Déficit, Deuda Pública Y Reforma Constitucional: 24 Agosto

24 Agosto
2011
DÉFICIT, DEUDA PÚBLICA

Y REFORMA CONSTITUCIONAL
DEFICIT, GOVERNMENT DEBT DEFIZIT, ZORPETZEA ETA

AND CONSTITUTIONAL REFORM KONSTITUZIOAREN ALDAKETA
(spanish) (espainieraz)
Working Paper
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Sobre la posibilidad de reforma constitucional en España para introducir

limitaciones normativas al déficit presupuestario y a la deuda pública:
1. La propuesta de la Presidencia del Gobierno español –aceptada por el líder de

la oposición- de impulsar una reforma constitucional destinada a limitar el
déficit presupuestario y la deuda pública ha levantado de forma inmediata un
encendido debate ante el cual consideramos interesante precisar algunos
conceptos.
2. En palabras del Presidente del Gobierno Español, “Se trataría de establecer una
regla para garantizar la estabilidad presupuestaria en el medio y largo plazo, en
relación tanto con el déficit estructural como con la deuda, que vinculara a
todas las administraciones públicas”.
3. El origen del actual debate sobre los límites constitucionales al déficit y a la

deuda pública hay que situarlos, sin duda, en el Tratado de Maastricht. Como
consecuencia de la introducción de la moneda única, se establecen estos
límites, como contrapartida necesaria para garantizar la estabilidad del Euro y
ante la necesidad de evitar desajustes estructurales en las cuentas públicas de
los Estados incluidos en la unidad monetaria europea.
4. El texto del artículo 126 del Texto Consolidado del Tratado de la Unión Europea
(v. ANEXO I) revela por sí mismo el problema esencial de esta regulación. Por
un lado, su no aplicación directa y, por otro lado, la complejidad del
procedimiento a seguir en caso de incumplimiento por parte de los Estados.
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En la práctica, como es conocido, los incumplimientos de estos compromisos

han sido repetidos a lo largo de su vigencia y, a raíz del estallido de la crisis
financiera, generalizados.
Estos incumplimientos han sido una de las razones esenciales para la actual
crisis de la unidad monetaria europea y las dudas crecientes sobre el futuro de
la misma.
5. Éste es precisamente, en primer lugar, el origen de la modificación de la Ley

Fundamental de Alemania en 2009. Pero esta Ley fue sensiblemente más allá y
acabó estableciendo un criterio de déficit cero y de restricción drástica de los
nuevos endeudamientos. (v. ANEXO II)
Por un lado, esta reforma respondía a la tradicional sensibilidad alemana con la

estabilidad presupuestaria, junto a la constatación del constante incremento
de los niveles de deuda pública de las últimas décadas. Por otro lado, a un
reconocimiento de los excesos cometidos por este país precisamente en la
ruptura de los requisitos de estabilidad presupuestaria del Tratado de
Maastricht. Por último, a la gran preocupación existente por el riesgo de
descontrol de las finanzas públicas a raíz de la crisis financiera.
6. La crisis de la deuda en el conjunto de la zona euro ha hecho saltar las alarmas

en toda Europa y se ha puesto de relieve la importancia de un mayor
compromiso de nuestros Estados hacia la disciplina presupuestaria.
7. No obstante, si hay un importante consenso en relación la necesidad de

contener el déficit presupuestario y la deuda pública, su regulación
constitucional es objeto de debate, con un importante número de voces
críticas de expertos y responsables políticos.
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8. Una primera objeción parte de una importante línea de pensamiento

económico que justifica el déficit presupuestario como un instrumento
anticíclico en la política económica en períodos de recesión.
No obstante, la experiencia de los primeros años de esta crisis está

