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Sheila Zani
Como se calcula?
Para calcular os números índices precisamos de algumas noções básicas:
Preço relativo
É a relação ente o preço em um determinado período e o preço em um período chamado base.
pt
Índice relativo de preço: sendo:
p0
p0 −o preço de um produto em um período 0 (ou base)
pt − o preço de um produto em um período t
Em geral, os índices são apresentados multiplicados por 100. O preço relativo de um certo período em relação ao
mesmo período é sempre 1 ou 100%. Esse fato explica a notação freqüentemente encontrada em diversas
publicações econômicas, que consiste em escrever, por exemplo, base: 2000=100.
Exemplo:
Tabela 1
O preço relativo dos dois produtos no período 2002 a 2005, tomando o ano de 2004 como base é:
Tabela 2
O que fazer quando queremos medir a evolução dos preços de um conjunto de produtos? Ou a evolução dos
preços dos bens e serviços?
1
Inicialmente apresentam-se duas propostas:
Exemplo:
Com os dados da Tabela 1 e escolhendo o ano de 2004 novamente como base, temos:
Tabela 3
Repare que o índice simples de preços agregados pode ser escrito como:
n n pit
∑ pit ∑
p
pi 0
I ( pt p0 ) = = i= 1 n
i= 1 i0
n
∑ pi 0 ∑ pi 0
i= 1 i= 1
O índice é a média ponderada dos preços relativos; os ponderadores são os preços no período base.
Exemplo:
Tabela 4
2
Nesses dois tipos de cálculo não se levam em consideração alguns aspectos econômicos:
Estabelecendo ponderadores para os relativos =>surgem os números índices ponderados => incluindo
informações sobre a quantidade.
Lembre-se: o valor de um produto é obtido multiplicando sua quantidade pelo seu preço. Na nossa notação:
Vt = Pt ⋅ Qt
n pit
∑
p
pi 0 qi 0
I L ( pt p 0 ) = i= 1 n
i 0
∑ p i 0 qi 0
i= 1
Simplificando:
n
∑ pit qi 0
I L ( pt p 0 ) = i= 1
n
∑ pi 0 qi 0
i= 1
Repare:
• O numerador é o valor da “cesta de produtos” se fossem compradas as mesmas quantidades do ano base a
preços do ano t .
• O denominador é o valor “cesta de produtos” no ano base.
Exemplo:
Para os dados da Tabela 1, e considerando o ano de 2004 como base, temos:
24 × 5 + 30 × 8 360
I L ( pt p 0 ) = = = 1,44 ;
18 × 5 + 20 × 8 250
ou 144,00, ou ainda crescimento dos preços de 2005 em relação a 2004 de 44%.
3
O índice de preço de Paasche
n
∑ pit qit
I P ( pt p 0 ) = i= 1
n
, o que é o mesmo que:
∑ pi 0 qit
i= 1
n
p
∑ it pi 0 qit
pi 0
I L ( pt p 0 ) = i= 1 n
∑ pi 0 qit
i= 1
É a média ponderada dos preços relativos utilizando como ponderadores a quantidade consumida no período t a
preços do ano base.
Repare:
• O numerador é o valor da “cesta de produtos” no ano base.
• O denominador é o valor “cesta de produtos” se fossem compradas as mesmas quantidades do ano t a preços
do ano base.
Exemplo:
24 × 6 + 30 × 7 354
I P ( p 2005 p 2004 ) = = = 1,43 ;
18 × 6 + 20 × 7 248
ou 142,74, ou ainda crescimento dos preços de 2005 em relação a 2004 de 42,74%.
Comentários:
Informações necessárias para o cálculo do índice de Laspeyres: Valor do ano base e preços do ano corrente.
Informações necessárias para o cálculo do índice de Paasche: Valor do ano t e preços do ano base.
4
Índices de quantidade
qt
Quantidade relativa: : sendo:
q0
q0 - a quantidade de um produto em um período 0
qt - a quantidade de um produto em um período t
Em geral os índices são apresentados multiplicados por 100.
n qit
∑
q
pi 0 qi 0
I L ( qt q 0 ) = i= 1 n
i 0
∑ pi 0 qi 0
i= 1
Simplificando:
n
∑ pi 0 qit
I L ( qt q 0 ) = i= 1
n
∑ pi 0 qi 0
i= 1
n q n
∑ q it pit qi0 ∑ pit qit
I P ( qt q 0 ) = i= 1 n , o que é o mesmo que: I P ( qt q 0 ) =
i0 i= 1
n
∑ pit qi0 ∑ pit qi 0
i= 1 i= 1
5
O índice de quantidade de Fisher
É a média geométrica dos índices de quantidade de Laspeyres e de Paasche.
