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PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL

PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL

CUESTIONARIO 1. Por qu es importante estudiar Administracin financiera internacional?

Porque vivimos en una economa que pasa de una economa domestica interna o ms conocida como nacional antiguamente, a una economa mundial que a travs de la globalizacin logra integrar pases de los cinco continentes entonces en este contexto o coyuntura tenemos que destacar que es muy importante y valioso conocer las tendencias de los mercados internacionales, como en estos mercados intervienen un mar de personas y un ocano de dinero, entonces la dinmica tanto monetaria como real son de mayor envergadura y mucho ms complejas entonces tenemos que estudiar este comportamiento y una de las herramientas del conocimiento humano como son la finanzas internacionales nos permite predecir, para tomar decisiones de inversin y financiamiento de una manera adecuada.

2. Cul es la diferencia entre la administracin financiera internacional y la nacional?

La diferencia radica en la integracin de los mercados, ya que mientras las finanzas nacionales se ocupan de un determinado pas, tenemos que las finanzas internacionales se ocupan de una serie de pases que conviven en el orbe del planeta Tierra, es decir estamos hablando de una serie de factores que nos permite usar una herramienta ms completa como son las finanzas internacionales y no solamente ver las parte como se haca antes con las finanzas nacionales sino por el contrario, tomando como premisa que solo en condiciones ideales un sistema est aislado logramos con esto concretar que es menester acercase a la realidad y eso se hace a travs de la Administracin financiera internacional, y no la nacional que solo estudia nuestra pas en particular.

PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL 3. Explique tres tendencias centrales que han prevalecido en los negocios internacionales durante los pasados veinte aos.

Tenemos 3 tendencias que son las siguientes:

1. Surgimiento de los mercados financieros globalizados: Esto se da entre 1980 y 1990 esto por iniciativa de los pases ms importantes que haban iniciado la desregulacin de sus tipos de cambio y de sus mercados de capital, estamos hablando de Japn, Londres, entre otros. Ellos al desregularizar los mercados financieros y a esto le sumamos una creciente competencia en los servicios financieros crearon el contexto natural para las innovaciones financieras que dieron por resultado la introduccin de diversos instrumentos. Unos ejemplos de este surgimiento son los diversos instrumentos como los fondos mutualistas internacionales, los fondos de los pases y los futuros y opciones de los ndices de los mercados de valores extranjeros. No hay que olvidar que las compaas no tan conocidas como Seagram, Sony, Toyota Moto, Fiat, entre otras no estadounidenses contizan y son negociadas directamente en la Bosla de Valores de Nueva York. Y al mismo tiempo empresas estadounidenses como IBM y GM cotizan en las bolsas de Bruselas, Frankfurt, Londres y Pars. 2. La liberalizacin del comercio e integracin econmica: Esta tendencia tiene un suceso importante que la teora de la ventaja comparativa que fue planteada por David Ricardo, en 1817 ya una liberalizacin de la economa nos permitir obtener un mejor bienestar de los habitantes del mundo, entonces si se libera la economa mundial para una unificacin o integracin mundial donde los diferentes pases negocian mercancas, bienes y servicios de diferente ndole obtendremos un aspecto muy importante es aprovechar la ventaja competitiva y la comparativa para que con ambas se logre la ansiada liberalizacin de la economa. El ejemplo claro de esta tendencia es el GATT ( General Agreement on Tariffs and Trade), que encarna un acuerdo multilateral entre los pases firmantes. Pero que hoy en da tenemos a la Organizacin Mundial del Comercio( OMC), como organismo que reemplaza al GATT. Todos estos sucesos permitieron y permitirn liberar el comercio de todos los pases de una manera transversal es decir que pasen por diversos pases de los cinco continentes.

PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL 3. Privatizacin: Comencemos diciendo que un pas se desprende de la propiedad y operacin de una empresa mercantil, a travs de la privatizacin, y la pone en manos del sistema de libre mercado, con esto que quiero decir, bueno es simple que cada pas desnacionalice sus empresas ofrecindolas a capitales que optimicen el da a da de estas compaas, inyectndoles tecnologa y mano de obra cualificada entre otras caractersticas que singularizar a las compaas privadas respecto a las pblicas.

