Anualidades

INTRODUCCIN
Una anualidad se define como una serie de pagos generalmente iguales realizados en
intervalos de tiempo iguales.
El trmino anualidad parece implicar que los pagos se efectan cada ao, sin embargo, esto
no es necesariamente as, ya que los pagos pueden ser mensuales, quincenales, etctera.
Son ejemplos de anualidad de cobro quincenal del sueldo, el pago mensual de un crdito
hipotecario, los abonos mensuales para pagar una computadora comprada a crdito, el pago
anual de la prima del seguro de vida, los dividendos semestrales sobre acciones, los depsitos
bimestrales efectuados a un fondo de jubilacin, etc.
El concepto de anualidad es de gran importancia, ya que es muy frecuente que las
transacciones comerciales impliquen una serie de pagos hechos intervalos iguales de tiempo,
en vez de un pago nico realizado al final del plazo.
Los trminos de renta, pago peridico, abono u otros, pueden utiliza en lugar de anualidad.
El tiempo transcurrido entre dos pagos sucesivos se llama periodo de pago o periodo de renta.
El periodo de pago puede ser anual, semestral o mensual, entre otros.
Al tiempo que transcurre entre el inicio del primer periodo de pago y el final del ltimo se llama
plazo de la anualidad.
Ejemplo 6.1: Una persona compra un televisor pagando 12 mensuales de $485 cada una.
Identifique la anualidad, el periodo de pago y el plazo de la anualidad.
Solucin
La anualidad, pago peridico o abonos es de $485. El periodo de pago es un mes y el plazo de
la anualidad es de un ao.
Existen cuatro formas de clasificar las anualidades.
Utilizando el tiempo como criterio de clasificacin, las anualidades pueden ser.
CIERTAS
Una anualidad cierta es aquella en la cual los
pagos comienzan y terminan en fechas
perfectamente definidas. Por ejemplo, al
comprar un televisor a crdito en una tienda
departamental, se establecen de antemano
las fechas de iniciacin del crdito

CONTINGENTES
Una anualidad contingente es aquella en la
cual la fecha del primer pago, la fecha del
ltimo pago o ambas dependen de algn
suceso que se sabe que ocurrir pero no se
sabe cundo. Por ejemplo, el contrato de un
seguro de vida establece
que la suma
asegurada se entregue al beneficiario del
seguro en 12 pagos mensuales iguales. Se
sabe que los pagos deben efectuarse al
morir el asegurado, pero Cundo va a
morir?

Utilizando los pagos o abonos como criterio de clasificacin, las anualidades pueden ser
VENCIDAS
Las anualidades vencidas, llamadas
tambin anualidades ordinarias, son
aquellas cuyos pagos se realizan al final
de cada periodo de pagos.

1 Matemticas Financieras

ANTICIPADA
En cambio, las anualidades anticipadas,
son aquellas cuyos pagos se realizan al
principio de cada periodo de pago.

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

Utilizando los intereses como criterio de clasificacin, las anualidades pueden ser
SIMPLES
Una anualidad simple es aquella cuyo
periodo de pago coincide con el periodo
de capitalizacin de los intereses. Por
ejemplo, realizar depsitos mensuales
en una cuenta de ahorro que paga
intereses capitalizables cada mes.

GENERALES
Una anualidad general es aquella cuyo
periodo de pago no coincide con el periodo
de capitalizacin de los intereses. Por
ejemplo, cuando se realizan depsitos
quincenales en una cuenta de ahorro cuyos
intereses se capitalizan cada mes.

Por ltimo, si se utiliza el momento de iniciacin de la anualidad como criterio

clasificacin, las anualidades pueden ser:
INMEDIATAS
Una anualidad inmediata es aquella en
la que no existe aplazamiento alguno de
los pagos, es decir, los pagos se realizan
desde el primer periodo de pago.

DIFERIDAS
Una anualidad diferida es aquella en la
cual los pagos se aplazan por un cierto
nmero de periodos. Por ejemplo, se compra
hoy, a crdito, una bicicleta estacionaria la
cual se pagar mediante 12 abonos
mensuales y el primer pago se llevar a
cabo despus de 3 meses.

Tomando una caracterstica de cada uno de los diferentes criterios de clasificacin, es posible
formar 16 tipos diferentes de anualidades. Por ejemplo:

Anualidades ciertas, simples, vencidas e inmediatas.

Anualidades contingentes, generales, vencidas y diferidas.
Anualidades ciertas, simples, anticipadas y diferidas, etctera.

De los 16 tipos de anualidades que se pueden formar, las ms usuales

Las anualidades ciertas, simples, vencidas e inmediatas, conocidas simplemente como
anualidades vencidas.
Las anualidades ciertas, simples, anticipadas e inmediatas, conocidas simplemente
como anualidades anticipadas
Las anualidades ciertas, simples, vencidas (o anticipadas) y diferidas, conocidas
simplemente como anualidades diferidas.
EJERCICIOS
1. Qu es una anualidad?
2. Cules son los cuatro criterios de clasificacin de las anualidades?
3. Cules son los tres tipos ms comunes de anualidades?
4. Una persona compra una bicicleta mediante 18 pagos quincenales de $172 cada uno.
Identifique la anualidad, periodo de pago y el plazo de la anualidad
5. De un ejemplo de anualidad
a. Vencida
b. Anticipada
c. Vencida, diferida

2 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

d. Anticipada, diferida

Anualidades vencidas
De los 16 tipos de anualidades existentes, las anualidades ciertas, simples, vencidas e
inmediatas son una de las ms utilizadas en el mundo financiero. Es comn referirse a este
tipo de anualidades como anualidades vencidas u ordinarias.
El monto de una anualidad vencida es el valor acumulado de una serie de iguales efectuados al
final de cada periodo de pago. A continuacin se presenta un ejemplo del clculo del monto de
una anualidad vencida.
Suponga que se depositan $1000 al final de cada mes en un banco que paga una tasa de
inters del 1.5% mensual capitalizable cada mes. Cul ser el monto al finalizar un ao?
El diagrama de tiempo es el siguiente:
1000

1000

1000

1000

1000

11

12
Meses
F

Donde F es el monto de la anualidad.

Observe que el cero en el diagrama de tiempo corresponde al momento actual incide con el
inicio del mes 1. El nmero 1 marcado en el diagrama de tiempo corresponde al final del mes 1
y coincide con el inicio del mes 2 y as sucesivamente.
Al diagrama de tiempo anterior tambin se le conoce como diagrama de flujo activo. Se
denominan diagramas de flujos de efectivo a las entradas y salidas de dinero. En ejemplo se
tiene un flujo de efectivo de $1000 mensuales, durante 12 meses.
Debido a que los depsitos se realizan al final de cada mes, los primeros $1000 ganarn
intereses por 11 meses, los segundos $1000 ganarn intereses por 10 meses, etc. El ltimo
depsito no gana intereses. El monto de la anualidad suma de todos los depsitos mensuales y
su correspondiente inters compuesto acumulado hasta el trmino del plazo. Si la fecha focal
se localiza en el doceavo, el monto de la anualidad viene dado por la siguiente ecuacin de
valor:
F = (1000)(1.015)11 + (1000)(1.015)10 + (1000)(1.015)9 + + (1000)(1.015)+
1000
F = (1000) [(1.015)11 + (1.015)10 + (1.015)9 + + (1.015)+ 1]
F= 13, 041.21
El inters compuesto ganado por la anualidad es la diferencia entre el monto y total
depositado:
Inters ganado = 13041.21 (1000)(12) = $1041.21
Cuando el nmero de pagos o depsitos es muy grande, el mtodo anterior para obtener el
monto de la anualidad resulta muy laborioso. A continuacin se deducir la frmula general
para obtener el monto o valor futuro de una anualidad cierta, simple, vencida e inmediata.

3 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

Considere una anualidad vencida en donde A es el pago o depsito hecho final de cada uno de
n periodos. Sea i la tasa de inters por periodo, expresada forma decimal.
El diagrama de tiempo es:
A
A
A
0

(n 3) (n 2) (n 1) n meses
F

Se aplicara la formula general para obtener le monto o valor futuro de anualidad vencida.
n

1+i 1

F= A
Ejemplo 6.2: Resuelva el ejemplo dado al principio usando la ecuacin anterior.
Solucin:
A = 1000 pesos
i = 1.5% mensual = 0. 015 por mes
n = 12
2

1+0.015 1

F=1000

F=1000

1.1956181711
0.015

F = 13 041.21
Ejemplo 6.3: El Pap de un nio de 10 aos empieza a ahorrar para que su hijo pueda estudiar una carrera universitaria. Planea depositar $2000 en una cuenta de ahorro al final de cada
mes durante los prximos 8 aos. Si la tasa de inters es del 9% anual,
a) cul ser el monto de la cuenta al cabo de 8 aos?
b) de cunto sern los intereses?
Solucin:
a) Debido a que en el presente captulo se manejan nicamente problemas de anualidades
simples, no es requisito fundamental mencionar el periodo de capitalizacin: se
sobreentiende que ste coincide con el periodo de renta. Por tanto, el periodo de
capitalizacin es mensual

A = $2000
i = 9% = 0.75% mensual
n = (8 aos)(l2 meses/ao)

