MDULO 1.

OBJETO DE ESTUDIO DE LA MACROECONOMA 1

OBJETO DE ESTUDIO DE LA
MACROECONOMA

En este primer mdulo, que nos servir para introducirnos en el contenido del
curso, vamos a delimitar el campo de estudio de la macroeconoma. Conoceremos el
flujo circular de la renta y algunas de las variables macroeconmicas ms importantes
que nos llevarn a conocer el producto interior bruto, la renta nacional, la renta
disponible, etc.

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2 MACROECONOMA

1.1.- OBJETO DE ESTUDIO DE LA MACROECONOMA

La Economa estudia la forma en la que se asignan los recursos escasos entre fines
alternativos. Este estudio puede realizarse, al menos, en dos diferentes planos; a un nivel
microeconmico y a otro macroeconmico.
Desde el punto de vista de la microeconoma, nos interesamos por la forma en la que los
consumidores toman sus decisiones de consumo; observamos qu importancia tienen la
renta de la que disponen, sus gustos o preferencias, los precios de los diferentes bienes,
etc., para determinar qu bienes y servicios decidirn adquirir.
Las empresas asimismo toman sus decisiones acerca de cunto producir y por tanto qu
cantidad de trabajadores contratarn, a qu precio vendern sus productos, qu parte de
los beneficios destinarn a retribuir a sus accionistas y qu parte a realizar nuevas
inversiones, etc.
El Estado, por su parte, tambin ha de decidir a qu fines destinar sus recursos;
construir carreteras, hospitales, aeropuertos, conceder becas, etc. con el objetivo de
mejorar el bienestar general de los ciudadanos, de procurar el bien comn, aunque eso
sea algo que le suene a otra cosa al seor de la vieta siguiente:

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Estudiamos en microeconoma tambin los distintos tipos de mercados en los que se

relacionan los agentes econmicos mencionados en los prrafos precedentes, desde la
competencia perfecta hasta el monopolio, pasando por el oligopolio o la competencia
monopolstica entre otras posibles estructuras de mercado. En los mercados, finalmente,
comprobamos cul es el resultado de la interaccin de la oferta y la demanda,
determinndose un precio y una cantidad de equilibrio de un determinado bien, por
ejemplo, de las peras.
Cuando adoptamos un enfoque macroeconmico vamos a ser capaces de sumar peras
con manzanas. En efecto, nuestro inters se centrar ms en el valor de la produccin
total que se genera en un determinado pas en un periodo de tiempo, ya sea que se trate
de uno u otro bien. Deberemos diferenciar en este punto si hablamos de la produccin
interior o nacional; si lo hacemos a precios de mercado o a coste de los factores; si lo
estamos contabilizando en trminos brutos o netos, etc.
En este sentido, el dinero ser un instrumento fundamental para poder realizar esa
agregacin, contndose de esa manera con una unidad de medida comn. Resultar
interesante, y lo haremos ms adelante, conocer cul ha sido la evolucin del dinero
hasta nuestros das, as como conocer cules son las caractersticas que ha de reunir algo
para poder ser considerado dinero, y tambin identificar las funciones que el dinero
desempea.
Respecto a los precios, como acabamos de mencionar, a nivel microeconmico nos
interesamos por el precio de equilibrio de cada mercado. Con un enfoque
macroeconmico, sin embargo, dado que nos preocupamos por interpretar la evolucin
global de la economa, nos interesaremos por cmo evoluciona un nivel general de
precios, por lo que tendremos que construir un ndice que nos permita analizar y
comprender los cambios que se puedan producir. Un ejemplo de la representacin
grfica de la tasa de variacin interanual de los precios en Espaa en los ltimos aos es
el siguiente:

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4 MACROECONOMA

(tasa de variacin interanual)

Para conocer la evolucin de la Economa de los pases utilizamos la Contabilidad

Nacional. Con ella calculamos distintos indicadores que son tiles para apreciar
distintas facetas de la Economa, segn el enfoque que utilicemos. Si los resultados que
apreciamos no son los deseables, ya sea porque exista un nivel de desempleo
excesivamente elevado, porque los precios estn subiendo a un ritmo demasiado rpido,
porque estamos importando bienes por un valor muy superior al de nuestras
exportaciones, etc., existen instrumentos de poltica econmica que pueden influir sobre
los mismos.
En el grfico siguiente podemos ver cmo los flujos de rentas que se producen en la
Economa se representan de manera resumida a travs del llamado flujo circular de la
renta.
En l se muestran esquemticamente las relaciones entre dos grandes grupos de agentes
econmicos que podemos encontrar en la economa: las empresas y las familias. Las
empresas producen bienes y servicios que los consumidores adquieren en los
correspondientes mercados (lo que podemos apreciar en la parte superior del grfico).
En contrapartida, las familias abonan el dinero que les cuesta adquirir dichos bienes y
servicios.