desalentando este tipo de políticas. Por un lado, su éxito ha sido prácticamente
nulo, probablemente como consecuencia de la dimensión estructural del
problema de desapalancamiento financiero que en la práctica estos déficits
públicos podrían intentar contrarrestar.
Por otro lado, estos déficits públicos han servido oportunamente a las
entidades financieras responsables del actual caos financiero para buscar un
refugio para sus recursos líquidos, en buena parte aportados por nuestros
propios bancos centrales. Se producía así la paradoja de que los bancos
centrales han venido aportando a las entidades financieras recursos financieros
a tipos de interés mínimos, que estas entidades destinaban después a financiar
los déficits de nuestros gobiernos, con un diferencial que el sector financiero
venía interpretando como “seguro”. Aparentemente, gobiernos y Banco
Central Europeo estaban así cerrando un círculo destinado en buena parte a
compensar a los grandes bancos por sus pérdidas en el sector privado.
Los Estados han venido de esta forma aceptando dar cobertura a los bancos y
convertirse en cómplices de una de las tradicionales estrategias de escape del
sector bancario en las crisis financieras. Las impagables deudas privadas se han
convertido, en buena parte, en deuda pública de los Estados que no han sabido
interpretar la dimensión de esta crisis y han intentado utilizar el déficit como
un instrumento básico en la lucha contra la caída de la demanda.
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9. Como ya venía ocurriendo tradicionalmente en los países en vías de desarrollo,

el fácil recurso a la deuda se ha ido progresivamente convirtiendo para los
Estados occidentales en una trampa económica y política, que les ha
introducido en una dinámica de déficits estructurales crecientes cada vez más
difíciles de corregir.
10. En este sentido, los límites constitucionales pueden ser una medida estratégica
esencial para hacer frente a esta “trampa de la deuda” en la que nuestros
Estados han caído y, a la vez, en una medida esencial para liberar a nuestros
gobiernos de la vergonzante sumisión a los mercados financieros que vienen
sufriendo de forma creciente durante los últimos años.
11. Es cierto que, en teoría, una utilización coyuntural “racional” del déficit puede
ser un instrumento de lucha contra caídas de la demanda también
coyunturales. Pero la realidad muestra que el déficit público ha llevado a la
clase política a aceptar un endeudamiento creciente y se ha convertido en un
instrumento esencial para un inaceptable sometimiento de nuestros gobiernos
a los mercados financieros. En nuestra opinión, no hay nada “progresista”, por
lo tanto, en la defensa de estas estrategias de impulso del déficit público. Al
contrario.
12. El déficit público y la deuda pública crecientes, en lugar de instrumentos anti-

crisis se han convertido, finalmente, en instrumentos clave en el agravamiento
de la crisis financiera, y han obligado a nuestros países a destinar recursos
crecientes al servicio de la deuda pública, generando al final un efecto
contrario al inicialmente –en teoría- pretendido: han puesto en peligro la
estabilidad económica y política de nuestros países y debilitado
sustancialmente nuestra capacidad de concentrar el destino de recursos
públicos hacia cohesión social e inversiones estratégicas.
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13. El problema creado en este sentido en nuestros Estados es similar a las crisis
de sobreendeudamiento que atenazan a nuestras economías familiares y
empresas. En las fases expansivas de la economía, como consecuencia de
políticas excesivamente expansivas de los bancos centrales y del carácter
intrínsecamente expansivo del sistema bancario, el crédito es demasiado
barato y demasiado fácil. En nuestro caso, esto ha sido claramente agravado
por los desequilibrios generados por la introducción de la unidad monetaria
europea y los desajustes en la correcta asignación de capital dentro de la
misma, generando una excesiva corriente de capital hacia los países
“periféricos”.
En estas fases expansivas, al igual que familias y empresas, los gobiernos

tienden a instalarse en déficits o endeudamientos estructurales claramente
innecesarios, que se agravan sustancialmente ante el estallido de las crisis. La
teoría keynesiana preveía compensar déficits estructurales de los períodos de
recesión con superávits estructurales en los períodos de expansión. Pero la
realidad demuestra que esto no sucede así. En buena parte, como
consecuencia de la propia lógica política democrática.
14. Es cierto que esta regulación constitucional constituye un cierto

