SOCIALISMO Y CAPITALISMO

COMPARADOS
LA TEORA GENERAL DE
KEYNES
Traduccin castellana de MANUEL
SACRISTN y ALFREDO PASTOR
EDITORIAL ARIEL, S. A.
BARCELONA
Ariel Quincenal Colecein fundada por
ALEXANDRE ARGULLOS y JOSEP
M. CALSAMIGLIA
Director: ANTONIO PADILLA
BOLVAR

Ttulos originales: SOCIALISM

VERSUS CAPITALISM
KEYNESS GENERAL THEORY
Cubierta: Rai Ferrer (Onomatopya)
(Dibujo de Bernard Partritge, 1901)
1 edicin: junio 1968
6 edicin: octubre 1982
(C) 1964 y 1959: MacMillan & Co.
Ltd., Londres Derechos exclusivos de
edicin en castellano reservados para
todo el mundo y propiedad de la
traduccin: (C) 1968 y 1982: Editorial
Ariel, S. A.

Crcega, 270 - Barcelona-8

ISBN: 8434406519
Depsito legal: B.31.436-1982
Impreso en Espaa
Ninguna parte de esta publicacin,
incluido el diseo de la cubierta, puede
ser reproducida, almacenada o
transmitida en manera alguna ni por
ningn medio, ya sea elctrico, qumico,
mec nico, ptico, de grabacin o de
fotocopia, sin permiso previo del editor.

SOCIALISMO Y CAPITALISMO
COMPARADOS
Traduccin de: MANUEL SACRISTAN
CAPTULO I
DEFINICIN Y DESCRIPCIN
Industria capitalista es aquella en la cual
los instrumentos materiales de la
produccin son posedos o arrendados
por particulares y utilizados a sus
rdenes con objeto de vender con
beneficio los bienes o servicios que
esos instrumentos contribuyen a
producir.
Economa capitalista, o sistema

capitalista, es aquella en la cual la parte

principal de los recursos productivos
est invertida en industrias capitalistas.
Esta descripcin coincide
sustancialmente con la definicin
propuesta por el seor Sydney Webb y
su esposa. Con el trmino capitalismo
o sistema capitalista, o con la
expresin civilizacin capitalista si se
prefiere, designamos aquel determinado
estadio del desarrollo de la industria y
de las instituciones legales en el cual el
grueso de los trabajadores se encuentra
separado de la propiedad sobre los
instrumentos de la produccin, de tal
modo que se sitan en la posicin de
asalariados cuya subsistencia, cuya
seguridad y cuya libertad personal

parecen depender de la voluntad de un

sector relativamente reducido de la
poblacin, a saber: de aquellos que
poseen -y que gracias a esa propiedad
jurdica dominan-la organizacin de la
tierra, la maquinaria y la fuerza de
trabajo de la comunidad con la finalidad
de obtener ganancias individuales y
privadas para s mismos.
Esta definicin es formalmente
insuficiente, porque no reconoce que las
autoridades pblicas pueden poseer
medios de produccin y arrendarlos a
particulares para que stos los apliquen
obteniendo beneficio. El capitalismo
quedara intacto en lo esencial en el
caso de que el estado fuera propietario

de las minas de carbn o de los

ferrocarriles, pero actuara de esa
manera. An ms: tal como estn las
cosas en Inglaterra, los empresarios
agrcolas capitalistas no suelen ser
propietarios de la tierra; pero el que el
propietario sea un terrateniente privado
o un ayuntamiento no redunda en
diferencias sustanciales en las
operaciones de aqullos. No obstante,
todos estos detalles son secundarios.
Hace veinte aos habramos podido
contraponer a esas definiciones del
capitalismo otras dos correspondientes
para el socialismo. Industria socializada
esaquella en la cual los instrumentos
materiales de produccin son

propiedad de una autoridad pblio de

una asociacin voluntaria.y se aplican
no con laintencin de obtener beneficios
al vender los productos a otras gentes,
sino al servicio directo de los repr=
sentados por la autoridad o por la
asociacin de que se trate. Sistema
socializado es aquel la mayor parte de
cuyos recursos productivos se invierte
en indusMs socializadas. As eseriban
los Webb en 1923: El co rasgo
esencial de la socializacin es que las
industrias y los servicics, con los
instrumentos de prodc cin que
requieren, no sean `posedos por
individuos y que la administracin
industrial y social no est ore= 1. The
Decuy of Cupitalist Cioilisation [La

decxdencia d l civilizacin
eaPitalista), P K. 2.nizada de manera
que su finalidad sea la de obtenerun
beneficio privado 2 Pero como en esas
definiciones se da como caracterstica
esencial de la socializacin, en cuanto
se distingue del capitalismo, la ausencia
de beneficios, valla pena asegurarse
de que no haya equvoco algunoen
cuanto a lo que eso significa. Est claro
que beneficio no es lo mismo que
ganancia monetaria, y queabelir el
beneficio no es lo mismo que abolir la
ganancia monetaria. El beneficio es una
deterrninada especiede ganancia
monetaria; es ganancia monetaria
obtenida de un modo determinado. Una
persona -obrero,artista, mdico o

campesino-que vende sus servicioso su

producto a otra persona no obtiene
beneficios.Pues obtener beneficios en el
sentido que aqt: interesaimplica la
realizacin de una funcin de mediador
oempresario que toma en arriendo los
servicios de otroshombres, o compra sus
productos; vende el productode esos
servicios o aquellos otros productos y
obtieneas, como premio, la diferencia
entre sus salidas y susingresos en esas
operaciones. Eso es lo que
significaobtener beneficios desde el
punto de vista de nuestradefinicin.
Abolir el beneficio es abolir
precisamenteeso -toda clase de
servicios de intermediacin-y con ello,
abolir tambin l pago correspondiente.

Pero en vez de decir que el socialismo

difiere delcapihalismo en que exeluye el
beneficio en el sentidoindicado, los
autores de divulgacin dicen a
menudoque difiere del capitalismo
porque elimina la mot:va-cin del
beneficio. Y as contraponen la
produccinpor el beneficio, que
quiere decir con In intencin deganancia
monetaria, a la produccin para el
uso.2. The Deeay of Cupitalist
Ciutlsation, P g. 2479
Este modo de decir introduce
inmediatamente un pre-juicio o juicio
previo y acarrea confusiones. Un
tenderoprivado no tiene por qu ser ms
egosta o menosaltruista que el gerente

de unos almacenes cooperati-vos. Y un

granjero que pague a unos hombres
paraque le cren cerdos que consumir l
mismo no estar necesariamente
inspirado por ms nobles motivos
quelos de otro que pague a otros
hombres para que lecultiven judas, y
luego venda las judas y comprejamn
con el producto de la venta.
Si la motivcindel beneficio se trae
a colacin para significar la motivacin
de la ganancia monetaria personal, ese
motivono tiene por qu imponerse de
modo necesario cuandola renlneracin
toma la forma del beneficio, y puedeen
cambio darse cuando la remuneraci5n
no toma esaforma, sino que se presenta,

por ejemplo, en la desueldo, -salario u

honorario profesional.
Por lo tanto, siel beneficio se define
como lo he definido antes, es correcto
decir que la sustitucin del capitalismo
or elcialismo elimina el beneficio, pero
incorrecto ecir elimina Ia motivacin
del beneficio. El cambio puede
disminuir o no disminuir la medida en la
cual el dese de ganancia pecuniaria
personal rige la conducta. sts es una
cuestin que tiene que resolver la
experienci ; Pero desde el punto de
vista lgico, ello no es necro. Si se
desea evitar implicaciones
equvocasdistincin entre socialismo y
capitalismo tiene ;oentrarse en la

ausencia del hecho del beneficio e

socialismo, y no debemos usar la
expresin motdvdel beneficio como laxo
sinnimo de aquel hechos ~ 3. Algunos
crticos del capitalismo acentan el
hecho deen las condiciones actuales, la
motivacin del benefiio
tieneimportancia en los negocios que en
las proesiones liberales.hecho no
tiene, estrictamente hablando,
importancia directa pecuestin del
capitalismo y el socialismo, pero, de
todos m Creo rue hace unos veinte
aos las definicionesque he dado de
industria socializada en un
sistemacapitalista y de soeialismo
generalizado habran encon-trado amplia

aceptacin. Todava hoy se ac`eptara

ladefinicin de la industria socializada
individual. Pero,bajo la influencia del
experirnento ruso, se ha modifica-do la
definicin del socialismo generalizado.
Hace veinteaos se hablaba poco de
planificacin central. Se pen-sab que
el socialismo implica: (1 ) la
eliminacin dela obtencin privada de
beneficio, en el sentido de laexistencia
de hombres o grupos de hombres que
con-traten a otros hombres y vendan a
una tercera instanciarequiere
explicacin. Los efectos de la actividad
del hombre denegocios sobre otras
personas son menos inmediatamente
visiblesque los efectos de lo que hace un
cirujano, pongamos por easo.Esa

lejana, esa difcil visibilidad, da razn

del contraste que elseor Allan acenta
entre Morgan y Harriman pugnando
porel control de unos ferrocaniles y
desencadenando as el p nico yMorgan y
Harriman en oracin; o entre
Rockefeller benefici ndosede
`descuentos y expulsando as
despadadamente a sus concurrentes de
los negocios y Rockefeller de excursin
por el campo y can-tando himnos bajo
los rboles de ForestHills con los nios
de laescuela dominical de la iglesia
bautista de la Avenida de Euclides(The
lords of Creution [Los seores de la
creacin], p g. 90).Parece que
contraposiciones tan rudas no podran
sostenerse si nofuera porque las

consecuencias de la agitada poltica de

los negociosse presentan ante los
consejos de administracin no en su
ropajeoriginario, sino mediadas por los
fantasmas monetarios que las
representan. A n ms lejos de la mesa
de conferencia de los gerentesque el
mismo inversor estaba el trabajador;
cuando se eerrabanf bricas, o se
disminuan los salarios, o se alquilaban
bandidos parareprimir una asamblea de
protesta de los mineros, no era f cil vera
las familias sobre las cuales iba a reeaer
el peso de esa poltica,mientras que es f
cil notar la existencia de los botones en
el reducido y selecto elub. Aquellas
familias estaban muy lejos; muchoms
prximas y convincentes eran las cifras

de,la cuexrta de prdi-das y ganancias.

En qu pensaban los hombres de Wall
Stceet alhablar de la Steel? E una
organizacin de ms de cien milseres
humanos trabajando en oficinas y en
talleres y minas, confamilias que
alimentar, alquileres que pagar,
comestibles y zapatosque comprar? En
absoluto. La Steel era el smbolo
grabado en elfongrafo, la ficha de un
juego especulativo, una cosa que se
com-pra a 48 y se vende a 56, una cosa
con la que fanfarroneaba lagentuza de
Chcagi, y que la gentuza de la Standard
Oil estabaconquistando a tiros (ibid., p
gs. 93-94).10
el producto de stos para obtener ellos

beneficio; y(2) la propiedad pblica o

colectiva de los mediosde produccin
(que no sean seres humanos). Ningu=no
de esos dos requisitos, tomado
separadamente,impone forma lguna de
planificacin central; ni tampoco la
imponen los dos juntos. Asi, por
ejemplo, laeliminacin de la obtencin
de beneficio en cuanto talpuede
conseguirse mediante la organizacin de
todas las industrias en sociedades
cooperativas independietes de
consumidores, empresas municipales y
organismos pblicos, y la eleccin entre
esas formas puede ;hacerse del modo
ms concore con las condicionesde las
varias industrias. En un sistema as el
trabajo dgestin y de venta sera en

cualquier cas reahzadpor

funcionarios a sueld, todo el capital se
obtendrf a inters fijo y no existira el
beneficio en el sentido que ha
quedado definido. Tambien la edatl
oolec~ ;tiva o pblica de los medios de
produccin guerealiz rse sn necesidad
de acoplarle una planificaa central. Si
en ese rgimen se autorizara el
beneprivado, los propietarios pblicos
podran arre ,simplemente su tierra y
dems instrumentos a empsarios; y si no
estuviera autorizado el beneficio
vado, los propietarios ublicos
podrlan arrendar sociedades
cooperativas y a organismos publicos El
, cho de no haber ms que un solo
arrendador de t

, del m cosas no supondra ninguna

dificultad modo que no produce
ninguna el,que no hayaque un vendedor
de las mercancias monopohLos
mltiples arrendatarios constituiran un
mer de compradores, y el propietario
fijara el precio a`precios que quisiera.
Por supuesto que en esa hiel propietario
puede fijar los precios de tal modo
haya un exceso de tierra o de
instrumentos res12de la demanda, de
modo que una parte de ellos
quedepermanentemente sin utilizar; o, a
la inversa, de tal odo que la oferta sea
demasiado redueida y la asignacin
entre los arrendatarios potenciales tenga
queorganizarse mediante algn tipo de
racionamiento.Es de presumir que en la

pr ctica intentara fijar losprecios de

modo que pudiera satisfacer el
mrcadosin exceso y sin defecto. Pero,
cualquiera que fuera suconducta, no
acarreara en este punto la necesidad
deplanificacin central. A pesar de ello,
hoy da la nocinde planificacin central
se introduce comnmente enlas
definiciones del socialismo. Asi escribe
el seorMomson: Los elementos
esenciales importantes enel socialismo
consisten en ue todas las grandes
industrias y la tierra tienen que ser de
propiedad pblicao colectiva y tienen
que utilizarse (de acuerdo con unplan
econmico nacional) para el bien comn
envez de para el beneficio privado 4
Est claro que siaceptamos esa

definicin, la cuestin de si la
planificacin central es un elemento
necesario del socialismogeneralizado
queda sustrada a la discusin; pues
haquedado resuelta por el modo como
hemos decididousar las palabras. Pero
tampoco eso implica, por supuesto, que
eco-noma socialista y economa
planificada sean uno y lomismo. Hay
varias clases posibles de economa
planificada. Podemos, por ejemplo,
imaginar un pequeogrupo aristocr tico
que domine una comunidad deesclavos y
planifique la industria del pas
exclusivamente en su propio inters, sin
tener para nada encuenta el de los
esclavos. Nadie llamara a eso
socialismo. Lo que el socialismo exige

no es simplemente 4 An Easy Oulline oj

Illodern Socialism [Compendio f cil
descialismo moderno], p g. S.13
la planificacin central sin ms, sino una
planiticaciide car cter determinado. Una
economa planifica,cuyo objetivo sea
clara y confesadamente la ventade una
reducida camarilla gobernante no es
socialisnDe acuerdo con el seor
Morrison, la elase de plaificacin
requerida en el socialismo es la
planificacipor el bien comn. Este
concepto, ciertamente, pide ser
interpretado de varios modos:,En un
p;oprimido o amenazado por una
agreslon externaplanificacin por el
bien comn puede

significar:concentracin de todos los

recursos para crear un der militar.
Pero incluso dejando aparte la guela
amenaza de guerra, el bien comn es un
condifcil de fijar: Hasta qu punto se
inspira en el comn el sacrificar el
bienestar material en bene _de entidades
tan imponderables como la
libertadpersona, la libertad de
asociacin, la aspiracin a sociedad
sin clases?
Cmo se dirimir la cucuando haya
confiicto entre un producto agregadyor,
una distribucin ms igual entre
diversasnas o ms igual entre momentos
diversos, etc propiamente decirse
que se est buscando el =comn

cuando se persigue a una determinadatde

personas dentro de la comunidad, como
los an burgueses, los clrigs o los
judos? Es imposib respuesta a esas
cuestiones; y aunque fueradarles
respuesta satisfactoria seguira siendo, a
sostener que el socialismo implica
planificacionbien comn en el sentido en
que personalmente demos esa
expresin.
Planificacin para el bien tiene que
significar, en este sentido y para lo. que
aqu nos mueven, planificacin de la que

ralnente se cree, de un modo vago y

laxo, que se blece para beneficar no a
una clase limitada, si14comunidad

como un todo.
Hoy da se admite comn-mente que una
planificacin de este tipo, junto con
lalimnacin de la obtencin de
benefici y la propiedad colectiva o
pblica de los medios de produccin,se
cuentaentre los rasgos esenciales del
socialismo. Ya el enunciado de nuestras
definiciones o descrip-ciones deja en
claro que en un sistema capitalista pueden, y hasta tienen que existir industrias
socializadasparticulares; sean
testimonio de ello el ejrcito, laCasa de
la Moneda, estructuras como los
sistemas defaros y sealizacin
martima. Se trata de islas en elmar
capitalista. Del mismo modo pueden

existir industrias capitalistas en un

sistema socializado, como lagosen el
continente socialista. Este libro no se
ocupa pri-mariamente ni de esas islas ni
de estos lagos. La discusin principal
atender
al socialismo generaltzado encuanto
alternativa a los sistemas industriales
hoy co-rrintes en el mundo occidental.
Una parte de lo quehay que decir al
respecto tendr tambin inters parala
cuestin de capitalismo o socialismo en
industriasdeterminadas.
El quinto captulo, por ejemplo, en elque
considerar la remuneracin por
beneficio en rela-cin con la eficacia
tcnica, ser del todo relevantepara ese

tema. Tambin lo ser una parte de la

discusin de la alternativa entre los
mtodos para controlarla asignacin de
los recursos entre determinadas
industrias (Captulo III). Pero no se
discutir n roblemascomo el de si,
manteniendo el sistema capitalista en
suconjunto, las peculiares circunstancias
de ciertas industrias determinadas -por
ejemplo, la de armamentoso la del
carbn-hacen deseable su
socializacin.Mi tema es la discusin de
un sistema socialista, no de la
socializacin de indust;ias determinadas
enel seno de un sistema capitalista.15
fF pital total en 1924=1930; y si
se excluyen de ese apital total los

bienes domsticos,el ajuar y acaso

ambin las viviendas de propiedad
prxvada,entonces 1goreentaje queda
incluso por debajo del 5por
ciento.1Ciertamente,al decir que el
1por ciento de las personas de 25 o ms
aos posee el 60 por ciento1 del capital
total no se ha dicho_ sin ms que slo
eseCPIrLTLO II 1r ciento se
beneficia de aqucl 60por
ciento.DISTRIBUCIbN DE LA
RIQUEZA Y LA RESi una de esas
personas fuera casada y el otroENTRE
LAS PERSONAS nluge no tuviera
propiedades entonces el porcen-de las
gersonas de 25o ms aos que disfrutan
el 60gor ciento del capital total sera
no cl 1,sinoLas discusiones del

socialismo en la litera el 2En

cambio,no hay que alterar las cifras
paradivulgacin suelen ir precedidas
por un ataquet r en cuenta a los
nios,pues ya se les tuvo enminar al
actual sistema industrial.El ataque se
zenta al referir los porcentajes a
personas de 25o ms os Pero no hace
falta entrar en finuras.Esas
nudasprincipalmente contra las desi
xaldades de nq uestran
suficientemente,por una parte,quede
renta que hoy existen y contra los senos
gporn enorme del capital personal
del pasque las acompaan.El ataque es
poten ep ulo nentrado en un nmero
muy reducido de per-fundamento.La
primera tarea detir en ordenar los

hechos importantes para ia,y,por otra

parte,que una proporcin enormeBretaa
y en indicar de un modo genexal lo q la
poblacin posee una cantidad
pequesima de ierlad (per
capita).hechos implican. Esa gran
desigualdad en la propiedad de
capitalEmpecemos por la distribucin
de la pr, , por supuesto,una gran
desigualdad en lasEl proesor Daniels
y el seor Campion han p
derivadas del capital,o,por mejor
decir,enhace poco un cuidadoso estudio
acerca de la , tas derivadas de
derechos de propiedad.Pero lacin del
capital de propiedad privada capitalnal-en Inglatena y en
Gales.Resulta de sud del Dr.Bowley

nos permite afirmar que adamente el

tercio de la renta total disfrutadagacin
que en el perodo 1924-1930(el mas
n[aterra y Gales deriva de derechos
de r ieque han podido estudiar con
detalle),`el I po P oP -de las personas
de 25o ms aos posean enor lo tanto
en cifras redondas,podemos llegarterra y
Gales el 60por ciento del capital
!nusin de que un 1por ciento de las
personaspropiedad privada; mientras
que,en el otro o m aos obtiene de sus
derechos de propie-las tres cuartas
artes del nmero total de rlu
Dttribution of National Capital, 1936,g
gs. 53-54.de 25o ms aos posean slo
el 5por aelg 17

dad poco menos del 20por ciento de la

renta topas.Esto implica que un
reducido nmero de nas; aunque no
trabajen, pueden obtener y gastas
individuales muy sustanciosas.Los
derpropiedad estn distribuidos de tal
modo que jlitan la existencia de una
clase de personas dios privados que
no ganan nada mediante ely sabemos de
hecho que esta clase existe rDicha clase
puede subdividirse. La primeracontiene
aquellas personas que aunque no gano
pr cticamente nada por su trabajo,
realizan,modos, una labor, y aun de
naturaleza muy im)Bastantes ricos
terratenientes ingleses hancon mucha
intensidad en la gerencia de
susdes.Bastantes ricos han utilizado sus

riquprepararse,mediante los viajes y el

estudia,ejercicio de funciones pblicas,y
han tenidotante ms laborios ue las de la
ma osemejantes.Nadie podr
decir,sin exponersela que la fanvlia
Cecil sea una familiapar
sitos.dems,aparte de trabajar
duram,mismos,otros hombres ricos han
utilizadodebidas a la propiedad para
fomentar lasciencias,con el mayor
beneficio para todoLos Medici son un
ejemplo de ello,o,enmuy
diferente,algunas de las obras dede
Carnegie o el Rockefeller
Institute.Noque en una sociedad ideal no
hara falta nnficencia privada en favor
de las buenasautoridades pblicas

estanan siempre atsuministrar lo

necesario.Pero a pesar de que los
males implicados por grandes rentasde
la propiedad privada se aducen para18
rden econmico existente, es oportuno
citar tambin l benes que algunas veces
las acompaan. La segunda subclase de
la clase que vive gracias a
=propiedad contiene aquellas
personas que no slo no necesitan
trabajar, sino que adems y de hecho a
hacen nada.
Este es el grupo severamente descrito
or el profesor Tawney en su
Acquisitive Society. JQu familiares
eran en la Inglaterra de antes de la el
rentier y sus costumbres! Una public

school uego la vida de club en

Oxford o en Cambridge, y eo otro
club en la ciudad; Londres en junio,
cuando dres es agradable; el campo en
agosto, y faisanes actubre; Cannes en
diciembre, y caza en febrero
>,rzo; y todo un mundo rle burguesa
ascendente sa de imitarlos, poniendo
diligentemente sus va relojes en hora con ese absurdo
calendario2 nn pal causa de que el
espect culo ofrecido por ase sea
repugnante para toda persona de espritu
no es el drenaje material a que someten
la renta ire bienes y servicios obtenida
por la comunidad.
despus de todo, siempre podra deoirse

qu la real que consumen no existira

quiz s si sus dos, con el fin de
posibilitarles su actual consu-hubieran
hecho especiales esfuerzos de trabajo
rro, ayudando as a construir equipo
productivo. e repugna es el mal moral,
no el econmico; el el imperativo
noblesse oblige; el rechazar la al que
mucho se ha dado, mucho se le pedintronizacin de la vida egosta en la
conscient lica como vida admirable; la
instauracin de a cojo en vez de la
divisa sirvo. La generosa n del
profesor Tawney ser
ampliamenteit.. p gs. 37-38.19
compartida. No hay la menor duda de

que 1cia de ese grupo de personas producto drentas procedentes de

derechos de propiedaimal social ave,
grave en si mismo, grav;de los falsos
criterios que implanta en las ilos
aspirantes a. imitadores, y grave, sobre
tamargo sentido de violencia y de
injusticiaen el pobre yue trabaja
duramente. Pero dentro del grupo de las
personas ipor amplias rentas
procedentes de derech piedad que las
eximen de la necesidad de rentas
mediante el trabajo, el ncleo princide
hacerlo. Por el contrario, la
posesionpxivados imortantes les ayuda
a asegurarseespecialmente remunerador.
En los negociusplo, hay ciertas
oportunidades a disposic que ueden

aportar algun capital, y slo a de ellos.

Esto, de todos modos, es un asunt
importancia. Lo principal es que los
medl al hacer innecesario a su
poseedor el irst a las ocho de la maana,
le abren el can educacin y la
preparacin especial, por ej el largo
perodo de aprendizaje y prepar
imprescindible en profesiones como la
nr derecho. Dicho brevemente: la
posesin d vados permite invertir
capital en el d capacidad personal y
crea as mas capa< cia. De este modo
los afortunados p
medios privados impoantes no slo
gos de renta por esa va de la que
carecen menos afortunados, sino que

ademas pued una preparacin y un

equipo que hac bajo, si se deciden a
trabajar, valga m! otras gentes. La
deszgualdad de la distril20
de la propiedad produce la desigualdad
en la acin de las rentas no solo
directamente, por su existencia, sino
tambin indirectamente, por sus sobre
otras rentas.,jo eso debe entenderse
como una cuestin pre-rpecto de
nuestro tema principal, que es la cin de
la renta tomada cotro un todo.
Cu les hechos relevantes al reapecto
en este pas? ente se formulan
estimaciories basadas, por aoe a las
rentas altas, en datos publicados ` Tax Commissioners y, por lo que hace`;

tas bajas, en estadsticas de salarios y

otros difcil obtencin. En la tabla
siguiente se e una reciente estimacin
preparada por el ffn
Clark:j)ISTRIBUCION DE LA
RENTAFersonos Rentasnll Qf
Clihras 10 2210.000 100378199
237508
3121.527 4042.344 1.552hbras 4.925
98011.600 1.17018.869
3.702 mie Position of Great Britain,
1836. London un um, pg.
42. En el total dado en la tabla se
debidas a los intereses de los bonos de
guerra. para nuestros presentes nes

aunque, puesto quet rnsferencias, nd

estaran en su lugar si se tratararenta
soeial neta.:= s
Esa tabla se refiere a rentas personales,
g s aducidas
corresponden,instituciones u organismos
pblicos,ni inclu it c ra ciertataciones a los parados.Se observar que
e estim da tes de la deduccion
della escala un 12por ciento de los
perceptorla ren ome tax).En este passe
hace con el 42por ciento de la ren el
mundo sabe,el impuesto sobre la
rentaentera,mientras que en la base un
60por . ti rec go grad an
progresiva-de tal modoximadamente de
ellos recibe menos de 1ao,o sea,unas

2libras con ocho chelmes bra Po lo

tanto y bvide ge d te asAlintentar
describir con precisin lo ;bles
despus de la deduccin del impuesesas cifras tropezamos,pero de forma
mla misma dificultad que encontramos a
Zo menos concentradas ue q s cantidaca ital.Las rentas a que se refieren las
>Pero no es menos evidente
ue,inclusotas de individuos.De ese
60por ciento rie d deslgu
dad de 1
di tri n.esde renta que ganan menos de
125libras e Prrafo del seor Clark
acerca de lachos ser n nios o
mujeres.Y lo que ve j[ y del gasto
nacional en National Incom.euerramos

saber es el modo como se nta entre las

familias o,mejor aun,e u>>la mejor
el tema: El efecto neto detaonal y
local en 1935puede descri-domsticas
de diversos tamao y comfamilias de
una determinada dirnension
redistribucin de 91millones de libras
entre los pobres,en forma de
serviciostante es la cuanta de la renta
total,no si est asegurada por una renta
importan
financiados por los impuestos
obtenidossbaadora.Los 685millones
de libraso or la suma de rentas pequeas
d 1 s cos en impuestos indirectos y
direc-mujer y,acaso,dos hijos.Pero el
cannmero de rentas individuales de

las millones de libras en servicios

enncixsmos ricos,91millones para la
trans-no nos capacita para establecer
tablas nlicada y el coste entero
(331milloneslas rentas familiares.De
modo que administracin general y del
ahorroque principalmente necesitamos
no esta ierto por ingresos diversos
4nible.De todos modos,la tabla del s en
la distribucin de las rentas dis-por lo
mes claro que,igual que en de la
deduccin fiscal tiene
comopropiedad,aunque menos
acusadamefque grandes masas de
recursos produc-hace a la renta una
proporcin muy gr, a satifacer los
caprichos de los ricosconcentra en una
porcin pequea de s,casas selectas

vestidos elegan-mientras que una gran

proporcin deni individual ni
familiarmente,mas qxle , g 148.22
ites,etc:,mientras una gran pae de Ip,
d ms severamente en la segundest
mal alimentada,mal vestida,mal al
siones que en la
primera.Eldoctorinstruida.Por cierto que
la mala dtn r j uesto una inteligente
modificacin dequemrecursos
roductivos entre cosas neces a
ronsiste en lo siguiente: al transperguas no es,como a veces se piensa e
n una propiedad,se impone al here-un
mal --l,aadido como conse<
l impuesta sobre las propiedades talde
la desigualdad en la distribucin d

Y,o
ms,a cambio del cual ellas personas.Es
el znismo mal vistoPero es,a una
anuadad durante su viria (conpesar de
ello,una realidad, este derecho a su
muerte),aproxima--tancia.La razn por
la cual la desi renta que arrojarla la
suma tomadaen la distribucin de la
renta es un Medidas de este tipo,que
reducenque acarrEa un desperdicio de
recupropiedad de fincas,reducirande
que stos se utilizan para satisfa as
desigualdades en las rentas en
brutomenosurgentes mientras se
descuidan n de Ios impuestos); y esto
implicates.Elmal es,evidentemente,muy
gra ente,que tambin seran menosen

sus efectos sobre la infancia y a. s

netas.En segundo lugar,el im-pues,en la
medida en que la pobreza renta podrfa
<ns<se ms progre-de los pobres
de una alimentaan , ` duda que esto
disminuina la desio al-posibilidades de
educacibn,debilita netas,tras la exaccin
de los impues-cidad de ganar y tiende
as a perpeera efectos directos sobre
las rentasLa desigualdad de rentas en
una g de esa deduccin.Pero en la meor lo tanto,no slo un mal en renta
neta,tras la deduccion deser,g ta la
acumulacin de
propiedad,laadems,causa de
desigualdad en late,Estas
consideraciones son ya de tr vez ms
renta,la imposicin demento de peso en

favor de alguna, vosos a la gente rica

igualara qui-social en beneficio de una
igualdad entas antes de la exaccin
y afectaraue ese cambio pueda llevarse
a c por dos vias.En tercer
lugar,senuevos males tan serios como
los atad bsidios,tomados de los
impuestos rsonas ricas,para fomeatar
la pro-, PQue tipos de cambios se
resen que 9on predominantmente
objetoracin? En primer lugar,por
supuest
de los pobres.Este expediente desobre
la herencia deben gravar aunxentas es
indirecto; pero es ficaz paramente que
los que afectan a las grar< y la
leche,probablemente ms nece-Tambin

se uede pensar en lanes dei r e

deseadas.Por ltimo,es posiblepor el
economista italiano Rignano mpliar me
orar andemente los s no he
mencionado el socialismo, nia y j l
eficio, ni la propiedad
pblicasuministrados por el estado,
sobre todo pr,un, ni la
planificacin centralal desarrollo fisico
y mental de laposible en este campo est
admirabl haberlo mencionado Dado que
losen la descripcin del comunismo so
hsmo se basan ampliamente en los
aldad, puede parecer que yo estuseores Webb. stos autores hablan del

