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III. Finanzmrkte in mikro-soziologischer
Perspektive
GLOBALE MIKROSTRUKTUREN DER WELTGESELLSCHAFT
Die virtuellen Gesellschaften von finanzmrkcen"
Karin Knorr Cc:t ina und Urs Brgger
ZultJmmtnfoJJUIJf,: Der Artikel unrersudlt lntegntionsmuster globaler Finan1.mrkce auf de:r Basis
von Daten. die auf den HOlnddsetagen des Inrerbank-Whrungshandels globaler BlI.nken erhoben
wurden. Fr diese Muster wird der Begrjff Globale Mikrostrukturen eingefhn. Wir argumentie
ren, dass Mechanismen der lnte:raktionsordnung solche Mrkte aufspannen und konuirutiv rUf
globale sozi.a.le Formen werden. Die Untersuchung nuttt Schtz' Konzept ui llicher Koordination
als Basis fr das Argument. dass f r die enuprechenden Mrkte eine Ebene von Intersubjektivi tr
behaupter werden bnn. Ebenso sind diese Mrkte durch ei ne: Ebene globaler Konversationen ge
kennzeichnet. die sie soz.ial liquide halten und durch die Marktzusammenbrche und Lcke: n
berbrckt werden. Ocr Artikel zeigt :luf, wdche Formen der Soziaiitt Mrkt en inhrent sein
knnen. und stellt gleichuitig dar, wie globale soziale Formen auf der Basis von Mikrostrukturen
funktionieren knnen.
1. Einkitung
Wir beginnen in diesem Anikel mir einer AnaJyse globaJer Mikrostrukruren und ver
stehen hierunter Koordinationsforrnen. die globaJe Bereiche :lufspannen, aber gleichzei
tig mikrosozialer Natur sind. Dabei gehen wir davon aus, dass Elemente der Inrerak
t ionsordnung sich zu konstitutiven Strukt uren von globalen Betcichen entwickelt ha-
Gekrzte und verilndene Version des Atlikels "Global MictomuclUres: The Virrual Societies of
Financial Markets" (American Journal of Sociology 107(4), Januar 2002: 905-950). Wir dan
ken vor allem de:n Hndlern. Managern. Anaiysten u. a. in GBI sowie z.wei anderen Banken. de
ren Bereitschaft z.ur Mirwirkung an die5C'r Untersuchung fr uns unerlslich war und diese
letsuchung ermglicht hat . Wir danken Klaus Amann. l'aul DiMaggio, Frank Dobbin. Stefan
Hirschauer, Michcle Lamont. John Lie, Andrew Pickering. Alexandru Preda. Harrison White:,
Viviana Zeli zer, Eviatar Zerubiave\ sowie Charles Smim und vielen anderen fur werrvolle Kom
mentate zu vetschiedenen Anlmen der Prsentacion frilherer Versionen Papi en. Die Ersr
aurotin bereitete diesen Artikel whrend eines Besuchsaufenthalts am Deparrment ofSociology,
Princeton University vor.
147 14G Karin Kno" Cuina und Urs Brligger
ben. Solch mikrosoziale Srrukturen finden sich 'L.B. ger:tde in denjenigen Bereichen,
deren Glohalitt am weitesten forrgeschrirtc:n ist: in globalen Fina.nz.mrkren. 10 den
letzten Jahrzehnten des 20. Jhdr. hat sich das. was Goffman Inrerakrionsordnung
nannte. als ein zur makrosoz.ialen Realitt quivalenter Phnomc:nbereich cJ"'Hiesc:n. Mir
dksem quivalenzverstndnis entstand die Auffassung, dass die Inrerakriollsordnung
Makrophnomenen nicht einfach vorawgehr. sie von unten her generiert. oder a n d e r ~
weitig bestimmt (Goffman 1983: 9: CoJlins 1981 : 88f.: Knorr Cetina 1981). Vielmehr
handelt es sich um einen eigenstndigen Bereich, der situarional bestimmt wird - die
Interaktionsordnung wurde als gebunden an das physische Serring und die soziale Ge
legenheit gesehen. deren Prinzipien und Dynamiken keine Konrinuirr mit makroso
z.iaJen Elementen aufweisen und von diesen auch nichr ableirbar sind (Goffman 1972:
63). Beide Annahmen - die der relativen Auronomie von Mikroordnungen und die ih
rer Beschrnktheit auf die physische Siruarion - werden im vorliegenden Arrikel in
Frage gestellt. Wir behaupten. dass Finanz.mrk[e. wie wir sie in den Handelsrumen
von globalen Grobanken beobachren. als globale Formen gesehen werden mssen, die
durch eine Interaktionsmaschinerie konstituierr werden, die aus dem lokalen Konrexr
entbettet und auf einen weltweiten Bereich awgedehnt wurde. AJlgemeiner wird be
hauptet. dass die Erweiterung gesellschaftlicher Formen zu globalen Formen nicht mir
einer Expansion sozialer Komplexitt im Sinne komplexer organisatorischer und insri
tutioneller Arr-.Lngements einhergehen muss. Vielmehr knnen nichr nadonaJ gebunde
ne globaJe Formen auch mir Hilfe von Individuen und entsprechenden Mikrosrrukru
ren aufgespannt werden und sind vielleiehr nur mit Hilfe solcher Srrukruren berhaupt
machbar und plausibel.
Im Folgenden untersuchen wie den instirucioneUen Whrungs- oder "Forex-"
(foreign exchange) Handel, der sich vom traditionellen Brsenhandel dadurch unrer
scheidet, dass er als "Over the counter"-Handel zwischen den "Trading Floors" von
Grobanken statefmder, Die "cambistische" oder Hndlerform dieser Mrkre und de
ren Relevanz fr das Verstndnis posr-industrieller Gesellschaften verdienr Aufmerk
samkeit nicht nur aus der Perspektive der Globalisierung. sondern auch aw der der
neueren Wirtschaftssoziologie. Deren Hauptinteresse richtete sich bisher auf den Pro
duktionsbereich, auch wenn Wirtschaft breiter als Instirutionen und Relarionen der
Produktion. der Verteilung und des Konsums definiert wird (DiMaggio 1994: 28;
Smelser and Swedberg 1994: 3: Porres 1995: 3; vgl. Smith 1981: Baker 1984 und
Abolafia 1984 2U frhen Analysen des Aktienhandels). Die beiden zentralen Annah
men der neueren WirtSchaftssoziologie sind. dass wirtschaftliche Transaktionen eine
Form sozialen Handelns darsrdlen und dass sie in sozi.ale Bez.iehungen eingeberrer sind
(Sw<dberg und Granovetter 1992: GE: Swedb<rg 1997: 162) . Indem wir die mikroso
2ialen Muster globaJer Forex-Aktivitren herausarbeiten. tragen wir zur Aufklrung der
Form des entsprechenden soziaJen Handelns bel. Gleichzeirig zeigen wir auf, wie di e
entsprechenden Mikrosuukruren eine Ebene der Integrarion und Sozialitr globaler
Mrkte etablieren. Die Einbemmgsannahme wird vOn uns insofern revidiert. aJs wir
die Sozialirt globaler Mrkre nicht mit mgli chen Relationen 'LU einem uerlich blei
benden Komcxt gleichsenen, in dem die Mrkte eingebener sind, sondern diese Sozia
litt als konstirutives Charakteri stikum globaler Mrkte sehen.
Globau MikrOJlruJuurm du Wtltgtullschaft
Zwei Bedingungen sind rur das Greifen der hier herausgearbeiteten globalen Mikro
srrukruren releva.nr. Erstens mssen die Transaktionen, die den globaJen Bereich auf
spannen, auf symbolischer Ebene durchfhrbar sein, I.B. durch performarive. d.h.
handlungserablierende (2.B. Ausrin 1962) Kommunikacionen . Tm untersuchten Bereich
isr das performative Mirtel globaJer Tr-.Lnsaktionen und ei n Mechanismus globaJer Be
ziehungen die Konversation - als Sequenz. von uerungen. die nicht nur Informarion
transportierr, sondern Finanmandlungen durchfhre. Eine zweite Bedingung ist das
Vorhandensein elektronischer Informarionstechnologien. die die Kan1e bereitstellen.
durch die globale Kommunikationen und Symbole Oieen. Die Idee globaler Mikro
srrukruren behandelt die soziologische Seite dieser Technologien: Globale Mikrostruk
turen insranriieren technologische Systeme als sequenzic:Ue und kuhurell spezifische In
rerakrionen.
Im Folgenden beginnen wir zunchst mit allgemeinen Charakterisriken von Hnd
lermrkten und stellen dann den Untersuchungsbereich genauer dar. Abschnitt II be
schftigt sich mir der rnikrosoz.iologischen LiteratUr und deren Beronung der lokalen
Ko-Prsen2. soz.ialer Akteure. Wir argumenrieren, dass die entsprechenden Annahmen
der Face-ro-Face-Siruarion um solche einer Face-to-Screen-Situation sowie ei ner Auf
spaJrung der Inrerakrionsorienrierung erweirert werden mssen. damit globale Bereiche
behandeIr werden knnen. In den Abschnirren In bis V werden als weitere Mikro
srruktUIebenen globale (Handels)konversationen, die AufrechrerhaJtung globaJer Ord
nung durch Interaktionsmechanismen sowie die krperliche Verankerung globaJen
Handeins prsentiert. Abschnirr Vl fgt dem das Phnomen des Informationsaus
rauschs hinzu. durch den globaJe Mrkte liquide gehalten werden. In Abschnitt VlI be
haupten wir ausgehend von Schtz. die Existenz einer Ebene globaler Intersubjekrivitt.
die auf zeirlicher Koordination beruht.
Il. Drei Charakttristilun von Finanzmiirkttn: ihrr Handtisorientitrung.
Wisstnsdurchdringung und Globalitt
Die WiruchaftSsoz.iologie definiert wirtschaftliches Handeln als auf Produktion. Kon
sum und soz.iale Verteilung wirtschaftlicher Gter bez.ogenes Verhalten (DiMaggio
1994: 28: Smelser and Swedberg 1994: 3: Portes 1995: 3) . Finammrkt< sind jedoch
nichr mir der Produkrion von Gtern beschftigt, auch nicht mit der Veredlung dieser
Grer auf Konsumenten, sondern mir Handel - dem Handel von Whrungen oder an
deren Finanz.inscrumenren. die nichr fr den Konsum bestimmt sind. Man kann diese
Mrkle zwar als Indusrriesekroren oder als Arbeitswelten untersuchen, die Spezifitt der
Mrkte liegr aber woanders: in der Differenz..ierung und Entfaltung von Hndlerkuhu
ren, die Geld, Ansprche (leii"" 1998), Risiken oder Schulden handeln. Um diese
Besonderheit von Finanz.mrkten hervorzuheben und sie von Produzenrenmrkren ab
z.ugrenzen. nennen wir sie hier ,., Hndlermrkre" (carnbistische Mrkte); Damit witd
der Handel als eigenstndige Akrivirt hervorgehoben, die nichr in erstet Linie det Si
cherung des Gterangebots fr Produktion oder Konsum dient . Diese Eigensr1ndigkeit
von Hndlermrkten entspringr einer bestimmten historischen Entwicklung - der Enr
stehung eines internationalen Kredir- und Finanz.iaJisierungssysrems. das vom globaJen
149 148 Kari" Klfo" v tinll und Un
System der Produktion (und der Rolle des Geldes als Zirkulationsmi([eI) entkoppelt
und von ihm entsynchronisien ist (Suange 1988; Lash und Ufry 1994: 285ff.).
Eine allgemeine Theorie von Finanz.mrku:n als spezifi sche Mrkte wird an anderer
Stelle begonnen (Knarr Cedna und Preda 2005). wobei auch die frhen A.rbeiten von
Smirh (1981,1990,1993), Bake< (1981,1984,1990), und Abolafia (1981, 1996a, b)
bercksichtigt werden. Wir beschrnken uns hier auf eine Diskussion der Unterschiede
zwischen Produzentenmrkten (1.. B. White 1981b) und Hndlermrkren. Zunchst
drehen sich die untersuchten Mrkte wn Finanztransaktionen, die im symbolischen
Berei ch gettigt werden; den en(Sprechenden Plattformen symbolischen Austauschs
muss daher Aufmerksamkei r gewidmet werden. Weitere Aufmerksamkeit erfordert die
RoUe individueller Hndler. die als "Marktmacher" das soziale Bindeglied darstellen,
das den Markt aufrechterhIr - der sonst seine pro1.CSSuale Konrinuitt verlieren wrde.
