Cpa 10

APOSTILA
CPA 10
Professor:
Gabriel de Oliveira Pim
SUMRIO
Mdulo 1: Sistema Financeiro Nacional ............................ 04

Mdulo 2: tica, Regulamentao e Anlise do Perfil do
Investidor ................................................................................ 16
Mdulo 3: Noo de Economia e Finanas ....................... 24
Mdulo 4: Princpios de Investimento ............................... 30
Mdulo 5: Fundos de Investimento .................................... 34
Mdulo 6: Demais Produtos de Investimento ................... 51
BEM-VINDOS
Ol queridos alunos,
Aqui quem escreve o professor Gabriel Pim (facebook.com/gabriel.oliveirapim)
muito bem vindo ao nosso curso.
Essa apostila foi desenvolvida pelo site www.minhacertificacao.com
A apostila disponibilizada gratuitamente para que mesmo no tendo condies de
comprar nosso curso no site (www.minhacertificacao.com) voc possa estudar e
melhorar seu currculo para a insero no mercado de trabalho ou at para uma eventual
promoo.
Sempre bom lembrar que caso voc tenha alguma dvida nos comunique, pois teremos o prazer em soluciona-l, iremos te atender em at 8 horas teis.
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IMPORTANTE: Adquirindo o curso (clique aqui), alm de estar capacitando-se com um
dos melhores materiais disponveis no Brasil voc estar cooperando para um mundo
melhor, pois ns revertemos 5% do lucro para alguma instituio social.
Quero aqui deixar bem claro que ficamos muito satisfeitos em saber que de alguma forma estamos contribuindo para melhorar ainda mais as suas competncias.
Essa apostila no possui nenhum vnculo a qualquer instituio financeira e tambm a
ANBIMA.
A apostila foi elaborada de acordo com vrios livros e apostilas, alem de sites sobre o
tema com o auxilio de alguns profissionais da rea de mercado financeiro.
Quem sou eu?
Meu nome Gabriel de Oliveira Pim, sou economista e profissional certificado pela
Anbima CPA-10 e CPA-20, sou ex-bancrio tendo trabalhado em 2 diferentes bancos
privados. Atualmente ministro o curso preparatrio para a certificao ANBIMA CPA-10
alm de diversos outros projetos.
Quer saber mais? Siga-nos nas redes sociais.
*A garantia vlida somente se voc assistiu todos os vdeos e fez os exerccios indicados.
Mdulo 1: Sistema Financeiro Nacional

(Proporo de 5% a 10% da prova)
1.1 Funes Bsicas

O objetivo do Sistema Financeiro Nacional (SFN) possibilitar a transferncia de recursos dos agentes superavitrios (pessoas que possuem dinheiro sobrando) para os agentes deficitrios (pessoas que precisam de dinheiro). Como Sistema Financeiro Nacional
entende-se um conjunto de instituies e instrumentos que viabilizam a relao entre
poupadores e os tomadores na economia.
Agentes
Superavitrios
R$
R$+R$
Instituies e
instrumentos
financeiros
R$
Agentes
Deficitrios
R$+R$+R$
1.2 Estrutura
Agora iremos estudar um organograma do SFN, no se preocupe iremos detalhar as
principais instituies e o que cai na prova.
CMN
BACEN
CVM
4
1.3 Conselho Monetrio Nacional (CMN)

rgos normativos so os responsveis pela definio de polticas e diretrizes gerais do
Sistema Financeiro Nacional (SFN), NO POSSUEM FUNES EXECUTIVAS.
Esse o caso do CMN, muito importante que voc grave que o CMN um rgo normativo assim no executa nenhuma tarefa.
(GRAVEM) --> ORGO MXIMO DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL.
A poltica do CMN tem como principais objetivos:
- Adaptar o volume dos meios de pagamentos as reais necessidades da economia;
- Regular o valor interno e externo da moeda e o equilbrio do balano de pagamentos;
- Orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras;
- Propiciar o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros;
- Zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras;
- Coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria e da divida publica interna
e externa.
- Estabelecer medidas de preveno ou correo de desequilbrios econmicos;
- Disciplinar todos os tipos de crdito.
Os membros renem-se 1 vez por ms ordinariamente.
Atualmente, o CMN composto pelo Ministro da Fazenda (Presidente), Ministro do
Planejamento, Oramento e Gesto e Presidente do Banco Central do Brasil.
DICAS:
No precisa decorar todas as funes do CMN, o que voc precisa saber so os
verbos que remetem ao CMN, ou seja, Adaptar, Coordenar, Propiciar, Zelar, etc.
Repare que so todos verbos de quem normatiza e no executa nada.
1.4 Banco Central do Brasil (BACEN)

O BACEN uma autarquia que tem por objetivo principal assegurar a estabilidade do
poder de compra da moeda nacional bem como um sistema financeiro slido.
Diretoria Colegiada composta por 8 membros (Presidente + 7 diretores), todos nomeados pelo Presidente da Repblica. Sujeito aprovao do Senado.
Principais atribuies do BACEN:
- Assegurar a estabilidade do poder de compra da moeda nacional e a solidez do SFN;
- Executar a poltica monetria mediante utilizao de ttulos do Tesouro Nacional;
- Fixar a taxa de referncia para as operaes compromissadas de um dia, conhecida
como SELIC;
- Controlar as operaes de crdito das instituies que compem o SFN;
- Formular, executar e acompanhar a poltica cambial e de relaes financeiras com o
exterior;
- Fiscalizar as instituies financeiras e as clearings (cmaras de compensao);
- Emitir papel moeda;
- Executar os servios do meio circulante para atender a demanda de dinheiro necessria
s atividades econmicas;
- Manter o nvel de preos sobre controle;
- Autorizar o funcionamento das Instituies Financeiras;
- Controlar crdito e capitais estrangeiros;
- Executar a poltica monetria e cambial
1.5 Comisso de Valores Mobilirios (CVM)

A CVM uma entidade autrquica voltada para o desenvolvimento do mercado de ttulos e valores mobilirios.
Ttulos e valores mobilirios so: ao, debntures, cota de fundos de investimento, etc.
(Todo ttulo que possui algum valor e pode ser negociado pode ser considerado como
valor mobilirio).
A CVM tem as seguintes atribuies:
- Estimular a formao de poupana e sua aplicao em valores mobilirios;
- Promover a expanso e o funcionamento correto do mercado de aes
- Assegurar e fiscalizar o funcionamento da Bolsa de Valores.
- Evitar ou coibir modalidade de fraudes no mercado mobilirio.
- Assegurar o acesso do pblico a informaes sobre valores mobilirios negociados.
- Assegurar o cumprimento de praticas comerciais equitativas no mercado de valores
mobilirios.
O QUE VOC APRENDEU AT AQUI...

Nessa parte da apostila temos um resumo do mdulo at aqui. Caso voc seja
assinante das vdeos aulas (clique aqui) voc tambm ter acesso a resumos e
questes comentadas em vdeo.
As questes da prova cobram dos alunos as competncias de cada
Instituio e, no entanto muito difcil decorar todas essas funes. Mas no
se preocupe temos algumas dicas pra voc: alm de gravar os verbos que cada
instituio faz lembre-se das palavras chaves. Por exemplo:
Quando uma questo falar sobre valores mobilirios, aes, debntures, fundos de investimento, bolsa de valores, muito provavelmente essa questo nos
remete a CVM.
Quando a questo falar sobre normatizao, rgo mximo do SFN, adaptar,
propiciar, coordenar, muito provavelmente a questo estar falando sobre CMN.
Quando a questo falar sobre assegurar, executar, fixar, controlar, formular,
muito provavelmente a questo estar falando sobre BACEN.
Lembre-se dos esquemas, das dicas, das ilustraes e de fazer os exerccios
(MUITO IMPORTANTE), inclusive voc pode realizar alguns exerccios na nossa
plataforma.
Fique calmo querido aluno, temos certeza da sua certificao.
Como dizia Aristteles: A dvida o princpio da Sabedoria, ou seja, qualquer
dvida nos comunique.
www.facebook.com/minhacertificacao
duvida@minhacertificacao.com
WhatsApp (19) 9 9996-1823.
1.6 ANBIMA
Antes da ANBIMA no havia padronizao, impedindo que os cliente obtivessem acesso
a todas informaes referente a seus investimentos.
A ANBIMA representa as instituies que atuam no mercado de capitais brasileiros.
Rene o maior nmero de protagonistas do setor para uma atuao coesa junto ao
governo, ao prprio mercado e a sociedade.
A Anbima criou e supervisiona o cumprimento das regras dos cdigos de Regulao e
Melhores Prticas.
Cdigos de Regulao e Melhores Prticas ANBIMA:
- Ofertas Pblicas de Distribuio e Aquisio de Valores Mobilirios
Estabelece as melhores praticas a serem adotadas pelo mercado (Coordenadores de
oferta) quando de uma oferta pblica de valores mobilirios.
- Fundos de Investimento
Delimita os princpios que a indstria de fundos de investimento deve adotar, visando
aumentar a qualidade e a disponibilidade de informaes.
- Programa de Certificao Continuada
Determina os princpios e regras que devem ser observados pelas instituies participantes e pelos profissionais que atuam no mercado financeiro.
- Servios Qualificados ao Mercado de Capitais
Define e regulamenta as atividades relacionadas ao servio de custdia, contabilidade e
controladoria de ativos e passivos.
- Private Banking ao Mercado Domstico
Define as atividades que caracterizam a prestao do servio de private banking no mercado brasileiro e estabelece requisitos mnimos a serem respeitados pelas instituies
participantes.
- Regulao e Melhores Praticas para Novo Mercado de Renda Fixa
Estabelece os princpios e normas que devem ser adotados nas emisses de ofertas e
ttulos e valores mobilirios no ambiente do Novo Mercado de Renda Fixa.
- Regulao e Melhores Praticas para o Mercado Aberto
Contm os princpios e as regras que devem ser observados pelas instituies associadas e aderentes no exerccio de suas atividades de estruturao e negociao de ativos
e instrumentos financeiros nos mercados de renda fixa e derivativos de balco.
- Regulao e Melhores Prticas para Gesto de Patrimnio Financeiro no Mercado

Domstico
Define e regulamenta a Atividade de Gesto de Patrimnio Financeiro estabelecendo os
requisitos mnimos a serem respeitados pelas instituies participantes que atuam neste
segmento.
- Negociao de Instrumentos Financeiros
Contem os princpios e regras que devem ser observados pelas instituies associadas
e aderentes no exerccio da atividade de negociao de ttulos e valores mobilirios de
renda fixa, bem como da realizao de operaes estruturadas e com base em derivativos.
1.7 Banco Mltiplo
Os bancos mltiplos so instituies financeiras privadas ou pblicas que realizam as
operaes ativas, passivas e acessrias das diversas instituies financeiras.
Carteiras de um banco mltiplo:
- Comercial (Monetria);
- de Investimentos;
- de crdito imobilirio;
- de crdito, financiamento e Investimento (Financeiras);
- de Desenvolvimento;
- de Arrendamento Mercantil (leasing);
O Banco Mltiplo deve ser constitudo com, no mnimo, duas carteiras, sendo uma delas,
obrigatoriamente, comercial ou de investimento, e ser organizado sob a forma de sociedade annima. Ele deve apresentar um CNPJ para cada carteira podendo publicas um
nico balano.
OBS: Atualmente a maioria dos grandes bancos so bancos mltiplos.
10
1.8 Banco Comercial

Os bancos comerciais so instituies financeiras privadas ou pblicas que tm por objetivo principal proporcionar recursos necessrios para financiar, a curtos e mdios prazos, o comrcio, a indstria, as empresas prestadoras de servios, as pessoas fsicas e
terceiros em geral.
Os bancos comerciais captam dinheiro de agentes superavitrios e empresta pros agentes deficitrios, dessa maneira ocorre o efeito multiplicador de crdito, ou seja, criao
de moeda.
Deve ser constitudo sob a forma de sociedade annima e na sua denominao social
deve constar a expresso Banco.
Maneiras de captao de recursos:
- Conta Corrente (depsitos a vista);
- CDB / RDB (depsitos a prazo);
- Recursos de Instituies Oficiais;
- Recursos Externos
Maneiras de aplicar os recursos arrecadados:
- Desconto de ttulos;
- Cheque especial em contas correntes
- Operaes de crdito de maneira geral, a curto e mdio prazo.
1.9 Bancos de Investimento
So instituies financeiras privadas especializadas em financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo e de giro, alm de administrao de recursos de
terceiros. Deve ser constitudo sob a forma de S.A (Sociedade annima) e em sua denominao social obrigatoriamente deve conter a expresso Banco de Investimento.
- Financiamento de mdio a longo prazo.
Os bancos de investimentos podem manter contas correntes desde que essas no sejam
movimentadas por cheque.
11
Captao de Recursos:
- Depsitos a prazo
- Repasse de Recursos externos, internos e venda de cotas de fundos de investimento
por eles administrados.
Operaes ativas (aplicao dos recursos):
- Financiamento de capital de giro e capital fixo;
- Subscrio ou aquisio de ttulos e valores mobilirios;
- Repasses de emprstimos externos
1.10 Bolsa de Valores BM&FBOVESPA
uma companhia que administra mercados organizados de ttulos, valores mobilirios
e derivativos, alm de prestar servios de registro, compensao e liquidao, atuando, principalmente, como contraparte central garantidora da liquidao financeira das
operaes realizadas em seu ambiente.
Atualmente o prego feito de forma eletrnica via sistema HOMEBROKER.
A BM&FBOVESPA uma instituio privada.
12
1.11 Sociedade Corretora de ttulos e valores mobilirios (SCTVM)