.lo y que el socialismo tenga quezo

intentado en Rusia por rehacer

amismos obreros de las f bricas, y no
o y directo de atacar la
desigualdad.que trabajan, son xnateria
modeiable
ntramos con una paradoja. Si eldose
un desarrollo esplndido de los ujera
medante la confiscacin derios, de la
inves2igacin mdica y det : uccin
en manos de propietariosnios. La
proteccin de la matermdad se hara de
golpe con algo as comorosidad
desconocida en cualquier otra d la
renta total del pas, la terceraenorme
aumento del numero de mt, mos
visto, est hoy principalmente como
servidores de la comunidad. nca; y

tanto si el estado decidierahaciendo un

esuerzo inmenso para eni cuanto si
prefirier redistribuir, , las actuales desigualdades entre las
generalizar la educacion de los mos x
reducirfan grandemente. Pero los
educacin es gratuita para todos, y del
socialismo no propoen -alen las
mismas escuelas, independi mtroducirl
por va de confisca-osicion y de la renta
de los adres: rar los medios de
produccin a promovido el inters,
completamentp treg ble los tasado ob
etiva-or la educacin fisica los de
orte, ;.y la an.plia utilizacin de
nuseos, t trnizando el riesgol dedp
didaconciertos. Si en este pas se

prom te equivalentes a lo que los

pro-en ese sentido -y no hay en la n
hoy como renta de su propie-talismo
nada ue impida promov ,modo
prescindendo de reajustesnetas iran
siendo mas iguales tambtdoble. Por un
lado, el beneficio rea de d p nta d tla
1 per onnas pobres en orma de
servicios soen realidad transfexencias
de renta tes: El doctor Dalton lo dice
sinavor; por otro lado, la mejora d
h be al no Soc om f ado porfruto de los
servicios sociales, les pe de derechos
de propiedad priva-tas pre-fiscales y
pre-benficas may cantbio de su
forma, no contri-En esta lista de
posibles remedi 27

enHstas con dfrute de

interesesbuye directamente a la igualdad
a que a partir de aquel mo-no se
limita a decir eso.Luego pro F dustria
las osibilidades derealizado el acto
inicial,se utilien nha;da, p
posibilidadesinstrumentos fiscales con
una reela ; rian de ciertas personas
pa-resiva del impuesto sobre la renta
e la comunidad,activo porimpuesto
sobre la herencia.Pero g :la
organizacin actual de lason Parte del
programa del pirhd* xito se
quedan sin suson,ciertamente,del
socialismo,tal;e ue tienen xito
unas vecesdado denido aqu de
acuerdo _ d organizativa,ohas
por suWebb y el seor Momson.Pox lo

y, perjuicio de otras gentes,de tema

por lo que hace a nueshLa cuestin
que nos ocupa no eg <ra ena
suerte-consiguen forma de industria
sociali-cual el programa propuesto por
an objeto.Las
grandesdisminuira la desigualdad de las
a ue dan origen dejaran deen la cual
conseguira ese objeao la
distribucin de la riquesocialismo.Prima cie,la respu , tara
perceptib lemente menoslismo,si se
introduce tal como * s de paca
importancia.Pues,partido Laborista,no
tendra el m oeasin Foxwell,es
bastantedistribucin de la renta.Tal es
nuel curar de que la adquisicinEsa
imPresin prmu facie na lustamente

que el redishi-luego,ms que en parte.El

actoda gsocialismo por el mtodo
popuesta primexa vista que
lostamente a la distribucion en el
giialdad por medio de unpracticara.Pero
l hecho de que e la renta y de un
impuestoinstituido s que la afectaraaa;
a los que acabo de refe-tarde.Si la
compensacin paga dependientes del
socialismoexpropiados lo fuera en
forma de ente igual bajo la vigenmico.Pero los socialistaspetuas est
claro ue tendna a rdad.Y con razn.No
ormento en que sP cancelaran dt P - ible
llevar adelante dichasPer a rte de eso,el
modo ms a.Los socialistas -alse tendra
ayuel efecto sena la upresarios
privados por gestores a s to the Whole

Producc ot Labour del trabajo),de

Menger,p g.CX.5. Loc.cit.,p g.327. 29)
k,menos si son de los que desean la
acumulacin.Sin dudamedios pacfic.ns
-no pueden senrsonas que presten
cenpues los intereses cread y la iner
ean hacerlo; y,de hecho,enla reforma del
capitalismo no ser,= p;tel necesario
para la industriadecisivos que los
opuestos a la su de emprstitos
voluntarios.Petalismo por el
socialsmo.Se tr tacon ellos.Elestado
puedeOcune que,en las condiciones
delconveniente para promo-uso de las
armas fiscales considspital ya antes de
toda distri-por el temor de que si se las
enct )og mdividuos.Por lo tanto,lamente
se obstaculice la acumulaeo

generalizado mitiga enpas para el

mismo uso internQ,.dades de las rentas
brutasdebilitadas la capacidad y la dts
para igual r las rentas ne- ahora
producen una cuota muyrefrscalizadas,en medifrecuentemetelacin.Se arguyectlcable
en el sistema actual.cuencia de ello,la
renta total se asi aun en el caso de
quemodo que los pobres,en vez
,socialta pernita a los ciu-acabaran
perdiendo con aquel ,dei entpleo,bas
ndose en elmentacin tiene algu
fuerza,pes diversos tipos de
remunera-ms popular entre los ncos
nmeros de trabajadores queElgravar
pesadamente las rents dases de
trabajo.Y si la auto-lizar en cierta

medda la acumulonedad,se encuentra

con unuso interno nacional.Y ello,
rayor.Sin el menor temor ael caso de
cue el roducto de d ctos sobre la
acumulacinpuede entonces,a su
gusto,invertido por el estado y no tr -
todo el mundo o esta-Adems,aparte de
su fuerzadable es que ese arga las
necesidades familiares.umento esla
paradoja anteriormentedada la actual
organizacin y los argumentos en
favor deles una fuerza real para detede
las desigualdades de lacontra la
desigualdad en la riqumedio de
expedentes fiscales podido p
an ser mucho msr instituir el
socialismo; en cerlo en un esta-

discusin.cae por su base.Ia

acumuladpetencia directa del estado.Yai
confiar en la capacidad y la d.
3130
! cin de los recun dora e ineficaz lo
quex es que los recursos se s de los
ricos mientras __ones de dura
nesidad.
Capftulo II,el denoche no son un mal
aadido o dad en la distri>n otra
perspec-iLA ASlGNACI6N
DEPRODULi , os discudo ya y no
o P la itica que ente que,bajoEl
ataque pelimmar al dtnbucin de la
renta an de los recursos proataque
med<nte el cua.l losi6eos no es
adecuada aallanan cI o P tiene

adems otro objehvo ihca mientras no

ten-uparmos de la
distribua;acin sera adecuaentre las personas; en te renta.Este
conceptotribucin de los recursos o
Enste capftulo yrard = =es nJas ae
toaa ciase aehay qe eliminar las fu s
vanas clases de trabajoasignacin en los
paises oca ; que todas esas canti-lugar
un sistema de plani que no haya ningn
pro-Alconsiderar esta crih aa6n,y que
es fsica-mos que distinguirla cuidad
rnhdad de nin na dediversas.En primer
lugar,la let fabricacin y el sumi-a
no afirma que las mdustren en el sistema
actual o a los consumidores as,los
bienes de con-que sean tcnicamente
inecas producidos-ocurrenptulo V.ue

no existen entidadesexaminar en el caen

cuesti sc refieren a (mercanaas en
curso deentre industrias diferentes.l32
ricacin n 1ns activns lluidos el m xo
de satisfaccn; puesfab i n de una libra
no si ifica lanadas y almacenadas).Es
ciert
an para un pobre o paraeste
mo<lelo nos dir pnca cns y e para un
rico o para un hom-plemento.
dad.Dicho de ntro modo: laSi todas las
rentas mnnetariasos y ero es diferente
para personasgustlas necesidades de
todtambin,no habra mucha dud ue el
pero hecho de que la uni-cin de los
recursos producttvos d u o dpl
mqlleConsidrese un sistema en el

cttsos se destina de tal modo que po

de as gna i darl lamismo produce en
cada uso un rto de la distribucin
demo valor monetario que la ltima
nmo de hecho se presenta hnyproducto
en cualquier otro u duzca ningn
cambio en esatcnico: imagnese un
sistema mngn cambio en la asigna-de
los productos marginales nuGtivos
puede amentar larecursos son en
todos los casoscualquier otra forma de
distrib Q total: Pero la situacin no es
cnmunidad que cornprendararla para
conseguir que algu
pobres un cambio de lasos dieran un
produ<o pnr el Qs que transfiera
stos dedisguesta a pagar una parte

a la produccin de anmayor que la que

est dispuagregada,aunque acarreeducto
obtenido hasta aquel os invertidos en la
panifica-las rentas y tnd ucto marginal
de valor infe-hptesis,eso implica que
la , vertidos en la produccion
derecursos es mas vehementeme>:
rece a primera vista que elue productrfa
recursos que produce el m -es de
suponer qfaccin qu
la imcial.De ella . ana cmunidad de
hombresde asignacinque hiciera etas
iguales no tiene ningunaproductos
netsatisfaccin m xima en unavalores de
lds te existentes.Pero
tambinsatisfaccinproducira maynr
eso no corresponde a la

ver-adecuada.., olos recursos

basada en el 35 .q34
el p por el cual seese tipo de asignacidn
de losrocesoberadamente arbitrados
para dciones, la asignacines
robable que las desviaa , en el
capitalismo.Bajoderadas al azar por
eje1Q, o,cada una d las variasde un
per monopolstico~ os se desplaza
de los luga-faccin agregada.por s
el pago es menor aciadicado tipo de
asiacin de yor.Y as se obtiene queue
pennir doi de * da clase de recurso
sea eldentales.En este
limitado,dms,desde el unto deel
tipo de asignacin de los
.duales,cada uno de loshe descrito es

la asignaan bucin existente de la

renta d pequea de cada clase
ontratacin se fijan concin deal de
los recursos Lao haga
personalmente,ahora teemos que
disaiprecios no son indepen-tesis de
que bajo dicho r de todos los
empresarios.vos se asignan de un modo f
a cada empresario en rsos productivos
hastade ese ideal. la demanda para
cadaPuede morarse chas ciertas
condi<on,e , denva de la demanda
del tamente con el recio alrs en un
ren plt_d de recurso.Pero
esteasignan ideal delos los casos.Por
lo tanto,que,aunque las en cada industria
unapueae r.-r monetario que el
debi-queridas son:1` que nmexternos a

ella misma ecurso invertida en cuale decir que lo que con-cuales no reciba
ellaar los reairsos produc-camente: que
los ctes do ideal.sociales sean en t
svados y elones que he enunciadoen
todas partes una con ar satisfechas.En
ertoca: n) q pula Concuir.. 37:=
productivos que, desde el ptctcin
ideal, es demasiado una parte de los
costes quesu industria recae sobre pers
la industria. Un ejemplo es i
administracin impuestu pox I cas.
Eso quiere decir qu 1 sarios
iritentan.poner en equmenor yue el
verdadero cost A la inversa, en algun
encuentran ventajoso el m siado
pequea de recurs que les resulta

imposible, un margen de beneficio a su

industria suministra al construccin y
el funciona>! lo, no estn nunca en
Adems, en al gunas ind de la escala
de producci nas: en ellas se necesita ls
que valga la pena aplicr masa. En
estas industnas : recursos invedos por
u mente ms eficaces los r
las dems. Y como los benr modo recibe
el pblico presa no acarrean la equ
para esa firma, aquel nal , final a la
politica y tanto, tambin en estas i u:a
cantidad demasiado duc,tivos. Por otra
parte, en el s se asignan mal tambin
pYAPIIStICOS. Como tudo el mundo
ucho en las Condiciones mO-er

existe, las personas que:t:n

interesadas en subir losivel que ya les
asegurara una `iin. Eso no significa
simple-impongan una transferen- ~t
a si mismos. Si eso fuera )a asignaCin
de los recur- e; adems, para asegurar
sus ta restringe la produccin, ;a,,e
xestringe la cantidad de =
industria, y lo hace por rara en ella si
los recur-eP: De ello se sigue que el
emplearse en industrias en ; ucto
marginal es menor )izada, o que ese
super- m utilizar. Esta conse-es
perfectamente cono- `;ch s
discusiones. Yo mis-te en The
Economics of ietenestar). La
discrepancia ideal de los recursos

pro-e onsecuencia supone derro-en

que estamos tomando e ~* a, por ser ste
realmentenperfecta, una gran cantiada ano a publicidad de e ese gast
sirve ara aales de la existencia de as
acta de modo pare-e, como instrumento
para 39
lsituar las mercancas en I o ms
ampamente ladeseo de ellas.Pero una
tas mediante un im-mente
concurrencial.Gar.;,
enta y sobre la herencia,P ymente y son
as mero de nlGuraii
ls pobres,y acaso tam-prnducto
al uno al i al filiares?

Hacien-de armamentos,nudo de ,
propiola fuerza relativa de os en el
sistemaP wrerran I p r losdel gasto en
ublicidadsentido-se dedica a con os de
la no los de la gratifi-compre
mercancas que contentarse con
eso?desea,o a abandonar unan tan
arriesgada yejemplo,a deshacerse d
ral de la propiedadconvierte en
dds`m _sumidos.L Tna gr ccin en
lugar de laan Pe ao y la
introduccinltima es manipular
tPuramente irracional lo que realmente
ucho ms cilmentePnacin de
recursos p> e sta a esas
preguntasEstos tipos de derroheber:
que bajo el.capi-ciones de concurrencia
_ ` idas p ra igualar lacin muy grande

en e h;amo ello es posible

bajoexiste.Dicho derroche ue ahora
consideramostante de la
asignacinrespecto de la ideal a
adicional.Bas ndose nIo pueden,en
rfecto,Estos resultados tiue por medios
fiscalesrazn: Si no fuera iualar
exactamentesocialsmo podran ar e la
cuestin de lascrtica al actual sstema
lograramos con esorentas son muy
desi oductivos del pas sedesvan
hacia la satisa ibles.El sistema capiqne deberan ussee signar esos
recursosvitales de los pobres Aque con
las rentasPero tno es posibIe su 4140
%% p Es evidente que as difiigualadas la asignaeion que, por lo que

yo s sera mucho ms satisfact r en

capitalista nin n siendo mucho peor de
lo ; y alizaciones para con-Mediante
la poltica de i se perdera en un
sisteze eConomlsla,, r cial de ello. Para conse no q d
udi de produccin y la pld a veraau,
y e5 r tesis que nos queda por j
bancarrota del capit Consideremos
przr eraalismo al respecto. las
divergencias entre I autoridad
planificadora les y costes privados. En
de un estado capitalista desajustes
pueden corr penalizaciones : premios
la oferta Con a aeman-ginal es
mayor que el cos n de los
consumidores do el coste socal

CenlalCS cxo ~= r r c uu ,au

~r-dsima. Los datos neces an
logamente ajustada. tfica al respecto
son casl tampoco para perf Por
ejemplo: cmo ave Ce falta para
mejora ec-de cerveza es supcr== a e
ue hoy da no posee-que impone
aumentar el ca? ZO cmo proCeder I
er lo tan aunqueble el caso de una f
brica < , es tos de limpieza y lava la
distribucin de los e a causa de las
diver-contra, podremos calcular el
privado, puede abri-puede tener, con su
m al permitir qie mejore r
presente sistema tiene poca importancia
para decentre este sistema y su rival.
Hace mucho tiempo que se han

identificadomalas consecuencias del

monuplio. Por conocenadie pone
seriamente en duda que las
indusituadas en una posicin
slidamente monopa)-particularmente
las industrias que suminisllamados
servicios pblicos de hansporte, agu,
elechicidad, etc: si estn en manos
privadas, que ser reguladas por la
autoridad pblica en de la comunidad.
El control y la regulacin son ticables
y se practican de hecho ya hoy en
unterreno. Los desajustes en la
distribucin de lasos productivos, que
son una amenaza reprepor la
monopolizacin, se evitan as en
ciertabajo el capitalismo. Pero la
experiencia muest>,el control es a

menudo dbil e ineficaz. Por loresulta

prina facie slida la tesis de que
ampliar el mbito de la propiedad
pblica y lantstracin pblica a
industrias para las cualehan tomado en
cuenta todava. Y tambin l prima
facie la tesis de que hay que amg
industrias en las cuales los denoches
con a la publicidad concurrencial son
excepaograndes. Pero est claro que la
disputa entre el ca)t , el
socialismo generalizado no puede
zanlarsterreno. Pues en algunas
industrias el control es 1ms f cil de
ejercer que en otras. En alguny bajo
determinados sistemas de gobierno;
elsobre todu industria es mucho ms f
cil de e ;.en otros pases y bajo otras

formas de gobie`por otra parte, ceteris

paribus, una ciertacontra el mtodo de
control. Porque para qhol sea ecaz, la
autoridad que conhola tiene que eer un
conocinniento detallado de la industria
super- y estar familiarizada con ella.
Y nn evitaraadat, ces y, sobre
todo, fricciones el que, en vezde existir
una autoridad que controla ms otra
contro-d se unificaran el conhol y la
operacin en iaa mano, tal como
ocurrira en el socialismo?En esta
medida las presentes consideraciones
propor-o un argumento v lido en
favor de la extensibndel mbito de las
socializaciones. Pero esa extensinno es
lo mismo que la sustitucin del actual
sistemagor el socialismo generalizado

con una planificacidn,entral general.45

fracasos no son acontecimientos raros y
excepcionales, Iconsecuencias de
terremotos o de cat strofes de la ;:
aturaleza. Son recurrentes, con mayor o
menor regu-laridad , y todo el mundo los
espera y prev una vez o ms cada
diez aos. Es evidente que un sistema
del que tales males son caractersticos
est expuesto a CAPITttLO IV criticas
graves.
Los socialistas sostienen que esos males
~ son una consecuencia natural del
funcionamiento de EL PARO una
economa del beneficio, y cue mientras
subsista el capitalismo no podr n
sanarse, aunque se los pueda aliar; pero

que dejar n de existir en cuanto que se

Llegamos ahora a lo ue ara muchas
ersonas
p hoduzca la planificacin central.
petentes es el mal ms grave de los
sistemas eco Muchas personas creen que
la experiencia reciente cos capitalistas;
la rebelin contra ese mal es lo de ia
Rusia Sovitica ha probado la tesis de
que la proporciona el impulso ms
potente hacia la r Pnificacin central
socialista.puede terminar con el truccin
socialista de la sociedad. En un mundo
paro, dejando aparte el breve
desempleo de reajuste! cual sigue
habiendo una gran cantidad de pobx:
que es ievitable por los movimientos

entre diversos de miseria, la maquinaria

de la prodccin se de de trabajo.
Mientras que al em e p zar la depresin
sin embargo peridicamente. Estos
perodos de en 1929 los pases c
pitalistas sufran una disminucion racin
acarrean una considerable inutilizacin
catastrfica del empleo, mientras las
cifras oficiales de m quinas y, cosa ms
importante, de los hom , po en la
Gran Bretaa y en Alemani eran
respec-las mujeres que necesitan el
trabajo y los sal ; trvamente de unos 3 y
6 millones y la cifra estimada, lo
acompaan, pero no pueden encontrarlo,
y carrespondiente a los Estados Unidos
pasaba de los culpa de ellos. Una

situacin as es violentament ; 13
millones en Rusia no hubo una escasez
general djica. Una parte de la
poblacin carece de de trabajo del tipo
all corriente, sino, por el contrario,!
que necesita, y otra parte -que puede ser
e na notable escasez de fuerza de
trabajo. Pero este conjunto-carece clel
trabajo que podra prod gumento
emprico no es convincente, porque
duran-bienes. Adems, esas escaseces
no son ni It te esos mismos aos el
gobierno ruso estaba lanzado triviales,
sino cjue a veces son grandsimas. En
un desarrollo intenso del pas de
acuerdo con el ms profunda de la gran
crisis reciente casi 3 Plan Quinquenal de
1928. Este plan implicaba una de

personas de este pas -de un total de =

nasa enorme de inversiones en la
construccin de capi-asegurada de algo
ms de 12 millones (pues t lo,
situacin que, como sabemos por
experiencia, ; cultores y los trabajadores
del servicio do ~a siempre junta
con un boon. general. Si un pas `
estaban asegurados)- quedaron en paro.
Ade itahsta hubiera adoptado una
poltica an loga os47
rcosa que habra tenido los mismos
resultadohubiera visto envuelto en una
guerra, poca dntde que tambin en l el
paro se habra rhasta una cota nfima.
Por esta razn, los rdesarrollos rusos aunque pxueban que en ellismo, igual

que en el capitalismo, hay oeo

pperfodos de inversin anormalmente
grande-;permitentlecir que el
socialismo pv da supriparo en tiempos
normales; y es obvio que na que en
Husia no vaya a haber nunca tieles, ni
imagina que sucesivos planes
quinrvayan a seguirse los unos a los
tros en etsin. Por lo tanto, este
tajante corte comde nuestro problema
queda eliminado, y hay ver de nuevo al
an lisis. Una discusin adera un
respetable volumen sobre el paro yfuera
de nuestras j osibilidades. Lo ms
athacer es sentar algunas distinciones
y enf consideraciones dominantes en el
asunto. Podemos postular sensatamente
que enci6n plenamente estacionaria en la

cual seconstantes los nmeros, los

gustos, lastock de equipo-capital, los
tipos de pago s,de tal modo a la
productividad que, igualma capitalista
que en un sistema s ,jams paro. Por
lo tanto, el paro que ha sistema tiene
que relacionarse con el h en la vida
real las condiciones no son esino que se
encuentran por el contrano movimiento.
Este movimiento tiene dos ciales. La
primera es el movimiento rela
producido, porejemplo, cuando los
gustos pasan de una cosa a otra, o
cuando se ag de un distrito y se abren en
otro nuev ;t,y Swirlas, etc. La
segunda es el movimiento absoluto, el
po que, en los sistemas capitalistas, se
manifiesta los booms y las crisis

generales que afectan al g principal

de la industria de un pais simult neamnte y en el mismo sentido.
Cada una de esas dos f as de
movimiento se relaeiona en los sistemas
t:apitalistas con el paro. Pero tienen
caractersticas del do diferentes,
principalmente para fines de una
comp>:acin del socialismo con el
capitalismo. Los movimientos relativos
acarrean paro por el , en parte, de que
todo movimiento requiere y durante ese
tiempo el hombre que realiza el bio est
necesariamente sin trabajo. Si pongamos
caso-cada hombre cambia de trabajo una
vez : ano y consume tres das en ese
cambio, se tendr ni volumen medio

de desempleo del 1 por ciento apro-

amente. Pero, como es obvio, en la vida
real los bres que se han calificado
para un tipo de industria pueden pasar r
pidamente a otro tipo de indus-1 = en
respuesta a cambios de la demanda; y
los hom que han asentado su casa
en un lugar no estn uestos a
trasladarse r pidarnente a otro, aunque el
ajo que en ste les ofrezcan sea el
misrno que rea-ban antes. En la medida
en que existe esta clase ovilidad, tienden
a asentarse en las diversas urrro y en los
diversos centros de una misma in-ms
hornbres que los que son necesarios, con
comentes, en tiempos de depresin
relativa. ; o algunas industrias y algunos
centros sufren r de depresin relativa,

se sigue que, a menos los salarios

suban y bajen con la flexibilidad te para
absorber todas las fluctuaciones, siem algunas industrias y algunos centros
en los49
cuales existir n parados. Pero el
desempleo inpor los movimientos
relativos del gusto, la tcnno es, de
todos modos, una parte muv importparo
total en los sistemas eapitalistas
existentms, es completamente cierto
n(ue el socialincapaz de suprimir ese
paro, puesto lue evitar que los
movimientos de industria a intde lugar a
lugar consuman cierto tiempo.
Porteniendo en cuenta mi presente
intencin; palto esta clase de paro y

atender slo al cionado con los

movimientos absolutos ue fiestan en
las expansiones y las crisis. De t hav
que recordar que los movimientos
relindustrias de bienes de consumo e
industriasde capital no ocurren con
independencia d vimientos absolutos,
sino como parte de Hav un acuerdo
general en cuanto a qmientos absolutos y
a gran escala de la acti trial suelen
tener su centro en cambios de pecto de
la inversin por parte de las per sadas
en la produccin de bienes de c,
cambios de actitud pueden producirse
pi variedad de eausas, algunas de las
cuales ver con hechos fsicos y otras con
situacio Las decisiones de abrir nuevos
tipos de explotar inventos o

perfeccionamientos se dicamente, como

sugiere el profesor Schum pocas
personalidades rectoras -verdad rios-,
el impulso de cuya energa arrastra,
bres en su movimiento. Esas decisiones
~ yen homogneamente por el tiempo,
stno na razn insucientemente
comprendid cuando lo hacen,
discontinuamente, en : * 1
Cualquiera que sea la naturaleza del
impulso e determina la expansin o el
declinar de las indus-de bienes de
capital, el hcho es que en los emos
sistemas capitalistas esas fluctuaciones
estn onadas con las de la renta
monetaria accesible a gersons
vnculadas con esas industrias. Estas
fluc- ones acarrean a su vez tras en la

demanda mone- del roducto de otras

industrias, y deterxninan as = llas
expansin o retraccin. De este modo se
gene-
n esos movimientos ascendentes y
descendentes. movimientos, igual
los primarios que los secun- , roducen
amplias oscilaciones en la demanda
taria de fuerza de trabajo. Adems, en el
mun- ;; oderno y especialmente en
este pas, los salarios :; nero son
bastante viscosos y no se mueven f
cil-ni hacia arriba ni hacia abajo. Por lo
tanto, las ciones de la demanda en
dinero afectan al volu-1 empleo: las
oscilaciones hacia arriba lo expan-las
descendentes lo contraen. Es un hecho y

doja el que en los perodos en que

aumenta : dad de fuerza de trabajo
empleada en la pro-de bienes de capital,
la fuerza de trabajo adi-neGesaria no se
obtiene, ni siquiera en parte, de ustras
de bienes de consumo, sino que la cantifuerz de trabajo empleada en stas
aumenta ; y cosa an loga puede decirse
por lo que hace perodos de
contraccin. Cuanto ms amplias
expansiones y contracciones, tanto ms
grande mente, el nmero medio de
personas que que-trabajo. Todo esto es
generalmente reconocido, ar como dato
en la discusin que sigue.
descripcin tenemos que preguntarnos
qu Theory of Businesx Deuelopment

[Teora del desen- conmico], p g.

223. 51
motivos hay -si es que hay alguno-para
creer qu
planificacin central socialista
acarreara un voltu medio menor de paro
que los sistemas capitalf puestos en una
situacin general an loga. Empecemos
por eliminar una consideracin t aunque
sugestiva, no tiene realmente
importancia m,estro problema. Si el
capitalismo con el cuat que comparar
la planificacin central socialista del
tipo puro del laissez-faire, con el estado
mente separado de la economa,
podna mosharsei mente que, bajo l, el
inters por refrenar las ciones

industriales y el paro resultante y; tanto,

los esfuerzos por conseguirlo-serai
ms dbiles que en el socialismo. La
argunie sera ms o menos as: si las
fluctuaciones en = duccin de la energa
industrial signifiraran mente que en un
perodo la hora oficial de sera un 10
por ciento ms larga y en otro pe 10
por ciento ms corta, o que en el primer
todo el mundo se tomara mas o ms
largas; nes que en el segundo, dichas
fluctuaciones no caran sino una escasa
prdida social, o nin absoluto. Es
posible que las fluctuaciones de * vidad
no fueran entonces ms criticables que
la cia normal del da de trabajo y el
sueo Pero en realidad, como todo el
mundo sabe, se reduce la merga

industrial la forma de cin no es sa,

sino el despido y el paro de masas de
hombres. Este paro no es una y este ti,go
de liberacin del trabajo produce
faccin y no hace mucho bien. Poco hay,
pox que contraponer a la prdida de
pxodu lo que los hombres podran
estar producien=! cada por esa
situacin. Las fluctuaciones i .,F
525.: del tipo conido en el mundo
moderno suponen un ,an derroche
social. Si este derroche fuera un coste
so p-a conseguir ventajas algo ms
que equi-v.lentes -al modo como la
prdida implicada por el movimiento
relativo es una condicin necesaria del
-aslado a situaciones ms favorables-,

un estado sialista tendra que aceptarlo

igual que el esta-do capitalista, aun
haciendo todo lo que pudiera por mitigar
su dureza para el individuo. No habrfa
enton- s ran alguna para esperar que
la cntica a las fluctuaciones industriales
y, a travs de ellas, al paro hubieran de
ser ms severas en un sistema que en el
o: Pero los hechos no son as. En un
estado capitalista del tipo del laissezfafre las decisiones de las cua-les
surgen directamente las fluctuaciones
industriales se deben principalmente a
personas particulares que a:ntrolan la
industria. Cuando una de esas personas
estudia si va a expansionar su empresa o
a contraerla o a mantenerla estable, lo
que hace en realidad es Gomparar la

ganancia y el coste marginales

presumibles desde el punto de vista de
su inters.
Y el derroche social acarreado por la
intervencin que sn deci-srn signifique
en las fluctuaciones industriales no es un
coste desde el punto de vista de su
mters. Cuando a persona despide a un
obrero, desde el punto de vista de sus
intereses no hay la menor diferencia
entre ue el obrero encuentre trabajo en
otra parte o quede lanzado al paro. Y
as los costes sociales acarreados por
las fluctuaciones industriales no estn
justificados orque se acepten como un
precio contrapesado por eficios en
comparacin con los cuales valga la

pena arlo Esos costes sociales se

ignoran pura y simple-te. Est claro que
no seran fgnorados en un rgi-r ten
de planifieacin central socialista. En
este rlos centros de produccin de una
misma m tambin todas las industrias,
estn sujetas a ridad central comn. Por
lo tanto, incluso p do por completo de
cualesquiera esfuerzos
:izacin, los datos en que se basa la
accin coordinados y se elimina un
conjunto consi c lculos errneos que
tienden a hinchar t de las fluctuaciones
y, por lo tanto, el voii dio de paro. Esta
ventaja en la cuestin se producir

autom ticamente por cualq ` zacin

unificada, socialista o capitalista.
Pasemos a la segunda lnea de la
precisada en la p gina 55. Los dos tipos
del paro mas ace tados ueden resumirse
llam ndolos poltica de obras publicas ;
monetaria.
La idea fundamental de la que el estado
(junto con las autori
debe contrapesar las variaciones de
rivada variando l mismo adecuad
mensin de la inversin pblica, para,
este modo -o aproximarse algo a una
est la inversin en su totalidad.
Puesto-que ciones de la inversin las
que desencade con ellas, como se

describi en la p gma ciones de la

actividad industrial en gener al
proponer esta solucin que la estab
inversin implicar la estabilizacin
gen mir el paro en la medida en que
este sea de las fluctuaciones de la
industria. Y
la i la poltica monetaria contra el
paro, tal, ben muchos de sus
propugnadores, c ; en actuar sobre el
volumen de la mv este caso a travs del
tipo de inters los intereses a corto
plazo y luego, a tx : i de las
opraciones a largo plazo; la reflexin
amente en que si el tipo,de inters se
n l r.onablemente estable, tambien se
mantez-ble la industria en su conjunto.

