Informe No.0407 2009 GART

Informe N 0407-2009-GART
GERENCIA ADJUNTA DE REGULACIN TARIFARIA
AV. CANADA N 1460 - SAN BORJA
224 0487 224 0488 - FAX 224 0491
Determinacin preliminar de las

Tarifas Iniciales del Sistema de
Transporte del Gasoducto
Andino del Sur
Lima, Setiembre del 2009
Pgina 2 de 108
NDICE
1.
RESUMEN EJECUTIVO ............................................................................................ 4
2.
OBJETIVO ................................................................................................................. 14
3.
MARCO LEGAL ........................................................................................................ 14
4.
METODOLOGA ....................................................................................................... 14
5.
PROYECCIN DE LA DEMANDA ......................................................................... 17
6.
DETERMINACIN DEL COSTO DEL SERVICIO ............................................... 48
7.
DETERMINACIN DE LA TASA DE ACTUALIZACIN ................................... 73
8.
DETERMINACIN DE LAS TARIFAS BSICAS ................................................ 73
9.
RECOMENDACIONES ............................................................................................ 77
Pgina 3 de 108
1. Resumen Ejecutivo
La empresa Kuntur Transportadora de Gas SAC, present su propuesta de
tarifas a Osinergmin de acuerdo a los plazos establecidos en su contrato de
concesin para la construccin y operacin del Gasoducto Andino del Sur,
dando inicio al proceso regulatorio para la determinacin de las tarifas para
dicha concesin.
Dentro del proceso regulatorio le corresponde a Osinergmin establecer las
Tarifas Bsicas para el servicio de transporte de dicha concesin, de
acuerdo a la normatividad vigente y a la propuesta presentada por el
concesionario.
Para la determinacin de las Tarifas Bsicas se deben analizar:
La demanda de capacidad y de volumen que tendr el gasoducto a

lo largo del periodo de evaluacin.
El Costo de Servicio del gasoducto, conformado por la Inversin
(CAPEX) y los Costos de Operacin y Mantenimiento (OPEX).
La tasa de actualizacin aplicable para la evaluacin de las tarifas.
1.1 Anlisis de la Demanda:

La demanda se analiz desagregndola en dos tipos de mercados: el
elctrico y el no elctrico.
El Mercado Elctrico est formado por los Generadores Elctricos que
utilizan gas natural como combustible y el Mercado No Elctrico est
formado por los consumidores de los sectores Residencial, Comercial,
Industrial y de Gas Natural Vehicular (GNV).
Para la determinacin del Mercado Elctrico se utiliz un modelo
probabilstico de expansin de la generacin elctrica en el pas
considerando la construccin de gasoductos a nivel nacional y el
equilibrio que debe existir entre la oferta y la demanda en el Sistema
Elctrico Interconectado Nacional (SEIN) que le permita mantener una
reserva de generacin, a nivel de dicho sistema, de 30%, al mnimo
costo, considerando tambin las hidrologas para las centrales
hidrulicas y los factores de falla para las centrales trmicas.
La propuesta de OSINERGMIN se diferencia de la propuesta remitida
por el Concesionario Kuntur, en la que esta ltima considera un modelo
determinstico con tasas de crecimiento de la demanda y en
concordancia el incremento de la oferta de generacin para equiparar
dicha demanda, manteniendo una reserva de entre 20% y 30%,
asumiendo que la regin sur no importa energa de otras zonas del
sistema.
En los cuadros N 1 y N 2 se muestran los resultados obtenidos por
Osinergmin y Kuntur en cifras nominales en volumen y en capacidad.
Pgina 4 de 108
Cuadro N 1
Volmenes estimados Osinergmin Kuntur
Ao
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
TotalNominal
Osinergmin
DemandaNo
DemandaElect
Elctrico
Volumen
Volumen
(MMPCD)
(MMPCD)
49
116
53
140
56
156
59
173
62
178
69
196
74
218
79
250
83
269
87
291
92
315
95
340
100
367
105
395
109
425
113
455
117
488
118
491
118
491
118
491
118
491
118
491
118
491
118
491
118
491
118
491
2,467
9,196
Volmen
Kuntur
DemandaNo
DemandaElect
Elctrico
Volumen
Volumen
(MMPCD)
(MMPCD)
37
0
45
167
72
211
81
255
91
255
96
344
100
344
105
388
109
432
116
432
121
472
127
472
132
472
138
512
144
512
151
512
157
552
164
552
172
593
172
628
172
628
172
628
172
628
172
628
172
628
172
628
3,361
11,877
TCF
Osinergmin
Kuntur
Total
Total
165
193
212
232
241
266
292
328
352
378
407
435
467
500
533
568
605
610
610
610
610
610
610
610
610
610
11,663
4.3
37
213
283
337
347
440
444
492
541
548
594
599
604
650
657
663
710
717
764
800
800
800
800
800
800
800
15,238
5.6
Cuadro N 2
Capacidades estimadas Osinergmin Kuntur
Ao
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
TotalNominal
Osinergmin
DemandaNo
DemandaElect
Elctrico
Capacidad
Capacidad
(MMPCD)
(MMPCD)
62
165
66
200
70
223
74
248
78
255
87
280
93
311
98
357
104
385
109
416
114
451
119
486
125
524
131
565
136
607
141
650
147
697
148
702
148
702
148
702
148
702
148
702
148
702
148
702
148
702
148
702
3,084
13,138
Capacidad
Kuntur
DemandaNo
DemandaElect
Elctrico
Capacidad
Capacidad
(MMPCD)
(MMPCD)
47
0
57
239
90
302
102
365
114
365
120
491
125
491
131
554
136
617
145
617
152
674
159
674
165
674
173
732
180
732
188
732
197
789
205
789
214
847
214
898
214
898
214
898
214
898
214
898
214
898
214
898
4,202
16,967
Osinergmin
Kuntur
Total
Total
227
266
293
321
333
367
405
455
488
525
565
605
649
695
742
792
843
850
850
850
850
850
850
850
850
850
16,221
47
295
391
467
479
611
616
685
753
762
826
833
840
905
912
920
986
995
1061
1112
1112
1112
1112
1112
1112
1112
21,169
Pgina 5 de 108
En las figuras N 1 y N 2 se muestran los volmenes necesarios para

poder satisfacer las demandas volumtricas estimadas. De las figuras
mostradas se establece que Osinergmin estima que seran necesarios
4,3 TCF de gas natural para abastecer la demanda para el periodo de
concesin del ducto y Kuntur estima que seran necesarios 5,6 TCF
para el mismo periodo.
Figura N 1
Volumenaconsumirestimado Osinergmin
700
DemandaElect Volumen(MMPCD)
DemandaNoElctrico Volumen(MMPCD)
600
500
400
4,3
TCF
300
200
100
0
1
9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26
Figura N 2
Volumenaconsumirestimado Kuntur
900
800
DemandaElect Volumen(MMPCD)
700
600
500
5,6
TCF
400
300
200
100
0
1
9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26
Pgina 6 de 108
Sin embargo, la empresa Kuntur a estimado volmenes y no a

considerado la diferencia con el trmino capacidad, por lo tanto estara
transportando un mayor volumen que la capacidad de diseo del ducto
que ha propuesto, la cual alcanza a los 850 MMPCD.
En las figuras N 3 y N 4 se muestran las capacidades estimadas por
Osinergmin y Kuntur.
Figura N 3
CapacidadestimadaOsinergmin
900
800
DemandaElect Capacidad(MMPCD)
DemandaNoElctrico Capacidad(MMPCD)
700
600
Capacidaddediseodelgasoducto
850MMPCD
500
400
300
200
100
0
1
9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26
Figura N 4
CapacidadestimadaKuntur
1200
DemandaElect Capacidad(MMPCD)
DemandaNoElctrico Capacidad(MMPCD)
1000
Excesodecapacidad48MMPCD
800
600
Capacidaddediseodelgasoducto
850MMPCD
400
200
0
1
9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26
Pgina 7 de 108
En la figura N 5 se muestra la evolucin de la demanda de capacidad

estimada por Osinergmin y Kuntur para los mercados elctrico, no
elctrico y el total.
Figura N 5
Evolucindelacapacidadestimada
1200
1150
1100
1050
1000
950
KunturTotal
OsinergminTotal
KunturDemandaElect Capacidad(MMPCD)
OsinergminDemandaElect Capacidad (MMPCD)
KunturDemandaNoElctrico Capacidad(MMPCD)
OsinergminDemandaNoElctrico Capacidad(MMPCD)
900
850
800
750
700
650
600
550
500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
2013
2015
2017
2019
2021
2023
2025
2027
2029
2031
2033
2035
2037
Nominalmente Kuntur estima aproximadamente una demanda

volumtrica y de capacidad mayor a la estimada por Osinergmin en un
31% y 30%, respectivamente. Lo cual hace que exista una diferencia
de 1,3 TCF1 en el volumen requerido de gas natural para el proyecto.
La industria petroqumica no ha sido considerada debido a que los
polos petroqumicos declarados por el gobierno se han establecido en
Pisco y Marcona, lo que hace poco viable el establecimiento de
industrias de este en zonas diferentes a las citadas.
Adems, con la propuesta de revisar la demanda cada dos aos se
puede corregir cualquier distorsin en la citada proyeccin.
Tera Cubic Feets (Siglas en ingls de Tera Pies Cbicos)

Pgina 8 de 108
Sin embargo, si a la fecha de ajuste de la demanda estas condiciones

cambian, se incluir dentro del anlisis de la demanda a este tipo de
industria en la evaluacin tarifaria del proyecto.
1.2 Anlisis del Costo del Servicio:
El Costo del Servicio comprende las Inversiones (CAPEX) y los Costos
de operacin y mantenimiento (OPEX).
Para el caso del CAPEX se consideraron los costos del material, otros
materiales, instalacin y costos indirectos en los que el concesionario
incurre para ejecutar el proyecto.
En el caso de los materiales se valoriz el mismo con los datos con los
que dispone aduanas de las importaciones efectuadas por Per LNG
en el ao 2008 obtenindose 1478 US$/Ton para luego determinar el
costo de las tuberas en US$/m y US$/pulg-m.
Para el caso de los compresores, se consider un benchmarking con
los costos de compresores que TGP viene instalando en Chinquintirca,
el cual asciende a 2080 US$/HP.
Para otros materiales se estim un 3% de la inversin en tuberas y un
1% de costos indirectos el cual considera el Line Pack. Asimismo,
debido a que el gasoducto andino tiene una mayor longitud que el de
TGP se aplic una prima por movilizacin de equipos y materiales que
ascendi a 30,82 millones US$.
Para la instalacin de las tuberas se utiliz una ingeniera inversa de
los costos incurridos por TGP durante la construccin del ducto de
Camisea a Lima.
En ese sentido, con los costos unitarios determinados se valoriz el
diseo del ducto presentado por la concesionaria.
Asimismo, respecto a inversiones a realizarse posteriormente para
reforzar el sistema, previstas a efectuarse en los aos 2017 y 2025,
Kuntur estim costos 4% menores a los estimados por Osinergmin.
En el cuadro N 3 se muestran los resultados totales del CAPEX
obtenidos por Osinergmin y comparados con los presentados por
Kuntur, siendo los estimados por Osinergmin 12% menores.
Cuadro N 3
CAPITAL DE INVERSION TOTAL (MMUS$)
Descripcin
OSINERGMIN
KUNTUR
Sub Total
1,263.86
81.25
40.63
1,385.73
1,288.81
78.00
211.36
1,578.17
14%
Sub Total
156.25
156.25
150.00
150.00
-4%
1,541.98
1,728.17
12%
Capital de Inversin Inicial

Contruccin de ductos
Estaciones de compresin
Costos Indirectos
Capital de Nuevas Inversiones
Nuevas inversiones en compresin
Pgina 9 de 108
Es pertinente precisar que el consultor Quantum SAC efectu tambin

un anlisis del CAPEX del proyecto, obteniendo un valor similar al
obtenido por Osinergmin. En la figura N 6 se pueden apreciar las
diferencias entre las estimaciones efectuadas.
Figura N 6
CAPITAL DE INVERSION TOTAL(MM US$)

2 000
1 728
1 800
1 598
1 542
1 600
1 400
1 200
1 000
800
600
400
200
0
OSINERGMIN
KUNTUR
QUANTUM
Por otro lado, el OPEX, est conformado por los costos de operacin y
mantenimiento en los que incurre el concesionario para la prestacin
eficiente del servicio de transporte despus de la puesta en operacin
comercial (POC), y estn relacionados directamente con las
actividades de operacin y mantenimiento del sistema de transporte,
as como la comercializacin y la administracin eficiente del sistema.
Osinergmin ha efectuado un Benchmarking con sistemas de
caractersticas similares para estimar estos costos.
Los OPEX, se han desagregado en costos de OyM2 fijos, costos de
OyM variables y costos por prdidas y alcuotas.
La empresa Kuntur, en su propuesta estima un ratio de OyM fijo de
4,1% del Capital de Inversin Inicial; adicionalmente, estima un costo
de OyM variable dado por el costo del combustible necesario en las
estaciones de compresin, el cual est en funcin del volumen de gas
transportado; asimismo, estima que el operador del sistema de
transporte deber considerar un 1% de la facturacin anual como
costos por prdidas de gas natural y un 1% de la facturacin anual
como pago de la alcuota al organismo regulador, conforme lo
establece el Reglamento de Transporte.
Se consider el gasoducto de Camisea para efectuar el Bechmarking
del OPEX, ya que posee similares caractersticas, tomando en
Operacin y Mantenimiento.
Pgina 10 de 108
consideracin solamente el promedio de los OPEX de los aos 2005 al

2008.
Del anlisis efectuado se obtuvo que el OyM fijo del proyecto es de
54,73 US$ Millones y representa el 3,95% del Capital de Inversin
Inicial, el OyM variable, considerando un precio del gas natural de 2,5
US$/Mil PC y un 1% de alcuota al Organismo Regulador de sobre el
total de las ventas.
1.3 Anlisis de la Tasa de Actualizacin:

Para la determinacin de la tasa de actualizacin del presente proyecto
se ha considerado utilizar el Weighted Average Cost of Capital
(WACC), respetando la estructura deuda capital presentado por
Kuntur (40% - 60%)3, de acuerdo al estudio efectuado por la consultora
Quantum, se ha considerando una Prima de riesgo pas de 3,74%, una
Tasa libre de riesgo de 5,45%, una Prima de riesgo de mercado
(EE.UU) de 5,65%, un Beta de 0,739 y una Prima por tamao de
1,78%, con un Costo de deuda de 14,70%, con lo cual se obtiene un
tasa de actualizacin de 14,37%.
1.4 Determinacin de las Tarifas Bsicas:

En la determinacin de tarifas se ha establecido que el Costo del
Servicio est compuesto por la amortizacin de la inversin, los costos
operativos, los intereses de la deuda y el impuesto a la renta.
El Capital de Inversin debe ejecutarse en base a un programa de
desembolsos, que de acuerdo a la propuesta del concesionario se da
hasta con 5 aos de anticipacin a la Puesta en Operacin Comercial
del sistema de Transporte, es decir desde el ao 2008 se vienen
realizando inversiones.
Como parte de la determinacin de la Tarifa Bsica se ha generado un
flujo de ingresos con la finalidad de cubrir los costos eficientes en los
que se incurran para la prestacin del servicio.
Para dicho flujo se considera lo siguiente:
Tiempo de vida esperado del proyecto: 25 aos

Depreciacin: En el periodo del proyecto
Tasa de Impuesto a la Renta: 30%
Costo de O&M fijo: 3.95% de la inversin
Tasa de actualizacin: 14,37% desagregado en 17,08% de Equity
y 14,70% de deuda.
TGP tiene una estructura de deuda capital de 80%-20%, por tener probabilidades de financiamiento ms
altas debido a tener el beneficio del mecanismo de la GRP.
Pgina 11 de 108
Porcentaje de deuda 40% y Capital propio 60%
Como resultado del flujo de ingresos, en el cuadro N 4, se muestra el

Costo del Servicio con valores actualizados, la demanda de capacidad
actualizada en el cuadro N 5 y la Tarifa Bsica Firme o de Capacidad
en el cuadro N 6.
Cuadro N 4
CostodelServicio
Inversin
O&M
Inters
IR
Total
1,770.8
473.1
668.8
620.6
3,533.3
50%
13%
19%
18%
100%
Cuadro N 5
DemandaActualizada
1,122,906
MMPC
Cuadro N 6
TarifaBsicaFirme
3.15
US$/milPC
Asimismo, para la determinacin de las Tarifas Interrumpibles, se

consideran los Factores de Carga de cada tipo de mercado, el elctrico
y el no elctrico u otros.
El factor de carga del mercado elctrico es de 70% y el del mercado no
elctrico es de 80%.
En el cuadro N 7 se muestran las Tarifas Bsicas firme e interrumpible
obtenidas.
TarifasBsicas
ServicioFirme
ServicioInterrumpibleGGEE
ServicioInterrumpibleOtros
Cuadro N 7
US$/milPC
3.15
4.50
3.93
US$/milm
111.12
158.74
138.90
Nota:
ParalaTarifaInterrumpibledelGGEEsehaconsideradounFactordeCargade70%
ParalaTarifaInterrumpibledeOtrossehaconsideradounFactordeCargade80%
La tarifa bsica por capacidad o tarifa firme, establecida por

Osinergmin, asciende a 3,15 US$/ mil PC, 6,2% mayor a la propuesta
por Kuntur, sin embargo, la tarifa determinada por Osinergmin,
evaluada con la Tasa de Actualizacin que solicita la empresa Kuntur
(15,8%), asciende a 3,32 US$/mil PC, 12,1% superior a la propuesta
del concesionario.
Pgina 12 de 108
1.5 Conclusiones
El Gasoducto Andino al Sur, tal como ha sido presentado, tiene un

Factor de Utilizacin promedio del 57% a lo largo del periodo en
evaluacin, y una Tasa de Actualizacin del 14,4%, lo cual afecta
en forma negativa a la tarifa del proyecto.
Una tarifa menor, se puede lograr si se incrementa la utilizacin del

gasoducto y se reducen los riesgos que afectan la Tasa de
Actualizacin.
1.6 Recomendaciones
Aprobar las tarifas propuestas con una Tasa de Actualizacin de

14,37%, sujeta a revisin antes de la entrada en operacin
comercial (POC) del proyecto, ello debido a la incertidumbre de la
demanda y otros factores, con lo cual se disminuira notablemente
los riesgos involucrados en el proyecto.
*********************
Pgina 13 de 108
2. Objetivo
El objetivo del presente informe es el de presentar la determinacin
preliminar de la tarifa del Sistema de Transporte del Gasoducto Andino del
Sur concesionada a la empresa Kuntur Transportadora de Gas SAC.
3. Marco Legal
Ley N 26221: Ley Orgnica de Hidrocarburos.
Ley N. 27116 del 17 de mayo de 1999, que otorga a la Comisin de

Tarifas de Energa (CTE, hoy OSINERG) la facultad de fijar y regular
las tarifas de transporte de hidrocarburos lquidos por ductos, de
transporte de gas natural por ductos y de distribucin de gas natural
por red de ductos, de acuerdo a los criterios establecidos en la
mencionada ley y las normas aplicables al subsector hidrocarburos.
Resolucin OSINERG N 0001-2003-OS/CD, que establece los

Procedimientos para Fijacin de Precios Regulados.
Resolucin OSINERGMIN N 775-2007-OS/CD, que aprueba la

Norma Procedimientos para Fijacin de Precios Regulados.
Decreto Supremo N 081-2007-EM, que aprueba el Reglamento de

Transporte de Hidrocarburos por Ductos.
Contrato de Concesin de Transporte de Gas Natural por Ductos de

Camisea al Sur del Pas, firmado entre el Estado Peruano, actuando
a travs del Ministerio de Energa y Minas y la empresa Kuntur
Transportadora de Gas SAC.
4. Metodologa
El presente informe est estructurado de forma que se analizan por
separado los elementos determinantes para la fijacin de la tarifa para el
servicio de transporte de gas natural por el gasoducto de la empresa
Kuntur.
Inicialmente se analiza la demanda que tendra dicho ducto, luego los
costos de inversin (CAPEX) y de operacin y mantenimiento (OPEX) y
finalmente la tasa de actualizacin aplicable al proyecto.
Pgina 14 de 108
4.1. Metodologa aplicada para el anlisis de la Demanda

Para el caso del anlisis de la demanda, se han considerado dos
grandes segmentos de mercado, el primero conformado por las
demandas de gas natural de los sectores residencial, comercial,
industrial y GNV, los cuales conforman el segmento del Mercado No
Elctrico, y por otro lado, los generadores de electricidad, por ser los
mayores usuarios del gasoducto, las cuales conforman el segmento
del Mercado Elctrico.
Asimismo, el anlisis de la demanda de gas natural, comprendi las
siguientes ciudades de la Regin Sur del pas:
Cusco
Puno
Juliaca
Moquegua
Ilo
Tacna
Arequipa
Quillabamba
Matarani
Mercado No Elctrico
Este segmento considera el anlisis de los siguientes sectores:
Residencial: El sector residencial est conformado por los hogares
que utilizaran el gas natural para cocinar, calentar agua y en algunos
casos para la generacin de calor para ser utilizada como calefaccin.
Se asumi un consumo de 17 m3/mes por vivienda, con una tasa de
crecimiento anual de viviendas de 1,6%, un factor de clientes
anillados de 60% y un Factor de Penetracin de 70%, asimismo, se
asumi que el tiempo para alcanzar la madurez del sistema de
distribucin se dara a los 10 aos desde su inicio y la instalacin de
las redes en una zona determinada, as como el alcance del factor de
penetracin en dicha zona, tardara 10 meses, para cada caso.
Es pertinente precisar que para el caso de las ciudades del Cusco y
Quillabamba se ha considerado como el universo total de clientes
susceptibles a ser incorporados a una red de distribucin de gas
natural, a los hogares que actualmente cuentan con el servicio de
agua potable, debido a la sensibilidad arqueolgica de la zona,
asumindose que la red de distribucin de gas natural se desplazara
en forma paralela a la de agua ya existente, lo cual evitara el
encontrarse con restos arqueolgicos, debido a que la ruta que sigue
este servicio ya no tiene este tipo de problemas.
Pgina 15 de 108
Comercial: El sector comercial est conformado por los negocios

como restaurantes, hoteles, panaderas, lavanderas, hospitales etc.,
que utilizan GLP y/o electricidad para su funcionamiento.
Se asumi un consumo de 900 m3/mes, con una tasa de crecimiento
anual de comercios de 3,5%, un factor de clientes anillados de 60% y
un Factor de Penetracin de 70%, asimismo, se asumi que el tiempo
para alcanzar la madurez del sistema de distribucin se dara a los 10
aos desde su inicio y la instalacin de las redes en una zona
determinada as como el alcance del factor de penetracin en dicha
zona tardara 5 meses y 4 meses, respectivamente.
Industrial: En este sector se efectu un anlisis por tipo de industria o
actividad econmica, minera, pesca, construccin de obras civiles
(Industria Cementera), elaboracin de alimentos y bebidas y textiles,
considerando para propsitos de evaluar el potencial consumo de
cada sector, el actual consumo de hidrocarburos (generalmente
lquidos) que tiene cada industria y a las ventajas que alcanzaran al
reducir sus costos energticos.
GNV: El sector GNV est conformado por los vehculos que efectan
grandes recorridos diarios y utilizan gasolina como combustible como
taxis, vehculos de reparto, etc.
Se asumi un consumo de 13,5 m3/d por vehculo, con una tasa de
crecimiento anual del parque vehicular de 2,60% y con un factor de
conversin de los vehculos potenciales de 15% hasta el ao 2018 y
de 18% a partir de dicho ao.
Mercado Elctrico
El mercado elctrico se ha analizado considerando la produccin de
energa elctrica a nivel de todo el pas, con una expansin del
Sistema Interconectado Elctrico Nacional al mnimo costo,
utilizndose una simulacin general del SEIN mediante un modelo de
expansin probabilstico, el mismo que permite definir los
requerimientos de transporte de energa entre zonas geogrficas
segmentados por plazos y escenarios.
4.2. Metodologa aplicada para el anlisis del Costo del Servicio

El costo del servicio es calculado como la suma de los costos de
inversin (CAPEX) y los costos de operacin y mantenimiento (OPEX)
para un periodo de operacin de 25 aos. Dicho costo debe ser
cubierto por los ingresos del concesionario provenientes de las ventas
por el servicio de transporte de gas por ductos.
De acuerdo con lo sealado en el Artculo 116 de Reglamento, el
Ingreso Total representa el ingreso generado por las ventas previstas
en todos los Servicios Bsicos durante un Periodo de Regulacin y se
deber calcular de acuerdo con la metodologa del Costo del Servicio,
Pgina 16 de 108
asimismo seala que la metodologa utilizada para calcular el Costo

del Servicio se implementar de acuerdo con las prcticas
generalmente aceptadas en la industria.
Se utilizaron tcnicas de benchmarking para la determinacin de los
CAPEX para el caso de la instalacin e ingeniera, y se efectu una
contrastacin de los precios declarados en aduanas para materiales
similares utilizados en el proyecto.
Asimismo, para la determinacin de los OPEX se utiliz un benchmark
con la empresa TGP, por tener en operacin un ducto de
caractersticas similares.
4.3. Metodologa aplicada para la determinacin de la Tasa de

actualizacin
La metodologa utilizada para la determinacin de la tasa de
actualizacin del presente proyecto se utiliz el modelo denominado
Weighted Average Cost of Capital (WACC) o Costo Promedio
Ponderado del Capital, el cual considera el costo de la deuda y del
capital propio as como la estructura deuda capital a invertir.
4.4. Metodologa aplicada para la determinacin de las Tarifas