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Mercado de bienes y
servicios

dinero

Empresas

Familias

dinero

Mercado de factores

Adems, las empresas son demandantes de trabajo y de otros factores productivos que
las familias suministran (parte inferior del grfico). A cambio de todo ello, las empresas
pagan dinero sueldos y salarios, intereses, etc. En este sentido, los bancos realizan
una labor de intermediacin muy relevante entre ahorradores e inversores, pues uno de
esos factores que las empresas demandan tiene mucho que ver con la financiacin de
sus propias actividades, y esa financiacin proviene en buena medida de los ahorros de
las familias.
El Gobierno interviene a su vez en este flujo, pues demanda trabajadores en el mercado
de factores profesores, mdicos, enfermeros, policas, administrativos, militares,
jueces, etc. y oferta numerosos bienes y servicios a travs de los mercados
correspondientes.
Igualmente, tanto las compras y ventas de bienes y servicios, as como las relaciones
que tienen lugar en los mercados de factores, no se llevan a cabo solamente entre los
habitantes del pas. En efecto, hay importaciones y exportaciones de bienes y servicios
desde y hacia el extranjero, y tambin se producen relaciones con el exterior a travs de
los mercados de factores trabajo, ahorros, etc..
Todas estas relaciones estn recogidas en el grfico siguiente.

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6 MACROECONOMA

Extranjeros

Mercado de bienes y
servicios

Empresas

Estado

Familias

Mercado de factores

Extranjeros

La Contabilidad Nacional es el registro numrico de todos los flujos que tienen lugar en
un determinado periodo de tiempo.
Los datos que se utilizan para realizar la contabilidad nacional se obtienen a partir de
encuestas, declaraciones en el impuesto sobre la renta de las personas fsicas y otros
impuestos, estadsticas de ventas al por menor, de datos sobre el empleo de las oficinas
correspondientes, etc.
Al realizar la agregacin de las contabilidades de las empresas hay que tener en cuenta
el problema que puede representar la doble contabilizacin.
Efectivamente, si para conocer el valor de todos los bienes y servicios generados en una
economa durante un determinado periodo de tiempo, sumramos el valor de la
produccin de todas y cada una de las empresas de ese pas, habra bienes que estaran
siendo contabilizados doblemente. Esto ocurre por la existencia de bienes finales y
bienes intermedios.
Llamamos bienes finales a aquellos que estn destinados al disfrute de sus usuarios
finales, los consumidores. Por el contrario, los bienes intermedios son aquellos que son
incorporados en los procesos productivos para con ellos fabricar un bien final. Por
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tanto, los destinatarios de los bienes intermedios no son los consumidores sino otras
empresas. El problema reside en el hecho de que un mismo bien puede ser tanto un bien
final como un bien intermedio. La harina que se obtiene en un molino puede estar
destinada a la venta al por menor para los consumidores o puede ser empleada en la
fabricacin de pan. Igualmente, el faro de un coche puede ser destinado a la venta como
recambio o por el contrario ser incorporado en una cadena de montaje de un coche
nuevo.
Si preguntsemos a todas las empresas por el valor de su produccin, tanto la harina
destinada a la fabricacin de pan como el faro que formar parte de un coche nuevo
estaran doblemente contabilizados: tanto por la empresa que los produce, como
incorporados en el valor del bien final del que forman parte.
Para evitar este problema de la doble contabilizacin se puede utilizar la tcnica del
valor aadido. Segn esta metodologa, no preguntaramos a las empresas por el valor
de sus bienes finales, sino por el valor que han incorporado en su proceso productivo.
Para ello, es necesario restar, del valor de los bienes finales, los costes intermedios en
los que han incurrido.
Sumando a continuacin el valor incorporado por todas las empresas obtendramos el
valor total de la produccin.
En ocasiones, la forma en la que ese valor aadido por las empresas intermediarias a lo
largo del proceso productivo hace que el precio del producto final se encarezca
notablemente respecto del precio que tenan los bienes en origen es criticada. Como
ejemplo, la vieta siguiente.

