1.

Introducción
El malestar de la globalización nos da otra perspectiva de la
economíainternacional y sus repercusiones en las economías
subdesarrolladas por la globalización. Se destaca la perspectiva no
comentada de los organismos internacionales y su influencia en las
economías en desarrollo.

2. Resumen e interpretación
Capítulo 1.-
La promesa de las instituciones globales
 Stiglitz afirma que la globalización a nivel general no mejora el
nivel de vida, sobre todo en los países subdesarrollados. Si bien
incentiva las nuevas tecnologías, el acceso a nuevos mercados y la
creación de nuevas industrias, el efecto de mejora social es
limitado y muchas veces negativo. No se ha conseguido
garantizar la estabilidad.
 La mayoría de las veces se ordena a los países en desarrollo
abrir sus economías y eliminar las barreras comerciales, pero los
países que la exigen como es el caso de USA, no hace lo recíproco,
por lo que esta acción unilateral daña el comercio de los países en
desarrollo.
 Otro efecto negativo es la apertura sin control del
mercadofinanciero en los países en desarrollo, lo que origina
shocks externos procedentes de las variaciones abruptas del flujo
especulativo de dinero.
 Si fracasan los proyectos agrícolas de los organismos
internacionales como el BancoMundial hacia los países en
desarrollo, la facturasocial y económica la pagan estos países
subdesarrollados. Así como se destruye el medio ambiente, los
procesos políticos también sufren negativamente por la
corrupción. La causa de dichos efectos negativos es el veloz ritmo
de implantación sugerido por organismos como el FMI, ya que no
conceden el tiemposuficiente al país para su adaptación a dichos
cambios.
 EL FMI tiene como política presionar de manera constante a
los países de desarrollo para implementar las políticassugeridas y
exigidas por el FMI, solo así el este organismo internacional
 podrá otorgar prestamos a dichos países. Entre las políticas
económicas que el FMI exige son: recortar los déficit aumentar
los impuestos o los tipos de interés, políticas que contraen la
economía.
 A su vez, la solución para los países subdesarrollados es para
estos organismos el mercado libre. Según Stiglitz y con razón
infiere que el FMI no ha cumplido su misión, ya que las políticas
recomendadas por el FMI contribuyeron a la inestabilidad global,
como por ejemplo la liberalización prematura de los mercados de
capitales. Esta liberalización fue implementada a pesar de no
haber ni una prueba de que esta política estimule el crecimiento.
 El FMI y el Banco Mundialno representan a los países en
desarrollo, a las naciones a las que sirve, y además, sus políticas
muchas de las veces se ajustan a menudos intereses comerciales y
financieros de los países industrializados avanzados. Se carece de
un organismo que supervise el proceso de globalización y sus
efectos.
Capítulo 2.- Promesas rotas
 Lamentablemente las políticas del FMI no se adaptan, no son a
la medida del país en el cual se va a implementar la política.
Además de este grave problema su prioridad es la inflación, ya
que sus efectos conducen a un crecimiento elevado y alta tasa de
desempleo.
 El caso de Etiopía es un caso real en el que el país recibe
donaciones ya que lo que produce es menor a lo que consume, y
además requiere ayuda social para construir escuelas y clínicas.
Esto a pesar de que la ayuda internacional es inestable.
 A pesar de la situación de Etiopía, el FMI ejerció demasiada
presiónpara que se abrieran sus mercados financieros. El
argumento era el aumento de flujos de inversión. El tipo de
interés estaría determinada por el mercado. Pero Etiopía no
cedió ya que preveía que iba a correr con la misma mala
consecuencia África, que liberalizó sus mercados y el tipo de
interés aumentó lo que ocasionó catorce quiebras. A pesar de la
suspensión del programa del FMI a Etiopía, por no querer aplicar
sus políticas, Stiglitz encabezó una decidida campaña de "lobbing
intelectual", el objetivo era que el FMI reconsiderara la
liberalización del sector financiero y no presionara el
presupuestoa las naciones en apuros económicos; se quería
plantear una flexibilidad. El intento de Stiglitz se logró; las
ayudas fueron restauradas gracias a su defensa y las de sus
colegas.
 No existe una real adaptación de los modelosdel FMI a la
realidad actual de cada país subdesarrollado, modelos
econométricos donde no existe paro, y además, las
variablessociales no tienen inclusión en este modelo. También no
es política del FMI escuchar ideas de los países subdesarrollados,
"los clientes" del FMI.
 El FMI como unos de los organismos de más alto poder de
negociación presionó a indonesia para que firme un acuerdo en el
que se comprometía a aperturar su economía, a cambio de ayuda
económica se firmó la cartade intención, pero el resultado era de
esperarse: la mayor cantidad de ayuda se destinó a acreedores
privados.