Índice de Volume
Índice de valor
É interessante verificar que o índice de preço de Laspeyres multiplicado pelo índice de quantidade de Paasche
produz o índice de valor:
n n n
∑ pit qi 0 ∑ pit qit ∑ pit qit
i= 1 i= 1 i= 1
=
n × n n
∑ p i 0 qi 0 ∑ pit qi 0 ∑ pi 0 qi 0
=
i1 =
i1 i=
1
I L ( pt q0 ) I P ( qt q0 ) Variação em valor
Analogamente, o produto do índice de quantidade de Laspeyres com o índice de preço de Paasche produz o
índice de valor.
6
Deflator
O que é o deflator da economia?
É o índice de preço.
Exemplo:
Com os dados da Tabela 1 vimos que o gasto em 2004 foi de R$ 250,00 e o gasto em 2005 foi de R$ 354,00.
354
Como o índice de preço de Laspeyres foi de 144, o valor de 2005 a preços de 2004 é: = 245,83 ,
1,44
R$245,83.
Tabela 5.
Interpretação Econômica
Valor nominal ou valor corrente é o valor do bem (ou serviço) no ano. O valor para o ano t é: Vt = Pt ⋅ Qt
Valor constante é o valor do ano t a preços do ano t − 1 . O valor do produto no ano t a preços do ano t − 1 :
Vt / t − 1 = Pt − 1 ⋅ Qt
2. Reversibilidade no tempo
7
1
I s ,r =
I r ,s
Em termos práticos esta propriedade eqüivale à afirmação de que se, por exemplo, houve um acréscimo de
25% ente os períodos r e s ; haverá uma queda de 20% entre os períodos s e t .
3. Circularidade ou encadeamento
Exemplo:
pt
1. =1
pt
−1
p p
2. I ( p2 p1 ) = 2 = 1 = [ I ( p1 p 2 ) ] − 1
p1 p 2
p p p
3. I ( p3 p1 ) = 3 = 2 ⋅ 3 = [ I ( p 2 p1 ) ⋅ I ( p3 p 2 ) ]
p1 p1 p 2
p q v
4. I ( p2 p1 ) I ( q 2 q1 ) = 2 ⋅ 2 = 2 = I ( v 2 v1 )
p1 q1 v1
A Tabela 6 mostra como cada índice agregado se comporta face às propriedades desejáveis.
Tabela 6
8
O índice de Laspeyres Modificado – Uma das formulações.
O Índice de Laspeyres pode ser escrito da seguinte forma:
n pit
∑ pi 0 qi 0
n pit
i = 1 pi 0 pi 0 qi 0
I L ( pt p 0 ) = n
= ∑ ⋅ n
=
p
i0
∑ pi 0 qi 0 i= 1
base de comparação
∑ pi 0 qi 0
i= 1 =
i1
base de ponderação
n pit
= ∑ ⋅ w0
i= 1 p
i0
base de ponderação
base de comparação
O índice de Laspeyres Modificado é construído de modo que a base de comparação é móvel enquanto que a base
de ponderação continua fixa no tempo.
n pi ,t pi 0 qi 0
I L mod ( pt p0 ) = ∑ ⋅ =
p n
i ,t − 1
i= 1
base de comparação
∑ p i 0 qi 0
i=
1
base de ponderação
n pi ,t
= ∑
p
⋅ w0
i= 1 i ,t − 1
base de ponderação
base de comparação
Esse índice é recomendado pelo Manual das Nações Unidas que rege a metodologia das Contas Nacionais. O
Sistema de Contas Nacionais brasileiro segue, no cálculo de suas contas a preços constantes, as recomendações
internacionais divulgadas no manual System of National Accounts - SNA publicado em 1993. Estas
recomendações indicam a construção de contas a preços do ano imediatamente anterior mudando a recomendação
de que se construíssem as séries de contas a preços de um ano fixo.