Marktmacher sind dazu verpflichter. 7.U handeln. auch wenn sie hierbei einmal keine
Gewinnchancen haben - sie geben dem Markt Liquiditt und ... unterhalten" ihn. wenn
ntig gegen ihre eigenen lmercssen (s. auch Baker 1984: 779; Aholafia 1996a: 2ff.),
Anders ausgedrckt. die soziale Form dieser Mrkte hngr von .. MarkthalternU ab, die
MarkrLUsammenbrche berstehen und Mrkte neu scarten - sie erfllen berbr
ckungs- und Verflussigungsaufgaben. wenn Aktivittsstrme sragnieren, Lcken auftre
ten und die Kontinuirr des Ganzen in Gefahr isr. Auf soziologischer Ebene wird eine
Form sozialer Markrliquidirt auch durch die intensiven Kommunikationsbeziehungen
zwischen Hndlern hergestellt. die wir in den Abschnitten III und VI charakterisieren.
Drittens, in Hndlermrkten mSSen die organisaror ischen Einheiten von "Trading
Floors
u
Handelsrumen, ..pils" etc. beachtet werden - die Settings. aus denen heraus
die Marktteilnehmer operieren. Handelsetagen gehren formal meist zu Grofirmen
(globale Banken), aber sie werden von den restlichen Firmenaktivitren auch separiert
durch ihren speziellen On (meist eine hoch gdegene Etage besrimmrer Gebude), ih
ren beschrnkren und Zugang, eigene Fhrungsstrukturen, die Kompensa
tionsstruktur der Hndler, deren Selbstversrndnis u.. Solche Handelse inheiten sind
institutionelle Hybride, die an der Grenze zwischen Organisation und Mrkcen iokali
sien si nd und Prinupien beider kombinieren. Allgemeiner: Hndlermrkte erfordern
eine differenzierte Sich[Weise von Firmen, die die organisatorische Uncerschiedlichkeit
und Separienheit der vo m Markt penetrierten Handelseinheiren anerkennt, ebenso wie
die Rolle von Hndlern als "Marktmacher", die Marhaktivitren nicht nur durchfh
ren. sondern Mrkte insgesamt als Sequenz. konrinuieren. Schlielich verlangen Hnd
lermrkte auch nach der Untersuchung von Mrkten als global disrribuierte Konversa
tion zwischen Teilnehmern (s. umen). All dies unterscheidet Hndlermrkre von Pro
duzentenmrkten, wie sie als Netzwerke inrerorganisatorischer Beziehungen von Whice
und anderen untersucht werden (z.B. White 1981a, b, 2002; BUr( 1983, 1992; Uni
1997). In Analysen von Produz.entenmrkren liegt die Handlungstrgerschaft bei der
Firma als Ganzes, und die sozi ale Rolle des Hndlers in abwesend oder in die Aktivit
ten von Zulieferketten absorbiert . Wir legen im vorliegenden Anikel berdies ei nen
Mikro- und Praxisansatz zu Mrkren zugrunde. der sich mit Mrkten als Handelspro
zesse beschftige und den bei Produzenten mrkten dominierenden Stcukruransaez er
gnzt (zur bersicht ber lerzreren vgl. z.B. Swedberg 1994, 267ff.; Baker, Faulkner
und Fisher 1998) . Empirisch stellen wir den Whrungshandel in den Vordergrund, wie
Globdu MikrosrnJuuun rkr Weugmllschllfi
er auf der Handelsetage einer Globalen Bank (die wir aus Vertraulichkeitsgrnden
GBI nennen) in Zrich (Hauptsiez der Bank) sowie in zwei anderen Banken srarrfin
det. Die Daten entstammen der dirdrren Beobachrung sowie Teilnahme im Spot- und
Optionen handel . I Der ist bis heure der grte und war der am
schnellsten wachsende Finanzmarkr der Welt, mir ei nem Umsatz von ca. 1. 9 Billionen
Dollar an Transaktionen tglich im Jahre 2004 (Mrz.; Bank For Imernational Settle
ments 2002). GB I w" bisher in Hinblick auf Whrung>handelprofit . B. FX Week.
1998) eine der fnfbi.c; sieben profitabelS[en Banken der Welt (s. auch Brgger 1999),
In Hndlermrkten isr <lie Entscheidung zu kaufen, zu verkaufen oder nichts zu
run eine srrategische Variable - die dazu fhre, dass Hndler sich mir ..lang" oder
"kuez" Posi ci onen (z. B. Positiv- oder Negacivposten einer Whrung) im Markt posirio
nieren. Man positioniert sich in Hinblick auf konomische Indikatoren, Zeichen von
Marktbewegungen und solche zuknftiger Entwicklungen - aJles Signale, die intensiv
beobachtet und professionell recherchierr und analysiert werden. Damit isr ein zweites
Charakreristikum der hier behandelten Mrkte angesprochen. ihre riefe Durchdri ngu ng
mir Wissen - dieses ist gleichzeitig auch direkt oder indirekt der Inhalt der meisten
Handelskonversationen. Wie Whi ce in Hinblick auf Produzentenmrkte atgumenriert
hat, sind diese selbsc-reproduzierende Rollenstrukruren, deren SchlsseivariabJe ist, dass
Firmen ihre Konkurrenz und nicht erwa, wie teilweise auch von Wirtschahswissen
schafdern angenommen, ihre Kunden beobachten (1981b: 518). Jn Hndlermrkten
beobachten sich Hndler wechselseitig - u.a. um herauszufinden, ob jemand ein po
tenzieller Kufer oder Verkufer ist, In diesen Mrkren besrehen keine fesren Kufer
(Kunden) und Verkufec- (Produz.enten) Rollensrrukruren; der Handel mit Finanzin
suumenten involviert unminelbare Posirionswechsd in Reaktion auf neue Informatio
nen. Dies ist ein weiterer Punke, der Hndlermrkte von Produuntenmrkten unrer
scheidet - er verweist auch auf die Relevanz. von Wissen als markttreibende und -ver
ndernde Variable. Forex-Mrkte schlieen mehrere Ebenen der Wi ssensprodukcion
ein:' Wissen wird von profess ionellen Analysten und Spezialisren direkt auf den Tfading
Floors und in speziellen Forschungsabteilungen produziert; Forschungsfirmen stellen es
zur Verfgung. und Hndler und Verkufer selbsc generieren Wissen mit Hilfe ihrer
Beobachrungen, aber auch mit Hilfe persnlicher ModeUe und technischer Analysen.
Finanzmrkte si nd ein hervorragendes Beispiel einer Wissenskonomi e - in der Wissen
Produktivkrafr (Drucker 1994), d.h. Markrrreiber isr.
Ein drittes Merkmal der hier besprochenen Hndlermrkre ist, dass sie global sind.
Die untersuchten haben eine spezifische globale Form, die
durch die Unterscheidung global exklusiver und inklusiver Systeme nher bestimmt
werden kann. Ein global inklusiver Finanzmarkc wre einer, in dem individuelle
toren in der Lage sind, Ameile flei ber nationale Grenz.en hinweg zu handeln, FUr ein
solches Sys tem muss Computerpenetrarion von Investorenorten gegeben sein, die ent
sprechende Sprachkomperenz.en oder Sprachvereinheitlichung, Web-Architekturen,
und Clearing-Arrangements zwischen Brsen, die Koordination staatlicher
Regulierung und nationale Sozialvecsicherungs- und Pensionssysreme, die individuelle
Auf eine dC[2.i lliertc Beschreibung der erhobenen Da[en wird hier verziehft(. Sie findet sich in
Knorr Geli na und (2002).
150 151 Karin Knorr UNII4 und Ur! rilgg"
Vorsorge umecSlczell. Solche sind zwar in Einu ldcmcnren im Entstehen
(z.B. in Eucopa) , aber sie existieren nicht auf welrweiter Basis. Der hier betrachtete in
stirutionelle Whrungsh:mdd neUe dagegen ein glnbttL System dar. das nichr
auf Pencrrarion aller national und individuell rdcvaorcn Berei che beruhr, sondern
durch Srckcnkophenrren insrirutionellen Handels auf den Handelseragen einer Hand
voll globaler Srdre aufgespannt wird. Die Zentren decken die drei groen Zeirzonen
(Europa, USA und Sdostasien) ab und umspannen damit den Globw. Die nmersuch
ren Imecbank-Akrivirrcn von GBl sind z.B. in vier Zenrren welrweit lokalisiere (New
York, London, Zrich und Tokyo). Insrirurionelle Investoren in den entsprechenden
Welnegionen stehen mir GB I (und anderen Banken) dnrch direkre "offene" Verbin
dungen in Kontakt. Die verschiedenen Zentren der Bank sind berdies durch Intranets
- bankinrerne weltumspannende Computerhnle - verbunden. Innerhalb der Imra
nets sind elektronische Informations-, Broker- und Kommunikarionssysteme verfgbar,
die von Reurers, Bloomberg nnd Telerare exklusiv an Banken geliefert wetden. Der
Whrungshandel innerhalb dieser Systeme bewegt sich in der Grenordnung von ei
nigen hundernausend Dollar pro Transaktion bis zu hunden oder mehreren Millionen
Dollar. Die Transaktionen werden von Invesrocen, Spekulamen, Finan1.managern,
Ze(ralbanken nnd anderen gertigt, die sich gegen Whrungsbewegungen absichern
wollen, von solchen profitieren wollen, oder die Whrungen brauchen, um transnatio-
nale Investitionen einzugehen oder 1.U verlassen. Ein solches System ist sowohl global
als auch exklusiv; es stellt eine supranationaJe Planform fr T ransak.rionen zwischen
"EljreU-Eioheiren (hochspez.ialisiene Organisarionseinheiten) dar, die sich gegenseitig
akkredieren. VOn Hndlern, die die Transaktionen ttigen, sowie von Verkufern und
ihren Kunden. Globalirr und Temporalitt sind in diesem System aneinander gekop
pelt. ein Punkt. auf den in Abschnitt VlI eingegangen wird.
111. der Nue-Io-Face- zu tkr
Der Begriff der "Facc.-ro-Face" -Si(uarion steht wie kein anderer fr mikrosoz.iologische
Anliegen und Kom.epre. Er be1.c:ichnet das Territorium mikrosoziologischer Analyse
als den Bereich, den wir in der unmindbaren Prsenz anderer verbringen. Das Konzept
der Face-to-Facc-Siruarion liegt auch im Kern unseres Versrndnisses des Sozialen,
wenn ma n dieses auf seine Grunddimensionen teduziert. Fr Simmel, Mead und
Schrz steUre d.ie Face-ro-Face-Inrerakrion die primordiale Form von So1.iaJitt dar
(Schrz. 1964: 27f[; Na<anson 1962: 13; Simmel 1981; Mead 1934). Fr Goffman
war der Face-to-Face- Begriff idenrisch mir der lmerak.cionsordnung; beide Konz.epte
bewgen sich weniger auf Verhaltensmuster als auf einen VerhaIrensbereich. in dem
Goffman die natrliche Bhne der exptessiven DarsreHungen und strategischen Spiele
menschli cher Interakrion sall. Die Dimensionen der Face-ro-Face-Inrerakdon, die fr
uns auf globaler Ebene rdevant sein werden) beinhalten spezifIsche Kommnnikations
formen, expressive Repenoires und moralische Codes, die damit zu mn haben, dass wir
in der Face-ro-Face-Inrerakrion "dem nackten Blick" (und der potenziellen Gewalt) des
Anderen ausgeserzr sind, indungseffekte. die aus gemeinsamen Zeiuahmen erwachsen,
sowie die reziproke Orientierung der Teilnehmer aneinander. Die Hyporhe.'iC globaler
Globak MikroJtr-ukturm dn-
Mikrosrrukrurcn besagt, dass diese Face-ro-Facc-Musrer weniger vermuter :l,n die
physische Ko-Prsenz der Teilnehmer gebunden si nd - sowie dass die im Pro
zess der globalen Ausweirnng auch Vernderungen erfAhren.
,.,Wenn Individuen sich in wechselseitiger Anwesenheit befInden", so Goffman.
..sind sie auch wunderbar in der Lage. einen gemeinsamen Aufmerksamkeirsfokus zu
entwickeln, wahrzunehmen, dass sie dies tun, und wahrzunehmen. dass sie dies wahr
nehmen" (1983: 3). Mit der Face-co-Face-Sirnation sind minimal die Prinzipien physi
scher Ko-Prsenz und die reziproker Orientierung der Teilnehmer aneinander verbu n
den. Betrachret man nun eine Handelserage wie die der GB 1 in Zrich. so finden sidl
dorr erwa 200 Hndler, die u.a. im Aktien-, Bond- und Whrungshandel trig sind.