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1.2.- EL PRODUCTO NACIONAL Y SU MEDICIN.

Una de las variables ms relevantes de las que se ocupa la Contabilidad Nacional es el

producto nacional. El producto nacional es el valor total de todos los bienes y servicios
finales generados en una economa por unidad de tiempo, generalmente un ao o un
trimestre.
El producto nacional (PN) se puede medir segn el enfoque del producto (o del gasto).
Segn este enfoque, calcularamos el producto nacional como la suma del consumo (C)
gastos corrientes que realizan principalmente las familias, en bienes duraderos o no
duraderos, la inversin (I) que realizan fundamentalmente las empresas en capital
productivo o existencias, aunque tambin a hacen los consumidores cuando adquieren
viviendas, el gasto pblico (G) que realizan las administraciones pblicas, y las
exportaciones (X) consumo que realizan los extranjeros.
A esta suma ser necesario restarle las importaciones (M), puesto que parte del consumo
que realizan las familias no tiene su origen en produccin nacional sino que procede del
extranjero.
De esta forma, tendramos:
PN = C + I + G + (X M)

Tambin podemos intentar calcular el producto interior bruto segn el enfoque de los
ingresos (o de las rentas). Segn el enfoque de los ingresos o de las rentas sumaramos
sueldos y salarios, intereses y alquileres, beneficios, teniendo en cuenta los impuestos
indirectos y la depreciacin. Nos detendremos ms en este enfoque cuando ms adelante
estudiaremos el concepto de renta nacional.
Es importante diferenciar entre producto nacional y producto interior. En efecto, el
producto nacional indica el valor de la produccin generada por agentes nacionales, ya
sea en el interior del pas como en el exterior del mismo. Sin embargo, el producto
interior agrega el valor de los bienes y servicios producidos dentro del pas, ya sea por
empresas nacionales o extranjeras. As, el valor de la produccin en Burgos de una
empresa francesa formara parte del producto interior espaol y del producto nacional
francs.
En el grfico adjunto se muestra, a modo meramente ilustrativo, la tasa de variacin
interanual e intertrimestral del PIB espaol y de la Unin Econmica y Monetaria para
los aos 2009 a 2013.

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10 MACROECONOMA

En el siguiente grfico se puede observar la tasa interanual de crecimiento del PIB, y la

desagregacin entre la aportacin del consumo privado, la inversin (formacin bruta de
capital), el gasto pblico (consumo pblico) y la aportacin del sector exterior en
Espaa en los aos 2009 - 2013.

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Otra distincin fundamental es la que hace referencia a considerar el agregado en

trminos brutos o netos, por ejemplo, producto nacional bruto (PNB) o producto
nacional neto (PNN). Si nos interesamos simplemente por el valor de la produccin nos
fijaremos en el producto nacional o interior bruto. Si deducimos de este la
depreciacin que se ha producido para la obtencin de la misma, obtenemos el producto
nacional o interior neto.

PNN = PNB D
PIN = PIB D

Esa depreciacin es la prdida de valor que experimentan los bienes de capital por dos
motivos: por el uso y consiguiente desgaste cuando utilizo una furgoneta para
transportar mis productos tarde o temprano tendr que sustituirla por otra pues con el
uso se estropea, o por la obsolescencia. Algo se vuelve obsoleto anticuado,
inadecuado para las circunstancias actuales aun cuando no lo hayamos utilizado. Un
ordenador, por ejemplo, se vuelve anticuado con el paso del tiempo pues aparecen otros
mucho ms potentes, ms rpidos, ms ligeros, con mucha mayor capacidad de
memoria, etc.
Asimismo, podemos estar interesados en considerar la produccin teniendo en cuenta lo
que le han costado a la empresa los factores productivos incorporados, o bien
considerando, adems, los impuestos indirectos y las subvenciones recibidas: es decir,
el producto nacional o interior bruto o neto, a coste de los factores o a precio de
mercado.

PNB cf = PNB pm impuestos indirectos + subvenciones.

