SR 5

겨울호@@@소진-최종 2008.12.
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“퍼져라퍼져라
대한민국에너지의희망이여”
월성원자력환경관리센터 ,
모두의희망을담아
대한민국에너지의희망을세웁니다
연간 억톤의 배출을줄여주는원자력발전
1 CO2 ,
그원자력의부산물을더욱안전하게저장해줄
월성원자력환경관리센터가순조롭게세워지고
있습니다 우리미래에꼭필요한친환경에너지
.
시설이기에 완공되는그날까지하나하나
세심하게지어가겠습니다 .
월성원자력환경관리센터건설, 투명하고안전하게진행되고있습니다 쪾2007년 11월월성원자력환경관리센터착공식 쪾2008년 3월무재해 1단계목표달성 쪾2008년 8월건설운영허가승인 쪾2010년 6월 1단계건설준공예정
Editor’s Note Sustainability Review Vol.5

’
SNUCSR s Quarterly Magazine
어김없이 잡지를 내야 하는 새로운 계절로 접어들었습니다 올 겨울은 지구 . 2008. Winter

온난화가 무색하게 한파가 잦아졌습니다 그렇지만 한파보다 더 환영 받을 수
.
없는 불청객이 있습니다 바로금융위기에서촉발된 세계경제위기입니다

. . SNUCSR Network
저희 SNUCSR은 이번 잡지를 기획하면서 현 경제위기에 대한 아쉬움이 하
나 생겼습니다 기업의 성과가 국가와 사회 지역 공동체에 큰 영향을 미치는
. , íýå
현 상황 속에서 기업들이 좀 더 장기적인 안목으로 투자를 하고 이해관계자들 심창현
과 소통하여 기업의 비재무적 가치까지 포괄하는 지속가능한 경영을 했더라면
이 경제 위기에 조금이라도 더 유연하게 대처할 수 있지 않았을까라는 생각을 íý
해보았습니다 이러한 경제 위기의 가장 큰 피해자 중 하나인 대학생으로서 현
. CSR | Editing
재에 할 수 있는 일은 현재 드러난 문제점에 대한 해결책과 미래의 이슈에 대한 성미정 송유창
,
고민이 아닌가 싶습니다 따라서 저희는 묵묵히 대학생으로서 사회적 책임을
.
다하리라 다짐하였습니다 바로 기업경영과 투자의 지속가능성을 고민하는 것

. Ê진
입니다.
이번 호부터 제목을 로 바꾸었습니다 형식 역시 예

Sustainability Review .
CSR | Editing
백미경 정승호 조균호 황정아
전의 취재 기사 중심에서 탈피하여 학기 동안 저희가 했던 리서치를 중심으로
1
, , ,
한 결과보고서 형식을 갖추고 있습니다 이는 에 대한 다양한 이슈 중에 하

. CSR CSR | Competing
나를 선정하여 리서치를 진행하고 외국의 최신 사례를 소개함으로써 지속가능 김용재 박한결 윤나래 손진희 정준현 조승연
, , , , ,
성에 대한대학생들의 지식을 공유하기위함입니다 . CSR | Investing

이번 주제는 환경입니다 환경와 와 환경경영 사례 등 다양한 기사로 채
. SRI 권용식 김민주 박현규 백승재 유광희 윤선화
, , , , ,
워져 있습니다 새로운 가치를 창출을 위한 지식을 공유하는 잡지가 되었으면
.
좋겠습니다 . 은 여러분의 의견을 듣기를 원합니다 문의

SNUCSR .
사항이 있으시면 아래의 이메일 주소로 보내 주시면

됩니다 .
E-mail: snucsr@gmail.com
은 홈페이지를 통하여 그 동안의 성과물을

SNUCSR
공개하고 있습니다 서로의 지식을 공유할 수 있는 장

.
이되었으면좋겠습니다 .
Homepage: www.snucsr.com
잡지 내 삽입된 사진은 에서 Flickr CC(Creative
로등록된 사진임을밝힘니다
Commons) .
00/01
예정
Sustainability Review
Table of Contents
CSR | Investing
환경과사회투자 05
펀드 투자전략보고서
SNUCSR SRI 07
GS Sustain 리뷰 11
SRI 펀드평가 13
SNUCSR SRI 펀드 운용보고서 15
CSR | Editing
CSR 지식소스리뷰 17
SNUCSR Opinion 22
UN PRI, EuroSIF, S.I.F 보고서와현황 23

CSR | Competing
탄소시장과 비즈니스사례 27
국내 CSR 경영사례소개 한국후지제록스

: 31
현대자동차 초청강연회후기 36
UN Global Compact Korea 주철기사무총장 인터뷰 38
03/04
Special Report Sustainability Review Vol. 5
환경과 사회책임투자
사회책임투자 란 금융
SRI(Socially Responsible Investment: )
기관이 기업의 재무적 성과와 더불어 사회적 환경적 윤리적인 , ,

FTSE4GOOD
요인들까지고려하여투자하는것을말한다 금융권이투자의리 . 환경관련 사회책임투자 전문 지수의 대표적인 사례는 영국

스크를줄이기위해지속가능한기업에투자를하는것은당연한 의 에서 기존의
FTSE 의 중대형
FTSE4Good Europe Index
현상이다 금융기관들은수익분석과투자결정을위해환경 사
. (E), 유럽기업을 대상으로 특별히 만든 사회 책임 지수인
회 지배구조 등의 기업의 지속가능성 평가 기준을 마련하
(S), (G) FTSE4Good Environmental Leaders Europe 40 Index
고 이를 통해 기업의 여신 및 투자업무를 수행하는데 있어서 잠
, 가있다 이는환경적리스크에효과적으로대응하는유럽의
.
재위험을관리한다 사회책임투자의 분석기준중환경이슈
. ESG 기업들을선별하여투자를유도하기위한것이다 즉 환경경 . ,
는 다른 이슈들에 비하여 쉽게 눈에 보이고 일상 생활과 가장 밀 , 영을 성실히 이행하는 것이 증명된 유럽 기업에 투자를 하여
접하게 연관되어 있다는 점에서 그 중요도가 크다고 할 수 있다 . 포트폴리오의 환경적 리스크를 최소화한다 그리고 유럽의 .
환경과관련된사회책임지수인 를알아본뒤 사회책
FTSE Index , 기업들이 경영과 생산 활동에 있어서 환경적 활동의 효율을
임투자의국내외사례를소개한다 . 높여서 기업의 브랜드 이미지를 긍정적으로 만들어 나가고
이런 기업들이 더 많은 사회적 책임을 다하도록 유도하는 역
할을 한다 현재 . BP, BASF, Christian Dior, HSBC
등 세계적 기업이 포함되어 있

Holdings, France Telecom
다 현재 유로 존의 대표적인 우량주 개를 지수화한

. 50 Dow
보다높은수익률을기록하고있다
Jones Euro Stoxx 50 .
해외펀드
[ ] 국내펀드
[ ]
The Climate Awareness Bond 우리CS퓨³에너지Ýå

발행기관 : European Investment Bank(EIB) 운용 우리 자산운용
: CS
투자대상 투자대상
의신재생에너지기업
1. EU
에너지효율향상기업
1.
에너지효율향상연구
2.
배기가스등오염물질최소화기술을보유한탄소배출권
2.
관련기업
특징 석유 천연가스등화석연료의대체에너지개발기업
3. ,
년만기채권
1. 5
효율적에너지사용솔루션을제공하는에너지서비스
4.
2. FTSE4Good Environmental Leaders
제공 기업
에 연동되어수익이발생
우리CS퓨쳐에너지주식 1ClassA 1
Europe Index
현재약 억유로판매량기록
기간투자성과(2008.12.8)
3. 10
투자프로세스
(BM:MSCI ACWI)
개월
1 3개월 6개월 1년
채권을 구입할 때 약간의 수수료를 물고 이산화탄소 옵션을 우리CS -3.45 -35.38 -43.62 -43.26
선택한다 채권자가 이산화탄소 옵션을 선택하면 는
. EIB EU BM -4.46 -30.49 -39.50 -45.54
의 이산화탄소 배출권을 구입한 뒤 이를 소각해버린다 그러 .
면 의 이산화탄소 허용 배출량이 줄어들게 되어 기업과

EU
EU국가들의이산화탄소절감을촉진하게된다 채권자가이 . 삼성글로벌대체에너지Ýå

옵션을 선택하면 는 채권의 만기 시 채권의 수익률에
EIB 운용 삼성투신운용
:
25%의추가수익을제공한다 . 투자대상
풍력과태양광에집중
1.
Calvert Global Alternative Energy Fund 전세계 대풍력발전기제조업체

2. GAMESA( 5 )
운용 : KBC Asset Management International 이베드롤라 풍력부문세계최대기업인스페인기업

3. ( )
판매액 억 만달러:1 3300 삼성글로벌대체에너지주식종류형자 1_A

벤치마크지표 : MSCI World Index 기간투자성과(2008.12.8) (BM:MSCI ACWI)
특징 개월
1 3 개월 6 개월 1년
펀드금액의최소 이상을신재생에너지관련기업에
1. 80%
삼성 -5.07 -50.29 -57.19 -60.01
투자 BM -4.46 -30.49 -39.5 -45.54
풍력에너지 태양에너지 연료전지 바이오에너지

- , , ,
전망
대체로신재생에너지관련산업이발달해있는국가에
2.
탄소감축 의무화 등의 환경요인으로 인한 가격경쟁력 증대
의국가별비중보다많은투자진행
MSCI World Index
와글로벌경제확장에따른투자확대가예상됨
신재생에너지의발전효율을향상시키고이의생산비용
3.
을 감축시키는데일조
05/06
SNUCSR SRI Fund Investment Strategy Report
지
SNUCSR SRI ÝåÇ ÃÛ 은사회책임투자의기본적인의의및방침 그리고운용상의원칙 ,
난 년 월 2008 펀드가 개시되었다 이

10 SNUCSR SRI . 을철저하게준수하는데에서운용의의미를찾고자한다 더나아 .
펀드는 년 여름부터 기획되었으며 년 학기

2008 , 2008 2 가학생차원의사회책임투자 즉‘착한기업에대한투자’를통해,
세션부터본격적으로운용이시작되었다 년 학기에는우리 . 2008 2 서도나름의수익성을올릴수있음을보여주는것이이펀드의부

투자증권의 를 이용한 모의투자 형식으로 진행이 되었으나
HTS , 차적인목표이다 .
장기적으로는 서울대 연구회의 사회책임투자 운용 시스템을

CSR
보다 안정화하여서 실제 투자로 연결시키고자 하였다 서울대 . Haas Socially Responsible Investment Fund
CSR연구회 산하 팀 에서
RI (Research & Investment) SNUCSR 국내에서의 사회책임투자 기반은 아직까지 대단히 미흡한 것이
SRI펀드의운용을전담하였으며 년 학기신입회원중 명 , 2008 2 5 사실이고 또 및 에 대한 학생들의 관심 또한 다소 부족
, CSR SRI
이 새롭게 팀에 합류하였다 학기 초의 강도 높은 교육 세션을

RI . 한것이현실이다 그러나미국 . 의 경영대학원 UC Berkeley Haas
거친 팀의 신입회원들은 펀드의 운용에서 많은 역할을 담당하

RI 에서는 사회책임투자를 주제로 한 펀드가 운용되고 있을 정도로
였다 매주정기적인모임을통해서신규편입종목에대한논의와
. 사회책임투자에 대한 학생들의 관심이 높다 경영대학원의 . Haas
기존 종목에 대한평가를 실시하였으며 모임의분석자료 및 운용 , 사회책임투자펀드 (HSRIF; Haas Socially Responsible
상의변경사항들은정기세션을통해전체회원들에게공고되었다 . 의 경우 경영대학원의 과정
Investment Fund) MBA (MBA;
에 재학 중인 학생들과 금
Master of Business Administration)
융공학석사과정 에서
(MFE; Master of Financial Engineering)
공부하고 있는 학생들이 운용 및 조사분석의 주축을 이루고 있다 .
지의 년 월 일자보도에따르면
Business Week 2007 11 20 HSRIF
는경영대학원졸업생들이기부한 의 를사 $250,000 seed money
회책임투자 방식의 운용을 통해서 로 증가시킨 바 있 $1,300,000
다 이와 같은
. 의 성공 사례가 서울대 연구회의
HSRIF CSR
에많은영감을주었음은물론이다
SNUCSR SRI Fund .
SNUCSR SRI ÝåÇ ÇÇ × 목û

펀드의가장큰특성은사회책임투자의방식으로
SNUCSR SRI
투자가 실시된다는 점이다 즉 재무적인 기준과 비재무적인 기준. ,
을 복합적으로 고려해서 종목 선정 과정이 이루어지며 이와 동시 ,
에 환경 사회 지배구조 이슈
/ / (ESG; Environment, Society, and
에 대한 점검과 네가티브 스크리닝

Governance) (Negative
이실시된다 네가티브스크리닝이란담배 도박 포르
Screening) . , ,
노 유전자변형식품과관련된재화및서비스를제공하거나군수
,
산업에종사하는기업들에대한투자를원천적으로거부하는투자
프로세스를 의미한다 보다 자세한 사항은 . 펀드의 SNUCSR SRI
운용 프로세스를통해후술하겠다 펀드는이와 같 . SNUCSR SRI

SNUCSR SRI 펀드의 운용 방식
펀드의 운용 프로세스는 위와 같은 과정으로 이

SNUCSR SRI 2단계: Negative Screening 과정
루어진다 유가증권 시장에서 거래되고 있는 종목 중 상위 개
. 40 대다수의 사회책임투자 펀드들은 반사회적인 사업을 통해서 얻
종목을 선택해서 이 종목들을 대상으로 네가티브 스크리닝의 과 은 수익이 기업 전체 수익의 일정 비율을 초과할 경우 해당 기업 ,
정을 거쳐서 일차적으로 투자 대상 종목들을 선별한다 다음으로 . 에 대한 투자를 금지하는 배제적 적격심사 즉 네가티브 스크리닝 ,
는 UNEP/FI, UN Global Compact, UN Principles of 의 과정을 채택하고 있다 펀드 또한 이와 같은 네

. SNUCSR SRI
가입여부 그리고지속가능보고서의발간여부를중
Investment , 가티브 스크리닝의 과정이 투자 프로세스 내에 포함되어 있다 네 .
심으로 하여 투자 대상 종목들을 선별하였다 이러한 과정을 거쳐 . 가티브 스크리닝의 과정에서 투자 금지 대상이 되는 산업의 범주
서 선별된 종목들은 펀드의 투자 유니버스 풀
SNUCSR SRI 로는 포르노 산업 담배산업 도박산업 대부업 군수산업
, , , , , GMO
이 되었다 선별된 종목들에 대해서는 추가적인

(Universe Pool) . 식품생산산업 수질오염유발산업 주류업등이다 팀은상위
, , . RI
재무 분석의 과정을거친 후 최종적으로투자를 위한 모델 포트폴 개 종목 중에서도 네가티브 스크리닝의 대상이 되는 기업들을

40
리오 가 완성된다 그러면 각 단계에 따른

(MP; Model Portfolio) . 발견할 수 있었다 그 기업들은 . 두산중공업 동양제철화
KT&G, ,
투자프로세스를보다세부적으로살펴보기로한다 . 학 대우조선해양이었다
, 는 담배산업을 영위하고 있었기
. KT&G
때문에 그리고 두산중공업과 대우조선해양은 군수산업에 관련되

,
단계: Ã가Ñ× ó§ 40³ 종목 ±정

1 어 있었기 때문에 각각 투자 대상에서 제외되었다 또한 동양제철 .
펀드에서의 투자대상은 시가총액 기준 상위

SNUCSR SRI 40 화학의 경우는 독극물 생산 사업을 영위하고 있었기 때문에 투자
개종목이었다 투자의대상을시가총액기준상위 개종목으로
. 40 대상에서 제외되었다 결과적으로 네가티브 스크리닝의 과정을
.
한정한 것은 한국 사회의 현실을 감안할 때 기업의 사회적 책임 , 통하여투자대상에서제외된기업은총 개의기업이다 네가티브 4 .
을 충실하게 이행하기 위해서는 어느 정도의 기업 규모가 필요했 스크리닝을 위한 자료의 획득은 금융감독원의 전자공시시스템
기 때문이다 물론 이로 인해 중소규모 기업들의 이행 노력
. CSR 에서 공시된 각 기업들의 분기 및 반기보
(http://dart.fss.go.kr)
이무시될수있다는점은차후에투자프로세스보완을통해해결 고서를참조했음을밝혀둔다 .
할것이다 .
07/08
3단계: 4³ ×목» ëÑ 종목 ò가 벌 콤팩트의 대 원칙과 결합시켜 나갈 수 있도록 하는 틀로써

