Estructura de la Balanza de

Pagos
I.- Balanza Cuenta corriente
1. Balanza comercial (X-M)
2.Balanza d servicios (X-M)
3. Renta de factores: RF
4. Transferencias corrientes: T.C.
BCC = BC + BS +RF + TC

II. Cuenta Financiera

1. Sector Privado
2. Sector Publico
3. Capitales de Corto Plazo: CCP
CF = SPR + SPUB + CCP
III. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL
IV. ERRORES Y OMISIONES
V. FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP
1. Variacin del saldo de RIN
2. Efecto valuacin y monetizacin

CREDITOS
Actividades que generan
ingreso de divisas a la
economa peruana
-Exportaciones
-Remesas de peruanos en el
extranjero
-Turismo receptivo
-Prestamos obtenidos
-Inversiones extranjeras
--Etc.

DEBITOS
Actividades que generan
salida de divisas de nuestra
economa.
-Importaciones
-Remesa de extranjeros en el
Per
-Turismo peruano en el
extranjero
-Pago de deuda
- Etc.

Cuenta Corriente
Bienes
Servicios
Transportes, viajes, otros

Ingreso
Remuneracin empleados
Ingreso por inversin (intereses, dividendos)

Transferencias corrientes

Cuenta de capital y
financiera
Cuenta de capital
Transferencias de capital
Activos no financieros no producidos

Cuenta financiera

Inversin directa
Inversin de cartera
Otra inversin (corto y largo plazo)
Reservas

Divisas: depsitos bancarios, letras de tesorera,

valores
Derechos especiales de giro
Posicin de reserva en el FMI
Oro monetario

Factores que afectan la

balanza de pagos
Cambios en la productividad
Estabilidad econmica
Percepcin
Inflacin

Estabilidad poltica
Cambios en tasas de inters real

Desequilibrios en la cuenta
corriente
Con tipo de cambio fijo: pronsticos de
devaluacin o revaluacin
Con flotacin sucia: pronsticos de cambios
en tasas de inters
Con desempleo

Dficit tiene efecto negativo

Supervit tiene efecto positivo
Dficit permite financiar desarrollo econmico

Desequilibrios en la cuenta capital

Tasas de inters
Estabilidad poltica/econmica
Fuga de capitales

Facturacin de transacciones internacionales

Transferencias bancarias
Transferencia fsica
Metales preciosos

Control de cambios

Balanza de pagos,
activos externos y ahorro
Balanza global y balanza bsica
Cuenta corriente:
PIB = C + I + X - M
como P = Y
Y - (C + I) = X - M
CC = Y - (C + I)
Aumento en el ingreso y reduccin en el gasto
producen supervit

Balanza de pagos y dficit

fiscal I
Y = C + I + G + XN
Yd = Y + TR - T
Yd = C + S
C + S = Y + TR - T
C = Y + TR - T - S

(1)

Sustituyendo el valor de C en (1)

Y = Y + TR - T - S + I + G + XN
S - I = (G + TR - T) + XN

Balanza de pagos y dficit fiscal

II
BM = RI x e + Dgc

(1)

Restriccin presupuestaria del gobierno

Dg = Dgc + Dgp y Dgc = Dg Dgp
Sustituyendo en (1):
BM = RI x e + Dg - Dgp
Dg = BM - RI x e + Dgp

Balanza de pagos,
financiamiento, crisis

Financiamiento dficit en cuenta corriente

Vendiendo activos externos
Pidiendo prstamos externos

Ajuste por dficit en cuenta corriente

(devaluac.)
Reduccin del gasto en el extranjero
Aumento de renta por exportaciones

Crisis de balanza de pagos

Resistencia al ajuste
Prdida de reservas, desconfianza.