96 meses

1+0.0075 961

F=2000

4 Matemticas Financieras

F=2000

2.0489212281
0.0075

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

F = $279,712.33
b) En 8 aos el pap deposita un total de ($2000 por mes) (96 meses)
inters ganado ser:

$192 Por tanto, el

I = 279712.33 - 192000 = $87712.33

Ejemplo 6.4
Con referencia al ejemplo anterior, suponga que el depsito de $2000 mensuales se efecta
nicamente por 5 aos y el resto del tiempo se deposita $3000 mensuales. Obtenga el monto
final y el inters ganado
El diagrama de tiempo es:
2000
0

2000

2000
3

2000

3000

3000

60

61

62

3000

3000 3000

94

95
96
meses
F

F es el monto obtenido al final del plazo. El problema se resuelve en 3 partes

1a. Parte

Se calcula el monto de $2000 mensuales por 5 aos (60 meses)

1+0.0075 60 1

=$ 150 848.2738

F=2000
2a. Parte

Al final de los 5 aos se tiene un monto de $150848.2738. Esto se muestra siguiente diagrama
de tiempo
150848.2738 3000 3000

60

61

62

3000

94

3000 3000

95

9
meses
F
A continuacin, se obtiene el monto de $150,848.2738 por 3 aos (36 meses), mediante la
frmula del inters compuesto:
F2 = 150848.2738 (1 + 0.075)36 = $197,406.8952
3era Parte

Se calcula el monto de la anualidad de $3000 mensuales durante 3 aos (36 meses):

36

1+0.0075 1

=$ 123 458.1484

F 3=3000
5 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

El monto total al final de los 8 aos ser la suma de F2 y F3:

F = F2 + F3 = 197,406.8952 + 123,458.1484
F = $320,865.05
En 8 aos el pap deposita un total de ($2000 por mes) (60 meses) + ($3000 por mes) (36
meses) = $228000. Por tanto, el inters ganado ser
I = 320865.05 - 228000 = $92,865.05
Es posible calcular el monto en un solo paso, planteando una ecuacin de valor. Si a como
fecha focal el mes 96, se forma la siguiente ecuacin de valor:
60

1+ 0.0075 1

1+ 0.0075 361

= (1.0075 )36 +3000

F=2000
F = 197,406.8953 + 123,458.1484
F= $320 865.05
Hasta este momento se ha determinado el valor futuro de una anualidad vencida. Ahora se
abordar el problema de determinar el valor presente o valor actual de una anualidad
vencida; esto es, el valor al comienzo del plazo.
El valor presente de una anualidad se define como la suma de los valores presentes de todos
los pagos. Veamos un ejemplo. Supngase que una persona va a liquidar una deuda mediante
4 pagos mensuales de $1183.72 cada uno, que incluyen intereses del 3% mensual con
capitalizacin cada mes. Se desea obtener lar presente de los pagos, esto es, el valor presente
de la anualidad.
El diagrama de tiempo es
1183.72

0
P

1183.72 1183.72 1183.72

4 meses

donde P es el valor presente de los pagos o simplemente, valor presente de la anualidad.

Si la fecha focal se localiza en el momento actual, entonces se puede formar la siguiente
ecuacin de valor:
La expresin anterior se puede escribir como:

P = 1183.72 (1.03)-1 + 1183.72 (1.03)-2 + 1183.72 (1.03)-3 + 1183.72 (1.03)-4

P = $4400

6 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

$4400 es el valor presente o actual de 4 pagos mensuales de $1183.72 uno. $4400 es el

capital pedido en prstamo por el deudor.
El valor presente de una anualidad admite dos interpretaciones. Suponga en lugar de pagar
una deuda de $4400, se deposita este dinero en una cuenta que paga 3% mensual
capitalizable cada mes; el valor presente se interpreta de la siguiente forma: $4400
depositados al 3% mensual capitalizable cada mes producirn un monto exactamente igual
que el obtenido al depositar $1183 cada mes, durante 4 meses:

F = 4400(1+0.03)4 = $4952.24

P = 1183.72 + 1183.72 + 1183.72 + 1183.72

+1183.72
1.03
1.032
1.033 1.034

1+0.03 4 1

=$ 4 952.24

F=1183.72
Lo anterior indica que el valor presente de una anualidad se puede obtiene mediante la frmula
del inters compuesto, calculando el valor presente del monto de la anualidad.
La segunda interpretacin del valor presente de una anualidad es la siguiente: el valor
presente es la cantidad que se debe invertir en este momento para efectuar cierto nmero de
retiros en el futuro. Esto es, si una persona invierte en momento $4400 al 3% mensual
capitalizable cada mes, entonces podr retirar $1183.72 cada mes durante 4 meses, al final de
los cuales la cuenta estar en ceros.
La siguiente tabla demuestra esta afirmacin:
Inversin original
Inters del 3% mensual = (4 400)(0.03)
(1)
Retiro al final del 1er mes
Monto al principio del 2do mes
Inters del 3% mensual =(3 348.28)
(0.03)(1)
Retiro al final del 2do mes
Monto al principio del 3er mes
Inters del 3% mensual =(2 265.01)
(0.03)(1)
Retiro al final del 3er mes
Monto al principio del 4to mes
Inters del 3% mensual =(1 149.24)
(0.03)(1)
Retiro al final del 4to mes
Monto final del 4to mes.

7 Matemticas Financieras

$ 4 400.00
$ 132.00
$ 1 183.72
$ 3 348.28
$ 100.00
$ 1 183.72
$ 2 265.01
$ 67.95
$ 1 183.72
$ 1 149.24
$ 34.48
$1 183.72
0.00

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

Existen muchos tipos de anualidades que se manejan de la forma mostrada en la tabla

anterior. Por ejemplo los planes de jubilacin como las AFORE, ya que durante la vida
productiva del trabajador se realizan depsitos a un fondo creado para este propsito. Al
momento de la jubilacin, el monto obtenido paga una cantidad fija a intervalos regulares,
generalmente cada mes. Despus de pasado cierto tiempo el fondo se agota. La suma
obtenida por el trabajador al inicio de la jubilacin es el valor presente o actual de la anualidad.
Considere una anualidad vencida en donde A es el pago o depsito hecho al final de cada uno
de n periodos. Sea i la tasa de inters por periodo, expresada a decimal. El diagrama de tiempo
es:

A
(n 2)
meses

(n 1) n

Si la fecha focal se localiza en el momento actual y P representa el valor de la anualidad A,

entonces:

P= A

1( 1+i )
i

La formula se utiliza para obtener el valor presente o valor actual de una anualidad vencida.

Ejemplo 6.5
Cul es el valor presente de $5000 depositados en una cuenta al final de cada trimestre
durante 4 aos, si la tasa de inters es del 14% capitalizable en forma trimestral?
A = 5000
I = 14% = 14/4 = 3.5 trimestral

n = (4 aos) (4 trimestre/ao) = 16 trimestres

1( 1+0.035 )16
1( 1+0.035 )16
P=5000
=5000
0.036
0.036

P = $60470.58

El valor actual de la anualidad es $60470.58. Esto significa que al depositar cantidad de dinero
en este momento, se tendr un monto al final de cuatro aos, igual al que se obtendr
depositando $5000 cada trimestre durante 4 aos, do la tasa de inters del 14% capitalizable
cada trimestre en ambos casos. La interpretacin es la siguiente: si se depositan $60470.58 a
una tasa de inters del 14% capitalizable cada trimestre, entonces se pueden retirar $5000
cada semestre, durante 4 aos.
Ejemplo 6.6
Raquel desea jubilarse en este ao y cree que una mensualidad de $10000 durante siguientes
20 aos ser suficiente para vivir bien. Cunto dinero debe tener su fondo de retiro para

8 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

poder retirar la cantidad deseada, sabiendo que ste le paga el 12% anual capitalizable cada
mes?

Solucin:
A =10000
12% anual = 1 % mensual
n = 240 meses

P=10 000

1( 1+0.01 )
160.01

240

=$ 908194.

$908194.16 depositado al 12% capitalizable cada mes producirn 24 pagos mensuales de

$10000 cada uno; es decir, un total de $2400000. La diferencia entre el valor actual y la
cantidad total recibida es el inters compuesto ganado.
Inters compuesto ganado = 2 400 000 908 194.16

$1 491 805.84

Ejemplo 6.7

Un distribuidor de automviles ofreci a un cliente un coche nuevo mediante un pago

inicial de $23 400 y 36 pagos mensuales de $4 793.80 cada uno. Si se carga una tasa de
inters del 1.5% mensual capitalizable mensualmente, encuentre valor de contado del
automvil.
Solucin:

Valor de contado = Pago inicial + Valor actual de las mensualidades

Como:
A = 4793.80
i = 1.5% mensual n = 36 meses
n = 36 meses

Valor de contado = 23 400 +4793.80

36

1( 1+0.015 )
0.025

Valor de contado = 23400 + 132600 = $156000

Ejemplo 6.8

El seor Jimnez desea vender su casa ubicada en la dudad de Los ngeles California y
recibe las tres ofertas siguientes:
1a. Oferta: 350000 dlares de contado.
2a. Oferta: 100 000 dlares de contado y 10200 dlares al mes durante 30 me
3a. Oferta: 11000 dlares al mes durante 3 aos, sin enganche.