So instituies financeiras com mltiplas funes e, at o inicio de maro de 2009 eram
as nicas autorizadas a operar em bolsas de valores. Necessitam de autorizao do BACEN para serem constitudas. A SCTVM fiscalizada pela Bolsa de valores, pela CVM e
pelo BACEN.
As corretoras so constitudas sob a forma de S.A.
AS SCTVM podem administrar fundos e clubes de investimento e intermediar operaes
de cmbio.
Ordem de
compra
SCTVM
BOLSA DE
VALORES
Ordem de
venda
Os investidores no operam diretamente na Bolsa de Valores. Eles precisam das SCTVM
ou SDTVM para emitir ordens de compras ou vendas.
1.12 Sociedade Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios (SDTVM)
So instituies financeiras tambm autorizadas a funcionar pelo BACEN e pela CVM.
Atuam na intermediao de ttulos e valores mobilirios.
Ordem de
compra
SDTVM
BOLSA DE
VALORES
Ordem de
venda
Atualmente no existe mais diferena na forma de atuao das SCTVM e das SDTVM
conforme deciso conjunta
DECISO CONJUNTA (BACEN E CVM N17) 02/03/2009:
Estabeleceu que as SDTVM ficam autorizadas a operar diretamente nos ambientes e
sistemas de negociao dos mercados organizados de bolsa de valores da mesma forma
que as SCTVM
13
11.13 Sistemas e cmaras de liquidao e custdia (CLEARING)

O principal objetivo de uma clearing house diminuir o risco de liquidez (estudaremos o
que risco de liquidez mais a frente).
Quais so as clearings house?
O edital da prova cobra quais so os principais ttulos custodiados em cada clearing,
abaixo temos a relao, mas de modo geral ttulos pblicos so liquidados e custodiados
no SELIC, ttulos privados na CETIP e negociaes em Bolsa de Valores na BM&FBOVESPA.
SELIC- (LFT; LTN; NTN-B, NTN-B Principal e NTN-F)
CETIP- (CDB, Swap, Debntures, LCI, NP, Cotas de Fundos, Letras Financeiras)
BM&FBOVESPA Cmara de aes (Substitui a CBLC)- Operaes realizadas nos mercados da BM&FBOVESPA, Segmento Bovespa ( vista, derivativos, balco organizado e
renda fixa privada).
1.14 Sistema de Pagamento Brasileiro - SPB
O Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) compreende as entidades, os sistemas e

os procedimentos relacionados com o processamento e a liquidao de operaes de
transferncia de fundos entre empresas, pessoas fsicas e governo.
Quando ocorreu a implantao do SPB o risco sistmico diminuiu.
Surgiu a TED e o DOC, atualmente a TED pode ser feita de valores iguais ou superiores a
R$750,00 e o DOC de valores abaixo de R$4.999,99.
14

Ol pessoal, voltando com essa seo para fazer o segundo resumo do primeiro mdulo.
Na parte onde falamos da ANBIMA no precisa ficar decorando todos os cdigos de regulao e melhores praticas. Uma boa leitura j suficiente para voc
entender o que a ANBIMA e seus cdigos.
Vou sugerir uma ateno especial onde falamos sobre intermediadores financeiros como, por exemplo: Banco Mltiplo, Banco Comercial e Banco de Investimento. A prova pode sem problema algum cobrar de voc quantas carteiras um banco tem que ter no mnimo para ser banco mltiplo e quais so as
obrigatrias, e por falar nisso voc lembra? Kkk
Fique atento nas formas de captao e aplicao de recursos de cada instituio.
Tem grandes chances de cair na prova tambm quais so os ttulos liquidados e
custodiados em cada clearing house, lembre-se: SELIC: ttulos pblicos, CETIP:
ttulos privados e BM&FBOVESPA: negociao em Bolsa.
Mais uma dica, a atuao da SCTVM e SDTVM so iguais aps a deciso conjunta.
E, por fim, mas no menos importante, falamos sobre SPB. Quando o Sistema de Pagamento Brasileiro foi implantado diminuiu muito o Risco Sistmico.
Atente-se aos valores de TED e DOC.
Bom pessoal, isso, agora vamos para o mdulo 2, fique a vontade para tirar
suas dvidas.
Obs: Caso voc queira saber mais sobre as vdeo aulas clique aqui.
WhatsApp (19) 9 9996-1823.
15
Mdulo 2. tica, Regulamentao e

Anlise do Perfil do Investidor
Pessoal, agora iremos estudar os princpios ticos. Esses princpios so os mesmo exigidos na prova de certificao IBCPF (Instituto Brasileiro de Certificao Profissional). Para
voc ir bem nessa parte basta ler atentamente cada principio e utilizar-se do bom senso.
PRINCIPIO DE INTEGRIDADE (Cliente pode confiar)
Profissional ocupa uma posio de confiana dos clientes e a fonte primordial dessa
confiana a honestidade, iseno e transparncia do profissional.
Mantendo a integridade acima de tudo, o Profissional deve considerar diferenas legtimas de opinio. Exemplo de profissional que no foi integro aquele que indica para seu
cliente um produto ou servio que no do seu interesse, visando somente o alcance de
metas ou algo do tipo.
PRINCIPIO DA OBJETIVIDADE (Ser imparcial, vender o que bom para o cliente)
Fornecer servios profissionais de forma objetiva, o profissional deve buscar atender as
necessidades e objetivos do cliente dentro do escopo do servio acordado, de forma
pragmtica, isenta, clara e transparente.
PRINCIPIO DA COMPETNCIA (Saber o que esta falando e vendendo)
Manter e desenvolver as habilidades e os conhecimentos necessrios para fornecer
servios profissionais de forma competente. Competncia exige atingir e manter um
nvel adequado de habilidades, capacidades e conhecimentos para o fornecimento de
servios profissionais. Inclui, tambm, a sabedoria e maturidade para conhecer as suas
limitaes e as situaes em que a consulta a, ou o encaminhamento para, outro(s)
profissional (is) for apropriada.
PRINCIPIO DA CONFIDENCIALIDADE (Informaes de clientes so confidenciais)
Proteger a confidencialidade de todas as informaes dos clientes. Confidencialidade
exige a guarda e proteo das informaes dos clientes, de forma a permitir acesso prudente apenas s pessoas autorizadas. Um relacionamento de confiana com o cliente s
pode ser construdo sob o entendimento de que as informaes sero tratadas de forma
discreta e segura e no sero reveladas inadequadamente. O Profissional somente pode
emitir informaes do cliente em caso de resposta a qualquer procedimento judicial
PRINCIPIO DE CONDUTA PROFISSIONAL (Ajudar outros profissionais, ser corts)
Agir com postura profissional exemplar. A conduta profissional exige comportar-se com
dignidade, agindo com respeito para com os clientes e outros profissionais, em conformidade com as regras, regulamentaes e os requisitos profissionais adequados.
16
PRINCIPIO DE PROBIDADE (No permite que ocorra conflito de interesse)

Ser justo e imparcial nos relacionamentos profissionais.
A probidade exige com os clientes uma relao profissional ntegra, revelando e gerenciando possveis conflitos de interesse. Envolve compatibilizar e alcanar um equilbrio
entre os interesses conflitantes. A probidade tratar os outros da mesma maneira que
gostaramos de ser tratados.
PRINCIPIO DE DILIGNCIA (Cumprir prazos razoveis)
Fornecer servios profissionais de forma diligente. A diligncia exige atender aos compromissos profissionais com zelo, dedicao e rigor, cuidando adequadamente do planejamento e execuo de servios profissionais nas condies acordadas.
Bom pessoal, como vocs puderam ver os princpios aqui estudados requerem
dos candidatos utilizao do BOM SENSO. Para responder questes desse
tipo na prova leve sempre em conta isso. A minha sugesto pra vocs que
leiam, se possvel mais de uma vez, cada principio e respondam as questes
referentes a essa parte, pois concerteza alguma pergunta referente aos
princpios cair na sua prova.
*Os princpios aqui expostos foram consultados no site http://www.ibcpf.org.br/PlanejadorFinanceiro/Codigo-de-etic
2.1 Cdigos ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas (Fundos de investimento)
Objetivo
Estabelecer parmetros pelos quais as atividades das Instituies Participantes, relacionadas constituio e funcionamento de fundos de investimento (Fundos de Investimento), devem se orientar, visando, principalmente, a estabelecer:
I. A concorrncia leal;
II. A padronizao de seus procedimentos;
III. A maior qualidade e disponibilidade de informaes sobre Fundos de Investimento,
especialmente por meio do envio de dados pelas Instituies Participantes ANBIMA;
IV. A elevao dos padres fiducirios e a promoo das melhores prticas do mercado.
O presente Cdigo no se sobrepe legislao e regulamentao vigentes, ainda que
venham a ser editadas normas, aps o incio de sua vigncia, que sejam contrrias s
disposies ora trazidas.
Caso haja contradio entre regras estabelecidas neste Cdigo e normas legais ou
regulamentares, a respectiva disposio deste Cdigo dever ser desconsiderada, sem
prejuzo das demais regras neste contidas.
17
Para o registro dos Fundos de Investimento na ANBIMA, deve ser encaminhado pedido
especfico acompanhado dos seguintes documentos:
I. Prospecto do Fundo de Investimento, quando for o caso (Prospecto);
II. Regulamento do Fundo de Investimento (Regulamento);
III. Comprovante de pagamento da taxa de registro;
IV. Formulrio de cadastro.
Prospecto
As Instituies Participantes devem tomar providncias para que sejam disponibilizados aos investidores, quando de seu ingresso nos Fundos de Investimento, Prospectos
atualizados e compatveis com o Regulamento dos Fundos de Investimento.
O Prospecto deve conter as principais caractersticas do Fundo de Investimento, dentre
as quais as informaes relevantes ao investidor sobre polticas de investimento, riscos
envolvidos, bem como direitos e responsabilidades dos cotistas.
Na capa dos Prospectos dos Fundos de Investimento administrados pelas Instituies
Participantes, que sejam elaborados em conformidade com todos os requisitos estabelecidos neste Cdigo, devem ser impressa a logomarca da ANBIMA, acompanhada de
textos obrigatrios:
ESTE PROSPECTO FOI PREPARADO COM AS INFORMAES NECESSRIAS AO ATENDIMENTO DAS DISPOSIES DO CDIGO ANBIMA DE REGULAO E MELHORES
PRTICAS PARA OS FUNDOS DE INVESTIMENTO, BEM COMO DAS NORMAS EMANADAS DA COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS.
A AUTORIZAO PARA FUNCIONAMENTO E/OU VENDA DAS COTAS DESTE FUNDO DE INVESTIMENTO NO IMPLICA, POR PARTE DA COMISSO DE VALORES
MOBILIRIOS OU DA ANBIMA, GARANTIA DE VERACIDADE DAS INFORMAES
PRESTADAS, OU JULGAMENTO SOBRE A QUALIDADE DO FUNDO, DE SEU ADMINISTRADOR OU DAS DEMAIS INSTITUIES PRESTADORAS DE SERVIOS.
Quando for o caso, dependendo dos fatores de risco do fundo:
ESTE FUNDO DE INVESTIMENTO UTILIZA ESTRATGIAS COM DERIVATIVOS COMO
PARTE INTEGRANTE DA SUA POLTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATGIAS, DA
FORMA COMO SO ADOTADAS, PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS
PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS, PODENDO INCLUSIVE ACARRETAR PERDAS SUPERIORES AO CAPITAL APLICADO E A CONSEQUENTE OBRIGAO DO COTISTA DE
APORTAR RECURSOS ADICIONAIS.
Devem ainda ser impressos, com destaque na capa, na contracapa ou na primeira pgina
do Prospecto, os seguintes avisos ou avisos semelhantes com o mesmo teor:
O INVESTIMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE PROSPECTO APRESENTA RISCOS PARA O INVESTIDOR. AINDA QUE O GESTOR DA CARTEIRA MANTENHA SISTEMA DE GERENCIAMENTO DE RISCOS, NO H GARANTIA DE
COMPLETA ELIMINAO DA POSSIBILIDADE DE PERDAS PARA O FUNDO DE INVESTIMENTO E PARA O INVESTIDOR; O FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE
18
PROSPECTO NO CONTA COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR DO FUNDO, DO