Bsicas
Las Tarifas Bsicas se han determinado considerando una tasa de
actualizacin del 14,37%, establecindose la Tarifa Firme o de
Capacidad, la cual se determina dividiendo, a Valor Presente del ao
2013, el Costo de Servicio Total entre la demanda de capacidad de
todos los consumidores del gasoducto.
As mismo, se han determinado Tarifas Interrumpibles o por Volumen,
dividiendo la Tarifa Bsica determinada entre los factores de carga
respectivos de cada tipo de mercado, es decir para el Mercado
Elctrico entre 0,7 y entre 0,8 para el Mercado No Elctrico.
5. Proyeccin de la Demanda
5.1 Demanda del Mercado No Elctrico
5.1.1 Demanda del sector Residencial
La demanda del sector residencial de acuerdo a la experiencia
obtenida en la concesin de Lima y Callao, establece un consumo por
unidad de vivienda de 14m3/mes, sin embargo, por considerarse que
en las ciudades de la regin sur, por donde se extendern las futuras
Pgina 17 de 108
concesiones de gas natural, el clima es ms fro durante el invierno,

se asume un consumo de 17m3/mes, el cual permanece constante a
lo largo del periodo de evaluacin.
Se establece que las obras de instalacin de redes de distribucin se
iniciarn en el ao 2013 evalundose las cifras de demanda hasta el
ao 2038. La demanda del consumo residencial en valores nominales
asciende a 100 MMPCD.
En el cuadro N 1 se muestran el total de consumidores residenciales
que contarn con redes de distribucin de gas natural disponibles
para su conexin (Consumidores Anillados o Conectables) y el
nmero de consumidores que efectivamente se conectarn y harn
uso del servicio (Consumidores Conectados).
La informacin presentada en el cuadro N 8 se deriva del nmero de
viviendas con servicio elctrico a enero del 2009 en dichas ciudades,
excepto para Quillabamba y Cusco, las cuales se analizaron en base
al nmero de conexiones de agua potable existentes.
Cuadro N 8
Nmerodeconsumidoresalao2038
Localidad
Quillabamba
Cusco
Puno
Juliaca
Arequipa
Matarani
Moquegua
Ilo
Tacna
Total
Consumidores
Conectables
4,582
23,007
28,685
34,878
160,236
8,632
16,691
19,723
60,352
356,785
Consumidores
Conectados
3,208
16,105
20,080
24,414
112,165
6,042
11,684
13,806
42,246
249,749
En el cuadro N 9 se muestra la evolucin de los clientes potenciales,

anillados y conectados.
Pgina 18 de 108
Cuadro N 9
RESIDENCIALESPOTENCIALES
Localidad/Ao
Quillabamba
Cusco
Puno
Juliaca
Arequipa
Matarani
Moquegua
Ilo
Tacna
Total
2,007
2,008
2,009
2,010
2,011
2,012
4,669
23,442
29,228
35,538
163,269
8,795
17,007
20,096
61,494
363,538
4,744
23,817
29,696
36,107
165,881
8,936
17,279
20,418
62,478
369,355
4,820
24,198
30,171
36,684
168,535
9,079
17,556
20,744
63,478
375,264
4,897
24,585
30,654
37,271
171,232
9,224
17,836
21,076
64,493
381,269
4,975
24,979
31,144
37,868
173,972
9,372
18,122
21,413
65,525
387,369
5,055
25,378
31,642
38,473
176,755
9,521
18,412
21,756
66,573
393,567
2,013
1
5,136
25,784
32,149
39,089
179,583
9,674
18,706
22,104
67,639
399,864
2,014
2
5,218
26,197
32,663
39,714
182,457
9,829
19,006
22,458
68,721
406,262
2,015
3
5,301
26,616
33,186
40,350
185,376
9,986
19,310
22,817
69,820
412,762
2,016
4
5,386
27,042
33,716
40,996
188,342
10,146
19,619
23,182
70,938
419,366
2,017
5
5,472
27,475
34,256
41,651
191,355
10,308
19,933
23,553
72,073
426,076
2,018
6
5,560
27,914
34,804
42,318
194,417
10,473
20,252
23,930
73,226
432,893
2,019
7
5,649
28,361
35,361
42,995
197,528
10,640
20,576
24,313
74,397
439,819
2,020
8
5,739
28,815
35,927
43,683
200,688
10,811
20,905
24,702
75,588
446,856
2,021
9
5,831
29,276
36,502
44,382
203,899
10,984
21,239
25,097
76,797
454,006
2,022
10
5,924
29,744
37,086
45,092
207,162
11,159
21,579
25,499
78,026
461,270
2,023
11
6,019
30,220
37,679
45,813
210,476
11,338
21,924
25,907
79,274
468,651
2,024
12
6,115
30,703
38,282
46,546
213,844
11,519
22,275
26,321
80,543
476,149
2,025
13
6,213
31,195
38,894
47,291
217,265
11,704
22,632
26,742
81,831
483,767
2,026
14
6,313
31,694
39,517
48,048
220,742
11,891
22,994
27,170
83,141
491,508
2,027
15
6,414
32,201
40,149
48,817
224,273
12,081
23,362
27,605
84,471
499,372
2,028
16
6,516
32,716
40,791
49,598
227,862
12,274
23,735
28,046
85,822
507,362
2,029
17
6,620
33,240
41,444
50,391
231,508
12,471
24,115
28,495
87,196
515,479
2,030
18
6,726
33,771
42,107
51,197
235,212
12,670
24,501
28,951
88,591
523,727
2,031
19
6,834
34,312
42,781
52,017
238,975
12,873
24,893
29,414
90,008
532,107
2,032
20
6,943
34,861
43,465
52,849
242,799
13,079
25,291
29,885
91,448
540,621
2,033
21
7,054
35,419
44,161
53,694
246,684
13,288
25,696
30,363
92,911
549,270
2,034
22
7,167
35,985
44,867
54,554
250,630
13,501
26,107
30,849
94,398
558,059
2,035
23
7,282
36,561
45,585
55,426
254,641
13,717
26,525
31,342
95,908
566,988
2,036
24
7,398
37,146
46,314
56,313
258,715
13,936
26,949
31,844
97,443
576,060
2,037
25
7,517
37,740
47,055
57,214
262,854
14,159
27,380
32,353
99,002
585,276
2,038
26
7,637
38,344
47,808
58,130
267,060
14,386
27,818
32,871
100,586
594,641
2,007
2,008
2,009
2,010
2,011
2,012
2,801
14,065
17,537
21,323
97,961
5,277
10,204
12,058
36,896
218,123
2,846
14,290
17,817
21,664
99,529
5,361
10,367
12,251
37,487
221,613
2,892
14,519
18,102
22,011
101,121
5,447
10,533
12,447
38,087
225,159
2,938
14,751
18,392
22,363
102,739
5,534
10,702
12,646
38,696
228,761
2,985
14,987
18,686
22,721
104,383
5,623
10,873
12,848
39,315
232,421
3,033
15,227
18,985
23,084
106,053
5,713
11,047
13,054
39,944
236,140
2,013
1
3,081
15,471
19,289
23,453
107,750
5,804
11,224
13,262
40,583
239,918
2,014
2
3,131
15,718
19,598
23,829
109,474
5,897
11,403
13,475
41,233
243,757
2,015
3
3,181
15,970
19,911
24,210
111,226
5,992
11,586
13,690
41,892
247,657
2,016
4
3,232
16,225
20,230
24,597
113,005
6,087
11,771
13,909
42,563
251,620
2,017
5
3,283
16,485
20,554
24,991
114,813
6,185
11,960
14,132
43,244
255,645
2,018
6
3,336
16,749
20,882
25,391
116,650
6,284
12,151
14,358
43,935
259,736
2,019
7
3,389
17,017
21,217
25,797
118,517
6,384
12,345
14,588
44,638
263,892
2,020
8
3,443
17,289
21,556
26,210
120,413
6,486
12,543
14,821
45,353
268,114
2,021
9
3,499
17,565
21,901
26,629
122,340
6,590
12,744
15,058
46,078
272,404
2,022
10
3,555
17,846
22,251
27,055
124,297
6,696
12,947
15,299
46,815
276,762
2,023
11
3,611
18,132
22,607
27,488
126,286
6,803
13,155
15,544
47,565
281,190
2,024
12
3,669
18,422
22,969
27,928
128,306
6,912
13,365
15,793
48,326
285,689
2,025
13
3,728
18,717
23,337
28,375
130,359
7,022
13,579
16,045
49,099
290,260
2,026
14
3,788
19,016
23,710
28,829
132,445
7,135
13,796
16,302
49,884
294,905
2,027
15
3,848
19,321
24,089
29,290
134,564
7,249
14,017
16,563
50,683
299,623
2,028
16
3,910
19,630
24,475
29,759
136,717
7,365
14,241
16,828
51,493
304,417
2,029
17
3,972
19,944
24,866
30,235
138,905
7,483
14,469
17,097
52,317
309,288
2,030
18
4,036
20,263
25,264
30,718
141,127
7,602
14,701
17,371
53,154
314,236
2,031
19
4,100
20,587
25,668
31,210
143,385
7,724
14,936
17,649
54,005
319,264
2,032
20
4,166
20,916
26,079
31,709
145,679
7,847
15,175
17,931
54,869
324,372
2,033
21
4,233
21,251
26,496
32,217
148,010
7,973
15,418
18,218
55,747
329,562
2,034
22
4,300
21,591
26,920
32,732
150,378
8,101
15,664
18,509
56,639
334,835
2,035
23
4,369
21,937
27,351
33,256
152,784
8,230
15,915
18,805
57,545
340,193
2,036
24
4,439
22,288
27,789
33,788
155,229
8,362
16,169
19,106
58,466
345,636
2,037
25
4,510
22,644
28,233
34,329
157,713
8,496
16,428
19,412
59,401
351,166
2,038
26
4,582
23,007
28,685
34,878
160,236
8,632
16,691
19,723
60,352
356,785
2,008
2,009
2,010
2,011
2,012
2,013
2,014
2,015
2,016
2,017
2,018
2,019
2,020
2,021
2,022
2,023
2,024
2,025
2,026
2,027
2,028
2,029
2,030
2,031
2,032
2,033
2,034
2,035
2,036
2,037
2,038
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
2,157
10,829
13,502
16,417
75,425
4,063
7,857
9,284
28,408
167,943
2,191
11,003
13,718
16,680
76,632
4,128
7,982
9,432
28,863
170,630
2,227
11,179
13,938
16,947
77,858
4,194
8,110
9,583
29,325
173,360
2,262
11,358
14,161
17,218
79,104
4,261
8,240
9,736
29,794
176,134
2,298
11,539
14,388
17,494
80,369
4,329
8,372
9,892
30,270
178,952
2,335
11,724
14,618
17,774
81,655
4,399
8,506
10,051
30,755
181,815
2,372
11,912
14,852
18,058
82,962
4,469
8,642
10,211
31,247
184,724
2,410
12,102
15,089
18,347
84,289
4,540
8,780
10,375
31,747
187,680
2,449
12,296
15,331
18,640
85,638
4,613
8,920
10,541
32,255
190,683
2,488
12,493
15,576
18,939
87,008
4,687
9,063
10,709
32,771
193,733
2,528
12,692
15,825
19,242
88,400
4,762
9,208
10,881
33,295
196,833
2,568
12,895
16,078
19,549
89,814
4,838
9,356
11,055
33,828
199,983
2,610
13,102
16,336
19,862
91,251
4,916
9,505
11,232
34,369
203,182
2,651
13,311
16,597
20,180
92,711
4,994
9,657
11,411
34,919
206,433
2,694
13,524
16,863
20,503
94,195
5,074
9,812
11,594
35,478
209,736
2,737
13,741
17,132
20,831
95,702
5,155
9,969
11,779
36,045
213,092
2,781
13,961
17,406
21,164
97,233
5,238
10,128
11,968
36,622
216,501
2,825
14,184
17,685
21,503
98,789
5,322
10,290
12,159
37,208
219,965
2,870
14,411
17,968
21,847
100,370
5,407
10,455
12,354
37,803
223,485
2,916
14,642
18,255
22,197
101,975
5,493
10,622
12,552
38,408
227,061
2,963
14,876
18,547
22,552
103,607
5,581
10,792
12,752
39,023
230,694
3,010
15,114
18,844
22,912
105,265
5,670
10,965
12,957
39,647
234,385
3,058
15,356
19,146
23,279
106,949
5,761
11,140
13,164
40,282
238,135
3,107
15,601
19,452
23,652
108,660
5,853
11,319
13,374
40,926
241,945
3,157
15,851
19,763
24,030
110,399
5,947
11,500
13,588
41,581
245,816
3,208
16,105
20,080
24,414
112,165
6,042
11,684
13,806
42,246
249,749
RESIDENCIALESANILLADOS
Localidad/Ao
Quillabamba
Cusco
Puno
Juliaca
Arequipa
Matarani
Moquegua
Ilo
Tacna
Total
RESIDENCIALESCONECTABLES
2,007
Localidad/Ao
Quillabamba
Cusco
Puno
Juliaca
Arequipa
Matarani
Moquegua
Ilo
Tacna
Total
1,961
9,846
12,276
14,926
68,573
3,694
7,143
8,440
25,827
152,686
1,992
10,003
12,472
15,165
69,670
3,753
7,257
8,575
26,241
155,129
2,024
10,163
12,672
15,407
70,785
3,813
7,373
8,713
26,661
157,611
2,057
10,326
12,874
15,654
71,917
3,874
7,491
8,852
27,087
160,133
2,090
10,491
13,080
15,904
73,068
3,936
7,611
8,994
27,521
162,695
2,123
10,659
13,290
16,159
74,237
3,999
7,733
9,138
27,961
165,298
Pgina 19 de 108
5.1.2 Demanda del sector Comercial

La demanda del sector comercial, est conformada por los comercios
como restaurantes, hoteles, panaderas, lavanderas, hospitales etc.,
que utilizan GLP y/o electricidad para su funcionamiento.
Se asumi un consumo de 900 m3/mes con una tasa de crecimiento
de dicho consumo de 3,5% anual, as como una tasa de crecimiento
anual del nmero de comercios de 3,5%.
Se establece que las obras de instalacin de redes de distribucin se
iniciarn, al igual que para el caso residencial, en el ao 2013
evalundose las cifras de demanda hasta el ao 2038. La demanda
del consumo comercial en valores nominales asciende a 195
MMPCD.
En el cuadro N 10 se muestran el total de consumidores comerciales
que contarn con redes de distribucin de gas natural (Consumidores
Anillados o Conectables) y el nmero de consumidores que
efectivamente se conectarn y harn uso del servicio (Consumidores
Conectados).
Cuadro N 10
Nmerodecomerciosalao2038
Localidad
Comercios
Conectables
Comercios
Conectados
Quillabamba
Cusco
Puno
Juliaca
Arequipa
Matarani
Moquegua
Ilo
Tacna
Total
101
1,367
501
698
3,204
173
207
279
703
7,232
71
957
350
488
2,243
121
145
195
492
5,062
En el cuadro N 11 se muestra la evolucin de los clientes potenciales,

anillados y conectados en ste sector.
Pgina 20 de 108
Cuadro N 11
COMERCIALESPOTENCIALES
Localidad/Ao
Quillabamba
Cusco
Puno
Juliaca
Arequipa
Matarani
Moquegua
Ilo
Tacna
Total
2,007
2,008
2,009
2,010
2,011
2,012
103
1,393
510
711
3,265
176
211
284
716
7,369
105
1,415
518
722
3,317
179
214
289
727
7,487
106
1,438
526
734
3,370
182
218
293
739
7,607
108
1,461
535
746
3,424
185
221
298
751
7,728
110
1,484
543
758
3,479
188
225
303
763
7,852
112
1,508
552
770
3,535
191
228
307
775
7,978
2,007
2,008
2,009
2,010
2,011
2,012
62
836
306
427
1,959
106
127
170
430
4,421
63
849
311
433
1,990
107
129
173
436
4,492
64
863
316
440
2,022
109
131
176
443
4,564
65
877
321
447
2,055
111
133
179
451
4,637
66
891
326
455
2,087
113
135
182
458
4,711
67
905
331
462
2,121
114
137
184
465
4,787
2,007
2,008
2,009
2,010
2,011
2,012
43
585
214
299
1,371
74
89
119
301
3,095
44
594
218
303
1,393
75
90
121
306
3,144
45
604
221
308
1,416
76
91
123
310
3,195
45
614
225
313
1,438
78
93
125
315
3,246
46
623
228
318
1,461
79
94
127
320
3,298
47
633
232
323
1,485
80
96
129
326
3,351
2,013
1
113
1,532
561
782
3,591
194
232
312
788
8,105
2,014
2
115
1,557
570
795
3,649
197
236
317
800
8,235
2,015
3
117
1,582
579
807
3,707
200
240
322
813
8,367
2,016
4
119
1,607
588
820
3,766
203
243
328
826
8,501
2,017
5
121
1,633
598
833
3,827
206
247
333
839
8,637
2,018
6
123
1,659
607
847
3,888
210
251
338
853
8,775
2,019
7
125
1,685
617
860
3,950
213
255
344
866
8,915
2,020
8
127
1,712
627
874
4,013
216
259
349
880
9,058
2,021
9
129
1,740
637
888
4,078
220
264
355
894
9,203
2,022
10
131
1,767
647
902
4,143
223
268
360
908
9,350
2,023
11
133
1,796
657
917
4,209
227
272
366
923
9,500
2,024
12
135
1,825
668
931
4,276
231
276
372
938
9,652
2,025
13
137
1,854
679
946
4,345
234
281
378
953
9,806
2,026
14
139
1,883
690
961
4,414
238
285
384
968
9,963
2,027
15
141
1,913
701
977
4,485
242
290
390
984
10,122
2,028
16
144
1,944
712
992
4,557
246
294
396
999
10,284
2,029
17
146
1,975
723
1,008
4,630
250
299
403
1,015
10,449
2,030
18
148
2,007
735
1,024
4,704
254
304
409
1,031
10,616
2,031
19
151
2,039
746
1,041
4,779
258
309
416
1,048
10,786
2,032
20
153
2,072
758
1,057
4,855
262
314
422
1,065
10,959
2,033
21
156
2,105
771
1,074
4,933
266
319
429
1,082
11,134
2,034
22
158
2,138
783
1,091
5,012
270
324
436
1,099
11,312
2,035
23
161
2,173
795
1,109
5,092
274
329
443
1,117
11,493
2,036
24
163
2,207
808
1,127
5,174
279
334
450
1,135
11,677
2,037
25
166
2,243
821
1,145
5,256
283
340
457
1,153
11,864
2,038
26
168
2,279
834
1,163
5,341
288
345
465
1,171
12,054
2,013
1
68
919
337
469
2,155
116
139
187
473
4,863
2,014
2
69
934
342
477
2,189
118
141
190
480
4,941
2,015
3
70
949
347
484
2,224
120
144
193
488
5,020
2,016
4
71
964
353
492
2,260
122
146
197
496
5,100
2,017
5
72
980
359
500
2,296
124
148
200
504
5,182
2,018
6
74
995
364
508
2,333
126
151
203
512
5,265
2,019
7
75
1,011
370
516
2,370
128
153
206
520
5,349
2,020
8
76
1,027
376
524
2,408
130
156
209
528
5,435
2,021
9
77
1,044
382
533
2,447
132
158
213
537
5,522
2,022
10
78
1,060
388
541
2,486
134
161
216
545
5,610
2,023
11
80
1,077
394
550
2,525
136
163
220
554
5,700
2,024
12
81
1,095
401
559
2,566
138
166
223
563
5,791
2,025
13
82
1,112
407
568
2,607
141
168
227
572
5,884
2,026
14
84
1,130
414
577
2,649
143
171
230
581
5,978
2,027
15
85
1,148
420
586
2,691
145
174
234
590
6,073
2,028
16
86
1,166
427
595
2,734
147
177
238
600
6,171
2,029
17
88
1,185
434
605
2,778
150
180
242
609
6,269
2,030
18
89
1,204
441
615
2,822
152
182
245
619
6,370
2,031
19
90
1,223
448
624
2,867
155
185
249
629
6,472
2,032
20
92
1,243
455
634
2,913
157
188
253
639
6,575
2,033
21
93
1,263
462
645
2,960
160
191
257
649
6,680
2,034
22
95
1,283
470
655
3,007
162
194
262
659
6,787
2,035
23
96
1,304
477
665
3,055
165
197
266
670
6,896
2,036
24
98
1,324
485
676
3,104
167
201
270
681
7,006
2,037
25
99
1,346
493
687
3,154
170
204
274
692
7,118
2,038
26
101
1,367
501
698
3,204
173
207
279
703
7,232
2,013
1
48
644
236
328
1,508
81
97
131
331
3,404
2,014
2
48
654
239
334
1,532
83
99
133
336
3,459
2,015
3
49
664
243
339
1,557
84
101
135
341
3,514
2,016
4
50
675
247
344
1,582
85
102
138
347
3,570
2,017
5
51
686
251
350
1,607
87
104
140
352
3,627
2,018
6
52
697
255
356
1,633
88
106
142
358
3,685
2,019
7
52
708
259
361
1,659
89
107
144
364
3,744
2,020
8
53
719
263
367
1,686
91
109
147
370
3,804
2,021
9
54
731
268
373
1,713
92
111
149
376
3,865
2,022
10
55
742
272
379
1,740
94
112
151
382
3,927
2,023
11
56
754
276
385
1,768
95
114
154
388
3,990
2,024
12
57
766
281
391
1,796
97
116
156
394
4,054
2,025
13
58
779
285
397
1,825
98
118
159
400
4,119
2,026
14
58
791
290
404
1,854
100
120
161
407
4,184
2,027
15
59
804
294
410
1,884
102
122
164
413
4,251
2,028
16
60
817
299
417
1,914
103
124
166
420
4,319
2,029
17
61
830
304
423
1,944
105
126
169
426
4,389
2,030
18
62
843
309
430
1,976
106
128
172
433
4,459
2,031
19
63
856
314
437
2,007
108
130
175
440
4,530
2,032
20
64
870
319
444
2,039
110
132
177
447
4,603
2,033
21
65
884
324
451
2,072
112
134
180
454
4,676
2,034
22
66
898
329
458
2,105
113
136
183
462
4,751
2,035
23
67
912
334
466
2,139
115
138
186
469
4,827
2,036
24
69
927
339
473
2,173
117
140
189
477
4,904
2,037
25
70
942
345
481
2,208
119
143
192
484
4,983
2,038
26
71
957
350
488
2,243
121
145
195
492
5,062
COMERCIALESANILLADOS
Localidad/Ao
Quillabamba
Cusco
Puno
Juliaca
Arequipa
Matarani
Moquegua
Ilo
Tacna
Total
COMERCIALESCONECTABLES
Localidad/Ao
Quillabamba
Cusco
Puno
Juliaca
Arequipa
Matarani
Moquegua
Ilo
Tacna
Total
Pgina 21 de 108
5.1.3 Demanda del sector GNV

Con informacin publicada por el Ministerio de Transportes y
Comunicaciones, el parque total de vehculos menores que existen en
la Regin Sur del pas, alcanzara las 124,476 unidades al ao 2007.
Considerndose como vehculos potenciales a los que operan con
motores de ciclo Otto, el nmero de vehculos con la posibilidad de
ser convertidos a gas natural alcanza aproximadamente el 70% del
parque total existente a dicho ao.
Asimismo, se asume que las conversiones de dichos vehculos se
efectuarn efectivamente de manera gradual, alcanzando un mximo
de 15% del total de vehculos potenciales, de acuerdo a lo mostrado
en el cuadro N 12:
Cuadro N 12
Tasadeconversindevehculospotenciales
Periodos
20132018
20192024
20242034
20342038
TasaAnual
2.00%
8.00%
10.00%
15.00%
La demanda del sector GNV en valor nominal asciende a 278

MMPCD, con un nmero total de vehculos convertidos al ao 2038
de 51 599, tal como se muestra en el cuadro N 13.
Cuadro N 13
Vehculosconvertidosalao2038
Localidad
Quillabamba
Cusco
Puno
Juliaca
Arequipa
Matarani
Moquegua
Ilo
Tacna
Total
Total
434
10,601
1,110
2,021
21,968
1,380
4,462
1,542
8,081
51,599
En el cuadro N 14 se muestra la evolucin de los vehculos potenciales, y

convertidos en ste sector.
Pgina 22 de 108
Cuadro N 14
GNVPOTENCIALES
Localidad/Ao
Quillabamba
Cusco
Puno
Juliaca
Arequipa
Matarani
Moquegua
Ilo
Tacna
Total
2,007
2,008
2,009
2,010
2,011
2,012
739
18,057
1,891
3,442
37,420
2,350
7,600
2,627
13,765
87,891
772
18,869
1,976
3,597
39,104
2,456
7,942
2,745
14,384
91,846
807
19,718
2,065
3,759
40,864
2,566
8,299
2,869
15,032
95,979
843
20,605
2,158
3,928
42,702
2,682
8,673
2,998
15,708
100,298
881
21,533
2,255
4,105
44,624
2,802
9,063
3,133
16,415
104,811
921
22,502
2,357
4,289
46,632
2,929
9,471
3,274
17,154
109,528
2,007
2,008
2,009
2,010
2,011
2,012
2,013
1
962
23,514
2,463
4,482
48,731
3,060
9,897
3,421
17,926
114,456
2,014
2
1,006
24,572
2,573
4,684
50,923
3,198
10,343
3,575
18,732
119,607
2,015
3
1,051
25,678
2,689
4,895
53,215
3,342
10,808
3,736
19,575
124,989
2,016
4
1,098
26,834
2,810
5,115
55,610
3,492
11,294
3,904
20,456
130,614
2,017
5
1,148
28,041
2,937
5,345
58,112
3,649
11,803
4,080
21,377
136,491
2,018
6
1,199
29,303
3,069
5,586
60,727
3,814
12,334
4,263
22,339
142,633
2,019
7
1,253
30,622
3,207
5,837
63,460
3,985
12,889
4,455
23,344
149,052
2,020
8
1,310
32,000
3,351
6,100
66,316
4,165
13,469
4,656
24,394
155,759
2,021
9
1,369
33,440
3,502
6,374
69,300
4,352
14,075
4,865
25,492
162,768
2,022
10
1,430
34,944
3,660
6,661
72,418
4,548
14,708
5,084
26,639
170,093
2,023
11
1,495
36,517
3,824
6,961
75,677
4,753
15,370
5,313
27,838
177,747
2,024
12
1,562
38,160
3,996
7,274
79,083
4,966
16,062
5,552
29,091
185,746
2,025
13
1,632
39,877
4,176
7,602
82,641
5,190
16,784
5,802
30,400
194,104
2,026
14
1,706
41,672
4,364
7,944
86,360
5,423
17,540
6,063
31,768
202,839
2,027
15
1,782
43,547
4,561
8,301
90,246
5,668
18,329
6,336
33,197
211,967
2,028
16
1,862
45,507
4,766
8,675
94,307
5,923
19,154
6,621
34,691
221,505
2,029
17
1,946
47,555
4,980
9,065
98,551
6,189
20,016
6,919
36,252
231,473
2,030
18
2,034
49,694
5,204
9,473
102,986
6,468
20,916
7,230
37,884
241,889
2,031
19
2,125
51,931
5,439
9,899
107,620
6,759
21,858
7,555
39,588
252,774
2,032
20
2,221
54,268
5,683
10,345
112,463
7,063
22,841
7,895
41,370
264,149
2,033
21
2,321
56,710
5,939
10,810
117,524
7,381
23,869
8,251
43,231
276,036
2,034
22
2,425
59,262
6,206
11,297
122,813
7,713
24,943
8,622
45,177
288,457
2,035
23
2,535
61,928
6,486
11,805
128,339
8,060
26,066
9,010
47,210
301,438
2,036
24
2,649
64,715
6,777
12,336
134,115
8,422
27,239
9,415
49,334
315,003
2,037
25
2,768
67,627
7,082
12,891
140,150
8,801
28,464
9,839
51,554
329,178
2,038
26
2,892
70,671
7,401
13,471
146,457
9,198
29,745
10,282
53,874
343,991
2,013
1
19
470
49
90
975
61
198
68
359
2,289
2,014
2
20
491
51
94
1,018
64
207
71
375
2,392
2,015
3
21
514
54
98
1,064
67
216
75
392
2,500
2,016
4
22
537
56
102
1,112
70
226
78
409
2,612
2,017
5
23
561
59
107
1,162
73
236
82
428
2,730
2,018
6
24
586
61
112
1,215
76
247
85
447
2,853
2,019
7
100
2,450
257
467
5,077
319
1,031
356
1,868
11,924
2,020
8
105
2,560
268
488
5,305
333
1,077
372
1,952
12,461
2,021
9
109
2,675
280
510
5,544
348
1,126
389
2,039
13,021
2,022
10
114
2,796
293
533
5,793
364
1,177
407
2,131
13,607
2,023
11
120
2,921
306
557
6,054
380
1,230
425
2,227
14,220
2,024
12
125
3,053
320
582
6,327
397
1,285
444
2,327
14,860
2,025
13
131
3,190
334
608
6,611
415
1,343
464
2,432
15,528
2,026
14
171
4,167
436
794
8,636
542
1,754
606
3,177
20,284
2,027
15
178
4,355
456
830
9,025
567
1,833
634
3,320
21,197
2,028
16
186
4,551
477
867
9,431
592
1,915
662
3,469
22,151
2,029
17
195
4,755
498
907
9,855
619
2,002
692
3,625
23,147
2,030
18
203
4,969
520
947
10,299
647
2,092
723
3,788
24,189
2,031
19
213
5,193
544
990
10,762
676
2,186
756
3,959
25,277
2,032
20
222
5,427
568
1,034
11,246
706
2,284
790
4,137
26,415
2,033
21
232
5,671
594
1,081
11,752
738
2,387
825
4,323
27,604
2,034
22
243
5,926
621
1,130
12,281
771
2,494
862
4,518
28,846
2,035
23
380
9,289
973
1,771
19,251
1,209
3,910
1,351
7,081
45,216
2,036
24
397
9,707
1,017
1,850
20,117
1,263
4,086
1,412
7,400
47,250
2,037
25
415
10,144
1,062
1,934
21,022
1,320
4,270
1,476
7,733
49,377
2,038
26
434
10,601
1,110
2,021
21,968
1,380
4,462
1,542
8,081
51,599
GNVCONVERTIDOS
Localidad/Ao
Quillabamba
Cusco
Puno
Juliaca
Arequipa
Matarani
Moquegua
Ilo
Tacna
Total
Pgina 23 de 108
5.1.4 Demanda del Sector Industrial

