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UMA VISÃO RETROSPECTIVA
DA PERFORMANCE DAS
EMPRESAS
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A análise de balanços encontra seu

ponto mais importante no cálculo e
avaliação do significado de
quocientes, relacionando
principalmente itens e grupos do
Balanço e da Demonstração do
Resultado.
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O uso de quocientes tem como finalidade
principal permitir ao analista extrair
tendências e comparar os quocientes com
padrões pré-estabelecidos.
A finalidade da análise é, mais do que
retratar o que aconteceu no passado,
fornecer algumas bases para inferir o que
poderá acontecer no futuro.
 º 
 

 | 

?IMITAÇÕES:
‰Diversidade de métodos contábeis

adotados pelas empresas, mesmo dentro

do mesmo setor;
‰Análise com base em demonstrações

financeiras inconsistentes;
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‰ºndices Financeiros:
Financeiros (Envolvem as
contas/grupos do Balanço);

‰ºndices Econômicos:
Econômicos (Envolvem as
contas/grupo da DRE);

‰ºndices Econômico-
Econômico-Financeiros:
Financeiros (Envolvem
as contas/grupos do Balanço e da DRE).
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‰De Estrutura ou Endividamento
‰De ?iquidez

‰De ?ucratividade / Rentabilidade

‰De Rotatividade
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Sempre que estivermos fazendo uma

correlação entre contas/grupos do
BA?ANÇO com contas/grupos da DRE, as
contas/grupos do BA?ANÇO deverão
representar VA?ORES MÉDIOS
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UTI?IDADE:
Os quocientes, devidamente calculados sobre
demonstrativos depurados dos efeitos do
³embonecamento´ (†
†

que
consiste nas manipulações frequentemente
utilizadas pelos autores dos demonstrativos, no
sentido de melhorar a aparência de resultados do
mesmo, auditados e analisados por analista
experimentado, comparados com padrões pré-
estabelecidos são de grande utilidade para a
tomada de decisão interna e externa à empresa.
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RNE = . REF + P? .
Ativo Total
‰Este quociente expressa a percentagem

que os recursos não exigíveis representam

sobre os recursos totais.

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L
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ECP = . PC .
PC + E?P
‰Este quociente expressa a percentagem

que as dívidas de curto prazo representam

em relação ao Exigível Total.

EL

L
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|

EBCP = .DPDESC + IFPC .

PC
‰Este quociente expressa a percentagem que o
endividamento de curto prazo junto a bancos
representa em relação ao Passivo Circulante.
PC
C

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P
P
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ârau de Imobilização: . P? + (0,5 x E?P) .
AP + R?P
šMostra se os ativos fixos e de longo prazo

estão sendo financiados com recursos

estáveis.
  

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RCP: . ?? .x 100
P? ± ??

š Demonstra a rentabilidade do P?
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RO: . EBITDA .x 100

Ativo Total

Demonstra a rentabilidade operacional do

š

Ativo
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M?: . ?? .x 100
RO?

š Demonstra a margem líquida sobre RO?

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MO: . EBITDA .x 100

RO?

šDemonstra a margem operacional sobre

RO?
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451
ATIVO ATIVO
CIRCU?ANTE CIRCU?ANTE
FINANCEIRO OPERACIONA?
(ACF) (ACO)
‰ Caixa ‰ Estoques
‰ Bancos ‰ Duplicatas a Receber
‰ Aplicações, etc.
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,4,51,
PASSIVO PASSIVO
CIRCU?ANTE CIRCU?ANTE
FINANCEIRO (PCF) OPERACIONA?
‰ Empréstimos (Curto Prazo) (PCO)
‰ Duplicatas Descontadas
‰ Duplicatas a Pagar de
‰ Parcela de financiamentos Fornecedores
de ?P que passaram p/CP ‰ Salários e Enc. Sociais
(O PCF é formado pelas exigib. ‰ Impostos, Taxas e Cont.
financeiras de CP que
‰ Ctas. a Pagar Diversas
provocam Desp.Financeiras)
‰ Dividendos, Part.Est. e IR s/
lucros
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CIC?O OPERACIONA?
CO = PMRE + PMF + PMV + PMC

CIC?O FINANCEIRO
CF = CO - PMPC
 


‰CIC?O FINANCEIRO POSITIVO.

Implica em necessidade de recursos para
capital de giro

‰CIC?O FINANCEIRO NEâATIVO.

É desejável, pois o prazo que os
fornecedores concedem é superior ao ciclo
operacional

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‰Ex: PMRE = 20 dias

PMF = 5 dias
PMV = 10 dias
PMC = 35 dias
PMPC = 60 dias
CIC?O OPERACIONA? = 70 dias
CIC?O FINANCEIRO = 70 - 60 = 10 dias
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‰Ex: PMRE = 15 dias

PMC = 30 dias
PMPC = 60 dias
CIC?O OPERACIONA? = - 45 dias
CIC?O FINANCEIRO = 45 - 60 = - 15 dias
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‰ ºndice de ?iquidez Corrente: . AC .
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Cobertura de âiro:. CC? .

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I II III IV V VI
CC? + + + - - -
NCâ - + - + - -
COB.âIRO - + - - + +

SITUAÇÃO Bom Bom Ruim Ruim Ruim Ruim

T + + - - - +
 
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