GESTOR DA CARTEIRA, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU, AINDA, DO FUNDO GARANTIDOR DE CRDITOS FGC; A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NO
REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA; AS INFORMAES CONTIDAS
NESSE PROSPECTO ESTO EM CONSONNCIA COM O REGULAMENTO DO FUNDO DE
INVESTIMENTO, MAS NO O SUBSTITUEM.
RECOMENDADA A LEITURA CUIDADOSA TANTO DESTE PROSPECTO QUANTO DO
REGULAMENTO, COM ESPECIAL ATENO PARA AS CLUSULAS RELATIVAS AO
OBJETIVO E POLTICA DE INVESTIMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO, BEM COMO
S DISPOSIES DO PROSPECTO E DO REGULAMENTO QUE TRATAM DOS FATORES
DE RISCO A QUE O FUNDO EST EXPOSTO.
*Os princpios aqui expostos foram consultados no site: http://www.anbima.com.br/
circulares/arqs/cir2013000013_

Ol pessoal,
Como vocs j devem ter percebido esse mdulo relativamente fcil, no entanto requer muita leitura.
A minha sugesto pra voc utilizar o BOM SENSO para responder as questes
relativas aos princpios ticos. No confunda utilizar o BOM SENSO com NO
ESTUDAR. Voc vai ter que ler e entender os princpios e como vocs j sabem
fazer bastantes exerccios. No difcil para o candidato confundir alguns
princpios.
O cdigo de regulao ANBIMA de melhores prticas para fundo de investimento busca te mostrar conceitos gerais na constituio de um fundo de
Investimento. Mais uma vez, o segredo a leitura, porem mais do que isso,
necessrio voc entender o que esta lendo. Ento, querido aluno, mo na massa. A dificuldade da prova esta no quanto voc estuda.
A partir do momento que voc entender o conceito voc vai conseguir
responder qualquer questo que por ventura caia na sua prova, sem sombra
de dvidas.
Encaminhe-nos um e-mail caso tenha alguma dvida.

Nem todo aprendizado precisa de leitura, mas toda leitura gera um
aprendizado
Flavia Savoia
19
2.2- GUIA DE MELHORES PRATICAS: SUITABILITY

A coleta de informaes sobre o cliente necessria para possibilitar a anlise apropriada da situao financeira, experincia e objetivos de investimentos do cliente.
Definio do perfil do cliente
As Instituies Participantes devem definir metodologia que resulte em Perfis para os
investidores, criar descrio clara e objetiva de cada um dos Perfis estabelecidos e que
seja de conhecimento do investidor tal descrio.
Treinamento
A Instituio Participante dever manter uma poltica de treinamento sobre o processo
de suitability para sua fora de vendas.
Tratamento de divergncias
Nos casos de desenquadramento, as Instituies Participantes devero explicitar, em
suas metodologias, o tratamento interno adotado para correo/formalizao de tal divergncia. As divergncias identificadas devem ser comunicadas aos investidores, disponibilizando um canal de contato para manifestao do investidor caso haja discordncia.
2.3- LAVAGEM DE DINHEIRO
Lavar dinheiro significa ocultar ou dissimular a natureza, origem, localizao, disposio, movimentao ou a propriedade de bens, direitos ou valores provenientes, direta ou indiretamente, de crime. Ou seja, o dinheiro lavado tem, necessariamente, origem em atividade ilcita (infrao penal). Em outras palavras, o processo de lavagem de
dinheiro fazer com que dinheiro com origem ilcita volte economia com aparncia
lcita.
Crimes Antecedentes de Lavagem de Dinheiro
Caracteriza-se como crimes de lavagem de dinheiro ocultar ou dissimular a natureza, origem, localizao, disposio, movimentao ou propriedade de bens, direitos ou valores
provenientes, direta ou indiretamente, de infrao penal.
Tambm esto sujeitos a mesma pena (multa + recluso de 3 a 10 anos) aqueles que
ocultar ou dissimular a utilizao de bens, direitos ou valores provenientes de infrao
penal:
I. os converte em ativos lcitos;
II. os adquire, recebe, troca, negocia, d ou recebe em garantia, guarda, tem em depsito, movimenta ou transfere;
III. importa ou exporta bens com valores no correspondentes aos verdadeiros.
20
Pena
Recluso de trs a dez anos e multa
Incorre na mesma pena quem, para ocultar ou dissimular a utilizao de bens, direitos ou
valores provenientes de qualquer dos crimes antecedentes referidos neste artigo:
I. os converte em ativos lcitos;
II. os adquire, recebe, troca, negocia, d ou recebe em garantia, guarda, tem em depsito, movimenta ou transfere;
III. importa ou exporta bens com valores no correspondentes aos verdadeiros.
IMPORTANTE:
Pena ser reduzida de um a dois teros e comear a ser cumprido em regime aberto,
podendo o juiz deixar de aplic-la ou substitu-la por pena restritiva de direitos, se o
autor, coautor ou partcipe colaborar espontaneamente com as autoridades, prestando
esclarecimentos que conduzam apurao das infraes penais e de sua autoria ou
localizao dos bens, direitos ou valores objeto do crime.
A pena ser aumentada de um a dois teros, se os crimes definidos na lei forem cometidos de forma reiterada ou por intermdio de organizao criminosa.
A multa pecuniria, aplicada pelo COAF, ser varivel no superior:
a) ao dobro do valor da operao;
b) ao dobro do lucro real obtido ou que presumivelmente seria obtido pela realizao
da operao; ou
c) ao valor de R$ 20.000.000,00 (vinte milhes de reais).
O crime de lavagem de dinheiro caracteriza-se por um conjunto de operaes comerciais ou financeiras que buscam a incorporao na economia bens e valores de origem.
Teoricamente possui trs fases independentes que, com frequncia, ocorrem simultaneamente.
A primeira fase conhecida como colocao, por meio da qual o agente tem o objetivo de colocar, inserir o dinheiro no sistema econmico, o que, muitas vezes, se faz por
meio da movimentao dos recursos em pases com regras mais permissivas e naqueles
que possuem um sistema financeiro liberal.
A segundo etapa a ocultao, que consiste em dificultar o rastreamento contbil
dos recursos ilcitos. O objetivo tentar romper a cadeia de evidncias, de modo a fazer
desaparecer o vnculo entre o criminoso e o bem procedente da sua atuao.
Por fim, a terceira etapa a da integrao, na qual os ativos so incorporados formalmente ao sistema econmico.
21
O princpio conhea seu cliente diz que as instituies financeiras devem manter ao
cadastro dos clientes atualizados e guardarem suas movimentaes pelo prazo de
5 anos. recomendado que:
identifiquem seus clientes mantendo cadastro atualizado; inclusive dos proprietrios e
representantes das empresas clientes;
mantenham registro das transaes em moeda nacional ou estrangeira, ttulos e valores mobilirios, ttulos de crdito, metais, ou qualquer ativo passvel de ser convertido
em dinheiro, que ultrapassar limite fixado pela autoridade competente e nos termos de
instrues por esta expedidas;
atendam no prazo fixado pelo rgo judicial competente, as requisies formuladas
pelo COAF, que se processaro em segredo de justia.
O que o COAF (Conselho de Controle de Atividades Financeiras)?
Trata-se de uma entidade do Ministrio da Fazenda, criada como uma Unidade de Inteligncia Financeira (UIF) que atua na preveno dos crimes de lavagem de dinheiro.
Tem por finalidade disciplinar, aplicar penas administrativas, receber, examinar e identificar as ocorrncias suspeitas de atividades ilcitas previstas na Lei, sem prejuzo da
competncia de outros rgos e entidades.
Comunicao ao COAF.
Para que o COAF possa desempenhar suas funes corretamente de extrema importncia que as instituies colaborem emitindo informaes. O Banco central devera
ser comunicado quando:
as operaes suspeitas envolvendo moeda nacional ou estrangeira, ttulos e valores
mobilirios, metais ou qualquer outro ativo passvel de ser convertido em dinheiro de
valor acima de R$ 10.000,00;
as operaes suspeitas que, realizadas com uma mesma pessoa, conglomerado ou
grupo, em um mesmo ms calendrio, superem, por instituio ou entidade, em seu
conjunto, o valor de R$ 10.000,00;
depsito em espcie, retirada em espcie ou pedido de provisionamento para saque,
de valor igual ou superior a R$100.000,00, independentemente de serem suspeitas ou
no.
*Os conceitos aqui exposto foram retirados do site do COAF e da CVM
2.4- TICA NA VENDA: VENDA CASADA
Venda casada uma forma de vincular a compra de um produto ou servio a outro uma
forma de vincular a compra de um produto ou servio a outro.
Suponhamos que um cliente vai at o banco precisando de um emprstimo e o gerente
somente libera esse crdito caso o cliente adquira um seguro. Isso configura uma VENDA
CASADA.
22
2.5- ANALISE DO PERFIL DO INVESTIDOR (API)

A Analise do Perfil do Investidor nada mais que um questionrio onde pode-se obter
qual o melhor investimento, ou o mais recomendado, para o perfil do cliente em questo.
O objetivo do API auxiliar o cliente na tomada de deciso de investimentos.
O cliente pode recusar a preencher esse formulrio, no entanto ele deve declarar por
escrito ou eletronicamente que optou por no respond-lo.
Existe 3 perfis: o conservador, o moderado e o agressivo.

Ol pessoal, vocs perceberam que esse mdulo precisa de bastante leitura. Tentei reduzir ao mximo os conceitos para que no ficasse um contedo
maante.
O tema lavagem de dinheiro tem grandes chances de cair na sua prova, no
entanto bem simples. Atente-se as 3 fases do processo: Colocar o dinheiro na
economia(colocao), transferir o dinheiro por diversas contas (ocultao) e
integrar o dinheiro na economia com aparncia de dinheiro lcito (integrao).
Esses so exemplos, h mais maneiras de ocultar o dinheiro e integra-lo por
exemplo.
D uma ateno especial aos crimes antecedentes a lavagem de dinheiro e
quais operaes devem ser comunicadas ao COAF.
tica na venda = BOM SENSO, INTEGRIDADE.
API = Uma boa leitura entendendo o conceito j o bastante.
NO ESQUEA DE FAZER OS EXERCCIOS, MUITO IMPORTANTE, MUITO
MESMO.
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23
Mdulo 3 Noo de Economia e

Finanas
Conceitos Bsicos de Economia
3.1 - O que PIB (Produto Interno Bruto)?
O PIB o resultado de tudo que foi produzido em um pas em um determinado perodo
de tempo. Devemos atentar que o ndice s leva em considerao os bens e servios
finais.
A frmula para o clculo do PIB a seguinte:
PIB = C(Consumo) + I(Investimentos) + G(Gastos do Governo) + (Exportaes Importaes).
Obs.: Para gravar como calculado o PIB lembre-se que somente somar tudo. Por
exemplo: C+I+G+saldo da balana comercial.
3.2 - O que IPCA (ndice Nacional de preos ao consumidor amplo)?
O IPCA o ndice oficial da inflao no Brasil, esse ndice calculado pelo IBGE e divulgado mensalmente. O IPCA utilizado como referncia para o calculo da meta de
inflao.
DICA: Na maioria das vezes quando a prova cobra IPCA a questo vai falar sobre Inflao
e vice-versa.
3.3 - O que IGP-M (ndice Geral de Preos de Mercado)?
O IGP-M calculado pela FGV e tambm divulgado mensalmente. Esse ndice composto por: 60% ndice de preos por atacado (IPA) + 30% ndice de Preos ao consumidor (IPC) + 10% ndice Nacional de Custo de Construo (INCC).
DICA: Para gravar como o calculo do IGP-M lembre-se da sequncia numrica do maior
para o menor 60, 30 e 10 e depois lembre-se da sequncia do alfabeto, ento 60% IPA,
30% IPC e 10% INCC.
3.4 - Taxa de cmbio
Taxa de cmbio significa o quanto de uma moeda necessrio para se trocar por outra
moeda. Por exemplo: necessrio R$2,00 para ter US$1,00.
A definio dada pelo Banco Central : taxa de cmbio o preo de uma moeda estrangeira medido em unidades ou fraes (centavos) da moeda nacional.
3.5 - Taxa SELIC Over x SELIC Meta
A taxa SELIC Over fixada pelas autoridades monetrias e tem o papel de sinalizar para
os agentes econmicos p nvel bsico de remunerao dos ttulos pblicos federais.
A taxa SELIC Over obtida mediante o clculo da taxa mdia ponderada ajustada das
operaes de financiamento por um dia, lastreadas em ttulos pblicos federais e cursadas no referido Sistema na forma de operaes compromissadas.
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Taxa SELIC Meta

A taxa SELIC Meta definida pelo COPOM (Comit de Poltica Monetria), a taxa SELIC
Meta a taxa balizadora de todas as outras taxas praticadas no Brasil.
Obs.: Alunos, a taxa Selic over pode ser alterada todos os dias, pois se trata da mdia de
negociaes de ttulos pblicos do dia, contudo a taxa SELIC Meta somente alterada
pelo COPOM.
3.6 - Taxa CDI/DI

Os bancos s vezes precisam de recursos para fechar o caixa no fim do dia ou para algum resgate muito alto, ento o que acontece que ele solicita emprestado um dinheiro
de outro banco por prazo bem curto, geralmente o prazo de 1 dia. A mdia da taxa
de juros praticada por esse depsito interbancrio a taxa CDI, que utilizada como
parmetro de rentabilidade para os fundos DI.