Para estimar la demanda del sector industrial en la Regin Sur, la
mayor entre las demandas del Mercado No Elctrico, se utiliz el
consumo de hidrocarburos lquidos realizados durante los aos 2006
y 2007 por parte de los consumidores de este sector, los mismos que
se muestran en el Cuadro N 15, agrupados segn la actividad
econmica que realizan.
Cuadro N 15
ConsumodehidrocarburoslquidosporsectorenlaReginSur
Actividad
Minera
Pesca
Construccincivil
Transporte
Alimentosybebidas
Energa
Institucionespblicas
Textil
Cemento
Ladrillosyrefractarios
Produccindeacero
Otros
Total
2006
Barriles
%
2,229,566
62%
521,077
14%
149,906
4%
232,123
6%
117,997
3%
88,341
2%
70,854
2%
56,895
2%
28,098
1%
32,827
1%
20,768
1%
50,908
1%
3,599,359
100%
2007
Barriles
%
2,024,040
55%
553,479
15%
315,970
9%
241,573
7%
132,669
4%
110,957
3%
102,844
3%
54,395
1%
48,095
1%
38,536
1%
22,391
1%
56,649
2%
3,701,599
100%
Fuente: Osinergmin.
De la informacin mostrada se puede ver que del total de barriles

consumidos el 2007 en la Regin Sur, el 55% fue utilizado por las
empresas mineras, sin embargo, dicha demanda es traducida
principalmente en generacin de electricidad por parte de ellas, es por
eso que la demanda potencial de dichas empresas mineras se
analizar como una demanda en el Mercado Elctrico.
Por otro lado, en el mismo ao, un 35% del total de la demanda de
hidrocarburos lquidos en la Regin Sur, es consumido por las
siguientes 4 actividades econmicas: pesca, construccin de obras
civiles (produccin de cemento), elaboracin de alimentos y bebidas y
textiles.
En la Figura N 7 se muestra la distribucin de la demanda de
hidrocarburos lquidos por tipo de industria en la Regin Sur del pas
en el ao 2007.
Pgina 24 de 108
Figura N 7
Consumo de Hidrocarburos Lquidos por tipo de Industria en la
Regin Sur - Ao 2007
Instituciones pblicas
3%
Energa
3%
Cemento
1%
Textil
1%
Ladrillos y
refractarios
1%
Produccin de acero
1%
Minera
Pesca
Otros
1%
Construccin civil
Transporte
Alimentos y bebidas
4%
Alimentos y bebidas
Minera
55%
Transporte
6%
Energa
Instituciones pblicas
Textil
Cemento
Construccin civil
9%
Ladrillos y refractarios
Pesca
15%
Produccin de acero
Otros
Total (100%) = 3 701 599 Barriles
Fuente: Osinergmin.
Considerando la importancia del anlisis del sector industrial a

continuacin se analizan individualmente las principales actividades
de este sector.
Actividad Minera
Los grandes consumidores de hidrocarburos lquidos en el sur del
pas, los cuales representan ms del 85% de la demanda existente en
dicha zona son las empresas: Southern Per Copper Co., explota las
minas de Toquepala en Tacna y Cuajone en Moquegua, Minera Cerro
Verde en Arequipa y Xtrata Tintaya en Cusco, representando la
produccin de stas 3 empresas el 63% de la produccin total de
cobre del pas en el ao 2007.
En el cuadro N 16, se muestra la demanda de hidrocarburos lquidos
de las empresas mineras ubicadas en el sur del pas.
Pgina 25 de 108
Cuadro N 16
Consumo de Hidrocarburos Lquidos de Empresas Mineras en la Regin Sur
Consumidor
SOUTHERNPERUCOPPERCORPORATION
XSTRATATINTAYA
MINACERROVERDE
CIAMINERAARUNTANI
COMPAIAMINERAARES
INKABOR
MINASBUENAVENTURA
CIAMINERAARASI
MINASARIRAHUA
MINERAPAMPADECOBRE
CIA.MINERACARAVELI
MINSUR
MINERABATEAS
CATALINAHUANCASOCIEDADMINERA
CIAEXPLORACIONDESARROLLOEINV.MINERAS
MINERALAYTARUMA
ANALYTICAMINERALSERVICES
MINERASUYAMARCA
SOCIEDADMINERACARTAGENA
MINERAYANAQUIHUA
MINERAANTARESPERU
MINERAAURIFERACALPA
NEWHOPEMININGCORPORATION
SKANSKADELPERU
TOTALMINERA
ConsumoenBarriles
2006
2007
1,609,940
1,167,492
264,095
302,238
189,906
255,443
0
60,770
25,860
51,758
29,375
30,355
28,246
24,972
0
24,879
19,108
22,362
8,841
17,536
12,556
14,477
15,150
14,470
7,823
9,959
0
8,867
7,489
4,727
3,343
3,807
537
3,556
0
3,048
0
3,047
0
248
0
29
1,901
0
405
0
4,992
0
2,229,566
2,024,040
Porcentaje
2006
2007
72.2%
57.7%
11.8%
14.9%
8.5%
12.6%
0.0%
3.0%
1.2%
2.6%
1.3%
1.5%
1.3%
1.2%
0.0%
1.2%
0.9%
1.1%
0.4%
0.9%
0.6%
0.7%
0.7%
0.7%
0.4%
0.5%
0.0%
0.4%
0.3%
0.2%
0.1%
0.2%
0.0%
0.2%
0.0%
0.2%
0.0%
0.2%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.1%
0.0%
0.0%
0.0%
0.2%
0.0%
100%
100%
Fuente: Osinergmin.
La actividad minera demanda principalmente energa elctrica, por lo

que la demanda de electricidad generada por la ampliacin de sus
actividades se considerar en el anlisis del Mercado Elctrico.
Actividad Pesquera
En la actividad pesquera el consumo se da principalmente en la
fabricacin de harina y aceite de pescado, por parte de las fbricas
ubicadas en los puertos de Ilo, Atico, La Planchada, Mollendo y
Matarani, dicho consumo ascendi a 553 479 barriles en el ao 2007,
tal como se muestra en el cuadro N 17.
Cuadro N 17
Consumo de Hidrocarburos Lquidos de Emp. Pesqueras en la Regin Sur
Consumidor
TECNOLOGICADEALIMENTOS
CFGINVESTMENT
PESQUERAHAYDUK
PESQUERARUBI
AUSTRALGROUP
PESQUERADIAMANTE
PROCESADORADEPRODUCTOSMARINOS
DESEMBARCADEROPESQUEROARTESANALILO
PESQUERASANANDRESDELSUR
TOTALPESCA
ConsumoenBarriles
2006
2007
186,752
190,838
85,139
75,029
61,616
72,460
76,279
71,890
31,425
69,993
38,432
39,949
38,107
30,667
2,939
2,654
389
0
521,077
553,479
Porcentaje
2006
2007
35.8%
34.5%
16.3%
13.6%
11.8%
13.1%
14.6%
13.0%
6.0%
12.6%
7.4%
7.2%
7.3%
5.5%
0.6%
0.5%
0.1%
0.0%
100.0%
100.0%
Fuente: Osinergmin.
Pgina 26 de 108
Se ha considerado las tasas de crecimiento de sta industria para

estimar su futura demanda de gas natural.
Actividad Cementera
En este rubro se encuentran dos empresas de produccin de cemento
de la regin sur del pas, Cementos Yura y Yura S.A., ambas de
propiedad del grupo Gloria, con un consumo de hidrocarburos lquidos
que en el ao 2007, ascendi a los 48 095 barriles, tal como se indica
en el cuadro N 18.
Cuadro N 18
Consumo de Hidrocarburos Lquidos de las Empresas Cementeras en la
Regin Sur
ConsumoenBarriles
2006
2007
4,827
25,016
23,271
23,079
28,098
48,095
Consumidor
CEMENTOSURS.A.
YURAS.A.
TOTALCEMENTO
Porcentaje
2006
2007
17.2%
52.0%
82.8%
48.0%
100.0%
100.0%
Fuente: Osinergmin.
Al igual que el sector pesquero, se analizaron las tasas de crecimiento

de la industria cementera a nivel nacional para estimar las futuras
demandas de gas natural.
Actividad en Alimentos y Bebidas

En la actividad de alimentos y bebidas, el consumo anual de
hidrocarburos lquidos ascendi a 132 669 barriles en el ao 2007, tal
como se muestra en el cuadro N 19.
Cuadro N 19
Consumo de Hidrocarburos Lquidos de las Empresas de Alimentos y
Bebidas en la Regin Sur
Consumidor
GLORIA
RICOPOLLO
BACKUSYJOHNSTON
OMNIAGRO
CACERVECERADELSURDELPERU
LAIVE
ALICORP
CORPORACIONADC
DANPERAREQUIPA
CORPORACIONJOSER.LINDLEY
CONSORCIOPERUMURCIA
ALIMENTOSPROCESADOS
AZUCARERACHUCARAPIPAMPABLANCA
FABRICADECHOCOLATESLAIBERICA
TOTALALIMENTOSYBEBIDAS
ConsumoenBarriles
2006
2007
33,207
35,797
24,663
30,071
11,053
16,536
11,711
12,924
10,661
10,191
10,678
10,126
6,368
6,178
2,173
2,302
0
2,182
4,144
1,801
0
1,683
1,718
1,656
1,485
1,223
137
0
117,997
132,669
Porcentaje
2006
2007
28.1%
27.0%
20.9%
22.7%
9.4%
12.5%
9.9%
9.7%
9.0%
7.7%
9.0%
7.6%
5.4%
4.7%
1.8%
1.7%
0.0%
1.6%
3.5%
1.4%
0.0%
1.3%
1.5%
1.2%
1.3%
0.9%
0.1%
0.0%
100.0%
100.0%
Fuente: Osinergmin.
Pgina 27 de 108
Se analizaron las tasas de crecimiento de sta industria a nivel

nacional para estimar las futuras demandas de gas natural.
Actividad Textil
En el ao 2007, la actividad textil demand 54 395 barriles durante el
ao, un 5% menos a la del ao 2006, tal como se muestra en el
cuadro N 20.
Cuadro N 20
Consumo de Hidrocarburos Lquidos de las Empresas Textiles en la Regin
Sur
Consumidor
MICHELL&CIA
INCATOPS
INCALPACATEXTILES
PRODUCTOSDELSUR
MANUFACTURASDELSUR
FRANKYYRICKY
CHACHANITEXTILESINDUSTRIALES
KEROPRODUCTOSPERUANOSDEEXPORTACIN
COMPAIADEEMPRENDIMIENTOSINKA
TOTALTEXTIL
ConsumoenBarriles
2006
2007
20,317
18,724
12,395
11,195
8,854
8,370
6,253
6,803
3,380
3,516
3,028
3,174
2,344
2,447
132
119
190
48
56,895
54,395
Porcentaje
2006
2007
35.7%
34.4%
21.8%
20.6%
15.6%
15.4%
11.0%
12.5%
5.9%
6.5%
5.3%
5.8%
4.1%
4.5%
0.2%
0.2%
0.3%
0.1%
100.0%
100.0%
Fuente: Osinergmin.
Se analizaron las tasas de crecimiento de sta industria a nivel

nacional para estimar las futuras demandas de gas natural.
La demanda del sector Industrial en valor nominal asciende a 2145
MMPCD.
Resultados de la estimacin de demanda del Mercado No

Elctrico
Para la determinacin final de la demanda volumtrica total del
Mercado No Elctrico, se ha truncado dicha demanda de acuerdo a la
capacidad diseada del ducto (850 MMPCD), dicha demanda
asciende finalmente en valores nominales a 2467 MMPCD, de
acuerdo al detalle que se muestra en el cuadro N 21 y la demanda de
capacidad total del Mercado No Elctrico asciende a valor nominal a
3084 MMPCD, lo cual resulta de afectar la demanda volumtrica entre
el Factor de Carga de dicho mercado, que es 0,8.
Pgina 28 de 108
Cuadro N 21
Demanda Volumtrica y de Capacidad Total del Mercado No Elctrico
Ao
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
TotalNominal
DemandaNo
Elctrico
Volumen
(MMPCD)
49
53
56
59
62
69
74
79
83
87
92
95
100
105
109
113
117
118
118
118
118
118
118
118
118
118
2,467
DemandaNo
Elctrico
Capacidad
(MMPCD)
62
66
70
74
78
87
93
98
104
109
114
119
125
131
136
141
147
148
148
148
148
148
148
148
148
148
3,084
5.2 Demanda del Mercado Elctrico

Modelo de Expansin de la Generacin Elctrica considerando la
Expansin de Gasoductos
La demanda de gas natural del sector elctrico en la Regin Sur
representa aproximadamente el 80% de la demanda total de dicha
regin, por lo tanto, dada la importancia de sta variable en la
determinacin de las tarifas para el presente gasoducto, fue necesaria
la implementacin de un modelo de expansin del parque de
generacin en el SEIN.
El modelo propuesto considera necesariamente el desarrollo de la
oferta de generacin de manera eficiente y que brinde confiabilidad al
sistema, de acuerdo a los requerimientos de la demanda de
electricidad del pas.
Pgina 29 de 108
Para ello se ha dividido al SEIN en zonas relevantes, de acuerdo a la

distribucin de las cargas (demanda), lneas de transmisin y oferta
(generacin), con lo cual se ha obtenido la siguiente zonificacin:
Zona Norte: Desde Tumbes hasta Ancash
Zona Centro: Lima, Junn, Pasco, Ica y Huancavelica
Zona Sur: Cusco, Apurimac, Arequipa, Puno, Madre de Dios,
Moquegua y Tacna.
En el caso de la transmisin de electricidad se han considerado
restricciones de acuerdo a las ampliaciones comprometidas en el
SEIN hasta el ao 2011.
En el modelo se considera que la atencin de la demanda de energa
en cada zona definida, se efecta mediante la instalacin de
gasoductos, de manera que se aumente la confiabilidad de cada una
de ellas propiciando la generacin elctrica localmente y se reduzcan
los costos de ampliacin del sistema de transmisin elctrica,
considerando adems el evaluar la demanda y oferta mediante
bloques horarios diferenciados entre periodos (avenida y estiaje).
Debido a que se ha considerado que el costo de ampliar la produccin
elctrica mediante centrales hidroelctricas resulta ms oneroso que
la instalacin de generacin trmica en base a gas natural se ha
restringido en el modelo la instalacin de dicho tipo de tecnologa.
En el caso de la generacin trmica, las ampliaciones de capacidad
involucran la decisin de ampliar la generacin en base a utilizar gas
natural o un combustible alternativo (petrleo Diesel 2), as dado que
el precio del petrleo Diesel 2 es hasta 10 veces mayor al del gas
natural, queda claro que para factores de planta mayores al 20%, la
solucin ms econmica se orienta a utilizar centrales trmicas con
gas natural.
El Modelo considera tambin, que la instalacin de mayor capacidad
de generacin trmica en base al gas natural, obliga a tener
disponible una capacidad de transporte de gas natural, por lo que
dicha decisin corresponde a un incremento en los costos fijos de
transporte.
En la Zona Sur, a donde alimentara el Gasoducto Andino del Sur, se
tiene que la demanda elctrica es el 20% de la demanda total del
pas, mientras que la generacin hdrica slo representa el 15%.
Por otro lado, la mayor proporcin del parque trmico en el sur puede
ser reemplazado por la importacin de energa desde la Zona Centro
o mediante el incremento de generacin local que resulte ms
econmica.
Asimismo, el Modelo considera el efecto de factores de naturaleza
aleatoria como: i) Cambios en la produccin hdrica; ii) Falla de las
centrales trmicas; iii) Indisponibilidad del transporte de energa; y iv)
Pgina 30 de 108
Cambios en el crecimiento de la demanda, simulando su efecto en el

costo total del sistema.
Lo que se busca con el modelo es identificar la necesidad del
incremento de centrales duales (que utilicen gas natural y petrleo
Diesel como combustible) para mantener un margen de reserva
mayor a 30% dado el costo de racionamiento del pas y los costos de
operacin utilizando petrleo Diesel y gas natural.
Asimismo, en el Per, de acuerdo a informacin obtenida del modelo
de despacho PERSEO, existe una buena capacidad de regulacin
que permite usar una central hidrulica para efectuar la modulacin
(peak shaving) de la demanda.
Por ser un modelo de naturaleza probabilstica, que conjuga diversos
escenarios de demanda, oferta hdrica, falla de centrales trmicas y
disponibilidad de transporte, el modelo permite obtener finalmente una
funcin de costo de naturaleza probabilstica. En consecuencia, la
decisin de optimizacin resulta ser la minimizacin de dicho costo
probabilstico, el cual podra ser evaluado segn el estadstico
deseado (media, percentil o desviacin estndar).
El Modelo trabaja sobre una plataforma de hoja electrnica (Excel)
complementada con el sistema aplicativo @RISK de Palisade
(www.palisade.com). El @RISK contiene una herramienta de
optimizacin que permite encontrar la solucin para el estadstico
especificado, el mismo que podra optimizarse tambin con otros
aplicativos como el Premium SOLVER o el RiskSolver de Frontline
Systems, en caso el modelo presente una solucin no lineal.
A continuacin, en la figura N 8 se muestra un esquema general del
modelo.
Figura N 8
Modelo General
Trmico Otros
Trmico GN
Demanda
Hidro
Zona
Norte
Lnea EE
Zona
Centro
Trmico Otros
Trmico GN
Demanda
Hidro
Camisea
Ayacucho
Lnea EE
Trmico GN
Trmico Otros
Demanda
Hidro
Zona
Sur
Pgina 31 de 108
Modelo General
Funcin Objetivo
Minimizar el Costo Total = Inversin + Operacin
Inversin
Centrales Hidro + Trmicas
Lneas Elctricas
Gasoductos
Se amplia segn instalacin de centrales
Operacin
Costos Variables ms Racionamiento
Restricciones
Reserva mnima.
Participacin mnima de Hidroelctricas.
La operacin local est limitada por la lnea elctrica.
Datos del Modelo

La mayor demanda de energa elctrica se encuentra en la Zona
Central del pas, con un 63% del total, y con demandas similares en
las zonas Sur y Norte, sin embargo, en stas dos ltimas zonas la
composicin de clientes (regulados libres) es diferente lo que hace
que la tasa de crecimiento en estas zonas sea diferente a la del
centro.
La tasa de crecimiento del modelo, est descrita como una curva de
distribucin normal, con un valor medio, mnimo, mximo y una
desviacin estndar determinados. Los estadsticos de la tasa se
determinan segn la data histrica reciente y en base a estimaciones
para periodos relativamente cercanos.
En cuanto a la simulacin de la generacin hidrulica, el modelo ha
trabajado con 41 series hidrolgicas, las cuales son similares a las
empleadas en el modelo de despacho Perseo, el cual es utilizado por
OSINERGMIN para estimar las tarifas elctricas.
En ese sentido, el modelo emplea la energa resultante de la
optimizacin realizada por el modelo Perseo de acuerdo con el ao
hidrolgico y el periodo del ao (estiaje o avenida).
La oferta hidrulica en cada zona es diferente y tiene
comportamientos de despacho diferentes, por lo tanto, dentro de un
modelo probabilstico, dichos factores influencian en el despacho
trmico de cada zona y en el intercambio de energa necesario entre
las zonas para mantener un equilibrio en el sistema.
Pgina 32 de 108
La zona que presenta una mayor dispersin de oferta hidrulica

resulta ser la Zona Norte debido a que las centrales hidrulicas estn
ubicadas en lugares en donde hacen que sus cuencas sean ms
vulnerables a los cambios climticos.
Para el caso de la generacin trmica, en la simulacin de la
operacin se ha considerando la posibilidad de falla de las centrales,
de acuerdo con los parmetros estadsticos de indisponibilidad
aceptados en la industria.
Implementacin del Modelo
Del anlisis del balance y consumo de energa del SEIN, se
obtuvieron los datos mostrados en el cuadro N 22, con estadsticas
del ao 2008, en donde se puede apreciar que la Zona Centro del
pas tiene un exceso de produccin de energa elctrica de 45,5 TJ/d,
la cual es aprovechada por las zonas Norte y Sur, las cuales poseen
dficits de produccin de -29,4 TJ/d y -16,1 TJ/d.
Cuadro N 22
Balance de energa elctrica del SEIN 2008
Oferta Hidrulica en el SEIN

La oferta hidrulica en cada una de las zonas establecidas en el
modelo se efectu de acuerdo al promedio de despacho del modelo
PERSEO, utilizando 41 hidrologas de 41 aos diferentes y los datos
de las centrales hidroelctricas existentes en el SEIN.
De dicha informacin se obtuvieron los resultados mostrados en las
figuras N 9, N 10 y N 11, en donde se muestran los factores de
planta (porcentaje de utilizacin de la capacidad instalada total) que
tendran las centrales hidroelctricas instaladas actualmente y que se
instalen a futuro en la zona norte, centro y sur del SEIN,
respectivamente.
Pgina 33 de 108
1,964
1,965
1,966
1,967
1,968
1,969
1,970
1,971
1,972
1,973
1,974
1,975
1,976
1,977
1,978
1,979
1,980
1,981
1,982
1,983
1,984
1,985
1,986
1,987
1,988
1,989
1,990
1,991
1,992
1,993
1,994
1,995
1,996
1,997
1,998
1,999
2,000
2,001
2,002
2,003
2,004
Factor de Planta
1,964
1,965
1,966
1,967
1,968
1,969
1,970
1,971
1,972
1,973
1,974
1,975
1,976
1,977
1,978
1,979
1,980
1,981
1,982
1,983
1,984
1,985
1,986
1,987
1,988
1,989
1,990
1,991
1,992
1,993
1,994
1,995
1,996
1,997
1,998
1,999
2,000
2,001
2,002
2,003
2,004
Factor de Planta
Figura N 9
100%
Produccin de Hidrolctricas de la Zona Norte
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Hidrologa
Avenida
Avenida
Estiaje
Estiaje
Total
Elaboracin propia.
Figura N 10
100%
Produccin de Hidrolctricas de la Zona Centro
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Hidrologa
Total
Elaboracin propia.
Pgina 34 de 108
Figura N 11
Produccin de Hidrolctricas de la Zona Sur
100%
90%
80%
Factor de Planta
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
1,964
1,965
1,966
1,967
1,968
1,969
1,970
1,971
1,972
1,973
1,974
1,975
1,976
1,977
1,978
1,979
1,980
1,981
1,982
1,983
1,984
1,985
1,986
1,987
1,988
1,989
1,990
1,991
1,992
1,993
1,994
1,995
1,996
1,997
1,998
1,999
2,000
2,001
2,002
2,003
2,004
0%
Hidrologa
Avenida
Estiaje
Total
Elaboracin propia.
Con la informacin histrica de las hidrologas, mostrada en las

figuras anteriores, as como con la capacidad hidrulica que se
instalada en el sistema, se modela la oferta hidrulica como una
variable probabilstica, obtenindose como resultados como los
mostrados en el cuadro N 23.
Cuadro N 23
EstadsticosdelaProduccinHidrulicaHistricaporHidrologa(GW.h)
Zona
Norte
Centro
Sur
Total
Periodo
Avenida
Estiaje
Total
Avenida
Estiaje
Total
Avenida
Estiaje
Total
Avenida
Estiaje
Total
Promedio
1,899
1,216
3,116
7,532
6,702
14,233
1,361
1,202
2,563
10,793
9,120
19,913
Mximo
2,032
1,541
3,566
7,761
7,592
15,338
1,552
1,278
2,803
11,312
10,322
21,629
Mnimo
1,708
939
2,713
6,387
4,940
11,327
1,168
1,152
2,333
9,359
7,061
16,419
DesviacinEstndar Max/Prom Min/Prom

86
4.5%
107.0%
89.9%
132
10.8%
126.6%
77.2%
190
6.1%
114.4%
87.1%
257
3.4%
103.0%
84.8%
571
8.5%
113.3%
73.7%
776
5.5%
107.8%
79.6%
137
10.1%
114.0%
85.8%
33
2.7%
106.3%
95.8%
158
6.2%
109.4%
91.0%
413
3.8%
104.8%
86.7%
659
7.2%
113.2%
77.4%
1,016
5.1%
108.6%
82.5%
Particip.
17.6%
13.3%
15.6%
69.8%
73.5%
71.5%
12.6%
13.2%
12.9%
100.0%
100.0%
100.0%
Elaboracin propia.
Respecto a la oferta trmica del SEIN, se consideraron las centrales

que se muestran en el cuadro N 24, considerando la generacin de
dichas centrales tambin como una variable probabilstica, a partir de
los datos determinsticos de las mismas como la potencia,
combustible, consumo especfico, costo variable, etc. As como la
tasa de salida forzada (TSF) que toma en cuenta la indisponibilidad
de la central en el tiempo (variable probabilstica) y la disponibilidad
Pgina 35 de 108
de los gasoductos que proveen de gas natural a las centrales

(variable probabilstica).
En la oferta trmica tambin se consider adicionalmente la entrada
en operacin de la C.T Kallpa TG2 con 192 MW, La C.T Chilca 1 TG3
con 193 MW y la C.T Oquendo con 30 MW.
Cuadro N 24
Capacidad Instalada de Centrales Trmicas consideradas en el SEIN
Zona
Norte
Centro
Sur
Central
Propietario
MW
Combustible
TGN Malacas 4
TGN Malacas 2
TGN Malacas 1
GD Tumbes 1
GD Tumbes 2
GD Pacasmayo Man
CT Piura R6 (GD)
GD Chiclayo
GD Pacasmayo Sulzer
TV Trupal
GD Paita
GD Sullana
TG Piura
TG Chimbote
TG Trujillo
TGN Malacas 3
TGN Aguayta 2
TGN Aguayta 1
TGN Ventanilla CC
TGN Ventanilla CC
Calana
TGN Chilca 1 - TGN1
TGN Chilca 1 - TGN2
TGN Kallpa - TGN1
TGN Ventanilla 4
TGN Ventanilla 3
Mollendo II
TG Sta Rosa WTG
TG Sta Rosa UTI
GD Pucallpa Wartsila
TV Shougesa
GD Shougesa
Ilo 2 TV Carbn
Mollendo I
Chilina 1y2
Ilo TV 2, 3, 4
Chilina TV 2y3
Taparachi 1a6
Moquegua
Bellavista 1a 4
Dolorespata 1a7
Ilo 1 TG 1, 2
Chilina CC
EEPSA
EEPSA
EEPSA
Electroper
Electroper
Pacasmayo
Egenor
Egenor
Pacasmayo
Trupal
Egenor
Egenor
Egenor
Egenor
Egenor
EEPSA
Termoselva
Termoselva
Etevensa
Etevensa
Egesur
Enersur
Enersur
Globeleq
Etevensa
Etevensa
Egasa
Edegel
Edegel
Electro Ucayali
Shougesa
Shougesa
Enersur
Egasa
Egasa
Enersur
Egasa
San Gaban
Egesur
San Gaban
Egemsa
Enersur
Egasa
88.70
15.00
15.00
9.10
9.00
1.60
22.20
24.10
23.00
13.90
8.80
10.30
21.30
42.70
21.30
14.70
88.10
87.00
215.65
223.20
25.30
174.00
174.00
160.00
156.10
159.22
73.20
123.30
104.00
25.00
64.50
1.20
141.80
32.00
10.40
150.20
16.90
4.50
0.80
3.30
11.80
72.70
16.70
GN4
GN5
GN5
R6
R6
R6
R6
R6
R6
R6
D2
D2
D2
D2
D2
D2
GN3
GN3
GN2
GN2
GN1
GN1
GN1
GN1
GN2
GN2
GN1
GN2
GN2
R6
R500
D2
Carbn
R500
R500
R500
R500
D2
D2
D2
D2
D2
D2
C.E.
CV
MMBTU/MWh
(US$/MW.h)
12.109
15.667
16.106
0.195
0.208
0.226
0.229
0.247
0.264
0.455
0.245
0.248
0.322
0.342
0.360
0.363
11.323
11.462
6.981
7.051
7.993
9.372
9.372
10.785
10.120
10.157
10.844
11.374
13.363
0.198
0.309
0.209
0.349
0.207
0.212
0.250
0.408
0.236
0.242
0.248
0.250
0.270
0.278
18.2
32.9
33.8
123.0
131.2
142.6
144.5
155.9
166.6
287.1
301.5
305.1
396.2
420.8
443.0
446.6
13.6
13.8
10.8
10.9
12.4
14.5
14.5
16.7
15.7
15.7
16.8
17.6
20.7
124.9
181.8
257.2
34.9
121.8
124.8
147.1
240.1
290.4
297.8
305.1
307.6
332.2
342.1
Elaboracin propia.
En el caso de las futuras centrales trmicas que el modelo

automticamente incorpora al SEIN para cumplir con la restriccin
autoimpuesta de dar cobertura a la demanda en cada perodo, los
datos principales (sin precisar capacidad) de dichas centrales constan
en la parte inferior del Cuadro N 25 (sombreados en gris), y la dems
informacin del cuadro representa la informacin de las centrales
existentes.
Es importante precisar que el modelo considera no solo la posibilidad
de ejecutar un gasoducto al sur si no que tambin al norte.
Pgina 36 de 108
Cuadro N. 25
Capacidad Instalada en Centrales Trmicas en el SEIN
Zona
Central
N
GN
N
GN
N
R6
N
D2
N
D1
C
GN
C
GN
C
GN
C
R6
C
D2
S
Carbn
S
R6
S
R6
S
D2
S
D1
N
GN
N
GN
N
D2
C
GN
C
GN
C
D2
S
GN
S
GN
S
D2
Elaboracin propia.
CE
12.109
15.887
0.261
0.247
0.347
11.393
7.016
10.376
0.254
0.209
0.349
0.222
0.408
0.248
0.274
6.651
10.832
0.340
6.651
10.832
0.340
6.651
10.832
0.340
CV
18.2
33.4
127.6
153.6
216.1
13.7
10.9
16.1
122.1
130.2
34.9
106.3
194.5
154.5
170.7
10.3
16.8
211.9
10.3
16.8
211.9
10.3
16.8
211.9
MW/Und
88.7
15.0
14.7
9.6
25.0
87.6
219.4
174.1
44.8
1.2
141.8
54.5
16.9
18.7
44.7
220.0
100.0
70.0
220.0
100.0
70.0
220.0
100.0
70.0
MW
88.7
30.0
102.9
19.1
100.0
175.1
438.8
1567.1
89.5
1.2
141.8
217.9
16.9
93.6
89.4
Anlisis de la demanda futura

