Purchasing Managers Index

1 March 2016

PMI fell to 51.7 in February Cooling demand

The PMI stayed in the growth zone, but the main index fell from 55.4 to 51.7 in
February. This was the lowest reading since August 2014, reinforced by a broad
decline. A significant drop in the sub-index for new orders was the single biggest
negative contributor (-2.6 points) to the PMI.
The sub-index for new orders fell by 8.5 points to 48.1 in February. This was the first
month with shrinking orders since 2013. Orders were weaker domestically and in
export markets with both indices dropping below 50. Order backlogs also fell,
helping to explain the weaker demand in February. Individual months can be
volatile, however, and should be interpreted with caution. Future months will
determine whether or not February was trend breaking.
The sub-index for production decreased from 57.9 to 55.1 in February. At the same
time the index for planned production fell to 56.8, the first reading below 60 since
April of last year. Actual and planned production have risen for over three years,
which is consistent with the continued strength in hiring. In February the sub-index
for employment remained in the growth zone with a reading of 53.3.
The index for prices of suppliers commodity and intermediate goods fell to the
lowest level since 2009. After a broad decline the index reached 36.3, compared
with 40.6 in January.

PMI
(Purchasing
Managers Index)

Seasonally
adjusted

Next publication of Purchasing Managers Index: Friday, 1 April 2016

2016 Feb
Jan
2015 Dec
Nov
Oct
Sep
Aug
Jul
Jun
May
Apr
Mar
Feb
jan
2014 dec
nov
okt
sep
aug
jul

51.7
55.4
56.0
54.9
53.4
53.3
53.2
55.2
52.8
54.8
55.7
54.2
53.4
55,1
55,3
52,7
52,2
53,4
51,0
55,1

maj
apr
mar
feb
jan
2013 dec
nov
okt
sep

54,0
55,4
56,5
54,6
56,3
52,2
56,0
52,1
56,1

Cathrine Danin, Swedbank Macro Research, phone +46 (0)70-540 68 78, cathrine.danin@swedbank.se
Sebastian Bergfelt, Silf, phone +46 (0) 73-944 64 50, medlem@silf.se

1 (8)

Inkpschefsindex
avseende februari mnad 2016, fortsttning

PMI-total fll frn 55,4 till 51,7 i februari. ven om nedgngen var bred svarade
orderingngen fr det strsta bidraget (-2,6 indexenheter) till inkpschefsindex. De
vriga nyckeltalen visade ocks stora nedgngar med fyra av sex index under 50,0.
Delindex fr orderingng fll frn 56,6 till 48,1 i februari. En fallande orderingng har
inte skdats sedan januari 2013 men d var indextalet hgre (49,5) n fr denna
mnad. Nedgngen i delindex var den enskilt viktigaste frklaringsfaktorn till tappet i
PMI-total. Under februari upplevde inkpscheferna svl krympande exportorder (46,8)
som inhemska order (49,4). Vad gller inhemska order s var det en kraftig rekyl nedt
(7,2 indexenheter) frn januarisiffran, som var den hgsta sedan april 2014.

ven orderstockarna fll och index noterades till 48,1 i februari. Senast orderstockarna
krympte var i september 2014. Mnadens nedgng p 5,6 indexenheter fick ett tremnaders glidande medelvrde att backa men det lg kvar i tillvxtzonen.

2 (8)

Inkpschefsindex
avseende februari mnad 2016, fortsttning

Delindex fr produktion minskade med 2,8 indexenheter till 55,1 i februari, vilket gav
ett negativt bidrag (0,7 indexenheter) till PMI-total. Noteringen r den lgsta sedan i
hstas men jmfrt med februari ifjol s r delindexet i princip ofrndrat. Ett
tremnaders genomsnitt visar dessutom att produktionen kat snabbare n under den
nrmast fregende tremnadersperioden (september-november).

Fr frsta gngen p tio mnader registrerades index fr planerad produktion under

60-strecket d det i februari fll till 56,8 frn 62,2 fregende mnad.
Produktionsplanerna r fortfarande ljusa men den dmpade efterfrgan har sannolikt
satt spr p frvntansbilden.

3 (8)

Inkpschefsindex
avseende februari mnad 2016, fortsttning

Delindex fr sysselsttning var med sin notering p 53,3 kvar i tillvxtzonen. Jmfrt
med januarisiffran var delindex 1,4 indexenheter lgre men genomslaget till PMI-total
var begrnsat (-0,3 indexenheter). Att ett tremnaders glidande medelvrde under en
tid pendlat kring 53-54 nivn kan tyda p att sysselsttningens tillvxttakt r stadig.