4. Cmo mejora el bienestar econmico de un pas el libre comercio internacional de bienes y servicios?

Esta mejora se da principalmente en obtener una serie de bienes y servicios de diferentes pases a un precio competitivo y con caractersticas especiales, entonces el bienestar econmico se traduce a los habitantes del pas y a los habitantes del mundo ya que no solamente tenemos aspectos positivos sino negativos que tenemos que analizar, entonces liberar la economa trae aspectos positivos que permiten a la sociedad en su conjunto obtener un beneficio superior donde las sociedades ganan y no solamente una parte. 5. Qu consideraciones podran podran limitar el grado de realismo de la teora de la ventaja comparativa?

Los riesgos polticos y cambiarios son los riesgos que tenemos que analizar para que este realismo que ofrece la ventaja comparativa no sea obstaculizado, entonces tenemos dos aspectos generales como la expansin del conjunto de actividades y los dems aspectos considerados en suma como agentes que hacen que un pas A pueda producir los bienes con mayor eficiencia que otro.

6. Qu son las compaas multinacionales ( CMN) y qu papel desempean en la economa?

La compaas multinacionales ( CMN) son sociedades mercantiles constituidas en un pas que tiene operaciones de produccin y ventas en varios pases ms. El nombre sugiere que una empresa obtiene materias primas en un mercado nacional y capital financiero en otro, que

PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL produce bienes con el trabajo y el equipo de capital de un tercer pas, y vende su producto terminado en los mercados de otros pases ms.

El papel que desempean las CMN son las de una fuerza para impulsar la globalizacin de la economa mundial, es decir incrementan tanto el volumen de ventas y compras ejerciendo economas de escala, estas compaas optimizan los recursos y generan en la economa mundial un impacto en el crecimiento de las exportaciones y las inversiones extranjeras que crecen a un ritmo anual sorprendente entonces estas compaas son las que ejercen un mayor dinamismo en la economa internacional. 7. Ross Perot , ex candidato a la presidencia de Estados Unidos por el Partido de la Reforma( Un tercer partido poltico del pas) se haba opuesto decididamente a la creacin del Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte ( TLCAN), que de cualquier manera fue celebrado en 1994, Perot tema que se perderan empleos estadounidenses que iran a parar a Mxico, donde es mucho ms barato contratar a los trabajadores. Qu ventajas y desventajas tiene la posicin del Perot respecto al TLCAN? Si tomamos en cuenta los recientes hechos econmicos ocurridos en Amrica del Norte, cmo calificara usted la posicin de Perot ante el TLCAN?

El tener una zona de libre comercio permite eliminar todos los impedimentos para el comercio, como los aranceles y las cuotas de importacin entonces si esto lo llevamos al TLCAN obtenemos que este nos establece que los aranceles se eliminaran por fases durante un periodo de 15 aos. Muchos observadores piensan que el TLCAN fomentar un mayor comercio entre sus miembros, el cual dar por resultado un incremento en el nmero de empleos y en el nivel de vida de los pases miembros. Para m en el caso de Ross Perot que tenemos una resinencia con respecto al TLCAN se observa claramente que el al no tener un panorama amplio con todos los detalles de que significa un TLCAN obvia las ventajas que se obtendrn de esta manera. Es ms se obtiene un tema sumamente valioso para los pases que intervienen.

Yo califico la posicin de Perot como errada y sesgada sobretodo porque no estaba tomando en cuenta cada uno de los valores que se superponen al analizar cada una de las variables que benefician a un pas.

PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL 8. En 1995, la Confederacin de la Industria Francesa ( CNPF) y la Asociacin Francesa de Sociedades Privadas ( AFEP) constituyeron un grupo de trabajo, formado por directores generales ejecutivos franceses, el grupo entre otras cosas, report que: El consejo de administracin no se debera concentrar simplemente en maximizar el valor de la accin, como el Reino Unido y Estados Unidos. Por el contrario, su meta debera ser servir a la compaa cuyos intereses deberan quedar claramente diferenciados de los de sus accionistas, empleados, acreedores, proveedores y clientes, pero siempre equilibrados con su inters general comn, que es salvaguardar la prosperidad y la continuidad de la compaa. Evale esta recomendacin del grupo de trabajo.