Die Hndler sitzen an ",Desks", die aus Reihen von (6-12) Einzeldesks besrehen. An
diesen verfugen sie ber eine Reihe technischer Insrrumente, am wichrigs(en 4-6 ver
schiedene Computermonitore oder "Screens"'. die den Markt in verschiedenen formen
wiedergeben und der Handelsdurchfhrung dienen. Die H:i.ndler sind somit auf dem
Trading Floor ko-prsent; der gemeinsame Handel sraum wird leiblich und nicht etwa
nur anf Distanz oder virtuell geteilt. Zwar befinden sich im Handelsraum auch eine
Vielzahl nicht-leiblicher Wesen (1..B. die aus Inrercoms kommenden Stimmen von an
anderen Orten und in anderen Srdren sitzenden Brokern), aber die physische Prsenz
VOn jungen Mnnern und wenigen Frauen im Alter von 20 bis 30 Jahren in dunklen
Anzgen und Krawatte, das Jackett abgelegt, ist unbersehbar. Ein Kriterium der Goff
manschen Face-to-Face-Situarion, die physische Ko-Prsenz, isc damit erfllt. Diese
Ko-Prsenz wi rd im brigen bewusst gefordert: So sinen Hndler z.B. nher zusam
men, als es fLir ihre Routinekooperarionen ntig wre. H andelsetagen sind offene Eta
gen, die nicht in kleine geschlossene Rume unteneiJr sind - Hndler soHen waluneh
men knnen, was an anderen Desks vorgeht. und ..die Stimmung des Markres", etwa
aus den Signalen, die Andere bei ihren Transaktionen abgeben, fhlen knnen.
Wirft: man einen zweiten Blick auf diese Handelsetagen, so merk( man allerdings,
dass der lebendig deskriptive Begriff der Face-to-Face-Shuacion in einer Hinsichr vllig
inadquat ist: Das Gesicht der Hndler ist nicht anderen Hndlern :zugewandt, 'Son
dern den Bildschi rmen, so dass die Face-to-Face-Situarion wrtlich zu einer "Back-'to
Back.""-Sirnation wi rd . Damit die Face-to-Face-Sirnation al s Garant von Intersubjektivi
tr (heorerisch plausibel werden knnte. msscen die Teilnehmer ihre Blicke aufeinan
der gerichtet haben und Rez.iprouc( erfahren. Die erste Frage, die sich bei einem
Back-to-Back-Anangement somir Stellt, isr, ob dieses auch das empirische Fundamenr
von Inrersubjekvitt liefern kann. Wir werden auf diese Frage in Abschnitr VII zu
rckkommen und hierbei den Intersubjektivitrsbegriff auf den gesamten Markr aus
weiten. Hier geht es darum, 1.unchsr die Orienrierungsaufspalrung in der Interaktions
ordnung zu dokumenrieren, die mit der Rcken-1.u-Rcken Sirz.ordnung einhergeht:
Aus ihr ergibt sich einerseits eine Orientierung der Hndler an ihren Bildschirmen,
durch welche die physisch anwe.<iende Person mie dem restlichen globaJen Bereich der
Mrkre verbunden wi rd, und andererseits eine sekundre Orientierung am lokalen
Konrext der Handelsetage und den anwesenden Anderen. Man kann also zwischen der
"lebendigen'" Prsenz der Handelsetage mit ihren Mglichkeiten unmittelbaren Rapp
ons und der absorbierenden Prsenz der globalen Sphre auf den Bildschirmen unter
scheiden. wobei die Bildschirmerfahrung die HandelsraumerfallCung zu einer ..lebendi
152 153
iWrj" Kno" und Urs Brggrr
gen Himergrunderfahrung" degradiert. Die doppeIre Orienrierung verlangt und wird
ermglicht durch eine ArbeitSteilung zwischen den Sinneu. Die Bildschirme und durch
sie der globale Bereich vereinnahmen den Blick, der abgesehen von kunen Abschwei
fungen auf Geschehnisse im Raum auf sie gerichtet bleibt. Gleichzeig ,.schalten" die
Hndler die Geschehnisse im Raum ber den Hrsinn '"LU - sie hren die .. Response
Cries" (Goffman 1981: 78ff.), die herausgeschrieenen Fr:agen und die Gesprche ande
cer mir. Anders ausgedrckl, das lokale Geschehen wird zum sensorisch spezifIschen
Segmcm der multiplen Aufmerksamkeit und Orientierung der Akteure. Die Simult;mi
rt kollabiert gelegenclich in ein sequent ielles Hin und Her zwischen dem Globalen
und dem Lokalen, wenn sich Hndler zurcklehnen und die Szenen im Handelsraum
verfolgen. Es gibt eine gewisses "Turn raking" zwischen dem Globalen und dem loka
len - vor allem dann, wenn der globale Markt pausiere Muhiple gleichzeitige Aufga
benwahrnehmung ist jedoch die Norm, was heit, dass Hndler gleichzeirig mehreren
Aufmerksamkeiesansprchen gerecht werden - sie beobachten die Informati onen, di e
in ihren Bildschirmfenstern abrollen. sind immer reakrionsbereir wenn T ransaktionsan
fragen ber den Reuters Dealer hereinkommen. fuhren eventuell gleichzeitig ein Tele
fongesprch durch oder richren eine Frage an Anwesende, und hren dabei mit, was
sich im Raum rur.
Interessant ist, dass der Orienderungsaufspaltung auch institutionelle Arrangements
entsprechen. die sie gleichzeirig srrze n. Ein Beispiel ist der Bonusmodus der Bezah
lung, durch den HndJer ei nen Teil ihrer Einknfle (oft ein Mehrfaches ihres Gehalts)
aus Bonusuhlungen erhalten, die u.a. vom Gewinn abhngen, den sie fr die Bank ge
macht haben. Das Grundgehalt srehr rur den Srarw von HndJern als Angestell te der
Bank, fr die Abhngigkeit von deren Ressourcen und fur ihre institutionelle Idenlitt.
Der Bonusanteil (sowie evd. gettigte Privatinvestirionen) markien Hndler als unab
hngige Umernehmer, qeren fi nanzielle Simierlheit von ihren Erfolgen im Marke ab
hngen. Wie Abolaha zeigte (1998: 72), fhlen sich Hndler auch als solche unabhn
gige Umernehmer. Bonuskompensationen existieren zwar auch in anderen Wirtschafts
bereichen, wo sie zur Motivarionssteigerung eingesetzt werden. Im gegenwrtigen Fall
muss man aber auch die Mitgliedschafts-Karegorisierungen bercksichtigen, die im
Spiel sind. Danach ex.isriecr .,da drauen" (d.h. auerhalb der Firma) ein Bereich, der
Markt, zu dem sich Hndler als Marktreilnehmer und Marktmacher zugehrig fUhlen.
Wenn sie ei ne Firma verlassen und vom Markt abgeschnicren werden, kann fUr sie das
Gefhl entstehen, ei nen Teil ihres SelbSt verloren 'Zu haben. Sie kaufen sich dann klei
ne in der Hand hal(b:ue Reuters-Instrumenre, die den Markt wiedergeben. Sie {fagen,
wie man sagen knnre, den M:ukr mir sich, um den Anschluss wieder herzusrellen.
IV. Gwbaft Konvmarionm
Wir werden auf die Bildschirmwelt zurckkommen, wollen aber zunchst einen weite
ren Mechanismus vorstellen, der For globale Transaktionen zentral ist und der das
Konzep( globaler Mikrosrrukturen erklrt und erfllt: Das performative Mitte! globaler
Globale MjltrOJtrultlUren der Weltgnel/.;chafi
Transaktionen sind u.a. Hndlerkonversationen.
2
Die Whrungsstrme, die um die
Welt zirkulieren, werden iniriiert , aufgeteilt und mit Energie versehen. wenn Hndler
und andere Inretessenren eine Konversation erffnen. Die Konversationsimel.lktionen
von Hndlern und Verkufern (eine weitere Karegorie von Teilnehmern auf Handels
eragen) mit ihren quivaleuten an anderen Orten und in anderen uirzonen werden
dadurch aufgenommen, dass eine "Message" auf dem Handelsbildschirm eingerippr
wird oder auf ihm erhalren wird; die Messages werden im Obrigen automarisch gespei
cherr und ausgedruckt. Diese haben Nachweisfunkon bei gelegentlichen Nachfragen
oder Unklarheiten. Im Folgenden ein Beispiel der kn.es(en und am meisten verbreire
tcn Handelskonversation, die - abgesehen von der hinzugefgten uilennummerierung
sowie eliminierten Namen auf den von uns erhaltenen Ausdrucken - wie fo lgt aw
sieht :
1 FROM GB2L GB2NY GLOB SPOT LDN '0923GMT 251196 ' /3377
2 Our Terminal: GB1Z Our user : <:Name of Spot Dealer>
3 CHF 10 PLS
4 N In5D>6267
5 67
6 10 MIO AGREED
7 VAL 27NOV96
8 MY CHF TO DIRECT
9 THANKS AND 8YE
10 #INTERRUPH
11 #
12 # .END LOCAL'
Die Konversation dauerr nicht mehr aJs (0 bis 20 Sekunden. Sie beginnt mit einer
IDENTIFIKATION (Zeile I und 2), die .unchst am Bildschirm erscheint und dem
Hndler die Identitt des Senders mirteilt: dieser meldet sich vom Spor Desk einer an
deren global aktiven Bank (GB2) in London ("GB2L", "SPOT LDN"), an dem Wh
rungen direkt ("on ehe SPOt") und nichl Optionen oder andere Instrumente mit lnge
rer Laufzeit gehandelt werden. Ebenso angegeben werden Datum, Zeit und eine Idemi
fikarionszahl sowie das Terminal in Zrich und der Name des angesprochenen Hnd
lers in Zrich. Der Kern der Handelskonversatjon beginnt in uile 3 mit einer Frage
oder ERFFNUNG, in der der Londoner Hndler nach dem Preis von 10 Millionen
US-Dollar gegen Schweizer Franken fragt, indem er CHF 10 und PLS (plea.se) ein
tippt. Der Hndler in Zrich, der hier aus VerrrauIichkeitsgrnden mir InSD (Initials
Spot Dealer) angegeben iSl , ANTWORTET. indem er eine Preisspanne eingibt ,.62"
und ..67". was heit, dass er bereit ist, US-Dollar bei einer Rate von 1.4062 Schweiz..er
Franken pro Dollar zu kaufen und sie bei 1.4067 zu verkaufen. Auf die ERFF
NUNG-ANTWORT-Sequenz folgt eine SELEKTION: Der Hndler in Londol1 gibt
nun an, dass er DoUar kaufen will, indem er die letzten zwei Stellen des Verkaufsprei
ses des Hndlers in Zrich (,,67"') eingibt. Die Konversation endet mil einer vorpro
grammierten Bestrigungssequenz, die den Betrag des gettigten Handels, das Datum
2 Ein anderes Mine! sind elektronische Broker, mir Hilfe derer Handel ohne kommunika(ive In
teraktion mit Teilnehmern durchgefhn Die SOl.ia!it[ Markte:. bleibt jedoch erhal
ten: sie wird durch in Abschniu VII diskutierte Form von Intersubjektivitt sowie fnforma
cionskonvcrnH ionen aufrecht erhalten.
154 155 Karin Knorr Cuina und Ur! Brgger
der Beremigung ("VAL27N"OV96"), das Konto. an das die Schweizer Franken ber
wiesen werden sollen (.MY CHF TO DI RECf" , d.h . n GB I Zrich) sowie Dank
und Gru beinhalret. Schliet m.n die IDENTIFIKATION in die ERFFNUNG
ein, so die Suukrur von globalen Handdskonversationen der Sequenz.
ERFFNUNG-ANTWORT-SELEKTION , gefolgt vo n ei ner SCHLUSS-Sequenz.
Eine Reihe wei rt eer Merkmale dieser kurzen schndien Sequenz sind wichtig. Das
ersre ist der globale Charakrcr der Konversat ion, der durch die Sprache, die Idencifika
tionssequenz und den Wechselkurs in Zeile 4 zum Ausdruck kommt . AJle Handelskon
versacionen werden in Englisch durchgefuhrr, selbst wenn heide Hndler Schweizer
sind, die in Face-ro-Face-Konversationen im Handdsraum Schweiz.erdeucsch henucz.eu.
