ANALIZA POSLOVANJA

I DEO
ZNAČAJ I ULOGA FINANSIJSKE
ANALIZE U POSLOVANJU
Pojam i svrha analize
Analiza – “analysis” (rastaviti, rasčlaniti,
podeliti..)
Analiza – metod naučnog istraživanja
(dokazivanje, ispitivanje, prosuđivanje,
uzrokovanje)
Pojam i svrha analize u ekonomiji

Dokumentacija – slika poslovanja

preduzeća
Preteča – analiza bilansa
Statistika, knjigovodstvo, ekonomske
evidencije = finansijska analiza
(primenjena analiza bilansa)
Revizija – eksterno kritičko ispitivanje
(nedovoljno), nužno je analitičko
 Predmet finansijske analize
Detaljno ispitivanje, istraživanje,
deskripcija, ocena, poređenje,
kvantifikacija, poslovnih rezultata,
bilansnih stavki, izveštaja, računa
Osnovna podloga – bilans stanja, bilans
uspeha, bilans tokova gotovine, aneks
 Bilans stanja
Bilans – poreklo – latinska reč bilans libra
(vaga sa dva tasa) – ravnoteža
Finansijski izveštaj o dostignutom stanju
sredstava i izvora sredstava tj. imovinski
položaj preduzeća
Dvostrani pregled aktive i pasive
 Bilans stanja
Obrtna imovina – lako i u kratkom
vremenskom periodu se pretvara u novac
Tekuća imovina – gotovina, HOV, dospela
potraživanja, zalihe (pretvara se u novac do
godinu dana)
Fiksna imovina – stvara gotovinu u dužem
vremenskom periodu (oprema, prostor,
patenti, ideje...)
Tekuće obaveze – kratkoročne isplate (do
godinu dana)
Dogoročne obaveze – dugoročne isplate
(više od godine dana)
 Bilans stanja

AKTIVA (imovina) PASIVA (izvori imovine)

•Fiksna imovina •Osnovni kapital

•Obrtna imovina •Dugoročne obaveze
•Aktivna vremenska •Kratkoročne obaveze
razgraničenja
•Pasivna vremenska
•gubitak razgraničenja
•Neraspoređena dobit iz
tekuće godine
 Bilans uspeha
Finansijsko-računovodstveni izveštaj o
profitabilnosti preduzeća u određenom
periodu
Sastoji se od rashoda i prihoda
Veći rashodi – gubitak
Veći prihodi - dobit
 Rashodi
Beleže se na levoj strani bilansa uspeha
Rashode čine:
1. Redovni (nastaju prilikom obavljanja osnovne
delatnosti preduzeća)
2. Vanredni (javljaju se vanredno, od slučaja do
slučaja, nisu predmet planiranja)
3. Finansijski rashodi (kamate koje preduzeće
plaća na tuđe izvore sredstava)
 Prihodi
Beleže se na desnoj strani bilansa uspeha
Prihode čine:
1. Redovni (ostvaruju se na osnovu
redovnog vršenja delatnosti)
2. Vanredni (nastaju od slučaja do slučaja,
nisu predmet planiranja)
3. Finansijski (kamate koje preduzeće
naplaćuje za kredite)
 Bilans uspeha
Rashod Bilans uspeha Prihod

•Redovni rashodi •Redovni prihodi

•Vanredni rashodi •Vanredni prihodi
•Finansijski rashodi •Finansijski prihodi
 Izveštaj o tokovima gotovine
(cash flow)
Izveštaj o novčanim tokovima u određenom
vremenskom periodu
Pregled primanja i davanja novca
Podela gotovine prema izvoru nastanka:
1. Redovna gotovina (nastala iz tekućeg
poslovanja)
2. Gotovina iz investiranja (dužeg vremenskog
perioda)
3. Gotovina iz finansijskih aktivnosti
 Gotovina - Napomena
Bitna je razlika između raspoložive gotovine i dobiti
iz bilansa:
 Dobit je umanjena za iznos amortizacije
(prikazana dobit je niža od stvarne gotovine)
 Dobit ne oslikava promene obrtnog kapitala (svi
proizvodi su trošak da trenutka naplate)
 Dobit pokazuje stanje prodaje ali ne i da li je
prodaja stvarno gotovinski naplaćena
 Aneks
Sastavni deo godišnjeg završnog računa
Dopuna osnovnih izveštaja
 Predmet finansijske analize
Stručno ispitivanje i ocena:
1. Opštih principa poslovanja:
produktivnost, ekonomičnost, rentabilnost
2. Posebnih principa poslovanja: likvidnost,
stabilnost, sigurnost
3. Dejstvo internih i eksternih faktora
4. Celishodnost
Cilj i zadatak finansijske analize
Zadaci analize obuhvataju skup poslova koji
se izvršavaju kako bi se ostvario cilj analize
Uspostaviti jasnu sliku (dijagnozu)
finansijskog stanja tj. poslovanja preduzeća
Sačiniti kratkoročni, srednjoročni ili
dugoročni plan tj. definisati poslovnu politiku
preduzeća
Postići što veću produktivnost, ekonomičnost
i rentabilnost
U skladu sa postavljenim ciljevima definišu
se zadaci analize
 Ciljevi analize