3.7 - Taxa Referencial (TR)

A TR uma taxa calculada e divulgada pelo BACEN, essa taxa representa a Taxa Bsica
de juros e calculada em funo da taxa mdia dos CDBs.
A TR utilizada para calculo da rentabilidade da poupana atualmente.
3.8 - COPOM (Comit de Poltica Monetria)
O Comit de Poltica Monetria, ou Copom, o rgo decisrio da poltica monetria do
Banco Central do Brasil (BCB), responsvel por estabelecer a meta para a taxa bsica de
juros.
O principal objetivo do Copom o de estabelecer as diretrizes da poltica monetria e
definir a meta para a taxa bsica de juros no Brasil (taxa SELIC Meta).
Uma vez definido o vis competncia do Presidente do BACEN execut-lo.
As reunies do COPOM so feitas em dois dias sendo o primeiro dia reservado para a
apresentao dos dados e discusses e o segundo dia para a votao e definio da taxa
de juros.
25

Ol pessoal,
At aqui comeamos a aprender um pouco sobre Economia e Indicadores
Econmicos.
O PIB o clculo de quanto o pas produziu em um perodo de tempo. Lembre-se, o ndice somente considera bens e servios finais.
Alm do PIB falamos sobre o IPCA. Muito provavelmente quando cair algo na
prova referente a IPCA estar ligado a inflao e vice-versa, falou IPCA lembrou
Inflao.
Taxa de cmbio, vem do cambiar, ou seja, trocar. o quanto uma moeda
vale em relao a outra.
NO CONFUNDA: Selic Meta e Selic Over.
NO CONFUNDA: COPOM define a meta da taxa SELIC, CMN define a meta da
Inflao.
No quero me tornar repetitivo pessoal, e tambm tento ser o mais claro e
didtico possvel, mas lembre-se, VOC que faz a dificuldade da prova, VOC
quem vai ser promovido, e pra isso VOC que tem que estudar. Qualquer
dvida estamos disposio, como sempre.
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26
3.9 - Taxa de Juros nominal x Taxa de juros real

A taxa de juros nominal a taxa onde ainda no foi descontada a inflao. Por exemplo:
O fundo de investimento X rendeu 10% no ano. A taxa de 10% a taxa de juros nominal.
A taxa de juros real justamente a taxa de juros nominal descontado a inflao. Por
exemplo: O fundo de investimento X rendeu 10% no ano, porm a inflao foi de 6%.
Logo a taxa de juros real ser um pouco abaixo 4%.
No basta somente fazermos a subtrao direta, pois a frmula pro clculo da taxa de
juros real :
TAXA REAL =[(1+ Taxa Nominal / 1+ Inflao)-1]x 100
DICAS: No precisa se assustar pessoal, na prova, apesar de ser permitido o uso de
calculadora, no cobra clculos. Fica como dica para saber qual a taxa real, voc simplesmente faz a subtrao direta e tem a cincia que o resultado ser um pouco abaixo
do resultado da subtrao. No nosso caso ns sabemos que a taxa real ser um pouco
abaixo de 4%.
3.10 - Taxa de juros equivalente x Taxa de juros proporcional
A taxa de juros equivalente a utilizada em capitalizao composta.
Exemplo de taxa equivalente:
2% ao ms equivalente 26,82% ao ano.
A taxa de juros proporcional utilizada em capitalizao simples.
Exemplo de taxa proporcional:
2% ao ms proporcional 24% ao ano.
3.11 - O que capitalizao simples e o que capitalizao composta?
Capitalizao simples: Os juros so calculados sobre o capital inicial. No tem juros sobre
juros.
Capitalizao composta: Os juros so calculados sobre o capital acrescido dos juros.
calculado como juros sobre juros.
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3.12 - Mercado Primrio x Mercado secundrio

O mercado primrio onde os valores mobilirios de uma companhia so pela primeira
vez negociada no mercado. Os recursos obtidos pela emisso de titulos no mercado
primrio vo direto para o caixa da empresa.
O mercado secundrio onde os investidores negociam e transferem entre si os valores
mobilirios emitidos pelas companhias no mercado primrio. Dessa forma, os investidores conseguem lucratividade e liquidez nesse mercado.
Entenda melhor:
Empresa:
Precisa de $$
Mercado
Primrio:
Investidores
investem na
empresa
Mercado
Secundrio:
Investidores
negociam
entre si
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Ol alunos, que bom que voc chegou at aqui, seu esforo ser recompensado, pode ter certeza.
Vamos tentar simplificar ao mximo essa segunda parte do mdulo 3.
Estudamos o que juros nominal e real e um conceito bem simples. Juros
nominal no foi descontado a inflao e juros real sim. Atente-se no basta
somente subtrair a Inflao dos juros nominal para acharmos o juros real. Um
macete fazer a subtrao e lembrar que o resultado um pouco abaixo.
Exemplo: Taxa Nominal 10% - Inflao de 4% = Taxa real um pouco menor que
6%. Na prova no cobrado clculo.
Taxa de juros equivalente -> capitalizao composta.
Taxa de juros proporcional ->capitalizao simples.
Capitalizao Simples -> Juros incide sobre capital inicial
Capitalizao Composta ->Juros sobre juros
Mercado primrio -> Emisso pela primeira vez da companhia.
Mercado secundrio -> Negociao entre investidores.
Queridos alunos, esta com dvidas? Podemos atend-lo pelo
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Mdulo 4 Princpios de Investimento

4.1 - Rentabilidade Absoluta x Rentabilidade Relativa

Para entendermos rentabilidade absoluta vamos entender primeiro o que rentabilidade relativa.
Como o nome diz, rentabilidade relativa quando fazemos relao a algum outro ndice,
por exemplo: O fundo Y rendeu 98% do CDI.
A rentabilidade Absoluta no faz a relao, por exemplo: O fundo Y rendeu 0,90%.
4.2 - Rentabilidade Esperada x Rentabilidade Observada
Rentabilidade Observada remete a um conceito passado, ou seja, a rentabilidade j foi
divulgada. Basta analisarmos o nome dessa rentabilidade: Observada.
A rentabilidade esperada uma mdia da rentabilidade observada. uma projeo de
rentabilidade.
4.3 - Rentabilidade Bruta x Rentabilidade lquida
Conceito bem simples, a rentabilidade bruta ainda no foi descontado os impostos e a
rentabilidade liquida j foi descontado os impostos.
4.4 - LIQUIDEZ
o grau de dificuldade em transforma um ativo em dinheiro em espcie.
Ex: CDB considerado um ativo lquido, j imveis nem tanto.
4.5 - MARCAO A MERCADO
A MaM consiste em registrar todos os ativos pelos respectivos preos negociados no
mercado no dia em casos de ativos lquidos ou, quando este preo no observvel, por
uma estimativa adequada de preo que o ativo teria em uma eventual negociao feita
no mercado.
A MaM tem como principal objetivo evitar a transferncia de riqueza entre os cotistas
dos Fundos de Investimento, alm de dar maior transparncia aos riscos embutidos nas
posies, uma vez que as oscilaes de mercado dos preos dos ativos, ou dos fatores
determinantes destes, estaro refletidas nas cotas, melhorando assim a comparabilidade
entre suas performances.
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4.6 - ndice de referncia (benchmark) aplicado a produtos de investimento:

O ndice de referncia ou Benchmark um indicador de desempenho utilizado como
parmetro para comparar a rentabilidade de fundos de investimento e tambm para
outros investimentos.
Os ndices mais comuns so: Ibovespa e IBr-X para renda varivel.
CDI para renda fixa.
4.7 - Volatilidade
Volatilidade a medida estatstica da possibilidade de o ativo cair ou subir. A volatilidade
representada pelo desvio em relao ao resultado esperado
4.8 - Prazo mdio ponderado de uma carteira de ttulos
Um fundo de investimento possui uma carteira de ttulos e esses ttulos possuem prazos.
Quanto maior for o prazo mdio ponderado de uma carteira de ttulos maior tende a ser
a volatilidade desse fundo. E por consequncia maior espera-se ser a sua rentabilidade.
Para entendermos melhor:
Maior prazo, maior tende a ser a volatilidade e maior espera-se ser o retorno.
Menor prazo, menor tende a ser a volatilidade e menor espera-se ser o retorno.
4.9 - RISCO
a possibilidade de um resultado ser diferente do esperado. Pra um investidor consciente quanto maior for o risco maior espera-se ser o retorno.
4.10- PRINCIPAIS RISCOS DO INVESTIDOR.
H 3 principais riscos ao investidor: Risco de mercado, Risco de crdito e Risco de Liquidez. Vamos analisar cada um deles.
RISCO DE MERCADO
O risco de mercado esta associado ao conceito de volatilidade estudado no captulo
anterior. Esse risco mostra a possvel oscilao dos valores de um ativo.
Ex: Um investidor adquiriu uma ao R$ 10,00 e depois de certo tempo ela esta valendo
R$ 8,00.
RISCO DE CRDITO
Risco de crdito a possibilidade da empresa emissora de um ttulo no honrar com seus
pagamentos.
Ex: Um banco emitiu um CDB e no esta conseguindo pagar os rendimentos ao investidor.
31
IMPORTANTE: Aes no possuem risco de crdito. Quando voc compra uma ao de

uma empresa voc passar a ser dono dessa empresa, sendo assim a empresa no tem
obrigao de te pagar.
RISCO DE LIQUIDEZ
Risco de liquidez aparece quando temos um ativo e queremos vend-lo, no entanto no
h compradores e quando tem algum comprador no querem pagar o preo justo.
Muitos vendedores e poucos compradores.
Ex: Investimento em imveis possui alto risco de liquidez.
Quando falamos de investimento temos que ter cincia de quanto maior o risco do investimento maior espera-se ser o retorno. Ao analisarmos dois tipos de investimentos
onde possuem o mesmo risco, o investidor optara pelo que apresenta o maior retorno.
4.11 - DIVERSIFICAO
A diversificao nessa rea significa no concentrar os investimentos em um ativo, em
outras palavras significa no colocar todos os ovos em uma cesta.
4.12 - Risco Sistemtico e Risco No sistemtico.
Risco sistemtico o risco comum a todos os ativos do mercado. Risco que atinge o
sistema como um todo. A diversificao no consegue reduzir o risco sistemtico.
Ex: Guerra Mundial, Eleies Presidenciais.
Risco No sistemtico tambm chamado de Risco Especfico o risco que especfico de
um determinado investimento.
Ex: Um Investidor investiu na ao da OGX e ela no conseguiu produzir o que havia
prometido. A princpio somente a ao da OGX vai cair, ou seja, risco especfico.
Perguntas e respostas sobre riscos.
Qual desses investimentos tende a apresentar maior retorno? CDB ou ttulo pblico
federal?
Resp: Partindo do principio de que quanto maior o risco maior o retorno o CDB tende
a apresentar maior retorno visto que o risco de crdito no CDB maior ( mais fcil um
banco quebrar do que o governo).
32

Ol pessoal,
Como esse mdulo bem curto vamos ter somente uma seo de O que voc
aprendeu at aqui.
Sempre quando vocs forem estudar sobre determinado assunto, analisem o
nome do que vocs vo estudar. Essa dica vale pra todos os contedos.
Esse mdulo muito importante para a prova, um dos trs mais importantes
(os 2 prximos mdulos tambm so os principais) , porm temos que estudar
e principalmente entender todos os captulos.
Falamos sobre Princpios de investimento. Analisando os nomes:
Rentabilidade Relativa -> Faz relao a uma taxa. Ex: O fundo Y rendeu 99%
do CDI.
Rentabilidade Absoluta -> Valor Absoluto. Ex: O fundo Y rendeu 0,8% no ms.
Rentabilidade Esperada -> Eu espero que renda n% esse ms. uma projeo.
Rentabilidade Observada -> J foi divulgada, conseguimos observa-la.
Rentabilidade Bruta -> Ainda no foi descontado os impostos
Rentabilidade Liquida -> J foi descontado os impostos.
Principais riscos que o investidor corre:
Risco de Mercado -> Oscilao do preo dos ativos (volatilidade)
Risco de Crdito -> Possibilidade da empresa no conseguir honrar com o pagamento.
Risco de Liquidez -> Ocorre quando h poucos compradores e esses no
querem pagar um preo justo pelo produto.
Risco Sistemtico -> Atinge o sistema como um todo. Ex: Guerra Mundial.
Risco No Sistemtico -> Risco especfico de um investimento.
Esta fazendo exerccios? Ento Parabns e caso voc queira acessar mais
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33
Mdulo 5 Fundos de Investimento

5.1 - O que fundo de investimento?