Hay tambin pcin de la poltica

monetaria a la que alu- , Pero, por el
momento, podemos limitarnos a msnera
de entenderla. una de esas dos polticas,
si se llevar com-r
)mzente a cabo, eliminaria las
fluctuaciones absolutas
(distinguindolas de las relati-r lo tanto,
el tipo de paro que estamos consi-Asi
pues, se trata de polticas rivales y alteru hsy que estimar teniendo en cuenta
sus mpativos. Pero en realidad
ninguna dos lticas puede imponerse en
el pas.
r>os en primer lugar la poltica de
obras at como la he definido. Un

aumento determi-la mversin pblica no

determina autom tica-:=n aumento
igual de la inversin agregada, y e
producira aumento al uno en.todos los:=pues los recursos destinados a la
inversion pu-eelen proceder
precisamente de lo que habra ersin
privada. Lo que realmente ocurra con
ri aregada depender en gran parte del
w-,nzo haya quedado afectado el
complejo de los rnters, y esto, a su
vez, depende en parte de poltica
monetaria que est ap?icando el ricario.
Una poltica deflacionista de la Banpuede derrotar ntegramente la poltica
ex-p, ,, p , a de obras ublicas.

AsI ues, la pohtica blicas es en s

misma de alcance y podez os. En an loga
situacin se encuentra la pol- taria.
Tampoco ella puede aplicarse de un
pleto y con xito en la vida real como
una
poltica sustantiva. En ciertas
circunstancias las arde que disponen los
sistemas bancarios no sancientes para
impedir contracciones de la
inversi&n;yo que se les aadan para
complementarlas lasarsenal de obras
pblicas. Pues aunque el sistbancario es
siempre capaz de creai poder de
ca>mediante la oferta de tipos bajos
de redescuento ;facilidades, no lo es
siempre de garantizar quecapacidad de

compra se use. Si la confianza del

meconmico anda de capa cada, es
posible que Qysin utilizar esa capacidad
en su conjunto, por lono obrar
sobre la inversin. Por lo tanto; ninesas
dos polticas es suficiente por s misma.
Pe.xobas pueden deserxrpear su
funcin.
Considerrespectivas capacidades de los
estados soci Ios capitalistas para actuar
con ellas. Bajo el capitalismo, la
poltica de obras gen tanto que
remedio de las fluctuaciones de la iatria
y, por lo tanto, del paro, est expuesta a
sdificultades. La inversin pblica no
constituye=mente sino una proporcin
pequea de la invtotal. En este pas y en

los ltimos tiempos 1;menos de la

sexta parte, aunque en el perodo aa
1931, cuando los ayuntamientos estaban
co :mente ocupados en construir viviend
s, pudo ser una tercera parte. Adems,
un gran secto inversin pblica no
puede variarse libre inters de la
estabilidad industrial. No se pu sar un
programa de armamento hasta que sela
amenzza de una contraccin industrial
Perees todo. En un pas como Inglaterra,
la autordadt,ca no est unificada, sino
que se divide gobierno central y gran
nmero de organismosEl gobierno
central no puede imponer a esos ar
mos una poltica de obras pblieas,
sino, a lo sumo; moverles a ella
mediante incentivos financieros. De

este lo queda ulteriormente limitada

la eficacia de la ccin. Por ltimo, un
gobierno capitalista que en tiempos
malos est intentando aumentar el
empleo se ve im posibilitado de
emprender cualquier actividad cuy,o
producto concurra directamente con la
empresa privada.
Pues, si lo hiciera, una parte del empleo
adicional creado por su accin quedara
anulada por una reduccin del emgleo
privado; por lo dems, aun en el caso de
que esa parte anulada fuera nfima, las
imprecaciones y los lamentos de los
intereses creados seran de todos modos
potentes, y eficaces en una democracia.
Un sistema socialista unificado bajo una

autoridad planica-dora central est

libre de esas limitaciones y se
encuentra, por lo tanto, en una posicin
esencialmente ms fuerte para manejar
cnn eficacia una poltica de obras
blicas.
Parece a primera vista que haya de
coneluirse lo mismo por lo que hace a la
poltica monetaria. Pero en realidad no
es as.
Es verdad que en los pases capitalistas
la banca comercial es en gran parte
asunto privado. Pero el Banco Central,
aunque tambin privado algunas veces como ocurre en este pas-, est en la pr
ctica siempre ntimamente vinculado con
el estado. No hay duda de que a pesar de

ello sigue siendo siempre posible un

conflicto entre la Banca Central y el
estado. Pero en las condiciones
modernas -y en este pas en todo casoese conflicto es zuy impro-bable. En
ltima instancia, el estado podra,
mediante un acto legislativo, tomar el
control del banco sin alterar en modo
alguno la estructura b sica del sistema
apitalista. Pero el control de la Banca
Central supone en la pr ctica el control
de la pnltic monetaria. Por lo59
tanto, en la pr ctica, los estados
capitalistas se entran -o, en cualquier
caso, podran f cilntente sse en una
posicin casi tan fuerte como la
deestados socialistas por lo que hace a

la regulaci nla politica monetaria de

acuerdo con su volunEn est asunto,
pues, aunque en apariencia ellismo est
mejor situado que el capitalismo, en
latica no hay mucha diferencia que
permita elagir eambos. Paso ahora al
tercer estadio del proama esen la p
gna 55. Se halir notado que tanto lade
obras pblicas cuanto la poltica
monetcomo las he venido interpretando,
aspiran a estala actividad industrial, y el
empleo con ella;procedimiento de
estabilizar la znversir6 total.
Finevitable que se presenten situaciones
en las xel coste y los inconvenientes
de mantener cstainversin total ser n tan
grandes que ningn escapitalista ni
socialista, lo intentara seriamente::el

impulso de un programa de armamento,

o de!rrollo de una nueva industria de
grandes dimen como un sistema
ferroviario, o de la decisin,en el caso
del Plan Quinquenal ruso, de
constr;damente una industria pesada
de grandes dimenla inversin total
aumentar en un volumen mayor de lo
que puede sostenerse permanentAdems,
aparte de esos casos extremos, es f inar
circunstancias en las cuales el
estabilizar lasin mediante una
deliberada intervencin del cuando el
juego de los intereses particulares la
ms bien cambiar de vez en cuando,
determin gran prdida econmica. Si,
por ejemplo; un tearrasa una xegin
entera, ser mucho ms circon el inters

social el aumentar la inversin a durante

algui tiempo breve para compensar los
daos, ni vez de mantener la inversin
estable al precio de, empo ms
largo para coseguir esa reparacin.
Est claro que en situaciones,de esta
clase lo necesario nc es estabilizar la
inversion, sino expansionarla o
contraerla al mismo tiempo que se
contraen y expan-sionan
compensatoriamente las actividades
industriales destinadas al consumo.
Algunos de los propugnadores de la
poltica monetaria la entienden2 como
un instrumento para conse-griir est
directamente -mediante la estabilizacin
de la renta monetaria total-, y no slo,
como hemos spuesto hasta ahora, en

su condicin de instrumento pra

estabilizar la inversin. En la medda en
que pue-da hacerse de ella un
instrumento eficaz para esta fun-cin,
esa poltica es tan accesible al
capitalismo como al socialismo. Pero es
algo discutible la medida en la cual
puedn realmnte convertirse en ese
eficaz instrumento. En el capitalismo
puede sin duda complemen-tarse con la
poltica presupuestaria, o sea,
trabajando con super vit en los tiempos
buenos y con presupues-tos deficitarios
en los tiempos malos, con lo que en las
depresiones se deja en manos del
pblico dinero que gastar. Pero el
mtodo, como los anteriores, es
universal e impreciso. En el socialismo,

si la autoridad planificadora decide

aplicarlas, se tienen posibilidades de
accin directa e indudablemente eficaz
que en el capi- , talismo no se dan. Al
tener el control de todas las mdustnas presumiblemente por algn sistema de
organismos subordinados como el que
existe en Ru-sia, la autoridad
planificadora puede dictar a la vez
decisiones de contraer la actividad en
las indus-. ffr. aiilo, p g. S61
trias de bienes de capital y decisiones
de aunen las industrias de bienes de
consumo; y viiPara este fin puede
transferir reeursos productmanos de los
que controlan una clase de ind,las de los
que controlan otra, y puede h cedecreto,

no mediante intentos de persuasin:dad

que, puesto que los hombres que hasta el
ito trabajaban en un tipo de industria no
pueaeinmediatamente, por falta de
preparacin, ael trabajo de otra, ser
inevitable el paso dtiempo si los
cambios son demasiado granclpoder
resolverlos mediante la adaptacin
fuerza de trabajo; y durante el perodo
enla fuerza de trabajo transferida est
siend
recaesos hombres estar n parados desde
el puntode la industria.
As pues, y como ya se indicel hecho de
la imperfeccin de la movilidad nar
siempre, excepto en un estado que
fumente estacionario, algn

desempleo. Pero, a ello, las

comunidades socialistas, cuyas
activzcplanifican desde un centro,
poseen con este #icin directa un arma
poderasa para combatirtuaciones
industriales y el paro asociado arma
que no est a disposicin de las
socapitalistas, menos intensamente
coordili Y todo eso sigue siendo v
lido aun en elque la autoridad
planificadora permita quemonetario a
los trabajadores tenga el
mismviscosidad o rigidez que tienen
las rentas monetarias en la Gran
Bretaa. Pero est un estado
socialista, con su mayor podes cno
tiene por qu permitir eso. Ahora bien:
lade los economistas sostienen que uno

de loscausantes del alto porcentaje de

paro habido82 pas, por ejemplo, desde
la guerra, es el hecho de que lrs
salarios monetarios son rgidos. Pues
esa rigidez ignica que en perodos en
los cuales disminuye el gasto monetario
agregado y, por lo tanto, el nivel .
general de los precios, como los
salarios en moneda c, disminuyen de la
misma manera, los salarios rea-les no
slo se mantienen, sino que suben. Pero,
como emos visto, el gasto monetario
agregado suele disminuir cuando las
perspectivas que tienen los empresazos de beneficiarse de la centratacin
de fuerza de ~abajo son regresivas.
Por lo tanto, en estos penodos, sl no

descienden los salarios reales, se

contraer el eripleo. Y si en realidad
los salarios reales suben, la tuaciori
ser todava peor. As, pues, todo
sistema ue diera ms flexibilidad a
los tipos salariales en ntoneda
mitigara las fluctuaciones y reducira de
este rodo el volumen medio del paro.
Algunos economis- as rechazan esta
argumentacin bas ndose en que si =
redu)eran en pocas malas los tipos
salariales, se ucira una disminucin
an loga del gasto agre- h do, con lo
que la situacin final del mpleo no
mejo- rta en absoluto. Si no se acepta
esta contraargumen- n -que yo no
comparto-, se sigue ue el mayor rs
er de un estado socialista, cnmparado

con uno ptahsta, para imponer

variaciones del tipo moneta- ; de
pago tiene que facilitarle el control de
las fluc- ciones de la industria y, por
lo tanto; el control del . Pero incluso
dejando eso aparte, el anterior an - s
de)a poca duda acerca de que un sistema
socialista planificacin central tiene
claras ventajas respecto un sistema
capitalista al enrentarse con el probledel paro.83
HyCAPllULO VBEl7EFICIO Y
EFICACIA TC1` En los tres captulos
anteriores hemos ccuestiones debatidas
a propsito de las cusque, por as
decirlo, proceda del ladAhora
cambiaremos de punta de vista.

lnsiones de divulgacin el argumento

micontra el socialismo, ya se trate de
u;determinada, ya de la orma general
de consiste en decir que la
remuneracin por ;es un instrumento
esencial para aseguraxtcnica, y que
todo sistema que intente pesa
remuneracin, por mucas otras
ventpueda enorgullecerse, ser
enormmente imLa cuestin es
evidentemente de mucha Y es, adems,
una cuestin en la que
puedrazonablemente que la experiencia
arrojeEn este pas, al igual que en todo
el mutal, el sistema general de la
industria es een el sentido de la
denicin que d en elPero dentro del
sistema, aunque el ncleo jlas industrias

es capitalista, hay algunsocializadas.

Tenemos, por lo tanto, datosten
comparaciones. Empecemos por
disting64
variedades de esos dos tipos tal como
hoy setran en el Reino llnido.(
industrias capitalistas constan en su
mayor:e de empres privadas
(incluyendo las sociedades)
,esponsabilidad es ilimitada,
sociedades privadas nsabilidad limitada
y sociedades publicas de bilidad
limitada. Hace unos cien aos no se
nstuir sociedades de responsabilidad
limi-w que por medio de decisiones
especiales del nto, pero la ley de 1862
elimin esa restric- de entonces han

aumentado enormemente el y la
dimensin de esas sociedades. Hoy da
paas privadas ni las publicas tienen
una mportante en la agricultura ni en la
propie- iviendas. Los fenocarriles, la
marina y otras e transporte, aparte de
algunas lneas de tran- utobuses de
propiedad municipal, se encuen-manos
de compaas pblicas: En la indus=enta al por menor, los servicios
personales y dems aotividades, el
capital invertido perte-partes iguales,
probablemente, a las compa- eas.por
un lado y a empresaxios privados y
privadas por otro. Aparte de las
compaas as, que tienen un capital de
1.000 millones, of Trade registr que el
nmero y el capital paas que se

estima que practican los en el Reino

Unid eran eq 1934 como
sigue:Nmero Capial en millones de
libras14.989 3.874117.075 1.721
Elseor Colin Clark me ha
suministradote el si uiente an lisis,muy
aproximado,dl u d pequea parte del
producto d pesa industria.men g y junto a
industrias de ese ti o -un buental en el
Reino Unido y en este momento
(exelmplo de ellas es la del algodon
en el Lancashire-,la Deuda Nacional,el
capital de ultramar y el otras en las
cuales un nmero relativamenteno
rentable,cOmo mueble5y ajuar. queo
de randes empresas obtiene la mayor
parte del producto.Esas amplias

empresas se administranI. Sectores en

los cuales el capital de las soeieda
veces con complet independencia unas
de otras;de importancia: as veces se
vinculan por el lado del mercado meMt dinte alguna forma de c rtel de
precios; y otrasAgricultura (eapital de
los arren- eces estn relacionadas
ineluso ms ntimamente,uni-datarios y
tiexra 1 eando no slo la poltica de
precios sino tambin la tsma
prOdPropiedad de viviendas
uccin,mediante alguna compaa
holdingTOTAL.
r de cartera,o por algn otro
procedimiento an logo.
as,a menudo se ponen bajo un control

nicoII. Sectores en los euales el nico

capital e de resas ue realizan
procesos industriales sucesivos,de
municipios: 1que empresas
dedicadas a procesos
paralelos.Ferrocarriles~ formas
adoptadas son muy varias; la eleccin
entreNavegaein as en cada
momento y en cada sector de la producotros transportes. n depende en parte
de consideraciones tcnicas yTOTAL
s parte de cOnsideraciones de
transporte y finan- ; ; a5.III.
Industria,conercio al por
menor,setvcos - n este pas
hay cuatro clases principales de indusdems

actividades:socializadas.Primero,las
sociedades cooperativasCapital de
sociedades pblicas. nsumo,en la
medida en que slo suministran aCapital
del estado y municipal. .
miembros; segundo,empresas
municipales,en laCapital de com aas
xivadas Y ida en ue no sirven ms ue
a los vecinos dede empresarios
indiviuales. udades que las
administran;3tercero,empresasTOTAL. .
ales dirigidas centralmente por un
departamento Las industrias capitalistas
ueden distin En la dida en que las
sociedades cooperativas o las esas
muniei ales venden servicios a personas
que no seanms pOr el mOdo cOmo las

palteS 5e Fgl2l igual que a Ios

miembros, presentan una orma mixta
italismo socialismo. Pero en general las
sociedades coope-todo. En los primeros
tiempos del capitalisr y las empresas
municipales sirven slo a sus miembros
asra de las industrias constaba de gran
;, ns mPresarios privados y las
sociedades sirven a personas au
ellas mismas.
El aludido solapamiento es, pues,
pocoempresas independientes, cada una
de ellas ante y puede pasarse or alto.66
del gobierno a la manera del British
Postcuarto, empresas dirigidas por
comits o caespeciales y ad hoc, de car
cter plblico y delmente sustradas al

control drecto dl paxEjemplos de esta

ltima forma son la Port ofAuthority, los
Electrictty Comniissioners,
laBroadcam ration y algunas ms.
esquemas las autoridades que
controlan las-estn nombradas por
varios grupos de personintereses quedan
afactados por sus activgd;Autoridad del
Puerto de Londres, por ejescompuesta
por representantes de
contrihuyrportuarios y de propietarios
de embarcacioles, junto con diez
funcionarios, dos de los cuaque ser
representantes de los trabajadores
1sn Londinense del Agua (London
Water B4compuesta por sesenta y seis
miembros desilas autoridades locales
del rea servida. Lasdes de este tipo

estn obligadas a establecer : ;puestos

de tal modo que cubran un inters del
capital, deduceiones adecuadas por dejy
para reservas y, a veces, una contribuci
n: En algunas circunstancias y con
objeto de
capital suficiente, ser necesario que el
es tice el inters para el caso de que las
r omisiones pblicas no bastaran.
Cando es sario, y acaso a veces sin
serlo, las comisi quedan somtidas en
ltima instancia a la de un ministro del
estado, aunque no, nat para los asuntos
de normal admimstracl ejemplo, en la
ley de nacionalizacin de redactada en
1919 se propona que el estad con las
minas, que se instituvera un min

pondiente y que se formara un Consejo

i z miembros nombrados por el
gobierno y diez elegi-por la Federacin
de Ilineros, as como una serie
consejos de distrito y de pozo. El
esquema Sankey an logo, pero
concda menos plazas a los trabaja- ,
Como es natural, hay un amplio margen
de n entre diferentes.
formas estructurales con las es se intenta
combinar el control pblico sociali-
con la evitacin de mtodos burocr
ticos, con;== el aparato de actas,
referencias, etc., que es una de
organizacin adecuada para el trabajo
de los narios pblicos del Civil Service,

pero no para Ko1 de la economa. sta

para mis fines con esa ligera base de
descrip-Al pasar a las comparaciones
parece razonable que podremos apelar
con confianza a la expe-dtrecta. La
historia de la Gran Guerra ha dos
experiencias de este tigo. Pero creo que
e descartarlas ambas.
La primera se present entada de este
modo: Si el principio individua-el
bueno, entonces fue evidentemente
absurdo lo que hizo el gobierno en
tiempos de guerra, r; por ejemplo, en sus
manos los ferrocarriles. ~ eficaz el
control dividido de los ferrocarri-que
mterferirlo en vez de seguir con l como
~ntonces se haca corrientemente?

Qu haba o de trasladar trenes y

hombres que no fuera e las sociedades
ferroviarias?
Por qu, enton- s `interfiri? Y si
result evidentemente nece- ovilizar
los ferrocarriles en la guerra para a unos
cuantos centenares de miles o a unos
nullones de hombres, por qu no va a
ser movilizar los ferrocarriles en
tiempos de az er del modo ms
ventajoso los casi 300 millo- ladas de
carbn anuales, del carbn que es
el verdadero fluido vital de la industria
bEste razonamiento presupone que el
estacon los ferrocarriles durante la
guerra paricue fueran ms eflcaces
tcnicamente. Prcargo de ellos, en

ralidad, para asegurai;bierno pudiera

tener mando directo soby sobre su
equipo, y para evitar el qued cios que
necesitara por causa de pretensiasonas
privadas que estuvieran en canliEl
otro argumento, que es analogo, se
basde que la organizacin de f bricas
naci cin permiti al gobierno
obtener lo qura un precio enormemente
mas barato d,atenido que pagar -y
pagaba de hecha-privadas. Pero las
circunstancias de latales que los
vendedores privados de muntrechos
militares, al encontrarse con una manda
del gobierno, podan subir los p encima
de sus propios costes de produ
vamente, una situacin as da argument :
en favor de una accin nacional. Pero el

1 una f brica nacional de granadas

pueda~ nadas con un coste menor que
el precio g ca privada puede obligar a
pagar al ; una prueba de que la primera
sea t eficaz. La eficacia tcnica se
refiere a de produccin, no a los precios
de veac condiciones de escasez o de
monopolio No menos inconcluyentes
son las a
estadstica de costes comparativos entre
vadas y empresas municipales, igual
cu en apoyo del capitalismo que
cuando s
4. Chiozza Money, Tlre Triurrrplr of
Naz1 nrs 86-87.IO1
socialismo. No hay duda de que se

obten-G genuina evidencia respecto de

las eficacias las dos formas de
organizacion si se pudie-r que, ceteris
pab, un determinado pro-btiene en
general con un coste real mayor ojo
administracin publica que bajo
adminis-i:uada. Pero en la vida real
esa demostracin eable. En primer
lugar, la calidad de los gnados con un
mismo nombre vana mu-lvgar a otro, y
es casi siempre imposible damente en
cuenta esas variaciones. lugar, las
condiciones de la produccin erentes
son ellas mismas tambin dife-parar una
sociedad privada situada den-gran
ciudad, lugar en el que se tiene
un*nmenso y en condiciones que
permiten problema de interferencia de

otros dere-tedad, con alguna instalacin

municipal onsider ndolas desde el
punto de vista stros relativos y de la
fuerza de trabajo r unidad de energa
elctrica sera sin borirado para las
dos partes b n resolu-s; mentos
basados en estadsticas carecen te de
valor en este campo, incluso pres-tle las
trampas en las que pueden caer s
incautos en la interpretacin de la con-
ipal. Por lo tanto, quedamos
reducidosc de entrar en l ser bueno
despejar elando una falacia muy
elemental, que ello influyente. A veces
se dice que enacia la ventaja tiene
que estar del ladofuiciral
Dlonopolies, lgs, gg-g,71

,Hde la socializacin,porque los

beneficio:, j brevemente,que en la
industria capita-naturuleza,no pueden
obtenerse,ni sq,
rciben las personas que la controlan
sedicicnes de concurrencia
perfecta,mso,mientras que en la
industria sociali-una prdida de ?os
consamidores,y be sueldo.Aparte de
eso,los do sistemaszacin no hay
beneficio.Pero las amente a los
mismos
resultados.naturalmente.Sunongamos dos
pafses p da esta cuestin
lateral,procedamos a nues-que ha dos
conjuntos an logos de pe tarea.Puesto
que,como hemos visto,haysitan botas y

zapatos.En uno de esos de formas

capitalistas y socialistas,algu-cin y la
venta de dichos bienes estuales son
probablemente ms adecuadasuna serie
de empresas capitalistas,y en Zndustrias
y para ciertas situaciones de lanmero
igual de sociedades cooperati a
otras,resulta imposible una compadores.Qu diferencia habr
entre I Es necesario un planteamiento
ms ana-la roduccin y los costes de
botas io considerar primero los
postuladoscondiciones son de
concurrencia perf ia vada a este
respecto,o sea,la ormaten ninguna
accin monopolstica,no del capitalismo
brit nico en los dias dealguna.Es verdad

que en la indus Cuando la propiedad y el

control estn nZismas manas,hay mayor
libertad deempresarios intentaran
maximizar sus bito ara la iniciativa,mas
disposimientras qne los administradores
y cin eder por caminos inexplorados
y a asu-industria socializ,ada recibiran
stzetds uesta ms r ida al cambio de
lasran situar la prcduccion en el
puntcoste total (incluyendo sus sueldos)
u robablemente,ms estmulo que
endemanda total.Pero en la industsia
por acciones o en cualquier forzna
desin de la concu;rencia regulara de
tal zada.Adems,la industria privada
per-sin del negocio individual que los
margen de accin a gente que
disponearantizaran las mismas

ganancias qu o capital privado y puede

lanzarse con lotros hombres de
capacidad semelant metodo nuevo o
fabricar un productoerentes en otras
industrias; o sea,las espeaalistas
consideraban inviable,pero e ello puede
tener xito.El difundo Lordcias que en el
otro pas constituirian Qfrecido en
uno de su discursos en loserentes de las
sociedades cooperativmotivacin del
beneficio movera a
gxdo en su libro Indtistry and Politics,en
la industria capitalista a prcducir tener
presente que estamos suponiendo que
elk kmisma cantidad de botas que
produ edRdes cooperativas y el
nmero de empresastradores en la

industria socializada al mo.Sera

impropio cornparar un gran nmero de
n un pas con una sola y grande
sociedadel coste total con la demanda
total L 7372
7una exposicin muy interesante de la
carreraol g,ibernamental se hubiera
puesto en el lugarde lapadre.Hace ya
casi cincuenta aios que dos dustria
privada hace cien aos,estanamos
hoy,segnse conocieron en el
negocio.Decidieron poner e . co der
estimar con buenas,razones,al nivel
decha una nueva empresa con el muy
poco dinet: ` a que tenan nuestros
metodos de fabricacionhaban
ahorrado.Su capital ra muy

insuficientee ce ancuenta aos,en vez

de estar,como estamos,muy grande su
optimismo.Adoptaron un pr a situacin
de eficacia umtuple o sxtupleto
totalmente desconocido en este
pas.Propusi >n gobierno puede
imprimir una buena edicin depersonas
que saban de industria que se. obras
de Shakespeare,pero no puede
conseguirellos,pero no recibieron como
respuesta smo b ,e se
escriban.Cuando los municipios se
vanaglorianQuin iba a ser capaz de
cargar con el nes sus instalaciones de
luz y energa elctricas mehombres ms
experimentados de la mdus n pensar
en un hombre que se vanagloriara
delderaban absurdo aceptar?Ese es

s&lo un o de su Hamlet porque

hubiera impreso una edi-Los dos
hombres eran mi padre y el difunt
de la obra.La caparazon de las
instalacionesBrunner.No trabajaban
8horas diarias,sino cas municipales
pertenece a los funcionariosde una vez y
sin parar.Crearon su propiosu genio
pertenece a la empresa libre.No estoyel
trabajo en el que se han empleado mzles
do que los municipios se abstengan de
todasnas.Una de las dificultades que
opongo <I empresas sin
excepcin,pues,efectivamente,siem-es
que no veo cmo podr
conseguir progrque hay que hacer un uso
amplio de derechosno.

 Esta consideracin era decisiva para

les,especialmente en las calles y
carreteras,es sinque escriba en 1907;
La intervencin de y por lo general
mejor dejar en manos pblicasen la
economa,que requiere una invencin : f
piedad,cuando no incluso la gesti,del
inevi-y fecundidad de recursos,es un
peligro pmonopolio.Lo nco que
sostengo es que todagreso social,tanto
ms de temer cuanto q sa mtervencin
del gobierno en ramas de la prodioso.Es cosa notoria que,aunque los de
n que requieran creacin constante e
iniciativade la administracin central y
municipalanente debe considerarse
prima facie como anti=varios miles de

funcionarios muy ien pag ; porque

retrasa el incremento del
conoeimientoingeniera y en otras
industrias progresivas, ondiente y de
aquellas ideas que son la formapocos
los inventos de im ortancia ue
separablemente ms importante de la
riqueza co-nido de ellos,y casi todos
esos pocos sonhombres como Sir
W.H.Preece,que se habveees se
contesta a esos argumentos diciendo
queen la empresa libre antes de entrar al
g e sin duda la gestin personal de la
industriagobierno.Difcilmente crea algo
el gobierno.cle
ventajas importantes desde el punto
dek:7.

