagos al por menor. Estas innovaciones, que
todava estn en una etapa de inicio de su desarrollo, tienen el potencial de
competir con el papel predominante del numerario para hacer pagos al por
menor y transacciones individuales ms fciles y baratas para los
consumidores y comerciantes. Sin embargo, dichas innovaciones tambin
contienen temas de poltica que interesan a los bancos centrales, debido a
las posibles implicaciones en la poltica monetaria, as como por el inters
general de los bancos centrales en el sistema de pagos.

A continuacin se proporciona una definicin de dinero electrnico, as como

la descripcin de sus caractersticas ms importantes. Tambin se mencionan
los factores y problemas que influyen en el desarrollo de los productos del
dinero electrnico.

Dinero electrnico
El dinero electrnico (tambin conocido como e-money, efectivo electrnico,
moneda electrnica, dinero digital, efectivo digital o moneda digital) se
refiere a dinero que se intercambia slo de forma electrnica. Tpicamente,
esto requiere la utilizacin de una red de ordenadores, Internet y sistemas de
valores digitalmente almacenados. Las transferencias electrnicas de fondos
(EFT) y los depsitos directos son ejemplos de dinero electrnico. Asimismo,
es un trmino colectivo para criptografa financiera y tecnologas que los
permitan.
Si bien el dinero electrnico ha sido un interesante problema de criptografa
-vase por ejemplo el trabajo de David Chaum y Markus Jakobsson-, hasta la
fecha, el uso de dinero en efectivo digital se ha efectuado relativamente a
baja escala. Uno de los pocos xitos ha sido sistema de tarjeta Octopus en
Hong Kong, que comenz como un sistema de pago de trnsito masivo y se
ha utilizado ampliamente como un sistema de dinero electrnico. Singapur
tambin ha implementado un sistema de dinero electrnico para su sistema
de transporte pblico (tren, autobs, etc), que es muy similar al de Hong
Kong y la tarjeta Octopus basada en el mismo tipo de tarjeta (FeliCa). Otra
aplicacin exitosa se encuentra en los Pases Bajos, conocida como Chipknip.

Caractersticas claves de los esquemas del dinero electrnico

Diversos esquemas de dinero electrnico estn siendo desarrollados, los
cuales difieren apreciablemente en sus caractersticas. En primer lugar, los
productos del dinero electrnico difieren en su implementacin tcnica. Para
almacenar un valor prepagado, los esquemas basados en tarjetas involucran
un dispositivo de hardware para computadora porttil y especializada,
tpicamente un chip de microprocesador dentro de una tarjeta plstica,
mientras que los esquemas basados en un software, utilizan un software
especializado instalado sobre una computadora personal estndar.

Segundo, los acuerdos institucionales pueden variar. En la operacin de un

esquema de dinero electrnico se involucran cuatro tipos de servicios del
proveedor: los emisores del valor del dinero electrnico, los operadores de
red, los vendedores de software y hardware especializados y los
compensadores de las transacciones del dinero electrnico. Los proveedores
ms importantes son los emisores, debido a que el dinero electrnico
representa una obligacin en el balance de estas instituciones. Por el
contrario, los vendedores y los operadores de red solamente ofrecen servicios
tcnicos, mientras que las instituciones de compensacin son tpicamente
bancos o compaas especializadas propiedad de los bancos, que proveen un
servicio que no difiere a los prestados por otros instrumentos de pago sin
efectivo. Usualmente, existe ms de un emisor, pero en algunos casos puede
haber un emisor nico, con otras instituciones "comprando" el valor del
emisor y as "vendindolo" a los consumidores.

En tercer lugar, los productos difieren en la forma en que el valor es

transferido. Algunos esquemas de dinero electrnico permiten trasladar
directamente saldos electrnicos de un consumidor a otro, sin involucrar a
una tercera parte, tal como al emisor del valor electrnico. Comnmente, los
nicos pagos permitidos son aquellos de los consumidores a los comerciantes
y estos ltimos a la vez tienen que redimir el valor registrado (por ejemplo, al
final del da ellos transfieren el valor total a su banco y entonces acreditan a
su cuenta bancaria los fondos).