Der Wechsel von der Face- ro-Face-Siruation zur Face-w-$creen-Siruarion bedeurer den
Wechsel zur globalen Welt und zum Englischen, das in allen Handdsrumen rund um
die Welr benu[2r wird. Zweens gibt die ldenrifikationssequenz drei globale Handds
untren .n, New York London (.L", .LDN") sowie Zrich ("GB 1 ZU).
Banken werden nichr nur mit ihrem Namen, sondern auch mit dem Ort ihrer globalen
Filiale . ngegeben. Die Abkrzung .GB2NY GLOB SPOT LDN" fgt dem d ... weirere
Detail hinzu, dass der Sender in London aJbeiter, aber das globale HauprqUaJlier des
Spor Tra,ding Desks der Senderbank sich in New York befinder. Ein weiterer Globali
rtsindi kator der Identifikadonssequenz ist die Angabe der Greenwich Mean Time
("GMr) in Zeile 1. Sie diene als Referenzuir (s. auch Zerubiavel 1982: 12ft: zu ih
rem Ursprung): Da die emsprechenden Mrkce keinen unrralen Orr haben. wird die
Zeit auf einen Ort fweer um die globale Identifikation des korrekren Transakcionsda
rums sicher Z11 steHen. Driuens finder sich ei n versteckrerer Hinweis auf die globale
Welf. in der die Transaktion gerdgr wird. in Zeile 4. Die vom Hndler in Zrich an
gegebenen Preise ,,6267" bedemen, dass der Kurs fr den Incerbank Dollar-Schweizer
Franken-Handel an Tag zu diesem Zeirpunkt genau dort liegt, wo eile Hndler
den Handel durchfhren. Mit anderen Wanen. der Kurs, wenn der Handel zwtande
komme, schrnkt den nchsten Handel von Dollar gegen Schweizer Franken im Markt
ein und selekerr ihn bis zu einem gewissen Grad. Die Macktteilnehmer erfahren von
diesem Kurs entweder direkr (indem sie den Handel im Intranet sehen) ode r indirekr
dadurch, dass ihr elekuonischer Broker den Preis des letzeen Handels anuigt. Sie kon
struieren den nchsten Preis, indem sie sich vom lenten Preis beeinflussen lassen. Der
Preis in der Konversarion ist nur solange gltig und hat Markt-definierende Kraft, bis
der nchste Handel di e Rate ndert.
Ei.n zweires Merkmal der Konversation isr neben dem global en ihr institutioneller
Charakter. Dieser manifesrierr sich in Annahmen und Spezifitten der Konversation,
die den insrirurionell beschrnkten Zugang zu ihnen, das vorausgesenee Intraner, die
institutionellen Idenrifikadonen innerhalb der Konversadon einschlieen. Aber er zdgt
sich auch noch in weiterem. Wie Drew und Herirage argumenciert haben ( 1992), 1n
volvien insrirutionelles Sprechen typisch erweise mehr Restriktionen als gewhnliche
Konversationen - in Hinblick auf Konversationszi de, mgliche Beitrge. lnferenzrah
men und die gesamre strukrurelle Organisation der Konversation (1992: 22ff. , 43). Im
vorliegenden Fall resultieren strukrurcl1e Beschtnkungen von Handelskonversationen
daraus, dass sie in einem spezialisierren elektronischen Sprecherwechselsystem durchge
Rihn werden, das keine Oberlappungen erl aubt: Nur eine Partei kann zu ei nem Zeit-
Global, MikroJtrukturm tkr
punkt eine Borschaft eintippen. und der Wechsel muss am Ende ..formal " ber einen
Tastendruck an die andere Partei weitergegeben werden. Das Sysrem offeri ert jedoch
"Unterbrechungstasren", die zum Zeitgewinn genunt werdc=n. Auch im inhaltli chen
Bereich hnden sich instiruuonelle Restriktionen und Spezifizierungen. z.B. dahinge
hend. wie Information gesucht. geliefen und empFangen wird. Solche Resrrikrionen
wurden in bisherigen Untersuchungen vor allem im Gerichrskonrcxc dokumentiert, in
dem Teilnehmer ihre Beitrge an rechtlich sanktionie rbaren Beschrnkungen orientie
ren. Im gegenwrrigen Fall handele es sich mehr um Konventionen. die der schnellen,
rransparenren und konfliktfreien Abwickl ung der Transakri on f'orderlich sind. Vermie
den werden Zeirkosten fr sich selbst und andere. die Transaktion soU in Hinbli ck auf
ihre Aufzeichnung und mgli clJe Inspekti onen von Vorgesenren rransparenr sei n, und
sie soll frei von Interpreutionsproblemen bleiben. Dies berseczt sich in den Minima
lismus von Handelskonvecsationen. Handdseransakrionen knnen in drei Turns (Zei
len 3-5) vorgenommen werden, von denen jeder nur essentiell notwendiges beinhalret :
Volumen und Arr der Whrung (..CHF 10"), Prei s (.6267") und K.uf oder Verk.uf
(,,67") . Typi sclJetweise fehlt am Beginn ein Gru, wiewohl Hflichkeitssrandards
durch Abknungen von "Please" und "Thank you's" und einen Gru am Ende
rechr erhalren werden. Variabilitt ist gegeben. Ein Sender kann z.B. auch verbal seine
Incention mirreilen. anstan durch die Preissclektion (z.B. durch ,,1 BUY'" oder "BUY"
oder "MINE"), und die Kunform des Schweizer Franken ist in manchen unserer
Transkripte auch "SFR" und sel bst "SWISSI". Keine Variabilir:t besreht in Srandardse
quenzen hinsichrl ich der Preisspanne (,,6267"), die unqualifiziert, d.h. feei von weite
ren Worten gemacht wird und nicht verhandelbar ist. Die Kauf- oder Verkaufsantwort
des Senders erscheint in hnlich eineindeutiger Weise frei von anderen Inhalten.
Der Minimalismus von Handelskonversation kann als eines ih rer "identifizierenden
Details" (Garfinkel er al. 198 J) gelten. Er srellt sie als insrirutionelle Konversari onen
dar, aber er verweise auch, und eiles in ilJe drines Charakteristikum. auf die wirtschaft
liche OrienrjerWlg der Interaktion. Die Geschwindigkeit, mir der die Konversacion ab
gewickelt wird. verweist auf den globalen Wenbewerb sowie Preisvolarilit ten. Der
winschafdiche Charakter zeigt sich auch in verschiedenen Konversarionsimplikarionen
und Verstndnissen, die insofern interessant sind, als sie ungehinderte Profitma.x.i mie
rung zu verhindern suchen. So wird z.ll . die Erffnungssequenz ohne Angabe der
Kaufs- oder Verkaufsinrention des Senders gegeben. um einen fairen Preis sicherzusrel
len - und der kontaktierte Hndler muss sowohl K2uf- als auch Ve rkaufspeeis angeben.
Wrde dieser Hndler die Intenrion des Senders kennen, so knnee ee den Preis ent
sprechend "farben". Ein anderes sanktionierbares Verstndnis ist, dass der preisangeben
de Hndler an diesen Preis fr ca. 2 Sekunden gebunden ist - auch wenn er oder sie
dabei einen Fehler gemacht hat. Ein dritres Versrndnis, das in Hinblick auf die Wirt
schafrstheorie sowie Auktions-, Basar-, Wochenmrkte u.. interessant ist, fr die das
Umgekehrte gilt (Smith 1990; 1993: Geerez 1978: DeLaPradelle 1995; Clark und
Pinch 1995: s . uch Callon 1998: 264-266), iSt, dass der Preis innerhalb der H. ndels
interaktion unverhandelbar ist , Konversacionsanalytisch sind also keine Turns erlaubt.
die eine Preisspanne in Frage stellen. Die Gegenpartei kann nur auf den Handel ver
zicheen und auf einen besseren Preis in Zukunft hoffen. Hufige frilhzdcige Beendi
156 157 Kann Knorr Ct,;na und ljTJ Brggn
gungen von Konve rsationen zwischen Hndlern haben jedoch Rckwirkungen auf die
"Beziehung" der Teilnehmer und sind ebenso mir Kosren verbunden (s. umen).
V. Rfgfln, Ehrmcodes und dif Itrukturrlk VtTll.lffltiung von Intuaktionsmituln
zur Aufrrchtrrhaltung glnbakr Ordnung
Die genannten institurionellen Erwartungen werden durch einen Ehrenkodex
3
ergnzr,
gem dem Hndler informeU bewenet werden und der besrimmte VerhaJrensweisen
nahe legr. Gem diesem Code soU ein guter Hndler z. 8 . auf Anfragen augenblicklich
anrwonen, eine mglichst enge Spanne zwischen und Verkauf....preis angeben
und einen Preis stellen (d.h. zum Handeln bereit sein) , selbst wenn er wei, das... er
von dem Handel nichts zu gewi nnen und womglich zu verlieren hat (dies ist die "af..
firmative Verpflichtung" von Hndlern, s, Baker 1984: 780), Diese Restriktionen zie
len genau auf diejenigen Paramerer, die Hndler geneigt sein knnen zu manipulieren,
um daraus Vorteil zu ziehen - durch Verhalten, irgendwo zwischen einfacher Nut
zenmaximierung und "Opporrunismus" als das gewiegte Ausnutzen von Gelegenheiren
(Williamson 1981: SS3() liegt. Hndler knnen 1..8. die Spanne z.wischen Kaufs- und
Verkaufspreis erhhen. um ihr Risiko zu minimieren, sie knnen mir der Antwort war
ren, um einen Anfrager 1.U enmlUtigen oder sich em ein Bild ber die mglichen In
reressen des Anfragers zu bilden, sie knnen ihre Markrreilnahme limitieren, wenn der
Markt sich gegen sie bewegt, sie knnen den Preis manipulieren, d,h. ein hheres An
gebot fr eine Whrung machen, von det sie erwarten, dass ihr Preis sich nach oben
bewegen wird, um andere zum Verkauf zu verleiren und eine "lange" (quantitativ
hohe) Position in der Whrung aufzubauen, und sie knnen den Preis in ei ne be
stimmte Richrung frber . wenn sie das Kaufs oder Verkauhinteresse der Gegenpartei
zu kennen oder zu erahnen glauben. Wenn sie sich jedoch konsistenr auf solche Arten
und Weisen verhahen. riskieren sie ihren Ruf und ihre Ha.ndelsbeziehungen. Konfor
mitr mit dem Code kann sich allerdings auch als problematisch erweisen - wenn 1..8.
ein Anfrager mehrere Banken gleichz.eitig konrakriert, kann der schnell reagierende
Hndler verlieren. Die Gegenpartei kann warten, bis sie alle Angebore hat, bevor sie
die Handelsimenrion zu erkennen gibt, um einen schnellen Hndler daran zu hindern ,
aufgrund seiner frhuirigen Informarion ber das Interesse des Anfrogers hnliche
Transakrionen zu umernehmen - womit der Markr flir den Anfrager geschdigt wrde.
Worauf diese An von Rsonnieren aufmerksam machl, ist, dass die O rienrierung
der Teilnehmer an der wi rchaftlichen Seite der Transaktionen sie gleichzeitig in ei ne
imeralnionale und emotionale Dynamik involvierr, die in den Handelskonversationen
3 Die ,,Associarion Cambisre lnrernarionale" -' tdlr solche Regeln guten Handelns in Form eines
..Code of Conducr" 'Zusammen, den sie em mals 1975 verffentlichte und periodisch :l.Uf den
neuesren Stand bringt. Dieser ..zielt darauf, die AIt und Weise in der und den Geis( in dem
Handd gettigt werden solhe <hnulegen" (1996: 1). Da.<l59 Seiren lange Bchlein enchlt auch
Definitionen und Kurzformen und derttir auch Verhahensprobleme. wie etwa den
Drogenkonsum. Haupt&chl ich legt es jedoch die infor meHen Regeln der HandclsdurchA.ihrung
dar. Der Ehrenkodex wird seit einiger Zeir an die Hndler veneilt, die nun auch unrerschreiben
mssen, dass sie ihn gelesen haben. Er hat jedoch keine Wirkung und wird im bri
gen durch informelle Regeln erg!i nzr.
G/obak Mi*rostru!rturm du
versiegele liegt, Diese erschl iee sich fr Auensrehende erst, wenn in Handeiskonver
sationen T urbulenzen ausbrechen und sie zu konflihhaften Auseinanderserzungen fuh
ren. Die inreraktionale Dynamik mir ihren involvienen Ehrenkonvcntionen und den
Spannungen, die:: sich aw den konfl igic::renden Interessen von Kufern und Verkufern
ergibt , isr eine vierte: Dimension. die den Begriff globale Mik..rosuukruren mociviert.