Loc.cit.,p gs.312-313. ileuiorlols

of Alfrel Murshall,p gs.33X-33.9.747S
vista de la mcra eficacia tcnica, sin
embargo ; de hecho y hoy dia la parte
principal de la indi privada est
administrada no por empresarios
duales, sino por compaas por
acciones,,el heo: escasa importancia
para una comparacion entre, cialismo y
el capitalismo tal como ste es actu n
As, por ejemplo, escriben los seores
Webb: to recordar, por hacer justicia
a Adamsmith y inmediatos seguidores,
que la eficacia del proc obtencin de
beneficios fue mayor en los prira
dios del sistema capitalista que hoy da.
Y :o slida razn: antes del ascenso de

la soci ac ones hasta generalizarse

a gran escala,y conj razn intes de que
se impusieran las modernas a%
traciones y los modernos trusts,el
empresario en de beneficio era un
agente libre,un hombre g
doblaba el espinazo.Era capaz de actuar
r pida sin esperar la decisin de ninguna
otra ca casaba por falta de inteligencia o
de car cter; o quejarse ms que de s
mismo,y l tena perfe: ciencia de
ello.Trabajaba de luz a luz con su
t>y1
cia del infierno de penuria que tema a
un paraso de exuberantes
posesiones que tema a Si comparamos
con eso la vida del moderno de una

compaa financiera o ferroviaria,oj

agente a sueldo del trust mundial hpico :subordinacin a una comisin de
directores,su cin de cumplir su
funcin prescrita de acu las normas
precisas asentadas en los reglamenta
sociedades,as como por las exigencias
de I ventres,la tcnica de enteros
ejrcitos de tas,los acuerdos con
sociedades aliadas o aso!s por otra
parte,garantizado en su salario y tf
sa porque alguna si fraea, siempre
puede dejar s 76,r dad e irse a otra-, nos
daremos cuenta de que el ibajador
intelectual tena ms incentivos y el
empre- o ms liad en el perodo de la
revolucin i[ustrial que en este

perodo de capitalismo estable-cido y

desarrollado e Se arguye entonces que
en estas nuevas <ndiciones la
comparacin que principalmente porta
debe practicarse entre la gestin pblica
de las industrias y la gestin de las
sociedades por accio-es -no la gestin
personal-, y que la gestin publica que
temer de esta comparacin. En efecto e
po< cepto por lo que hace al tipo de
socializacin representado por los
correos, el British Post Office en el no
Unido, caso en el cual la empresa
soeializada. administrada direetamente
por un departamento mamental y
constituye un tipo que, segn opinin
eral, no es adecuado sino en poqusims

casos, las cturas de una sociedad

por acciones y la de una presa
socializada son muv parecidas. En uno y
otro _ la masa principal de la gestion
tiene que ser reali- por empleados a
sueldo y especialistas tcnicos. facie
no hay una gran diferencia entre que es
onal sea contratado y controlado por
una junta de 3 ` ores elegidos por los
accionistas o que lo sea por it
representativo o por un rgano del tipo
de * Etectricity Con.nissioners.
Adems, todava hay ;enadir algo a esa
impresin prilna fncfe. Pues esa wu
entacin es apropiada cuando lo que se
compara la forma socializada es una
sola sociedad o una acin ntima de
firmas cuya poltica de pro- n se

encuentre bajo un control unificado, de

tal ` o que la especializacin de las
diferentes nstala mdustriales para diversos usos y la
sustitucin The Decay ot Capltalist
Cioilsation, p%s. 72-73. 77
de las instalaciones ineficaces se
lleven hasta el Ii econmicn ptimo.
Pero en muchos casos lo qui contrapone
a la forma socializada puede ser al
forma de c rtel de precios en la cual lo
nico unit sea la poltica de mercado.
Ahora bien: los acue de este po pueden
refrenar -aunque ello no se
vitahle-la especializacin de las
instalaciones ii triales y mantener en

vida formas ineficaces j suprimiran o

mejoraran bajo la socializacin. En
cendiciones la forma estnictural de la
socializaci ms favorable a la efiracia
tcnica cue la err privada. Pero ese
razonamiento se extralimita a pesar i
plausible apariencia. Vale la pena
subray ar dos p1 a este respecto. En
primer lugar y como ya , visto, las
sociedades por acciones ineluven,
adem cierto nmero de compaas
pblieas, una gran t dad de compaas
privadas con un capital totl es ms o
menos la mitad del de las sociedades
cas, ineluso sin contar ios ferrocarriles.
Y as, de punto de vist de las
posibilidades de iniciativ nal, etc., la
mayor parte de las cnmpaas privad

en realidad negocios personales. LTna

person
reducido gnipo de personas convierten
su personal, por alguna razn de
conveniencia l en una sociedad
privada, pero siguen adminlst tal como
lo hacan antes. Por lo tanto, y hab
general, las consideraciones de los
seores t pueden aplicarse a la
totalidad de las soc acciones, sino sIo
a las sociedades pblicas po;x nes.
En segundo lugar, ocurre que ni siquier
reducido campo es la estrucura
jurdica lo La sustitucin de la forma del
negocio privad;f forma de la
rompaa pblica, cuando ese c 78 ha
producido, no acarrea por razones

lgicas, ni a ;menudo tampoco de hecho,

la sustitucin del espiritu el negocio
personal. Esta cuestin ha sido
formulada con mucha claridad por el
seor D. H. Robertson en Control of
Industry.
En muchos casos, aunque sin duda una
sociedad difiere en cuanto a forma legal
del negocio personal que trabaja con
cierta masa de capital tomado a
prstamo, es difieil encontrar entre una y
otro muchas diferencias mas. A veces la
empresa personal alcanza un estadio de
crecimiento tal que puede ya utilizar
fructferamente una gran cantidad de
capital externo, y procede a conseguirlo
mediante su conversin en sociedad

mercantl, emitiendo los ttulos pblicos

o preferenciales conespondientes; pero,
mismo tiempo, los propietarios
inicriales se quedan con la mayora de
los ttulos ordinarios, con lo que se
eervan la perspectiva principal de
ganancias excep-Gonales y la mayor
parte de los derechos de voto. 3ste es,
por ejemplo, el mtodo utilizado en
negocios nigieses tan grandes como
Lever Bros y Selfridges. Ota<s veces
un grupo de hombres ya ricos se hace en
el mercado con los ttulos de una
sociedad ya existente que les bastan
para asegurarse un inters predominante
en los xitos de sta y un control
indiscutido en su tin. A veces el
promotor o los promotores de una s

teva empresa empiezan por adquirir un

bloque de rhcipaciones lo
suficientemente grande como par *
egurarles una posicin de control en sus
negocios, si ~ lo desean.lo En todos
esos casos tanto la propiedad anto la
gestin de la sociedad son olig rquicas:
sustaneia, aungue no en el nombre, se
trata de, oaos privados de una o unas
poeas personalidades10: Loc. c;t., p gs.
75-76.79
dominantes. Por lo tanto, y aunque la
forma sociead por acciones domine
ampliamente la inc actual, el tipo de
argumentacin desanollado j difunto
Lord Melchett y por Marshall no ha p
importancia ni relevancia. No es posible

rodea flanco: hay que enfrentarse

directamente con !: Ahora bien: es muy
posible que la estima Marshall sea, en
su tenor literal, exagerada. M> no vivi
lo suficiente para ver, por ejempl, el pr
enorme realizado desde la guena en el
dise aeronaves, debido
fundamentalmente a investiga
controladas por el gobierno. Hace unos
cien cuando se abran grandes mercados
ul maduraban grandes transformaciones
de la nmina para cuajar en cuanto que
se eliminare restricciones feudales (las
leyes del trigo, etc:), . negocios no era
el rototi bre de p p rle la :pr. sino
modelo de aventureros. La oposicion
eu hombres de negocios no se
propona hacer m absoluto, sino, por el

contrario, mantener exa el orden

existente en el pas. Hoy da, por el
rio, el hombre de negocios es
generalmente al cambio. Cada vez que
en los ltimos cincv iian realizado
transfo>aciones grandes y rpxrj en
nuestro pas (electricidad, control de
m1 indushia del azcar), ya en otros
bonificaea nas en Italia, el proyecto
Mussel Shoals en los Unidos, el
proyecto Shannon en Irlanda; el
turco-siberiano en Rusia), los
promotors acb sido gobiernos, no
hombres de negocios. El ` accin
del hombre de negocios se ha
reducid de las condiciones
econmicas existentes, desea que se
mantengan en ordenada p; Y los

hombres de negocios que en estas nuev

ciones no se han convertido en
conservadores en este !sentido amplio,
han dado en avemtureros en sentido
o,11 Si Marshall viviera hoy,
modi5cara proba-mente su veredicto a
la vista de esos hechos. Pero, a pesar de
todo, la lnea de argumentacin en que
se bas sigue siendo, dentro de su
alcance ya reducido, unee defensa
valiosa del capitalismo como aparato de
eficacia tcnica en las diversas
industria. Pasemos ahora a otra
consideracin. La eficacia relativa
comparativa de las formas socialistas y
capi- a)tste depende muy a menudo de
la medida en la sal las industrias, bajo
una orxna social u otra, se encuentran

dispersas o unificadas geogr ficamente.

As, eJemplo, puede ocurrir que en
condiciones capita-I#stas los
fenocaniles de un pas estn
administrados varias compaas; por lo
que una unificacin undaa en
economas importantes; pero que la
pacidad o imposibilidad de llegar a un
acuerdo da a las compaas
unificarse volntariamente y estado
no quiera obligarlas a hacerlo por miedo
de: r un monopolio privado demasiado
poderoso.
En as circunstancas as, la
socializacin a escala nacio-1
promovera, ceteris yraribus, una mayor
eficacia t ica. Por otro lado, tambin

puede ocurrir que el ptimamente

econmica de organizacin del siste-
de energa elctrica sea menor que el
rea nacional tera, pero mayor que la
zona cubierta por la mayo- ~ de las
autoridades locales. En estas
circunstancias e el peligro, en rgimen
de socializacin, de que mdustria se
divida en secciones econmicamente ,
asiado reducidas, mientras que en
condiciones de. Monchester Cuardinn
Commercial, 8 d marzo de :934.J B.
Fisber, The Clash of Progres and
Securty [El conAietol progreso y la
seguridad), p gs. 225-226. 81~-

noov
empresa privada se escogeran las
dimensiones adecdas. Por supuesto que
ese inconveniente de la sacizacin no es
inevitable, porque pueden
perfectamtcrearse empresas socializadas
ad hoc de las dimennes ptimas; pero s
que uede darse. Por lo tantoventajas
comparativas de las formas capitalistas
ysocialistas en este dominio no pueden
fijarse, industrias concretas, mientras
no se conozca con dlle el car cter de las
alternativas pr cticamente ponibles.
Esto nos conduce a una consideracin
man loga. En algunas industrias el
coste medioproduccin ser ms o menos
el mismo independimente de que los

recursos productivos dispoaiestn

repartidos entre pocos o muchos centros
de duccin, instalaciones o empresas.
Er, otras,contrario, puede haber una
determinada dinerde la instalacin o
de la empresa que sea ms ;nmica es
decir, que produzca a costesmenoresque las mayores o las menores: Cstas
son las condiciones, el capitalismo
proun automatismo por el cual tiende a
imponeidimensin ptima de la unidad
productiva. Pu unidades que son
demasiado grandes o demasi ; queas
quedan rebasadas en el mercado por
enl de dimensiones adecuadas. Por lo
tanto, las sas demasiado grandes
tienden a contraerse, y 1masiado
pequeas tienden a expansionarse,

balQ;de dar en bancarrota. Este

mecanismo no existesocialismo. Por lo
tanto, el socialismo
necesit,mecanismo supletorio.
Podemos suponer, por eque la comisin
pblica planicadora que coindustria
obtenga estadstiticas de costes de
tplantas industriales subordinadas a ella.
Sobre I de esas estadsticas, podr
entonces no slo descubrir y eliminar
los directores y gerentes relativamente
ineficaces, sino hacerse adems una idea
aproximada de la dimensin ptima de
cada instalacin, dado un equipo de
gestin de determinada competencia. De
este modo la comisin podr hacer
inteligentemente los ajustes y reajustes
que en el capitalismo son fruto de las

fuerzas ciegas de la concurrencia.

Hemos supuesto, desde luego, que en el
capitalismo las varias plantas
industriales o las varias empresas son
independientes unas de otras. Si estn
combinadas bajo el control de un solo
trust, es obvio que las personas situadas
en cabeza de ste tendr n exactamente el
mismo problema y en las mismas
condiciones que aquella comisin
pblica. En este caso, por lo tanto,
parece que el capitalismo y el
socialismo se encuentran ms o menos
en la misma situacin. Hasta este
momento he estado hablando como si la
eficacia fuera exclusivamente un asunto
de costes, suponiendo t citamente que la
calidad adecuada del producto est

garantizada del mismo modo en el

capitalismo que en el socialismo. Y es
posible que as fuera en condiciones de
concurrencia perfecta. Pero en la vida
real la concurrencia no es perfecta. Y
por ver-dad que sea eso de que las pr
cticas comerciales tur-bias se pagan a la
larga, el hecho es que en las >
<dustrias capitalistas es a menudo
rentable vender mercancas malas. Una
asociacin cooperativa, forma-a por
consumidores, no caer en la tentacin de
fahncarse caldo de pollo con desechos,
mientras que an fabricante capitalista de
caldo de pollo puede= sucumbir
perfectamente a ella. Una autoridad
munici- pal no sentir siquiera la
tentacibn de sacrificar ani- males

para la alimentacin de la ciudad en

condicionesg2 83
reeusables desde el punto de vista
sanitario y sirt rifinalidad que la de
ahorrarse los gastos corresptdientes,
mientras yue una empresa privada puede
cgen ella. El asunto es en verdad muy
importante, taZque en las industrias
ntimamente relacionadas consalud
pblica es corriente en este pas insstir
ennecesidad de una inspeccin rigurosa,
y hasta en la icesidad de propiedad y
gestin pblicas en los caen que, por
razones tcnicas, la inspeccin serta
di#como, por ejemplo, en la
construccin y mantenimide los
servicios de alcantarillado. Todava hay

un hecho ms, emparentado con tseso.

No slo en las industrias relacionadas
con la spblica, sino tambin en
muchas otras que afecintereses
pblicos -como el gas, el agua; la
elcidad, etc:.
se conviene generalmente en que la
tin privada no puede permitirse sino
en condicide estrecha sujecn a un
control pblico. Nadie tender , por
ejemplo, que las compaas ferrras o las
compaas del gas puedan tener lipara
imponer por sus servicios los precios
que d ` El grado y el modo del control
varan en caos d rentes, pero es
necesario que haya siempre alg Y esto
implica dos cosas. Primero, que se

debili
argumentacin en favor de la empresa
privada la medida, al menos, en que
esa argumentaci basa en la existencia,
bajo ese rgimen, de una tiva libre y
sin controles. Una empresa vincula 1=
leyes o normas especiales impuestas por
el esta es una empresa completamente
libre, ni poseer pre, por lo tanto, en su
grado pleno los elemeficacia que el
argumento cree adecuado ala libertad de
la empresa. En segundo lugar, qmismos
dispositivos de control implican un y i,e,
ej, una cuntabilidad estrirta, ese custe,
aunyue _ no se repercuta sobre los
clientes de la industria, es, de todos
modos, un coste de esa industria privada

controlada y habr yue cumputarlo como

un elemento negativo al medir la
eficacia de sta. Desd el momento en
yue terminamos la discusin del
argumento de Marshall, el sentido de
nuestra discusin ha sido, en su
conjunto ms favorable que contraria a
Ius postulados de la socializacin desde
el punto de vista de la eficacia tcnica.
Pero queda por hacer una importante
consideracin en sentido contrario Se
opina cumnmente que las industrias
capitalistas, ineluso en ?a forma de la
sociedad por acciones; son
probablemente ms eficaces yue las
industrias socializadas situadas en
condiciones an logas, porque en ellas
una gestin mala puede acarrear la

bancarrota y el paso de la sociedad a

otras manos. En cambio las empresas
socializadas, salvo si son cooperativas,
estan acorazadas contra ese riesgo. As I
eseribia el anterior Lord Melehett:
tQu es lo que mantiene en
funcionamiento este sistma de
capitalismo privado? Os lo dir. Si un
negocio capitalista privado se
administra mal, acaba en pocu tiempo
por hacer bancarrota. Y yu significa
eso? Significa que se cuenta con un
mtodo yue elimina autom ticamente la
ineficacia de ese sistema industrial. Un
mtodo, por otra parte, que premia
autom ticamente la eficacia. El sistema
puede ser grosero, puede parecer duso,
pero es el nico sistc-ma yue se ha

inventado en el mundo hasta el da ds

Itoy. Pero rgumentar de ese moclo es
hipersimpli-ficar los hechos. En primer
lugar, en muchos casos la soeiedad por
acciunes due hay lue comparar conl2.
Irrclust, urrd Puli;ics, pxK. .31.
la empresa socializada no se enfrentar
con conrrencia alguna.
Un sistema de suministro de gas,agua o
de transportes urbanos, caso de no estar
adinistrado por un municipio, estar , por
obvias razoeconmicas, en manos de
una sola sociedad. En seido lugar,
ocurre que, incluso fuera del campo
deutilidad o los servicios pblicos,
muchas indusimportantes estn

administradas no por
campaconcurrentes, sino por
concentraciones que coopelas unas con
las otras, a veces en c rteles de prea
veces en alianzas an ms ntimas. En
estos cano se puede siquiera hablar de
coricurrenoia Ptanto, aunque esa
consideracin en favor del cap3lismo
sea importante, no se refiere ms que a
un ms reducida de lo que a veces se
supone. El resultado general de toda la
discusin ant;no es concluyente. Por lo
que hace a la eficacia tde industrias
concretas, es imposible decir de u%i
eneral que la dominante forma
capitalista -la sdad por acciones-sea
superior o inferior a la fsocializada
que, de entre las varias posibles; fla ms

adecuada para esa industria.

La comparatiene que centrarse en
torno a las circunstancidetalle de cada
caso; particularmente, tiene qu
csiderar si la sociedad por acciones es
en reahdadnegocio personal disfrazado;
y probablemente lanza se inclinar unas
veces hacia un lado yveces hacia otro.
De ello se sigue que la disputael
capitalismo como sistema general y el
scomo sistema general no puede verse
muyai-ni menos puede resolverse-por
el tipo dederaciones que se han
discutido en este captu CAPITUI.O
VIEL PROBLEMA DE LOS
INCENTIVOS En el captulo anterior

se desatendi a un elemento importante

de la eficacia tcnica de la industria. Se
trata de la actitud mental y de la
disposicin a ejercer plenamente sus
facultades por parte del equipo de
trabajadores manuales. Cuando se trata
de las maquinas, el rendimiento de stas
no depende de una voluntad suya, y, por
lo tanto, no se presentan problemas de
incentivos o induccin al trabajo en la
medida en que se las considera slo a
ellas. Pero la situacin es del todo
diferente cuando se trata de seres
humanos. El trabajo que ellos hacen no
es una entidad unidimensional, sino que
tiene a la vez intensidad y duracin.
Por lo tanto, un mismo nmero de horas

de trabajo de unas mismas personas

puede dar un producto mucho mayor o
mucho menor segn que la situacin
ambiental mueva a esas personas a
trabajar con mucha o con poca
intensidad. Est claro que en las
comparaciones de las eficaces tcnicas
respectivas de las economas socialista
y capitalista hay que tener muy en cuenta
los incentivos a la energa del trabajo
que ambos puedan poner en marcha. En
todo sistema que no sea el de una pura
coac-tn, los principios que regulan
los salarios determinan 87x
la energa final gastada por los
trabajadores y,este modo, el nivel
general de la productividad narnal.

Cuando el salario es por hora o

jornada,hombres que trabajan tienen un
incentivo lo suficitemente intenso para
trabajar cuanto sea necescon objeto de
evitar el despido inmediato por pero
mcompetcncia. Adems, los hombres
que gocen,la reputacin de trabajar bien
tendr n menos prab?lidades de quedarse
sin trabajo en las pocas mfy ms
probabilidades de ascenso que los que
carede esa reputacin. Por lo tanto, el
sistema de sal;por unidad de tiempo no
carece de incentivos para conseuir
trabajo intenso. Pero est claro
qnsistema de salario por pieza, o a
destajo, en el tel mayor esfuerzo se
refleja directamente en la pmayor,
cuenta con incentivos an ms intensos.

Porcirlo laxa y generalmente, el

principio de destgel principio de
salario por tiempo contienen,tivamente,
una apelacin amplia y una apelacin
rcida al motivo egosta e la ganancia
personal idiata. Antes de considerar ia
medida en la cual el solismo y el
capitalismo son respectivamente
capafavorecer el principio del
destajo contrapuesto salario-tiempo,
vale la pena asegurarse de questemos
entendiendo las cosas confusamente.
Pchas personas la caracterstica
sencial del gdel destajo consiste en que
permite que unenrgico y h bil gane
mucho ms que undbil y poco capaz.
Y se piensa que eso es Ijustica la

exaltacin del principi.

Pero, en r la esencia del principio del
destajo es otra costpletamente
distinta. Ese principio no se preoculas
ganancias relativas de hombres de
capactdiversas, sino de las ganancias
relativas de un mismoombre segn que
trabaje ms o menos eficazmente. or lo
tanto, sera posible en teora instaurar el
principio del destajo en todas partes y
conseguir al mismotiempo que los
salarios efectivamente pagados a
todosfueran los mismos o se ajustaran a
las diversas necesidades famili res.
Pero esto, naturalmente,
implcaratarifas muy diversificadas
segn las diversas clases depiezas, y no

slo para hombres que trabajaran en

condiciones diferentes -por ejemplo:
con m quinas nue-vas o anticuadas-,
como ya hoy ocurre a veces; nitampoco
slo para varias y amplias categoras de
hom-hres -por ejemplo: solteros y
padres de famiiias nu-merosas-, sino
tambin para hombres de habilidad
ofuerza distintas que trabajaran en las
mismas condiciones y pertenecieran a la
misma categora general.Est claro que
sera en la pr ctica imposible
realizaruna organizacin de esa clase,
salvo de un modo muygroseramente
aproximado. Dado cualquiera de
losesquemas actuales, se produciran,
por lo tanto, desigualdades notables. De
ello se sgue que, si se suponeque el

socialismo impliea como elemento

esencial lanorma de la ganancia igual o
de ganancias proporcionales a las
necesidades, el principio del destajo es
dehecho, aunque no en teora,
ncompatible con el socia-Iismo. Pero
tal como normalmente se le concibe,
elsocialismo no est vinculado con ese
tipo de norma.Aunque los socialistas
propugnan como ideal ltimoel pago de
acuerdo con las necesidades, admiten
que,en el estadio actual de la evolucin
socialista, aplicaresa norma implicara
una prdida norme de esfuerzoy, por lo
tanto, de producto. Por eso el prineipio
deldestajo es ampliamente admitido en
Rusia y hastaenrgicamente subrayado
en su importancia. 89

Todava hay que puntualizar una cosa

en econtexto. En las industrias cuyos
procesos son denaturaleza que resulta
imposible distinguir y sepalas
aportasiones individuales al producto por ejtplo, en varias clases de trabajo
agrcola-, los salaia destajo quedan
eliminados ya por ese hecho tcniPero
bajo el capitalismo, ineluso en muchas
indusbque no tropiezan con dificultades
de ese tipo,representantes de los
asalariados se oponen al destbas ndose
en que el sistema permite los
abusospatronos sin eserpulos. La
dificultad no se presecuando se puede
aplicar, y los patronos lo
aceptanrgimen de contratacin
colectiva, como ocurreejemplo, en la

industria inglesa del algodn.

Perosiempre es f cil llegar a ese tipo de
contratacin co1tiva, y, si no se llega a
ella, los trabajadores sospecr n a
menudo que la produccin alta se
converen excusa para roer o rebajar
abiertamente los s:rios, de modo que al
final se encuentreri trabaja;>ms
intensamente que antes de la
introduccinsistema y sin ganar ms.
Este temor impedir la adcin del sistema
de destajos ineluso en condicioneslas
cuales, aplicado con suficientes
garantas, srconveniente para ambas
partes. En este punto el >a.lisnio
aventaja al capitalismo, porque en re
socalista es menos probable que Ios
obreros texuna sobreexplotacin. La

eficacia tcnica (en sentido amplio)

deindustria o de un grupo de industrias o sea, sucidad de conseguir un
determinado productoprecio dado-no
depende slo de los acuerdmateria de
salarios, sino tambin, y en grande la
actitud generul del equipo de
trabajads,nuales. Est claro iur esa
actitud afecta, entre cosas, a la
respuesta que den a los incentivos del ,
salario por pieza en los casos en que
stos se apliquen; si los obreros
desconfan, la respuesta ser menos
intensa. Pero aquella actitud tiene un
camp de eficacia mucho ms amplio.
El criterio de una administracin eficaz
-eseribe el profesor Tawney-, estriba en
que sea capaz de incorporar a la

actividad industrial las fuerzas latentes

del orgullo profesional. 1 El profesor
Tawney cree que el presente orden
industrial apela poco a esas fuerzas.
Antes al contrario: los asalariados que
trabajan para un empresario individual o
para una compaa por acciones notan
que cualesquiera esfuerzos
extraordinarios de su parte servir n
mera-mente para hinehar los beneficios
del partido enemi-go con el cual
tienen que contratar. Les es difcil
sentirse compaeros en una empresa
comn cuyo xita fuera sin ms para
ellos un inters final. Este estado de
consciencia obstaculiza la produccin
eficaz tanto negativamente, al reducir las
energas aplicadas por los obreros,

cuanto positivamente, al estimular

pugnas en la industria que acarrean
paros en el trabajo. De eso se infiere
que en ambos respectos las industrias
socializadas tienen ventajas respecto de
las capitalistas. El argumento, al menos
en lo que se refiere a este pas, se basa
principalmente en la insatsfactoria
situa-l cin de la industria del carbn.
Pero es difcil saber en qu otros
campos resultara v lido: Pues contra el
argumento podra recordarse la
difundida opinin de que los
trabajadores de las empresas
mnicipales de la construccin trabajan
a menudo menos enrgica y eficazmente
que los de oficio an logo contratados
por empresas privadas. Es muy posible

que la balanza 1. The Acqusitive

Society, p g. 184. 91
se ineline de un lado en la industria brit
nica c:arbn y del otro, por ejemplo,
en esas empremunicipales. Pero al
estimar la eficacia del
socialeneralizado como estmulo de
un trabajo enersera errneo fiarse
demasiado de la experiencia oconjeturas
acerca de los resultados de la
socializaede tal o cual industria
particular. Pues el todo pser en este
caso ms que la suma de las partes
3por ejemplo, no hay duda de que en
Rusia el nrgimen ha c;onseguido
despertar un entusiasmomendo por el
trabajo en los asalariados maniLos

seores Webb han ofrecido una viva

imagerielevado espritu de esos
hombres yue se sienten sedores de su
propio estado, no de particulares
cazres de benefic;os. Tambin nos
hablan del xito dintroduccin del
motivo deportivn en la indcomo en el
easo de los retos de una f brca apara
superar sus respectivas producciones,
que rda las competiciones que hubo
durante la guerra las c:iudades
inglesas en asuntos de arrnamento y ,
1bin deseriben la formacin de
brigadas de chcompuestas por
entusiastas decididos a realizar tjos de
Hrcules, no por ms paga, sino por el
y la satisfaccin de realizar la hazaa.
He ac)uinteresante ilustracin de ese

espritu de seMientras se estaba

construyendo la enorme fde tractores
de Jarkov, se acurnulaban
montaneseombros alrededor de las
obras; los vecinos ciudad convirtieron
en asunto de honor el ehmt sin distraer
con ese trabajo al ecluipo c)ue esta
ficando e instalando la nueva f brica tan
urgent necesitada. Verdaderas
muchedurnbres se reun` das de
fiesta y se dispersaban por el terrenu, I1
a vec:es a mmpletar tcidn el trabajo.
Nos infcin 92 qire en algunas tardes
se tena la impresin de asistir a randes
excursiones, tanta era la gente que
dejaban )os tranvas; y se estima que la
participacin total desde el primero al
ltimo da fu de 30.000 personas por lo

menos. Est claro que esa moral no

es la de todo el mundo y que, en
particular, no abarca a lo que los Webb
llaman la clase intermedia entre los
ntelectuales que dirigen la comunidad y
la masa de los trabajadores, que en su
mayor parte se han reclu-iado muy
recientemente de la masa campesina; o
sea, que no afecta a los funcionarios
subordinados, lo empleados, los
dependientes, los jefes de estacin, etc.
Con esta clase de gentes los incentivos
soviticos han fracasado en su mayor
parte hasta el morrento, y siguen en pie
la venalidad, la impuntualidad y la
inexactitud que eran notorias en el
trabajo de dichas eapas en los tiempos
zaristas. Pero, aunque no sea urinersal,

el nuevo espritu est muy extenddo. Y

es ue hay que recordar que en Rusia se
est constru-, endo un mundo nuevo.
Sera temerario esperar que la reacein
fuera idntica una vez el nuevo orden
estuviera edificado y se convirtiera en
experiencia comn. Pero es posible
que ineluso entonces haya algun tipo
peculiar de respuesta a esos incentivos
morales Por eso creo que por lo que
hace al asunto estudrado en este captulo
hav que conceder al socia)ismo alunos puntos ms yrre a su
rval. sooief Cornrnunisrn, p R-753.3.
Ibid., p g. 758.93
Cruvo VIIEL PROBLEMA DE LA
ASIGNACIbN D:RECURSOS

PRODUCTIVOS
EN CONDIC DE PLANIFICACIbN
CENTRAL SOCIAL El efecto general
de la discusin realizadahora ser
probablemente, para un lector qu;dere
orrectas las argumentaciones, que el
sisteplanificacin central socialista,
caso de podenizar realmente, sera en
muchos aspectos pia nuestro existente
sistema capitalista. Perono basta en
modo alguno para resolver !a iPues el
roblema de la or anizacin es verdate
formidable, y un sistema idealmente
inferique trabaje con suavidad
suficiente, puede srma instancia mejor
que el sistema idealmentesi el aparato
de ste chirra y roza por algiPor lo

tanto, hay que estudiar cuidadoproblema

de la organizacin en condiciones ilismo
generalizado. Supongamos que la haya
decidido ya acerca del modo en elrentas
han de distribuirse en la poblacin,
sser completamente iguales o han de
basarsesidades familiares, o en parte
en las necesiparte en la eficacia de los
trabajadores. E! de organizacin que
queda por estudiar d94 tomadas esas
decisiones tiene dos aspectos.
En primer ,!u : cmo se distribuir n
entre los perceptores de t las varias
clases de mercancas y servicios que
Producen, una vez dadas las cantidades
de cada c:e? En segundo lugar: cmo
configurar las cantidades de las varias

clases, o, dicho de otro modo, cmo

resolver la asignacin de los recursos
entre las indus- s que producen las
varias clases de bienes y servi
os? Para facilitar la exposicin me
limitar, en el studio de estos
problemas, al mismo modelo muy
lificado que utilic en el captulo III.
Supondr prues, que todos los
instrumentos de produccin, inclui-la
tierra, son de duracin ilimitada, de
modo que hay que tener en cuenta ni
desgastes ni deprecia-es, y supondr
tambin que no es posible conse-
nuevos instrumentos de capital. En estas
condi-es, las nioas mercancas
producidas son bienes de umo. Postulo

entonces que estos bienes se produ-t

y se entregan a los consumidores por un
proceso` ant neo, de modo que
no hay capital circulante ni ivos
lquidos. Y
adems -tal como implctamente
en el captulo III-ignorar los hechos
siguien-s 1 que bastantes tipos de
productos terminados _r obbenen no
en una sola industria, sino a travs e
o numero de estadios sucesivos que
terminan con cto de la venta al por
menor a los consumidores les, y 2 que
cierto nmero de productos no son tado
de procesos separables, sino que se
produ-conuntamente. Tener en cuenta
esos dos hechos pIicara mucho la

discusin sin afectar a los prin-s

generales implicados. Preguntemos,
pues: de procedimientos dispone una
autoridad planifica-eentral para
conseguir sus objetivos? :
El procedimiento ms obvio consiste en
resolver95
ambos problemas por coercibn simple.
En este eautoridad planificadora decide
que tales o cualetidades de fuerza de
trabajo, instrumentos yacten para la
produccibn de diversos bienes sumo, y
distribuye luego entre los ciudadanos
idel producto de sus actividades que
se preserla forma de dichos bienes.
La autoridad, dichomente, acta en este

caso exactamente igua; :padre de una

familia agrcola aislada respectohijos y
las dems personas a su cargo. Las
e>)de los varios tipos de bienes de
consumo que,ecada cual no estn
determinadas por la libre de los
consundores, sino por orden del QAn
logamente, tampoco hay libre eleccin d
entre los hombres en su conjunto. Pero
esto no dicha libertad de eleccin,
individualmente, mayor parte de los
individuos. La auton ficadora puede
perfectamente dejar que la de la
poblacin elija su trabajo, limit ndosezar los excesos de mano de obra cuando
le v haya y obligando a los que
constituyen ese atender a trabajos para
los cuales la libre suministre un

nmero de hombres insuficientaadirse

que, en el procedimiento que estbiendo,
no hay necesidad de dinero ni te sentido
eficaz el contar con l. El sistema
economa material
o real en su forma Al estudiar las
consecuencias de ese sist zaremos por
considerar dada la a-g sos entre las
dversas clases cle tndust y mos la
distribucin de los bienes de co los
consumidores. Est claro que el
productn y asimismo el consumo
agregado de ca.. bienes de consumo,
estn determinados Gentral. Esto no
implca, por supuesto, que las canti1d[edes comparativas de pan, botas,
etc., anualmente onibles estn

determinadas sin tener en cuenta los

d,eos de los consumidores en bloque,
por as decirlo. Fstos deseos se habr n
tenido en cuenta al planificar )
distribucin de los recursos
productivos. Pero s que implica que se
desatienden las divergencias entre los
deseos de diferentes consumidores
individuales. Las cantidades de botas,
vestidos, pan, etc., atribuidas a cada
hombre se le destinan por obra de la
autoridad, y el mdividuo no puede
solicitar otro par de botas u vez de un
chaleco, por ejemplo. Adems: en la ca,
la distribucibn de las bienes de consumo
no tiede actuarse ms que mediante
reglas generales e tal modo que c da
individuo o, en todo caso, cada miembro

de cada categora un poco claramente

deli-tada por ejemplo, hombres solos,
hombres casadost; tres hijos, etc.recibe un conjunto de bienes de
ga composicin.
Ahora bien: si los diversos gus-
respecto de esas cosas diferentes fueran
exacta- te los mismos en todas las
personas, esa solucin , la mejor
imaginable. Y en una comunie:ad muy
e, en la cual los nicos bienes de
consumo dispo- bles son
alimentos elementales, vestidos simples
y.,z; brtacin, los gustos cotnparativos
de las diversas ru$ onas ser n
efectivamnte bastante parecidos res-
o de esos bienes. Pero cuando aumentan

la rique- y la posibilidad de un
cierto cnsumo de semi-lujo gustos
diserepar n inevitablemente. En esta
situa- ia indicada frma de
planificaci. n central tiene s
defectos desde el punto de vista del
bienestar nbmico general. Algn hombre
recibir una racin siva de botas y
defectiva de pan; y otro se encon-en la
situacin inversa.
Es verdad que los deec-- lIGOU
tos de la distribucin inicial pueden
corregiralguna medida por cambios
posteriores. Suponque A y B han
recibido cada uno un par de bun
chaleco. Si A prefiere dos pares de

botas ychalecos, pueden hacer un

cambio mutuamentefactorio. Pero el
alcance de estos actos de truei n indimuy
reduado. Rara vez se encontrarcuyos
gustos se complementen tan
exactamente;r n difcilmente
practicables cambios entre ms
individuos. Por lo tanto, ese proceso de
conpuede dar mucho resultado para
compensar iiciencias del plan central.
Pero hay otra forma alternativa de
tcnica cadora que supera esa
dificultad. La autoridanificadora, aun
manteniendo como queda diasignacin
de los recursos entre las varias
inpuede entregar cada semana a sus
ciudadanos naites de bienes varios, sino
sumas de dinero.