O fundo de investimento a comunho de recursos que tem por finalidade aplicao em
ttulos e valores mobilirios.
Cotistas
Fundo de
Investimento
Ttulos e
valores
mobilirios
Cotas
Os investidores formam um CONDOMNIO e aplicam seus recursos (dinheiro) em um

fundo de investimento e recebe uma COTA pela aplicao, tornando-se dessa maneira
COTISTA do fundo. Os fundos aplicam os recursos arrecadados de acordo com a poltica
de investimento.
5.2 - Fundo de Investimento em Cotas
O fundo de investimento em cotas um fundo de investimento que aplica seus recursos
em cotas de outros fundos de investimento.
Agora vamos estudar cada termo em destaque:
Para entendermos fundos de investimento temos que entender o que CONDOMNIO.
5.3 - Condomnio
a comunho de recursos onde os investidores possuem interesses comuns ao investir.
a base legal de um fundo de investimento, os recursos de cada cotista (condminos)
so somados para ento investir coletivamente no mercado com os ganhos de escala.
Imagine um condomnio residencial, os moradores (cotistas) possuem uma casa (cota) e
pagam uma mensalidade de condomnio (taxa de administrao).
5.4 - Patrimnio Liquido
Em um fundo de investimento so os ativos de um fundo de investimento adicionado
dos recebveis e do dinheiro em caixa menos os valores a pagar.
34
5.5 Cota
A cota a menor frao do Patrimnio Liquido de um fundo de investimento. Para
acharmos o valor da cota basta dividirmos o Patrimnio liquido pelo nmero de cotas.
PROPRIEDADE DOS ATIVOS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO EXCLUINDO FUNDOS
IMOBILIARIOS.
At aqui entendemos que os investidores tornam-se cotistas de um fundo de investimento quando aplicam seu dinheiro nesse fundo. Mas de quem a propriedade dos
ativos que o fundo compra com esses recursos? Se voc disse o cotista acertou, mas
lembre-se cada cotista tem uma parte de acordo com as quantidades de cotas, nos fundos imobilirios os cotistas no so donos dos imveis.
5.6 - SEGREGAO ENTRE GESTO DE RECURSOS PRPRIOS E DE TERCEIROS (CHINESE WALL) TAMBM CONHECIDO COMO BARREIRA DE INFORMAO.
O grande objetivo do Chinese Wall evitar conflitos de interesses. Esse conceito diz que
as empresas devem manter a administrao de recursos prprios e recursos de terceiros
de maneira separada.
5.7 - ASSEMBLEIA GERAL DE COTISTAS (COMPETNCIAS E DELIBERAES)
Assembleia sinnimo de reunio, ou seja, a reunio geral dos cotistas.
Cabe Assembleia Geral deliberar sobre:
Alterao na poltica de investimento do Fundo
Alterao na poltica de investimento do fundo
Alterao do regulamento do fundo.
Substituio do administrador, do Gestor ou do Custodiante.
Transformao, fuso, incorporao, ciso ou eventual liquidao do fundo.
Aumento ou alterao das formas de calculo das taxas de administrao e, caso existam, das taxas de performance, de entrada e de sada.
Todos os cotistas devem ser convocados por carta para a assembleia geral.
Essa carta deve especificar os assuntos a serem deliberados e o local, a data e a hora
da assembleia. O Administrador est obrigado a enviar essa carta com 10 dias de
antecedncia, no mnimo, da data da realizao da Assembleia.
O resumo das decises da Assembleia Geral deve ser enviado a cada cotista no prazo de
at 30 (trinta) dias aps a data de sua realizao, podendo ser utilizado para esse fim o
extrato de conta mensal.
35
A instruo CVM 409, que regulamenta a indstria de fundos de investimento, obriga a

realizao anual de uma assembleia geral, para deliberar sobre as demonstraes contbeis do fundo, no prazo de at 120 (cento e vinte) dias aps o trmino do exerccio
social.
Entretanto, independente dessa assembleia geral, o administrador, o gestor, o
custodiante ou o cotista ou grupo de cotistas que detenha, no mnimo, 5% (cinco por
cento) do total de cotas emitidas, podero convocar a qualquer tempo assembleia geral
de cotistas, para deliberar sobre ordem do dia de interesse do fundo ou dos cotistas.
A Assembleia geral poder ser instalada com a presena de qualquer nmero de cotistas.
Em casos excepcionais de iliquidez dos ativos componentes da carteira do fundo, inclusive em decorrncia de pedidos de resgates incompatveis com a liquidez existente, ou
que possam implicar alterao do tratamento tributrio do fundo ou do conjunto dos
cotistas, em prejuzo destes ltimos, o administrador poder declarar o fechamento do
fundo para a realizao de resgates, sendo obrigatria a convocao de Assembleia
Geral Extraordinria, no prazo mximo de 1 (um) dia, para deliberar, no prazo de 15
(quinze) dias, a contar da data do fechamento para resgate, sobre as seguintes
possibilidades:
I. substituio do administrador, do gestor ou de ambos;
II. reabertura ou manuteno do fechamento do fundo para resgate;
III. possibilidade do pagamento de resgate em ttulos e valores mobilirios;
IV. ciso do fundo; e
V. liquidao do fundo.
5.8 - DIREITOS E OBRIGAES DOS CONDMINOS.
O cotista deve ser informado:
Qual o OBJETIVO do fundo de investimento;
Da poltica de investimento do fundo e dos riscos dessa poltica de investimentos;
Das taxas de administrao e de desempenho cobradas, ou critrios para sua fixao,
bem como das demais taxas e despesas cobradas;
Das condies de emisso e resgate de cotas do fundo e quando for o caso, da referncia de prazo de carncia ou de atualizao da cota;
Dos critrios de divulgao de informao e em qual jornal so divulgadas as informaes do fundo;
Quando for o caso, da referncia a contratao de terceiros como gestor dos recursos;
De que as aplicaes realizadas no fundo no contam com a proteo do Fundo Garantidor de Credito;
A rentabilidade obtida no passado no representa garantia de rentabilidade futura;
Para avaliao da performance do fundo de investimento, recomendvel uma anlise
de perodo de, no mnimo, 12 meses.
36
O cotista deve ter acesso:

Ao Regulamento e ao prospecto do fundo;
Ao valor do patrimnio lquido, valor da cota e a rentabilidade no ms e no ano civil;
A composio da carteira do fundo (o administrador deve coloc-la disposio dos
cotistas).
O cotista deve receber:
Mensalmente extrato dos investimentos;
Anualmente demonstrativo para Imposto de Renda com os rendimentos obtidos no
ano civil,nmero de cotas possudas e o valor da cota.
Obrigaes dos cotistas
O cotista deve ser informado e estar ciente de suas obrigaes, tais como:
O cotista poder ser chamado a aportar recursos ao fundo nas situaes em que o PL
do fundo se tornar negativo;
O cotista pagar taxa de administrao, de acordo com o percentual e critrio do fundo;
Observar as recomendaes de prazo mnimo de investimento e os riscos que o fundo
pode incorrer;
Comparecer nas assembleias gerais;
Manter seus dados cadastrais atualizados para que o administrador possa lhe enviar os
documentos;
Assinar o TERMO DE ADESO, atestando que recebeu o prospecto e o regulamento
do fundo e est ciente da poltica de investimento do fundo bem como todos os riscos
envolvidos.

5.9 - INFORMAES RELEVANTES
O administrador do fundo de investimento deve divulgar diariamente o valor do
patrimnio lquido e da cota. Alm disso, deve enviar mensalmente aos cotistas extrato
com as seguintes informaes:
nome do Fundo e o nmero de seu registro no CNPJ;
nome, endereo e nmero de registro do administrador no CNPJ;
nome do cotista;
saldo e valor das cotas no incio e no final do perodo e a movimentao ocorrida ao
longo do mesmo;
rentabilidade do Fundo auferida entre o ltimo dia til do ms anterior e o ltima dia
til do ms de referncia do extrato;
data de emisso do extrato da conta;
37
o telefone, o correio eletrnico e o site.

Anualmente, colocar as demonstraes financeiras do Fundo, incluindo o Balano, disposio de qualquer interessado que as solicitar.
Alm disso, deve:
remeter aos cotistas dos fundos no destinados exclusivamente a investidores qualificados a demonstrao de desempenho do fundo, at o ltimo dia til de fevereiro de
cada ano;
divulgar, em lugar de destaque na sua pgina na rede mundial de computadores e sem
proteo de senha, o item 3 da demonstrao de desempenho do fundo relativo:
a) aos 12 (doze) meses findos em 31 de dezembro, at o ltimo dia til de fevereiro de
cada ano; e
b) aos 12 (doze) meses findos em 30 de junho, at o ltimo dia til de agosto de cada
ano.
Divulgao de informao.
a) As informaes divulgadas pelo administrador relativas ao fundo devem ser verdadeiras, completas, consistentes e no induzir o investidor a erro.
b) Todas as informaes relativas ao fundo devem ser escritas em linguagem simples,
clara, objetiva e concisa.
c) A divulgao de informaes sobre o fundo deve ser abrangente, equitativa e simultnea para todos os cotistas.
d) As informaes fornecidas devem ser teis avaliao do investimento.
e) As informaes relativas ao fundo no podem assegurar ou sugerir a existncia de
garantia de resultados futuros ou iseno de risco para o investidor.
f) Informaes factuais devem ser diferenciadas de interpretaes, opinies, projees
e estimativas.
g) As regras se aplicam ao prospecto, lmina e a qualquer outro material de divulgao
do fundo.
h) Caso as informaes divulgadas apresentem incorrees ou impropriedades que possam induzir o investidor a erros de avaliao, a CVM pode exigir:
a cessao da divulgao da informao; e
a veiculao, com igual destaque e por meio do veculo usado para divulgar a informao original, de retificaes e esclarecimentos, devendo constar, de forma expressa,
que a informao est sendo republicada por determinao da CVM.
5.10 - Segregao de funes e responsabilidades
Voltando ao exemplo de um condomnio de casas, h pessoas que zelam pelo condomnio como, por exemplo: faxineira, sindico, porteiro, etc.
Em um fundo de investimentos tambm h prestadores de servios, so eles: ADMINISTRADOR, GESTOR, CUSTODIANTE e DISTRIBUIDOR.
38
Administrador
O Administrador o responsvel pelo Fundo e pelas informaes, perante os cotistas e
a CVM, devendo estar identificado no regulamento. ele quem constitui o fundo e, no
mesmo ato, aprova seu regulamento.
Gestor
Quando voc compra uma ao voc quem o responsvel por administrar sua carteira de ativos. Em um fundo de investimento a responsabilidade dessa funo do Gestor.
Ele o responsvel por comprar os ativos presentes no fundo de acordo com a poltica
de Investimento.
Custodiante
Quando voc aplica seu dinheiro em algum fundo de investimento voc esta comprando
cotas do fundo e quem aplica o dinheiro o GESTOR. Os papis comprados pelo gestor
ficam guardados em uma empresa: O Custodiante.
Distribuidor
Analisando o nome da funo, o distribuidor quem distribui as cotas do fundo de investimento, ou seja, quem vende as cotas do fundo de investimento. O distribuidor pode
ser o administrador ou terceiros contratados por ele.
Auditor Independente
O fundo de investimento deve contratar todos os anos, pelo menos uma vez ao ano, um
auditor que verifique as contas do fundo.
39