Die folgende Konvcfsaon zeigt, wie sich diese Dynamik ber mehrere Inrcrakrjonshe
wegungen gesrahen b nn.
In der Erffnungssequenz, der ersten "Bewegung" in dieser Dynamik, erscheinr die
Idemitr des Anfragers auf dem Bil dschirm, gefolge von der Angabe ber die Gre
des mglichen Handels, Wenn der Anfrager z,B, einem groen Hedgefond oder einer
wichtigen Investmen tbank angehrt, werden diese Zeilen als "Gefahr"-Signal dekodiert,
das den Hndler auf mgli che Preisbewegungen aufmerksam macht, die dutch den An
frager initiiere werden knnten, Die Zeilen knnen auch als .. Herausforderung" ver
standen werden, die nicht enthllten Inremionen des Senders zu anrizipieren - ebenso
wie die Posidonsvernderungen im Markr , die sich aus der Realisierung der Intentio
nen ergeben knnten, Und als Herausforderung, dem Anfrager gut zu dienen und da
bei gleichzeirig ei ne Preisspanne zu kaJkulieren, bei der auch der H ndler gut bedi ent
!S,.
Hndler gehen auf diese Herausforderungen ein, wenn sie sich auf einen Preis fest
legen, Damit beginnt die zweite Bewegung innerhal b der Dynamik, bci der es um die
se Festlegung gehl. Sie lsst den Hndler .,exponierr" - d,h. amagonisrischen Ma.rkcbe
wegungen ausgesetzt, whrend er auf die Amworr des Anfr.lgers warret. Geht der
Marktpreis z. B. whrend der Warrezeir nach unten, und der Hndler hat sich zum
Kauf bei einem hheren Preis verpflichtet, kann er sich am der Transaktion
mit einer Langposirion in einer Whrung finden, von deren Verkauf er nun Verluste
machen wrde. Unabhngig davon riskiert er, Zeit und Ressourcen in eine Konversa
tion investiert zu haben, die vielleicht nicht zu einem Handel fhrt. 1m fol genden Bei
spiel einer Konversation, die in einer Seitensequenz eskaliert, findet sich erwas von der
Dynamik dieser zweiten Bewegung:
1 FROM GBI <Name of Bank>MILAN 251196 */3447
2 Our terminal : GB1Z Our user : <Name 01 Spot Dealer>
3 SPOT CHF 5
4 It InSO> 6364
5 FAOM IS>
6 # #lNTEAAUPU
7 #
8 #lNTEAAUPH
9
10 * #INTEAAUPH
11 * HALLOOOOOO THIS IS SPOT AND NOT FWDS OK?I
12 YES MATE SAY CUST.
13 #
14 #INTEAAUPH
15 MY AI SK PSE
16 #
17 NWOSPE
18 # 6263
19 SELL
(20-27 confirmation and closing sequence)
158
159 K4rin Knarr und Un BrggN'
In dieser Konversation der I-i.fldler in Zrich, da aufgrund seiner Profite fr
die Bank, der Whrung. die er handelt, und seiner allgemeinen Reputation als
hndler gilt, eine enge Preisspanne (Zeile 4). Er wird dann vom AnFrager warten gdas
sen, der nicht antwortet, und versucht, den rum zweimal zu sich zurckzuholen (Zeile
6 und 10), was der Anfrager jedoch auch [Ut (Zeile 8). Dieses Hin und Her \Ion Un
terbrechungen endet, als der Hndler in Zrich ein verrgertes "HALLOOOOOO
THIS IS SPOT AND NOT FWDS OK11" einwi,ft - e' ecinnect den Anf"gec da"n,
dass im Spothandel die Anrwort sofort erwartet wird, im Gegensatz zum Handel mir
lngerfristigen Handclsinsrrumenren (Forwards). Der Anfrager, der die Regeln wohl
kenne, akzepriert dies und entschuldigt sich mir dem Verweis, dass er sdbsr von einem
Kunden warten gelassen wurde ("Yes, mate, sorry customer"). Er unterbrichr noch ein
mal und bieret dann an, das Risiko zu bernehmen ("my risk please") - was heit,
dass er den Hndler in Zrich nicht lnger an den Preis gebunden siehe. Entsprechend
wiederholt er die Preisanfrage "Now please" (in Zeile 17 falsch buchstabiert), erhlt
eine neue hnlich enge Preisspanne (,,6263") und selektiert den Handel ("SELL").
Die Konversationsturbulenz und ihre Repararur exemplifiziert, wie die Konvenrio
nen global en Verhaltens interaktional aufrecht erhalten werden. Ungleich anderen Aus
tauschsiruationen spiden Interakrionsminel hier nichr die Rollen, das inhaltliche Er
gebnis der Interaktion zu bestimmen - z.B. den Preis oder ein Verkaufsversprechen
auszuhanddn. Si e werden vielmehr dazu verwendet, globale Ordnung zu managen und
aufrecht zu erhalten. Die Sankrionsmittel reichen dabei von den angegebenen Zurecht
weisungen ber die Anzeige, dass man das (negativ bewertere) Verhalten des Anderen
"vormerken" wird bis wm Abbruch der Geschftsbeziehung. Es ist diese strukturrUr
ansrart situatt'lmaLe Anbringung von Interakrionsmindn zur Aufrechterhalwng einer so
zialen Form, auf die wir als Dimension globaler Mikrosrrukruren verweisen wollen. Sie
wird mobilisiert in einem Bereich, ' in dem rechtliche Sanktionen kaum vorhanden sind
und von den als ineffi1.ienr angesehen werden.
\17. Dit '_'PiTlicht v.,,,,nktTung globalen Hand.l.r
Ein weireres mikrosrrukrureUes Element, das ebenfa1ls innerha1b der Interakrionsdyna
mik des Handels turn Tragen kommt. fhrt uns wieder auf die Face-to-Screen-Situa
non zurck. Die Profite und Verluste, die Spothndler machen, werden ihnen am
Ende jedes Tages zu Buche geschrieben. Ebenso zu Buche geschrieben werden sie dem
gesamten Desk, d.h. der Gruppe von Hudlern, die an einem besrimmten Ort dasselbe
Insrrument handeln. H ndler haben ihre Gewinn- und Verlustbilanz im brigen mit
jedem gettigren Handel vor Augen. Nicht nur wissen sie immer, was sie "wert" sind,
auch der fr sie zusrndige Manager, der meist ebenso am Desk sitzt, wei Bescheid.
Unter diesen Bedingungen legen Hndler mit jedem Handel ihr Selbst in die Waag
schale. Verluste erwecken entsprechende "Furcht" ("fea.r") und "Gier" ("greed"'), und all
dies wird in einem Vokabular zum Ausdruck gebracht, das die Emotionen des gefhl
ten Angriffs und der Gewaltttigkeit des Marktes wiedergibt. In den Worten eines
Hndlers auf dem Zricher Trading FloO! beziehen sich die Termini meist auf "Sex
und Gewalt, und eine Menge der Begriffe haben mir analer Penetraon zu tun". Die
GkJbau Mikro!frukturm der
Liste der Formulierungen, die wir sammeln konnten, schliet ein: "I got shafced, I gor
be nt over, I gOt blown up, I gOt raped, I gor sruffedlthe guy sruffed me, I gor fUcked,
I got hammered, I gOt killed".
Eine interessante Facette dieses Vokabulars isr, dass es die im globalen Handel im
pliziten Aggressionen in Analogie zu krperlichen Angriffen darsreUt. Goffman (1983)
sah es als selbst-evident an, dass wir "in sozialen Situationen nur parrizipieren knnen,
wenn wir unsere Krper und die daz.ugehrenden Utensilien dabei mitbringen", und er
sah diese gesamte Ausrstung als durch physische Angriffe. sexuelle Belstigung u..
verwundbar an - aufgrund der Ausrstung, die andere mir ihren Krpern in die Situa
t ion einbringen (1983: 4). Hndler versrehen ihre Marktprsenz in den Begriffen vOn
., Exponiercheit" und "Verwundbarkeit. Sie sprechen z.B. von ihren Exponierrheiren
nach oben und unten aufgrund ihrer Positionen in einer Whrung, durch deren Kurs
wandel sie verlieren knnen. Auf den Verwalrungsformularen des .. Backoffice" werden
Handel-initiierende Paneien als ..Aggressoren"- und Hndler als "Nicht-Aggressoren"
benannr. AJI diese Begriffe signalisieren einerseits die schon besprochene "Gefahrlich
kelt" des Handels. Sie zeigen aber auch das emotionale Engagemenr der Hndler mir
dem Markt und mit anderen Marktteilnehmern auf. Die Hndler scheinen mir der
Bildschirmrealitt des Marktes mit allen Fasern ihres Krpers kurzgeschlossen - und
signalisieren dies. wenn sie Marktakrionen als Penetration ihres krperlichen Terrirori
ums empfinden. Man kann diese gefhlte physische Verbindung verstndlich machen,
wenn man sich nochmals das konkrete Setting eines Handelsdesks vor Augen fhrt.
ber ihr Gesichtsfeld und die Fromseite ihres Krpers orientieren Hndler einen signi
fikamen Teil ihrer sensorischen Ausstattung und ihres krperlichen Reaktionspotenzials
an der .,Lebensform'" (Hndlerausdruck) des Marktes - an seiner strahlenden und
bli ckfangenden Prsenz auf den Bildschirmen, seinen srndig vokalisierten Forderungen
(ber Telefon und Voice-Broker) und seinen erregenden und manchma1 frenerischen
Effekten auf andere Hndler. Zwar knnen Hndler nichr durch den Bildschirm hin
durch in diese Lebensform eindringen, aber sie befinden sich, wie man sagen knnte,
in ihrer Intimzone - nahe genug, um jedes "Zucken'" des Marktes zu fiihlen und er
schttert zu werden. wenn immer er sich rhrt und erschrrerr wird. Vielleicht kann
man sich die Reaktion der Hndler auf den Markt in Form des Meadschen Bildes ei
ner Konversation von Gesten vorstellen (1934: 144ff.) - als reflexhafte Bewegungen.
die Markrbewegungen spiegeln und auf sie reagieren. und die nur in Situarionen vlli
ger sinnlicher EinsreUung auf einen ko-prsenren Anderen mglich sind. Der Markr ist
fr die, die in ihm engagiert sind, ein solcher ko-prsenter Anderer. In diesem Sinn be
wahrt die Charakteristiken einer physischen Reaktionssituati
on, die in Kontinuitt Zour Face-to-Face-Situation stehen (s. Goffman 1983: 2).
VII. Dir Wisu nsdurchdringung und globaler Mrkte
Wl.r haben nun die globalen, institutionellen und konomischen Dimensionen von Fi
nanzmarkrkonversationen herausgearbeitet und gesehen, wie diese mir einer Imerak
tionsdynamik konvergieren. Aus der Sicht dieser Dimensionen ist globaler ..
{meracrion" (Schegloff 1987) ein komplexes Unrerfangen, selbst wenn es sich nur um
161 160 Karin Knorr Cttintl urul Urs Brggrr
5tandardgesprche handelt. Wir haben auch auf die srrukmcelle RoUe von Interak
cionsmjneln bei der Aufrechrerhalrung globaler Ordnung verwiesen und die aufrechr
bleibende Relevanz krperlicher A ..pekte der Face-ro-Face-Situaon dargesrelk Im Fol
genden geht es nun um Beziehungssuukturen zwischen Hndlern und deren Zusam
menhang mir Informationsaustausch. Ma.n kann hier das Konzept der Einbecrung
(Granovetter 1985) wirrschaftlicher T ransaktionen in soziale Be1.iehungen verwenden,
muss es aber um die Wissensdimension erweitern. Die Idee sozialer Einbenung wirr
schafrlichen Handelns ist in der neueren Wirrschaftssoziologie insofern von groer Be
deutung, al s sie die weitere Kritik unrealistischer Rarionalittsannahmen konomischer
Theorien durch die Soziologie enrmutigte und srar[ dessen auf die Mglichkeiten hin
wies, wir[Schaftliches Handeln in seiner Einbenung in soziale Strukturen empirisch zu
untersuchen (Swedberg 1997: 62). Hierbei muss relarionale Einberrung in Nenwerke
von den von anderen Amoren beschriebenen Einbcrtungen in allgemeinere kulturelle.
politische und soz.iale Hintergrundvariablen unterschieden werden (Porres 1995: 6; s.
auch Barb 1995; DiMaggio 1994; 27; Fligstein 19%; Abolafia 1990a; Lash und
Urry 1994) . Bei relationaler Einbeuung wird angenommen, dass konomische Trans
aktionen durch zwischenpel'snliche und incerorganisarorische Beziehungen flieen
bz.w. von diesen beeinflusst werden (z..B. Geerrz 1978; Whire 1981b: 543; Baker 1981;
Un i 1997; Fligstein und Mara-Dta 1996: 14f.; Baker, Faulkner and Fisher 1998:
148ff.), Im hier vorgesrellren Berei ch spielr Einbenung in Form konkrerer Beziehun
gen zwischen Hndlern eine wichrige Rolle - wobei wir argumentieren. dass diese kon
tinuierlichen Beziehungen sich mageblich um Wissen und Informarion-i drehen.