Esprohibir a los ciudadanos el

atesoramiento plo, emitiendo el dinero
en forma de tiquets cadsi no se utilizan
poco tiempo despus de su expero la
autoridad permite a los ciudadanos diel
dinero como quieran entre los bienes de
aPara conseguir que se absorba todo lo
prodsuma de las cantidades
multiplicada por el p cada unidad de
bienes de consumo y para do de renta
tiene que ser igual a la renta agregada.
Esta condicin no es suficiente, minar
el sistema de precios, pues hay un n nito
de sistemas que la satisfacen. Pero tiene
que haber uno que no slo implique la
total de la oferta sino, adems, la
satisfacci demanda a los precios
fijados. Es verdad, d que la autoridad

central no conseguir d mente, al primer

intento, con el sistema de precios que
satisaga esas condiciones.
Inevitablemente habr nu-rosas demandas
insatisfechas que se manifestar n acaso
en las colas correspondientes. La
autoridad planificadora puede, exnpero,
en principio, averiguar la existencia de
stas. Y entonces puede subir los
precios de las cosas que sean escasas, y
bajar en cambio Ios de otras. Por este
procedimiento -y siempre que se resete la regla suma de las cantidades
multiplicada r el precio de todos los
bienes de consumo igual renta
monetaria,- la autoridad planificadora
alcan-en un momento u otro una

situacin sin escaseces ni excesos.

Conseguido eso, la distribucin de las
varias lases de bienes de consumo dado el producto total e cada una de
ellas-concordar con los deseos de l
nsumidores individuales. As, pues,
est plan solu-cona el defecto que se
hallaba en el descrito en las , >gmas
97-98. Y en principio puede practicarse,
aun- ue en la pr ctica su realizacin
sera, por supuesto,` tuy difcil y, en
caso de que los gustos diversos de
mdividuos fueran fluctuantes, seria
inevitable uns so de tiempo
considerable en el proceso de
reayuste.y t Hemos partido de un
sistema de lanificacin en ual se
regulan por rdenes de la autoridad

los os productivos y el producto en

bienes de con-, , o que resulta de
ellos, y hemos visto que, si se
ituye la distribucin coercitiva de
paquetes de,s: es de consumo por
una distribucin coercitiva rentas en
dinero y si se introduce un sistema de ~
cios del tipo que he descrito, se
conseguir sustan-~,, les progresos en
el bienestar econmico. Pero no ha
dicho nada hasta ahora acerca de los
principios la asignacin de los
recursos productivos entre las , versas
industrias. Ahora tenemos qae estudiar
esa asignacin, yue hasta el momento
hemos consiidada. Est claro que
ninguna autoridad planise basar en este

asunto en el mero caprictcasualidad.

Tiene que adoptar algn principio.1duda
de que, si fuera omnisciente, intentana
gila asignacin de recursos
productivos que llamen el captulo III.
Pero ya entonces vimos, quenacin
ideal no puede conseguirse mas
euposible calcular las diferencias
zntre los costesnales privados y los
sociales, para tenerlos en en las
decisiones, y que los datos necesarios
par a eso nos faltan hoy y probablemente
faltaimucho tiempo. Por lo tanto en el
terrenamedidas pr cticas, el
planteamiento ms prla asignacin
ideal de los recursos productivvez
dada la distribuci&n de las rentas en
dinepuede esperar conseguir la

autoridad plan una asignacin propia

de condiciones de ; cia perfecta, sin
publicidad concurrencial ni lio, pero
sin corregir -excepto, tal vez, en un
casos especiales-para tener en cuenta
las dj entre los costes marginales
privados y los Mas la condicin de
equilibrio en condiciones currencia
perfecta consiste en que en toda el
producto sea tal que el coste marginal
pri igual al coste medio y que el coste
medio s la demanda, lo eual implica
que el entero pr comercializa por un
precio de venta total q exactamente los
costes totales. Suponiendo sea el tipo de
asignacin de los recursos pr al que
aspire la autoridad planificadora, teni
preguntarnos a continuacin en qu

med qu procedimientos puede

imponer su coi Si, de hecho, aspirara a
conseguir algn otr 100 ignacin de
recursos productivos, el car cter
general I del problema pr ctico sera an
logo, de modo que la :5 iente
discusin puede ajustarse para dichas
condi nes sin ningn cambio fundamental. El
problema cco es tan complejo que no
es posible aqu una dcusin completa
del mismo.
Por lo tanto, y con jeto de
simplcarla, pasar por alto el hecho de
que autoridad planificadora socialista
permitira sin vda ciertas variacones
entre las rentas -adecuacin a : l

necesidades familiares, etc: y supondr

slo esa autoridad la intencin de
cnseguir rentas igua- ara todos los
trabajadores.
Este supuesto permite tar las
cuestiones esenciales de un modo
relativa- e simple. dmitir que todoso
supuesto, empecemos por aabajadores
son exactamente iguales; que semanal-e
se pagan a todos los trabajadores sumas
deo iguales como renta; y, por
paradjico que sea,o hay ms recursos
productivos que dichos traba-es.
Imaginemos que los trabajadores se han
dis-edo entre varias industrias de
acuerdo con algunaaci&n aproximada de

la autoridad planificadoraa del reparto

adecuado. Esa distribucin de
losadores ha determinado la
produccin de las va-clases de bienes
de consumo, y los precios dee han
fijado del modo antes descrito. En
esa&n se tienen ya datos con la ayuda
de los cualestoridad planificadora
puede, si lo decide, corregirtcial
asignacin de la fuerza de trabajo para
con-la en la adecuada a condiciones de
concurrenciact, a la cual llamar desde
ahora asignacinTa. Cu les son, en
efecto, los hechos con que sentra?
Dado el sistema de precios adjuntado
amitivaasignacin de los recursos
productivos, los101

salarios pagados en algunas industrias

sobrep>producto de la venta de los
bienes productdotras industrias los
salarios quedar n por dtfruto de las
ventas. Entonces la autoridaddora tiene
que disminuir la cantidad de trabajo en
el primer caso y aumentarla en elY tiene
que seguir procediendo asi hasta
quiindustria coincida el valor agregado
de las Producto con el coste agregado.
La comprf cil para la autoridad,
porque puede plcada instalacin de
cada industria dirigorden al organismo
inmediato de control dma. Cada unidad
industrial recibe insutomar ms o
menos fuerza de trabajo segcoste
agregado de su produccin sea
mriaque el valor de sus ventas a los

precios ePero, as y todo, el ajuste

completo no podr de una vez. Pues, si
han de mantenerse losfi ados n las p
ginas 98-99, un desplazamx ignacin
de la fuerza de trabajo implicar j cin
del sistema de precios fijados para los
bienes de consumo. Por lo tanto, habr
que una serie de pasos de tanteo. El
objetivo qu se habr alcanzado cuando en
cada indust satisfechas dos condiciones,
y no una sola las as 98-99: 1 que no
haya escasez n producto en ninguna
industria; 2 que en 1 tria el coste de
produccin agregado sea i agregado de
las ventas. Se obtendr una de los
recursos productivos idntica con cin
elegid si las rdenes de la autorida
dora al respecto han sido obedecidas

mundo. Nada hay que objetar en

principlo cin, pero st claro que habr
que supt cciones para conseguir tan
estricto cumplimiento. )s dificultades
son mayores cuando se tiene en enta el
hecho de que obreros diferentes tienen
capa-des de diversas clases. Para
elaborar este problema por alto las
diferencias de grados de capacidad. g,
en cambio, como eso no acarrea ninguna
compli- n ms, no voy a seguir
suponiendo que no hay* e ts
actores de la produccin que la fuerza
de trabajo, que reconocer la existencia,
junto a ella, de va- , pos de
instrumentos de produccin. El
problema .onsideramos ahora no es ya
el de asignar a indus- * xerentes

hombres de un tipo laboral unico, sino

,, ,,e asignarles hombres e
instrumentos de cierto e, ro de tipos
diferentes. Desde el punto de vista mbre
situado, en condiciones de capitalismo
con
encia perfecta, a la cabeza de cada
unidad tiva de una rama de industria,
los precios de acin de los factores
de la produccin -la de trabajo, los
instrumentos y la tierra-estn cun
independencia de lo que l
personalmente unque no sean
independientes de lo que colec-te hagan
l y sus colegas en todas las indusTomando esos precios de contratacin
como * el jefe de cada unidad

industrial contrata en-el nmero de

unidades de cada clase de factor imice
sus costes medios de produccin, o sea,
ero que iguale el valor del producto
marginal ( diferencia que significa
respecto del producto unidad pequea
de cada factor) con el precio tratacin
de una unidad pequea de dicho ; Pero
en condiciones de planificacin central
t.a, si se pagan rentas iguales a todos los
traba-independientemente de las
diversas calidades cidades, y si los
instrumentos son propiedad del 103102
zestado y no se contratan con nadie,
no se Cu ta clase de fuerza de trabajo y
de instrutnentos.precios de contratacin
de los factores que est ( pemos, pues,

imaginar algn procedimiento del

tipopor el juego mismo del mercado y
sean, por !p ;1 siguiente. La autoridad
central determina inicial-disponibles
como datos sobre la base de los etx #
nte por conjetura cierto salario o
arriendo contabledirigentes de las
diversas unidades industriale r unidad
de cada clase de fuerza de trabajo e
instru-contar con instrucciones para
proceder. Est mento, cumpliendo, por
supuesto, la condicin de quepara
conseguir la coincidencia entre la
asina _ suma de esos salarios y
arriendos multiplicada portiva de la
fuerza de trabajo y de los dems f :
cantidades de las varias clases de
hombres e ins-la asignacin elegida, la

autoridad planica entos sea igual a la

renta monetaria realmenteque subvenir
de un modo u otro a esa dea regada
a los trabajadores. Entonces, como en el
casoello puede atribuir por decreto a
cada clas !a p gina 102, se requiere a
cada industria quede trabajo y de
instrumento lo que podrf e su producto
de tal modo que: 1 no haya exce-un
salarto contable, o arriendo contable;
defecto, y 2 que los ingresos totales
de la ventaentonces a los dirigentes de
las unidades i s valgan a los
costes totales calculados sobre la
baseinstrucciones en el sentido de que
se compo Ios salarios y los
arriendos contables; y tambinsi esos
salarios o esos arriendos contables ;

 unidad produetiva dentro de cada

industria reci-rios o arriendos reales; de
este modo p ; rdenes de minimizar sus
costes contables medios.las cantidades
de los diferentes factores uti` vea
aplicadas esas rdenes en todas partes,
lalos directores en una forma que
mmimt % dad central averiguar casi
siempre que la can-contabZe medio. El
problema queda xesuelta total de cada
clase de ferza de trabajo o de inscuando la autoridad planificadora tenga
exit ento resultante es mayor o menor
que la cantidadcin de los salarios y los
arriendos contables ntble. Por lo
tanto, tendr ella misma que variaro sea,
en fijar los salarios para los hombres y
larios y arriendos contables de las

varias clases,dos de los instrumentos de

tal modo que resu que no haya exceso ni
defecto alguno de fuerzales que los
correspondientes valores en c abajo ni
de instrumento. Al mismo tiempo, y de
capitalismo con concurrencia perfecta.
Pero do con nuestra anterior
argumentacin, tendr acertadamente los
salarios y los arriendos variar los
precios fijados para cada una de las A
u se dispone de un criterio claro El de
bienes de consumo hasta conseguir una
clari-n exacta del mercado, sin exceso ni
defecto; arriendo contables son
correctos siem re ue mantener ?a
igualdad entre el total de I y si, dados
ese salario o ese arriendo, la de ada de
las varias industrias, obrando ca de

venta de todos los bienes de consumo y

la ellas se n la regla de mnimizacin de
,, total. Por ltimo, y como es n tura,
la autoridad (contabl ) medios de
produccin, absorbe que mantener
iguales la renta total y la suma te, sin
exceso ni defecto, el suministro dt
$alarios y los arriendos contables
multiplicada104 105
por la cantidad de cada factor. En teora
es consegur fihalmente la asignacin
elegida de r,productivos mediante una
serie de movimienrectificacin de
acuerdo con esas reglas. Pero latad pr
ctica de ese proceso ser
evidentementrme, mucho mayor que en
los casos ms sencillostidos antes. Y ser

n casi inevitables errores dealcance.

Pero ni siquiera ahora se han termnado
dificultades. Hasta el momento hemos
supuesltamente que las cantidades de las
diversas cfuerza de trabajo son, por
as decirlo, creaciPero en la realidad
las cosas no son tan stLas varias clases
de fuerza de trabajo se progran parte
gastando en su educacin. Para
faargumentacin supongamos ahora: 1
que inrcte, antes de tener en cuenta la
educacin y namiento, todos los
hombres son iguales, timismas
aptitudes para admitir las varias
cformacin; y 2 que todas las clases
de formacigualmente caras y requieren
el mismo tiempconseguir la asignacin
elegida de los recursos ytivos hay que

fijar un salario contable nicolos tipos

de trabajadores, y la autoridad platiene
que regular los nmeros de los que
reivarias clases de formacin de tal
modo quecontable permita, si las varias
industrias atacuerdo con nuestras
reglas, que se clarifiq mente el
mercado para cada clase, sin excess
seces. Este acto de regulacin es un
problentcuyo tratamiento ser inevitable
un amplio;de error. En la vida real la
dificultad se acenta an ms. , -)pues
los hombres no son todos iguales ni
desde el incipio, sino que tienen
capacidades diferentes, de mo[o que
unos son ms adecuados para una
determi- sda preparacin, y otros para
otra. La mejor solucin serfa aquella por

la eual las diferentes capacidades se

repartieran entre los varios tipos de
formacin de tal modo que fuera
imposible aumentar el producto
agregado por cambios en la ocupacin
de los hombres. Esta solucin tiende a
producirse en el capitalismo eri
condiciones de concurrencia perfecta,
porque cual- uter hombre valdr ms -y
ser ms pagado-en el - para el que
sea ms adecuado y, consiguiente- :
mente, intentar situarse en ese lugar por
el mero eto del inters. En condiciones
de planificacin cen-
socialista esta autoseleccin de los
trabajadores re las diferentes clases
de formacin queda elimi-;y da Quien

selecciona es la autoridad central

plani-t dora, a travs de alguno de sus
rganos. As por plo, si ha decidido
cu ntos mdicos necesita, r los
jvenes destinados a graduarse en medi, Al hacerlo se basa en las indicaciones
del cuerpo e , tal de enseanza, lo
que quiere decir que no pro- a
ciegas. Pero, a pesar de ello, se
producir n rosos errores. De este
modo la tarea de seleccin enta an
ms la carga inmensa que, ya aparte ella,
recae sobre cualquier autoridad
planificadora .
`- 1. Esos supuestos nos permiten
evitar cuestiones.los tipos de inters,
que quedar n sin discuhr

hastasiguiente.cta discusin muestra que

la tarea pr ctica detizar que la
asignacin real de los recursos pro-ros
sea adecuada a la asignacin elegida
puedeerse en principio. Pero tambin
muestra que laes extraordinariamente
difcil. Adems, hay queiar que el
anterior an lisis ha trabajado con un106
la7
modelo artificial y sumamente
simplificado. PoZ todo lo dicho est
necesariamente lejos de dar impresin
adecuada de la multiplicidad inmeris
ajustes que seran necesarios en el
mundo real. otras cosas, hemos
ignorado conscientemente el, de que
muchos bienes de consumo terminados

se ducen no de un golpe m gico, sino a

travs d serie de estadios que ponen en
relacin muchas rias primas diversas y
muchos productos semi n facturados, los
cuales se utilizan, por otra pazf slo en
un producto de consumo terminado, x
muchos. Esos hechos no afectan a
nuestra con de que el problema del
ajuste es en prnci r%
ble. Pero es obvio que aumentan
enormemel dificultades pr cticas. Una
cosa es resolver tiempo un nmero
reducido de ecuaciones sim y otra cosa
es encontrarse con un sistema e
miles de ecuaciones. sta es
sustancialmente a rencia entre el
problema tal como lo pxesenta lisis

de nuestro modelo simplificado y el pr

an logo tal como se presentara en la
vida real P parte, hay que recordar que
nuestro modelo e as decirlo,
autocontenido, o sea, que no esta
cionado con ningun mundo externo a l.
P vida real un estado socialista se
encontr otros, algunos tal vez
socialistas, pero otros razonable
suponer-capitalistas. Puede pres algunos
de los bienes, de consumo necesitados
poblacin se obtendnan no de la
industria sino por medio de
intercambios con esos otxos Y sta es
una fuente ms de complicacin * hasta
el m ximo si las condiciones de la pxod?
de la dmanda en esos otros estados e
como puede perfectamente ocurrir,

variaciones108 y frecuentes. Teniendo

todo eso en cuenta no es difcil ver que
la tarea pr ctica con que se enfrenta una
~ autoridad planificadora central al
buscar lo que he ljamado asignacin
elegida de los recursos productivos sr
de dificultad aplastante, tanto que el
xito cum-pleto no entra siquiera en
consideracin. EL grado en el cual se
acerque a ese xito dependex , por
supuesto, del grado de habilidad y
honradez de la autoridad de control y de
los organismos subordinados g travs de
los cuales acte. Pero, salvo en un
mundo e supexhombres, no hay duda
de que se producir n res numerosos y
graves. Est verdad ha de tenerse cuenta
en todo pas en el que el socialismo

como; 1 se compare con el capitalismo

como hecho. esta medida
constituye un argumento contra elLa
anterior discusin habra errado
gravemente su si alguien
contraarguyera en este punto: Laacin
de los recursos que ha llamado usted
asig-n elegicl no es la que de hecho
buscara un planxal socialista. Y cuando
un hombre no se proponela Luna no tiene
sentido explicarle las dificultadesque
tropezara en su viaje si lo
emprendiera.s este captulo no ha
acentuado el concreto car c-del objetivo
que se propusiera una autoridad planiora socialista. Su finalidad ha sido
ms bien, alentrar la atencin en torno
a un determinadoivo, tlustrar el tipo de

las dificultades que nece-amente

encontrar esa autoridad, cualquiera
quel car cter de su concreto objetivo.
Dicho breve-tt el problema que he
intentado iluminar un pocoes un
problema de fines, sino un problema
d109
zC- VIIIPROBLEMAS
RELACIONADOS CON Lt DE
INTER7ES En el captulo III y en el
anterior, la dicentr no en torno al
mundo real, sino ahun modelo
artificial en el cual:1 todos los itos de
produccin son de duracin
inde:fsicamente imposible producir
nuevos iri>de produccin, y 3 todos
los bienes de producen y distribuyen

inmediatamente; deno hay que tener en

cuenta capitales ciractivos lquidos.
Por ese procedimiento henevitar todo
problema de tipos de inters. Pgado el
momento de enfrentarnos con las
iplanteadas por este concepto. Hay un
punto previo que interesa teneComo
vimos en el captulo IV, el
controlpulacin del complejo sistema de
tipos deel sistema bancario puede
utilizarse para rcuanta del empleo, o,
ms en general;agregada de los recursos
productivos deivamente invertidos en el
trabajo. Por lo tciertas clases de poltica
bancaria, las cantigadas de recursos
invertidos en el capitasocialismo
respectivamente pueden ser en mpre,
distintas.

Esa posibilidad se examin ya

encaptulo IV, y no es ella lo que ahora
nos ocupa.ra los fines del presente
captulo se puede suponere las
cantidades de recursos invertidos sean
siempremismas bajo los dos sistemas.
Esta condicin sersface del modo ms f
cil si suponemos que ambostemas
euentan con una poltica monetaria por
ascirlo neutral, en el sentido de que
mantengastnte la renta monetaria
agregada o que manten-onstante el
nivel general de los precios. Es
impo- estudiar ahora las complicadas
y discutidas cues-que sugieren esas
frases. La idea general es en lo que
sigue estudiaremos los tipos de interes
ado de naturaleza, por as decirlo, antes

de refi-,, a travs de las inflaciones y

deflaciones mone-echa esa salvedad,
queda claramente definidaicin del tipo
de inters en el capitalismo.
(A, par- ahora usar la expresin tipo
de inters para ar el cmplejo de los
varios tipos que afectandiferentes
clases de prstamos.) Por una parte, de
inters ayda a determinar qu parte
decursos utilizada para cubrir la
depreciacin de las de capital y para
conseguir aadidos netosital
(inversin neta) se convierte en bienes
del de las diversas clases. Por otro
lado, ayuda amnar qu parte de los rec
rsos productivos tota- dedica a
cubrir la depreciacin y aumentar el y

qu parte a la produccin de bienes

de:ctor atento habr notado aqu un punto
dudo-scutible. En las definiciones
corrientes de lai renta real anual se
identifica con la produc-bienes y
servicios una vez deducido lo nece111110
sario para conservacin, reposicin y
amortiLa renta monetaria (si no hay
inversin ni desinetas) es el valor en
dinero de los bienes de ms las
adiciones netas al capital, y al mismolas
ganancias de todos los factores de la
pror(incluidos los dedicados a
conservar el capital:`te); las dos
cantidades coinciden porque
losconsenacin se incluyen en el coste

de prade los bienes de consumo y, por

lo tanto; ecio de stos. Por eso no es
correcto considerar tparte de la renta en
dinero se gasta en compdeteriorizacin
de los instrumentos y en amPero eso
no significa, naturalmente, que na rquen
a esa finalidad recursos reales, fuerza
dee instrumentos, ni tampoco anula el
probIetasignacin de esos recursos a
clases diversas dde capital. Pues aun
en el caso de que no secan ni inversin
ni desinversin netas, i =capital en su
conjunto se mant;enga exactarneto, no
est dicho que se mantenga tambinclase
de bienes de capital. Por el contrario;
tocurnr que la disminucn de una
clasecompense por el aumento de otra.
De esteproblema de la asignacin de

recursos produla conservacin del

capital existente es exac:mismo que
para conseguir nueva inversion Si se
entiende ese punto resulta facil d el
modo como bajo el capitalismo el tipo
sirve como eslabn en la cadena que det
asignacin de los recursos productivos
reser^ conservar el capital y para
conseguir inv En los captulos III y
VII supusimos que recursos productivos
arrojan instant neam1 ducto final a los
consumidores. Pero en r utos de los
recursos utilizados en las diferentes
;idustrias, ya fabriquen stas bienes
de consumo, ya uzcan instrumentos de
produccin, se obtienen, s
inmediatamente, otros al cabo de poco
tiempo y

 s al cabo de largo tiempo. Desde el

punto de vista )os empresarios, el tipo
de inter2s constituye un nto del coste,
la cuanta del cual, una vez dado po de
inters, depende directamente de la
dura- del intervalo entre el uso de los
recursos produc-y la venta del producto
final obtenido directa
ectamente de dichos recursos.
Respecto de los n, ha ue recisar, entos
de producci y q p natu-te, que el
producto final no se obtiene ni seY e
de una vez, sino continuamente durante
la vida strumento. Por lo tanto, la
existencia de un tipo i ters
desaconseja el uso de recursos para pro de realizacin distante, y ello tanto

ms enr-nte cuanto ms alto sea el tipo.

Sobre la base :po e inters puede
calcularse el valor pre- de cualquier
venta o serie de ventas futuras.
recursos reservados para conservar el
capital y:uiversin neta -en la medida en
que su uso sepor los corrientes
motivos del mundo de losos-tienden a
asignarse de tal modo que elpresente de
los pagos conseguidos por el valornal
de una libra dedicada a cada clase de
inverti conservacin sea el mismo que el
valor marginaltia libra dedicada a
cualquier otra clase. Adems,la cuanta
de los recursos reservados para la concin y la inversin, el tipo de inters
fijado porrado ser tal que su cuanta

quede exactamenteda por la demanda,

sin exceso ni escasez. Bajoicacin
socialista central la autoridad planifi-r
se encuentra en la misma posicin que
los112 113
empresarios bajo el capitalismo por lo
que bucin de la educacin y la
preparacin profe-prevision de
ganancias.Pero en este caso no al entre
los diversos individuos.Bajo las
formascado en el que se forme un tipo
de intere,entes de capitalismo una
gran parte de esos tipospueda
desempear la funcion que tiene en el ;
nversin,as como la decisin acerca
de su cuan-lismo.No hay instrumento
suministrado,por aG .

es obra de los padres.Pero las riquezas

de loslo,por la naturaleza,y mediante el
cual los -es son muy varias,y no ser
excesivo afirmar quereservados para
conservar el capital y hacern mos que
se beneficar n de una educacin
carainversiones se distribuyan entre las
diferentes los de los ricos.Los de los
pobres,a pesar dedes cuyos resultados
se prevn para distintas ,la de becas
que existe,por ejemplo,en Ingla-futuras,y
de tal modo que todos ellos quedenpa
unos pocos con suerte,quedar n
excluidosbidos. = los tipos de educacin
que debenan tener desdeAhora bien: hay
importantes clases de bi

unto de vista social general.En este

punto elcapital que no son instnimentos
de producct r mo tiene una gran
ventaja respecto del capi-arrojen un
flujo de productos y,a travs; pues en el
socialismo como ocurre,por ejem-de
renta en dinero: Eltipo de inters no da :
: Rusia-,el estado elige las persnas
a las queindicacin directa para la
asignacin de recu, .que facilitar formas
superiores de educacin ate-esos
bienes,ni en el capitalismo ni en condi
ose al juicio de los maestros y dems
personas enplanificacin central.Lo que
haya due d :tn de juzgar de la
capacidad de los interesadosno podr
decidirse sino mediante una gro.e
queda excluido de vocaciones de

educacinmacin de sentido comn

basada en una per or el hecho de
que sus padres sean
pobres.*,vagamente cualitativa de la
situacin en su ero junto a esos tipos de
conservacin e inversinla estimacin
del tipo de inters no interviuna mplia
gama en la cual,y en el capitalismo,ms
que por lo que hace a la parte de co ; e
de inters constituido por el mercado
desem-e inversin neta qLle an dueda
por resolvexuna funcin esencial en la
asignacin,al modotomadas decisiones
acerca de estos bienes to en la p gna
11?.Nadie afirmar ,por supues-clase de
biens de capital hay que incluir, ue
en condiciones de planificacin
socialista cen-plo,la marina de guerra y

las carreteras, sm poder contar con ese

tipo n con algn otroalgo sumamente
importante: la inversin a tente que lo
sustituya,sea imposible practicarla
sanidad y la educacin de la poblacin
srgnacin.Sin duda que es posibe;
pero porpunto la autoridad planificadora
central de u ra; por suerte, suministrando
a las diversassocialista no sale peor
librada due las auto e en busca de
capital por el orden en que lodeciden en
el capitalismo.Tampoco hay quhcitado,o
de alguna otra manera; mas no pue-muy
importante pt e del modo que elegira
la gente individual-otro tipo de
distribucin e si su eleccin fuera
autnoma.Esto implicael tipo de inters
no tiene importancia d114