Delindex fr leverantrernas leveranstider fll med 2,6 indexenheter frn 54,5 till
51,9 i februari. Betraktas mnaderna januari-februari tillsammans r indexfrndringen
jmfrt med ifjol blygsam; fr 2015 var genomsnittet 53,0 medan det fr 2016 var 53,2.
Under de senaste tv och ett halvt ren har leverantrernas leveranstider stigit under
samtliga mnader med undantag fr september ifjol.

4 (8)

Inkpschefsindex
avseende februari mnad 2016, fortsttning

Delindex fr lager av inkpt material fortsatte att falla och noterades till 49,5 i februari
jmfrt med 51,2 i januari. De krympande lagren bidrog med +0,2 indexenheter till PMItotal. Bidraget var det enda positiva under mnaden.

Februari utgjorde inget undantag vad det gller fallande priser och den nedtgende
sprialen i index fr leverantrernas r- och insatsvarupriser fortsatte. Mnadens
notering p 36,3, jmfrt med 40,6 i januari, var den lgsta noteringen sedan 2009.

Stigande priser i februari

Antal mnader

Sjunkande priser i februari

Antal mnader
Aluminium
Koppar
Olja
Plastrvaror
Stl

5 (8)

7
3
6
6
8

Inkpschefsindex
avseende februari mnad 2016, fortsttning

Silf / Swedbanks inkpschefsindex - PMI, Ssongrensat

ICI Ingr i ICI
Syssel- Leveranssttning
tider

vriga nyckeltal

Prognos

OrderOrderingng
ingng hemmaexport mark nad

Planerad
produk tion
nrmaste
Import
halvret

Totalindex

Orderingng

Produk tion

Orderstock

R/insatsvarupriser

2012 jan

51,1

51,6

52,5

48,2

50,5

46,7

49,4

feb

50,2

49,7

51,8

48,3

52,2

51,1

49,0

48,6

50,3

50,4

49,9

55,9

48,6

47,9

52,8

50,7

mar

50,0

50,0

48,4

49,4

49,1

43,6

57,3

49,8

48,1

48,3

55,1

47,9

apr

50,1

50,8

51,0

46,8

49,3

56,1

46,1

52,0

47,9

52,5

52,6

48,4

maj

48,9

48,9

50,9

46,1

54,8

47,2

48,0

51,0

44,6

47,1

45,7

46,7

jun

48,2

46,0

50,8

54,1

46,4

46,9

45,8

49,9

43,9

46,2

43,6

48,4

jul

50,5

51,1

53,4

53,5

47,7

47,1

48,3

52,1

47,2

48,4

38,2

52,3

aug

45,2

55,1

41,2

46,2

45,1

45,1

45,2

43,3

41,5

42,0

41,1

45,7

sep

48,6

44,6

41,9

43,7

42,6

45,6

43,0

41,1

40,1

40,4

42,5

45,5

47,8

okt

43,3

40,5

40,8

43,0

40,4

37,3

43,5

38,1

38,2

39,4

42,2

42,8

nov

43,2

40,6

43,1

38,8

44,6

42,4

42,5

39,8

40,7

43,6

44,0

47,5

dec

44,7

41,5

45,5

40,5

45,1

39,9

43,6

39,5

39,9

48,6

41,3

48,7

2013 jan

49,1

49,5

53,9

40,9

50,2

49,2

48,7

46,6

45,6

50,7

50,3

54,8

feb

51,2

51,6

55,1

45,5

50,8

48,0

53,0

47,2

49,6

48,3

48,3

58,0

mar

52,1

55,4

54,7

44,2

51,1

46,6

52,9

51,1

53,4

46,1

49,0

60,7

apr

49,6

50,7

52,7

42,8

49,9

48,9

51,7

46,5

49,4

37,6

48,7

56,1

maj

52,0

55,5

55,2

46,4

45,8

45,9

50,8

51,4

48,4

41,5

45,5

59,1

jun

53,6

58,5

56,9

47,8

47,9

49,0

53,8

55,9

55,6

41,8

50,8

60,9

jul

51,2

52,0

55,7

45,1

48,0

45,4

50,6

50,2

48,5

44,5

50,2

55,8

aug

52,4

54,8

54,3

48,5

51,4

50,1

52,2

49,4

51,1

48,5

51,9

58,6

sep

56,1

60,1

57,6

51,6

53,1

46,4

57,2

55,8

56,2

47,9

51,8

60,9

okt

52,2

52,8

55,1

47,6

52,6

48,4

52,8

50,8

55,0

47,2

50,5

58,4

nov

56,0

57,3

62,6

50,2

53,2

48,5

52,2

54,1

54,3

49,7

54,2

59,8

dec

52,1

54,2

53,3

48,2

54,8

52,9

52,1

49,8

52,0

53,4

54,0

63,2

2014 jan
feb
mar
apr
maj
jun
jul
aug
sep
okt
nov
dec
2015 jan
feb
mar
apr
maj
jun
jul
aug
sep
okt
nov
dec
2016 jan
feb