Ol pessoal,
Nesse mdulo no cai tantas questes de prova, simplesmente despenca.
(kkkk)
Esse captulo , sem sombra de dvidas, o principal captulo da prova. Aqui
voc tem que ter muita ateno. Os conceitos no so difceis, praticamente
decoreba de informaes.
Mais uma vez a dica : analisem o nome daquilo que estamos estudando.
Resumo dos principais conceitos:
Fundos de Investimento: Comunho de recursos de vrios investidores para
aplicao conjunta no mercado financeiro.
Fundos de Investimento em Cotas: Quando um investidor aplica seu dinheiro
ele recebe uma cota. Os fundos de investimento em Cotas aplicam seus recursos em cotas de outros fundos de investimento.
Cota: Menor frao do patrimnio lquido do fundo.
Chinese Wall: Segregao da administrao de recursos prprios e recursos de
terceiros.
Assembleia de Cotistas: Reunio para deliberar sobre o fundo de investimento.
Atente-se aos prazos. D uma boa leitura no texto e grave os prazos.
Administrador: Responsvel pelo fundo perante cotistas e perante a CVM
Gestor: Responsvel por comprar os ativos que compe o fundo.
Custodiante: Custodiar significa guardar, ou seja, a empresa que guarda os
papis comprados pelo gestor.
Distribuidor: quem vende as cotas do fundo de investimento.
Alunos, temos disponveis as vdeos aulas do curso. Se voc quiser saber
mais clique aqui.
WhatsApp (19) 9 9996-1823.
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5.11 - Tipos de Fundos de investimento

Fundos Abertos
Nos fundos abertos permitida a entrada de novos cotistas ou o aumento da participao dos antigos por meio de novos investimentos, assim como permitida a sada de
cotistas, por meio de resgates de cotas.
So recomendados ativos lquidos para compor a carteira de um fundo de investimento
aberto devido a possibilidade de entrada e sada a qualquer momento do investidor.
Fundos Fechados
A entrada e sada de cotistas no permitida. Os cotistas somente podem resgatar suas
cotas aps o prazo de durao do fundo ou em uma possvel eventual liquidao desse
fundo. Caso o cotista queira sair desse fundo ele deve vender suas cotas para outro investidor.
Fundos restritos
So fundos de investimentos constitudos para a aplicao de um grupo restrito de pessoas. Geralmente fundos desse tipo so compostos por empresas de um mesmo grupo
econmico.
Fundos Exclusivos
Os fundos exclusivos aceitam investimentos somente de investidores qualificados
(veremos abaixo quem so eles). Esse fundo recebe a aplicao de um nico cotista.
*** Nesse fundo o prospecto e a Marcao a Mercado (MaM) facultativo.
Investidor Qualificado
Os investidores qualificados so aqueles que possuem mais conhecimento sobre o mercado financeiro do que o investidor comum.
Instituies financeiras;
Companhias seguradoras e sociedades de capitalizao;
Entidades abertas e fechadas de previdncia complementar;
Pessoas fsicas ou jurdicas que possuam investimentos financeiros em valor superior
a R$ 300.000 e que, adicionalmente, atestem por escrito sua condio de investidor
qualificado mediante termo prprio;
Administradores de carteira e consultores de valores mobilirios autorizados pela CVM
em relao a seus recursos prprios.
Fundos de Investimentos com carncia
Os fundos com carncia so aqueles nos quais o regulamento prev um prazo mnimo a
ser respeitado pelos cotistas para a realizao de resgates.
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Fundos de Investimento sem carncia

Os fundos sem carncia so aqueles nos quais se pode haver resgates a qualquer
momento.
5.12 - Dinmica de Aplicao e Resgate
Aplicao de recursos
Quando um investidor aplica em um fundo ele troca seu dinheiro pela cota do fundo. O
papel do gestor comprar ativos com o dinheiro proveniente do cotista.
Resgate de recursos
Quando um investidor resgata suas cotas ele tem de receber uma quantia de dinheiro, e
para isso o Gestor do fundo vendo os ativos para poder pagar o investidor.
5.13 - Documentos presentes em um fundo de investimento.
Regulamento: documento registrado na CVM que estabelece as regras de funcionamento e operacionalizao de um fundo de investimento.
Propecto: documento que contm, em linguagem simplificada, as informaes
relevantes para o investidor sobre a poltica de investimento do fundo e os riscos
envolvidos.
Termo de adeso: documento que deve ser assinado no momento da aplicao inicial
em um fundo que confirma:
-O investidor recebeu o regulamento e o prospecto do fundo e que tomou cincia da sua
poltica de investimento e dos riscos envolvidos.
Lmina: Esse documento mostra de maneira resumida as principais caractersticas
operacionais da aplicao. Alm disso, o investidor encontra o resumo das polticas de
investimento do fundo, o objetivo do fundo, os valores mnimos de movimentao e as
taxas de administrao e performance.

importante sabermos que aps a resoluo CVM 522 de 2012, os administradores de
fundos de investimento devem entregar aos cotistas verses vigentes da lmina e do
regulamento e tambm deve disponibilizar a verso atualizada do prospecto do fundo.
5.14 - Cota de Abertura
a cota conhecida no inicio do dia. Ela calculada com base no patrimnio do fundo
do dia anterior, acrescido de um CDI.
O investidor pode e programar melhor quando possui o valor da cota de abertura.
A CVM permite a Cota de abertura somente em fundos curto prazo, referenciados e
renda fixa no longo prazo. (Estudaremos cada tipo de fundo mais pra frente).
42
5.15 - Cota de Fechamento

Na cota de fechamento o valor da cota calculado com base no patrimnio liquido do
fundo do dia. A vantagem desse tipo de calculo que mostra mais fielmente o valor do
patrimnio do fundo.
5.16 - Fundos com gesto ativa e passiva: definio
O fundo ativo onde o gestor busca obter rentabilidade superior ao benchmark do
fundo em questo.
O fundo passivo um fundo que busca acompanhar determinado indicador de referncia (benchmark).
H tambm o fundo alavancado que quando existe a possibilidade de haver perdas
superiores ao patrimnio liquido do fundo.
5.17 - TAXA DE ADMINISTRAO E OUTRAS.
Taxa de administrao a taxa paga pelo cotista para remunerar todos os prestadores
de servios. Devemos nos atentar que a taxa de administrao uma taxa expressa ao
ano e calculada e deduzida diariamente, dessa maneira a taxa de administrao afeta o
valor da cota diariamente.
Taxa de performance uma taxa cobrada quando a rentabilidade do fundo supera a de
algum indicador de referncia. A metodologia utilizada para o calculo da taxa de performance a linha dgua. Nem todos os fundos de investimento podem cobrar taxa de
performance.
Taxas de ingresso e sada
Essas taxas no so to comuns de serem cobradas. Essas taxas visam estimular os investidores a permanecerem com os recursos aplicados.
Alm das taxas que vimos acima, existem outras DESPESAS que podem ser cobradas do
fundo, como por exemplo:
-> despesas com impresso, expedio e publicao de relatrios financeiros;
-> envio de correspondncias com convocaes e comunicados aos cotistas;
-> honorrios de auditores independentes;
-> custos de corretagem;
-> despesas com registro e cartrio.
43
5.18 - CLASSIFICAO CVM PARA FUNDOS DE INVESTIMENTO

Fundos de curto prazo
Partindo do principio de quanto maior for o prazo de investimento maior tende a ser a
volatilidade, os fundos de investimento de curto prazo tem por objetivo apresentar a
menor volatilidade entre os fundos disponveis no mercado.
Investem seus recursos exclusivamente em ttulos pblicos federais ou privados de
baixo risco de crdito. Prazo mximo dos ttulos de 375 dias e o prazo mdio da
carteira do fundo deve ser inferior a 60 dias. Sendo permitida a utilizao de derivativos
somente para proteo da carteira e a realizao de operaes compromissadas lastreadas em ttulos pblicos federais.
Nos fundos de curto prazo no pode ser cobrado taxa de performance, a no ser se que
esse fundo seja constitudo para investidor qualificado.
Fundos Referenciados
Como o nome diz, os fundos referenciados acompanham (referencia-se) a um determinado indicador. Esses fundos devem conter em sua denominao o seu indicador de
desempenho. Nesse sentido o investidor ao ver o nome do fundo j tem uma ideia do
ndice que esse fundo acompanha.
Os fundos referenciados devem investir, no mnimo, 80% de suas carteiras em ttulos
pblicos federais ou em ttulos de renda fixa privados classificados na categoria baixo
risco de crdito. Alm disso, 95% (noventa e cinco por cento), no mnimo, da carteira
deve ser composta por ativos financeiros de forma a acompanhar, direta ou indiretamente, a variao do indicador de desempenho (benchmark) escolhido.
Nos fundos referenciados no pode ser cobrado taxa de performance, a no ser se que
Fundos de renda fixa
Os fundos de renda fixa devem ter como principal fator de risco a variao da taxa de
juros e/ou de ndice de preos. Esses fundos investem, no mnimo, 80% do seu patrimnio em ativos de renda fixa exposta a variao da taxa de juros e/ou de ndice de preos.
Os fundos de renda fixa passam a ser classificamos como longo prazo quando a mdia
da carteira do fundo for superior a 365 dias.
Nos fundos de renda fixa no pode ser cobrado taxa de performance, a no ser se que
44
Fundo de aes
Os fundos de aes tambm podem ser chamados de fundos de renda varivel, nesse
tipo de fundo de investimento o gestor tem de aplicar no mnimo 67% do patrimnio em
aes negociadas na Bolsa de Valores ou no mercado de balco organizado.
Os fundos de aes ativo tem por finalidade superar o ndice de referncia, muitas vezes
esse ndice o Ibovespa.
Fundos Cambiais
Os fundos cambiais devem investir no mnimo 80% do seu patrimnio liquido em ativos
que se relacionem direta ou indiretamente a variao de preos da moeda estrangeira.
Importante: Esse fundo no acompanha a cotao do dlar.
Nos fundos cambiais pode haver a cobrana de taxa de performance.
Fundos da Dvida Externa
Os fundos da dvida externa aplicam no mnimo 80% do seu patrimnio liquido em
ttulos representativos da divida externa de responsabilidade da Unio e podem utilizar
derivativos, negociados no Brasil ou no, com o exclusivo objetivo de proteo.
Nos fundos da dvida externa pode haver a cobrana de taxa de performance.
Fundos Multimercado
Como o nome diz os fundos multimercados no tem compromisso de concentrao em
nenhum fator de risco, esse fundo deve apresenta poltica de investimento que envolva
vrios fatores de risco.
Fundo multimercado podem utilizar-se de derivativos para alavancagem e tambm podem aplicar at 20% do seu patrimnio liquido em ativos no exterior.
Nos fundos multimercados pode haver a cobrana de taxa de performance.
5.19 - CONCENTRAO EM CRDITOS PRIVADOS
O fundo de investimento que realizar aplicaes em quaisquer ativos ou modalidades
operacionais de responsabilidade de pessoas fsicas ou jurdicas de direito privado ou
de emissores pblicos outros que no a Unio Federal que, em seu conjunto, exceda o
percentual de 50% (cinquenta por cento) de seu patrimnio lquido, dever observar as
seguintes regras, cumulativamente quelas previstas para sua classe:
I. na denominao do fundo dever constar a expresso Crdito Privado;
II. o regulamento, o prospecto e o material de venda do fundo devero conter, com
destaque, alerta de que o fundo est sujeito a risco de perda substancial de seu patrim-
45
nio lquido em caso de eventos que acarretem o no pagamento dos ativos integrantes
de sua carteira, inclusive por fora de interveno, liquidao, regime de administrao
temporria, falncia, recuperao judicial ou extrajudicial dos emissores responsveis
pelos ativos do fundo.
5.20 - FUNDO DE INVESTIMENTO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO
Definimos anteriormente que fundo de investimento em cotas investe em cotas de outro
fundo de investimento. Agora vamos ver algumas regras referentes dinmica de aplicao.
O fundo de investimento em cotas dever manter pelo menos 95% do seu patrimnio
liquido investido em cotas de outro fundo de investimento de uma mesma classe, exceto
quando esse fundo for considerado multimercado.
Os 5% que resta pode ser mantido no caixa, ou pode ser aplicado seguindo essas regras:
- Ttulos Pblicos Federais
- Ttulos de renda fixa
- Operaes compromissadas envolvendo ttulos de renda fixa.
Na denominao desse tipo de fundo deve haver a denominao Fundo de investimento em cotas e tambm o mercado dessas cotas.
*Nesses fundos no pode cobrar taxa de performance, a no ser para investidor qualificado
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Ol alunos, vamos agora para o segundo resumo desse captulo. Lembre-se
que esse o principal captulo da prova ento estude bastante e faa os exerccios.
Nesse mdulo falamos sobre diversos assuntos, vamos revisa-los:
Tipos de fundos de investimento
Fundos Abertos Entrada e sada de cotistas a qualquer momento.
Fundos Fechados Sada do cotista somente aps um prazo pr-determinado,
o cotista pode vender suas cotas para outros cotistas.
Fundos Restritos Fundo restrito alguns investidores.
Ex: membros de uma mesma famlia.
Fundos Exclusivos Fundo Exclusivo para Investidor Qualificado.
Investidor Qualificado aquele que possui maior conhecimento do que o investidor comum quando se refere a investimentos. (Leia novamente os critrios)
Documentos presentes em um fundo de investimento: Prospecto, Regulamento, Termo de adeso e Lmina. Entenda bem esses conceitos, pois concerteza
alguma pergunta referente a esse assunto cair na prova.
Lembre-se dos conceitos de fundo ativo (supera benchmark), passivo (acompanha benchmark) e alavancado (possibilidade de perda maior que o PL do
fundo).
Por fim vimos as taxas cobradas em um fundo de investimento, so elas: taxas
de administrao, taxa de performance e taxa de ingresso e sada.
WhatsApp (19) 9 9996-1823.
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5.21 - OUTROS FUNDOS