Para el anlisis del modelo se ha considerado, a parte de la tasa de
crecimiento estadstico del sistema, la entrada en funcionamiento de
proyectos mineros de que generan gran demanda de energa en el
sur del pas, tal como se muestra en el cuadro N se indica en el
Cuadro N 26, dicha demanda fue modelada tambin como una
variable probabilstica, para considerar el efecto de la incertidumbre
(retrasos) en la fecha de entrada en funcionamiento de dichos
proyectos.
Cuadro N 26
Demanda de Futuros Proyectos Mineros en la Regin Sur
Proyecto
Ta Mara
Antapaccay
Ampliacin Tintaya
Expansin SPCC
Cerro Verde
Quellaveco
Los Chancas
Las Bambas
Quechua
Opaban
Total
MW
120
0
126
76
60
100
100
120
40
120
862
2008
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
2009
0
0
6
1
0
0
0
0
0
0
7
2010
0
0
0
5
0
0
0
0
0
0
5
2011
70
0
0
70
0
0
0
0
0
0
140
2012
0
0
120
0
60
0
0
0
0
0
180
2013
0
0
0
0
0
0
83
0
0
0
83
2014
0
0
0
0
0
100
0
0
0
0
100
2015
0
0
0
0
0
0
0
120
0
0
120
2016
0
0
0
0
0
0
0
0
40
0
40
2017
50
0
0
0
0
0
17
0
0
120
187
2018
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
96
2019
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
106
2020
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
117
Elaboracin propia.
Pgina 37 de 108
Anlisis de la oferta hidrulica futura

Similarmente a lo efectuado en la parte de la demanda futura, se han
considerado tambin los nuevos proyectos hidrulicos que se
instalaran en la zona sur del pas, siendo su oferta modelada tambin
como una variable probabilstica para considerar la incertidumbre
creada por el retraso en la entrada en operacin de las mismas.
En el cuadro N 27 se muestran las nuevas centrales hidrulicas que
se han considerado en el modelo.
Cuadro N. 27
Demanda de Futuros Proyectos Hidrulicos en la Regin Sur
Proyecto
La Joya
Machupicchu
Santa Teresa
San Gabn I
Pucara
Tarucani I
Tarucani II
Lluclla
Lluta
Lluclla I
Total
MW
10
71
110
120
130
49
49
180
114
90
923
2008
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
2009
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
2010
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
2011
10
71
0
0
0
0
0
0
0
0
81
2012
0
0
0
0
0
49
0
0
0
0
49
2013
0
0
0
0
0
0
49
0
0
0
49
2014
0
0
110
0
0
0
0
0
0
0
110
2015
0
0
0
120
0
0
0
0
0
0
120
2016
0
0
0
0
130
0
0
0
0
0
130
2017
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
2018
0
0
0
0
0
0
0
180
0
0
180
2019
0
0
0
0
0
0
0
0
114
0
114
2020
0
0
0
0
0
0
0
0
0
90
90
Elaboracin propia.
Resultados Obtenidos
El modelo considera adems el ingreso de generacin trmica
predominantemente, la cual por el costo consume gas natural, sin
embargo el modelo considera tambin el ingreso de generacin
hidrulica, lo cual de manera conjunta busca obtener un equilibrio
entre la oferta y la demanda que le permita al sistema mantener un
porcentaje de reserva de aproximadamente 30%.
En el cuadro N 28 se muestra las tasas de crecimiento de la
demanda utilizadas por el modelo.
Pgina 38 de 108
Cuadro N 28
Zona
Norte
Zona
Centro
Zona Sur
Prametro / Ao
Media
Desv.Std
Max
Min
1
6.0%
1.5%
8.3%
3.8%
2
6.3%
1.6%
8.6%
3.9%
3
6.5%
1.6%
9.0%
4.1%
4
6.8%
1.7%
9.4%
4.3%
5
7.1%
1.8%
9.8%
4.4%
6
7.4%
1.8%
10.1%
4.6%
7
7.6%
1.9%
10.5%
4.8%
8
7.9%
2.0%
10.9%
4.9%
9
8.2%
2.0%
11.3%
5.1%
10
8.5%
2.1%
11.6%
5.3%
11
8.7%
2.2%
12.0%
5.5%
12
9.0%
2.3%
12.4%
5.6%
13
8.8%
2.2%
12.1%
5.5%
14
8.6%
2.1%
11.8%
5.3%
15
8.3%
2.1%
11.5%
5.2%
16
8.1%
2.0%
11.2%
5.1%
17
7.9%
2.0%
10.8%
4.9%
18
7.7%
1.9%
10.5%
4.8%
19
7.4%
1.9%
10.2%
4.7%
20
7.2%
1.8%
9.9%
4.5%
21
7.0%
1.8%
9.6%
4.4%
22
6.8%
1.7%
9.3%
4.2%
23
6.6%
1.6%
9.0%
4.1%
24
6.3%
1.6%
8.7%
4.0%
25
6.1%
1.5%
8.4%
3.8%
26
5.9%
1.5%
8.1%
3.7%
27
5.7%
1.4%
7.8%
3.5%
28
5.4%
1.4%
7.5%
3.4%
29
5.2%
1.3%
7.2%
3.3%
30
5.0%
1.3%
6.9%
3.1%
Prametro / Ao
Media
Desv.Std
Max
Min
1
5.0%
1.3%
6.9%
3.1%
2
5.3%
1.3%
7.3%
3.3%
3
5.5%
1.4%
7.6%
3.5%
4
5.8%
1.5%
8.0%
3.6%
5
6.1%
1.5%
8.4%
3.8%
6
6.4%
1.6%
8.8%
4.0%
7
6.6%
1.7%
9.1%
4.1%
8
6.9%
1.7%
9.5%
4.3%
9
7.2%
1.8%
9.9%
4.5%
10
7.5%
1.9%
10.3%
4.7%
11
7.7%
1.9%
10.6%
4.8%
12
8.0%
2.0%
11.0%
5.0%
13
7.8%
1.9%
10.7%
4.9%
14
7.6%
1.9%
10.4%
4.7%
15
7.3%
1.8%
10.1%
4.6%
16
7.1%
1.8%
9.8%
4.4%
17
6.9%
1.7%
9.5%
4.3%
18
6.7%
1.7%
9.2%
4.2%
19
6.4%
1.6%
8.9%
4.0%
20
6.2%
1.6%
8.6%
3.9%
21
6.0%
1.5%
8.3%
3.8%
22
5.8%
1.4%
7.9%
3.6%
23
5.6%
1.4%
7.6%
3.5%
24
5.3%
1.3%
7.3%
3.3%
25
5.1%
1.3%
7.0%
3.2%
26
4.9%
1.2%
6.7%
3.1%
27
4.7%
1.2%
6.4%
2.9%
28
4.4%
1.1%
6.1%
2.8%
29
4.2%
1.1%
5.8%
2.6%
30
4.0%
1.0%
5.5%
2.5%
Prametro / Ao
Media
Desv.Std
Max
Min
1
6.0%
1.5%
8.3%
3.8%
2
6.3%
1.6%
8.6%
3.9%
3
6.5%
1.6%
9.0%
4.1%
4
6.8%
1.7%
9.4%
4.3%
5
7.1%
1.8%
9.8%
4.4%
6
7.4%
1.8%
10.1%
4.6%
7
7.6%
1.9%
10.5%
4.8%
8
7.9%
2.0%
10.9%
4.9%
9
8.2%
2.0%
11.3%
5.1%
10
8.5%
2.1%
11.6%
5.3%
11
8.7%
2.2%
12.0%
5.5%
12
9.0%
2.3%
12.4%
5.6%
13
8.8%
2.2%
12.1%
5.5%
14
8.6%
1.9%
11.4%
5.7%
15
8.3%
1.8%
11.0%
5.7%
16
8.1%
1.8%
10.7%
5.5%
17
7.9%
1.8%
10.5%
5.3%
18
7.7%
1.8%
10.3%
5.0%
19
7.4%
1.8%
10.1%
4.8%
20
7.2%
1.8%
9.8%
4.6%
21
7.0%
1.8%
9.6%
4.4%
22
6.8%
1.8%
9.4%
4.2%
23
6.6%
1.8%
9.2%
3.9%
24
6.3%
1.8%
9.0%
3.7%
25
6.1%
1.8%
8.7%
3.5%
26
5.9%
1.8%
8.5%
3.3%
27
5.7%
1.8%
8.3%
3.0%
28
5.4%
1.8%
8.1%
2.8%
29
5.2%
1.8%
7.8%
2.6%
30
5.0%
1.8%
7.6%
2.4%
Pgina 39 de 108
Asimismo, en los cuadros N 29, N 30, N 31 y N 32, se muestran

los resultados obtenidos respecto a la demanda elctrica media por
zonas en MW, el despacho promedio de las centrales hidrulicas por
zonas en MW, el despacho promedio de las centrales trmicas por
zonas en MW y el intercambio de potencia entre cada zona.
Pgina 40 de 108
Cuadro N. 29
Demanda elctrica media por zonas (MW)
Norte
Centro
Sur
Total
Prametro / Ao
Avenida
Estiaje
Total
Avenida
Estiaje
Total
Avenida
Estiaje
Total
Avenida
Estiaje
Total
2009
673
677
675
2,346
2,360
2,353
753
757
755
3,772
3,795
3,783
2010
715
720
718
2,470
2,485
2,477
804
808
806
3,989
4,013
4,001
2011
762
767
765
2,607
2,622
2,615
967
973
970
4,336
4,362
4,349
2012
814
819
817
2,758
2,775
2,767
1,168
1,175
1,172
4,741
4,769
4,755
2013
872
877
875
2,926
2,944
2,935
1,299
1,306
1,303
5,097
5,128
5,112
2014
936
942
939
3,113
3,131
3,122
1,450
1,458
1,454
5,499
5,532
5,515
2015
1,008
1,014
1,011
3,319
3,339
3,329
1,625
1,634
1,630
5,952
5,987
5,970
2016
1,087
1,094
1,091
3,548
3,570
3,559
1,745
1,756
1,750
6,381
6,419
6,400
2017
1,176
1,183
1,180
3,803
3,826
3,815
1,993
2,005
1,999
6,973
7,015
6,994
2018
1,276
1,284
1,280
4,087
4,111
4,099
2,180
2,193
2,186
7,543
7,588
7,565
2019
1,387
1,396
1,391
4,403
4,429
4,416
2,388
2,402
2,395
8,178
8,227
8,202
2020
1,512
1,521
1,517
4,755
4,783
4,769
2,620
2,636
2,628
8,887
8,940
8,914
2021
1,645
1,655
1,650
5,125
5,155
5,140
2,767
2,784
2,775
9,537
9,594
9,565
2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
1,786 1,934 2,091 2,256 2,429 2,610 2,799 2,994 3,197 3,407
1,796 1,946 2,104 2,270 2,444 2,626 2,815 3,012 3,217 3,427
1,791 1,940 2,098 2,263 2,436 2,618 2,807 3,003 3,207 3,417
5,512 5,916 6,337 6,773 7,225 7,690 8,169 8,659 9,159 9,668
5,545 5,952 6,375 6,814 7,268 7,737 8,218 8,711 9,214 9,726
5,528 5,934 6,356 6,794 7,247 7,714 8,194 8,685 9,187 9,697
2,923 3,088 3,262 3,446 3,637 3,838 4,047 4,265 4,490 4,723
2,941 3,107 3,282 3,466 3,659 3,861 4,072 4,290 4,517 4,751
2,932 3,098 3,272 3,456 3,648 3,850 4,060 4,278 4,503 4,737
10,221 10,939 11,690 12,475 13,292 14,139 15,015 15,918 16,847 17,798
10,282 11,004 11,761 12,550 13,371 14,223 15,105 16,014 16,948 17,905
10,251 10,972 11,726 12,513 13,332 14,181 15,060 15,966 16,897 17,851
2032
3,623
3,645
3,634
10,184
10,245
10,215
4,962
4,992
4,977
18,769
18,881
18,825
2033
3,844
3,867
3,856
10,704
10,769
10,737
5,208
5,239
5,223
19,756
19,875
19,816
2034
4,071
4,095
4,083
11,228
11,295
11,262
5,459
5,492
5,475
20,757
20,882
20,820
2035
4,301
4,327
4,314
11,752
11,822
11,787
5,715
5,749
5,732
21,768
21,898
21,833
2036
4,535
4,563
4,549
12,274
12,348
12,311
5,975
6,010
5,993
22,784
22,921
22,853
2037
4,772
4,801
4,787
12,792
12,869
12,831
6,237
6,275
6,256
23,802
23,945
23,874
2038
5,011
5,041
5,026
13,304
13,384
13,344
6,502
6,541
6,522
24,817
24,966
24,892
2035
3,856.6
6,450.1
1,014.2
11,320.9
2036
4,242.4
6,728.2
1,027.5
11,998.1
2037
3,998.8
6,750.7
1,002.6
11,752.1
2038
4,437.2
7,047.7
975.8
12,460.7
Elaboracin propia
Cuadro N. 30
Despacho promedio de las centrales hidrulicas por zonas(MW)
Zona / Ao
2009 2010 2011
345.0 345.7 311.2
Norte
Centro 1,817.0 1,814.6 1,550.2
271.7 269.2 319.0
Sur
2,433.6 2,429.5 2,180.4
Total
Elaboracin propia
2012
309.7
1,425.3
357.2
2,092.2
2013
382.3
1,817.3
443.0
2,642.6
2014
414.1
1,980.8
487.1
2,882.1
2015
422.5
1,857.7
549.1
2,829.3
2016
541.6
1,936.5
665.4
3,143.4
2017
548.0
1,966.8
648.4
3,163.2
2018
771.0
2,249.9
814.8
3,835.7
2019
787.8
2,341.6
932.9
4,062.3
2020
891.5
2,601.3
1,000.7
4,493.6
2021
1,139.2
2,779.0
1,016.0
4,934.2
2022
1,347.3
3,066.7
1,034.3
5,448.3
2023
1,452.6
3,182.2
972.5
5,607.4
2024
1,644.2
3,464.3
938.7
6,047.2
2025
1,780.2
3,516.8
873.7
6,170.7
2026
2,159.1
3,760.4
866.2
6,785.7
2027
2,401.1
4,072.5
872.5
7,346.0
2028
2,465.3
4,458.8
904.7
7,828.8
2029
2,610.3
4,656.8
918.5
8,185.6
2030
2,959.5
4,865.7
927.9
8,753.1
2031
3,365.3
5,370.5
922.8
9,658.6
2032
3,368.2
5,510.2
993.3
9,871.7
2033
3,552.9
5,974.2
1,025.9
10,553.0
2034
3,952.6
6,405.7
1,036.8
11,395.1
Pgina 41 de 108
Cuadro N. 31
Zona / Ao
Norte
Centro
Sur
Total
2009 2010 2011 2012

62.7
0.3 377.6
1,099.5 1,571.2 2,168.5 2,284.9
187.5
0.5
1,349.7 1,571.2 2,168.8 2,663.1
2013
343.2
1,451.4
675.2
2,469.8
2014
513.9
1,228.2
890.9
2,633.0
2015
566.8
1,496.3
1,077.2
3,140.3
Despacho promedio de las centrales trmicas por zonas (MW)

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
549.2 632.0 508.8 603.6 625.1 510.6 443.6 472.4 435.6 438.9 277.4 216.8 339.8 374.1 247.5
1,623.6 1,848.0 1,849.2 2,074.3 2,167.8 2,361.1 2,461.7 2,766.8 2,909.3 3,320.7 3,486.2 3,641.1 3,736.6 4,047.4 4,321.3
1,084.0 1,350.5 1,371.6 1,462.3 1,627.0 1,759.5 1,897.8 2,125.2 2,333.6 2,582.3 2,782.3 2,977.2 3,154.8 3,359.0 3,575.6
3,256.7 3,830.5 3,729.6 4,140.2 4,419.9 4,631.1 4,803.1 5,364.3 5,678.5 6,341.9 6,545.8 6,835.2 7,231.2 7,780.5 8,144.3
2031
51.9
4,326.9
3,813.9
8,192.7
2032
265.5
4,704.3
3,983.5
8,953.3
2033
302.8
4,762.5
4,197.4
9,262.7
2034
130.2
4,855.9
4,438.4
9,424.5
2035
400.0
5,394.5
4,717.7
10,512.2
2036
305.2
5,584.1
4,965.1
10,854.5
2037
544.5
6,318.1
5,253.6
12,116.2
2038
450.7
6,434.4
5,545.9
12,431.0
Elaboracin propia
Cuadro N. 32
Flujo de Potencia entre zonas (MW)
Zona
Norte
Prametro / Ao
Media
Mnimo
Mximo
Desv.Std.
Media
Centro
Mnimo
Mximo
Desv.Std.
Media
Sur
Mnimo
Mximo
Desv.Std.
Media
Total
Mnimo
Mximo
Desv.Std.
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
-7
-18
-2
3
52
38
59
5
-2
-22
5
5
31
22
36
3
-12
-22
-7
3
68
54
77
5
-11
-25
-1
6
37
29
44
4
2
-9
12
4
70
52
80
6
-13
-28
4
7
39
29
47
4
14
-16
25
7
64
49
76
6
-5
-23
17
8
38
27
51
4
6
-15
18
6
54
33
69
7
16
-8
42
9
36
24
48
5
31
-11
46
9
50
33
62
6
20
-3
40
9
39
27
51
5
22
-9
35
9
43
26
56
6
30
5
56
9
36
23
46
5
55
23
74
10
38
18
51
6
21
-5
41
9
36
22
46
5
43
7
63
9
31
21
42
5
29
7
47
8
32
19
43
4
45
24
64
9
31
16
42
6
31
8
47
9
33
24
43
4
39
16
58
8
25
5
38
6
31
13
44
7
29
19
39
4
38
18
54
8
24
7
41
6
21
5
35
7
25
15
34
4
41
20
62
9
27
7
39
7
23
4
36
7
28
18
36
4
44
23
66
9
29
12
47
7
24
2
37
7
30
20
39
4
45
23
71
9
31
10
51
7
24
-5
39
7
31
18
41
4
46
25
63
8
32
10
49
7
24
4
38
6
32
18
42
5
46
21
70
10
32
16
49
7
24
4
40
7
32
21
45
5
45
25
67
9
33
8
51
7
24
-8
40
8
32
16
44
5
44
21
69
10
33
14
54
8
23
8
39
7
32
19
46
5
43
21
68
10
32
13
54
8
22
-1
39
7
31
19
42
5
42
20
65
10
32
7
59
9
23
5
37
7
31
14
45
5
40
15
60
9
31
13
54
8
24
6
40
7
31
19
42
5
39
16
60
10
31
9
51
8
24
0
43
7
30
16
41
5
37
14
57
10
30
13
52
8
24
5
44
7
30
19
42
4
36
14
58
9
30
13
51
8
24
4
40
8
29
19
40
5
34
9
56
9
29
14
50
8
23
9
39
7
28
18
40
5
32
9
57
10
29
9
51
8
23
-3
44
8
28
14
39
5
31
8
49
10
28
7
51
8
23
6
36
7
27
11
42
5
29
7
53
10
31
13
49
8
22
5
40
8
28
15
41
5
28
5
52
10
30
11
51
9
22
0
38
8
27
13
39
5
Elaboracin propia
Pgina 42 de 108
Por otro lado, en el cuadro N 33 y N 34 se muestra la potencia (MW)

instalada de centrales trmicas e hidrulicas, as como la entrada de
nuevas capacidades instaladas de acuerdo al tipo de tecnologa, para
lograr que se mantenga una reserva de aproximadamente 30% en el SEIN.
Pgina 43 de 108
Cuadro N 33
Proyeccin de la Potencia Instalada por Zona y Tipo de Fuente (MW)
AO
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
HIDRAULICA
470
570
570
770
770
970
970
1,170
1,470
1,770
2,070
2,370
2,670
2,970
3,270
3,570
3,870
4,170
4,470
4,770
5,070
5,370
5,670
5,970
6,270
6,570
GN
519
819
819
1,219
1,219
1,219
1,319
1,319
1,319
1,319
1,319
1,319
1,319
1,319
1,319
1,319
1,319
1,319
1,319
1,319
1,319
1,319
1,319
1,319
1,319
1,319
NORTE
TERMICA
DIESEL
RESIDUAL
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
119
103
TOTAL
TERMICA
TOTAL
HIDRAULICA
741
1,041
1,041
1,441
1,441
1,441
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,211
1,611
1,611
2,211
2,211
2,411
2,511
2,711
3,011
3,311
3,611
3,911
4,211
4,511
4,811
5,111
5,411
5,711
6,011
6,311
6,611
6,911
7,211
7,511
7,811
8,111
2,156
2,356
2,356
2,556
2,556
2,756
2,756
2,956
3,256
3,556
3,856
4,156
4,456
4,756
5,056
5,356
5,656
5,956
6,256
6,556
6,856
7,156
7,456
7,756
8,056
8,356
GN
3,621
3,621
3,721
3,721
3,821
4,121
4,321
4,621
5,121
5,621
6,121
6,621
7,121
7,621
8,121
8,621
9,121
9,621
10,121
10,621
11,121
11,621
12,121
12,621
13,621
14,121
CENTRO
TERMICA
DIESEL
RESIDUAL
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
1
490
TOTAL
TERMICA
TOTAL
HIDRAULICA
4,112
4,112
4,212
4,212
4,312
4,612
4,812
5,112
5,612
6,112
6,612
7,112
7,612
8,112
8,612
9,112
9,612
10,112
10,612
11,112
11,612
12,112
12,612
13,112
14,112
14,612
6,268
6,468
6,568
6,768
6,868
7,368
7,568
8,068
8,868
9,668
10,468
11,268
12,068
12,868
13,668
14,468
15,268
16,068
16,868
17,668
18,468
19,268
20,068
20,868
22,168
22,968
591
701
821
951
951
1,131
1,245
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
GN
900
1,200
1,500
1,500
1,800
2,100
2,400
2,400
2,700
3,000
3,300
3,600
3,900
4,200
4,500
4,800
5,200
5,600
6,000
6,400
6,800
7,200
7,600
8,000
8,400
8,800
SUR
TERMICA
DIESEL
RESIDUAL
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
183
235
CARBON
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
142
TOTAL
TERMICA
TOTAL
1,460
1,760
2,060
2,060
2,360
2,660
2,960
2,960
3,260
3,560
3,860
4,160
4,460
4,760
5,060
5,360
5,760
6,160
6,560
6,960
7,360
7,760
8,160
8,560
8,960
9,360
2,051
2,461
2,881
3,011
3,311
3,791
4,205
4,295
4,595
4,895
5,195
5,495
5,795
6,095
6,395
6,695
7,095
7,495
7,895
8,295
8,695
9,095
9,495
9,895
10,295
10,695
TOTAL
9,529
10,539
11,059
11,989
12,389
13,569
14,283
15,073
16,473
17,873
19,273
20,673
22,073
23,473
24,873
26,273
27,773
29,273
30,773
32,273
33,773
35,273
36,773
38,273
40,273
41,773
Pgina 44 de 108
Cuadro N 34
Proyeccin de la Potencia Instalada por Zona y Tipo de Generacin (MW)
NORTE
AO
CENTRO
SUR
TOTAL SEIN
HIDRAULICA
TERMICA
TOTAL
HIDRAULICA
TERMICA
TOTAL
HIDRAULICA
TERMICA
TOTAL
HIDRAULICA
TERMICA
TOTAL
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
470
570
570
770
770
970
970
1,170
1,470
1,770
2,070
2,370
2,670
741
1,041
1,041
1,441
1,441
1,441
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,211
1,611
1,611
2,211
2,211
2,411
2,511
2,711
3,011
3,311
3,611
3,911
4,211
2,156
2,356
2,356
2,556
2,556
2,756
2,756
2,956
3,256
3,556
3,856
4,156
4,456
4,112
4,112
4,212
4,212
4,312
4,612
4,812
5,112
5,612
6,112
6,612
7,112
7,612
6,268
6,468
6,568
6,768
6,868
7,368
7,568
8,068
8,868
9,668
10,468
11,268
12,068
591
701
821
951
951
1,131
1,245
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,460
1,760
2,060
2,060
2,360
2,660
2,960
2,960
3,260
3,560
3,860
4,160
4,460
2,051
2,461
2,881
3,011
3,311
3,791
4,205
4,295
4,595
4,895
5,195
5,495
5,795
3,217
3,627
3,747
4,277
4,277
4,857
4,971
5,461
6,061
6,661
7,261
7,861
8,461
6,312
6,912
7,312
7,712
8,112
8,712
9,312
9,612
10,412
11,212
12,012
12,812
13,612
9,529
10,539
11,059
11,989
12,389
13,569
14,283
15,073
16,473
17,873
19,273
20,673
22,073
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
2,970
3,270
3,570
3,870
4,170
4,470
4,770
5,070
5,370
5,670
5,970
6,270
6,570
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
1,541
4,511
4,811
5,111
5,411
5,711
6,011
6,311
6,611
6,911
7,211
7,511
7,811
8,111
4,756
5,056
5,356
5,656
5,956
6,256
6,556
6,856
7,156
7,456
7,756
8,056
8,356
8,112
8,612
9,112
9,612
10,112
10,612
11,112
11,612
12,112
12,612
13,112
14,112
14,612
12,868
13,668
14,468
15,268
16,068
16,868
17,668
18,468
19,268
20,068
20,868
22,168
22,968
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
1,335
4,760
5,060
5,360
5,760
6,160
6,560
6,960
7,360
7,760
8,160
8,560
8,960
9,360
6,095
6,395
6,695
7,095
7,495
7,895
8,295
8,695
9,095
9,495
9,895
10,295
10,695
9,061
9,661
10,261
10,861
11,461
12,061
12,661
13,261
13,861
14,461
15,061
15,661
16,261
14,412
15,212
16,012
16,912
17,812
18,712
19,612
20,512
21,412
22,312
23,212
24,612
25,512
23,473
24,873
26,273
27,773
29,273
30,773
32,273
33,773
35,273
36,773
38,273
40,273
41,773
Pgina 45 de 108
En el cuadro N 35 se muestran las cantidades medias de gas natural

demandadas como volumen y capacidad en la regin sur del pas,
aplicando un factor de carga de 0,7 para las generadoras elctricas.
Cuadro N 35
Ao
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
TotalNominal
DemandaElect DemandaElect
Volumen
Capacidad
(MMPCD)
(MMPCD)
116
140
156
173
178
196
218
250
269
291
315
340
367
395
425
455
488
521
555
590
627
664
701
740
778
817
10,766
165
200
223
248
255
280
311
357
385
416
451
486
524
565
607
650
697
745
793
843
895
948
1001
1057
1111
1167
15,379
Los resultados probabilsticos obtenidos del modelo de expansin utilizado,

tienen la apariencia grfica indicada en las Figuras N 12 y N 13,
representando los valores medios, mximos y mnimos, de acuerdo a las
desviaciones estndar resultantes.
Pgina 46 de 108
Figura N 12
(MM
m3/da)
Proyeccin de Consumo de Gas Natural en el Sur

Generador Elctrico
30
25
20
15
10
Media
Max
Mn
Figura N 13
(MMPCD)
Proyeccin de Consumo de Gas Natural en el Sur

Generador Elctrico
1000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
Media
Max
Mn
Pgina 47 de 108
Estimacin Total de la demanda

Una vez determinadas las demandas volumtricas y de capacidad de los
mercados elctrico y no elctrico hay que tener en consideracin que el diseo
del gasoducto de la empresa Kuntur tiene una capacidad mxima de 850
MMPCD, por lo tanto la demanda total de gas natural de la regin sur tiene que
ser truncada con un valor mximo igual al del valor de diseo mximo del ducto.
En el cuadro N 36, se aprecian dichos valores.
Cuadro N 36
Ao
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
TotalNominal
DemandaNo
DemandaElect
Elctrico
VolumenDiseo
VolumenDiseo
(MMPCD)
(MMPCD)
49
53
56
59
62
69
74
79
83
87
92
95
100
105
109
113
117
118
118
118
118
118
118
118
118
118
2719
116
140
156
173
178
196
218
250
269
291
315
340
367
395
425
455
488
491
491
491
491
491
491
491
491
491
10765
Demanda
Total
Volumen
Diseo
(MMPCD)
165
193
212
232
241
266
292
328
352
378
407
435
467
500
533
568
605
610
610
610
610
610
610
610
610
610
13485
DemandaTotal
DemandaNo
DemandaElect
Capacidad
Elctrico
CapacidadDiseo
Diseo
CapacidadDiseo
(MMPCD)
(MMPCD)
(MMPCD)
62
66
70
74
78
87
93
98
104
109
114
119
125
131
136
141
147
148
148
148
148
148
148
148
148
148
3,084
165
200
223
248
255
280
311
357
385
416
451
486
524
565
607
650
697
702
702
702
702
702
702
702
702
702
13,138
227
266
293
321
333
367
405
455
488
525
565
605
649
695
742
792
843
850
850
850
850
850
850
850
850
850
16,221
6. Determinacin del Costo del Servicio

6.1 Costos de Inversin CAPEX
Los costos de inversin son calculados de acuerdo a estndares de costos
de tuberas instaladas, estaciones de compresin por HP instalado y otros
componentes que son propios de la infraestructura del sistema de transporte
y definidos como resultado del diseo e ingeniera del gasoducto en funcin
de la capacidad de transporte y la traza del mismo.
Los costos de inversin comprenden lo siguiente:
Pgina 48 de 108
a)
b)
c)
d)
Costos Unitarios
Costos unitarios de tuberas
Costos Unitarios de compresores
Costos unitarios de otros componentes
Capital de Inversin de Nuevas Instalaciones
Capital de Inversin Total
6.1.1 Costos Unitarios