Los distintos agregados pueden estar expresados en valores nominales o en valores

reales; es decir, en euros corrientes o en euros constantes de un ao base. En efecto,
el incremento que se pueda producir en el valor de los bienes y servicios generados en
una Economa en un periodo de tiempo puede provenir de dos fuentes: de la produccin
en s misma o del aumento de los precios o, lgicamente, de ambas fuentes a la vez.
Si estamos interesados en conocer cul es el valor de venta que han alcanzado esos
bienes utilizaremos los valores nominales; si queremos conocer cul ha sido el
incremento de la produccin, eliminando el efecto de los precios, tendremos en
consideracin los valores reales. La relacin entre uno y otro tipo de variables la da el
deflactor del PIB:

PIB real = PIB nominal/ Deflactor.

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12 MACROECONOMA

Hay que tener en cuenta que la contabilidad nacional es imperfecta. En efecto, en la

contabilizacin del PIB no se recogen muchos bienes y servicios finales que se
producen en la Economa pero que no pasan por los cauces del mercado.
As, el autoconsumo cuando un agricultor consume parte de su cosecha, o cuando un
economista se hace la declaracin de la renta o un fontanero se arregla sus propias
caeras, no queda reflejado.
Tampoco figura el trabajo de las amas de casa. Las amas de casa producen una cantidad
ingente de bienes y servicios, que como no son comercializados no figuran en ninguna
estadstica.
Las actividades ilegales como la produccin y el trfico de drogas, la prostitucin y el
contrabando, nunca se haban recogido en las estadsticas oficiales por su propio
carcter ilegal. Sin embargo, desde septiembre de 2014 se produce un cambio
metodolgico en Espaa, a instancias de la Unin Europea, por el que se empieza a
estimar el importe de esas actividades.
(Vase al respecto, por ejemplo, el siguiente artculo:
http://economia.elpais.com/economia/2014/06/12/actualidad/1402564871_895351.html)
La economa sumergida de actividades legales pero ocultadas a la Hacienda Pblicatampoco aparece en las estadsticas oficiales. Existen, no obstante, estimaciones acerca
de su volumen, como podemos apreciar en el recuadro siguiente.

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MDULO 1. OBJETO DE ESTUDIO DE LA MACROECONOMA 13

Espaa, el pas del sur de

Europa con mayor economa
sumergida y fraude fiscal
Un estudio calcula que en nuestro pas hay una actividad no
declarada del 28,7% del PIB y que cada ao las arcas pblicas
dejan de recaudar 80.000 millones de euros por ello
REU TERS

Espaa es el pas del sur de Europa con mayor economa sumergida y prdida de
recaudacin fiscal, la ms grande desde que empez la actual crisis. As lo revela un estudio
realizado por el inspector de Hacienda Domingo Carbajo y el catedrtico de economa
aplicada de la universidad Autnoma de Madrid, Santos Ruesga, quienes calculan que la
economa no declarada este ao fue del 28,7%% del PIB espaol. Para evitar las
prdidas de recaudacin fiscal (prximas al 8% del PIB, unos 80.000 millones de euros
anuales), proponen medidas como suprimir los billetes de 500 y 200 euros y promover
incentivos a los pagos electrnicos.
El estudio seala una relacin directa entre crisis sistmica y esta subida del fraude y la
economa sumergida en nuestro pas. As, Espaa ha sido el pas donde ms han crecido
ambos, con un 6,3% anual desde 2003. En cuanto a la recaudacin fiscal repasa una
treintena de estimaciones de economa sumergida e indica que, como media, en los
europeos, cada punto de economa sumergida reduce la recaudacin fiscal 0,35 puntos.

Fuente: ABC. 25/10/2013

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14 MACROECONOMA

Del mismo modo que la produccin que obtenemos cuenta positivamente, las
externalidades esos costes externos que genera la actuacin de los agentes econmicos
y que no son compensados deberan restar. Sin embargo, cuantos ms costes externos
se generen ruido, contaminacin, vertido de residuos, etc. ms recursos se han de
dedicar para su correccin; acaban contando, por tanto, paradjicamente, de forma
positiva.

