ANLISIS DEL FINANCIAMIENTO

El anlisis financiero es una herramienta que permite realizar

comparaciones relativas de distintos negocios y facilita la toma de decisiones
de inversin, financiamiento, planes de accin, control de operaciones reparto
de dividendo entre otros.
En trminos generales:
Al momento de analizar el financiamiento podemos hablar de cinco aspectos:

El estado de liquidez de la empresa, que mide la capacidad para cumplir

con sus actividades.
La disponibilidad de obtener y respaldar financiamiento.
La rentabilidad
Cobertura
La capacidad de generacin de valor.

El anlisis financiero consiste en recopilar los estados financieros para

comparar y estudiar las existentes entre otros grupos de cada uno y observar
los cambios presentados por las distintas operaciones de la empresa.
La interpretacin de los datos obtenidos, mediante el anlisis financiero,
permite a la gerencia medir el proceso comparando los resultados alcanzados
con las operaciones planeadas y los controles aplicados, adems de informar
sobre la capacidad de endeudamiento, rentabilidad y fortaleza o debilidad
financiera.
EL FINANCIAMIENTO:
Financiar es el acto de dotar de dinero y de crdito a una empresa,
organizacin o individuo, es decir, conseguir recursos y medios de pagos para
destinarlos a la adquisicin de bienes y servicios, necesarios para el desarrollo
de las correspondientes actividades econmicas, tesorera, gestin de los
cobros y pagos, movimiento de dinero y relacin con entidades bancarias y
provisiones de fondos.
Las fuentes de financiamiento:
Existen varias fuentes de financiacin en las empresas y se pueden
categorizar de la siguiente forma:

Segn su plazo de vencimiento:

Financiacin a corto plazo: Es aquella cuyo vencimiento o el plazo de

devolucin es inferior a un ao. Algunos ejemplos son el crdito bancario, el
lnea de descuento, financiacin espontanea, etc.

Financiacin a largo plazo: Es aquella cuyo vencimiento (el plazo de

devolucin) es superior a un ao, o no existe obligacin de devolucin (fondos
propios). Algunos ejemplos son las ampliaciones de capital, autofinanciacin,
fondos de amortizacin, prstamos bancarios, emisin de obligaciones, etc.

Segn su procedencia:

Financiacin Interna: reservas, amortizaciones, etc., son aquellos fondos

que la empresa produce a travs de su actividad (beneficios reinvertidos en la
propia empresa).
Financiacin externa: Financiacin bancaria, emisin de obligaciones,
ampliaciones de capital, etc. Se caracteriza porque proceden de inversiones
(socios o acreedores).

Segn los propietarios:

Medios de financiacin ajenos: crditos, emisin de obligaciones, etc.

Forman parte del pasivo exigible porque en algn momento deben
devolverse. (Tienen Vencimiento).
Medios de financiacin propia: no tienen vencimiento a corto plazo.
FINANCIAMIENTO INTERNO:
Es aquel que provee de los recursos propios de la empresa como:
Aportaciones de los socios o propietarios, la creacin de reservas de activos o
capital, es decir, retencin de utilidades, la diferencia entre la recepcin de
materiales y mercanca comprada y la fecha de pago de las mismas
FINANCIAMIENTO EXTERNO:
Es aquel que se genera cuando no es posible seguir trabajando con
recursos propios, es decir cuando los fondos por las operaciones normales mas
las aportaciones de los propietarios de la empresa son insuficientes para hacer
frentes a los desembolsos exigidos para mantener el curso normal de la
empresa, de este modo es necesarios recurrir a terceros como:

Prestamos bancarios
Factoraje financiero, Entre otros.

Se llama financiacin externa de la empresa a aquellos recursos financieros

que la empresa a obtenido de su entorno para financiar sus proyectos y su
actividad. Entre las principales fuentes de financiacin externa de la empresa
se encuentran:

Las emisiones de capital

Las emisiones de deuda
Los crditos a corto, mediano y largo plazo a travs del mercado
crediticio.