En esta parte se hace una evaluacin de los costos unitarios de las
tuberas, el mismo que incluye los materiales y su instalacin; los costos
unitarios del sistema de compresin y los costos de otros componentes
tales como: Trampas de raspadores, vlvulas, sistemas de proteccin
catdica, sistemas de telecomunicaciones y SCADA, entre otros.
En base a lo anterior se elabor la estructura de Costos de Inversin.
Costos Unitarios de Tuberas
Los costos unitarios de las tuberas comprenden la tubera como tal
(material) y la instalacin de las mismas.
Costos Unitarios de Tuberas Material
Para calcular los costos unitarios de las tuberas a ser empleadas en el
gasoducto en desarrollo, se parti del hecho de que la tubera a utilizar
ser de grado X70, norma API 5L con una presin mxima de operacin
de 147 barg.
En ese sentido, para calcular los costos de las tuberas en el mercado
nacional se recurri al registro de aduanas considerndose lo siguiente:
Importaciones de tuberas en los aos 2002 y 2003 por parte de TGP4,
importaciones de tuberas en los aos 2007 y 2008 por parte de PERU
LNG5; siendo la partida arancelaria correspondiente la 73.05.11.00.00,
por otra parte se analiz el comportamiento internacional del precio del
acero.
Se consideraron las declaraciones de importacin registradas en
aduanas6 por parte de TGP, considerando adems el pas de origen.
Esta informacin se presenta en el Anexo N 1.
En el cuadro N 37 se muestra el promedio ponderado de las
importaciones de TGP.
4
5
6
TGP: Transportadora de Gas del Per Gasoducto de Camisea a Lima

PERU LNG: Proyecto de Exportacin de Gas Natural Licuado
www.aduanet.gob.pe/operatividadAduana/index.html
Pgina 49 de 108
Cuadro N 37
Importacin de Tuberas TGP (2002-2003)
PasOrigen
Argentina
Brasil
Promedio
Peso(Ton)
12,209
31,208
Ponderado
FOB(US$/Ton)
765
761
762
Flete
37
57
52
Seguro
1
1
1
CIF(US$/Ton)
804
820
815
Advalorem
37
54
49
Imp.Muni
17
17
17
TOTAL(US$/Ton)
858
891
882
De igual forma, las importaciones realizadas por PERU LNG se

muestran en el cuadro N 38.
Cuadro N 38
Importacin de Tuberas PERU LNG (2007-2008)
PasOrigen
India
Italia
Promedio
Peso(Ton)
106,294
64,099
Ponderado
FOB(US$/Ton)
1,388
1,070
1,268
Flete
146
233
179
Seguro
1
5
2
CIF(US$/Ton)
1,534
1,308
1,449
Advalorem
61
52
58
Imp.Muni
32
27
30
TOTAL(US$/Ton)
1,627
1,388
1,537
Para el anlisis es importante evaluar principalmente la evolucin de los

costos CIF7 de las tuberas de acero en base a la informacin disponible,
la misma que se presenta en la figura N 14.
Figura N 14
Costos CIF de Importacin de Tuberias de Acero - TGP y PERU LNG
2002 - 2008
(US$/Ton)
1 900
1 700
1 500
1 300
1 100
900
700
500
mar- may- jul02
02 02
dic- ene- may- dic- feb- mar- may- jun02

03
03 07
08
08
08 08
jul- ago- ago- set- oct08

08
08 08
08
CIF (US$/Ton)
Conocido los costos CIF de las tuberas correspondiente al ao 2003, el

cual asciende a 820 US$/Ton, evaluaremos el comportamiento del costo
del acero como material para la fabricacin de las tuberas y el costo de
CIF: Incluye el Costo, Seguro y Flete
Pgina 50 de 108
las tuberas en funcin de sus respectivos PPI (Producer Price Index de

los Estados Unidos). Para el caso del acero empleamos el ndice de la
Serie Id: PCU331111331111; y para el caso de las tuberas se emplea el
ndice de la Serie Id: WPU101706.
En la figura N 15 se muestra la evolucin de los ndices del acero y de
las tuberas de acero de enero del 2003 a octubre del 2008, los mismos
que a su vez se comparan con los costos CIF, correspondientes a la
importacin de tuberas el ao 2008 con la finalidad de evaluar el
comportamiento de los mismos y determinar el costo CIF de tuberas a
ser considerado. En el anlisis se ha considerado un desfase de 6
meses entre los precios del acero y los de las tuberas debido a los
tiempos de despacho, transporte y desaduanaje.
Figura N 15
Evolucin de Costos CIF de Tuberas
2 500
US$ / Ton
2 000
1 500
1 000
500
Indice Material
Indice Tubo
jul-08
oct-08
abr-08
ene-08
jul-07
oct-07
abr-07
oct-06
ene-07
jul-06
abr-06
ene-06
jul-05
oct-05
abr-05
ene-05
jul-04
oct-04
abr-04
ene-04
jul-03
oct-03
abr-03
ene-03
Importaciones
Como se puede ver en el grfico anterior los ndices del acero y las
tuberas de acero tienen la misma tendencia, debido a que los costos de
tuberas se obtienen en base a los costos del acero afectado por un
factor de produccin. En el mismo grfico se observa que la tendencia
de los costos de importacin (CIF) realizados en el 2008 sigue a los
ndices del acero y de la tubera, con un ligero desfase respecto a los
ndices de la tubera, ya que en teora debera coincidir con este, lo cual
se puede explicar debido a los tiempos de despacho de transporte y
recepcin, lo importante para validar esta metodologa para estimar el
costo CIF de la tubera es que las tendencias son las mismas. La
informacin correspondiente a los ndices PPI para el acero y las
tuberas se presentan en el Anexo N 2.
Pgina 51 de 108
De lo anterior se concluye que una buena aproximacin para el costo

CIF de la tubera sera el promedio ponderado de las importaciones
realizadas el ao 2007 y 2008 obteniendo un valor de 1449 US$/Ton.
De las importaciones realizadas en los aos 2007 y 2008 se observa que
estas se hicieron de India e Italia, y en promedio, el costo FOB8
representa el 87.5% del Costo CIF, mientras que el flete y el seguro
representan el 12.5%. Para conocer el costo de la tubera en el mercado
local, al costo CIF, se le agrega el advalorem y el impuesto municipal
fijados por aduanas.
En ese sentido, de acuerdo a la informacin reportada por aduanas se
tiene que el advalorem9 est fijado en 0% y el impuesto municipal en 2%
del costo CIF.
Con estas consideraciones se obtiene el costo total de la tubera, el cual
asciende a 1478 US$/Ton, tal como se presenta en el cuadro N 39.
Cuadro N 39
Costo Unitario Total de Tubera
CostoUnitariodeTubera(US$/Ton)
Componente
FOB
Flete
Seguro
CIF
Advalorem
Imp.Municipal
Total
OSINERGMIN
KUNTUR
Dif(%)
1,268
179
2
1,449
0
29
1,478
1,203
110
2
1,315
67
28
1,410
5%
38%
12%
9%
3%
5%
El costo CIF de la tubera presentado por Kuntur en su propuesta es 9%

menor al calculado por OSINERGMIN, sin embargo, dado que Kuntur
considera un costo por advalorem y OSINERGMIN no, en el costo
unitario total se tiene que el valor presentado por Kuntur es menor en 5%
al costo considerado por OSINERGMIN.
En el cuadro N 40 se presentan los costos unitarios en US$/m y en
US$/(pulg-m) para diferentes dimetros de tubera, siendo estos costos
los que se emplearan para valorizar el sistema de transporte de Kuntur.
Cabe sealar que las caractersticas constructivas tales como el
dimetro nominal, espesor, dimetro interno y peso de las tuberas
presentadas en el cuadro corresponden a tuberas Schedule 30-40 de la
gua ASME B31.310.
FOB: Free on Board,
www.aduanet.gob.pe/aduanas/informai/tra_ar.htm
10
Process Piping, The Complete Guide to ASME B 31.3, Second Edition (Charles Becht IV)
Pgina 52 de 108
Cuadro N 40
Dimetro(pulg)
Peso
CostoUnitario
Nominal
Espesor
Interno
Externo
Lb/pie
kg/m
US$/m
US$/(pulgm)
1''
1.5''
2''
2.5''
3''
3.5''
4''
5''
6''
8''
10''
12''
14''
16''
18''
20''
22''
24''
26''
28''
30''
32''
34''
36''
0.133
0.145
0.154
0.203
0.216
0.226
0.237
0.258
0.280
0.322
0.365
0.375
0.375
0.375
0.375
0.500
0.500
0.625
0.625
0.625
0.625
0.688
0.688
0.750
1.049
1.610
2.067
2.469
3.068
3.548
4.026
5.047
6.065
7.981
10.020
12.000
13.250
15.250
17.250
19.000
21.000
22.750
24.750
26.750
28.750
30.624
32.624
34.500
1.315
1.900
2.375
2.875
3.500
4.000
4.500
5.563
6.625
8.625
10.750
12.750
14.000
16.000
18.000
20.000
22.000
24.000
26.000
28.000
30.000
32.000
34.000
36.000
1.68
2.72
3.65
5.79
7.58
9.11
10.79
14.62
18.97
28.55
40.48
49.56
54.57
62.58
70.59
104.13
114.81
156.03
169.38
182.73
196.08
230.08
244.78
282.36
2.5
4.0
5.4
8.6
11.3
13.6
16.1
21.8
28.2
42.5
60.2
73.8
81.2
93.1
105.0
155.0
170.9
232.2
252.1
271.9
291.8
342.4
364.3
420.2
3.7
6.0
8.0
12.7
16.7
20.0
23.7
32.2
41.7
62.8
89.0
109.0
120.0
137.6
155.3
229.0
252.5
343.2
372.6
401.9
431.3
506.1
538.4
621.0
3.7
4.0
4.0
5.1
5.6
5.7
5.9
6.4
7.0
7.9
8.9
9.1
8.6
8.6
8.6
11.5
11.5
14.3
14.3
14.4
14.4
15.8
15.8
17.3
En el cuadro N 41 presentamos una comparacin entre los costos

unitarios de tuberas considerados por OSINERGMIN y los propuestos
por Kuntur, hay que indicar que Kuntur en su propuesta no especifica el
Schedule de las tuberas observndose que en muchos de los casos el
espesor de la tubera presentada es inferior al correspondiente Schedule
40. Adems se puede concluir que estas diferencias se deben a que
Kuntur en su propuesta no sustenta en forma clara su estimacin del
precio del acero, en dicho clculo maneja unos supuestos sin el debido
sustento, en cambio OSINERGMIN se basa en importaciones reales de
tuberas.
Pgina 53 de 108
Cuadro N 41
Dimetro(pulg)
Nominal
3''
4''
6''
8''
10''
12''
14''
16''
18''
20''
22''
24''
26''
28''
30''
32''
34''
36''
CostosUnitarios(US$/m)
Normalizado OSINERGMIN
3.5''
16.66
4.5''
23.73
6.625''
41.73
8.625''
62.80
10.75''
89.04
12.75''
109.01
14''
120.02
16''
137.64
18''
155.26
20''
229.04
22''
252.53
24''
343.19
26''
372.55
28''
401.92
30''
431.28
32''
506.06
34''
538.38
36''
621.04
KUNTUR
6.41
12.36
22.82
35.86
52.14
79.22
96.56
121.77
149.43
179.86
228.31
265.66
323.23
386.83
415.09
487.07
518.18
597.73
Diferencia
%
62%
48%
45%
43%
41%
27%
20%
12%
4%
21%
10%
23%
13%
4%
4%
4%
4%
4%
Costos Unitarios de Tuberas Instalacin

Para calcular los costos unitarios de instalacin y dada la similitud que
existe entre el Gasoducto Andino del sur y el gasoducto de TGP, la
metodologa consistir en realizar una ingeniera inversa a partir de
informacin contable declarada por TGP, para desagregar los costos en
costos de materiales e instalacin, correspondientes al sistema de
transporte de gas natural y los costos correspondientes al sistema de
transporte de lquidos.
Los costos de instalacin del sistema de transporte de gas natural de
TGP que se obtengan podrn ser usados para el Gasoducto Andino del
sur, previa actualizacin al ao 2009.
Para emplear la metodologa propuesta se emple la informacin
presentada por TGP en su balance general del 2008.
Es importante precisar que los costos de TGP fueron el resultado de una
licitacin pblica en funcin a Costos del Servicio, y por lo tanto las
empresas tenan el incentivo para optimizar sus costos, a diferencia de
otros tipos de concesiones donde las empresas tienden a incrementar
sus costos para obtener tarifas ms altas.
Pgina 54 de 108
Inmuebles, Inmobiliario y Equipo

Del balance general correspondiente a los aos 2007 y 2008, en el
cuadro N 42 se presenta la informacin correspondiente a los
inmuebles, mobiliario y equipos.
Cuadro N 42
Inversin en Inmuebles, Mobiliario y Equipos - (Miles US$)
Concepto
Terrenos
Edificios
SistemadeTGNyLGN
Obrasdeestabilizacin
UnidadesdeTransporte
Muebles,enseresyequiposdiversos
ObrasenCurso
TOTAL
2,007
2,720
8,173
816,175
49,739
490
6,733
9,781
893,811
2,008
2,742
8,953
821,336
72,174
578
9,108
100,806
1,015,697
Fuente: Estados financieros TGP, 2007 y 2008
Costos de Inversin del Sistema de Transporte de Gas Natural y

Lquidos de Gas Natural.
El anlisis se centr solo en los costos del sistema de transporte de gas
natural y lquidos de gas natural, asimismo, con la finalidad de poder
estimar los costos de las tuberas y los costos de instalacin de las
mismas, se descont de los costos del sistema de transporte de gas
natural y lquidos de gas natural, los costos que representan las
estaciones de bombeo, que se estiman en US$ 5 millones cada una,
haciendo un total de US$ 20 millones para las cuatro estaciones
instaladas.
En el cuadro N 43, se muestran los costos que representan los ductos
instalados para ambos sistemas de transporte.
Cuadro N 43
Costo de los Ductos Sin Estaciones Bombeo/Compresin - (Milln US$)
CostodelosDuctos(MillnUS$)
SistemadeTGNyLGN
MayorescostosdelTGNyLGN
SubTotal
EstacionesdeBombeo
Total
893.5
68.5
962.0
20.0
942.0
Luego, se efectu una asignacin de costos tanto para el sistema de

transporte de gas natural como para el sistema de transporte de lquidos
de gas natural, desagregndolo por materiales e instalacin.
Pgina 55 de 108
Al conocer las especificaciones tcnicas de las tuberas se estimaron,

sus costos en funcin del peso del acero; conocindose que en el
momento de ejecucin de la obra el precio del acero era de 1,0 US$/kg.
Para estimar los costos de instalacin de los ductos, se aplic un factor
terico de ajuste, el cual se calcula mediante el uso de la herramienta
SOLVER del Excel, teniendo como objetivo conciliar los costos
asignados mediante este mtodo con el costo de los ductos declarados
por TGP.
Es importante mencionar que debido a los diferentes grados de dificultad
de las zonas (selva, sierra y costa) para la instalacin de los ductos, se
han asignado los siguientes grados de dificultad a cada zona:
Selva
Sierra
Costa
: 2,00
: 1,00
: 0,50
Con estas premisas, el factor obtenido de aplicar el SOLVER a la

asignacin de costos de inversin es K = 20,93 US$/(pulg-m).
Con el Factor K obtenido se calcula la asignacin de costos de
instalacin de los ductos tanto para el sistema de gas como para el
sistema de lquidos de gas natural, y con las especificaciones de las
tuberas, se calculan los costos de los materiales para ambos sistemas
de transporte.
Como parte de la presente metodologa se consider un 3% del precio
de las tuberas, para otros componentes como: Trampas de raspadores,
vlvulas y sistema de proteccin catdica.
De acuerdo a lo anterior, en el cuadro N 44 y N 45, se muestran los
costos que se obtienen para el sistema de transporte de gas natural y
para el sistema de transporte de lquidos de gas natural, desagregado
por materiales e instalacin para cada tramo del gasoducto.
Cuadro N 44
Costos de Materiales e Instalacin del Sistema de Transporte de Gas Natural de TGP
Dimetro
Ducto
32''
24''
18''
Lb/pie
230.1
171.1
104.7
Peso
Kg/m
342.4
254.6
155.8
DuctoSistemadeTransportedeGasNatural
CostoAcero
CostoInstalacin
Kg/(pulgm) US$/(pulgm)
MilesUS$
MilesUS$
US$/m
US$/(pulgm)
10.70
10.70
74,413
282,701 1,340
41.9
10.61
10.61
80,494
154,246
502
20.9
8.65
8.65
34,012
39,943
188
10.5
Total
188,919
476,890
653
Pgina 56 de 108
Cuadro N 45
Costos Materiales e Instalacin del Sistema Transporte de Lquidos de Gas Natural de
TGP
Dimetro
Ducto
14''
14''
10.75''
Lb/pie
72.1
67.8
40.5
Peso
Kg/m
107.3
100.9
60.2
DuctoSistemadeTransportedeLquidosdeGasNatural
CostoAcero
CostoInstalacin
Kg/(pulgm) US$/(pulgm)
MilesUS$
MilesUS$
US$/m
US$/(pulgm)
7.66
7.66
23,316
123,682
586
41.9
7.20
7.20
31,894
89,977
293
20.9
5.60
5.60
2,606
4,726
113
10.5
Total
57,816
218,385
390
La asignacin de costos se hace de acuerdo al mtodo de ingeniera

inversa aplicada, con este mtodo se busc que el monto total de los
sistemas de transporte coincida con el monto declarado en la
informacin contable de TGP.
Asimismo, en el cuadro N 46, se presentan los costos unitarios de
materiales e instalacin calculados para el 2003 y actualizados a abril de
2009 por medio de los PPI siguientes:
Para el caso de materiales se uso la serie PCU 331111331111.

Para el caso de la instalacin la serie PCU 333120333120.
Cuadro N 46
Costos Unitarios del Sistema de Transporte de Gas Natural
CostosUnitariosdelgasoductodeTGPAbril2009
US$/(pulgm)
Selva
Sierra
Componente
51.9
26.0
Instalacin
14.2
14.1
Materiales
66.1
40.0
Total
CostosUnitariosdelgasoductodeTGP2003
US$/(pulgm)
Selva
Sierra
Componente
Instalacin
41.9
20.9
Materiales
10.7
10.6
Total
52.6
31.5
Costa
13.0
11.5
24.4
Costa
10.5
8.7
19.1
Para valorizar la instalacin del Gasoducto Andino del Sur se emplearon

los costos obtenidos como resultado de la ingeniera inversa aplicada al
gasoducto de Camisea.
Costos Unitarios de las Estaciones de Compresin

Los costos unitarios de las estaciones de compresin a ser considerados
se obtienen por Benchmarking a partir del sistema de compresin que
Pgina 57 de 108
viene instalando TGP en Chiquintirca11, en donde se tiene que el costo

unitario es de 2080 US$/HP. En el cuadro N 47 se muestra dicho costo.
Cuadro N 47
Costo Unitario Estacin de Compresin
EstacindecompresindeChiquintircaTGP
CapacidadInstalada
72,000
HP
CostoTotal
150
MMUS$
CostoUnitario
2,083
US$/HP
A diferencia de lo estimado, el costo unitario de la estaciones de

compresin propuesto por Kuntur asciende a 2000 US/HP, asimismo,
nuestro consultor, contratado para apoyar en la presente revisin
tarifaria, propone un costo de 1675 US$/HP en base a un Benchmarking
con instalaciones de Estados Unidos, lo cual no se asemeja a nuestra
realidad por factores, principalmente a factores de acceso a las zonas
por donde pasa el gasoducto.
Costos Unitarios de Otros Componentes.

Los costos unitarios de materiales de otros componentes que forman
parte del sistema de transporte, tales como: Trampas de raspadores,
vlvulas, sistema de proteccin catdica, entre otros adicionales se
estiman en 3% del costo de materiales de las tuberas.
En lo que respecta a los costos unitarios de instalacin de los otros
componentes, estos se encuentran comprendidos dentro de los costos
unitarios de instalacin calculados para las tuberas mediante la
metodologa de ingeniera inversa.
6.1.2 Capital de Inversin Inicial

El capital de inversin inicial est conformado por los siguientes costos:
a) Costos de construccin Inicial
Costos de materiales de tuberas
Costos de materiales de otros componentes
Costos de instalacin del sistema de transporte
Otros costos de instalacin
Costos de estaciones de compresin
b) Costos Indirectos
11
Chiquintirca: Ubicado en el punto final del tramo Selva del gasoducto Camisea Lima.
Pgina 58 de 108
a) Costos de Construccin Inicial

Los costos de construccin inicial comprenden todos los costos en
los que se incurre durante la construccin del sistema de transporte,
los mismos que incluyen los costos de materiales e instalacin tanto
de tuberas, compresores y otros componentes.
Costos de materiales de tuberas

Para calcular los costos de las tuberas del Gasoducto Andino del
Sur, se emplearon los costos unitarios determinados en el presente
captulo, y en base al diseo del sistema de transporte propuesto por
el concesionario, se valoriz la inversin total en tuberas, la cual
ascendi a US$ 360,2 millones. Tal como se muestra en el cuadro
N 48.
Cuadro N 48
Costo Total de Tuberas
DATOSDELPROYECTOKUNTUR
Tramo
Selva
Sierra
Costa
Total
Zona
Zona1
Zona1
Zona1
Zona2
Zona3
Zona3
Zona2
Zona3
Zona4
Zona4
Zona4
Zona4
Zona4
Tramo
Longitud(Km)
MalvinasChimparina
ChimparinaP.D.Quillabamba
QuillabambaUrcos
UrcosTinta
TintaTejada
TejadaP.D.Arequipa
RamalCusco
TramoJuliaca
P.D.ArequipaPampaHuagri
RamalMatarani
PampaHuagriP.D.Moquegu
P.D.MoqueguaP.D.Tacna
RamalIlo
74
59
197
68
86
179
12
139
80
35
87
27
33
1,076
Dimetro
(pulg)
32''
32''
32''
24''
24''
24''
8''
8''
24''
18''
22''
22''
20''
VALORIZACION
CostoMaterial
(MMUS$)
US$/(pulgm)
15.8
37.7
15.8
29.9
15.8
99.7
14.3
23.2
14.3
29.4
14.3
61.4
7.9
0.8
7.9
8.7
14.3
27.5
8.6
5.5
11.5
22.0
11.5
6.9
11.5
7.7
360.2
Costos de Materiales de Otros Componentes

Los costos de materiales de otros componentes tales como: trampas
de raspadores, vlvulas, sistemas de proteccin catdica y otros
componentes adicionales que forman parte del sistema de transporte
se estimaron en 3% del costo de materiales, los cuales ascienden a
US$ 10,8 millones.
Este mismo porcentaje se utiliz en la metodologa de ingeniera
inversa para asignar el costo de otros componentes al costo
calculado para los materiales en la asignacin de costos efectuado.
Los costos de instalacin de los otros componentes del sistema, se
encuentran dentro del costo de instalacin calculados mediante la
metodologa empleada.
Pgina 59 de 108
Costos de Instalacin del Sistema de Transporte

Para calcular los costos de instalacin del sistema de transporte del
Gasoducto Andino del Sur, se emplearon los costos unitarios de
instalacin de tuberas calculadas anteriormente, valorizando los
mismos en US$ 862,1 millones. Tal como se muestra en el cuadro
N 49.
Es importante precisar que de acuerdo a la metodologa de
ingeniera inversa empleada para obtener dichos costos, estos
incluyen todos los costos inherentes al sistema de transporte tales
como:
Costos de desarrollo del proyecto.

Costos de instalacin de los otros componentes tales como:
Trampas de raspadores, vlvulas, proteccin catdica.
Costos de derechos de va (servidumbre).
Costos de cruces especiales (quebradas, ros, carreteras, etc.).
Costos
de
comunicaciones
(sistema
SCADA,
telecomunicaciones).
Otros costos indirectos (supervisin, administracin, obras
civiles, transporte de materiales y equipos, pruebas etc.).
Cuadro N 49
Costo Total de Instalacin de Tuberas
Tramo
Selva
Sierra
Costa
Total
Zona
Zona1
Zona1
Zona1
Zona2
Zona3
Zona3
Zona2
Zona3
Zona4
Zona4
Zona4
Zona4
Zona4
Tramo
Longitud(Km)
MalvinasChimparina
QuillabambaUrcos
UrcosTinta
TintaTejada
TejadaP.D.Arequipa
RamalCusco
TramoJuliaca
RamalMatarani
RamalIlo
74
59
197
68
86
179
12
139
80
35
87
27
33
1,076
Dimetro
(pulg)
32''
32''
32''
24''
24''
24''
8''
8''
24''
18''
22''
22''
20''
VALORIZACION(MMUS$)
Costo
(MMUS$)
Instalacin
51.9
123.7
51.9
98.0
51.9
327.5
26.0
42.1
26.0
53.4
26.0
111.5
26.0
2.5
26.0
28.8
13.0
25.0
13.0
8.3
13.0
24.9
13.0
7.8
13.0
8.7
862.1
En los cuadros N 50, N 51 y N 52 se muestra la valorizacin de

las tuberas realizadas por Osinergmin y su comparacin con lo
propuesto por Kuntur, el cual incluye materiales e instalacin.
Pgina 60 de 108
Cuadro N 50
Costo Total de Tuberas (Osinergmin vs Kuntur)
Tramo
Selva
Sierra
Costa
Zona
Zona1
Zona1
Zona1
Zona2
Zona3
Zona3
Zona2
Zona3
Zona4
Zona4
Zona4
Zona4
Zona4
Tramo
Longitud(Km)
MalvinasChimparina
QuillabambaUrcos
UrcosTinta
TintaTejada
TejadaP.D.Arequipa
RamalCusco
TramoJuliaca
RamalMatarani
RamalIlo
Total
74
59
197
68
86
179
12
139
80
35
87
27
33
1,076
VALORIZACION(MMUS$)OSINERGMIN
Dimetro
(pulg)
32''
32''
32''
24''
24''
24''
8''
8''
24''
18''
22''
22''
20''
Materiales
Instalacin
TotalZona
37.7
29.9
99.7
23.2
29.4
61.4
0.8
8.7
27.5
5.5
22.0
6.9
7.7
360.2
123.7
98.0
327.5
42.1
53.4
111.5
2.5
28.8
25.0
8.3
24.9
7.8
8.7
862.1
161.4
127.9
427.2
65.3
82.8
172.9
3.2
37.5
52.5
13.8
46.8
14.6
16.3
1,222.2
TotalTramo
716.5
361.7
144.0
1,222.2
Cuadro N 51
Tramo
Selva
Sierra
Costa
Zona
Zona1
Zona1
Zona1
Zona2
Zona3
Zona3
Zona2
Zona3
Zona4
Zona4
Zona4
Zona4
Zona4
Tramo
Longitud(Km)
MalvinasChimparina
QuillabambaUrcos
UrcosTinta
TintaTejada
TejadaP.D.Arequipa
RamalCusco
TramoJuliaca
RamalMatarani
RamalIlo
Total
74
59
197
68
86
179
12
139
80
35
87
27
33
1,076
VALORIZACION(MMUS$)KUNTUR
Dimetro
(pulg)
32''
32''
32''
24''
24''
24''
8''
8''
24''
18''
22''
22''
20''
Materiales
Instalacin
TotalZona
63.7
50.5
168.2
25.2
32.4
66.8
1.1
8.7
22.0
5.8
20.6
6.3
6.7
477.9
108.2
87.6
254.3
31.0
50.9
99.7
4.4
45.5
37.9
13.3
37.1
12.3
13.4
795.6
172.0
138.1
422.5
56.1
83.3
166.4
5.5
54.2
59.9
19.1
57.7
18.6
20.1
1,273.5
TotalTramo
732.6
365.6
175.3
1,273.5
Cuadro N 52
Tramo
Selva
Sierra
Costa
Zona
Zona1
Zona1
Zona1
Zona2
Zona3
Zona3
Zona2
Zona3
Zona4
Zona4
Zona4
Zona4
Zona4
Tramo
Longitud(Km)
MalvinasChimparina
QuillabambaUrcos
UrcosTinta
TintaTejada
TejadaP.D.Arequipa
RamalCusco
TramoJuliaca
RamalMatarani
RamalIlo
Total
74
59
197
68
86
179
12
139
80
35
87
27
33
1,076
DIFERENCIASOSINERGMINKUNTUR(%)
Dimetro
(pulg)
32''
32''
32''
24''
24''
24''
8''
8''
24''
18''
22''
22''
20''
Materiales
Instalacin
TotalZona
69%
69%
69%
9%
10%
9%
50%
0%
20%
5%
6%
8%
13%
33%
13%
11%
22%
26%
5%
11%
75%
58%
52%
61%
49%
59%
55%
8%
7%
8%
1%
14%
1%
4%
69%
44%
14%
38%
23%
27%
23%
4%
TotalTramo
2%
1%
22%
4%
Adicionalmente, se est considerando un costo extra debido a la

diferencia de longitudes entre los gasoductos de TGP y Kuntur, el
cual considera actividades de traslado de materiales as como el
grado de dificultad de transporte a las zonas selva, sierra y costa.
Dicho costo extra asciende a US$ 30,82 millones. El detalle de dicho
clculo se muestra en el cuadro N 53.
Pgina 61 de 108
Cuadro N 53
Costo Adicional por Mayor Distancia
Tramo
Selva
Sierra
Costa
Total
LongituddeDucto(Km)
Kuntur
TGP
330
211
483
307
263
212
1,076
730
Adicional
Cargas/km
(km)
119
14
176
14
51
14
346
Cargas
1,673
2,462
716
CostoxCarga
(US$)
10,000
5,000
2,500
CostoTotal
(MMUS$)
16.73
12.31
1.79
30.82
Costos de Estaciones de Compresin

