Plano Financeiro Principais Pressupostos

(1 de 9)

O Plano Financeiro (PF) assume dois tipos de segmentos de Clientes:

Corporate - soluo SFT para grandes empresas, como operadores de telecomunicaes e agentes com vendas D2D. PMEs - soluo SFT na verso Software as a Service (SaaS) para pequenas e mdias empresas com comerciais no terreno. Esta soluo s ser lanada em 2015 e vai ser alavancada nos desenvolvimentos realizados para o segmento Corporate.

O PF assume uma forte expanso internacional quer no segmento Corporate, quer no segmento PME a partir de 2015:
Clientes
% internacional - Corporate % internacional PMEs

2013
50%

2014
75%

2015
90% 98%

2016
95% 98%

2017
98% 98%

2018
98% 98%

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Plano Financeiro Principais Pressupostos

Mercado Potencial
Top -> Down Software as a Service (SaaS) Worldwide Market (1) $billion
EUA Western Europe Asia Pacific Japan Latin America Other Markets

(2 de 9)

Botton -> Up Total SaaS SFA Portuguese Telco Market

2012e
9,1 3,2 0,9 0,4 0,4 0,4

2011
7,8 2,7 0,7 0,3 0,3 0,0

2015e
13,9 4,9 1,4 0,7 0,6 0,6

Operatores - Sales Force Reps #

MEO ZON Vodafone Optimus Caboviso

2012
1.500 1.000 500 500 700

2015
1.736 1.158 579 579 810

Total
Grow CAGR (2012-2015)

11,9

14,5
18%

22,1
52%

Total
CAGR (2012-2015) Sales Force Reps

4.200

4.862 5%

15% 2011
16% 1% 10%

Assumptions
SFA as % of SaaS (2) GDP Portugal as % of WE (3) SFA Telco as % SFA (4)

2012e
16% 1% 10%

2015e
15% 1% 10%

Price Assumptions (, VAT included)

Average Service Price per Rep - conservative Average Service Price per Rep - aggressive % Other Services Streams (% of sales)

2012
6 12
20%

2015
7 13
30%

Total SaaS SFA Market (5) M

Worldwide

Total SaaS SFA Portuguese Telco Market

2011
1.959

2012 2012 0,37 0,74

2015 2015 0,51 1,02 11% 8%

2012e
2.386

2015e
3.333

M
Two Scenarios

Telco
Portugal

196
4,9

239
5,8

333
8,0

Telco 0,49 0,58 CAGR (2012-2015) Worldwide CAGR (2012-2015) Sales Force One Forecast Worldwide CAGR (2016-2018)
(1) Source: Ga rtner, 27 Ma rch, 2012 (2) Source: Morga n Standl ey, 2011 (3) Source: CIA, Worl d Fa ct Book (4) Source: Sa l es Force One Foreca s t (5) 1 = 1,3$, s ource BPI, 27/4/2012

0,80 12% 12% 8%

Telco - conservative Telco - agressive CAGR (2012-2015) - conservative Telco CAGR (2016-2018)

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Quotas de Mercado Esperadas
SFT - Market Share
Worldwide Market SFA (top-down) - M % SFT Market share European Market SFA (top-down) - M (6) % SFT Market share Portuguese SFA Telco market (Bottom-up) - M % SFT Market share
(6) ba s ed on 2015 Europea n penetra ti on.

(3 de 9)

2013
2.667 0,004% 589 0,02% 0,413 14%

2014
2.982 0,009% 658 0,04% 0,459 15%

2015
3.333 0,024% 736 0,11% 0,510 11%

2016
3.600 0,043% 794 0,20% 0,550 11%

2017
3.888 0,067% 858 0,31% 0,595 9%

2018
4.199 0,080% 927 0,36% 0,642 10%

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Operacionais
Segmento Corporate
Operational Number of projects (GA)
YoY grow

(4 de 9)

2013 2

2014 4
100%

2015 8
100%

2016 12
50%

2017 12
0%

2018 12
0%

Number of projects (Churn)

% sobre EOPs

1
8%

1
4%

2
6%

2
5%

Number of projects (EOPs)

YoY grow

6
200%

13
117%

24
85%

34
42%

44
29%

Segmento PMEs
Operational Product Variations (Free, Smart, Power and Super)
YoY grow

2013

2014

2015 2 3.000 8%

2016 3 50% 6.000 100% 8% 0%

2017 4 33% 9.000 50% 8% 0%

2018 4 0% 11.000 22% 8% 0%

Number of Downloads
YoY grow

% of Paid Downloads
YoY grow pp

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Plano Financeiro Principais Pressupostos

Financeiros
Segmento Corporate
Financials Setup Customer Men/Hour Price
YoY grow

(5 de 9)