115
prt. facte una prdida cuando se trata
de recursos a tipos de conservacin e
inversicuyos productos satisfagan
necesidades de griqueza an loga. En
este sentido, una autorid ficadora
puede estar practicamente segura
ddesperdiciar recursos, salvo en el
caso de qtda ayudarse con algn
expediente especial: Iridad dirigir
demasiados recursos a algunos y
demasiado pocos a otros. En particular,
es p>que se equivoque por el atractivo
de la esperidad e lo moderno. As
escribe el profesHayek: Podemos
prever el superdsarrollo ctas industrias
a un coste no justificado por la:tancia de

su aumentado producto, y que el in no

encontrar freno a sus ambiciones de apl
ltimos inventos que se hayan hecho en
ci parte sin tener en cuenta si son
econmicamenj tunos en la situacin
dada.1 En resolucion: i de una parte
amplia del campo considerado; la un
tipo de inters fijado por el mercado di
seriamente a la autoridad planificadora
central nacin de la cantidad de recurss
producti,haya decidido dedicar a la
conservacin del y a la inversin neta.
Pero hay un procedimiento con el cual la
i planificadora puede hacer frente a la
dicult construirse un tipo contable de
inters segn t esauema de los salarios y
los arriendos con 1 describ en el
captulo anterior; y luego, con su

intervencin directa en casos particular

impartir a las personas que controlan
directa varias industrias instrucciones
en el sentido 1.
CoTlectiue Economic Plu,,in
[Pianificacin eileetiva), p e.
204.116 contable de inters como gua
de la accin, mismo modo que la
xndustria privada utiliza en el talismo
el tipo real de mercado. El tipo contable
; que ser aquel en el cual las vaias
industrias, do de acuerdo con las reglas
ya descritas, clari- en ecactamente el
mercado, sin exceso ni defecto, lo que
hace a la parte de renta monetaria
ofrecida mversin neta; ello, desde
luego, una vez que el haya retirado ya la

parte de la suma disponible haya

decidido invertir, por ejemplo, en armaos; etc., sin tener l mismo en cuenta el
tipo rs. Contando con un tipo
contable de inters do de ese modo, la
autoridad planicadoraw situarse, por
lo que hace a este tipo de asigna- n
una posicin tan buena como la del
capita- , I.a nica dificultad restante es
que, como no r un milagro, el tipo
contable que decida en er intento ser sin
duda demasiado bajo -en el o de que
con ese tipo no h ya bastantes recursos
ibles para inversin neta como para
cubrir toda da, de tal modo que una
parte de sta quede sfacer, con una
seleccin puramente casual de tmos que
suplan esa escasez-, o demasiad n el

sentido de que habr recursos en busca

pleo y que, a ese tipo, no podr n ser
tomados ` guna industria. I.a solucin
se encuentra en xre de reajustes paso a
paso, acompaados por ` es
seGundarios al modo descrito en la p giPor este proceso la autoridad
planificadora esperar que en un
momento u otro, si la situa- :e hace
estable, encontrar el tipo contable de
adecuado, o sea, un tipo que no sea ni
dema-alto ni demasiado bajo en el
sentido antes dicho117
Pero si las perspectivas y las
expectattvr pidamente, los errores
ser n grandes Baste con eso por lo
ue hace a la asigxtindustrias de los

recursos reservados para cin del

capital y para la inversin neta:en la p
gina 112, el tipo de inters sirveel
capitalismo, para determinar qu parte
de sos productivos manejados por la
comunidavar para esos usos. Dados los
supuestosna 111, el tipo de inters
cumple esa funcilsobre la disposicin
al ahorro, esto es, inuso de la renta para
fines de consumo tNo se trata,
ciertamente, de una causa ltims bien
de un instrumento a travs del cu1las
causas ltimas. lEstas son las
posibilidadessin disponibles o, ms
estrictamente, la actital del pblico
respecto de esas posibiliddtipo con el
cual est dispuesto a descontarciones
futuras. Bajo el capitalismo esas

fuerzson fuerzas de la demanda y la.

oferta-da travs del tipo de inters la
parte que se dconservacin del capital
y a inversin net ;planificacin central
socialista los recursos p fvacin del
capital e inversin neta no se obzla
accin vluntaria de los individuos,
sintrfiat del estado. Una determinada
parte dmonetaria total es gastada por el
pblico en`
de las industrias del estado, y usada
por lcubrir los costes de produccin
(incluyendo ir 2. Como es bien sabido,
una gran parte, no slosin bruta hecha
en este pas, sino tambin de la nelpor
los directores de las sociedades,
tomando sumas dcios no repartidos,

nunca entregados al pblico. Perores,

aunque en lo inmediato sean casi reyes,
son a la de sus accionistas.118
reposicin y amortizacin); y otra parte
deter- se sustrae al pblico para qu
el estado la en trabajo de ampliacin del
capital. Tambin e proceder de otro
modo: no se retira direc-dmero del
pblico, sino que se deja gastar te toda
la renta monetaria; pero los precios
bienes se fijan de tal modo que el estado
pueda de las sumas que quiera para
inversin, a-un exceso respecto de los
costes de produccin bienes vendidos al
pblico. En realidad no que tenga mucho
inters el sistema que con-que el estado
distribuya todas las rentas y ; upere

una parte de ellas mediante impuestos

tos. El procedimiento ms sencillo es la
cin de los precios. Para practicar ese
mtodo ndad planificadora puede aadir
a todos los el mismo porcentaje o cargar
porcentajes bajos ctos cuyo consumo
quiera promover.
Tal vez obletarse que el procedimiento
en cuestin im-ttna tributacin igual de
todas las categora, de , y que la
autoridad planificadora puede no ese
resultado. Pero de ser as todu lo que
que hacer ser reajustar las rentas
atribuidas membros de las categoras
seleccionadas. Pero la de la tcnica
mediat la cual se han de r
recursos para la conservacin del

capital y la mversin neta es una

cuestin secundaria. rnto crucial es
que en las condiciones de la plani-n
central socialista las fuerzas de la
demanda y e>a (que son
voluntarias), tal como actan a s del
tipo de inters, no son el factor decisivo,
lo son en el capitalismo, por lo que hace
a la>inacin de la cantidad total de
recursos que reserven.
Esa cantidad total se determina por una
119
decisin de la autoridad; el tipo contab
;-que, segn nuestro supuesto, fija la
autficddora segn sus intereses-se
alust

mente a esa cantidad total y no sirve

stnmacin para regular la asignacin
sin ex-como describimos en la p gina
il&-tipos de inversin. El hecho de que
la aiiun tipo dado no es ninguna razn
parala cuanta de la inversin que
decidaser la misma que la cantidad
resultanteIismo con el tipo de poltica
bancaria aqufcon cualquier otro.
Ahora bien: si fuera verdad qe el
liblos intereses tendiera a producir
cada aolismo la cantidad ptima de
conservacin iy de inversin neta, la
consecuencia sera taja importante
para la planificacin centralero no hay
razn alguna para creer queprocedan as
en el capitalismo. La actitud dviduos
privados y de sus agentes por lo la

inversin est afectada por el hecho de

personas prefieren la satisfaccin
inmediata faccin futura de igual
intensidad, aunque cin de esta ltima
sea cierta. Esa prefracional. Dadas dos
satisfacciones igtrales, ms inmediata
simplemente por ser m
sPero, por supuesto, y vistas las cosas
sub n:tatr, las dos satisfacciones,
puesto que son igualmente deseables.
Y es evidente quizacin que depende
de una preferencia npor el presente
frente al futuro reduce imente la
inversin por debajo de lo que den el
inters del bienestar econmico
tori:conjunto. Sin duda es posible que
una autor120 central haga an menvs

reservas para inversine que

resultaran de la accn privada de
lostios en una sociedad capitalista en
condiciones : Pero el experimento ruso
indica que lo pro-es que la autoridad
socialista haga nz s reservasversin.
No hay razn, en todo caso, para afir-
que en este campo la planificacin
centralta vaya a producir situaciones
menos favorablesnestar general que el
capitalismo.121
decisin de la autoridad; el tipo
contatral haga an menvs reservas
para inversin-que,segun nuestro
supuesto,fija la au ue resultaran de la
accn privada de losficadora segn sus
intereses-se alust ` en una sociedad

capitalista en condicionesmente a esa

cantidad total y no sirve s pero el
experimento ruso indica que lo promacin para regular la asignacin sin ex
Qe la autoridad socalista haga ms
reservas-camo describimos en la p gina
ll&- ersin.No hay razn,en todo
caso,para afir-tipos de inversin.El
hecho de que la ae que en este campo la
planificacin centralun tipo dado no es
nin na razon:vaya a producir situaciones
menos favorablesla cuanta de la
inversin que decida tar general que el
capitalismo.ser la misma que la cantidad
resultantelismo con el tipo de poltica
bancana aqtcon cualquier otro.Ahora
bien: si fuera verdad que el `los
intereses tendiera a producir cada

analismo la cantidad ptima de

conservaany de inversin neta,la
consecuencia serataja importante para
la planificacin cenlero no hay
razn alguna para creer qu,procedan as
en el capitalismo.La actitudviduos
privados y de sus agentes por lo la
inversin est afectada por el hecho de
qpersonas prefieren la satisfaccin
inmediata =faccin futura de igual
intensidad,aunquecin de esta ltima sea
cierta.Esa preferacional.Dadas dos
satisfacciones iguaZes,ms inmediata
simplemente por ser mPero,por
supuesto,y vistas las cosas subnitatis,las
dos satisfacciones,puesto queson
igualmente deseables.Y es evidente
qu:nizacin que depende de una

preferenciapor el.presente frente al

futuro reducemente la inversin por
debajo de lo que d en el inters del
bienestar econmico tom conjunto.Sin
duda es posible que una auton120121
YvCruzo IXCONCLUSI6N Las
consideraciones expuestas en los a
captulos no sonsuficientes para
determinar la pr ctia entre el
capitalismo y la planificacin
socialista. Esto se explica por una razn
obvia j nante. Igual bajo el rtulo
capitalismo
que de socialismo hay un gran nmero
de e detallados que difieren en
aspectos importa realidad hemos

estado intentando cm miembro

indeterminado de una de esas faniiI
algn miembro tambin indeterminado
de l La tarea no puede llevar a
conclusiones tajantt que creamos que el
peor miembro de una de lias es mejor
que el mejor de la otra. Si, ficarnos las
cosas, tomamos como representai
capitalismo el conjunto de los
dispositivos ec. que actualmente
gobiernan este pais mientras :t
contentamos con un concepto vago de
socia namos la balanza en perjuicio
del capitalismo; contraponemos a una
figura desnuda, con to defectos
expuestos a la vista, una figura velad al
darnos cuenta de eso, sustituimos l
figra por la planificacin socialista

central tal como s &esta en la Rusia

actual, forzaremos la balanz do
opuesto. Pues Rusia ha sido siempre un
pas mente ms pobre que el nuestro, un
pals con e:ttensin muchsimo ms
grande dedicada a la cltura, un pas en
el cual, antes de la revolucin ista, la
administracin pblica era famosa por
su pan y la instruccin pblica estaba
escandalo-te descuidada. Adems, el
nuevo sistema naci consecuencia
inmediata de una guerra desastro-_
e vio inmediatamente sumido en una
guerra civil ` eondiciones de
represin amplia y tir nica. Hay las
razones para admitir que la
planificacin 1 socialista, si fuera
posible introducirla en este to en

Inglaterra por medio de un pacfico proparlamentario, tendra una estampa

enormemente avorable que su
ejemplar ruso, del mismo modo 1
tuvo el capitalismo ingls respecto del
niso en s de los zares. Por lo tanto, no
tiene ningn esperar -ni siquiera en el
caso de que las n-
onsider ciones de importancia fueran
las econ-e -que nuestras discusiones
arrojen una demos- n de que haya
o no haya
que introducir la cacin central
socialista en este pas; aparte de txal,
por supuesto, en este asunto cuentan
muchose erables con los cuales la
economa no tiene que ver. ` Peto el

hecho de que carezcamos de los datos y

de strumentos intelectuales
necesarios para consent una sentencia
segura no nos autoriza a sentarnos
qwlamente con los brazos cruzados.
Pues hacerlo ya sentenciar la cuestin y
decidirla, pronunciar la negativa,
declararnos por anticipado contrarios
aualquier cambio. En los asuntos
humanos no suele: posible demostrar
de un modo absoluto que unaonducta
sea mejor que otra, ni siquiera en el
caso122
123
/lue o cuai, y una vez equipaaos con
ei )le)110 del clUIUr, ucsiiv `=

==y la tcnica relevantes y accesibles,

tenem `
e inters pblico o capaces de
producir un poderlizar lo mejor que
podamos esos datos lstico deberan
sUjetarse por lo menos a superlevantarnos y dictar sentencia. No hay
r, y control pblicos. Algunas de ellas
-la fabrique se. de armamentos sin
duda, probablemente tam-Un economista
no tiene ninguna califi la industria del,
carbn y posiblemente loscial en este
campo.
Por el contrario: como iles-seran
nacionalizadas por el autor, no,ue es,
mas o menos enclaustrado, est su uesto
se n el es uema de los servicios deque

muchos otros que acaso tengan men s,

sino a travs de comisiones o jUntas
pblicas.miento de los hechos que
importan. Lo que tor dara al Bank of
Enland el nombre de lo quefalta es una
dilatada experiencia de los en
realidad, a saber, una institUcin
pblica; yde sus problemas, y una fina
sensibilidad rfa instrucciones para
que usara su poder en ellos resultados
que es posible conseguir con o de
mitigar dentro de lo posible las
fluctuacio-mentos humanos disponibles.
El autor, c viOlentas de la industria
y el empleo. Si todo fun-na de los
acadmicos, no dispone de esa c ra bien,
se tOmaran ms meddas de nacionalipero, a diferencia de algunos otros

especia gradUal de industrias

importantes. Al intentarque no la tiene.
A pesar de ello, sera equv Z lar y
desarrollar esas industrias, el
gobiernonar un libro como ste sin
enunciar alguna e . itara
inevitablemente planificar
una asignacinconfesin de fe acerca de
las cuestiones d ada de gran parte de las
inversiones anuales delPor lo tanto, hay
que arriesgar alguna aun : tal del pas.
Realizado todo eso, el autor consi-ruda
y de tanteo. a terminado sU perodo de
gobierno, y cedera As, pues, si
estuviera en manos del autor la.v . ~
rtendas del poder. Pern en su testament0
recomen-cin de los destinos de su pas,

aceptara pox a a sU sucesOr lue

siguiera tambin el camino demento la
estructura general del capitalismo,
gradualidad, el de la transfOrmacin y
el amolda-modificara gradualmente.
Utilizara el arma ento n0 el de la
abru ta radicalidad; mas
aadiraimpuesto progresivo sobre las
herencias y es0, ta en letras
maysculas, Una sentencia final:renta no
slo como instrumento de polltica ue
gradualidad impliea accin, y no es un
eufemismocon la abierta intencin de
disminuir las esca e
inmovilidad.desigualdades de fortuna y
de opoxtunidades qu nnuestra presente
civilizacin. Se aprendera udel libro
que es la Rusia Sovitica y recordala

inversin ms importante es l que se

hace.124 125
: t;= c.; 7 x- t`dia` 4;:sALA
TEORIA GENERAL DE
KEYNESTraduccin deALFAEDO
PASTOR
*sr, PRbLOGO e ensayo comprende
dos conferencias dadas en
~xversidad de Cambridge en
noviembte de 1949 in del Consejo de
la Facultad de Ciencias Pol- y
Econmicas. Por consiguiente, el texto
no est do para lectores carentes de
conocimientos eco. Sin embargo, emos traducido a

trminos s los razonamientos

esencialmente matem ti-E texto que
sigue coincide con el de las confe-tal
como stas fueron dadas; con algunos
reto-sn importancia. A. C. P. s
College, Cambridge. de 1950. 1m
W < r. 129
PAELIMINARES despus de la
aparicin de la Teoriu Generul nes
escrib una resea de la obra en
Economicu. del artculo trataba de lo
que a m me haban xdo falsas
interpretaciones del pensamiento de
conomistas; y ello bast para due mi
trabajo frie un car cter polmico.
Hoy, duince aos tarde, quisiera tratar
de hacer una apreciacin va, dentro

de lo due cabe, de la aportacin cva

de la obra, dejando a un lado las muchas
uciones dP menor importancia con las
due iv ` s adorn su modelo esencial.
Kevnes crea since-te que su obra
constitua un notahle progreso; hoy da;
muchos economistas, y muchos perioespecializados en temas econmicos,
estn de n con l en este punto. A
menudo omos hablar revolucin
keynesiana,.
De hecho, el keynesia- , , o, por lo
menos, el keynesianismo sin esfuerzo
rque cu ntos keynesianos, o
antikeynesianos, sil, vamos, han ledo
atentamente la obra de Key- est en
trance de convertirse en una nueva

odoxia. El propio Keynes, dotado de un

espritu iempre inquieto, hubiera
estado en desacuerdo contra eeta
dogmatizacin. Hubiera preferido, sin
duda algu-ta; un comentario crtico. 131
!.Y ; dual de la cantidad de capital
como resul-serie de inversiones
llevadas a cabo a lo una serie de
periodos anuales.
Por consi-os los problemas relativos al
equilibrio que tal equilibrio existe)
hacia el que se ereacin en su conjunto
no pueden ser trata-II nte con el aparato
analtico de Keynes a, omo veremos en
seguid dicho aparato per-EL OBJETIVO
BdSICO DE

I;. s hasta cierto punto de un modo

indirecto. TEORtA GENERAL3 ;4
Creo que lo mejor ser empezar citan *,
Keynes para deseribir el objetivo
esencial General. El aparato analitico
desarrOllado 7 est cOncebido, segn
indica expresamente *3 para tratar
problemas de fluctuaciones de la
econmica en perOdos cOrtOs. As, en
lo XVIII, Keynes resume sus
razonamient05 como sigue:
ConsideraremOs dados la ,t.
calidad de trabajo, de equip0, la tcnica
e grado de competencia, los gllst05 y
habito sumidOr, la desutilidad de las
diversas t, de trabajo, as como de las
actividades de y organizacin, la

estructura social, ineluyen ltimo

concepto las fuerzas que contribuy!
variables cuya lista damos a
continuaci a minacin de la
distribucin del ingreso nai no significa
dar por supuesta la cOnstancia estos
factores; sencillamente, en el presente
no vamos a considerar los efectos y
consecu ,C un cambio ocurrido en
cualquiera de ellos
la edicin inglesa). Estos supuestos
restrictiv ven de toda consideracin las
consecuenci s 132 ICUU P
IIIEL PLENO EMPLEO Y ahora, puesto
que la obra entera de Ken torno al
concepto de plena ocupacin;aclarar

ideas a este respecto. Casi todos sraque

Keynes usaba el trmino d ndole un
sencial: no entenda por pleno empleo
uncosas en el que el nmero de personas
realripadas igualase al nmero de
personas suidedicarse a alguna
ocupacin, tal como pareprenderse del
significado corriente del trminllega a
su concepto del pleno empleo resnmero
dado por el signicado corrieate
desocupacin friccional asociada
con lasciones en la movildad del factor
trabajo. Reveniente seguir empleando el
trmino en ikeynesiano, con una ligera
correccin: en liconsiderar que el
pleno empleo es aquel esIque el nmero
de individuos efectivamente tes igual al
nmero de individuos que desocupados

menos la cifra de paro friccional que

no exsten vacantes sin ocupar (salvo
qude vacantes por motivos
friccionales). Cuand I. Naturalmente, la
desocupacin friccional y el vacantes
no ocupadas por motivos friccionales
han de stt`iguales.134 primera
condicin (nmero de personas ocupa-al
al nmero de personas ue desean
estarlii la cifra de paro friccional) y
existun vacantes par, en nmero superior
al de vacantes librestivos friccionales,
dir que el sistema se halla estado de
exceso de ocupacin (over-full em); la magnitud del exceso se medir por
ncia entre el total de vacantes sin ocupar
y la vacantes libres por motivos

friccionales. distincin entre plena

ocupacin y exceso dein no
interviene cuando se trata de investigar
os de las causas que tienden a aumentar
el de ocupacin. La accin de estas
fuerzas es pleto ineficaz tanto en el
caso de que la inicial sea de plena
ocupacin como en el que partamos de
un estado inicial de exceso cin. La
importancia de la distincin se
maniesto al tratar de aquellas fuerzas
tlue a hacer disminuir el volumn de
ocupacin. acin inicial es de plena
ocLtpacin, la accin
fuerzas permanece inalterada la
operacin de ts es eficaz.
En cambio, si la situacin inicialexeeso

de ocupacin, estas fLterzas se ver n

obs-das en una medida igual a la
magnitud del Si una causa determinada
tiende a reducir el de ocupacin en 100
unidades, y el excesoupacin existente
en la situacin inicial es deidades, la
reduccin efectivamente realizada ser
unidades. Si, en la situacin inicial, el
exceso decin era igual o superior a 100
unidades, la ten-st a la disminucin del
volumen de ucupacin manifestar . En
el apogeo de una guerra, o en elrdo
inmediatamente posterior, puede muv
biener lue la economa se halle en
una situacin de135
+iexceso de ocupacin lo bastante

grandepedir la apaicin de paro no

fricciona,que sa la intensidad con
qu actenen otras circunstancias
conducir:an adel volumen de ocupacin.
Con esto basta para la consideracin
dpr cticus. Fero para el an lisis formal
es pla ocupacin y la des,ocupacin por
mtodl cisos que la simple suma de
individuosparados. KeynPs emlea una
unidad de instrumento de medida, en el
sentido dede trabajo ordinario; el
trabajo que recibe.doble del corriente se
contar en esta m ,cin: una unidad de
este trabajo equiunidades de trabajo
ordinario (p. 41j. En en que la
estructura de salarios relativos desas
ocupaciones pernianezcan constantes,
shomogeneizar el trabajo sin recumr a

ptos artificiales. Pero en la medida en

quecondicin no se cumpla, habr que
afrontar rar-el mismo problema de
nmeros m, ctificulta Ios intentos d
medcin de losla renta real.I36 IV
RENTA, AHORRO E INVERSIN
CANTIDAD
DE DINEftO Y EL TIPO DE
INTERSos ahora a la definicin de
otras magnitudeses: la renta, el ahorro y
la inversn, la can-dinero y el tipo de
inters. Es preciso deciralabras sobre la
acepcin keynesiana de estos pnmer
lugar, la renta. Keynes distingue entre
o mgreso) y renta neta (o ingreso neto).
Para an de la renta deduce del producto
bruto la cZn del capital como

consecuencia del uso yo del mismo, sin

hacer otras deducciones.
,ar al concepto de renta neta sustrae
adems os involuntarios, pero no
inesperados, del de eapital, como, por
ejemplo, las prdidas oca-por el paso
del tiempo que no dependen ni o del
capital ni de su obsolescencia
normalI Por consiguiente, su concepto
de renta neta e esencialmente con el
de renta de Marshall.I in de una u
otra terminologa no tiene gran cia,
siempre que recordemos que, si llama-
renta neta a larenta
marshalliana entoncesemos asimismo
llamar inversin neta y ahorro137

neto a los conreptos correspondientes

sivo adoptar la terminologa
marshalliana, de expresado en trminos
de unidades-salario. do el adjetivo
neto. abservacin. A veces sucede que
Keynes desea A continuacin, el ahorro
y la inversin a la cantidad de dinero no
en trminos de se refiere a estas
magnitudes, el uso ue de es salario,
sino en trminos de unidades mo-en la
Teora General coincide con el . En
estos casos, a veces aclara el concepto
difiere del adoptado en el Treatise on M
do en trminos de unidades-salario
cuando est constituida por la suma de
ahorro e ; de valorar la cantidad de
dinero en trmi-El ahono es lo que
queda de la renta una =

 trabajo, o eseribiendo la cantidad

de dinero queda determinada pr la
accin del banco de sta el consumo.
Por consiguiente, el 1 cuando quiere
referirse a la cantidad de dine-y la
inversin total son necesari mente i
trminos de unidades monetarias (p.
247). Pero s; aunque esto no quiere
decir que el aho re lo hace. A veces se
refiere a la cantidad por una persona
haya de ser igual a su m ro sin decir
explcitamente si se refiere a la En
tercer lugar, la cantidad de dinero::
medida en unidades-salario o en
unidades nes, esta magnitud ineluye
naturalmente ` . Cuando como suced
en la p. 173 de bancario (ms el total de
cartas de credtto i n inglesa-el

significado conecto se deduce lacin, y

no slo el dinero legal. tato, no
importa. Pero, como veremos ms En la
parte central de su argumentac te,
ocurre que a veces el uso del trmino
puede expresa y mide todas las
magnitudes que a confusiones. de defmir
en trminos de uidades-sa! mente el
tipo de inters. Keynes usa el trmitomando como unidad de medida el
salanu designar el complejo de tipos
de inters,
de una unidad de trabajo ordinario. Evt
nsidera el problema de los movimientos
de los la renta, expresada de este modo,
puesto lativos. Quiz pudiera darse
un paso adelate resultado de dividir la

renta monetaria por con dos tipos

representativos, uno corto y s lario
monetario, no es sino el valor en tr renta
monetaria, es decir, la renta valorada
des de trabajo. Un significado an logo
tien ceptos conespondientes de
inversin, consu. tidad de dinero
medidos en unidades-salano: fmicin
de las unidades est exenta de todo
lgico. Pero, personalmente, encuentro q
definicin farragosa, sobre todo
cuando hay q ;
tir la estructura de los salarios
montanos r siguiente, usar el trmino
valorado en tr 139
LAS FUNCIONES Junto a estas
magnitudes qie acabamos Keynes

emplea las siguientes funciones. En

primer lugar, la curva de demand d
esto es, la lista de cantidades de
inversl, en unidades-salario,
demandadas para un s valores del tipo
de inters (vase p g edicin inglesa).
Keynes presenta una exce!
sin, muy detallada, de esta
correspondenc, llama curva de la
eficacia marginal del La caracterstica
esencial de esta curva es las
expectativas, la cantidad demandada
r!e:
valorada en traba o, es tanto mayor, caet
= cuanto menor es el tipo de inters.
Esto es, , dad de inversin demandada

es funcin d del tipo de inters. Pero

aqu topamos con una dificultad
mantiene que la cantidad demandada de
inv a la vez una funcin creciente del
volumen sumo, bas ndose en que los
bienes de ca demandados, en ltima
instancia, como m directa o
indirectamente permiten satisfacer
sidades de consumo, ineluido el
consumo de s en el sentido ms amplio
de la expresin PoX 140 ,iri;
Cualduier debilitacin de la propen;nn,o -entendida sta como h bito
per-ha de reducir tantci la demanda de
consumo . demanda de bienes de
capital (p g.
106). ` en mi opinin, un error.

Cierto que cuando `mo est

aumentundo existe una demanda derimversin destinada a satisfacer las
necesida- uevo capital. Pero en
situaciones de equilibrio lazo, el
volumen de consumo ha de conside-o
una magnitud jada. Cierto cue
cuando, nitud dopta un nivel
elevado, el gasto total r, puesto que hay
que atender a la deprecia- del capital,
que ser seguramente ms ele-e en una
situacin en la que el nivel de con-bajo.
Pero este gasto de mantenimiento o
ctnno forma parte de la renta, puesto
que obtiene riespus de haber deducido
los gastos ecacin fisiea del capital.
Por consiguiente, no to de inversin. De
ello resulta que en an li- enodos cortos

el volumen de inversin no es iSn

creciente del volumen de consumo -en
no depende en absoluto de ste. Ahora
vere- esta observacin tiene su
importancia. s llama propensin al
consumo a su segunda funcional. Es la
lista de cantidades de bienes mo,
valoradas en trabajo, que la comunidad
ar , en condieiones dadas, para diversos
valo-la renta total, valorada asimismo
en trabajo.
s una funcin creciente, caracterizada
por laedad de que a un aumento dado
de la renta le nde un aumento del
consumo, menor en trmi-bsolutos (y
quiz tambin en trminos relativos)el
aumento de la renta. Obsrvese que esta

hip-no es ineompatible con el hecho de

que cuanto141
mayor sea el volumen de ocupacin, de
inters Seral e te de p q
nssproporcin de la renta total que
ira a Ics ser n,de los asalariados,lo cual
reducira la f mde pasar a otro tema debo
referirme a unarenta total susceptible de
ser ahorrad,-; ante radical que he odo
formular contraincompatible con una
situacin en qu n.Se ha dicho
que,puesto que la inversintendencia sea
la dominante.totales se definen de tal
modo que seanKeynes sostiene que,en
general, #xe s,la propensin al consumo
-y,en con-dado de la renta,el volumen de
corts propensin al ahorro-no pueden

serpoco sensible a las variaciones

normales psicolgica dependiente
nicamente de lainters.Pero ello no
significa que el volu el tipo de inters:
por definicin,han demo sea
absolutamente independinte de.s de
otra u otras variables.Creo clue esto
sin.Cierto que,por definicin,el
ahorrors.De hecho,eomo veremos a
continu uel tipo de inters se halle
prximo a ceroy pre igual a la inversin
total.Pero slodue lo site ligeramente
por debajo de tuaein de equilibrio
sucede que la canti-pblico desea
ahorrar coincida con la quela renta total
y el volumen de consumo. ;an
invertir.En una situacin deKeynes
prefiere tratar la propensin al co :,

cantidad deseada de ahorro y la canfuncin de una sola variable: la

renta,trabajo.Se admitir due las
variacionesda de inversn no son
iguales entre s:inters afectan a la
forma de la func brecha entre
ambas.Una analoga puedede
considerarla como funcin de dos vari ta
difrencia.La cantidad total de t venser,por definicin igual a la
existente,dely el tipo de inters.Est es
perfectamente que el nmero de caras
en un montndado que el tipo de inters
es una varia es igual al nmero de
cruces.Esto nodiente en otras dos
relaciones funcionalet que la cantidad de
t que la gente deseakevnesiano,sera

preferibl que la ntrasee una funcin

psicolgica del precio.funcin de
consumo,dependiera de las mi; dad
efectivamente vendida est inexorablehles.Pcu consiguiente,en lo sueesivo e
lgada a la cantidad comprada.Pero la
lista deforma modificada de la funcin
de consumo que la gente desear comprar
para diversosintroduciendo en ella el
tipo de inters c,:o est ligada a
nada.*independiente.Adems
supondr,c:omo ha mente,pasemos a la
curva,o funcin,de laclue para un valor
dado de la renta (valoracia por la
liquidez.Segn la tradicin mar-bajo),el
volumen de consumo dsminuye a
na,transmitida de viva voz durante largo

tiem-tando el tipo de inters; al mismo

tiemp y explcitamente formulada
en la Parte I,captu-con
Kevnes,due,dado el valor de la renta,
J,de Money,Credit and Comnerce,los
sujetosciones del volumen de consumo
debidas am::I43 143
equilibran la ventaja marginal de
manreales bajo la forma de capital
produchla ventaja de los recursos
mantenidoscapital pfductivo estriba en
el rendque de ellos puede esperarse (el
inters)yel dinero proporciona servicios
de conmodidad, etc. Asi, dada la renta
real, ia rrecursos reales que se
conservar n en faxnesto es, el valor
real del stock de dinei runa funcin

decreciente del tipo de inticonsidera

dada la renta real, una apro nable
consiste en tomar la
proporcin,mantenida en forma de
dinero como fudecreciente, claro est)
del tipo de intdesea, puede llamarse a
esta funcin la shalliana de preferencia
por la liquidez. idecir que la
preferencia por la liquidz un valor
arbitrario, pero fijo, del tipo de
inversa de la velocidad-renta del
dinerndi,:nte a dicho vlor del tipo de
inters. 5a Keynes, preferimos hablar de
renta mtrminos de unidades-salario y
no de renes, del valor-trabajo de la
renta monetarde su valor en trminos de
bienes, las cbian en absoluto. En
efecto: si decimos qtma parte (o una

proporcin cualquiera)medida en
trminos de bienes se conserrde dinero,
esto implica que la misma frarenta
medida en unidades-salario se conserde
dinero. Me parece indiscutible que la
iKeynes fue la de definir una funcin
depor la liquidez igual que la
marshalliana1. Cfr. The Veil of Money,
p g. 83. :, habla del tipo de inters
como del precio bra el deseo de
mantener riqueza en trmi- #>aero
con la cantidad de dinero existente. go
en otro lugar escribe (pagina 168): La
por la liquidez es una potencialidad, una
funcional que permite fijar la cantidad
de e el pblico mantendr para un valor
dadoe mters; y, en la p g.171, habla
de la tabla a por la liquidez, que

relaciona la cantidad con el tipo de

inters.
Tomadas en sentido dos frases citadas
en ltimo lugar son, dig leos, tonteras. Porque, evidentemente,
la de dinero mantenida por el pblico,
cual- e sea el valor del tipo de inters,
ha de ser` te igual a la cantidad de
dinero existente; que Keynes acaba de
hablar del volumen de caja -en sentido
literal, sin duda-, ` e puede evitar el
lector tomar la expresin de dinero
en sentido literal. Sin embargo bxen si
suponemos que Keynes, al hablar de d
de dinero en las dos ltimas frases
citadas, a la cantidad de dinero en

trminos de uni- o. En este sentido,

las tres citas concuer-s, y su curva de
preferencia por la liquidez con la de
Marshall, con la salvedad de que `
se mide la renta en trminos de
trabajo y no adquisitivo gencral.
Entonces, la preferenciat quidez es
funcin decreciente del tipo de inte=
velocidad-renta del dinero, su inversa,
es una creciente del tipo de inters.
VIEL ESQUEMA FUNDAMENTAL
D Empleando las magnitudes y
funciobamos de describir, Keynes haza
su esmental como sigue: As, en
ocasionesque nuestras variables
independientes entancia son: 1) los hes
factores psicolmentales, a saber: la

propensin psicol `sumo, la actitud

psicolgica frente a la liexpectativa
psicolgica del rendimiento factivos; 2)
la unidad-salario, determinadapromisos
concluidos enhe empresarios y 3)
la cantidad de dinero, determinadadel
banco central; de modo que, si todados
los factores antes enumerados,
ditdeterminan la renta nacional (o
dividen:`el volumen de ocupacin (p
ginas 246cinto esquema incorpora, en
mi opinin; sencial (jy muy
importante!) de Ke econmico. Por ello
deseo ponerla de my volvera a
repetirla, si no fuera por el tmi auditorio
se sintiera ofendido.14 ` VII
CONDICIONES NECESARIASDEL