9 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

Tomando como base una tasa de inters del 0.6% mensual convertible cada mes, cul de
estas ofertas es la ms ventajosa para el seor Jimnez?
Solucin:
Para comparar las ofertas recibidas es necesario determinar los valores de contado equivalentes. Esto es, el valor presente de la anualidad ms el pago inicial, si lo hubiera.
1a. Oferta:
Precio de contado = 350 000 dlares
2a Oferta

1( 1+0.006 )30
Precio de contado=100 000+10 200
=379 276.71 dolares .
0.006
3era Oferta

Precio de contado=11 000

36

1 (1+ 0.006 )
0.006

=355198.24 dolares .

Sobre la base de los precios de contado a tos planes de pagos en abonos, la segunda
oferta es la mejor.
Ejemplo 6.9
Cunto se tiene que depositar cada quincena en una inversin que gana el 8.55%
capitalizable quincenalmente, para tener $200000 al final de 5 aos?
Solucin:
Debido a que $200000 son un valor futuro, es necesario despejar A de la frmula del monto de
una
anualidad
F = 200 000
i = 8.55/24 = 0.35625% quincenal
n = (5 aos) (24 quincenas/ao)

Si F=A

A=

1( 1+ i )
i

= 120 quincenas

entonces Fi= A [ (1+i )n1 ] por tanto

Fi
( 1+i )n1

Sustituyendo los valores numricos:

10 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

A=

( 200 000 ) (0.0035625)

( 1+0.0035625 )120 1

Se tiene que depositar $1338.64 cada mes con el fin de tener $200000 de 5 aos.
Conocido el valor de la anualidad se puede calcular la cantidad ganada por concepto de
intereses.
Intereses ganados = 200000 (1338.64) (120) = $39 363.20
Ejemplo 6.10
La seora Aguilar es la beneficiaria de un seguro de vida por $650 000. Ella escogi no recibir
todo el dinero en una sola exhibicin, sino recibir un ingreso mensual fijo durante los prximos
12 aos. Si el dinero se encuentra invertido al 18% anual capitalizable cada mes, qu
cantidad mensual recibir la seora Aguilar?
Solucin:
En este problema se conoce el valor presente de la anualidad y se pide el clculo del pago
mensual que agote el valor presente al cabo de 12 aos.
Se tiene:

1+i
1()
( n ] por tanto

n
1( 1+ i )
Si F=A
entonces Pi= A
i

A=

Pi
1( 1+i )n

Sustituyendo los valores numricos se tiene

0.18
(
12 )
A=
=11 048.28
0.18
1(1+
12 )

( 650 000 )

144

La seora Aguilar recibir $11044.28 cada mes, durante 12 aos, en lugar de $650,000 de
contado.
Ejemplo 6.11
Cuntos depsitos mensuales de $1 239.66 cada uno se deben hacer para acumular un total

11 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

de $100000, si se ganan intereses del 1.83% mensual capitalizable cada mes?

Solucin:
Este problema se conoce la anualidad y el monto de sta y se pide calcular n, la cual deber
despejarse
de la
ecuacin.

1+i n1

F= A
Fi
=( 1+ i )n 1
A
1.
2.

Fi
+1=( 1+ i )n
A
Tomando logaritmos a ambos lados de la igualdad anterior, se tiene:

log

[ ]

Fi
+ 1 =n log ( 1+i )
A

[ ]

Fi
+1
A
n=
=
log ( 1+i )
log

log

( 100 000 ) ( 0.0183 )

+1
1239.66
=
log ( 1+0.0183 )

log 2.476211219
=
log 1.0183
n = 50 depsitos mensuales.

Ejemplo 6.12
Se desea obtener un monto de $20000 mediante depsitos vencidos, cada dos meses, de
$1655 cada uno. Calcule cuntos depsitos se deben hacer si se ganan intereses del 15%
capitalizable cada bimestre.
Solucin
En el ejemplo anterior se despej n de la frmula del monto, por tanto:

12 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

[ ]

Fi
+1
A
n=
=
log ( 1+i )
log

log

( 20 000 )

( 0.156 ) +1

1655

0.15
log 1+
6

log 1.302114804
=
log 1.025
n = 10.69104025 bimestres

Desde el punto de vista terico debern transcurrir 10.69104025 tres, pero en la realidad
esto no es posible debido a que las capitalizaciones de los depsitos se realizan al final de
cada bimestre. Cuando el nmero de pagos no es un nmero entero, se pueden llevar a
cabo diferentes formas de ajuste.
A continuacin se vern dos alternativas:
3.
1 a. Alternativa

Se redondea a un entero el resultado obtenido y se ajusta la anualidad a dicho resultado.

Esto es:
F= 20 000
i = 2.5% bimestral
n = 11 bimestres (valor redondeado)
Por tanto:

A=

(20 000)(0.025)
Fi
=
=$ 1602.12
n
( 1+i ) 1 ( 1+0.025 )11 1

Se deben realizar 11 depsitos bimestrales de $1602.12 cada uno para acumular

$20000.
2a. Alternativa

Se realiza un depsito final menor, un periodo despus del ltimo depsito normal. En este
caso, se realizan 10 depsitos bimestrales de $1655 cada uno y al final del bimestre
nmero 11, se efecta un depsito complementario. Para calcular el valor del depsito
complementario se plantea una ecuacin de valor.
1655 1655 1655
0

13 Matemticas Financieras

1655
3

1655
9

X
10

11
Bimestres

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

20 000
x es el valor del depsito complementario. Tomando el momento actual como fecha focal,

se tiene la siguiente ecuacin de valor

10

1+0.025

1+ 0.025 11

1+ 0.025 11

x
1+

1655

1.312086658
x
14 484.66581+ =15 242.89

Por tanto:
x = $994.86
Si se depositan $1655 al final de cada bimestre durante 10 bimestres y $994.86 al final del
bimestre nmero 11, se tendr un monto de $20 000
Ejemplo 6.13: Cuntos pagos mensuales de $791.83 se deben realizar para amortizar una
deuda de $8 500, si la tasa de inters es del 28% anual capitalizable cada mes?
Solucin: En este problema se conoce la anualidad y el valor presente de la anualidad y se

calcular n,la cual deber despejarse de la ecuacin (6.2):

P= A

1( 1+i )n
i

Pi
n
=1( 1+i )
A

( 1+i )n =1

Pi
A

Tomando logaritmos a ambos lados de la igualdad anterior, se tiene:

n log ( 1+i )=log 1

Pi
A

14 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

[ ]

Pi
A
n=
log ( 1+i )
log

log

( 8500 )

( 0.28
12 )

791.83

0.28
log 1+
12

log 0.749525361
=
log1.023333333
n = 12.5 meses

En este ejemplo ocurre algo semejante a lo del ejemplo 6.12. Se necesitan tericamente, 12.5
meses para saldar la deuda. Sin embargo, en la prctica tenemos entre otras, las siguientes
alternativas
1a. Alternativa :
El resultado se redondea a un entero y con este valor se vuelve a calcular el valor de la
mensualidad.
P= 8500
i = 28% mensual
12
n = 13 meses (valor redondeado hacia arriba)

(0.28)
Pi
12
A=
=
=$ 769.56
n
0.28 13
1( 1+i )
1 1+
12
(8500)

Con el fin de amortizar la deuda se deben realizar 13 pagos de $765.56.

2a. Alternativa
Se pagan 12 mensualidades de $791.83 y al final del treceavo mes se da un pago
complementario que amortice totalmente la deuda. El valor del pago complementario se
obtiene mediante una ecuacin de valor
x representa el valor del pago final. Tomando el momento actual fecha focal, se tiene la
siguiente ecuacin de valor:

15 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

8500=791.83

0.28
12
0.28
12

1 1+

( )

8500=8204.98304+

12

x
0.28
1+
12

13

x
1.349654384
x = $398.17

Ejemplo 6.14: Toms se gan $6 000 000 en el sorteo Melate. Piensa depositar este dinero
en una inversin bancaria que le da 8.4% compuesto cada mes e ir retirando $35000
mensuales, con el fin de vivir un tiempo sin trabajar, hasta que el dinero se agote. cuntos
retiros podr efectuar?
Solucin: En el ejemplo 6.13 se despej n de la frmula del monto; por tanto

[ ]

Pi
A
n=
log ( 1+i )
log

log
n

n=

( 6 000 000 )

( 0.084
12 )

35 000

0.084
log 1+
12

log (0.2)
=
log 1.007

Al intentar obtener el logaritmo de -0.2, la calculadora marca error. El lector recordar que el
logaritmo de un nmero negativo no existe; por tanto, el problema no tiene solucin.
Al calcular el inters generado por los $6 000 000 al final del primer mes de inversin, se
obtiene

i=( 6 000 000 )

( 1 ) =$ 42 000
( 0.084
12 )

Esto significa que al retirar $35000 al mes se est retirando una cantidad menor que el inters
generado por el capital. Por tanto, el capital original nunca se terminar; por el contrario, ir
creciendo, como se puede ver en la tabla siguiente:
Fin de mes
1
2
3