 Según Stiglitz, existen razones principales por las cuales
fracasa la condicionalidad:
o La fungibilidad, El dinero que ingresa a un país para un
objetivo específico puede no guardar relación con el objetivo y
sus acciones realmente realizadas.
o Las condiciones generalmente son erróneas, por
ejemplo, la liberalización de los mercados financieros de
Corea, políticas que no se adaptan al país.
 El procedimiento erróneo del FMI: Antes de visitar un país
redactan un borrador de informe, con la visita al país se ajusta y
se dan recomendaciones. Existen ya informesy/o párrafos
predeterminados los cuales se varían levemente; a estos informes
Stiglitz les llama informes de "Talla única".
Capítulo 3.- Libertad de elegir
 Las 3 grandes medidas aconsejadas por el Consenso de
Washington durante los años ochenta y noventa son: austeridad
fiscal, la privatización y la liberalización de mercados.
 Según el FMIla privatización debía ser aplicada rápidamente,
era como obtener unas mejores calificaciones al país que
privatizaba más rápido. Muchas veces esto trajo consecuencias
negativas: monopolios agresivos con poder de fijar los precios
unilateralmente, corrupción en algunos contratosde privatización
(sobornización). También como consecuencia de ello hubo un
impacto negativo social, ya que aumentó el número de
desempleados. Con las privatizaciones no ocurre lo que se llama
inversiones Greenfield, en vez de dejar que los empresaspuedan
crear nuevas empresas y mas puestos de trabajos, con la
privatización se pierde esta oportunidad. Esto genera
costossociales altos.
 Las políticas del Concenso de Washington estaban basadas en
la economía de la filtración que es cuando los beneficios del
crecimiento se filtran y benefician también a los pobres.
 Gracias a la liberalización de los mercados de capitales y
financieros, medidas obligada por el FMI, contribuyó a la
crisisfinancieras globales. Esto debido a que en los países
subdesarrollados posee un bajo nivel de educacióny la presencia
de una deficiente financiación bancaria. Esta liberalización
produjo mas paro. Lamentablemente el FMI presiona a los países
en desarrollo para realizar su apertura aún habiendo posiciones
opuestas del país obligado. El dineroespeculativo ocasionó un
shock externo en los países que se aplicó esta política.
 China recibió la mayor inversión y no aplicó la liberalización
del mercado de capitales, tan solo la macroestabilidad del país,
con esto China demostraba que la liberalización de los mercados
de capitales no era necesaria para atraer inversión o para
diversificar las fuentes de financiamiento. Por esto es necesario
que antes de aplicar un procesode liberalización es necesario
contar con institucionesfinancieras sólidas e instituciones que
vigilen el mercado.
 La inversión extranjera muchas veces también trae efectos
negativos como el cierre de empresas pequeñas y medianas, que
por costos no puede competir con una empresa multinacional,
este efecto es mayor aún si se aplica más una privatización más
agresiva. Si bien los bancos extranjeros instalados en un país
llevan capitales, estos muchas veces no están abiertos a dar
crédito inmediatamente como un bancolocal lo haría, esto genera
una crisis, una desaceleración económica como sucedió en
Bolivia.
 El comportamiento inconsistente por parte del FMI, se
demuestra al forzar a las naciones a cumplir compromisos que
eran sumamente injustos para los países en desarrollo y
demasiadas veces llevaban la firma de autoridades corruptas.
 Es necesario que exista un contrato social, donde se de mas
importancia en la distribución o la equidad, ya que el Consenso
de Washington creen en la economía de filtración, osea que las
mejoras económicas llegara también a los pobres, en realidad es
mas una realidad que un hecho.
 Para el FMI es más prioritario rescatar a los bancos que
mejorar la educación y la salud de los países subdesarrollados.
Capítulo 4.- Crisis del Este Asiático
 El FMI reconoce actualmente algunos de sus errores como la
liberalización rápida de los mercados de capitales, pero lo que no
acepta es la necesaria intervención del estado como regulador.
 Los países del Este Asiático que no implementaron las políticas
radicales del FMI, tienen un alto nivel de ahorro e inversión, el
estado tuvo un papel importante. Durante tres décadas estos
países han crecido y lo mas importante se han transformado no
sólo económicamente sino socialmente. Los estados trabajaron
activamente para reducir la pobreza y limitar el crecimiento de la
desigualdad.