“encorsetamiento” de la acción política de nuestros gobiernos. Pero también
es cierto que lo mismo sucede con todas las regulaciones constitucionales, de
una forma u otra. La cuestión clave es determinar si esta limitación de la
capacidad de acción política es necesaria o no.
15. En nuestra opinión, esta mayor rigidez de la acción política es necesaria. Es

necesaria para evitar las cargas crecientes por servicio de la deuda pública que
soportan nuestros Estados como consecuencia de haber caído en la trampa de
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la deuda. Y es necesaria, muy especialmente, para evitar la creciente

dependencia económica y política de nuestros gobiernos con respecto a los
mercados financieros.
16. Es evidente que el planteamiento de regulación constitucional de los límites al

déficit y a la deuda pública tiene como punto de partida una creciente
desconfianza en la capacidad de autolimitación de nuestros gobernantes en la
gestión de los presupuestos públicos. En nuestra opinión, la evolución de los
Estados occidentales durante las últimas décadas demuestra que esta
desconfianza está más que justificada.
17. Está claro que, fuera del concepto básico de limitación constitucional del déficit
y la deuda pública, la concreción del cuánto y cómo es esencial para la
valoración de la propuesta.
18. En teoría, podría ser deseable que, con unos límites estrictos al
endeudamiento público, fuesen admitidos déficits coyunturales basados en
una redistribución progresiva de gastos e inversiones, con el fin de que, ante
situaciones de crisis, se mantuvieran los esfuerzos necesarios en cohesión
social, gasto educativo y sanitario e inversiones estratégicas, conteniendo o
reduciendo el gasto superfluo y adecuando progresivamente la base
impositiva. Pero también es cierto que los gobiernos están repetidamente
demostrando su incapacidad política para gestionar la temporalidad de estos
déficits y que sólo una vez llegados a situaciones alarmantes perciben la
gravedad de la situación generada como consecuencia de la introducción en la
dinámica de la trampa de la deuda.
19. Desde un punto de vista de valoración ideológica o social, es importante tener

en cuenta que, a pesar de las declaraciones en tal sentido de algunos dirigentes
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políticos, las limitaciones constitucionales al déficit y a la deuda pública no son

limitaciones al gasto. Se trata de compromisos constitucionalmente asumidos
de equilibrio entre gastos e ingresos.
20. Es evidente que estas propuestas de reforma constitucional suponen una

decisión política grave. Si se justifican es precisamente por la gravedad
creciente de la situación actual, en la que los Estados occidentales (Europa y
USA) se han situado en un contexto de decadencia progresiva, en el que están
a punto de perder el tren de la historia. Una de los retos claves al que nuestros
gobiernos deben hacer frente es precisamente una gestión más eficiente de los
recursos públicos y, sobre todo, combatir la creciente dependencia económica
y política de nuestros gobiernos frente a los mercados financieros. Hacer frente
al sobreendeudamiento es –de alguna manera- el gran reto de Occidente. El
reto esencial para superar la actual crisis financiera y, probablemente, una de
las claves para recuperar el pulso del desarrollo económico, tecnológico y
social.
21. La introducción de estos límites al déficit y al endeudamiento público en la

Constitución Española tiene unas específicas connotaciones en el caso de la
Comunidad Autónoma Vasca y la Comunidad Foral Navarra, en cuanto podría
suponer un cuestionamiento parcial de la autonomía de gestión financiera de
nuestros Territorios Históricos.
22. Es cierto también que nuestros territorios no han tenido –hasta ahora-
problemas estructurales de déficit o endeudamiento y que la gestión de los
recursos públicos ha sido –en general- eficiente.
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23. No obstante, por las razones explicadas a lo largo del documento, entendemos
que el que nuestro país se someta a estas políticas de autodisciplina
presupuestaria sería también conveniente.
24. Nuestra propuesta en este sentido es clara: Poner en marcha cuanto antes una
reforma del Estatuto de Autonomía de la CAPV y del Amejoramiento Foral de
Navarra que incluyan estos condicionantes que en otros ámbitos son
“constitucionales” y, de esta forma, se haga innecesario que la Constitución
Española los establezca con respecto a estas dos comunidades autónomas,
pudiendo así quedar excluidas de la regulación global, en base a los derechos
históricos constitucionalmente reconocidos, que han servido de base para el
Concierto Económico (en la CAPV) y el Convenio (en Navarra).
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ANEXO I
TRATADO DE LA UNIÓN EUROPEA
(Texto Consolidado)
Artículo 126 y PROTOCOLO N. 12
Artículo 126
1. Los Estados miembros evitarán déficits públicos excesivos.
2. La Comisión supervisará la evolución de la situación presupuestaria y del nivel de endeudamiento público de los Estados
miembros con el fin de detectar errores manifiestos. En particular, examinará la observancia de la disciplina
presupuestaria atendiendo a los dos criterios siguientes:
a) si la proporción entre el déficit público previsto o real y el producto interior bruto sobrepasa un valor de referencia, a
menos:
— que la proporción haya descendido sustancial y continuadamente y llegado a un nivel que se aproxime al valor
de referencia,
— que el valor de referencia se sobrepase sólo excepcional y temporalmente, y la proporción se mantenga

