LEHRSTUHL FR HUMAN RESOURCE MANAGEMENT

PROF. DR. STEFAN WINTER

Modulklausur Mrkte und Unternehmungen
Wintersemester 2014/2015

MODULKLAUSUR
MRKTE UND UNTERNEHMUNGEN
Wintersemester 2014/2015

PERSNLICHE DATEN
NAME

___________________________________________________________

VORNAME

___________________________________________________________

MATRIKELNUMMER

___________________________________________________________

STUDIENGANG

___________________________________________________________

UNTERSCHRIFT

_______________________________

__________________________________________________________________________________

Aufgabe 1
Aufgabe 2
Aufgabe 3
Aufgabe 4
Aufgabe 5
Aufgabe 6
Aufgabe 7
Summe:

Erreichbare Punktzahl
5
4
12
4
5
6
9
45

Erreichte Punktzahl

NOTE
1,0 1,3 1,7 2,0 2,3 2,7 3,0 3,3 3,7 4,0 4,7 5,0
Variante A

LEHRSTUHL FR HUMAN RESOURCE MANAGEMENT

PROF. DR. STEFAN WINTER
Modulklausur Mrkte und Unternehmungen
Wintersemester 2014/2015

Bearbeitungshinweise:

Die Bearbeitungszeit fr die Klausur betrgt 45 Minuten.

Alle Lsungen (Ergebnisse, KEINE Rechenwege) sind in den beigefgten Lsungsbogen

zu bertragen (ab Seite 8).

Es werden lediglich die Lsungen gewertet, die in den Lsungsbogen eingetragen sind.

Die Lsungen sind falls erforderlich auf 2 Nachkommastellen zu runden.

Fr Nebenrechnungen ist ausschlielich das zur Verfgung gestellte Papier zu verwenden (ab
Seite 13).

Bitte prfen Sie die Vollstndigkeit Ihrer Unterlagen (bis Seite 14).

Als Hilfsmittel sind ein Lineal und ein nicht programmierbarer Taschenrechner erlaubt.

Bitte schreiben Sie nicht mit Bleistift und nicht in Rot.

Zu jeder Aufgabe ist die maximal erreichbare Punktzahl angegeben. Dabei bildet die Punktzahl
einen Richtwert fr die Bearbeitungszeit (1 Punkt = 1 Minute). Bei Nichtbeantwortung einer
Frage werden 0 Punkte gegeben.

Variante A

SEITE 2 | 14

LEHRSTUHL FR HUMAN RESOURCE MANAGEMENT

PROF. DR. STEFAN WINTER
Modulklausur Mrkte und Unternehmungen
Wintersemester 2014/2015

Aufgabe 1 (5 Punkte)
Vervollstndigen Sie die Tabelle im Lsungsbogen (S. 8, Aufg. 1). In der Tabelle sind die Parameter (Geld-)Erwartungswert X, Varianz

und Sicherheitsquivalent S angegeben. Ermitteln

Sie jeweils die Risikoprmie und darauf basierend die Risikoneigung.

Aufgabe 2 (4 Punkte)
Christian hat die Nutzenfunktion

, wobei x ein Geldbetrag ist. Er kann an einer Lotte-

rie teilnehmen, bei der er mit einer Wahrscheinlichkeit von 0,3 nichts gewinnt, mit einer Wahrscheinlichkeit von 0,6 gewinnt er 625 und mit einer Wahrscheinlichkeit von 0,1 gewinnt er
10.000 .

(a) Bestimmen Sie Christians Erwartungsnutzen bei Teilnahme an der Lotterie.

(b) Nehmen Sie an, dass der Erwartungsnutzen der Lotterie

Lotterie

200 ist. Nimmt

Christian an der Lotterie teil, wenn das Lotterielos 500 kostet? Begrnden Sie Ihre Antwort kurz.

Hinweis:

Variante A

Tragen Sie die ermittelten Ergebnisse in den Lsungsbogen (S. 8, Aufg. 2) ein!