Opšti ciljevi – ispitivanje i ocena finansijske

slike, merenje rentbilnosti i pružanje korisnih
informacija
Posebni ciljevi – za interne korisnike:
analiza efekata prethodnih odluka,
donošenje novih odluka, planiranje poslovnih
aktivnosti, kontrola
- za eksterne korisnike
(poverioci, poreski organi, statistika,
publikacije itd.)
 Vrste finansijske analize

Kriterijumi:

1. Korisnici – interna - veliki broj podataka, detaljne

informacije
- eksterna
2. Predmet – bilans stanja – finansijski položaj
preduzeća
- bilans uspeha – ocena rentabilnosti
uloženog kapitala
- bilans toka gotovine – ocena likvidnosti
3. Vreme – tekuća – dnevnik, glavna knjiga
- periodična – završni račun, bilansi, zak.list
 Vrste finansijske analize
3. Vreme – statička – tačno određeni dan ili period
- dimanička – trend (komparacija niza
sukcesivnih bilansa)
4. Način – apsolutni brojevi
- realni brojevi
- grafikoni
5. Metode – racio analiza
- neto obrtni kapital
- cash flow
- funds flow
- vizuelna analiza
- račun pokrića
 Vrste finansijske analize
Najpoznatije vrste finansijske analize:
1. Kvalitativna i kvantitativna analiza
2. Statička i dinamička
3. Kompleksna i parcijalna
4. Interna i eksterna
5. Stalna i povremena
6. Analiza vrednosti
Kvalitativna i kvantitativna analiza
Kvantitativna – merenje i prećenje delova
pojave
- daje kvantitativno obeležje
(porast, smanjenje, stagnacija)
- poseban značaj imaju
tempo, vreme i intenzitet
Kvalitativna – analiza strukture pojave
(karakteristike, obeležja, uzroci pojave)
 Statička i dinamička
Statička – ispitivanje na određeni dan
- zaključci nisu pouzdani
Dinamička – ispitivanje u određenom
vremenskom periodu
- dužina – stepen puzdanosti
 Statička i dinamička
Komplementarnost
Vizuelna analiza – opšti uvid u sliku
bilansa (eksterna analiza)
Račun pokrića – horizontalna i vertikalna
pravila finansiranja
Racio analiza – analiza odnosa bilansnih
stavki
- određuje bonitet
preduzeća preko racio brojeva
 Kompleksna i parcijalna
Kompleksna – predmet analize posmatra
u celini
- vrši raščlanjivanje i merenje
svakog dela posebno
- duze trajanje, veći troškovi,
pouzdane informacije
Parcijalna – ispituje samo deo predmeta
analize
- kraće traje, manji troškovi,
manje pouzdane informacije
 Interna i eksterna
Interna – svi podaci su na raspolaganju
- vrši lice iz iste organizacije
- objektivnost
- cilj
Eksterna – vrše je spoljni analitičari
 Stalna i povremena
Stalna – dnevna, kontinuirana
- opšte informacije, celine ili delova
Povremena – unapred fiksni rokovi ili po
potrebi (polugodišnji ili završni računi)
 Analiza vrednosti
Eliminacija nepotrebnih troškova uz
očuvanje kvaliteta, postojanosti,
upotrebljivosti, izgleda proizvoda
Nema troška koji se ne može sniziti
Dopuna drugih metoda analize