10 ,
네가티브 스크리닝의 과정을 통해서 선별된 종목들은 다양한기업들이가입 참가하고있다 또한

/ 는지속가능
. UNEP/FI
그리고 지속가능보고서의 발간 여
UNEP/FI, UNGC, UN PRI, 발전을 위한 금융기관들의 자발적인 모임이며 는 코피 , UN PRI
부의 네 가지 항목을 통해 다시 평가되었다 팀에서는 . RI 아난 유엔 사무총장의 주도로 와 선진 금융기관들이 모

UNEP/FI
와
UNEP/FI 에 대한 가입 혹은 서명 여부 그리
UNGC, UN PRI , 여서 만들어 낸 사회책임투자 원칙이다 이와 같은 가지 기준에 . 4
고 지속가능보고서의 발간여부가 기업의 사회적 책임 이행을 위 근거한평가의결과로 펀드는총 개종목의투자

SNUCSR SRI 25
한 기업 차원의 적극적인 의사 표명에 해당한다고 간주하였다 참 . 유니버스 풀을 완성할 수 있었다 최고 점수는 금융 섹터의 하나
.
고적으로 는유엔환경계획 와금융부문이맺은

UNEP/FI (UNEP) 금융지주였다 평가표는아래와같다
. .
일종의 파트너쉽으로 다양한 금융기관들이 가입해 있으며 ,
UNGC는인권 노동 환경과반부패분야에서의기업전략을글로
, ,
투자불가 1점 2 점 점
3
No 종목명 종Õ¡ö No 종목명 종Õ¡ö

1 삼성전자 1 21 삼성물산 1
2 POSCO 1 22 현대모비스 1
3 현대중공업 1 23 롯데쇼핑 2
4 한국전력 2 24 현대건설 0
5 국민은행 1 25 S-Oil 0
6 SK텔레콤 1 26 삼성중공업 0
7 신한지주 2 27 외환은행 0
8 현대차 2 28 LG화학 1
9 LG전자 1 29 동양제철화학 X
10 KT&G X 30 하나금융지주 3
11 KT 2 31 기업은행 2
12 LG 디스플레이 1 32 KTF 1
13 신세계 0 33 대우조선해양 X
14 LG 0 34 한국가스공사 1
15 삼성화재 0 35 SK 0
16 우리금융 2 36 현대상선 0
17 두산중공업 X 37 기아차 1
18 하이닉스 1 38 현대제철 2
19 삼성전자우 1 39 삼성카드 0
20 SK에너지 2 40 삼성증권 0
4단계: 재무Ð® 운ë과정에Ç Çåé

투자 유니버스풀에대해서는추가적인재무분석을실시하였다 . 작성된포트폴리오에대해서는추가적인피드백이시행된다 피 .
재무분석에는 주가수익비율 이나 자기자본이익률 및 (PER) (ROE), 드백의유형은크게두가지로하나는유니버스풀내의종목을신

주당순이익 등의투자지표 그리고재무제표에대한분석등
(EPS) , 규로 편입하는 작업이며 다른 하나는 기존 편입 종목을 포트폴리 ,
이 활용되었다 재무 분석의 경우는 주로 같은 섹터 내의 경쟁 종

. 오에서 제외하는 작업이다 이 때 신규 편입 및 기존 종목의 제외 . ,
목들을 상대적으로 비교하는데 활용되었다 일례로 섹터 내의 . IT 를 결정짓는 근거는 환경 사회 지배구조 이슈에 대한 기업들의 , ,
삼성전자와하이닉스 전자 디스플레이는 단계점수가모 , LG , LG 3 대응 방식이다 즉 유니버스 풀 내에 속한 기업이 가지 이슈에

. , 3
두 점으로 동률을 이루었지만 삼성전자의 재무상태가 가장 양호

1 대해서바람직한대응을보였을경우에는포트폴리오에신규편입
하다고 판단되었기 때문에 최종 포트폴리오의 섹터에는 삼성전 IT 될 수 있는 것이다 실제로 롯데쇼핑과 에너지 텔레콤 삼
. SK , SK ,
자가포함되었다 . 성물산의 경우는 이슈에 대해 긍정적으로 대응하고 있는 상

ESG
황이반영되어신규편입되었다 다만 년 학기펀드운용과 . 2008 2
정에있어서포트폴리오에서제외된종목은없었다 .
투자전« 종Õ
년 학기
2008 2 펀드는사회책임투자의원칙을충
SNUCSR SRI
실하게준수하여투자를실시하는데가장큰주안점을두었다 즉 . ,
전술한 바와 같이 자체적인 가지 평가 기준에 의하여 기업의 비 5
재무적인 요소를 평가하고 이어서 재무적인 요소에 대한 점검을

통해 투자를 실시하였다 또한 포트폴리오의 수정 및 변경의 과정 .
에있어서는 이슈에대한분석을시행하였다
ESG .
전세계적인 금융 위기로 인하여 투자에 수반되는 위험이 클 것

으로 예상되었기 때문에 현금 보유 비중은 이상으로 유지하 , 20%
기로 하였다 또한 금융주에 대한 투자는 가능한 그 비중을 낮게

.
유지하려고 하였지만 하나금융지주의 경우는 단계 평가 과정에, 3
5단계: ð¨ ÷®ú리ÀÇ Ï성 서 최고 점수를획득하는 등 기업차원에서 을 이행하려는적 CSR
이상의 과정을 통해서 최종적인 모델 포트폴리오가 완성되었다 . 극적인 의지를 표명하고 있었기 때문에 포트폴리오 종목 내에 포
다만 모델포트폴리오작성에있어서는각섹터별고른분배에주
, 함시켰다 .
력했다 왜냐하면 단계의 평가 기준들을 살펴보면

. 나 3 , UN PRI 펀드는 적극적인 종목 선택의 과정을 통해서 운
SNUCSR SRI
등의금융관련평가기준이다소많이포함되어있어금
UNEP/FI 용을 실시하였다 즉 주어진 유니버스 풀 내에서 기업의 사회적
. ,
융섹터에포함된종목의점수가더높게나올가능성이있었기때 책임을 충실하게 이행하는 기업들을 적극적으로 선별하여 투자하

문이다 실제로 단계평가에서최고점을받은기업은금융섹터에
. 3 고자 하였다 이와 같은 과정을 통해서
. 펀드는 사 SNUCSR SRI
해당하는 하나금융지주였다 최종적인 모델 포트폴리오에서는 포 . 회책임투자를 통해서 사회에 대한 기여와 투자 성과의 극대화를
함된 섹터는 소재 산업재 경기관련소비재 통신서비스 금융
IT, , , , , , 동시에추구할수있음을직접증명해보이고자한다 .
유틸리티 그리고 에너지 산업이다 년 월의 차 회의를 통

, . 2008 10 1
해서 최초로 포트폴리오에 편입된 종목은 삼성전자 현대제철 하 , ,
나금융지주 한국전력이며 년 월의 차회의를통해서추가

, , 2008 11 2
편입된종목은롯데쇼핑 텔레콤 에너지 삼성물산이다 , SK , SK , .
09/10
GS SUSTAIN 2007 Report
골드만 삭스 지속가능 보고서 는 지속가능경영 ñå¸ èº 지Ó가É ¸고Ç Ð® ²

(GS SUSTAIN)
우수 기업을 선별하기 위한 골드만 삭스의 보고서이다 이 보고서 골드만 삭스의 조사분석 담당 부서에서 밝히고 있는
. GS
의 년판은 스위스 제네바에서 개최된 유엔 글로벌 컴팩트 정

2007 의기본적인분석틀은다음그림과같다 SUSTAIN .
상회의에앞서전격공개된바있고 당시보고서에편입된한국기 ,
업으로는 포스코가 유일했다 그러면 년판 골드만 삭스 지속

. 2007
가능보고서에대해보다자세하게살펴보자 .
®¦Ç식
골드만 삭스 지속가능 보고서는 전세계의 다양한 상황이 급변하
고 있는 현실을 통해 보고서 작성의 필요성을 언급하고 있다 즉 . ,
세계 경제 패권을 둘러싼 다양한 움직임이나 천연 자원이 점차 부

족해지는현상 그리고브릭스
, 의새로운급부상등으로대
(BRICs)
변되는전세계적인변화의물결은자연히산업구조에커다란영향
을 주어 기존과는 다른 투자 환경이 생성될 것이라는 것이 골드만 그림에서 보듯 의 분석 틀은 크게 세 가지로 구분
, GS SUSTAIN
삭스의분석이다 . 할 수 있다 우선 첫 번째는 사회책임투자의 과정에서 널리 사용되

.
고 있는 분석법 ESG (ESG; Environment, Society, and

이며 두 번째는 산업의 고유한 특성을 감안한

¯
Governance) ,
분석의 과정이다 그리고 세 번째 방법은 가치평가 과정에서

. GS Sustain s Investment Philosophy
일반적으로활용되고있는현금수익 분석법이다 (cash return) . Leaders and Laggards
이상의 세 가지 분석법을 종합하여 하나의 프로세스로 표현할 GS sustain focuses on companies ’ return on capital
수 있다 우선적으로 계량적이고 객관적인 방식을 통해

. ESG
which they find to be the key driver of share price
이슈를 통합적으로 처리하며 다음으로는 다양한 산업군의 특

performance. Well positioned companies are performing
, better than ever and the disadvantaged companies are
성을 고려하여 투자 대상 산업 및 기업을 추출해 낸다 최종적 . performing worse
으로현금수익에대한점검을통해서주식의적정가치를평가 ESG
하며해당종목의성과를검토한다 .
Companies must manage (critical) ESG factors to
’
remain long-term sustainable leaders. It s critical that
는 골드만 삭스 지속가능 보고
GS SUSTAIN focus list company structures reflect the right balance of power
서 편입 종목을 나타내며 투자 대상 항목을 성숙 산업군과 신 right balance of power within the organization. It s ’
흥산업군으로분류하고있다 세부적으로성숙산업군에포함 .
important for companies to show leadership on social
and environmental issues For every company, attracting
되는 산업으로는 에너지 탄광 및 제철 미디어 식음료 그리

, , , , and retaining the best employees is critical to success.
고제약산업이있으며신흥산업군에포함되는산업으로는대 Particularly, Good management of environmental
체에너지 환경기술 그리고 생명기술 산업이 있다

issues is becoming a bigger and bigger differentiator of
, , . GS performance
은 각각의 세부 산업에서 하나씩의 지속가능경영

SUSTAIN Key Themes
우수기업 을선정하고있다
(sustainable leader) . GS Sustain is a unique equity strategy that brings
together ESG criteria, broad industry analysis and
ñå¸ èº 지Ó가É ¸고Ç ÇÇ

return on capital to identify long-term investment
opportunities.
골드만삭스가현재투자금융계에서차지하고있는전세계적 Their analysis of mature industries includes sectors
인 위상을 감안할 때 골드만 삭스 지속가능보고서발간에 따른 such as energy, consumer products and banks. In
사회적 파급효과는 실로 막대할 것이다 더 나아가 이와 같은

looking at companies within these sectors, GS Sustain
. analyzes the way they manage their social and corporate
선진금융기관들의움직임은세계의기업들이 과 의전 CSR SRI obligations, their return on capital, and their strategic
략적중요성을자각하는데긍정적으로작용하리라기대된다 .
positioning relative to sector competitors.
GS believes the key drivers of the world economy ? the
shift of economic growth to the BRICs countries, a
rapidly expanding global population, mass urbanization
and the pace of development in emerging economies ?
will become increasingly pronounced, and will reward
’
the world s most forward-thinking companies.
The key themes GS Sustain for 2008 concentrates on is
the widening gap between leaders and laggards in the
business world, the shortages of human capital, the
constraint of resources, population growth and
urbanization and the divergence of consumer markets.
이글은최근에공개된 동영상에대한리뷰이다 중요한원칙이니만

GS Sustain .
큼 해석을 배제하기 위해 영어로 정리하였다 원본 동영상은. 의 홈페이 GS Sustain
지인 에서볼수있다
(http://www2.goldmansachs.com) .
11/12
SRI Fund Review Sustainability Review Vol. 5
Henderson Global Care Managed Fund
2008년 12월 11일 ■ 투자목적

◆ 펀드명 사회적 환경적 이슈에 긍정적으로 대응하는 기업들에 대한 투자를 통해 장기적인
,
Henderson Global Care Managed

자본 성장을 추구하는 것을 목적으로 한다 또한 이 펀드에서의
. SRI(Sustainable
Fund
는 투자에 따르는 위험을 최소화하기 위해 주로 활
& Responsible Investment)
용된다 .
■ 수익률 및 자산구성
◆ 운용
George Latham (Fund Manager)
◆ 수탁액
￡ 159.21m
◆ 벤치마크 지표
Balanced Managed
Sector Average
2003년 년
2004 2005 년 2006 년
Henderson 17.5% 11.8% 26.0% 8.9%
◆ 투자 프로세스 비교지수 23.7% 10.4% 25.1% 5.1%
- Henderson Global Care ■ SNUCSR RI 팀의 펀드평가

Managed Fund 의평가기준은긍 의 경우는 펀드의 투자 방침 및 기
Henderson Global Care Managed Fund
정적인평가기준 (Positive Selection 준이 명확하고 또 신선하다는 점에서 긍정적인 평가가 가능하다고 생각된다 특히 이 .
와부정적평가기준
Criteria) 펀드는 보고서를 통해서 사회책임투자의 평가기준 을 일반 펀드 가입자들에
(criteria)
으로구분
(Avoidance Criteria) 게 공개하고 있었으며 그 평가기준도 비교적 분명했다 뿐만 아니라 . Henderson
-각각의평가기준은사람에대한영향 의경우는미래의사회책임투자방식에대해서도적극적으로대
Global Care Fund
력 환경에대한영향력 동물에대한영
, , 응을 하고 있었으며 사회책임투자의 범주를 다양화하려는 노력도 보여주었다 이와 .
향력의항목으로세분되어평가 같은노력은사회책임투자의근본의의를감안할때 분명긍정적으로평가할수있는 ,
부분이다 .
대상 기업들의 경영 준수 정도를 평
CSR
가하여투자를실시한다 . ■ Henderson Global Care Managed Fund의 별점: ★★★★☆

SRI Fund Review Sustainability Review Vol. 5
대신 행복나눔SRI 주식투자신탁
2008 년 12월 11일

◆ 펀드명 ■ 투자목적
대신행복나눔 주식투자신탁 신탁재산의 이상을 주로 사회책임투자로 구성하며 각 기업들이 이해관계자들
70% ,
과의 공존을 통해 기업의 지속가능성장을 달성하고 있는가 여부를 통해 투자 대상 기

SRI
업들의 경영준수정도를평가하여투자를실시한다
CSR .
◆ 운용사 ■ 수익률
대신투자신탁운용
◆ 수탁액
약 억원134
1 개월 개월
3 6 개월 년
1 설정이후
◆ 벤치마크 지표 4.69 -17.14 -32.22 -36.68 -5.82
■ 자산구성
KOSPI200*0.9+CD*0.1
삼성전자 (12.54%)
◆ 투자 프로세스 현대해상 (6.98%)
-기업실적 전망 기준으로 개의 종목 242

삼성정밀화학 (6.58%)
을 선정하고 양적인 평가를 통해 기업선 화학

LG (6.35%)
정 양적평가
( )
POSCO(5.89%)
-이 중에서 사회책임에 대한 질적인 평 ■ SNUCSR RI 팀의 펀드평가

가후 개종목선정100 단기간의수익률은비교지수보다낮긴하지만 년 년 설정일이후로갈수록비교 1 ,2 ,
-지배구조 개선 가능기업 및 저평가된 지수에비해수익률이좋은것으로나타났다 우리나라에서도장기적인관점에서 . SRI
기업선정 펀드가어느정도수익률에있어서성과를내고있음을알수있다 팀은이를사회 . RI
-장기투자 책임투자의 장기적 성과가 비교적 잘 드러난 사례로 평가하였다 다만 다른 펀드 . SRI
와 차별화되는 고유한 특성을 발견할 수 없었다는 점과 구체적인 사회책임투자 평가

지표를발견할수없었던점은아쉬웠다 .
■ 대신 행복나눔 SRI 주식투자신탁 주식형 펀드의 별점: ★★★☆☆
13/14
SNUCSR SRI Fund 운용보고서 Sustainability Review Vol. 5
SNUCSR SRI 펀드
년 12월 11일
2008
◆ 운용자 ■ 투자 목적
Research & Investment Team
서울대 연구회의
CSR SNUCSR SRI펀드는기업의사회적책임 (CSR; Corporate
권용식경제학부 06
Social Responsibility) 을 충실하게 이행하는 기업에 대한 투자를 실시하는 것을
김민주법학부 08
주요목적으로한다 .
박현규경제학부
■ 투자 성과
04
백승재경제학부 01
유광희경영학과 04
윤선화소비자아동학부 07
◆ 펀드 최초 설정일
2008 년 월 일
10 15
◆ 벤치마크 지수 ■ 투자 비중 종목 백분율
KOSPI 지수 SK에너지 12.78
한국전력 10.90
삼성물산 10.05
◆ 펀드의 유형 롯데쇼핑 9.98
주식형펀드 SK텔레콤 9.37