Capital
$ 6 000 000.00
$ 6 007 000.00
$ 6 014 049.00

16 Matemticas Financieras

Intereses
$42 000.00
$42 049.00
$42 098.34

Retiro
$35 000.00
$35 000.00
$35 000.00

Monto
$ 6 007 000.00
$ 6 014 049.00
$ 6 021 147.34

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

$ 6 021 147.34

$42 148.03
Etctera

$35 000.00

$ 6 028 295.37

Si Toms retira justamente $42000 cada mes, el capital inicial permanece constante todo el
tiempo. Si Toms desea agotar el dinero, deber retirar ms de $42 000 mensuales.
Ejemplo 6.15: La camioneta modelo Dolby, de la compaa Lser Motors, tiene un precio de
contado de $380000. Se vende a crdito mediante un pago inicial de $114 000 y el resto
($266 000) con 48 pagos mensuales de $7 538.50 cada uno. Obtenga la tasa nominal de
inters que est cobrando la agencia automotriz. Asimismo, obtenga el inters total que
pagara una persona que compre la camioneta a crdito.
Solucin:
n

1+i 1

F= A

El despeje de i de las ecuaciones

P= A

1( 1+i )n
i

es imposible. La nica

de resolver un problema donde se pide calcular la tasa de inters de una anualidad es

mediante el procedimiento conocido como prueba y error. Tambin se utilizar una calculadora
programable, una calculadora financiera o una computadora con software financiero.
El mtodo de prueba y error consiste en probar valores de i en la formula correspondiente
hasta que se llegue a un valor aceptable para i. En este ejemplo, se deber usar el mtodo de
prueba y error en la ecuacin

1( 1+i )n
P= A
i

, ya que se da un problema cuyo valor

presente se conoce
Los datos son:
P= $266000
A = $7538.50
N = 48 meses
Sustituyendo los datos en la formula:

P= A

1( 1+i )n
i

266 000=7538.50

48

1( 1+i )
i

Al pasar 7 538.50 al Iado izquierdo de la igualdad, se tiene:

35.28553426=

1 (1+i )48
i

A partir de este momento se propone un valor para i; con este valor se evala el lado derecho
de la igualdad anterior. Si el resultado es igual al valor del izquierdo, el valor propuesto es el
correcto, pero si el resultado no es igual al del lado izquierdo, se deber proponer otro valor
para i.

17 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

Suponga, para empezar, una tasa del 2% mensual:

35.28553426=

1 (1+ 0.02 )48

0.02

]
35.28553426 30.67311957

Como el resultado obtenido es menor al del lado izquierdo de la igualdad, esto significa que la
tasa de inters es ms baja. Si suponernos ahora una tasa del 1 % mensual, entonces:

48

1 (1+ 0.01 )
35.28553426=
0.01

]
35.28553426 37.97395949

Ahora, el resultado obtenido es superior a 35.28553426. Por tanto, la tasa de inters se

encuentra entre 1 % y 2% mensual. Probemos con 1.5% mensual.

1 (1+ 0.015 )48

35.28553426=
0.015

]
35.28553426 34.04255365

El resultado obtenido volvi a ser menor que 35.28553426, pero la diferencia entre ambos
valores es pequea, por tanto, la tasa de inters se encuentra entre 1% mensual y 1.5%
mensual. Llevando a cabo ensayos adicionales entre estos valores dos valores o utilizando
interpolacin lineal, se llega a una tasa de inters del 1.33% mensual, como una buena
aproximacin a la tasa de inters buscada.

35.28553426=

1 (1+ 0.01333 )48

0.01333

]
35.28553426 35.28801626

Podemos concluir que la tasa de inters cobrada por la agencia automotriz de 1.333%
mensual, que corresponde a una tasa anual de 16% capitalizable cada mes.
Si se utiliza una calculadora programable, una calculadora financiera, una computadora
con software financiero o una hoja de clculo, como Excel, el valor se obtiene para i es
1.33332434498% mensual.
El inters total cobrado por el crdito es:
i = (7538.50) (48) - 266000 = $95848

Ejemplo 6.16: Roberto ha depositado al final de cada quincena $600 en una cuenta de
ahorro. Al cabo de 2 aos se tiene un monto de $31808.93. Qu tasa nominal, capitalizable cada quincena, ha ganado?
Solucin:

18 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

1+i 1

Sustituyendo los valores anteriores en la ecuacin

, se tiene:

F= A
1+i 481

31 808.93=600
1+i 48 1

53.01488333=
Como el despeje de i es imposible se debe proceder por prueba y error tal como se hizo en el
ejemplo anterior. Al ensayar diferentes valores de i, se al siguiente resultado, el cual es una
buena aproximacin
i = 0.42% quincenal = 10.08% anual.
Al utilizar una calculadora financiera se obtiene que i = 10% anual capitalizable
cada quincena.
Ejemplo 6.17: Un prstamo de $50 000 se debe pagar mediante 11 pagos mensuales iguales
vencidos y un pago nico de $20 000 realizado un mes despus del ltimo pago mensual.
Calcule el pago mensual, si la tasa de inters es del 30% capitalizable cada mes.
Solucin: El problema se resuelve planteando una ecuacin de valor. Si se toma como fecha
focal el momento actual, entonces

0.30 11

12

20 000
1+
0.30
1+
12

50 000= A
1+

12

1+i n1

50 000 = 9.514208713 + 14 871.1117

F= A
EJERCICIOS
1. Cul es el monto y el inters ganado al depositar $1000 cada mes durante 10 aos, en
una cuenta bancaria que da el 8% anual capitalizable cada mes?
2. Una familia desea empezar a ahorrar para realizar un viaje a Hawai. Se tiene pensado
realizarlo dentro de 2 aos. Con este fin se depositan $2700 cada fin de quincena en una

19 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

cuenta que genera intereses a tasa del 1.5% mensual capitalizable cada quincena.
Obtenga el monto y los intereses ganados.
3. Santiago deposit $5000 al final de cada trimestre durante 3 aos. Si no realiz ningn
retiro en todo este tiempo y su banco le abonaba el 1% mensual capitalizable cada
trimestre, cul fue el valor futuro de la anualidad al cabo de los 3 aos? Qu tanto de esa
cantidad son intereses?
4. Se depositan 3 500 dlares en una cuenta de ahorros al final de cada semestre, durante
ocho aos y medio. Si no se realiza ningn retiro cunto dinero habr en la cuenta? La
tasa de inters es del 5 .5% semestral capitalizable cada semestre.
5. Qu cantidad se acumular en 15 meses si se depositan $300 al finalizar cada semana en
una cuenta bancaria que paga el 10% capitalizable cada semana?
6. Obtenga el valor presente de $7200 semestrales durante cinco aos y medio, a una tasa
de inters del 28% capitalizable en forma semestral. Interprete el resultado obtenido.
7. Ruth acord hacer 20 pagos mensuales de $1500 para saldar un prstamo personal. La
tasa de inters que le cobran es del 20% capitalizable cada mes. Calcule e interprete el
valor presente de la anualidad.
8. Con una tasa de inters del 34% convertible cada trimestre, qu pago nico inmediato es
equivalente a 12 pagos trimestrales de $22 000 cada uno, Si el primero de ellos se realiza
dentro de 3 meses?
9. Se puede comprar una casa en Espaa mediante un pago inicial de 20 000 y pagos
bimestrales de 1200 durante 14 aos. Encuentre su valor en efectivo considerando que
los pagos incluyen un inters del 9.6% convertible cada bimestre. Calcule el inters total
por el financiamiento
10. Una tienda departamental vende hornos de microondas a crdito, sin enganche y 25
pagos semanales de $76 cada uno. Si se carga el 42% de inters, obtenga el precio de
contado y el inters que se paga por comprar a crdito.
11. La prima a pagar por un seguro de incendio y explosin para una casa habitacin es de
$904.90 al final de cada trimestre. Si el asegurado desea Pagar por adelantado la prima de
un ao, cunto debe pagar, si la tasa de inters es del 6.5% trimestral capitalizable cada
trimestre?
12. Ricardo consigui una beca para estudiar, durante 2 aos, una maestra en Mecnica
Cuntica, en Estados Unidos. Por tal motivo renta su casa durante 2 aos en $4 600 por
mes vencido. Si una persona desea rentarla pagando por adelantado el alquiler de los 2
aos, cunto tendr que pagar suponiendo que el valor del dinero es del 13% anual
capitalizable cada mes?
13. Laura est por jubilarse y desea recibir $8000 cada mes, durante 25 aos. Si el valor
promedio del dinero es del 11% capitalizable cada mes, cunto tiene que haber en su
fondo de pensiones al momento de la jubilacin?
14. Cunto se tiene que depositar al final de cada bimestre en una cuenta que Paga el 14%
anual con capitalizacin bimestral, para acumular 500 000 pesos al trmino de 9 aos y 10
meses? Cul es el inters total ganado?
15. Si el dinero gana un inters del 1 % mensual convertible cada mes, cunto deber ahorrar
cada mes una persona que desea tener $100 000 en 5 aos? Cul es el inters total
ganado?
16. Un granjero acaba de comprar una mezcladora y desea tener suficiente dinero a la mano
para comprar otra igual al final de la vida til de la que acaba de comprar, que es de 5
aos. Estima que el costo de la nueva mezcladora ser de $190 000, menos $10000 que
obtendra de la otra al venderla. Planea realizar depsitos cada trimestre a una tasa del
14% capitalizable trimestralmente. Calcule el valor del depsito.
17. Una empresa deber saldar una deuda con valor de vencimiento por un milln de pesos,
dentro de 5 aos. Para pagar esta deuda, se decide crear un fondo de ahorro con depsitos
mensuales iguales y una tasa de inters del 7.92% capitalizable cada mes. Qu cantidad
se debe depositar cada mes en el fondo de ahorro? Cul es el inters total ganado?
18. Una persona compra un departamento que cuesta $230 000 de contado. Da un anticipo
del 25% y el saldo se va a liquidar en 15 aos mediante abonos mensuales. Calcule el
pago mensual y el inters total pagar, si la tasa de inters es del 16% capitalizable cada
mes.