En cuarto lugar, relacionado a la transferencia, depende del alcance en que

las transacciones sean registradas. La mayora de esquemas registran
algunos detalles de las transacciones entre consumidores y comerciantes en
una base de datos central, que puede ser controlada, aunque pocos
esquemas contemplan el almacenamiento de registros de forma limitada de

las transacciones individuales o ningn registro. En el caso en que las

transacciones directas entre consumidores sean permitidas, estas pueden ser
registradas solamente en los dispositivos de almacenamiento de los propios
consumidores y pueden controlarse nicamente cuando el consumidor llama
al operador del esquema del dinero electrnico (por ejemplo, para recargar
una tarjeta con ms valor).

Finalmente, en quinto lugar, en muchos esquemas del dinero electrnico que

actualmente estn siendo desarrollados o probados, el "valor" almacenado en
los dispositivos es expresado nicamente en moneda nacional. Sin embargo,
es posible que el control de saldos y los pagos se realicen en monedas de
varias nacionalidades
4.

Factores que influyen en el desarrollo del dinero electrnico

El alcance de la dispersin del dinero electrnico depende de los incentivos

para los emisores, consumidores y comerciantes, derivados de la utilizacin
del dinero electrnico. Los incentivos potenciales para los emisores son los
ingresos por cargos de servicios prestados a los consumidores y a los
comerciantes, as como los ingresos por inversiones sobre los saldos
pendientes. Para los emisores bancarios, el incentivo es el ahorro por
menores costos ante el manejo de numerario (en la medida que el dinero
electrnico reemplaza al numerario). Solamente el costo de una regulacin
existente o futura puede actuar como un posible desincentivo. La demanda
de los consumidores de dinero electrnico depende de como lo comparen con
otros mtodos de pago, principalmente con los costos de los servicios
(cualquiera) cobrados por los emisores,3 la privacidad y seguridad percibida
del dinero electrnico, la facilidad con que los dispositivos del dinero
electrnico pueden utilizarse y el consentimiento de los comerciantes para
aceptar el dinero electrnico.

El consentimiento de los comerciantes para aceptar el dinero electrnico est

relacionado con el tamao de los costos impuestos por los emisores u
operadores, el costo de las terminales y la reduccin del costo de manejar
efectivo. Dependiendo de qu tan interesados estn los consumidores y los
comerciantes, un factor clave ser su consentimiento para adoptar una
nueva tecnologa. La mayora de observadores creen que la dispersin de los
productos del dinero electrnico ser moderada en el corto y mediano plazo,
pero podra llegar a ser ms extensa en el largo plazo.

Con respecto a su crecimiento y uso potencial, los productos basados en

tarjetas estn diseados para facilitar pagos al por menor y por lo tanto,
constituyen un buen sustituto de billetes y monedas.4 Los esquemas basados
en software pueden ser utilizados para hacer pagos remotos en redes de
computadora, principalmente por medio de internet. Estos probablemente
sustituyan tanto el efectivo como otros instrumentos de pago que no utilizan
efectivo, tales como cheques y transferencias de fondos.5 Dado que el dinero
electrnico est siendo promocionado principalmente como un sustituto de
las transacciones en efectivo, muchos esquemas establecen un lmite
relativamente bajo sobre el valor mximo que puede utilizar el consumidor.
Donde no existe tal lmite, los factores tales como la seguridad de los
esquemas y cualquier prdida de inters, comparado con la tenencia de
fondos en otras formas, continuarn siendo importantes para determinar si
los consumidores estn dispuestos a retener grandes saldos de dinero
electrnico.

Algo importante es conocer si existe un incentivo particular para utilizar los

productos del dinero electrnico en pases que confan relativamente ms en
el efectivo como medio de pago, tal como algunas economas de mercado
emergente. Mientras la eficiencia de los productos del dinero electrnico
parece ser ms grande en economas basadas en efectivo, puede ser que, si
los esquemas se utilizan principalmente para transacciones al por menor,
estos tengan un mayor impacto nicamente sobre las monedas y billetes de
menor denominacin y un efecto reducido sobre el valor total del numerario.
Adems, aunque el costo de computacin y comunicaciones se ha reducido
considerablemente en los ltimos aos en algunas economas de mercado
emergente, la infraestructura necesit operar con sistemas de pagos al por
menor. En otros pases, los esquemas de dinero electrnico podran utilizar la
infraestructura proporcionada por los operadores establecidos, tal como las
organizaciones de tarjetas de pagos internacionales.