삼성전자 8.67
현대제철 7.56
하나금융지주 7.23
■ 운용 결과 및 종합
펀드는 자체적인 사회책임투자 프로세스를 이용하여 종목을 선택하
SNUCSR SRI
였다 이를 통해 선정된 종목들에 대해 투자를 실시하였으며 포트폴리오의 개월 누

. 3
적 수익률은 월 수익률은
-1.43%, 12 였다 글로벌 금융위기의 영향으로 금융
+5.45% .
주의성과는다소저조하였으나 환경적이슈에적극대응한에너지섹터및유틸리티
,
섹터주식들의선전으로벤치마크지표인 지수대비 의성과를보였다

KOSPI +13.57% .
SNUCSR SRI Fund 운용보고서 Sustainability Review Vol. 5
삼성전자 CSR 이슈분석 보고서
년 12월 11일
2008
◆ 작성자 ■ 삼성전자의 CSR

Research & Investment Team
경향신문 부설‘지속가능사회를 위한 경제연구소 ’에서 시가 총액 기준 (ERISS) 100
권용식경제학부 06
대 기업의 지속가능지수 평가 결과 삼성전자가 점 만점에 점으로 위에 올 1000 773.5 1
김민주법학부 08
랐다 삼성전자는 대부분의 항목에서는 위를 차지했으나 제품책임 인권 노동 사회
. 1 , , ,
박현규경제학부 04
등의성과를평가하는사회지표에서는낮은점수를받아 위에머물렀다 요약하면계 9 .
백승재경제학부 01
량화 지수와 명성지수를 동시에 도입해 측정한 이 평가에서 삼성이 받은 높은 점수는
유광희경영학과 04
긍정적으로 평가할 수 있다 다만 위의 낮은 점수를 받은 영역에 대한 문제는 계열사
.
윤선화소비자아동학부 07
전체적으로해결해야만하는문제로보인다 .
◆ 삼성전자 기본정보 ■ 삼성전자의 환경(Environment) 이슈 대응현황

회사이름 삼성전자㈜
:
년도 처음 삼성전자 녹색경영보고서를 발간한 이래 년까지 매년 발간을
2000 2005
종목코드 : 005930
해왔고 년 년에는 사회 항목을 추가한 삼성전자 환경 사회 보고서를 발간
, 2006 , 2007 /
주가 원
: 465,000
하였으며 년에는 통합적인 지속가능성보고서를 발간한 바 있다 아울러 친환경
, 2008 .
PER: 10.94
설계를 위한‘에코 디자인’글로벌 회수 재활용 활동과 협력회사의 환경 품질을 평가
,
하는‘에코파트너인증’등을통해 와같은글로벌환경규제RoHS, WHEE, REACH
◆ 삼성전자의 CSR 최근 뉴스 에대응하고있으며 독일의 을비롯한국내외환경마크를최다획득했다

, Blue Angel .
삼성전자는국내최초로 여개의전협
■ 삼성전자의 사회(Society) 이슈 대응현황
740
력사를 대상으로 행동강령 및 공동 CSR
표준제정에대한교육을 년 월 2008 10 13
삼성전자는 사회복지 환경보전 등 총 개의 분야로 나누어 사회공헌활동을 전개하
, 6
일부터 월 일까지 총 차에 걸쳐 시
12 11 25
고있다 그러나 년하반기에는삼성전자기흥공장에서집단백혈병사태가발생
. 2008
행하였다 교육의 목적은 인텔 소니 삼

. , ,
하고 장애인을충분히고용하지않아 억원의장애인부담금을납부하는등일부사
, 82
성 등 전세계 개 전자업체 회원사로 구

42
회적이슈에대해적절하게대응하지못하는모습을보이기도하였다 .
성된 가 제정한 강령 및 표준
■ 삼성전자의 지배구조(Governance) 이슈 대응현황
EICC CSR
을 이해하고 인권 노동 환경 안전의 개
, 4
부문으로 구성된 자가 점검표 작성 EICC

삼성전자는머니투데이지의 년 월 大賞본상부문대상 2008 지 9 IR , Finance Asia
을통해협력사별 경영에대한현수 CSR

의 년월
2008 6 위
Most Committed to Corporate Governance in Korea 1
준을 파악하도록 하여 궁극적으로는 협 ,
를 수상한 바 있다 그러나 삼성전자가 삼성계열사 간 순환출자구조에서 핵심적인 역
.
력사 지속가능경영의 전략적 기반을 구축 할을차지하고있다는점은지배구조이슈와관련하여해결해야할과제이다 .
하는데에있다 .
15/16
CSR 지식서핑 (Surfing)

박동천 (luveastsky@gmail.com)
지속가능경영 와같 , CSR, SRI 능경영과관련된테마의저변이성숙하지못했음방증하는대목이

은 주제들이 주목을 받으면서 관 기도하니일견일해가갈만하다 .
련 지식들에 대한 수요 역시 자연 그렇다면이러한지식들을갈구하는수요자들은어디로눈을돌
스럽게 증대되고 있다 국내에도 . 려야 하는 걸까 필자는 이마 지속가능경영 사례 발굴도 활발히
?
관련 서적들이 꾸준히 발간되고 이루어져있고 이를지지할수있을만한관련이론들과프레임워

,
있고 전문기관들이본기관의명 , 크를 연구하는 학계 활발한 지식 공유의 장으로서의 협의체

, ,
예를 걸고 분석 보고서나 연구 결 CSR을 주제로 기업 지원이나자문이 가능한 전문 기관 및 컨설팅

과 보고서들을 제공하고 있는가 회사가성숙한해외로눈을돌릴필요가있음을권한다 . SNUCSR
하면 을 주제로 한 컨퍼런스 , CSR 도 이러한 해외 지식을 통해 꾸준히 모니터링 하여 새로운 지식을

가심심치않게개최되고있다 그러나국내의지식성과물들은대 . 습득하고 있으며 이러한 지식들 기반 위에서 새로운 아이들을 창
,
개의 경우 상호 혹은 자기 복제한 듯한 인상을 주거나 해외 지식 , 출하고 공유하고 있다 이번 호에서는 바로 지식을 원하는

. CSR
을 기계적으로 옮겨 놓은 듯하고 새로운 통찰력이나 현실에 적용, 독자들에게좋은지식소스들을소개하고간단하게리뷰하여관련

가능할 만큼 충분히 실용적이지 못하다 여전히 이나 지속가 . CSR 지식의저변이확대될수있도록기여하고자한다 .
1. BSR, « Ø×²¸로 CSR 지식 지형µ¦ ×리고 Í다é.

명칭 Business for Social Responsibility
URL http://www.bsr.org
설립연도 1992 지역 Ì국, ¯´, 아Ã아
BUSINESS FINANCE
ENVIRONMENTAL ●
SOCIAL ●
GOVERNANCE ●
CSR경영과 관련하여 가장 많이 언급되는 기관 중에 하나이다 . 이를바탕으로축적된지식은기업들에게컨설팅서비스로제공된

현재 개 이상의 글로벌 기업들이 회원으로 가입하고 있을 정
250 다 경제적 발전 환경 지배구조 및 투명성 인권 이슈 등이 주요
. , , ,
도로 미국에서는 가장 활발한 지식 공유의 장 역할을 하고 CSR 테마이고그하위로세부적인 이슈들이포괄되고있어ESG , CSR
있는 곳이기도 하다“공평하고 지속가능한 세계를 위해 비즈니스

. 에 관한 종합적이고 기본적인 정보를 습득하는 데에 매우 용이하
와 협력”하는 것이 그들의 명확한 미션이라는 점에서 볼 수 있듯 다 최근에는
. 컨퍼런스에서 김신배 사장의 텔
2008 BSR SKT SK
이 에 관한 다양한 주제들에 대해 연구 프로젝트를 벌이고

, CSR , 레콤지속가능경영사례발표로국내에서도주목을끌기도했다 .
2. 전«적 사회공åº FSG의 Founder, ÷터 ÒÆö지에게 °î보세ä.

명칭 Foundation Strategy Group
URL http://www.fsg-impact.org
설립연도 1999 지역 Ì국, ¯´(스§스)
BUSINESS FINANCE
ENVIRONMENTAL
SOCIAL ●
GOVERNANCE
마이클 포터는“ Strategic Philanthropy ”개념을 2002 년 했다 이를 위해 포터 논문에 다수 인용된 네슬레와 같은 성공한
.
그의 논문 <The Competitive Advantage of Corporate 기업 사회공헌 사례가 학술적으로 연구되어 소개되는가 하며 기 ,
에서 소개하면서 및 기업 사회공헌
Philanthropy, HBR> CSR 업 사회공헌과 재단이 어떻게 파트너링을 해야하는지 기업 사회 ,
관련 진영에 엄청난 센세이션을 일으켰다 그리고 포터는 논문 공 . 공헌의 영향과 가치를 평가할 수 있는 방법론은 무엇이 있는지 아
저자인 교수와 함께 를 년설립하여본격
Mark Kramer FSG 1999 주 실용적이고 과학적인 연구 성과물들이 다수 나와있다 지역사 .
적으로 사회공헌 재단 기업 사회공헌 프로젝트 비영리 기관 사

, , , 회공헌 재단 및기업사회공헌 교육 평가 국제보건 리더
, CSR , , , ,
회적 기업 등에 전략 컨설팅 서비스를 시작했다 특히 는 . FSG 십 미션투자 전략기획등을큰카테고리로 중에서도사회

, , CSR
을 큰 사업 테마로 정하면서 사회적 영

IDEA, ADVICE, ACTION 이슈에 특화된 다양한 지식들을 접할 수 있는 것이 의 가장 FSG
향과 가치에 대한 배경적인 이론과 지식 연구에 큰 중요성을 부여 큰특징이기도 하다 .
3. ý¢» ÄÂ ÷, McKinsey Quarterly.

명칭 McKinsey Quarterly (McKinsey & Company)
URL http://www.mckinseyquarterly.com
설립연도 1999 지역 Ì국, ¯´(스§스)
BUSINESS INVESTMENT
ENVIRONMENTAL ●
SOCIAL ●
GOVERNANCE ●
맥킨지는 글로벌 전략 컨설팅 회사로 맥킨지의‘생각’을 전세계 통해 비즈니스에서 사회 이슈 관리 방법과 전략을 고민해왔고 기 ,
기업인들은 물론 일반인들까지 습득하길 원하고 그 생각의 방법 , 후변화 이슈 해결을 위한 아이디어들을 꾸준히 생산해왔으며 그
을얻길원한다 그만큼맥킨지의생각은전세계비즈니스의지식
. 결과물들이 최근 개편에 따른 섹션으로 분류가 이루어졌다 특히 .
진화의 향방을가늠할 수있을잣대역할을 한다고 해도과언이아 사회적 이슈의 중요성에 대한 글로벌 기업의 대상 서베이나
CEO
니다 그런 맥킨지는 최근
. 사이트 개편을
McKinsey Quarterly 사회공헌 현황 분석을 위한 글로벌 서베이 기후변화 전도사인 앨
,
통해“ ”섹션을 특별히 개설하고 “

Big Ideas , Business in 고어의 지속가능투자 주제 인터뷰 등 얻기 힘든 좋은 정보와 지식
”와“
Society ”테마를 핵심적으로 선보였다 물
Climate Change . 들을맥킨지쿼틀리에서는찾아볼수있다 .
론 이전부터 지속적으로 글로벌 서베이 주제 연구 인터뷰 등을 , ,
17/18
4. CSR 지식과 Ò식» ¬결하Â CSR Wire.

명칭 CSR Wire
URL http://www.csrwire.com
설립연도 - 지역 Ì국
BUSINESS INVESTMENT
ENVIRONMENTAL ● ●
SOCIAL ● ●
GOVERNANCE ● ●
CSR이중요한테마와하나의산업으로부각되면서관련소식들 CSR및 지속가능경영 보고서 관련 리서치 및 조사 보고서 기업

, ,
에 대한 수요도 증대되고 있다 글로벌 기업들의 동향이나 . CSR CSR평가종목보고서 전세계기업 여개 동영상강연정보

( 1700 ),
주요 기관들의 활동 소식 주요 인물들의 관련 발언 중요한

, CSR , 등 다양한 주제와 형태의 정보와 지식을 제공 받을 수 있다 물론 .
이벤트 소식 등 다양한 정보와 소식들이 전문가 뿐만 아니라 일반 실시간으로 제공되는 뉴스는 무료로 제공되지만 일부 서비스는 ,
인들의 관심사가 되고 있다 이에 는 전세계 소식

. CSR Wire CSR 유료회원이나서비스비용을지불한이용자에한해서만제공되기
들을 모아 볼 수 있는 뉴스 포탈 서비스를 제공하고 있다 일반적 . 도한다 .
인 뉴스 이외에 에서 볼 수 있는 정보로는 기업들의

CSR Wire
5. 산÷과 지식 ¬¯스터로 사회적 õ신» µð하Â 스Ä÷드 B-스ð의 Center for Social Innovation
명칭 Stanford Social Innovation Review (SSIR)
URL http://www.ssireview.org
설립연도 - 지역 Ì국
BUSINESS INVESTMENT
ENVIRONMENTAL ●
SOCIAL ●
GOVERNANCE ●
학술적인 연구를 원한다면 스탠포드 대학의 Social Innovation 인 로도 제공되고 있기 때문에 에서도 쉽게 무료
Podcast iTunes
센터에서발간하는“ ”지를구독하거나
Social Innovation Review 로 다운로드 받아 길거리에서 들고 다니면서 지식이나 강연 CSR
웹페이지를활용하면많은도움이된다 주로주제연구를통해학 . 들을 들을 수 있다 물론 주제가 을 포괄하는 전체를 지향하

. CSR
술적이고 이론적인 지식들이 제공되기 때문에 에 관한 좀 더 CSR 고 있지만 주로 사회나 비영리 사회적 기업 등에 더욱 포커스를
,
심도 있는 배경 지식을 원한다면 에 Social Innovation Review 맞추고있어범위에한계를느낄수있는사람들도있을수있다는

적격이다 그리고 홈페이지의 컨텐츠는 에서 재생되는 매체
. iPod 사실이주의사항으로요구된다 .
6. 나의 투자 자산에®환경 §è¯» ®인하고 Í다é, INCR.

명칭 Investor Network on Climate Risk
URL http://www.incr.com
설립연도 2003 지역 Ì국
BUSINESS INVESTMENT
ENVIRONMENTAL ●
SOCIAL
GOVERNANCE
기후변화는 이제 강 건너 불이 아닌 발등의 불로 중요해지고 있 기후변화가 자신의 투자 자산에 미칠 위험과 기회 요인을 연구하

다 즉 개인의 고용과 소득 소비 투자와 자산의 수익 등 다양한
. , , , 고 지식을 공유하는 이니셔티브가 바로“ Investor Network on
경제 활동 요소 요소마다 기후변화 위험들이 영향을 끼치기 시작 ”이다 의 일부 프로젝트로 시작한 이 이니셔

Climate Risk . Ceres
했다는 이야기이다 하지만 여전히 그 위험을 느끼지는 못하는 사

. 티브는 참여하는 투자자들의 자산 규모가 총 조 달러에 이를 정 7
람들도 있는 게 사실인데 가장 큰 이유 중에 하나는 기후변화에, 도이다 기후변화의 기본적인 지식과 근거들은 물론 각종 기후변
. ,
대한 객관적이고체계적인지식이부족하기때문이다 기후변화의 . 화 관련 소식 기업 사례 및 보고서 기업들이나 투자자들이 기후

, ,
요소는 다양한 경제 활동과 구조 속에 얽혀서 영향을 나타내기 때 변화에 대응할 수 있는 실용적인 툴킷 등도 제공되고 있어 기후변
문에쉽게눈에드러나지않은경우가많아그위험을쉽게인식하 화에관한한 가장유용한 정보들이제공되는곳이다 .
지 못하는 경우가 많다 이러한 문제점을 인식한 투자자들이 모여

.
7. 기÷ 지배구조Â 이¦ 기본 점Ë 사×. GMI로.