20 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

19. El beneficiario de un seguro de vida tiene la opcin de recibir un pago nico de $800 000
en este momento, o bien, pagos cuatrimestrales iguales a 6 aos si la tasa de inters es
del 11% compuesto cada cuatrimestre, determine el valor del pago cuatrimestral.
20. El seor Villa piensa comprar una camioneta solicitando un prstamo personal a 3 aos y
una tasa de inters del 15% compuesto cada mes. El precio de contado de la camioneta es
de $ 195 700. de que cantidad seran los pagos mensuales? Cunto inters se paga por
el crdito?
21. El plan de jubilacin de Carlos consiste en un retiro quincenal de un fondo de jubilacin el
saldo de la cuenta es de $1 350 000 al inicio del periodo de jubilacin y la tasa de inters
es del 0.83% mensual capitalizable cada quincena al momento de jubilarse. Carlos tiene
una esperanza de vida de 18 aos, cuanto puede retirar cada quincena?
22. Una compaa constructora vende un conjunto de casas en $870 000 cada una a crdito,
se da un pago inicial del 25% y el resto se paga en abonos mensuales iguales. El asa de
inters es del 13.9% anual capitalizable cada mes y el plazo es de 10 aos.
a. Cul es el pago mensual requerido?
b. Cul es el importe total de los pagos?
c. Cunto se pagar por intereses?
d. Cul es el costo total de la tasa?
23. El seor Andrade queda incapacitado de por vida a consecuencia de un accidente laboral
la compaa donde trabaja le concede una indemnizacin que suma a sus ahorros
personales forma un capital de 1 630 000 con lo cual desea asegurarse una renta mensual
para los prximos 35 aos que es su esperanza de vida, si el seor Andrade puede invertir
su dinero al 1.31% mensual capitalizable cada mes.
a. Cul ser la renta mensual si desea conservar intacto su capital?
b. Cul ser la renta mensual si el capital se agota en 35 aos?
24. Una pareja que esta por casarse compra un refrigerador cuyo precio de contado es de
$8630. La compra es a crdito sin enganche y 18 mensualidades con una tasa de inters
del 44% convertible cada mes. Cul ser el valor de las mensualidades? Cunto se paga
por el refrigerador? Cul es el inters total a pagar?
25. Cuntos pagos mensuales de $246.72 tendr que hacer el comprador de una sala que
cuesta $6200 si da un enganche del 20% y acuerda pagar el 41.5% de inters
capitalizable en forma semanal.
26. Una persona muere y deja a su familia una herencia de 15 800 000 en el testamento
especifica que la familia debe recibir pagos mensuales de $184 923.18. Cuntos pagos
mensuales obtendr la familia si la tasa de inters es del 10% anual capitalizable cada
mes?
27. Karla puede ahorrar $300 quincenales. Si los invierte en una cuenta de ahorro que paga el
7.12% capitalizable cada quincena, en cunto tiempo lograr ahorrar $20 028?
28. Cuntos pagos mensuales de $1 600 cada uno sern necesarios para saldar una deuda
de $30 000 contrada hoy con intereses del 35% capitalizable cada mes? En caso de que el
nmero de pagos no sea entero
a. Cul ser el pago mensual, si el resultado se redondea hacia arriba?
b. Cul ser el pago mensual, si el resultado se redondea hacia abajo?
c. Cul ser el valor del pago complementario realizado un mes despus del ltimo pago
completo?

Anualidades anticipadas
Una anualidad anticipada es aquella en donde los pagos se llevan a cabo al inicio del
periodo de pago. Son ejemplos de anualidades anticipadas los pagos anuales (primas) de un
seguro de vida, la renta de una casa u oficina, algunos planes de crdito que estipulan que los
pagos deben realizarse al comienzo de los periodos convenidos, etctera.
En esta seccin se estudiarn las anualidades ciertas, simples, anticipadas e inmediatas. Se

21 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

recuerda al lector que una anualidad es cierta cuando se conoce con anticipacin las fechas
de inicio y fin de la anualidad. La anualidad es simple cuando el periodo de capitalizacin
coincide con el periodo de pago. La anualidad es inmediata porque los pagos se inician en el
mismo periodo en que la operacin se formaliza.
A las anualidades ciertas, simples, anticipadas e inmediatas se les conoce generalmente con el
nombre de anualidades anticipadas.
Es prctica comn que en los problemas de anualidades anticipadas, al igual que en las
vencidas, no se haga mencin explcita del periodo de capitalizacin, se supone que la
capitalizacin de los intereses coincide con el periodo de pago. La diferencia entre una
anualidad ordinaria y una anticipada se puede ver grficamente en los siguientes diagramas
de tiempo:

Diagrama de tiempo de una anualidad vencida

n-2

n-1

A
n

Diagrama de tiempo de una anualidad anticipada

A

n-2

n-1

Observe que la anualidad anticipada comienza con un pago y concluye un periodo despus de
haber cubierto el ltimo pago. Por tal motivo, el n-simo pago gana intereses por un periodo
debido a que se hizo al inicio del ltimo periodo.
El siguiente ejemplo muestra cmo se calcula el monto o valor futuro de una anualidad
anticipada.
Se depositan $1 000 al inicio de cada mes en un banco que paga el 2% mensual capitalizable
en forma mensual. Cul ser el monto despus de 6 depsitos?
1000

1000

1000

1000

1000 1000
4

6 meses
F

Si F representa el monto de la anualidad, se puede formar la siguiente ecuacin de valor:

F
1000
F
F

= 1000 (1.02)6 + 1000 (1.02)5 + 1000 (1.02)4 + 1000 (1.02)3 + 1000 (1.02)2 +
(1.02)
= 1000 (1.026 + 1.025 + 1.024 + 1.023 + 1.022 + 1.02)
= $6434.28

El valor presente de la anualidad se puede obtener calculando el valor presente del monto,
esto es:

P=

6 434.28
=$ 5713.46
1.0 26

22 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

El valor presente de una anualidad anticipada tiene las mismas interpretaciones, que el valor
presente de una anualidad vencida.
La frmula para obtener el valor presente de una anualidad anticipada se muestra a
continuacin

F=A

(1+i )n1
(1+i)
i

Por la tanto la frmula para obtener el monto o valor futuro de una anualidad anticipada seque
queda de la siguiente forma:

P= A

1( 1+i )n
(1+i)
i

Ejemplo 6.19: Francisco deposita $2000 al principio de cada mes en una cuenta de inversin.
Si la tasa de inters es del 1% mensual capitalizable cada mes.
a) Obtenga el monto al cabo de 3 aos
b) Cul es el inters ganado en los 3 aos?
c) Calcule el valor presente de la anualidad
Solucin:
a)

F=2000

( 1+0.01 )36
(1+ 0.01 )
0.01

b)
Inters ganado = I = 87 015.29 (2000)(36)
= $15 015.29
c)

1( 1+0.01 )36
P=2000
( 1+0.01 )
0.01
P = $ 60 817.16

Ejemplo 6.20: Una compaa constructora debe invertir durante los prximos 12 aos, la
comienzo de cada mes $150 000 en un fondo para la depreciacin de su maquinaria Cul ser
el monto de esto fondo de depreciacin al cabo de de 12 aos, se ha estado produciendo el
9.6% capitalizable cada mes? Si los depsitos mensuales se hicieran al final del mes, cul
sera el monto?
Solucin:
Como se desea el monto de una anualidad anticipada, se utiliza

23 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

(1+i )n1
F=A
(1+i)
i

F=150 000

1+

](

0.096 144
1
12
0.096
1+
0.096
12
12

F = $40 635 832

Si se trata de una anualidad vencida, el monto se obtiene mediante la formula

1+i n1

F= A

F=150 000

144

1+

0.096
1
12
0.096
12

]
F = $40 313 325.50

La diferencia entre los dos resultados es $322 506.50

Ejemplo 6.21: Un automvil se puede comprar a crdito mediante 48 abonos mensuales
anticipados de $4800. Si la tasa de inters es del 16% capitalizable cada mes Cul es el valor
de contado del automvil?
Solucin: El valor de contado del automvil es el valor presente de los abonos mensuales
anticipados por lo tanto.

