ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS ABNALISIS COMPARATIVO

BARLETT COMPANY
ACTIVOS
BANCOS
VALORES NEGOCIABLES
CUENTAS POR COBRAR CLIENTES
INVENTARIOS
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
TERRENOS Y EDIFICIOS
MAQUINARIA Y EQUIPO
MOBILIARIO Y ACCESORIOS
VEHICULOS
OTROS
TOTAL ACTIVO FIJO BRUTO
DEPRECIACION ACUMULADA
ACTIVO FIJO NETO
ACTIVO TOTAL

288
51
365
300

363
68
503
289

VARIACION
VALOR

1,004

1,223

1,903
1,693
316
314
96

2,072
1,866
358
275
98

4,322

4,669

2,056
2,266

2,295
2,374

75
17
138
-11
219
169
173
42
-39
2
347
239
108

3,270

3,597

327
VARIACION
VALOR

PASIVO Y PATRIMOINIO
1

CUENTAS POR PAGAR

DOCUMENTOS POR PAGAR
DEUDAS ACUMULADAS
TOTAL PASIVOS CORTO PLAZO

270
99
114

382
79
159

483

620

DEUDA A LARGO PLAZO

TOTAL PASIVO LARGO PLAZO

967

1,023

967

1,023

TOTAL PASIVO
ACCCIONES PREFERENTES
ACCIONES COMUNES
CAPITAL PAGADO ADICIONAL ACCIONES
GANANCIAS RETENIDAS

1,450

1,643

200
190
418
1,012

200
191
428
1,135

193
0
1
10
123

1,820
3,270

1,954
3,597

134
327

VARIACION
VALOR

2567
1711

3074
2088

507
377

TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
RESULTADOS
VENTAS
COSTO DE VENTAS

112
-20
45
137
56
56

UTILIDAD BRUTA EN VENTAS

GASTOS DE ARRENDAMIENTO
GASTOS DE ADMINISTRACION
GASTOS DEPRECIACION
GASTOS DE VENTA
TOTAL GASTOS OPERATIVOS
UTILIDAD EN OPERACIN
GASTO POR INTERES
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTO
UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUEST
DIVIDENDOS ACCIONES PREFERENTES
UTILIDAD NETA

856

986

35
187
223
108
553

35
194
239
100
568

303

418

91
212
64
148

93
325
94
231

10

10

130
0
7
16
-8
15
115
2
113
30
83
0

138

221

83

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS PORCENTAJES INTEGRALES

BARLETT COMPANY
ACTIVOS
BANCOS
VALORES NEGOCIABLES
CUENTAS POR COBRAR CLIENTES
INVENTARIOS
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
TERRENOS Y EDIFICIOS
MAQUINARIA Y EQUIPO
MOBILIARIO Y ACCESORIOS
VEHICULOS
OTROS
TOTAL ACTIVO FIJO BRUTO
DEPRECIACION ACUMULADA
ACTIVO FIJO NETO
ACTIVO TOTAL