명칭 Governance Metrics International
URL http://www.gmiratings.com
BUSINESS INVESTMENT
ENVIRONMENTAL
SOCIAL
GOVERNANCE ● ●
기업에 투자를 하거나 분석할 때 이제는 기본적인 점검 사항이 에 정보를 제공하고 기업 지배구조 개선을 위한 기업 개입이나 자
되어버린것이기업지배구조이다 이론적으로나 현실적으로기업 . 문 서비스도 함께 제공한다 따라서 를 통해서 글로벌 기업들
. GMI
지배구조는기업가치에상당히높은상관관계가있음이증명되고 의 지배구조 동향이나 좋은 지배구조의 형태 및 가이드라인 기업 ,
있고 이를 기반으로 상업적인 리서치 및 자문 서비스를 제공하는

, 지배구조에 관계된 배경 이론적 근거 등에 관한 지식들을 모을 수
회사들이 다수 활동하고 있다 는 그러한 기관들 중 하나로 . GMI 있다 물론많은서비스가유료로제공되고있다
. .
기업지배구조위험 요소를계량적으로분석하여투자자나기업들
19/20
8. CSR 공ÎÂ ¶리÷니Æ에, Haas.

명칭 Center for Responsible Business (Haas of UC Berkeley)
URL http://www.haas.berkeley.edu/responsiblebusiness
BUSINESS INVESTMENT
ENVIRONMENTAL ●
SOCIAL ●
GOVERNANCE
멀지 않은 캘리포니아 지역에 스탠포드 센 Social Innovation 다 주로 외부 기업 및 기관 지역사회와 연계된 프로젝트 중심으

. ,
터가 있는데 주변 버클리에도 비즈니스 스쿨

, Haas Responsible 로 센터의 성과물들이 생산되고 있기 때문에 이용자들도 이에 적
센터가 자리잡고 있다 전략 개발 분석 및 평가를
Business . CSR , 합하게구체적인주제에대한 니즈가있을때활용하길권한다 특 .
위한 기업 리서치 사회적 기업 지원 등 다양한 주제의 활동들을

, 히 는 Haas 의 펀드와 같이 학생 중심의 펀드
SNUCSR SRI SRI
펼치고 있는 이 기관은 우수한 연구진들을 바탕으로 기업 연구 프 운용 프로젝트도진행하고있어눈길을끈다 .
로젝트 기업관계자및이해관계자교육서비스등도제공하고있
,
9. Social Funds åÄ, SRI에 관Ñ 뉴스¦ 체크Ñ다.

명칭 Social Funds (SRI World Group)
URL http://www.socialfunds.com
BUSINESS INVESTMENT
ENVIRONMENTAL ●
SOCIAL ●
GOVERNANCE ●
가 과 관계된 비즈니스 소식이 중심이라면

CSR Wire CSR , 소식들이 망라되어 정보가 공급되고 있다 국내 외로 에 관심 . SRI
는주로투자지식과정보중심의뉴스포탈이다 미
Social Funds . 있는 사람들이라면 꼭 체크해야 하는 뉴스 포탈이고 금융과 관계 ,
국의 유럽의 의 기관
Domini, Innovest, Calvert, Sam, Eurosif 된 지식들도 제공하고 있기 때문에 활용 가치가 높다 물론 뉴스 .
들 아시아의 등 다양한 관련 기관 및 회사들의 소식과

, Asria SRI 뿐만 아니라 리서치 분석 금융 자문 서비스 등도 제공하고 있어
, ,
정보들은 물론 메인스트림 금융권 기관들의 에 관계된 모든

, SRI 실제투자에도매우유용하다 .
SNUCSR s Opinion Sustainability Review Vol. 5
한국사회에서의 사회책임투자에대한 단상
권용식 (ikii87@snu.ac.kr)
사회책임투자는 많은 관심을 받고 있는 투자 양식 중 하나이다 . 그러나 그렇다고 해서 한국 사회책임투자의 미래가 어둡기만 한

미국의최대공무원연금기금인캘퍼스 는사회책임투자 (CalPERS) 것은 아니다 사실 한국 사회의 경우는 최근 반세기 동안의 급속한
.
의 방식으로 운용되고 있으며 세계적인 투자은행인 골드만 삭스도 정치적 경제적 성장을 거쳐오면서 사회책임투자가 활성화될 수 있
/
매년 골드만 삭스 지속가능성 보고서 를 발간하는 등 (GS Sustain) 는‘의식적’기반은 갖출 수 있었다 급속한 민주화의 진전으로 인 .
사회책임투자에많은관심을기울이고있다 한국의경우도국민연 . 해 성숙된 시민 의식은 더 이상 기업들의 성장 일변도 경영을 좌시

금을 사회책임투자의 방식으로 운용해야 한다는 논의가 활발하게 하지 않았다 소비자들은 기업들의 이행을 더욱 강도 높게 요
. CSR
진행 중이고 장하성 펀드의 일거수일투족이 많은 이들의 주목을

, 구하게 되었으며 기업들 또한 이와 같은 요구에 대해 적극적으로
받는 등 사회책임투자에 대한 관심이 증가하고 있는 것이 사실이 대응하려는움직임을보이고있다 이러한변화는국내사회책임투 .
다 그러나 이러한 움직임에도 불구하고 한국 사회의 사회책임투

. , 자의 활성화 가능성을 긍정적으로 볼 수 있게 하는 대목이다 뿐만 .
자는 아직까지 그 발전 정도가 미비한 것이 사실이다 사회책임투 . 아니라 현재 한국의 자본 시장에서 사회책임투자 펀드의 성적표는
자가가지는고유한지배구조개선의기능이나다양한긍정적인파 비교적 양호한 편이다 실제로 시장에서 판매되고 있는 개 사회
. 31
급효과를감안할때 이러한현실은분명문제적이다 , . 책임투자펀드를조사한결과 사회책임투자펀드의누적수익률은

,
한국 사회의 경우 사회책임투자가활성화될 수 있는 사회 전반적 각종 벤치마크 지표와 비교할 때 유사하거나 양호한 성적을 보여 ,
인기반이다소부족한것이사실이다 우선적으로사회책임투자의 . 주고 있었다 설정액 억 이상의 사회책임투자 펀드들을 대상으

. 100
대상이 될 수 있는 기업이 많지 않다 국내에서 사회책임투자가 활 . 로 조사한 결과를 살펴보더라도 수익률 상위 위 내에 드는 사

, 100
성화되고 또해외의사회책임투자펀드들이국내기업들에적극적
, 회책임투자펀드상품은 개에달했다 이는상대적으로낮은사회
6 .
으로투자할수있도록유도하기위해서는무엇보다도기업의사회 책임투자 펀드 상품의 비율을 감안할 때 충분히 긍정적인 성과로 ,
적 책임을 충실하게 이행하는 기업들의 수가 많아야 한다 그러나 . 평가할수있을것이다 .
한국 사회의 현실을 보면 자금 여력이 있는 일부 대기업을 제외하 사회책임투자는 분명 의미 있는 투자 양식이다 특히 투자 금융 .
고는기업의사회적책임경영을적극적으로이행하고있는기업이 에 대한 세계적인 인식 및 패러다임이 급속하게 바뀌어 나가고 있

많지 않다 실제로. 펀드를 운용하는 과정에서 조사
SNUCSR SRI 는현상황에서사회책임투자는궁극적으로추구해야할하나의목
한결과 글로벌컴팩트나
, UN 와같은국제적인 협UNEP/FI CSR 표가 될 수 있다 즉 지금까지의 금융이 투자 자금을 적재적소에
. ,
약에적극적으로참가하고있는국내기업들은극소수에불과했다 . 공급하는 것을 목적으로 하였다면 다가오는 새로운 시기의 新 금 ,
또한 투자자들의‘투자’에 대한 왜곡된 인식은 국내에서의 사회책 융은 경제 전체에 존재하는 잉여 자금을 이용하여 다양한 경제 주
임투자 발전을 저해시키는 주요 요소 중 하나이다 국내의 투자 환 . 체들이보다건전하고바람직한성장을추구할수있도록유도하는
경을보면건전한경영을이행하고있는기업들을선별하여장기투 양식으로 변모하게 될 것이다 그런 점에서 금융이 경제에서 차지
.
자를시행하려는움직임보다는 단기차익의극대화에만급급한투 , 하게 되는 위상 및 역할은 지금과는 본질적으로 다른 성격의 것이

자 양태가 자주 포착되고 있다 이처럼 투자의 본질에 대한 인식이
. 될것이며그와같은새로운혁명의중심에사회책임투자가자리할
올바르지 못한 현실에서 사회책임투자의 활성화는 결코 쉽지 않을 것임은자명하다 물론이와같은금융패러다임의새로운변화에한
.
것이다 . 국사회가적절하게대응하지못하는일은결코없어야할것이다 .
※본칼럼은 2008 년 학기박현희교수님‘사회과학글쓰기’수업에서작성한논문내용을참조 인용했음을밝힙니다

2 / .
21/22
SRI 해외보고서 소개
및 은지속 들에게 의객관적성과물을제공하고있다

S 가능성
RI(Socially Responsible Investing) CSR SRI .
이라는 개념과 일반적으로 상통하

(Sustainability) SRI 보고 예
는 의미로 사용되고 있다 하지만 둘 사이에는 분명한 차이가 있
. ß행기관 보고
다 이 기업의 입장에서 스스로 사회 환경 윤리적 가치를 경
. CSR , ,
PRI PRI Report on Progress
영행위에 반영함으로써 기업 가치를 극대화하는 것인 반면 는 SRI
Eurosif European SRI Study
가치를 투자에 반영함
ESG(Environment, Social, Governance)
SIF Report on SRI Trends in the US
으로써 최적의 투자수익을 얻기 위해 행하는 투자방법으로 볼 수 SIO Canadian SRI Review
있다는것이다 즉 은기업의내부에서이문제를바라보고있
. , CSR
UKSIF UKSIF Review of Activities
다면 는투자자의입장에서이문제를바라보고있는것이다
SRI .
RIAA Responsible Investment
란 기업의 주체인 주주 투자자 의 입장에서 기업의 수준
SRI ( ) CSR
을 제고하려는 시도이므로 의 다양한 외부적 동인들 중에서

, CSR 는미국과유럽등금융선진국에서는이미보편화되어있으
SRI
가장효과적이며설득력있는수단이될수있다 그러나최근 . SRI 나 아직 국내에서는 생소하기만 하다 년 기준으로 미국에서 . 2007
투자자들은 의 규범적 요구와 재무적 수익이라는 두 가지 목

CSR 는 조 억달러가유럽에서는 조 억유로가 를통하
2 7100 2 6650 SRI
표 중에서 재무적 수익에 보다 더 초점을 맞추는 방향으로 변모하 여투자가이루어져 전체투자시장에서약 를차지하고있다
, 10% .
고있다 이런면에서 투자자의입장에서는 수준을바라

. , SRI CSR 반면 국내 시장에서는 이제 막 펀드들이 도입되기 시작한 수
SRI
보고 기업에 투자를 하여 실질적인 이득을 얻을 수 있는가에 관심 준이다 .
을많이가지고있다 이러한요구에부합하여여러기업들은
. CSR 이에 본지에서는 의 포괄적 기준을 제시하는
SRI 와 UN PRI ,
수행현황에 관한 보고서를 발간하고 있는 한편 의 범용적 지 , SRI SRI가 활발히 행해지고 있는 유럽과 미국의 관련기관들인
표를 제시하는 기관들은 정기적인 성과보고서를 발간하여 투자자 와 의 보고서를 간략하게 살펴보고 이들이 우리
Eurosif SIF , SRI
시장에시사하는점을생각해보고자한다 . Eurosif 보고

PRI 보고
유럽의 여러 국가에서는 독자적으로 와 관련된 기관들이 있 SRI
는 산하 기관
UN PRI UN 가 발표한 UNEP Finance Initiative 지만 는 한 국가에 국한되지 않고 유럽의 전체적 현
, Eurosif SRI
원칙으로서 의 가치관을 제시하고 투자의 기준으로 삼을 지표

, RI 황을총괄하고연구한다 .
를 제공하는 말하자면 의 이념적 토대이다

, 에서는 매
RI . UN PRI 에서는 크게 두 가지 방식으로 투자대상을 분류하고 있
Eurosif
년 성과보고서를 발행하고 있는데 투자자들이 설문응답을 통해 , 는데 포함적스크리닝을기준으로하는

, 와 배제적스크 Core SRI ,
보고한 내용을 토대로 의 가지 원칙 에 따라 정리

PRI 6 (Principles) 리닝을 기준으로 하는 가 그것이다 오스트리아나 독
Broad SRI .
하여보여주고있다 . 일 스위스 등은
, 를 이 외의 대부분의 국가는
Core SRI , Broad
보고서의 내용에 따르면 의 모든 원칙의 수행에서 년 사이 , PRI 1 를 주로 시행하고 있다 유럽의 시장은 매년 증가하고 있
SRI . SRI
에 변화와 발전이 두드러졌다 주주가 투자에서 이슈를 통해 . ESG 으며 전체 시장의 거의 를 차지할 만큼 시장에서의 비중도 커
20%
을 실천하는 비율이 실질적으로 증가하고 있다는 것을 보여주

RI 졌다 .
며 이는 을 통해 실질적 이익을 얻고 있기 때문이라는 것을 간

, RI
접적으로보여준다 .
PRI 의 6가지 원¢
1. 우리Â ESG 이슈é» 투자 Ð® 및 의사결정Ã 적Ø적¸로 Ý영Ñ다.
2. 우리Â 투자¶Ð 및 운용원¢에 ESG 이슈¦ ë합하Â 적Ø적인 투자가가 È다.
3. 우리Â 우리의 투자대ó에게 ESG 이슈é의 정보공³¦ ä구Ñ다.
지속가능보고서가 주를 이루며 다양한 관련 보고가 요구되고 있음 기후변화에 초점을 맞
, ESG .
춰탄소정보공개 가높은비중차지
(Carbon Disclosure)
4. 우리Â Ý¶산÷의 PRI 준수Í 이행» §해 ë력Ñ다.

RI/ESG이슈를 토대로 투자대상에 재접촉한 비중이다소증가함 그러나아직적은 비율을차지 .
5. 우리Â PRI의 이행에 있î × ¿과¦ õ진Ã³ 수 있µÏ ó£ ù력Ñ다.

RI 및 관련 단체에 가입한 응답자를 기준으로 여 개의 단체가 보고되었으며 그 중
ESG , 80
와
Carbon Disclosure Project 지역적 단체 등 가 가장 높은
UNEP FI, SRI (Eurosif, UKSIF )
비중을차지
6. 우리Â PRI의 이행에 대Ñ 세Î°¿과 진행사×» 보고Ñ다.
이미 보고서의 설문에 응답함으로써 보고를 행하고 있으며
PRI 이슈로 타 투자가들에게 영향을 미치고 있다는 응답자가
, RI/ESG 2007 년
40% 에서 년 로 증가
2008 60%
23/24
SIF 보고
SIF(Social Investment Forum) 은 미국 내 를 총괄하는 포SRI
럼이다 에서는‘ . SIF Report on Socially Responsible Investing
’를 격년 발간하는데 년에 나
Trends in the United States , 2007
유럽에서의 이러한 의 성장에는 기관 투자의 수요가 늘어났 온 최신 보고서는 지난 년간의 미국의 에 대한 정보를 담고
SRI 12 SRI
기때문으로보이는데 종교기관이나공익펀드 등의기관에 있다
, , NGO .
장기 투자를 시행하는 투자자들이 늘어나면서 시장의 규모도 SRI
커진것으로보인다 . 보고서에따르면미국의 시장은 년기준 조 억달 SRI 2007 2 7100
러로 전체 투자 시장에서 를 차지하고 있고 일반 투자 상품보 11%
다 더 빠른 성장을 나타내고 있다 투자 상품이 지난 년간 . SRI 12
증가한데비해 일반투자상품은 가량증가하였다 324% , 260% .
년간의 SRI ÃåÔð

12 ( 단위 : 백만 달러)
년µ SRI ÃåÔð
1995 $639
1997 $1,185
1999 $2,159
2001 $2,323
2003 $2,164
2005 $2,290
2007 $2,711
사회환경 스크리× 펀드의 ¯ 단위 : 백만 달러)

(
펀드수 자산Ôð
1995 55개 $12
1997 144개 $96
1999 168개 $154
2001 181개 $136
2003 200개 $151
2005 201개 $179
2007 260개 $202
보고서에서는 를 사회환경 스크리닝 펀드 SRI (socially and SRI 보고 Ð® 결과정리 및 전Á

주주행동주의
environmentally Screened Fund) , (shareholder
지역사회 투자
advocacy), 의 범주로 분 (community investing)
우리는 이제 가 단순히 기업의 사회 공헌도나 윤리적 성과
, SRI
류하고있다 .
만을 가지고 투자를 시행하는 경직된 투자개념이 아니라 기업의 ,
사회환경스크리닝펀드는사회적 환경적기준에기반하여투자 ,
가치를다방면으로파악하고그것을지속가능한투자에접목시킨
포트폴리오및뮤추얼펀드를운용하는것이다 사회환경스크리닝 .
유동적인투자방식이며 대형금융시장에서는이미거대한규모로 ,
은적격심사 를통하여친환경 친사회경제적

