Matematicas Financieras

PROBLEMARIO
DE
MATEMTICA III
734
PROBLEMARIO
DE
MATEMTICA III
734
Universidad Nacional Abierta
Autor: Prof. Frankie Gutirrez

Diseadora Acadmica: Prof. Nancy Ojeda
TABLA DE CONTENIDO
INTRODUCCIN.................................................................................................................. 5
MDULO I ............................................................................................................................ 6
REGMENES DE CAPITALIZACIN ........................................................................................................ 6
UNIDAD 1
................................................................................................................................................ 7
CAPITALIZACIN SIMPLE............................................................................................................................... 7
APLICAR LOS CONCEPTOS Y FRMULAS DERIVADOS DEL RGIMEN DE

CAPITALIZACIN SIMPLE, EN LA RESOLUCIN DE PROBLEMAS. ....................... 7
INTRODUCCIN ......................................................................................................................................... 8
CAPITAL, INTERS, TASA DE INTERS, MONTO O VALOR

FUTURO Y TIEMPO ...................................................................................... 9
DESCUENTO SIMPLE: RACIONAL Y BANCARIO .............................. 18
Descuento Simple Racional................................................................................................................19
Descuento Comercial..........................................................................................................................20
RELACIN ENTRE LA TASA DE INTERS SIMPLE Y LA TASA DE

DESCUENTO BANCARIO .......................................................................... 23
UNIDAD 2
...............................................................................................................................................26
CAPITALIZACIN COMPUESTA....................................................................................................................26
APLICAR LOS CONCEPTOS Y FRMULAS FUNDAMENTALES DERIVADAS DEL RGIMEN DE CAPITALIZACIN

COMPUESTA EN LA RESOLUCIN DE PROBLEMAS. ..........................................................................................26
INTRODUCCIN ..........................................................................................................................................27
QUEREMOS CALCULAR EL MONTO M PRODUCIDO POR UNA CAPITAL INICIAL

DE BS 10 000 000. COMO SE PUEDE NOTAR DEL ENUNCIADO, ESTE PROBLEMA
CONSTA DE DOS PARTES, EN LA PRIMERA DE ELLAS TENEMOS QUE LA
CAPITALIZACIN ES CADA 91 DAS POR UN LAPSO DE DOS AOS, Y EN LA
SEGUNDA, TENEMOS QUE LA CAPITALIZACIN ES MENSUALMENTE. ........... 38
DESCUENTO COMPUESTO ...................................................................... 39
TASAS EQUIVALENTES ............................................................................ 41
ECUACIONES DE VALOR ......................................................................... 44
MDULO II ......................................................................................................................... 55
ANUALIDADES..........................................................................................................................................55
Y ...................................................................................................................................................................55
SISTEMAS DE AMORTIZACIN .............................................................................................................55
UNIDAD 3
...............................................................................................................................................56
ANUALIDADES .................................................................................................................................................56
INTRODUCCIN ..........................................................................................................................................57
ANUALIDAD, TRMINO, MONTO, VALOR ACTUAL, PLAZO O

TASA ............................................................................................................... 58
Monto y Valor Actual para una anualidad con capitales iguales ...................................................58
Trmino con capitales iguales............................................................................................................61
Monto y Valor Actual para una anualidad con capitales diferentes ..............................................62
UNIDAD 4
...............................................................................................................................................66
SISTEMAS DE AMORTIZACIN.....................................................................................................................66
INTRODUCCIN ..........................................................................................................................................67
AMORTIZACIN ......................................................................................... 68
PERIODO ................................................................................................................................................69
F R M U L A S F U N D A M E N T A L E S ............................................................................ 76
BIBLIOGRAFA.................................................................................................................... 78
INTRODUCCIN
El presente problemario ha sido escrito con el propsito de: servir de complemento al
medio maestro (entindase libro UNA) y ayudar a aquellos estudiantes cursantes de la
asignatura Matemtica III (Cd 734), pertenecientes al nuevo pensum de las carreras
Administracin de Empresas, Mencin: Riesgos y Seguros, y Contadura Pblica, de
la Universidad Nacional Abierta, quienes debido a circunstancias ajenas a su voluntad no
tienen la posibilidad de consultar otros textos o no cuentan con la ayuda de un asesor en su
Centro Local o Unidad de Apoyo.
Los ejemplos y ejercicios propuestos van de menor a mayor grado de complejidad, en
lo que respecta a los ejemplos, stos han sido resueltos con el mayor detalle posible,
mientras que los ejercicios podrn ser o no objeto de evaluacin en los momentos de prueba
e incluso es posible que en alguna de ellas slo aparezcan preguntas del problemario.
El problemario est estructurado de tal forma que el estudiante no tenga problema
alguno para establecer una correspondencia entre ste, el Plan de Evaluacin y el Plan de
Curso. El mismo consta de dos mdulos, cada uno de los cuales consta a su vez de dos
unidades, el primer mdulo denominado REGMENES DE CAPITALIZACIN, en el
cual se estudian todos los conceptos e ideas fundamentales de los regmenes de
capitalizacin simple y compuesta; y el segundo mdulo es el de ANUALIDADES Y
SISTEMAS DE AMORTIZACIN, dedicado al estudio de los diferentes tipos de rentas
y los diferentes tipos de sistemas de amortizacin.
Es recomendable, para un mayor aprovechamiento y mejor comprensin de los
ejercicios de este problemario, auxiliarse tanto con el texto de Matemtica III (Cd 734)
como con la bibliografa recomendada en el Plan de Curso.
A menos que se diga explcitamente lo contrario, los ejercicios debern ser resueltos
usando cuatro o cinco cifras decimales, muy especialmente los ejercicios relacionados con
amortizacin.
Al final del problemario se anexa una tabla de las frmulas necesarias para la
resolucin de los ejercicios, as como tambin una lista de direcciones de Internet, que por
su contenido pueden ser de inters.
MDULO I
REGMENES DE
CAPITALIZACIN
OBJETIVO GENERAL
Aplicar los regmenes de capitalizacin simple y compuesto a situaciones de tipo
financiero donde se identifique el crecimiento de un capital en el tiempo
UNIDAD 1
CAPITALIZACIN SIMPLE
OBJETIVO GENERAL
Aplicar los conceptos y frmulas derivados del rgimen de capitalizacin
simple, en la resolucin de problemas.
INTRODUCCIN
Capitalizacin Simple, es la primera de las dos unidades que conforman el Mdulo
I, y es tambin el primero y mas sencillo de los dos regmenes de capitalizacin que
estudiaremos, en sta unidad daremos algunas de las definiciones e ideas bsicas necesarias
sobre las que descansan las Matemticas Financieras, definiciones e ideas que por su
importancia sern fundamentales para el desarrollo y pleno entendimiento del resto de las
unidades.
Entre estas definiciones estn las de: capital, inters, tasa de inters, monto o valor
futuro y tiempo. Estas definiciones son y sern usadas constantemente tanto en sta como
en el resto de las unidades.
Tambin se usarn los diagramas de tiempo como una herramienta de gran utilidad
para el anlisis y la solucin de problemas.
Los ejercicios se pueden considerar divididos en dos grandes grupos; uno en el cual
los problemas han sido desarrollados con el mayor detalle posible y otros en los que
solamente aparecen las respuestas o simplemente el enunciado del ejercicio; con stos
ltimos se pretende que el estudiante adquiera confianza y seguridad en si mismo.
Se ha implementado el uso de la hoja de clculo electrnica Excel para resolver uno
que otro problema.
Algunos ejercicios tienen un asterisco, esto no es porque sean ms difciles que los
dems, sino porque me parecen interesantes.
Es posible que al comienzo, por ms que lo intente no le salgan algunos de los
ejercicios, no se desaliente por esto, siga avanzando, ya le saldrn.
CAPITAL, INTERS, TASA DE INTERS, MONTO O VALOR FUTURO Y

TIEMPO
Cuando una persona natural o jurdica pide dinero prestado, paga una renta por el
uso de ese dinero que no le pertenece. Dicho dinero es llamado CAPITAL o
PRINCIPAL, en lo particular haremos uso del trmino capital.
La renta pagada por el uso del dinero se denomina INTERS y representa una
fraccin del capital tomado en prstamo, tal fraccin viene expresada como un
porcentaje y es llamada TASA DE INTERS.
El MONTO o VALOR FUTURO no es ms que la suma del capital y los intereses.
TIEMPO es el lapso comprendido entre el momento en que se toma el dinero en
prstamo y el vencimiento, es decir; es el momento en el que se paga el monto.
RECUERDE SIEMPRE:
LA TASA DE INTERS SE DEBE UTILIZAR EN FORMA DECIMAL
LA TASA DE INTERS Y EL TIEMPO DEBEN ESTAR SIEMPRE
EXPRESADOS EN LAS MISMAS UNIDADES DE TIEMPO
1. * Una persona firma el da de hoy dos documentos de descuento. El primero de ellos por
Bs 10 000 y el segundo por Bs 15 000, con inters simple del 18%, a 6 y 10 meses,
respectivamente.
a. Calcular el monto del descuento sabiendo que para el primer documento se utiliz
descuento bancario y para el segundo descuento racional.
b. Determinar el monto del dinero recibido por la persona en el da de hoy.
2. Una persona quiere cambiar tres ttulos, con valores finales de Bs 5 000, 80 000 y
10 000, cuyos vencimientos sern dentro de 2, 4 y 6 meses respectivamente, por dos
pagos iguales cuyos vencimientos sern dentro de 3 y 6 meses.
Si la tasa de inters simple es del 21%, cul ser el valor de los pagos a realizar?
[Tips Elabore un diagrama de tiempo]
3. Una persona compra un equipo de sonido cuya oferta al contado es de Bs 432 000. Sin
embargo, por no disponer de esa cantidad, acepta adquirirlo a crdito, pagando un
inters simple del 24% anual sobre el saldo pendiente y cancelando un pago inicial del
25% del precio de contado; adems decide cancelar Bs 90 000 tres meses despus de
aceptar el negocio y Bs 78 000 luego de nueve meses de iniciada la compra del equipo
de sonido. Utilizando como fecha de comparacin la correspondiente a seis meses
despus del pago inicial y el descuento racional, calcular el monto del pago que debe
hacer, al cabo de un ao de iniciada la compra, para cancelar la deuda.
Solucin:
Consideremos el siguiente diagrama de tiempo:
108 000
90 000
78 000
12
Meses
432 000
10
donde x representa el monto del pago que debe hacer la persona al cabo de un ao ( 12
meses ) de iniciada la compra.
Luego, en virtud del diagrama, tenemos que:
6
6
3
432 000 1 + 0,24x = 108 000 1 + 0,24x + 90 000 1 + 0,24x +

12
12
12
78 000
x
+
3
6
1 + 0,24x
1 + 0,24x
12
12
x
.
483 840 289 944,91 =
1,12
Por lo tanto:
x = 217 162,5.
4. Una persona solicita un prstamo de Bs 60 000 y firma documentos de descuento simple
al 18% anual a 4, 5 y 6 meses y con un valor nominal de Bs 2 000 cada uno. Si la
persona acuerda con la entidad, que le otorg el prstamo, utilizar descuento bancario,
cul es la cantidad de dinero que debe recibir?
5. Una persona compra un vehculo usado que vale Bs 8 500 000 al contado. Sin embargo,
lo cancela aceptando las siguientes condiciones de crdito:
a) Un pago inicial del 30% del valor de contado.
b) Un pago final de Bs 20 000 dentro de seis meses.
c) Cinco cuotas consecutivas, comenzando al final del primer mes, hechas de tal forma
que estn en progresin aritmtica de razn Bs 2 000.
d) Aceptar una tasa de inters simple anual del 18%.
e) Fijar como fecha focal el final del tercer mes.
Determinar el monto de cada una de las cuotas.
6. Una persona obtiene un prstamo de Bs 2 000 000 y acuerda saldarlo en seis cuotas
mensuales. Si acepta pagar un inters simple del 12% y cada cuota es el doble de la
anterior, cul es el monto de cada una de las cuotas?
7. Una persona compr un documento con vencimiento en 11 meses al 18% de inters
simple y con un valor inicial de Bs 1 200 000, descontndolo al 21% tres meses antes
del vencimiento. Si en la transaccin se utiliz descuento racional, cunto debi pagar
la persona por el documento?
8. Una persona quiere cambiar dos ttulos con valores finales de Bs 500 000 y Bs 800 000,
y vencimientos de 3 y 5 meses respectivamente por seis ttulos de Bs 21 760 pagaderos
al final de los meses 2, 3, 4, 5, 6 y 7. Qu tasa de inters simple se debe utilizar en la
transaccin?
9. Un comerciante obtiene un prstamo a una tasa del 35% de inters simple anual;
transcurridos 2,4 meses el comerciante paga la deuda y contrae un nuevo prstamo igual
al doble del anterior, pero pagando intereses del 33%. 6 meses despus del segundo
prstamo el comerciante cancela el valor del segundo prstamo. Sabiendo que pag
Bs 241 200 de intereses, determine el valor del primer prstamo.
11
10.Un comerciante obtiene un prstamo a la tasa del 42% de inters simple anual;
transcurridos 3,6 meses el comerciante paga la deuda y contrae un nuevo prstamo igual
al doble del anterior pero pagando intereses del 39%. 8,5 meses despus del primer
prstamo el comerciante cancela el valor del segundo prstamo. Sabiendo que el
comerciante pag en intereses el equivalente al 9/20 del primer prstamo ms Bs
100 000, determine el monto de cada uno de los prstamos y de los intereses cancelados.
11.Una persona solicit un crdito de Bs 3 390 000 el da de hoy, acordando pagar
Bs 1 130 000 cuatro meses despus y Bs 1 130 000 cuatro meses despus de ese primer
pago. Si la tasa de inters fue del 48%, determinar la cantidad que pag cuatro meses
despus de ese segundo pago para saldar la deuda. Considere como fecha focal la
correspondiente al ltimo pago.
Resp. Bs 2 215 600
12.Se tiene un documento de inters simple de 36% a 1 ao, cuyo valor nominal es de
Bs 5 650 000. Suponga que 6 meses antes de la fecha de vencimiento necesita algn
dinero para realizar una inversin y decide vender el documento a otro inversionista con
44% de descuento. Cunto recibir por el documento?
Resp. Bs 5 993 520
13.Una persona que tiene Bs 27 000 000 emplea una parte de esta suma en la compra de
una casa. Coloca la tercera parte del resto al 33% anual y las otras dos terceras partes al
30% anual, de esta manera su renta anual es de Bs 745 000. Se desea conocer el precio
de la casa y cada una de las sumas colocadas.
Resp. 2 403 225,81
14.Hace 8 meses deposit Bs C en un banco al 36% anual de inters simple; hoy retir Bs
180.000 del capital inicial y el capital restante lo dej depositado en el banco durante 10
meses ms y obtuve un monto de Bs 1.773.000. Calcule C.
Resp. 1.303.246,75
15.* Un pagar de Bs 50 000 al 15% de inters simple que vence dentro de 9 meses es
descontado por una entidad de ahorro y prestado al 7% de descuento simple 60 das
antes de su vencimiento. Un mes despus de haber realizado ese primer descuento, la
entidad lo descuenta nuevamente a otra entidad que carga una tasa de inters racional
del 8% anual. Cunto gan la primera entidad en esas dos operaciones?
Resp. 95,63
16.Un empresario debe a su banco dos pagars; uno por Bs 2 800 000 con vencimiento el
20 de agosto y otro por Bs 4 200 000 con vencimiento el 20 de octubre. El 25 de agosto,
vencido el primer pagar, conviene con su banco recoger los dos pagars y remplazarlos
por otro, con vencimiento para el 30 de noviembre. Si la tasa de descuento es del 24% y
los intereses de mora del 30%, cul es el valor del nuevo pagar?
Solucin:
Calculemos primero el valor actual de los dos pagars para el 25 de agosto.

Pagar vencido el 20 de agosto. Se calcula su monto M, con los intereses de mora
del 30% para 5 das
M = C( 1 + rt )
12
5
= 2 800 000 1 + 0,3x
360
= 2 800 000 (1 + 0,00417) = 2 811 676
Pagar de Bs 4 200 000 con vencimiento para el 20 de octubre. Se calcula su valor

actual para el 25 de agosto
56
A = C(1 + dt ) = 4 200 000 1 + 0,24x
360
= 4 200 000 (1 + 0,03733) = 4 043 214

El valor actual de los pagars para el 25 de agosto es:
A = M + A = 6 854 890
Por lo tanto, el valor del nuevo pagar para el 30 de noviembre es:
M =
A
6 854 890
6 854 890
6 854 890
=
= 7 328 846,50337 .
=
=
97
1 d t
1 0,06467
0,93533
1 0,24
360
17. Calcule el monto al final del sexto ao de un capital de Bs 500 000 colocado a la tasa
del 0,5% mensual de inters simple durante los primeros tres aos y del 1% mensual
durante los siguientes aos, si al final del sexto mes retira Bs 100 000 de capital, al final
del segundo ao retira los intereses devengados en el ltimo semestre, al final del tercer
ao retira Bs 100 000 de capital y los intereses devengados durante el ltimo ao.
Solucin:
Hagamos una representacin grfica de la situacin:

500 000
AOS
0
0,5% Mensual
1% Mensual
Calculemos primero los intereses producidos durante los primeros seis meses.
[1]
I1 = 500 000(0,005)6 = 15 000
Calculemos ahora los intereses producidos por un capital de Bs 400 000 durante un
perodo de tres semestres.
I2 = 400 000(0,005)18 = 36 000 [2]
Calculemos el monto producido por un capital de Bs 400 000 a una tasa del 0,5%
mensual por un perodo de un ao, esto es:
M = 400 000 (1 + 0,005x12) = 424 000
Si de M = 424000 retiramos Bs 100 000 de capital y Bs 24 000 por concepto de
intereses, nos queda que nuestro capital para los restantes tres aos es de Bs 300 000.
Calculemos ahora el monto M que produce un capital de Bs 300 000 colocados
durante un periodo de tres aos y a una tasa del 1% mensual.
M = 300 000 (1 + 0,001x36) = 408 000 [3]
13
Por lo tanto, para obtener el monto M sumamos [1], [2] y [3], esto es:
M = 15 000 + 24 000 + 408 000 = 447 000 bolvares.
18.Una persona tiene las siguientes obligaciones:
Una letra de Bs 100 000 que vence dentro de tres meses.
Dos letras de Bs 200 000 cada una que vencen dentro de 6 meses y devengan un
inters mensual del 1%.
Una letra de Bs 50 000 que venci hace dos meses.
Hoy abona Bs 200 000 ms el 25% del valor actual de la deuda, y pide al acreedor que
se emita una letra con vencimiento a cuatro meses por el saldo deudor. Calcule el valor
nominal de la letra a la tasa de descuento d = 1% mensual. La tasa de inters de la
operacin es del 1,5% mensual.
Solucin:
Consideremos el siguiente diagrama

500 000
200 000(1 + 0,01x6)
200 000(1 + 0,01x6)
100 000
MESES
0
25 000 + 25%
Donde A representa el valor actual de la deuda y x el monto de la nueva letra con

vencimiento a cuatro meses.
Comencemos por calcular el valor actual de la deuda.
A = 50 000(1+ 0,015x2) + 100 000(1 0,01x3) + 200 000(1 + 0,01x6)(1 0,01x6)
+ 200 000(1 + 0,01x6)(1 0,01x6) = 51 500 + 97 000 + 199 280 + 199 280
= 547 060.
Una vez conocido el valor actual de la deuda, estamos listos para calcular el valor de x,
para esto establezcamos la siguiente ecuacin de valor:
547 060 = 200 000 + 25% (547 060) + (1 0,01x4)
= 200 000 + 0,25 (547 060) + 0,96x
347 060 = 136 765 + 0,96x
Por lo tanto:
x = 219 057,29
19.Un deudor debe pagar Bs 4 500 000 conjuntamente con sus intereses calculados a la tasa
del 24% anual al final de 30 meses. Con el fin de disponer de tal cantidad en ese perodo
desea conocer la cuota mensual que ser necesaria depositar al comienzo de cada mes si
devenga un inters del 12% anual.
Solucin:
Consideremos el siguiente diagrama:

C
27
28
29
30
14
Donde C representa el valor de la cuota mensual que ser necesario depositar al
comienzo de cada mes.
Determinemos el monto M que debe pagar el deudor al final de los 30 meses y a la tasa
del 24% anual o 2% mensual.
M = 4 500 000( 1 + 0,02x 30 ) = 7 200 000.
Durante 30 meses, el deudor realiza 31 depsitos de Bs C cada uno, as que deposita en
total 31C.
Consideremos:
Ii = el inters del depsito hecho al inicio del mes i.
Entonces:
Ii = Cix12%/12 = Ci1% = 0,01Ci.
Luego el inters total obtenido al finalizar los 30 meses es:
30
30
30
i =1
i =1
i =1
I = Ii = 0,01Ci = 0,01C i = C( 0,01 )
30 ( 30 + 1 )
= 4,65C
2
Determinemos el valor de C.
Por lo tanto:
7 200 000 = 31C + 4,65C = 35,65C.
de donde resulta que:
7 200 000
C=
201 963,53
35,65
[Comentario Esta forma de resolucin es como la que se da en el texto de
Matemtica III (Cd. 734), pgina 32, ejercicio N13. Este ejercicio tambin pudo haber
sido resuelto, plantendolo como una ecuacin de valor]
20.Qu capital colocado durante 2 aos, 3 meses y 10 das, forma un monto de
Bs 6 000 000 si la tasa de inters es del 0,5% mensual durante los primeros 9 meses y
2% bimestral durante el resto del perodo?
Solucin:
Grafiquemos la situacin:
C
MESES
18 MESES Y 10 DAS
9
0,005
0,02
6 000 000
Donde C representa el capital.

Para determinar C usaremos que:
0,02 550
M = C + I1 + I2 = C + Cr1t1 + Cr1t2 = C 1 + 0,005x9 +
.
60 360
Luego:
6 000 000 = C(1 + 0,045 + 5,093) = 6,138C
15
Por lo tanto:
C=
6 000 000
977 517,107
6,138
21.Una persona deposita Bs 50 000 al final de cada mes durante un ao, siendo la tasa de la
operacin del 3% semestral. Determine el monto al cabo de un ao y el inters
producido desde el quinto mes hasta el noveno mes ambos inclusive.
Solucin:
Hagamos una representacin grfica de la situacin:
5
0
0
0
0
5
0
0
0
0
5
0
0
0
0
5
0
0
0
0
5
0
0
0
0
5
0
0
0
0
6
5
0
0
0
0
5
0
0
0
0
5
0
0
0
0
10
11
12
Consideremos C = 50 000, t = 1 ao y r = 3% semestral = 0,5% mensual.

[Tips No olvide que estamos trabajando bajo el rgimen de capitalizacin simple]
Durante un ao, la persona realiza 12 depsitos de Bs 50 000 cada uno, as que deposita
en total la cantidad de Bs 600 000.
Consideremos:
Ii = inters del depsito hecho al final del mes i - simo.
Entonces:
Ii = 50 000 i( 0,005) = 250i
Luego, el inters total obtenido al finalizar el ao es:
11
11
11( 11 + 1 )
I = Ii = 250 = i = 250
= 16 500
2
i =1
i =1
Por lo tanto, el monto al cabo de un ao es:
M = 600 000 + 16 500 = 616 500.
Para calcular el inters producido desde el quinto mes hasta el noveno mes ambos
inclusive, calculamos la diferencia:
I9 I4
donde I9 e I4 se definen de manera anloga a como se hizo con Ii.
Por tanto:
I9 I4 = 250(9) 250(4) = 1250.
22. Un padre al morir, deja dispuesto en su testamento que su capital de Bs 18 000 000 sea
repartido entre sus 4 hijos, de modo que colocando cada uno su parte al 10% anual,
todos tengan la misma cantidad de dinero al cumplir 21 aos. Qu cantidad recibi
cada hijo al morir su padre, si en ese momento sus hijos tenan 10, 12, 14 y 18 aos
respectivamente?
Solucin:
Hagamos un diagrama de tiempo:
18 000 000
11
x
AOS
16
En el diagrama de tiempo x representa la cantidad que recibir cada uno de los 4
hermanos; 3, 7, 9 y 11 el tiempo que falta por transcurrir para que los hermanos
cumplan los 21 aos.
Por lo tanto:
x
x
x
x
18 000 000 =
+
+
+
1 + (0,1)3 1 + (0,1)7 1 + (0,1)9 1 + (0,1)11
x
x
x
x
20,81
+
+
+
=
x
1,3 1,7 1,9 2,1
8,8179
de lo anterior resulta que

x = 7 627 208,073.
23. El seor Prez posee dos letras que suman Bs 800 000, una de las cuales vence dentro
de 5 meses y se descuenta en forma comercial al 3% mensual, la otra vence dentro de
10 meses y se descuenta en forma comercial al 3,5% mensual. Si hoy le ofrecen por
ellas la suma de Bs 620 000, cul ser el valor nominal de cada una de las letras?
Considere como fecha focal correspondiente la de hoy.
[Pregunta Cmo afecta la respuesta el hecho de considerar otra fecha focal?]
Solucin:
Hagamos un diagrama de tiempo:
L1
L2
10
MESES
L1 + L2 = 620 000
en dicho diagrama de tiempo L1 y L2 representan el valor nominal de cada una de las

letras respectivamente.
Sabemos
L1 + L2 = 800 000
Planteando ahora nuestra ecuacin de valor y tomando como fecha focal la de hoy, nos
queda:
620 000 = L1(1 0,03x5) + L2(1 0,035x10)
= L1(1 0,15) + (800 000 - L1)(1 0,35)
= 0,85L1 + (800 000 - L1)(0,65)
= 0,85L1 + 520 000 - 0,65L1
L1 = 500 000 y L2 = 300 000
24. Si ciertos depsitos suman Bs 7 000 000 al final de 3 aos, cunto debi depositarse
mensualmente en una corporacin que reconoca el 2,5% mensual de inters simple?
Los depsitos se realizan al final de cada mes.
Solucin:
C
0
C
36
MESES
17
C representa el valor de la cuota mensual que ser necesario depositar al final de cada
mes durante un perodo de 3 aos para tener al final de los mismos Bs 7 000 000.
Consideremos:
Ii = el inters del depsito hecho al final del mes i.
Entonces:
Ii = Ci 2,5%/100 = 0,025Ci
Luego, el inters total, obtenido al final de 3 aos es:
35
35
35
35(35 + 1)
I = Ii = 0,025Ci = 0,025C i = 0,025 C
= 51,75 C.
2
i =1
i =1
i =1
Puesto que:
M = C + I,
tenemos:
7 000 000 = 36C + 51,75CC 135 265,70.
[Comentario El capital es la suma de todos los depsitos hechos, en este caso,
tenemos que fueron 36]
25. Se depositan Bs 50 000 cada bimestre en una corporacin que reconoce el 4,5%
bimestral de inters simple, cunto se acumular al final de dos aos?
[TipsCuando no se especifique, se sobrentender que los depsitos son al
vencimiento]
Solucin:
50000
. . .
50000
BIMESTRES
10
11
12
M
Por lo tanto:
M = 50 000[1+0,045(11)] + 50 000[1+ 0,045(10)] +...+50 000[1 + 0,045(1)] + 50 000
= 50 000[(1 + 0,045(11) + (1 + 0,045(10)) + ... + (1 + 0,045(1) + 1]
= 50 000[12 + 0,045(11 + 10 + 9 + 8 + ... + 3 + 2 + 1)]
11 (11 + 1)
= 50 000 12 + 0,045x
= 748 500.
2
M representa el monto al final de los dos aos.

[Pregunta Segn el texto de Matemtica III ( Cd. 734 ), qu tipo de renta es esta?]
26.Calcule el monto que obtendr una persona dentro de 18 meses si efectu hace 3 meses
un deposito de Bs 300 000, deposita hoy Bs 1 000 000 y dentro de 6 meses depositar
Bs 500 000 ms una cantidad igual al 75% de los intereses devengados hasta esa fecha.
El banco abona el 1% mensual de inters simple, pero 6 meses antes del vencimiento
correspondiente al mes 18 aplicar el 2% de inters simple.
Solucin:
Sea M el monto que obtendr la persona al cabo de los 18 meses.
18
Recordemos que bajo el rgimen de capitalizacin simple los intereses no ganan
intereses y que:
M = C + I.
Tenemos que:
M = M 1 + M2 + M3
donde:
M1 = [ 300 000 + 300 000( 0,01 )15 + 300 000( 0,02 )6 ]
M2 = [ 1 000 000 + 1 000 000( 0,01 )12 + 1 000 000( 0,02 )6 ]
M3 = [ 565 250 + 565 250( 0,01 )6 + 565 250( 0,02 )6 ].
Por lo tanto:
M = [ 300 000 + 45 000 + 36 000 ] + [ 1 000 000 + 120 000 + 120 000 ]
+ [ 565 250 + 33 915 + 67 830 ] = 2 287 995.
[Comentario 565 250 = 500 000 + 75%( 300 000X9X0,01 + 1 000 000X6X0,01 )]
27.Se obtiene un prstamo de Bs 1 000 000 a 9 meses, con intereses al 12% anual. Qu
cantidad tendremos que pagar para cancelar el prstamo 5 meses despus de efectuado,
suponiendo una tasa de descuento comercial del 6% anual?
Solucin:
Lo que queremos es cancelar el prstamo 4 meses antes de su vencimiento, esto es, el
valor actual, por lo tanto en virtud de la seccin 5 de la pgina 33 del texto de
Matemtica III ( 734 ), tenemos que calcular primero el valor final de la deuda, para
luego poder calcular el valor actual A.
El valor final C viene dado por:
C = 1 000 000[ 1 + ( 0,01 )9 ] = 1 090 000,
luego:
A = 1 090 000[ 1 ( 0,005 )4 ] = 1 068 200.
DESCUENTO SIMPLE: RACIONAL Y BANCARIO

Entendemos por DESCUENTO, encontrar el valor presente o actual de alguna
operacin financiera antes de su vencimiento.
Existen dos clases de descuento simple:
El descuento racional (matemtico, justo o real) y,
El descuento bancario (o comercial).
DESCUENTO RACIONAL
Es equivalente al inters sobre el valor actual del prstamo a la TASA DE INTERS
dada, durante el plazo que existe desde su adquisicin (la del prstamo) a la fecha de
su vencimiento, lo denotaremos por DR .
DESCUENTO BANCARIO
Es equivalente al inters cobrado sobre el valor final del prstamo a la TASA DE
DESCUENTO dada, durante el plazo que existe desde su adquisicin (la del
prstamo) a la fecha de su vencimiento, ser denotado DB .
19
CUANDO NO SE ESPECIFIQUE QUE TIPO DE DESCUENTO SE EST
APLICANDO SE ENTENDER QUE ES DESCUENTO RACIONAL.
CUANDO EL DESCUENTO ES EFECTUADO POR UN BANCO, EL
DESCUENTO APLICADO ES BANCARIO O COMERCIAL.
[TipsPara mas detalles ver pginas 33 y 34, seccin 5 del texto de Matemticas III
(Cdigo 734)]
Descuento Simple Racional
28.Qu tasa de descuento real se aplic a un documento con valor nominal (monto) de
Bs 1 505 000, si se descont 60 das antes de su vencimiento y se recibieron
Bs 1 433 333,33?
Solucin:
Para dar respuesta a esta pregunta usaremos la frmula:
M = C(1 + rt).
Sustituyendo:
1 505 000 = 1 433 333,33(1 + r60),
luego de efectuar operaciones, resulta que r = 0,08333% diario, o lo que es lo mismo,
r = 29,9988% anual.
[Nota 29,9952% = 0,08332%x360 das]
29.Calcular el descuento por anticipar un capital de Bs 5 000 000 4 meses a un tipo de
descuento racional del 12%.
Resp. D = 192 307,69
30.Se ha descontado racionalmente un documento de Bs 1 000 000, valor ste que incluye
los intereses por 3 meses, el descuento asciende a Bs 40 000. Calcular el tipo de inters
aplicado.
Resp. r = 16,66% anual
31.Se descuenta racionalmente un documento con valor nominal es de Bs 10 012 006 al
12% y el descuento asciende a Bs 750 900,45. Calcular el plazo del descuento.
Solucin:
Recordemos como se defini el descuento racional, por lo tanto:
D
D
D = Crt
t =
=
,
( M D)r
Cr
Sustituyendo y operando queda:
750 900,45
750 900,45
t=
= 0,675675 aos.
=
( 9 261105,55 )0,12 1111 332,67
Luego:
t = 8,1081 meses = 8 meses 3 das.
[Nota 0,675675 aos x 12 meses = 8,1081 meses]
32.El descuento racional de anticipar un valor futuro 8 meses, al 10%, asciende a
Bs 120 000. Calcular el importe del capital.
20
Resp. C = 1 800 000

33.El da 09/03/2 005 se descont racionalmente una letra de valor nominal de
Bs 18 000 000, si la tasa que se utiliz fue 30% anual y la fecha de vencimiento de la
letra es el 15/06/2 001. Determinar el descuento.
34.El da 07/03/2005 se descont racionalmente una letra de valor nominal Bs 2 000 000, si
el descuento correspondiente fue de Bs 580 000 y la tasa utilizada fue del 1,5% mensual,
hallar la fecha de vencimiento de la letra.
35.El da 14/08/2 005 se descont un pagar de valor nominal Bs 30 000 000. Si la tasa
utilizada y el descuento correspondiente fueron 3% mensual y Bs 1 620 000
respectivamente, determinar la fecha de vencimiento.
36.El da 14/08/2 005 se descont una letra de valor nominal Bs 30 000 000. Si la tasa
utilizada y el descuento correspondiente fueron 3% mensual y Bs 1 620 000
respectivamente, determinar la fecha de vencimiento.
37.Pedro le debe a Juan Bs 505 250 y ste acepta como pago un documento a 7 meses y 15
das. Si Juan descuenta de inmediato el documento en un banco que aplica una tasa de
inters simple anual del 30%, cul es el valor nominal del documento para que Juan
reciba del banco Bs 505 250?
Descuento Comercial
Solucin:
Lo que queremos es cancelar el prstamo 4 meses antes de su vencimiento, por lo tanto
en virtud de la seccin 5 de la pgina 33 del texto de Matemtica III ( 734 ), tenemos
que calcular primero el valor final de la deuda, para luego poder calcular el valor actual
A, con el cual cancelaremos la deuda.
C = 1 000 000[ 1 + ( 0,01 )9 ] = 1 090 000,
luego:
A = 1 090 000[ 1 ( 0,005 )4 ] = 1 068 200.
39.El Banco Ganadero descuenta un pagar por Bs 80 000 000 al 10%, 90 das antes de la
fecha de su vencimiento, 15 das despus lo redescuenta (cuando la operacin de
descuento se efecta entre bancos) en otro banco a la tasa del 9%. Calcular la utilidad
del Banco Ganadero.
Resp. La utilidad del Banco Ganadero fue de Bs 500 000
40.Los valores nominales de dos pagars suman Bs 2 500 000. El primero de los dos se
descont 120 das antes de su vencimiento a una tasa d = 12% y el segundo fue
descontado 90 das antes de su vencimiento y a una tasa d = 10%. La suma de los
efectivos asciende a Bs 2 422 500. Calcular los nominales.
Resp. M1 = 1 000 000 y M2 = 1 500 000
21
41.Concertamos con un proveedor la sustitucin de un pago de Bs 500 000 a 120 das por
tres pagos iguales a 30, 60 y 90 das. Si el tipo de descuento aplicado es el 6% anual,
calcular el importe de los pagos.
Resp. El importe de cada uno de los pagos es de Bs 168 350,16835
42.Calcular el tanto de descuento anual aplicado a un capital de Bs 1 500 000 que vence
dentro de 4 meses si el descuento comercial asciende a Bs 50 000.
43.Calcular el vencimiento de un capital de Bs 150 000 que sustituye a dos capitales de
Bs 55 000 y Bs 95 000 a 60 y 90 das respectivamente. Tasa de descuento empleada en
la operacin 5% anual.
Resp. 79 das
44.Se descuentan Bs 200 000 6 meses y Bs 900 000 5 meses, a una tasa de descuento del
15%. Calcular el capital actual total de las dos operaciones.
Resp. El capital total actual de las dos operaciones asciende a Bs 1 020 000
45.Un empresario debe a su banco dos pagars; uno por Bs 2 800 000 con vencimiento el
20 de agosto y otro por Bs 4 200 000 con vencimiento el 20 de octubre. El 25 de agosto,
vencido el primer pagar, conviene con su banco recoger los dos pagars y remplazarlos
por otro, con vencimiento para el 30 de noviembre. Si la tasa de descuento es del 24% y
los intereses de mora del 30%, cul es el valor del nuevo pagar?
Solucin:
Calculemos primero el valor actual de los dos pagars para el 25 de agosto.
Pagar vencido el 20 de agosto. Se calcula su monto M, con los intereses de mora
del 30% para 5 das
5
M = C( 1 + rt) = 2 800 000 1 + 0,3x
360
= 2 800 000 (1 + 0,00417) = 2 811 676

Pagar de Bs 4 200 000 con vencimiento para el 20 de octubre. Se calcula su valor
actual para el 25 de agosto
56
A = C(1 + dt) = 4 200 000 1 + 0,24x

= 4 200 000 (1 + 0,03733) = 4 043 214
360
El valor actual de los pagars para el 25 de agosto es:

A = M + A = 6 854 890
Por lo tanto, el valor del nuevo pagar para el 30 de noviembre es:
A
M=
1 dt
6 854 890
6 854 890
=
=
97 1 0,06467
1 0,24
360
6 854 890
=
= 7 328 846,50337 .
0,93533
22
46.Un banco ofrece pagar el 96,823% del precio de un bono de la deuda pblica de valor
nominal (valor facial) Bs 100 000 000 a 91 das. Si se acepta la oferta, qu
rendimiento obtendr el banco, con una base de descuento bancario?
Solucin:
Que el banco ofrezca pagar el 96,823% del precio facial del bono quiere decir, que est
dispuesto a pagar Bs 96 823 000 del precio del bono con vencimiento a 91 das. Y lo
que deseamos saber cul ser la tasa de descuento d que el banco gana.
Por lo tanto, recordando que:
Dc = Mdt ,
obtenemos:
D
M A 100 000 000 96 823 000
= 0,12568 = 12,568%.
=
d= c =
Mxt
Mxt
100 000 000x 91
360
47.Un banco cobra 24% de inters adelantado (descuento) sobre prstamos a corto plazo.
Un prestatario solicita Bs 1 935 000 a 90 das, calcular la suma que recibe.
[TipsPrestatario: Persona que solicita el prstamo]
Solucin:
Lo que queremos es calcular el valor actual de Bs 1 935 000 a 90 das y a una tasa de
descuento bancario (o racional) del 24%, para esto usaremos la frmula:
A = C( 1 dxt ),
Sustituyendo obtenemos:
90
A = 1 935 000( 1 0,24x
) = 1 935 000( 1 0,06 ) = 1 935 000( 0,94 )
360
= 1 818 900.
48.Un banco cobra 24% de descuento en prstamos a corto plazo. Un prestatario necesita
Bs 4 300 000 en efectivo para pagarlos con intereses en 9 meses. Cunto debe
solicitar?
Solucin:
Lo que nos estn pidiendo calcular es el valor futuro de una deuda de Bs 4 300 000 a 9
meses, para esto usaremos que:
A
C=
.
1 dxt
Por lo tanto:
4 300 000
4 300 000
4 300 000
=
=
= 5 243 902,439.
C=
9
1
0,18
0,82
1 0,24x
12
El prestatario debe solicitar en prstamo la cantidad de Bs 5 243 902,439.
49.El 15 de noviembre Juguetes, S.A. vende mercanca a crdito por Bs 8 000 000, con
una tasa de inters simple de 52% anual. El compromiso se formaliza mediante un
documento que vence el 7 de enero del ao siguiente, pero el 20 de noviembre se
descuenta el documento en un banco, recibiendo la empresa Bs 8 400 000. Cul es el
valor nominal del documento? y cul es la tasa de descuento que se aplic?
23
50.Una obligacin de Bs 1 397 500 tiene por vencimiento el 10 de agosto. Cul ser su
valor el 6 de abril del mismo ao, si se actualiza a una tasa de descuento del 12%?
Resp. 1 458 768,26722
51.Una persona necesita Bs 1 720 000 el 10 de febrero, a liquidar el 30 de junio. Qu
cantidad debe solicitar al banco si la tasa de descuento que ste aplica es del 11%?
52.Un banco cobra una tasa anticipada del 24% sobre el valor del prstamo en prstamos a
un plazo mximo de 4 meses. Determinar el valor del documento que queda en poder
del banco, si el prestatario recibe Bs 3 655 000, por un prstamo a 60 das.
53.Se tienen dos documentos por Bs 500 000 y Bs 600 000 con vencimiento a 6 meses y 5
meses respectivamente. Con el fin de expedir un solo documento por Bs 1 100 000 se ha
practicado una tasa de descuento de 2,5% mensual, a qu plazo debe expedirse el
nuevo documento?
Solucin:
Consideremos la siguiente ecuacin de valores donde t representa el plazo al cual debe
expedirse el nuevo documento.
1 100 000( 1 0,025xt ) = 500 000( 1 0,025x6 ) + 600 000( 1 0,025xt )
= 525 000 + 425 000 = 950 000.
Por lo tanto:
t = 5,456 meses = 5 meses y 13,68 das.
RELACIN ENTRE LA TASA DE INTERS SIMPLE Y LA TASA DE

DESCUENTO BANCARIO
A veces es necesario cambiar una tasa de inters i, con la cual el pago de los
intereses se efecta al final del perodo, por una tasa de descuento d, con la cual el
pago de los intereses se efecta al inicio del perodo, o sea, anticipadamente.
Para que exista una equivalencia entre las tasas anteriormente citadas, es necesario
que ambas produzcan el mismo valor presente para un mismo periodo t, es decir, se
debe verificar que:
1
1+ rt
= 1 dt,
para r tasa de inters, d tasa de descuento bancario (o simplemente tasa de

descuento) y t tiempo.
Por lo tanto, despejando r de la igualdad anterior obtenemos:
r=
d
,
1 dt
igualdad esta que nos permite obtener la tasa de inters, conocida la tasa de
descuento.
24
Por un razonamiento anlogo al anterior, obtenemos:
d=
r
,
1+ rt
igualdad que nos permite obtener la tasa de descuento a partir de la tasa de inters.
54.Calcular el descuento bancario en cada uno de los siguientes casos:
Bs 4 300 000 a 20 das y una tasa del 24%.
Bs 2 150 000 a 91 das y una tasa del 19,66%.
Bs 10 750 000 del 21 de abril al 17 de mayo y una tasa 25%.
55.Un banco carga una tasa de descuento del 13,5% sobre una letra de valor nominal
Bs 1 290 000 y con vencimiento en 2 meses. Cul es la tasa de inters equivalente?
Solucin:
Lo que queremos es cancelar el prstamo 4 meses antes de su vencimiento, para lo que
necesitamos el valor actual, por lo tanto en virtud de la seccin 5 de la pgina 33 del
texto de Matemtica III ( 734 ), tenemos que calcular primero el valor final de la deuda,
para luego poder calcular el valor actual A.
C = 1 000 000[ 1 + ( 0,01 )9 ] = 1 090 000 ,
luego:
A = 1 090 000[ 1 ( 0,005 )4 ] = 1 068 200.
57.El seor Prez tiene en su poder una letra de Bs 1 000 000 que vence dentro de 5 meses
y reconoce intereses del 30% anual, y quiere negociarla con su banco en forma
comercial, el banco acepta la letra pero la descuenta al 3% mensual. Cul es el precio
de la letra?
Resp. El precio de la letra es de Bs 956 250
58.Si la diferencia entre el descuento comercial y racional es de Bs 13,2924 calcular el
descuento racional si la operacin dura 60 das con un tanto de descuento del 10% anual.
Solucin:
En virtud del enunciado tenemos:
Pero adems:
DB DR = 13,2924.
Mdt
dt
= Mdt
1+ dt
1+ dt
por lo tanto, sustituyendo los valores de DB DR , d y t, obtenemos:

DB DR = Mdt Cdt = Mdt
25
60
0,1
60
360 = M 0,0167 0,0167
13,2924 = M 0,1
1 + 0,0167
360 1 + 0,1 60
360
= M [ 0,0167 0,0164 ] = M [ 0,0003 ],

de lo anterior resulta que:
M = 44 308.
Calculemos ahora el descuento comercial, para luego por un simple despeje obtener el
valor del descuento racional, que es en definitiva lo que nos piden.
DB = Mdt = 44 308(0,1)(0,0167) = 73,9944,
as:
DR = DB 13,2924 = 73,9944 13,2924 = 60,7004.
59.Un banco cobra 27% de inters por adelantado, en prstamos a corto plazo. Calcular la
cantidad que recibe un prestatario que solicita Bs 3 225 000 a 180 das.
60.Si un banco cobra 24% de inters por adelantado, en prstamos a corto plazo, calcular la
tasa de inters simple que pagan los prestatarios que solicitan prstamos en este banco.
26
UNIDAD 2
CAPITALIZACIN COMPUESTA
OBJETIVO GENERAL
Aplicar los conceptos y frmulas fundamentales derivadas del rgimen de
capitalizacin compuesta en la resolucin de problemas.
27
INTRODUCCIN
Capitalizacin Compuesta, es la segunda y ltima de las dos unidades que
conforman el Mdulo I, y es tambin el segundo de los dos regmenes de capitalizacin que
estudiaremos, en sta unidad haremos uso, como ya se mencion, de las definiciones e
ideas dadas con anterioridad, por lo cual deberemos tenerlas claras.
Se resolvern problemas de tasas equivalentes y de equivalencia de capitales, para
estos ltimos se seguirn usando los diagramas de tiempo como herramienta que nos
permitir el planteamiento de ecuaciones de valor. Tambin se resolvern y plantearn
problemas de vencimiento comn y vencimiento medio. Es posible que algunos de los
problemas que se resuelvan se dejen a medio camino, para que usted los complete.
A diferencia de los ejercicios de la unidad anterior, se pueden considerar divididos en
dos grandes grupos; uno en el cual los problemas han sido desarrollados con el mayor
detalle posible y otros en los que solamente aparecen las respuestas o simplemente el
enunciado del ejercicio; con estos ltimos se pretende que el estudiante adquiera confianza
y seguridad en si mismo.
Al igual que antes, algunos ejercicios tienen un asterisco, y al igual que antes tambin
esto no es porque sean ms difciles o complejos que los dems, sino porque me parecen
interesantes.
28
1. Un capital de Bs X fue colocado en una institucin bancaria que paga a sus cuentas de
ahorro un inters del i% anual, durante dos aos; luego capital e intereses fueron
transferidos a una cuenta a plazo fijo durante 5 aos con un inters del 12% anual.
Si el dinero al trmino de los 7 aos se duplic, utilice las tablas que aparecen al final de
su texto para determinar:
a) El inters al cual se coloc el capital inicialmente.
b) El monto transferido a la cuenta a plazo fijo, si el capital X es de Bs 10 000.
2. Si se coloca en una cuenta de ahorros un capital de Bs 250 000 a una tasa de inters del
6% anual con capitalizacin semestral y al final del primer ao es retirado el 80% de los
intereses devengados, cul es el capital acumulado al final del tercer ao?
3. Calcule el monto compuesto de Bs 600 000 en 4 aos 8 meses al 6% con capitalizacin
anual.
4. Un acreedor de una sociedad en liquidacin acepta que se le pague al contado el 75%
del valor de dos pagars a cargo de la sociedad; un de Bs 100 000 est vencido desde
hace un ao y el otro, con valor nominal de Bs 250 000, vence dentro de dos aos; si el
rendimiento convenido es del 30% con capitalizacin trimestral, halle la suma que
recibe el acreedor.
5. * En el cuerpo dedicado a economa de un diario de circulacin nacional, fue insertado
el siguiente comentario:
La tasa de inters para las prestaciones
sociales subi al cierre de junio 4,57 puntos
para ubicarse en 51,22%, apunta el boletn de
indicadores del BCV.
Suponga que la tasa de inters sealada es la efectiva anual y que el alza registrada es
con respecto a la tasa para el mes de mayo. Calcule las tasas nominal y efectiva para el
bimestre mayo - junio.
6. Si depositamos en un banco que paga el 18% efectivo anual una cantidad C durante 10
aos, al final de los cuales retiramos la mitad de lo depositado dejando la diferencia por
5 aos, despus de los cuales retiramos la mitad de lo que tenemos para esa fecha,
dejando el resto por 5 aos ms, tendremos al final 1 238 805,84 bolvares.
Qu cantidad depositamos inicialmente?
7. Cul ser el valor actual de un pagar, si su valor nominal es de Bs 250 000, la tasa de
descuento es del 5% trimestral y vence en 5 aos?
8. Una persona contrajo con un banco el 1 de julio de 1981 una deuda de Bs 300 000, la
cual debera cancelar en 8 aos pagando intereses del 18% anual con capitalizaciones
trimestrales. El da 1 de julio de 1985 la deuda es transferida a una entidad financiera,
con intereses del 7% anual y capitalizaciones trimestrales. Cul es el monto del
traspaso a la entidad financiera?
9. En cunto tiempo un capital igual a Bs 250 000 dar un monto igual a Bs 3 500 000 si
la tasa de inters es del 12% convertible trimestral?
29
10. * Una persona compra un autobs que cuesta Bs 61 900 881, pagando el 30% de cuota
inicial y amortizando el resto en 42 meses a la tasa del 18% anual mediante pagos
mensuales iguales.
a) Calcular a cunto asciende el monto de cada pago.
b) Calcule cunto tiene que pagar de intereses y cul es el valor que pagar en
definitiva por la compra del autobs.
[Tips Utilice la tabla VI que aparece en su texto UNA]
11. Una empresa contrae una deuda de Bs 250 000 con un banco que cobra un inters
compuesto del 14% anual con capitalizaciones semestrales. Transcurridos 3 semestres la
empresa cancela Bs 100 000 y conviene liquidar el saldo restante al trmino de los 2,5
aos siguientes. Calcular el monto de este pago final utilizando como fecha de
comparacin la correspondiente al pago final.
12. Una fbrica contrae, en un momento dado, deudas de Bs 100 000 para pagar en 6
semestres con un inters compuesto capitalizado al 6% semestral y de Bs 250 000 para
ser cancelada en 9 semestres con una tasa de inters compuesto del 7% semestral.
Posteriormente, la fbrica acuerda cancelar ambas deudas mediante la realizacin de
dos pagos iguales a efectuar al finalizar el 4 y 7 semestre respectivamente despus de
la fecha del contrato inicial.
Usando como fecha de comparacin el final del segundo ao, determinar cul es el
monto de estos pagos, sabiendo que, en la nueva forma de pago, se acepta una tasa de
inters compuesto del 8% semestral.
13. Una empresa adquiere una maquinaria para ser cancelada en 6 cuotas anuales y
consecutivas de Bs 20 000, pero luego de haber hecho los 2 primeros pagos decide, en
un acuerdo con la compaa otorgadora del crdito, cancelar el resto de la deuda en 2
cuotas iguales. La primera al finalizar el tercer ao y la segunda al comenzar el sexto
ao. Sabiendo que la tasa de inters utilizada en la primera forma de pago es del 10% y
en la segunda del 10,5%, calcular, utilizando como fecha focal la correspondiente al
ltimo de los pagos realizados, el monto de las cuotas en la nueva forma de pago.
[Tips Utilice las tablas que aparecen en su texto UNA]
14. Una persona contrae una deuda y conviene pagarla en 3 cuotas anuales X consecutivas
e iguales durante los 3 siguientes aos, contados a partir de la fecha del convenio y al
final de cada uno de ellos.
Ocho meses despus de haber contrado la deuda acuerda con la empresa que le otorg
el prstamo pagar en 2 cuotas iguales. La primera dos aos despus del convenio inicial
y la segunda al final del tercer ao. Sabiendo que una cuota en la nueva forma de pago
equivale a 13/8 de una cuota en la forma de pago inicial, calcular la tasa de inters i
utilizada en la nueva forma de pago.
[TipsConsidere 185 = 13,6 ]
15. Una persona desea cambiar tres documentos con valores nominales de Bs 3 000, 4 000
y 8 000 pagaderos en 3, 4 y 5 aos respectivamente, por otro documento con valor
nominal de Bs 15 000. Sabiendo que la tasa de inters compuesto utilizada es del 14%,
determinar la fecha de vencimiento del nuevo documento, usando como fecha de
comparacin la correspondiente al quinto ao.
[Tips Considere en sus clculos log(0,897253) = 0,047 y log(1,14) = 0,057]
30
16. Una persona adquiri una deuda que pens pagara en 3 cuotas de Bs 100 000 cada una,
dentro de 4 y 6 aos, respectivamente, con un inters variable estimado en 12% para los
dos primeros aos. 13% para los siguientes tres aos y 14% para el ltimo ao. Sin
embargo, el inters que se utiliz en la transaccin fue el 12% en los tres primeros aos
y 15% en los ltimos tres aos. Cul ser el monto de cada uno de los pagos realizados
si la persona cancel la deuda con dos cuotas iguales al final del tercero y sexto aos y
no se cargaron intereses de mora?
[Tips Se sugiere utilizar como fecha de comparacin el inicio del primer ao o el
final del ltimo ao]
17. Cul es el tiempo equivalente para el pago de deudas de Bs 15 000 con vencimiento en
4/3 de ao y Bs 25 000 con vencimiento en 5/3 de ao, si el inters utilizado es del 18%
con capitalizaciones bimestrales?
[Tips Para responder utilice la ecuacin de equivalencia]
18. Una firma obtiene dos prstamos con una diferencia de dos aos entre s, el primero por
un monto de Bs 500 000 y el segundo por un monto de Bs 1 000 000,
comprometindose a pagarlos en cuatro cuotas semestrales y consecutivas a partir del
final del tercer ao despus del primer prstamo.
Sabiendo que la tasa de inters utilizada en la transaccin fue del 24% anual para los
dos primeros aos y 30% anual a partir del otorgamiento del segundo prstamo ( ambas
capitalizaciones semestrales ), determine el monto de cada una de las cuotas.
[Tips Utilice en sus clculos las tablas que aparecen al final de su texto]
19. Una pareja que posee H hectreas de tierras cultivables decidi alquilarlas a una
compaa productora de alimentos concentrados. El objetivo primordial de la pareja, era
obtener un ingreso de inversin a mediano plazo y dinero suficiente para financiar la
educacin de sus dos hijos. Dado que los hijos tenan 15 y 11 aos de edad en el
momento en que ellos estaban negociando el contrato, saban que los nios estaran en
la universidad en un plazo de 3 a 7 aos a partir del momento actual. Por lo tanto
propusieron a la compaa que les pagara 400 000 bolvares anuales durante 5 aos
empezando de aqu a un ao, ms 200 000 bolvares dentro de tres aos y 300 000
bolvares dentro de 7 aos. Si la compaa deseara pagar su alquiler en dos partes
iguales dentro de 2 y 4 aos, cul sera el monto de cada pago si la tasa de inters es
del 30% anual?
20. Un capital de Bs 10 000 000 fue colocado durante cinco aos, ha aumentado en 5/6 su
valor. Determinar la tasa de colocacin si los intereses se acumularan mensualmente.
Solucin:
Puesto que el capital ha aumentado en 5/6 su valor, tenemos:
5
11
C.
M=C+ C=
6
6
Por otra parte:
M = C ( 1 + i ) n,
i'
para i =
( Por qu? ) y n = 12x5 = 60 meses.
12
Sustituyendo, queda:
31
60
11
i'
C = C 1 +
,
6
12
de aqu que:
i'
11
= 1 +
6
12
60
60
i'
i'
1/ 6 0
1+
1,83333 1 +
( 1,83333 )
12
12
i 0,12186.
Por lo tanto, la tasa de inters a la cual fue colocado el capital de Bs 10 000 000
fue i = 12,186% anual.
21. Pedro Prez firma un documento comprometindose a pagar Bs 1 000 000 en 5 aos,
ms intereses al 44% nominal anual con capitalizacin trimestral.
Transcurridos 2 aos el acreedor vende el documento a una Financiadora. Cunto pag
la Financiadora por el documento si la tasa de inters era del 48% anual con
capitalizacin mensual?
Solucin:
Calculemos el monto M que tendr que pagar Pedro Prez en 5 aos, para lo cual
n
usaremos la frmula M = C(1 + i) , C = 1 000 000 intereses del 44% anual con
capitalizacin trimestral y n = 5x4 = 20 trimestres.
Sustituyendo:
20
M = 1 000 000 (1,11) 8 062 311,53613 .
Ahora bien, queremos el valor actual de este monto dos aos despus de la firma, es
decir, tres aos antes de su vencimiento.
n
EL valor actual viene dado por: C = M (1 + i ) , donde M = 8 062 311,53613 ;
48%
i=
= 4% = 0,04 y n = 3x12 = 36 ; luego
12
36
C 8 062 311,53631(1,04) 1 964 543,45201 ,
que es la cantidad que la financiadora pag por el documento.
22.Me otorgan un prstamo de Bs 41 250 000 a una tasa nominal de 24% capitalizable
mensualmente y a pagar a los 8 meses. Si mi acreedor va a un banco 40 das antes de su
vencimiento y descuenta el pagar a una tasa simple de descuento del 27,84%, cunto
dinero recibe?
Solucin:
Comencemos por calcular el monto M que debo cancelar para pagar mi deuda de Bs
41 250 000 dentro de 8 meses.
M = 41 250 000 ( 1 + 0,02 )8 = 41 250 000 ( 1,02 )8
= 41 250 000 ( 1,17166 ) = 48 330 975.
Calculemos ahora la cantidad de dinero que recibe mi acreedor luego de ir al banco y
descontar ste el pagar.
Sea C la cantidad de dinero que recibe mi acreedor, por lo tanto, en virtud de la frmula:
A = C( 1 rt )
( ver pgina 33, seccin 5, Descuento Simple, frmula ( 12 ) del texto de Matemtica
III - 734 ), tenemos:
32
40
A = 48 330 975 1 0,2784x

= 48 330 975 (1 0,03093 ) = 46 836 097,9432.
360
23.Depositamos en un banco que paga el 6% anual con capitalizacin anual una cierta
cantidad durante 10 aos. Al finalizar los 10 aos, retiramos la mitad de la cantidad
depositada inicialmente y volvemos a colocar la diferencia por otros 10 aos,
obteniendo un monto de Bs 26 480 000. Determine el capital inicial.
Solucin:
Por una parte tenemos:

[1]
M = C( 1 + 0,06 )10 = C( 1,06 )10
y por otra
C
10
[2]
M ( 1 + 0,06 ) = 26 480 000
2
Sustituyendo [1] en [2] queda:

C
10
10
C ( 1,06 ) 2 ( 1 + 0,06 ) = 26 480 000
( C( 1,7908 ) 0,5C )( 1,7908 ) = 26 480 000

2,3116C = 26 480 000
C = 11 455 467,3035.
24.Una persona deposit hoy en un Banco Bs 100 000, al cabo de 4 aos despus deposita
Bs 50 000, y 5 aos despus deposita Bs 100 000. Determine el monto acumulado al
cabo de 20 aos, a partir de hoy, si durante los primeros 7 aos los intereses se
acumulan anualmente a la tasa del 20%, durante los prximos 7 aos los intereses se
capitalizan bimestralmente al 4% bimestral, y de ah en adelante se capitalizan
mensualmente al 3% mensual.
25.Las tasas de inters para las prestaciones sociales para el primer semestre del ao 1 999
dadas por el BCV segn un artculo de un diario capitalino, publicado en el mes de
agosto son:
Enero: 24,14%
Abril: 18%
Febrero: 20,76%
Mayo: 18,72%
Marzo: 18,12%
Junio: 20,55%
Suponga que las tasas dadas son las efectivas anuales y que se espera un rendimiento
del 12% efectivo anual para el segundo semestre del ao.
Calcule la tasa efectiva e esperada para el ao.
Solucin:
Tenemos que:
( e + 1)12 = (e1 + 1)(e2 + 1)(e3 + 1)(e4 + 1)(e5 + 1)(e6 + 1)(e7 + 1)6
donde:
(e1 + 1) = 1,2414 ; (e2 + 1) = 1,2076 ; (e3 + 1) = 1,1812 , ... , (e7 + 1) = 1,12.
Por lo tanto:
( e + 1)12 = (1,2414 )(1,2076 )(1,1812 )(1,18 )(1,1872 )(1,2055 )(1,12 )6
( e + 1)12 = 5,9026 e + 1 1,15945
As, la tasa efectiva e esperada para el ao 1.999 es:
33
e 0,15945 = 15,945%.
26.Una persona coloca a inters compuesto Bs 1 000 000 al 0,5% mensual durante los
primeros 3 aos y al 1% mensual los siguientes 2 aos. En los primeros 59 meses retira
4/5 de los intereses. Se quiere saber cuanto tendr al vencimiento.
Solucin:
Representemos la situacin mediante un diagrama de tiempo.

1 000 000 ( 1 + 0,005 )36
1 000 000
0
1 000 000 ( 1 + 0,005 )36 (1 + 0,01 )23

5
AOS
El monto al final del mes 59 viene dado por:

M = 1 000 000( 1 + 0,005 )36( 1 + 0,01 )23
= 1 000 000( 1,19668 )( 1,25716 )
= 1 504 418,2288.
Calculemos los intereses ganados al cabo de 59 meses:
I = M C
= 1 504 418,2288 1 000 000
= 504 418,2288.
Puesto que al final de los primeros 59 meses son retirados 4/5 de los intereses, esto es lo
mismo que decir, que quedan Bs 100 883,64579 ( 504 418,2288 / 5 ).
Por lo tanto, para calcular cuanto habr al vencimiento, usaremos como capital la
cantidad de Bs 1 100 883,64578.
Luego:
M = 1 100 883,64578( 1 + 0,01 ) = 1 111 892,482238.
27.Un inversionista efecta un depsito a plazo fijo de un ao. Transcurrido el plazo, retira
el monto de Bs 1 350 000 y vuelve a colocar todo el dinero durante dos aos a una tasa
10% mayor que la primera vez. Sabiendo que el monto final es de Bs 2 322 000. Cul
es el valor del depsito inicial y cules fueron las tasas aplicadas?
[Tips Utilice dos cifras decimales en sus clculos]
Solucin:
Sea C el valor del depsito inicial, tenemos que al r1% anual durante un ao, el monto
retirado es de Bs 1 350 000, luego
[*]
1 350 000 = C( 1 + r1 ).
Ahora, durante otros dos aos el inversionista coloca Bs 1 350 000 a la tasa de inters
r2 = r1 + 0,1r1 = 1,1r1 , obteniendo el monto final de Bs 2 322 000, luego
2 322 000 = 1350 000( 1 + 2( 1,1r1 ) ) = 1 350 000( 1 + 2,2r1 ),
as
2 322 000
1 = 2,2 r 1 r1 32,73% y r2 36%.
1 350 000
Sustituyendo r1 = 32,73% en [ * ], obtenemos que el valor del depsito inicial es
C = Bs 1 017 102,39.
[Sugerencia Piense en otra forma de resolverlo]
34
28.El 3 de septiembre de 1984, el seor Octavio Batta adquiere unos artculos en cierto
establecimiento comercial, firmando un pagar con valor inicial de Bs 180 000 que
vence en 18 meses y devenga un inters del 24% capitalizable semestralmente. El 3 de
diciembre de 1984 el establecimiento vende el pagar del seor Batta a una empresa
financiera que lo descuenta al 32% convertible trimestralmente. En cunto se vendi el
pagar?
Por lo tanto, la tasa de inters a la cual fu colocado el capital de Bs 10 000 000
fu i = 12,186% anual.
29.Qu cantidad de dinero se habr acumulado al cabo de 5 aos si se invierten
Bs 8 000 000 al 2,06% mensual con intereses capitalizables bimestralmente?
[Tips Use todos los decimales dados por su calculadora]
Solucin:
Lo que se pide es calcular el monto, pero antes de hacer eso, debemos transformar la
tasa dada mensualmente en una tasa bimestral, que es la forma en la que capitalizan los
intereses.
Para calcular la tasa bimestral usaremos la frmula:
e = ( 1 + i ) p 1,
con i la tasa dada y p = 2 por ser la capitalizacin bimestral.
Sustituyendo, nos queda:
e = ( 1 + 0,0206 ) 2 1 = ( 1,0206 ) 2 1 = 0,04162436 = 4,162436% bimestral.
Calculemos ahora el monto.
M = 8 000 000( 1 + 0,04162436 )30 = 8 000 000( 1.04162436 )30
= 27 190 915,2825.
[Comentario Para calcular la tasa bimestral se pudo haber razonado as:
El monto producido por los Bs 8 000 000 a una tasa i ( a determinar ) durante un
bimestre, debe ser igual al monto producido por esos mismos Bs 8 000 000 a la tasa
dada del 2,06% mensual durante 2 meses, esto es:
8 000 000( 1 + i ) = 8 000 000( 1 + 0,0206 )2,
de esta igualdad resulta que i = 4,162436% bimestral]
30.Un capital de Bs 10 000 000 se coloca durante cierto nmero de aos a capitalizacin
compuesta a una tasa de inters del 12% anual, obtenindose un monto de Bs
17 623 000.
Calcule el nmero de aos que dur esta operacin.
Solucin:
Puesto que M = C( 1 + i )n, despejando n tenemos:

M
Ln
C
n=
Ln( 1 + i )
Sustituyendo
17 623 000
Ln
10 000 000
Ln( 1,7623 ) ( 0,5666 )
=
=
5,0009 5.
n=
Ln ( 1 + 0,12 )
( 0,1133)
Ln( 1,12 )
35
Por lo tanto el nmero de aos que dur la operacin fue de 5 aos.
31.Una seora deposit 2 500 dlares en un Banco que otorga un 6% de inters
capitalizable trimestralmente, con la intencin de mantenerlo en depsito 6 aos y
despus retirarlo para realizar con l un viaje. Sin embargo, al cabo de 2 aos necesit
retirar 500 dlares. Cul es el monto de su cuenta al finalizar el periodo programado de
6 aos?
Solucin:
Dividamos el problema en dos partes (por qu?), en la primera de ellas calcularemos
un monto M1 del cual retiraremos 500 dlares. La cantidad que queda ser usada en la
segunda parte como el nuevo capital a invertir por el resto del perodo, y con el cual
obtendremos el monto al finalizar el perodo programado de 6 aos.
Por lo tanto:
8
0,06
M1 = 2 500 1 +
= 2 500( 1,12649 ) = 2 816,225.
4
16
0,06
M = 2 316,225 1 +
= 2 316,225( 1,26899 ) = 2 939,26636
32.Se desea invertir cierta cantidad de dinero a plazo fijo ganando 10% de inters
compuesto anualmente por un periodo de cuatro aos. Al trmino de este tiempo los
intereses provenientes de la inversin se usarn para pagar una deuda de Bs x xxx xxx
que deber saldar. Cunto deber invertir, de modo que tenga lo suficiente, para pagar
la deuda?
[Tips x xxx xxx representa su nmero de cdula, desde 6 dgitos en adelante]
Solucin:
Sea C la cantidad de dinero que se desea invertir a plazo fijo y que queremos calcular.
Tenemos que:
C( 1 + i )n = M = C + I.
Por lo tanto sustituyendo obtenemos que:
C( 1 + 0,1 )4 = C + x xxx xxx
C( 1,1 )4 = C + x xxx xxx
C( 1,1 )4 C = x xxx xxx
C[( 1,1 )4 1 ] = x xxx xxx
C( 1,4641 1 ) = x xxx xxx
C( 0,4641 ) = x xxx xxx
x xxx xxx
= ?
C =
0,4641
33.Una deuda por un monto de Bs 2 500 000 es sometida a descuento compuesto, durante
cierto tiempo, al 7,5% de descuento trimestral, produciendo un descuento de Bs 250 000.
Calcular durante cunto tiempo fue descontado.
[Tips Considere en sus clculos log(0,925) - 0,033858]
Solucin:
Sabemos que: M = 2 500 000, d = 0,075 trimestral y Dc = 250 000.
36
Entonces, puesto que C = M - Dc = 2 250 000 y como C = M( 1 d )n, resulta:
2 250 000 = 2 500 000( 1 0,075 )n
2 250 000
= (0,925)n 0,9 = (0,925)n.
2 500 000
De donde:
Log( 0,9 ) = nlog(0,925),
con lo cual resulta que:
n=
log (0,9)
1,35 trimestral.
log (0,925)
34.Dos personas colocan un capital en un negocio, la primera persona coloc Bs 1 000 000 y
la otra Bs 2 000 000, conviniendo en las siguientes condiciones. Al capital se le reconocer
el 14% semestral con capitalizacin semestral, el exceso de las utilidades se repartir en las
siguientes proporciones, 30% a la primera persona y el resto a la segunda. El beneficio
total fue de Bs 10 000 000, despus de 5 aos. Cul fue la tasa de cada capital?
35.Si se coloca en una cuenta de ahorros un capital de Bs 2 000 000 a la tasa de inters del
12% anual con capitalizacin bimestral y al final del primer ao es retirado el 80% de
los intereses devengados, cul es el capital acumulado al final del tercer ao?
Solucin:
Determinemos primero el monto M1 al cual se le va a restar el 80% de los intereses
devengados, luego el 20% que resta de los intereses se lo sumamos al capital inicial, y
as obtenemos un nuevo capital C1 , el cual nos servir para calcular el monto el resto
del periodo, esto es, los dos aos que faltan.
Por lo tanto:
M1 = 2 000 000(1 + 0,02)6 = 2 252 324,83852.
Luego:
I = M1 C = 2 252 324,83852 2 000 000 = 252 324,83852.
Calculemos el 80% de I, esto es:
Ix80% = 252 324,83852x0,8 = 210 859,870816.
El nuevo capital que nos va a servir para calcular el monto es:
C1 = 2 000 000 + 50 464,967704 = 2 050 464,967704,
donde:
50 464,967704 = 252 324,83852 201 859,870816.
As:
M = 2 050,967704(1 + 0,02)12 = 2 600 485,37032.
[Comentario El inters I se pudo haber calculado usando que: I = C[(1 + i)n 1]].
36.Una persona dispone de un capital de Bs 12 000 000 y quiere dividirlo en dos partes
diferentes CA y CB de manera que al colocarlos en dos entidades bancarias A y B las
cuales ofrecen las siguientes tasas de inters compuesto anual 6,5% y 8%
respectivamente le produzcan al cabo de 9 aos y 11 aos respectivamente los mismos
montos.
Calcular cada uno de estos capitales CA y CB y calcular cul es el monto M que
producirn cada uno de ellos.
[TipsUtilice slo 5 decimales de los valores que proporciona su calculadora]
37
Solucin:
Tenemos que:
CA + CB = 12 000 000 CB = 12 000 000 CA ,
tambin tenemos:
rA = 6,5%yrB = 8%
tA = 9 aos ytB = 11 aos.
Calculemos los montos asociados a cada uno de estos capitales:
MA = CA( 1 + 0,065 )9
MB = CB( 1 + 0,08 )11 = ( 12 000 000 CA )( 1 + 0,08 )11
MB = 12 000 000( 1 + 0,08 )11 CA( 1 + 0,08 )11.
En virtud del enunciado tenemos que:
CA( 1 + 0,065 )9 = 12 000 000( 1 + 0,08 )11 CA( 1 + 0,08 )11
CA( 1 + 0,065 )9 + CA( 1 + 0,08 )11 = 12 000 000( 1 + 0,08 )11
CA( 1,065 )9 + CA( 1,08 )11 = 12 000 000( 1,08 )11
1,76257CA + 2,33164CA = 27 979 680
4,09421CA = 27 979 680
27 979 680
6 833 963,08445.
CA =
4,09421
CB 5 166 036,91555.
Y el monto que producirn cada uno de estos capitales es:
MA = 6 833 963,08445( 1,065 )9 12 045 338,31376
MB = 5 166 036,91555( 1,08 )11 12 045 338,31377
37.Una persona coloca dos capitales en dos bancos. La suma de ambos capitales es de Bs
10 000 000. En el 1e banco se coloc al 6% anual con capitalizacin semestral, y en el
2 banco al 10% anual con capitalizacin anual. Al cabo de 15 aos el monto de la
segunda colocacin es de Bs 1 500 000 mayor que el primero.
Hallar los dos capitales.
Solucin:
Tenemos:
CA + CB = 10 000 000CB = 10 000 000 CA
[1]
rA = 6% anual capitalizable semestralmente
rB = 10% anual capitalizable anualmente
n = 15 aos o 30 semestres
[2]
MB = MA 1 500 000
Sabemos:
MB = CB( 1 + 0,1 )15
[3]
MA = CA( 1 + 0,03 )30
[4]
Sustituyendo [ 1 ] y [ 2 ] en [ 3 ], obtenemos:
MA + 1 500 000 = (10 000 000 CA )( 1 + 0,1 )15
[5]
sustituyendo ahora [ 4 ] en [ 5 ] queda:
CA( 1 + 0,03 )30 + 1 500 000 = (10 000 000 CA )( 1 + 0,1 )15
CA( 1,03 )30 + 1 500 000 = (10 000 000 CA )( 1,1 )15
CA( 1,03 )30 + 1 500 000 = 10 000 000( 1,1 )15 CA( 1,1 )15
38
CA( 1,03 )30 + CA( 1,1 )15 = 10 000 000( 1,1 )15 1 500 000
( 2,427 )CA + ( 4,177 )CA = 41 772 481,69 1 500 000
( 6,604 )CA = 40 272 481,69
40 272 481,69
6 098 195,289.
CA =
6,604
38.Se depositan Bs 10 000 000 en una cuenta que paga el 23% capitalizable cada 91 das.
La tasa se mantiene constante durante 2 aos. Al cabo de ese tiempo, la tasa cambia al
20% capitalizable cada mes. Obtenga el monto despus de 2 aos ms. Utilice ao
comercial.
Solucin:
Queremos calcular el monto M producido por una capital inicial de Bs 10 000 000.
Como se puede notar del enunciado, este problema consta de dos partes, en la primera
de ellas tenemos que la capitalizacin es cada 91 das por un lapso de dos aos, y en la
segunda, tenemos que la capitalizacin es mensualmente.
Es de hacer notar que el capital que se usar para la segunda parte del problema es el
monto obtenido en la primera.
1.Primera parte:
C1 = 10 000 000
i1 = 23% cap. cada 91 das 5,8058% cada 91 das
t1 = 2 aos 7,9120 perodos de 91 das
M = ?
Por lo tanto:
M = 10 000 000( 1 + 0,0581 )7 , 9 1 2 = 10 000 000( 1,5633 ) = 15 633 000.
2.Segunda Parte:
C2 = M
I2 = 20% cap. mensualmente 1,6666% mensual
t2 = 2 aos = 24 meses
M=?
Por lo tanto:
M = 15 633 000( 1 + 0,0166 )24 15 633 000( 1,4846 ) = 23 208 751,8.
39.Un capital de Bs 10 000 000 fue colocada al iniciar el ao, determinar cunto se tiene
acumulado a fin de ao si la tasa de inters empleada en la operacin fue del 36%
nominal capitalizable trimestralmente.
Solucin:
Empleando la hoja de clculo electrnica Excel.
Pasos a seguir:
Hacer clic en el men insertar
Una vez dentro del men insertar, hacer clic en funcin
Dentro del men insertar funcin, seleccionar la categora Financieras
Seleccionar funcin VF y hacer clic en aceptar
En el cuadro de dilogo que aparece, denominado Argumentos de la
funcin, insertar donde dice: Tasa: 0,09; Nper: 4 (el ao tiene cuatro
trimestres); Va: -10 000 000 (el signo menos indica que lo que se est
39
efectuando es un egreso, una inversin); Tipo: en este caso el programa toma
por defecto 0 (dicho valor es omitido) para indicar que el pago es al final del
perodo
Hacer clic en Aceptar para terminar
La frmula en Excel queda de la siguiente forma:
=VF(0,09;4;;10000000).
[Sugerencia Resolver el ejercicio usando frmulas]
40.Si por una inversin nos pagan el 1% mensual efectivo, cul ser la tasa efectiva
trimestral que debern pagarnos si cambia de este modo el rgimen de capitalizacin de
intereses?
Solucin:
Para dar respuesta a esta pregunta emplearemos la frmula:
p
i
e = 1 +
1.
p
Primero calcularemos la tasa efectiva anual, sta la usaremos como tasa intermedia.
e = ( 1 + 0,01 )12 1 = 1,126825 1 = 0,126825
= 12,6825% efectivo anual.
Luego por aplicacin nuevamente de la frmula antes mencionada, calcularemos
haciendo uso de esa tasa intermedia la tasa efectiva trimestral.
4
1
i
0,126825 = 1 +
1 i = 4 (1 + 0,126825) 4 1
i = 4 [ (1,030301) 1 ]
i = 4 [ 0,030301 ] = 0,121204
i = 0,121204 = 12,1204%
i = 12,1204% convertible trimestral.
Por lo tanto, la tasa efectiva trimestral es:
12,1204
i=
% = 3,0301.
4
[Vale la pena mencionar que no es la nica forma de calcular la tasa]
41.Tres capitales de Bs 1 000 000, cada uno se coloca al 6% anual con capitalizacin anual,
el primero durante n aos, el segundo durante ( n + 1 ) aos y el tercero durante ( n + 2 ).
Entre los tres capitales se obtuvo un inters de Bs 4 008 735. Calcular el tiempo que
estuvo colocado el primer capital.
DESCUENTO COMPUESTO
Previamente en la pgina 17 de la Unidad 1 se defini el descuento como: encontrar

el valor presente o actual (A) de alguna operacin financiera antes de su
vencimiento, esta definicin sigue siendo vlida para el caso de inters compuesto,
en este caso lo denotaremos DC .
Para calcular el valor actual A usaremos la frmula:
40
1
A = M [ (1 + i ) n ] = M
n ,
( 1 + i )
y para calcular el DESCUENTO COMPUESTO:
n
1
n
DC = M[ 1 (1 + i ) ] = M 1
1 + i
DESCUENTO BANCARIO COMPUESTO

Es cobrado sobre el valor final del prstamo a la TASA DE DESCUENTO dada d.
ESTA FORMA DE DESCUENTO ES POCO FRECUENTE Y NO TIENE

APLICACIONES PRCTICAS
Para calcular el valor actual A con tasa de descuento d, usaremos la frmula:
A = M (1 d) n .
Para calcular el DESCUENTO BANCARIO COMPUESTO, empleamos la frmula:
DB = M[1 (1 d) n ) ].
RELACIN ENTRE LA TASA DE INTERS COMPUESTO Y LA TASA DE
DESCUENTO COMPUESTO
Frmula que permite pasar de una tasa de inters compuesto a una tasa de descuento
compuesto y viceversa:
i
d=
.
1 + i
42.Hallar la tasa mensual ordinaria (tasa vencida) equivalente al 3% mensual anticipado.

Solucin:
Despejando i de la frmula que la relaciona con d, obtenemos

d
,
i=
1 d
sustituyendo d por su valor expresado en forma decimal
0,03
0,03
i=
=
= 0,03092783505 3,09%.
1 0,03 0,97
Por lo tanto, la tasa de inters efectiva mensual equivalente al 3% efectivo mensual
anticipado es 3,09%.
43.Dado el 3,09% efectivo mensual anticipado, hallar la tasa de inters efectiva mensual
equivalente.
Solucin:
Sustituyendo i = 0,039 en la frmula

d=
queda
i
,
1 + i
41
0,0309
0,0309
=
= 0,02997380929 2,997% 3%.
1 + 0,0309 1,0309
Por lo tanto, la tasa de inters efectiva mensual equivalente al 3,09% efectivo mensual
anticipado es 3% aproximadamente.
Decimos aproximadamente, debido al error cometido al aproximar la parte decimal;
puesto que si hubiramos utilizado todos los decimales habramos obtenido el valor
exacto de i, en este caso de 3%.
d=
44.Una deuda de Bs 3 225 000 es descontada a una tasa de descuento desconocida, pero
equivalente a una tasa de inters compuesto del 4,1667% anual. Cul ser el valor
actual 3 aos antes de su vencimiento?
Solucin:
Como la tasa de descuento d es desconocida, pero equivalente a una tasa de inters

compuesto, podemos usar esta ltima para calcularla, por lo tanto:
0,041667
0,041667
d=
=
= 0,04 = 4% anual anticipada.
1 + 0,041667 1,041667
Por lo tanto, el valor actual es:
A = 3 225 000( 1 0,04 )3 = 3 225 000( 0,96 )3 = 3 225 000( 0,884736 ) = 2 853 273,6.
[Se pudo resolver, usando directamente la tasa de inters dada, intntelo!]
45.Cul es el descuento compuesto a una tasa de inters nominal anual capitalizable
trimestralmente del 8% , sobre un monto de Bs 10 750 000 con vencimiento en 5 aos?
TASAS EQUIVALENTES
Recuerde que dos tasas de inters son equivalentes si producen el mismo resultado
cuando operan bajo diferentes perodos de capitalizacin pero durante el mismo
plazo.
LAS TASAS DADAS EN LA SECCIN ANTERIOR TAMBIN SON TASAS
EQUIVALENTES
46.Si por una inversin nos pagan el 24% convertible bimestralmente, cul ser la tasa
efectiva quincenal que debern pagarnos si cambia de este modo el rgimen de
capitalizacin de intereses?
Solucin:
Para dar respuesta a esta pregunta emplearemos la frmula:

p
i
1,
e = 1 +
p
vlida para tasas nominales.

Primero calcularemos la tasa efectiva anual, sta la usaremos como tasa intermedia.
e = ( 1 + 0,04 )6 1 = 1,265319 1 = 0,265319
42
= 26,5319% efectivo anual.
Luego por aplicacin nuevamente de la frmula antes mencionada, calcularemos
haciendo uso de esa tasa intermedia la tasa efectiva quincenal.
i
0,265319 = 1 +
24
24
1 i = 2 4 (1 + 0,265319) 24 1
i = 24 [ (1,009853) 1 ]
i = 24 [ 0,009853 ] = 0,236472
i = 0,236472 = 23,6472%
i = 23,6472% conv. quincenalmente.
Por lo tanto, la tasa efectiva quincenal es:
23,6472
i=
% = 0,9853%.
24
[Comentario Vale la pena mencionar que usando la potencia 1/4 en la ecuacin
e = ( 1 + 0,04 )1/4 1 se obtiene el resultado directamente]
1
47.Dado el 10% semestre anticipado, hallar la tasa equivalente nominal convertible

trimestralmente.
Solucin:
Antes de comenzar a realizar clculos a la ligera, notemos que las frmulas empleadas
en la resolucin de algunos de los ejercicios de la seccin anterior, nos permiten obtener
tasas con el mismo perodo de conversin, por lo cual antes de proceder a hallar la tasa
nominal convertible trimestralmente, debemos pasar por tasas intermedias.
Primer paso: ( De anticipada a vencida )
Clculo de la tasa efectiva semental:
d
0,1
0,1
=
=
= 0,1111 = 11,11% efectiva semestral.
iS =
1 d 1 0,1 0,9
Segundo paso: ( De efectiva semestral a efectiva trimestral )
Clculo de la tasa efectiva trimestral:
0,1111 = ( 1 + iT )2 1 iT = 0,054087 = 5,4087% efectivo trimestral.
Tercer y ltimo paso: ( De efectiva trimestral a nominal conv. trimestralmente )
Clculo de la tasa nominal convertible trimestralmente:
Para esto, solo multiplicamos la tasa efectiva trimestral por 4.
i = 4( 5,4087% ) = 21,6348% nominal convertible trimestralmente.
La anterior es una de las dos formas en las cuales se puede resolver este ejercicio,
consideremos ahora la segunda forma, en la cual el segundo y tercer pasos son
combinados en uno solo que da directamente la tasa nominal convertible
trimestralmente.
El primer paso NO se puede omitir en ninguna de las dos formas.
Segundo paso: ( De efectiva semestral a nominal convertible trimestralmente )
2
0,1111 = 1 +
1
4
i = 21,6348% nom. conv. trimestralmente.
43
48.Dado el 38% nominal convertible trimestralmente, hallar la tasa equivalente nominal
mensual anticipada.
49.Cul ser la tasa efectiva cuatrimestral equivalente a una tasa nominal convertible
mensualmente de 12%?
[Tips Tenga en mente la definicin de tasas equivalentes]
Solucin:
Este problema es anlogo al anterior, por lo cual esta vez lo resolveremos de la forma
abreviada, es decir, la tasa efectiva trimestral buscada es:
e = ( 1 + 0,01 )4 1 = ( 1,01 )4 1 = 0,040604 = 4,0604%.
50.Calcule la tasa efectiva mensual equivalente al 24% anual. Resp. 1,808758%
51.Calcule la tasa efectiva mensual equivalente al 31% nominal mensual. Resp. 2,583%
52.Calcule la tasa efectiva mensual equivalente al 10,2 trimestral. Resp. 3,2905%
53.Calcule la tasa nominal mensual equivalente al 3% mensual.
54.Calcule la tasa nominal mensual equivalente al 36% nominal semestral.
55.Calcule la tasa de inters efectiva que se recibe de un depsito bancario si la tasa
nominal es de 18% capitalizable anualmente.
nominal es de 18% capitalizable bimestralmente.
nominal es de 18% capitalizable quincenalmente.
58.Calcule la tasa nominal que produce un rendimiento de 30% anual efectivo, si el inters
se capitaliza cuatrimestralmente.
se capitaliza trimestralmente.
se capitaliza mensualmente.
61.Calcule la tasa nominal capitalizable trimestralmente que resulte equivalente a una tasa
de 29% capitalizable semestralmente.
62.Calcule la tasa semestral equivalente a una tasa de inters del 1,5% capitalizable
mensualmente.
63.Determine la tasa semestral equivalente a una tasa nominal capitalizable mensualmente
del 50%. Resp. 27,7534396% semestral
Solucin:
Empleando la hoja de clculo electrnica Excel.

Teclee TEXTUALMENTE lo siguiente:
=TASA.NOMINAL(INT.EFECTIVO(0,5;12);2)/2
64.Determinar la tasa promedio efectiva de las tasa efectivas 1005 y 200%.
Resp. 144,9489743%
44
ECUACIONES DE VALOR
Los ejercicios que siguen son para ser resueltos mediante el uso de ECUACIONES
DE VALOR, entendindose por estas: una igualdad en la que de un lado figura una
deuda o conjunto de deudas y del otro un pago o conjunto de pagos; o tambin de un
lado una forma de pago y en el otro, otra. El estudiante debe tener presente que
dicha igualdad solo es vlida ( tiene sentido ) en la FECHA FOCAL, recuerde que el
valor del dinero cambia con el tiempo; no valen lo mismo en trminos de poder
adquisitivo, Bs 1 000 000 hoy que dentro de un ao.
[Sugerencia Es recomendable, ms no obligatorio que antes de plantear la ecuacin de
valores elabore un diagrama de tiempo]
65.Una empresa textilera contrae una deuda de Bs 5 000 000 con vencimiento al trmino de
6 aos, conjuntamente con el inters compuesto del 14% anual. Tres aos despus de
contrada la deuda la textilera decide cambiar la forma de pago, proponiendo pagar Bs
2500000 de inmediato y el resto mediante un nico pago a realizar 2 aos despus.
Calcular el valor de ese pago nico, si la textilera acepta un cambio en una tasa de
inters al 16% anual
66.El da de hoy se cumplen 5 meses de que un comerciante consigui un crdito de Bs
12 000 000 firmando un documento a 7 meses de plazo. Hace 3 meses le concedieron
otro crdito y firm nuevamente un documento con valor nominal de Bs 21 600 000,
valor este que incluye los intereses de los 6 meses de plazo. Hoy abona Bs 24 000 000 a
sus deudas y acuerda con su acreedor cancelar el resto con un pago nico en 4 meses,
contados a partir de ahora. Por qu cantidad es este pago si la tasa de inters aplicada
en la operacin es del 36% anual convertible mensualmente?
Se recomienda elaborar un diagrama de tiempo.
Solucin:
Sea x la cantidad que cancela ese pago nico, y tomemos como fecha focal la
correspondiente al da de hoy, por lo tanto
5
0,36
0,36
12 000 000 1 +
+ 21 000 000 1 +
12
12
0,36
= 24 000 000 + 1 +
12
12 000 000 ( 1,03 ) + 21 000 000 ( 1,03 ) = 24 000 000 + x ( 1,03 )

12 000 000( 1,1593 ) + 21 000 000( 0,9151 ) = 24 000 000 + x( 0,8885 )
5
13 911 600 + 19 217 100 = 24 000 000 + x( 0,8885 )

9128 700
9 128 700 = x( 0,8885 ) x =
= 10 274 282,4986.
0,8885
67.Se tienen tres giros: el primero venci hace ao y medio, el segundo de Bs 100 000
vence en ao y medio y el tercero de Bs 50 000 vence en 40 meses.
Se acuerda reemplazar estos tres giros por otros dos de Bs 150 000 cada uno, el primero
de ellos con vencimiento en dos aos y el segundo con vencimiento en 30 meses. Si la
45
tasa de inters utilizada es del 36% anual con capitalizacin trimestral, determinar el
importe del giro vencido hace ao y medio.
[Sugerencia Tome como fecha focal la correspondiente al da de hoy]
Solucin:
La situacin es la siguiente:
x
1,5
100 000
0
1,5
50 000
2
30/12
150 000
150 000
Podemos escribir la ecuacin de equivalencia con i =
40/12
AOS
36%
= 9% = 0,09 y fecha focal la
4
correspondiente al da de hoy, de la manera siguiente:

1,5x4
1,5x4
40 x4
2x4
30 x4
x (1,09 )
+ 100 000(1,09 )
+ 50 000(1,09 ) 12 = 150 000(1,09 )
+ 150 000(1,09 ) 12
de donde resolviendo obtenemos que:
x 37664,85 .
68.Una persona realiz las siguientes compras:
Hace 5 meses: Bs 4 500 000 a una tasa efectiva de 26,82418% para pagar hoy.
Hace 3 meses: Bs 1 500 000 a una tasa nominal capitalizable mensualmente de 24%
para pagar hoy.
Hace 1 mes: Bs 1 125 000 a una tasa anual simple de 30% para pagar hoy.
El vendedor acepta convertir estas deudas en dos nuevos pagars a 6 y 8 meses a partir
del da de hoy bajo condiciones de inters nominal capitalizable trimestralmente de 36%.
Qu importe debe pagar en el ltimo pagar, si el primero, a pagar en 6 meses, debe
ser por la mitad que el segundo pagar?
Solucin:
Comencemos por calcular primero el monto correspondiente a cada una de las deudas,
para esto debemos hallar la tasa efectiva aplicada a cada una de las mismas ( Por qu
debemos hallar la tasa efectiva aplicada a cada una de las deudas? ).
Para hallar la tasa efectiva asociada con la primera deuda, usaremos la frmula:
p
i
e = 1 + 1,
p
con e = 26,82418% y p = 12.

Asi pues:
12
0, 2682418 = 1 + 1 i = 0,24000 = 24% ,

12
por lo tanto, la tasa nominal capitalizable mensualmente es 24%, y la tasa efectiva

mensual es del 2%.
Para la segunda deuda, la tasa efectiva mensual es del 2% y para la tercera deuda es del
2,5% mensual, ntese que en este caso el inters es simple.
Luego el monto correspondiente a cada una de las tres deudas viene dado por:
46
M1 = 4 500 000( 1 + 0,02 )5 = 4 500 000( 1,02 )5 = 4 968 360.
M2 = 1 500 000( 1 + 0,02 )3 = 4 500 000( 1,02 )3 = 1 591 815.
M3 = 1 125 000( 1 + 0,025 ) = 1 125 000( 1,025 ) = 1 153 125.
Elaboremos ahora el diagrama de tiempo de la situacin antes descrita.
7 713 300
4
2x
MESES
En este diagrama x representa el importe que debe pagar la persona en el primer pagar.
Escojamos como fecha focal la correspondiente al sexto mes ( es de hacer notar que
bajo el rgimen de capitalizacin compuesta es indiferente para efectos del resultado
donde se fije la fecha focal ).
Luego, en virtud del diagrama de tiempo tenemos que:
7 713 300( 1 + 0,09 )2 = x + 2x( 1 + 0,09 ) 2 / 3
7 713 300( 1,1881 ) = x + 2x( 1,09 ) 0,66667
9 164 171,73 = x + 2x( 0,94417 )
9 164 171,73 = x + 1,88834x
9 164 171,73 = 2,88834x
9 164 171,73
x=
3 172 816,12622.
2,88834
Por lo tanto, se debe pagar en el segundo pagar la cantidad de Bs 6 345 632,25244.
69.Una empresa vende una maquinaria en Bs 3 500 000. Le pagan Bs 1 500 000 de contado
y le firman dos documentos por Bs 1 000 000 cada uno, con vencimiento a 6 y 12 meses.
Qu cantidad adicional habr que cancelar a los 6 meses para cubrir la deuda
totalmente? Considere una tasa de inters del 30% anual convertible mensualmente.
[NOTA: Use en sus clculos 4 cifras decimales]
Solucin:
Representemos la situacin en un diagrama de tiempo.
2 000 000
0
MESES
12
1000 000 + x
1000 000
Tomemos como fecha focal ( f.f ) la correspondiente a 6 meses, y sea x la cantidad de

dinero que liquidar la deuda.
Por lo tanto:
6
0,30
0,30
2 000 000 1 +
= x + 1 000 000 + 1 000 000 1 +

12
12
2 000 000( 1,1597 ) = x + 1 000 000 + 1 000 000( 0,8623 )

2 319 400 = x + 1 000 000 + 862 300
2 319 400 = x + 1 862 300
x = 457 100.
47
70.Un pagar de Bs 1 680 000, que vence dentro de 6 meses se va a pagar mediante 3
abonos: Bs 280 000 ahora, Bs 840 000 en 3 meses y un pago final al trmino de 5 meses.
De cuanto debe ser este pago si se supone una tasa de inters del 36% anual
capitalizable mensualmente?
71.A un inversionista le deben cancelar dos pagars as: Bs 1 750 000 con vencimiento en 7
meses ms intereses del 18% convertible trimestralmente, Bs 7 000 000 con
vencimiento en 15 meses ms intereses del 24% convertible semestralmente. Si al
inversionista le proponen cancelar las deudas mediante dos pagos iguales uno a 3 meses
y otro a 12 meses, cul debera ser el valor de los pagos suponiendo un rendimiento del
24% convertible mensualmente?
72.Una pareja que posee H hectreas de tierras cultivables decidi alquilarlas a una
compaa productora de alimentos concentrados. El objetivo primordial de la pareja, era
obtener un ingreso de inversin a mediano plazo y dinero suficiente para financiar la
educacin de sus dos hijos. Dado que los hijos tenan 15 y 11 aos de edad en el
momento en que ellos estaban negociando el contrato, saban que los nios estaran en
la universidad en un plazo de 3 a 7 aos a partir del momento actual. Por lo tanto
propusieron a la compaa que les pagara Bs 400.000 anuales durante 5 aos
empezando de aqu a un ao, ms Bs 200 000 dentro de 3 aos y Bs 300 000 dentro de 7
aos. Si la compaa deseara pagar su alquiler en dos partes iguales dentro de 2 y 4 aos,
cul sera el monto de cada pago si la tasa de inters es del 30% anual?
Solucin:
Representemos la situacin en un diagrama de tiempo.
400 000 + 200 000
400 000 400 000
400 000 400 000
0
300 000
6
AOS
Escojamos como fecha focal la correspondiente a 3 aos.

Por lo tanto, en virtud del diagrama de tiempo tenemos que:
400 000(1 + 0,3)2 + 400 000(1 + 0,3) + 600 000 + 400 000(1 + 0,3)1
+ 400 000(1 + 0,3)2 + 300 000(1 + 0,3)4 = x(1 + 0,3) + x(1 + 0,3)1
Con lo cual resulta que:
676 000 + 520 000 + 600 000 + 307 692,31 + 236 686,39 + 105 038,34 = 1,3x + 0,77x
2 445 417,04 = 2,07x.
Por lo tanto:
x = 1 181 360,89.
73.Un pagar de Bs 9 000 000 pagadero dentro de 2 aos y otro de Bs 11 250 000 pagadero
dentro de 5 aos van a liquidarse mediante un pago nico dentro de 42 meses.
Determinar el valor del pago nico suponiendo un inters del 18% anual capitalizable
trimestralmente.
Solucin:
Hagamos el diagrama de tiempo correspondiente a la situacin descrita.
9 000 000
0
11 250 000
3
4
x
AOS
48
Sea x el valor del pago nico.
Como estamos trabajando bajo el rgimen de capitalizacin compuesta, NO importa la
fecha que se elija como fecha focal ( ver texto ), nosotros tomaremos la correspondiente
a los 42 meses o 3 aos y medio.
Por lo tanto:
6
0,18
0,18
9 000 000 1 +
+ 11 250 000 1 +
=x
4
4
6
6
9 000 000 (1+0,045 ) +11250000(1+0,045 ) = x
9 000 000 (1,045 ) +11250000(1,045 ) = x
9 000 000 ( 1,3 ) + 11250000 ( 0,77 ) = x
11 700 000 + 8 662 500 = x
x = 20 362 500.
6
74.Se ha pactado cubrir una obligacin con tres pagos as: Bs 1 550 000 hoy, Bs 2 100 000
dentro de 6 meses y Bs 1 800 000 dentro de 15 meses, con un inters del 24% nominal
mensual; se desea sustituir por tres pagos as: Bs 2 000 000 dentro de 3 meses, Bs
1 500 000 dentro de un ao y un ltimo pago dentro de un ao y medio. Determinar el
valor de este ltimo pago si para este caso la tasa de inters es del 2,13% mensual.
Use como fecha focal la correspondiente al da de hoy.
[Pregunta Cambia el resultado, si cambiamos la fecha focal?]
Solucin :
Hagamos el diagrama de tiempo correspondiente a la situacin descrita:
1 550 000
0
2 100 000
3
2 000 000
1 800 000
12
1 500 000
15
18
MESES
Sea x el valor del ltimo pago, el cual debe realizarse en ao y medio.

Por lo tanto, en virtud del diagrama de tiempo tenemos:
1 550 000 + 2 100 000( 1 + 0,02 ) 6 + 1 800 000( 1 + 0,02 ) 1 5 =
2 000 000( 1 + 0,0213 ) 3 + 1 500 000( 1 + 0,0213 ) 12 + x( 1 + 0,0213 ) 1 8
4 752 155 = 3 042 255 + 0,68429 x
1 709 900 = 0,68429 x
1 709 900
x =
= 2 498 749,37081.
0,68429
75.Csar le debe a Roberto dos sumas de dinero: Bs 3 000 000 mas intereses al 12%
capitalizable mensualmente, con vencimiento en 5 meses y Bs 9 000 000 mas intereses
al 10,8% capitalizable bimestralmente, con vencimiento en 8 meses. Si se van a
cancelar ambas deudas mediante un pago nico al final de 11 meses, obtener la cantidad
49
que debe pagarse si la tasa de inters de la operacin es 24% anual capitalizable
mensualmente.
Solucin:
Elaboremos el diagrama de tiempo de la situacin.
3 000 000( 1,01 )5
9 000 000( 1,018 )4
10
11
12
MESES
Tomemos como fecha focal ( lnea punteada ) la correspondiente al mes 8.

Tenemos en virtud del diagrama de tiempo que:
3 000 000( 1,05 )5( 1,02 )3 + 9 000 000( 1,018 )4 = x( 1,02 ) 3
3 000 000( 1,0510 )(1,0612 ) + 9 000 000(1,0739 ) = x( 0,9423 )
3 345 963,6 + 9 665 100 = x(0,9423 )
13 011 063,6
= 13 807 772,0471.
x =
0,9423
76.Un televisor tiene un valor de contado de Bs 295 000 y se debe financiar en tres pagos
asi: Bs 100 000 dentro de 3 mese, y los otros dos pagos iguales a 8 y 12 meses
respectivamente. Hallar el valor de estos pagos si la tasa de inters que paga por el
financiamiento es del 4% mensual.
Solucin:
Hagamos el diagrama de tiempo correspondiente a la situacin descrita:
295 000
0
3
100 000
12
MESES
Sea x el valor de cada uno de los dos pagos que deben realizarse a los 8 y 12 meses
respectivamente.
Como estamos trabajando bajo el rgimen de capitalizacin compuesta, NO importa la
fecha que se elija como fecha focal ( ver texto ), nosotros tomaremos la correspondiente
a los 6 meses.
Por lo tanto, en virtud del diagrama de tiempo tenemos:
x
x
6
3
295 000 ( 1 + 0,4 ) = 100 000 ( 1 + 0,04 ) +
+
2
( 1 + 0,04 )6
( 1 + 0,04 )
x
x
+
295 000(1,26532) = 100 000(1,12486) +
1,0816
1,26532
x
x
+
373 269,4 = 112 486 +
1,0816
1,26532
50
260 783,4 =
1,26532 x + 1,0816 x
2,34692 x
=
1,71487x,
1,36875
1,36857
de aqu que:
x = 152 071,81886.
77.Un carro fue comprado en Bs 7 000 000 pagndose el 40% de inicial y el resto ser
pagado con tres pagars de igual valor: el primero a un ao de plazo, el segundo a dos
aos de plazo y el tercero a 3 aos de plazo.
Si la tasa de inters es el del 30% nominal anual con capitalizacin mensual, cul es el
valor de cada uno de los pagars?
Solucin:
La situacin planteada es la siguiente:
4 200 000
0
AOS
x
tomemos como fecha focal la correspondiente al da de la transaccin, en la grfica est

representada por la lnea punteada, siendo x el valor de cada uno los pagars.
As:
112
2 12
3 12
0,3
0,3
0,3
4 200 000 = x 1 +
+ x 1+
+ x 1 +
12
12
12
= x(1,025)-12 + x(1,025)-24 + x(1,025)-36

= 2 800 000 + x[(1,025)-12 + (1,025)-24 + (1,025)-36]
4 200 000 = [(1,025) - 12 + (1,025) - 24 + (1,025) - 36]x [0,7435 + 0,5528 + 0,411]x
1,7073x
4 200 000
x
Bs 2 460 024,6.
1,7073
78.Se han firmado los siguientes giros: $1 000 con vencimiento dentro de 2 aos, $5 000 con
vencimiento dentro de 5 aos y $7 500 con vencimiento dentro de un ao y medio, y
queremos reemplazarlos por un giro de $7 500 que venza dentro de 6 aos y medio y otro
giro que venza dentro de 5 aos. Si el inters es del 10% anual con capitalizacin semestral,
indique el monto del segundo giro.
79.Se deben las siguientes facturas:
Bs 7 565 000 a pagar dentro de 2 meses.
Bs 12 104 000 a pagar dentro de 4 meses.
Se desea renegociar la deuda anterior y pagarla de la siguiente forma:
Bs 4 450 000 dentro de 2 meses.
Bs 7 120 000 dentro de 4 meses y el saldo dentro de 6 meses.
Si la tasa de la operacin se fija en un 2% mensual capitalizable cada bimestre, obtenga
el pago final.
51
Solucin:
Antes que nada, debemos hallar la tasa efectiva aplicada al bimestre, para esto,
usaremos la frmula:
p
i
e = 1 + 1,
p
pero sin dividir por p, esto porque la tasa dada es efectiva ( estamos buscando una
tasa efectiva conocida una efectiva ).
Por lo tanto:
e = ( 1 + 0,02 )2 1 = 4,04% bimestral.
Elaboremos un diagrama de tiempo de la situacin planteada.
7 565 000
12 104 000
4 450 000
7 120 000
MESES
Sea x el saldo a cancelar dentro de 6 meses, y tomemos como fecha focal la

correspondiente a 4 meses, es de hacer notar dos cosas:
se pudo escoger cualquier otra fecha como fecha focal, en virtud de que estamos
trabajando bajo el rgimen de capitalizacin compuesta y,
que se tom como fecha focal la correspondiente a 4 meses por estar la mayor
concentracin de capitales.
Del diagrama de tiempo, obtenemos que la ecuacin de valores es:
7 565 000( 1 + 0,0404 ) + 12 104 000 = 4 450 000( 1 + 0,0404 )
+ 7 120 000 + x( 1 + 0,0404 )-1
7 870 625 + 12 104 000 = 4 629 780 + 7 120 000 + x( 1 + 0,0404 )-1
19 974 624 = 11 749 780 + 0,96x
8 224 846 = 0,96x
x = 8 567 547,91.
De lo anterior resulta que el saldo a cancelar en 6 meses es de Bs 8 567 547,91.
80.Se tienen tres giros: el primero venci hace ao y medio, el segundo de Bs 1 000 000
vence en ao y medio y el tercero de Bs 5 000 000 vence en 40 meses.
Se acuerda reemplazar estos tres giros por dos de Bs 3 000 000 cada uno, el primero de
ellos con vencimiento en dos aos y el segundo con vencimiento en 30 meses. Si la tasa
de inters utilizada es del 36% anual con capitalizacin trimestral, determinar el importe
del giro vencido hace ao y medio.
[Sugerencia Tome como fecha focal la correspondiente al da de hoy]
81.Una persona tiene 3 deudas as:
Bs 630 000 con vencimiento en 5 meses e intereses del 20% convertible trimestralmente,
Bs 1 260 000 con vencimiento en 9 meses e intereses del 24% con vencimiento
semestralmente y Bs 2 520 000 con vencimiento en 21 meses e intereses del 30%
efectivo.
52
Estas deudas se van a cancelar mediante 2 pagos iguales uno el da de hoy y otro al final
de 2 aos. Suponiendo un rendimiento del 24% convertible mensualmente. Hallar el
valor de los pagos.
Solucin:
Sea x el valor de los pagos.
Hagamos un diagrama de tiempo.
630 000(1,05)5 / 3
5 6
1 260 000(1,12)3 / 2
12
2 520 000(1,3)2 1 / 1 2
15
18
21
24
MESES
Escojamos como fecha focal la correspondiente a 24 meses (2 aos).

As:
630 000(1,05)5/3(1,02)19 + 1 260 000(1,12)3/2(1,02)15
+ 2 520 000(1,3)21/12(1,02)3 = x(1,02)24 + x
995 541,368655 + 2 010 018,96705 + 4 232 548,29821 = 2,60843724948x
7 238 108,63391 = 2,60843724948x
7 238 108,63391
= 2 774 883,17396.
x=
2,60843724948
82.Una compaa adquiere una deuda de Bs 32 500 000 con un banco que cobra intereses
del 15% anual, capitalizable semestralmente. Dos aos despus de contrada la deuda la
compaa cancela Bs 16 250 000 y acepta pagar el saldo restante al final de los
siguientes 3 aos. A cunto asciende el monto con el cual se cancela la deuda final de
los ltimos 3 aos?
[Sugerencia Considere como fecha focal la correspondiente al final del 5 ao]
Solucin:
32 500 000
AOS
0
5
x
16 250 000
donde x representa el monto con el cual se cancela la deuda al final de los ltimos 3
aos.
Por lo tanto, en virtud del diagrama, tenemos la siguiente ecuacin de valor:
10
0,15
0,15
32 500 000 1 +
= 16 250 000 1 +
+ x
2
2
10
6
32 500 000(1 + 0,075) = 16 250 000(1 + 0,075) + x
32 500 000( 1,075 )10 = 16 250 000( 1,075 )6 + x
53
32 500 000( 2,061032 ) = 16 250 000( 1,543302 ) + x
66 983 540 = 25 078 657,5 + x x = 41 904 882,5.
83.Una deuda que se convino en cancelar con una cuota de Bs 8 000 000 dentro de dos
aos y cuotas iguales a x dentro de cuatro y cinco aos, ser cancelada con tres pagos
iguales a las cuotas x en 1, 3 y 6 aos respectivamente.
Si la tasa de inters utilizada en la transaccin fue del 36% anual con capitalizacin
semestral, cul es el monto de la deuda?
Solucin:
Elaboremos el diagrama de tiempo.
8 000 000
0
6
x
AOS
Sea x el valor de cada uno de los pagos.

Escojamos como fecha focal la correspondiente al 3e ao.
Luego, en virtud del diagrama tenemos:
2
0,36
0,36
8 000 000 1 +
+ x 1 +
2
2
0,36
+ x 1 +
=
4
0,36
0,36
x + x 1 +
+ x 1 +
2
2
8 000 000( 1,18 )2 + x( 1,18 ) 2 + x( 1,18 ) 4 = x + x( 1,18 )4 + x( 1,18 ) 6

11 120 000 + ( 0,72 )x + ( 0,52 )x = x + ( 1,94 )x + ( 0,37 )x
2,07x = 11 120 000 x = 5 371 980,676.
84.Una fbrica de artculos metlicos adquiere materia prima la cual acuerda pagar en 3
cuotas de Bs 5 000 000 cada una, a 1, 2 y 3 meses de plazo. Transcurrido un mes, la
fbrica se ve obligada a renegociar su deuda de la siguiente forma: pagar mediante 2
pagos iguales a 2 y 4 meses, a partir de ese momento. Cul ser el monto de stos
pagos iguales, si la tasa de inters efectiva anual acordada es del 35,912799%, pero los
intereses se capitalizan mensualmente?
Solucin:
Elaboremos un diagrama de tiempo de la situacin:
5 000 000 5 000 000 5 000 000
0
3
x
5
x
MESES
54
Antes de plantear la ecuacin de valores basados en el diagrama precedente, calculemos
la tasa efectiva correspondiente al perodo de capitalizacin, en este caso, el mes.
Por lo tanto, usando que:
i
e = 1 +
p
para e = 35,912799% y p = 12, obtenemos:
1,
12
0,35912799 = 1 +
1 i 2,5899% mensual.
12
En el diagrama de tiempo x representa el monto de cada uno de los pagos a realizar, y la

lnea punteada la fecha focal.
Luego:
5 000 000( 1 + 0,0258 )2 + 5 000 000( 1 + 0,0258 ) + 5 000 000 =
x + x( 1 + 0,0258 )2
2
5 000 000( 1,0258 ) + 5 000 000( 1,0258 ) + 5 000 000 = x + x( 1,0258 )2
5 000 000( 1,0523 ) + 5 000 000( 1,0258 ) + 5 000 000 = x + x( 0,9503 )
5 261 500 + 5 129 000 + 5 000 000 = ( 1,9503 )x
15 390 500 = ( 1,9503 )x
x = 7 891 350,04871
Por lo tanto el monto de cada uno de los pagos ser de Bs 7 891 350,04871.
85.El da de hoy se cumplen 5 meses de que un comerciante consigui un crdito de Bs
12 000 000 firmando un documento a 7 meses de plazo. Hace 3 meses le concedieron
otro crdito y firm nuevamente un documento con valor nominal de Bs 21 600 000,
valor este que incluye los intereses de los 6 meses de plazo. Hoy abona Bs 24 000 000 a
sus deudas y acuerda con su acreedor cancelar el resto con un pago nico en 4 meses,
contados a partir de ahora. Por qu cantidad es este pago si la tasa de inters aplicada
en la operacin es del 36% anual convertible mensualmente?.
[Sugerencia Se recomienda elaborar un diagrama de tiempo]
Solucin:
Sea x la cantidad que cancela ese pago nico, y tomemos como fecha focal la
correspondiente al da de hoy, por lo tanto
5
0,36
0,36
0,36
12 000 000 1 +
= 24 000 000 + x 1 +
+ 21 000 000 1 +
12
12
12
5
3
4
12 000 000 ( 1,03 ) + 21 000 000 ( 1,03 ) = 24 000 000 + x ( 1,03 )
12 000 000( 1,1593 ) + 21 000 000( 0,9151 ) = 24 000 000 + x( 0,8885 )
13 911 600 + 19 217 100 = 24 000 000 + x( 0,8885 )
9128 700
= 10 274 282,4986.
9 128 700 = x( 0,8885 ) x =
0,8885
86.Un pagar de Bs 1 680 000, que vence dentro de 6 meses se va a pagar mediante 3
abonos: Bs 280 000 ahora, Bs 840 000 en 3 meses y un pago final al trmino de 5 meses.
De cuanto debe ser este pago si se supone una tasa de inters del 60% anual
capitalizable mensualmente?
MDULO II
ANUALIDADES
Y
SISTEMAS DE
AMORTIZACIN
OBJETIVO GENERAL
Aplicar los conceptos, propiedades y procedimientos especficos en la resolucin de
problemas sobre rentas, y reduccin o extincin de deudas
UNIDAD 3
ANUALIDADES
OBJETIVO GENERAL
Aplicar los conceptos y propiedades de las rentas constantes y variables en la
resolucin de problemas de la Matemtica Financiera.
INTRODUCCIN
Anualidades, es la primera de las dos unidades que conforman el Mdulo II, del
presente problemario. Aqu definiremos lo que es una anualidad, y consideraremos los
diferentes elementos que la conforman.
Se resolvern problemas en los que haya que calcular los diferentes elementos:
trmino, monto, valor actual, plazo o tasa. Es muy importante, y repito, muy importante,
que se tenga bien clara la diferencia que existe entre los trminos valor actual y monto,
pues de lo contrario se corre el riesgo de mal interpretar los ejercicios, lo cual conlleva a
planteamientos y soluciones incorrectas de los mismos.
Como siempre, algunos problemas estarn resueltos con lujo de detalles, otros
solamente tendrn la respuesta, en otros slo se dar una idea de cmo solucionarlos, en
otros los pasos necesarios a seguir para resolverlos y otros no tendrn absolutamente nada.
Como antes, el uso de los diagramas de tiempo sigue siendo una herramienta
fundamental para la solucin de los ejercicios.
ANUALIDAD, TRMINO, MONTO, VALOR ACTUAL, PLAZO O TASA

Entendemos por ANUALIDAD o RENTA una sucesin de capitales iguales o
diferentes disponibles en perodos diferentes. Dichos capitales reciben el nombre de
TRMINOS.
El MONTO de una anualidad, no es ms que la suma de los montos de cada capital
en la fecha final.
Anlogamente a como se defini el monto de una anualidad, el VALOR ACTUAL
es la suma de todos los valores actuales en la fecha inicial.
PLAZO es el tiempo transcurrido entre el comienzo del primer perodo y el final del
ltimo, entendindose por PERODO el tiempo entre dos pagos consecutivos.
TASA es el tipo de inters fijado.
Monto y Valor Actual para una anualidad con capitales iguales

1. Un padre de familia est interesado en llevar a su familia a conocer la isla de Margarita
en la poca de vacaciones escolares de su hijo, hecho ste que ocurrir en 6 meses. Sin
embargo, para disponer del dinero necesario para tal fin, se propone hacer depsitos
mensuales de Bs 500 000 en una cuenta de ahorros que le paga el 6% de inters anual,
hallar la cantidad de dinero que podr reunir el padre de familia para la realizacin de
este viaje.
Solucin:
Puesto que se desea saber cuanto tendr el padre de familia al cabo de 6 meses, lo que
debemos calcular es el monto, para lo cual usaremos la siguiente frmula:
(1 + i ) n 1
M = S
.
i
Sustituyendo:
( 1 + 0,005 ) 6 1
( 1,005 ) 6 1
0,0304
M = 500 000
=
500
000
= 500 000
0,005
0,005
0,005
= 500 000 [ 6,08 ] = 3 040 000.

2. Una tienda de electrodomsticos vende televisores SONY pantalla plana de 30 pulgadas
con una cuota inicial de Bs 950 000 y 12 cuotas mensuales de Bs 105 000, si se carga
una tasa de inters del 24% anual capitalizable mensualmente, hallar el valor de contado.
[Tips La clave para solucionar este problema es entender el significado de: valor de
contado ]
3. Una persona debe pagar mensualmente la suma de Bs 450 000 mensuales durante 5
aos. Si por razones ajenas a su voluntad, no realiza los primeros 4 pagos, cunto
deber pagar al vencer la quinta cuota, para ponerse al da con su deuda, si la tasa de
inters aplicada en la operacin es del 24% convertible mensualmente?
4. Calcular el valor de contado de una propiedad vendida en las siguientes condiciones:
Bs 43 000 000 de contado; Bs 2 150 000 mensuales durante 2 aos y 6 meses y un
ltimo pago de Bs 5 375 000 un mes despus de pagada la ltima mensualidad. Para,
utilizar el 12% anual capitalizable mensualmente.
Solucin:
Elabore un diagrama de tiempo, donde de un lado coloque los pagos realizados y del
otro la deuda.
Con base al diagrama del punto anterior plantee la ecuacin de valores.
Aplique la frmula o frmulas necesarias, utilice la ecuacin de valores.
5. En el momento de nacer su hija, un padre deposit Bs 1 000 000 en una cuenta de

ahorros que abona el 6% de inters anual convertible anualmente; dicha cantidad la
sigue depositando cada cumpleaos. Al cumplir 12 aos, aument sus depsitos en un
100%. Calcular la suma que tendr a disposicin de ella a los 18 aos.
Solucin:
Elaboremos un diagrama de tiempo para tener una idea mas clara de la situacin.
1 000 000
0
1 000 000
2
. . .
1 000 000
8
2 000 000
1 000 000
10
11
12
. . .
13
2 000 000
17
18
AOS
A primera vista, el problema pareciera NO ser de rentas vencidas, en virtud de que el

primer depsito es efectuado al momento de nacer la nia, y no al momento de cumplir
el primer ao; sin embargo, podemos considerar este primer depsito, simplemente
como el depsito de apertura de la cuenta de ahorros, y que a pesar de ser de la misma
cuanta que los siguientes 11 depsitos, el mismo NO forma parte de esta renta.
Como el estudiante ya habr notado, hay dos rentas involucradas en este problema, la
primera por Bs 1 000 000 durante 11 aos y la segunda por Bs 2 000 000 durante 7 aos.
Una vez aclarado el punto, el planteamiento del problema es el siguiente:
( 1 + 0,06 )11 1
7
M = 1 000 000( 1 + 0,06 )18 + 1 000 000
( 1 + 0,06 )
0,06
( 1 + 0,06 ) 7 1
+ 2 000 000
0,06
( 1,06 )11 1
7
= 1 000 000( 1,06 )18 + 1 000 000
( 1,06 )
0,06
( 1,06 ) 7 1
+ 2 000 000
0,06
( 1,8983 ) 1
= 1 000 000( 2,8543 ) + 1 000 000
( 1,5036 )
0,06
( 1,5036 ) 1
+ 2 000 000
0,06
= 2 854 300 + 22 511 448,12 + 16 786 600 = 42 152 348,12.

6. En el momento de nacer su primognito, un padre deposit Bs 5 000 000 en una cuenta
de ahorros que abona el 6% de inters anual convertible anualmente; posteriormente
sigue depositando cada cumpleaos la cantidad de Bs 1 200 000. Al cumplir 12 aos,
aument sus depsitos a Bs 3 000 000. Calcular la suma que tendr a disposicin de l a
los 18 aos.
7. En el momento de nacer su hija, un padre deposit Bs 1 000 000 en una cuenta de
ahorros que abona el 1% de inters mensual; dicha cantidad la sigue depositando cada
cumpleaos. Al cumplir 12 aos, aument sus depsitos en un 100%. Calcular la suma
que tendr a disposicin de ella a los 18 aos.
Solucin:
Elaboremos un diagrama de tiempo para tener una idea mas clara de la situacin.
1 000 000
0
1 000 000
2
. . .
1 000 000
8
2 000 000
1 000 000
10
11
12
13
. . .
2 000 000
17
18
AOS
A primera vista, el problema pareciera NO ser de rentas vencidas, en virtud de que el

primer depsito es efectuado al momento de nacer la nia, y no al momento de cumplir
el primer ao; sin embargo, podemos considerar este primer depsito, simplemente
como el depsito de apertura de la cuenta de ahorros, y que a pesar de ser de la misma
cuanta que los siguientes 11 depsitos, el mismo NO forma parte de esta renta.
Como el estudiante ya habr notado, hay dos rentas involucradas en este problema, la
primera por Bs 1 000 000 durante 11 aos y la segunda por Bs 2 000 000 durante 7 aos.
Una vez aclarado el punto, el planteamiento del problema es el siguiente:
( 1 + 0,12 )11 1
7
M = 1 000 000( 1 + 0,12 )18 + 1 000 000
( 1 + 0,12 )
0,12
( 1 + 0,12 ) 7 1
+ 2 000 000
0,12
( 1,12 )11 1
7
= 1 000 000( 1,12 ) + 1 000 000
( 1,12 )
0,12
18
( 1,12 ) 7 1
+ 2 000 000
0,12
( 3,4785 ) 1
= 1 000 000( 7,7 ) + 1 000 000
( 2,2107 )
0,12
( 2,2107 ) 1
+ 2 000 000
0,12
= 7 700 700 + 45 660 239,94 + 20 178 400 = 73 538 639,94.

La solucin dada a este problema es incorrecta, dnde se cometi el error al
resolverlo?, localcelo y resulvalo correctamente.
Trmino con capitales iguales

8. Una persona necesita reunir Bs 30 000 000 en 5 aos y con este fin hace depsitos
iguales, cada fin de mes, en un banco que abona el 6% de intereses nominal anual
convertible mensualmente. Transcurridos 2 aos, el banco baja la tasa al 5%.
Halle el valor de los depsitos mensuales, antes y despus de que se modificara la tasa
de inters.
9. Una persona contrae una deuda de Bs 4 800 000 y acuerda pagarla en 2 aos mediante
24 cuotas mensuales iguales y 4 cuotas semestrales iguales.
Sabiendo que una cuota semestral es el triple de una cuota mensual y que la tasa de
inters utilizada es del 30% efectiva bienal ( cada 2 aos ), calcular el valor de cada una
de las cuotas.
Solucin:
Estamos interesados en calcular T, es decir; el valor de cada una de las cuotas
mnesuales, para esto, ntese que estamos en presencia de una renta constante inmediata.
Por lo tanto, para calcular T, usaremos la siguiente frmula:
1 U n
A = T an i = T
,
i
donde: A = 4 800 000, n = 24 e i = 30% bienal.

Antes de comenzar a calcular el valor de T, es necesario primeramente calcular las tasas
de inters mensual y semestral equivalentes al 30% bienal, esto lo haremos en tres pasos:
Primero calcularemos la tasa efectiva anual como una tasa intermedia
Tasa efectiva anual = ( 1 + 0,3 )1/2 1 = ( 1,3 )1/2 1 = 14,0175%
Segundo, usando el resultado anterior calcularemos la tasa efectiva mensual

Tasa efectiva mensual = ( 1 + 0,140175 )12 1 = ( 1,140175 )12 1 = 1,0987%
Tercero, calcularemos la tasa efectiva semestral

Tasa efectiva semestral = ( 1 + 0,140175 )1/2 1 = ( 1,140175 )1/2 1 = 6,779%
Sustituyendo, nos queda:
1 (1 + 0,010987 ) 24
1 (1 + 0,06779 ) 4
+
3T
4 800 000 = T
0,010987
0,06779
1 0,7693
1 0,7692
+ 3T
4 800 000 = T
0,010987
0,06779
0,2307
0,2308
+ 3T
4 800 000 = T
0,010987
0,06779
4 800 000 T( 20,9975 ) + 3T( 3,4046 )
4 800 000 T( 20,9975 ) + T( 10,2138 )
4 800 000
4 800 000 T( 31,2113 ) T
,
31,2113
de lo anterior, resulta que:
T 153 790,4541.
10. Plantese un problema donde tenga que calcular el valor de las cuotas.
Monto y Valor Actual para una anualidad con capitales diferentes

11. Un corredor de bienes inmobiliarios ofrece una propiedad para ser cancelada mediante 5
cuotas anuales en progresin geomtrica, siendo la primera cuota de Bs 150 000 y la
razn igual a 5.
Si la tasa de inters compuesto es del 25%.
1. Cual es el valor a la vista ( valor actual ) de la propiedad?
2. Cual es el monto pagado por la propiedad al finalizar los 5 aos?
Solucin:
1. Utilicemos que A = Tv
(q v )n 1
para hallar el valor a la vista de la propiedad, siendo

q v 1
T = 1 500 000, n = 5, q = 5, i = 25% = 0,25.
As:
A = 150 000 (1,25)
-1
(5 (1,25) ) 1 = 150 000 ( 0,8 ) ( 4 ) 1 = 120 975 1024 1

-1 5
5 (1,25) 1
-1
4 1
1023
= 120 975
= 120 975 ( 341 ) = 41 252 475
3
2. El monto M pagado es:
n
5
M = A( 1 + i ) = 41 252 000(1,25) 125 894 383,205 .
4 1
12.Calcule el valor actual y el valor final de una renta en progresin geomtrica de razn 7
diferida en 9 perodos y de 5 anualidades a la tasa del 25% por periodo de
capitalizacin, siendo la primera anualidad de Bs 600.
Solucin:
Tenemos que:
T = 600, q = 7, n = 9; i = 0,25 y m = 9.
As, el valor actual Ad es:
( qv )n -1 ,
Ad = Tvm + 1
qv - 1
de donde sustituyendo queda que:
9
7
1
10
1 1,25
Ad = 600
75 590 872,65 .
1,25 7 1
1,25
Por lo tanto, Ad 75 590 872,65.
Por otra parte:
(qv )n -1 ,
Md = TUn-1
qv - 1
de lo cual por sustitucin resulta que:
9
1
8 1,25
4 210 809 579,321.
Md = 600(1,25)
7
1
1,25
Con lo que resulta que Md = 4 210 809 579,321.

13.Una persona desea comprar un apartamento a un costo de Bs 28 000 000; si ofrece pagar
de contado de contado Bs 7 000 000 y el resto la va a pagar mediante una amortizacin
mensual durante 15 aos. Cul debe ser el valor de su primera cuota si estima que cada
una de las cuotas subsiguientes puede ser incrementada en la suma de Bs 2 800?
Suponga inters del 32,4% convertible mensualmente.
Solucin:
Queremos calcular el valor T de la primera cuota en capitalizacin compuesta de una
renta inmediata en progresin aritmtica.
Para esto, usaremos que:
1 + a n 1 i n v n
n
,
M = U (T d ) a n i + d
siendo M = 21 000 000, n = 15, T = ?, d = 2 800 e i = 0,027.
Sustituyendo nos queda:

21 000 000 = (1,027)15 [(T 2 800 )12,2011553734 + 2 800x91,5575738741]
= (1,027)15[(T 2.800)12,2011553734 + 256.361,206847]
14 081 944,9033 = (T 2.800)12,2011553734 + 256 361,206847
T 2.800 = 1 133 137,25409
T = 1 130 337,25409.
14.Hallar el valor de contado de un artculo adquirido con el siguiente plan: cuota inicial de
Bs 130 000 y 20 cuotas mensuales; Bs 15 500 es el valor de la primera, Bs 15 700 la
segunda, Bs 15 900 la tercera y as sucesivamente, sabiendo que la tasa de inters sobre
saldo es del 30% nominal mensual.
Solucin:
Estamos en el caso de una renta inmediata en progresin aritmtica de razn d = 200, de
esta renta conocemos tambin el nmero de periodos n = 20, la tasa de inters i = 30%
nominal mensual y el valor de la primera cuota T = 15 500.
Lo que nos interesa es el valor actual A, de dicha renta.
Para el calculo usaremos la expresin:
1 + an 1 i nv n
.
A = ( T d )an i + d
i
y que:
A = A + 130 000.
Por qu A es de esta forma?
Luego:
1 (1,025) 19
20
+
1
20(1,025 )
0,025
1 (1,025) 20
A = 15 300
+ 200
0,025
0,025
= 238 514,76 + 30 187,2 = 268 701,96.

Por lo tanto:
A = 268 701,96 + 130 000 = 398 701,96.
15. Sea desea constituir un capital de Bs 300.000, mediante el depsito de 10 cuotas
mensuales en progresin aritmtica de razn Bs 1.000.
Cules son los valores de la primera y quinta cuota, si la tasa de inters es del 12% con
capitalizacin mensual?
Solucin:
Como claramente se aprecia del enunciado, estamos interesados en calcular los valores
de la primera y quinta cuota de una renta inmediata en progresin aritmtica.
Para el clculo de la primera cuota usaremos la expresin:
n
M = u [( T d )an i + d
1 + an 1 i nvn
i
con M = 300 000, n = 10, d = 1 000 e i = 0,01.

Por lo tanto:
1 + a 9 0,01 10 (1,01)
10
10
300 000 = ( 1,09 ) [( T 1 000 )a10 0,01 + 1 000
0,01
1 + 9 9,1
]
0,01
= (1,1)[( T 1 000 )9 + 1 000(90)]
272 727,27 = [( T 1 000 )9 + 90 000] 182 727,27 = ( T 1 000 )9
20 303,03 = T 1 000 T = 21 303,03.
Y para el clculo de la quinta cuota usaremos:
T5 = T1 + 4d.
Luego:
T5 = 21 303,03 + 4( 1 000 ) = 21 303,03 + 4 000 = 25 303,03.
= (1,1)[( T 1 000 )9 + 1 000
UNIDAD 4
SISTEMAS DE AMORTIZACIN
OBJETIVO GENERAL
Aplicar los distintos mtodos para la determinacin de la amortizacin de una
deuda.
INTRODUCCIN
Sistemas de Amortizacin, es la ltima de las cuatro unidades que conforman el
problemario y la segunda del Mdulo II. Aqu definiremos el trmino AMORTIZACIN.
Amortizacin, sea lo que sea que sto signifique, es una de las aplicaciones mas
importantes de las anualidades. Cuando se amortiza una deuda realizando pagos peridicos
de igual valor, la deuda es el valor actual o presente de la anualidad, sta se calcula usando
la frmula de valor actual correspondiente al tipo de anualidad, inmediata, anticipada o
diferida.
El proceso de amortizacin puede ser visualizado mediante la elaboracin de una
tabla que muestre lo que sucede con los pagos peridicos. En dicha tabla, se puede apreciar
que cantidad de los pagos va a los intereses y que cantidad va a la deuda.
En esta ltima unidad se han planteado y resuelto la mayor parte de los ejercicios,
esto con la finalidad de que el estudiante los analice y estudie en detalle. Al igual que en las
anteriores unidades, el uso de los diagramas de tiempo es fundamental.
AMORTIZACIN
Entendemos por AMORTIZACIN, la reduccin gradual de una deuda hasta su
extincin, mediante la cancelacin de pagos peridicos, que pueden ser de igual o
diferente cuanta.
Una parte de los pagos se destina a la cancelacin de los intereses y otra, a disminuir
el importe de la deuda original1. Hay que pagar un prstamo de Bs 36 200 000 durante un periodo de cinco aos,
mediante pagos parciales realizados al final de cada ao. Si se carga una tasa de inters
de 18% anual sobre el saldo insoluto y el clculo de los intereses se realiza al final de
cada ao, determinar el monto de cada pago parcial, de modo que el prstamo ( capital
mas intereses ) se amortice al final de los cinco aos.
Preparar la tabla de amortizacin correspondiente.
Solucin:
36 200 000
AOS
0
T representa el monto de cada pago parcial que hay que cancelar al final de cada ao,
para saldar el prstamo.
Para el clculo de T usaremos la expresin
D
D
=
,
D = Tan i T =
an i
1 ( 1 + i ) n
donde D = 36 200 000, n = 5 e i = 0,18.

Sustituyendo:
T=
36 200 000
1 ( 1 + 0,18 )
0,18
36 200 000
1 ( 1,18 )
0,18
Luego, la tabla de amortizacin solicitada es:
36 200 000
11 575 961,6522
3,12717
PERIODO
CUOTA
INTERES
AMORTIZACION
TOTAL
AMORTIZACION
SALDO DEUDOR
36 200 000
11 575 961,65220
6 516 000
5 059 961,65220
5 059 961,65220
31 140 038,34780
11 575 961,65220
5 605 206,903
5 970 754,75
11 030 716,40180
25 169 283,59820
11 575 961,65220
4 530 471,048
7 045 490,605
18 076 207,00632
18 123 792,99368
11 575 961,65220
3 262 282,739
8 313 678,913
26 389 885,91966
9 810 114,08034
11 575 961,65220
1 765 820,534
9 810 141,118
36 200 027,03740
-27,03739
2. Una deuda de Bs 4 300 000 debe ser cancelada mediante el pago de 7 cuotas
trimestrales a una tasa efectiva trimestral de 33%.
Elaborar un cuadro del plan de amortizacin de la deuda.
Solucin:
4 300 000
TRIMESTRES
0
T representa el monto de cada cuota trimestral que hay que cancelar, para saldar la
deuda.
D
D
=
,
D = Tan i T =
an i
1 ( 1 + i ) n
donde D = 4 300 000, n = 7 e i = 0,33.

Sustituyendo:
4 300 000
4 300 000
4 300 000
1 642 054,93628.
T=
=
7
2,61867
1 ( 1 + 0,33 )
1 ( 1,33 )
0,33
0,33

TOTAL
SALDO DEUDOR
AMORTIZACIN
PERIODO
CUOTA
INTERS
AMORTIZACIN
4 300 000
1 642 054,93628
1 419 000
223 054,93628
223 054,93628
4 076 945,06372
1 642 054,93628
1 345 391,87103
296 663,06525
296 663,06525
3 780 281,99847
1 642 054,93628
1 247 493,05949
394 561,87679
394 561,87679
3 385 720,12168
1 642 054,93628
1 117 287,64016
524 767,29612
524 767,29612
2 860 952,82556
1 642 054,93628
944 114,43243
697 940,50385
697 940,50385
2 163 012,32171
1 642 054,93628
713 794,06616
928 260,87012
928 260,87012
1 234 751,45160
1 642 054,93628
407 467,97903
1 234 586,95725
1 234 586,95725
164,49434
3. Un prstamo por Bs 16 420 000 se amortizar mediante 6 pagos semestrales iguales. Si

la tasa de inters es del 36%, encontrar el pago semestral y elaborar la tabla de
amortizacin.
Solucin:
Esta es una renta constante inmediata. Lo que deseamos calcular es el valor del pago
semestral T.
Para determinar T, usaremos la frmula
1 ( 1 + i ) n
A = Tan i = T
,
i
en virtud de que conocemos el valor actual de la deuda.

Sustituyendo A = 16 420 000, i = 18% y n = 6, obtenemos:
1 ( 1 + 0,18 ) 6
16 420 000 = T
= 3,4978T,
0,18
De donde resulta que:

T = 4 694 379,3242.
Elaboremos la tabla de amortizacin.
PERODO
CUOTA
INTERS
AMORTIZACIN
0
1
2
3
4
5
6
4 694 379,3242
4 694 379,3242
4 694 379,3242
4 694 379,3242
4 694 379,3242
4 694 379,3242
2 955 600,0000
2 642 619,7216
2 273 302,9932
1 837 509,2536
1 323 272,6409
716 473,4379
1 738 779,3242
2 051 759,6025
2 421 076,3310
2 856 870,0706
3 371 106,6833
3 977 905,8863
TOTAL
AMORTIZACIN
1 738 779,3242
3 790 538,9267
6 211 615,2577
9 068 485,3283
12 439 592,0116
16 417 497,8979
SALDO DEUDOR
16 420 000
14 681 220,6758
12 629 461,0733
10 208 384,7423
7 351 514,6717
3 980 407,9884
2 502,1021
El saldo deudor es debido al uso de slo 4 cifras decimales.

4. Una deuda de Bs 10 000 000 al 36% efectivo anual debe amortizarse en 5 aos,
mediante cuotas anuales consecutivas. Construir el cuadro de amortizacin.
5. Hay que pagar un prstamo de Bs 5 000 000 durante un periodo de cinco aos,
mediante pagos parciales realizados al final de cada ao. Si se carga una tasa de inters
de 24% anual sobre el saldo insoluto y el clculo de los intereses se realiza al final de
cada ao, determinar el monto de cada pago parcial, de modo que el prstamo ( capital
mas intereses ) se amortice al final de los cinco aos.
Preparar la tabla de amortizacin correspondiente.
Solucin:
5 000 000
AOS
0
T representa el monto de cada pago parcial que hay que cancelar al final de cada ao,
para saldar el prstamo.
D
D
D = Tan i T =
=
,
an i
1 ( 1 + i ) n
donde D = 5.000.000, n = 5 e i = 0,24.

Sustituyendo:
5 000 000
5 000 000
5 000 000
T=
=
1 818 181,82
5
2,75
1 ( 1 + 0,24 )
1 ( 1,24 )
0,24
0,24

PERIODO
CUOTA
INTERES
AMORTIZACION
TOTAL
AMORTIZACIN
SALDO DEUDOR
0
1
2
3
4
5
1 818 181,82
1 818 181,82
1 818 181,82
1 818 181,82
1 818 181,82
1 200 000
1 051 636,4
867 665,45
639 541,53
356 667,85
618 181,82
766 545,45
950 516,36
1 178 640,29
1 461 513,96
618 181,82
1 384 727,27
2 335 243,64
3 513 883,93
4 975 397,90
5 000 000
4 381 818,19
3 615 272,73
2 664 756,35
1 486 116,06
24 602,09
El saldo deudor es debido al uso de slo 2 cifras decimales, vale la pena mencionar
tambin, que ste NO debe ser tan exageradamente grande. Para evitar tal error, lo
recomendable es usar el mayor nmero de decimales que sea posible.
6. Una deuda de $ 8 000 con intereses al 9% capitalizable semestralmente se est
amortizando con 10 pagos semestrales iguales. Determine el importe del pago y prepare
la tabla de amortizacin correspondiente.
Solucin:
T representa el importe de cada pago parcial que hay que cancelar al final de cada
semestre, para saldar la deuda.
D
D
D = Tan i T =
=
,
a n i
1 ( 1 + i ) n
donde D = 8 000, n = 10 e i = 0,045.

Sustituyendo:
8 000
8 000
8 000
=
T=
1 011,03673.
10
10
7,91267
1 ( 1 + 0,045 )
1 ( 1,045 )
0,045
0,045
TOTAL
AMORTIZACION
-
1 011,03673
360,00000
651,03673
651,03673
7 348,96327
1 011,03673
330,70335
680,33338
1 331,37011
6 668,62989
1 011,03673
300,08834
710,94839
2 042,31850
5 957,68150
1 011,03673
268,09567
742,94106
2 785,25956
5 214,74044
5
6
1 011,03673
1011,03673
234,66332
199,72652
776,37341
811,31021
3 561,63297
4372,94318
4 438,36703
3627,05682
1011,03673
163,21756
847,81917
5220,76236
2779,23764
1011,03673
125,06569
885,97104
6106,73339
1893,26661
1011,03673
85,19700
925,83973
7032,57313
967,42687
10
1011,03673
43,53421
967,50252
8000,07565
-0,07565
PERIODO
CUOTA
INTERES
AMORTIZACION
SALDO DEUDOR
8 000
7. Una deuda de Bs 50 000 000 con la tasa preferencial del 21% efectivo, se debe
amortizar en 4 aos con el siguiente plan: cuotas semestrales iguales ms cuotas
extraordinarias de Bs 5 000 000 cada final de ao. Hallar el valor de las cuotas y
preparar la tabla de amortizacin correspondiente.
Solucin:
50 000 00
0
1
T
SEMESTRES
7
T
T
T
T
T
T
T
+
+
+
+
5 000 000
5 000000
5 000 000
5 000 000
T representa el valor de las cuotas semestrales que hay que cancelar.

Por lo tanto, como el valor actual de la deuda es igual a la suma de los valores actuales
de las cuotas semestrales ms las cuotas extraordinarias, tenemos:
50.000.000 = T a8 i + 5.000.000 a4 0 , 2 1
donde i es la tasa nominal, esta la calculamos como sigue:
p
i
e = 1 + 1 ,
p
siendo p = 2 ( por qu? ).

Sustituyendo:
2
0,21 = 1 + 1 i = 0,2 = 20%.

2
De lo anterior se desprende que la tasa semestral es del 10%, as:

50.000.000 = T a8 0 , 1 + 5.000.000 a4 0 , 2 1
8
4
1 ( 1,1 )
1 ( 1,21 )
50 000 000 = T
+ 5 000 000
0,1
0,21
= T(5,335) + 5.000.000(2,54047)
= T(5,335) + 12 702 350

37 297 650 = T(5,335)
37 297 650
T=
6 991 124,64854.
5,335
PERIODO
CUOTA
INTERESES
AMORTIZACIN
TOTAL
AMORTIZACIN
DEUDA
50 000 000
6 991 265,066
5 000 000
1 991 265,06600
1 991 265,06600
48 008 734,93400
11 991 265,066
4 800 873,49340
7 190 391,57260
7 190 391,57260
40 818 343,36140
6 991 265,066
4 081 834,33614
2 909 430,72986
2 909 430,72986
37 908 912,63154
11 991 265,066
3 790 891,26315
8 200 373,80285
8 200 373,80285
29 708 538,82869
6 991 265,066
2 970 853,88287
4 020 411,18313
4 020 411,18313
25 688 127,64556
11 991 265,066
2 568 812,76456
9 422 452,30144
9 422 452,30144
16 265 675,34412
6 991 265,066
1 626 567,53441
5 364 697,53159
5 364 697,53159
10 900 977,81253
11 991 265,066
1 090 097,78125
10 901 167,28475
10 901 167,28475
-189,47222
8. Consideremos la deuda de Bs 10 000 000 pagadera en cuotas anuales al 36% de inters

compuesto anual, la cual va a ser cancelada mediante 8 pagos anuales consecutivos en
progresin aritmtica de razn 250 000. Construir el cuadro de amortizacin
9. Una persona compra un carro. El valor de ste es de Bs 10 880 000. Le exigen una
cuota inicial del 40% y el resto lo cancela en 12 cuotas mensuales. Para reducir el costo
de la cuota mensual, ofrece dar 2 cuotas extraordinarias de Bs 870 400 cada una, la
primera a los 6 meses y la segunda a los 12 meses. Elaborar una tabla de amortizacin.
Suponga intereses del 30% convertible mensualmente.
Solucin:
Calculemos el valor de las cuotas, para esto consideremos la siguiente ecuacin de valor:
6 528 000 = Tan i + 870 400(1 + 0,025) 6 + 870 400( 1 + 0,025) 1 2
donde T es el valor de las cuotas, n = 12 e i = 0,025.
1 ( 1 + i ) n
6 528 000 = T
+ 750 543,192132 + 647 191,042343.
i
1 ( 1,025 )12
6 528 000 = T
+ 1 397 734,23448.
0,025
5 130 265,76552 = T(10,2577645983).

5 130 265,76552
T=
= 500 134,870162.
10,2577645983
PERIODO
CUOTA
INTERS
AMORTIZACIN
TOTAL
AMORTIZACIN
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
500 134,87016
500 134,87016
500 134,87016
500 134,87016
500 134,87016
1 370 534,87016
500 134,87016
500 134,87016
500 134,87016
500 134,87016
500 134,87016
1 370 534,87016
163 200
154 776,62825
146 142,67220
137 292,86725
128 221,81718
118 923,99085
87 633.71887
77 321,19009
66 750,84808
55 916,24753
44 810,78197
33 427,67976
336 934,87016
345 358,24191
353 992,19796
362 842,00291
371 913,05298
1 251 610,87931
412 501,15129
422 813,68007
433 384,02208
444 218,62263
455 324,08819
1 337 107,19040
336 934,87016
682 293.11207
1 036 285.31004
1 399 127,31295
1 771 040,36593
3 022 651,24524
3 435 152,39653
3 857 966,07660
4 291 350,09868
4 735 568,72130
5 190 892,80950
6 527 999,99989
DEUDA
6 528 000
6 191 065,12984
5 845 706,88793
5 491 714,68996
5 128 872,68705
4 756 959,63407
3 505 348,75476
3 092 847,60347
2 670 033,92340
2 236 649,90132
1 792 431,27870
1 337 107,19050
0,00011
10. Un electrodomstico vale de contado Bs 620 000; se adquiere con una cuota inicial de
Bs 125 000 y el resto financiado a 8 meses con cuotas mensuales iguales y un inters
del 2% mensual. Elaborar la tabla de amortizacin.
11. Cynthia compra un juego de recibo en Bs 3 260 000 y acuerda pagar esa cantidad en
abonos mensuales vencidos de Bs 592 960,14, los cuales incluyen un inters del
30,695% capitalizable cada mes. Cuntos pagos har?.
Elabore la tabla de amortizacin de la deuda.
Solucin:
Este es el caso de una renta inmediata en progresin aritmtica de razn d = 0, de la
misma conocemos A = 3 260 000, T = 592 960,14 e i = 30,695% capitalizable
mensualmente, lo nico que no conocemos es n, pero para calcularla usaremos la
frmula:
1 ( 1 + i ) n
A = Tan i = T
.
i
Despejando n en la igualdad anterior, obtenemos:

Axi
Ln 1
T
n=
.
Ln ( 1 + i )
Sustituyendo resulta:
3 260 000( 0,02557 )

Ln 1
592 960,14
= Ln [ 0,85943 ] 0,15148 6,0015.

n=
Ln ( 1 + 0,02557 )
Ln ( 1,02557 ) 0,02524
La tabla de amortizacin es la siguiente:
PERIODO
CUOTA
INTERS
AMORTIZACIN
TOTAL
AMORTIZACIN
SALDO
3 260 000
0
1
592 960,14000
83 390,80000
509 569,34000
509 569,34000
2 750 430,66000
592 960,14000
70 356,016283
522 604,12372
1 032 173,46372
2 227 826,53628
592 960,14000
56 987,802798
535 972,33720
1 568 145,80092
1 691 854,19908
592 960,14000
43 277,630412
549 682,50959
2 117 828,31051
1 142 171,68949
592 960,14000
29 216,751817
563 743,38818
2 681 571,69869
578 428,30131
592 960,14000
14 796,195948
578 163,94405
3 259 735,64274
264,35726
Es de hacer notar que el saldo de Bs 264,35726 es debido al redondeo de los clculos.
FRMULAS FUNDAMENTALES
RGIMEN DE CAPITALIZACIN SIMPLE
Inters:
I = C rt
Monto:
M = C( 1 + rt )
Valor actual bancario:
A = M( 1 dt )
Valor actual racional:
A =
C
1 + rt
Descuento bancario:
DB = M d t
Descuento racional:
DR = A rt
Tasa de descuento:
d =
r
1 + rt
RGIMEN DE CAPITALIZACIN COMPUESTO

Tasa proporcional:
ip =
i
p
p
Tasa efectiva:
Monto:
Valor actual:
Inters:
Tasa de descuento:
i
1
e = 1 +
p
M = C( 1 + i ) n
A = M( 1 + i ) n
I = C[ ( 1 + i ) n 1 ]
d =
i
1 + i
Descuento compuesto:Dc = M[ 1 (1 + i ) n ] = M [ 1 (1 d) n ) ]
m
Monto para un nmero no entero de perodos: M = C( 1 + i ) (1 + i )
k
p
INTERS COMPUESTO ( Monto y Valor actual )
M = Cu n
A = M v n con:u = 1 + i ,v = u 1
RENTAS CONSTANTES
Inmediatas:
A = Ta ni i ,
Anticipadas: A a = uA ,
Diferidas: Ad = v m A ,
con:
ani i =
un 1
,
iu n
M = TS ni i
M a = uM
Md = M
Sni i =
un 1
i
RENTAS VARIABLES EN PROGRESIN ARITMTICA
Inmediatas:
A = ( T d ) a ni i + d
Anticipadas:
Diferidas:
1 + a n - 1 i n v n
A a = uA,
Ad = v m A,
M = unA
Ma = un+1A
Md = M
RENTAS VARIABLES EN PROGRESIN GEOMTRICA

Inmediatas:
A = Tv
( qv ) n
1
,
qv 1
Anticipadas: A a = uA ,
Diferidas: A d = vmA ,
M = unA
M = u n+1A
Md = M
BIBLIOGRAFA
lvarez, A. (1 999). Matemticas Financieras. Colombia: Mc Graw-Hill. Segunda Edicin.

lvarez A., A. (2 005). Matemticas financieras. Colombia: Mc Graw-Hill. Tercera
Edicin.
valos S., M. (2 004). Matemticas Financieras. Mxico: CECSA. Primera Edicin.
Baca, G. (1 992). Ingeniera Econmica. Colombia: editorial educativa. Segunda Edicin.
Blank, L. y Tarquin, A. (2 003). Ingeniera Econmica. Mxico: Mc Graw-Hill. Quinta
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Cissel - Cissel y Flaspohler (1 987). Matemticas Financieras. Mxico: CECSA. Segunda
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Portus, L. (1 997). Matemticas Financieras. Mxico: Mc Graw-Hill. Cuarta Edicin.
Toledano y C., M. y Himmelstine, L. (1 999). Matemticas Financieras. Mxico: CECSA.
Zima, P. y Brown, R. (2 005). Matemticas financieras. Mxico: Mc Graw-Hill. Segunda
Edicin.
Pginas Web
Disponible en:
http://www.monografias.com/trabajos28/aplicaciones-financieras/aplicacionesfinancieras.shtml#capit
http://www.monografias.com/trabajos15/amortizacion-gradual/amortizacion-gradual.shtml

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PROBLEMARIO

Autor: Prof. Frankie Gutirrez

APLICAR LOS CONCEPTOS Y FRMULAS DERIVADOS DEL RGIMEN DE

CAPITAL, INTERS, TASA DE INTERS, MONTO O VALOR

RELACIN ENTRE LA TASA DE INTERS SIMPLE Y LA TASA DE

APLICAR LOS CONCEPTOS Y FRMULAS FUNDAMENTALES DERIVADAS DEL RGIMEN DE CAPITALIZACIN

QUEREMOS CALCULAR EL MONTO M PRODUCIDO POR UNA CAPITAL INICIAL

ANUALIDAD, TRMINO, MONTO, VALOR ACTUAL, PLAZO O

CAPITAL, INTERS, TASA DE INTERS, MONTO O VALOR FUTURO Y

432 000 1 + 0,24x = 108 000 1 + 0,24x + 90 000 1 + 0,24x +

Calculemos primero el valor actual de los dos pagars para el 25 de agosto.

= 2 800 000 1 + 0,3x

= 2 800 000 (1 + 0,00417) = 2 811 676

Pagar de Bs 4 200 000 con vencimiento para el 20 de octubre. Se calcula su valor

A = C(1 + dt ) = 4 200 000 1 + 0,24x

= 4 200 000 (1 + 0,03733) = 4 043 214

Hagamos una representacin grfica de la situacin:

Consideremos el siguiente diagrama

200 000(1 + 0,01x6)

200 000(1 + 0,01x6)

Donde A representa el valor actual de la deuda y x el monto de la nueva letra con

Consideremos el siguiente diagrama:

I = Ii = 0,01Ci = 0,01C i = C( 0,01 )

Donde C representa el capital.

Hagamos una representacin grfica de la situacin:

Consideremos C = 50 000, t = 1 ao y r = 3% semestral = 0,5% mensual.

de lo anterior resulta que

en dicho diagrama de tiempo L1 y L2 representan el valor nominal de cada una de las

M representa el monto al final de los dos aos.

DESCUENTO SIMPLE: RACIONAL Y BANCARIO

Resp. C = 1 800 000

M = C( 1 + rt) = 2 800 000 1 + 0,3x

= 2 800 000 (1 + 0,00417) = 2 811 676

A = C(1 + dt) = 4 200 000 1 + 0,24x

El valor actual de los pagars para el 25 de agosto es:

RELACIN ENTRE LA TASA DE INTERS SIMPLE Y LA TASA DE

para r tasa de inters, d tasa de descuento bancario (o simplemente tasa de

por lo tanto, sustituyendo los valores de DB DR , d y t, obtenemos:

= M [ 0,0167 0,0164 ] = M [ 0,0003 ],

A = 48 330 975 1 0,2784x

Por una parte tenemos:

Sustituyendo [1] en [2] queda:

( C( 1,7908 ) 0,5C )( 1,7908 ) = 26 480 000

Representemos la situacin mediante un diagrama de tiempo.

1 000 000 ( 1 + 0,005 )36 (1 + 0,01 )23

El monto al final del mes 59 viene dado por:

Puesto que M = C( 1 + i )n, despejando n tenemos:

= 2 316,225( 1,26899 ) = 2 939,26636

Previamente en la pgina 17 de la Unidad 1 se defini el descuento como: encontrar

DESCUENTO BANCARIO COMPUESTO

ESTA FORMA DE DESCUENTO ES POCO FRECUENTE Y NO TIENE

42.Hallar la tasa mensual ordinaria (tasa vencida) equivalente al 3% mensual anticipado.

Despejando i de la frmula que la relaciona con d, obtenemos

Sustituyendo i = 0,039 en la frmula

Como la tasa de descuento d es desconocida, pero equivalente a una tasa de inters

Para dar respuesta a esta pregunta emplearemos la frmula:

vlida para tasas nominales.

47.Dado el 10% semestre anticipado, hallar la tasa equivalente nominal convertible

i = 21,6348% nom. conv. trimestralmente.

Empleando la hoja de clculo electrnica Excel.

12 000 000 ( 1,03 ) + 21 000 000 ( 1,03 ) = 24 000 000 + x ( 1,03 )

13 911 600 + 19 217 100 = 24 000 000 + x( 0,8885 )

Podemos escribir la ecuacin de equivalencia con i =