PORCENTAJES INTEGRALES

288
51
365
300

363
68
503
289

8.8%
1.6%
11.2%
9.2%

1004

1223

30.7%

1903
1693
316
314
96

2072
1866
358
275
98

58.2%
51.8%
9.7%
9.6%
2.9%

4322

4669

132.2%

2056
2266

2295
2374

62.9%
69.3%

3270

3597

100.0%

PASIVO Y PATRIMOINIO

PORCENTAJES INTEGRALES

DOCUMENTOS POR PAGAR

DEUDAS ACUMULADAS

270
99
114

382
79
159

8.3%
3.0%
3.5%

TOTAL PASIVOS CORTO PLAZO

483

620

DEUDA A LARGO PLAZO

TOTAL PASIVO LARGO PLAZO

967

1023

967

1023

14.8%
29.6%
29.6%

CUENTAS POR PAGAR

TOTAL PASIVO

1450

1643

ACCCIONES PREFERENTES
CAPITAL PAGADO ADICIONAL ACCIONES
GANANCIAS RETENIDAS

200
190
418
1012

200
191
428
1135

44.3%
6.1%
5.8%
12.8%
30.9%

TOTAL PATRIMONIO

1820

1954

55.7%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

3270

3597

100.0%

2567
1711

3074
2088

UTILIDAD BRUTA EN VENTAS

856

986

GASTOS DE ARRENDAMIENTO

TOTAL GASTOS OPERATIVOS

35
187
223
108
553

35
194
239
100
568

UTILIDAD EN OPERACIN

303

418

GASTO POR INTERES

UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUEST

91
212
64
148

93
325
94
231

DIVIDENDOS ACCIONES PREFERENTES

10

10

100.0%
66.7%
33.3%
1.4%
7.3%
8.7%
4.2%
21.5%
11.8%
3.5%
8.3%
2.5%
5.8%
0.4%

UTILIDAD NETA

138

221

5.4%

ACCIONES COMUNES

RESULTADOS
VENTAS
COSTO DE VENTAS

GASTOS DE ADMINISTRACION
GASTOS DEPRECIACION
GASTOS DE VENTA

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

IMPUESTO

PORCENTAJES INTEGRALES

0.301886792 0.28923077

UTILIDAD NETA/CAPITAL

RENTABILIDAD DELC APITAL

8.52%
12.60% Excluye de cap. Acc. Prefer

MARGEN
UTIL NETA/VENTAS
ROTACION
VENTAS/ACTIVOS
RENDIMIENTO ACTIVOS (MARGEN x ROTACION)
APALANCAMIENTO

5.38%

7.19%

0.79

0.85

ACTIVOS/CAPITAL

2.02

2.05

RENDIMIENTO CAPITAL (MARGEN x ROTACION x APALANCAMIENTO)

CALCULO DEL EVA
1.- ESTIMACION DEL CAPITAL INVERTIDO
Cuentas x Cobrar
Inventario Y Sum. Neto
Efectivo y equivalemntes
SUBTOTAL
Cuentas x Pagar
Prstamo Bancario
Otras Cuentas x pagar
SUBTOTAL
TOTAL CAPITAL DE TRABAJO
ACTIVOS FIJOS NETOS
CAPITAL INVERTIDO PARA LA OPERACIN
2.- CALCULO DEL ROI
Ingresos operacionales
Costo de ventas
MARGEN BRUTO
Gastos Admin. Y Venta
UTILIDAD OPERATIVA
Impuesto sobre Utilidad Operativa
UTILIDAD DESPUES IMPUESTOS ANTES INTERSES (UDIAI)

CAPITAL INVERTIDO
ROI (UDIAI / CAPITAL INVERTIDO)
3.- DETERMINACION ESTRUCTURA DE CAPITAL
PASIVO CORTO PLAZO
PASIVO LARGO PLAZO
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
TOTAL

PASIVO CORTO PLAZO

PASIVO LARGO PLAZO
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
TOTAL %
DETERMINACION COSTO FINANCEIRO
INTERESES
PASIVO
COSTO FINANCIERO
ESTRUCTURA DE CAPITAL AO 1
PASIVOS
PATRIMONIO
CCPP (WACC)
ESTRUCTURA DE CAPITAL AO 2
PASIVOS
PATRIMONIO
CCPP (WACC)

4.- CALCULO EVA

EVA = CAPITAL INVERTIDO*(ROI-WACC)
1
ROI
8.58%
CCPP (WACC)
8.82%
ROI-WACC
-0.24%
CAPITAL INVERTIDO
2,787
EVA
-6.72
EJERCICIOS COSTO CAPITAL
EFECTO ESCUDO FISCAL
1

2
500

500

1000

500
120
380
128.06
251.94

500
0
500
168.5
331.5

1000

UO
(-) INTERESES
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS
IMPUESTOS 33,7%
UTILIDAD NETA

PAGO REAL INTERESES

COSTO REAL DE LA DEUDA
COSTO DEL CAPITAL
ESTRUCTURA DE CAPITAL
PASIVOS
PATRIMONIO
CCPP (WACC)

MARGEN MINIMO QUE DEBE PRODUCIR LOS ACTIVOS DESPUES DE IMPUESTOS Y ANTES DE INTERESES, (UDIAI)

400
1000
600

UTILIDAD EN OPERACON DESPUES DE IMPUESTOS Y ANTES DE INTERESES (UDIAI)

(-) INTERESES (VALOR REAL)