P=4800

0.16
12
0.16
12

1 1+

48

(1+ 0.16
12 )
P = $171 628.50

Ejemplo 6.22: El da de su nacimiento una nia recibi por parte de sus abuelos maternos,
$50 00 para que sean utilizados en su educacin universitaria. El mismo da en que naci la
nia su padre le abri una cuenta de inversin a su nombre, donde deposit el regalo de los
abuelos junto con $1 000 que piensa depositar a partir de ese momento, cada bimestre
durante 15 aos. Despus de transcurrido ese tiempo, los depsitos sern suspendidos pero el

24 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

dinero se mantendr en la cuenta hasta la nia cumpla 18 aos, edad en que estar por
ingresar a la universidad. Qu cantidad de dinero habr en la cuenta dentro de 18 aos?
Suponga que la tasa de inters es del 10% capitalizable cada bimestre.
Solucin:
1era parte
Obtener el monto (F1) de $50 durante 18 aos (108 bimestres)

F 1=50 000 1+

0.10
6

108

=$ 298 028.05

2da parte
Se obtiene el monto (F2) de la anualidad anticipada durante 15 aos (90 bimestres)

F=1000

1+

](

0.10 90
1
6
0.10
1+
=$ 209 024.05
0.10
6
6

3era parte
Se obtiene el monto (F3) de $209 024.05 invertidos de los 15 a los 18 aos

F1=209024.05 1+

0.10
6

18

) =$ 281 456.18

El monto total al final de los 18 aos viene dado por la suma de F1 y F3:
Monto Total = 298 028.05 + 281 456.18 = $ 579 484.23
Ejemplo 6.23: Dentro de 6 aos la compaa fabricante de armas de fuego. El Tiro Perfecto S.
A., necesitar $ 7000000 para reemplazar maquinaria depreciada. Cul serpa el importe del
depsito trimestral que tendr que hacer la compaa, a partir de este momento, en un fondo
de depreciacin que paga el 11.3% convertible cada trimestre, para acumular dicha cantidad
de dinero.
Solucin:
Debido a que se conoce el monto de una anualidad anticipada, es necesario usar la ecuacin:
n

1+i 1
(1+i)

Fi
A=

25 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

0.113
(
4 )
A=
=$ 202 119.21
0.113
0.113
[(1+ 4 ) 1](1+ 4 )

( 7 000 000 )
24

Ejemplo 6.24: El beneficiario de una herencia puede optar por recibir $ 650 000 de inmediato
o recibir 20 pagos iguales cada cuatro meses, el primero de ellos se hace de inmediato Cul
ser el valor del pago cuatrimestral si el dinero est invertido al 11.55% anual?
Solucin: Como tenemos el valor presente de una anualidad anticipada entonces tendremos
la siguiente ecuacin para obtener el pago cuatrimestral

A=

Pi

[ 1 (1+i )n ] ( 1+ i)

0.1155
(
3 )
A=
=$ 45 445.38
0.1155
0.1155
[1(1+ 3 ) ] (1+ 3 )
(650 000)

20

Ejemplo 6.25: Cuntos depsitos semestrales anticipados de $18 781.27 cada uno se deben
hacer para acumular un monto de $250 000? La tasa de inters es del 5.14% semestral
capitalizable cada semestre.
Solucin: Debido a que nos interesa conocer la cantidad de depsitos (n) de un valor futuro,
es necesario usar logaritmos aplicndolos a la siguiente frmula:

log
n=

Fi
+1
A ( 1+i )
log ( 1+i )

Por tanto:

log
n=

( 250 000 ) (0.0514)

+1
18 781.27 ( 1+ 0.0514 )
log (1+0.0514 )

]
n = 10 depsitos mensuales.

Ejemplo 6.26: Cuntos pagos mensuales anticipados de $1240.70 cada uno deben hacerse
para amortizar una deuda de $16 000, si hay que pagar intereses del 27% capitalizable cada
mes?

26 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

Solucin: Debido a que nos interesa conocer la cantidad de pagos mensuales (n) y conocemos
el valor
c) presente es necesario usar logaritmos aplicndolos a la siguiente frmula:

Pi
A ( 1+i )
log ( 1+i )

log
n=

0.27
(
12 )
log
0.27
A (1+
12 )
n=
0.27
log ( 1+
12 )

( 16 000 )

]
n= 15 pagos mensuales.

Ejemplo 6.27: Una tienda de artculos fotogrficos ofrece una videocmara, cuyo precio de
contado es de $9785 en mensualidades anticipadas de $886 cada una. Encuentre el nmero de
pagos mensuales, si se carga el 30% de inters compuesto cada mes.
Solucin:
i = 30% anual = 2.5% mensual

( 9 785 ) ( 0.025 )
( 886 )( 1+0.025 )
log ( 1+0.025 )

log
n=

n = 12.70999697 pagos mensuales

Tericamente se necesitan 12.70999697 meses. En la prctica el resultado se debe ajustar de
una manera semejante a los ajustes hechos en las anualidades ordinarias. Una solucin sera
redondear el resultado a 13 mensualidades y calcular el abono mensual. Esto es:

A=

A=

Pi
[ 1 (1+i )n ] ( 1+i)

( 9875 ) (0.025)

[ 1 (1+ 0.05 )13 ] ( 1+0.025 )

A = $869.18

Otra solucin es pagar doce mensualidades anticipadas de $886 cada una y a inicio del
treceavo mes dar un pago final que amortice totalmente la deuda. Si x representa el valor del

27 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

pago efectuado al inicio del mes nmero trece y se toma como la fecha focal el momento
actual, entonces se forma la siguiente ecuacin de valor.

1+ 0.0512

x
1 ( 1+0.02 ) +
( 1+ 0.025 )12

9785=886
x = $631.31
Ejemplo 6.22: Dr. Silva desea reunir 12000 dlares con el propsito de realizar un viaje en
compaa de su familia a Disney World, dentro de un ao y medio. Con este fin invierte 628.33
dlares cada mes, empezando de inmediato, en una cuenta de ahorros que le paga una tasa de
inters del 0.62% mensual.
El da que fue a depositar el noveno pago, se le inform que la tasa de inters baj a 0.56%
mensual a partir de ese momento. Qu cantidad deber depositar cada mes, a partir del
prximo mes, con el fin de lograr acumular el monto deseado?
Si la tasa de inters no hubiera cambiado, el Dr. Silva lograra acumular 12000 dlares
mediante 18 depsitos mensuales de 628.33 dlares, pero debido a la baja en la tasa de
inters, el Dr. Silva deber incrementar la cantidad a depositar.
En primer lugar se calcula la cantidad que se tiene acumulada al inicio del noveno mes. Esta
cantidad se representa como F1

F1=628.33

( 1+0.0062 )81
( 1+0.0062 ) +628.33=$ 5797.26
0.0062

Tomando el inicio del noveno mes (final del octavo mes) como fecha focal, se forma la
siguiente ecuacin de valor:
9

1+0.0056

1+0.0056 10

12 000
1=

5797.26+ A

5797.26+8.753088718 A=11 348.24228

A = 634.17 dlares.
Ejemplo 6.29: Un automvil usado se vende en $72 000 de contado o bien mediante un
enganche de $20 000 y 6 pagos de $8 000 por mes vencido, as como un sptimo pago final. Si
la tasa de inters es del 22% capitalizable cada mes, Cul es el valor del pago final?

28 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

Solucin: El valor de x representa el valor del pago final. Colocando la fecha focal al final de
sptimo mes, se observa que est se encuentra en un periodo posterior al ltimo pago de
$8000. Se trata, por tanto, de una anualidad anticipada.
La ecuacin de valor es:

52 000 1+

0.22 7
=8000
12

1+

](

0.22 6
1
12
0.22
1+
+x
0.22
12
12

59 051.78945 = 51 175.85556 + x
x = $ 7875
Si se toma en fecha focal el momento actual, entonces el problema se resuelve mediante una
ecuacin de valor en que intervenga la frmula del valor presente de una anualidad vencida.
Ejemplo 6.30: Una tienda departamental vende una computadora laptop en $17 600, precio
de contado. Se puede adquirir a crdito dando un pago inmediato de $1 874.70 y 11
mensualidades de $1 874.70. Calcule la tasa de inters si la capitalizacin de los intereses es
mensual.
Solucin: Al dar el pago inmediato de $1874.70 y en seguida 11 pagos mensuales por la
misma cantidad, entonces el problema se considera como una anualidad anticipada formada
por 12 pagos mensuales.
La tasa de inters se obtiene utilizando el mtodo de prueba y error.
Al sustituir en la frmula:

1( 1+i )n
P= A
(1+i)
i
Se obtiene:

17 600=1874.70

9.388168774=

1( 1+i )12
(1+i)
i

1( 1+i )12
(1+i)
i

Suponiendo una tasa de inters del 5% mensual, entonces

9.388168774=

1( 1+0.05 )12
( 1+ 0.05)
0.05

9.388168774=9.306414218

29 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

La diferencia entre ambos valores es pequea, por tanto la tasa de inters es un valor cercano
al 5%. Suponiendo que la tasa es del 4.5% mensual, entonces

9.388168774=

1( 1+0.045 )12
( 1+ 0.045)
0.045

9.388168774=9.528916916
El resultado anterior muestra que la tasa de inters est entre 4.5% y 5% mensual. Si se utiliza
el valor de 4.8%

1( 1+0.048 )12
9.388168774=
(1+ 0.048)
0.048
9.388168774=9.394356657
Debido a que la diferencia entre ambos valores es muy pequea, se puede considerar que la
tasa de inters es del 4.8% mensual, lo cual corresponde a un 57.6% anual. (al usar una
calculadora cientfica, el valor que se obtiene es el 4.8139636% mensual)