Índices Encadeados
Anteriormente vimos que o índice de Laspeyres Modificado é construído com a base de comparação alterada
período a período. Deste modo temos uma série de índices Base Móvel e estes índices precisam ser encadeados
para que se torne possível encontrar a variação correspondente a vários períodos.
1º passo: Construção dos índices em elos – índice base móvel utilizando, por exemplo, a formulação de
Laspeyres Modificado.
9
2º passo: Construção de um índice em cadeia com objetivo de fixar um período como base. Aqui o critério da
circularidade é importante.
t
IC = Π Ij
j= 1
De modo que:
I 0,1 = I 0,1
I 0, 2 = I 0,1 ⋅ I1, 2
I 0,3 = I 0,1 ⋅ I1, 2 ⋅ I 2,3
Os índices construídos por encadeamento somente coincidem com os índices de base fixa quando a fórmula
utilizada satisfaz a propriedade circular.
O exemplo a seguir mostra que o índice de preço de Laspeyres, por não obedecer à propriedade da circularidade,
produz índices diferentes.
n n
∑ pi1qi 0 ∑ pi1qi 0
I L ( p1 p0 ) = i= 1
n
= I LMod ( p1 p 0 ) = i= 1
n
∑ pi 0 q i 0 ∑ pi 0 qi 0
i= 1 i= 1
n n
∑
n
pi 2 qi 0 ∑ pi1qi 0 ∑ pi 2 qi1
I LMod ( p 2 p 0 ) = i= 1
⋅ i= 1
I L ( p 2 p0 ) = i= 1
≠ n n
∑
n
pi 0 qi 0 ∑ pi 0 qi 0 ∑ pi1qi1
=
i1 i =
1
i= 1
I ( p1 p0 ) I ( p2 p1 )
Exemplo:
Com os dados da Tabela 1 e utilizando o ano 2004 como base, determine os índices de Laspeyres Base Fixa e
utilize o Laspeyres Modificado para determinar os índices base móvel. Depois, encadeie esses últimos e compare
a série base fixa com a produzida por encadeamento.
Tabela 1.
Os cálculos para obtenção do Índice de preço de Laspeyres – Base 2004 =100 encontram-se na Tabela 7.
10
Tabela 7.
n pi ,t
I L mod ( pt p0 ) = ∑ ⋅ wi ,0
p
i= 1 i
,t −
1
base de ponderação
base de comparação
p10 q10 18 x5 90
w1,0 = = =
n 18 x5 + 20 x8 250
∑ pi 0 qi 0 e
=
i1
base de ponderação
p 20 q 20 20 x8 160
w2 , 0 = = =
n 18 x5 + 20 x8 250
∑ pi 0 qi 0
=
i1
base de ponderação
O encadeamento é obtido fazendo o ano de 2004 igual a 100 (ano definido como base). Para obter os índices dos
anos anteriores basta dividir pelo indicador base móvel calculado com a formulação Laspeyres modificado e para
obter os índices dos anos futuros basta multiplicar os índices base móvel.
11
Tabela 9.
Agora compare a série construída com um indicador base fixa (Tabela 7) com essa última produzida por
encadeamento (Tabela 9).
Mudança de base
A mudança de base é realizada dividindo-se cada índice da série original pelo número índice correspondente à
nova época base. Este método só é válido para os índices que satisfazem à propriedade circular.
Exemplo:
Tabela 10
Este mesmo procedimento é utilizado quando queremos conjugar duas séries de números índices com ano base
diferente em uma única série.
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Entenda os principais índices de preços.