UTILIDAD NETA
CAPITAL
RENTABILIDAD DEL CAPITAL
UTILIDAD EN OPERACIN
(-) INTERESES
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
(-) IMPUESTOS
UTILIDAD NETA
CAPITAL
RENTABILIDD CAPITAL

`221,6/(1-0,33)

i=
ra=
k=
CCPP/WACC
221.600
53.6
168
600
28.0%
330.75
80.00
250.75
82.75
168.00
600.00
28.00%

SI LA RENTABILIDAD DEL ACTIVO ES IGUAL AL WACC, EL PROPIETARIO OBTIENE SOBRE SU PATRIMONIO UNA R

CUANDO ESTO SUCEDE NO AGREGA NI QUITA VALOR POR LO TANTO SU EVA ES CERO, RES
EJEMPLO: CALCULO DEL EVA CON UDIAI DE 221,6 Y DE 300
ACTIVOS UTILIZADOS EN OPERACIN
UTILIDAD EN OPERACON DESPUES DE IMPUESTOS Y ANTES DE INTERESES (UDIAI)

(-) INTERESES (VALOR REAL)

UTILIDAD NETA
CAPITAL
RENTABILIDAD DEL CAPITAL
RENDIMIENTO ACTIVOS (ROI) UDIAI/ACTIVOS

1,000.0
221.6
53.6
168.0
600.0
28.00%
22.16%

EVA = CAPITAL INVERTIDO*(ROI-WACC)

1
22.16%
22.16%
0.00%
1,000
0.00

ROI
CCPP (WACC)
ROI-WACC
CAPITAL INVERTIDO
EVA

EL EVA ES LA DIFERENCIA ENTRE LA UDIAI QUE UNA EMPRESA OBTIENE Y LA QUE DEBE OBT

SI LA RENTABILIDAD DEL ACTIVO ES MAYOR QUE EL COSTO DEL CAPITAL, EL PROPIETARIO O

SUPERIOR A LA MINIMA ESPERADA

FORMAS DE MEJORAR EL EVA

I. ESTRATEGIA EN LA OPERACIN
1.- MEJORANDO LA UDIAI SIN REQUERIR INVERSION
UDIAI
INVERSION
ROI
CCPP (WACC)
EVA

EQUILIBRIO
221.6
1,000.0
22.16%
22.16%
0.00

INCREMENTO EVA

1A
300.0
1,000.0
30.00%
22.16%
78.40

INCREM. UODI

78.4

78.40

CUALQUIER MOJORA POR EFICIENCIA OPERATIVA, PRUODUCE UN INCREMENTO DEL EVA, IG

2. INVIRTIENDO EN PROYECTOS QUE BRINDEN RENTABILIDA

SE INVIERTE EN UN PROYECTO $ 200
400
1000
600

UODI

UDIAI

EQUILIBRIO
221.6

335

1A
335.0

2A
390.0

INVERSION
ROI
CCPP (WACC)
EVA

1,000.0
22.16%
22.16%
0.00

INCREMENTO EVA
RENTAB ACTIVO

22.16%

1,000.0
33.50%
22.16%
113.40

1,200.0
32.50%
22.16%
124.08

113.40

10.68
32.50%

33.50%

UNA CONTRACCION EN LA RENTABILIDAD DEL ACTIVO NO ES MALA SI H

SI LA INVERSION INICIAL NO FUERE $ 100, SINO $ 1.600, EL EVA ES NEGATIVO, PERO LAS D
EQUILIBRIO
1A
2A
UDIAI
221.6
335.0
390.0
INVERSION
1,600.0
1,600.0
1,800.0
ROI
13.85%
20.94%
21.67%
CCPP (WACC)
22.16%
22.16%
22.16%
EVA
-132.96
-19.56
-8.88
INCREMENTO EVA
RENTAB ACTIVO

113.40
13.85%

20.94%

10.68
21.67%

LA RENTABILIDAD DEL ACTIVO (INVERSION) ESTA POR DEBAJO DEL CCPP

3.. LIBERANDO FONDOS OCIOSOS

SE REDUCE EL CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO, PROVOCANDO UNA DISMINUCION NET

EQUILIBRIO
1A
2A
UDIAI
221.6
335.0
390.0
INVERSION
1,000.0
1,000.0
1,200.0
ROI
22.16%
33.50%
32.50%
CCPP (WACC)
22.16%
22.16%
22.16%
EVA
0.00
113.40
124.08
INCREMENTO EVA