CLASIFICACIONDE LAS FUENTES DE FINANCIACION EXTERNA.

Las fuentes de financiacin externa pueden clasificarse segn su origen en:
Fuentes de financiacin propias:
Son aquellas fuentes financieras que proceden del exterior, es decir, que no
son producto de la explotacin de la actividad empresarial, pero que al
incorporarse a la empresa su devolucin no tiene carcter de obligatoriedad y
se consideran recursos de la empresa. Se ubican en el balance general, dentro
del patrimonio neto de la empresa. Es el caso del capital social, que es un
recurso propio de la empresa, aunque su procedencia sea externa (de los
accionistas).
Fuentes de financiacin ajenas:
Las fuentes de financiacin ajena, son aquellas que se obtienen del entorno
financiero de la empresa, y que se caracterizan por tener un costo definido
(intereses) deducibles de los impuestos, y por tener pagos contractuales,
plazos de amortizacin y prioridad en casos de insolvencia.
Las fuentes de financiacin de la empresa, segn su naturaleza se pueden
clasificar as:
a) Instrumentos de capital: Son aquellos contratos que ofrece la empresa
en los que se negocia una participacin residual en los activos de la
empresa, una vez deducidos los pasivos. El ejemplo tpico de este tipo
de financiacin externa es la emisin de acciones (capital social).
b) Instrumento de deuda: son aquellos contratos que representan dinero
prestado, que debe ser devuelto al acreedor en un momento futuro y que
generalmente, tiene un coste equivalente a una tasa de inters fija o
variable. La principal ventaja que tienen los instrumentos de deuda
frente a los instrumentos de capital es que cuentan con el llamado
beneficio tributario, que se origina porque los intereses de la deuda que

pagan las empresas, son deducibles fiscalmente, mientras que el pago

de dividendos o beneficios no lo es.
RENTABILIDAD PATRIMONIAL:
En economa la rentabilidad financiera o ROE, (por sus inciales en ingles,
Retum on equity) relaciona el beneficio econmico con los recursos necesarios
para obtener ese lucro. Dentro de una empresa, muestra el retorno para los
accionistas de la misma, que son los nicos proveedores de capital que no
tienen ingresos fijos
La rentabilidad puede verse como una medida de cmo una compaa
invierte fondos para generar ingresos, se suele expresar como porcentaje.
La rentabilidad financiera ROE se calcula:

ROE = Beneficio neto despus de Impuestos

Fondos Propios

Por ejemplo: Si se coloca en una cuenta un millos y los intereses generados

son cien mil, la rentabilidad es del 10%. La rentabilidad de la cuenta se calcula
dividiendo la cantidad generada y la cantidad que se ha necesitado para
generarla.
Sumando al numerador del anterior ratio la cuota del impuesto que grava la
renta de la sociedad, se obtiene la rentabilidad financiera antes de los
impuestos. Cuando la rentabilidad econmica es superior al coste del
endeudamiento ( expresado ahora en tanto por ciento , para poder comparar, y
no en valor absoluto como anteriormente ), cuando mayor sea el grado de
endeudamiento , mayor ser el valor de la rentabilidad financiera o rentabilidad
de los accionistas en virtud del juego del denominado efecto palanca, por el
contrario, cuando la rentabilidad econmica es inferior al coste de las deudas
( el capital ajeno rinde menos en la empresa de lo que cuesta) se produce el
efecto contrario, el endeudamiento erosiona o aminora la rentabilidad del
capital propio.

Repblica Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la Educacin Superior

Universidad Dr. Jos Gregorio Hernndez
Maracaibo Edo. Zulia
Materia: Anlisis de los estados Financieros 1
Grupo #1
Aula: I-004

Integrantes:
Jess Linares C.I.: 22.453.152
Josmary Garcia C.I.: 23.467.397
Enmanuel Marquez C.I.: 21.075.031
Angely Vargas C.I: 21.164.265

Maracaibo, Septiembre de 2014