2013 41 60% 1.100 45.100

2014 42
2%

2015 43
2%

2016 43
1%

2017 44
1%

2018 44
1%

Gross Margin
YoY grow

59%
-1%

58%
-1%

57%
-1%

55%
-2%

53%
-2%

Average Project Number of Hours

YoY grow

1.133
3%

1.167
3%

1.202
3%

1.238
3%

1.275
3%

Average Customer project Price

YoY grow

47.382
5%

49.780
5%

51.786
4%

53.873
4%

56.044
4%

Maintenance Average Monthly Maintenance Price

YoY grow

5 70%
200

5
2%

5
2%

5
1%

5
1%

5
1%

Gross Margin
YoY grow

69%
-1% 210 5%

68%
-1% 221 5%

67%
-1% 232 5%

65%
-2% 243 5%

63%
-2% 255 5%

Average Sales Force Size

YoY grow

Segmento PMEs
Financials
% of Paid Downloads
YoY grow pp

2013

2014

2015
8% 10 10

2016
8% 0% 11 10% 10 0%

2017
8% 0% 12 9% 15 50%

2018
8% 0% 13 8% 15 0%

Average Monthly Price per Sales Rep

YoY grow

Average Size of Sales Force

YoY grow

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Plano Financeiro Principais Pressupostos

Fornecimento de Servios Externos
Custos Variveis funo (vendas)
2013 2014 2015 2016

(6 de 9)

2017

2018

Publicidade Comisses Networking + Internet Contencioso/Legal

5% 2% 3% 2%

10% 3% 3% 2%

10% 4% 3% 2%

10% 5% 3% 2%

10% 5% 3% 2%

10% 5% 3% 2%

Principais Custos Fixos - mensais

Deslocaes e Estadias Rendas e Alugueres Seguros Trabalhos Especializados (TOC, Helpdesk) Segurana, para proteco das instalaes Despesas de Representao Conservao e reparao e conservao Utenclios de desgate rpido Material de escritrio Electricidade gua Limpeza: Transporte de pessoal Livros tcnicos 1.000 500 500 300 150 150 100 100 100 100 100 100 100 50
5

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Plano Financeiro Principais Pressupostos

Custos com Pessoal
2013 N Meses Incremento Anual (Vencimentos + Sub. Almoo) 14 2014 14 2,00% 2015 14 2,00% 2016 14 1,00%

(7 de 9)

2017 14 1,00%

2018 14 1,00%

Quadro de Pessoal Administrao / Direco Administrativ a Financeira Comercial / Marketing Produo / Operacional Qualidade Manuteno Aprov isionamento Inv estigao & Desenv olv imento Outros

2013 1 1 1 1 1

2014 1 1 1 1 1

2015 1 1 1 1 1

2016 1 1 1 1 1

2017 1 2 2 2 2

2018 1 2 3 2 2

TOTAL

10

Remunerao base mensal Administrao / Direco Administrativ a Financeira Comercial / Marketing Produo / Operacional Qualidade

2013 500 500 1.500

2014 510 510 1.500 1.530

2015 520 520 1.530 1.561 520

2016 525 525 1.545 1.576 525

2017 2.500 531 1.561 1.592 531

2018 3.000 536 1.576 1.608 536

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Plano Financeiro Principais Pressupostos

Impostos e Segurana Social
Tax a de IVA - Vendas Tax a de IVA - Prestao Serv ios Tax a de IVA - CMVMC Tax a de IVA - FSE Tax a de IVA - Inv estimento Tax a de Segurana Social - entidade - rgos sociais Tax a de Segurana Social - entidade - colaboradores Tax a de Segurana Social - pessoal - rgos sociais Tax a de Segurana Social - pessoal - colaboradores Tax a mdia de IRS Tax a de IRC 23% 23% 23% 23% 23% 20,30% 23,75% 9,30% 11,00%

(8 de 9)

12,00% mdia salarial de 1.200 /ms 26,50%

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Avaliao
Taxa de crescimento na perpetuidade = 0%

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Beta mdio do sector de Computer Software = 1.04 nos EUA. Fonte: Aswash Damodaran, Jan 2012 Taxa de Risco de Mercado = 15%, tendo em conta a conjuntura econmica do pas.
Tax a de juro de activ os sem risco - Rf Prmio de risco de mercado - (Rm-Rf)* ou p Beta empresas equiv alentes Tax a de crescimento dos cash flow s na perpetuidade * Rendimento esperado de mercado 1,60% 15,00% 104,00% 0,00 NOTA: Quando no se aplica Beta , colocar: - O prmio de risco (p) adequado ao projecto - Beta = 100% ==> R(Tx actualizao) = Rf + p

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