Gleichzeitig gilt aber auch, dass die Wissensdurchdringung globaler Finanzmrkte (und
von Finanz.mrkten allgemein) nicht auf das, was durch Beziehungskonstdlarionen
fli et, beschrnkt werden kann. Der globale Markr selbst isr in mageblicher Hinsichr
ein Wissenskonstrukt -, er besteht aus informations- und wissensbasierren Zahlen, Be
schreibWlgen, Analysen und Erklrungen, die die Realitt dieser Mrkre als Bild
schirmrealitr ausmachen. Auf den Bildschirmen erscheint diese Realirr prozesshafr in
Form von Preisinformationen sowie kontinuierli ch auf neuesten Stand gebrachten, ana
lysierren und in Indikatoren aggregi erten Informationen ber polirische, soziale, wirt
schaftliche und sonstige Gegebenheiten. Die Informarionen. die durch Beziehungen
flieen, tragen zu diesem Konstrukt bei; weitere Kanle sind Bulletin Boards, auf de
nen Hndler weltweit eintragen, was sie an ihrem Ocr sehen. Zur Wissenskonstitution
von Mfkren tragen ebenfalls die Forschungsabtcilungen der Banken bei, die globale
marktrelevanre Informationen sammdn, analysieren und an andere Abteilungen sowie
Kunden verteilen Wld spezialisierte Firmen wie R.euters, Bloomberg und Telerate, die
die Bildschirme mit den en[Sprechenden Informationen beliefern. Wissen ist damir so
wohl markt-konstitutiv und konstrukriv als auch relarional insofern, als es u.a. durch
relationale Bahnen vermiuelt wird.
Im Rahmen des vorliegenden Papiers kann diese Wissenseinbettwlg nur im letzte
ren Sinn kurz illustriert werden. Hierzu die folgende Handdskonversatlon zwischen ei
4 Oie hier gegebene Argumentation erforden keine Differenzierung zwischen Wissen und Infor
marion, wir verwenden beide Begriffe. Zu Fragen der Differenzierung in Finanzmrkten siehe
Knorr Cedna (2003) .
Globau MikroJtrukturen. du Weltgesdlschafi
nem in London sitz.enden Hndler einer groen amerikanischen fnvescionsbank sowie
einem Dollar-Schweiu:r-Franken Hndler in Zrich:
1 FROM GB3 <Name of BanblNTL LONDON 1301GMT 251196"3514
2 Our terminal: GB2Z Our user : <Name of Spot Dealer>
3 # TEST BACK LOWER RATES NOW ...
4 #
5 #INTERRUPT#
6 CAN I GIVE YOU 15 MIO USDCHF PLS
7 # SURE 83
6 GTEATEE TREE GREAT. TKS
9 # WELCOME...
10 # BUYING DM SFR HERE ....
11 # AOURND 150 MI..
12 # BUT LOOKS DAMN TOPPSIH HERE .... THINKING <GIB4> ...ON THE TOP
13 #
Wir beschrnken uns auf die spezifi schen Merkmale dieser Kon versarion im Vergleich
zur eingangs dargesrellren Srandardkonversation. Zunchsr iniriien der Hndler in Z
rich in uile 3 nichr in blicher Weise eine Transakri on, sondern er schreibt eine z.wi
scheu den Parteien offene Konversation fort, indem er eine spez.ifische lufonnation lie
feH, die eine Warnung ist: Er sagt. dass der Dollar sich nach unten bewege Daraufhin
nimmr der in London Hndler den Turn an sich (uile 5) und fragt dann an,
ob er dem Hndler in Zrich 15 Millionen Dollar gegen Sdlwei:z.er Franken verkaufen
kann. Das "sicher" ("sure"'), mit dem der Hndler in Zrich alHworret, gibr diesem
den Bruchreil einer Sekunde. wn den Preis z.u berlegen, den er dann eingibr. Er er
hlt darauf ein falsch buchsrabiertes "great'" und "thanks" und schliet den Handel mit
einem "welcorne". Man beachre. dass die zentralen Konventionen globaler Handelskon
versatjonen hier ignorierr und 7..T oscenrariv auer Kraft gesetzt werden: Der Anfrager
in London srellt seine Handelsabsicht offen als Verkaufsabsichr dar, start dies fr sich
z.u behalten, er erhlt nur einen srart einer Preisspanne Hir Kauf und Verkauf. er
dankr dem Hndler in Zrich an der Stelle, wo das Standardmuster eine Selektion von
Kauf oder Verkauf vorsiehr und erhlt darauf ein "gern geschehen" ("welcome"), das
die vorgeschriebene Besttigungssequenz erse['l[. Damir besttigen die zwei Parreien
durch die spezifischen verwendeten Formulierungen, dass sie eine lange Beziehung mit
einander umerhalcen, die auf Vertrauen basiert und der in der Scandardsequenz einge#
bau ren Vorsichrsmanahmen und Fotmalitten nichr bedarf. Sie beginnen darber hin
aus ihre Konversarion mit einem Informacionsaustausch. der nach Beendigung des
Handels forrgesenr wird. Der Hndler in Zrich bieter die Informarion, dass sein
Handelsraum gerade eine groe Summe Deucscher Mark gegen Schweizer Franken
kaufr ("around 150 million "), dass er denke, dass der Kurs von da an nichr steigen
wird ("BUT LOOKS DAMN TOPPISH HERE"), und dass er glaubt, dass eine be
scimmre Bank Deutsche Mark gegen Schweiu:r Franken verkaufr.
Die Beziehungskomponeme dieses Handels ist kein isolienes Elemenr. Hndler ge
ben an, dass sie ihre Imerakrionsparmer kennen und sehen sich als Teil dauerhaftec
Geschftsbeziehungen. Persnliches Wissen ber den Anderen aus Besuchen, Telefon
gesprchen u.. isr in diesen Bez.iehungen ebenso prsenr wie Wissen um die vorausge
gangenen Geschftsinhahe - beide Komponenren konvergieren, und in diese vermischt
sich ausgerauschres Informacionswissen. Dieses Informationswissen ist niehr nur von
163 162 Ktzrin Knorr Caina und Un BriJggt!r
der in Zeilen 3 sowie 10-12 iUustcierten Are. Es liegt auch in der Transakrion selbsr.
die zum Bild des Markres beiugr, das sich der Hndler in Zrich machr - die Trans
aktion sage ihm, wie ein bedcurender Markteilnehmer seine Position verndert und
ber die Zukunft: spekuliert. Die obige Konversation iIlusuien auch. wie die globale
Beziehung Priorirr gegenUber dem Mociv der Profirgewinnung haben kann. Indem
sich Hndler in Transakrionen mie wichtigen Marktteilnehmern einlassen, knnen sie
den Markt "im Machen" durch diese Teilnehmer verfolgen - sie wissen, wie diese
TeHnchmer agiere haben, vermuclich positioniert sind crc., und sie wissen dies vor an
deren Markrteilnehmern, die nur mehr die (Preis)Wirkung der Transaktionen fescscd
ten knnen. In der oben genannren Konversation bedanke sich der Hndler in Zrich
Hir die Mglichkeit der Informarionsteilnah.me, in dem er einen "guten" Preis srellt
und lokales Wissen aus dem Handelsraum in Zrich und seinen anderen Informa
(ionsqudlen zur Verfiigung stelle,
Es soll hier wiederholr werden, dass in der genannten Beziehung alles mireinander
verflochten ist: Ein Venrauensverhltnis, das vielleicht auch Freundschafr
involviert, eine wirtschaftliche Transaktion und ausgerauschtes Wissen. Es gibt auch
Informarionsbeziehungen. die keinen Handel involvieren. Ein fr die Bank spekulie
render ,.Proprietary Tradec", der mehrere Jahre in Singapur gearbeet hatte. bevor er
nach Zrich kam, rief z.B. 4-6 asiatische Hndler jeden Tag in det Frh an, wenn er
in den Handelsraum kam (oft vor 7:00 Uhr), wn herauszufinden, was in den asiati
schen Mrkten in der Nacht passiert war. Er unrerhielt auch ..offene Bild
schirmkonversatjonen und Telefonleirungen mit mehreren Hindlern auf Disranz, mir
denen er zur angemessenen Zeit Inrerpret.ttionen und Kommencare austauschte. Im
Folgenden das Beispiel einer solchen Informacionskonversarion:
1 TO GB5 <Name 01 Banl<>HK 0 0458GMT 210597 0/6309
2 OUr terminal : GB1l Our user : <Name of Spot Dealer>
3 N PEI
4 HIHIIH LATRRY
5 InSD> HIHI YOUNG GIRL
6 # BUSY DAY ON THE YEN PERGHAPS TODAY
7 # THESE MOVES I FIND JUST UNBELIEVABLE
e # ESP IN THE CONTEXT OF THE CENTRAL BANKS WANTING ro
9 CONTAIN VOALlTILlTY WHEN IN REALITY THEY ENHANCE IT...
10 GUESS SHOULD BE THANKFUL AS THEY ARE PROLONGING THE
11 EMPLOYMENT PROSPECTS OF MANY IN OUR FIELD
12 HAHAHA TRUE
13 WE ARE SEEING JAPANESE LlFE AND TRUST BUYING USO TODAY
14 ON RUMAOS THAT MOF SAID THEY SHOULD BUY USO
15 AND ALSO BUNDLES OF COMMETNS ABOUT MOF NO LONGER
16 CONCERN OF YEN WEAKNESSI WE ALSO SEE TEHCNICAL GUYS AS
17 BUYERS BUT 114.50 IS PIT LEVEL FOR THOSE WH O WENT LONG
1e YDAY AND ALSO EARLY THIS MORNING
19 RIDICULOUS RUMOUR THAT SIWSS IS GOING TO HIKE RATEI
20 DEMCHF DOWN A LOT TODAY AND PROBABLY RUMOUR OF THIS
21
22 .,NTERRUPTN
23 BECASUSE OF PRICE ACTION.
24 THIS IS VERY VOLATILE
25 (elc.)
Globale MikrouruluJlren d" Weltge${!/Isrhllfi
Hier kontaktiert der Hndler in Zrich eine frhere Kollegin, die er "aus der Zdt in
Singapur" kennt. Er schafft eine freundliche Atmosph.re, indem er sich ironisch zu
Zentralbanken uerr, die fr die hohe beobachrete DollarYen-Volarilirt veC2Jltwort
lich seien (Zentralbanken versuchen normalerweise Volarilirr, d.h. Kursschwankungen,
gering zu halten). Sein Kontakt in Hongkong, Pei , bietet dann Informationen ber
den asiatischen Markt an (Zei len 13-18,20) - z.B. tiber japanische Lebensversicherun
gen, die auf der Basis von Gerchren ber das Japanische Finanzministerium (MOF),
das die Zentralbankpolitik in Japan dikriert, Dollar kaufen, ber MOFs angebliche
Unbe...orgtheit ber die des Yen. ber die sich whrend der asiarischen
Marktaktivitten nach unten bewegende DM-Schwe..iur Ftanken-Rate sowie ber
durch technische Analysen motivierte Kufe. Sie kommentiere auch negariv Gerchre
tiber die Inrention der Schweizer Narjonalbank, die Zinsen zu erhhen (Zeile 19)
erscheinen ihr auf der Basis ihres Hinrergrundwissens, dass die Bank zum
nannren Zeitpunkt ber die Strke des Schweizer Franken besorgt war, ..lcherlich"'.
Das Gespr.ch wurde ber 20 Zeilen (hier ni cht dokumentiert) weirergefhrt, in denen
der Hndler in Zrich dann seine Interpretation des Dollar-Schweizer Franken-Ti efs in
Asien auf dem Hincergrund von KursverF.iJlen in den europischen und amerikani
schen Mrkten anbor.