Fundo de Investimento em ndice de Mercado
Esses fundos tambm so conhecidos por fundos ETF. A carteira desse fundo formada
por aes de diversas empresas que acompanham o movimento dos principais ndices
da Bolsa.
Na denominao do fundo deve conter a expresso Fundo de ndice e a sua referncia.
O fundo deve manter 95% do seu Patrimnio Liquido em valores mobilirios ou ativos
de renda varivel autorizado pela CVM, na proporo que estes integram o ndice de
referncia.
So constitudos sob a forma de condomnio aberto.
Fundo de Investimento Imobilirio FII
O fundo de investimento imobilirio a comunho de recursos para sua aplicao do
mercado imobilirio. Por exemplo, construo e aquisio de imveis para posterior venda ou para gerao de renda atravs de aluguel.
Os fundos imobilirios so comercializados em forma de Fundos fechados.
Alm disso, o fundo imobilirio deve distribuir, no mnimo, 95% do lucro auferido apurado segundo o regime de caixa.
Admite-se, temporariamente, no mximo 25% do Patrimnio liquido do fundo seja investida em cotas de Fundos e/ou em ttulos de renda fixa.
proibido operar em mercados futuros ou de opes.
5.22 - Imposto de Renda sobre os fundos de investimento
Vamos dividir esse tpico em: imposto de renda em fundos de curto prazo, imposto de
renda em fundos de longo prazo e imposto de renda em fundo de aes.
Imposto de renda em Fundos de curto prazo
O prazo mdio da carteira desse fundo igual ou inferior a 365 dias.
- O fator gerador da cobrana do Imposto de Renda o Resgate ou Semestralmente.
- Quando cobrado no Semestre cobrado no ltimo dia til dos meses de Maio e Novembro.
- O administrador do fundo o responsvel por fazer esse recolhimento.
- Quando for cobrado semestralmente a alquota de 20%.
- Quando for cobrado no resgate: At 180 dias Alquota de 22,50%
-Acima de 180 dias Alquota de 20%
Mesmo que o investidor permanecer com os recursos investidos por prazo superior a um
ano, nos fundos de curto prazo no h alquota menor que 20%.
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Imposto de renda em Fundos de Longo prazo

O prazo mdio da carteira desse fundo superior a 365 dias.
- O fator gerador da cobrana do Imposto de Renda o Resgate ou Semestralmente.
- Quando cobrado no Semestre cobrado no ltimo dia til dos meses de Maio e Novembro.
- O administrador do fundo o responsvel por fazer esse recolhimento.
- Quando for cobrado semestralmente a alquota de 15%.
- Quando for cobrado no resgate segue conforme a tabela abaixo
Sistema come-cotas
O sistema de recolhimento dos fundos de investimento (exceto o fundo de aes e os
fechados) recolhido semestralmente (maio e novembro) pelo sistema come-cotas.
Para esse sistema utiliza-se 20% para fundos de curto prazo e 15% para fundos de longo
prazo. Dessa forma, deduzido automaticamente do cotista o imposto de renda a cada
seis meses.
IMPORTANTE: A cobrana de come-cotas reduz a quantidade de cotas num fundo e no
o valor da cota.
Imposto de renda em fundo de aes
Os fundos de aes contam com alquota nica de Imposto de Renda, independente do
prazo que o recurso esta investido.
a mesma alquota de 15% para qualquer prazo de aplicao.
O recolhimento somente feito no resgate, no h a cobrana de I.R no semestre.
Imposto sobre operaes financeiras (IOF)
O IOF um imposto que incide sobre o rendimento do fundo de investimento nos resgates feito em um perodo inferior a 30 dias a contar da data da aplicao, se a aplicao
foi feita h 30 dias ou mais no h cobrana de IOF.
O IOF, quando cobrado, incide antes do imposto de renda.
Compensao de perdas no pagamento de Imposto de renda
Quando o investidor aplica em vrios fundos do mesmo administrador, a perda realizada
em um fundo pode ser utilizada para abater o rendimento que ser tributado em outro
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fundo, desde que os fundos tenham a mesma classificao.

Fundos de Curto Prazo podem compensar com Fundos de Curto Prazo do mesmo administrador.
O administrador dos fundos no obrigado a oferecer essa compensao, porm sua
capacidade de oferec-la ao cliente uma vantagem competitiva.

Ol queridos alunos, que bom que voc chegou at aqui, saiba que voc esta a
frente de quem desistiu, vamos em frente.
Com toda certeza vai cair alguma questo referente I.R em fundos de investimento, o lado bom que muito fcil essa parte. Dividimos a cobrana de I.R
em trs tipos: nos fundos de curto prazo, de longo prazo e no de aes.
Nos fundos de curto prazo, o I.R cobrado a cada 6 meses (maio e novembro)
e no resgate. No semestre cobrado a alquota de 20%.
Nos fundos de longo prazo, o I.R cobrado a cada 6 meses (maio e novembro)
e no resgate. No semestre cobrado a alquota de 15%, conforme o tempo de
permanncia no fundo a alquota vai caindo.
Nos fundos de aes, o I.R cobrado somente no resgate e a alquota de 15%
independente do prazo.
O Imposto sobre operaes financeiras (IOF) incide caso o investidor resgate
antes do 29 dia do investimento. Com 30 dias ou mais no h mais cobranas
de IOF.
Pessoal, temos as vdeos aulas clique aqui para sabe mais. Voc pode parcelar, invista em voc.
WhatsApp (19) 9 9996-1823.
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Mdulo 6 Demais Produtos de

Investimento
6.1 - Aes
Ao uma parte da empresa. Uma definio mais tcnica que a ao a menor frao
do capital social de uma empresa. Quando um investidor adquire uma ao ele passa a
ser scio daquela companhia. Os investidores que investem em aes so chamados
de acionistas.
Ao
Capital Social da empresa
Tipos de ao: ordinria e preferencial

As aes ordinrias garantem direito a voto na Assembleia dos acionistas.
As aes preferenciais tm as seguintes caractersticas:
- Possuem preferncia no recebimento de dividendos com relao s ordinrias
- Recebem 10% de dividendos a mais com relao as ordinrias
- No tem direito a voto, mas caso a companhia fique 3 anos sem distribuir dividendos
passa a ter direito a voto.
Obs: As empresas ao abrirem seu capital devem possuir no mnimo 50% das suas aes
sendo do tipo ordinria.
51
6.2 - Operaes de Underwriting

Operaes de Underwriting tambm so conhecidas como subscrio e ocorre quando
uma empresa que decide captar recursos pelo mercado de aes, ento contrata um
intermedirio financeiro (agente underwriter), que ser o responsvel por subscrever as
aes ou obrigaes no mercado primrio de maneira pblica (Underwriting). Entenda
melhor vendo a ilustrao abaixo.
Empresa
Agente
Underwriter
IPO
(emite aesunderwriting)
Mercado
Secundrio
Mercado
Primrio
Quem so os agentes underwriters?

Bancos de Investimento, Banco Mltiplo com carteira de investimento, Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios (SDTVM) e Sociedade Corretora de Ttulos e
Valores Mobilirios (SCTVM).
6.3 - O que o mercado primrio?
onde se realiza a emisso primria da empresa. nesse mercado que a empresa capta
seus recursos.
6.4 - O que o mercado secundrio?
o local onde os investidores compram e vendem entre si ttulos e valores mobilirios
adquiridos anteriormente no mercado primrio. Exemplo de mercado secundrio: Bolsa
de Valores.
6.5 - Home Broker
um canal de relacionamento entre os investidores e suas corretoras. Nesse canal os
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investidores emitem ordem de compra e venda tornando mais gil e simples as negociaes em bolsa de valores.
6.6 - IPO (Oferta Pblica Inicial de Aes)
Ocorre um IPO quando as aes de determinada empresa negociada pela primeira vez.
A partir desse momento a empresa torna-se uma S.A aberta.
A prova cobra alguns conceitos do conjunto de operaes que tem relao ao IPO,
muito importante entenderem esses conceitos tambm. Como por exemplo:
Perodo de Reserva
Esse o perodo em que os investidores avisam suas corretoras de quantas aes desejam comprar da empresa que esta passando pelo processo de IPO.
Rateio
Pra quem conhece um pouco de contabilidade j esta familiarizado com esse conceito. O
rateio ocorre aps o perodo de reserva caso a procura (demanda) pelas aes daquela
empresa for maior que a oferta, ou seja, ocorre uma diviso do total de aes entre os
investidores interessados naquela ao.
Ordem a mercado
uma ordem de compra ou venda que especifica somente o tipo de ao e a quantidade
a ser adquirida ou vendida. Deve ser executado no ato do seu recebimento quando o
investidor deseja comprar ou vender a ao naquele momento, no importando o preo
que o mesmo ir pagar ou receber.
Ordem Limitada
quando o investidor emite uma ordem de compra ou venda e a operao deve ser
executada respeitando o preo estipulado pelo investidor. A operao deve ser executada por um preo melhor ou igual que o especificado pelo cliente.
6.7 - Direitos e Proventos em uma ao.
Dividendos
Dividendos a distribuio dos lucros por parte da empresa de capital aberto. Por lei a
empresa deve distribuir no mnimo 25% do seu lucro liquido.
Juros sobre o capital prprio
So proventos pagos em dinheiro como os dividendos, porm a diferena para os dividendos que esses proventos so deduzidos do lucro tributvel da empresa.
Bonificao
A bonificao a distribuio de novas aes para os atuais acionistas, pelo aumento do
capital. Excepcionalmente pode ocorrer a distribuio de bonificao em dinheiro.
53
Subscrio
o direito dos atuais acionistas de uma empresa manter o mesmo percentual no capital
social da empresa, isso ocorre quando h um aumento no capital. Garante a possibilidade de o acionista manter a mesma participao no capital total.
Grupamento (Inplit)
Significa reduzir a quantidade de aes aumentando o valor de cada ao, o objetivo
diminuir o risco.
Desdobramento (Split)
Significa aumentar a quantidade de aes diminuindo o valor de cada ao, o objetivo
aumentar a liquidez.
Com relao a risco em aes devemos ter cincia de que no h risco de crdito.
6.8 - Sociedade Annimas (S.A) Capital Aberto e Capital Fechado
S.A Aberta -> Os valores mobilirios so admitidos negociao em mercados organizados de Bolsa e Balco.
S.A Fechada -> Os valores mobilirios no so negociados no mercado.
S.A aberta
Empresa
S.A fechada
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Ol pessoal, estamos acabando esse o penltimo O que voc aprendeu at
aqui...
Nesse mdulo 6 comeamos a falar sobre aes, e voc j percebeu que o
contedo mais fcil do que parece ser. Ao a menor parte do capital social
da empresa.
H dois tipos de aes, so essas: Ordinria e Preferencial (volte e reveja esses
conceitos).
A S.A Fechada no possui aes na Bolsa e a S.A Aberta possui.
Vimos qual o procedimento para abertura de Capital na Bolsa tambm,
entenda esses conceitos que concerteza cair alguma questo na sua prova
sobre isso.
Alm disso, vimos quais so os direitos e proventos de uma ao, so eles:
dividendos, juros sobre capital prprio, subscrio e bonificao. (volte e reveja esses conceitos).
Dica sobre grupamento e desdobramento Quando agrupamos algo fica
menor, ou seja, menor quantidade de aes. E acontece o contrario quando
fazemos o desdobramento, aumentando o nmero de aes.
Por fim vimos as despesas incorridas numa negociao de aes, reveja tambm esses conceitos.
Queridos alunos, temos questes que podem ser respondidas gratuitamente
no nosso site ( www.minhacertificacao.com ).
WhatsApp (19) 9 9996-1823.
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6.10 - Tributao em Renda Varivel

