ECN 2015 Comportements stratgiques

Chapitre 17: enchres: stratgies et conception

Michel Poitevin

Les enchres
Les enchres sont trs frquentes :
eBay ; projets de construction de routes, hpitals ; attribution des ondes du spectre lectromagntique (au Canada, 4,25 milliards de $ en 2008) ; vente dobjets darts, pices de collection.

Il est important de comprendre la conception et la mise en place dune enchre par le vendeur. Il est important de comprendre les stratgies des acheteurs. En gnral, il y a information asymtrique entre vendeurs et acheteurs.

Types denchres : les rgles du jeu

Les rgles du jeu sont dtermines par le vendeur.

Quel est le mcanisme, lenchre optimale ?

Y-a-t-il quivalence entre les dirents types denchres ?

On trouve deux grandes catgories denchres.

Types denchres : les rgles du jeu...

1. Mises publiques : chaque acheteur peut observer la mise des autres acheteurs au moment de miser. Parmi ces enchres publiques, on retrouve
1.1 enchres ascendantes ou anglaises, telles eBay, objets dart, pices de collection, o chaque acheteur surenchrit sur la mise prcdente ; 1.2 enchres descendantes ou hollandaises, telles celles des tulipes en Hollande, o le prix de dpart est trs lev et un commissaire-priseur ou une horloge contrle la baisse du prix jusqu ce quun acheteur arrte la descente.

2. Mises secrtes : chaque acheteur ne peut observer la mise des autres acheteurs au moment de miser. Parmi ces enchres publiques, on retrouve
2.1 enchres du premier prix, telles le CHUM, une route, un contrat public, o le gagnant paie sa mise ; 2.2 enchres du second prix, telles celles des timbres rares, o le gagnant paie la deuxime mise la plus leve.

Types denchres : lenvironnement

Comment les acheteurs peroivent-ils lobjet ou le service mis en vente ? 1. Valeur commune : tous les acheteurs valuent lobjet ou le service de la mme faon en esprance mais il y a incertitude sur la vraie valeur. Exemples : droits dexploitation dune nappe de ptrole, droits dexploration du gaz de schiste, ondes du spectre lectromagntique. 2. Valeurs prives : chaque acheteur a une valuation individuelle (qui lui est propre) de la valeur de lobjet ou du service. Exemples : pice de collection, autographe dun athlte, bouteille de vin grand cr. Lenvironnement inuence le type denchre optimale ainsi que les stratgies des acheteurs.

La "maldiction" du gagnant
Dans les enchres valeur commune, le gagnant a-t-il trop pay ?
1. Un exemple simple avec un acheteur. Prise de contrle dune entreprise dont la valeur est v [0, 10] milliards de $. Les gestionnaires de la compagnie connaissent v . Lacheteur pense que lentreprise vaudra 1,5v sil lachte mais il ne connat pas v . Combien orir pour lentreprise ? Si la valeur moyenne de lentreprise est 5, il pourrait orir b [5, 7,5]. Supposons quil ore b = 7. Comment ragiront les gestionnaires ? Si v > b = 7, ils refuseront lore dachat. Donc, si lacheteur ore b, lore est accepte seulement si v [0, b]. Si lore est accepte, la valeur moyenne de lentreprise est b/2. La valeur lacheteur sera 1,5b/2 = 0,75b < b. Lacheteur est toujours perdant.

La "maldiction" du gagnant...

2. Le cas avec plusieurs acheteurs. Droits dexploration pour le gaz de schiste, une nappe de ptrole. Il y a plusieurs acheteurs potentiels qui doivent estimer la valeur du gisement. Lestimation du gagnant est suprieure celle de tous les autres acheteurs. Le gagnant a-t-il survalu ? Il faut tenir compte de cette possibilit lorsquon formule notre mise.

La "maldiction" du gagnant...
3. Vente aux enchres dun pot de cennes noires.

Les expriences dmontrent que les gens misent trop.

Stratgies
Vous tes intresse par une vieille bouteille de Chteau Margaux 1952. Votre valeur propre (prive) pour cette bouteille est v . Enchre anglaise (ascendante) Soit r la dernire ore. Si v < r , vous ne misez plus. Si v > r , vous misez r + 0,01. Vous gagnez et votre gain est approximativement v r . Vous payez la deuxime valeur la plus leve. Enchre secrte du premier prix Si on ore v , le gain est 0 que lon gagne ou perde. En rduisant notre mise, on augmente le gain si on gagne, mais on rduit la probabilit de gagner. Il existe un arbitrage optimal faire entre ces deux forces. Enchre hollandaise (descendante) On arrte lhorloge lorsque le prix descend sous v . Le mme arbitrage que ci-dessus guide la stratgie.

Stratgies...
Enchre secrte du second prix (Vickrey, prix Nobel 1996) Vickrey observe que lorsquon paie notre mise, on a tendance la rduire. Le vendeur aimerait plutt connatre linformation des acheteurs. Quel mcanisme le vendeur choisira-t-il ? Vickrey a habilement montr que si le gagnant paie la seconde mise la plus leve, chaque acheteur a intrt rvler sa vraie valeur pour lobjet. En fait, chaque acheteur a une stratgie dominante de miser sa vraie valeur v . Ce prix plus faible reprsente le cot du vendeur pour acqurir linformation des acheteurs.

Stratgies...
Supposons que votre valeur pour la bouteille de vin est v = 3000$. La deuxime valeur la plus leve est r . Votre mise est b. Alors quel montant miser ? Soit b > 3000$. Si r < 3000, vous gagnez et votre gain est 3000 r > 0. Si 3000 < r < b, vous gagnez et votre gain est 3000 r < 0. Si 3000 < b < r , vous perdez et votre gain est 0. Pour tous ces cas, une mise b = 3000 aurait fait au moins aussi bien. Soit b < 3000$. Si r < b < 3000, vous gagnez et votre gain est 3000 r > 0. Si b < r < 3000, vous perdez et votre gain est 0. Si 3000 < r , vous perdez et votre gain est 0. Pour tous ces cas, une mise b = 3000 aurait fait au moins aussi bien. Cest donc une stratgie dominante de miser b = v = 3000, dainsi rvler au vendeur linformation sur la valeur. Ce type denchre a t adapt pour les biens publics.