Neben der Informationsbeziehung illustrien diese Konversarion auch die Straregie
der Apprsentation (vgJ. Husserl 1960: 49-50 sowie Schtz und Luckmann 1973: 11):
Darunter verstehen wie hier den Transport 10kaJer Derails aus verschiedenen Zeirzonen
und geographischen Regionen, in denen diese Details beobachrer werden, in die globa
le Arena der Bildschirme - in die Marktwelt, in die ..alle" eingdoggt sind. die Zugang
zu den entsprechenden Kan1en haben. Oie Wahl des Begriffes Apprsentacion soll da
rauf hinweisen. dass der globale Bild'iChi rmmarkt nicht einfach eine Reprsentation
von irgendwo anders existierenden Mrkten in. Die Bildschirmwelr ist der globale
Markt. in den lokale Details traruponien werden - durch rue Teilnehmer selbst, wie
Pei Qder die zirierren Hndler in Zrich, und durch professionelle "Knowledge Pro
vider"-Firmen. Der globale Markt fgr sich aus den entsprechenden Wissensfragmen
ten kontinuierlich 2usammen. Die rollenden Bildschirmfenster vor den Hndlern sind
dabei die untr-.uen Behlrer der entsprechenden Informationen. und sie sind das In
srrument, das die Transaktionen ermgliche. Sie werden durch andere Komponenten
ergn2( und umsrellt, wie Telefon- und Srimmkanle, Informarion auf Papier (z.B.
hausimerne Analysen) und Medienkanle (z.B. CNN), die Hndler ebenso auf auen
Desks verfgbar haben und mir Hilfe derer sie relevan te Ereignisse 2U Hause weiterbe
obachten .
VIII. Dit Mglichktit tin" gbJba/(n Wir-Bt:ZJ'(hung
Wir wenden uns nun einem weireren Aspekr globaler Mikrosrrukturen zu, den wir mir
Hilfe des Schrzschen Konzepts einer Wir-Beziehung, mit der Schtz Imersubjektivirt
in der Face-to-Face-Situarion umschrieb, analysieren wollen. Die Frage isr, ob rue
Schrz.sche Konzeption auf globale Mrkre ausgeweiret werden kann, deren Teilnehmer
sich zwar in Rtaktionsanwesmhtit. aber ni cht in physischer Nhe befinden und sich
164 165 Kann Kno rr CUirlil und Un Brgg"
hufig auch nicht persnlich getroffen haben. Eine solche Ausweitung wrde dem Ac
gumenr, dass genuin globale Felder durch Mikrostrukturen aufgespannt werden, eine
weitere Strukturebene hinzufgen. Bisher haften wir die Mikro!itrukturdemente der
Face to-Screen-lWeh-Orientierung globaJer Konversarionen, einer inreraktional auf
rechr erhahenen Ordnung, die krperliche Vennkerung der Markrreilnehmer im glo
balen Markt sowie der beSTehenden wissensbasierten Beziehungsgeflechte genannr. Die
sen Elementen wird hier die wichtige Ebene einer Form globaler lnters ubjektivt hin
zugefgt, die aw der gemeinsamen und zeitlich koordiniereen Beobachtung des Mark
tes du rch globale Marktreilnehmer resultiert.
Schtz gewann se.i ne Inrersubjektivirtstheorie allS der Analyse der
Si ruation. wobei die physische Ko-Prsenz der Siwa[jonstcilnehmer, hnlich wie bei
Goffman. konsr1tulive BedcU[ung erhielc. Er sprach von der .. Verschrnkung der Bli
cke'" und dem "Tausendfachen wechselseitigem Spiegeln"', di e er als einzigartige Cha
rakteristiken der Face-to-Face-Siruation ansah (1967: 169(). Dabei gi ng er. wie Sim
mel, ber die dirdue Kommunikation zwischen den Teilnehmern (die er unterschtzte)
weit hinaus; bei der Zugnglichmachung von Bedeutungen. Imenrionen und dem
wusstsein einer anderen Person in verkrperter Interaktion legte er das Hauptgewicht
auf nicht-verbale Zeichen: ., ... in der Situation von Angc:sicht-zu-Angesichr wird mir
das bewusste Leben des Anderen anhand eines Maximums an lebendigen Zeichen zu
gnglich. Da er mich persnlich konfrontiert. enthl t die Spannbreire der Zeichen,
durch die ich sein Bewusstsein verstehen kann. viel mehr als das, was er mir bewusSl
mirreilt . Ich beobachte seine Bewegungen, Gesten und Gesichrsausdrcke. Ich hre die
In to nation und den Rhythmus sei ner Jede Phase meines Bewl.1SStseins ist
mit ei ner Phase des Bev.russcseins meines Panners koordinien" (Schtz 1964:
In der weiteren Analyse emwickehe Schtz al lerdings eine neue Idee, die der zeirli
chen Koordinierung, die zentral rur seine Intersubjektivitrskonu pdon wurde und die
wir fr grundlegend nie das Versrndnis einer Ebene von Intersubjektivitt globaler
Mrkee - sowie evd. anderer globaler Bereiche - halren. "Die reziproke Verschrnkung
der Zeitdimension ist fr Schn das Kernphnomen der Tnrersubjekrivirt" (Zaner
1964). So wie er zunchst die rumliche Unmindbarkeit verkrpener Inreraktionen
betont harte, betont er nun die 2.ei diche Unmittelbarkei(, die der Simalion innewohnt.
Er argumentiert, dass diese zeirliche Unmiuelbarkeit uns erlaubt, die Erfahrung der an
deren Person von z.B. einem Vogd im Flug, als uitgkich mit der eigenen Erfahrung zu
erkennen und zu verfolgen. Schn versuchte es mit einer weiterer
gen der zei dichen Koordinierung von .. Bewusstscinsphasen ". So sprach er von der
,.,Synchronisation zweier interner von Dau(r>ll und der Tatsache. dass wir wh
rend dieser Synchronisation alt wertkn" (Schn 1964: 24-26).
5 berserzung von Kari n Knorr Cetina. Das Original butet: ..... in face-to-face situarion. the
conscious life of my fellow man becomes accessible 1'0 by a maximum of vivid indications.
Since is confronting me in person, the of symptoms by which I apprthend his con
sciousness indudes much more (han what is communicuing to me purposefuUy. l observe
his movemenrs. and facia! expres.,o;iom, I he:ar rhe inronatton and the rhythm of his ut
Ea.ch phase of my consciousness is coordi nated with 3 phase of my panner's" (1964,
29) .
GJohl1k da Wrltgm!hchajt
Der Punkr hier ist, das... Schn mit der Betonung zeidicher Koordinierung von
dem Ve rsuch, primordiale Sozialitt auf die Idee geteilter (identischer) lnhalre bzw. ei
nes wirklichen Versrndnisses des anderen .. Minds'" zu grnden, absiehr. Vielmehr be
Imr er die Sache dabei . dass ein Subjekt ein anderes als Mirmensch erkennt. der hier
und jenr offensichrlieh demselben Ereignis Aufmetksamkei t schenkt. Wa.Il diese Erfah
rung zu ei ner Wir-Erfahrung macbt, wie er sie nannre, isr die Gleichzeitigkeit de... Er
eignisses, die Erfahrung die. ..er Gleichzeitigkeit und die Signale, dass der Andere an
dem sei ben Ereignis orientiecr ist : ., Da wir whrend des Vogelflugs gemeinsam lter
werden, und da ich in meinen eigenen Beobachtungen AnuLchen darur habe, dass Du
dasselbe Ereignis beobachresr. kann ich sagen wir sahen einen Vogel im Flug" (Schtt
1964: 25).
Viel hngt in di esem Argument von zei tlicher Synchronisation ab, und dies ist
auch, womit wir bei der Analyse globaler Bereiche arbeiten wolle n. Zwei Probleme
sollten allerd ings vorab vermerkr werden. Das ersre isr, dass Schtz zwar. indem er die
Wir-Baiehung auf ei ne Zei rgemeinschaft grndete. das Problem des Versrndnisses des
anderen Minds hinter sich lie, aber rumliche Unmittelbarkeit nicht aufgab. Fr
Schtz impliziecre "Zeitgleichheit" nur dann eine echte Simultanitt der Bewusstseins
strme der Teilnehmer, wenn sie sich im gleichen Raum befanden - der ihnen die
Mgli chkeit gab, an der ,.sch rittweisen Konstitution" der Erfahrung ei nes sich entfal
tenden Ereignisses teilzuhaben. Fr Schtt gab es keinen Unterschied zwischen rumli
cher Unmi uelbarkeit und der Mglichkeit. das se1be Ereignis zu beobachten. Aber
ser Unterschied ist entscheidend. wenn dek(ronisch vermindre Ereignisse z.ei rgl eich
weltwei( erl ebr werden knnen, ohne dass ein physischer Raum geteilt wird. Der Han
delskomex( ist hier insofern noch weiter spezifIsch. als zenrrale Ereignisse keinen On
auerhal b der Bildschirmwelr haben. In gewisser Weise ist nat rl ich der Bildschirm
raum der gemeinsame Raum globaler Finanzmrkte. Man knn re argumentieren, dass
daher rumliche Unmittelbarkeir auch in diesen globalen Kontexten gegeben ist. Aber
dieser geteiIre "Raum" ist ein vielschi chtiges Hybrid. das aus identisch wiederholten
zentralen elekuonischen Teilen sowie einer verteilten menschlichen Peripherie von
Handelsrumen bestehr - und diese AIr rumlicher Unmir(e1barkeir emspricht sicher
lich nicht der von Schtt gemeinten Si ruation der krperlichen Ko-Prsenz der Teil
nehmer. Ein zwei res Problem mit den Schnschen Temporalittsideen isr, dass er seine
Analyse auf Situati onen kun:er Dauer grndet, wie z.B. solche der Beobachtung eines
Vogelflugs oder einer Musikauffilhrung (I964: 159-178). Die hier dis kurier ren Mrkte
sind jedoch kontinuierliche kollektive Prozesse von unbegrenzter Dauer. Viele
dene zeitlichen Strukturen spielen bei der O rganisation dieser Prozesse eine Rolle. und
manche solcher Strukruren werden bewusst eingefhrt, um Mrkte zu managen. Den
noch knnen wir Schn' Konzepre zur Genese sozialer Bindung aus reziprok ver
schrnkten Zeitrumensionen als Grundlage fr die hier gemachte Behauptung heranzie
hen. dass die Annahme ei ner globalen Wir-Gemeinschaft plausibel ist und dass sie in
die genannten Mrkte eine Ebene von SOl.ialitt und Integration einfuhrt .
Um dies nun fr Finanzmrkte zu illusuieren, beginnen wir mir der Frage. was die
"gleichen Ereignisse" sei n knnten, die plausibd und in derselben bindenden Weise als
global beobachret gelren knnen, in der Ereignisse in der Face- to-Face-Situation beob
achret werden. Wir argumentieren, dass diese Ereignisse aus den wissensbasierten
166
167
Kann K"orr Cetina und U1"1 BrlJggrr
nomenco auf den Bildschirmen der Bereiligt...n uud den Inhalcen dd ugnzendcn
nle bestehen, auf die hin Hndler orienriert sind. Mit anderen Worten, der Vogel,
den Hndler im Flug rund um die Uhr beobachten, ist "der Markt", wie er sich in
idenrischer (Preise, Marktanalysen, Nachrichten erc., geliefen von globalen Firmen),
becl appendcr (lnformarionen, die ber persnliche Bez.iehungen ausgerauschr werden)
und koordinierter Form in den viden Fennern und Kanl en, an die die T ei lnehmer
angeschl ossen sind. zusammenfgt. In diesen Fensrern und Kanlen har der Markt eine
lebendige Prsenz - er spricht die Teilnehmer an und forden von ihnen ko nrinuierli
ehe AufmerksamkeiT und adquate Handlungsrcakrionen.