Investimento em aes no possui a cobrana de IOF.
Cobrana de I.R em Aes
Cobrana normal -> Alquota de 15% (cobrana no resgate)
Cobrana Day trade -> Alquota de 20% (cobrana no resgate)
As operaes normais de venda passaro a ter incidncia de I.R na fonte, na alquota de
0,005%.
Ficam isentas vendas cujo valor do I.R na fonte seja igual ou inferior a R$ 1,00.
Day trade a compra e venda de um mesmo ttulo em um mesmo dia por um investidor.
Operaes de Day trade possui recolhimento de I.R na fonte, alquota de 1%.
O investidor paga uma DARF do ms subsequente alienao das aes.
Para pessoa fsica operaes de aes no mercado a vista em um ms com valor igual ou
inferior R$20.000,00 no tem I.R.
6.11 - Clube de Investimento em aes
O clube de investimento um condomnio de pessoas fsicas que juntam seus recursos
e passam a investir no mercado de aes. O clube deve ter no mnimo 3 pessoas e no
mximo 50. Quando for empregado de uma mesma empresa o nmero de pessoas pode
ser maior que 50.
O mximo que um mesmo investidor pode possuir do clube de investimento 40%.
A carteira do clube deve ser composta por no mnimo 67% em aes, o restante pode ser
aplicado em renda fixa ou derivativo.
6.12 - Ttulos de Crdito Imobilirio
LCI (Letra de crdito imobilirio)
A LCI um ttulo de renda fixa. O investidor ao comprar uma LCI empresta seu dinheiro
ao banco que faz operao no mercado imobilirio.
A legislao traz benefcios para o investidor em LCI justamente para incentivar o setor
imobilirio.
A LCI emitida de forma nominativa podendo ser transferida mediante endosso em
preto.
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A LCI contm:
- o nome da instituio emitente e as assinaturas de seus representantes;
- nmero de ordem, o local e a data de emisso; a denominao Letra de Crdito Imobilirio;
- o valor nominal e a data de vencimento; a forma, a periodicidade e o local de pagamento do principal, dos juros e, se for o caso, da atualizao monetria;
- os juros, fixos ou flutuantes, que podero ser renegociveis, a critrio das partes;
- a identificao dos crditos caucionados e seu valor; o nome do titular; e a clusula
ordem, se endossvel.
O prazo de uma LCI o prazo das obrigaes imobilirias que serviram de base para o
seu lanamento.
O investidor possui o beneficio de Iseno de cobrana de Imposto de Renda, alm de
contar com a proteo do FGC (Fundo garantidor de crdito) at R$ 250.000,00.
CRI (Certificado de Recebveis Imobilirios)
A CRI um investimento de longo prazo emitido por companhias securitizadoras.
Esse investimento possui lastro em empreendimentos imobilirios que pagam juros ao
investidor.
Somente CRI com valor nominal mnimo de R$ 300.000,00 (trezentos mil reais) pode
ser objeto de distribuio pblica.
Tem iseno de imposto de renda para pessoa fsica e destinado apenas a investidores
qualificados.
Investimentos em CRI no esto cobertos pelo FGC.
Algumas vantagens:
- Investimento de longo prazo superior a rendimento de ttulos pblicos.
- Possui garantia real
Para emitir uma CRI necessria autorizao da CVM.
6.13 - CDB (Certificado de depsito bancrio)
O CDB um ttulo de renda fixo utilizado para a captao de recursos por parte dos
bancos.
Os bancos mltiplos e comerciais podem emitir CDB.
O CDB conta com a garantia do Fundo Garantidor de Crdito (FGC).
A rentabilidade do CDB pode ser pr-fixada e ps-fixada.
Importante: O CDB no pode ser indexado a variao cambial. Para ser indexado
necessrio fazer um contrato de Swap.
57
6.14 - Debntures
As debntures so ttulos de dvida emitidos por sociedades por aes e que conferem
aos seus titulares direitos de crdito contra a companhia emissora.
As empresas no financeiras de capital aberto utilizam-se desse instrumento para captar
recursos de mdio e longo prazo.
Ao contrario de outros instrumentos financeiros a debnture no padronizada, ou seja:
- No h um padro de prazo de vencimento, no entanto o prazo mnimo para resgate
de 365 dias.
- Pode ter vrios tipos de remuneraes como por exemplo: atravs de correo
monetria e juros, atravs de prmio (vinculado a receita da empresa emissora).
- Amortizao programada (de acordo com a empresa emissora)
A debnture no possui a garantia do Fundo garantidor de crdito (FGC).
Devemos saber que, de maneira geral, o valor de emisses de debntures de uma
empresa no pode exceder seu capital social.
Os debenturistas podem ter alguns atrativos para o investimento, desde que esteja especificado na escritura. Alguns direitos do debenturista:
- Garantia contra o risco de crdito da empresa emissora (inadimplncia).
- Conversibilidade das debntures em aes da empresa.
6.15 - Nota promissria (Comercial Paper)
As notas promissrias podem ser emitidas por companhias fechadas (S.A fechada) e
aberta (S.A aberta).
A nota promissria tambm conhecida como comercial paper e no possui garantia
real, sendo assim recomendado para empresas com boa reputao de crdito.
As instituies financeiras, as sociedades corretoras e as distribuidoras de ttulos e
valores mobilirios so vedadas de ofertar publicamente notas promissrias.
O prazo de uma nota promissria funciona da seguinte maneira:
Prazo mnimo: 30 dias
Prazo Maximo: S.A Aberta -> 360 dias

S.A Fechada -> 180 dias
6.16 - Ttulos Pblicos
Ttulos pblicos so emitidos em funo do dficit oramentrio do governo.
Em sua maior parte, a dvida pblica federal proveniente dos Ttulos Pblicos Federais.
Os TPF possui rentabilidade pr-fixada e ps-fixada
58
Ttulos Pblicos com Cupom

So ttulos que pagam juros peridicos ao investidor.
Ttulos Pblicos Zero Cupom
Os juros so pagos na data de vencimento do ttulo.
Importante -> O BACEN no emite mais TPF desde 2002
Principais ttulos e suas caractersticas
LETRA FINANCEIRA DO TESOURO (LFT) -> Rentabilidade Ps-fixada SELIC
LETRA DO TESOURO NACIONAL (LTN) -> Rentabilidade Pr-fixada
NOTA DO TESOURO NACIONAL (NTN-B) -> Rentabilidade Ps-fixada IPCA com Cupom
NOTA DO TESOURO NACIONAL (NTN-B Principal) -> Rentabilidade Ps-fixada IPCA
Zero Cupom
NOTA DO TESOURO NACIONAL (NTN-F) -> Rentabilidade Pr-fixada
6.17 - Caderneta de Poupana
A caderneta de poupana, mais conhecida como poupana uma das aplicaes mais
populares. Possui muita liquidez, porem uma rentabilidade no to boa.
Aplicaes em poupana possui rentabilidade mensal, a data de aniversario de aplicaes realizadas nos dias 29,30 e 31 tero como data de aniversrio o dia 1 do ms
subsequente.
Quando for depositado um cheque em conta poupana a data de aniversario
considerada a data de depsito e no a data de compensao do cheque.
Aps do dia 03 de maio de 2012 houve uma alterao na rentabilidade da poupana.
Depois dessa data a poupana passa a render 70% da SELIC mais a TR sempre que a taxa
SELIC estiver 8,5% ao ano ou menos.
Aplicaes em conta poupana contam com a garantia do Fundo Garantidor de Crdito
at o limite de R$250.000,00 por CPF.
6.18 - Operaes compromissadas
Operao compromissada aquela em que o vendedor assume o compromisso de recomprar os ttulos que emprestou em uma data futura pr-definida e com o pagamento de remunerao pr-estabelecida.
As operaes compromissadas so realizadas com um compromisso duplo: a compra
com compromisso de revenda e a venda com compromisso de recompra.
59
6.19 - IMPOSTO DE RENDA EM ATIVOS DE RENDA FIXA

Os investimentos em renda fixa seguem a regra do prazo para a cobrana de imposta
de renda.
Ativos de renda fixa: CDB, Debntures, LCI, CRI, Caderneta de Poupana, Nota promissria,
TPF.

Ol queridos alunos, que bom que voc chegou at aqui, tenho certeza que
voc deve estar estudando muito para tirar sua certificao e tambm tenho
certeza que voc ser aprovado.
Agora vamos para o ltimo resumo da apostila.
Na ltima parte desse mdulo falamos de diversos assuntos e um deles
tributao em renda varivel. Esse assunto muito fcil, voc tem que somente
gravar o percentual das alquotas e quando so cobradas. Uma boa leitura e
exerccios resolvera esse problema.
Estudamos tambm os ttulos imobilirios (LCI e CRI) e vimos que os dois
possuem iseno de I.R para pessoas fsicas.
Vimos tambm sobre CDB, debntures, Notas promissrias e Ttulos Pblicos
Federais. Todos eles so ttulos de renda fixa. Estude a particularidade de cada
um. So assuntos fceis que cobram entendimento do aluno.
Pessoal, como vocs sabem essa apostila disponibilizada de forma gratuita.
No entanto se voc esta tendo muitas dificuldades ns temos as vdeos aulas
(conhea aqui). Ns trabalhamos com garantia (que voc provavelmente j
conhea).
Quando voc for realizar sua prova e por ventura cair algo que no esteja
abordado na apostila nos avise para podermos atualiza-la e mantermos
sempre um material de qualidade.
60
No site www.minhacertificacao.com voc tem mais simulados que podem ser

resolvidos de maneira online (A mesma maneira que ser a prova).
Temos aulas demonstrativas tambm no site. Entre l e confira.
Muito obrigado por ter estudado por esse material e sinta-se a vontade para
indicar para seus amigos.
Como voc sabe qualquer dvida, solicitao ou reclamao ns estamos
disposio.
WhatsApp (19) 9 9996-1823.
61

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APOSTILA

Mdulo 1: Sistema Financeiro Nacional ............................ 04

Mdulo 1: Sistema Financeiro Nacional

1.1 Funes Bsicas

1.3 Conselho Monetrio Nacional (CMN)

1.4 Banco Central do Brasil (BACEN)

1.5 Comisso de Valores Mobilirios (CVM)

O QUE VOC APRENDEU AT AQUI...

- Regulao e Melhores Prticas para Gesto de Patrimnio Financeiro no Mercado

1.8 Banco Comercial

1.11 Sociedade Corretora de ttulos e valores mobilirios (SCTVM)

11.13 Sistemas e cmaras de liquidao e custdia (CLEARING)

O Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) compreende as entidades, os sistemas e

O QUE VOC APRENDEU AT AQUI...

Mdulo 2. tica, Regulamentao e

PRINCIPIO DE PROBIDADE (No permite que ocorra conflito de interesse)

PROSPECTO NO CONTA COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR DO FUNDO, DO

O QUE VOC APRENDEU AT AQUI...

2.2- GUIA DE MELHORES PRATICAS: SUITABILITY

2.5- ANALISE DO PERFIL DO INVESTIDOR (API)

O QUE VOC APRENDEU AT AQUI...

Mdulo 3 Noo de Economia e

Taxa SELIC Meta

O QUE VOC APRENDEU AT AQUI...

3.9 - Taxa de Juros nominal x Taxa de juros real

3.12 - Mercado Primrio x Mercado secundrio

O QUE VOC APRENDEU AT AQUI...

Mdulo 4 Princpios de Investimento

4.1 - Rentabilidade Absoluta x Rentabilidade Relativa

4.6 - ndice de referncia (benchmark) aplicado a produtos de investimento:

IMPORTANTE: Aes no possuem risco de crdito. Quando voc compra uma ao de

O QUE VOC APRENDEU AT AQUI...

Mdulo 5 Fundos de Investimento

5.1 - O que fundo de investimento?

Os investidores formam um CONDOMNIO e aplicam seus recursos (dinheiro) em um

A instruo CVM 409, que regulamenta a indstria de fundos de investimento, obriga a

O cotista deve ter acesso:

o telefone, o correio eletrnico e o site.

O QUE VOC APRENDEU AT AQUI...

5.11 - Tipos de Fundos de investimento

Fundos de Investimento sem carncia

5.15 - Cota de Fechamento

5.18 - CLASSIFICAO CVM PARA FUNDOS DE INVESTIMENTO

O QUE VOC APRENDEU AT AQUI...

5.21 - OUTROS FUNDOS

Imposto de renda em Fundos de Longo prazo

fundo, desde que os fundos tenham a mesma classificao.

O QUE VOC APRENDEU AT AQUI...

Mdulo 6 Demais Produtos de

Tipos de ao: ordinria e preferencial

6.2 - Operaes de Underwriting

Quem so os agentes underwriters?

O QUE VOC APRENDEU AT AQUI...

6.10 - Tributao em Renda Varivel

Ttulos Pblicos com Cupom

6.19 - IMPOSTO DE RENDA EM ATIVOS DE RENDA FIXA

O QUE VOC APRENDEU AT AQUI...

No site www.minhacertificacao.com voc tem mais simulados que podem ser

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