EQUllIBRIO KEYNESIANO revista a

las condiciones necesarias del
del sistema keynesiano se advierte
inmedia-ue Keynes ha olvidado algo.
Para llevar a n lisis completo, debiera
haber incluido un`, a saber, la funcin
que relaciona la can- trabajo
empleado con el volumen de rentaen
trminos de trabajo) producido. Esta
fun-`sin duda, una funcin creciente: el
productoi al aumentar el volumen de
ocupacin, peronodecreciente a
medida que va aumentandon de
ocupacin. Supongamos que esta omi-ya
sido subsanada.inces, el sistema se
hallar en equilibrio cuandofagan las
siguientes condiciones::a cantidad de

recursos demandados por elcon nes de

inversin -cantidad que
depende=ectativas de rendimiento-es
igual a la can-fectivamente invertida.La
cantidad de recursos (medidos en
trminosjo) que el pblico desea
ofrecer con fines den cantidad que
depende de la propensin147
psicolgica a consumir-es igual a la
vamente invertida. (iii) La renta
monetaria es igual multiplicar el stock
de dinero existedad-renta del dinero,
que depende delgica frente a la
liquidez y del t t (iv) La renta, medida
en trmirios:igual a una funcin de la
cantidad de esto es, del volumen de
ocupacio (v) El tipo de salario

monetano ta monetaria dividida por la

renta mlde trabajo. Frente a estas
cinco ecuaciones tenitas, a saber: el
volumen de ocutrminos monetarios, la
renta y la ien trminos de trabaj-, el
tipo derios, el tipo de inters y el stock
de dtfsicos.t No ser
posible determinaren tanto no se aadan
otras dosdientes para alcanzar un total
de sret Los Principles de Marshall
nos danobtener estas dos ecuaciones
suple;que su obra se ocupa sohre ;odo
de tplazo, Marshall postula tue, en
eguilitde ocupacin es siernpre igual a
la fudisponible, de modo que, dejando
aen la cifra total y en la distribucin
pipoblacin (y teniendo en euenta un

escasa importancia que mencionarem

I. Usn el trmino cantidad fsica de
dinede dinern en trminos fsicns, n
stoek de diZreferirme al stock de
dinern medidn en unidadestener que
hahlar de saldns hanearins fsicontra
Palahra.148 ttal de personas
errpleadas est fijada; I sistema se
halla siempre en situacin en sentido
keynesiano. Para proble- lazo, este
postulado es consistente con nistrados
por las Trade LTnions, segn-e Z850 y
el principio de la primera 1; el tanto
por ciento de desocupacin, nedio
sobre una sucesin de aos bue permaneci aproximadamente estable.
nos da una de las ecuaciones que nece-

~tntidad de trabajo ocupado es igual a

arbitraria. Adems, Marshall postul
lael nivel general de precios en sus
Prin-e respecto, eseribe: A lo largo
del pre-
supondremos, siempre que no se diga
ue todos los valores estn expresados
en dinero de poder adquisitivo fijo, de
la que los astrnomos nos han
enseado el principio y el final del da
con referen-vimiento del sol, sino a un
promedio deniento, como si el sol se
moviera de modoravs del
firmamento.i Este postuladogunda
ecuacin: la renta monetaria divi-;nta
real (que es una funcin del volumen )
es una constante arbitraria. Con

ellosistema. No hace falta decir que

Marshallinguno de estos postulados lo contrariobierta contradiccin con
los hechos-en los problemas de corto
plazo de los queroblemas hay que
buscar las dos condian por un camno
completamente dis-p. 154.PgR.
593.149
tinto. Keynes deriva la primera delel
cual el tipo de salarios monetaris
tante arbitraria, o, como l mismo su
rcreciente del volumen de ocupacin
deduce del postulado segn el cual el
en trminos fsicos, es; o una
constauna funcin creciente del tipo de
inte `rrollo de mi an lisis tratar
ambasconstantes constantes cuyos

valores ralmente, variar en forma

arbitraria.resultados se obtienen
consider ndolas nes crecientes de
sus variables respectiv 4En uua
terminologla ms moderna a esas
llamarfa seneillamente ariables
exgenas.(T ) 4 Keynes arguye que un
modelo construido postulados
marshallianos no es sino un caso pdelo
Lo dicho bastar para enmprender que
lesencilla.No se puede obtener un
modelo marshalmodelo de Keynes sin
ms que hacer constante una d de
ste. Digamos ms bien que ambos
modelospestrecho parentesco entre
sf,y que tienen un an!Pero sta es una
observacin puramente
acadmica.VIIIlLEZA DEL

E(ZUllIBRIO
KEYNESIANO remos ahora en trminos
generales la natu- las situaciones de
equilibrio por lo que set ia oc:upacin,
a la inversin, ete., correspon- un
estado dado de los elementos del
sistema : En este esquema, la ocupacin
en la situa-whbrio no coincide
necesariamente con el upacin
plena -n el sentido de qu,; aparte las
posibles fric;ciones transitorias, que
desean trabajar encuentran trabajo,s que
al mismo tiempo no existen vacantes
sinior el contrario, el nivel de empleo
de equi-ede hallarse por encima o por
debajo del depacin, segn sea el
estado de los diversos: del sistema.

A menos que se ajusten deli-ente

algunos de esos elementos con
intencintzar el pleno empleo, la
obtencin de dicho sdlo puede ser
fruto de una casualidad casile No es
posible decir, a priori, si el nivel de =
tomado en promedio a lo largo de una
serieiones de equilibrio -v menos an
sobre unae situaciones reales-estar por
debajo o pordel nivel de plena
ocupacin. Por supuesto hay due
inferir que el nivel de empleo est
lY por debajo del de plena ocupacin
slo po nsin a consumir; en el nivel
excesivantente medio, siempre existe un
cierto volumen o de la curva de
preferencia por la liquidez; cin

friccional. InCluso si, en romedio;

zec[ucido del stock de dinero, medido
en trmi-ocupacin coincidiera
exactamente con sicos; o, c omo se ha
dicho al referirse al perodo empleo,
seguira existiend un cierto vol ;,
eguerras, al nivel excesivaxrente
elevado del cupacin, puesto que un
exceso de ocu e salarios monetarios.
Son las interrelaciones consig, cOmo m
ximo, un volumen de estos diversos
elementos, y no el estado de uno igual a
cero, y nunca negativo. La decisi ,;, a
de ellos, las que determinan el volumen
tomarse a posteriorm.
acin, y, por consiguiente, el que el
sistema se Por lo que a situaciones

reales se or debajo o por encima del

nivel de pleno decisin no es cosa f cil,
pues supone la : Siguiendo el conocido
ejemplo de Marshall, estedfstica, no
slo de las vacantes sin decir que cada
una de las bolas lanzadas en tambin del
volumen promedio de desoe ue es
responsable de la posicin de las
decional; y esta clase de desocupacin
pu Creo que Keynes o hubiera
negado la verdad difcil de aislar. Con
todo, Keynes parece afinnacin, a poco
que se le huber insistido mente que en
fechas recientes el volunien por lo
que se refiere a los salarios monetarios,
cin he presentado siempre una
tendenct8: que hablaremos a
continuacin. El que centrara por debajo

del nivel de pleno empleo; de cin en

un solo elemento hay que atribuirlo la
desocupacin friccional. Keynes apoya
prcupaciones pr cticas: l crea que
ese ele-en la experiencia de Gran
Bretaa y los 1 era el que mejor se
prestaba a un contrOl social-dos en el
perodo de entreguerras. e til Puede
ser que esta opinin sea la correct
as, opino que la explicacin de los
hechos * Pues Keynes pareCe atribuir
esta tendencia a pacin nicamente a la
falta de estmulos ad la inversin: esto
es, a la existencia de una, demanda de
inversin demasiado baja. As La
poca fuerza del estmulo a la iversx
siempre la clave del problema
econmic0 x P P Pero sera

igualmente correcto -e igua la inca

scidad ara advertir este hecho o ms
bien era a El su lenguaje lleva a Keynes
a formulaciones igualmente rrecto
buscar la explicacin en el est8d : lel
tipo de inters no es el precio que lleva
a un equi-ontre la demanda de recursos
de inversin y la disposiein de 105
feCtOreS relevante5: en el nivel ex z
se de consumo presente. Es el precio
que equlibra el eleVadO de 18 Curva
de Oferta de recurSOs p p de
mantener saldos de caa con la cantidad
de caja existente I67) En mi opinin el
tipo de inters es el precio que equi-esto
es, en el nivel excesivamente bajo d
bos pares de cantidades. 152 t*,.,

153
^c.a de preferencia por la liquidez,el
stock de dineruterminos fsicos) y el tipo
de salarios monetarios.onch que no
existe exceso de ocupacin en lasciones
que voy a comparar,de forma quc
nuestro is no puede resultar inv lido en
este aspecto;delar a un lado, como hizo
Keynes las complica-IX es derivadas de
la consideracin de
competenciarfecta,de controles de
precios y de la
existenciaDIFERENCIAS ENTR LAS
SITUACI racionamientos
directos.Asimismo me limitar aDE
EQUllIBRIO A CORTO PLA
siclerar una economa cerrada a,lo largo

de casila discusin.sta seguir las lmeas

trazadas en Parte Tercera cle mi
Employment uncl Equilibrium,A
continuacin tratar de deseribir las f
rique en trminos ms sencillos,v ms
c:ategricos,que la ocupacin,la
inversin,etc.,pede, be tdo
porquc,como Keynes,empleo una sola
fun-entre varias situaciones de
equilibrio a code productividad,y no
dos,una para benes clecuando el estado
de uno de los factores fund umo y
otra para bienes de inversin.Aun
as,difiere en una y otra
situacin,mientras qu
que el razonamiento es esencialmente

matem ti-tantes factores son iguales en

ambas.Para ell temo que a veces
resulta difcil seguirlo en formadr
que,entre dos situaciones que difieran
a,es decir,necesariamente menos
precisa, yen la forma dicha,las
diferencias en el yo va ms cuando se
trata de una lectura en altaocupacin son
equivalentes a las diferen A lo largo
de toda esta seccin hablar de ctiferado en que el sistema se aproxima al
pleno,no de cambios.Como veremos a
continuacin,*ue Keynes no trata
explcitamente la cuestin,En la medida
en que las diferencias en algunofactores
determinantes afecten al nmero d
oeencias de los cambios son de
una generali-duos que ciesean estar

ocupados -o,dicho d mucho mayor que

las implicaciones de las dife-nos ms
recisos el tamao de la fuerza de:r
disponible-este supuesto no ser
cierto. ;tener en cuenta este
elemento,mi explicacnra muy
prolija,mentras que la omisin de
estemno ser fuente,sin duda,de errores
apreciafactores a considerar son: la
curva de deinversin,la curva de oferta
de recursos a in `l. Cf.upra,p g.
149.1543f
DIFERENCIAS EN LA CURVA DE
DE DE INVERSIN Consideremos
en primer lugar )as dife la curva de
demanda de inversin. La disc mayor
importancia pr ctiea es aquella en trata

de condiciones en las que no existe la

de que el tipo de inters llegue a ser
cero o ri En esta situarin, e! an lisis
sttministra los st resultados : Si tomamos
el volumen de oc:upacin cotn jo, la
existencia de una curva de demanda
d
sin en la situacin A inferior a ia
c.orrespon la situacn B implica,
claro est, la existenc menor volumen
de inversin en A que en B; yx
secuencia, la existencia de un volumen
de
mayor en A que en B. Pero, en el
esquema de el volumen de ocupacin
no es algo fijado i mano. Una curva de
demanda de nversin implica una

menor demanda de inversin. P exista

equilibrio, pues, la oferta de inversir
ser asimismo menor. Por consiguiente, si
la prc a consumir, y, por consiguiente, la
curva de o inversin, estn dadas,
entonces o bien el,, de ocupacin o el
tipo de inters han de ser 156 situac;in
A que en la situacin B. Pero, si el ;de
inters es menor, la velocidad-renta del
dinerobln ha de ser menor, y, por
consiguiente, la renta ia ha de ser menor.
Esto implica que los pre- :n ms bajos,
y, supuesto dado el tipo de salarios ios,
los empresarios no se ven estimulados a
ntar el volumen de ocupacin. Por
consiguiente, si el tipo de inters es
menor como si no, el volu-de ocupacin
ha de ser menor en la situacin A en la

situacin B.1 ta es la afirmacin

esencial. Pero el an lisis anie
llevarse algo ms lejos. Por las
propiedades de pertsin a consumir
sabemos que, en la medida ue el tipo
de inters sea menor en A due en B, el
umo ser mayor; pero, en la medida en
que lumen de ocupacin sea menor en
A que en B, el
umen de consumo ser menor. No
podemos decidir, iendn de
infortnaein detallada sobre la forma la
funcin, si ser la primera o la segunda
tendencia dominante, y ti, por
consiguiente, el resultado de* as ser un
volumen de consumo mayor o
menor.1 situacin A due en la

situacin B. Si es mayor, uiere decir

clue la desocupacin relativa en A
enor due la insuficieneia de la
inversin; en elt contrario, ser mayor.
De este modo, el multi-Gleadot, c:omo
Kevnes llama al cociente de dividir
lasierencias en la inversin por las
correspondientes di- : cias en la
ocupacin, mientras que ha de ser neceriamente positivo, puede ser mayor o
menor que laidad, sin cue ln dic;hn
hasta ahora permita prec::sar . 5i la
vrlnridad-rrnta drl dinrr<, n<, fuera una
funciniente drl tip<, de inters, sin<,
que fuera independiente de str,mtoners
e I volumen dr ncx,parin y la invrrsin
srran iguales mumhc

t;<<.inr, sirnd<i rt tip<, <1r intrrs

menor en A que m H.15
itt s su valor. Sin embargu, ett opinion
denferta de inversin es tnuy poco
senstble a cciones en el tipo de inters.
Si esto es asi;plicador ser , en general,
mayor que a = sEl grado de
estabilidad c)ue han mostrado 1 nas
economas industriales parece
indicar=cttalquier caso, el multiplicador
no pued
_grande. 5egin Keynes, en Gran
Bretaa elcador sera aproximadamente
igual a 2. Pero; derivarse esta
conelusin tan slo a partir detersticas
enerales due atrihuye a la
proconsumo. Hasta ahora me he

limitado a considera>~ nes en las

due no existe la posibilidad de q ` `de
inters llegue a alcanzar un valor prxin
ineluso negativo. Pueden concebirse
situa,las que s exista esa posibilidad?
Si sttponemo 1general, la gente ahorra
esto es, realiza un de inversin igual
al volttmen de ahorro, ;segrtra
definiciones-slo en rspuesta al
intereespera que el ahorro rinda en el
futttro, emostrar que no pueden
presentarse esas sitPorque cuando,
como resultado del aumento dde capital
existente (attmento provocado
pur;mulacin de una nversin neta
positiva duranttperodos), el tpn de
inters ofrecido pcir los dantes de
fondos sea igual al tipo al que el

inirepresentativo descuenta las

satisfacciones futurecursos
proporcionados para fines de inveiihar
n iguales a cero. En este pttnto, dado
dueal cltte el individuo representativn
descttenta i 2. Sr trata de l:c invrrsin
m sentido mxrshalliuno; dr la
invrrxin nrt m rl srntidn dr Keynes
(vaspg. 137.158 es futuras es
necesariainentr pcisitivo, tl tpo 1 ters
ser positivo. Pero, si la oferta de
inversin pa, es que la economa
habr alcanzado el ohje de largo perodo del estado
estacionario, en el se mantendr
indefinidamente, a menos due apa-una
nueva fuente de perturbacin. De ah se

e ue en cualquier situacin de
editilibrio a corto anterior a este estado
final, el tipo de inters era _ smo
positivo. No es posible due hava
llegado a cero o negativo. Pero no hay
duda due el supuesto segn el cual
pblico no ahorra ms que para recibir
un inters el ahorro invertido no
concuerda c.nn los hechos. cierto qLte
algunos desean poseer ctn stock de
ridue- , o aumentar el que ya poseen, por
motivos de pres-o de seguridad, o por
ambos a l vez. Por ello, el eo de
ahorrar no desapareeer cLtando el tipo
de eres llegue a igualarse con el tipo de
descuento las satisfacciones futuras
(necesariamente positivo) individuo
representativo.

Quiz desaparecer a un mferior a este

ltimo, aunque mayor que cero;
tantbin puede ser c)ue no desaparezca
ni siquiera do el tipo de inters sea
igual a cero. Por ello, no emos ignorar
la posibilidad de que existan situa-
ones en las que el tipo de interes
pueda verse forzado doptar valores
negativos. 3 3 Qu suceder si se
presenta en la pr ctica una ctc5n como la
deserita? Podra pensarse que todo ir
igual, con un volumen de inversin igual
a a para un vafor del tipo de inters no
positivo, stno negativo. Esto, sin
embargo, no es as. El hecho i-ntcal es
que el coste de mantenimiento de un
stock de dinero es pr cticamente nulo.
Por consiguiente, el individuo

representativo no desear invertir rlinero

a159
A un tipo de inters negativo. De
modo que,:x es n reducida, y el
nivel de vida tan mise-se esperen
cambios cn los precios relatz que el
ahono es igual a cero (pp. 217-18).
desear invertir rlada a un tipo de mtere,
w Keynes consideraba que esta
situacin final, puesta Pero el Pblico
seguir deseando ahorrar, ve r el enfo
ue de su esquema analtico, refie total es
igual a la inversin total! Por era en
absoluto una uto a acadmica, sino algo
este deseo de ahorrar ha de verse
frustrad serio. Crea que,
permaneciendo iguales los dems modo.

En l pr ctica, el individuo retirar

d : , el mantenimiento de un nivel
de inversin lacin, para atesorarla o
para mantenerla rn ` vo a lo largo de
tantos aos no tardara en llevar P un
tipo de inters slo ligera superio de
osito de ahorro una cantidad de dmero
mente r a cero a lo que desea ahorrar.
Este proceso se re Ido al agotamiento
progresivo de las oportunidades tras
otro, provocando una disminucin inint
nversin provechosa; un leve
descenso del tipo de s bastara para
poner en marcha el proc de la
veloeidad-renta del dinero hasta ue e
eso acu-alcance un nuevo equilibrio caso de que ativo de decadencia que, de

acuerdo con los su-ce-. El proceso

puede detenerse porque , tos
keynesianos, pod:a culminar en el
infierno que el deseo de ahorrar debido
al aumento de y ribe. Cuando escriba
su obra, Keynes crea activos que
resulta del continuo descenso de en una
comunidad convenientemente dirigida,
cios, que equivalen a un aumento de la
riqu da con recursos tcnicos
modernos, y cuya po-poseedores. O
puede ser que la ocupacin, y no
estuviera aumentando r pidamente (p
gi-secuencia, el valor-trabajo de la
renta, hayan s ), el infierno podra
llegar a ser una realidad dido tanto,
que el individuo no desee ahorxawp
1 espacio de una sola generacin.

Esto era, natu-la comodidad que supone

la conservacin de ente, antes de que la
guerra provocara una des-i En este
punto, puesto cue no existe deseo d
n masiva de bienes de capital.
Keynes, por otraI, tampoco existe
frustracin; y se detiene e s ; e, no
pretenda que el sistema hubiera de
alcanzar de disminucin de la renta
monetaria, y, esariamente ese estado,
sobre todo porque, como guiente, de
creciente desocupacin. ste es 7 ,
bemos visto, exista la posibtlidad de
que el equili- equilibrio que tema
Keynes. Se trata de una ~ o a largo
plazo del sistema se estableciera antes
des muy distinta de la que se presentara
si la = xe el tipo de inters hubiera

descendido hasta cero,`

demanda de inversin fuera lo bastante
eleva e cuyo caso se llegara a un
estado estacionario a un z bastara con
una pequea elevacin con r : alto
nivel de actividad. Sin embargo, el
estado det nivel anterior-como para
determinar un ttpo,
tan temido puede llegar a realizarse.
Con todo, rs positivo.
En esta situacin, el volumen de dado
que existen motivos para suponer que
seguir n y el de consumo ser n
probablemente much0
pucindose descubrimientos

cientficos, que abrir n res. Se trata,

pues, de un estaslo estacionarzo nuevas
oportunidades de inversin
provechosas, puede bajo nivel de
actividad. En frase de Keynes, ser muy
bien que nunca se ilegue a un estado
estacio-181
7nario de ningn tipo, ni paradisaco
ni iri homo oeconomicus seguir
viviendo y actel purgatorio. XI
DIFERENCIAS EN LA CURVA DE
OFERTA DE INVERSIN Pasemos
ahora a tratar de las diferencias en la rtt
de oferta de inversin. lsta se deriva
de la cur- de propensin a consumir,
que como el lector rdar , considero
como funcin del volumen de 3 Cuando

el stock de capital est aumentando et

tado de una aeumulacin de inversions
anuales aun pacibn y del tipo de inters.
Supongamos que la descubran nuevas
oportunidades de inversin, puede sa
de COnsumo en la situaCin A queda
por debaJo la curva de demanda de
capital (que estara descendi
expectativas fueran correctas) se
desplaee hacia arriba :
correspondiente a la situacin B, de tal
modo cuencia de una ola de optimismo
con lo cual el hpo e en la primera
situacibn la abstinencia es mayor que
subir en lugar de bajar. Supongamos que
el error de las4 tivas es considerable, y
que existe exceso de oeupacin.

 la segunda para cualquier

combinacin dada de haga patente que
se ha cometido un error -y ello tine =,
men de ocupacin y tipo de inters. Si el
volumen der necesan a si si ema t caer
en e rr ocupacin est jado al
mismo nivel en ambas cin ininte
reduciendo el volumen de inversin por
debajo del que s
! 1 d 1 aones, est claro ue el
consumo ser menor la para e
mantenimiento e a ocupacin plena. Esto
t ms oportunidades de suceder cuanto
ms grave haya s ersin
correspondientemente mayor, en la
situacin mer eiror, y ms duradero En
la situacin inicial el tip& , que en la

situacin B, y ue el ti o de inters ser ;

rs es ya demasiado elevado en el
sentido de que, si s.
inalterado mientras que se oorrige el
error de las e ismo menor en A. Pero
en el esquema keynesiano, volumen de
ocupacin descender por debajo del
corr al pleno empleo. Sin embargo es
convniente destruu el ue el volumen de
ocupacin no es una cantidad inicial o
mejor an eliminarlo en germen. Los
da de antemano, el an lisis se comp?ica.
Puesto ms e tipo de g Keynes en 1 an
d to o ue p ara cada par de valores del
ti o de inters del 8ca discusin de esta
situacin llega a afirmaciones p
volumen de ocupacin, la cantidad de

inversin que que las av e e va nota ha

a en up ipo de es mayor en A que en B,
para que se cum-4 elevado, sino ms
bajo (p g. 322). La verdad segn o an
las condiciones de equilibrio, dentro de
nuestros autores anteriores como por
ejemplo, Bagehot, parece sex
poltica del banco central dirigida a la
elevacin del tipo spuestos, la
cantidad demandada de recursos para
rs puede resultar deseable para calmar
los nimos es C inversin, y, en
OnseCuenCia, el vOlumen de vez
logrado este objetivo psicolgico el
banco deberi aola< lVetSin
realizado, habr
e ser asimismo mayor en diatamente la

presin. No hay duda que la presin se

demasiado tiempo despus del final del
boom de 1920. ,182
i) g A que en B. Pero, si la cantidad de
recursos cin acabara aumentando.
Esta creencia no trados con fines de
inversin es mayor en A ; taba slo a
los perodos de exceso de empleo
entonces, dadas las funciones de
demanda que, claro est, podra ser
cierta-sino que sin (que coinciden en
ambas situaciones), el: enda a los
perodos de depresin. Y ello consinters ha de ser menor en A que en B P
una burda equivocacin. Nadie duda ya
que guiente, la renta, la velocidad del
dinero y, nmiento de Keynes es, no

slo correcto en sus cuencia, la renta

monetaria, han de ser m tal como lo he
resumido anteriormente, sino A que en
B. De ah se siue que los prec n
aplicable a grandes rasgos a las
condiciones ms bajos en A, lo cual,
dado el tipo de sala ` . Cierto que hay
que hacer dos salvedades im-tarios (que
es el mismo en ambas situaciones tes.
En primer lugar, si los hombres de
negocios car una tendencia a reducir o a
no a que el sistema camina haci
su ruina debido a volumen de ocupacin.
En resumen, pues, ola de consumo
extravagante, puede ser que una
abstinencia acarrea un menor volumen
de rra de austeridad restablezca su

confianza en la so-He aqu

probablemente el elemento = de la
economa, llevando consigo un alza de
la tante de las enseanzas de Keynes,
por la a de demanda de inversin. Por
otra parte -y pa-refiere a los efectos
causados en la actitud ahora por un
instante a considerar uaa economa
modo de actuar de los hombres de
negocios , si los extranjeros que
poseen saldos en mone-dientemente de
la mayor o menor ecuanimi ctonal
mantienen creencias similares, puede su2 crtica de los economistas cl sicos
que Ke que la campaa de austeridad les
inunda con-a cabo, lo cierto es que
durante el perodo de , detenga la salida
de oro, y con ella la cada Depresin

muchos crean que la abstinenaa, : renta

monetaria. Estas reacciones pueden ser
loi t monia, no hara ms que desplazar
la mano nte amplias como para que el
efecto neto sobreE$ empleada en las
industrias de bienes de Iumen de
ocupacin sea favorable. Por ello, no
hacia las industrias de bienes de
inversion e dearse sin ms que la
campaa de austeridad ello llevara
consigo una reduccin del volum a
por el gobierno ingls durante las
primeras de ocupacin; antes bien, se
pensaba que, comat, , g del p nico de
1930 fue un error. Pero pocosr cuencia
del aumento del stock de bienes de
>mistas negaran hoy el hecho de que
la campaa prolong demasiado. I

Obsrvese que el an lisis no guarda

simetra c El razonamiento se ido
hasta ahora lleva a la con-las
diferencias en la curva de demanda de
inversin. entre dos situaeiones de
equilibrio de perodo corto, la f n de
que una mayor abstinencia es Causa de
un oferta es la misma un menor volumen
de inversin ac or volumen de ocu acin
de un ma or volumen sucede en el pr
ente cao anf dei n clfta e5 i
versin. Esto significa que el
multiplicador que c o nis tua ionterior
puede ex tir diferenc irenh e )uga en
este caso -y cuya forma matem tica
difiere, de ocupacin de una y otra
situacin si la velocidad-r, r supuesto,

de la que interviene en el an lisis de las

dinero no depende del tipo de inters.
165 12 PIGOU
diferencias en la curva de demanda de
m no positivn, sino negativo. Keynes no
a clusin. Por el contrario, eseribe:
Hasta e. plena ocupacin, el
crecimiento del stock no depende de
la existencia de una baja consumir; al
contrario, una baja propensin ; frena
dicho crecimiento; slo en condicion
ocupacin puede decrse que la
existencia propensin a consumir lleva
al crecniento de capital Nuestra
argumentacin lleva a te conelusin:
en las actuales circunstancias

miento del stock de riqueza, lejos de d

abstinencia de los ricos, como suele
supon mente, parece ms bien frenado
por sta De aqu deduce Keynes una
conelusin te. En su opinibn, parece
probable (y estudi ticos posteriores
conrman el hecho), que :k ms ricos de
la poblacibn ahorren, no slo u de
renta mayor en valor absoluto que el
ahoi los grupos ms pobres, sino una
proporcin ~, vada de su renta. Esto, de
ser cierto, equiv.
que una distribucin ms uniforme de
una ct de renta nacional bastar para
que aument; pensin al consumo de la
nacin -es decir , en conjunto,
disminuya la abstinencia. Pero cuencia

se ha dicho que, por injustas que grandes

desigualdades en la distribucin de;
tienen po~ lo menos la virtud de
estimular la i Y en cambio, segn la
tesis keynesiana, la a es exactamente la
opuesta, a menos que el s; halle en una
situacin de exceso de ocupaci
consecuencia, por ejemplo, de una
guerra, nivel de ocupacin se mantenga
constante a una poltica deliberada del
gobierno o del sist De ah que, como
l mismo eseribe, esto elmi- na de
las principales justificaciones sociales
de las des desigualdades en la
distribucin de la rique- (p 373).
Eas conelusones constituyen un
desafo. Sn em- ; son incompatibles con

mi an lisis. En efecto acuerdo con mis

supuestos, la disminucin del de inters
que es causa indirecta de la disminu-__
del volumen de ocupacin se deriva
exelusiva-te del aumento de la
inversin. Como ya dije t, Keynes
considera la demanda de inversin, no
lo como funcin decreciente del tipo de
inters, sino vez como funcin creciente
del consumo corrien- en
consecuencia, funcin creciente de la
renta ida sta en unidades de trabajo. Si
esto fuera cier-y si la relacin entre la
renta y la inversin fuera astante
estrecha, entonces un nivel de renta infer debido a un aumento de la
abstinencia, estara iado con un
volumen de inversin menor, y, no zr

tante, el tipo de inters, que es

necesariamente or, si el volumen de
oc:upacin. es menor, sera hecho
menor. En estas circunstancias se
cumpliran conelusiones de Keynes.
Pero ya dije anteriormente , entre dos
situaciones de equilibrio de perodo o,
la cantidad de inversin demandada no
es en Oluto una funcin creciente del
consumo corriente.
estoy en lo cierto, entonces el supuesto
que sirve5 base a las conelusiones de
Keynes no est de cuerdo con los
hechos y en cnsecuencia, dichas ,
nelusiones se vienen abajo. No
obstante, su conelusn prdnj, a
saber: que, en las condiciones contem-

pladas, la abstinencia es un obst culo al

aumento del volumen de cKupacin, nn
ve disminuida en lo ms mnimo su
validez.166 167
es de consumo.As,pues,el volumen
de ocupa- ,* ; aumenta ms de lo
que ha aumentado el volumen e
inversin.Esto signica que el
multiplicador que terviene en este
caso -cuya forma matem tica difie-de la
de los dos anteriormente citados ha de
ser yor que la unidad.DIFERENCIAS
EN LA CURVA DE PREPOR LA
LIQUIDEZ Pasemos ahora a
considerar diferencz va de
preferencia por la liquidez entre dosA y
B; esto es,en la proporcin de la r

cada situacin el pblico desea

mantener endinero para diversos valores
del tipo de inesquema de Keynes,una
menor preferliquidez lleva consigo una
mayor velocidadinero; por
consiguiente,una renta monees decir,un
nivel de precios ms elevado,y*tipo de
salarios monetarios,un mayor vo
ocupacin.Este mayor volumen de
ocupsupone la produccin de un flujo
de rentadido en unidades de
trabajo,llva consigo;un mayor volumen
de inversin ofrecido yPor
consiguiente,los efectos que sobre lay la
inversin ejerce una disminucin de
Idcia por la liquidez son los mismos que
pubuirse a una curva de demanda de
inversin E: ^vada.Al mismo tiempo,el

mayor volumen cin,as como la

existencia de un tipo de mtreducido,que
va asociado con dicho
volumenpacin,contribuyen a aumentar
la ofrta pot168 1
XIIIDIFERENCIAS EN LA
CANTIDAD DE Por lo que se refiere a
las diferencias eride dinero existente en
el sistema, est claro imaneciendo las
dems cosas iguales, las rea volumen
de ocupacibn y de las restantes
variahlexactamente las mismas que las
prnvocadas prencias en la curva de
preferencia por la liqu170 XIV
DIFERENCIAS E EL TIPO DE
SALARIOS MONETARIOS
Quedan an por considerar las

diferencias en el de salarios monetarios.