113.40

10.68

CUANDO SE LIBERAN FONDOS OCIOSOS, EL AUMENTO EN EL EVA ES IGU

DE MANERA ANALOGA CUALQUIER AUMENTO DE FONDOS COMO CONSECUENCIA DE INEFIC

4 DESINVIERTIENDO EN ACTIVIDADES QUE GENERAN RENDIMIE

SE DESINVIERTE UNA LINEA DE NEGOCIO DE VALOR DE $ 150, QUE PRODUCA UNA UDIAI DE

UDIAI
INVERSION
ROI
CCPP (WACC)
EVA

EQUILIBRIO
221.6
1,000.0
22.16%
22.16%
0.00

INCREMENTO EVA

1A
335.0
1,000.0
33.50%
22.16%
113.40

2A
390.0
1,200.0
32.50%
22.16%
124.08

113.40

10.68

RENTABILIDAD LINEA DE NEGOCIOS

INVERSION

II. ESTRATEGIA SOBRE FINANCIAMIENT

INVIRTIENDO EN PROYECTOS QUE BRINDEN RENTABILIDAD MAYOR QUE EL CCPP (WACC)
1.- INCREMENTANDO EL APALANCAMIENTO FINANCIERO
LA INVERSON ADIICIONAL SE FINANCIA EL 80% CON DEUDA Y EL 20% CON CAPITAL
400
1000
600
UODI

335

ESTRUCTURA DE CAPITAL
PASIVOS
PATRIMONIO
CCPP (WACC)

UODI
INVERSION
ROI
CCPP (WACC)
EVA

EQUILIBRIO
221.6
1,000.0
22.16%
22.16%
0.00

INCREMENTO EVA
RENTAB ACTIVO

22.16%

1A
335.0
1,000.0
33.50%
22.16%
113.40

2A F 1
390.0
1,200.0
32.50%
21.19%
135.76

113.40

22.36
32.50%

33.50%

INVIRTIENDO EN PROYECTOS QUE BRINDEN RENTABILIDAD MAYOR QUE EL CCPP (WACC)

2.- GESTIONANDO UNA REDUCCION COSTO DE FINANCIAMIENTO
LA DEUDA ADICIONAL CAPTADA DE $ 140, SE FINANCIA AL 12,2%
ESTRUCTURA DE CAPITAL
PASIVOS
PATRIMONIO
CCPP (WACC)