cercana al valor de referencia;
b) si la proporción entre la deuda pública y el producto interior bruto rebasa un valor de referencia, a menos que la
proporción disminuya suficientemente y se aproxime a un ritmo satisfactorio al valor de referencia.
Los valores de referencia se especifican en el Protocolo sobre el procedimiento aplicable en caso de déficit excesivo, anejo
a los Tratados.
3. Si un Estado miembro no cumpliere los requisitos de uno de estos criterios o de ambos, la Comisión elaborará un
informe, en el que también se tendrá en cuenta si el déficit público supera los gastos públicos de inversión, así como todos
los demás factores pertinentes, incluida la situación económica y presupuestaria a medio plazo del Estado miembro.
La Comisión también podrá elaborar un informe cuando considere que, aun cumpliéndose los requisitos inherentes a los
criterios, existe el riesgo de un déficit excesivo en un Estado miembro.
4. El Comité Económico y Financiero emitirá un dictamen sobre el informe de la Comisión.
5. Si la Comisión considerare que un Estado miembro presenta o puede presentar un déficit excesivo, remitirá un dictamen
a dicho Estado miembro e informará de ello al Consejo.
6. El Consejo, sobre la base de una propuesta de la Comisión, considerando las posibles observaciones que formule el
Estado miembro de que se trate, y tras una valoración global, decidirá si existe un déficit excesivo.
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7. Cuando el Consejo, de conformidad con el apartado 6, decida declarar la existencia de un déficit excesivo, adoptará sin
demora injustificada, sobre la base de una recomendación de la Comisión, las recomendaciones dirigidas al Estado
miembro de que se trate para que éste ponga fin a esta situación en un plazo determinado. Salvo lo dispuesto en el
apartado 8, dichas recomendaciones no se harán públicas.
8. Cuando el Consejo compruebe que no se han seguido efectivamente sus recomendaciones en el plazo fijado, el Consejo
podrá hacerlas públicas.
9. Si un Estado miembro persistiere en no llevar a efecto las recomendaciones del Consejo, éste podrá decidir que se
formule una advertencia a dicho Estado miembro para que adopte, en un plazo determinado, las medidas dirigidas a la
reducción del déficit que el Consejo considere necesaria para poner remedio a la situación.
En tal caso, el Consejo podrá exigir al Estado miembro de que se trate la presentación de informes con arreglo a un
calendario específico para examinar los esfuerzos de ajuste de dicho Estado miembro.
10. En el marco de los apartados 1 a 9 del presente artículo, no podrá ejercerse el derecho de recurso previsto en los
artículos 258 y 259.
11. Si un Estado miembro incumpliere una decisión adoptada de conformidad con el apartado 9, el Consejo podrá decidir
que se aplique o, en su caso, que se refuerce una o varias de las siguientes medidas:
— exigir al Estado miembro de que se trate que publique una información adicional, que el Consejo deberá especificar,
antes de emitir obligaciones y valores, — recomendar al BEI que reconsidere su política de préstamos respecto al Estado
miembro en cuestión,
— exigir que el Estado miembro de que se trate efectúe ante la Unión un depósito sin devengo de intereses por un
importe apropiado, hasta que el Consejo considere que se ha corregido el déficit excesivo,
— imponer multas de una magnitud apropiada.
El Presidente del Consejo informará al Parlamento Europeo acerca de las decisiones tomadas.
12. El Consejo derogará algunas o la totalidad de sus decisiones o recomendaciones mencionadas en los apartados 6 a 9 y
11 cuando considere que el déficit excesivo del Estado miembro en cuestión se ha corregido. Si anteriormente el Consejo
hubiere hecho públicas sus recomendaciones, hará, en cuanto haya sido derogada la decisión adoptada en virtud del
apartado 8, una declaración pública en la que se afirme que el déficit excesivo ha dejado de existir en el Estado miembro
en cuestión.
13. Por lo que respecta a las decisiones o recomendaciones del Consejo mencionadas en los apartados 8, 9, 11 y 12, el
Consejo se pronunciará sobre la base de una recomendación de la Comisión.
Cuando el Consejo adopte las medidas contempladas en los apartados 6 a 9, 11 y 12, el Consejo se pronunciará sin tomar
en consideración el voto del miembro del Consejo que represente al Estado miembro de que se trate.
La mayoría cualificada de los demás miembros del Consejo se definirá de conformidad con la letra a) del apartado 3 del
artículo 238.
14. En el Protocolo sobre el procedimiento aplicable en caso de déficit excesivo anejo a los Tratados se recogen
disposiciones adicionales relacionadas con la aplicación del procedimiento descrito en el presente artículo.
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El Consejo, por unanimidad con arreglo a un procedimiento legislativo especial, y previa consulta al Parlamento Europeo y
al Banco Central Europeo, adoptará las disposiciones apropiadas que sustituirán al mencionado Protocolo.
Sin perjuicio de las restantes disposiciones del presente apartado, el Consejo, a propuesta de la Comisión y previa consulta
al Parlamento Europeo, fijará normas de desarrollo y definiciones para la aplicación de las disposiciones del mencionado
Protocolo.
PROTOCOLO (no 12)