a) INPC - Índice Nacional de Preços ao Consumidor, média do custo de vida nas 11 principais regiões
metropolitanas do país para famílias com renda de 1 até 8 salários mínimos, medido pelo IBGE (Instituto
Brasileiro de Geografia e Estatística)
b) IGP - Índice Geral de Preços, calculado pela Fundação Getúlio Vargas. É uma média ponderada do índice de
preços no atacado (IPA), com peso 6; de preços ao consumidor (IPC) no Rio e SP, com peso 3; e do custo da
construção civil (INCC), com peso 1. Usado em contratos de prazo mais longo, como aluguel
c) IGP-M - Índice Geral de Preços do Mercado, também da FGV. Metodologia igual à do IGP-DI, mas
pesquisado entre os dias 21 de um mês e 20 do seguinte. O IGP tradicional abrange o mês fechado. O IGP-M é
elaborado para contratos do mercado financeiro
d) IGP-10 - Índice Geral de Preços 10, também da FGV e elaborado com a mesma metodologia do IGP e do IGP-
M.A única diferença é o período de coleta de preços: entre o dia 11 de um mês e o dia 10 do mês seguinte. Usado
como indicador de tendência da inflação
e) INCC - Índice Nacional do Custo da Construção, um dos componentes das três versões do IGP, o de menor
peso. Reflete o ritmo dos preços de materiais de construção da mão-de-obra no setor. Utilizado em
financiamentos diretos de construtoras/incorporadoras
f)CUB - Custo Unitário Básico, índice que reflete o ritmo dos preços de materiais de construção e da mão-de-
obra no setor. Calculado por sindicatos estaduais da indústria da construção, chamados de Sinduscon, e usado em
financiamentos de imóveis
--------------------------------------------------------------------------------
"Calculado desde 1980 pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), o Índice de Preços ao
Consumidor Amplo (IPCA) se refere a famílias com renda mensal compreendida entre um a 40 salários mínimos.
Em 1990, tempos de inflação galopante quando o IPCA chegou a registrar variação de 1.620,97%, o índice
passou a abranger, além das regiões metropoliotanas de Porto Alegre, Curitiba, Belo Horizonte, São Paulo, Rio
de Janeiro, Fortaleza e Salvador, os municípios de Goiânia e do Distrito Federal. Entre os setores que são
analisados para apuração do IPCA, a alimentação responde pelo maior peso: 24,24%. Em seguida, estão
transporte (19,78%), habitação (16,64%), despesas pessoais (14,57%), saúde e cuidados pessoais (10,16%),
vestuário (8,29%) e artigos de residência (6,32%). Hoje 300 funcionários do IBGE coletam diariamente os preços
que são usados na medição do índice. São 250 mil preços coletados mensalmente e que servirão de base para o
sistema de metas de inflação (inflation targeting), a partir do qual será desenhada a política monetária brasileira.
(Jornal do Brasil, 12/6/1999)
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13
"Distante da vida real. A ponderação de um índice de inflação é feita com base nos hábitos de consumo das
famílias de uma região. No caso do IPCA, daquelas que recebem entre 1 e 33 salários mínimos. São analisados os
preços de produtos e serviços comprados/utilizados por essas pessoas. O peso de cada um na taxa será dado a
partir da relação entre o uso e o impacto no orçamento doméstico. Por exemplo, a gasolina responde sozinha por
3,59% do IP-CA, um impacto imenso.
O IPCA, porém, está defasado, admite a coordenadora do índice,.... A base de dados que orienta até hoje sua
composição é a Pesquisa de Orçamento Familiar (POF) de 1985. Para se ter uma idéia, a Fundação Getúlio
Vargas trabalha desde janeiro com uma POF 1997/1998. A POF/IBGE mais recente é de 1996/1997, e seus dados
orien-tarão o IPCA e o INPC a partir de agosto, ....
Até lá, desvios podem ser provocados. Por exemplo, o IPCA não pesquisa o custo dos planos e seguros de saúde,
gas-to mensal de 40 milhões de bra-sileiros. Em 14 anos, também, há variação dos itens pesquisados - os
medicamentos mais utilizados podem ter mudado desde então.
Por não haver atualização da composição dos gastos familiares, ainda, a alimentação permanece com peso no
índice maior do que no bolso atualmente. Uma queda dos preços dos alimentos, portanto, pode puxar o IPCA
para baixo com mais força do que puxaria os outros índices. E uma das grandes novidades da própria POF do IB-
GE é que a alimentação já não é o principal gasto das famí1ias brasileiras. (F.B.) (Jornal do Brasil, 10/7/1999)
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Exercícios:
1. Considere os seguintes dados hipotéticos:
Produto S Produto R
Ano Deflator Preço Quantidade Preço Quantidade
(1998=100) corrente corrente
2000 200 4 10 8 20
2001 300 6 12 9 30
a) Calcule o preço real do produto A e o preço real do produto B no ano de 2001, em reais de 2000.
b) Calcule o índice ponderado de preços reais para os produtos A e B em 2001, com base em 2000, pelo método
de Laspeyres, pelo método de Paasche e pelo método de Fisher.