 Tailandia sufrió un ataque especulativo combinado con el
excesivo endeudamiento, cuando los especuladores anticiparon
una posible devaluación de la moneda tailandesa, la abandonaron y
compraron dólares. El gobierno intervino en el mercado
cambiario para tratar de sostener la moneda, pero esto genera un
gasto de sus reservas al hacerlo.
 El FMI pensaba que la liberalización de la cuenta de capital
aumentaría la velocidad de crecimiento de la región pero se
equivocó al aplicarla, pese a que existían escasas pruebas de que
dichas políticas fomentaran el crecimiento. Es evidente que el
FMI sirve a un interés propio de los mercados financieros.
 El Este Asiático y América Latina, pese a estar en crisis, eran
dos realidades diferentes, América Latina caracterizado por sus
altas inflaciones necesitaba una disminución en el exceso de
demanda, y en el Este Asiático, el problema no era el exceso sino
la insuficiencia de la demanda.
 La recetas tradicionales para evitar una crisis de la actividad
económica que son estimular la demanda agregada mediante
políticas monetarias o fiscales: recortar impuestos, subir gastos o
flexibilizar la política monetaria. Cuando un país entra en
recesión la recaudación cae, la única manera de que el país no
tenga una crisis fuerte es aumentar el gastos público, para
incrementar la demanda.
 En las crisis de los treintas las estrategiaspara combatir las
crisis fueron dos: La de empobrecer al vecino, que es cuando un
país incentiva el consumo local de bienesy por tanto no importa
 producciones vecinas. Otra medida es realizar devaluaciones, con
esto se consigue abaratar los bienes y serviciosdel país, el FMI
recomendaba recortar el déficit comercial o acumular un
superávit En la actualidad el FMI presiona a los países para que
no aumenten los aranceles u otras barreras comerciales para
recortar las importaciones.
 En el Este Asiático en los años noventa, como consecuencias
de las políticas fiscales y monetarias contractivas, combinadas
con políticas financieras erradas, trajo como consecuencia la
reducción de las rentas, lo que redujo las importaciones, lo que
aumentó los superávits comerciales. El costo social de estas
medidas fueron altas.
 El FMI acepta que sus políticas fiscales propuestas fueron
excesivamente contractivas. Esto por la prioridad de este
organismo es la inflación antes que nada. El ejemplo es lo que
ocurrió con Corea forzaron un aumento de los tipos de interés al
25%, después querían que sea mayor, según el FMI con esta
medida el país se volvería mas atractivo para las inversiones, y las
entradas de capital además ayudarían a estabilizar la moneda.
 Las consecuencias de estas políticas fueron: expectativas
negativas por parte de bancos extranjeras, por lo cual, se negaron
a renovar los prestamos ya que dudaban de la capacidad de pago
de las empresas surcoreanas, que al sumarse al hecho que las
compañías estaban muy apalancadas, provoco las quiebras
sistemáticas de las empresas y los bancos por consiguiente
incrementaron sus cuentas de morosidad y de incobrabilidad.
Además de estos problemas el objetivofinal de la política no se
cumplió ya que el capital en vez de aumentar disminuyó ya que
emigró fuera del país. Los problemas del Este Asiático, eran tenia
dos problemas principales, la debilidad financiera, los bancos
débiles y empresas excesivamente apalancada
 El sistemafinanciero también fue victima de las malas políticas
del FMI, ya que al haber crisis generalizada los prestamos
quedaban impagos, y los bancos quebraban al no poder cobrar lo
que habían prestado, el estado muchas de las veces rescató a
dichos bancos. EL 75% de las empresas de Indonesia estaban en
apuros y el 50% de los prestamos estaban impagos, la mayoría
solo liquidaba las empresas. Según el FMI el estado no podía
 aplicar directamente la reestructuración financiera, por esto no
se pudo definir quien es el propietario real de las empresas, solo
podían intervenir en la liquidación de activos.
 Los efectos sociales producidas por las políticas mal aplicadas
del FMI, solo provoca perturbaciones sociales y políticas, como
ejemplo tenemos a Indonesia, que cuando el FMI le quitó los
subsidios a los alimentos surgió una turbulencia social.
 El caso de Malasia y China fue una excepción a la regla ya que
no se aplicó las políticas del FMI. A pesar de tener altos nivels de
prestamos incobrables, las fuertes regulaciones del país
protegieron a los bancos quedar expuestos a la volatibilidad de
los tipos de cambio.
 Malasia aplicó una política de bajo tipos de interés, y también
unas restricciones a las transferencias al exterior, y congeló por 1
año la repatriación del las inversiones extranjeras. Después los
controles de capitales se convirtieron en impuestos de salida,
flexibilizando y dando mas confianza al capital extranjero.