5.

Problemas derivados del desarrollo del dinero electrnico

El desarrollo del dinero electrnico conduce a un nmero de problemas que

se relacionan entre s y que son de inters potencial para los bancos
centrales y otras autoridades pblicas. Los problemas de particular
importancia para los bancos centrales estn relacionados con su funcin de
vigilancia de los sistemas de pagos, el seoriaje, el funcionamiento de la
poltica monetaria, la responsabilidad de supervisin y los posibles riesgos
financieros derivados de los emisores del dinero electrnico. Existe otra gama

de problemas, tales como la proteccin al consumidor, competitividad,

accesos y normas que no son de inters de los bancos centrales. Aunque
estos problemas tienden a ser responsabilidad primaria de otras autoridades
pblicas, estos difieren de un pas a otro.

La posibilidad de que la seguridad de un esquema de dinero electrnico

pueda quebrantarse es de inters directo de los bancos centrales, debido a
posibles prdidas que resulten insostenibles por parte de los emisores u
operadores de los sistemas. La violacin de un esquema de seguridad de
dinero electrnico puede ocurrir a nivel del consumidor, comerciante o emisor
y podra involucrar intentos de robo de dispositivos del comerciante o del
consumidor, para crear dispositivos dolosos o mensajes que sean aceptados
como genuinos. Adems, alterar datos almacenados sobre contenidos de
mensajes transmitidos entre dispositivos o las funciones de software de un
producto. Los ataques a la seguridad probablemente afectaran ms la
ganancia financiera individual, pero tambin podra apuntar hacia la
desorganizacin del sistema.

Todos los sistemas de pago al por menor son vulnerables y de alguna manera
se pueden tomar algunos pasos para controlar el riesgo potencial. Existen
factores especficos de seguridad disponibles para proteger los productos del
dinero electrnico. Una forma importante de salvaguardar los esquemas
basados en tarjetas, es almacenar el microchip en la tarjeta. La salvaguardia
de los esquemas basados en software y tarjetas, se realiza con la tecnologa
de codificacin utilizada para autenticar los dispositivos y mensajes del
dinero electrnico, as como con la proteccin de los datos grabados ante una
alteracin sin autorizacin. Los lmites mximos sobre la cantidad que
pueden guardar los dispositivos del dinero electrnico y el valor de la
transaccin pueden jugar un papel importante en contener prdidas, en caso
de un rompimiento de la seguridad.

Un aspecto importante es que un rompimiento de la seguridad del dinero

electrnico puede ser difcil de detectar. El sistema central de operadores
tpicamente controlan los esquemas de dinero electrnico sobre una base en
proceso para tales rompimientos de seguridad. Este sistema controla el
mantenimiento de registros sobre dispositivos individuales, o sobre una base
de datos centrales, y la capacidad para seguirles la pista a las transacciones
individuales, lo que puede contribuir en forma importante a la seguridad de
los productos del dinero electrnico. La extensin en que el dinero electrnico
puede ser transferido directamente entre usuarios podra tambin ser

importante para hacer un juicio sobre la seguridad de los productos del

dinero electrnico, ya que la informacin sobre tales transacciones es
generalmente menos completa y es probable que sea recibida por
operadores del sistema central con un retraso importante, lo cual puede
hacer ms difcil la identificacin de los rompimientos de seguridad.

Uno de los aspectos ms importantes relacionados con los sistemas de

seguridad del dinero electrnico, se refiere a que este esquema es un
atractivo para el lavado de dinero y otras actividades delictivas. Su uso para
tales propsitos depende del alcance de los saldos de dinero electrnico que
pueden ser transferidos sin la interaccin con el operador del sistema, la
cantidad mxima que puede ser almacenada en un dispositivo de dinero
electrnico, su capacidad de guardar el registro y la facilidad con que el
dinero electrnico puede moverse a travs de fronteras. Las formas de dinero
electrnico, que permiten hacer pagos a travs de fronteras sobre redes de
computadoras, podran ser especialmente atractivas para actos criminales. Si
los fondos fueran obtenidos de actividades ilegales podran transferirse
rpidamente a pases donde las leyes sobre el lavado de dinero son dbiles.