SEITE 3 | 14

LEHRSTUHL FR HUMAN RESOURCE MANAGEMENT

PROF. DR. STEFAN WINTER
Modulklausur Mrkte und Unternehmungen
Wintersemester 2014/2015

Aufgabe 3 (12 Punkte)

Benny steht durch einen Lotteriegewinn unerwartet Geld zur Verfgung, das er investieren
mchte. Von seinem Anlageberater sind ihm die drei Investitionsalternativen Gemlde, Oldtimer
und Schmuck unterbreitet worden.

Die Hhe seiner Rendite hngt von der konjunkturellen Entwicklung ab. Der nachfolgenden Tabelle ist zu entnehmen, bei welcher Investitionsalternative er welches Einkommen erzielt. Die
Eintrittswahrscheinlichkeiten (pi) der Konjunkturzustnde sind in Klammern angegeben.

Konjunkturzustand
Investitions-

2
,

alternative

3
?

Gemlde

45

50

90

Oldtimer

60

95

75

Schmuck

70

90

65

(a) Tragen Sie die beiden allgemeinen mathematischen Formeln fr den Erwartungswert X
und die Varianz

in den Lsungsbogen (S. 9, Aufg. 3) ein.

(b) Benny hat die Erwartungsnutzenfunktion

0,03

. Berechnen Sie zunchst

. Fr

welche Investitionsalternative sollte er sich entscheiden?

Hinweis:

Variante A

Tragen Sie die ermittelten Ergebnisse in den Lsungsbogen (S. 9, Aufg. 3) ein!

SEITE 4 | 14

LEHRSTUHL FR HUMAN RESOURCE MANAGEMENT

PROF. DR. STEFAN WINTER
Modulklausur Mrkte und Unternehmungen
Wintersemester 2014/2015

Aufgabe 4 (4 Punkte)
(a) Geben Sie fr die Nutzenfunktionen im Lsungsbogen (S. 10, Aufg. 4 (a)) jeweils an, welche Risikoneigung der betreffende Akteur hat!

(b) Skizzieren Sie in den im Lsungsbogen (S. 10, Aufg. 4(b)) vorgegebenen Feldern eine
Nutzenfunktion, die zur jeweiligen Risikoneigung passt.

Aufgabe 5 (5 Punkte)
Beurteilen Sie, ob die Aussagen im Lsungsbogen (S. 11, Aufg. 5) richtig oder falsch sind.

Variante A

SEITE 5 | 14

LEHRSTUHL FR HUMAN RESOURCE MANAGEMENT

PROF. DR. STEFAN WINTER
Modulklausur Mrkte und Unternehmungen
Wintersemester 2014/2015

Aufgabe 6 (6 Punkte)
(a) Basti und Nina sind morgens gemeinsam aus dem Haus gegangen, haben aber vergessen
abzusprechen, wo sie sich abends treffen sollen. Da Basti sein Handy vergessen hat, knnen sich die beiden nicht mehr abstimmen. Jeder muss allein entscheiden, ob er zum VfLSpiel, in den Zoo oder zum Finale von GNTM geht, in der Hoffnung den anderen dort anzutreffen. Fr Basti und Nina ergeben sich die folgenden Auszahlungen (Payoffs):
Basti
Nina

VfL

Zoo

Finale

VfL

2;5

5;9

8;5

ZOO

5;7

9 ; 10

6;6

Finale

8;3

8;8

10 ; 2

Gibt es in der dargestellten Situation ein oder mehrere Gleichgewichte? Tragen Sie das
Ergebnis in den Lsungsbogen (S. 12, Aufg. 6 (a)) ein.

