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AN ASSIGNMENT
OF
SECURITY ANALYSIS
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In this assignment I chose metal sector in which I took steel companies particularly
from India and America.

From Indian companies I took the stocks of :

¢c GSW Steel LTD

¢c SAIL
¢c TATA Steel LTD

for time period of 3 years from Guly 2007 to Gune 2010 for beta measurement and I
measure the beta of these stocks with benchmark index of CNX S&P NIFTY of NSE
for last three years of the same period.

And from American steel companies I took the stock of :

¢c Allegheny technologies Inc.

¢c Arcelor Mittal
¢c GERDAU Ameristeel

For the time period of 3 years from Guly 2007 to Gune 2010 for beta measurement and
it is measured with benchmark index of NASDAQ from American stock exchange for
last 3 years of the same period.

BETA of Indian companies is:


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GSW STEEL LTD 1.66

SAIL 1.46

TATA STEEL 1.95

BETA of American companies is:


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ALLEGHENY TECHNOLOGIES LTD 1.49
ARCELOR MITTAL 2.24
GERDAU AMERISTEEL 2.08

Here beta of these companies i have calculated by taking regression model in which i
took the equation

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Where, c AVERAGE RETURN OF THE STOCK (DEPENDENT VARIABLE)

ccccccccccccccc AVERAGE RETURN OF THE MARKET (DEPENDENT VARIABLE)

c INTERCEPT

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Here,   †

 


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Beta is basically the sensitivity of the security returns to the market returns. It defines
the riskiness of the security as its vulnerability to the market risk.

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So here if we talk about Indian stocks, they are seem to be very aggressive as beta is
comes out to be 1.66 for GSW, 1.46 for SAIL and 1.95 for TATA Steel. It means all
these stocks are not in tandem with market stocks. The stock of GSW and TATA Steel
are more riskier than SAIL as their sensitivity is higher with the change in the market
index.

It means these stocks has given higher returns in comparison with market when it was
on upper trend and lower return when market was in recessionary conditions.

On the other hand if we look towards American stocks in comparison with NASDAQ
as market index. We have seen that these stocks are more aggressive in comparison
with Indian steel companies. Here arcelor and gerdau had the beta more than 2 and
Allegheny had the beta 1.46 which is not seem to be preferable to invest for the short
term in these stocks as these stocks have not performed with the market level.

So, from this analysis I can say that as all the companies had gone through the period
of boom and recession in the last three years, somehow the Indian companies could be
able to maintain their level with market if we compare them with the foreign stocks.
Though they were volatile but they were not effected that much as the American
stocks were.

So, here i would recommend investors to buy these stocks when market trend will be
bearish so that when market will be on upper levels the investors can be able to make
good profit but the condition is they have to hold it for longer period of time. It may
be riskier to trade for shorter period.

Unfortunately if you're calculating stock beta values using price movements over the
past three years, then you need to bear in mind that the "past performance is no
guarantee of future returns" rule applies to beta.

Beta is calculated based on historical price movements - which may have little to do
with how a company's stock is poised to move in the future. And because the measure
relies on historical prices it's not even possible to accurately calculate the beta of
newly issued stocks.

Beta also doesn't tell us if the stock's movements were more volatile during bear
markets or bull markets - it doesn't distinguish between large upswing or downside
movements. So while beta can tell us something about the past risk of a security, it
tells us very little about the attractiveness or the value of the investment today.

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