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Bond
Attenzione quindi all'obbligazionario governativo sotto pressione sia per la risalita dei tassi
che per i rischi di alcuni stati.
Matteo Nobile 20101127
Bond Emerging
Un occhio di ruguardo per il credito HY europeo che a questo punto, almeno sotto l'aspetto
tecnico, sembra mettersi su una brutta strada. Regge invece l'HY asia.
Matteo Nobile 20101127
Equity
Dopo lo spavento, ecco apparire i livelli di consolidamento... 1210 per MSCI World, 1130
per MSCI US, 92 per MSCI Europe. Per ora questi livelli sembrano tenere e potrebbero
creare la base per una nuova partenza. Tutti hanno però rotto i trend di breve periodo (fine
agosto per world e usa, fine giugno per europa). Meglio attendere di capire la direzione
prima di fare nuove mosse.
Va meglio ivnece per il Giappone che sembra, finalmente, essersi scrollato di dosso la
debolezza degli ultimi 6 mesi.
Matteo Nobile 20101127
Equity Emerging
Brutto segnale da parte dei mercati emergenti che, probabilmente a causa dell'effetto
valutario del dollaro rompono i supporti. A parte Asia, tutti sono vicini alla base del canale
di giugno che dovrebbe fare da nuovo supporto, almeno si spera.
Theme
Commodities
Molto bene i metalli presiosi che dopo un mezzo spavento sono tornati verso il canale.
Meno bene gli agri che si stanno stabilizzando e forse stanno creando una base. La
componente ciclica risulta invece divisa tra metalli industraili, che non hanno voluto
rimbalzare sul canale e energia che prova a recuperare il canale dopo aver consolidato un
po' attorno a 270.
Matteo Nobile 20101127
Forex
Considerazioni
È bello quando si riesce a trovare un trend che venga supportato dall'analisi macro.
Un'analisi consolida l'altra e l'investimento è molto più tranquillo.
In questo momento, l'analisi macro dice ripresa non esagerata, ma ripresa. La non
esagerazione parla di tassi di interesse stabili, quindi di restare sulle obbligazioni e godere
del piccolo carry. La situazione delle società parla di restare investiti in azioni, così come il
quadro politico e dei dati fondamentali dice di investire nelle valute emergenti (oltre che nel
debito e nelle azioni).
Dall'azione di prezzo, in questo momento, sembra più il caso di abbandonare gli
emergenti, comprare dollari, eventualmente in obbligazioni.
Chi può si metta alla finestra e aspetti di capire da che parte vogliamo andare.