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Einf

uhrung in die Makro


okonomie

Ubung
10

FS 2015

Ubung
10

Erwartungsbildung und Phillipskurve


Die Phillipskurve ohne Preisschocks sei wie folgt gegeben:
t = te (ut u
t ).
Welche Bedeutung hat der angenommene Erwartungsbildungsprozess (te ) f
ur die

Aussage der Phillipskurve? Diese Frage wollen wir in dieser Ubung


anhand der folgenden drei Erwartungsbildungsprozesse untersuchen:
Konstante Inflationserwartungen: Die Inflationserwartung bleibt u
ber die
Zeit konstant, d.h. te = e = c.
Adaptive Inflationserwartungen: Bei adaptiven (d.h. vergangenheitsorientierten) Erwartungen wird angenommen, dass die Erwartungen der Wirtschaftssubjekte auf beobachteten Werten aus der Vergangenheit basieren. Zwei Beispiele:
i) Erwartung beruhtPauf arithmetischem Durchschnitt der Inflation der letzten
T Perioden: te = T1 Ti=1 ti ,
ii) Erwartung beruht auf der Inflation der Vorperiode: te = t1 mit (0, 1].
Rationale Inflationserwartungen: In die Erwartungsbildung gehen die
k
unftigen und damit zu prognostizierenden Ereignisse, nicht die vergangenen Entwicklungen, ein. Die rationalen Erwartungen sind vorwartsblickend
(forward-looking). Dabei wird angenommen, dass die Wirtschaftssubjekte alle entscheidungsrelevanten Informationen haben und diese effizient nutzen. In
ihrer Sch
atzung u
ber die Zukunft machen die Wirtschaftssubjekte keine systematischen Fehler, d.h. te = t + t mit Et1 (t ) = 0.
(a) Nehmen Sie an, dass die Inflationserwartung konstant bei null liegt ( e = 0).
Mit welcher Inflationsrate kann die Arbeitslosenquote unter das nat
urliche
Niveau gesenkt werden? Ist dieser Erwartungsbildungsprozess plausibel?
(b) Gehen Sie nun von adaptiven Inflationserwartungen aus: te = t1 , wobei
(0, 1]. Ist die in (a) bestimmte Geldpolitik noch gleich wirksam, um die
Arbeitslosigkeit zu senken? Unterscheiden Sie explizit die beiden Falle
(0, 1) und = 1.
(c) Gehen Sie nun von rationalen Inflationserwartungen aus: te = t + t , wobei
Et1 (t ) = 0, d.h. die Erwartung ist im Durchschnitt korrekt, aber nicht im
Einzelfall. Ist die in (a) bestimmte Geldpolitik noch gleich wirksam, um die
Arbeitslosigkeit zu senken?
(d) Angenommen, sowohl positive wie auch negative Inflationsraten sind mit volkswirtschaftlichen Kosten verbunden, wahrend bei der Arbeitslosigkeit ein moglichst
tiefes Niveau angestrebt wird. Welche Inflationsrate ist aus gesellschaftlicher
Sicht optimal, falls (i) die Inflationserwartungen rational sind, oder falls (ii)
die Inflationserwartungen fix bei null liegen? Erkennen Sie ein Glaubw
urdigkeitsproblem f
ur die Geldpolitik?