56,3
54,7
56,6
55,4
54,0
54,8
55,0
51,0
53,4
52,2
52,7
55,3
55,1
53,4
54,2
55,7
54,8
52,8
55,2
53,2
53,3
53,4
54,9
56,0
55,4
51,7

62,1
58,9
60,6
59,3
55,6
58,0
57,3
51,7
53,0
52,3
53,6
56,6
56,0
53,1
54,6
59,1
55,9
52,5
55,8
54,5
54,5
53,2
54,2
57,8
56,6
48,1

57,2
57,9
59,4
60,1
57,4
56,1
59,3
50,6
59,4
52,4
55,6
58,1
60,4
55,0
57,6
58,5
58,8
54,6
60,8
55,3
55,0
56,5
59,3
60,5
57,9
55,1

49,2
48,2
51,8
48,8
51,5
52,8
51,0
49,6
50,7
50,3
51,4
53,7
50,3
51,6
53,0
53,5
52,1
52,1
51,5
50,5
55,5
53,4
54,6
53,2
54,7
53,3

55,3
54,8
53,8
52,9
51,1
52,0
51,0
50,0
50,1
53,1
52,1
54,1
53,2
52,8
52,3
50,3
50,4
51,7
51,4
51,1
45,4
50,7
52,9
54,1
54,5
51,9

47,8
52,6
49,0
51,1
50,0
49,5
48,5
46,1
50,0
46,5
53,8
50,4
48,6
45,3
50,4
49,4
46,7
47,3
47,5
47,6
47,0
49,2
50,3
52,4
51,2
49,5

60,2
55,6
58,2
56,3
56,0
57,4
55,5
50,7
53,4
52,3
54,2
51,6
56,2
48,6
52,0
54,5
52,3
51,6
51,9
51,4
52,4
50,9
51,4
55,3
52,7
46,8

56,6
55,6
56,9
57,6
53,8
55,1
54,5
50,0
48,4
51,9
52,4
54,7
54,6
51,8
54,8
56,4
53,0
46,9
52,0
51,8
51,4
52,3
54,9
53,0
56,6
49,4

58,5
56,3
56,2
55,3
51,8
55,0
52,8
50,7
49,4
52,4
54,0
54,4
54,9
54,0
51,9
54,5
53,5
55,3
55,3
50,8
52,4
55,4
52,2
55,9
53,7
48,1

50,1
51,2
47,9
44,8
48,1
48,9
50,5
50,5
50,8
48,7
50,4
49,8
45,0
43,6
52,7
51,1
53,3
55,5
53,6
48,7
40,4
42,2
44,4
42,7
40,6
36,3

53,9
56,3
51,2
56,4
55,1
54,1
54,4
50,2
51,6
55,7
52,3
52,8
55,8
50,5
53,2
53,6
51,5
50,5
51,4
48,9
49,3
53,6
55,1
55,0
54,1
50,9

66,7
64,9
64,3
65,7
60,1
61,9
60,2
61,9
62,1
58,6
63,4
64,2
60,2
65,5
60,0
57,5
65,0
61,7
60,4
60,9
61,1
62,5
64,9
62,6
62,2
56,8

Lager

6 (8)