Esta concepcin que se diferencia de los pensamiento tanto del Reino Unido como el de Estados Unidos son los que tenemos que propender ya que si nosotros tenemos un sistema que salvaguarda la prosperidad y la continuidad de la compaa entonces tenemos una teora superior de solo darle de ganar a los accionistas sino por el contrario tenemos algo sumamente estupendo como es el de tener que cuidar los intereses comunes por la mejora de todos.

9. Para subrayar la importancia de cumplir voluntariamente con las leyes, en lugar de que sean impuestas, despus de escndalos de compaas como los que involucraron a Enron y WorldCom, George W. Bush, presidente de Estados Unidos, dijo que si bien leyes ms duras serviran de algo, al final de cuentas, la tica de las empresas estadounidenses depende de la conciencia de los lderes empresariales del pas . Exponga su opinin sobre esta afirmacin.

Esto es muy cierto la conciencia que tienen los lderes empresariales del pas son fundamentales que tienen que dar una economa sumamente valiosa que no entorpezca ninguna accin colectiva sino por el contrario ella frenar los daos colaterales de los accionistas sumamente valiosos que causan un impacto directo en la compaa.

Es importante resaltar que cumplir con las leyes es una forma de actuar que vimos que puede ser traspasada sino se tiene una cultura organizacional que permita que tengan cada uno de los aspectos fundamentales provistos de informacin de cmo los riesgos polticos influyen en la economa mundial, es decir tenemos aspectos que tienen que tomarse con pinzas esto implica.

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10. Suponga que le interesa invertir en acciones de la compaa Nokia de Finlandia, que es lder mundial en comunicacin inalmbrica. Sin embargo, antes de tomar la decisin de invertir, le gustara saber ms de la compaa. Visite el sitio web de CNN Financial Network( Money.cnn.com) y racabe informacin sobre Nokia, incluso el historial reciente del precio de las acciones y las opiniones de analistas sobre la compaa. Explique lo que haya averiguado de la compaa y tambin cmo el acceso inmediato a la informacin por va de internet afecta a la naturaleza y el funcionamiento de los mercados financieros.

PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL MINICASO Resolucin del caso Nike y la explotacin de los trabajadores

1. Considera usted que las crticas contra Nike son justos, si se toma en cuenta que los pases anfitriones tienen enormes necesidad de crear empleos? No son tan justas puesto que Nike est propendiendo el trabajo en esos pases es ms es ah donde se instala cada una de las formas de gobierno que permiten obtener esto para todos ellos, entonces tenemos que cada uno de ellos obtienen. Una forma de mejorar cada uno de los propsitos expuestos a continuacin son los que Nike tiene como as bajo la manga que obtiene insuficientes compromisos que permiten tener, cada uno de los instrumentos de paz, entonces Nike tiene cada uno de los casos interpretados como los siguientes para obtener cada uno de los siguientes exposiciones que causan en las diferentes instalaciones tanto de China como de los dems temas interpretados. Es por eso que tenemos que ver con ojos acuciosos de cada uno de los pares expuestos. 2. En su opinin, los ejecutivos de la compaa que pudieron haber hecho de otra manera para evitar las sensibles acusaciones de que Nike explotaba a los trabajadores en sus fbricas en el exterior.

Es muy importante obtener cada una de las causas que se obtienen en suma perfecta que tienen cada una de las materias es importante obtener que Nike tiene aspectos que hacen que obtenga sus momentos. Nike es una empresa lder que obtiene sumamente propsitos de compaas multinacionales y que son cada una de las formas de actuar de los instrumentos negociados en los diferentes pases que tiene su compaa.

PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL 3. Las empresas deben tomar en cuenta las llamadas responsabilidades sociales de la compaa cuando toman la decisin de invertir? Pero por supuesto porque son estas decisiones las que llevan a las empresas a ser bien recibidas en los diferentes pases que son sede de cada uno es por eso que buscamos propender cada una de las labores expuestas en cada uno de los das que tenemos. Son sumamente expuestos los temas de propsito global que la empresa tiene que enfrentar en los diferentes aspectos que cada uno de ellos tiene implicancia sbita que causa un dolor sumamente valioso. Entonces tenemos que un accionar sumamente valioso tiene cada uno de los aspectos que permiten obtener causas valiosas en cada uno de los diferentes negocios que se obtienen a nivel mundial entonces tenemos aspectos globales que causan una extremado pensamiento que si bien es cierto tienen cada una de las naturalezas que causan impacto positivo en los das de la empresa.