SOBRE EL PROCEDIMIENTO APLICABLE EN CASO DE DÉFICIT EXCESIVO
LAS ALTAS PARTES CONTRATANTES,
DESEANDO establecer las modalidades del procedimiento de déficit excesivo a que se refiere el artículo 126 del Tratado de
Funcionamiento de la Unión Europea,
HAN CONVENIDO en las siguientes disposiciones, que se incorporarán como anexo al Tratado de la Unión Europea y al
Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea:
Artículo 1
Los valores de referencia que se mencionan en el apartado 2 del artículo 126 del Tratado de
Funcionamiento de la Unión Europea serán:
— 3 % en lo referente a la proporción entre el déficit público previsto o real y el producto interior bruto a precios de
mercado,
— 60 % en lo referente a la proporción entre la deuda pública y el producto interior bruto a precios de mercado.
Artículo 2
A los efectos del artículo 126 de dicho Tratado y a los del presente Protocolo, se entenderá por:
— público, lo perteneciente a las administraciones públicas, es decir, a la administración central, a la administración

regional o local y a los fondos de la seguridad social, con exclusión de las operaciones de carácter comercial, tal como se
definen en el sistema europeo de cuentas económicas integradas,
— déficit, el volumen de endeudamiento neto, con arreglo a la definición del sistema europeo de cuentas económicas
integradas,
— inversión, la formación bruta de capital fijo, tal como se define en el sistema europeo de cuentas económicas
integradas,
— deuda, la deuda bruta total, a su valor nominal, que permanezca viva a final de año, consolidada dentro de los sectores
del gobierno general, con arreglo a la definición del primer guión.
Artículo 3
A fin de garantizar la eficacia del procedimiento aplicable en caso de déficit excesivo, los Gobiernos de los Estados
miembros serán responsables, con arreglo a dicho procedimiento, de los déficits del gobierno general con arreglo a la
definición del primer guión del artículo 2. Los Estados miembros garantizarán que los procedimientos nacionales en
materia presupuestaria les permitan atender, en dicho ámbito, a sus obligaciones derivadas de los Tratados. Los Estados
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miembros comunicarán a la Comisión, sin demora y de forma periódica, sus déficits previstos y reales y el nivel de su
deuda.
Artículo 4
La Comisión suministrará los datos estadísticos utilizados para la aplicación del presente Protocolo.
ANEXO II
LEY FUNDAMENTAL ALEMANA
ARTÍCULOS 109 Y 115, MODIFICADOS EN 2009
TRADUCCIONES OFICIALES INGLÉS Y FRANCÉS.
Article 109 Article 109
[Budget management in the Federation and the [Politique budgétaire de la Fédération et des Länder]
Länder]
(1) La Fédération et les Länder sont autonomes et

