PARA ENTENDER LA BOLSA ARTURO RUEDA - THOMSON LEARNING, 2002

Un ndice eficiente ms que revelaremos que el mercado subi, baj, o permaneci dentro de una banda debe ser un calibrador de la economa. Adems, debe servir como parmetro que refleje la salud de un mercado y que ayude a los inversionistas a medir la rentabilidad de sus portafolios. Para ello, el mercado, la bolsa, debe, ser grande, desarrollado, con un alto grado de liquidez y muchas emisoras, pero, sobre todo, contar con las empresas ms importantes de la economa. Es normal que un ndice no alcance a mostrar todo lo que pasa en el mercado ni en todos los aspectos, renglones o sectores. Por eso en las bolsas ms importantes se cuenta con diferentes indicadores que, en conjunto, reflejan una variedad de acontecimientos econmicos y satisfacen los diversos propsitos del pblico. QUIERE VIVIR BIEN? COMPRE ACCIONES El primer objetivo de quienes constituyen una empresa es recuperar su inversin; despus, disfrutar de las ganancias. Uno y otro objetivo se consiguen en el tiempo. Pero los que invierten saben que esos propsitos no son su destino seguro. Una empresa siempre enfrenta dificultades y adversidades. Los dueos asumen los riesgos de que el negocio vaya mal y hasta de que fracase. Quienes compran acciones en el mercado de valores, al fin y al cabo socios o dueos, tienen la misma perspectiva. La historia del mercado es abundante en casos de personas que se han hecho ricas negociando acciones. Poro la historia siempre tienen dos facetas; por eso, tambin es inacabable la lista y personalidades que han perdido fortuna y hasta la vida por movimientos adversos del mercado. De uno y otros, de los ganadores y de los perdedores se pueden extraer lecciones ejemplares. Lo importante primero es definirse y ubicarse en alguno de los dos territorios del inversionista. Como especulador o socio paciente. Se descarta, desde luego, la postura que asume una mesa de trading, de un intermediario o la de un inversionista institucional (un fondo de inversin). Ellos saben perfectamente cul es su juego. JUGAR Y ESPECULAR EN LA BOLSA Jugar es recreacin, satisfaccin, El juego competitivo es motivador, pasional, alegrico. Jugar a la bolsa es, para muchos, la irresistible aventura de medir la audacia, la apuesta tentadora donde, ms que el azar, son los escenarios los que se anticipan, se forman, se prevn o se intuyen. La bolsa ha sido desde hace siglos uno de los juegos predilectos, de los mas rentables. Se juega moldeando las fichas, armando las piezas segn los movimientos del adversario. El rival, por su puesto, no es alguien especfico: es el todo inanimado. Los que participan en el juego de la bolsa tienen varias caractersticas insustituibles: dinero, tiempo, conocimiento profundo del mercado y disposicin de perder. La razn de ser de los especuladores es el deseo de ganar mucho y rpido, aprovechando las oportunidades que ofrecen los mercados. Esa motivacin no es gratuita: la bsqueda de oportunidades sugiere la toma de riesgo que muchas veces se materializan y se convierten en prdidas incalculables. En su mayora, los apostadores estn convencidos de que rarsima vez se presentan oportunidades de ganancia fciles sin grandes riesgos potenciales. Pero el especulador, el participante asiduo de los mercados, tiene a menudo una razn poderosa para actuar: la excitacin que le proporciona el juego (recuerde la pelcula la Riqueza ajena, Others people money); el saberse involucrado en los vaivenes y salir airoso (piense en Gordon, el nombre con que fue rebautizado un famossimo especulador de la vida real en la pelcula Wall street).

