Ejercicio 1

Valor cartula
Tasa cartula
TIR
a)

Precio

b)

Precio (M=15)
Precio (M=30)

1,000
9% anual
12% anual
$

973.21

973.21

$ 795.67
$ 758.34

Ejercicio 2
Valor cartula
1,000
Madurez
3 aos
Tasa cartula
10% anual
Cupones
Slo interes semestralmente
TIR
14% anual

a) Si asumo que las tasas son nominales:

FC Bono (semestres)
1
50
Precio

2
50

3
50

4
50

$ 904.67
$ 904.67

b)
TIR
Precio

El precio del bono sube

12%
$ 950.83

c)

Que al caer las tasas sube el precio del bono, y viceversa.

d)

14%
13%
12%
11%
10%
9%

$ 904.67
$ 927.38
$ 950.83
$ 975.02
$ 1,000.00
$ 1,025.79

5
50

Ejercicio 3
Valor cartula
10,000
Tasa cartula
6% anual
Cupones
Semestrales. Slo inters.
Madurez
15 aos
TIR
4% semestral
Precio

$ 8,270.80

Ejercicio 4
Valor cartula
1,000
Tasa cartula
8% anual
Madurez
10 aos
Cupones
anuales, slo inters
Si el mercado le exige un 10% anual, el bono se transa bajo la par.
El precio ser
$ 877.11
Ejercicio 5
Madurez
20 aos
Tasa cartula
12%
anual
Cupn
anual, slo inters
Valor de cart
100
Precio de Mer
96
Rescate antic
110 en t=10
a)
FC bono con rescate anticipado
0
1
-96
12
TIR

2
12

13.28%

b)
TIR

12.554%

Ejercicio 6
Precio

90

3
12

4
12

5
12

FC1
FC2
HPR
HPR

20
120
57.78% en dos aos
25.61% anual
Ejercicio 7

Precio
88.5
Cupones
anuales, slo inters
Madurez
3 aos
Valor cartula
100
Tasa cartula
?
TIR
15% (asumo que puedo reinvertir a la misma tasa TIR)
Precio
Cupn

-$ 88.50
9.9632649388

6
1050

6
12

7
12

8
12

9
12

10
122

La empresa Awake desea emitir un bono de valor cartula de $150 que amortizar su capital en 3 cuotas anuales iguales. S
semestralmente a una tasa de 5% (semestral). Suponga que la TIR de mercado es 13% anual. Calcule:
a) Precio de venta del bono al entrar al mercado.
b) Suponga que Ud. compr el bono al momento de su emisin y lo vendi justo despus de recibir el cuarto cupn. La TIR a
Suponga que los cupones recibidos anterioemente los pudo reinvertir al 7% anual. Qu rentabilidad obtuvo finalmente?

Semestre

Ao

0
1
2
3
4
5
6

0
0.5
1
1.5
2
2.5
3

VC
Int. Cartula
Intereses
TIR anual
TIR semestral

7.5
7.5
5
5
2.5
2.5

50
50
50

Cupn

7.5
57.5
5
55
2.5
52.5

13%
6.3%

Ao

0
1
2
3
4
5
6

0
0.5
1
1.5
2
2.5
3

en t=4
TIR anual
TIR semestral

Amortizacin

150
5%
7.5

Semestre

VC
Int. Cartula
Intereses

Inters

Inters

Amortizacin

7.5
7.5
5
5
2.5
2.5
150
5%
7.5

10%
4.9%

50
50
50

Cupn

7.5
57.5
5
55
2.5
52.5

Tasa reinversin
TIR anual
TIR semestral

7%
3.4%

 su capital en 3 cuotas anuales iguales. Sin embargo, el pago de intereses ser

es 13% anual. Calcule:

despus de recibir el cuarto cupn. La TIR al momento de la venta fue 10% anual.
. Qu rentabilidad obtuvo finalmente?