Diese: Handl ungskomponente ist mit einer zweiten, mit der Scht7..'ichen
mei nschaft verbundenen Forderung verbunden, der der Reziprozitt: es muss fr die
Beteiligten wahrnehmbar sein, dass sie dasselbe Ereignis beobachten und dass sie wech
selseirig prsent sind. Fr Schrz war di e Beobachrung der Beobachrung des Anderen
enrscheidend fr die Verschrnkung von Subjektivitten zur InrerSubjekrivitt. Bei ihm
lag die Beeonung auf den nicht-verbalen Anzeichen rur di e Aufmerksamkcit und
Orientierung des Anderen. Auf globaler Ebene wird eine solche Aufmerksamkeir fr
und Orienderung am Markt - der selbst aus Preisbewegungen, wirrschaftlichem Kon
text und anderen Markrreilnehmern bestehe - vorawgeseczr und braucht nicht weiter
berprft zu werden. Man nimmt an, dass kein professioneller Hndler finanziell ber
leben knnte, der den Markt nichr aufmerksam beobachtet; Manager im Handelsraum
wachen im brigen auch ber diese Aufmerksamkeit. Darber hinaus gibt es aber
durchaus eine Reihe von lndikatoren fr die Prsenz Anderer und ihr I nteresse am
Markt. di e Hndler direkt sehen - solche Indikatoren si nd z.B. die Handelsanfragen,
die andere seeUen. die sonstigen Borschaften. die sie senden und die Preisbewegungen.
die sie auslsen. Durch diese Signale haben andere Markrreilnehmer eine "mediatisier
te" Prsenz (Goodwin 260) auf den Bildschirmen. Marktakvicten signalisieren
im brigen nicht nur finanzwirtschafrJiche Ansichten anderer sondern auch soziales
Eingebundensein - im Sinne der reziproken Wahrnehmung der Prsenz und konstituti
ven lnvolvierung anderer in einer sich entfaltenden Marktsiruation.
Die genannte Reziprozitt markiert den gegenwrtigen Kontext auch als einen, der
das involviert, was Schtz (1964: 55) die"Verschrnkung der Motive. die ftir die
aktion in der charakteristisch ist" nannte - damit meinee er die Mg
lichkeit, dass die eigenen "um die "weil"- Motive anderer werden. Ein
HndJer, der eine Whrung verkauft, um Profir zu erzielen. kann in anderen aufgrund
seiner Ahio n eine Handdsreakrion auslsen. Hier verweist Reziprozitt darauf. dass
globale Finanzmrkre lnteraktionsfelder sind: Zu jedem gegebenen Zeitpunkt beobach
ten aUe HndJer d,j eselben Ereignisse und einander. aber einige dieser HndJ er handeln
auch, und diese Inrerakri onen erffnen neue Ebenen der Reziprozitr und Reflexivitt
(Soros 1994). Nun zur drirren Dimension, auf der Schcz die Wir-Situation grndete,
die der zeitlichen Koordi nation.
Zunchst befinden sich Hndler, Verkaufs personal und andere auf den
gen einer bestimmten Zeitzone in einer aitgemeinschaft. Sie beobachren den Markt,
wie er am Morgen in ihr Gesichrsfdd tein und sich tagsber enrwickdt, kontinuierlich,
synchron und unmittelbar whrend ihrer Arbeitszeit und ihres Wachseins.6 Alle drei
6 Wi(: Huv(:)' (1989: 239-259) argumenti(:rr har, ist zunehmende (:in
Globab Mikroftrukruren da WeltKmifsrhafi
Aspekte sind hier wichrig: Synchronizit2r meine. das!> Hndl er und Verkaufspersonen
denselben Markt gleichzeitig ber dieselbe Zeitperiode hinweg beobachten; Kontinui
tt, dass sie dies praktisch ohne Unterbrechung tun, indem sie z.B. auch das
sen an ihrem Desk einnehmen und andere um die steUvenrerende Beobachtung
chen, wenn sie den Raum kurz verlassen mssen; zeitliche Unmirrdbarkeit bedeueet
die Zugngli chkeit von Markttransaktionen und Informarionen ohne zeitliche Ven ge
rung innerhalb der angemessenen insritutionellen Handelsnenwerke. Auch lokale
Nachrichten werden auf den Bildschirmen "live" bermittele. wenn diese Ereignisse.
wie etwa Ankndigungen von neuen Indikatorenwerren oder von Zemralbankmanah
men, zeidich zu bestimmten Terminen startfi nden - andere Ereignisse werden mit mi
nimaler Vengerung bermiueh. Hndler, Tnves(Qren und andere versuchen zwar.
Vorawwissen ber bestimmee EnC'Nicklungen zu erhalren. aber diese Versuche setzen
die hier genannten zeitlichen Koordinationen voraw. stau sie zu unrerminieren.
I
Zeicliche Koordination involviert zweitens ei ne uitliche Arbeitsteilung ber ver
schiedene Zeitzonen hinweg mir dem Ergebnis, dass sich die Zeitgemeinsdlafr ber
alle Zeitzonen erstreckt. Der Handel mir "Optionen", eine Whrung zu einem be
stimmren zuknftigen Zeitpunkt bei einem bestimmten Preis zu kaufen oder verkau
fen . illw[riecr dies. Im Unterschied zu den unmittelbar vollzogenen Spotkufen und
Verkufen. die wir bisher diskutien haben, laufen Opti onen erst Wochen oder Monate
nach deren Kauf aus; daher knnen die Komen von O prionenhndlern auch nicht tg
I
lich am Abend geschlossen werden, Eine Art und Weise. solchen lngerfristigen Handel
global zu organisieren, ist, die Optionenkonren eines Desks nach Abschluss des Tages
an die Oprionenhndler der Bank in der nchsten Zeinone weirenu1eiren. Diese
nehmen die Konten und managen sie whrend ihrer Arbeirszeiten. Ein solcherhand
global zirkulierendes ..Optionenbuch" exemplifiziert Finanz..kooperation: Man erweiten
die Beobachtung des "Vogel im Flug"', des Marktes, durch die Augen von Beobachtern
in anderen Zeitzonen. wenn dieser in der Nacht am Horirom zu verschwinden droht.
Ein Resultat davon ist. dass die Koordinierung des Bewusstseins. von der Schrz
sprach. inklusiver und direkter wird. Sie schlier nicht am seIben Ocr prsente
pen ein, die sich sequenziell und berlappend bei der Beobachrung von Marktaktivit
ten abwedueln. Hndler koordinieren aber nicht nur die zeirlicbe Beobachrung, son
dern auch ihre Handelsincenonen und Handelsphilosophien mit den Desks der
nch.'iten und vorhergehenden Zeitzone. Sie tun dies durch Abend- und Morgenanrufe
und Bildschirmmitteilungen, und das Buch bleibt in ihren Gedanken (sowie auf ihren
Bildschi rmen). auch wenn es nicht mehr in ihrer Hand ist. Das zirkulierende Buch il-
Merkmal von Mod(:rnisi(:rung und Auf McLuhan (I 964: 358) gehr die
These wrck. d:a..ss .. Elektrizi tt" ein global(:s Kommunilurionsn(:ttwerk (:cmgticht, innerhalb
dessen wir medienverminelre Ereignisse quasi simuhan, wie in (:inem gem(:insamen
vensystem, erfahren knnen (siehe audt Waters 1995: 35; Cidd(:m 1990: 17-2I). Mir diesen
Ansich[(:n wird globale Integraon .aufgrund ei ner gemeinsamen Medienkulrur - statt aufgrund
wirrschafclich(:r lnterd(:pendenun. wie in anderen Anstun - (Waters 1995: 33-35;
Wa!l(:Tstein 1974, 1980). Im vorlieg(:nden P2pier geht es allerdings um etwas weniger Allgemei .
n(:s (d(:r grre Teil der Welc ist .aus d(: r BildschirUlrea1irt der Hndl(:r ausgeschlossen) , danjr
.ab(: r priz.i.s(: Wirksames _ um eine Form d(:r Koordination. die all(: Tei lnehmerinter
:aktionen und vide Detailm(:chanismen umfasst, und die ein(: konkr(:[(:
m(:inschaft er2.blierr.
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169 Karin Knarr C(' tinlt und Ur! Brggrr
lusrriert den Versuch, das ewusstsein derer, die sich in verschiedenen Zc: irzonen um
es bemhen, weer wechselseitig zu verweben, mir dem Ergebnis einer Rund-um-die
Uhr-Synchronisation von Beobachtung und Erfahrung.
Schlielich involviert uirliche Koordin ierung ber diese versuchee globa1e Gleich
zeitigkeit hinaus drittens MarktkaufUitr und ZLitplnr: feslgelegte Zeitpunkre fr die
schon erwhnren wichtigen wirtschaftlichen Ankndigungen und fr die Herausgabe
periodisch erscheinender Wirtschaftsindikaroren und Daten. Diese Kalender und Zeir
plne strukturieren die Aufmerksamkei r und Erwanungen der Teilnehmer. Sie schaffen
eine Atmosphre kollektiver Antiziparion und Vorbereitung auf spe--.l.ifischc Ereignisse.
die den Fluss der Marktaktivirten uillerbreehen und periodisieren . Derarrige Zei l
strukturen fokussieren ein globales Feld von Beobaehrem auf mgliche Richtungswech
sel des ,.,Vogel im Flug". Sie binden das Feld an Zeitpunkte, auf die hin die globale
Aufmerksamkeir sich erhht und konzenrriert und Erwarrungen sich kumulieren. Der
normale Fluss synchroner und sequenzieller Zeitzonenbeobachtungen wird hierdurch
regelmig durch potenziell trendwendende Ereignisse inrerpunktierr. Der auf Termine
festgelegte Charakrer dieser Ereignisse synchronisiert niehr nur Erfahrung auf kollekri
ver und globaJer Ebene. sondern intensiviert sie auch durch emorionaJe Erregung.
Nach Durkhcim erzeugen emotionale Erregungszusrnde Gefhle der Solidarirt. Er
nahm an. dass sich Wir-Erfah rungen eins reHen, wenn eine Gruppe in Erregung gert.
Dos Durkheimsche Krttefeld (Wiley 1994: 106, 122) sozialer Solidaritt wird aber
ni cht nur durch Emoti onen mi t Energie aufgeladen, es implizierr auch die Ei nheit des
sen, was geleitr wird. Bei Durkheim isr das Geteilte entweder moraJisch, oder seman
tisch zu verstehen. z.B. als die Einheir von Bedeurungen und Inrerp retationen. Im ge
genwrtigen Fall hat diese Einheir von Bedeurungen mit Wissen zu run _ mir der l n
terpunkrierung exiserender T reods durch neue lnformacionen.
rx. SchlussJolg"ungm
Zum Abschluss dieses Abschnjnes und des Arrikels soll betom werden. dass der Begriff
der Wir-Erfahrung mikrosoziologische Kontepre mi[ der Vorsrellung globaler lntegra
on verbinder - wir haben die Frage gesrellt. ob die Idee einer die als
Inrersubjekljvitt kons[rui err wird, auf globaJe Bereiche ausgedehnt werden kann . Die
Schl7.Sc hen Ideen waren hier von Rdevan:t, weil sie den Ausgangspunkr fr die Analy
se globaler Bindungsformen in Formen z.ei dicher Koordinierung sahen, anstan sie wie
in der Mikrosoziologie auf krperlicher Ko-Prsenz und rumlicher Unmittelbarkeit zu
grnden. Wir haben auch argumentien, dass die abnehmende Relevanz des physischen
Serrings fr die Definirion soziaJ er Ordnungen nichr implizi ert, dass die Bedeurung
mikrosozialer Strukturen insgesamr abnimmr. Das Gegenreil scheint uns eher plausi bel:
man kann spekuli eren. dass di e Evolution globaler Bereiche mit der Evoludon mikro
sozialer Prinz.ipten einhergeht und dass andere Organisarionsmirrel , z. 8 . das der Bro
krarie. auf globaler Ebene ineffektiv werden. Mir den illusrrierten Pbnomenen _ hy
bride Handelse(agen an der Greru.e zwi schen OrgaJlisation und globaJem Markr, Kon
versaclonsstrukturen als di e performariven Vehikel globaJer Transaktionen und Bez.ie
hungen, die srruk(UreUe Verwendung von fnrcrakrionsmineln, um globaJe Ordnung
Globak Miltrvitrultturtn d" WtbgtUlbdN1ft
aufrecht zu erhaJteu. die reziproke Verschrnkung von Zeitdimensionen und deren Be
deuwng fr eine Ebene gJobaJer Inrersubjekri virr sowie Wissenspeneuacion - sollte
eine bersichr ber relevante Prinzipien und Mechanismen globaler Mikroslrukturen
gegeben werden. Die gegenwnige Untersuchung ergnzt vorhandene Anscu der
Winschaftssoziologie. die an Mrkten aJ s interorganisatorische Felder orientiert sind,
auch durch eine auf Marktpraxi s abzielende Perspektive. Sie ergnze ebenso das kono
mische Versrnduis vou Mrkten als die vielleicht mchtigsren und am weitestgehen
den mythologisierte Srrukwr moderner Gesell schaften, indem sie deren soziale Bin
dungs- und lnregraons(ormen darsteIIr.
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