(1) The Federation and the Länder shall be autonomous indépendants les uns des autres dans leur gestion
and independent of one another in the management of budgétaire.
their respective budgets.
(2) La Fédération et les Länder accomplissent ensemble

(2) The Federation and the Länder shall perform jointly les obligations de la République fédérale d’Allemagne
the obligations of the Federal Republic of Germany qui résultent des actes juridiques de la Communauté
resulting from legal acts of the European Community for européenne pris sur le fondement de l’article 104 du
the maintenance of budgetary discipline pursuant to traité créant la Communauté européenne en vue de
Article 104 of the Treaty Establishing the European respecter la discipline budgétaire et dans ce cadre ils
Community and shall, within this framework, give due tiennent compte des exigences de l’équilibre de
regard to the requirements of overall economic l’ensemble de l’économie.
equilibrium.
(3) Les budgets de la Fédération et des Länder doivent

(3) The budgets of the Federation and the Länder shall être par principe équilibrés sans les recettes provenant
in principle be balanced without revenue from credits. des emprunts. La Fédération et les Länder peuvent
The Federation and Länder may introduce rules prévoir des règles tendant à prendre en compte de
intended to take into account, symmetrically in times of façon symétrique en période de croissance et de
upswing and downswing, the effects of market récession les effets d’une évolution anormale de la
developments that deviate from normal conditions, as conjoncture ainsi que des règles exceptionnelles en cas
well as exceptions for natural disasters or unusual de catastrophe naturelle ou de situations
emergency situations beyond governmental control and exceptionnelles d’urgence qui échappent au contrôle de
substantially harmful to the state’s financial capacity. l’État et qui compromettent considérablement les
For such exceptional regimes, a corresponding finances publiques. Pour les règles exceptionnelles, des
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amortisation plan must be adopted. Details for the règles corrélatives de remboursement doivent être
budget of the Federation shall be governed by Article prévues. Pour le budget fédéral, l’article 115 fixe les
115 with the proviso that the first sentence shall be modalités de ces règles, étant entendu qu’il est satisfait
deemed to be satisfied if revenue from credits does not à la phrase 1 lorsque les recettes provenant des
exceed 0.35 percent in relation to the nominal gross emprunts ne dépassent pas 0,35 pour cent du produit
domestic product. The Länder themselves shall regulate national brut. Pour les budgets des Länder, ceux-ci
details for the budgets within the framework of their fixent les règles dans le cadre de leurs compétences
constitutional powers, the proviso being that the first constitutionnelles, étant entendu qu’il n’est satisfait à la
sentence shall only be deemed to be satisfied if no phrase 1 que si aucune recette provenant d’emprunts
revenue from credits is admitted. n’est admise.
(4) A federal law requiring the consent of the Bundesrat (4) Une loi fédérale requérant l’approbation du
may establish principles applicable to both the Bundesrat peut établir pour la Fédération et les Länder