UODI
INVERSION
ROI
CCPP (WACC)
EVA

EQUILIBRIO
221.6
1,000.0
22.16%
22.16%
0.00

INCREMENTO EVA
RENTAB ACTIVO

p
q
v
c.v
gav
uo

1A
335.0
1,000.0
33.50%
22.16%
113.40

2A F2
390.0
1,200.0
32.50%
20.56%
143.26

113.40

29.86
32.50%

22.16%

33.50%

10.00
1,000.00
10,000.00
6,000.00
1,000.00
3,000.00

10
1200
12,000.00
7200
1200
3,600.00

P=

MPARATIVO
VARIACION
%

INDICES

26.0%
33.3%
37.8%
-3.7%

1.3
1.3
1.4
1.0

21.8%

1.2

8.9%
10.2%
13.3%
-12.4%
2.1%

1.1
1.1
1.1
0.9
1.0

8.0%

1.1

11.6%

1.1

4.8%

1.0

10.0%

1.1

VARIACION
%

INDICES

41.5%
-20.2%
39.5%

1.4
0.8
1.4

28.4%

1.3

5.8%

1.1

5.8%

1.1

13.3%

1.1

0.0%
0.5%
2.4%
12.2%

1.0
1.0
1.0
1.1

7.4%
10.0%

1.1
1.1

VARIACION
%

INDICES

19.8%
22.0%

1.2
1.2

15.2%

1.2

0.0%
3.7%
7.2%
-7.4%
2.7%

1.0
1.0
1.1
0.9
1.0

38.0%

1.4

2.2%

1.0

53.3%

1.5

46.9%

1.5

56.1%

1.6

0.0%

1.0

60.1%

1.6

ORCENTAJES INTEGRALES

10.1%
1.9%
14.0%
8.0%
34.0%

57.6%
51.9%
10.0%
7.6%
2.7%
129.8%

63.8%
66.0%
100.0%

ORCENTAJES INTEGRALES

10.6%
2.2%
4.4%
17.2%
28.4%
28.4%

0.09266055 0.11620795

45.7%
5.6%
5.3%
11.9%
31.6%
54.3%
100.0%

ENTAJES INTEGRALES

100.0%
67.9%
32.1%
1.1%
6.3%
7.8%
3.3%
18.5%
13.6%
3.0%
10.6%
3.1%
7.5%
0.3%

0.02782875 0.02585488

7.2%

uye de cap. Acc. Preferentes

4.22%

6.14%

8.52%

12.60%

365
300
339
1,004

503
289
431
1,223

270
99
114
483

382
79
159
620

521

603

2,266

2,374

2,787

2,977

2008
2,567
1,711
856

2009
3,074
2,088
986

553
303
64
239

568
418
94
324

2,787

2,977

8.58%

10.88%

483
483
966
1,820
2,786

620
620
1,240
1,954
3,194

2,008

2,009

A DE CAPITAL

17.34%
17.34%
34.67%
65.33%
100.00%
1

19.41%
19.41%
38.82%
61.18%
100.00%
2

91
967
9.41%

93
1,023
9.09%
COSTO ANTES
IMPUESTOS

34.7%
65.3%

IMPUESTO
9.41%
30%
10%

COSTO ANTES
IMPUESTOS

38.8%
61.2%

IMPUESTO
9.09%
30%
10%

IDO*(ROI-WACC)
2
10.88%
8.59%
2.30%
2,977
68.33

i= 24%
UO = 500
k = 33.70%

120

-79.56

COSTO
DESPUES
IMPUESTOS

6.59%
10%
COSTO
DESPUES
IMPUESTOS

6.36%
10%

COSTO
PONDERADO

2.28%
6.53%
8.82%
COSTO
PONDERADO

2.47%
6.12%
8.59%

-15.91%
`+24%(1-33,7%)
15.91%

COSTO ANTES
IMPUESTOS

40.0%
60.0%

IMPUESTO
20.0%
33%
28.0%

COSTO
DESPUES
IMPUESTOS

COSTO
PONDERADO

13.40%
28.0%

5.36%
16.80%
22.16%

ES DE INTERESES, (UDIAI), PARA OBTENER UNA RENTABILIDAD ESPERADA DEL 28% DEL CAPITAL

20%
28%
33.00%
22.1600%

ri=

13.40%

248
80
168
600
28.0%
304.35
330.75
53.6
80
250.75
250.75
82.75 82.7462687
168.00
168.00
600.00
600.00
28.00%
28.00%

UDIAI=UO - IMP;
UDIIAI = UO - (UO-INT)k
221,6 = UO - (UO-53,6)*33.%
0,663UO = 221,6 - 17,688
UO
`(221,6-17,688)/0,67
UO
304.346269

E SU PATRIMONIO UNA RENTAB. IGUAL A LA MINIMA ESPERADA

U EVA ES CERO, RESULTA COMO UN EQUILIBRIO ECONOMICO

1,000.0
300.0
53.6
246.4
600.0
41.07%
30.00%

IDO*(ROI-WACC)

78.4

2
30.00%
22.16%
7.84%
1,000
78.40

E Y LA QUE DEBE OBTENER

AL, EL PROPIETARIO OBTIENE UNA RENTABILIDAD

RAR EL EVA
OPERACIN

RIR INVERSION ADICIONAL

1B
335.0
1,000.0
33.50%
22.16%
113.40

INCREM. UODI

35

35.00

EMENTO DEL EVA, IGUAL AL VALOR DEL INCREMENTO DEL UDIAI

N RENTABILIDAD MAYOR QUE EL CCPP (WACC)

480
1200

SE MANTIENE ESTR. FINANC.

