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AUTOR : NASSSIR SAPAG CHAIN

REYNALDO SAPAG CHAIN


QUINTA EDICION 2008

Msc. Javier Carlos Inchausti Gudio


2011

CAP 2
EL PROCESO DE
PREPARACION Y
EVALUACION DE
PROYECTOS

OBJETIVO: Presentar como un proceso, el esquema global


de la preparacin y evaluacin de un proyecto individual
No existen dos proyectos de inversin iguales.
El estudio de proyecto pretende contestar el interrogante
de SI ES O NO CONVENIENTE realizar una determinada
inversin.
Estudio de viabilidad debe SIMULAR con el mximo de
precisin, aunque difcilmente pueda determinarse con
exactitud el resultado que se lograr.

ALCANCES DEL ESTUDIO DE


PROYECTOS
COMERCIAL

TCNICA
ORGANIZACIONAL

Es valorado por el mercado final?


Se dispone de la tecnologa, los recursos
y las condiciones?
Se dispone del know how y capacidad
administrativa?

LEGAL

Existe alguna restriccin que lo impida?

AMBIENTAL

Genera un impacto ambiental negativo?

FINANCIERA O
ECONMICA

Se tiene acceso a los recursos?


Son los ingresos mayores que los costos?
Privada o econmica

VIAL
TICA
EMOCIONAL
SOCIAL

Genera algn impacto vial negativo? (EIV)


El proyecto es acorde con los principios
y valores de quienes lo ejecutan?
Me motiva la iniciativa?

Cumple con los intereses de la comunidad


Interna y externa?

Cualquiera que llegue a una conclusin negativa determina


que el proyecto no se lleve a cabo.

Razones estratgicas, humanitarias u otras de ndole


subjetiva podran hacer recomendable una opcin que sea
viable financiera y econmicamente.
Impacto en la estructura econmica del pas.

1. Idea

Etapas

4. Operacin

2. Pre inversin

3. Inversin
Idea

Pre inversin

Inversin

Operacin

1. Idea

Puede enfrentarse sistemticamente bajo un sistema de


gerencia de beneficio.
-Donde se busque permanentemente la generacin de
ideas de proyecto.
Identificar
Problemas que puedan
resolverse

Oportunidades que puedan


aprovecharse

La formas de resolver problemas y


aprovechar una oportunidad constituirn las
ideas del proyecto.

Ejemplos

Problema

Proyecto

Falla frecuente
de maquinaria

Remplazar la
maquinaria
Cerrar la planta para
subcontratar el servicio
Seguir con la
misma situacin

El proyecto
representa

As mismo

Oportunidades
de negocio
-Vender material de
desecho que pueden
estarse votando.
-Procesar material de
desecho para darle
valor agregado

La realizacin de un diagnstico
que identifica distintas vas de solucin

2. Pre inversin

Perfil

Pre factibilidad

Donde
se
realizan
estudios de viabilidad

factibilidad

-Informacin existente.
-Juicio comn.

-Opinin de la experiencia.
Solo se presentan estimaciones globales de inversin (Costo, Ingresos).
Tambin hacer estimaciones previas acerca de la situacin sin proyecto,
intentar proyectar que pasara si el proyecto no se pone en marcha antes de
decidir si conviene o no su implementacin. Ejemplo: Demanda de locales
comerciales, si es necesario, pero cuando concluya el proyecto se descubre
que existir una competencia muy alta.

mas que calcular la rentabilidad del proyecto, determina si existe alguna razn
que justifique el abandono de una idea antes de destinar recursos.
Frecuentemente se seleccionan aquellas opciones de proyectos mas atractivas
para la solucin del problema o el aprovechamiento de la oportunidad.

Pre factibilidad
Se basa en informacin de fuentes secundarias:

Inversiones probables.
Costos de operacin.
Ingresos que demanda y genera el proyecto.
Se puede descartar algunas soluciones con mayores elementos de juicio.
Sigue siendo una informacin secundaria , no demostrativa. Ejemplo:
El clculo de las inversiones en obra fsica puede efectuarse con costos
promedios de construccin de metro cuadrado o la determinacin de la
demanda de pasajes areos en funcin de la tasa de crecimiento poblacional,
ambas no representan la medicin de las variables que se desea cuantificar.