(Positive Screening) ,
시행되고있는공식적이고미래지향적인투자방식임을확인했다 .
기업을 포트폴리오에 추가하는 과정과 부적격심사 , (Negative

에서 제시한 이슈와 의 원칙들은 해마다 증가하는
PRI ESG RI
를통하여담배 도박등의부정적기업에대한배제과
Screening) ,
투자자들에 의해 실천되고 있으며 실질적인 성과로써 그들에게 ,
정을거치는과정을통하여이루어진다 .
보답하고있다 이는 .와 의보고서에서이미확인한바
Eurosif SIF
사회환경 스크리닝 펀드는 미국 시장에서 가장 큰 부분을 SRI

있다 특히 이들에게서 발견된 특이한 점은 많은 투자자들이 와
. RI
차지하고있으며 지난 년간 배이상증가하여 성장에핵

, 12 15 , SRI
관련된기관에서활동하고그들의기준을통해실질적으로투자를
심이라할수있다 .
실천하고있으며 공공기관이나지역사회에도상당히많은투자를
,
주주 행동주의는 사회 환경적 문제에 대해서 주주들의 결의를 ,

하고 있다는 것이었다 이미 유럽과 미국의 금융시장에서 는 큰
. RI
말하는 것으로 이에 해당하는 기업은 기업의 지배구조가 우수하

,
비중을 차지할 만한 규모로 커졌으며 급속도로 성장하는 시장 , RI
다고 할 수 있다 지난 년간 주주의 결의는 개에서 개로

. 2 360 367
은미래의금융시장에서 가주류로떠오를것임을암시한다 RI .
상승 하였으며 관련 기관투자자들의 자산 운용액은 억 달러

, 7030
그에 비해 한국의 시장은 아직 걸음마 단계라 할 수 있다 많
RI .
에서 억달러고증가하였다
7390 .
은 은행들에서 최근 들어 와 관련된 펀드 상품들을 내놓고 있지
RI
지역사회투자는 전통적 금융기관을 통하여 지역사회에 도움이 만 실질적인 성과를 평가하기에는 가 한국 금융시장에 나타난 RI
되는투자활동을말하며 지난 년간 억달러에서 억달러 , 2 200 260

기간이짧은편이다 의토대가되는기업의 또한몇몇대기
. RI CSR
로 의 큰 증가를 보였다 이는 카트리나 재건 활동 마이크로

30% . ,
업들외에는인식이나실천에있어아직부족한점이많다 그러나 .
크레디트 공정 무역 등의 관련 이슈의 부각이 원인이 된 것으로

,
유럽과 미국의 보고서가 우리에게시사하듯 이슈를기업
RI , ESG
보인다 .
운영과 투자에 접목시킨 과 는 분명 실질적인 성과를 내고 CSR RI
위에서밝힌것과같이미국투자시장에서 의비중은커져왔 SRI

있으며 그 발전속도와 잠재력과 예상되는 파급효과는 가히 예측
,
는데 이러한 의 성장요인에 대해서 보고서는 가지 요인으로

, SRI 5
을 불허하는 규모일 것이다 우리가 지닌 큰 규모의 금융시장에서.
설명한다 첫 번째로는 사회적 환경적 요소를 투자행위에 포함시

. ,
도 기업과 투자자들이 미래 지향적인 가치관으로 주도한다면 한 ,
키는의식으로인하여사회투자상품에대한수요가반영됐기때문 국의 금융시장에서도 머지않아 의 입지가 넓어질 것이다 지속 RI .
이다 두 번째로는 대안투자펀드 등과 같은 새로운 투자 상

. ETF,
가능성이시장을주도하는그날을기대해본다 .
품 개발의 증가 속에서 가 동반적으로 성장하였기 때문이다 SRI .
세번째로는 기후변화관련리스크로녹색기술 대안에너지등의 ,
친환경 투자 포트폴리오에 대한 유인이 증가하였기 때문이다 네 .
번째로는기관투자자들의사회적영향력확대이다 다섯번째로는 .
외국의 사회적 경제적 발전을 위한 마이크로파이넨스와 같은 건

,
설적인공동체투자에대한니즈가반영되었기때문이다 .
25/26
Iceberg Sustainability Review Vol. 5
[Environment] 탄소 시장과 비즈니스 사례
탄 소시장이랑 이산화탄소 등 온실가스 배출권을 거래하는

시장을말한다 온실가스배출권을상품처럼사고판다는
.
것이 얼핏 이해가 가지 않을 수도 있다 배출권 거래의 배경에는 .

로젝트거래시장 으로나뉘게된다
(project-based market)
이중 할당량 거래시장은 온실가스 배출 허용량이 할당된 국가나

기업들이 할당량 대비 잉여분과 부족분을 거래하는 시장이다 유
.
년 체결된 교토 의정서가 있다 지구온난화 방지를 위한 국제

1997 . 럽배출권거래시장 이나 시카고 기후거래소 등에
(EU-ETS) (CCX)
협약인 교토 의정서에서는 각 국가들에게 온실가스 감축 의무를 서 주로 거래가 이루어진다 특히 유럽배출권거래시장은 년

. 2007
부여하였다 따라서 온실가스 배출에 대한 소유권이 설정되었고

. , 억
20.6 억불 규모로 세계 탄소시장에서 압도적 비중을
CO2t/501
개별국가의사정에맞게이를거래할수있게시장을형성해놓았 차지 거래량기준 금액기준 하고있다 또한 년대

( 69%, 78%) . 2006
다 이것이바로탄소시장인것이다
. . 비 거래량과 금액이 두 배 가량 증가했으며 년에 비해서는 , 2005
한편 이러한 배출권 거래를 더 활성화시키기 위하여 시장 기능

, 거의각각 배로증가할정도로급속히성장하는시장이다
6 .
을 이용하였는데 이를 교토 매커니즘 , 이라고 (Kyoto Mechanism) 프로젝트 거래시장은 온실가스 감축 프로젝트를 실시해 거둔 성
한다 여기에는 배출권 거래 청정개발체제 공동이행
. (ET), (CDM), 과에 따라 획득한 크레딧을 배출권 형태로 거래하는 시장이다 위 .
제도 가 있다 배출권 거래 는 국가나 기업이 배출권을 사고

(JI) . (ET) 에서 말한 청정개발체제 과 공동이행제도 를 통해서 주로
(CDM) (JI)
팔 수 있게 하는 것이다 청정개발체제 와 공동이행제도

. (CDM) (JI) 거래가이루어진다 청정개발체제 는 년대비거래량과
. (CDM) 2006
는 공통적으로 탄소 감축비용이 싼 다른 나라에서 온실가스를 줄 금액이 각 증가하였고 공동이행공동이행제도 역시

41%, 106% (JI)
이고이를자국의감축실적으로인정받는제도이다 . 년 만 톤 억불 규모로 년 만 톤
2007 4,100 CO2 /5 , 2006 1600 CO2 /1.4
탄소시장은 크게는 할당량 거래시장 과프 (allowances market) 억불규모에서크게증가한것을알수있다 .

Þ성å하Â ºÒÃå과 Ñ¹의 대응 ºÒÃå과 비î니스 ð¨

그렇다면 이렇게 급속히 커져가는 탄소시장에서 한국은 어떻게 삼성경제연구소의 탄소시장의 부상과 비즈니스 모델 에 따르면
" "
대응하고 있는가 우선 우리나라는 교토 의정서 상 온실가스 감축

? 탄소시장의비지니스모델은크게
의무국에 포함되지 않았다 하지만 그렇다고 마냥 아무런 조치도 . (1) 비용절감형 수익창출형 서비스제공형으로대별된다
(2) (3) .
취하지 않을 수는 없다 년 포스트 교토 에서 한 . 2013 (Post Kyoto) (1) 비용ý¨형 ð¨

국이 의무 감축국이 될 것이 확실시되고 있는 상황이기 때문이다 . 비용절감형 모델은 배출권을 구입 및 획득함으로써 감축비용을
삼성경제연구소의 ”탄소시장의 부상과 비즈니스 모델”보고서에 절감하려는 것이다 배출량을 이미 할당 받았거나 향후 할당 받을
.
의하면 한국에 감축의무가 부과될 경우 연간 억달러의 온실가

, 49 것으로예상되는에너지대량소비기업은감축비용을줄이기위해
스감축비용이소요된다 . 탄소 시장에 적극 진출하게 된다 특히 서유럽 및 일본의 전력 철 . ,
이런 상황에서 최근 한국은 이른바‘저탄소 녹생성장’의 기치를 강 등 에너지 대량소비 기업들은 감축비용이 너무 높아 탄소시장
내걸고 세계적인 추세에 맞춰 변화하려는 모습을 보이고 있다 탄 . 활용이불가피한실정이다 따라서이들기업들은주로탄소시장을 .
소 감축 의무가 전세계의 더 많은 국가에 부과되는 만큼 Green 통해 배출권을 구입하거나 청정개발체제 공동이행제도 (CDM), (JI)
나
Tech 에 대한 전세계적인 비즈니스 기회도 더
Green Business 프로젝트에직접진출해탄소배출권을획득하고있다 .
욱 커지게 된다 현재 보이는 탄소시장의 성장세만큼 엄청난 시장

. 이중대표적인사례가프랑스전력공사 이다 는유럽내 (EDF) . EDF
잠재력을 가지고 있는 것이다 또한 이런 추세는 다양한 분야의 인 . 규모가 가장 큰 전력 공급자이며 유럽에서는 탄소를 가장 적게 배
력 수요를 증가시킨다 탄소시장과 관련된 금융 분야부터 탄소 감
. 출하는전략회사이다 는연간 억톤의 를배출하는 . EDF 1 CO2 EDF
축기술과관련된공학분야까지여러분야에서수많은인재들을요 는 천만톤규모의 허용량을할당받아연간 천만톤의배출

8 CO2 2
구하게된다 . 감축이 필요한 상황이었다 하지만 는 기업활동 중 영역 . EDF 95%
이런 상황 속에서 한국은 탄소시장을 둘러싼 다양한 수익 모델

, 에서는 탄소를 배출하지 않기 때문에 탄소배출을 더 줄일 분야는 ,
들을철저히분석함으로써새로운기회를놓치지말아야할것이다 . 매우한정되어있었고그감축비용이매우높았다 .
이런 상황에서 는 , EDF 이라는 자회사를 설립한 EDF Trading
후 청정개발체제 공동이행제도 프로젝트를 운영함으로

, (CDM), (JI)
전세계 ºÒÃå Å¡ 현황]

[ 단위: 백만 CO₂톤, 백만 달러)
(
2006년 2007 년
¸분
규모 금액 규모 금액
유럽배출권거래시장(EU-ETS) 1104 24436 2061 50097
Òç® Å¡Ãå 뉴사우스웨일즈 20 225 25 224
시카고기후거래소(CCX) 10 38 23 72
Ò계 1134 24699 2109 50394
1차 CDM 537 5804 551 7426
2차 CDM 25 445 240 5451

프로§® 기Ý Ãå JI 16 141 41 499
자발적 시장 및 기타 33 146 42 265
Ò계 611 6536 874 13641
계 1745 31235 2983 64035
출처: 세계은행)
(
27/28
써 배출권을 획득하였다 은 억 천만 유로의 . EDF Trading 2 9
Carbon Fund운용규모를 자랑하며 개 국에서 개의 13 110
프로젝트를 수행하고 있다
Carbon Credit . Excellence in
에서 최우
Emission Markets, 2007 Energy Business awards
수상을 수상하였다 의 주요 계열사 개 회사는 억유로의

. EDF 5 3
프로젝트 전용 펀드를 마련하였고 프로젝트를 발굴하

CDM / JI ,
여감축비용을획기적으로절감할수있었다 .
(2) 수익¢â형 ð¨
탄소시장비즈니스모델중수익창출형모델은 프로젝 CDM?JI
트를 개발해 배출권이 필요한 에너지 다소비 기업에게 매각하는

등수익창출을목표로하는비즈니스모델이다 종합상사 신재생 . ,
에너지 엔지니어링 플랜트 기업이 수익 창출형 모델의 대표적

? ? 출권 거래의 노하우를 축적하였으며 년 월에 기존의 배출 , 2007 4
인 예라고 할 수 있다 수익 창출형 모델 비즈니스는 프레온 가스

. 권 담당 부서를 명의 전문가로 구성된‘배출권 사업부’로 확대
29
파괴 메탄가스 회수 신 재생에너지 도입 등 투자 대비 많은 크레
, , 개편하였다 이러한 과정 속에서 미쓰비시 상사는 건의 프로젝트
. 6
딧을 획득할 수 있는 프로젝트가 전체 프로젝트의 를 차지하 80% 로 연간 만 톤의 배출권을 획득하였으며 그 수익은 연

1,200 CO2 ,
고있는비즈니스모델이다 . 간약 억 천만달러에이를것으로예상되고있다
1 3 .
이러한 수익 창출형 모델을 가장 잘 보여주고 있는 기업이 일본 미쓰비시 상사 비즈니스 성과의 구체적인 사례를 살펴보면 다음
상사 기업들이다 일본 상사들은 현지 네트워크와 정보력 종합력
. , 과 같다 미쓰비시 상사는 신일본제철과 함께 중국 산동성에서
.
등 프로젝트 추진에 강점을 가지고 있으며 이를 통해

CDM , CDM CDM 사업을 시작하였으며 년까지 세계최대규모인 천 백
, 2012 5 5
비즈니스를 적극적으로 추진하고 있다 이러한 일본 상사들의 . 만톤의 배출권을 획득할 것으로 예상되고 있다 미쓰비시 상사는 .
CDM 비즈니스 사업 추진의 배경에는 교토 의정서가 있다 교토 . 한국의 온산공단 질산공장에서 발생하는 온실가스를 감축하기 위
의정서가 발효되면 일본은 ∼ 년에 온난화 가스의 평균 2008 2012 해㈜한화와공동으로 사업을추진하고있으며 칠레의발전 CDM ,
배출량을 년 대비 감축할 의무를 지게 된다 일본 국내의

1990 6% . 업체인 이드로 엘렉트리카 구아르디아 산티아고시 사와 총 (HGV, )
감축만으로는 목표량 달성이 곤란하기 때문에 종합상사들이 개도 10만톤의배출권을구입하기위한계약을체결하였다 .
국 등에서 온실가스 감축 사업을 벌여 획득한 배출권을 국내 기업 이렇게미쓰비시상사는다른상사들보다앞서배출권을직접구

에판매하게되는것이다 일본의감축목표달성에는연간 억 천 . 1 8 입하고 배출권관련사업을새로운수익사업으로육성하고있다
, .
만톤의 배출권 획득이 필요하며 이를 금액으로 환산할 경우 연간 , (3) 비스¦공형 ð¨

2천억엔 이상의 시장 규모가 예상되고 있는 만큼 종합상사들로서 탄소배출권 시장이 성장함에 따라 배출권 시장전망 거래중개 , ,
는매력적인비즈니스시장인것이다 . 기업의 배출권 전략수립 등에 관한 컨설팅을 수행하는 업체도 확

일본배출권비즈니스에서여러상사들이배출권확보경쟁을벌 대되고 있다 특히 포인트 카본 에코시큐리티즈 낫소스 등은 탄
. , ,
이고 있는 중이며 이중에서 선두를 달리고 있는 기업이 미쓰비시

, 소시장에 특화된 대표적 전문 컨설팅 업체라고 할 수 있으며 컨설 ,
상사이다 일본 상사의 연간 배출권 획득량 현황을 살펴보면 미쓰

. 팅 거래중개수수료 유료정보제공들을통해서수익을얻고있다
, , .
비시상사는 만 톤을확보하여 위인마루베니 만

1,212 CO2 , 2,3 878 포인트 카본 은 오슬로에 본사를 둔 세계 최대의
(Point Carbon)
톤 시미토모 상사 만 톤보다 월등한 량을 획득한 것

CO2 , 440 CO2 탄소시장 정보 및 컨설팅 제공업체로 탄소시장 뉴스를 실시간 일 ,
을 알 수 있다 미쓰비시 상사는 년대 후반부터 배출권을 활

. 1990 간 주간 격주간으로종합하여종합하여보고하고 거래소매매분
, , ,
용한 비즈니스 모델에 관심을 가지기 시작했다 년에는 미국 . 2000 석 연구보고서 등을 제공한다 여개 국가의 여 회원기
, . 150 18,000
의 카본 브로커사인 낫소스사에 공동출자 하고 인재를 파견해 배 업을 보유하고 있다 주요 회원기업으로는 . 도이치 뱅 BP, Shell,
크 메릴린치 각국정부등이포함된다 특히컨설팅수입뿐만아