Después suprimió el impuesto de salida, los bancos y empresas
fueron reestructurados, tipos de interés bajos, situación que
alentó a las inversiones extranjeras.
 Corea no cerró bancos como quería el FMI, ni se dejó al azar a
las empresas, el Estado jugó un papel importante en temas se
reestructuró los bancos y las empresas. El FMI acepta los graves
errores como la liberalización del mercado de capitalesprematuro
, subestimar los impactos interregionales, pero no ha admitido
los errores de la política monetaria. El ejemplo de este caso es
Argentina que a insistencia del FMI se aplicó una política
contractiva, y que ahora esta aún en crisis.
Capítulo 5.- ¿Quién perdió a Rusia?
 El FMI intentó en Rusia aplicar sus políticas y crear un
capitalismo a la fuerza y lo mas rápido posible, y crear un
mercado son instituciones fundamentales y sin un marco
institucional básico.
 Presionó para que se privaticen empresas y según ellos
aumente el mercado y se vuelva mas eficiente, por aplicar rápida
tal política surgió la corrupción que destrozó la el equilibriofiscal
a pesar de haber reducido los gastos militares.
 El programaestabilización liberalización y privatización no era
un programa de crecimiento, frenó la inversión, los ahorros
disminuyeron productode la inflación y se malversó fondos de la
privatización. La privatización junto a la apertura de los
mercados de capitales generó la liquidación de activos.
 En 1998, Rusia estaba fuertemente endeudada y con una tipos
de interés altos, caída del precio del petróleo que era un
importante fuente de ingresos ocasionó una crisis. El rublo se
sobrevaluó, aumentó las importaciones, la inversión disminuyó.
 El FMI programó un rescate, de unos 22600 millones de
dólares, esto a pesar que se sospechaba y era real la corrupción
en Rusia Después de tres semanas Rusia anunció la suspensión
de pagos unilateralmente y la devaluación del rublo, era real que
el dinerofue a parar a las cuentas de altos funcionarios. Según los
datosdel Banco Mundial el PIB de Rusia está por debajo de los
dos tercios de lo que fue en 1989. Fue evidente además el
incremento de la desigualdad y de la pobreza.
 Las causas principales por las cuales Rusia esta en crisis
fueron las siguientes: la privatización mal hecha, la liberalización
del mercado de capitales, la no existencia de estructura legal, la
inexistencia de incentivos para reinvertir en empresas nuevas y
no liquidar activos.
Capítulo 6.- Leyes comerciales injustas y otros agravios
 La prueba mas contundente de que FMI y USA en general
muchas de las veces dictan políticas inconsistentes es el caso del
Aluminio, después de que el precio de que el precio del aluminio
bajo, los productores norteamericanos acusaron a Rusia de
Dumping, pero Rusia solo vendia a precios internacionales
debido a la desaceleración de la demanda mundial. A pesar que
los carteles eran ilegales en USA, el departamento de estado,
apoyó a la fundación del cartel, esto dañaría a Rusia directamente
ya que restringía sus ventas, como conclusión se llegó a la
creación del cártel, los efectos eran negativos otra vez para Rusia.
 Otro caso ocurrió con la producciónde Uranio, decían que
Rusia realizaba también dumping como en el Aluminio, estos
conflictos solo existían para proteger a las industrias
estaunidenses
Capítulo 7.- Mejores caminos hacia el mercado
 Polonia y China recurrieron a estrategias diferentes de las
aconsejadas por el consenso de Washington. China dadas su no
aplicación de políticas del FMI, tiene una tasa de crecimiento
mayor a cualquier otra economía en el mundo. Polonia primero
empezó con una terapia de choque para controlar la inflación, y
lo complementó con un proceso gradualista de privatización y
simultáneamente estableció las instituciones básicas de una
economía de mercado.
 La Republica Checa privatizó empresas antes de privatizar
bancos, y los bancos del estado siguieron prestando dinero a las
corporaciones privatizadas, por lo que el dinero fluyó y no se
detuvo.
 La recuperación en la actualidad es incierta en el caso de
Rusia. Es necesario que mas allá de la macroestabilidad se
estimule el crecimiento económico. Es necesario lograr una
estabilidad política y social, que genere buenas expectativas a los
inversionistas. Rusia deberá ser mas eficiente en la recaudación
de impuestos para asi poder generar dinero que será invertido en
educación o en inversiones productivas.
Capítulo 8.- La otra agenda del FMI
 El FMI se conforma con las tareas que le han sido asignadas
como promover la estabilidad global y el crecimiento. Pero hasta
ahora no asumen la responsabilidad social
 Todavía el FMI a pesar estar de acuerdo con el mercado en
competencia, gasta miles de millones de dólares en
intervenciones del mercado cambiario.
