Sie sind auf Seite 1von 11

Mainski fakultet u Sarajevu

kolska godina 2010/2011.

Primjer loe prakse korporativnog


upravljanja Enron (case study)

USPON I PAD ENRONA 1/2


 1985. Osnivanje Enrona kao rezultat spajanja
Houston Natural Gas i InterNorth
 22.000 uposlenih; 2001
 Fortune je est godina uzastono proglaavao
Enron kao "America's Most Innovative
Company
Vodea energetska kompanija u USA:
 Kapitalizacija (Januar 2001.)= 54.3 miliardi $
 Bruto dobit= 100 miliardi $
 Aktiva (Decembar 2000.)= 63.4 miliardi $
Sarajevo, novembarl 2010.

Prof. dr. Aziz unje & mr. Ensad Kari

USPON I PAD ENRONA 2/2


 16. Oktobar 2001. Enron objavljuje 638 mln. gubitka u
treem kvartalu i 1.2 biliona $ smanjenja dioniarskog
kapitala.
 24. Oktobar CFO Andrew S. Fastow daje ostavku
 8. Novembar Enron provjerava dobit za proteklih pet
godina sa usklaivanjem (u minus) od 568 miliona $
 28. Novembar Cijena dionice pada ispod 1$ (86,48$ u
decembru 2000.)
 2. Decembar Bankrot

Sarajevo, novembarl 2010.

Prof. dr. Aziz unje & mr. Ensad Kari

ENRON

KAKO SE OVO DOGODILO???

Sarajevo, novembarl 2010.

Prof. dr. Aziz unje & mr. Ensad Kari

CFO Andrew S. Fastow


 Inovativne tehnologije
trgovanja i sofisticirano
raunovodstvo

 $ 8 miliardi prikriveno

 Postavljanje sistema offshore  $ 1 miliarda preuveliano


struktura za prikrivanje duga
kroz fiktivne ugovore
 Trgovanje po ugovoru

finansijske
performanse

 Rasipanje aktive
Sarajevo, novembarl 2010.

velike

Prof. dr. Aziz unje & mr. Ensad Kari

GDJE JE NOVAC?!

Sarajevo, novembarl 2010.

Prof. dr. Aziz unje & mr. Ensad Kari

Enronova Uprava 1/2


 Visoko obrazovani, iskusni, uspjeni
ljudi
 Strunjaci u podruju finansija i
raunovodstva
 5 komisija odbora ukljuujui komisiju
za reviziju i komisiju za usaglaavanje
 Korporativni sekretar
 Vanjski revizor- Arthur Andersen
redovni izvjetaji
Sarajevo, novembarl 2010.

Prof. dr. Aziz unje & mr. Ensad Kari

Enronova Uprava 2/2


 Svjesno uputanje u visoko
rizino raunovodstvo
 Neumjestan konflikt interesa
 Opsene neobjavljene
aktivnosti

Uprava je ignorisala
brojne znakove problema

 Prekomjerne kompenzacije
direktora
 Nedostatak revizorske
neovisnosti
 Nedostatak neovisnosti lanova
odbora
Sarajevo, novembarl 2010.

Prof. dr. Aziz unje & mr. Ensad Kari

KO E BITI IDUI???

 11. Juli 2003. Enron predlae plan


reorganizacije pod kojim dolazi do 20% od 60
miliardi $ duga
 Poetak 2007 Enron nastavlja da ivi pod
imenom Enron Creditors Recovery Corporation,
to oslikava njegov status kao bivu energetsku
kompaniju s ostatkom neprodate aktive
Sarajevo, novembarl 2010.

Prof. dr. Aziz unje & mr. Ensad Kari

SARBANES-OXLEY AKT 2002 najradikalniji akt u


posljednih sedamdeset godina
Konfirmacija finanancijskih izjava od
strane izvrnog direktora i glavnog
raunovoe
Objava informacija o
promjeni vlasnitva u 2
dana

Finansijski
strunjaci u audit
komisijama

Glavne
odrednice

Etiki kod za top


menadere
(financijeri)

Kriminalna
odgovornost
top menadera

Povrat bonusa na
amandmane
finansijskih izjava

Revizorska neovisnost:
nerevizijske usluge,
rotacije
Zabrana kredita top
menaderima
Sarajevo, novembarl 2010.

Prof. dr. Aziz unje & mr. Ensad Kari

10

Nalazi US Senatorskog subkomiteta


Neuspjeh povjerilaca
Nedostatak neovisnosti
Neumjestan konflikt interesa
Neumjerene kompenzacije
Raunovodstvo visokog rizika
Opsene neobjavljene vanknjine aktivnosti
Sarajevo, novembarl 2010.

Prof. dr. Aziz unje & mr. Ensad Kari

11

Das könnte Ihnen auch gefallen