Los costos de materiales y de instalacin del sistema de compresin
inicial que corresponden al punto de recepcin y transferencia del
productor al concesionario, se estiman en base a los costos en los
que est incurriendo TGP en su estacin de compresin de
Chiquintirca (Ayacucho).
Dicha estacin de compresin tiene una capacidad instalada de
72000 HP y la inversin aproximada es de US$ 150 millones, con lo
que se obtiene un ratio de 2083 US$/HP.
En base a los costos eficientes que se conocen en la industria del
gas natural, este costo se desagrega en materiales e instalacin,
ascendiendo US$ 81,3 millones, de acuerdo a lo mostrado en el
cuadro N 54.
Como costos de compresin, Kuntur propone 2000 US$/HP con lo
que el costo total asciende a US$ 78 millones, es decir el costo
obtenido por OSINERGMIN resulta 4% superior a la propuesta.
Cuadro N 54
Costos de Estacin de Compresin Inicial
EstacindeCompresionInicial
39000
HP
2,083
US$/HP
Potencia
Costo
Descripcin
Cantidad
MaterialesparaInstalacin
EquiposyMateriales
Terrenos
40%
833
Construccin
Instalacin
Miscelaneos
60%
CostoUnitario
Total
(MMUS$)
99%
2%
820.8
12.5
Subtotal
32.01
0.49
32.50
750.0
500.0
Subtotal
TOTAL(MMUS$)
29.25
19.50
48.75
81.25
1250
60%
40%
Pgina 62 de 108
b) Costos Indirectos
Los costos indirectos en los que se incurren para la evaluacin del
gasoducto en estudio en su mayor parte se encuentran dentro de los
costos de instalacin calculados anteriormente, sin embargo los
costos indirectos no han sido considerados an.
En ese sentido, se considerarn los activos fijos no productivos, que
segn los balances de TGP se estiman en 2% de los costos de
construccin del ducto y ascienden a 25,28 millones US$; adems
se reconoce un 1% de los costos de construccin del ducto como
costos de desarrollo del proyecto, lo cual asciende a US$12,64
millones.
Finalmente se consideran US$2,71 millones como costo indirecto
debido al Line Pack.
En el cuadro N 55 se detalla el clculo del Line Pack, en el cual se
asume una presin media de operacin de 100 bar, y un costo
estimado de gas natural de 2,50 US$/MMBTU.
Cuadro N 55
Clculo del Line Pack
Dimetro(pulg)
Nominal
Interno
32''
30.624''
24''
22.75''
22''
21''
20''
19''
18''
17.25''
8''
7.981''
VolumenTotaldeGas
PreciodelGN
LinePack
Longitud
(Km)
330
412
114
33
35
151
Volumende
Ducto(pie3)
5,546,067
3,817,203
901,194
215,881
188,482
171,845
1,084,067
2.50
2.71
VolumendeGas
(pie3)
554,606,665
381,720,291
90,119,368
21,588,084
18,848,221
17,184,513
milpie3
US$/milpie3
MMUS$
Luego de determinar la valorizacin del gasoducto en estudio, se

muestran los resultados obtenidos, as como su comparacin con los
propuestos por el concesionario, en el cuadro N 56.
Debemos precisar que los costos obtenidos son los ms aproximados en
base a las fuentes con las que se cuenta en la actualidad, los cuales
sern actualizados a una fecha cercana a la puesta en operacin
comercial.
Pgina 63 de 108
Cuadro N 56
Capital de Inversin Inicial (Osinergmin vs Kuntur)
CAPITALDEINVERSIONINICIAL(MMUS$)
Descripcin
TuberaAPI5LX70
Otros(Trampasderaspadores,Vlvulas,etc.)
SubTotal
Construccin
Instalacindetuberadeacero
CompensacinpordiferenciadeLongitud
Otroscostosdeconstruccin
SubTotal
SubTotalConstruccindeDuctos
EstacindeCompresinInicial
Construccin
SubTotalEstacindeCompresin
CostosIndirectos
Activosfijosnoproductivos(AFNP)
Otros(Costosdedesarrollo,LinePackyotros)
SubTotalCostosIndirectos
TotalCapitaldeInversinInicial
OSINERGMIN
KUNTUR
360.2
10.8
371.0
462.8
15.0
477.9
29%
862.1
30.8
507.1
892.9
1,263.9
303.9
810.9
1,288.8
9%
2%
32.5
48.8
81.3
32.3
45.7
78.0
4%
25.3
15.3
40.6
1,385.7
68.3
143.0
211.4
1,578.2
420%
14%
El costo propuesto por Kuntur como Capital de Inversin Inicial ascendente a

US$ 1578,17 millones, superior en 14% al estimado por OSINERGMIN que es
de US$1385,73 millones.
6.1.3 Capital de Inversin de Nuevas Instalaciones

Con la finalidad de ampliar la capacidad del sistema de transporte, para
satisfacer demandas futuras, el concesionario plantea inversiones
adicionales, de acuerdo al detalle mostrado en el cuadro N 57.
Cuadro N 57
Capacidad de Compresin Adicional
PlandeExpansionesenCompresin
2017
2025
EstacindeCompresin
6000
6000
EC1
9000
12000
EC2
12000
9000
EC3
21000
EC4
27000
48000
PotenciaIncremental
Total
12000
21000
21000
21000
75000
En el cuadro N 58 se presenta la valorizacin comparada de la

capacidad de compresin adicional, el cual constituye el capital de
nuevas inversiones.
Pgina 64 de 108
Cuadro N 58
NuevasInversionesenCompresin(MMUS$)
2017
2025
EstacindeCompresin
12.50
12.50
EC1
18.75
25.00
EC2
25.00
18.75
EC3
43.75
EC4
56.25
100.00
TotalOSINERGMIN(MMUS$)
54.00
96.00
TotalKUNTUR(MMUS$)
4%
4%
Diferencia(%)
Total
25.00
43.75
43.75
43.75
156.25
150.00
4%
Se observa que lo propuesto por Kuntur resulta menor en 4% respecto al

costo estimado por OSINERGMIN.
6.1.4 Capital de Inversin Total

En el cuadro N 59 se presenta el Capital de Inversin Total, el cual
considera las inversiones iniciales as como las nuevas inversiones que
sern necesarias para satisfacer demandas futuras.
En dicho cuadro, se aprecia que la propuesta de Kuntur es superior en
12% al valor estimado por OSINERGMIN:
Cuadro N 59
Capital de Inversin Total (Osinergmin vs Kuntur)
CAPITALDEINVERSIONTOTAL(MMUS$)
Descripcin
CapitaldeInversinInicial
Contruccindeductos
Estacionesdecompresin
CostosIndirectos
SubTotal
CapitaldeNuevasInversiones
Nuevasinversionesencompresin
SubTotal
OSINERGMIN
KUNTUR
1,263.9
81.3
40.6
1,385.7
1,288.8
78.0
211.4
1,578.2
14%
156.3
156.3
150.0
150.0
4%
1,542.0
1,728.2
12%
6.2 Evaluacin de la Propuesta del Consultor Quantum S.A.C.

Para la revisin de la propuesta tarifaria de Kuntur, se contrato a la empresa
Quantum S.A.C. para que apoye en la revisin de los costos propuestos y
presente una propuesta de costos de inversin, de operacin y
mantenimiento eficientes para el sistema de transporte en estudio.
Pgina 65 de 108
6.2.1 Propuesta de Costos de Inversin

La metodologa aplicada por el consultor se bas en un anlisis de
eficiencia comparada que incluye un estudio de Benchmarking de
eficiencia media y el clculo de ratios tpicos de la industria.
La tcnica de eficiencia promedio ms comnmente empelada es la
estimacin de funciones de inversin a travs del mtodo de mnimos
cuadrados ordinarios; y para lograr un mayor detalle se analizaron por
separado las inversiones destinadas a materiales y las destinadas a
instalacin (incluyendo los otros componentes de la inversin dentro de
la instalacin).
Para el anlisis se seleccion una muestra de 90 gasoductos de varios
estados de Estados Unidos y construidos en los ltimos aos
procurando tener la mayor heterogeneidad posible; considerando la
inversin total desagregada en materiales y en instalacin.
En el anlisis se fija como ao base el 2009 y como moneda base el
dlar estadounidense, es as que a efectos de reajustar lo obtenido en el
benchmarking efectuado para el ajuste del costo del material, se emple
un ndice de precio de tuberas de la industria norteamericana, en tanto
que para el ajuste del costo de instalacin y otros se utiliz el ndice de
precios de productores de ese pas.
Como resultado de la evaluacin, el consultor presenta el cuadro N 60
en donde compara los valores propuestos por Kuntur y los valores
estimados de acuerdo a su metodologa.
Cuadro N 60
Inversin Propuesta y Estimada por Tramos
Tramo
Malvinas - Chimparina
Chimparina - P.D. Quillabamba
Quillabamba - Urcos
Urcos -Tinta
Tinta - Tejada
Tejada - P.D. Arequipa
Ramal Cusco
Ramal Juliaca
P.D. Arequipa - Pampa Huagri
Ramal Matarani
Pampa Huagri - P.D. Moquegua
P.D. Moquegua - P.D. Tacna
Ramal Ilo
TOTAL
Valores Propuestos (MM US$)

Material
Instalacin
63.75
108.22
50.47
87.65
168.23
254.29
25.18
30.95
32.37
50.93
66.76
99.65
1.13
4.36
8.72
45.52
21.96
37.95
5.76
13.29
20.56
37.09
6.30
12.32
6.69
13.41
477.87
795.63
Valores Estimados (MM US$)

Material
Instalacin
38.46
72.96
31.14
60.84
93.14
156.08
22.91
50.56
28.43
60.87
55.52
108.23
0.93
4.32
8.55
29.25
26.76
57.78
8.29
22.83
25.33
56.44
8.81
22.76
9.21
24.28
357.48
727.22
Diferencias (%)
Material
Instalacin
66%
48%
62%
44%
81%
63%
10%
-39%
14%
-16%
20%
-8%
22%
1%
2%
56%
-18%
-34%
-31%
-42%
-19%
-34%
-29%
-46%
-27%
-45%
34%
9%
De los resultados el consultor concluye que el costo de materiales

propuesto est sobrevaluado, en cambio, s reconoce que al aplicar el
modelo de clculo no se recogen los efectos de la geografa al estimar
los costos de instalacin, por lo que se debern aplicar factores de
ajuste en funcin al grado de dificultad de acceso a cada zona.
Para obtener los factores de ajuste se aplic la misma metodologa
utilizada anteriormente.
Pgina 66 de 108
Sin embargo, en el caso de los materiales no se encontr ninguna

correlacin vlida, por lo que se aceptaron los resultados del modelo
aplicado; en cambio en el caso de los costos de instalacin, s se
encontr una correlacin vlida entre la inversin de TGP y lo estimado
por el modelo aplicado. Dichos resultados se muestran en el cuadro N
61.
Cuadro N 61
Obtencin de los Factores de Ajuste por Zonas
Tramo
TGP1
TGP2
TGP3
Zona
Selva
Sierra
Costa
InstalacinyOtros(MMUS$)
InversinTGP
InversinEstimada
325.42
164.64
177.55
165.02
45.98
92.41
Coeficiente
1.976
1.076
0.498
Los factores de ajuste son similares a los propuestos por OSINERGMIN

en la metodologa de ingeniera inversa para la asignacin de costos del
gasoducto de TGP.
En el cuadro N 62 se muestran los resultados de los costos de
instalacin estimados por el consultor, aplicando los factores de ajuste
de acuerdo a la zona, en comparacin con los propuestos por Kuntur.
Cuadro N 62
Costos de Instalacin Propuestos y Estimados con Reajuste
Costos de Instalacin y Otros (MM US$)
Tramo
Propuesto
Est. Reajustado
%
108.22
144.20
-25%
87.65
120.26
-27%
254.29
308.49
-18%
Quillabamba - Urcos
30.95
54.40
-43%
Urcos -Tinta
50.93
65.50
-22%
Tinta - Tejada
99.65
116.45
-14%
Tejada - P.D. Arequipa
4.36
4.65
-6%
Ramal Cusco
45.52
31.48
45%
Ramal Juliaca
37.95
28.75
32%
13.29
11.36
17%
Ramal Matarani
37.09
28.08
32%
12.32
11.33
9%
13.41
12.08
11%
Ramal Ilo
795.63
937.02
-15%
TOTAL
Finalmente, en el cuadro N 63 se muestra un comparativo de los

resultados obtenidos por el consultor en base al Benchmarking realizado
y la metodologa aplicada con los valores propuestos por Kuntur.
Cuadro N 63
Comparativo de Costos Totales
Costo de Materiales (MM US$)
Propuesto
Estimado
(%)
477.87
357.48
34%
Costo de Instalacin y Otros (MM US$)

Propuesto
Estimado
(%)
795.63
937.02
-15%
Costo Total (MM US$)

Propuesto Estimado
(%)
1,273.51
1294.50
-2%
Pgina 67 de 108
Adicionalmente a la evaluacin en base al Benchmarking, el consultor

presenta una evaluacin del CAPEX en funcin de los costos unitarios
de tuberas y de la instalacin de las mismas, para lo cual, al igual que
OSINERGMIN, evalu las importaciones de tuberas realizadas en el
Per en los ltimos aos.
En el cuadro N 64 se presenta la evaluacin del gasoducto en estudio.
Cuadro N 64
Costos de Inversin Estimados por el Consultor (MM US$)
DATOS DEL PROYECTO KUNTUR
Tramo
Selva
Sierra
Costa
Zona
Zona 1
Zona 1
Zona 1
Zona 2
Zona 3
Zona 3
Zona 3
Zona 3
Zona 2
Zona 3
Zona 4
Zona 4
Zona 4
Zona 4
Zona 4
Tramo
Longitud
(Km)
Dimetro
(pulg)
Quillabamba - Urcos
Urcos -Tinta
Tinta - EC3
EC3 - Tejada
Tejada - EC4
EC4 - P.D. Arequipa
Ramal Cusco
Tramo Juliaca
Ramal Matarani
Ramal Ilo
Total
74
59
197
68
60
26
74
105
12
139
80
35
87
27
33
1,076
32''
32''
32''
24''
24''
24''
24''
24''
8''
8''
24''
18''
22''
22''
20''
Factor
Ajuste
Material
Costos Unitarios (US$/m)

VALORIZACION (MM US$)
Costo
Factor
Costo
Material
Ajuste
Instalacin Materiales Instalacin Total Zona Total Tramo
(USD/m) Instalacin
(USD/m)
1
628
1.98
1,520
47
113
159.9
709.8
628
1,520
37
89.6
126.7
1
1.98
628
1,520
124
299.5
423.2
1
1.98
348
552
23
37.3
60.7
1
1.08
324.0
348
552
21
33.1
54.0
1
1.08
348
552
9
14.1
23.1
1
1.08
348
552
26
40.8
66.5
1
1.08
1
348
1.08
552
37
57.9
94.5
1
49
1.08
118
1
1.4
2.0
1
49
1.08
118
7
16.4
23.2
348
255
28
20.4
48.3
1
0.50
137.2
197
170
7
6.0
13.0
1
0.50
304
226
26
19.6
46.1
1
0.50
304
226
8
6.1
14.4
1
0.50
261
198
9
6.6
15.3
1
0.50
408.8
762.1
1,170.9
1,170.9
Adicionalmente a los costos de instalacin, el consultor reconoce el

costo por derecho de va propuesto por Kuntur, el mismo que asciende a
US$ 24,3 millones; asimismo, los costos de desarrollo, que ascienden a
US$ 61.5 millones.
En el cuadro N 65 se presenta un resumen de los costos de inversin
inicial propuestos por el consultor.
Cuadro N 65
Capital de Inversin Inicial Estimados por el Consultor (MM US$)
Capex Inversin Inicial
KUNTUR Quantum Diferencia
(MMUS$)
61.50
61.50
Desarrollo
1,288.80 1,195.33
-7%
Instalacin de Pipeline
477.87
408.83
Materiales
810.93
786.50
Instalacin
78.00
65.33
-16%
Instalacin de Compresin
32.30
34.05
Materiales
45.70
31.28
Instalacin
149.80
149.80
Indirectos
1,578.10 1,471.95
-7%
Instalacin del Ducto
Finalmente, en el cuadro N 66 se muestra un comparativo del Capital

de Inversin Inicial propuesto por Kuntur, el estimado por OSINERGMIN
y el propuesto por el consultor QUANTUM.
Pgina 68 de 108
Cuadro N 66
Comparativo del Capital de Inversin Inicial (MM US$)
Descripcin
CapitaldeInversinInicial
Contruccindeductos
Estacionesdecompresin
CostosIndirectos
SubTotal
OSINERGMIN
KUNTUR
QUANTUM
1,263.9
81.3
40.6
1,288.8
78.0
211.4
1,195.3
65.3
211.3
1,385.7
1,578.2
1,472.0
156.3
156.3
150.0
150.0
125.6
125.6
1,542.0
1,728.2
1,597.6
CapitaldeNuevasInversiones
Nuevasinversionesencompresin
SubTotal
En la figura N 16, se muestran los resultados mostrados previamente

comparados.
Figura N 16
Comparativo del Capital de Inversin Total (MM US$)
CAPITAL DE INVERSION TOTAL(MM US$)
2 000
1 728
1 800
1 600
1 598
1 542
1 400
1 200
1 000
800
600
400
200
0
OSINERGMIN
KUNTUR
QUANTUM
6.3 Costos de Operacin y Mantenimiento OPEX

Los costos de operacin y mantenimiento son los costos en los que se
incurre para la prestacin eficiente del servicio de transporte despus de la
puesta en operacin comercial (POC), y estn relacionados directamente
con las actividades de operacin y mantenimiento del sistema de transporte,
la comercializacin y la administracin eficiente del sistema. Osinergmin ha
efectuado un Benchmarking con sistemas de caractersticas similares para
estimar estos costos.
Pgina 69 de 108
Kuntur, en su propuesta hace referencia al Benchmarking con proyectos

similares llevados a cabo por TGP, Petroper y otros empresas en donde
estima que el costo de OyM fijo tiene un ratio de 4,1% del Capital de
Inversin Inicial.
Adicionalmente, estima un costo de OyM variable, el cual lo define como el
costo del combustible necesario en las estaciones de compresin, el cual
est en funcin del volumen de gas transportado.
Asimismo, estima que el operador del sistema de transporte deber
considerar un 1% de la facturacin anual como costos por prdidas de gas
natural y un 1% de la facturacin anual como pago de la alcuota al
organismo regulador, conforme lo establece el Reglamento de Transporte.
En base a lo anterior, el Costo de OyM total est conformado por los costos
de OyM fijos, los costos de OyM variables y los costos por prdidas y
alcuotas.
Para el primer ao de operacin del sistema de transporte, Kuntur presenta
un costo de OyM de US$ 74,0 millones, el cual va progresivamente en
aumento.
Para estimar los costos de OyM para el gasoducto en estudio, se consider
como referencia el caso de TGP, por las mismas razones establecidas
anteriormente.
De los balances financieros presentados por TGP durante los aos del 2004
al 2008 se tienen los costos correspondientes a la operacin y
mantenimiento del gasoducto.
En los cuadros N 67 y N 68 se muestra un resumen de los costos del
servicio y el resumen de los gastos de administracin declarados por TGP.
Cuadro N 67
Costo del Servicio declarado por TGP (miles US$)
CONCEPTO
COSTODELSERVICIO
Serviciosdeoperacinymantenimiento
Depreciacin
Serviciosdecomprensin
Contribucionesalorganismoregulador
Seguros
Provisionesporlitigios,sancioneseimprevistosdeoperacin
Serviciodeconsultoraprofesional
Otros
2,004
19,217
5,012
10,357
1,570
1,098
760
420
2,005
74,239
32,138
26,246
2,319
1,870
1,749
8,055
649
1,212
2,006
94,840
45,461
28,473
2,346
1,847
2,009
7,731
5,301
1,672
2,007
102,957
50,475
35,099
3,319
1,917
2,349
2,785
4,564
2,449
2,008
109,388
54,135
40,581
3,718
1,795
2,170
2,357
1,346
3,286
Cuadro N 68
Gastos de Administracin declarado por TGP (miles US$)
CONCEPTO
GASTOSDEADMINISTRACION
Consultoraprofesional
Costoslaborales
Asesoralegal
Impuestosalastransaccionesfinancieras
Depreciacin
Donacionesyaccionescomunitarias
Otros
2,004
20,330
6,300
2,045
6,428
950
439
785
3,383
2,005
10,551
2,624
1,635
983
552
222
1,433
3,102
2,006
13,080
5,371
2,000
982
520
177
606
3,424
2,007
11,249
3,765
2,108
871
571
187
1,011
2,736
2,008
11,648
2,601
2,623
810
470
352
3,289
1,503
Pgina 70 de 108
En el anlisis se consideraron solo los costos eficientes, tanto para el costo

del servicio, como para los gastos de administracin, lo cual se muestra en
el cuadro N 69.
Cuadro N 69
Costos OyM Eficientes y Aceptados por OSINERGMIN (MM US$)
CONCEPTO
COSTODELSERVICIO
Seguros
Serviciodeconsultoraprofesional
GASTOSDEADMINISTRACION
Consultoraprofesional
Costoslaborales
Asesoralegal
Impuestosalastransaccionesfinancieras
COSTOOyMEFICIENTES
2,004
5.8
5.0
0.8
15.7
6.3
2.0
6.4
1.0
21.5
2,005
34.5
32.1
1.7
0.6
5.8
2.6
1.6
1.0
0.6
40.3
2,006
52.8
45.5
2.0
5.3
8.9
5.4
2.0
1.0
0.5
61.6
2,007
57.4
50.5
2.3
4.6
7.3
3.8
2.1
0.9
0.6
64.7
2,008
57.7
54.1
2.2
1.3
6.5
2.6
2.6
0.8
0.5
64.2
Considerando que los costos en los que incurre TGP corresponden a ambos
sistemas, es decir al sistema de transporte de gas natural y al sistema de
transporte de lquidos de gas natural, en el cuadro N 70 se desagregan los
costos de OyM para ambos sistemas, considerando que el sistema de gas
natural representa el 69% del costo total, mientras que el sistema de lquidos
representa el 31%.
Cuadro N 70
Costos OyM de TGP por Sistema de Transporte (MM US$)
CONCEPTO
CostoTotalOyMdeTGP
OtrosCostosOyM
CostoTotalOyMdelSistemadeTransportedeGAS
OtrosCostosOyM
CostoTotalOyMdelSistemadeTransportedeLiquidos
OtrosCostosOyM
2,004
21.5
5.0
16.5
14.8
3.5
11.4
6.7
1.6
5.1
2,005
40.3
32.1
8.2
27.8
22.2
5.7
12.5
10.0
2.5
2,006
61.6
45.5
16.2
42.5
31.4
11.2
19.1
14.1
5.0
2,007
64.7
50.5
14.2
44.6
34.8
9.8
20.1
15.6
4.4
2,008
64.2
54.1
10.0
44.3
37.4
6.9
19.9
16.8
3.1
Finalmente, en base a los costos de OyM reconocidos para TGP, se efectu

una extrapolacin en funcin de la longitud del gasoducto de Kuntur,
resultando un factor de reajuste que solo afecta al costo de servicio de
operacin y mantenimiento.
Los resultados obtenidos se presentan en el cuadro N 71, habindose
considerado solamente el promedio de los costos del los aos 2005 al 2008
por ser los ms representativos.
Pgina 71 de 108
Cuadro N 71
Costos OyM Totales estimados para Kuntur (MM US$)
CONCEPTO
CostoTotalOyMdelSistemadeTransportedeGAS
OtrosCostosOyM
LongituddelGasoductodeTGP(KM)
LongituddelGasoductodeKUNTUR(KM)
FactordeReajuste
CostosTotalOyMReajustadoparKUNTUR
OtrosCostosOyM
Promedio20052008
2,004
14.8
3.5
11.4
730.0
1,076.4
1.5
16.5
5.1
11.4
2,005
27.8
22.2
5.7
730.0
1,076.4
1.5
38.4
32.7
5.7
2,006
42.5
31.4
11.2
730.0
1,076.4
1.5
57.4
46.3
11.2
2,007
44.6
34.8
9.8
730.0
1,076.4
1.5
61.2
51.4
9.8
2,008
44.3
37.4
6.9
730.0
1,076.4
1.5
62.0
55.1
6.9
54.7
En ese sentido, el OyM fijo a considerarse asciende a US$ 54,7 millones y

representa el 3,95% del Capital de Inversin Inicial, por lo que en el anlisis
del flujo de caja se emplear dicho porcentaje.
Por otro lado, el OyM variable corresponde al costo del combustible
empleado en la operacin de las estaciones de compresin y est en funcin
de la potencia de compresin y el precio del gas natural, el cual se estima en
2,5 US$/KPC.
Asimismo, se ha considerado un costo corresponde a la contribucin al
organismo regulador, que se estima en 1% de las ventas anuales.
6.4 Evaluacin de la Propuesta del Consultor Quantum S.A.C.