El tiempo y dinero invertido en llegar al lugar de trabajo cuentan tambin de manera

positiva, cuando en realidad no reflejan un bienestar sino que suponen un malestar para
los ciudadanos.
Finalmente, los aspectos distributivos no estn contemplados en el clculo del Producto
Interior Bruto, como nos seala en el cuadro adjunto el premio Nobel de Economa
Joseph Stiglitz.
En el siguiente vdeo tambin se puede profundizar un poco en la comprensin de la
distribucin de la renta y de la riqueza: http://youtu.be/5KACO_p5Zs

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El Nobel de economa Stiglitz critica el uso del PIB

para medir la economa de un pas
El Nobel de economa Joseph Stiglitz critic que se utilice el producto interior bruto (PIB)
para medir la economa de los pases, ya que no incluye la distribucin de la riqueza,
informaron hoy los medios locales.
En una conferencia en la Universidad Dhurakij Pundit en Bangkok, el economista
estadounidense seal que la medida debera establecerse a travs del ingreso medio per
cpita, la sostenibilidad y la distribucin, segn el diario "Bangkok Post".
En su opinin, la creciente mecanizacin y el aumento de la productividad en la industria ha
superado la demanda, lo que alimenta el desempleo y que los trabajadores tengan que
pasarse al sector servicios.
"Si el crecimiento econmico se encuentra por debajo del 3 o 4 por ciento no se crea trabajo
neto y la nica manera es incrementar la productividad, lo que no es una buena solucin",
manifest el profesor de la Universidad de Columbia.
El Nobel de economa, crtico con el neoliberalismo, predijo que Estados Unidos no
alcanzar de nuevo el pleno empleo en una dcada.
"Hay una relacin entre desigualdad e inestabilidad. Los mercados no son necesariamente
justos, los ejecutivos en el mercado financiero se marcharon con megabonos mientras que
los estadounidenses se fueron sin trabajo", dijo en referencia a la crisis de 2008.
"Es irnico que la situacin del mundo hoy sea as porque hemos tenido un gran aumento de
la productividad, lo que debera haber conllevado un incremento del nivel de vida de todos
los ciudadanos", lo que no ha ocurrido, segn Stiglitz.
Fuente: El Pas, 17/03/2013

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16 MACROECONOMA

1.3.- LA RENTA NACIONAL Y OTRAS MAGNITUDES DERIVADAS.

Relacionndola con los agregados estudiados anteriormente en este tema, definiramos a

la renta nacional como el producto nacional neto a coste de los factores.

RN = PNNcf

El enfoque no es el del gasto que hemos estudiado, sino la agregacin de lo que

perciben en su participacin en el proceso productivo los distintos agentes que
intervienen en l.
Para su clculo, procederamos a sumar las rentas totales que reciben el trabajo, el
capital y la tierra, es decir, los distintos factores productivos: sueldos y salarios, rentas
procedentes de intereses, rentas de alquileres y beneficios de las empresas.
La renta nacional estudia por tanto el reparto de la renta total entre los distintos
factores productivos.
Una magnitud derivada de la renta nacional, es la renta disponible: el dinero que tienen
los agentes econmicos para gastar. La renta disponible (RD) es la renta nacional (RN)
menos los impuestos directos (Td) que han de pagar las familias y las empresas, ms las
transferencias (TR) pagos sin contraprestacin que perciben y menos el ahorro neto
de las empresas (SnE).

RD = RN Td + TR SnE

La renta disponible es una magnitud relevante, pues aunque existen diversas teoras
acerca de cules son los principales factores determinantes del consumo la teora del
ciclo vital, de la renta permanente, etc., la renta disponible se revela como un factor
fundamental al respecto.
La renta disponible puede dedicarse ya sea al consumo ya sea al ahorro, de tal forma
que el ahorro neto (SN) es la diferencia entre la renta disponible (RD) y el consumo (C).

SN = RD C

Aunque se suele afirmar que el ahorro es un factor importante para el crecimiento de la

produccin puesto que facilita la existencia de inversin, se puede llegar a incurrir en
una situacin conocida como la paradoja de la frugalidad.
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MDULO 1. OBJETO DE ESTUDIO DE LA MACROECONOMA 17

En efecto, en trminos generales, un incremento del ahorro produce un aumento de la

inversin y con ello un aumento de la produccin, como se expuso anteriormente.
Sin embargo, si el ahorro crece notablemente lo har necesariamente a costa del
consumo. Y si las familias no consumen, las empresas pueden empezar a tener
problemas para vender sus productos. Y si no venden no producen, y si no producen
despedirn a trabajadores. Y stos no podrn ahorrar. Finalmente, se habr producido un
efecto contrario al inicialmente previsto.
Se adjunta a continuacin un artculo que nos habla de la paradoja de la frugalidad.