EJERCICIOS
1. Suponga que se deposita $900 cada quincena en una cuenta de ahorro. Si deposita el
dinero al inicio de cada quincena, al cabo de un ao tendr un monto F1; si deposita al final
de cada quincena, al cabo de un ao tendr un monto F2. Suponiendo constante la tasa de
inters diga si, F1>F2, F1<F2 o si F1=F2.
2. Una empresa deposita $250 000 al inicio de cada semestre en un fondo de ahorro, cuya
tasa de inters es del 10% capitalizable semestralmente.
a. A cunto ascender el monto al cabo de 6 aos?
b. Cul sera el monto si los depsitos se llevarn a cabo al final del semestre?
c. De cunto es la diferencia entre ambos montos?
d. De cunto es la diferencia de intereses.
3. Cul ser el monto al cabo de 8 aos si al inicio de cada bimestre se depositan 750 dlares
en una cuenta de ahorros? La tasa de inters es del 7.25% anual capitalizable cada dos
meses. Calcule el total de inters ganado.
4. cunto gana de inters el seor Moreno si realiza 50 depsitos semanales anticipados de
$300 cada uno, los cuales ganan un inters del 6.86% capitalizable cada semana?
5. Jos Luis renta su departamento en $2500 mensuales anticipados. En cuanto recibe el
dinero, lo invierte a una tasa del 1.5% capitalizable en forma mensual. Si el arrendatario
siempre pag la renta por mes vencido, qu perdida le significo a Jos Luis en el ao?
6. Obtenga el precio de contado de cierta pieza de maquinaria por la que se hicieron 10 pagos
mensuales consecutivos de $3559.80 cada uno. El primer pago fue de inmediato y la tasa
de inters de la operacin fue del 25.44% El resultado anterior muestra que la tasa de
inters est entre 4.5% y 5% mensual. Si se utiliza el valor capitalizable cada mes. Cunto
pago de inters?
7. Una persona renta una casa de $3240 al mes, durante un ao. Si la renta se debe pagar por
adelantado, cul es el valor actual de las rentas de un ao, tomando como base una tasa
de inters del 10% anual? Interprete el resultado.
8. Un equipo de sonido puede comprarse pagando $179 de pago inicial y 24 pagos mensuales
de $170 cada uno. Cul es precio de contado si el inters cobrado es del 32% capitalizable
mensualmente? Qu cantidad de intereses se est pagando?
9. La prima a pagar por un seguro de incendio es de $ 2 735.50 por trimestre anticipado. cul
ser el precio de contado del seguro, si la compaa cobra un inters del 20% anual

30 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

capitalizable trimestralmente cuando el seguro se paga en abonos trimestrales? La prima

cubre el inmueble y sus contenidos por un ao.
10. Un padre de familia ha destinado cierta cantidad de dinero para que su hijo estudie la
especialidad en robtica. La especialidad dura 6 cuatrimestres y el dinero depositado en
una cuenta bancaria gana el 3% cuatrimestral. Qu cantidad de dinero debe depositarse
en la cuenta si la colegiatura cuatrimestral es de $26 350 por adelantado?
11. Qu cantidad se debe depositar al inicio de cada bimestre durante 10 aos para acumular
100 000 dlares, si la tasa de inters es del 7.44% anual capitalizable cada bimestre? Qu
cantidad de inters se gana?
12. Cunto debe invertir al inicio de cada quincena una persona que desea un monto de $300
000 en tres aos, considerando que la inversin gana el 1% mensual capitalizable cada
quincena?
13. Una empresa necesitar $ 10 000 000 para finales de noviembre de 2010. A finales de
noviembre de 2004 la empresa efectu el primero de 12 depsitos semestrales iguales en
una inversin que gana el 4% trimestral capitalizable cada semestre. Cul ser el valor de
cada depsito?
14. Cada 28 das una persona deposita $8000 en un pagar con Rendimiento Liquidable al
Vencimiento a 28 das de plazo y una tasa de inters del 7.37% anual. Qu cantidad recibe
al vencimiento del noveno pagar?
15. Un reloj que cuesta $4 700 de contado, se compra a crdito mediante seis pagos
quincenales iguales, realizndose el primer pago de inmediato. Si la tasa de inters es del
34.8% compuesto cada quincena, obtenga el valor del pago quincenal as como el inters
total.
16. En una tienda de artculos deportivos se vende una bolsa de dormir en $6800. se puede
comprar a crdito en 8 mensualidades anticipadas. Si la tasa de inters es del 23%
compuesto cada mes, calcule el valor del pago mensual y el inters total que se paga por el
financiamiento.
17. Calcule el pago trimestral anticipado que se debe hacer para amortizar un adeudo de
$12230. La tasa de inters es del 29.25% anual y el adeudo se va a liquidar mediante 22
pagos trimestrales.
18. El ingeniero Uribe deposita $1450 al inicio de cada mes muna cuenta de ahorro. Si la tasa
de inters es del9.3696anual capitalizable cada mes, en cunto tiempo lograr ahorrar
$172 479.35?
19. Cuntos depsitos quincenales anticipados de $3500 cada uno deben hacerse con el fin de
tener un monto de $90 000? La tasa de inters es del 1.3% mensual capitalizable cada
quincena. En caso de que el nmero de pagos no sea entero
a) Cul ser el depsito quincenal, si el resultado se redondea hacia arriba?
b) Cul ser el depsito quincenal, si el resultado se redondea hacia abajo?
c) Cul ser el valor del depsito complementario realizado una quincena despus del
ltimo depsito completo?
20. El seor Corona tiene actualmente 30 aos de edad y es dueo de una empresa. Piensa
jubilarse al reunir $10 000 000, mediante depsitos mensuales de $25000. Si el dinero se
invierte al 1096 anual e inicia los depsitos a partir de hoy, la qu edad se jubilar?
21. Una familia ha heredado medio milln de pesos. Si eligen invertir el dinero al 12.3% anual
convertible cada quincena, cuntos retiros quincenales de $5 560.27 se pueden hacer? El
primer retiro se efecta en el momento de invertir el dinero.
22. Con referencia al problema anterior, diga, cuntos retiros completos de $7000 quincenales
se pueden hacer y cul ser el valor del ltimo retiro? Cuntos de. $2500 quincenales?
23. En Muebles Tpicos se vende un juego completo de sala y comedor en $32 000 al contando
o mediante pagos mensuales anticipados de $ 2195. Si el inters es del 30% convertible
cada mes, Cuntos pagos es necesario hacer? En caso de que el nmero de pagos no se
entero.
24. A qu tasa de inters anual capitalizable cada semestre equivalen 6 depsitos
semestrales anticipados de $16 670 a un valor presente de $70 000? Cul es la tasa
efectiva?
25. Para pagar un artculo con valor de contado de $132 800 nos pidieron 25 pagos bimestrales
de $8148 cada uno. Si el primer pago es de inmediato, obtenga la tasa de inters anual

31 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

capitalizable cada bimestre y la tasa efectiva.

Anualidades diferidas
Una anualidad diferida es aquella cuyo plazo comienza hasta despus de transcurrido un
intervalo de tiempo desde el momento en que la operacin quedo formalizada. El momento
en que la operacin queda formalizada recibe el nombre de momento inicial o de convenio.
El intervalo de tiempo que transcurre entre el momento inicial y el inicio del plazo de la
anualidad se llama periodo de gracia o periodo de diferimiento. El periodo de gracia se mide
utilizando como unidad de tiempo el correspondiente a los periodos de pago. Por ejemplo, si
dentro de 4 meses se har el primer pago de una anualidad vencida de $1 000 mensuales y
cuyo plazo es de 6 meses, se tendr el siguiente diagrama de tiempo:

1000

1000

1000

1000

1000

1000

9
Meses
6
Meses

Periodo de
diferimiento

Plazo de la anualidad
Comienzo del plazo
de la anualidad vencida

En este ejemplo el periodo de gracia es de 3 meses, ya que el final del tercer mes coincide con
el comienzo del plazo de la anualidad vencida, el cual es de 6 meses.
Al sumar el periodo de diferimiento con el plazo de la anualidad, se tiene el plazo total de la
anualidad diferida. Para el ejemplo anterior, el plazo total es de 9 meses.

Si la anualidad del ejemplo anterior se considerara anticipada, entonces el diagrama de tiempo

sera el siguiente:

1000

1000

1000

1000

1000

1000

9
Meses
5
Meses

Periodo de
diferimiento

Plazo de la anualidad
Comienzo del plazo
de la anualidad vencida

En este caso, el periodo de gracia es de 4 meses, ya que el final del cuarto mes coincide con el
comienzo del plazo de la anualidad anticipada.
Para resolver problemas de anualidades diferidas no es necesario deducir nuevas frmulas, ya

32 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

que stas pueden ser tratadas como anualidades vencidas o anticipadas. Las anualidades
diferidas sern tratadas como anualidades diferidas vencidas, ya que sta es la forma ms
usual de analizarlas, excepto que se indique lo contrario.
El plazo total de la anualidad es de (m + n) periodos.
Mientras transcurre el periodo de gracia, ocurre una de las siguientes situaciones:

Que al final de cada periodo de pago se liquiden los intereses que genera el capital
original en el periodo. En este caso se dice que hay servicio de intereses. Al llevarse a
cabo esta situacin, el capital original permanece constante todo el perodo de gracia;
de tal manera que el valor presente de la anualidad es igual al capital original.
Que los intereses generados dentro del periodo de gracia se capitalicen. En este caso, el
valor presente de la anualidad ser igual al capital original ms los intereses
capitalizados.