Se puede saber sin embargo como cambia la rentabilidad ante la modificacin del
comportamiento de esas variables.
Como resultados de este estudio surge
La recomendacin de su aprobacin.
Su continuacin a niveles mas profundos de anlisis.
Su abandono o postergacin.

Factibilidad
Se basa en informacin de fuentes Primarias

Las variables cualitativas son mnimas.


El clculo de las variables econmicas y financieras
debe ser demostrativo para justificar la valoracin de
distintos tems.

El tamao del proyecto.

Tecnologa a utilizar.
El evaluador tomara decisiones
de tipo econmico.

Localizacin del proyecto.

Etapas del Estudio del Proyecto


Formulacin y
Preparacin

Objetivos

Se
necesita
realizar
muchas evaluaciones.

Evaluacin
Caractersticas que tengan algn
grado de efecto en el flujo de ingresos
y egresos monetarios, y calcular su
magnitud.

Determinar la rentabilidad de la
inversin del proyecto.
Si se compran o no los envases

Ejemplos

Si se construyen o arriendan las


oficinas.
Si se hacen una o mas plantas.

Sub-etapas de la Formulacin y
Preparacin

Crear o recopilar
informacin

Sistematizar en
trminos monetarios
la informacin

Construccin de flujos de caja proyectados: que


sirve de base a la evaluacin del proyecto
Para medir la rentabilidad de la inversin,
Independientemente de los flujos de
efectivo
Flujos de caja
Para medir la rentabilidad solo de los
recursos aportados por el inversionista.
Para medir la capacidad de pago.

Sub-etapas de la evaluacin del


proyecto

Medicin de la
Rentabilidad del
Proyecto

Se hace en base a un flujo


de caja proyectado.

Anlisis de las
Variables
cualitativas

Complementa la evaluacin
realizada con elementos no
cuantificables que podran
incidir en la decisin
de
realizar o no el proyecto

Sensibilizacin del
Proyecto

Darle
una
dedicacin
especial a los aspectos
mas dbiles del proyecto.

Cuando los comportamientos al ser distintos al previsto, determinan


cambios importantes en la rentabilidad calculada.

Estudio de Viabilidad
Econmica

Formulacin
Evaluacin

y preparacin
Obtencin y creacin
de informacin
Estudio
tcnico del
proyecto

Estudio del
mercado

Construccin de
Flujos de caja
Estudio
organizacional
administrativolegal.

Proporcionan
informacin econmica
de costo y beneficios

Rentabilidad, Anlisis
cualitativo,
Sensibilizacin
Estudio
Financiero

Estudio del
impacto
ambiental

Adems de generar
informacin, construye
flujos de caja y evala el
proyecto

Captulo 2

EL ESTUDIO
TECNICO DEL
PROYECTO

Proveer informacin para:


Cuantificar el monto
de las inversiones

Costos de operacin
relacionados a esta
rea.

Tcnicamente existiran diversos procesos


productivos opcionales que pueden diferir en
funcin de su grado de perfeccin financiera.
Se estima que deben aplicarse los:

Mas modernos

POR

EJEMPLO:

Afirmativo
!!!!!

Llego
Fierro?

TODO
BIEN!!!!

FINANCIE
RAMENTE
NO ES
VIABLE!!

Se debe definir la funcin de produccin


que optimice el empleo de los recursos
disponibles en la produccin de:
Si, En
que
podemos
servirle?

Se obtendr informacin de las


necesidades de:

Capital

Mano de obra

Recursos
materiales

Para la puesta en marcha como para la


posterior operacin del proyecto

Especificacin
tcnica de
maquinas

Estudio tcnico
Requerimientos
de los equipos
para la fabrica

Disposicin en
planta
Dimensin del
espacio fsico
Monto de
inversin

Este anlisis permitir:


Cuantificar las necesidades de mano de
obra.
Y asignarles un nivel de remuneracin
para el clculo de costos de operacin.

Deducir los costos de mantenimiento y


reparacin

Deducir los costos de reparacin de la


maquinaria

La descripcin del proceso productivo posibilitar


conocer las materias primas e insumos restantes
que este demandar.
La definicin del tamao del proyecto es
fundamental para la determinacin de la
inversin y los costos que se derivan del estudio
tcnico.

Es posible definir para


cada proyecto una
estructura organizativa
que ms se adapte a los
requerimientos de su
posterior operacin.