, , . 에너지효율향상기술에투자하는것을기초로한다 그리고기후 .
니라 정보제공료를 통해 큰 수익을 올리고 있는 것이 포인트 카본 변화 대응의 국제적인 공조를 위해 먼저 에 재가입하고 UNFCC
의 특징이다 탄소시장 정보제공료로 연회비 유로를 받고 있

. 1,195 을 창설하여 환경과 에너지 이슈 문제의
Global Energy Forum
으며 년 기준으로 약 만 유로 이상의 연회비 수입을 거

, 2007 1,790 해결을 위해 노력하겠다고 말하는 등 그 동안 상대적으로 대응에
두는것으로추정된다 . 소홀했던미국의태도에큰변화가있을것으로예상된다 .
기존의 컨설팅 업체 및 연구소에서도 탄소시장으로 영역을 확장 그 동안 유럽에 뒤쳐졌던 탄소 거래소 부분에서도 시카고교환소
하고있다 유명컨설팅업체인맥킨지는온실가스감축에따른경
. 를재편하여
(CCX) 의발족을계획하고있기때문에
US-ETS EU-
제성 및 에너지원별 온실가스 감축에 대한 컨설팅을 수행하고 있 ETS와의표준경쟁이점차뜨거워질전망이다 .
으며 미츠호총합연구소는포인트카본과영국의에너지컨설팅
, 두 번째 전환점은 년 월 덴마크 코펜하겐에서 열리는 제
2009 12
업체 와 제휴해 컨설팅 사업을 개시하였으며 회원제 정보제공

ICF 차 당사국회의 이다 이 회의에서는 년 이후 즉 포
15 (COP15) . 2013 ,
사이트인‘ 솔루션즈’ 를 개설해 온난화에 관한

GHG (www.ghg.jp) 스트교토이후의기후변화시스템에대해논의를할것이다 한국 .
최신동향및정보를제공하고있다 . 은 이 회의에서 의무감축국으로 지정될 것이 확실한 만큼 탄소시

국내에서도 탄소배출권 관련 컨설팅을 담당하는 회사가 증가하 장에본격적으로편입된다고할수있다 .
고 있는데 대표적인 회사로는 에코아이 에코프런티어 에코에너

, , , 또한 이 회의에서는 현재 논란이 되고 있는 의 미래에 대한 CDM
지 홀딩스 등을 들 수 있다 국내 탄소시장 컨설팅 회사는 최근 저 . 논의도이루어질전망이다 현재시행되고있는 은중국과인

. CDM
탄소녹색성장의붐을따라수가많이증가하였다 하지만회사들 . 도에 지나치게 편중되고 있다는 지적을 받고 있다 이 밖에도 .
의 컨설팅 분야가 모두 비슷비슷하여 각 회사마다의 장점이 무엇 수소불화탄소 에 기술과 자본이 편중되는 현상 개발에서
HFCs( ) ,
인지 찾기가 어려웠으며 적은 인원규모에 비해 지나치게 많은 분 , 인증단계에 이르기까지 지출되는 거래비용 투명성 문제 등 많은 ,
야의 컨설팅을 담당하는 모습을 보여 전문성에 의심이 가는 경우 한계를 노출하고 있다 따라서 이에 대한 명확한 합의가 없다면
.
도있었다 또컨설팅수입외에다른수입창출모델이제시되어있
. CDM의장기적성공여부는불투명할것이다 .
지 않는 점도 국내업체의 단점 중 하나였다 업체의 수는 많지만 . 탄소시장의 성장 속에서 다양한 비즈니스 모델이 존재함을 살펴
특성이나 전문성을 갖추지 못한 것은 탄소 배출권 컨설팅 시장이 보았다 현재 한국에서도 세계적인 환경 이슈에 대응하는 다양한
.
국내에서 주목 받은 지 얼마 되지 않았기 때문에 나타나는 현상이 기업들이 활발하게 활동을 펼치고 있다 내년 코펜하겐 회의에서 .
라고생각된다 . 한국이 의무감축국에 포함이 된다면 한국의 탄소시장에 엄청난 변

화와혼란이일어날것이다 그렇지만탄소시장의변화속에서는세
.
ºÒÃå의 전Á과 대응æ안 계시장으로뻗어나갈수있는기회도분명히함께찾아올것이다 .
탄소시장은 앞으로도 계속 성장할 전망이다 그렇지만 그 성장 .
속도는 몇 차례 큰 전환점을 기점으로 달라질 것으로 보인다 첫 .
번째 전환점은 내년에 출범하는 오바마 행정부의 정책이다 오바 .
마 대통령 당선자는 온실가스 배출량을 년까지 까지 감 2050 80%
축하기 위해 프로그램을 도입하겠다고 한다 이

cap-and-trade .
프로그램은 모든 오염 배출 크레딧을 거래하고 신 재생 에너지와
i 다이이치칸교은행 정보시스템 후지 종합연구소 코교은행 시스템개발 삼사가 통합하여 구성된 일본의 종합정보기업
, , . 4200명의 사원이 근무하고 있으며 자본금 규모는 ,
16 억 만엔이다
2,750 .
29/30
국내 CSR 경영 사례 소개 Sustainability Review Vol. 5
에코-솔루션, 지구와 기업을 위한 녹색 해결책

한국 후지제록스의 환경경영
모든 기업은 그 종류를 막론하고 기본적인 경영활동에서 출력과
복사를 이용한다 바꾸어 말하면 종이를 이용한 출력과 복사가 원 Eco-Solution
기÷과 환경» ðÎ 고ÁÑ다
.
활하게 이루어져야 경영활동도 원활하게 이뤄진다고 볼 수 있다 .
이렇게 기업에서 종이와 프린터 및 복합기의 활용이 매우 중요한

부분을 차지하므로 종이를 개의치 않고 사용하는 경우가 많다 종 은 복합기의 에너지 효율을 높이고 사무기
Eco-Solution
기 폐기물을 최소화하며 친환경 제품을 사용하는 등 기업의

.
이 사용량의 증가는 전 세계적으로 자원낭비 산림파괴 지구온난

비용절감과자원절약을동시에달성할수있는프로그램중
, ,
화로 이어진다 한국에서도 년 한 해 동안 사용된 종이의 양

하나이다
. 2006
은 만 톤이며 이를 위해 베어진 나무는 억 만 그루인 것 .
에너지 효율이 높은 사무기기를 사용하게 되면 에너지 사

860 1 3600
으로 추산된다 결국 기업의 활동을 활발하게 하다보면 종이 사용

용을 절감할 수 있을 뿐만 아니라 전기 요금을 낮출 수 있다
.
량이 늘어나게 된다는 딜레마를 안고 있는 것이다 이제는 이러한 .
후지제록스는 에너지 효율이 높은 자사 사무기기를 사용 하

.
딜레마를해소해줄수있는솔루션이존재한다 바로한국후지제
는 것만으로도 를 줄이고 지구온난화를 방지 할 수 있다
.
록스의‘에코 솔루션’이그것이다 CO2
는사실을홍보하고그에따른기술개발에노력하고있다
- .
.
Eco-Solution, 환경경영의 진 옥수수로 만든 친환경 복합기를 사용하면 연간 의 392kwh
한국 후지제록스는 최근 에코 솔루션을 내놓으면서 예전부터 -

에너지를절감할수있으며이는연간약 그루의나무가흡 13
추진해온환경경영을적극적으로본사업영역에까지확장시키는 수하는양의 ₂배출을절감하는효과와상응한다 또한 옥

CO . ,
계기를맞이하게되었다 .
수수 추출물이 함유된 바이오매스 플라스틱 (Biomass
한국 후지제록스는 년 환경 친화적인 제품의 제공과 업무

1994
을 복합기 내부의 드럼 카트리지 커버에 사용함으로
Plastic)
의 추진으로 고객의 환경만족과 지구 환경을 보호하는 환경경영 ' '

써생성부터폐기까지발생하는 ₂배출량을기존플라스틱 CO
을 도입하였다 이후 한국 후지제록스는 체계적인 환경경영 시스

.
제품대비 가량줄였다 16% .
템을갖추기위하여주요행동지침 가지를제정하고모기업일본 4
EA 토너는 저온에서도 종이에 정착이 가능하여 에너지소 ,
후지제록스사의 시스템 3R 을 더욱 발
(Recycle, Reuse, Reduce)
비를 크게 절감시켜주는 친환경적인 토너이다 기존의 토너 .
전시킨 개념인 시스템을 수립하여 실천

5R (3R+Refuse, Return)
에 비해 정착 온도를 현격히 낮춰 에너지 소비를 최대 약
하고있다 .
40%까지 절감 시켰다 그 밖에도 후지제록스의 독자적인 에
.
후지제록스의 환경경영 활동은 아래에 명시된 가지 주요 테마 3

너지 절약 기술을 적용하여 소비 전력량을 기존 상품의 1/2
를따라전개되고있다 .
이하로 낮춘 롤인롤 정착기와 시간을 단축시키고 Warm up
[주ä°¿ ×마]
정착에너지를줄인롤 도복합기에너
(Free Belt Nip Fuser)
지구온난화 방지를위한 활동을 전개한다 지절약에크게공헌하고있다 .
은 후지제록스의 환경경영이 기업의 수익으

1. .
천연자원의 고갈을방지하기 위한 활동을전개한다 Eco-Solution
로연결될수있다는사실을보여주는좋은예이다
2. .
유해화학물질에 의한오염방지를 위한활동을 전개한다

3. .
.
주요활동 테마를 보면 각 테마가 주요한 대 지지구환경문제에 연결 3
되어 후지 제록스의 사업 활동 중에 전개됨을 알 수 있다 그렇다면 후 .

지제록스는 이와 관련하여 구체적으로 어떠한활동을 펼치고 있을까 ? 회수해 그 중에서 엄격한 품질기준에 적합한 부품만을 생산라인에
µ¬ 자원 보£¦ §Ñ 전« 재투입하여 자원으로 순환하여 폐기물 를 목표로 운영되고' Zero'
한정된지구의자원을절약하기위해후지제록스그룹은 Closed 있다 .
을주축으로저환경부하 안정수급 안정수익을가

Loop System , , 통합 자원 재활용 시스템 의 노력의 일환으로 후지 제록스는
(IRS)
능하게 하는 자원 순환 형 시스템의 확립과 폐기물 화의 실현 Zero 년 태국에 재활용 센터

2004 (FX Eco-Manufacturing Co., Ltd)
을 현실화하기 위해 노력하고 있다 통합 재활용 시스템 . (IRS, 를설립하고아시아 태평양지역내 개국가에서사용했던폐사무

/ 9
이라 불리는 후지 제록스의 자원
Integrated Recycling System) 기기 및 카트리지를 수거해 이를 완전히 해체하고 분해한 후 재활
보호 시스템은 사용이 끝난 상품을 자원으로서 유효하게 이용하는 용하고있다 .
「」을중심으로 부품의재사용을전제로환경
Closed Loop System , 그리고 년 월 중국에 재활용 센터를 설립하고 중국 내에서
2008 1
부하가 적은 상품 만들기를 목표로 하는 「 Inverse- 발생하는폐기물에대해서도완전한재자원화를시행하고있다 이 .
역 제조 」 재사용할 수 없는 부품을 분별 재자원

Manufacturing( ), / 러한재활용센터에서는부품 및 자재를 철 구리 등 개 분류사항 , 68
화하여 새로운 자원으로서 활용하는「

, 」의 가지로
Zero Emission 3 에 따라 분류해 새로운 자원으로 재탄생 시키고 있다 즉 이 센터 . ,
구성되어있다 . 는 제품이 아닌 자원을 생산해내는 공장으로서 폐기물 제로화를 ,
그 중 통합 재활용 시스템의 핵심인

, 은상
Closed Loop System 달성하고제한된자원을지속적으로사용하며 자원의순환을이행 ' '
품기획 개발 제조에서폐기에이르는상품의
/ / 전체를고 Life Cycle 함으로써지속가능한사회를실현하기위한후지제록스의노력을
려한 순환 형 재활용 시스템이다 이 시스템은 사용이 끝난 상품을
. 잘보여주고있다 이러한노력의성과로 년 월 년 월까지
. '07 4 ~08 3 '
31/32
년간 일본 및 아태지역에서 약 만 톤의 ₂방출량을 줄이
1 2 5000 CO 한편 후지제록스는이번 캠페인의 실효성을 높이기 위해 자원봉 '
고 연간 약 톤의 자원을 절약하였으며 일본 내에서 의

3,860 99.3% 사 포인트 시스템으로 불리는 별도의 보상 프로그램도 운영할 예
'
경이로운자원재활용률을기록하고있다 . 정이다 이 프로그램을 통해 직원들은 자기선언 사진콘테스트 등

. ,
유해 Ð°ú 대응 전« 직원 대상 프로그램의 참여정도에 따라 일정한 포인트를 얻게 되

후지제록스는 유해 화학 물질 대응 전략을 적극적으로 실행해나 고 높은 점수를 얻은 회사나 사업장 또는 개인들에게 'Leafx
가고있는모습을볼수있다 . 라는 보상 제도를 실시하며 프로그램에 참가한 모든 참가자

Point'
후지제록스의제품들은인체에유해한 가지화학성분 납 카드 6 ( , 들이 획득한 총 포인트에 상응하는 금액을 유니세프 (United
뮴 수은 등 의 사용을 제한하는 유럽연합 의 유해물질 사용제

, ) (EU) 와
Nations International Children's Emergency Fund)
한지침 을 만족시키고 있다 년도에는 땜납과 개체내

(RoHS) . 2002 에기증할예정이다
WWF(World Wildlife Fund) .
장용 계 난연재 플라스틱 사용을 전폐하고

Halogen Halogen 후지제록스는 캠페인의 일환으로 매년 새로운 프로그램
Leafx
전선과
Free 계 난연재 기판을 년도부터 도입
Halogen Free 2002 을 신설 추진하고 있다 지난해에는 이산화탄소 배출감소를 위해
, .
하였으며 환경에 배출되는 오염물질을 년까지 삭감하는

, '04 40% 일본환경성에서전국적으로실시한 이산화탄소배출감소및소등 '
목표를세웠다 . 캠페인 및 백만인 촛불의 밤에 명의

(Black Illumination)' ' ' 6,739
후지제록스는 또한 년 전제품에 대해 프레온 가스 사용을

, 1993 모든 국내외 직원들이 참여했다 올해에도 하지인 월 일 오후 . ' ' 6 21
중단했으며 이러한 노력을 인정받아 전일본 산업계 최우수 모범

, 8시부터 시까지 집과 회사의 전원을 차단하고 대신 촛불을 켜는
10
사례로일본언론의집중조명을받기도했다 . 행사를진행할예정이다 교토의정서시행첫해인 년을맞아. 2008
지구Â æ지 §Ñ 환경보£ ·ä인 전³ 후지제록스는 환경보호에 관한 인식을 보다 강화해 올해는 만 명 1
이러한 중심활동 이외에도 다양한 환경관련 캠페인이나 홍보활 의참여를목표로하고있다 .
동을 진행하고 있다 후지 제록스가 년 월부터 월까지 개

. 2008 6 9 4 한국후지제록스는환경캠페인의일환으로노타이근무를실시하
월 간 지구 온난화 방지 캠페인 'Love Earth Action Fuji Xerox 는 캠페인을 월 일부터 월 일까지우선적으로실
"Cool Biz" 6 16 9 15
를 실시한다고 밝혔다 일본 본사를 비롯하여 호주 한국

(Leafx)' . , , 시했다 넥타이를 매지 않는 노타이
. 근무를 통해 냉방기 ' (No Tie)'
중국 등 아태지역 개국 지사가 참여하는 이번 캠페인은 매년 여

12 구 사용량을 줄여 고유가 시대에 에너지를 절감하고 직원들의 업
,
름 후지제록스 전 직원들이 실시하는 환경보호 활동의 일환으로 , 무 능률을 높인다는 것이 후지제록스의 목표였다 또한 점심시간 . ,
직원 개개인의 환경문제에 대한 경각심을 불러일으켜 회사 집 그 , 사무실 소등 운동과 함께 평일의 밤 시간과 주말 및 공휴일에 회

,
리고 직원 개개인의 거주 지역에서부터 환경보호를 실천할 수 있 사의간판과네온사인등을소등하는캠페인을진행하였다 .
는기회를제공하고자마련되었다 .
올해 후지제록스는 회사차량을 사용하는 직원들에게 해당되는 '
급출발 및 급제동 방지를 포함한 환경친화적 캠페인을 새롭게 시

'
작할 예정이다 직원들은 일본 내에서 에코 드라이브

. ' (eco-drive)'
를약속하는스티커를부착한 대의회사차를운행하게된다 7,500 .
또한 후지제록스는 기업 정부 소비자단체 등 개의 NGO, , , 3,036
회원사를 보유하고 있는 일본 내 대표적인 녹색소비 연맹인

의 멤버로서 쇼핑 시 비닐봉
'GPN(Green Purchasing Network)'
투 사용을 줄이고 자신의 거주 지역에서 생산된 제철과일을 소비

하는 을진행할예정이다
'Green Purchasing Action Campaign' .
28/29
[다음은한국후지제록스 Biz Process 혁신팀나정혁 Manager와의인터뷰내용입니다.