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CUESTIONARIO PARTE 2 1. Explique la ley de Gresham. La ley de Gresham son explica cmo es que el dinero malo saca al dinero bueno del mercado y este a su vez en un patrn bimetlico prevalece. Por ejemplo cuando se sobrevalora un determinado moneda de determinado pas que tiene como propsito que causa un tema que provoca la sobrevaloracin del oro con respecto al franco. 2. Explique el mecanismo que restaura el equilibrio de la balanza de pagos cuando ste se ha alterado con el patrn oro.

El mecanismo que ocurre es el que instaura un mecanismo conocido como mecanismo de flujo de precio- mercanca. Un ejemplo que se toma es que Gran Bretaa donde suben y bajan los ingresos de dinero y salida de dinero).

3. Suponga que la libra se liga al oro a 6 libras por onza, mientras que el franco se liga al oro a 12 francos por onza. Por supuesto que esto implica que el cambio de equilibrio debera ser de dos francos por libra. Si el mercado corriente de divisas es de 2.2. francos por libra, usted cmo aprovechara esta situacin? Cul sera el efecto de los costos de embarque?

Yo comprara ms libras con francos para poder tener un diferencial que me permita obtener un determinado valor monetario que en el intercambio obtenga sumamente una determinada ganancia. Entonces tenemos que cada uno de los aspectos tienen diferentes tipos de cambios pero tenemos que ver que los costos de embarque son menores a los actuales es por eso que si o si comprara estos francos.

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4. Explique las ventajas y desventajas del patrn oro. El patrn oro tiene la ventaja que el valor de cambio entre dos monedas cualesquiera ser determinado por su cantidad de oro es decir es una medida de valor confiable.

El patrn oro la desalineacin del tipo de cambio de corrige automticamente con los flujos de oro entre pases. El oro es el nico que tienen asegurada una acuacin irrestricta. El oro es el nico que tienen asegurada una acuacin irrestricta. El oro puede ser importado y exportado libremente.

LAS DESVENTAJAS:

Entre ellas tenemos que toda oferta de oro recin acuado es tan restringida que el crecimiento del comercio mundial y las inversiones se vern seriamente impedidos en razn de la insuficiencia de las reservas monetarias. La economa mundial podra afrontar presiones deflacionarias.

En segundo trmino no, siempre que el gobierno, por consideraciones polticas, decida que es necesario perseguir objetivos nacionales que no coinciden con la idea de mantener el patrn oro, ste lo puede abandonar. Es decir, el patrn oro internacional per se no cuenta con un mecanismo que obligue a cada pas importante a respetar las reglas de juego.

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SEGUNDO TRABAJO

Ejemplos de inversin y financiamiento

La inversin son los recursos (sean estos materiales o financieros) necesarios para realizar el proyecto; por lo tanto cuando hablamos de la inversin en un proyecto, estamos refirindonos a la cuantificacin monetaria de todos los recursos que van a permitir la realizacin del proyecto.

Por lo tanto cuando se va a determinar el monto de la inversin, es necesario identificar todos los recursos que se van a utilizar, establecer las castidades y en funcin de dicha informacin realizar la cuantificacin monetaria..

Cuando se determina la inversin necesaria para el proyecto se tiene que tener cuidado en lo siguiente:

- La Subvaluacin

Es importante que al momento de averiguar precio de los recursos, estos sean reales, porque el indicar precios inferiores (bajo la par) podra en el futuro truncar el proyecto por falta de financiamiento.

- La Sobrevaloracin

Si la subvaluacin nos puede ocasionar problemas de financiamiento, la sobrevaloracin, que es fijar los precios por encima de su real valor (sobre la par), nos puede ocasionar gastos financieros elevados, que al final repercuten en las utilidades proyectadas del proyecto.