720
REN INV.

INVERSION ADICONAL
2 A INCREMENTO UODI
2 B INCREMENTO UODI
2 C INCREMENTO UODI
2B
369

2C
379.3

200
55
34
44.32

27.50% RENDIMIENTO MAYOR QUE EL WAC

17.00% RENDIMIENTO MENOR QUE EL WAC
22.16% RENDIMIENTO IGUAL AL WAC

1200
30.75%
22.16%
103.08

1,200.0
31.61%
22.16%
113.40

-10.32

0.00

30.75%

31.61%

1000
200
1200

34%
27.50%
0.325

NO ES MALA SI HAY UN AUMENTO DEL EVA

GATIVO, PERO LAS DIFERENCIAS SE MANTIENEN

2B
2C
369
379.3
1800
1,800.0
20.50%
21.07%
22.16%
22.16%
-29.88
-19.56
-10.32

0.00

20.50%

21.07%

DOS OCIOSOS

NA DISMINUCION NETA DE ACTIVOS DE $ 100

3A
3B
390.0
390.0
1,100.0
-100.0
1,300.0
35.45%
30.00%
22.16%
22.16%
146.24
101.92

22.16

100.0

-22.16

EN EL EVA ES IGUAL AL MONTO DE LA DISMINUCION MULTIPLICADO POR EL CCP

ECUENCIA DE INEFICIENCIA PRODUCE UNA DISMINUCION DEL EVA

ERAN RENDIMIENTO MENOR AL CCCPP (WACC)

ODUCA UNA UDIAI DE 24

3A
390.0
1,100.0
35.45%
22.16%
146.24

4
366.0
950.0
38.53%
22.16%
155.48

22.16

9.24
24
150

16.00%

INANCIAMIENTO

E EL CCPP (WACC)

CON CAPITAL
560
1200
640
INVERSION ADICIONAL
INCREMENTO UODI
INCREMENTO UODI

200
55
34

COSTO ANTES
IMPUESTOS

46.67%
53.33%

IMPUESTO
20.0%
33%
28.0%

EQUILIBRIO
221.6
1,000.0
22.16%
22.16%
0.00

22.16%

27.50%
17.00%
COSTO
DESPUES
IMPUESTOS

COSTO
PONDERADO

13.40%
28.0%

6.25%
14.93%
21.19%

1A
335.0
1,000.0
33.50%
22.16%
113.40

2A
390.0
1,200.0
32.50%
22.16%
124.08

113.40

10.68
32.50%

33.50%

E EL CCPP (WACC)

COSTO ANTES
IMPUESTOS

46.7%
53.3%

IMPUESTO
18.0%
33%
28.0%

EQUILIBRIO
221.6
1,000.0
22.16%
22.16%
0.00

22.16%

COSTO
DESPUES
IMPUESTOS

COSTO
PONDERADO

12.06%
28.0%

5.63%
14.93%
20.56%

1A
335.0
1,000.0
33.50%
22.16%
113.40

2A
390.0
1,200.0
32.50%
22.16%
124.08

113.40

10.68
32.50%

33.50%

(COSTOS OPERACIONALES)* 100

Q(100 - MARGEN OPERACIONAL ESPERADO)

40.0%
60.0%

20.0%
28.0%

UDIAI=UO - IMP;
UDIIAI = UO - (UO-INT)k
248 = UO - (UO-80)*33.%
0,67UO = 248 - 26,4
UO
`(248-26,4)/0,67
UO
330.746269

0%

20.00%
28.0%

8.00%
16.80%
24.80%

AYOR QUE EL WAC

NOR QUE EL WAC
UAL AL WAC

335
55
390

PLICADO POR EL CCPP

400
140
540

20.00%
12.20%

80
17.08
97.08

0.17977778

TIR

3.00%
12.00%
2.37%
9.49%

0
1
2
3
4

1000000
-100,462.09
-100,462.09
-100,462.09
-100,462.09

5 -100,462.09
6
7
8
9
10
11
12

-100,462.09
-100,462.09
-100,462.09
-100,462.09
-100,462.09
-100,462.09
-100,462.09

prestamo
1000000
12%
PAGO TRIMESTRAL
3 AOS
-100,462.09

emsion
30000
1000000
7.50%
PAGO TRIMESTRAL
3 AOS
-93,835.18
970000
-93,835.18
-93,835.18
-93,835.18
-93,835.18
-93,835.18
-93,835.18
-93,835.18
-93,835.18
-93,835.18
-93,835.18
-93,835.18
-93,835.18