인터뷰는 서면으로진행되었습니다.]
1. 한국 후지제록스의 사업과 환경이 어떠한 관련이 있습니까?
대부분의사업에는에너지와천연자원을소모하게되어있다고볼수있습니다 한국후지제록스도제품의제조또는서비스의제공등사 .
업 활동 중에 에너지와 천연자원을 사용하고 있으며 이 과정 중에 에너지와 천연자원의 사용량을 저감시켜나가려는 노력을 하고 있습니
,
다 더나아가고객이한국후지제록스의제품을사용하는단계에서의에너지절약을위해서기술개발등에정진하고있습니다
. .
2. 환경경영에 따른 후지제록스의 구체적인 성과를 말씀해주십시오.

지구온난화문제에 대응하기 위하여 배출량관리를 하여 년도부터 전년대비 절대량기준 저감을 목표로 활동하고 있으며
CO2 2003 1% ,
년 인천공장에서 폐기물 제로 를 달성하였습니다 유해화학물질에 대해서는 가지 법 규제물질은 물론 할로겐계 물질과 오존

2004 " " . 6 RoHS
층파괴물질인프레온가스등의 사용을제한하고있습니다 이러한 노력을 인정받아 국가환경친화경영대회환경경영시스템부문에서 . 2004
최우수상 산업자원부장관상 을수상하기도하였습니다

( ) .
3. 홈페이지에 따르면 '07년 4월~08년 3월'까지 1년간 일본 및 아태지역에서 약 2만5000톤의 CO₂방출량을 줄이고 연간 약
3,860톤의 자원을 절약하였으며 일본 내에서 99.99%, 아태지역에서는 99.3%의 경이로운 자원 재활용률 ‘을 기록하였다고 하는
데 어떤 자원의 재활용률을 기록하였으며 한국에서의 구체적인 수치는 무엇입니까?
상기의수치는한국을포함한아태지역의고객이사용완료한제품및소모품을회수하여태국에서재활용한실적입니다 한국에서는별 .
도로 재활용시스템을 운영하고 있지는 않지만 국내 생산거점에서 생산과정 중에 발생되는 폐기물에 대해서도 년도부터 폐기물 제로 2004
화를달성하고있습니다 .
4. Eco-Solution 에 대한 고객들의 반응은 어떻습니까? 비용절감 효과 이외에도 환경적인 고려로 해당 제품과 서비스를 선택하
고 있습니까?
최근 환경경영시스템의 보편화와 지구온난화 등 지구환경문제가 화됨에 따라 친환경상품에 대한 인지도가 높아지고 문의도 늘고 Issue
있습니다 정부기관등에서는 친환경상품구매촉진에관한법률 에의거하여친환경상품을우선적으로구매하도록하고있으며 탄소발자

. " " ,
국 등의제도화로민간부문에서의친환경상품의구매도더욱촉진될것으로보입니다 저희한국후지제록스도그린구
(Carbon Footprint) .
입시스템및그린조달시스템을구축하여구매및조달활동에서환경적인요소를고려하고있습니다 이제는이렇듯친환경성도의사결정 .
상의중요한한가지요소로자리매김하고있다고볼수있습니다 .
5. 앞으로 후지제록스가 환경경영에서 가지고 있는 비전은 무엇입니까?

우리가소중이해야할공유가치 로서 고객만족 환경의식 높은윤리관 과학적사고 전문가적정신 협동정신 다양성
(Shared Value) , , , , , , ,
의존중 신뢰와타인에대한배려 즐거운마음 모험심등 가지가있습니다 이렇듯환경에대한의식을전사원이각자의업무영역에서

, , , 10 .
환경을배려하는마음을늘갖도록하고있습니다 .
또한 비전으로서 환경과의 조화를 최대한으로 존중한 활동을 사업의 모든 측면에 전개하여 안전하고 환경에 친화
Ecology & Safety ," ,
적인상품 서비스및정보를제공하는것으로 고객과사회의환경보전활동에공헌하는것에대하여세계

, , 을실현한다 는비전 Top Level ."
을가지고전사원이현업에서활동을전개하고있습니다 .
33/34
이 밖에도 사회공헌 프로그램을 진행하는 등 후지제록스의 사회적 영향력을 키우기 위해 노력하고 있는 듯 합니다. 이는 동종
6.
업계 경쟁사에 비하면 주목할 만한 점이라고 생각됩니다. 환경경영과 사회공헌활동 등을 적극적으로 진행하는 후지제록스만의
철학이 있습니까?
년 코피 아난 전 유엔사무총장은 유엔 글로벌 컴팩트를 제창하면서 세계 공통의 이념과 시장 市場 의 힘을 결부시키는 길을 모색
1999 , ," ( )
합시다 민간기업이 지닌 창조력을 결집하여 약한 입장에 있는 사람들의 바램과 미래 세대의 요구에 응답해 나갑시다 라고 온 세계에 호
. , "
소하였습니다 일본의후지제록스는 년 이글로벌컴팩트에서명했습니다

. 2002 , .
제록스의 경영자의 한사람이었던 조셉 윌슨은 우리의 비즈니스 목표는 보다 나은 커뮤니케이션을 통해서 사람들 사이에 보다 나은
' C ' "
이해를달성하는것이다 라고제록스비즈니스의이념에대해언급했습니다
" .
이러한제록스의정신을저희도계승받아 후지제록스는『우리가목표로하는것』으로서 , 를제정하였습니다 , Mission Statement .
『우리가 목표로 하는 것』이란 지식의 창조와 활용을 가능하게 하는 환경 구축 세계의 상호신뢰와 문화발전을 위한 공헌 한 사람 한 사
, , ,
람의성장에대한실감과기쁨의실현입니다 .
지금까지저희한국후지제록스가사회에제공해온제품및서비스는사회의연대를도모하기위해공헌하고 에너지절약과리사이클에 ,
도충분히배려해왔습니다 .
또한 공정한노동관행과종업원교육훈련에대해서도진지하게대응하는기업으로서 사회로부터높은평가를받아왔습니다
, , .
한국후지제록스는 주주에게는 강하고 사원에게는 즐겁고 지역사회 등 이해관계자에게는 정다운 회사를 지향하고 있습니다 이러한 경
, , .
제가치 인간가치 사회가치를 통합적으로 높일 수 있는 높은 기업품질 을 실현하여 사회에 유용한 가치를 계속해서 제공하는 기업으로
, , , " " ,
계속존재하기를바라고있습니다 그리고그실천이야말로한국후지제록스의 이라고할수있습니다

. CSR .
7. 대학생들에게 후지제록스의 환경경영에 대해 한마디 부탁 드립니다.

한국후지제록스의 환경경영은 기본방침과 등으로 환경경
All FX Ecology & Safety Vision, All FX Ecology & Safety Shared Value
영의 방향성을 나타내고 있으며 에 근거한 환경경영시스템을 근간으로 하여 대 지구환경문제에 대한 를 선정하여 각

, ISO 14001 ,3 Theme
별로구체적인활동계획을수립하여전부문에서유기적으로활동하고있습니다
Theme .
후지제록스에서는 의시
Robert Frost을도전정신을표현하기위해자주인용됩니다 후지제록스는환경경영을
"The Road Not Taken" .
포함한모든분야에서도전정신을살려 가되고자지금도노력하고있습니다 Top Runner .

CSR Event Sustainability Review Vol. 5
녹색으로 달린다, 현대자동차 환경경영전략팀 초청강연회

현 대자동차 기획실 환경경영전략팀 정인모 부장의 강연이
월 일 화 서울대학교 동 호에서열렸다 현대
11 11 ( ),
자동차와 서스테이너가 주최하고 서울대학교 가주

83 204
CSR Network
.
관한초청강연회에서울대학교학생들 여명이참석하여현대자 60
동차의환경경영에대한큰관심을보여주었다 .
최근 석유 가격이 급등하면서 세계는 석유 의존적인 경제 시스템

의 한계를 절감하였다 자동차 산업은 이에 가장 영향을 크게 받는
.
산업이기때문에석유가격의부침에업계의생존이달려있다는치
명적인약점을노출하였다 게다가자동차산업은도시의광학스모 .
그나 대기오염과 같은 환경문제 주범으로 오랫동안 비판을 받아왔

다 따라서 자동차 업계는 스스로가 처한 사회적 상황을 치밀하게
.
분석하고빠르게대응책을수립하여야한다 자동차산업역시생존 .
을위하여환경과지속가능성에대해고민하여야하는것이다 .
이번 강연회는 자동차 산업과 녹생성장이라는 주제로 현대자동

차의 환경경영 사례에 대한 내용으로 채워졌다 이를 통하여 대학 .
생들은 구체적인 환경경영 사례를 접할 수 있으며 취업 희망 기업

으로서현대자동차의가치를배울수있었다 .
<현대자동차 환경경영전략팀 정인모 부장>
이번 강연회는 자동차 산업과 녹생성장이라는 주제로 현대자동
차의 환경경영 사례에 대한 내용으로 채워졌다 이를 통하여 대학 . 표로 하고 있다 이 밖에도 수소연료전지와 연료전지차 개발을 시
.
생들은 구체적인 환경경영 사례를 접할 수 있으며 취업 희망 기업 행하는등녹색성장시대에능동적으로대응하고있다 .
으로서현대자동차의가치를배울수있었다 .
현대자동차는 년글로벌환경경영방침을선포하면서환경
2003 강연회에 참가한 임정호 경제학부 씨는“책 속에만 존재할
( , 26)
경영을본격적으로실행하였다 이는도요타의환경경영보다앞선 . 줄 알았던 친환경개발이 경영전략으로 사용된다는 것을 확인할 수

것이었으며 년에는업계최초로지속가능보고서를발간하는
2003 있었다”며강연회에참가한소감을밝혔다 또한조하민 외교학과 . ( ,
등이해관계자와의소통에도노력을기울이고있다 그밖에도환 . 씨는“이명박 정부가 저탄소 녹생성장을 새로운 성장동력으로

25)
경 사회 지배구조영역에서 전략을훌륭하게수행하고있다
, , CSR . 밝혔기 때문에 이번 행사에도 관심을 갖게 되었다”며 강연회를 통
현대자동차는자동차판매대수에서세계 위에올라있는세계적 6 하여 현대자동차가 이해관계자와 소통을 활발하게 있다는 점을 느
인 자동차 회사로서 지구온난화 탈석유시대 도래 등과 같은 전지 , 꼈다고밝혔다 .
구적인 환경과제의 해결에 함께 동참하고 있다 석유가격의 급등 . 실제로강연회참석자중 명에게설문지를받아자동차산업과 47
과 지구온난화 문제를 해결하기 위해서 각 자동차 회사들은 앞다 녹색성장의관계와현대자동차의환경경영에대한생각을물었다 .
투어 친환경 자동차로 이행하고 있다 이는 자동차 산업의 패러다 . 응답자 중 만이 강연회 전 현대자동차의 환경경영을 접해보
36%
임을 바꿀 만한 획기적인 전환이며 새로운 비즈니스 영역을 개척 았다고 답하였다 이들이 현대자동차의 환경경영을 접한 경로는
.
하기 위한 생존경쟁이다 현대자동차 역시 하이브리드 자동차를

. 주로 광고나신문 인터넷매체 였다
TV , (56%) .
개발하기위해 여년전부터많은노력과투자를해왔으며
10 2009
년 하이브리드자동차국내시판 년 해외시장공략을목
LPI , 2010
35/36
CSR Event Sustainability Review Vol. 5
환경이슈가자동차산업에미치는영향에대한질문에서는‘석유 설®조사 결과
가격의 변동요인이 커짐에 따라 대체연료 엔진에 대한 수요 증가’
와‘ 배출의 주요 원인으로 지목되면서 사회적 압력 증
(23%) CO2
Q. 현대자동÷의 지Ó가É경영을 ¢해본 경è
가’ 에 가 응답하여 환경경영이 외부의 경영환경변화에
(39%) 62% 있다(36%) 없다(64%)
기인한다는관점이우세하다는점을알수있었다 반면‘하이브리 .
드카등기존시장구도를재편할수있는새로운비즈니스의기회’ Q. 지Ó가É경영에 대한 사전지식 정도
라는 데에는 가 응답하여 환경경영이 기업의 전략으로 사용될

30%
글로벌환경경영선포 (47%)
수있다는점에대한인식은아직미흡한것으로드러났다 .
하이브리드자동차개발 (100%)
저탄소청정생산체계구축 (55%)
이 밖에도 응답자들은 강연 내용 중 가장 인상 깊었던 점을 묻는 지속가능보고서발간 (36%)
질문에“현대차가 수위기업인 이유를 알았다”며“앞으로도 사회에
긍정적인영향을미치기위해노력해주셨으면좋겠다”고답변하였 Q.사전지Ä» ¢한 경Î
다 반면“지속가능경영에대한철학이추상적”이라고지적하며“글
. 1위 신문 (32%)
TV,
로벌 기업인만큼 지역마다 특화된 지속가능 경영에 대한 구체적 방 2위인터넷 (24%)

안마련이필요”할것이라는날카로운지적을하는답변도있었다 .
3위현대자동차홈페이지 (20%)
이번강연회를통하여서울대학교학생들에게구체적인환경경영 환경이슈가 자동÷산업에 Ì치는 영향
을접할수있는기회를제공하였다 현대자동차역시대학생들에게
Q.
.
로인한대체엔진수요증가 (23%)
현대자동차의환경에대한가치를공유하는자리를가질수있었다
Peak-Oil
. CO2배출로인한사회적압력증가 (39%)
앞으로도 이러한 행사가 지속되어 학내의 구성원들에게 지속가 하이브리드카와같은비즈니스의기회 (30%)
능성에대한인식이높아지길기원한다 .
Interview Sustainability Review Vol. 5
UN Global Compact Korea 의 주철기 사무총장

은 년에 설립된 세계적인 이니
U 셔티브로서 기업과 공공기관의 지속가능한 발전을 위한
N Global Compact 2000
대원칙을제시하고있다 인권 노동기준 환경 반부패로구성된

10 . / / /
대원칙은세계인권선언 노동에서의권리와기본원칙에관한
10 ,
ILO선언 환경과개발에관한리우선언 국제연합부패방지협약

, ,
등 기존의 협약에 기초한다

UN 는 사회의 . UN Global Compact
투명성을 제고하고 정당한 발전을 이루기 위하여 사회적 신뢰를

높이는데노력하고있다 .
한국협회는 년 설립되었다 현재
UN Global Compact 2007 .
UNGC한국협회에는 여 곳의 기업 지자체 공공기관이 가입

140 , ,
하였으며 이 기관들은 추진경과보고서인 COP(Communication
를의무적으로보고하도록되어있다
on Progress) .
UNGC한국협회의 활동을 알아보고 대 원칙이 현재에 줄 수 10
있는함의가무엇인지알아보기위해한남동에위치한 UN Global
한국협회사무실에서주철기사무총장을만났다
Compact .
인터ä 내용
1. UN Global Compact 한국협회(이하 UNGC Korea) 개설하게 되신 계기는 무엇입니까?
프랑스 대사 등 유럽에서 외교관 생활을 하면서 에 대해 많이 강조하는 것을 보고 한국에도 있었으면 좋겠다고 생
UN Global Compact
각했습니다 제가외교관생활을하면서역점을두었던분야가 과국제경제 유럽지역이었습니다 에대해관심을계속가지고있었

. UN , . UN
기 때문에 국제사회에 좋은 일을 하고 싶다는 생각을 하고 있었으며 새천년개발계획 을 돕고 싶다는 생각을 하고 있던 때에 은퇴를 (MDG)
하고서울에돌아와보니 한국협회를설립하는데어려움을겪고있었습니다
UNGC .
제가 이 일을 돕게 된 이유는 우선 관계 일이고 둘째는 사회책임에 대한 좋은 일이고 셋째는 반기문 사무총장이 역점을 두고 추진하
UN ,
는일이기때문이었습니다 이러한배경으로한국협회를설립하는데에참여하게된것입니다
. .
이렇게참여하게되어공부를하고한국협회를설립하면서여기까지오게되었습니다 .
에서는 기업전략에 결합시킬 수 있는 지속가능성 10대 원칙(인권/노동기준/환경/반부패)을 제시하고 있습니다. 이러한

2. UNGC
원칙이 한국 기업에 줄 수 있는 함의는 무엇입니까?
한국기업들도 를거치면서많은개혁을하였습니다 이전에는급속한발전을거치면서많은문제들이내재하여있던상황에서이
IMF . IMF
개혁은국제적인표준을맞추기위한것이었습니다 과거의부패구조 잘못된경영관행에서나오던문제점들을많이해결할수있었습니다 . , .
이제는 세계적으로도 기업들의 영향력이 커져서 지역사회의 문제를 해결하는 데에 기업의 역할이 매우 중요해졌습니다 해외에서 활동 .
을많이하고있는한국기업들경우에도사회책임을받아들여서경영의패턴으로정착시킬때가되었다고생각합니다 .
37/38
기업들이 년이상을지속하기어렵다고합니다 따라서지속가능한경영을추진해야할필요성이있습니다 또한환경에대해기업들

100 . .
이대응을하여야하는등시장점유율만따졌던과거의기준에서벗어나세계의추세에편입하는것이중요합니다 세계가변하고있기때 .
문에한국의기업들도인권 환경원칙 근로기준을준수하여야합니다 이를제대로해야만진정한선진기업이될수있습니다

, , . .
에 점점 많은 기업과 공공기관이 가입을 하고 있습니다. 사무총장님께서는 UNGC 가입 후 해당기관의 내부에서 어떻

3. UNGC
게 대응을 하고 있다고 보십니까? 아울러 한국 내 가입 기관들의 COP 진행 사항은 어떻습니까?
UNGC에 가입하기 위해서는 이사회의 의결과 최고경영자의
선언이 필요합니다 보고서를 작성하는 것이 그것으로 끝나는
.
것이 아니라 조항마다 대응방안을 연결시키고 이를 공개하여야

합니다 또한 이러한 조치들을 취했을 때의 성과를 밝히고 전년
.
도와 비교 평가를 하여야 합니다 이러한 성과가 명확해지기 위 .
해서는가치측면에서부터실질적인변화가이루어져야합니다 .
보고서를 쓰는 과정에서도 원칙적으로 이해관계자들과 대화와

소통을하면서만드는것이중요합니다 기업의모든이해관계자 .
들의교육과참여가중요하기때문입니다 마지막단계에서는원 .
칙을 도입한 후 발생한 성과를 지표화를 하는 등의 방식으로 명

백하게 밝혀야 합니다 예를 들면 노동쟁의의 횟수의 감소나 환
.
경문제발생건수의감소등구체적인수치를들수있겠습니다 .
그리고 등 국제적인 기준에 맞추어서 이러한 성과를

GRI G3
공개하고 여력이 된다면 자 검증까지 실행한다면 가치의 내재

, 3
화와 가치의 실천 결과의 도출 평가가 이루어질 것입니다 실

, , .
질적인변화는단칼에되는것이아니라이해관계자와의대화를
통해서서히나타날것입니다 .
이러한 가치를 제대로 이행하는 회사는 탐욕으로 인한 범죄행

위나잘못된경제관행을저지르지않을것입니다 보고서를쓰기위해내부적으로검토하는과정에서기업내의누수요인을발견할수도 .
있는등위험관리를할수있습니다 따라서이를통해서중장기적발전기반을마련하고올바른가치를추구하여이미지를제고할수있습
.
니다 이러한이유로가입으로끝나는것이아니라실제행동을취하는것이기업에이익이됩니다
. .
이때 한국협회의역할은세계적인추세나표준을소개하고교육하는것입니다 예를들면 월에부패방지에관한세계동향을전

UNGC . 1
달하는심포지엄을개최하려고합니다 지난 월그리스에서있었던세계반부패회의에서나왔던논의를전달하는자리가될것입니다. 11 .
4.현재의 경제불황의 원인과 해결책에 대해 많은 논의가 이루어지고 있습니다. 일각에서는 기업의 유동성 위기를 타개하기 위해
서 CSR의 비용을 삭감해야 한다고 주장하고 있기도 합니다. UNGC가 그 동안 누적되어 왔던 사회와 경제의 문제점을 해결하는
데 어떠한 역할을 할 수 있다고 생각하십니까?
국제적으로도 UNGC 에서 천명한원칙들을제대로이행하지않았기때문에경제위기가발생하였다고보고 있습니다 현재 문제시되고 .
있는 기업들은 UNGC 회원사가 아닌 경우가 많습니다 미국에서 가 주류가 아니었지만 현재 일련의 위기를 겪으면서 미국에서도
. UNGC
UNGC를강하게지원하고있습니다 제생각에는현재위기이후의앞으로의위기를막기위해서이러한원칙들이꼭필요합니다
. .
그리고사회책임을비용이라고생각하는인식이잘못된것입니다 사회책임은따로돈이들어가는것이아닙니다 기업내부적으로도자 . .
원절약하는것만으로도사회책임을이행할수있는것입니다 미국의자동사 사의사장들이미의회청문회에등원할당시자가용비행 . 3
기가 아닌 자동차를 이용했더라면 지금과 같이 비난을 듣지는 않았을 것 입니다 이런 식으로 위기 때는 고칠 수 있는 부분부터 해나가는 .
것이옳습니다 .
사회책임과사회공헌은명백히다른것입니다 기업의비용의절감을하는것은사회책임과다른것입니다 사회책임에돈이들어간다

. .
는인식자체가잘못되었다고봅니다 이를하지않고지속가능하지않으면오래살아남는기업이될수없습니다
. .
5. UNGC 한국협회의 향후 비전에 대해 알고 싶습니다.

UNGC한국협회는 년 동안 어려운 여건 속에서도 여 개의 기업을 에 가입시키는 놀라운 성과를 거두었습니다 앞으로는 이
1 140 UNGC .
러한기업들에게가치의내재화가이루어지도록노력해야할것같습니다 현재가입기업중에서좋지않는사건에휘말린기업들이몇군 .
데있습니다 한국철도공사같은경우에는 개월전에들어온 가전에저질렀던부정이밝혀지면서사임을사는사건이발생했습니다

. 6 CEO .
이 사건은 한국철도공사가세계 반부패 회의에 참석하여 모범사례로 발표된 지 일 만에 발생했습니다 이렇듯 회사마다 경영자과 경영주 3 .
의괴리가존재합니다 이러한괴리를해결하기위해서는 들의말만믿는것이아니라가치를내재화할수있도록도와야합니다

. CEO .
확산된 가치 공감대를 바탕으로 한국의 일반기업들이 이 원칙을 받아 들인다면 한국의 기업문화도 개선될 것이며 한국이 오히려 선진사
례가되어아시아나세계에다시벤치마킹대상이될수있을것입니다 .
국제사회에서도 한국협회의 성장을 지켜보고 있습니다 따라서 국내 전문가를 육성하여 세계적으로 파견하는 일도 진행하는 등
UNGC .
국제적인의무를수행할계획입니다 인권 노동 환경 반부패의 개분야를다루는기업전문가를육성하여국제적인표준을작성하는데

. , , , 4
에참여할수있도록할것입니다 .
현재 UNGC는 강제적 원칙이 아니기 때문에 기업에 적극적인 행동을 요구하지는 못합니다. 그러나 인권, 환경의 몇몇 이슈는
6.
시급한 해결책이 필요한데 이점에 대해서는 어떻게 생각하십니까?
라는 프로그램이 있습니다 여기서는 가입 기업들이 기후변동에 대한 대응방식을 논의하고 있습
Business for Climate Change . UNGC
니다 또한내년 월에코펜하겐에서는기업의 들이모여지구온난화에대한컨퍼런스를할예정입니다 인권에대한세계적인표준도

. 5 CEO .
계속 제정되고 있습니다 이러한 활동들이 계속적으로 이루어지고 있기 때문에 강제적으로 하지 않아도 자발적인 행동을 이끌 수 있는 분
.
위기를만들어내고있습니다 노동과반부패원칙과관련된워크샵이나세미나를계속진행중에있습니다 그리고국제적인동향을소개

. .
하고널리쓰이는프레임워크나기준에대한교육을실시하고있습니다 더나아가서각분야별로이슈를세부화시키고있습니다 예를들 . .
면반부패에대한보고서를작성하는 에참여하고 에서생기는부정에대한대응방안을고민하고있습니다

Working Group , Supply Chain .
경영전문대학원 에도 의 원칙을 보급하여 의 교육 과정에 포함시키도록 권장하고 있습니다 얼마 전 뉴욕에서 전세계

(MBA) UNGC MBA .
개의경영대학원관계자들이모여이를주제로컨퍼런스도개최하였습니다 한국에서도카이스트 등이참여하였습니다

180 . MBA .
비강제적이라고 하더라고 지속적으로 새로운 이슈를 제기하고 회원들을 위한 행사를 조직하고 참여시켜 실질적인 행동을 이끌어 내려 , ,
고노력하고있습니다 .
39/40
대학생들 사이에서도 지속가능성은 큰 화두가 되고 있습니다. 장차 대한민국의 미래를 이끌어갈 대학생들에게 해주고 싶으신
7.
당부의 말씀이 있다면 부탁 드립니다.
년 에 가입한 후 한국은 정부 부문에서 세계적인 표준을 많이 따라잡았다고 볼 수 있습니다 그러나 비정부 부문은 아직도 많은
1990 UN .
발전이 필요합니다 한국의 경제력이 크게 성장한 만큼 앞으로 국제사회에 기여해야 하는 역할도 크고 활동의 폭도 클 수 밖에 없습니다
. .
따라서 대학생들이 정계로 가든 경제계로 가든 사회책임에 대한 의식이 있고 지식을 공유하려고 한다면 길은 무궁무진할 수 있습니다 언 .
론과 역시세계화되고있기때문에무대자체는매우크다고볼수있습니다
NGO .
전문지식과외국어능력을갖추고실력을꾸준히키워나간다면글로벌인재가될수있습니다 또한부패와잘못된관행에빠져들지않도 .
록올바른윤리의식을갖추어야합니다 .
한국의장래는밝습니다 열심히노력하시기바랍니다
. .
희망으로크는나무
더불어잘사는내일을희망하기에
다함께나누는오늘이행복합니다
한마음 한마음 소중한 희망들이 모여
더불어 잘 사는 내일이 될 것을 알기에
는 오늘의 작은 나눔과 실천으로
KT&G
내일의희망을 키워가고 있습니다 !
Think TOMORROW
는 상생, 희망, 창의의 콘셉트를 바탕으로 사회적 책임 및 사회가치 창출활동을 통해 모두가 열린세상, 행복네트워크를 실현하고자 합니다
KT&G
인간존중
이해관계자에 대한 가치창조 뿐만아니라
문화사랑
문화예술로 창의혁신을 전파하고
환경사랑
환경관련법규 준수 및 우리를
희망한국
국가경쟁력제고차원에서
주변의 이웃에게행복전파 함께 공유하여풍요로운삶 확산 둘러싸고있는 자연환경보존활동 전개 미래를짊어질인재 육성 프로그램운영
생명보험협회 심의필 제2008-2339호(2008.11.13)

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, , , nanum.kixx.co.kr
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2008
3
시공능력평가 1위
년 연속 대한민국 등 건설사 대우건설1 ,
대우건설이 올해도 시공능력평가 1위로 대한민국 1등 건설사가
되었습니다. 토목에서 건축, 플랜트, 주택까지 -
앞선 생각과 열정으로 최초와 최고의 기록을 세운 대우건설!
대한민국 1등을 넘어 아름다운 미래를 창조하는
글로벌 리더가 되겠습니다
시공능력평가란? 대한민국 정부 국토해양부 가 건설업체를 종합평가하여 대외에 공시하는 자료로서

< >
실제 발주자가 건설사업자를 선정할 때 사업자의 능력과 순위를 판단하는 기준이 됨

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겨울호@@@소진-최종 2008.12.

18 3:30 PM 페이지1 P2400-175CMYK 2400DPI 175LPI

Editor’s Note Sustainability Review Vol.5

어김없이 잡지를 내야 하는 새로운 계절로 접어들었습니다 올 겨울은 지구 . 2008. Winter

없는 불청객이 있습니다 바로금융위기에서촉발된 세계경제위기입니다

다하리라 다짐하였습니다 바로 기업경영과 투자의 지속가능성을 고민하는 것

이번 호부터 제목을 로 바꾸었습니다 형식 역시 예

한 결과보고서 형식을 갖추고 있습니다 이는 에 대한 다양한 이슈 중에 하

성에 대한대학생들의 지식을 공유하기위함입니다 . CSR | Investing

좋겠습니다 . 은 여러분의 의견을 듣기를 원합니다 문의

사항이 있으시면 아래의 이메일 주소로 보내 주시면

은 홈페이지를 통하여 그 동안의 성과물을

공개하고 있습니다 서로의 지식을 공유할 수 있는 장

잡지 내 삽입된 사진은 에서 Flickr CC(Creative

SNUCSR SRI 펀드 운용보고서 15

UN PRI, EuroSIF, S.I.F 보고서와현황 23

국내 CSR 경영사례소개 한국후지제록스

UN Global Compact Korea 주철기사무총장 인터뷰 38

Special Report Sustainability Review Vol. 5

기관이 기업의 재무적 성과와 더불어 사회적 환경적 윤리적인 , ,

요인들까지고려하여투자하는것을말한다 금융권이투자의리 . 환경관련 사회책임투자 전문 지수의 대표적인 사례는 영국

등 세계적 기업이 포함되어 있

다 현재 유로 존의 대표적인 우량주 개를 지수화한

Special Report Sustainability Review Vol. 5

The Climate Awareness Bond 우리CS퓨³에너지Ýå

의 이산화탄소 배출권을 구입한 뒤 이를 소각해버린다 그러 .

면 의 이산화탄소 허용 배출량이 줄어들게 되어 기업과

EU국가들의이산화탄소절감을촉진하게된다 채권자가이 . 삼성글로벌대체에너지Ýå

Calvert Global Alternative Energy Fund 전세계 대풍력발전기제조업체

운용 : KBC Asset Management International 이베드롤라 풍력부문세계최대기업인스페인기업

판매액 억 만달러:1 3300 삼성글로벌대체에너지주식종류형자 1_A

투자 BM -4.46 -30.49 -39.5 -45.54

풍력에너지 태양에너지 연료전지 바이오에너지

Special Report Sustainability Review Vol. 5

SNUCSR SRI Fund Investment Strategy Report

난 년 월 2008 펀드가 개시되었다 이

펀드는 년 여름부터 기획되었으며 년 학기

세션부터본격적으로운용이시작되었다 년 학기에는우리 . 2008 2 서도나름의수익성을올릴수있음을보여주는것이이펀드의부

장기적으로는 서울대 연구회의 사회책임투자 운용 시스템을

이 새롭게 팀에 합류하였다 학기 초의 강도 높은 교육 세션을

거친 팀의 신입회원들은 펀드의 운용에서 많은 역할을 담당하

기존 종목에 대한평가를 실시하였으며 모임의분석자료 및 운용 , 사회책임투자펀드 (HSRIF; Haas Socially Responsible

공부하고 있는 학생들이 운용 및 조사분석의 주축을 이루고 있다 .

는경영대학원졸업생들이기부한 의 를사 $250,000 seed money

회책임투자 방식의 운용을 통해서 로 증가시킨 바 있 $1,300,000

SNUCSR SRI ÝåÇ ÇÇ × 목û

투자가 실시된다는 점이다 즉 재무적인 기준과 비재무적인 기준. ,

을 복합적으로 고려해서 종목 선정 과정이 이루어지며 이와 동시 ,

에 대한 점검과 네가티브 스크리닝

운용 프로세스를통해후술하겠다 펀드는이와 같 . SNUCSR SRI

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SNUCSR SRI 펀드의 운용 방식

펀드의 운용 프로세스는 위와 같은 과정으로 이

는 UNEP/FI, UN Global Compact, UN Principles of 의 과정을 채택하고 있다 펀드 또한 이와 같은 네

이 되었다 선별된 종목들에 대해서는 추가적인

재무 분석의 과정을거친 후 최종적으로투자를 위한 모델 포트폴 개 종목 중에서도 네가티브 스크리닝의 대상이 되는 기업들을

리오 가 완성된다 그러면 각 단계에 따른

때문에 그리고 두산중공업과 대우조선해양은 군수산업에 관련되

단계: Ã가Ñ× ó§ 40³ 종목 ±정

펀드에서의 투자대상은 시가총액 기준 상위

한정한 것은 한국 사회의 현실을 감안할 때 기업의 사회적 책임 , 통하여투자대상에서제외된기업은총 개의기업이다 네가티브 4 .

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3단계: 4³ ×목» ëÑ 종목 ò가 벌 콤팩트의 대 원칙과 결합시켜 나갈 수 있도록 하는 틀로써

4단계: 재무Ð® 운ë과정에Ç Çåé

골드만 삭스 지속가능 보고서 는 지속가능경영 ñå¸ èº 지Ó가É ¸고Ç Ð® ²

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