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En el proceso de determinar la inversin podemos clasificarla en:

INVERSIN FIJA 5 Ejemplos: Son aquellos recursos tangibles (terreno, muebles y enseres, maquinarias y equipos, etc.) y no tangibles (gastos de estudios, patente, gastos de constitucin, etc.), necesarios para la realizacin del proyecto

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INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO El Capital de Trabajo considera aquellos recursos que requiere el Proyecto para atender las operaciones de produccin y comercializacin de bienes o servicios y, contempla el monto de dinero que se precisa para dar inicio al Ciclo Productivo del Proyecto en su fase de funcionamiento. En otras palabras es el Capital adicional con el que se debe contar para que comience a funcionar el Proyecto, esto es financiar la produccin antes de percibir ingresos.

En efecto, desde el momento que se compran insumos o se pagan sueldos, se incurren en gastos a ser cubiertos por el Capital de Trabajo en tanto no se obtenga ingresos por la venta del producto final. Entonces el Capital de Trabajo debe financiar todos aquellos requerimientos que tiene el Proyecto para producir un bien o servicio final. Entre estos requerimientos se tiene:

Materia Prima, Materiales directos e indirectos, Mano de Obra directa e indirecta, Gastos de Administracin y comercializacin que requieran salidas de dinero en efectivo. La Inversin en Capital de Trabajo se diferencia de la Inversin fija y diferida, porque estas ultimas pueden recuperarse a travs de la depreciacin y amortizacin diferida; por el contrario, el Capital de Trabajo no puede recuperarse por estos medios dada su naturaleza de circulante; pero puede resarcirse en su totalidad a la finalizacin del Proyecto.

La Inversin en activos fijos y diferidos se financian con crditos a mediano y/o largo plazo y no as con crditos a corto plazo, ello significara que el Proyecto transite por serias dificultades financieras ante la cuanta de la deuda y la imposibilidad de pago a corto plazo. Pero el Capital de Trabajo se financia con crditos a corto plazo, tanto en efectivo como a travs de crditos de los proveedores.

La definicin contable del Capital de Trabajo se entiende como la asignacin de recursos Financieros para activo corriente del Proyecto. Este concepto es valido para Empresas que generan recursos a corto plazo, no tomando en cuenta la naturaleza del Financiamiento ni las fuentes de procedencia que por lo general son de larga duracin.

PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL El Capital de Trabajo en el mundo Financiero es la diferencia entre activos corrientes y pasivos corrientes, que equivale a la suma total de los recursos Financieros que la Empresa destina en forma permanente para la mantencin de existencias y de una cartera de valores para el normal funcionamiento de las operaciones de la Empresa. Esta concepcin, conlleva a entender que el Capital de Trabajo genera necesidades financieras de largo plazo, es decir ser financiado con recursos permanentes provenientes de Fuente Interna o externa. KT = A.C - P.C

El Capital de Trabajo esta compuesto por tres cuentas principales como: Existencias, Exigibles y Disponibles cada uno de los cuales estn compuestos por un conjunto de elementos bien definidos.

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Ejemplos de FINANCIAMIENTO

Proveedores: Solicitar plazos de pago ms largos El dueo de casa: Solicitar al dueo que le proporcione ms facilidades como inquilino. Sus clientes: Solicitar pagos en efectivo o inmediatos. Sus inversiones de capital: Solicitar a los proveedores de instalaciones fijas, equipos y letreros que financien las compras; se mostrarn interesados porque les conviene que usted progrese en sus negocios.

Crdito Comercial. Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la empresa, del pasivo a corto plazo acumulado, como los impuestos a pagar, las cuentas por cobrar y del financiamiento de inventario como fuentes de recursos.

Crdito Bancario. Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales.

Pagar. Es un instrumento negociable el cual es una "promesa" incondicional por escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del pagar, comprometindose a pagar a su presentacin, o en una fecha fija o tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinero en unin de sus intereses a una tasa especificada a la orden y al portador.

PRIMERA PARTE Y SEGUNDA PARTE FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL Fuentes y Formas de Financiamiento a Largo Plazo. Hipoteca. Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del prstamo.

Papeles Comerciales. Es una Fuente de Financiamiento a Corto Plazo que consiste en los pagars no garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren los bancos, las compaas de seguros, los fondos de pensiones y algunas empresas industriales que desean invertir acorto plazo sus recursos temporales excedentes.

Financiamiento por medio de los Inventarios. Es aquel en el cual se usa el inventario como garanta de un prstamo en que se confiere al acreedor el derecho de tomar posesin garanta en caso de que la empresa deje de cumplir.

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