Ejercicios P6 11 y P7 9 del libro Principios de

Administracion Financiera de Lawrence J. Gitman

Edicion 12
Ejercicios
del
libro
Principios
de Administracin Financiera de Lawrence
J. Gitman Edicin 12
P6.11 Cotizacin del bono y rendimientos Suponga que el bono de
Financial Management Corporation con un valor a la par de $1,000
tena una tasa cupn de 5.700%, vencimiento al 15 de mayo de
2020, una cotizacin del precio actual de 97.708, y un rendimiento
al vencimiento (RAV) del 6.034%. A partir de esta informacin,
conteste las siguientes preguntas:
a) Cul era el precio en dlares del bono?
Precio de Bono
Aos
Nominal
Cupn
Pago
inters
TIR

10
1000
0.057
57
6.034%

=D6*D7

Flujos
Caja

Ao
0
1
2
3
4
5
6
7

-975.46
57
57
57
57
57
57
57

=VNA(D9,D14:D23)

8
9
10

57
57
1057

TIR

Precio

b)

=$D$6+$D$8

6%

=TIR(D13:D23)
=VA(D9,D5,-D8,D6)

$975.46

Cul es el rendimiento actual del bono?

Rendimiento de
Bono

Fecha de Inicio
Vencimiento
Valor
Cupn
precio del Bono

15/05/20
10
15/05/20
20
1000
5.70%
57

Rendimie
nto

5.70%

Ao
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
c)

-1000
57
57
57
57
57
57
57
57
57
1057

La venta del bono es a la par, con descuento, o con prima? Por

qu?

La venta es con descuento porque el valor cupn es menor que la tasa

mercado, entonces el precio del bono es menor que el valor PAR, se est
cotizando con un valor inferior.
d) Compare el rendimiento actual del bono calculado en el inciso b)
con su RAV y explique por qu son diferentes.
El valor actual del bono se basa en la tasa cupn, mientras con su
RAV ya se determina su valor al final de la inversin.

P7.9 Valor de acciones comunes: Crecimiento constante Las

acciones comunes de McCracken Roofing, Inc., pagaron un
dividendo de $1.20 por accin el ao pasado. La empresa espera
que sus ganancias y dividendos crezcan a una tasa del 5% por ao
durante el futuro previsible.
a) Qu tasa de rendimiento requerido de estas acciones generara
un precio por accin de $28?
Multiplicamos el valor de los dividendos por la tasa de crecimiento,
dividindolo por el precio de la accin.

b)

Si McCracken espera que sus ganancias y dividendos crezcan a

una tasa anual del 10%, qu tasa de rendimiento requerido
generara un precio por accin de $28?
Aplicamos el mismo procedimiento, solo cambiamos la tasa de crecimiento