Inkpschefsindex
avseende februari mnad 2016, fortsttning

Silf / Swedbanks inkpschefsindex - PMI, icke ssongrensat

ICI Ingr i ICI

vriga nyckeltal

Lager

Prognos

Import

Planerad
produk tion
nrmaste
halvret

49,0

49,3

57,2

52,5

51,0

59,8

51,3

56,3

50,0

58,6

50,7

55,5

56,5

50,3

57,5

52,6

47,0

49,7

49,0

48,3

55,0

49,1

53,4

47,5

49,1

45,1

50,6

52,5

48,7

50,3

48,7

42,2

47,1

37,7

48,4

54,5

45,9

46,8

46,1

45,6

45,3

46,8

41,9

47,7

50,6

46,3

44,2

47,2

42,5

40,9

41,7

39,6

43,9

46,6

46,4

37,4

38,8

42,3

40,5

34,8

40,3

36,2

34,0

37,6

40,5

38,8

40,6

35,6

39,8

37,9

42,6

39,9

38,3

36,5

34,9

40,1

42,1

44,2

dec

40,4

35,3

38,8

37,7

41,5

36,6

38,8

33,9

33,6

44,1

38,1

47,2

2013 jan

47,5

49,0

52,0

38,0

47,0

48,0

49,0

44,9

45,0

49,3

49,7

56,1

feb

52,0

54,4

56,4

44,8

49,3

47,6

55,8

48,6

52,4

48,0

48,6

60,5

mar

53,7

58,7

57,7

43,9

51,0

47,6

55,7

53,0

56,4

47,3

51,0

63,2

apr

51,9

54,4

56,4

44,0

51,0

50,0

54,4

49,3

52,4

41,5

50,7

58,7

maj

54,0

57,9

58,3

48,3

47,6

47,9

52,4

53,8

51,0

44,8

47,2

60,0

jun
jul
aug
sep
okt
nov
dec

56,6
47,3
55,2
57,4
50,8
53,4
47,8

62,5

61,4

50,7

50,4

52,2

57,4

59,6

58,5

43,3

52,9

60,1

46,7
58,6
60,2
49,6
52,3
48,0

46,4
59,6
60,1
53,1
59,2
46,5

45,1
49,3
53,3
46,9
49,2
45,3

49,6
53,1
54,8
52,7
51,2

47,1
54,5
56,9
49,6
48,0
47,3

45,2
53,2
57,4
48,8
50,8

48,8

46,3
53,8
52,9
48,8
52,4
50,8

55,2
60,6
59,5
54,3
56,5

44,1

47,2
55,9
55,4
50,8
48,5
45,7

44,0
49,3
49,3
45,3
46,2

51,2

47,4
51,1
45,9
46,0
46,0
49,6

2014 jan
feb
mar
apr
maj
jun
jul
aug
sep
okt
nov
dec
2015 jan
feb
mar
apr
maj
jun
jul
aug
sep
okt
nov
dec
2016 jan
feb

54,7
55,6
58,1
57,7
56,0
57,8
51,2
53,7
54,7
50,8
50,1
51,0
53,5
54,2
55,7
58,0
56,7
55,8
51,3
56,0
54,6
52,1
52,3
51,7
53,9
52,5

61,6
61,7
63,9
62,9
58,1
62,1
52,0
55,5
53,1
49,1
48,6
50,5
55,5
55,9
57,9
62,7
58,3
56,5
50,5
58,3
54,6
50,0
49,2
51,7
56,1
50,8

55,4
59,2
62,4
63,8
60,5
60,5
50,0
55,8
61,9
50,5
52,2
51,4
58,5
56,3
60,5
62,3
61,9
59,0
51,5
60,6
57,6
54,5
55,9
53,8
56,0
56,4

46,3
47,5
51,4
50,0
53,4
55,8
51,1
50,4
52,3
49,6
50,4
50,9
47,4
50,9
52,6
54,7
53,9
55,1
51,5
51,4
57,1
52,7
53,6
50,4
51,8
52,6

52,1
53,3
53,7
53,9
52,9
54,5
52,6
51,7
51,8
53,2
50,0
50,5
50,0
51,4
52,2
51,4
52,2
54,2
53,1
52,8
47,1
50,8
50,8
50,4
51,3
50,4

46,6
52,2
50,0
52,2
51,9
52,7
50,5
47,0
49,5
44,0
51,4
47,1
47,4
45,0
51,4
50,5
48,6
50,5
49,5
48,6
46,5
46,8
47,9
49,1
50,0
49,1

60,5
58,3
61,0
59,1
57,7
60,9
52,0
52,9
53,1
49,1
50,0
46,8
56,5
51,4
54,8
57,3
53,9
55,1
48,5
53,7
52,1
47,7
47,2
50,4
53,0
49,6

55,0
57,0
58,8
60,4
56,2
58,7
49,5
53,8
50,0
50,0
49,1
49,1
53,0
53,2
56,7
59,3
55,5
50,5
47,0
55,6
53,0
50,4
51,6
47,4
55,0
50,9

57,9
59,1
59,3
58,3
54,4
57,8
51,5
55,5
48,7
48,2
48,2
48,1
54,3
56,8
54,9
57,5
56,1
58,1
54,0
55,6
51,7
51,2
46,4
49,6
53,0
50,9

48,8
50,8
49,1
48,7
51,4
50,4
50,0
51,3
52,2
46,9
46,8
45,3
43,6
43,2
53,9
55,0
56,6
57,0
53,0
49,5
41,8
40,4
40,9
38,1
39,2
35,9