China o la paradoja de la frugalidad

Una de las historias que cuentan a los economistas cuando estn en proceso de formacin y para
que se piensen que saben es la llamada paradoja de la frugalidad. Es un ejercicio hipottico
como casi todo en economa en el que se plantea el escenario de un pas cuyos ciudadanos, de
carcter poco esplndido, ahorran todos sus ingresos y no consumen.
Dado que a los nios se les ensea que el ahorro es una virtud en s misma, independientemente
del contexto, el pensamiento intuitivo apunta a que el hipottico pas donde nadie consume ser
un sitio prspero. Pero la moraleja del cuento dice justo lo contrario, que si nadie consume no
habr actividad econmica, pues por mucho ahorro que pueda ser invertido no hay actividades
econmicas potencialmente rentables.
La fbula se plantea en una economa cerrada, y esta es la gran diferencia con el caso de China.
Porque China ahorra mucho e invierte mucho, pero no consume de forma proporcional.
Afortunadamente tiene al otro lado del ocano a un pas de manirrotos que compra todo lo que
ellos producen. Pero China puede aprender algunos aspectos de la paradoja de la frugalidad.
Como, por ejemplo, que la abundancia de dinero para ser invertido es algo positivo siempre y
cuando el tirn inversor tenga sentido econmico, y que una economa donde el consumo
representa el 35% del PIB no es sostenible.
La mayor parte de las crisis econmicas que jalonan los libros de historia proceden,
precisamente, de excesos de inversin; sea en ferrocarriles o empresas puntocom. Con lo cual el
aviso que sirvi de excusas a los operadores para vender a manos llenas hace hoy dos semanas
no ha de ser tomado a la ligera. No por la cada de los mercados, que tocaba, sino por el hecho
China no exporte solamente juguetes, aparatos electrnicos y productos textiles a precios
irrisorios, sino por el riesgo de que se convierta en un foco de inestabilidad para las finanzas
internacionales.

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Fuente:
cincodias.com 13/03/2007

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18 MACROECONOMA

EJERCICIOS RESUELTOS

1. A partir de los siguientes datos ficticios de la contabilidad de un pas, calcule los

valores del gasto pblico (G), la renta nacional (RN), las transferencias del sector
pblico (TR), y la renta disponible (RD)

PNNpm = 1000
IN = 100
C = 700
Saldo exterior (X M) = 50
Ti = 30
SP = 150
Td = 25

Nota 1: supondremos en este ejercicio al calcular la renta nacional que no hay subvenciones a las empresas.
Nota 2: El supervit presupuestario se calcula como la diferencia entre lo que ingresa el Estado (impuestos directos e indirectos) y lo
que gasta (gasto pblico que realiza y transferencias que efecta): SP = (Td + Ti) (G + TR). Lo necesitaremos para calcular el
importe de las transferencias.

Solucin:
PNN = C + IN + G + (X M)
1000 = 700 + 100 + 50 + G
G = 150

RN = PNNcf = PNNpm - Ti
RN = 1000 30
RN = 970

SP = (Td + Ti) (G + TR)

150 = (25 + 30) (150 + TR)

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TR = 55

RD = RN Td + TR = 970 25 + 55
RD = 1000

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20 MACROECONOMA

2. A partir de los siguientes datos ficticios de la contabilidad de un pas, calcule los

valores del ahorro neto (SN), el gasto pblico (G), la renta nacional (RN), El consumo
(C), y la renta disponible (RD)

PNBcf = 1200
IB = 180
D = 30
X = 300
M = 240
Td = 250
SP = 100
TR = 40

Nota 1: supondremos en este ejercicio que no hay impuestos indirectos.

Solucin:
SN = RD C
SN = 960 650
SN = 310

SP = (Td + Ti) (G + TR)

100 = (250 + 0) (G + 40)
G = 310

RN = PNNcf = PNBcf D
RN = 1200 30

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RN = 1170
RD = RN Td + TR = 1170 250 + 40
RD = 960

PNB = C + IB + G + (X M)
1200 = C + 180 + 310 + (300 240)
C = 650

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