Saldo insoluto

VP Cuota

150
150
100
100
50
50
0

7.0554
50.8850
4.1625
43.0731
1.8418
36.3851
143.4029

Saldo insoluto

Venta

150
150
100
100
50
50
0

VF Cupones

8.3011
61.5250
5.1720
55.0000
2.3837
47.7273
50.1109

129.9982

Venta en t=4

Resumen
Compra en t=0
Flujos en t=4
Rentabilidad anual

180.1091

Total flujos en t=4

-143.4029
180.1091
12.07%

La empresa New Millenium emiti un bono el 31/12/2000. El bono tiene las siguientes caractersticas: valor cartula: 1.0
intereses y posteriormente cuotas semestrales iguales que incluyen inters y amortizacin de capital. El bono se coloc
Por otra parte, el seor Browstone compr el bono el 31/3/2005. El retorno exigido fue UF+4% semestral; el 31/12/2010
rentabilidad de los cupones recibidos y reinvertidos fue de UF+0% semestral.

a) Calcule el precio de colocacin del bono. Y como % del valor par?

b) En cunto compr el bono el sr. Browstone?
c) En cunto vendi el bono el Sr. Brownstone?

Fecha emisin
Cartula UF
Tasa cartula semestral
Plazo (aos)

Cupones t=1 a t=6

semestres, UF
Cupones t=7 a t=40
semestres, UF

TIR colocacin
VP cupones en t=3 aos
Valor de Mercado, UF
% Valor Par

12/31/2000
1,000
3%
20

30
47.3220

3.5%
932.2751
918.2629 Resp. A
91.83% Resp. A
Esquema fechas relevantes
12/31/2000

Fecha compra
TIR compra
VP al 30/6/2005, UF

3/31/2005
4%
879.6440

Emisin
entre el

VP al 31/3/2005, UF

fecha venta
TIR venta
Monto de la venta, UF
Cupones reinvertidos
Total Flujo de caja

cantidad de Semestres
entre compra y venta
Rentab final semestral
Rentab final anual

862.5619 Resp. B

12/31/2010
5%
637.0582
520.5416
1,157.5998

11.5
2.59% Resp. C
5.25% Resp. C

entre el

nota: como la tasa de rentabilid

Los cupones recibidos son

entre el

caractersticas: valor cartula: 1.000 UF, tasa cartula UF+ 3% semestral, plazo total 20 aos, dentro de los cuales los 3 primeros pagar
acin de capital. El bono se coloc en el mercado con una TIR de UF+3,5% semestral.

e UF+4% semestral; el 31/12/2010 el bono fue vendido justo antes de recibir el cupn, cuando la TIR de mercado fue UF+ 5% semestral. L

uema fechas relevantes

12/31/2003

3/31/2005

hasta aqu
slo interes
6/30/2005

y el

6/30/2005 12/31/2005

compra
12/31/2020

hay

15.5

aos

12/31/2010

y el

12/31/2020

hay

10

aos

a: como la tasa de rentabilidad es 0%, se puede sumar lineal.

cupones recibidos son ao 2005
2 cupones
ao 2006
2 cupones
ao 2007
2 cupones
ao 2008
2 cupones
ao 2009
2 cupones
ao 2010
1 cupn
ojo: lo vende antes de recibir el cupn del 31/12/2010
Total
11

12/31/2010

y el

31/6/2005

hay

5.5

aos

os cuales los 3 primeros pagar slo

ercado fue UF+ 5% semestral. La

12/31/2020
vencimiento
o

31

semestres

20

semestres

11

semestres

l cupn del 31/12/2010

Valor de cart
4,500
Tasa de cart
14.49% anual
Cupones
semestrales e guales (interes + capital)
Madurez
8 aos
Fecha de emis3/01/20111
TIR
18.81%

a)
Asumo tasas efectivas, luego:
Tasa cartula semestral
7.00%
Cupon
$ 476.36
TIR semestral
9.0%
Precio al 03/01/2014
$ 3,057.11
(obs: quedan 10 cupones por pagar)
Luego, si me ofrecen el bono a $3.000 lo compro.
b)
Precio compr
Precio Venta
Cupones
HPR
HPR

3,000
$ 2,102.66
$ 2,210.78
43.78% En dos aos
19.91% anual

TIR semestral al 03/01/201

9.545%

Inversin

100,000 UF

Cupones
Capital
n

50 UF semestral
1000 UF
20 semestres

Tasa de mer

6% semestral

a)

Precio

885.30 UF

b)

N bonos

112.96