En la mayor parte de las situaciones reales se lleva a cabo la segunda opcin.

Ejemplo 6.31: Antonio compra una computadora laptop mediante el pago de 6 mensualidades
sucesivas de $4100 cada una, pagando la primera 3 meses despus de la compra. Cul es el
precio de contado de la computadora, si se est cobrando una tasa de inters del 33%
capitalizable cada mes? Cunto se paga de inters?

4100

4100

4100

4100

4100

4100

Meses
Plazo de la anualidad

Solucin: en este ejemplo, se tiene una anualidad diferida con periodo de gracia de dos
meses. Si P representa el precio de contado de la computadora y se toma como fecha focal el
momento actual del plazo de la anualidad, entonces se tiene la siguiente ecuacin de valor

P 1+

0.33
=4100
12

0.33
12
0.33
12

( )
( )

1 1+

]
1.05575625 P = 22395.70379

P= $21213
El inters pagado por el uso del crdito fue:
I = (4100)(6) 21213
= $3387

33 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

Ejemplo 6.32: Durante este mes, la Mueblera El Portal ofrece la promocin "Compre ahora y
pague despus", que consiste en pagar el precio de todas las mercancas en 8 mensualidades,
empezando 4 meses despus de la compra. Cul ser la mensualidad e deber pagar la
seora Arrieta, si compr un mueble en $4780 y le cargan inters del 2.45% mensual
capitalizable cada mes?

4780

10

11
Meses
7
8
Plazo de la anualidad

La anualidad diferida tiene un periodo de gracia de 3 meses y se considera vencida. Si A

representa el abono mensual y se toma como fecha focal el momento al del plazo de la
anualidad, se tiene la siguiente ecuacin de valor:

4 780 ( 1+0.0245 )3 =A

1( 1+ 0.0245 )
0.0245

A = $715.34
Ejemplo 6.33: Resuelva el problema anterior si durante el periodo de gracia hay servicio de
intereses.
Solucin: En este caso, los intereses generados en el periodo de gracia no se capitalizan, sino
que se van pagando cada mes, haciendo que el capital original se mantenga constante. Esto
es:
I = (4780)(0.0245)(1) = $117.11
Se deben pagar intereses mensuales de $117.11, durante tres meses. Al finalizar el periodo de
gracia se tendr que el valor presente de la deuda es de $4780, y el abono mensual necesario
para amortizar dicha deuda es:

4780=A

1( 1+0.0245 )8
0.0245

]
A = $665.23

Se puede verificar que el inters total pagado cuando los intereses se capitalizan en el periodo
de gracia es mayor que cuando hay servicio de intereses.
Ejemplo 6.34: El precio de contado de una casa es de $400 000. Se puede comprar a crdito
mediante un enganche del 10% del precio de contado y el resto mediante pagos mensuales
vencidos de $7000. Si se da un periodo de gracia de 3 meses y la tasa de inters es del 1.75%
mensual capitalizable cada mes, calcule el nmero de pagos mensuales que deben hacerse. En
caso necesario, ajuste la mensualidad a la parte entera del resultado obtenido.

34 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

Solucin: El enganche es de $40 000 y el saldo a financiar es de $360 000.

Tomando el final del periodo de gracia como fecha focal, se tiene la siguiente ecuacin de
valor:
n

1.0175

360 000 (1.0175 )3 =7000

( 360 000 )( 1.0175 )3 ( 0.0175 )

=1( 1.0175 )n
7000
0.948081698 = 1 (1.0175)-n
(1.0175)-n = 1 - 0.948081698
(1.0175)-n = 0.051918301
- n log 1.0175 = log 0.051918301
n = 170.5081322 pagos mensuales.
Debido a la imposibilidad de pagar 170.5081322 pagos mensuales, se ajusta la mensualidad
tomando la parte entera del resultado. Esto es, si n = 170 entonces

1.0175170

360 000 (1.075 )= A

A = $7003.40
La casa se paga mediante 170 abonos mensuales de $7003.40
Ejemplo 6.35: El seor Gonzlez tiene actualmente 50 aos de edad y una compaa de
seguros le presenta un plan de jubilacin personal. Este consiste en que, mediante un pago
inmediato de $87 690, la compaa ofrece pagar transcurridos 15 aos, una renta de $10 000
al final de cada mes. Durante 15 aos. Determine la tasa de inters anual capitalizable cada
mes que paga la compaa.
Tomando el comienzo del plazo de la anualidad como fecha focal, se tiene:

1( 1+i )180
87 690 ( 1+ i ) =10 0000
i
180

180

87 690 1( 1+ i )
=
10000
i ( 1+ i )180

8.769=

1( 1+i )180
i ( 1+i )180

35 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

Procediendo por prueba y error, o bien, utilizando una calculadora financiera o una
computadora, el valor de i que satisface a la igualdad anterior es 1.1916977765% mensual.
Por tanto:
i = 14.3% anual capitalizable cada mes.

Ejemplo 6.35: Una escuela compr mobiliario y equipo a crdito el 26 de diciembre y acuerda
saldar la deuda mediante 12 pagos mensuales de $10 830, haciendo el primer pago el 26 de
julio del siguiente ao. Si despus de realizar el octavo pago se dejan de realizar los siguientes
tres, qu pago nico se deber hacer al vencer el ltimo pago pactado originalmente para
saldar completamente la deuda? La tasa de inters es del 30% compuesto en forma mensual.
Como los primeros ocho abonos ya fueron realizados y los abonos nmero 9, 10 y 11 no se
realizaron, entonces en la fecha de vencimiento del ltimo abono se deber pagar el valor
futuro de los abonos no realizados ms el doceavo abono. Por tanto se tiene que:

x=10830

[ ]
(

0.30 4
1
12

)
( 0.30
12 )

1+

x = $44971.74
En este caso, el periodo de diferimiento no tuvo ninguna utilidad.
EJERCICIOS
1. Calcule el valor presente de una renta trimestral de $25 000 durante 5 aos, si el primer
pago trimestral se realiza dentro de 2 aos y la tasa de inters es del 3.35% trimestral
capitalizable cada trimestre.
2. Cul es el valor actual y el monto de una serie de 10 pagos semestrales consecutivos de
$150 000, el primero dentro de un ao y medio, si la tasa de inters es del 20%
capitalizable cada semestre?
3. Una fbrica de dulces obtiene un prstamo bancario de $53 dlares para la compra de una
mquina y se le concede un periodo de diferimiento de 10 meses, que es el tiempo que se
tarda en instalar y operar adecuadamente la mquina. La amortizacin del prstamo se va
a efectuar en 18 pagos mensuales vencidos. Si la tasa de inters es del 1% mensual,
calcule el valor del pago mensual y el total de intereses si
a) hay servicio de intereses.
b) los intereses se capitalizan durante el periodo de gracia.
4. Con el fin de construir un edificio destinado a renta de oficinas, el seor Saucedo obtiene
un prstamo por $150000000, que se va a liquidar mediante 100 pagos mensuales
vencidos, despus de un periodo de gracia de un ao y medio en el cual los intereses
sern capitalizados. Calcule el pago mensual sabiendo que la tasa de inters es del 16%
con capitalizacin mensual.
5. Un rancho valuado en $3800000 se vende mediante un enganche $1000000. El comprador
acuerda pagar el saldo mediante 20 pagos bimestrales iguales, el primero con vencimiento
en 6 meses. Encuentre el valor del pago bimestral si la tasa de inters es del 17.5%
capitalizable cada bimestre.
6. Raimundo tiene actualmente 15 aos de edad y es el beneficiario de un seguro de vida
por $600000. Segn las condiciones estipuladas en la pliza, el dinero lo recibir en 6
pagos semestrales iguales, el primero de ellos cuando cumpla 18 aos. Si el dinero se
encuentra invertido al 12% capitalizable cada semestre, calcule el valor del pago

36 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

semestral.
7. El millonario seor Rosales acaba de fallecer y en su testamento se estipula que el Centro
de Investigaciones Biolgicas recibir, despus de transcurridos 2 aos, la cantidad de $500
000 al inicio de cada trimestre durante 20 aos. Si el dinero est invertido al 14.22%
anual capitalizable cada 4 meses, halle el valor actual de este legado.
8. El da en que Marisela cumpla 15 aos, su padre depositar una cantidad de dinero en
una inversin bancaria de tal manera que ella reciba $100000 cada ao, durante 5 aos
consecutivos. La primera anualidad la recibir Marisela cuando cumpla 21 aos, la
segunda cumpla 22 aos y as sucesivamente. Si la tasa de inters es del 11.5%
capitalizable cada ao, calcule la cantidad de dinero que se deber depositar en la
cuenta.
9. El Banco Interamericano de Desarrollo otorg a Mxico un prstamo por 250 millones de
dlares, para apoyar al sector agropecuario. El prstamo ser a un plazo total de 20
aos, con 4 de gracia. Si la tasa de inters ser del 6% anual capitalizable cada mes en
el periodo de gracia y del 8% anual capitalizable cada mes el resto del tiempo, encuentre
el valor del pago mensual vencido que amortice el capital.

37 Matemticas Financieras

Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche