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“ANÁLISIS ECONÓMICO FINANCIERO DE LA EMPRESA CARTAVIO S.A.A.”

ÍNDICE.

INTRODUCCION……………………………………………………

……

…01

PRESENTACION…………………………………………………

…………

02

INDICE………………………………………………………………

……….…03

RESUMEN EJECUTIVO………………………………………… ………

….05

PRIMERA PARTE

PARTE I: INFORMACIÓN BÁSICA EMPRESARIAL.

1.0

REFERENCIAS .………………………………… … ………… ….07

2.0

UBICACIÓN ………………………………… ……….…….…….09

3.0

TIPO DE ACTIVIDAD EMPRESARIAL ………………….……….…09

4.0

ORGANIZACIÓN Y ADMINISTRACION

10 …….……………………

4.1

AREAS O UNIDADES

….………….….12 …………………………

5.0

INFORMACION BASICA DEL MERCADO ……………… ….15

5.1 DEFINICION DE AREA DE MERCADO .…………… … 15

5.2 DEFINICION DEL PRODUCTO O SERVICIO … …… …16

5.3 DEMANDA (CONSUMO) .………………….….……… ……

20

5.4 OFERTA(PRODUCCION), COMPETIDORES ……….… 24

5.5 ANALISIS DE LAS 4 Ps ……………………….…………

28

5.5.1 PRECIO ……………………………… ………….… …

28

5.5.2 PLAZA ……………………………………………….….…

29

5.5.3 PROMOCION .…………………….……………… …

… 32

5.5.4 PRODUCTO ……………………………………… …

32

6.0

FODA

…………….………………………………………… 33

7.0

VISION Y MISION …………………………………………… … … 34

7.1 VISI0N EMPRESARIAL………………………………… … 34

7.2 MISION EMPRESARIAL…………….………………… …… 34

SEGUNDA PARTE

PARTE II: DIAGNÓSTICO FINANCIERO.

8.0 PRESENTACION, ANÁLISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS…………………………………………………

36

8.1. ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS.…………………….… … 36

8.2. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO……………… …….……….38

8.3. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO…………….… …40

8.4. BALANCE GENERAL…………………………………………

44

8.4.1 ANALISIS HORIZONTAL……………………………………

47

8.4.2 ANALISIS VERTICAL…………………………………….….….47

1
1

9.0. ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS………………………………………………………….…… 48

9.1. RATIOS O RAZONES FINANCIERAS………… ……….…… …48

9.1.1. RAZONES DE LIQUIDEZ……….………………………….…48

9.1.2. RAZONES DE ACTIVIDAD O ROTACION……………….…50

9.1.3. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO…………………………………….…….…… 51

9.1.4. RAZONES DE RENTABILIDAD…………………………

…52

9.1.5. RAZONES DE VALOR DE LA EMPRESA…………… … 53

9.2. ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA….….……… … 54

9.3. ANALISIS DE LA SITUACION PATRIMONIAL……………….… 57

9.4. ANALISIS DE LA SITUACION ECONÓMICA………………

…60

9.5.

GRÁFICOS………

………………………………………………

62

10. RENTABILIDAD, AUTOFINANCIACION, APALANCAMIENTO Y

CRECIMIENTO SOSTENIDO ……… ……………………………

…65

10.1. RENTABILIDAD (EL METODO DU PONT)……………….65

10.2. AUTOFINANCIACION…… …………………………… …68

10.3. APALANCAMIENTO…………

…………………………

69

11. ANALISIS Y CÁLCULO DEL EBITDA…………………… …69

12. COMPARACION DE LOS RATIOS…………………… … …… 70

13. VALOR AGREGADO ECONÓMICO (VAE)…………………….… 73

14. CALCULO DEL EVA……………………………………………….…75

RESUMEN GENERAL……………………

COCLUSIONES……………… …………………………………….…….78

…………………………….78

RECOMENDACIÓN…………… …………………………………….… 79

ANEXOS

RESUMEN EJECUTIVO

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EMPRESA CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A.)

Datos Generales.

Denominación: Cartavio S.A.A. Dirección: Plaza La Concordia No. 18, Centro Poblado de Cartavio, Distrito de Santiago de Cao, Provincia de Ascope, Departamento de La Libertad.ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A.)  Datos Generales. Teléfono: Central Telefax 044-432039 / 044-432089

Teléfono: Central Telefax 044-432039 / 044-432089de Cao, Provincia de Ascope, Departamento de La Libertad. Inscripción en Registros Públicos: Cartavio S.A.A se

Inscripción en Registros Públicos: Cartavio S.A.A se encuentra inscrita en la PartidaLibertad. Teléfono: Central Telefax 044-432039 / 044-432089 Electrónica No. 11003296 de la Zona Registral N° V

Electrónica No. 11003296 de la Zona Registral N° V Sede Trujillo.Cartavio S.A.A se encuentra inscrita en la Partida  Actividad Empresarial.  Cartavio S.A.A. es una

Actividad Empresarial.

Cartavio S.A.A. es una sociedad de duración indeterminada dedicada al cultivo, transformación e industrialización de la caña de azúcar así como a la comercialización de los productos y sub productos derivados de su actividad principal, como azúcares (blanca, refinada y rubia), alcoholes, melaza, fibra de bagazo etc.; por ello su actividad y objeto social se encuentran enmarcados dentro del CIIU 1542.

Es la segunda empresa con mayor mercado en el sector azucarero en el país, sus diferentes variedades de productos lo comercializa en el interior del país, así como los exporta, principalmente a Estados Unidos. Los indicadores de la situación financiera y económica de la empresa van en direcciones correctas, como se muestra en el presente documento.

situación financiera y económica de la empresa van en direcciones correctas, como se muestra en el
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PARTE I

PARTE I INFORMACIÓN BÁSICA EMPRESARIAL. 4

INFORMACIÓN

BÁSICA

EMPRESARIAL.

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PRIMERA PARTE

PARTE I: INFORMACIÓN BÁSICA EMPRESARIAL.

1.0 REFERENCIAS.

ANTECEDENTES HISTÓRICOS:

La Historia de Cartavio S.A.A se remonta a 1782, año en que don Domingo Cartavio, adquirió del visitador don Baltazar de Ocampo 90 fanegadas (59.4 has.) de tierra y decide asentarse en el valle de Chicama adquiriendo más tierras en la idea de formar una hacienda importante llegando a tener, al final de sus días, 314 fanegadas (200.24has.), propiedad a la que le dio el nombre de Cartavio. Posteriormente, en 1870 Grace adquiere los fundos de Cartavio y Hacienda Arriba. Es Grace con quien la ex hacienda alcanzaría un desarrollo importante. Al culminar la guerra con Chile en 1890, la subsidiaria W.R. Grace y CIA., declara tenerla Hacienda Cartavio en propiedad, con una extensión de 910 fanegadas (606.6 has.) y un capital de 200,000 libras esterlinas. En 1917, se constituyó en lo que hoy es Cartavio, la Compañía Agrícola Carabayllo siendo uno de sus accionistas la firma W.R. Grace y CIA. En julio de 1961, los Grace modificaron la razón social de Carabayllo por Cartavio S.A.

El 24 de junio de 1969, se promulgó el Decreto Ley 17716, Ley de Reforma Agraria, con la cual se afectó los fundos pertenecientes a Cartavio S.A., perdiendo los señores Grace la propiedad de las tierras, afectándose también, los fundos de Chiclín, Chiquitoy, Sintuco y Salamanca, dando origen al reconocimiento oficial de la Cooperativa Agroindustrial Cartavio Ltda. Nº 39, adjudicándosele un total de 16,565 has. En la década de 1990 la Cooperativa Cartavio Ltda. 39 ingresó a la peor etapa de su historia, paralizando totalmente sus actividades fabriles entre julio de 1992 y agosto de1993 por falta de dinero para efectuar reparaciones.Las luchas internas por el control de poder, tuvieron su reflejo en los resultados negativos que hicieron insostenible la unidad de Cooperativa Cartavio Ltda., razón por la que se acordó la separación de Chiclín, Sintuco, Chiquitoy y Salamanca. La separación de las unidades socio económicas tuvo su punto final con la promulgación del D.S. Nº 56-94. AG del 6 de diciembre de 1994, estableciendo para Cartavio los predios rústicos de Cartavio, Moncada, Nazareno, Hacienda Arriba, La Victoria y otros con una extensión total de 6,567.09 has. El 13 de marzo de 1996, después de los fallidos intentos de cambiar el modelo cooperativo, el gobierno promulga el D.L. 802, “Ley de Saneamiento Económico Financiero de las Empresas Agroindustriales Azucareras” y con fecha 01 de julio de1996 por decisión de la mayoría de socios, Cartavio se acoge a la Ley y decide cambiar su modelo social convirtiéndose en una Sociedad Anónima.

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La transformación fue inscrita en los Registros Públicos de la provincia de La Libertad el28 de Abril de 1997 en la Ficha N° 8305; posteriormente, la nueva sociedad fue adecuada por disposición de la Ley General de Sociedades, Ley N° 26887, a la forma de Sociedad Anónima Abierta el 14 de Mayo de 1998.

En Agosto de 1998 el paquete mayoritario de las acciones de Cartavio S.A.A es transferido a un nuevo socio, Azucagro S.A., momento en el cual se inicia un proceso de inversión y modernización de la empresa que colocó a la sociedad como una empresa líder en el mercado nacional en eficiencia y rendimiento. El 3 de diciembre del 2004 Cartavio S.A.A adquiere 916 hectáreas de la Empresa Agrícola Chiclín y Anexos en Liquidación y 106 hectáreas de un tercero extendiendo así su área de cultivo.

El 30 de Marzo del 2006, Cartavio adquiere del Banco WieseSudameris el 43.17% dela totalidad de acreencias concursales que mantenía dicho banco en la empresa Agraria Chiquitoy S.A, y conjuntamente con la empresa Fodinsa S.A. el 42.25% del total de acreencias reconocidas, habiendo sido elegidos como Presidentes de la Junta de Acreedores.

En el año 2006 se adquiere el 33% de la totalidad de acreencias concursales del Banco Interbank en la empresa Tableros Peruanos S.A. En el 2006 se capitaliza S/. 1’000,000.00 de las acreencias en Chiquitoy, obteniendo en compensación el 50% de las acciones. Otro acontecimiento resaltante del 2006, es la transferencia de 427.00 hectáreas de terreno de la Empresa Agrícola Sintuco S.A. a favor de la sociedad.

El 03 de Mayo del 2007, Azucagro S.A., principal accionista de Cartavio, transfirió el total de sus acciones a Corporación Azucarera del Perú S.A., empresa perteneciente al Grupo Gloria, convirtiéndose en el principal accionista de Cartavio con una participación del 52.23% del total de acciones. En rueda de bolsa del 07.12.07, se realizó la Oferta Pública de Adquisición (OPA) de acciones comunes de Cartavio, donde Corporación Azucarera del Perú S.A adquirió 2.826.447 acciones al precio de S/. 25.92. Esta OPA, incrementó la participación de Corporación Azucarera a 65.90% del total de acciones de la empresa. Asimismo, en los año 2008 y 2009 se adquirieron 3’049,230 y1’350,254 acciones en rueda de bolsa, respectivamente, incrementando su participación al 87.17% del total de acciones.

En Junta Obligatoria Anual del 28.03.08, se acordó la modificación de la denominación social de Complejo Agroindustrial Cartavio S.A.A a Cartavio S.A.A.

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ANÁLISIS DE LOS ACCIONISTAS.

La empresa Cartavio emite acciones en la Bolsa de Valores de Lima. El capital social está representado por 20 675,896 acciones comunes de 10 PEN como valor nominal. Corporación Azucarera del Perú S.A., perteneciente al Grupo Gloria S.A., es el principal accionista con el 87.17% del capital social. El 12.83% restante estás distribuido entre 1,377 accionistas, cada uno con una participación menor al 1%.

2.0

UBICACIÓN GEOGRÁFICA.

Perfil General de la Empresa

Ubicación: Oficinas corporativas y planta en Acope, La Libertad, Perú. Industria: Agroindustrial (Azucarera). Descripción: La compañía cultiva e industrializa la caña de azúcar y comercializa los productos y subproductos. Productos y Servicios: Azúcar rubia y blanca, alcohol rectificado, miel, melaza y bagazo. Dirección de Internet: http://www.complejocartaviocom.pe

Datos Generales.

Denominación: Cartavio S.A.A. Dirección: Plaza La Concordia No. 18, Centro Poblado de Cartavio, Distrito de Santiago de Cao, Provincia de Ascope, Departamento de La Libertad. Teléfono: Central Telefax 044-432039 / 044-432089 Inscripción en Registros Públicos: Cartavio S.A.A se encuentra inscrita en la Partida Electrónica No. 11003296 de la Zona Registral N° V Sede Trujillo.

3.0

TIPO DE ACTIVIDAD EMPRESARIAL.

Actividad Empresarial.

Cartavio S.A.A. es una sociedad de duración indeterminada dedicada al cultivo, transformación e industrialización de la caña de azúcar así como a la comercialización de los productos y sub productos derivados de su actividad principal, como azúcares (blanca, refinada y rubia), alcoholes, melaza, fibra de bagazo etc.; por ello su actividad y objeto social se encuentran enmarcados dentro del CIIU 1542.

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4.0

ORGANIZACIÓN Y ADMINISTRACION.

ADMINISTRACIÓN.

CUADRO N° 01

• EL DIRECTORIO

El Directorio de la Sociedad al 31 de diciembre de 2011 estaba conformado por:

PRESIDENTE

Vito Modesto Rodríguez Rodríguez

VICEPRESIDENTE

Jorge Columbo Rodríguez Rodríguez

SECRETARIO

Claudio José Rodríguez Huaco

ELABORACIÓN PROPIA.

Grado de vinculación entre los Directores:

Los Señores Jorge Columbo Rodríguez Rodríguez y Vito Modesto Rodríguez Rodríguez tienen un grado de vinculación por consanguinidad en Segundo Grado, mientras que el Señor Claudio José Rodríguez Huaco tiene un grado de vinculación por consanguinidad en primer grado respecto al Señor Jorge Columbo Rodríguez Rodríguez y de tercer grado respecto a al Señor Vito Modesto Rodríguez Rodríguez . Se precisa, que ninguno de los Directores es considerado como independiente, asimismo que el Sr. Jorge Columbo Rodríguez Rodríguez, ejerce el Cargo de Gerente General de la Sociedad.

CUADRO N° 02

 

PLANA GERENCIAL

La plana Gerencial de la Sociedad al 31 de diciembre de 2011 está conformado por:

JORGE COLUMBO RODRIGUEZ RODRIGUEZ

 

GERENTE GENERAL

Desde Mayo del 2007.

   
 

APODERADO GENERAL CON FACULTADES DE REPRESENTACION

 

Desde el 12 de febrero de

 

JOHN ANTHONY CARTY CHIRINOS

2004.

 
 
   

Desde Marzo de 2004 Gerente Legal y desde Agosto de 2007 Sub Gerente General

ROBERTO VERNER FOULKES AGUAD

SUB-GERENTE GENERAL / GERENTE LEGAL

   
 

GERENTE DE ADMINISTRACION Y FINANZAS

 

Desde Setiembre de 2009 hasta Agosto de 2011.

PABLO BERDEJO DECOURT

 
 
 

GERENTE DE RECURSOS HUMANOS

Desde Agosto de 2010 hasta Agosto de 2011.

EDGARDO HUALLANCA SALINAS

 
 

SUPERINTENDENTE DE FÁBRICA

 

HUMBERTO MENDIZABAL LOZADA

Desde Setiembre de 2009

   

WALTER ELOY CULQUI CARRERA

CONTADOR GENERAL

Desde Octubre de 2007.

ELABORACIÓN PROPIA.

8
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GRUPO ECONÓMICO Y ACCIONISTAS

Estructura accionaria:

Accionistas con porcentaje mayor al 5% o mayor del Capital Social:

CUADRO N° 03

Accionista

%

Grupo Económico

Nac.

Corporación Azucarera del Perú S.A.

     

Perteneciente al Grupo Gloria S.A.

87.17%

Perú

   

FUENTE: Memoria 2011 CARTAVIO S.A.A.

Acciones con derecho a voto:

CUADRO N° 04

 

N° DE

 

RANGO

ACCIONISTAS

PORCENTAJE

MENOR AL 1%

1344

11.79%

ENTRE 1%-5%

1

1.03%

ENTRE 5%-10%

0

0.00%

MAYOR AL 10%

1

87.17%

TOTAL

1346

100%

FUENTE: Memoria 2011 CARTAVIO S.A.A.

GRÁFICA N° 01

NÚMERO DE ACIONISTAS Y PORCENTAJE 1% 0% 12% 87% ELABORACION PROPIA
NÚMERO DE ACIONISTAS Y PORCENTAJE
1% 0%
12%
87%
ELABORACION PROPIA

1344NÚMERO DE ACIONISTAS Y PORCENTAJE 1% 0% 12% 87% ELABORACION PROPIA 1 0 1

1NÚMERO DE ACIONISTAS Y PORCENTAJE 1% 0% 12% 87% ELABORACION PROPIA 1344 0 1

0NÚMERO DE ACIONISTAS Y PORCENTAJE 1% 0% 12% 87% ELABORACION PROPIA 1344 1 1

1NÚMERO DE ACIONISTAS Y PORCENTAJE 1% 0% 12% 87% ELABORACION PROPIA 1344 1 0

Corporación Azucarera del Perú S.A, principal accionista de Cartavio con el 87.17% del capital social, es una empresa perteneciente al Grupo Gloria S.A, uno de los principales Grupos Económicos de nuestro país. Corporación Azucarera del Perú S.A. y Cartavio S.A.A. poseen en conjunto, la participación mayoritaria de acciones de la Empresa Agrícola Sintuco S.A., sociedad cuya actividad principal consiste en el cultivo de caña de azúcar.

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En Junta Obligatoria Anual de Accionistas de fecha 25 de Marzo del 2011 se acordó la entrega de dividendos por un monto de S/.74’055,000.00 (Setenta y cuatro millones cincuenta y cinco mil y 00/100 Nuevos Soles) correspondientes al periodo económico2010, los cuales fueron entregados en efectivo el 13 de Mayo de 2011.

4.1 AREAS O UNIDADES.

RECURSOS HUMANOS

FUERZA LABORAL.

CUADRO N° 05

   

AUDITORIA

                       

ADM. Y

Y GESTION

 

PRODUCCION

PRODUCCION

GERENCIA

   

RECURSOS

 

SERVICIOS

 

TOTAL

TOTAL

FINANZAS

DE

CAMPO

AZUCAR

ALCOHOL

GENERAL

COMERCIAL

LEGAL

HUMANOS

LOGÍSTICA

AGRÍCOLAS

PROYECTOS

2011

2010

 

CALIDAD

                       

CONTRATADOS

12

1

166

98

7

9

4

3

30

10

233

 

0 573

559

ESTABLES

12

10

280

303

16

33

4

8

60

32

207

 

1 966

972

TOTAL

                           

COLABORADORES

24

11

446

401

23

42

8

11

90

42

440

1 1539

1531

FUENTE: MEMORIA 2011

REMUNERACIONES, COMPENSACIONES Y PRESTACIONES

En el año 2011 Cartavio cumplió con el pago de todas las obligaciones laborales en forma oportuna y de acuerdo a Ley. Como todos los años, en Abril del 2011 Cartavio repartió utilidades en base a los exitosos resultados económicos obtenidos en el ejercicio 2010 por un monto de S/.10,640 mil nuevos soles, siendo ésta la mayor cantidad repartida en su historia. Dado que la seguridad de nuestros colaboradores es primordial para la empresa, Cartavio cumple con la cobertura del SEGURO VIDA LEY desde el primer día de trabajo de sus colaboradores, beneficio que supera la exigencia legal que prescribe su obligatoriedad a partir de los cuatro años de servicio.

RELACIONES LABORALES

Las relaciones laborales se desarrollan bajo un marco de mutuo respeto y cooperación entre la empresa, sus colaboradores y el sindicato; se programan mensualmente reuniones de trabajo y visitas de campo a fin de mantener la comunicación directa y revisar diversos aspectos relacionados con el bienestar de nuestros colaboradores.

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Negociación Colectiva

La Empresa cumplió en su totalidad con los acuerdos del Convenio Colectivo suscrito en el año 2010; entre ellos el incremento al sueldo básico de S/. 120.00 nuevos soles el cual fue otorgado en dos armadas: S/.50.00 nuevos soles en noviembre 2010 y S/.70.00 nuevos soles en noviembre 2011. Asimismo, un bono por cierre por S/. 1,500nuevos soles en febrero 2011.

BIENESTAR SOCIAL

Con la finalidad de brindar espacios de diversión y recreación a nuestros colaboradores, en el mes de marzo del 2011 se realizó el primer encuentro deportivo de fulbito y vóley mixto; y en el mes de octubre la primera gymkana inter - gerencias; espacios llenos de alegría y sana competencia donde nuestros colaboradores participaron con entusiasmo ofreciendo su máximo esfuerzo y rendimiento apoyados por una multitudinaria barra de compañeros.

Se contó con la participación de las Gerencias de Fábrica, Campo, Servicios Agrícolas y Recursos Humanos - Administración. Teniendo en cuenta que la cultura es un instrumento formativo y dada la excelente calidad y variedad de platos típicos con los que cuenta nuestro Perú, en el mes de julio se desarrolló la Segunda Feria Gastronómica, destacándose la participación de nuestros colaboradores y sus familias, que hicieron gala de sus dotes culinarias en una autenticidad de sabores que vuelve única a nuestra cocina peruana.

En Navidad nuestros colaboradores participaron en el tercer concurso de nacimientos renovando los valores espirituales y la unión fraterna entre compañeros. El entusiasmo y la creatividad reinaron en cada área, resultando ganadores en la categoría Nacimiento Decorativo el área de Maestranza y en la categoría Nacimiento Vivo el anexo Chiclín. Y como la navidad es de los niños, la celebramos también con los hijos de nuestros colaboradores, llevando a cabo el primer concurso de dibujo con el tema “Dibujando mi navidad en familia”; participando más de 50 niños y a través de un “Show Navideño” en el que la alegría, sorpresas y diversión no se hicieron esperar; fueron 1022 regalos entregados a los hijos de nuestros colaboradores como parte de la gran familia Cartavio.

SALUD OCUPACIONAL

En el año 2011 se realizaron distintas campañas de salud con la finalidad de sensibilizar y adoptar una actitud preventiva ante las enfermedades. Los temas de salud que se dieron a través de campañas fueron: Campaña Ergonómica y Contra el Alcoholismo y Drogadicción:

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Realizada en el mes de febrero y marzo respectivamente, a través de charlas brindadas por especialistas del CEPRIT-ESSALUD a todos los trabajadores de Campo, Fabrica, Servicios Agrícolas y Administración, estableciendo recomendaciones médicas ergonómicas orientadas a la prevención de enfermedades y/o lesiones, efectos negativos para el bienestar del trabajador en el desempeño de sus labores y las repercusiones del alcoholismo y drogadicción en el estado emocional, familiar y laboral.

Feria de Salud: Llevada a cabo en el mes de mayo, brindándose distintos servicios a disposición de todos los trabajadores y sus familiares. Entre los servicios brindados fueron los de medicina general, ginecología, psicología, fisioterapia, nutrición, control del niño sano, podología, programa del adulto mayor y programa de enfermedades infectocontagiosas. Campaña de Vacunación: En el mes de enero se inicio la campaña de vacunación contrala Hepatitis B, dirigido a todos los trabajadores de la empresa con el objetivo de garantizar la calidad de vida de los trabajadores mediante acciones que disminuyan la morbi-mortalidad por esta enfermedad. Carnet Sanitario: En el mes de junio del 2011, se gestionó carnet sanitario para 118colaboradores del área de envasado, centrifugación, mantenimiento elaboración e instrumentación; a fin de que ellos puedan contar con un documento que les permitan certificar que reúnen las condiciones de salud necesarias para poder tener contacto directo con el producto terminado.

Evaluaciones Médicas: Cumpliendo con su labor de prevención en salud ocupacional, nuestra empresa llevo a cabo en el mes de Febrero la evaluación médica ocupacional anual a todos sus colaboradores, con el objetivo de impulsar el concepto de la prevención como una herramienta para lograr mejores condiciones de trabajo e incrementar los niveles de efectividad y eficiencia de los trabajadores, dicha evaluación benefició a 1,276 colaboradores, lo que equivale al 96.23% del total.

COMERCIALIZACIÓN

Los ingresos por ventas obtenidos en el año 2011 fueron de S/. 401,718 mil que representa un incremento de S/. 39,584 mil o 11% respecto a las ventas registradas el año anterior que fueron de S/. 362,134 mil. Los mayores ingresos se deben principalmente a la mejora de los precios del azúcar en el mercado interno y externo que se han mantenido constantes durante todo el ejercicio 2011.Las ventas de azúcar en el año 2011 fueron de 159,951 toneladas, menor en 5,029toneladas o 3.05% respecto a las ventas del año anterior que fueron de 164,980toneladas de azúcar. Las ventas de alcohol del año 2011, fueron de 16’146,608 litros de alcohol, similar a las ventas del año anterior que fueron de 16’318,204 litros de alcohol.

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GESTION DE CALIDAD

El año 2011, fue el año de la consolidación de Cartavio como establecimiento de elaboración de productos de alta calidad e inocuos para el consumo humano. Para alcanzar este objetivo, Cartavio sometió todos sus procesos productivos y administrativos a la rigurosa evaluación de la certificadora SGS del Perú con el propósito de obtener las certificaciones de calidad e inocuidad.Fruto de un arduo Plan de Trabajo que comenzó en el año 2010, se lograron obtener las certificaciones ISO9001:2008 (azúcar y alcohol) é ISO 22000:2005 (azúcar) a principios del mes de Enero (5-7) y Febrero (7-8) del 2011. Se logró nuevamente la habilitación sanitaria de la fábrica de azúcar y la validación de su Plan HACCP (HazardAnalysis and Critical Control Points) desarrollado para este fin, lo cual estuvo a cargo de DIGESA, ente autorizado del Ministerio de Salud.Con estas acreditaciones, Cartavio ha podido tener acceso como proveedor dentro del exigente mercado de la industria que tiene al azúcar blanca y refinada como insumo principal, citando entre ellos a Nestlé, Lindley, etc. Asimismo, ha recibido importantes auditorías de parte de clientes muy exigentes como Coca-Cola, Alicorp, Molitalia, KraftFoods, etc.

Finalmente, el área de Gestión de Calidad viene trabajando también en la consolidación de la documentación para la implementación de un Sistema de Producción Agrícola (SPA) para las áreas de Campo y Servicios Agrícolas. También hemos asumido el compromiso de implementar toda la documentación necesaria para desarrollar un Sistema de Gestión Ambiental, paralelamente al seguimiento de la implementación total de los Programas de Adecuación del Medio Ambiente (PAMA).

5.0 INFORMACION BASICA DEL MERCADO. 5.1 DEFINICION DE AREA DE MERCADO.

CUADRO N° 06

       

Crecimiento 2010 vs 2009

Crecimiento 2011 vs 2010

EMPRESAS

2009

2010

2011

CASA GRANDE

233,446

21.90%

247,526

24.30%

257,276

24.90%

6.00%

3.90%

CARTAVIO

159,286

15.00%

155,145

15.30%

154,507

15.00%

-2.60%

-0.40%

PARAMONGA

134,970

12.70%

129,475

12.80%

120,095

11.60%

-4.10%

-7.20%

LAREDO

126,025

11.80%

116,778

11.50%

124,124

12.00%

-7.30%

6.30%

TUMAN

105,571

9.90%

100,900

9.90%

96,784

9.40%

-4.40%

-4.10%

PUCALA

102,335

9.60%

95,191

9.90%

83,681

8.10%

-7.00%

-12.10%

POMALCA

93,850

8.80%

85,595

8.40%

79,668

7.70%

-8.80%

-6.90%

SAN JACINTO

59,134

5.60%

67,928

6.70%

80,112

7.80%

14.90%

17.90%

ANDAHUASI

38,679

3.60%

12,324

1.20%

32,097

3.10%

-68.10%

160.40%

CHUCARAPI

5,667

0.50%

4,059

0.40%

3,467

0.30%

-28.40%

-14.60%

AZUCARERA DEL NORTE

5,538

0.50%

0

0.00%

0

0.00%

0.00%

0.00%

TOTAL NACIONAL

1,064,501

100%

1,014,921

100%

1,031,811

100%

-4.70%

1.70%

Fuente: Minag

13
13

MERCADO PERUANO DEL AZÚCAR.

Durante el año 2011 la producción nacional de azúcar creció en 1.7%, respecto al año2010, debido principalmente a la mayor producción de tres empresas; Casa Grande S.A.A, Agroindustrias San Jacinto S.A.A y Empresa Agraria Azucarera Andahuasi S.A.A, entre otros, revirtiéndose así el decrecimiento observado el año pasado. Este nivel de producción obtenido en el 2011 cubre casi totalmente la demanda interna, obteniéndose de este modo el objetivo de seguridad alimentaria. A continuación el detalle de las producciones de las diversas empresas que son competidores.

GRÁFICA N° 02
GRÁFICA N° 02

FUENTE: Memoria 2011.

Habiendo trabajado en dos templas el rendimiento final del año fue 107.50 kilos de azúcar comercial por tonelada de caña incluyendo el azúcar equivalente en miel B, resultado ligeramente menor que lo obtenido el año 2010 (109.6 kilos). En el mes de agosto el mantenimiento de nuestra planta mostró sus frutos al superar records de producción del año 2009 y 2010, alcanzando una molienda de 179,582 toneladas de caña y logrando envasar 357,824 bolsas de azúcar en un mes, resaltando con ello el potencial que aún nuestra planta tiene por aprovechar.

5.2 DEFINICION DEL PRODUCTO O SERVICIO.

La actividad económica de este complejo consiste en el cultivo e industrialización de la caña de azúcar, así como la comercialización de los productos y subproductos derivados de su actividad principal. Cartavio produce azúcar, que representa el 88.5% de las ventas y el restante 11.5% corresponde a las ventas de melaza, alcohol y bagazo.

14
14

El complejo actualmente elabora azúcar rubia y blanca para el consumo

doméstico e industrial, siguiendo parámetros internacionales de calidad en sus procesos. Su producción es comercializada en el mercado interno y también les permite exportar azúcar a granel a otros mercados como el norteamericano. Dentro de sus operaciones fabriles también se tiene la producción de alcohol y,

se puede señalar, que Cartavio es el único ingenio en el Perú que cuenta con

instalaciones para la producción de etanol.

Actualmente exporta alcohol etílico a mercados como el europeo y próximamente se producirá alcohol anhidro (etanol), destinado a reemplazar los combustibles. Cartavio cuenta con 11 000 hectáreas cultivadas que se suman a las propiedades de la Empresa Agroindustrial Casagrande S.A.A., Sintuco S.A.

y Chiquitoy S.A., colocándose el Grupo Gloria como el primer grupo agroindustrial del Perú.

CAMPO Y SERVICIOS AGRÍCOLAS:

MOLIENDA ANUAL

Cartavio S.A.A., al cierre del año 2011, cuenta con 7,932.32 hectáreas brutas. De las cuales 6,573.73 ha. se encontraba con cultivo de caña de azúcar. Durante todo el año2011 se han logrado sembrar 702.10 ha de caña.Asimismo

en el 2011, hubo un incremento en la producción de caña propia de 13.59%con

relación al 2010, lográndose una cosecha de 793,031.63 ton de caña de las cuales el96.91% se procesó en nuestro ingenio, no obstante que la superficie cosechada solo registro un aumento de 0.71 % respecto al año 2010.

RENDIMIENTO DE CAMPOS PROPIOS

CUADRO N° 07

 

INDICADOR

2011

2010

VARIACIÓN

TCH

165.15

146.42

12.79%

TCHM

9.63

8.99

7.11%

EDAD

17.14

16.28

5.30%

%Sacarosa

12.98

12.9

0.64%

FUENTE: Memorias2011CARTAVIO S.A.A.

Con relación al año 2010 el rendimiento de toneladas de caña por hectárea (TCH) se incrementó en 12.79% al igual que las toneladas de caña por hectárea mes (TCHM) aumentó en 7.11%, mientras que el porcentaje de Sacarosa registró un aumento de0.64%.

15
15

El aporte de caña de terceros registro una disminución de 8.26% debido al

incremento de producción de los campos propios.

GRÁFICA N°03

TERCEROSCAÑA PROPIA

CAÑA PROPIATERCEROS

120.00% 1454487 1690528 1696197 1688545 100.00% 80.00% 47.83% 53.66% 54.49% 59.12% 60.00% 40.00% 52.17%
120.00%
1454487
1690528
1696197
1688545
100.00%
80.00%
47.83%
53.66%
54.49%
59.12%
60.00%
40.00%
52.17%
46.34%
45.51%
20.00%
40.88%
0.00%
2008
2009
2010
2011
FUENTE: Memoria Cartavio S.A.A. 2011.

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

A continuación se brindan algunos alcances sobre actividades específicas

desarrolladas durante el ejercicio 2011:

1. Se ejecutó un plan de contingencia para estiaje crítico pronosticado, de acuerdo al siguiente detalle:

1.1. Uso adecuado del Recurso Hídrico en base a Prioridades determinadas en según Criterios agronómicos, disminuyendo el impacto de la falta de agua en el Área Bajo Cultivo.

1.2.Se instalaron 1878.83 hectáreas con mangas incrementando la eficiencia de conducción del recurso hídrico, para ello se compraron 248,000 metros de mangas con accesorios.

1.3.Mantenimiento Manual (48,775m.) y Mecánico (26,768 m.) de canales principales y laterales, mejorando la captación de agua y disminuyendo las pérdidas por conducción.

1.4. Se habilitaron los reservorios de Moncada (15,000 m3) y Cartavio 26 (27,000m3) lo que permitió Regular el caudal de entrega, optimización del recurso hídrico e incrementar su eficiencia a través del riego diurno. El aumento de eficiencia de riego y administrativa registró un incremento de hasta un 15%.

16
16

1.5. Se concientizó al personal para el uso adecuado de los Recursos Productivos, políticas establecidas por la Superintendencia y Gerencia de Campo.

2. Con la finalidad de un control y supervisión integral de los campos se construyeron 30puentes rústicos interconectando Anexos y Divisiones.

3. Recuperación y Ampliación de áreas de cultivo en un total de 19.71ha.

4. Capacitación Teórica y Práctica en el manejo de riego en el cultivo de caña de azúcar de los colaboradores de campo logrando obtener un mejor desempeño en sus funciones e identificándose con su labor en la Empresa.

5. Se culminó el Sistema de Producción Agrícola (SPA) el cual consta de:

5.1.Procedimientos: Donde se han definido los procesos de trabajo desarrollados en la Gerencia de campo desde la programación hasta la ejecución mediante diagramas de flujo, estableciendo sus plazos, recursos a emplear y las responsabilidades. En estos documentos se han especificado lo indicadores de cada proceso que servirán como base para la implementación de un Balanced Score Card.

5.2.Instructivos: Documentos donde se explican algunas metodologías de operación para una actividad específica.

5.3.Formatos y registros: Son los documentos sobre los que se anota los resultados de actividades realizadas. Con este sistema de producción agrícola nos estamos preparando para la obtención de futuras certificaciones ISO.

SERVICIOS AGRICOLAS

Gestionamos la cadena de abastecimiento de caña a través de las operaciones de corte, alce y transporte de 6,500 toneladas de caña día, permitiendo con ello cubrir de forma sostenida y eficiente la demanda de caña de nuestro ingenio.Durante el año 2011 la flota de transporte propia alcanzó una producción de 1’152,723TM, 11.61% más respecto al 2010, el incremento se debe principalmente a las mejorasen la operaciones y disponibilidad de maquinaria.Asimismo, se continuó con los servicios de maquinaría para la preparación de tierras, labores de cultivo en campo, servicios varios en fábrica, áreas administrativas, transporte de alcohol, bagazo, y vinaza. Se gestionó el mantenimiento de 356 equipos entre maquinaria pesada, liviana e implementos agrícolas.

17
17

Durante el 2011 se continuó en el mejoramiento de los procesos de mantenimiento, basados en el modelo del sistema SAP-PM, se implementó el taller con nuevas herramientas y equipos, así como se fortalecieron las competencias de los mecánicos. Se reforzaron los planes de mantenimiento enfocados en el mantenimiento preventivo.

En el 2011 se continuó con la inversión en nueva maquinaria, vehículos livianos

e implementos, esto incrementó nuestra capacidad instalada de equipos en

general en un10%. Con esta inversión también se han adquirido 3 cosechadoras de caña de azúcar, iniciando el proceso de mecanización de la labor de corte de caña en nuestro ingenio obteniendo un 4.17% de participación de dichos equipos en la cosecha.

5.3 DEMANDA (CONSUMO).

CONSUMO MUNDIAL:

La producción mundial de azúcar ha exhibido una tendencia creciente, con alguna volatilidad, a lo largo de las últimas dos décadas. El consumo de azúcar, en cambio, exhibe una mayor consistencia en su crecimiento, aumentando de manera ininterrumpida durante todo el periodo cubierto.Durante la mayor parte del periodo 1995-2004, la producción anual ha excedido el consumo, lo que ha resultado en una acumulación de inventarios. Los mayores desfases entre consumo y producción de azúcar se han registrado en los años 2005 y 2009.

El consumo per cápita de azúcar también ha crecido a lo largo del periodo, si bien lo ha hecho de manera irregular. El consumo per cápita alcanzó un máximo de 24,5 kg. en el 2008 y disminuyó a 23,9 kg. el año siguiente. Las exportaciones mundiales de azúcar han venido creciendo con un mayor dinamismo (3,6% anual en promedio) que la producción (1,7% promedio anual).

En consecuencia, el porcentaje que se exporta de la producción mundial ha

crecido a lo largo de las últimas dos décadas, pasando de 24% en 1991 a 33% en 2009. Los catorce principales productores de azúcar que hacen parte de la muestra (Brasil, Australia, Guatemala, Tailandia, Colombia, México, Filipinas, la Unión Europea, Rusia, Pakistán, Estados Unidos, China, India y Turquía) representaron el 80,7% de la producción mundial y el 65% del consumo mundial en el 2009. Brasil es el mayor productor de azúcar en el mundo (22% de la producción mundial), seguido por la Unión Europea (11%), India (10%) y China (9%). Luego le siguen Tailandia y Estados Unidos con el 5%, México con

el 4% y Australia con el 3%.

18
18

El resto de países en la muestra, Rusia, Pakistán, Turquía, Colombia, Guatemala y Filipinas, tienen participaciones cercanas al 2%. Colombia es el doceavo mayor productor y consumidor de azúcar en el mundo. En cuanto a la vocación exportadora, Colombia representa un caso intermedio entre el grupo de los catorce países escogidos. Brasil, Australia, Guatemala y Tailandia orientan más del 60% de su producción a las ventas externas, mientras que el resto de países tiene exportaciones que no superan el 20% de sus producciones respectivas. Colombia, en cambio, colocó en 2009 un poco menos del 41% de su producción en los mercados internacionales.

La política arancelaria azucarera toma distintas formas en los catorce principales productores. Brasil, China, Colombia, Filipinas, Guatemala, India, Pakistán y Turquía utilizan un arancel advalorem. Por otro lado, Estados Unidos, México y la Unión Europea utilizan aranceles específicos. Tailandia y Rusia utilizan un sistema mixto, mientras que Australia no tiene aranceles sobre la importación de azúcar. Todos los aranceles fueron convertidos a sus equivalentes ad-valorem para poder realizar una comparación entre ellos. Varios países suelen diferenciar los aranceles entre azúcar crudo y azúcar blanco. La Unión Europea también hace una distinción entre los diferentes usos del azúcar. Por ejemplo, el azúcar crudo para refinar tiene un tratamiento arancelario diferente a los demás azúcares crudos.

CUADRO N° 08

Clasificación de países según tipo de arancel (arancel ad-valorem NMF entre paréntesis, diciembre de 2010)

 

Arancel específico (equivalente a ad- valorem)

   

Arancel

   

advalorem

Sistema mixto

Sin arancel

   
 

Brasil (16%)

Estados Unidos (47%)

Tailandia (15%)

Australia (0%)

China (50%)

México (47%)

Rusia (45%)

Colombia (0%)

Unión Europea (79%)

Filipinas (39%)

Guatemala (20%)

India (60%)

Pakistán (18%)

Turquía (81%)

Fuente: OMC, US Trade Commission, CEE. Aranceles nominales o de nación más favorecida.

Uno de los principios básicos del mercado es que los precios de los productos de consumo no se deben -y no se pueden- regular por decreto. Esto, a la larga, termina perjudicando a quienes se buscaba proteger en un comienzo: los consumidores. Además, intervenciones de este tipo sientan un pésimo precedente para la acción arbitraria (y con frecuencia torpe) del Estado.

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Veamos qué ha pasado en las últimas semanas con el azúcar, las azucareras y el preocupante Decreto Supremo Nº 001- 2011-AG que pretende restringir las exportaciones de azúcar a Estados Unidos.El decreto señala que la medida restrictiva se da “para no desabastecer el mercado interno”. Asimismo, determina que el Ministerio de Agricultura autorizará las exportaciones sólo cuando estime que el mercado local está abastecido según cifras “elaboradas por el Ministerio de Agricultura y publicadas mensualmente en su portal electrónico (www.minag.gob.pe)”.

No obstante, hasta la fecha no existe tal información en la web. Afortunadamente, para entender las cifras relevantes, existen otras fuentes de información de las cuales podemos determinar que el Perú importa unas 20,000 toneladas de azúcar al mes, lo que equivale a la quinta parte de las aproximadamente 100,000 toneladas que consumimos mensualmente. El saldo es cubierto con producción interna, una pequeña parte de la cual (unas 8,000 toneladas mensuales) además se exporta a los EEUU.

CONSUMO NACIONAL.

GRÁFICA N° 04
GRÁFICA N° 04

GRÁFICA N° 05

cual (unas 8,000 toneladas mensuales) además se exporta a los EEUU. CONSUMO NACIONAL. GRÁFICA N° 04
20
20

¿Por qué se exporta azúcar a los EEUU si a la vez se importa del resto del mundo dos veces y medio más azúcar en promedio?

Principalmente porque el gobierno americano otorga a distintos países productores de azúcar una “cuota” que les permite exportar cierta cantidad a los EEUU a un precio sustancialmente más alto que el precio internacional del azúcar (en el 2009 el diferencial promedio del precio del azúcar en los EEUU en relación con el precio internacional fue de alrededor de 50%, pero en marzo del 2010 llegó a un pico de 80%).

El Perú tiene asignada una cuota de azúcar y si no la cumple no sólo se pierde el sobreprecio de la misma sino que se puede reducir la cuota a futuro por este incumplimiento (los productores internacionales hacen cola para que se les asigne cuota). Por ello, restringir las exportaciones de azúcar a los EEUU resulta absurdo:

“Si en realidad hubiera riesgo de desabastecimiento, lo correcto sería importar más azúcar a precios internacionales.”

Esto es lo que los importadores harían, sin que el gobierno tuviera que intervenir, si percibieran que se avecina una escasez de azúcar en el mercado local. Además, como todo producto de consumo masivo, existen siempre stocks de azúcar para atender problemas temporales de desabastecimiento.

GRÁFICA N° 06

problemas temporales de desabastecimiento. GRÁFICA N° 06 El argumento que esgrime el gobierno es que el

El argumento que esgrime el gobierno es que el Decreto es necesario para enfrentar la amenaza del grupo Oviedo de paralizar la producción en Pomalca y Tumán si es que no se les extiende la “protección” legal de la que injustamente gozaban.

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Esta explicación parece no tener mayor sentido: pareciera ser sólo la excusa para una medida controlista y preocupante que el mismo Ministro de Agricultura ya había anunciado hace dos meses con respecto al arroz cuando hubo noticias sobre una posible escasez del producto. Dudamos de la supuesta amenaza porque la producción de las azucareras en cuestión es una fracción (del orden de 18%) de la producción nacional de azúcar y, aún si dejaran de producir, los stocks existentes de azúcar (equivalentes a aproximadamente un mes de producción nacional o a seis meses de producción de Pomalca y Tumán) suplirían fácilmente su ausencia hasta que las importaciones compensaran cualquier necesidad de plazo más largo.

Por último, la amenaza de paralizar la producción es poco creíble cuando proviene de un grupo que vive de la caja que la venta de esta producción genera.

GRÁFICA N° 07

Participación de las empresas e la producción de azúcar 2009

Casa GrandeParticipación de las empresas e la producción de azúcar 2009 Laredo Cartavio Tumán 27% 22% 15%

LaredoParticipación de las empresas e la producción de azúcar 2009 Casa Grande Cartavio Tumán 27% 22%

CartavioParticipación de las empresas e la producción de azúcar 2009 Casa Grande Laredo Tumán 27% 22%

TumánParticipación de las empresas e la producción de azúcar 2009 Casa Grande Laredo Cartavio 27% 22%

27% 22% 15% 9% 6% 12% 9%
27%
22%
15%
9%
6%
12%
9%

CUADRO N° 09

Participación de las empresas en la producción de azúcar, 2009.

Casa Grande

22%

Cartavio

15%

Laredo

12%

Tumán

9%

Pomalca

9%

San jacinto

6%

Otros

27%

Fuente:

CONASEV,

MINAG

Elaboración: IPE

FUENTE: Memorias Cartavio S.A.A.

5.4 OFERTA (PRODUCCION), COMPETIDORES.

PRODUCCIÓN

La producción nacional de azúcar en el año 2003, fue de 958 mil toneladas, 36% correspondiente a azúcar blanca y 64% a azúcar rubia. El Consumo nacional de azúcar se encuentra entre las 900 y 930 mil toneladas al año, de las cuales el 33.4% se orienta a atender a la industria y el 66.6% al consumo humano.

22
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GRAFICA N° 08

GRAFICA N° 08 FÁBRICA En el año 2011 la fábrica de azúcar ha continuado consolidando las

FÁBRICA

En el año 2011 la fábrica de azúcar ha continuado consolidando las operaciones de producción de azúcar blanca, refinada y alcohol; perfilándose como uno de los principales proveedores de azúcar blanca en el mercado industrial. Así mismo nuestro producto fue acogido en Colombia y Ecuador lo que nos continúa abriendo una oportunidad para incursionar en el mercado exterior. A pesar de los eventos externos presentados en la empresa se consiguió que las operaciones se desarrollen cumpliendo cada uno de los objetivos trazados. A continuación un resumen de la molienda y producción de azúcar y alcohol, comparativo en años:

CUADRO N° 09
CUADRO N° 09

IFUENTE: Cartavio S.A.A.

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23

ANÁLISIS DE LOS COMPETIDORES

Casa Grande S.A.A.

Perteneciente al Grupo Gloria, está ubicado en el valle de Chicama, provincia de Ascope, La Libertad. Es la empresa azucarera más grande del país con 29,383 hectáreas para cultivos de caña de azúcar. Produce azúcar comercial, melaza, bagazo y alcohol. Invirtió PEN 68,537 mil en 2009, más de la mitad en la fábrica.

Agro Industrial Paramonga S.A.A.

Perteneciente al Grupo Wong cuya planta y terrenos se encuentran en el distrito de Paramonga, Lima. Su producción está basada en azúcar comercial, melaza, bagazo y alcohol. Está ejecutando un proyecto de inversión de $14 millones para instalar un turbo generador de energía eléctrica con el fin de reducir gastos en combustible y vapor.

CUADRO N° 10
CUADRO N° 10

Empresa Agroindustrial Laredo S.A.A.

Miembro del grupo empresarial colombiano Inversiones Manuelita S.A., está localizada en el distrito de Laredo, La Libertad. Produce y comercializa azúcar comercial y derivado. Invirtió PEN17, 833 mil en 2009, principalmente en campos y cosecha mecánica. En 2010, tiene previsto invertir alrededor de PEN 3,000 mil en cada una de sus cuatro áreas: cosecha mecánica, terrenos, preparación y siembra, y fábrica.

24
24

5.5 ANALISIS DE LAS 4 Ps.

5.5.1

PRECIO.

En el plano internacional, los precios del azúcar en el 2010 continuaron mostrando una tendencia al alza, luego de un año de bajas cosechas como resultado de problemas climáticos que afectaron a los principales productores mundiales. De hecho, las fuertes inundaciones en Australia y las restricciones sobre las exportaciones de India, dieron soporte a un precio elevado del azúcar. Cabe señalar que el mayor costo de oportunidad de producir caña para el consumo humano directo (dada su demanda alternativa para la producción de etanol) podría limitar la oferta de caña y presionar los precios al alza. En el 2011, esperamos que los niveles de producción mundial se recuperen, principalmente en Brasil. De hecho, consultoras brasileras sugieren que la producción de azúcar de Brasil alcanzaría aproximadamente 35.1 MM de TM (+4.8% YoY). Asimismo, la reactivación de uno de los principales productores mundiales de azúcar, India, permitiría impulsar la oferta de azúcar, presionando su cotización.

En el plano local, no descartamos que los ingenios locales estabilicen su producción luego de una fuerte caída; sin embargo, la incertidumbre en torno a la resolución de la aprobación ley de protección patrimonial a las azucareras podría continuar generando volatilidad en la oferta local. Así, la producción de azúcar debería retomar niveles cercanos a los mostrados el 2009, luego de registrar una caída acumulada en la producción de azúcar de 4.7%, la cual fue liderada por la menor producción de empresas como Andahuasi (-68.14%), Chucarapi (-28.4), Pomalca (-8.8%) y Laredo (-7.3%).

GRÁFICA N° 11

producción de empresas como Andahuasi (-68.14%), Chucarapi (-28.4), Pomalca (-8.8%) y Laredo (-7.3%). GRÁFICA N° 11
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26

Los precios se mantuvieron elevados durante los primeros meses del 2011 en

el mercado local: Los precios a nivel mayorista continuaron su tendencia al alza

en el 2011 (+3.5% YTD). No obstante, esperamos que los precios corrijan dado que las presiones externas sobre la oferta mundial de azúcar podrían reducirse ante expectativas de mejores cosechas en Brasil y mayores exportaciones por

parte de India.

En el plano local, la producción local debería estabilizarse al tiempo que las principales azucareras reinician actividades de operación, tal como Pomalca y Tumán (concentran el 25% del mercado), luego de la paralización de las actividades por protestas que buscan la aprobación de la ley de protección patrimonial. En este sentido, revisamos marginalmente al alza nuestros estimados de precios mayoristas de azúcar rubia (50kg) a S/. 86.3 y S/. 82.9 para el 2011 y 2012, respectivamente.

5.5.2

PLAZA.

El precio del azúcar en el mercado mundial, que es un mercado de excedentes,

está condicionado severamente por los subsidios de aproximadamente 6,000’ millones de dólares que reciben los productores de los países desarrollados y por la protección en los mercados internos de los países productores. En tanto

que la mayoría de los países protege sus mercados internos, y en muchos casos los gobiernos controlan los precios internos, los productores hacen sus ganancias en su mercado local, y colocan sus excedentes en el mercado internacional a precios muy por debajo de los precios internos y de los costos reales de producción.

El

sector azucarero en todos los países del mundo está fuertemente protegido

y

el enfoque predominante ha sido el de abastecer la demanda interna,

exportándose los excedentes en la mayoría de los casos. En este sistema agroindustrial es común la existencia de subsidios, precios mínimos garantizados, y altas barreras arancelarias y no arancelarias.A nivel mundial, el azúcar se comercializa en tres mercados diferentes:

1) el mercado interno, 2) el mercado externo de cuotas preferenciales y 3) el mercado externo no preferencial.

El mercado interno es el responsable de la comercialización de alrededor del 70% del azúcar producido en el mundo. En general los mercados internos de azúcar presentan altos niveles de aranceles y otras medidas fuertemente proteccionistas, lo que permite que el precio interno de este producto esté en función del costo local de producción y que dependa muy poco de las fuerzas del mercado.

27
27

Existen dos mercados externos preferenciales, el estadounidense y el europeo. El estadounidense está dirigido principalmente a beneficiar a países productores del continente americano; y el europeo a los países productores de África. Estos mercados preferenciales funcionan a través de la asignación de cuotas que favorecen a ciertos países en la introducción de una cantidad establecida de producto bajo un régimen arancelario más bajo. Por regla general, estos regímenes de cuotas han sido asignados en función de variables políticas y no económicas, y durante los últimos años se ha experimentado una tendencia de decrecimiento en las cantidades totales contenidas en la cuota. Estos esquemas de cuotas preferenciales comúnmente incluyen azúcar cruda, y no azúcar refinada ni otros productos de mayor valor agregado.

En los mercados internacionales no preferenciales la situación es muy distinta. Durante varios años, la producción mundial de azúcar ha superado al consumo, y el mercado no preferencial se ha convertido en el receptor de los excedentes de producto.

Esto ha ocasionado que los precios del azúcar en estos mercados sean sumamente volátiles y que además se mantengan a niveles sumamente bajos de casi la mitad de los costos promedio de producción. Durante los últimos años las existencias de producto se han incrementado, lo que ha presionado a los precios internacionales no preferenciales aún más hacia la baja.

Entonces, el mercado mundial del azúcar, se caracteriza por:

o

Ser un mercado distorsionado por los subsidios y ayudas internas, cuotas, restricciones arancelarias y para-arancelarias, etc.;

o

Ser un mercado de excedentes especulativo, en el que los sobrantes se transan en Bolsa, a precios por debajo del costo; las exportaciones son solo el 30% de la producción mundial;

o

Los costos de producción no son relevantes para efectos de la determinación de los precios internacionales;

En el mundo existe una producción excedentaria de azúcar que empuja los precios hacía abajo y que se genera como consecuencia del apoyo artificial de políticas públicas que reciben los productores de muchos países. Actualmente, la producción mundial anual asciende a 145 millones de TM, mientras que el consumo mundial asciende a 140 millones de TM.

28
28
CUADRO N° 12
CUADRO N° 12
GRÁFICA N° 12
GRÁFICA N° 12

5.5.3 PROMOCION.

La industria está estimulada por la ley de promoción del sector agrario y agroindustrial (DL 27360 del año 2001). La cual sólo exige el pago del 15% de impuesto a la renta, y cuya vigencia fue ampliada hasta el final del año 2021.

5.5.4 PRODUCTO.

La actividad económica de este complejo consiste en el cultivo e industrialización de la caña de azúcar, así como la comercialización de los productos y subproductos derivados de su actividad principal. Cartavio produce azúcar, que representa el 88.5% de sus ventas y el restante 11.5% corresponde a las ventas de melaza, alcohol y bagazo. El complejo actualmente elabora azúcar rubia y blanca para el consumo doméstico e industrial, siguiendo parámetros internacionales de calidad en su proceso. Su producto es comercializado en el mercado interno y también les permite exportar azúcar a granel a otros mercados como Estados Unidos o el mercado norteamericano. Sus productos son los siguientes:

Azúcar Rubio Doméstico:

Es el producto sólido cristalizado obtenido directo del jugo de la caña de azúcar, mediante procedimientos apropiados, está constituida esencialmente por cristales de sacarosa, cubiertos por una película de miel madre.

Azúcar Blanco Doméstico:

Es el azúcar obtenido del jugo de caña, mediante método de sulfitación. Azúcar blanca elaborado con 100% jugo de caña de azúcar de los campos norteños del Perú. Azúcar blanca embolsada Cartavio, calidad garantizada libre de contaminación y con el peso comprobado. Presentación: Bolsa de 5 kg, 2 kg, 1 kg, 500 g y 250 g.

Azúcar Blanco Industrial:

Es el azúcar obtenido del jugo de caña, mediante método de sulfitación.

Azúcar Refinado Doméstico:

Es el azúcar obtenido mediante procedimientos industriales de refinación del azúcar crudo por carbonatación, fosfatación o intercambio iónico.

Azúcar Refinado Premium:

Es el azúcar obtenido mediante procedimientos industriales de refinación del azúcar crudo por carbonatación, fosfatación o intercambio iónico.

30
30

6.0

FODA.

 

CUADRO N° 13

 

FORTALEZAS

 

AMENAZAS

 

Alto

rendimiento

de

sus

tierras,

en

 

relación a la alcanzada a nivel mundial y

Problemas

endémicos

del

mercado

nacional

(productividad

 

de

137.4

laboral.

 

toneladas métricas/hectárea).

 

El azúcar, como productos principal, posee una elasticidad de precio baja.

Fenómenos climatológicos adversos (Incremento de lluvias, sequias, oleada de frío, etc.), que podrían generar plagas u otros.

Acceso al know-how de otras empresas similares manejado por su principal accionista.

Planta, maquinaria y equipo modernizados (inclusive la destilería).

Cambios en la legislación tributaria y laboral que perjudiquen su actividad (en especial cambios de la ley del impuesto a la renta).

Conocimiento y contactos necesarios para vender su producción en el mercado nacional o internacional.

 

Baja

imprevista

del

precio

Calidad de la producción de la caña.

 

internacional

de

azúcar

(por

ser

 

commodity).

 

Inclusión de técnicas modernas de producción que buscan incrementar la productividad. Implementación del SAP, para mejorar la eficiencia de su empresa.

Modificación de las tasas de interés en el sistema bancario (créditos).

Inversión constante en tecnología (riego tecnificado, canalización del agua de riego, etc.).

 

OPORTUNIDADES

 

DEBILIDADES

 

Producción mundial que no abastece al consumo mundial.

Falta

de terrenos disponibles para

aumentar

su

capacidad de

producción.

 

Disminución de las tasas de interés para las inversiones del sector agrícola.

Aéreas de cultivos no aptas para la cosecha mecanizada.

Precios competitivos del azúcar gracias a la producción del etanol.

Trabajadores no capacitados en técnicas de producción tecnificadas.

Implementar funciones avanzadas del

 

SAP

para

mejorar

eficiencia

de

Capacidad moderada de negociación del sindicato de trabajadores.

operaciones

y

facilitar

la

toma

de

decisiones financieras.

   

FUENTE:

31
31

7.0

VISION Y MISION.

7.1 VISION EMPRESARIAL.

Ser una empresa líder del sector en productividad, calidad y costos; flexible al cambio, y consolidada económica y financieramente.

7.2 MISION EMPRESARIAL.

Somos una empresa que ofrece al mercado productos derivados de la caña de azúcar con estándares de calidad aceptados por los clientes; generando valor para los accionistas, bienestar a sus trabajadores y la comunidad.

32
32

PARTE II

PARTE II DIAGNÓSTICO FINANCIERO ( PRESENTACIÓN, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS). 33

DIAGNÓSTICO

FINANCIERO

(PRESENTACIÓN, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS).

33
33

PARTE II:PRESENTACION, ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS (DIAGNOSTICO FINANCIERO).

8.0 PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

8.1. ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS.

Descripción general:

La empresa CARTAVIO S.A.A. durante el periodo del año 2007 al 2011 presenta las siguientes características:

En el año 2007: El total de ventas netas de bienes alcanza a 186425000 soles de las cuales el costo e ventas es de (111502000) soles, que representa (59.81%) de las ventas netas; mientras la ganancia bruta es de 7492300 soles, que en términos relativos representa 40.19% respecto de las ventas netas; de igual manera la ganancia operativa asciende a 61190000 soles, siendo 32.82% de las ventas netas, Por otra parte, la ganancia neta del ejercicio fue de 43617000 soles que representa el 23.40% de las ventas netas de bienes.

En el año 2008: El total de ventas netas de bienes llega a 188096000 soles que representa el 100% para realizar los análisis, de las cuales el costo e ventas es de (125141000) soles, que representa (66.53%) de las ventas netas que aparentemente se incrementó; mientras la ganancia bruta es de

62955000 soles, que en términos relativos es de 33.47% respecto de las

ventas netas, que se redujo significativamente respecto al año anterior; de igual manera la ganancia operativa asciende a 36430000 soles, siendo 19.37% de las ventas netas, Por otro lado, la ganancia neta del ejercicio fue de 24471000 soles que representa el 13.01% de las ventas netas de bienes.

En el año 2009: El total de ventas netas de bienes llega a 256747000 soles

que representa el 100% para realizar los análisis, de las cuales el costo e ventas es de (170293000) soles, que representa (66.33%) de las ventas netas que aparentemente se decremento; mientras la ganancia bruta es de

86454000 soles, que en términos relativos es de 33.67% respecto de las

ventas netas, que se incremento respecto al año anterior; de igual manera la

ganancia operativa asciende a 78855000 soles, siendo 30.71% de las ventas netas, Por otro lado, la ganancia neta del ejercicio fue de 56858000 soles que representa el 22.15% del total de las ventas netas.

En el año 2010: El total de ventas netas de bienes llegó a 358399000 soles que es el 100%, de las cuales el costo e ventas es de (228104000) soles, que representa (63.65%) de las ventas netas que aparentemente se incrementó; mientras la ganancia bruta es de 130295000 soles, que en términos relativos es de 36.35% respecto de las ventas netas, que se redujo

34
34

un poco respecto al año anterior; de igual manera la ganancia operativa asciende a 100720000 soles, siendo 28.10% de las ventas netas, Por otro lado, la ganancia neta del ejercicio fue de 80895000 soles que representa el 22.57% de las ventas netas de bienes.

En el año 2011: El total de ventas netas de bienes llega a 395195000 soles que representa el 100% para realizar los análisis, de las cuales el costo e ventas es de (267529000) soles, que representa (67.70%) de las ventas netas que aparentemente se incrementó; mientras la ganancia bruta es de 134189000 soles, que en términos relativos es de 33.96% respecto de las ventas netas, que se incrementó no tan significativamente respecto al año anterior; de igual manera la ganancia operativa asciende a 138226000 soles, siendo 34.98% de las ventas netas, Por otro lado, la ganancia neta del ejercicio fue de 113742000 soles que representa el 28.78% del total de las ventas netas de bienes.

CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A)

 

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS DEL PERIODO 2007-2011 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

CUENTA

2007

2008

2009

2010

2011

Ingresos de Actividades Ordinarias

         

Ventas Netas de Bienes

186,425

188,096

256,747

358,399

395,195

Prestación de Servicios

0

0

0

0

6,523

Total de Ingresos de Actividades Ordinarias

186,425

188,096

256,747

358,399

401,718

Costo de Ventas

-111,502

-125,141

-170,293

-228,104

-267,529

Ganancia (Pérdida) Bruta

74,923

62,955

86,454

130,295

134,189

Gastos de Ventas y Distribución

-2,425

-5,376

-6,375

-8,769

-10,380

Gastos de Administración

-19,699

-22,327

-12,819

-12,223

-14,516

Otros Ingresos Operativos

11,607

5,691

35,697

9,141

30,049

Otros Gastos Operativos

-3,216

-4,513

-24,102

-17,724

-1,116

Ganancia (Pérdida) Operativa

61,190

36,430

78,855

100,720

138,226

Ingresos Financieros

3,946

13,262

1,721

1,260

741

Gastos Financieros

-7,663

-17,516

-12,742

-6,721

-5,665

Diferencias de Cambio neto

0

0

0

0

141

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias

57,473

32,176

67,834

95,259

133,443

Gasto por Impuesto a las Ganancias

-13,856

-7,705

-10,976

-14,364

-19,701

Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas

43,617

24,471

56,858

80,895

113,742

Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio

43,617

24,471

56,858

80,895

113,742

Ganancias (Pérdida) por Acción:

         

Básica por Acción Común en Operaciones Continuadas

0

0

2.75

3.91

5.5

Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Común

2.11

1.18

2.75

3.91

5.5

Diluida por Acción Común en Operaciones Continuadas

0

0

2.75

3.91

0

Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Común

2.11

1.18

2.75

3.91

0

Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión

0

0

0

0

0

35
35

8.2. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO.

Descripción general:

En su estado de flujo y efectivo la empresa CARTAVIO S.A.A. durante e el periodo del año 2007-2011 presenta las siguientes características:

En el año 2007: El efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio

del 2007 es de 43617 miles de soles que es el 100%, de los cuales venta de bienes y prestación de servicios son el 479.93% del efectivo y equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio. Las actividades de operación ascienden a 46288 miles de soles que son el 106.12% respecto al 100%; mientras las actividades de inversión es de (26685) miles de soles que es el (61.18%) del 100%; y por último las actividades de financiación son el (24620) miles de soles que es de (56.45%) del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio del año 2007.

En el año 2008: El efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio

del 2008 es de 24471 miles de soles que es el 100%, de los cuales las actividades de operación ascienden a 27583 miles de soles que son el 112.72% respecto al efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio;

mientras las actividades de inversión es de (20919) miles de soles que es el (85.48%) del 100% del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio; y por último las actividades de financiación son el (6477) miles de soles que es de (26.47%) del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio del año 2008.

En el año 2009: El efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio

del 2009 es de 3837 miles de soles que es el 100%, de los cuales las actividades de operación ascienden a 48302 miles de soles que son el 1258.85% respecto al efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio que es muy considerable respecto del total; mientras las actividades de inversión es de 3352 miles de soles que es el 87.36% del 100% del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio; y por último las actividades de financiación son el (50804) miles de soles que es de (1324.06%) del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio del año 2009.

En el año 2010: El efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio

del 2010 es de 16127 miles de soles que es el 100%, de los cuales las actividades de operación ascienden a 100604 miles de soles que son el 623.82% respecto al efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio; mientras las actividades de inversión es de 5729 miles de soles que es el

35.52% del 100% del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio; y por último las actividades de financiación son el (94043) miles de

36
36

soles que es de (583.14%) del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio del año 2010.

En el año 2011: El efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio del 2011 es de 8322 miles de soles que es el 100%, de los cuales las actividades de operación ascienden a 107011 miles de soles que son el 1285.88% respecto al efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio; mientras las actividades de inversión es de(14446) miles de soles que es el (173.59%) del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio; y por último las actividades de financiación son el (100370) miles de soles que es de (1206.08%) del efectivo y el equivalente de efectivo al finalizar el ejercicio del año 2011.

CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A)

 

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DEL PERIODO 2007-2011 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

 

CUENTA

2007

2008

2009

2010

2011

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

         

Cobranza a (por):

         

Venta de Bienes y Prestación de Servicios

209,332

212,777

285,474

382,275

470,690

Otros Entradas de Efectivo Relativos a la Actividad de Operación

4,114

1,353

1,617

2,065

916

Pagos a (por):

         

Proveedores de Bienes y Servicios

-94,244

-123,160

-156,043

-203,612

-295,906

Pagos a y por Cuenta de los Empleados

-38,903

-32,898

-43,499

-42,284

-49,744

Impuestos a las Ganancias

-24,185

-18,955

0

0

-18,945

Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de Operación

-9,826

-11,534

-39,247

-37,840

0

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Operación

         

46,288

27,583

48,302

100,604

107,011

         

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

         

Cobranza a (por):

         

Reembolso Recibido de Prestamos a Entidades Relacionadas

1,880

11,456

23,879

37,418

0

Venta de Propiedades, Planta y Equipo

0

399

0

0

259

Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad de Inversión

 

2,313

0

0

0

Pagos a (por):

         

Prestamos Concedidos a Entidades Relacionadas

-7,976

-17,350

-4,603

-14,454

0

Compra de Propiedades, Planta y Equipo

-3,532

-5,137

-15,729

-17,169

-1,814

Desembolsos por Obras en Curso de Propiedades, Planta y Equipo

-16,730

-5,059

0

0

-12,821

Compra de Activos Intangibles

-327

-569

-195

-66

-70

Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de Inversión

0

-6,972

0

0

0

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Inversión

         

-26,685

-20,919

3,352

5,729

-14,446

         

ACTIVIDADES DE FINANCIACION

         

Cobranza a (por):

         

Obtención de Préstamos de Corto Plazo

47,167

51,557

155,693

68,355

75,873

Emisión de Acciones y Otros Instrumentos de Patrimonio

7

0

0

0

0

Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad de Financiación

968

0

0

0

0

Pagos a (por):

         

Amortización o pago de Préstamos a Corto Plazo

-53,689

-39,055

-106,497

-107,398

-76,193

Amortización o pago de Préstamos a Largo Plazo

0

0

0

0

0

Prestamos de Entidades Relacionadas

0

0

0

0

-25,995

Dividendos

-6,400

-15,816

0

0

-74,055

Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de Financiación

-12,673

-3,163

-100,000

-55,000

0

37
37

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Financiación

         

-24,620

-6,477

-50,804

-94,043

-100,370

         

Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, antes de las Variaciones en las Tasas de Cambio

-5,017

187

850

12,290

-7,805

Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo

0

0

850

12,290

-7,805

Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio

7,817

2,800

2,987

3,837

16,127

Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio

         

43,617

24,471

3,837

16,127

8,322

         

8.3. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO.

El estado de cambios en el patrimonio durante el periodo del año 2007 hasta el año 2011 se muestra en los siguientes cuadros:

CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A)

 

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO DEL PERIODO 2007-2011 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

 
   

Otras

     

Capital

Resultados

Total

CUENTA

Reservas de

Otros

 

Emitido

Acumulados

 

Patrimonio

 

Capital

 
     

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2007

198,881

42,780

37,247

4,998

283,906

Ganancia (Pérdida) por valor razonable de:

         

- Inmuebles, Maquinaria y Equipo

         

- Activos Financieros disponibles para la Venta

         

Ganancia (Pérdida) por Coberturas de Flujo de Efectivo y/o Coberturas de Inversión Neta en un Negocio en el Extranjero

         

Ganancia (Pérdida) por Diferencias de Cambio

         

Ingresos (gastos) reconocidos directamente en Patrimonio

         

Transferencias netas de Resultados no Realizados

         

Otras Transferencias netas

         

Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio

   

43,617

 

43,617

Total de ingresos y gastos reconocidos

   

43,617

 

43,617

Efecto acumulado de Cambios en Políticas Contables y Corrección de Errores

         

Distribuciones o Asignaciones a reservas de utilidades efectuadas en el período

         

Dividendos declarados y Participaciones acordados durante el período

   

-6,400

 

-6,400

Nuevos Aportes de accionistas

         

Reducción de Capital o redención de Acc. de Inversión

         

Acciones en Tesoreria

         

Capitalización de partidas patrimoniales

7,878

 

-2,880

-4,998

 

Incrementos o disminuciones por fusiones o escisiones

         

Conversión a moneda de presentación

         

Otros incrementos o disminuciones de las partidas patrimoniales

     

7

7

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007

206,759

42,780

71,584

7

321,130

38
38

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2008

 

206,759

42,780

71,584

7

321,130

Ganancia (Pérdida) por valor razonable de:

       

- Inmuebles, Maquinaria y Equipo

     

- Activos Financieros disponibles para la Venta

     

Ganancia (Pérdida) por Coberturas de Flujo de Efectivo y/o Coberturas de Inversión Neta en un Negocio en el Extranjero

   

Ganancia (Pérdida) por Diferencias de Cambio

     

Ingresos (gastos) reconocidos directamente en Patrimonio

     

Transferencias netas de Resultados no Realizados

     

Otras Transferencias netas

     

Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio

     

24,471

24,471

Total de ingresos y gastos reconocidos

     

24,471

24,471

Efecto acumulado de Cambios en Políticas Contables y Corrección de Errores

     

Distribuciones o Asignaciones a reservas de utilidades efectuadas en el período

     

Dividendos declarados y Participaciones acordados durante el período

   

-15,800

-15,800

Nuevos Aportes de accionistas

     

Reducción de Capital o redención de Acc. de Inversión

     

Acciones en Tesoreria

     

Capitalización de partidas patrimoniales

     

Incrementos o disminuciones por fusiones o escisiones

     

Conversión a moneda de presentación

     

Otros incrementos o disminuciones de las partidas patrimoniales

     

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

 

206,759

42,780

80,255

7

329,801

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2009

206,766

 

17,958

105,077

 

329,801

1.

Ajuste de años anteriores:

         

2.

Cambios en Políticas Contables

         

3.

Corrección de Errores

         

4.

Saldo Inicial Reexpresado

206,766

 

17,958

105,077

 

329,801

5.

Cambios en Patrimonio:

         

6.

Resultado Integral:

         

7.

Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio

   

56,858

 

56,858

8.

Otro Resultado Integral

         

9.

Resultado Integral Total del Ejercicio

   

56,858

 

56,858

10. Dividendos en Efectivo Declarados

   

-100,000

 

-100,000

11. Emisión de Acciones

         

12. Reducción de Capital

   

24,822

   

24,822

13. Reducción o Amortización de Acciones de Inversión

         

14. Incremento (Disminución) por otras Aportaciones de los

         

Propietarios

15.

Disminución (Incremento) por otras Distribuciones a los

         

Propietarios

16.

Incremento (Disminución) por Cambios en la Participación

         

de Subsidiarias que no impliquen Pérdidas de Control

17.

Incremento (Disminución) por Transacciones de Acciones

         

en Cartera

18.

Incremento (Disminución) por Transferencia y Otros

         

Cambios

 

56,714

56,714

Total de Cambios en Patrimonio

   

81,536

-43,142

 

38,394

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

206,766

 

99,494

61,935

 

368,195

39
39

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2010

206,766

99,494

61,935

368,195

1.

Ajuste de años anteriores:

       

2.

Cambios en Políticas Contables

       

3.

Corrección de Errores

       

4.

Saldo Inicial Reexpresado

206,766

99,494

61,935

368,195

5.

Cambios en Patrimonio:

       

6.

Resultado Integral:

       

7.

Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio

   

80,895

80,895

8.

Otro Resultado Integral

       

9.

Resultado Integral Total del Ejercicio

   

80,895

80,895

10. Dividendos en Efectivo Declarados

   

-55,000

-55,000

11. Emisión de Acciones

       

12. Reducción de Capital

       

13. Reducción o Amortización de Acciones de Inversión

       

14. Incremento (Disminución) por otras Aportaciones de los

       

Propietarios

15.

Disminución (Incremento) por otras Distribuciones a los

       

Propietarios

16.

Incremento (Disminución) por Cambios en la Participación

       

de Subsidiarias que no impliquen Pérdidas de Control

17.

Incremento (Disminución) por Transacciones de Acciones en

       

Cartera

18.

Incremento (Disminución) por Transferencia y Otros

       

Cambios

5,685

-5,685

Total de Cambios en Patrimonio

 

5,685

20,210

25,895

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

206,766

105,179

82,145

394,090

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2011

206,766

23,643

175,820

406,229

1.

Ajuste de años anteriores:

       

2.

Cambios en Políticas Contables

       

3.

Corrección de Errores

       

4.

Saldo Inicial Reexpresado

206,766

23,643

175,820

406,229

5.

Cambios en Patrimonio:

       

6.

Resultado Integral:

       

7.

Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio

   

113,742

113,742

8.

Otro Resultado Integral

       

9.

Resultado Integral Total del Ejercicio

   

113,742

113,742

10. Dividendos en Efectivo Declarados

   

-74,055

-74,055

11. Emisión de Acciones

       

12. Reducción de Capital

       

13. Reducción o Amortización de Acciones de Inversión

       

14. Incremento (Disminución) por otras Aportaciones de los

       

Propietarios

15.

Disminución (Incremento) por otras Distribuciones a los

       

Propietarios

8,090

-8,090

16.

Incremento (Disminución) por Cambios en la Participación

       

de Subsidiarias que no impliquen Pérdidas de Control

17.

Incremento (Disminución) por Transacciones de Acciones en

       

Cartera

18.

Incremento (Disminución) por Transferencia y Otros

       

Cambios

-141

-141

Total de Cambios en Patrimonio

 

8,090

31,456

39,546

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011

206,766

31,733

207,276

445,775

40
40

El estado de cambios en el patrimonio de la empresa CARTAVIO S.A.A., se deduce como resumen de dichos cuadros del periodo 2007-2011 lo siguiente:

CUADRO N°

 

Capital

Emitido

Otras

Reservas de

Capital

Resultados

Acumulados

Otros

 

Patrimonio

 

Total

 

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2007

198881

42780

37247

4998

283906

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007

206759

42780

71584

7

321130

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2008

206759

42780

71584

7

321130

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

206759

42780

80255

7

329801

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2009

206766

17958

105077

 

329801

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

206766

99494