Es fundamental conocer
esta estructura para
definir las necesidades
del personal calificado
para la gestin

para

Estimar con mayor


precisin los costos
indirectos de la mano
de obra ejecutiva.

Es preciso SIMULAR el proyecto en operacin

Desarrollar internamente
actividades que pudieran
subcontratarse influye directamente
en los costos por la mayor cantidad
de personal que pudiera
contratarse.

Bastara un anlisis muy simple


para dejar de manifiesto la
influencia de los procedimientos
administrativos sobre la cuanta de
las inversiones y los Costos del
Proyecto.

Los sistemas y
procedimientos
contablefinancieros

Van asociados con los


costos especficos de
operacin.

de
informacin

Planificacin y presupuesto
personal
adquisiciones

crdito
cobranzas

La simulacin de su funcionamiento permitir definir las necesidades de


espacio fsico para:

estacionamientos
pasillos

oficinas

Los aspectos legales pueden


restringir la localizacin y
obligar a mayores costos de
transporte, o bien pueden
otorgar franquicias

para

Incentivar el
desarrollo de
determinadas
zonas.

Uno de los efectos mas directos de los


factores legales y reglamentarios se refiere
a los aspectos tributarios.

Esto se manifiesta en el
otorgamiento de permisos y
patentes .

Otro de los efectos lo constituye la


determinacin de los desembolsos.

ejemplo

Los gastos en que se deber incurrir


por la confeccin de un contrato para
encargar una tecnologa que se debe
hacer a pedido.

Captulo 2

EL ESTUDIO
FINANCIERO

OBJETIVOS
(Ultima etapa Viabilidad
Financiera)
Ordenar y Sistematizar

Elaborar cuadros analiticos

Evaluar los antecedentes

SISTEMATIZACION

Identificar y ordenar los items de


inversiones.
COSTOS

INGRESOS

Definir otros elementos


del estudio financiero.
CAPITAL DE TRABAJO

VALOR DESECHO DEL


PROYECTO

ESTUDIOS
PREVIOS

CLASIFICACION DE LAS
INVERSIONES
EQUIPAMIENTO
DE OFICINAS

TERRENOS

CAPITAL
DE
TRABAJO

EQUIPAMIENTO
DE FABRICA

OBRAS
FISICAS

VIDA DE UN
PROYECTO

INVERSIONES

CAPITAL DE
TRABAJO
REPOSICION DE
MAT.

INVERSIONES

ANTES
REINVERSIONES

DURANTE

INGRESOS DE OPERACION
INFORMACION DE PRECIOS

DEMANDA PROYECTADA
CONDICIONES DE VENTA
VENTA DE RESIDUOS Y EQUIPOS
CAMBIO ESTUDIOS TECNICOS

ESTUDIO
DE
MERCADO

COSTOS DE OPERACION
ES NECESARIO TODA
LA INFORMACION
SE CALCULA
EL IMPUESTO.

IMPUESTOS
A LAS
GANANCIAS

DESEMBOLSO DIRECTO
DE LOS RESULTADOS
CONTABLES

EVALUACION DEL PROYECTO


RENTABILIDAD DEL
PROYECTO

FLUJO
DE CAJA

RIESGO

RENTABILIDAD PARA EL
INVERSIONISTA
INCERTIDUMBRE

MAS
RENTABLE
MENOS
RENTABLE

PROYECTO

TIEMPO PARA
SU
APLICACION

FINANCIAMIENTO
DEUDA
FINANCIA LA
INVERSION
RENTABILIDAD
DEL
PROYECTO

RENTABILIDAD
DE LOS
RECURSOS
INVERTIDOS

Captulo 2

EL ESTUDIO DE
IMPACTO
AMBIENTAL

El EIA como parte de la


evaluacin econmica de
un proyecto no ha sido
suficientemente
tratado
aunque
se
observan
avances en los ltimos
tiempos

Una tipologa de
impacto ambiental
permite identificar tres
tipos: Cualitativo,
Numrico,
Cuantitativos.