Federation and the Länder governing budgetary law, the des principes communs de droit budgétaire, de
responsiveness of budgetary management to economic politique budgétaire conjoncturelle et de planification
trends, and long-term financial planning. financière pluriannuelle.
(5) Sanctions imposed by the European Community on (5) Les mesures de sanction de la Communauté
the basis of the provisions of Article 104 of the Treaty européenne, prises dans le cadre de l’article 104 du
Establishing the European Community in the interest of traité créant la Communauté européenne pour assurer
maintaining budgetary discipline, shall be borne by the le respect de la discipline budgétaire, sont supportées
Federation and the Länder at a ratio of 65 to 35 percent. par la Fédération et les Lander dans la proportion de 65
In solidarity, the Länder as a whole shall bear 35 percent à 35. L’ensemble des Länder supporte solidairement 35
of the charges incumbent on the Länder according to pour cent des charges incombant aux Länder, en
the number of their inhabitants; 65 percent of the proportion du nombre de leurs habitants ; 65 pour cent
charges incumbent on the Länder shall be borne by the des charges incombant aux Länder sont supportés par
Länder according to their degree of causation. Details les Länder au prorata de leur contribution aux actes
shall be regulated by a federal law which shall require sanctionnés. Une loi fédérale requérant l’approbation
the consent of the Bundesrat. du Bundesrat fi xe les modalités.
Article 109a Article 109 a
[Budgetary emergencies] [Conseil de stabilité]
To avoid a budgetary emergency, a federal law requiring Pour prévenir des situations de crise budgétaire, une loi
the consent of the Bundesrat shall provide for: fédérale requérant l’approbation du Bundesrat fixe :
1. the continuing supervision of budgetary management 1. le contrôle permanent de la gestion (ou politique)
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of the Federation and the Länder by a joint body budgétaire de la Fédération et des Länder par un
(Stability Council), organisme collégial commun (Conseil de stabilité),
2. the conditions and procedures for ascertaining the 2. Les conditions et la procédure de déclaration d’une
threat of a budgetary emergency, menace de crise budgétaire,
3. the principles for the establishment and 3. Les principes d’établissement et d’exécution des
administration of programs for taking care of budgetary programmes d’assainissement en vue de prévenir les
emergencies. situations de crise budgétaire.
The decisions of the Stability Council and the Les décisions du Conseil de stabilité et les expertises qui
accompanying documents shall be published. sont à leur base doivent être publiées.
Article 115 Article 115
[Limits of borrowing] [Recours à l’emprunt]
(1) The borrowing of funds and the assumption of surety (1) La souscription d’emprunts ainsi que les
obligations, guarantees, or other commitments that engagements sous forme de cautions, de garanties ou
may lead to expenditures in future fiscal years shall de sûretés de toute nature, qui pourraient engendrer
require authorization by a federal law specifying or des dépenses pour les exercices futurs, doivent être
permitting computation of the amounts involved. autorisés par une loi fédérale qui en fixe ou permet d’en
fixer le montant.
(2) Revenues and expenditures shall in principle be