2. Mostre que o índice de Paasche é igual à média harmônica ponderada dos preços relativos utilizando o valor
das vendas de cada produto no período para o qual se está calculando o índice ( pit qit ) como fator de
ponderação, isto é, mostre que:
−1
n p −1
∑ it pit qit
i= 1 p
I p ( pt / p0 ) = n i 0
∑i= 1 pit qit
4. Uma empresa está implementando uma política de crescimento e tem como meta duplicar o seu faturamento.
Se a quantidade produzida irá aumentar em 60%, qual deve ser a variação dos preços para que o objetivo seja
alcançado?
15
Essa afirmação é correta? Justifique sua resposta.
Produçao de soja
Anos Quantidade (em
toneladas)
1999 750
2000 1000
2001 1500
2002 1750
6. Se, em 2002, uma empresa vendeu uma quantidade de mercadoria 60% superior a 2001, em quanto a
quantidade de mercadoria vendida em 2001 foi inferior à vendida em 2002?
8. O salário do gerente de uma empresa, em dezembro de 2001, era R$ 4.000,00. O índice de custo de vida com
base em 1998 variou 70,48%. Qual o poder aquisitivo do salário desse gerente em 2001, com base em 1998?
9) A seguir serão apresentados gráficos mostrando a evolução de vários índices nacionais e internacionais. Você
deverá responder as perguntas apresentadas, JUSTIFICANDO suas respostas com base nos gráficos.
a) De acordo com o gráfico do índice Nasdaq composto do ano de 2002 (1o semestre) você recomendaria um
investimento maciço em uma carteira de ações negociada nessa bolsa?
b) O índice Dow Jones é considerado um indicador fiel da "saúde" da economia dos EUA. Com base no gráfico
mostrado a seguir, com dados dos anos de 2001 e 1o semestre de 2002, procure identificar os sinais de recessão e
crescimento (dia 225 corresponde a 11/09/2001).
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c) Os índices IPC da FIPE e IGP-M da Fundação Getúlio Vargas são considerados como bons indicadores da
inflação no Brasil, principalmente no meio empresarial. Com base no gráfico a seguir:
c.1 - Há diferenças significativas entre os resultados dos dois índices? Em quais meses?
c.2 - Quais seriam as causas das eventuais diferenças?
c.3 - Qual dos dois índices você acha que "sentiu" mais a desvalorização do real realizada em Janeiro de 1999?
d) Há grande polêmica entre empresários e sindicatos sobre qual índice é o mais apropriado para medir a
inflação. No gráfico abaixo estão três dos mais usados: IPCA do IBGE, IPC da FIPE e ICV do DIEESE.
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10) Suponha que o ICV do DIEESE tem como base o mês de agosto de 1994, logo após a implantação do Plano
Real. Seus valores relativos mensais (de agosto de 1994 a outubro de 2001) estão na tabela abaixo. Contudo, a
direção daquele instituto pretende mudar a base para um período mais próximo, já refletindo a mudança no
regime de câmbio ocorrida em janeiro de 1999.
a) Qual foi a inflação acumulada de acordo com o ICV do DIEESE de agosto de 1994 a outubro de 2001?
b) Calcule os índices relativos de ligação para o ICV do DIEESE, a partir de agosto de 1994.
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c) Faça um gráfico de linhas mostrando a evolução dos índices relativos de agosto de 1994 a outubro de 2001. É
verdadeira a afirmação propalada pelo governo de que "não houve inflação" no período? JUSTIFIQUE sua
resposta.
d) Alguns economistas afirmam que o que mudou após o Plano Real foi a taxa de crescimento da inflação, que
reduziu muito em relação ao período anterior. Faça um gráfico de linhas mostrando a evolução dos índices
relativos de ligação de agosto de 1994 a outubro de 2001. Você concorda com a afirmação dos economistas?
JUSTIFIQUE sua resposta.
e) Faça a mudança da base da série do ICV do DIEESE expressa na tabela abaixo para o mês de fevereiro de
1999. Qual foi a inflação acumulada de fevereiro de 1999 a outubro de 2001? Compare com a inflação
acumulada de agosto de 1994 a janeiro de 1999.
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