(b) Die Unternehmen Meggi Fax und Knarr Fox knnen auf einem bestimmten Markt jeweils mit geringem, mittlerem oder hohem Engagement agieren. Die Auszahlungen aus
dem gewhlten Engagement hngen auch von dem Engagement ab, fr das sich das andere Unternehmen entschieden hat. Folgende Auszahlungen (Payoffs) ergeben sich:
Knarr Fox
Meggi Fax

gering

mittel

hoch

gering

2 ; 10

5;9

8;8

mittel

5;9

7;7

9;5

hoch

8;8

9;5

10 ; 2

Gibt es in der dargestellten Situation ein oder mehrere Gleichgewichte? Tragen Sie das
Ergebnis in den Lsungsbogen (S. 12, Aufg. 6 (b)) ein.
Variante A

SEITE 6 | 14

LEHRSTUHL FR HUMAN RESOURCE MANAGEMENT

PROF. DR. STEFAN WINTER
Modulklausur Mrkte und Unternehmungen
Wintersemester 2014/2015

Aufgabe 7 (9 Punkte)

Die Schnapsknig AG unterbreitet Jonas ein Jobangebot. Man bietet ihm einen Vertrag y = F + sx
an, wobei F das Fixum, s die Erfolgsbeteiligung und x der gemessene Erfolg ist.

Jonas Erwartungsnutzenfunktion lautet

10

100

0,01

. Hierbei bezeichnet a

seine Arbeitsleistung. Er wird das Angebot nur annehmen, wenn er einen Mindestnutzen von 10
erreichen kann. Jonas Arbeitsleistung a wirkt sich auf den Erfolg der Schnapsknig AG gem
der Gleichung

10

aus, wobei z ein Zufallsfaktor ist, fr den gilt E(z) = 0.

(a) Die Schnapsknig AG bietet Jonas den Vertrag

10

0,1 an. Welche Arbeitsleistung

wird Jonas bei diesem Vertrag erbringen?

(b) Unterstellen Sie, dass fr die Arbeitsleistung

10

40 gilt. Fr den Vertrag gilt weiterhin

0,1 . Wie hoch ist Jonas Erwartungsnutzen? Wird er den Job bei der Schnaps-

knig AG annehmen?

(c) Die Eigentmer der Schnapsknig AG denken, dass Jonas mit dem Vertrag

10

0,1

berbezahlt wird. Welche Hhe des Fixgehaltes ist ausreichend, damit Jonas den Vertrag
annimmt. Es gelte weiterhin

Hinweis:

Variante A

40.

Tragen Sie die ermittelten Ergebnisse in den Lsungsbogen (S. 12, Aufg. 7) ein!

SEITE 7 | 14

LEHRSTUHL FR HUMAN RESOURCE MANAGEMENT

PROF. DR. STEFAN WINTER
Modulklausur Mrkte und Unternehmungen
Wintersemester 2014/2015

LSUNGSBOGEN
Aufgabe 1 (5 Punkte)

Risikoprmie (RP)

50

17

10

RP =

62,5

15,5

10

RP =

33

10

RP =

11,5

1,5

10

RP =

10

RP =

Risikoneigung:

Aufgabe 2 (4 Punkte)
Teilaufg. (a):
Lotterie

__________________

Teilaufg. (b):
__________________

Antwort:

_________________________________________________________________
_________________________________________________________________

Variante A

SEITE 8 | 14

LEHRSTUHL FR HUMAN RESOURCE MANAGEMENT

PROF. DR. STEFAN WINTER
Modulklausur Mrkte und Unternehmungen
Wintersemester 2014/2015

Aufgabe 3 (12 Punkte)

Teilaufg. (a):

Formel (Geld-)Erwartungswert ( ):

_______________________________________________

Formel Varianz (

_______________________________________________

Teilaufg. (b):
__________

Alternative
Gemlde
Oldtimer
Schmuck

Antwort:

__________________________________________________________________
__________________________________________________________________

Variante A

SEITE 9 | 14

LEHRSTUHL FR HUMAN RESOURCE MANAGEMENT

PROF. DR. STEFAN WINTER
Modulklausur Mrkte und Unternehmungen
Wintersemester 2014/2015

Aufgabe 4 (4 Punkte)
Teilaufg. (a):