Para la estimacin de los costos de operacin y mantenimiento del
gasoducto en estudio, el consultor realiz un Benchmarking de costos de
empresas de Estados Unidos, considerando 24 empresas durante el periodo
2001 2007.
La estimacin de dichos costos se efectu mediante la metodologa de
mnimos cuadrados, utilizando una funcin de costos que tiene como
variables: la longitud de las tuberas en km y el volumen anual en MMm3.
Debido a las dificultades geogrficas del presente proyecto, tal como se
mencion anteriormente, se aplicaron factores que recogen dichas
dificultades.
Se defini un Score, el cual es la relacin entre los OPEX Propuestos
Ajustados y los OPEX propuestos por Kuntur. El promedio del Score es de
60% en el periodo 2013 2038.
Por ltimo se calcul el Ajuste que se propone aplicar como una reduccin
de los OPEX propuestos, como uno menos el Score. Este ajuste refleja el
porcentaje que se propone reducir a los costos propuestos por Kuntur.
En el cuadro N 72 se muestran los resultados obtenidos.
Pgina 72 de 108
Cuadro N 72
Costos OyM Propuestos por QUANTUM (MM US$)
Ao
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
Km
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
1076
Vol MMm3
OPEX Kuntur
97
2713
3440
4009
4099
5060
5103
5620
6109
6183
6651
6725
6764
7240
7303
7389
7852
7924
8414
8809
8785
8785
8785
8809
8785
6595
17.60
75.24
76.76
77.96
83.81
85.83
85.92
87.02
88.02
88.18
89.16
89.33
100.07
101.06
101.20
101.42
102.35
102.50
103.52
104.39
104.30
104.30
104.30
104.39
104.30
78.25
OPEX
Propuestos
10.73
33.93
36.84
38.84
39.14
42.10
42.22
43.66
44.93
45.12
46.27
46.45
46.54
47.65
47.79
47.99
49.01
49.16
50.20
51.00
50.95
50.95
50.95
51.00
50.95
46.14
Promedio
OPEX Propuestos
Ajustados
12.99
41.07
44.58
47.01
47.37
50.95
51.10
52.84
54.38
54.61
56.01
56.22
56.33
57.67
57.85
58.08
59.32
59.50
60.75
61.72
61.67
61.67
61.67
61.72
61.67
55.84
54.02
Score
Ajuste
74%
55%
58%
60%
57%
59%
59%
61%
62%
62%
63%
63%
56%
57%
57%
57%
58%
58%
59%
59%
59%
59%
59%
59%
59%
71%
60%
26%
45%
42%
40%
43%
41%
41%
39%
38%
38%
37%
37%
44%
43%
43%
43%
42%
42%
41%
41%
41%
41%
41%
41%
41%
29%
40%
7. Determinacin de la Tasa de Actualizacin

En el Anexo 4 del presente informe se sustenta el clculo con el cual se
determina la tasa de actualizacin con el que se evaluar la tarifa para el
presente gasoducto, dicha tasa ha sido establecida en 14.37%.
8. Determinacin de las Tarifas Bsicas

Para establecer la tarifa bsica por capacidad o Tarifa Firme se tiene como
premisa que el Ingreso Total proveniente del servicio prestado debe ser igual al
Costo del Servicio a lo largo del periodo de vida del sistema de transporte,
dividiendo este valor entre la demanda total actualizada para finalmente definir
dicha tarifa.
El Costo del servicio est compuesto por la amortizacin de la inversin, los
costos operativos, los intereses de la deuda y el impuesto a la renta.
El Capital de Inversin debe ejecutarse en base a un programa de desembolsos,
que de acuerdo a la propuesta del concesionario se da hasta con 5 aos de
Pgina 73 de 108
anticipacin a la Puesta en Operacin Comercial del sistema de Transporte, es

decir desde el ao 2008 se vienen realizando inversiones.
En el cuadro N 73 se presenta el programa de desembolsos en base a la
estructura propuesta por el concesionario, en l se observa que hasta el ao de
la puesta en operacin comercial, se invierte la mayor parte del capital.
Asimismo, se prev una primera ampliacin para el ao 2017 y una segunda
ampliacin en el ao 2025.
Cuadro N 73
Programa de desembolsos del proyecto
ProgramadeDesembolsos
millnUS$
InversinInicial
AoOperacin
Compresin
Gasoductos
Otros
Total
0
81.3
1263.9
40.6
1,385.7
millnUS$
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
5
4
3
2
1
0
1
0.1%
2.5%
23.1%
22.5%
23.8%
28.1%
0%
0.8
34.6
320.4
312.0
329.2
388.8
0.0
2014
2015
2016
2017
2018
1
2
3
4
5
0%
10%
40%
50%
0%
millnUS$
0.0
5.6
22.5
28.1
0.0
2022
2023
2024
2025
2026
9
10
11
12
13
0%
10%
40%
50%
0%
millnUS$
0.0
10.0
40.0
50.0
0.0
PrimeraAmpliacin
AoOperacin
Compresin
Gasoductos
Otros
Total
4
56.3
0.0
0.0
56.3
millnUS$
SegundaAmpliacin
AoOperacin
Compresin
Gasoductos
Otros
Total
12
100.0
0.0
0.0
100.0
millnUS$
Como parte de la determinacin de la Tarifa Bsica se ha generado un flujo de

ingresos con la finalidad de cubrir los costos eficientes en los que se incurran
para la prestacin del servicio.
Para dicho flujo se considera lo siguiente:
Tiempo de vida esperado del proyecto: 25 aos

Depreciacin: En el periodo del proyecto
Tasa de Impuesto a la Renta: 30%
Costo de O&M fijo: 3.95% de la inversin
Tasa de actualizacin: 14,37% desagregado en 17,08% de Equity y
14,70% de deuda.
Porcentaje de deuda 40% y Capital propio 60%
Pgina 74 de 108
Como resultado del flujo de ingresos, en el cuadro N 74 se muestra el Costo del

Servicio con valores actualizados y en el cuadro N 75 la demanda de capacidad
actualizada, en base a lo cual se determina la Tarifa Bsica Firme o de
Capacidad mostrada en el cuadro N 76.
Cuadro N 74
Costo del servicio
CostodelServicio
Inversin
O&M
Inters
IR
Total
1,770.8
473.1
668.8
620.6
3,533.3
50%
13%
19%
18%
100%
Cuadro N 75
Demanda
DemandaActualizada
1,122,906
MMPC
Cuadro N 76
Tarifa Bsica Firme
TarifaBsicaFirme
3.15
US$/milPC
Para la determinacin de las Tarifas Interrumpibles, se consideran los Factores

de Carga de cada tipo de mercado, el elctrico y el no elctrico.
El factor de carga del mercado elctrico es de 70% y el del mercado no elctrico
es de 80%.
En el cuadro N 77 se muestran las Tarifas Bsicas firme e interrumpible
obtenidas.
Cuadro N 77
Tarifa Bsica Firme
TarifasBsicas
ServicioFirme
ServicioInterrumpibleGGEE
ServicioInterrumpibleOtros
US$/milPC
3.15
4.50
3.93
US$/milm
111.12
158.74
138.90
Nota:
ParalaTarifaInterrumpibledelGGEEsehaconsideradounFactordeCargade70%
ParalaTarifaInterrumpibledeOtrossehaconsideradounFactordeCargade80%
En los cuadros N 78, N 79 y N 80 se presentan la comparacin del Costo del

Servicio, la Demanda Actualizada y las tarifas Bsicas obtenidas por
OSINERGMIN y las propuestas por el concesionario.
Pgina 75 de 108
Cuadro N 78
Comparacin Costo del Servicio
Costo del Servicio Actualizado y Comparado (MM US$)
Concepto
OSINERGMIN (14.37%)
OSINERGMIN (15,8%)
KUNTUR (15.8%)
Dif(%)
Inversin
O&M
IR
Total
2,440
473
621
3,533
2,250
432
639
3,321
2,144
562
676
3,382
13.8%
-15.8%
-8.2%
4.5%
Cuadro N 79
Comparacin Demanda Actualizada
Demanda Actualizada y Comparada (MMPC)

OSINERGMIN (14,37%)
OSINERGMIN (15,8%)
KUNTUR (15.8%)
Dif(%)
1,122,906
1,000,381
1,141,396
-1.6%
Cuadro N 80
Comparacin Tarifas Bsicas
Tarifas Bsicas Comparadas (US$ / mil PC)

OSINERGMIN (14,37%)
OSINERGMIN (15,8%)
KUNTUR (15.8%)
Dif(%)
3.147
3.320
2.963
6.2%
OSINERGMIN ha establecido una tasa de 14,37% para los clculos efectuados,

con un Costo del Servicio actualizado de US$ 3533 millones.
Para poder comparar dicho costo con el propuesto por Kuntur se ha hecho una
simulacin con la tasa de 15,8% (Propuesta por Kuntur), obtenindose lo
siguiente:
Un Costo de Servicio de US$ 3533 millones, es decir 4,5% ms que

Kuntur.
La demanda estimada por Osinergmin es -1,6% menor a la de Kuntur, lo

cual se debe a que Kuntur ha considerado a sus consumidores con un
factor de carga de 100% y tasas de crecimiento mayores, obteniendo un
mayor volumen.
La tarifa bsica por capacidad o tarifa firme, establecida por Osinergmin

asciende a 3,147 US$/mil PC, 6,2% mayor a la propuesta por Kuntur.
En ese sentido, al haberse evaluado las tarifas a diferentes tasas de

actualizacin, es necesario efectuar un anlisis de sensibilidad de las tarifas
respecto a la tasa, debido a que en su contrato Kuntur no tiene un esquema que
le garantice la recuperacin de sus inversiones, por lo que es necesario revisar
dicha tasa en el momento de la puesta en operacin comercial.
En el cuadro N 81 y en la figura N 17, se muestran los resultados de dicho
anlisis.
Pgina 76 de 108
Cuadro N 81
Anlisis de sensibilidad de las Tarifas Bsicas
TASA
TBCapacidad
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
17%
18%
19%
1.942
2.158
2.390
2.638
2.903
3.184
3.482
3.797
4.128
4.476
TBInterrumpible
GGEE
2.774
3.083
3.414
3.769
4.147
4.549
4.974
5.424
5.897
6.394
TBInterrumpible
Otros
2.428
2.698
2.988
3.298
3.629
3.980
4.353
4.746
5.160
5.595
TB
Interrumpible
2.963
2.963
2.963
2.963
2.963
2.963
2.963
2.963
2.963
2.963
Figura N 17
Anlisis de sensibilidad de las Tarifas Bsicas
Sensibilidad de la Tarifa Bsica
7
6
US$ / mil PC
5
4
3
2
1
0
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
17%
TB Capacidad
TB Interrumpible GGEE
TB Interrumpible Otros
TB Interrumpible Kuntur
18%
19%
En el anexo N 3, se muestra los datos y los resultados obtenidos en la

determinacin de las tarifas.
9. Recomendaciones
Aprobar las tarifas propuestas con una Tasa de Actualizacin de 14,37%, sujeta
a revisin antes de la entrada en operacin comercial (POC) del proyecto, ello
debido a la incertidumbre de la demanda y otros factores, con lo cual se
disminuira notablemente los riesgos involucrados en el proyecto.
Pgina 77 de 108
ANEXO N 1
Informacin de Aduanas de Importacin de Tuberas
por parte de TGP y Per LNG
Pgina 78 de 108
Cuadro N 1 Anexo N 1
Importaciones de Tuberas TGP
Periodo
Empresa
PasOrigen
Peso(Ton)
FOB(US$/Ton)
Flete
Seguro
CIF(US$/Ton)
Advalorem
Imp.Muni
TOTAL(US$/Ton)
mar02
TGP
Argentina
6,799
744
23
1
768
23
16
808
may02
TGP
Argentina
5,410
791
55
1
848
55
17
920
jul02
TGP
Brasil
2,552
856
56
1
913
62
20
994
dic02
TGP
Brasil
15,118
743
57
1
801
53
17
871
ene03
TGP
Brasil
9,658
766
58
1
826
54
17
896
may03
TGP
Brasil
3,881
758
59
1
818
52
17
887
Promedio
Ponderado
762
52
1
815
49
17
882
Figura N 1 Anexo N 1
Costos CIF de Importacin de Tuberias de Acero - TGP
2002 - 2003
(US$/Ton)
950
900
850
800
750
700
650
600
550
500
mar-02
may-02
jul-02
sep-02
nov-02
ene-03
mar-03
may-03
CIF (US$/Ton)
Pgina 79 de 108
Importaciones de Tuberas PERU LNG
Periodo
dic07
feb08
mar08
may08
jun08
jul08
ago08
ago08
set08
oct08
Empresa
PERULNG PERULNG PERULNG PERULNG PERULNG PERULNG PERULNG PERULNG PERULNG PERULNG Promedio
PasOrigen
India
India
India
India
Italia
Italia
Italia
India
Italia
India
Ponderado
Peso(Ton)
23,633
21,399
15,653
10,310
19,427
18,289
19,790
20,858
6,593
14,442
FOB(US$/Ton)
1,422
1,405
1,623
1,305
1,101
1,069
1,066
1,275
998
1,275
1,268
Flete
133
138
144
155
230
222
228
157
286
157
179
Seguro
1
1
1
1
4
4
4
1
12
1
2
CIF(US$/Ton)
1,555
1,543
1,767
1,461
1,335
1,295
1,298
1,433
1,296
1,433
1,449
Advalorem
62
62
71
58
53
52
52
57
52
57
58
Imp.Muni
32
32
37
30
28
27
27
30
27
30
30
TOTAL(US$/Ton)
1,649
1,637
1,875
1,550
1,416
1,374
1,377
1,520
1,375
1,520
1,537
Figura N 2 Anexo N 1
(US$/Ton)
Costos CIF de Importacin de Tuberias de Acero - PERU LNG

2007 - 2008
1 900
1 700
1 500
1 300
1 100
900
700
500
dic-07
feb-08
mar-08
may-08
jun-08
jul-08
ago-08
ago-08
set-08
oct-08
CIF (US$/Ton)
Pgina 80 de 108
ANEXO N 2
ndices PPI para el acero y las tuberas
Pgina 81 de 108
ndice de Precios del Productor (PPI) - Acero
SeriesId:PCU331111331111
Industry:Ironandsteelmills
Product:Ironandsteelmills
BaseDate:198206
MesAo
PPI
delAcero
FC
MesAo
PPI
delAcero
FC
MesAo
PPI
delAcero
FC
Ene03
Feb03
Mar03
Abr03
May03
Jun03
Jul03
Ago03
Sep03
Oct03
Nov03
Dic03
Ene04
Feb04
Mar04
Abr04
May04
Jun04
Jul04
Ago04
Sep04
Oct04
Nov04
Dic04
Ene05
Feb05
Mar05
Abr05
May05
Jun05
Jul05
Ago05
Sep05
Oct05
Nov05
Dic05
104.2
104.0
103.7
103.8
103.3
102.9
102.3
102.3
102.8
104.4
105.3
106.7
109.9
116.0
121.7
129.8
136.3
134.8
138.6
144.4
148.1
150.6
153.0
153.8
157.4
157.9
153.2
151.3
147.1
141.5
139.3
133.7
136.1
140.6
146.1
146.1
1.00
1.00
1.00
1.00
0.99
0.99
0.98
0.98
0.99
1.00
1.01
1.02
1.05
1.11
1.17
1.25
1.31
1.29
1.33
1.39
1.42
1.45
1.47
1.48
1.51
1.52
1.47
1.45
1.41
1.36
1.34
1.28
1.31
1.35
1.40
1.40
Ene06
Feb06
Mar06
Abr06
May06
Jun06
Jul06
Ago06
Sep06
Oct06
Nov06
Dic06
Ene07
Feb07
Mar07
Abr07
May07
Jun07
Jul07
Ago07
Sep07
Oct07
Nov07
Dic07
Ene08
Feb08
Mar08
Abr08
May08
Jun08
Jul08
Ago08
Sep08
Oct08
Nov08
Dic08
149.80
149.70
149.80
151.30
153.40
159.90
167.50
169.70
174.50
176.50
167.90
167.50
163.50
166.50
170.30
177.80
181.00
181.20
180.20
172.10
168.30
165.10
168.40
169.90
171.50
173.10
182.10
194.90
213.50
227.50
232.30
237.60
231.20
208.30
191.30
167.00
1.44
1.44
1.44
1.45
1.47
1.53
1.61
1.63
1.67
1.69
1.61
1.61
1.57
1.60
1.63
1.71
1.74
1.74
1.73
1.65
1.62
1.58
1.62
1.63
1.65
1.66
1.75
1.87
2.05
2.18
2.23
2.28
2.22
2.00
1.84
1.60
Ene09
Feb09
Mar09
Abr09
159.10
152.30
148.40
137.50
1.53
1.46
1.42
1.32
Pgina 82 de 108
ndice de Precios del Productor (PPI) - Acero
SeriesId:PCU333120333120
Industry:Constructionmachinerymanufacturing
Product:Constructionmachinerymanufacturing
BaseDate:198012
MesAo
Ene03
Feb03
Mar03
Abr03
May03
Jun03
Jul03
Ago03
Sep03
Oct03
Nov03
Dic03
Ene04
Feb04
Mar04
Abr04
May04
Jun04
Jul04
Ago04
Sep04
Oct04
Nov04
Dic04
Ene05
Feb05
Mar05
Abr05
May05
Jun05
Jul05
Ago05
Sep05
Oct05
Nov05
Dic05
PPI
delAcero
177.7
177.9
177.9
178.4
178.6
178.7
178.4
178.5
178.4
178.5
178.6
178.7
180.0
181.1
181.4
182.6
182.6
183.1
185.3
186.0
186.2
186.5
186.2
186.2
188.6
188.3
189.2
189.7
193.2
193.4
193.9
194.5
194.1
194.2
194.5
194.8
FC
MesAo
1.00
1.00
1.00
1.00
1.01
1.01
1.00
1.00
1.00
1.00
1.01
1.01
1.01
1.02
1.02
1.03
1.03
1.03
1.04
1.05
1.05
1.05
1.05
1.05
1.06
1.06
1.06
1.07
1.09
1.09
1.09
1.09
1.09
1.09
1.09
1.10
Ene06
Feb06
Mar06
Abr06
May06
Jun06
Jul06
Ago06
Sep06
Oct06
Nov06
Dic06
Ene07
Feb07
Mar07
Abr07
May07
Jun07
Jul07
Ago07
Sep07
Oct07
Nov07
Dic07
Ene08
Feb08
Mar08
Abr08
May08
Jun08
Jul08
Ago08
Sep08
Oct08
Nov08
Dic08
PPI
delAcero
197.80
199.10
199.90
199.80
200.30
201.30
201.30
201.30
202.30
202.60
203.50
203.50
205.20
205.80
205.70
206.30
206.30
206.80
207.20
207.30
207.20
207.80
208.00
208.20
209.50
210.20
210.90
211.30
211.70
212.60
213.90
214.30
215.00
215.50
218.00
217.60
FC
MesAo
1.11
1.12
1.12
1.12
1.13
1.13
1.13
1.13
1.14
1.14
1.15
1.15
1.15
1.16
1.16
1.16
1.16
1.16
1.17
1.17
1.17
1.17
1.17
1.17
1.18
1.18
1.19
1.19
1.19
1.20
1.20
1.21
1.21
1.21
1.23
1.22
Ene09
Feb09
Mar09
Abr09
PPI
delAcero
220.70
220.50
221.80
221.30
FC
1.24
1.24
1.25
1.25
Pgina 83 de 108
ndice de Precios del Productor (PPI) Tubo de Acero
SeriesId:WPS101706
Group:Metalsandmetalproducts
Item:Steelpipeandtube
BaseDate:198206
MesAo
PPI
deTubera
FC
MesAo
PPI
deTubera
FC
MesAo
PPI
deTubera
FC
Ene03
Feb03
Mar03
Abr03
May03
Jun03
Jul03
Ago03
Sep03
Oct03
Nov03
Dic03
Ene04
Feb04
Mar04
Abr04
May04
Jun04
Jul04
Ago04
Sep04
Oct04
Nov04
Dic04
Ene05
Feb05
Mar05
Abr05
May05
Jun05
Jul05
Ago05
Sep05
Oct05
Nov05
Dic05
112.0
113.6
113.2
113.4
112.8
113.2
113.6
113.2
113.0
113.5
113.6
115.1
118.8
126.2
136.4
152.6
163.4
173.3
179.1
183.9
188.6
191.1
191.5
191.1
195.9
196.8
197.6
196.4
195.9
193.4
189.2
188.2
189.5
191.2
192.3
193.4
1.00
1.01
1.01
1.01
1.01
1.01
1.01
1.01
1.01
1.01
1.01
1.03
1.06
1.13
1.22
1.36
1.46
1.55
1.60
1.64
1.68
1.71
1.71
1.71
1.75
1.76
1.76
1.75
1.75
1.73
1.69
1.68
1.69
1.71
1.72
1.73
Ene06
Feb06
Mar06
Abr06
May06
Jun06
Jul06
Ago06
Sep06
Oct06
Nov06
Dic06
Ene07
Feb07
Mar07
Abr07
May07
Jun07
Jul07
Ago07
Sep07
Oct07
Nov07
Dic07
Ene08
Feb08
Mar08
Abr08
May08
Jun08
Jul08
Ago08
Sep08
Oct08
Nov08
Dic08
196.20
195.30
195.40
196.90
198.60
201.40
203.40
203.50
203.20
206.70
205.50
204.10
203.30
200.90
202.10
204.20
204.10
203.20
202.90
202.10
202.20
201.90
200.40
201.40
205.90
212.10
223.40
235.20
249.80
263.20
269.00
276.30
278.10
280.20
267.90
259.00
1.75
1.74
1.74
1.76
1.77
1.80
1.82
1.82
1.81
1.85
1.83
1.82
1.82
1.79
1.80
1.82
1.82
1.81
1.81
1.80
1.81
1.80
1.79
1.80
1.84
1.89
1.99
2.10
2.23
2.35
2.40
2.47
2.48
2.50
2.39
2.31
Ene09
Feb09
Mar09
Abr09
241.70
235.50
230.00
212.50
2.16
2.10
2.05
1.90
Pgina 84 de 108
ANEXO N 3
Determinacin de las Tarifas Bsicas
Pgina 85 de 108
Programa de Inversiones
ProgramadeInversiones
Ao
AoOperativo
1ra
2da
3ra
Total
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
5
4
3
2
1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
0.8
34.6
320.4
312.0
329.2
388.8
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
5.6
22.5
28.1
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
10.0
40.0
50.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.8
34.6
320.4
312.0
329.2
388.8
0.0
5.6
22.5
28.1
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
10.0
40.0
50.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
Pgina 86 de 108
Costos de Operacin y Mantenimiento
COSTOSdeOyM
Ao
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
O&M
fijo
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
54.7
54.7
54.7
54.7
57.0
57.0
57.0
57.0
57.0
57.0
57.0
57.0
60.9
60.9
60.9
60.9
60.9
60.9
60.9
60.9
60.9
60.9
60.9
60.9
60.9
O&M
Var
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
4.9
4.9
4.9
8.3
8.3
8.3
8.3
8.3
8.3
8.3
8.3
15.1
15.1
15.1
15.1
15.1
15.1
15.1
15.1
15.1
15.1
15.1
15.1
15.1
15.1
Alicuota
Regulador
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
3.0
3.4
3.5
4.2
4.3
4.6
5.1
5.4
5.8
6.4
7.0
7.6
8.2
8.7
9.2
9.7
9.8
9.8
9.8
9.8
9.8
9.8
9.8
9.8
9.8
O&M
Total
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
62.6
63.0
63.1
67.3
69.5
69.8
70.4
70.7
71.1
71.7
72.2
79.6
84.1
84.7
85.1
85.7
85.7
85.7
85.7
85.7
85.7
85.7
85.7
85.7
85.7
Pgina 87 de 108
Programa de Endeudamiento
ProgramadeEndeudamiento
1ra
2da
3ra
Total
0.3
13.8
128.2
124.8
131.7
155.5
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
2.3
9.0
11.3
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
4.0
16.0
20.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.3
13.8
128.2
124.8
131.7
155.5
0.0
2.3
9.0
11.3
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
4.0
16.0
20.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
Pgina 88 de 108
Programa de Amortizaciones de deuda
ProgramadeAmortizacionesdeDeuda
Ao
AoOperativo
1ra
2da
3ra
Total
Amortizacin
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
5
4
3
2
1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
22.2
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
1.1
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
3.1
3.1
3.1
3.1
3.1
3.1
3.1
3.1
3.1
3.1
3.1
3.1
3.1
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
22.2
22.2
22.2
22.2
23.2
23.2
23.2
23.2
23.2
23.2
23.2
23.2
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
22.2
22.2
22.2
22.2
23.2
23.2
23.2
23.2
23.2
23.2
23.2
23.2
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
26.3
Pgina 89 de 108
Programa de Depreciacin
ProgramadeDepreciaciones
Ao
AoOperativo
1ra
2da
3ra
Total
Depreciacin
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
5
4
3
2
1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
55.4
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
2.7
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
7.7
7.7
7.7
7.7
7.7
7.7
7.7
7.7
7.7
7.7
7.7
7.7
7.7
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
55.4
55.4
55.4
55.4
58.1
58.1
58.1
58.1
58.1
58.1
58.1
58.1
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
55.4
55.4
55.4
55.4
58.1
58.1
58.1
58.1
58.1
58.1
58.1
58.1
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
65.8
Pgina 90 de 108
Demanda de Capacidad
Ao
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
DemandaNo
DemandaElect
Elctrico
Capacidad
Capacidad
(MMPCD)
(MMPCD)
62
166
66
201
70
222
74
247
78
255
87
280
93
311
98
356
104
384
109
416
114
450
119
486
125
525
131
565
136
607
141
651
147
697
148
702
148
702
148
702
148
702
148
702
148
702
148
702
148
702
148
702
Total(MMPC)
83204
97212
106537
117113
121407
133734
147456
165815
178135
191763
205920
220869
237250
253930
271015
289179
307795
310250
310250
310250
310250
310250
310250
310250
310250
310250
Pgina 91 de 108
Programa de Consumo o de Volumen
Ao
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
TotalNominal
DemandaNo
DemandaElect
Elctrico
Volumen
Total(MMPC)
Volumen
(MMPCD)
(MMPCD)
49
116
60501
53
140
70445
56
156
77117
59
173
84671
62
178
87835
69
196
96780
74
218
106616
79
249
119655
83
269
128475
87
291
138219
92
315
148320
95
340
158948
100
367
170649
105
395
182525
109
425
194670
113
456
207578
117
488
220811
118
491
222572
118
491
222572
118
491
222572
118
491
222572
118
491
222572
118
491
222572
118
491
222572
118
491
222572
118
491
222572
2,467
9,196
4,256,967
4.3
Pgina 92 de 108
ANEXO N 4
Tasa de Actualizacin
Pgina 93 de 108
GERENCIA ADJUNTA DE REGULACIN TARIFARIA
AV. CANADA N 1460 - SAN BORJA
224 0487 224 0488 - FAX 224 0491
Tasa de Actualizacin:
Tarifa del Sistema de Transporte
del Gasoducto Andino del Sur
Pgina 94 de 108
1. Resumen Ejecutivo
De acuerdo a la revisin de la propuesta de Tasa de Actualizacin a ser empleada
en la determinacin de la Tarifa Bsica del Sistema de Transporte del Gasoducto
Andino del Sur, presentada por el concesionario, as como del anlisis de nuestro
consultor QUANTUM, se propone como Tasa de Actualizacin 14,37%.
Cabe precisar que, considerando que la fecha de puesta en operacin comercial del
gasoducto andino del sur est programada para el 2013, (es decir dentro de cuatro
aos) el valor de la Tasa de Actualizacin que se fije durante este proceso
regulatorio, estar sujeta a factores de actualizacin o factores de ajuste que sern
aplicados en fecha prxima a la puesta en operacin comercial, con la finalidad de
que sea una tasa representativa del mercado en esa fecha.
Los factores de actualizacin o ajuste deben estar relacionados con el beta del
sector, la tasa de libre riesgo de USA, el riesgo pas, la tasa de riesgo de mercado
de USA, entre otros.
2. Objetivo
Revisar la propuesta de Tasa de Actualizacin presentada por la empresa Kuntur
Transportadora de Gas S.A.C. (Kuntur) a ser empleada en la determinacin de la
Tarifa Bsica del Sistema de Transporte del Gasoducto Andino del Sur, y definir la
tasa de actualizacin que se emplear en la fijacin de la Tarifa Bsica.
3. Marco Legal
a) Captulo Octavo del Reglamento de Transporte de Hidrocarburos por ductos,
aprobado mediante Decreto Supremo N 081-2007-EM, publicado en el Diario
Oficial El Peruano el 22.11.2007, en adelante el Reglamento.
b) Anexo E del Texto nico Ordenado y Concordado de la Norma "Procedimiento
para Fijacin de Precios Regulados", aprobado mediante Resolucin
OSINERGMIN N775-2007-OS/CD, en adelante el Procedimiento.
4. Antecedentes
a) El artculo 134 del Reglamento, indica que la tasa de actualizacin utilizada
para determinar la Tarifa Bsica ser de 12% real anual, sujeta a lo establecido
en el Artculo 135.
b) El artculo 135 del Reglamento, seala que La Tasa de Actualizacin podr ser
modificada sobre la base de un promedio ponderado del retorno aplicable a cada
fuente de fondos. Tales retornos sern determinados usando un modelo
financiero tal como el Capital Asset Pricing Model. En general, el promedio
Pgina 95 de 108
ponderado del retorno de los fondos deber ser calculado con referencia que
refleje los estndares en la industria. Toda modificacin de la Tasa de
Actualizacin ser aprobada por OSINERGMIN, con vigencia al inicio de un
Perodo de Regulacin.
c) El da 08 de junio de 2009, la empresa Kuntur present a OSINERGMIN su
propuesta tarifaria, la cual incluye una propuesta de cambio de la Tasa de
Actualizacin.
5. Anlisis
A continuacin se describen cada uno de los parmetros que componen el clculo
de la Tasa de Actualizacin propuesta, as como se explica el porqu algunos de los
parmetros propuestos por Kuntur no deben ser incluidos en el clculo de la citada
tasa:
a) Tasa libre de riesgo:
Se ha adoptado el rendimiento de Bonos del Tesoro de los Estados Unidos de
Norteamrica a 30 aos, debido a que la concesin del Gasoducto del Sur es
por 25 aos. El perodo seleccionado es a partir del ao 1928 hasta 2008.
(Mayor detalle en el anexo 1)
El promedio geomtrico obtenido es de 5,45%.
b) Prima Riesgo pas:
Se ha adoptado el valor del ndice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI)
calculado por J.P. Morgan, que mide el diferencial de rendimientos contra bonos
del tesoro de Estados Unidos de Amrica, est expresado en puntos bsicos,
para el periodo 2000 - julio 2009, debido a que a partir de esa fecha el Per
reinici la etapa de emisin de Bonos12.(Mayor detalle en el anexo 2)
El EMBI para el periodo 2000 Julio 2009 es de 374 puntos, o su equivalente de
3,74%.
c) Riesgo de Mercado (Equity Risk Premiun):
Se ha calculado como la diferencia entre el rendimiento del mercado de USA
menos la tasa de libre riesgo de USA, evaluadas ambas para el mismo periodo
de tiempo.
Se ha tomado el promedio aritmtico del periodo que inicia el ao 1928 y
culmina en julio de 2009. Este periodo es el recomendado por los especialistas,
ya que abarca los ciclos econmicos del mercado americano.
12
El Informe Final del Estudio sobre la Tasa de Actualizacin a emplear en la Actividad de distribucin y transporte de gas
natural, (EST/GRGN/002) desarrollado por la consultora Cosanac , menciona que hay dos formas de calcular la tasa de
riesgo pas, una de ellas es el EMBI.
Pgina 96 de 108
La tasa de Riesgo de Mercado obtenida es 5,65%, tal como se muestra a

continuacin
Tabla 1
Arithmetic Annual Returns on Investments in

Stocks
T.Bonds Risk Premium
Average
1928-2008
11,09%
5,45%
5,65%
Fuente: Damodarn, elaboracin propia
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/histretSP.xls
d) Coeficiente Beta de la industria:

Se ha realizado el clculo del costo del capital para la industria de transporte de
gas natural, de acuerdo a lo indicado en el Informe Final del Estudio sobre la
Tasa de Actualizacin a emplear en la Actividad de distribucin y transporte de
gas natural, (EST/GRGN/002) desarrollado por la empresa consultora Cosanac
para OSINERGMIN, en l se seala que existen dos mtodos alternativos:
d.1) Adoptar coeficientes Beta de la industria del transporte en otros pases que
tuvieran un sistema regulatorio similar. En Estados Unidos de Norteamrica el
sistema de transporte de gas natural est totalmente desregulado debido a que
existe una fuerte competencia, por ello, su beta no reflejara el riesgo que tiene
el servicio de transporte de gas natural en Per.
d.2) Considerar que el riesgo de la industria de transporte es similar al de la industria
de distribucin de gas natural de Estados Unidos de Norteamrica (USA),
basada en el sistema de Costo de Servicio. Es decir que sugiere que el
desarrollo actual de la industria de transporte de gas en el Per puede ser
semejante al de una industria de distribucin de gas natural en Estados Unidos
de Norteamrica. Este supuesto, permite emplear el beta de esta industria.
Para el presente anlisis se ha tomado el segundo mtodo, considerando que la
industria de gas natural en Per tiene el mismo riesgo de negocio que una firma de
distribucin de gas natural en USA, que equivale a una industria a la que se le
asegura una tasa de rentabilidad por la venta de servicios de transporte de gas
natural.
Adicionalmente, seala el citado informe que el beta considerado para el transporte
no debe incluir el ajuste por riesgo regulatorio de un sistema Price Cap, y que el
riesgo por el servicio de transporte es menor al riego por el servicio de distribucin.
En base a lo explicado se procedi a tomar informacin de Damodaran para
determinar el Beta de la industria de distribucin de gas natural (utility) en USA, la
informacin obtenida es del Beta del equity, luego se debe realizar un ajuste para
calcular el Beta del activo:
Pgina 97 de 108
Beta activo = Beta equity / (1+D*(1 - tc)/E)

Donde:
Beta activo
Beta equity
D
E
Tc
= Beta del activo

= Beta del equity
= Deuda
= Equity (Activos)
= Tasa imponible
El resultado es un beta del activo de 0,41

Adicionalmente, se hizo el mismo clculo considerando la relacin de empresas
alcanzada por nuestro actual consultor, QUANTUM, las cuales, de acuerdo a su
experiencia, son comparables con el sector que estamos analizando,
adicionalmente, sugiri una metodologa de clculo del beta, la cual presentamos.
El Beta de activos as obtenido es de 0,69.
Finalmente, el beta calculado por nuestro consultor QUANTUM es de 0,74. (Ver
anexo 3 para ms detalles).
Cada uno de estos coeficientes de beta se aprecia en la Tabla Resumen de
Escenarios.
e) Riesgo devaluatorio:
El literal e) del Anexo 5 de la propuesta de Tarifa Inicial de Kuntur, incluye una
prima por riesgo devaluatorio, vale decir por el riesgo de variacin (incremento
segn el informe de Kuntur) del tipo de cambio. Esta prima no es de aplicacin
en el clculo del Factor de Actualizacin debido a que las tarifas de transporte
son fijadas en Dlares Americanos, en consecuencia no se ven afectadas por la
variacin del Tipo de Cambio. Cabe indicar adems, que en la aplicacin de la
tarifa se emplear el tipo de cambio vigente al da 28 de cada mes para convertir
la tarifa de Dlares Americanos a Soles. Por lo explicado, no corresponde incluir
este concepto en el clculo de la Tasa de Actualizacin.
f)
Riesgo Comercial:
El literal f) del Anexo 5 de la propuesta de Tarifa Inicial de Kuntur, incluye una
prima por riesgo comercial, la cual, segn indican en su informe, deber
reconocer principalmente el riesgo al que se encuentra expuesto el
concesionario frente al recupero de la inversin, como consecuencia de la
incertidumbre asociada a la proyeccin de la demanda.
Se argumenta en la propuesta tarifaria que al realizarse la proyeccin de
demanda con una anticipacin de ms de cuatro aos de la fecha estimada de
Puesta en Operacin Comercial del servicio, existen potenciales variaciones de
Pgina 98 de 108
la demanda real versus la proyectada que podra generar un impacto

significativo en la economa del proyecto. Sobre este punto, cabe indicar que las
posibles variaciones de demanda proyectada a ser empleadas en el clculo de la
Tarifa Inicial, sern ajustadas a travs de un Factor de Actualizacin,
directamente relacionado con la demanda en fecha prxima al inicio de
Operacin Comercial, cuando se tengan ms elementos que permitan realizar
una demanda que se ajuste mejor al escenario vigente en aquella poca. En
consecuencia no cabe considerar una prima de riesgo por dicha incertidumbre.
Adicionalmente, se indica en el informe que existe incertidumbre en cuanto a la
oferta de gas natural, y que por ello se debe incluir como parte del clculo de la
Tasa de Actualizacin. Este criterio no corresponde al clculo de la Tasa, debido
a que es un elemento que se debe abstraer del clculo ya que el riesgo que
debe reflejar la citada tasa es del giro del negocio en s (transporte de gas
natural por ductos), la incertidumbre o falta de certeza de la demanda de gas
que tiene el concesionario, es ajeno al giro del negocio en s y es un elemento
distorsionador.
Por otro lado, es impreciso afirmar que los proyectos de transporte que se
encuentran dentro del mecanismo de la Garanta por Red Principal tienen una
tasa de 12%, el artculo 134 del Reglamento, la cual es de aplicacin general a
cualquier servicio de transporte, no seala que sea slo para los casos que se
encuentren dentro del mecanismo de GRP, e indica que la tasa de actualizacin
utilizada para determinar la Tarifa Bsica ser de 12% real anual, sujeta a lo
establecido en el Artculo 135.
El beta del sector recoge todos estos riesgos propios del mismo.
De lo explicado, se concluye que no corresponde aplicar una prima por riesgo
comercial en el clculo de la Tasa de Actualizacin, toda vez que en el clculo
de la tarifa en s, se aplicar un Factor de Actualizacin de la demanda en fecha
prxima a la Puesta en Operacin Comercial del servicio.
g) Riesgo Regulatorio:
El literal g) del Anexo 5 de la propuesta de Tarifa Inicial de Kuntur, incluye una
prima por riesgo regulatorio, citando como principales argumentos el no contar
con estabilidad jurdica ni tributaria.
Sobre el particular, cabe indicar que con fecha 08.09.2009 el Estado peruano a
travs de Proinversin ha suscrito un convenio de estabilidad jurdica con
Kuntur, por lo que el argumento citado carece de sustento.
Adicionalmente, KUNTUR menciona como elemento de sustento para la
inclusin de un factor de riesgo regulatorio, que el otorgamiento de la concesin
de transporte no garantiza explosividad geogrfica para el concesionario, cabe
mencionar que en la mayora de pases no se otorga una exclusividad geogrfica
en el servicio de transporte de gas natural.
En consecuencia la prima por riesgo regulatorio no es aplicable para el clculo
de la Tasa de Actualizacin.
Pgina 99 de 108
h) Riesgo de Liquidez:
El literal h) del Anexo 5 de la propuesta de Tarifa Inicial de KUNTUR, incluye una
prima por liquidez, y se argumenta que KUNTUR no cotiza en Bolsa, mientras
que todas las empresas de USA s lo hacen, y en consecuencia tienen ms
liquidez.
Cabe indicar que la actual empresa de transporte de gas natural en Per, TGP,
cotiza en la Bolsa de Lima, y adicionalmente emite bonos, lo cual indica que el
cotizar o no en Bolsa es una decisin que toma la empresa.
Por ello, consideramos que no es aplicable la prima por riesgo de liquidez.
i)
Prima por Tamao:

El literal i) del Anexo 5 de la propuesta de Tarifa Inicial de KUNTUR, incluye una
prima por tamao de la empresa, y se argumenta que existe un mayor riesgo
asociado con el tamao de la empresa, y que al tomar el beta de las empresas
americanas y la prima de riesgo de mercado de USA, el reporte incluye a las
500 empresas ms grandes de USA, cuyo riesgo es menor. Se ha incluido esta
prima por tamao.
j)
Costo de la Deuda:
Se han considerado dos escenarios, el primero es tomar como tasa de la deuda
la suma del riesgo pas y la tasa de libre riesgo de USA, obtenindose un valor
de 9,19%, de acuerdo a lo sugerido en el Informe Final del Estudio sobre la Tasa
de Descuento a emplear en la Actividad de distribucin y transporte de gas
natural, (EST/GRGN/002) desarrollado por COSANAC.
Adicionalmente, se ha incluido un premio de Riesgo de Crdito, a propuesta de
nuestro consultor QUANTUM.
El segundo escenario es tomar una tasa asociada a la tasa LIBOR ms un
Spread, para ello se revis la Memoria Anual 2008 de TGP, donde se observa
que la tasa ms alta de financiamiento que tienen es la Tasa Libor a seis meses,
ms un Spread de 3.9%. En consecuencia como la actividad de TGP es de
menor riesgo, debido a que cuenta con GRP, ya esta operativo, ya cuenta con
contratos, etc. Se ha adicionado 2% sobre esta tasa mxima, por concepto de
riesgo al proyecto de KUNTUR, debido a que no cuenta con los elementos que
le reducen el riesgo a TGP.
6. Determinacin Final de la Tasa de Actualizacin

A continuacin presentamos una tabla que resume los escenarios considerados para
el clculo de la Tasa de Actualizacin, as como la propuesta de KUNTUR. Se
aprecia que el mximo valor calculado, es de 14,73%, propuesto por nuestro
consultor QUANTUM.
Pgina 100 de 108
Finalmente, debemos indicar que al encontrarnos actualmente en un periodo de

crisis econmica a nivel mundial, y al existir la posibilidad que los parmetros
considerados en el clculo de la tasa de actualizacin sufran variaciones
significativas desde la fecha de fijacin de tarifas hasta la puesta en operacin
comercial del servicio (en cuatro aos aproximadamente), se debe incluir factores de
actualizacin a la citada tasa, los cuales sern calculados oportunamente por
OSINERGMIN, en fecha previa a la puesta en operacin comercial del servicio, de
tal forma que refleje la realidad del riesgo del mercado en esa fecha.
Tabla 2
Escenario 1
Escenario 2
Escenario 3
Escenario 4
QUANTUM
Prima de Riesgo Pas (1)
3.74%
3.74%
3.74%
3.74%
3.74%
Propuesta
KUNTUR
3.38%
Tasa Libre de Riesgo (2)
5.45%
5.45%
5.45%
5.45%
5.45%
6.32%
Prima de Riesgo de mercado (EE.UU.) (3)
5.65%
5.65%
5.65%
5.65%
5.65%
5.92%
0.406
60%
40%
30%
0.406
60%
40%
30%
0.692
60%
40%
30%
0.692
60%
40%
30%
0.739
60%
40%
30%
0.80
60%
40%
30%
Coeficiente BETA empresas transporte del Per
0.595
0.595
1.015
1.015
1.083
1.17
Prima por Tamao
1.78%
1.78%
1.78%
1.78%
1.78%
1.09%
0.90%
1.50%
1.00%
0.50%
14.33%
14.33%
16.70%
16.70%
17.08%
21.61%
3.74%
5.45%
5.51%
3.74%
5.45%
5.51%
Concepto
Coeficiente BETA activos Corregido (EE.UU.)

Equity Empresa
Deuda Empresa
Tasa impositiva (Promedio simple)
Prima por riesgo Devaluatorio

Prima por Riesgo Comercial
Prima por Riesgo Regulatorio
Prima por riesgo de Liquidez
Costo del Equity
3.74%
5.45%
5.51%
Prima de Riesgo Pais ( Bono 30 aos)

Tasa Libre de Riesgo
SS - Premio de Riesgo de crdito (Calificacin BB-)
Tasa LIBOR + 6% (5)
11.30%
11.30%
10.21%
Costo de la Deuda
11.30%
14.70%
11.30%
14.70%
14.70%
10.21%
Costo capital nominal ( WACC)
11.76%
12.71%
13.18%
14.13%
14.37%
15.82%
(1) EBTI del 2000 a julio 2009 para escenario 1 y 2

(2) Promedio aritmetico de rendimiento de Bonos del Tesoro Americano Periodo 1928 - 2008
(3) Promedio aritmetico del periodo 1928 - 2008
(4) Beta tomado de la pagina web de Damodaran; en el escenario 1 y 2 en base solo a empresas de gas natural (utilities) y en el escenario 3 y 4 en base al dato de
empresas alcanzado por QUANTUM, usando metodologia de consultor COSANAC.
(5) Tasa Libor promedio a 6 meses mas margen de 6% (valor ms alto de TGP + 2% por mayor riesgo crediticio)
En esl ultimo escenario se ha tomado el coheficiente Beta calculado por QUANTUM, as como el premio por riesgo crediticio sugerido por QUANTUM
Se observa adems que la diferencia en el WAAC entre Kuntur y el resultado del

escenario 3, es de aproximadamente 4 puntos, los cuales bsicamente
corresponden a la suma de todas las primas por riesgo propuestas por Kuntur y
sustentadamente desestimadas en el presente informe.
Finalmente, debido a la crisis econmica a nivel mundial, y al existir la posibilidad de
que los parmetros considerados en el clculo de la tasa de actualizacin sufran
variaciones significativas desde la fecha de fijacin de tarifas hasta la puesta en
operacin comercial del servicio (en cuatro aos aproximadamente), se deben incluir
factores de actualizacin a la citada tasa, los cuales sern calculados
oportunamente por OSINERGMIN, en fecha previa a la puesta en operacin
Pgina 101 de 108
comercial del servicio, de tal forma que refleje la realidad del riesgo del mercado en
esa fecha.
7. Conclusiones y Recomendaciones
La Tasa de Actualizacin propuesta por KUNTUR, es resultado de la aplicacin

de una frmula general que incluye varios elementos de riesgo para el clculo de
la tasa del Equity, que no son aplicables al presente proceso regulatorio, por lo
que la Tasa de Actualizacin propuesta por el regulador resulta en 17,08%,
versus 21,61% propuesta por KUNTUR.
En el caso de la Tasa para la Deuda, se ha incorporado un premio por riesgo de

crdito, sugerido por nuestro consultor QUANTUM, que asciende a 5,51%, en
consecuencia la tasa de la deuda es 14,70.
La Tasa de Actualizacin Total es de 14,37%, versus 15,82% propuesta por

KUNTUR.
Considerando que la fecha de Puesta en Operacin Comercial del Gasoducto

Andino del Sur est programada para el 2 013, (es decir dentro de cuatro aos) el
valor de la Tasa de Actualizacin que se fije durante el presente proceso
regulatorio, estar sujeta a factores de actualizacin o factores de ajuste que
sern aplicados en fecha prxima a la puesta en operacin comercial, con la
finalidad de que sea una tasa representativa del mercado en esa oportunidad.
Los factores de actualizacin o ajuste estarn relacionados con el beta del sector,
la tasa libre de riesgo, el riesgo pas, y la prima del mercado, entre otros.
Pgina 102 de 108
ANEXOS
Pgina 103 de 108
ANEXO 1
Tasa de Libre riesgo y Premio por Riesgo de Mercado de USA
Arithmetic
Average
1928-2008
1959-2008
1999-2008
Annual Returns on Investments in

Stocks
T.Bills
T.Bonds
11,09%
3,79%
5,45%
10,53%
5,39%
7,20%
0,65%
3,18%
6,91%
Geometric Average
1928-2008
9,07%
1959-2008
9,12%
1999-2008
-1,36%
Fuente:
3,74%
5,36%
3,16%
5,19%
6,84%
6,59%
Risk Premium
Stocks Stocks T.Bills
T.Bonds
7,30%
5,65%
5,14%
3,33%
-2,53%
-6,26%
Risk Premium
T.Bonds
5,32%
3,88%
3,77%
2,29%
-4,53%
-7,96%
Standard Error
T.Bonds
2,29%
2,39%
6,36%
2,40%
2,63%
8,85%
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/histretSP.xls
Pgina 104 de 108
Pgina 105 de 108
ANEXO 2
Tasa de Riesgo pas
Elaboracin propia.
Fuente: Blomberg, Reuters.
Datos tomados del reporte elaborado por la Gerencia de Informacin y Anlisis Econmico - Subgerencia de
Economa Internacional.
Pgina 106 de 108
ANEXO 3
Clculo de Beta del sector
3.1 Aplicando metodologa de clculo de Beta propuesta por consultor COSANAC

3.1 a) Empleando slo empresas pertenecientes al Natural Gas Utility
Compaa
AGL Resources
AmeriGas Partners
Atmos Energy
Canadian Utilities 'B'
Chesapeake Utilities Corp.
Corning Natural Gas Corp
Energy West Inc.
Ferrellgas Partners L P
Laclede Group
New Jersey Resources
Nicor Inc.
NiSource Inc.
Northwest Nat. Gas
Pacific Northern Gas Ltd.
Penn Octane Corp
Piedmont Natural Gas
RGC Resources Inc
SMF Energy Corporation
South Jersey Inds.
Southwest Gas
Star Gas Partners L P
UGI Corp.
WGL Holdings Inc.
Williams Partners LP
Promedio
Simbolo
ATG
APU
ATO
CUX.TO
CPK
CNIG
EWST
FGP
LG
NJR
GAS
NI
NWN
PNG.TO
POCC
PNY
RGCO
FUEL
SJI
SWX
SGU
UGI
WGL
WPZ
Industria
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Beta
Equity
0,75
0,85
0,65
0,20
0,70
0,40
0,65
0,90
0,65
0,70
0,70
0,75
0,60
0,45
0,60
0,70
0,40
0,85
0,75
0,75
1,25
0,75
0,75
0,85
Total Debt
$2 254,00
$933,40
$2 280,70
$3 097,50
$116,60
$16,90
$13,50
$1 163,20
$607,10
$644,00
$866,80
$6 689,30
$660,10
$84,00
$30,30
$1 020,40
$37,00
$28,60
$476,30
$1 413,20
$173,90
$2 252,40
$821,70
$1 000,00
Asset
Eff Tax
Rate
37,57%
1,03%
35,83%
31,72%
39,41%
2,87%
28,70%
0,33%
33,45%
38,79%
26,64%
35,55%
37,16%
17,97%
0,00%
32,96%
37,75%
0,00%
41,89%
36,47%
4,85%
23,76%
39,09%
0,00%
$2 261,00
$1 548,90
$2 122,10
$4 796,10
$208,30
$12,20
$32,90
$907,40
$968,30
$1 531,40
$1 557,30
$2 912,30
$1 150,90
$47,60
$23,30
$2 267,20
$56,40
$3,80
$1 104,90
$1 063,50
$155,30
$2 513,60
$1 546,80
$604,30
$29 395,80
Promedio Ponderado
Beta
Activo
0,46
0,53
0,38
0,14
0,52
0,17
0,50
0,40
0,46
0,56
0,50
0,30
0,44
0,18
0,26
0,54
0,28
0,10
0,60
0,41
0,61
0,45
0,57
0,32
0,41
Fuente Damodaran
3.1 b) Empleando empresas sugeridas por consultor QUANTM
Compaa
Dynegy Inc. 'A'
Eastern Amern Nat Gas Tr
El Paso Corp.
Equitable Resources
Markwest Energy Partners LP
National Fuel Gas
Northwest Nat. Gas
ONEOK Inc.
ONEOK Partners LP
Penn Octane Corp
Penn Virginia Corp.
Quest Resource Corp
Questar Corp.
RGC Resources Inc
Southwest Gas
Promedio
Simbolo
DYN
NGT
EP
EQT
MWE
NFG
NWN
OKE
OKS
PNG.TO
POCC
PVA
PETD
QRCP
RGCO
SWX
Industria
Natural Gas (Div.)
Natural Gas (Div.)
Natural Gas (Div.)
Natural Gas (Div.)
Natural Gas (Div.)
Natural Gas (Div.)
Natural Gas Utility
Natural Gas (Div.)
Natural Gas (Div.)
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Natural Gas (Div.)
Natural Gas (Div.)
Natural Gas (Div.)
Natural Gas Utility
Natural Gas Utility
Beta
Equity
1,60
0,45
1,35
1,15
0,80
0,90
0,60
0,90
0,85
0,45
0,60
1,40
1,45
1,25
0,40
0,75
Total Debt
$5 990,00
$0,00
$12 814,00
$782,80
$552,70
$999,00
$660,10
$4 838,10
$2 717,30
$84,00
$30,30
$763,80
$233,70
$1 383,10
$37,00
$1 413,20
Asset
Eff Tax
Rate
$1 609,70
1,12%
$150,20
0,00%
$4 957,30
32,19%
$4 108,90
45,23%
$423,70
6,75%
$2 402,60
39,53%
$1 150,90
37,16%
$2 859,30
37,71%
$4 119,60
2,12%
$47,60
17,97%
$23,30
0,00%
$970,10
37,54%
$8,20
0,00%
$5 449,30
36,96%
$56,40
37,75%
$1 063,50
36,47%
$29 400,60
Promedio Ponderado
Beta
Activo
0,34
0,45
0,49
1,04
0,36
0,72
0,44
0,44
0,52
0,18
0,26
0,94
0,05
1,08
0,28
0,41
0,69
Fuente Damodaran
Pgina 107 de 108
Clculo de Beta del sector
3.2 Aplicando metodologa de clculo de Beta propuesta por consultor QUANTUM
Datos empresas USA

Capitalizacin
ba*Cap
Beta asset
Company Name
Dynegy Inc. 'A'
Eastern Amern Nat Gas Tr
El Paso Corp.
Equitable Resources
Markwest Energy Partners LP
National Fuel Gas
Northwest Nat. Gas
ONEOK Inc.
ONEOK Partners LP
Penn Octane Corp
Penn Virginia Corp.
Quest Resource Corp
Questar Corp.
RGC Resources Inc
Southwest Gas
$29 401
$21 713
0,739
Ticker
Symbol
DYN
NGT
EP
EQT
MWE
NFG
NWN
OKE
OKS
PNG.TO
POCC
PVA
QRCP
STR
RGCO
SWX
Industry Name
Natural
Natural
Natural
Natural
Natural
Natural
Natural
Natural
Natural
Natural
Natural
Natural
Natural
Natural
Natural
Natural
Gas
Gas
Gas
Gas
Gas
Gas
Gas
Gas
Gas
Gas
Gas
Gas
Gas
Gas
Gas
Gas
(Div.)
(Div.)
(Div.)
(Div.)
(Div.)
(Div.)
Utility
(Div.)
(Div.)
Utility
Utility
(Div.)
(Div.)
(Div.)
Utility
Utility
3-yr
Exchange
Market Cap Regression
Code
Beta
DYN
$1 609,70
1,35
NGT
$150,20
-0,08
EP
$4 957,30
1,25
EQT
$4 108,90
0,9
MWE
$423,70
1,5
NFG
$2 402,60
0,88
NWN
$1 150,90
0,32
OKE
$2 859,30
0,91
OKS
$4 119,60
0,44
PNG.TO
$47,60
0,28
POCC
$23,30
0,35
PVA
$970,10
1,64
QRCP
$8,20
2,99
STR
$5 449,30
1
RGCO
$56,40
0,27
SWX
$1 063,50
0,67
Eff Tax
Rate
1,12%
0,00%
32,19%
45,23%
6,75%
39,53%
37,16%
37,71%
2,12%
17,97%
0,00%
37,54%
0,00%
36,96%
37,75%
36,47%
Market
Beta
Beta
Debt to
esperado asset
Capital
1,23
0,69
78,82%
0,00%
0,29
0,29
1,17
0,78
72,11%
16,00%
0,93
0,86
1,33
0,87
56,61%
0,92
0,78
29,37%
36,45%
0,55
0,45
0,94
0,68
62,85%
39,74%
0,63
0,45
0,52
0,34
63,83%
56,53%
0,57
0,36
44,05%
1,42
1,12
2,31
1,18
96,61%
20,24%
1,00
0,89
0,52
0,42
39,61%
57,06%
0,78
0,57
Ba*Cap
$ 1 113,64
$ 43,14
$ 3 878,68
$ 3 528,45
$ 368,83
$ 1 878,66
$ 516,16
$ 1 932,75
$ 1 869,67
$ 16,40
$ 8,50
$ 1 082,12
$ 9,65
$ 4 832,55
$ 23,44
$ 610,53
Cap
$1 609,70
$150,20
$4 957,30
$4 108,90
$423,70
$2 402,60
$1 150,90
$2 859,30
$4 119,60
$47,60
$23,30
$970,10
$8,20
$5 449,30
$56,40
$1 063,50
Pgina 108 de 108

Informe No.0407 2009 GART

Hochgeladen von

Dokumentinformationen

Originaltitel

Copyright

Verfügbare Formate

Dieses Dokument teilen

Dokument teilen oder einbetten

Freigabeoptionen

Stufen Sie dieses Dokument als nützlich ein?

Sind diese Inhalte unangemessen?

Copyright:

Verfügbare Formate

Informe No.0407 2009 GART

Hochgeladen von

Copyright:

Verfügbare Formate

Informe N 0407-2009-GART

Determinacin preliminar de las

Lima, Setiembre del 2009

RESUMEN EJECUTIVO ............................................................................................ 4

MARCO LEGAL ........................................................................................................ 14

PROYECCIN DE LA DEMANDA ......................................................................... 17

DETERMINACIN DEL COSTO DEL SERVICIO ............................................... 48

DETERMINACIN DE LA TASA DE ACTUALIZACIN ................................... 73

DETERMINACIN DE LAS TARIFAS BSICAS ................................................ 73

La demanda de capacidad y de volumen que tendr el gasoducto a

1.1 Anlisis de la Demanda:

En las figuras N 1 y N 2 se muestran los volmenes necesarios para

Sin embargo, la empresa Kuntur a estimado volmenes y no a

En la figura N 5 se muestra la evolucin de la demanda de capacidad

Nominalmente Kuntur estima aproximadamente una demanda

Tera Cubic Feets (Siglas en ingls de Tera Pies Cbicos)

Sin embargo, si a la fecha de ajuste de la demanda estas condiciones

Capital de Inversin Inicial

CAPITAL DE INVERSION TOTAL (MMUS$)

Es pertinente precisar que el consultor Quantum SAC efectu tambin

CAPITAL DE INVERSION TOTAL(MM US$)

consideracin solamente el promedio de los OPEX de los aos 2005 al

1.3 Anlisis de la Tasa de Actualizacin:

1.4 Determinacin de las Tarifas Bsicas:

Tiempo de vida esperado del proyecto: 25 aos

Porcentaje de deuda 40% y Capital propio 60%

Como resultado del flujo de ingresos, en el cuadro N 4, se muestra el

Asimismo, para la determinacin de las Tarifas Interrumpibles, se

La tarifa bsica por capacidad o tarifa firme, establecida por

El Gasoducto Andino al Sur, tal como ha sido presentado, tiene un

Una tarifa menor, se puede lograr si se incrementa la utilizacin del

Aprobar las tarifas propuestas con una Tasa de Actualizacin de

Ley N 26221: Ley Orgnica de Hidrocarburos.

Ley N. 27116 del 17 de mayo de 1999, que otorga a la Comisin de

Resolucin OSINERG N 0001-2003-OS/CD, que establece los

Resolucin OSINERGMIN N 775-2007-OS/CD, que aprueba la

Decreto Supremo N 081-2007-EM, que aprueba el Reglamento de

Contrato de Concesin de Transporte de Gas Natural por Ductos de

4.1. Metodologa aplicada para el anlisis de la Demanda

Comercial: El sector comercial est conformado por los negocios

4.2. Metodologa aplicada para el anlisis del Costo del Servicio

asimismo seala que la metodologa utilizada para calcular el Costo

4.3. Metodologa aplicada para la determinacin de la Tasa de

4.4. Metodologa aplicada para la determinacin de las Tarifas

concesiones de gas natural, el clima es ms fro durante el invierno,

En el cuadro N 9 se muestra la evolucin de los clientes potenciales,

5.1.2 Demanda del sector Comercial

En el cuadro N 11 se muestra la evolucin de los clientes potenciales,

5.1.3 Demanda del sector GNV

La demanda del sector GNV en valor nominal asciende a 278

En el cuadro N 14 se muestra la evolucin de los vehculos potenciales, y

5.1.4 Demanda del Sector Industrial

De la informacin mostrada se puede ver que del total de barriles

Total (100%) = 3 701 599 Barriles

Considerando la importancia del anlisis del sector industrial a

La actividad minera demanda principalmente energa elctrica, por lo

Se ha considerado las tasas de crecimiento de sta industria para

Al igual que el sector pesquero, se analizaron las tasas de crecimiento

Actividad en Alimentos y Bebidas

Se analizaron las tasas de crecimiento de sta industria a nivel

Se analizaron las tasas de crecimiento de sta industria a nivel

Resultados de la estimacin de demanda del Mercado No

5.2 Demanda del Mercado Elctrico