 En las políticas del FMI con respecto al mercado financiero no
sigue lo que ello mismos dicen como una ley, que el mercado
decide, ya que a pesar de estando en el mercado si un prestamista
hace un mal préstamo y debería correr las consecuencias, el FMI
no lo cree así. Los programas del FMI aportan dinero a gobiernos
que rescaten a acreedores occidentales. Esto fomenta la
existencia del riesgo moral, ya que los bancos anticipando que el
FMI acudirá a rescatarlos tienen incentivos debilitados para
garantizar que los deudores serán capaces de pagar, la eficiencia
de los bancos disminuye, hasta puede generar corrupción.
 Las criticas generalizadas a la estrategia de rescate, han
inducido al FMI a crear el "Rescate compartido", donde las
empresas privadas también participan en el rescate. Pero esto
tiene su lado negativo ya que los bancos que rescatan a gobiernos
y a empresas tienen demasiado poder de negociación que
influyen en las decisiones del FMI.
 SI bien el FMI presta cuando los mercados de capitales se
niega a hacerlo, el país paga muy caro este dinero, ya que tiene a
parte de la deuda obtenida, compromisos que suelen ser peor que
un interés a pagar. Además hace énfasis en conseguir que cobren
acreedores extranjeros antes de ayudar a preservar las empresas
locales.
Capítulo 9.- Camino al futuro
 La globalización no es mala para las naciones, trae beneficios,
genera oportunidades del comercio, da mayores accesos a
mercados y tecnología. El problema no es la globalización sino
como es gestionada, el FMI y el Banco Mundial fijan las reglas de
juego. Las políticas del FMI muchas de las veces han favorecido a
intereses financieros y sus puntos de vista son estrechos. Se
prefiere salvar bancos o intervenir en el mercado cambiario y
gastar millones a prestar a países subdesarrollados como por
ejemplo Etiopia.
 Es necesario también la preocupación de estos se centre en
otros temas importante como: la preocupación del medio
ambiente, la pobreza, la promoción de la democracia y el
comercio.
 El problema fundamental del FMI es que presenta
proposiciones y recomendaciones políticas como si fuera una
doctrina que no se debe discutir, como es el caso de la
liberalización del mercado de capitales.
 Stiglitz dice que es necesario que exista instituciones públicas
internacionales, ya que se requiere un acción colectiva global.
 El cambio más fundamental requerido para que la
globalización funcione es un cambio en la governanza. Esto
supone que el FMI y el BM, se cambien los derechosde voto, y en
todas las instituciones se garanticen que no sólo sean los
ministros de hacienda, ministros de comercio solo tengan voz y
voto.
 La transparencia del FMI, BM y la OMC, es necesaria ya que
son organismos públicos, pero no son elegidos directamente, son
públicos pero sin responsabilidad directa para con el público, los
acuerdos tienen lugar a puerta cerrada. Hay demasiado poder en
el secreto, por eso es difícil creer en la elección de miembros de
los países en desarrollo en el FMI.

 La actitud del FMI es tratar de dar una imagen a las naciones

de que es organismo perfecto e infalible, que en realidad se esta
deteriorando.
 Es necesario la vigilancia de los países en desarrollo, pero es
necesario un acercamiento real al país y no simplemente mirar
cifras macroeconomicas.

 Según Stiglitz las reformas básicas necesarias son las

siguientes:
o Aceptación de los peligros de liberalización de los
mercados de capitales, y de los flujos de capital de corto plazo,
imponen abultadas externalidades.
o Reforma sobre quiebras y moratorias, es necesario la
quiebra y no financiar a bancos en problemas subsidiando
ineficiencia. Esto hara que los bancos sean mas eficientes.
o Menor recursos a los salvamentos, es necesario
disminuir los montos de los rescates.
o Mejorar la regulación bancaria, una débil regulación
bancaria en los países desarrollados puede conducir a malas
prácticas de préstamo.
o Mejor gestión del riesgo en el mercado cambiario, y su
recomendación a países subdesarrollados.
o Mejores redes de seguridad, es necesario fomentar y
crear seguros de desempleo.
o Mejores respuestas a las crisis, la asistencia por parte del
FMI, muchas de las veces son erradas
o Forzar al FMI a revelar el impacto esperado de sus
programas sobre la pobreza y el paro dirigiría su atención
hacia tales dimensiones.
 Es necesario que la condicionalidad que el FMI aplica
disminuya , ya que los países se sienten que se les ha impuesto las
reformas y no la asumen ni se comprometen con ellas.