Mtodo cualitativo
Identifican analizan y explican los impactos
positivos y negativos que podran ocasionarse
en el ambiente en la implementacin de proyecto

Tanto la jerarquizacin como la valorizacin


de estos se basan en criterios subjetivos por
lo que su uso esta asociado con el estudio
de viabilidad en el estudio de perfil

Mtodo cualitativo - numricos


Relacionan factores de
ponderacin de escalas de
valores numricos a las
variables ambientales
Uno de estos
mtodo el de
Brown y Gibson
seala que para
determinar la
localizacin de un
proyecto es
necesario
considerar la
combinacin de
factores posibles
de cuantificar

Ejemplo :el costo de un sistema


de control de emanaciones
toxica con factores de carcter
subjetivo , como la satisfaccin
del un paisaje limpio

Cuando se evala
socialmente un proyecto lo
que se busca es medir los
costos
Que ocasionan y los
beneficios que recibe la
sociedad

El impacto ambiental toma


muchas daciones de inversin
es un claro ejemplo
De las externalidades que
puedes producir un proyecto ,
al afectar el bienestar de la
poblacin

Tambin muchas externalidades no


tienen el carcter econmico
pueden afectar la calidad de vida
ejemplo la contaminacin de un
lago cuyo entorno sea utilizado con
fines recreativos.

Mtodo cuantitativo
Determina los costos asociados
con las medida de mitigacin total
o parcial como los beneficios de
los daos evitados, incluyendo
ambos efectos dentro de flujo de
caja del proyecto que se evala.

Segn estos mtodos las


.
medidas
de mitigacin de daos
ambientales se adelantan hasta el
punto marginal del dao evitado
se iguala con el costo marginal
del control de los daos

Desde la perspectiva de la rentabilidad social del proyecto el


evaluador debe cuantificar los beneficios y costos ambientales
que la inversin ocasionara, mtodos que permita incorporar
el factor monetario al afecto ambiental como :

EL METODO DE VALORACION CONTINGENTE


EL METODO DEL COSTO EVITADO

EL METODO DE LOS PRECIOS HEDONICOS

El mtodo de valoracin
contingente
Determina la disposicin a pagar de las personas por los
beneficios que se espera produzca el proyecto

Ejemplo por el derecho


De uso de las vas exclusivas que hagan el trafico mas
expedito o por ver Las aguas de un lago
descontaminadas para recuperar un espacio de recreacin

Muchas variables determinan esta disposicin por pagar


ejemplo el nivel de ingreso de la poblacin y la capacidad
de acceso a las zonas

El mtodo del costo


evitado
Considera que el costo asociado con
Externalidad debe ser asumido por el
proyecto que la ocasiona .

Para lo cual incorpora dentro de los


costos el gasto de subsanar el dao
Causado dentro de los beneficios, el
costo que la inversin evitara al resto
de la comunidad.

El mtodo de los precios


hednicos
Determina todos los atributos
De un bien que podran explicar el
precio que las personas
Estn dispuestas a pagar por el.

Es decir, considera que el


precio refleja la calidad del
ambiente que ser afectado por
el proyecto.

Ejemplo . Al pavimentar una calle de


tierra
, las viviendas de esa calle suben de
precio
En trminos relativos .

Para implementar un proyecto se deber contar con una Resolucin de Calificacin


Ambiental (RCA) , los objetivos del Estudio Impacto Ambiental (EIA) DEFINE
MECANISMOS Y RESPONSABILIDADES QUE ASEGUREN LAS SIGUIENTES ACCIONES:

A) La identificacin
preventiva de los
peligros , evaluacin de
riesgos ,las medidas de
control y la verificacin
del cumplimiento de las
personas , medio
ambiente ,comunidad .

B) La identificacin
aplicacin y verificacin
del cumplimiento del
marco regulatorio
obligatorio y voluntario,
externo , interno segn
los pases en lo que se
produce o exporta.

C) La proteccin de las
personas , el medio ambiente,
la comunidad del entorno y los
bienes fsicos durante el
desarrollo de los proyectos , su
construccin , montaje y
operacin.

Alcance del estudio


La metodologa del estudio de impacto ambiental debera ser
aplicada a todos los proyectos independiente de su
financiamiento , modalidad de administracin y/o tipo de contrato
.
para as tener un desarrollo y ejecucin en cualquier idea
de inversin y operacin donde deber incluir todos los
peligros y riesgos asociados con las personas y el medio
ambiente.

Cuando se considera el cierre de un proyecto se deber


tener en cuenta un plan de mitigacin de posibles efectos
ambientales.

PREPARACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS


Msc. JAVIER CARLOS INCHAUSTI GUDIO