balanced without revenue from credits. This principle (2) Recettes et dépenses doivent être équilibrées sans
shall be satisfied when revenue obtained by the recettes provenant d’emprunts. Ce principe est satisfait
borrowing of funds does not exceed 0.35 percent in si les recettes provenant d’emprunts ne dépassent pas
relation to the nominal gross domestic product. In 0,35 pour cent du produit national brut nominal. De
addition, when economic developments deviate from plus, en cas d’évolution de la conjoncture s’écartant de
normal conditions, effects on the budget in periods of la situation normale, les effets sur le budget en période
upswing and downswing must be taken into account de croissance et de récession doivent être traités de
symmetrically. Deviations of actual borrowing from the façon symétrique. Lorsque les opérations effectives
credit limits specified under the first to third sentences d’emprunt s’écartent de la limite maximale fixée par les
are to be recorded on a control account; debits phrases 1 à 3, elles doivent être inscrites sur un compte
exceeding the threshold of 1.5 percent in relation to the de contrôle ; les endettements qui dépassent le seuil de
nominal gross domestic product are to be reduced in 1,5 pour cent du produit national brut nominal doivent
accordance with the economic cycle. The regulation of être réduits conformément à la conjoncture. La loi
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details, especially the adjustment of revenue and fédérale fi xe les modalités, en particulier l’apurement
expenditures with regard to financial transactions and des recettes et des dépenses relatives aux transactions
the procedure for the calculation of the yearly limit on financières et la procédure de calcul de la limite
net borrowing, taking into account the economic cycle supérieure du montant net des emprunts annuels à la
on the basis of a procedure for adjusting the cycle lumière de l’évolution de la con joncture sur la base
together with the control and balancing of deviations of d’une procédure d’apurement conjoncturel ainsi que le
actual borrowing from the credit limit, requires a federal contrôle et la réduction des écarts entre les opérations
law. In cases of natural catastrophes or unusual effectives d’emprunt et la limite fixée. En cas de
emergency situations beyond governmental control and catastrophe naturelle ou de situation d’urgence
substantially harmful to the state’s financial capacity, exceptionnelle qui échappent au contrôle de l’État et
these credit limits may be exceeded on the basis of a compromettent considérablement les finances
decision by a majority of the Bundestag’s Members. The publiques, ces limites supérieures de l’emprunt peuvent
decision has to be combined with an amortisation plan. être dépassées sur decision de la majorité des membres
Repayment of the credits borrowed under the sixth du Bundestag. La décision doit être liée à
sentence must be accomplished within an appropriate l’établissement d’un plan d’amortissement. Le
period of time. remboursement des emprunts contractés en application
de la phrase 6 doit intervenir dans un délai raisonnable.
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Déficit, Deuda Pública Y Reforma Constitucional: 24 Agosto

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24 Agosto

DÉFICIT, DEUDA PÚBLICA

DEFICIT, GOVERNMENT DEBT DEFIZIT, ZORPETZEA ETA

Sobre la posibilidad de reforma constitucional en España para introducir

1. La propuesta de la Presidencia del Gobierno español –aceptada por el líder de

3. El origen del actual debate sobre los límites constitucionales al déficit y a la

En la práctica, como es conocido, los incumplimientos de estos compromisos

5. Éste es precisamente, en primer lugar, el origen de la modificación de la Ley

Por un lado, esta reforma respondía a la tradicional sensibilidad alemana con la

6. La crisis de la deuda en el conjunto de la zona euro ha hecho saltar las alarmas

7. No obstante, si hay un importante consenso en relación la necesidad de

8. Una primera objeción parte de una importante línea de pensamiento

No obstante, la experiencia de los primeros años de esta crisis está

9. Como ya venía ocurriendo tradicionalmente en los países en vías de desarrollo,

12. El déficit público y la deuda pública crecientes, en lugar de instrumentos anti-

En estas fases expansivas, al igual que familias y empresas, los gobiernos

14. Es cierto que esta regulación constitucional constituye un cierto

15. En nuestra opinión, esta mayor rigidez de la acción política es necesaria. Es

la deuda. Y es necesaria, muy especialmente, para evitar la creciente

16. Es evidente que el planteamiento de regulación constitucional de los límites al

19. Desde un punto de vista de valoración ideológica o social, es importante tener

políticos, las limitaciones constitucionales al déficit y a la deuda pública no son

20. Es evidente que estas propuestas de reforma constitucional suponen una

21. La introducción de estos límites al déficit y al endeudamiento público en la

1. Los Estados miembros evitarán déficits públicos excesivos.

— que el valor de referencia se sobrepase sólo excepcional y temporalmente, y la proporción se mantenga

4. El Comité Económico y Financiero emitirá un dictamen sobre el informe de la Comisión.

— imponer multas de una magnitud apropiada.

PROTOCOLO (no 12)

LAS ALTAS PARTES CONTRATANTES,

— público, lo perteneciente a las administraciones públicas, es decir, a la administración central, a la administración

(1) La Fédération et les Länder sont autonomes et

(2) La Fédération et les Länder accomplissent ensemble

(3) Les budgets de la Fédération et des Länder doivent

Article 109a Article 109 a

[Budgetary emergencies] [Conseil de stabilité]

Article 115 Article 115

[Limits of borrowing] [Recours à l’emprunt]

(2) Revenues and expenditures shall in principle be

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