Para otros, la especulacin financiera es el medio idneo de estar envuelto en los enredos polticos, econmicos, empresariales o sociales de un pas o del mundo y aprovechar los aciertos y los errores que se presenten. EL MITO DE LOS ESPECULADORES Con frecuencia el pblico asocia y compara la especulacin accionara con los juegos de casino. Apostar es procurar una ganancia que depende casi siempre de la buena fortuna o del azar. Especular en la bolsa es conocer el mercado, filtrarse hasta las entraas de la empresa, esculcar a ms no poder la informacin econmica, anticipar los movimientos de los gobiernos, interpretar las seales de los precios, reflexionar y establecer conjeturas. La diferencia bsica entre apostar y especular estriba en la naturaleza del riesgo y el beneficio econmico y social que una y otra actividad representan. Veamos. LA RECOMPESA POR ESPERAR Tiene usted los atributos para ser especulador: mucho dinero, tiempo, informacin y conocimiento profundos? No? Entonces debe reenfocar su visin de mercado. Piense como inversionista de largo plazo, como dueo de la empresa, como el que no va a buscar hacerse rico en un par de pasadas. La bolsa no es una caja mgica de ganancias rpidas y fabulosas. No. Para la mayora del pblico, el enfoque accionario debe ser igual al que tiene un empresario: dar tiempo al tiempo. Tiempo a que madure el negocio y tiempo para que produzca utilidades. Ser paciente es una virtud que el tiempo recompensa. Si se sabe esperar en el mercado, las recompensas pueden ser maysculas. como hacer para procurar que lo sean? Siguiendo algunas recomendaciones simples que, justamente en eso, en su sencillez, radica su principal cualidad: Est consciente de lo que significa el mercado accionario? Adelante No est seguro de saber o querer? Orintese al mercado de dinero. Consulte el capitulo 4. Los que saben dicen: hay que destinar al mercado accionario slo los excedentes y no arriesgar el patrimonio ni comprar acciones con dinero que se tenga destinado a propsitos vitales. Son pocos los recursos o es la primera vez? Los conocedores lo conducirn a los fondos, las sociedades de inversin. Al participar en fondos, puede estar en el mercado accionario. Para aprender enormidades, no hay nada como los fondos. Reconozca las alternativas que hay en el mercado. No hay que comprar acciones por el simple hecho de estar adentro. Hay empresas buenas y malas. La seleccin es vital. Defina los cuatro parmetros bsicos. Monto, plazo, riesgos, Con cuanto va a entrar al mercado? Cunto tiempo piensa estar dentro? Que rendimiento cree lograr? Que grado de riesgo est asumiendo? Los cnones recomiendan diversificar. La frase que dice no hay que poner todos los huevos en una sola canasta tiene una poderosa razn de ser. Ante todo, los expertos establecen que hay que tener propsito de largo plazo. Esta probado que el mercado es benvolo en esta trayectoria. Si ya ha obtenido los beneficios proyectados, es tiempo de salirse no hay que ser voraz. No se desespere. El mercado tiene ciclos negativos, rachas malas y terribles. Ante todo, se deben atender los fundamentos que lo motivaron a entrar. Hay que pensar que si va uno perdido, en el prximo tal vez podr recuperarse. Los mercados retoman siempre su perspectiva de alza en el mediano o en el largo plazo. Por otro lado. Es preciso detectar las acciones en que es mejor tomar prdidas antes de esperar resultados funestos (como cuando una empresa va a quebrar, por ejemplo). No hay que hacerle al especulador. Es mejor ser cauteloso. La informacin es crucial. Como socio o dueo, debe saber lo que pasa con su empresa y lo que ocurre en su entorno. Pida informacin al asesor financiero o al menos al menos asmese a la prensa especializada. Mantngase informado. Conozca ms. Ya con una o ms acciones, se ir familiarizando con el lenguaje y el significado de las diversas caras del mercado (Cap.7). Nunca suponga que lo sabe todo. A veces, ganar depende ms de factores externos que la capacidad o habilidad del

cliente. Cuando uno gana, hay que tomarlo con calma, hay que ser modesto. Es por nuestro bien. VIVA BIEN COMPRE ACCIONES La frase de que si uno quiere vivir bien debe comprar acciones es universal y es relativa. Supone que el pblico puede aspirar a ganancias elevadas. Supone que, pese al riesgo, el participante puede salir airoso. La trayectoria histrica de los precios de la bolsa ha demostrado por dcadas que quienes entran al mercado accionario han ganado mucho ms que los que han preferido bonos y ttulos del mercado de dinero y ya no digamos a los que se han aferrado a las vetustas cuentas de ahorro bancarias. Es cierto; como accionista de una empresa se puede ver que los recursos crecen. Pero, cuidado: los empresarios no viven de comprar y vender empresas, sino de lo que stas producen en el tiempo; por tanto, hay que conservar las acciones un plazo considerable. Por lo dems, cuando alguien est dentro del mercado ya no puede dormir tranquilo. Eso es seguro.