Sin considerar los aspectos especficos, tcnicos o institucionales de los

esquemas de dinero electrnico, la relacin contractual y legal entre
consumidores, minoristas, emisores y operadores puede ser compleja. Los
esquemas difieren con respecto a si el pago es final y tambin si el
consumidor o el comerciante tiene crdito, pagos y otros riesgos, hasta que
la liquidacin haya ocurrido. Algo importante es si los derechos y las
obligaciones de todas las partes involucradas son seguros y transparentes.
Por ejemplo, los problemas podran provenir de un fraude, falsificacin,
accidente (tal como prdida o robo) o la mora de uno o ms de los
participantes.

Un tema de inters legal es saber si existen regulaciones bancarias y otras

clases de regulaciones aplicadas a los acuerdos de dinero electrnico.
Adems, cuando los pagos de dinero electrnico se hacen entre fronteras
(particularmente esquemas basados en software, que operan sobre redes de
computadora), puede ser difcil establecer el alcance de las regulaciones, si
todos los esquemas de dinero electrnico caen dentro de sus propias
jurisdicciones.

Virtualmente todos los esquemas de dinero electrnico en desarrollo

necesitan acuerdos interinstitucionales de liquidacin y compensacin.
Muchos esquemas de dinero electrnico planifican utilizar los acuerdos
interbancarios existentes. Los operadores y los supervisores de los sistemas
de liquidacin y compensacin necesitan asegurar que tales sistemas sean lo
suficientemente robustos desde el punto de vista de los acuerdos
institucionales y operacionales, gestin de riesgo y procedimientos de pago.
Sistemas alternativos
Tcnicamente, el dinero electrnico o digital es una representacin, o un
sistema de dbitos y crditos, destinado (pero no limitado a esto) al
intercambio de valores en el marco de un sistema, o como un sistema
independiente, pudiendo ser en lnea o no. El trmino dinero electrnico
tambin se utiliza para referirse al proveedor del mismo. Una divisa privada
puede utilizar el oro para ofrecer una mayor seguridad, como la divisa de oro
digital. Un sistema de divisas digital puede ser plenamente respaldado por el
oro (como e-gold y c-gold), no respaldados en oro, o de ambos sistemas
(como e-Bullion y Liberty Reserve). Adems, algunas organizaciones privadas,
como las Fuerzas Armadas de los Estados Unidos usan divisas privadas como
el Eagle Cash.
Muchos de los sistemas electrnicos venden sus divisas directamente al
usuario final, tales como Paypal y WebMoney, pero otros sistemas, tales como
e-gold, venden slo a travs de terceros como las casas de cambio de
moneda digital.
En el caso de la tarjeta Octopus en Hong Kong, se trabaja de manera similar a
los depsitos bancarios. Despus que tarjeta Octopus Limited recibe dinero
en depsito de los usuarios, el dinero se deposita en bancos, lo cual es
similar al mtodo de las tarjetas de dbito donde los bancos emisores
redepositan el dinero a los bancos centrales.
Algunas divisas locales, como los sistemas de cambio local, trabajan con
transacciones electrnicas. El Cyclos Software permite la creacin electrnica
de divisas locales. El sistema Ripple es un proyecto para desarrollar un
sistema de distribucin de dinero electrnico independiente de la moneda
local.
Proveedores
Respaldado por el oro
e-gold
c-gold

e-bullion
Liberty Reserve
Sistemas electronicos con venta al usuario final
Paypal
WebMoney
MoneyBookers
DineroMail
Paybox

Bibliografia
http://es.wikipedia.org/wiki/Dinero_electr%C3%B3nico
http://www.banguat.gob.gt/inveco/notas/articulos/envolver.asp?
karchivo=2501&kdisc=si