53,3
56,7
53,2
58,3
56,8
56,3
50,5
52,2
52,8
54,0
50,4
49,5
55,2
50,9
55,3
55,6
53,1
52,6
47,5
50,9
50,4
51,9
53,3
51,7
53,5
51,3

67,9
67,4
66,8
68,3
61,0
61,1
59,7
63,9
60,7
54,5
60,1
62,6
61,4
68,0
62,5
60,2
65,9
60,8
59,9
62,8
59,7
58,5
61,6
61,0
63,5
59,3

Syssel- Leveranssttning
tider

Orderingng
export

Orderingng
hemmamark nad

Totalindex

Orderingng

Produk tion

2012 jan

49,6

51,0

50,7

45,2

47,3

45,5

49,7

46,9

49,7

feb

51,1

52,4

53,1

47,6

50,7

50,7

51,7

50,0

50,7

mar

51,5

53,3

51,3

49,0

49,0

44,6

52,6

50,0

apr

52,4

54,4

54,7

48,0

50,3

47,2

54,7

maj

50,8

51,3

54,0

48,0

49,0

50,0

jun

51,2

50,0

55,3

49,4

49,4

jul

46,6

45,8

44,2

47,7

aug

48,0

45,0

51,5

sep

45,9

42,1

okt

42,0

nov

7 (8)

Order- R-/insatsstock
varupriser

61,6

Inkpschefsindex
avseende februari mnad 2016, fortsttning

Silf / Swedbanks Inkpschefsindex (PMI)

ml och metodik
Historik

Silf (tidigare I&L) och Swedbank AB, publ, (dvarande Sparbanken Sverige) gr den frsta gemensamma interna
berkningen av Inkpschefsindex fr de fem ingende komponenterna i december 1994. Exakt ett r senare offentliggjordes indextalet fr frsta gngen. Frebild fr dvarande
ICI (numera PMI, Purchasing Managers Index) var NAPMindex en av USA:s viktigaste och mest knda konjunkturindikatorer. NAPM-index har funnits sedan 1931 och har
under tiden dpts om till PMI (eller ISM-index).

Deltagare

Omkring 200 inkpschefer i tillverkningsindustrin.

Publicering

Frsta vardagen i varje mnad, kl 08:30.

Underskningsperiod

Jmfrelse med fregende mnad.

Sammansttning
av PMI (%)

Orderingng (i det egna fretaget)

Produktion (i det egna fretaget)
Sysselsttning (i det egna fretaget)
Leverantrernas leveranstider
Lager (inkpt material)

vriga nyckeltal
(ingr ej i PMI)

Orderingng export
Orderingng hemma
Orderstock
Leverantrernas r- och insatsvarupriser
Import
Planerad produktion nrmaste halvret

Ml

Snabb konjunkturindikator
Enkel statistik och ltt tolkning
Statistik med relativt korta publiceringsintervaller
Stndig kontakt med vlinformerad yrkesgrupp

Berkning

Enligt s k diffusionsindex. Positiva frndringar tas fram i procent fr de fem delindexarna. Till detta tal adderas den procentuella andelen ofrndrade svar multiplicerat med 0,5.
Sedan viktas de olika delindexarna enligt ovan fr att komma
fram till totalindex. Inkpschefsindex anger inga aktivitetsniver utan mnadsvisa frndringar av industrikonjunkturen.
De ssongrensade siffrorna redovisas i frsta hand.

Break even

Skiljelinjen mellan upp- och nedgng i industrikonjunkturen

har i linje med amerikansk praxis faststllts till 50. Ngon
verdriven exakt tillmpning av denna grns eller neutral tillvxtzon br dock inte gras. 49,7 eller 50,3 ger inte srskilt
olikartade konjunktursignaler utifrn PMI-totalindex.

30
25
20
15
10

Vid framtagningen och analysen av Inkpschefsindex (ICI/PMI) tror vi oss ha anvnt tillfrlitliga kllor och
bearbetningsrutiner. Swedbank AB (publ) och Silf kan dock inte garantera analysernas riktighet eller
fullstndighet och kan inte ansvara fr eventuell felaktighet eller brist i grundmaterialet eller bearbetningen
drav. Lsarna uppmanas att basera eventuella beslut ven p annat underlag.
Varken Swedbank, Silf eller dess anstllda eller andra medarbetare skall kunna gras ansvariga fr frlust
eller skada, direkt eller indirekt, p grund av eventuella fel eller brister i analyser som redovisas i
Inkpschefsindex.
8 (8)