Nutzenfunktion

Risikoneigung:

0,001
17

5000
0,01

Teilaufg. (b):

Risikoaversion

Variante A

Risikoneutralitt

Risikofreude

SEITE 10 | 14

LEHRSTUHL FR HUMAN RESOURCE MANAGEMENT

PROF. DR. STEFAN WINTER
Modulklausur Mrkte und Unternehmungen
Wintersemester 2014/2015

Aufgabe 5 (5 Punkte)
Hinweis:

Fr jede korrekt beurteilte Aussage gibt es 0,5 Punkte. Wird eine Aussage nicht bearbeitet, werden 0 Punkte vergeben.

(1)

(2)
(3)
(4)

(5)

(6)

(7)
(8)

(9)

Das erwartete Residualeinkommen des Prinzipals ergibt sich aus

der Differenz zwischen dem erwarteten Gewinn x und der erwarteten Vergtung y, die der Prinzipal zahlen muss.
Der Agent wird sein Leistungsniveau a so whlen, dass er seinen
Nutzen minimiert.
Der Agent nimmt den Vertrag an, wenn sein Mindestnutzen nicht
erreicht ist.
In der Prinzipal-Agenten-Beziehung gibt es einen fundamentalen
Zielkonflikt zwischen der Vermittlung starker Anreize und der effizienten Risikoteilung.
Eine Handlungsalternative A wird von einer anderen Handlungsalternative B dominiert, wenn A hinsichtlich aller Kriterien besser beurteilt wird als B und hinsichtlich hchstens eines Kriteriums fr
schlechter gehalten wird.
Im Grundmodell der Agencytheorie besteht eine asymmetrische
Informationsverteilung zwischen Agent und Prinzipal bezglich ihrer jeweiligen Nutzenfunktionen.
Ist der Agent risikoneutral kann es nie zu einem Vertrag zwischen
Prinzipal und Agent kommen.
Der Agent kann im Grundmodell der Agencytheorie das Handlungsergebnis x zweifelsfrei beobachten, der Prinzipal dagegen
nicht.
Die Begriffe Dominanz und Effizienz knnen synonym verwendet
werden.

(10) Die Varianz sagt etwas ber die Nutzenfunktion aus.

Variante A

Richtig:
Falsch:

Richtig:
Falsch:
Richtig:
Falsch:

Richtig:
Falsch:

Richtig:
Falsch:

Richtig:
Falsch:

Richtig:
Falsch:

Richtig:
Falsch:

Richtig:
Falsch:
Richtig:
Falsch:

SEITE 11 | 14

LEHRSTUHL FR HUMAN RESOURCE MANAGEMENT

PROF. DR. STEFAN WINTER
Modulklausur Mrkte und Unternehmungen
Wintersemester 2014/2015

Aufgabe 6 (6 Punkte)
Teilaufg. (a):
Gleichgewicht(e):

_____________________________________________________________
_____________________________________________________________

Teilaufg. (b):
Gleichgewicht(e):

_____________________________________________________________
_____________________________________________________________

Aufgabe 7 (9 Punkte)
Teilaufg. (a):

________________

Teilaufg. (b):
________________
Antwort:

______________________________________________________________________

Teilaufg. (c):
________________

Variante A

SEITE 12 | 14

LEHRSTUHL FR HUMAN RESOURCE MANAGEMENT

PROF. DR. STEFAN WINTER
Modulklausur Mrkte und Unternehmungen
Wintersemester 2014/2015

NEBENRECHNUNGEN
Hinweis:

Die Ergebnisse sind in den Lsungsbogen einzutragen.

Die Nebenrechnungen sind nicht bewertungsrelevant.

Variante A

SEITE 13 | 14

LEHRSTUHL FR HUMAN RESOURCE MANAGEMENT

PROF. DR. STEFAN WINTER
Modulklausur Mrkte und Unternehmungen
Wintersemester 2014/2015

Variante A

SEITE 14 | 14