CONTABILIDAD GERENCIAL

PRCTICA N 9
2 1 - 2 0 Presupuestacin de capital con flujos de efectivo irregulares, sin impuestos sobre la renta. Southern
Cola est considerando la compra de una mquina embotelladora especial en $23,000. Se espera que la
mquina tenga una vida til de cuatro aos sin valor de recuperacin. El administrador de la planta estima
los siguientes ahorros en los costos operativos de efectivo:
Ao

Monto

10 000

8 000

6 000

5 000

Total

29 000

Southern Cola utiliza una tasa de rendimiento requerida del 16% en sus decisiones de presupuestacin de
capital. Ignore los impuestos sobre la renta en su anlisis. Asuma que todos los flujos de efectivo ocurren al
final del ao, excepto los montos de la inversin inicial.
Determine lo siguiente para la mquina embotelladora especial:
1. Valor presente neto

VPN = $ -1.830
3. Tasa interna de retorno
Para calcular la TIR necesitamos determinar a qu tasa de inters el VPN se vuelve cero. Con una tasa de
16% el VPN es negativo, lo que significa que es necesario ir bajando la tasa de inters hasta que el VPN se
vuelva cero. Para el clculo del VPN utilizamos la misma mtodo del punto anterior, es decir, multiplicamos
cada flujo por el factor encontrado en la tabla N 2 y le restamos la inversin inicial. Estos clculos se
realizaron para un inters de 14%, 12% y 10%. Los datos y resultados obtenidos se muestran en la siguiente
tabla:

Factor

Porcentaje
Tasa de
inters

PERIODO
0

$ -23.000

$ 10.000

$ 8.000

$ 6.000

VPN

$ 5.000

14%

0,877

0,769

0,675

0,592 $ -1.068

12%

0,893

0,797

0,712

0,636 $

0,751

0,683 $

10%

0,909

0,826

-242
619

Tasa de Retorno Requerida

(TRR) %

En la tabla anterior se observa que con tasas de inters del 14% y del 12% el VPN an sigue siendo
negativo, lo que indica que la TIR es inferior al 12%. Con una tasa del 10% el VPN tiene un valor mayor a
cero, esto indica que la TIR es superior al 10%. Entonces se puede afirmar que la TIR se encuentra entre el
10% y el 12%, para determinar su valor con precisin se realiza la interpolacin entre estos valores.
12%
12%

Valor Presente Neto vs Tasa de Retorno Requerida

B

11%

TIR

11%
10%

10%
9%
$ -300 $ -200 $ -100

$-

$ 100 $ 200 $ 300 $ 400 $ 500 $ 600

Valor Presente Neto (VPN) $

En la figura anterior se observa que la pendiente del tringulo ABC es igual a la pendiente del tringulo
ADE, adems se sabe que:
TRR
VPN
12%
$ -242
TIR
$0
10%
$ 619
Con estos datos se calcula la TIR de la siguiente manera:
12% 10%
10%
=
242 619
0 619
2%
10%
=
(242 + 619)
619
=

619
2% + 10%
(619 + 242)
= 0,7189 2% + 10%

TIR = 11,44%