Todo el mundo sabe que, en una
industria. el tipo de salarios monetarios
sube baja, el volumen de ocupacin
(suponiendo que la situacin inicial no
exista un exceso suficiente ocupacin)
acostumbra disminuir o aumentar, res,r Pero, como Keynes sala
acertadamente, de ello puede inferirse
que las consecuencias ser n las mas si
el aumento o la disminucin del tipo de
os monetarios afectan a todas las
industrias. a rque es posible en
realidad, es muy probable: ue un cambio en el tipo de
salarios monetarios en: na industria

afecte a la demanda de trabajo

(medidar a dinero) de las otras
industrias. Por consiguiente` hay que
atacar el problema con un frente ms
amplio.5 Si !a funcin de demanda de
trabajo, en trminos monetarios,
permaneciese inalterada frente a una
dis-minucibn general del tipo de
salarios monetarios, entonces el
volumen de ocupacin -supuesta la
ausencia de plena ocupacin o de
exceso de ocupacin en la situacin
inicial-aumentara necesariamente. Aho171
ra bien: la funcin de demanda de
trabalo p sfacin B, entonces el
volumen de ocupacin ser la economa,

en trminos monetarios, se alt ,

ariamente mayor en A a menos que la
renta mo-hecho lo bastante como para
que se produzca (y, por consiguiente, el
nivel de precios) sea tado contrario, o
no?
eho menor en A gue en B. Pero si es
cierto que la Keynes admite que, en un
sistema econmi locidad-renta del
dinero es funcin creciente del; to, que
constituya una pequea parte de la de
inters, la renta monetaria no puede ser
en mundial, no es probabk que pase nada
luto menor en A que en B, a menos que
el tipo Porque, en tal sistema, con tipos
de cambto e nters sea mnor en
A; y la nica forma de hacer

disminucin de los tipos de salarios

mone zuir el tipo de inters es hacer
variar el volu-xnPjorar el estado de la
balanza comercial, y, ; en de
ocupacin, aumentando el volumen de
recur-la inversin y el volumen de
ocupacin. Y, si ufrecidos para
nes de inversin.
Se sigue de lo lejos, en un sistema de
patrn oro o con un m Gho que el
volumen de ocupacin ser necesaria-
de ajuste an logo, la disminucin del
tipo d te mayor en A que en B, si A es la
situacin en monetarios en un pais
relativamente pequerio .; el tipo de
salarios monetarios es menor; asimismo,
tar a los precios del mercado mundial en

gra :F volumen de inversin ser

mayor. Por consiguien te, eiable; por
consiguiente, tampoco afectar ;
consecuencias de un nivel de salarios
monetarios medida a los precios del
pas en cuestin; asf, bajo son las
mismas que las de una mayor velo-a
distancia entre sus salarios monetarios y
sus d-renta del dinero, esto es, las de
una curva de aumentar , de tal forma
que existir un es g eferencia por la
liquidez situada a un nivel inferior.
aumentar la ocupacin en el pas
considerado P n realidad, la
necesidad de que esto sea as aparece
hace Keynes esta aguda observacin :
` Si en z . = iori, sin necesidad de

tanta discusin; del mismo Bretaa la

creencia tradicional en la ecacra o
que es evdente que ia cantidad
comprada de t1 reducciones en los
tipos de salarios monetano inar lo
mismo si su precio se reduce a la mitad
que medio para aumentar el vulumen de
ocupa<
r i se dobla la cantidad gastada en
comprar t, perma-tenido siempre ms
fc.ierza ue en los Estados iendo
constante su precio. No creo que
Keynes ello se debe probablemente a
yue los Estad biera rechazado esta
conelusin partiendo de mis dos son, si
los comparamos con Gran Bret isas,
aunque no puedo asegurarlo. Pero, en

el; sistema eeonmico cerrado (p g.

263).
En con pftulo 19 de su obra, introduce
otros factores, rela-cia, pues, cueda
claro cue el problema anallh 4 ados
con las expectativas, y que no entran en
el se plantea en un sistema cerrado.
squema formal que sirve de marco a
mi argumenta-4
damental En mi opinin, la solucin de
este problema, n; la intervencin de
dichos factores podna produ-pus de lo
que he dicho subre la fnrma de las f cu
resultados opuestos a los de mi an lisis,
en deter-nes relevantes, rs muv sencilla.
Si en la situaein madas
circunstancias. A continuacin dir algo

sobrel tipo de salarios monetarios es

inferior al existe ete punto.1 2 173
CONSIDERACIbN DE VARIOS CAM
SIMULT NEOS Despus de considerar
por separado! cuencias de las
diferencias de cada uno de los
tos que Keynes distingue en el p rrafo ci
riormente, hemos de observar que. en
la vida 5 elementos no suelen moverse
siempre -ni siq a menudo-uno a uno.
Existen perturba f actan sobre varios
de los factores determi l vez. As,
cuando el pblico decide consun>
=` esta decisin se ve a menudo
acompaada decisin de mejorar la
posicin de liquidez; ;: ; de reducir la

velocidad-renta del dinero., te, la

agaricin de una racha de optimismo t
elevar la curva de demanda de inversin
a que reduce la curva de preferencia
por la l Adems, estos efectos no tienen
por qu pn; simult neamente. Keynes,
por ejemplo, en el dedicado a los
ciclos, opina que la prefere la
liquidez, salvo en aquellos aspectos lig;,
aumento de la actividad comercial y a la
e cin, no aumenta hasta despus de la
cad>
eficacia marginal del capital (p g. 316).
An l! te, una diferencia en uno de los
factores pu174;xi -directa o indirecta, a
travs de las expecta-s de difereneias
en uno o varios de los restantes.una

curva de demanda de inversin elevada,

ocurva de preferencia por la liduidez
baja, cluean directamente a un aument
del volumen depacin, pueden hacer due
la gente exija (y obten-una elevacin del
tipo de salarios monetarios.el contrario,
como veremos a continuacin,
latencia de un stoc:k de dinero
c:onsiderable, entas oc:asiones puede
elevar la curva de preferenciala
liquidez, reducindola en otras. As, por
unate, en una poca de depresin, la
creacin de nuevoro reduce la
velocidad-renta del dinero (vase p -t
172 de la Teoria General); por otra
parte, encas de inflacin la aumenta, con
lo cual la rentaienta mucho ms que
proporcionalmente coniecto a la

cantidad de dinero existente. Al

tratarexplicar estos fenmenos con
ayuda del aparatoltico de Keynes sera
preciso, naturalmente, tenercuenta estas
interdependencias y reacciones rec-175
de un cambio en los tipos de salarios
monetarios4 en la cantidad de
dinero,necesitamos,adems del ensis
que hemos desarrollado a andes
rasgos en scciones precedentes,1) un
an lisis de las impli- <ciones de las
diversas clases de expectativas; y 2) un
: niento,o,por lo menos,una hiptesis
razonable, de la naturaleza de las
expectativas que el bio estudiado
probablemente producir .LAS
EXPECTATIVAS Si se reduce el tipo

de salarios monetarios,y esto ce que el

pblico crea que se reducir an ms
tonces tanto los compradores de bienes
como losYa dije anteriormente que las
consee , d trabajo se abstendr n de
adquirir bienes o serviciosuna
diferencia en un u otro de los
actore.k que no sean muy
urgentes,con la esperanza de obte-nantes
no eran en absoluto las mismas que
nerlos ms adelante en condiciones ms
ventajosas.cuencias de un cambio en los
mismos factorePor consiguiente,se
mostrar n ms dispuestos quemos por un
momento el hecho de que.las i; tes a
conservar su dinero en lugar de
gastarlo.Asdel sistema econmico
requieren tiempo

expectativa de una cada futura del tipo

de salariosfestarse.An queda por
considerar un pro * netarios hace subir
la curva de preferencia por laportante
relacionado con las expectativas C
uidez,esto es,reduce la velocidad-renta
del dinero,sistemas que se hallan en
situacin de eq y consiguiente reduce la
renta monetaria; y estacorto perodo
difieren entre s por el tipo de tdencia
puede ser menor,igual,o mayor en
valormonetarios o por la cantidad de
dinero existent asoluto que la
consecuencia del cambio efectivo delta
natural suponer que en cada uno de los
de salarios monetarios,con lo cual
el,resultadose espera que los valores

actuales del tipo de 1puede ser menor

que el esperado segun nuestromonetario
y de la variable cantidad de dmero
terior an lisis, nulo o de signo opuesto
a ste.nezcan inalterados.Pero si alguno
de esos el ~ l<almente,si la
expectativa engendrada por
lacamba,es casi seguro que el cambio
llevar ucin del tipo de salarios
monetarios es al alza,una expectativa de
nuevos cambios,en la4 decir,si se espera
que el tipo de sala ios volver direccin
en la opuesta.Naturalmente,
a su antiguo nivel,entonces el resultado
final,en ter-expectativa de este tipo tiene
un efecto ind os del cambio en el
volumen de ocupacin,sesobre el

volumen de ocupacin, y no es v
reforzado por las expectativas,en lugar
de resul-conocer todas las
implicaciones del cambio e
>itigado o invertido.Sin embargo,las
expectativasno se hayan tenido en cuenta
estos cambios del priner tipo son
igualmente probables.Y,si esto
esexpectativas.Por consiguiente,para
predecir 1 clo,entonces no podemos
tener la Ferteza de que17617
una poltica de reduccin de salarios
monetarimmomento en que el volumen
de ocupacin una tendencia a
disminnir, vaya a ser msamortiguar la
depresin que la polticComo obsera
Keynes, aqulla causar sin d cierta

inestabilidad de los precios, mientras

necesariamente garantizar la
estabilidad delocupacin. Por
consiguiente, la afirmacin dsegn dije
anteriormente, cuando n se ti `cuenta
las expectativas, un tipo de
salariosmenor est asociado con un
mayor volumen `pacin no es
inconsistente con la opinin d (p g.
269), qe afirma que en el mundo real
men de ocupacin sera probablemente
menrr Por lo que se refiere a las
expectativasun cambio en la cantidad de
dinero, podner de ms datos. En las
primeras fases delinflacionario sufrido
por la economa alemana :de la primera
guerra mundial se esperaba
tmovimiento ascendente de los precios

y el ermiento de los tipos de cambio

no tardaran en ade signo.
Esta expectativa tuvo el efecto de
elcurva de preferencia por la liquidez,
esto es; tminuir la velocidad-renta del
dinero, con lo irenta monetaia se elev
mucho menos que cionalmente con
respecto al aumento de lade dinero. De
manera que las consecuencias daumento,
por lo que se refiere al volumen de
icin, se vieron mitigadas por el estado
de las etivas asociadas con l. Por el
contrario, durailtimas etapas de la
inflacin, el aumento de ladad de dinero
engendr expectativas de signitrario: se
esperaba que se produjeran nuevos atos.
Esto provocb aumentos de la velocidad-

ren178dinero, con lo cual la renta

monetaria aument muchor.s r
pidamente que la cantidad de dinero.
Por con-srgwente, las consecuencias de
la expansin monetariase vieron
agravadas por l s expectativas a que
aqulladio lugar. Para los dos casos
descritos podramos construirun
conjunto de frmulas que mostrasen las
consecuencias sobre el volumen de
ocupacin de las diferenciasen las
condiciones esperadas, tal como
hicimos al hablarde las cantidades
reales. Pero, a menos que descubramos algunos principios generales que
nos permitan determinar qu clase de
expectativas son ms comnmen-te
engendradas por diferencias en los

hechos, estasfbrmulas tendran poca

utilidad pr ctica. Hasta el presente no se
han descubierto estos principios
generales.No existe una tcnica para
determinar los supuestosnt s adecuados
para cada caso. Lo mejor que
podemoshacer es mirar atentamente los
hechos en cada caso,recordar todo lo
que hayamos odo o ledo sobre
circunstancias similares ly tratar de
acertar!179
eupacin. Claro est que me
refiero aqu a la curva =o
nversin de toda la economa, y no
s5lo a la va de inversiones pblicas.
Hay que tener presente ue una
inversn realizada o par el Estado o

bajo XVII anspicios estatales en un

campo habitualmente reser- ,: vado a la
iniciativa privada llevana consigo una
dismi-EL ESTADO Y LA INVERSIbN
nucin de la inversin privada en dicho
campo; y esta ccin podria extenderse
de tal modo, que el resul- ; ilo final
fuera un aumento inapreciable del
volumen Esta falta de certeza por lo que
se refiere. ; en que las variaciones de
los tipos de salarios rios y de la
cantidad de dinero engendrar n tivas
relativas a cambios futuros impidi a
depositar su confianza en la accin
estatal o; sobre uno cualquiera de
dichos elementos: S
riormente se haba manifestado en pro

de las . monetarias, como arma esencial

para el c volumen de ocupacin, en
la Teoria Generai s ms bien a
considerar la accin estatal co
dirigido al control del volumen de
inversin. -escribe-, que una cierta
socializacin g la inversin acabar
siendo el nico medio mita asegurar el
acercamiento del sistema a un , cin de
pleno empleo; aunque esto no excluye
sariamente todos los compromisos y
acue cooperacin entre la autoridad
estatal y la in
b privada (p g. 378). En caso
necesario, el estada ra mponer o
fomentar aun aquellas inversio no
rindieran absolutamente nada. Vale ms

qe nos trabajadores estn ocupados en

cavar ho volverlos a tapar: p2or sera
tener que sopo desocupacin masiva
(vase p g. 220;. A primerai la accin
estatal que desplazara la curva de de
de inversin hacia arriba hara aumentar
el volu ; de inversin total. Si el
r:staao se na manzemao en eneral fuera
de la industria, puede ser que no halle
; os de intervencin cuya eficacia no
se vea seriamente amenazada por
reacciones de este tipo. Sin em- go;
queda claro que en un sistema en el que
la . aversin estatal, constituya
habitualmente una parte iderable del
total, este peligro no ser muy grave. la
amenaza desaparecer por completo en
una eco-ia en la que el Estado sea el

nico inversor. No obstante, hay que

tener presente que si la accin del
Estado se financia detrayendo mediante
impuestos dinero de los particulares, y
si stos hubieran dedicado ese dinero a
la compra de bienes de inversin y/o
de consumo, entonces esa accin no
lograr sus objetivos. intervencin del
Estado debe venir acompaada de una
creacin de nuevo dinero, sobre todo en
foima de dinero bancario. En realidad,
quiz l forma ms acertada de imaginar
una poltica de inversiones p- blicas
destinada a aumentar el volumen de
ocupacin ea el verla como un
complemento a un desplaza-miento hacia
arriba de la cantidad de dinero -un
complemento que evita que ese aumento

de la can-ttdad de dinero se vea

contrarrestado por una disminucin de la
velocidad-renta del dinero. Segn esta
mterpretacin, creo que estaremos de
acuerdo en que,1g0 181 1 p ICOU
si nuestro objetivo es la plena
ocupacinms, el control estatal de la
inversin ofr sistena cerrado, un
enfoque ms prometcualquiera de los
disponibles. Pero qu sucede si
pasamos de un szstedo a un sistema
abierto -y, en particular, a:tema en el
que, como sucede en Gran Brelaciones
econmicas internacionales jue anmuy
importanteP En Gra Bretaa suce e
aque el valumen de ocupacin se vea
amenuna reduccin debido a la

reduccin de la dextranjera de nuestras

exportaciones; lo cual*
mer lugar, reduce la ocupacin en
nuestrasde biezies de exportacin. Si
existe una movi ciene del factor
trabajo entre industzias, una sin de la
invez-sin nacional puede
servittrarrestar la contraccin, an
logamente a como = en caso de que
sta tuviera un origen mtestas medidas
no reduciran el excedente deciones
sobre las exportaciones, que sera la
:cozrsecuencia de la disminucin de la
demazdajera. As, pues, se presenta un
pzoblezna de:de pagos, que no existe
en un sistema cerradcambi de la
demanda extranjera es transitorioy ces

no importa, sempre que la mano de ob

=l suficiente movilidad entre industrias.
Pero si bio es permanente, entonces el
problema es~Evidentemente, en este
caso el remedio ke debera verse
complementado, por lo menos,medidas.
Aqu no sizve su an lsis del
sistezrwdo. Pero esto no quiere decir,
ni mucho men ese an lisis no sirva para
nada. I. Vase Henderson, The Future
of Exchangetord Economtc Papers,
enero 1949, p gs. 9 y ss.182
XVIIILOGROS Y LIMITACIONES
DEL ANtLISIS KEYNESIANO Aun
sin tener en cuenta lo que acabo de
decir, ydejando a un lado las
dificultades surgidas de la cons:ideracin de las expectativas, creo que

el an lisis de es ee mucho ms limitado

de lo que se cree.Se mita a describir
cu l ser la posicin de equilibriode
perfodo corto (esto es, la posicin que
difiere delequilibrio pleno slo porque
la inversin -neta-no. nula) dadas las
formas y valores de las
diversasfunciones y variables
independientes; y permite explo-rar las
diferencias en las variables
dependientes provo-adas por
diferencias en las variables
independientes.Pero lo que tiende a
suceder en estas condiciones no. lo
misno que lo que realmente sncede.
Slo cuandolas tendencias esperadas
han prevalecido durante unlapso de
tiempo suciente, coincide lo esperado

con loalmente sucedido. Hemos de

admitir el lectorrecordar que dejamos
esta discusin para ms adelante en una
seccin anterior que las respuestas
delsistema econmico frente a los
estmulos no son instantneas. As,
supongamos que la demanda de
nuevainversin, redueida hasta ahora
se eleva de pronto.Es posible que la
tasa de inversin se mantenga18 3
durante un cierto tiempo al nivel adec
u,nes reales llevar n o no hacia una
posicin de equi-demanrla anterior,para
empezar luego a ebrio,s pruebas
apriorsticas no son suficiente.c:
haymodo gradual has2a el nive!
adecuado a ue estudiar detalladamente

cada caso concreto.La os-demanda.Por

consiguiente,en un mundo lacin de un
pndula fsico va disminuyendo progremente variable,no es probable que las
posivamente en amplitud debido a la
existencia delequilib:rio de peroclo
corto descritas por Ke rozamiento; pero
de ah no se sigue que las oscilacionesa
realizarse alguna vez.Y en esto no son
de un pndulo psicolgico hayan de
comportarse deque las posiciones de
equilibrio a largo plazo, idntica
forma.perseguidas y nunca
alcanzadas,que dorin Ahora,tras
haber admitido plenamente la existenlisis marshalliano.No es cierto que
Keyn : cia del obst culo,lo
ignoraremos en lo sucesivo.Postu-

realista que i\arshall porque,mientras

se
nros,pues,que si los cambios en las
condicionesde tedencias,aqul se cuida
de los hechos: fundamentales tienen
lugar a intervalos muy distantesexpresan
en trminos de tendencias. en el
tiempo,entonces las tendencias del
modelo deA primera vista,parece
deducirse de lo Keynes se manifestar n
efectivamente en la realidadsi los
cambios en las cotdiciones
futidanede modo que las
consecuencias de los cambios coin-lugar
s6lo a intetvalos niuy distantes entre si;
ciden con las consecuencias de las
diferencias.Partien-existir n momentos

en los que las tendencias do de este

postulado,supongamos que en un
momentotema se realizar n
efectivamente; de tal moddeterminado el
sistema se halla en una posicin deestas
fechas las tendencias de Keynes pas
equilibrio de perodo corto A,y que en
otro momento,hechos.Pero antes de
pasar de una afuma cuando algunas de
las funciones o variables ha
sufridoqueda por salvar un obst culo
formidable: una determinada
alteracin,l sistema se halla en
ladad,!o nico que podemos decir a
posicin de equilibrio de perodo corto
B,correspon-situaciones de
equilibrio,tal como las henii iente a las
nuevas condiciones..En este caso,el an -

es que,para cualquier conjunto dado de

co s keynesiano permite averiguar,no
slo hacia qusi se alcanza una posicin
de equilibrio,el s,; valores
tienden el volu.men de ocupacin la
inversin,m ntendr en ella.De ah no.re
sigue que etctera,sino los valores
que realmnte alcanzar ntendencia al
establecimiento de situaciones r
chas variables,en cada uno de los
instantes consi-brio.Puecle suceder como en el conocido derados.Pero no
permite predecir el curso del volu-ciclo
del cerdo-que las posiciones reales del
men de ocupacin,de la
inversin,etc.,cuando eloscilen en torno
a la posicin de equilibrio stema
est movindose de la situacin A a la

B; qucarse a ella,y aun alej ndose de

ella,a travsvalores tomar n las
variables durante los das;
meseslaciones de amplitcd creciente.l
Para saber si to aos que pueda durar el
roceso de ada tacin alnuevo
equilibrio.As,aun en las circunstancias
ms1.
Vase mi Economics oj Stationary
Statee,p gs.1 favorables que cabe
imaginar,el an lisis de Keynes es184
1r; discontinuo: puede suministrar, no
una pelcu *slo una seri de
fotografas sucesivas. Es sta una
seria limtacin, y hay que
tenercialmente en cuenta cuando se trata
de aaparato keyliesiano a la resolucin

de probleticos. No digo esto en absoluto

como un aKeynes, ni con la intencin
de negar sus aportCuando alguien ha
hallado un nuevo mto;escalar una
montaa inexplorada, uno puedique
ese mtodo no le haya llevado hasta
laPero el esfuerco que le ha conducido
haciu la no merece sino elogios. Ya he
dicho que elde la aportacin keynesiana
al pensamiento ehay que buscarlo en el
fragmento citado dena 246 de su bra.
Cualesquiera que sean las fecciones
del desarrollo del esquema
fundamenes en s una idea en extremo
fructfera. En mide la Teora General no
fui capaz de captar su x _tancia, y no
conced a Keynes el mrito que su
tacin tena. Nadie antes que l, en mi

opinin;todos los factores relevantes,

tanto reales comotarios, en un solo
escluema formal que peinvestigar sistem
ticamente sus interrelaciones. Ees, para
m, nada revolucionario. El trmino
rcin sera adecuado tan slo si
acept ramo:s el.segn el cual los
economistas anteriores ignor papel
desempeado por el dinero, asumiendo t
mente la ausencia de cambios en el
volumen de 2. Cuando eserib mi obra
Errrployrrent urrd Eyuilibri1942, y
cuando la revis recientemente, llevaba
tiempo sin Teor Generul y no me haba
dado cuenta de hasta qub mis sistemas
de ecuaciones estaban de acuerdo con su
manaltico. No debera haberme
limitado a hablar de Keynesde n

pionero en este tipo de trabajo, como

hice en elde mi obra, sino que debiera
haber citado el fragmento clavTeoru
Cerreral que he transerito ms
arriha.pacin ineluso en la discusin de
las fluctuaciones delnivel de empleo. Yo
dira ms bien que, al desarrollarsu
esquema fundamental, Keynes realiz
una aportacin muy importante, original
y valiosa al arsenal delan lisis
econmico. Los que ms tarde han
desarrollado o precisado este esquema
son, en !a mismamedida n que lo han
hecho, seguidores de Keynes.Y todos
los economistas, sean o no seguidores
de Key-nes, quedan en deuda con el
estmulo proporcionadopor su obra, e
ineluso con las controversias cue

stasuscit.Igg 18
X1XCONCLLTSIN El lector
comprender que he tratado de
baapreciacin ms o menos tcnica de
una obduda la ms importante, pero en
todo caso ulas muchas obras de
economa que Keynes eSi se desea una
apreciacin global de
Keyneseconomista hay que adoptar un
enfoque muchiamplio. Hay que tener en
cuenta
todos sus econmicos, junto con la
inmensa tarea realizadaeconomista pr
ctico durante las dos guerrasdiales.
Durante la primera guerra mundial, era
funcionario del Tesoro; durante la

segunda, rjero econbmico y negociador

por parte del golbrit nico -tarea llevada
a cabo mientras Keyrhallaba
constantemente enfermo, obst culo que
scon un valor y una tenacidad
asombrosos. ll tdeca que prefera
consumirse a oxidarse. Parapreciacin
de su figura como intelectual, el endebe
ser an ms amplio. Hay que tener en
cla enorme diversidad de sus intereses:
teatro, pi>bibliognafa, administracibn
universitaria, agricue incluso el nmero
de esposas que un cerdo 1poseer para
sr verdaderamente feliz : I
Keynesexplicado que el nmero
correcto era catorce A188mo hay que
recordar sus breves, pero brillantes
ensayos biogr ficos. Edwin Cannan me

dijo en una ocasinque, en su opinibn,

ahi residia la verdadera fuerzade
Keynes. Hay que tener en cuenta, sobre
todo, suobra A Treatise on Probability,
obra revolucionaria enmuchos aspectos,
lo cual no impide que sea de unnivel
excepcional en su terreno, pese a que los
fundamentos filosbficos del
razonamiento hayan sido puestosen
duda. Si se quiere obtener una
apreciacibn delhombre, con todas sus
cualidades humanas, tal comolo
conocieron sus familiares, sus alumnos,
su amigos, latarea es an ms difcil:
esto ya no entra en mis pro-psitos.189
f\ ;X. APNDICE I N D I C E Sean,
respectivamente, e, r, u; y m el volu ;

ocupacin, el tipo de inters, el tipo de

salarios ` tarios y la cantidad fsica de
dinero: Sea F(e) la medida en trabajo;
(r) la funcin de demanda
versin, medida en unidades de trabajo;
f{r,F(e funcin de oferta de inversin,
medida en unidad trabajo; y g(r) la
velocidad-renta del dinero. Enta las
condiciones de equilibrio keynesiano
pueden ex sarse en forma sencilla
mediante las cuatro ecuai
siguientes :(1) (r) - f{r, F(e)} nz.(r)
Fe(3) m
constante(4) w constante Obsrvese
que el nmero de ecuaciones
indedientes es igual al nmero de
incgnitas, de modo el sistema no est

ni indeterminado, ni sobredeminado.190
i? W75i S r;SOCLISMO Y
CAPITALISMO
COMPARADOSI.Definicin y
deseripcin 7II. Distribucin de la
riueza y la rentaentre las personas
16III.La asignacin de los recursos
productivos32IV.El paro.
.46V.Beneficio y eficacia tcnica.
.VI.El problema de los
incentivos.87VII.El problema de la
asignacin de los recursos productivos
en condiciones de planificacin central
socialista. . 94VIII.Problemas
relacionados con los tipos deR.inters . .
110IX.Conelusin . 122

LA TEOR,fA GENERAL DE
KEYNES Prlogo. . 129I. Preliminares.
. 131II. El objetivo b sico de la Teora
General , , , . 132
191
tr.:; III.El pleno empleo.
.IV.Renta,ahorro e inersin,la
cantidadde dinero y el tipo de inters.
.V.Las funciones.VI. El esquema
fundamental de Keynes.VII.
Conliciones necesarias del
equilibrikeynesiano. . Impreso en el
mes de octubre de 1982VIII.
Nturaleza del equilibrio keynesiano ;
en Romany / Valls, Verdaguer, 1IX.

Diferencias entre las situaciones de

Capellades (Barcelona)equilibrio a
corto plazoX.Diferencias en la curva
de demanda de inversin
XI.Diferencias en la curva de oferta
deinversinXII.Diferencias en la
curva de preferenciapor la
liquidez.XIII.Diferencias en la cantidad
de dinero.XIV.Diferencias en el tipo de
salarios monetariosXV.Consideracin de varios
cambios si- mult neos. .
.XVI.Las expectativas. .XVII.El Estado
y la inversin. .
.XVIII. Logros y limitaciones del an lisis
deKeynes.

XIX. Conclusin
. .Apndice1%2
..::